Inflação e Petrobras no foco da semana
… Dados de atividade mobilizam a semana na China, após a inflação ter vindo estável, em meio ao protecionismo americano. A trégua tarifária aos chineses chega ao fim amanhã, sem confirmação ainda sobre a extensão do prazo por 90 dias. Aqui, o plano de contingência contra o tarifaço será lançado até terça, enquanto Haddad articula em reunião com Bessent na quarta-feira a exclusão do café e das carnes da “lista negra” de Trump. Agenda dos balanços tem como destaque JBS, BRF, Marfrig, varejistas e o BB, que aponta para resultado fraco. Galípolo faz palestra hoje (10h30), na véspera do IPCA, que deve acelerar em julho. A inflação também está no radar do Fed, com o CPI amanhã, enquanto Trump tem reunião de cúpula com Putin na sexta-feira para negociar o fim da guerra na Ucrânia. No front corporativo, a Petrobras informa que pode estar perto do consenso para a licença da Foz do Amazonas.
MARGEM EQUATORIAL – Reunião agendada para amanhã entre a estatal e o Ibama será “decisiva” para potencial sinal verde para a exploração da região, disse a presidente da companhia, Magda Chambriard, na última sexta-feira.
… Ela reiterou mensagem aos investidor de que “quem apostar contra a Petrobras vai perder dinheiro”.
… O comentário veio na sequência do tombo das ações da Petrobras no último pregão (abaixo), diante da frustração dos investidores com os dividendos e o anúncio da empresa de que pretende voltar à distribuição de GLP no varejo.
… Em outra indicação positiva à liberação para a Petrobras perfurar poços na região amazônica, o presidente Lula fez um aceno a Alcolumbre e manteve itens polêmicos na nova lei do licenciamento ambiental (“PEC da devastação”).
… Apesar de ter vetado 63 pontos, conservou a Licença Ambiental Especial, proposta pelo presidente do Senado.
… O texto prevê procedimento acelerado para empreendimentos considerados estratégicos pelo Conselho de governo e só entraria em vigor em 5 meses, mas o governo editou medida provisória para ter vigência imediata.
… Na prática, o modelo favorece a prospecção de petróleo pela Petrobras na Margem Equatorial da Foz do Amazonas, berço eleitoral de Alcolumbre, em gesto de Lula para estabilizar a relação com o comando do Senado.
“PEC DA BLINDAGEM” – Insurgindo contra o que consideram abusos cometidos pelo STF, parlamentares tentam pautar esta semana a proposta que fortalece a imunidade do Congresso e limita a prisão em flagrante de políticos.
… A imprensa informou que o acordo em torno da PEC foi utilizado como moeda de troca para o fim do motim na Câmara e Senado. Motta encaminhou à Corregedoria o caso dos deputados que obstruíram o plenário.
PLANO DE CONTINGÊNCIA – O governo Lula promete até amanhã o lançamento para as empresas das medidas de combate aos impactos da tarifa de 50% implantada pelos Estados Unidos sobre as exportações brasileiras.
… Nas últimas semanas, têm sido estudadas linhas de crédito, flexibilização trabalhista e ampliação do Reintegra.
… Às vésperas da reunião marcada entre Haddad e o secretário Scott Bessent (Tesouro), Alckmin destacou que a prioridade do Executivo é não retaliar os Estados Unidos, mas ampliar o número de setores excluídos da tarifa.
… Alckmin tem reunião marcada com Lula hoje, às 17h, para deliberar sobre as medidas do plano de contingência.
EUA X MORAES – Em meio ao tarifaço e às críticas contra a regulação das redes, o número 2 do secretário de Estado Marco Rubio, Christopher Landau, acusou Moraes de criar um “beco sem saída” na relação histórica com o Brasil.
… A embaixada americana em Brasília repostou a mensagem dele em português.
… De seu lado, o empresário Jason Miller, considerado um dos principais conselheiros de Trump, publicou uma mensagem em suas redes sociais em que afirma que “não vai parar” até que Bolsonaro “esteja livre”.
BALANÇOS – Cercado de expectativas, o resultado trimestral do BB vem na quinta, depois do abalo recente com a notícia apurada pelo Brazil Journal de que a instituição lucrou só R$ 500 mi em maio, contra R$ 1,7 bi em abril.
… Entre os frigoríficos, JBS vem na quarta-feira, depois do fechamento dos mercados, e BRF e Marfrig na quinta-feira. Hoje, saem os números da Sabesp, Natura, Marisa, Direcional, Even, Itaúsa, Localiza, Vamos e Vibra Energia.
… Amanhã, vale o destaque para Americanas, BTG, CVC, Light e MRV. Na quarta, vêm Casas Bahia, Allos, Bradespar, Eneva, Equatorial, Hapvida, PagBank, Porto Seguro, Positivo, Raízen, Rede D´Or, SLC Agrícola, Taesa, Ultrapar e Vittia.
… Quinta-feira é a vez de 3Tentos, AgroGalaxy, Azul, Banrisul, Cemig, Cosan, CPFL Energia, Cyrela, IRB Re, JHSF, LWSA, Nubank, Oi, Qualicorp e Yduqs. Fechando a semana, na sexta-feira, a Gol divulga o seu balanço trimestral.
MAIS AGENDA – Mesmo se a inflação (IPCA) vier comportada aqui e as vendas no varejo (quarta), serviços em junho (quinta) e emprego da Pnad (sexta) exibirem ritmo menos aquecido, a Selic pode começar a cair só em 2016.
… O mercado consolida as apostas do início do ciclo de queda apenas no primeiro trimestre do ano que vem.
… Se falar de política monetária hoje, na ACSP, Galípolo deve continuar batendo na tecla contra um corte antecipado do juro. No início da noite (18h), ele terá reunião com a Febraban e os presidentes dos grandes bancos domésticos.
… Ainda nesta segunda-feira, saem as prévias do IPC-Fipe (5h), IGP-M (8h), o Focus (8h25) e a balança semanal (15h).
LÁ FORA – Próximo indicador mais aguardado depois do payroll fraco de julho, o índice de preços ao consumidor (CPI) americano, amanhã, pega o mercado praticamente fechado na aposta de corte do juro em setembro.
… Resta saber se essa expectativa será abalada se o dado indicar impacto mais forte vindo das tarifas comerciais.
… Já a inflação ao produtor (PPI) vem na quinta. Também serão monitorados em Nova York os dados sobre o ritmo da atividade econômica, com as vendas no varejo em julho, na quinta-feira, e a produção industrial, na sexta-feira.
… Às voltas com as articulações de Trump para alinhar o Fed a uma postura mais dovish na política monetária, os investidores ainda acompanharão ao longo da semana os discursos dos dirigentes do BC norte-americano.
… No sábado, Michelle Bowman, que já votou pela flexibilização do juro em julho, disse que os dados fracos sobre o emprego reforçam a confiança em sua previsão de que três cortes provavelmente serão apropriados no ano.
… Trump anunciou coletiva de imprensa para hoje, às 11h, sobre “crime e embelezamento” de Washington.
… Na zona do euro, a segunda leitura do PIB do segundo trimestre será divulgada na quinta-feira.
PETRÓLEO – Os relatórios mensais da Opep (amanhã) e da AIE, na quarta-feira, conferem volatilidade extra às negociações com a commodity, neste momento em que o mercado já é agitado pelas tensões na Rússia e em Gaza.
QUEBRA-GELO – O encontro entre Trump e Putin acontecerá no Alasca, enquanto Zelensky teme estar sendo escanteado das negociações. O governo de Kiev não foi convidado a participar das negociações de paz.
… O clima gera temores de que um possível acordo para encerrar o conflito envolva pressões para os ucranianos entregarem territórios significativos aos russos ou serem obrigados a aceitar outras restrições para a sua soberania.
… Antes do encontro entre Trump e Putin, Zelensky se reuniu com líderes europeus neste domingo e agradeceu pelo apoio das lideranças pela demanda dos ucranianos por um lugar à mesa de negociações por um cessar-fogo.
… Em entrevista à Fox News, exibida neste domingo, o vice-presidente norte-americano, JD Vance, afirmou que uma solução negociada provavelmente não irá satisfazer ninguém e deixará os governos de Moscou e Kiev “insatisfeitos”.
… Questionado se os americanos aplicariam aos chineses o mesmo tratamento dado à Índia, que recebeu uma tarifa adicional de 25% por comprar petróleo da Rússia, Vance disse que a relação com a China é mais complicada.
… “Muitas coisas que não têm nada a ver com a situação russa”, respondeu, sem especificar o que seria afetado.
… A China pressiona os Estados Unidos a afrouxarem as restrições para a exportação de chips essenciais para inteligência artificial em negociações comerciais antes de uma possível reunião entre Trump e Xi Jinping este ano.
… O FT informou ontem que a Nvidia e a AMD concordaram em repassar 15% de suas receitas com vendas de chips para a China ao governo dos EUA, como parte de acordo com a Casa Branca para garantir licenças de exportação.
ISRAEL E PALESTINA – Enquanto o Conselho de Segurança da ONU realizava reunião de emergência neste domingo, o gabinete de Netanyahu informava que conversou ontem com Trump e agradeceu por seu “apoio constante”.
… O premiê defendeu uma nova ofensiva militar em Gaza, mais abrangente do que a anunciada anteriormente, e afirmou para a imprensa estrangeira que o objetivo não seria “ocupar Gaza”, e sim “libertá-la”.
CHINA – Destaque na noite de quinta-feira para a produção industrial e as vendas no varejo em julho.
… Durante o final de semana, saiu a inflação chinesa. Mais forte do que o esperado, o CPI de julho veio estável, contrariando a previsão de queda. Já a deflação de 3,6% do PPI veio mais intensa do que o consenso de -3,2%.
APOSTOU CONTRA – Decepcionados com os dividendos e alarmados pela intenção da Petrobras de voltar à distribuição de GLP no varejo, os investidores lançaram na sexta-feira um ataque de vendas contra as ações.
… ON levou um tombo de 7,95% (R$ 32,85) e a ação PN derreteu 6,15% (R$ 30,53), nas mínimas do dia.
… Apesar de um desempenho operacional robusto da Petrobras, com aumento de produção, o balanço trimestral foi pressionado por investimentos elevados e fraca geração de caixa, que gerou dividendos abaixo do esperado.
… Fernando Melgarejo, CFO da companhia, disse em coletiva ser baixa a probabilidade de a companhia distribuir proventos extraordinários neste ano. Para isso, seria necessário ter sobra de caixa acima da necessidade operacional.
… “Isso depende de duas variáveis: preço e quantidade. A quantidade vem evoluindo, mas o preço cedeu. Se seguir nesse patamar, vemos menos chances de realizar o pagamento de dividendos extraordinários neste ano”, disse.
… Com Petrobras derretendo, o Ibovespa operou na contramão da alta de Nova York, perdeu os 136 mil pontos e fechou em baixa de 0,45%, aos 135.913,25 pontos, e giro de R$ 25,4 bilhões. Na semana, acumulou ganho de 2,6%.
… Lá fora, o preço do petróleo Brent para outubro subiu 0,24%, a US$ 66,59 o barril, em meio à queda do dólar, e fechou a semana com queda de 4,4%, de olho nas negociações de cessar-fogo na Ucrânia mediadas por Trump.
… Vale limitou as perdas do Ibovespa, subindo 2,37%, para R$ 55,39, bem melhor que a estabilidade (+0,06%) da cotação do minério de ferro em Dalian.
… Braskem disparou 4,41%, a R$ 8,76, diante de potencial venda de ativos para a Unipar. Eletrobras (ON +3,53%, a R$ 44,28; e PNB +3,41%, a R$ 47,60) ainda repercutiu o bom balanço divulgado na semana.
… A liderança negativa ficou com Rumo (-9,50%; R$ 15,34), com um resultado do segundo trimestre em linha, mas um dos balanços mais fracos desde 2016, segundo o Itaú BBA. Renner, com -7,26% (R$ 16,73), também foi mal.
FRAGMENTADA – Algum viés defensivo nos negócios foi identificado no meio da tarde, quando a Bloomberg noticiou, via fontes, que Bolsonaro não deve apoiar o governador Tarcísio de Freitas à Presidência em 2026.
… Aliados do ex-presidente teriam dito que ele estaria mais inclinado a apoiar alguém da própria família.
… O dólar, que vinha rondando a estabilidade, passou a subir com mais firmeza, com a informação servindo de pretexto para um movimento de realização de lucros depois de cinco sessões consecutivas de valorização do real.
… No mercado à vista, o dólar fechou em leve alta de 0,25%, a R$ 5,4361. Na semana, a moeda caiu 1,97%, diante da expectativa de um Fed mais dovish à frente, que ainda pode dar fôlego extra ao real.
… O ajuste no câmbio foi reproduzido na sexta-feira pelo DI, que virou e passou a subir à tarde.
… Até ali, o mercado absorvia a perspectiva de queda de juros nos EUA e os sinais dados pelos diretores do BC Diogo Guillen (Política Econômica) e Nilton David de que a Selic parou de subir (mas ainda deve demorar a cair).
… De acordo com o Santander, o mercado precifica um corte de 25 pontos-base na reunião de janeiro de 2026 do Copom, e um orçamento total de redução em torno de 2,5 pontos porcentuais no ano que vem.
… No fechamento, o DI Jan/26 marcava 14,905% (de 14,897% no ajuste anterior); Jan/27 subia a 14,130% (de 14,087%); Jan/29, a 13,300% (13,267%); Jan/31, a 13,500% (13,479%); e Jan/33, a 13,610% (13,604%)
MAIS UM POMBO – Enquanto isso, em Nova York, as bolsas subiram, ainda embaladas pela expectativa de cortes de juros pelo Fed, reforçada pela escolha de Stephen Miren para substituir Adriana Kugler até janeiro.
… Como virou rotina, o Nasdaq bateu novo recorde de fechamento, com alta de 0,98%, a 21.450,02 pontos. O Dow Jones subiu 0,47%, aos 44.175,61 pontos. O S&P 500 ganhou 0,78%, aos 6.389,45 pontos.
… Na semana, os índices acumularam ganhos de, respectivamente, 3,87%, 1,35% e 2,43%.
… Se Miren já foi escolhido, a novela para a sucessão de Powell continua. Trump acrescentou dois nomes à lista de candidatos a chefiar o Fed, segundo WSJ: James Bullard, ex-Fed St. Louis, e Marc Sumerlin, ex-assessor de Bush.
… Além deles, seguem com chances o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hasset; o atual diretor do Fed Christopher Waller; e o ex-diretor do Fed Kevin Warsh.
… A indicação de Miren, que pode ter postura dovish no Fed, continuou derrubando o dólar. O índice caiu 0,22%, a 98,18 pontos. O euro perdeu a US$ 1,1643, a libra subiu a US$ 1,3448, e o dólar avançou ante o iene, a 147,75/US$.
… Apesar do “efeito Miren”, os retornos dos Treasuries registraram alta. O juro da note de 2 anos foi a 3,769%, de 3,736% na sessão anterior, e o da note de 10 anos subiu a 4,288%, de 4,259%.
CIAS ABERTAS – Daniel Vorcaro prepara nova venda de ativos pessoais para injetar no BANCO MASTER. No Estadão, as negociações giram em torno de R$ 1 bilhão e envolvem a seguradora Kovr, além de ações de empresas.
COGNA comprou 100% da Faculdade de Medicina de Dourados (FMD), no Mato Grosso do Sul, por R$ 54,4 milhões; segundo o Valor, esse é o menor valor fechado no mercado para cursos de medicina.
DIRECIONAL. Acionistas aprovaram em assembleia geral extraordinária o desdobramento, sem alteração do capital social, da totalidade das ações ordinárias de emissão da companhia, na proporção de uma para três.
M.DIAS BRANCO registrou lucro líquido de R$ 216 milhões no segundo trimestre, alta anual de 14%; Ebitda somou R$ 344,9 milhões, avanço de 2,4% em relação ao mesmo período de 2024.
AZUL anunciou que vai encerrar operações em 13 cidades e cortar 53 rotas de menor rentabilidade, com margem de 17% abaixo da média da companhia, informou O Globo…
… A empresa não divulgou quais cidades e rotas terão as operações encerradas. Mas informou que a ideia é concentrar a operação em seus principais hubs – Viracopos (Campinas), Confins (Belo Horizonte) e Recife…
… As mudanças fazem parte da reestruturação da empresa, que está em recuperação judicial nos Estados Unidos.
METALFRIO. O BTG Pactual adquiriu 1.256.630 de ações ordinárias, passando a deter 19,99% do capital social.
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