Análise
Warren Rena: Análise do Copom de Janeiro
Por Sérgio Goldenstein
A ata do Copom de janeiro não trouxe alterações na discussão sobre a condução da política monetária e na sinalização dos próximos passos. Vale destacar, porém, que pode ser vista como levemente mais hawkish, dado que a avaliação dos cenários e análise de riscos revela, na margem, uma maior preocupação com a dinâmica recente da inflação de serviços, a aceleração dos rendimentos reais, a possibilidade de atenuação de desaceleração da atividade e um cenário internacional que segue volátil e incerto, demandando cautela.
Assim, não há qualquer indicação de que o Comitê possa acelerar o ritmo de ajuste monetário, o que, inclusive, deveria ter como um dos pressupostos projeções de inflação abaixo da meta, o que não é o caso. Consideramos que, na medida em que se avança no ciclo de relaxamento monetário, a discussão sobre uma eventual aceleração do ritmo perderá ainda mais força, com o debate se centrando no patamar da taxa Selic terminal.
Veja abaixo o documento completo assinado pelo estrategista-chefe da Warren
