Entrevista de Lula levanta a lebre sobre pacote fiscal

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[07/11/24]

… BoE (9h) e Fed (16h) devem cortar suas taxas de juro hoje em 25pbs, como está amplamente precificado pelo mercado. No pós-Trump, as expectativas convergem para a entrevista de Powell (16h30), mas dificilmente ele admitirá qualquer coisa que possa ser associada à mudança na Casa Branca e às políticas expansionista e protecionista, que já levam investidores a projetarem mais inflação, juros mais altos, dólar fortalecido. Aqui, a reação a Trump foi revertida pela convicção de que o novo cenário externo obrigará o governo a decidir um pacote fiscal robusto para enfrentar os desafios. A “apresentação e execução” dessas medidas foi cobrada pelo BC no texto mais duro do comunicado do Copom. Mas, logo depois, uma entrevista de Lula à Rede TV! levantou a lebre de que o pacote pode não ser tudo isso.

… Na entrevista, divulgada após o fechamento dos mercados e do Copom, Lula adotou uma retórica política que surpreendeu aqueles que esperam o apoio irrestrito do presidente às propostas elaboradas pela equipe econômica, sob a liderança de Haddad.

… Com novas críticas ao mercado, disse que os ajustes fiscais não podem ser feitos só sobre a população mais necessitada.

… “Se eu fizer um corte de gastos para diminuir a capacidade de investimento do Orçamento, o Congresso vai aceitar reduzir as emendas de deputados e senadores para contribuir com o ajuste fiscal que vou fazer? Porque não é só tirar do orçamento do governo.”

… O presidente prosseguiu questionando se os empresários, que vivem de subsídio do governo, vão aceitar abrir mão de um pouco desse benefício para equilibrar a economia brasileira. “Vão aceitar? Eu não sei se vão aceitar.”

… Lula não quis dar detalhes sobre o pacote fiscal em vias de ser anunciado, dizendo que o conjunto das medidas ainda não está fechado. “Estamos discutindo seriamente porque eu conheço bem o discurso do mercado, a gana especulativa do mercado.”

… “Acho que o mercado age com certa hipocrisia, com a contribuição muito grande da imprensa, para tentar criar confusão. Acontece que nós não podemos mais, toda vez que precisar cortar alguma coisa, fazer em cima do ombro das pessoas mais necessitadas.”

… Sentindo o perigo, Haddad voltou a falar com os jornalistas no início da noite, dizendo que as medidas devem ser fechadas em reunião com o presidente Lula esta manhã (9h30). Segundo ele, faltam apenas dois detalhes, “coisas realmente muito singelas”.

… O ministro não confirmou o anúncio para hoje, afirmando que Lula ainda decidirá como as medidas serão apresentadas aos presidentes da Câmara, Arthur Lira, e do Senado, Rodrigo Pacheco. Ele reiterou que serão apresentados uma PEC e um projeto de lei.

… Haddad disse que está bem encaminhada com o Congresso a discussão sobre colocar as emendas parlamentares dentro do arcabouço, vinculando o crescimento dos recursos ao teto de 2,5% acima da inflação, como fixado na regra fiscal.

… Ele reforçou que o presidente quer a participação de todo mundo no pacote, do Congresso e, inclusive, do Judiciário. “Há um consenso de que as regras têm que valer para todos os Poderes, dentro dos parâmetros do arcabouço, como a Lei de Responsabilidade Fiscal.”

… O ministro disse que as propostas apresentadas a Lula são consistentes com a tese de reforçar o arcabouço.

… Perguntado se as medidas estarão em linha com o que o mercado espera, Haddad enfatizou que coincidem com as contas do Tesouro. “Vai estar em linha com o que nós entendemos que é necessário para que a trajetória das finanças públicas continue sendo ajustada.”

… O ministro afirmou que as medidas do pacote foram avaliadas não apenas com base no impacto fiscal, mas considerando também uma análise de custo-benefício político. “Não adianta nada você anunciar uma coisa que não tem aderência.”

O RECADO DO COPOM – O comunicado foi quase um copy e cola do anterior, embora o BC tenha confirmado as expectativas do mercado com aumento do ritmo de alta para 50pbs, com a Selic elevada a 11,25%. O “quase” fica por conta de um duro recado.

… Entre vírgulas, o texto apontou como maior preocupação a percepção dos agentes econômicos sobre o cenário fiscal, que tem afetado, “de forma relevante”, os preços de ativos e as expectativas, “especialmente o prêmio de risco e a taxa de câmbio”.

… Na sequência, o Copom joga para o governo a responsabilidade pelos juros elevados.

… Nesse trecho, o comunicado afirma que a “a apresentação e execução de medidas estruturais para o orçamento fiscal” contribuirão para a ancoragem das expectativas de inflação e a redução dos prêmios de risco, consequentemente impactando a política monetária.

… Afirmando ainda que o ritmo de ajustes e a magnitude total do ciclo serão ditados pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta, o Copom desencadeou uma série de revisões em alta para a Selic, incluindo apostas mais agressivas se o pacote frustrar.

PROJEÇÕES PARA A SELIC – Diante das incertezas, correm no mercado desde previsões de que o ciclo de aperto monetário termine com taxa abaixo de 12%, até precificações de 13,5%, nível considerado justo pela economista Solange Srour (UBS).

… Segunda ela, seria um erro o BC amarrar o ritmo desde já, diante da incerteza “enorme” e o risco de ter que acelerar o passo à frente se o câmbio se depreciar ainda mais e as dúvidas fiscais persistirem no radar.

… A depender da dinâmica das contas públicas, Luis Leal (G5) acredita que o cenário de Selic acima de 13% ganhe força. Na mesma linha, a XP elevou a previsão de 12% para 13,25%, projetando quatro doses de 0,5pp.

… Andréa Damico (Buysidebrazil) leu o comunicado como hawkish e aumentou a sua estimativa de 12,5% para 13,0%. A economista espera agora que o ciclo termine mais tarde, só em maio, ao invés de na reunião de março.

… O Barclays puxou a projeção da Selic terminal de 12% para 12,75% e especula sobre o risco de o Copom acelerar o ritmo de aperto para 0,75pp na última decisão do ano (dezembro) se o fiscal deixar a desejar.

… Também Nicolas Borsoi (Nova Futura) não duvida de um choque maior no juro e prevê que o juro termine o ciclo em 12,50%, mesmo patamar esperado pela Warren Investimentos, pelo BTG, BV e Banco Pine.

… Já antes mesmo da divulgação do comunicado do Copom, a ASA Investments elevou a previsão da Selic de 10% para 12,50%, diante da maior volatilidade dos ativos no mercado internacional com vitória de Trump.

… Enquanto aguarda por mais clareza no fiscal, o Itaú mantém a projeção de que o BC subirá a Selic de meio em meio ponto de cada vez, até 12,25%. Também para o Santander e o BofA, esta é a preferência do Copom.

… Mas nada está fechado, com o BC amarrado na execução das medidas fiscais. O Deutsche Bank, que aposta em 12,25%, concorda que a porta está aberta para aumentar a velocidade de aperto se preciso.

… Bradesco coloca viés de alta na projeção de 12,25%. Citi, Fator e Capital Economics apostam em 12%. Mais otimista, a Galápagos prevê Selic abaixo de 12%, a 11,75%, e espera corte em 2025 se o governo reduzir gastos.

AUMENTO DE SALÁRIOS – O governo vai propor reajustes entre 9% e 30% para cargos em comissão e funções gratificadas, que serão pagos em duas parcelas, em 2025 e 2026, apuraram O Globo e Broadcast.

… Os aumentos devem ser encaminhados ao Congresso em projeto de lei que reúne todos os acordos já formalizados com diversas categorias do funcionalismo federal.

… As gratificações de militares em cargos de confiança devem subir 18% em 2025 e 9% em 2026.

HOJE TEM PETROBRAS – Depois do fechamento, a companhia deve anunciar lucro trimestral de US$ 5,27 bilhões, 3,3% abaixo do registrado no mesmo período do ano passado, segundo levantamento do Broadcast.

… Apesar de menor, as principais casas de análise do País consideram que o resultado virá sólido. Mais do que o balanço em si, a questão dos dividendos promete despertar atenção entre os profissionais de mercado.

… Em entrevista no início desta semana à CNN Money, Magda Chambriard esfriou as apostas de pagamento de dividendos extraordinários, já que declarou não ver nenhum mérito no fato de a empresa “empilhar dinheiro”.

… Ela rechaçou que haja qualquer pressão da equipe econômica sobre pagar dividendos para melhorar o caixa do Tesouro. “O ministro Fernando Haddad, verdade seja dita, nunca me ligou pra isso não”, afirmou.

… Já sobre os dividendos ordinários, parecem garantidos. “Está no nosso estatuto que temos de distribuir 45%. Isso não pode ter dúvida”, disse. A maioria do mercado projeta média de US$ 2,42 bi em dividendos regulares.

… Além de Petrobras, hoje à noite também divulgam seus balanços a Petroreconcavo, Magazine Luiza, Lojas Renner, Alpargatas, Assaí, Caixa Seguridade, Cogna, CPFL Energia, Energisa, Fleury, LWSA, Rumo e Yduqs.

MAIS AGENDA – O Tesouro divulga às 14h as contas do Governo Central, que devem reduzir o déficit para R$ 5,2 bilhões em setembro (Broadcast), bem menor que em agosto (-R$ 22,404 bi), no bom momento da arrecadação.

… O intervalo das projeções varia de déficit de R$ 15,10 bilhões a superávit de R$ 4,30 bilhões.

… Às 9h, o BC informa a captação da poupança em outubro. Em setembro, as retiradas superaram os depósitos em R$ 7,14 bilhões. Campos Neto viaja hoje para a Basileia (Suíça) para participar de reunião bimestral do BIS.

LÁ FORA – Antes do Fed, saem nos EUA o auxílio-desemprego (10h30), com previsão de alta de 5 mil pedidos, para 221 mil, e os estoques no atacado em setembro (12h). À noite (20h), o BC do Peru decide juro.

CHINA HOJE – O superávit comercial em outubro ficou em US$ 78,53 bilhões, acima da previsão dos analistas, de US$ 76,8 bilhões, apesar de a alta de 5,1% das exportações ter frustrado a estimativa de 5,9%.

… As importações subiram 1,7% e contrariaram a projeção do mercado, de queda de 1,5%.

O CANTO DA SEREIA – Seduzido pela expectativa de que o governo Lula mandaria bem no pacote fiscal para enfrentar as pressões inflacionárias das políticas de Trump e aliviar a carga do Copom, o real se fortaleceu.

… Foi uma demonstração de força e tanto, em pleno dia de rali do dólar no exterior com a vitória republicana.

… O fôlego exibido pela moeda brasileira, no entanto, corre o risco de durar pouco e já se esgotar hoje, se depender de Lula, que não parece tão disposto a mergulhar fundo no compromisso de controle fiscal.

… Ontem, na pressão contratada pelo efeito Trump, o dólar chegou a subir quase 2% na primeira metade do pregão, acima de R$ 5,85. Mas uma reversão imprevisível da alta começou a partir da hora do almoço.

… O movimentou coincidiu com as especulações de que Lula autorizaria contenção de gasto robusta, levando a uma virada da moeda americana para baixo de R$ 5,70 no fechamento, em queda de 1,26%, a R$ 5,6759.

… Quem diria que, justamente ontem, o real lideraria a lista das divisas com melhor performance.

… O otimismo com as medidas fiscais também chegou à curva do DI, ainda que em menor medida do que no câmbio, e as taxas dos vencimentos médios e longos registraram ganhos moderados, à espera do pacote.

… Já os contratos mais curtos dos juros futuros subiram até 16 pb, antecipando que a aceleração do ritmo de aperto da Selic para meio ponto pode vir para ficar, diante dos riscos renovados impostos pela volta de Trump.

… Na reação imediata à derrota dos democratas nos EUA, o JPMorgan zerou sua posição vendida no DI para Jan/26, que avançou a 12,975% (de 12,815% na véspera). Jan/27 voltou a superar 13%, a 13,045% (de 12,945%).

… Jan/29 foi a 12,990% (contra 12,930%); Jan/31, a 12,890% (de 12,860%); e Jan/33 a 12,770% (de 12,760%).

… Hoje, se tanto, a ponta curta deve ter algum ajuste em queda para fazer ao Copom, já que existiam apostas (muito) isoladas de alta de 0,75pp da Selic nesta 4ªF. Mas nada roubará a cena do suspense pelo pacote fiscal.

O BARATO SAI CARO? – Dando um jeito de liquidar logo o ajuste negativo à vitória de Trump, o Ibov abandonou as mínimas abaixo de 130 mil pontos (128.822,16) e quis acompanhar o câmbio na esperança do pacote fiscal.

… Só não se sabe se foi a melhor aposta, diante das altas chances de Lula frustrar no tamanho das medidas.

… Ontem, o Ibovespa freou o ritmo de queda a 0,24% no fechamento (130.340,92 pontos), com giro de R$ 24,2 bi. Estrelas do dia, Gerdau (+9,61%; R$ 19,96) e Metalúrgica Gerdau (+9,15%; R$ 11,33) reagiram aos balanços.

… Na véspera de soltar o seu resultado trimestral, Petrobras não quis arriscar grandes passos: ON caiu só 0,10% (R$ 38,11) e PN teve leve alta de 0,03% (R$ 35,40), enquanto o petróleo recuou lá fora com a disparada do dólar.

… O Brent/jan fechou em queda de 0,80%, a US$ 74,92 por barril, na ICE, também pressionado pelo aumento acima do esperado nos estoques dos EUA (2,1 milhões de barris) na semana passada.

… Vale caiu 1,13% (R$ 61,42), seguindo o minério em Dalian (-0,76%). Trump jogou uma sombra sobre a China ao dizer, repetidas vezes, que vai aumentar as tarifas de importação sobre produtos do país.

… As blue chips financeiras fecharam sem direção única. Santander ganhou 0,86% (R$ 27,10) e BB subiu 0,19% (R$ 26,30). Bradesco ON caiu 1,37%, a R$ 12,28, PN cedeu 0,86%, a R$ 13,81, e Itaú teve queda de 0,47%, a R$ 36,17.

… Carrefour liderou as perdas (-3,63%, R$ 7,44) no Ibov. A ação acumula recuo de 11% em 30 dias. Engie recuou 2,92% (R$ 40,56) no day after do balanço, e Magazine Luiza, que divulga resultados hoje, caiu 2,51% (R$ 9,73).

… Petz avançou 7,73% (R$ 5,85), horas antes da divulgação de seus números, que saíram após o fechamento.

SECA DE IPOS – A vitória de Donald Trump nos EUA não é boa notícia para a perspectiva de IPOs no Brasil.

… Se antes a alta da Selic já ameaçava estender a maior seca de IPOs em 25 anos na bolsa, agora o cenário piorou. Já se completaram três anos sem nenhuma oferta local.

… Agentes do mercado consultados pelo Broadcast avaliam que o ambiente para redução das taxas de juro no Brasil fica ainda mais limitado diante da agenda por Trump, considerada inflacionária.

… Para André Diniz (Kinea), uma política comercial mais agressiva e protecionista dos EUA deve afetar países emergentes e principalmente os fluxos de capitais.

O CÉU É O LIMITE – O mercado de ações comemorou a vitória de Trump, na expectativa de que a segunda presidência do republicano favoreça o mundo corporativo.

… Com investidores no modo risk on, os principais índices dispararam e fecharam em novos níveis recordes em NY. Nos juros e no dólar, o “Trump trade” voltou com tudo.

… Corte de impostos e menos regulamentação é que o espera o mercado. Esse cenário, mais a perspectiva de juros altos, fez com que, dentro do S&P 500, o subíndice de bancos saltasse quase 11%, o melhor desempenho do dia.

… Wells Fargo subiu 13,11%; Goldman Sachs, +13,10%; e JPMorgan, +11,54%, puxando a alta de 2,53% no S&P 500, aos 5.929,04 pontos. O Dow Jones ganhou 3,57% (43.729,93 pontos) e o Nasdaq avançou 2,95% (18.983,47 pontos).

… Tesla disparou 14,75%, não só pela expectativa de um ambiente mais favorável aos lucros corporativos, mas também diante da perspectiva de Elon Musk integrar o governo Trump.

… Outras grandes techs tiveram ganhos expressivos: Nvidia (+4,07%), Alphabet (+4,04%), Amazon (+3,80%) e Microsoft (+2,12%).

… A animação não se restringiu às mega caps. O Russel 2000, índice que reúne as empresas de pequena capitalização dos EUA, disparou 5,8%.

… “Por enquanto, o sentimento dos investidores é pró-crescimento, pró-desregulamentação e pró-mercados”, disse David Bahnsen, diretor de investimentos do The Bahnsen Group, à Bloomberg.

… “Há também a suposição de que a atividade de fusões e aquisições vai crescer, o que, junto com um corte de impostos, cria um cenário forte para as ações”, avaliou.

… Nem tudo são flores, porém. Dólar e Treasuries saltaram com as promessas do republicano de elevar tarifas de importação e restringir a imigração, medidas que podem alimentar a inflação e elevar os juros.

… Também podem alimentar o déficit do orçamento e estimular uma maior oferta de títulos do Tesouro americano. Com essa perspectiva à frente, os retornos dos Treasuries, em especial os de longo prazo, dispararam.

… O do T-bond de 30 anos saltou quase 18 pb, a 4,6120% (de 4,4340% na sessão anterior), enquanto o da note de 10 anos avançou 15 pb, a 4,4384% (de 4,2823%). O da note de 2 anos subiu para 4,2763% (de 4,1868%).

… No dólar, a mesma história. A expectativa de juro alto por mais tempo sob Trump alimentou a perspectiva de uma moeda mais forte e o índice DXY saltou 1,60%, a 105,088 pontos, maior nível desde 3 de julho.

… Com o BoE também decidindo juro hoje, quando deve optar por corte, a libra teve ainda mais motivo para desvalorizar. Caiu 1,02%, a US$ 1,2892.

… O euro desabou 1,7%, a US$ 1,0739, e o Deutsche Bank vê a cotação da moeda comum europeia em US$ 1,05 até o fim do ano. O iene derreteu 1,97%, a 154,535/US$.

EM TEMPO… PETROBRAS encerrou o projeto de desinvestimento da sua subsidiária integral Petrobras Biocombustível (PBio), que será mantida no portfólio da estatal…

… A decisão considerou as estratégias de atuação em negócios de baixo carbono da petroleira. Além disso, a empresa está avaliando alternativas e modelos de negócio para a PBio…

… Em outra notícia sobre a estatal, o TCU deu 120 dias para a Petrobras detalhar a execução de diretrizes da política de preços anunciada ao mercado em maio de 2023…

… A chamada Estratégia Comercial de Diesel e Gasolina (ECDG) é fiscalizada pela Corte de Contas.

ELETROBRAS teve lucro líquido societário ajustado de R$ 7,563 bilhões no 3Tri24, salto de 588,3% sobre o 3Tri23. Sem ajustes, o lucro da empresa foi de R$ 7,195 bilhões (+387,3%). Ebitda ajustado somou R$ 11,964 bi (+164,1%).

TAESA teve lucro líquido IFRS de R$ 991 milhões no 3Tri24, alta anual de 43,8%. Lucro líquido regulatório somou R$ 307,3 milhões, queda de 5,9%. Ebitda regulatório foi de R$ 487,6 milhões, queda de 1,2%.

ENERGISA. A controlada Energisa Distribuição de Gás (EDG) concluiu a aquisição de 100% das ações da Infra Gás e Energia, negócio anunciado em maio deste ano…

… Também foi concluída a aquisição pela Infra Gás de 51% do capital social da Norgás.

ITAÚ vai exercer a opção de recompra da totalidade das Letras Financeiras Subordinadas Nível 2, emitidas no período de 5 a 12 de novembro de 2019, e com vencimentos em 11/2028 e 11/2029, no valor de R$ 3,6 bilhões.

… A recompra será realizada entre os dias 8 e 19 de novembro.

MINERVA FOODS registrou lucro líquido de R$ 94,1 milhões no 3Tri24, queda anual de 33,3%. O Ebitda atingiu R$ 813 milhões, alta de 13,9%.

PETZ encerrou o 3Tri24 com lucro líquido de R$ 14,9 milhões, alta anual de 120%. O indicador ajustado foi de R$ 25,9 milhões, alta de 76,5%. O Ebitda somou R$ 74,575 milhões, avanço de 14%.

C&A apresentou lucro líquido de R$ 42,8 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo. No indicador ajustado, o lucro foi de R$ 52 milhões contra prejuízo de R$ 55 milhões. O Ebitda ajustado foi de R$ 316 milhões, alta de 55,2%.

GUARARAPES apurou lucro líquido de R$ 45,1 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo líquido de R$ 70,7 milhões no mesmo período de 2023. O Ebitda consolidado ajustado foi de R$ 350,2 milhões, alta anual de 90,5%.

OI teve lucro líquido de R$ 243 milhões no 3Tri24, revertendo o prejuízo de R$ 2,830 bilhões no mesmo intervalo de 2023. O Ebitda foi negativo em R$ 335 milhões, revertendo dado positivo de R$ 382 milhões de um ano antes.

QUALICORP informou lucro líquido ajustado de R$ 17,6 milhões no 3Tri24, alta anual de 18,6%. O Ebitda ajustado foi de R$ 172 milhões no período, alta de 80,6%.

TENDA apurou lucro líquido consolidado de R$ 76,2 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo de R$ 23,8 milhões no mesmo período de 2023. O Ebitda consolidado e ajustado somou R$ 150,8 milhões, alta de 167%.

CBA registrou lucro líquido de R$ 87 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo de R$ 263 milhões no 3Tri23. O Ebitda disparou 210% em um ano, para R$ 307 milhões no trimestre.

SANTOS BRASIL reportou lucro líquido de R$ 216,2 milhões no 3Tri24, alta anual de 55,5% em relação ao mesmo período do ano passado. O Ebitda cresceu 57,6%, para R$ 406,3 milhões.

TOTVS encerrou o 3Tri24 com lucro líquido consolidado de R$ 295,8 milhões, queda anual de 32%. O Ebitda somou R$ 337,7 milhões, alta anual de 21,5%…

… A empresa adquiriu a totalidade do capital da Varejonline por R$ 49 milhões e o conselho de administração aprovou programa de recompra de até 18 milhões de ações da companhia.

BRASILAGRO teve lucro líquido de R$ 97,457 milhões no 1º trimestre do ano agrícola 2024/2025, encerrado em 30 de setembro, alta de 225% ante igual período do ano anterior…

… O Ebitda ajustado da companhia cresceu 623% na comparação anual, alcançando R$ 169,4 milhões.

DEXCO registrou lucro líquido de R$ 92,6 milhões no 3Tri, queda de 69,5% na base anualizada.

COPEL teve lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no 3Tri24, crescimento anual de 175,9%. O Ebitda totalizou R$ 1,239 bilhão, redução de 10,9% no período.

GRUPO LATAM registrou lucro líquido de US$ 301 milhões no 3Tri24, alta anual de 30%. O Ebitdar ajustado da companhia somou US$ 828 milhões, alta de 14% na mesma base comparativa.

AERIS teve prejuízo líquido de R$ 56,7 milhões no 3Tri24, ante prejuízo de R$ 49,1 milhões no 3Tri23. O Ebitda do período foi de R$ 27,4 milhões, queda de 49,1%.

IOCHPE-MAXION reverteu prejuízo e teve lucro líquido de R$ 109,2 milhões no 3Tri24. O Ebitda subiu 40,5%, para R$ 440,2 milhões ante o mesmo período em 2023.

QUALCOMM anunciou lucro líquido de US$ 2,92 bilhões no 4Tri fiscal, alta de 96% ante o mesmo período de 2023…

… O lucro diluído por ação foi de US$ 2,59, acima do resultado de US$ 1,32 do mesmo período do ano anterior e superando as expectativas de analistas, de US$ 2,56.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Eleito com folga, Trump estressa dólar e juros

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[06/11/24]

… Desde o início da apuração dos votos, Trump assumiu a liderança nas projeções da AP para levar a Casa Branca e a diferença entre ele e Kamala Harris se manteve em larga margem nas horas seguintes. O favoritismo do republicano começou a ser desenhado com a vitória dele na Carolina do Norte, que disparou o dólar e os juros dos Treasuries. Contrariando a previsão de que a disputa acirrada mostrada nas pesquisas não permitiria prever o vencedor dessa eleição antes de alguns dias, Trump despontou como presidente eleito dos Estados Unidos já no começo da madrugada. No meio da noite, fez o discurso da vitória, festejando ainda a conquista do Senado e da Câmara pelo seu partido, o que dará a ele amplos poderes para fazer história. Respire fundo e tome fôlego. A volatilidade está contratada.

… Para os emergentes e o Brasil, o ajuste será difícil, com a perspectiva de juros americanos mais elevados diante dos riscos inflacionários do expansionismo fiscal e protecionismo de Trump, além do fortalecimento do dólar, com depreciação do câmbio desses países.

… No CME FedWatch, as chances de o Fed moderar o ritmo dos cortes, com manutenção em dezembro, cresceram para mais de 30% ante 20% na véspera da eleição. Para a reunião do Fomc de amanhã, 5ªF, está mantida a aposta em queda de 25pbs do juro.

… A grande dúvida é como o Copom deverá reagir hoje, não em relação a uma alta de 50pbs da taxa Selic, esperada pela unanimidade do mercado, mas na mensagem do comunicado. A eleição de Trump certamente torna o cenário externo mais adverso.

… Na sessão asiática, o dólar subia forte ante seus pares, com o índice DXY atingindo 105,188 pontos (+1,78%), enquanto o euro desabava a US$ 1,0726 e a libra, a US$ 1,2858,  e o peso mexicano, a 20,79120/US$.

… Trump promete decidir “no primeiro dia” tarifa de 25% para a importação dos produtos mexicanos.

… O bitcoin atingiu a máxima histórica, a 76 mil, porque Trump prometeu liberar as criptomoedas.

… Nos Treasuries, os yields renovavam máximas, com a Note-10 anos projetando taxa de 4,45% e o T-Bond 30 anos, 4,62%, enquanto os futuros de NY operavam em alta, repercutindo o expansionismo fiscal e a política protecionista esperada de Trump.

… Já as commodities amargavam fortes perdas com a escalada do dólar e a promessa do republicano de agir contra a China, em um duplo golpe para os emergentes, que contam com o crescimento chinês para sustentar suas exportações.

… Para a Capital Economics, eleito, Trump introduzirá sua proposta para conter a imigração e tarifas para importados via ordem executiva no 2Tri/25. A consultoria pode reduzir a previsão do PIB dos EUA em 1% e aumentar a projeção de inflação na mesma magnitude.

… Também disse que deve elevar a projeção para a taxa dos Fed Funds em 50pbs, para a faixa entre 3,50% e 3,75% no próximo ano.

… Donald Trump fez seu discurso da vitória no momento em que as projeções confirmavam sua vitória na Pensilvânia, quando ele registrava 267 delegados contra 214 de Kamala Harris. Os dados ainda não são oficiais, mas projetam o número mínimo de delegados (270) para eleger o presidente dos Estados Unidos.

O PACOTE É URGENTE – Só medidas fiscais muito consistentes e que convençam o mercado de que as contas públicas estão sob controle poderão ajudar a reduzir o nível de estresse dos ativos domésticos com uma eventual confirmação da vitória de Trump.

… Não houve anúncio à imprensa no fim da tarde, após a reunião da JEO.

… Repercutiu positivamente nos negócios ontem (abaixo) a notícia sobre a presença de ministros de fora da ala econômica na reunião antecipada em duas horas da Junta de Execução Orçamentária no Palácio do Planalto.

… O encontro ampliado reforçou que os cortes devem atingir várias áreas, inclusive as mais sensíveis a Lula.

… Participaram (em duas reuniões separadas com Haddad, Tebet, Esther Dweck e Rui Costa) as pastas da Educação, Saúde, Trabalho, Desenvolvimento Social e Previdência, além de representantes do INSS, Dataprev e Serpro.

… Conforme apurou o Broadcast, o plano das medidas de contenção de despesas do governo federal poderá atingir cinco dos seis ministérios com maior orçamento na Esplanada. Só a Defesa ficaria de fora do corte de gastos.

… Uma das medidas em pauta é a eventual desindexação do Benefício de Prestação Continuada (BPC) em relação ao salário-mínimo. Especialistas calculam que a mudança traria economia bilionária: acima de R$ 200 bilhões em dez anos.

… Benefícios como seguro-desemprego e abono salarial também podem ser redesenhados. O governo avalia apertar as regras de concessão de BPC e realizar novo pente-fino no Bolsa Família, informa O Globo.

… Uma das ideias discutidas é conceder o auxílio só para doenças graves e pessoas incapacitadas para o trabalho.

… Outra medida debatida é estender a obrigatoriedade da biometria na solicitação dos benefícios assistenciais e previdenciários, de modo a aumentar a fiscalização. O ministro Carlos Lupi confirmou que o tema está em debate.

… Responsável pela Previdência Social, ele disse que “não tem o que cortar” da sua pasta e que pessoalmente é contra desindexar benefícios do salário-mínimo. “E tenho certeza de que o presidente Lula também [é contra].”

… O Santander estima que o pacote de redução de gastos em estudo deve girar entre R$ 40 bilhões e R$ 50 bilhões, englobando 2025 e 2026. Semana passada, a Arko circulou a informação de cortes de até R$ 60 bilhões.

… Nota técnica da Receita obtida pelo Broadcast indica que o maior prazo para que as instituições financeiras deduzam perdas da base de cálculo do IRPJ e CSLL pode gerar arrecadação de R$ 33,6 bilhões em três anos.

… Em 2025, o efeito arrecadatório seria de R$ 16,8 bilhões, caindo para R$ 8,2 bilhões e R$ 8,5 bilhões em 2026 e 2027, respectivamente. O novo prazo para dedução, que pode chegar até 120 meses, foi definido em MP.

… Mas, passado um mês da edição da medida provisória, ainda não foi sequer instalada a comissão mista para o Congresso avaliar o texto, que precisa ser aprovado este ano para que as novas regras passem a valer em 2025.

REFORMA TRIBUTÁRIA – A votação no Senado do texto de regulamentação continua mantida para daqui a pouco menos de um mês (4/12), mas a margem para cumprimento do calendário está cada vez mais apertada.

… A equipe do relator, Eduardo Braga, prevê realizar audiências sobre a regulamentação até o dia 27 deste mês.

… Além disso, Pacheco admitiu que o feriado do Dia da Consciência Negra, no próximo dia 20, e os encontros do G20 no Rio, nos dias 18 e 19, podem dificultar o cronograma da reforma pela falta de quórum em Brasília.

EMENDAS – A Câmara aprovou ontem à noite, por 330 votos a 74, o projeto de lei com novas regras para emendas parlamentares ao Orçamento da União.

… Os deputados rejeitaram o único destaque, apresentado pelo Psol, que pretendia reduzir de R$ 11,5 bilhões para R$ 3,45 bilhões o limite para emendas de comissão.

… O texto segue agora para o Senado, onde deve ser votado ainda neste mês, segundo Pacheco.

MAIS AGENDA – Haddad participa de reunião às 15h com Lula e outros ministros para tratar de pautas ambientais.

… Entre os indicadores, horas antes do Copom, o avanço do preço das carnes deve sustentar a aceleração do IGP-DI (8h) para 1,55% em outubro, após alta de 1,03% em setembro. As estimativas variam de 1,12% a 1,70% (Broadcast).

… À tarde (15h), sai a balança comercial. A mediana das estimativas do mercado indica superávit de US$ 4,663 bi em outubro, após saldo positivo de US$ 5,363 bi em setembro. As projeções variam de US$ 3,8 bi a US$ 6,0 bi.

… O dia ainda tem os dados da Anfavea de produção de veículos em outubro (10h) e fluxo cambial semanal (14h30).

… A entrevista coletiva sobre o relatório mensal da dívida, divulgado na semana passada, estava prevista para acontecer hoje, mas foi adiada para 6ªF, em razão da greve dos servidores do Tesouro Nacional.

TESOURO DIRETO – Após quatro interrupções na plataforma do programa por causa da greve dos servidores, o Tesouro Nacional assinou um acordo para normalizar as vendas de títulos.

… A greve continua, mas as transações não serão mais interrompidas. A negociação foi feita junto ao sindicato da categoria, o Unacon Sindical.

BALANÇOS – Após o fechamento dos mercados, a Braskem, Eletrobras, Minerva, Petz, Copel, Totvs, Santos Brasil, Taesa e Oi divulgam os seus resultados trimestrais. Confira no Em tempo… os balanços de ontem à noite.

LÁ FORA – São destaques a inflação ao produtor (PPI) da zona do euro em setembro (7h) e o discurso de Lagarde em evento (11h). O PMI/S&P Global composto de outubro será divulgado na Alemanha (5h55) e zona do euro (6h).

… Nos EUA, os estoques de petróleo do DoE saem às 12h30 e têm previsão de estabilidade.

JAPÃO HOJE – A leitura final do PMI composto caiu de 52,0 em setembro para 49,6 em outubro. O indicador ficou abaixo do nível neutro de 50, ou seja, indica que a atividade japonesa entrou em contração.

… O PMI de serviços teve queda de 53,1 para 49,7 na mesma comparação.

ENGAJAMENTO GERAL – Pegou bem ontem à tarde a notícia de antecipação da reunião no Planalto para discutir as medidas fiscais, com a convocação de ministros que não integram a equipe econômica para participar.

… O mercado interpretou como uma disposição do governo de realizar cortes amplos e rápidos, gerando virada instantânea nos negócios: os DIs passaram a cair e rodaram abaixo de 13%, enquanto o dólar foi às mínimas.

… Em segundo plano, também a perda de fôlego lá fora dos juros dos Treasuries, diante do efeito técnico de um leilão e as apostas de que Kamala Harris poderia assumir o favoritismo, ajudaram a desanuviar o clima por aqui.

… Depois de ter voltado a tocar na faixa de R$ 5,80 mais cedo (máxima de R$ 5,8050), o dólar devolveu a pressão e fechou em queda de 0,60%, cotado a R$ 5,7484, com o investidor esperançoso sobre o quadro fiscal.

… O câmbio promete volatilidade extra hoje em ajuste à eleição nos EUA e por conta do anúncio da revisão do índice MSCI Brasil.

… Ano passado, por conta do rebalanceamento, o BC precisou fazer leilão de dólar à vista (US$ 4 bi) e swap para dar liquidez, devido à necessidade de realocação de carteiras de investimento por gestores de grandes fundos.

… O sentimento de que o governo está empenhado em apresentar em breve um pacote efetivo de redução de gastos também garantiu nesta 3ªF que os contratos futuros dos juros voltassem a queimar prêmios de risco.

… Revertendo a alta da manhã, o DI Jan/26 caiu a 12,815% (de 12,880% na 2ªF); Jan/27, 12,945% (13,030%); Jan/29, mínima de 12,930% (contra 13,040%); Jan/31, 12,860% (12,970%); e Jan/33, 12,760% (12,870%).

… Diante da chamada “aposta de graça” para a Selic (alta de meio ponto), a véspera do Copom não mexeu com os negócios, mas a próxima decisão (dezembro) é dúvida e o mercado espera pela linguagem do comunicado.

… A ampla maioria do mercado (71 de 73 instituições consultadas pelo Broadcast) espera aceleração no ritmo do aperto monetário para 0,50pp no juro hoje, de 10,75% para 11,25%, em decisão que sai a partir das 18h30.

… Será importante ver o que o BC dirá sobre o exterior, já que bastante coisa mudaria com Trump eleito, diante das pressões contratadas para o dólar e juros nos EUA, com o risco inflacionário das políticas do republicano.

… Neste sentido, o cenário político americano contribuiria para exigir do Copom um ciclo mais agressivo.

… Para o gestor do Itaú Asset, Bruno Serra, o câmbio depreciado não deverá ser o único vetor considerado pelo BC em uma possível discussão sobre acelerar o ritmo de alta da taxa básica de juro para 0,75 pp à frente.

… Segundo ele, variáveis como a inflação de serviços subjacentes, o mercado de trabalho e a atividade econômica ainda aquecida serão preponderantes para uma eventual decisão de elevar a dose de aperto.

… Em relatório, o Deutsche Bank projeta Selic terminal de 12,25% em janeiro, com risco “enviesado para cima”.

DEU EMPATE – No cabo de guerra entre o rali do Itaú no day after de seu balanço e a cautela das blue chips das commodities com o risco de vitória de Trump, uma força anulou a outra e o Ibov fechou perto da estabilidade.

… O índice teve leve alta de 0,11%, aos 130.660,75 pontos, com volume financeiro de R$ 19,3 bilhões.

… Itaú subiu 3,00% (R$ 36,34), seguido de longe por Banco do Brasil (+0,04%, a R$ 26,25) e Santander (+0,15%; R$ 26,87). Bradesco continuou em queda. O papel PN registrou -1,28% (R$ 13,93) e o ON, -0,24% (R$ 12,45).

… Vale baixou 0,88%, a R$ 62,12, na contramão da alta de 2,53% do minério de ferro em Dalian.

… A posição mais protecionista de Trump, que promete taxar a importação de produtos chineses, se eleito, tem se refletido antecipadamente nas ações da mineradora.

… Na véspera do balanço, Petrobras ON caiu 0,50%, a R$ 38,15, e PN cedeu 0,31%, a R$ 35,39, contrariando a alta do Brent/jan, que subiu 0,59%, a US$ 75,53 por barril, na ICE.

… O preço da commodity continuou sob influência da decisão da Opep+ de adiar o aumento de produção de dezembro para janeiro e foi beneficiado pela queda do dólar.

… A tensão no Oriente Médio, com a demissão do ministro da Defesa de Israel, Yoav Gallant, continuou no radar.

… Ainda no Ibov, na liderança das altas ficaram Petz (+3,82%, a R$ 5,43), Totvs (+3,74%, a R$ 34,42) e Itaúsa (+3,66%, a R$ 11,06).

… Carrefour (-5,16%; R$ 7,72), TIM (-3,93%; R$ 16,13) e Natura (-2,26%; R$ 14,28) anotaram as maiores perdas.

SEGUIU O SCRIPT – Investidores de ações em NY adotaram uma postura positiva no dia D da eleição americana, seguindo um comportamento histórico nas bolsas, que subiram mais de 1%.

… O rali no dia da votação é um evento comum. De acordo com o Carson Group, em nove das últimas 11 eleições, o S&P 500 subiu, em média, 0,8%.

… Fora o fator eleitoral, Wall Street também gostou de ver mais um indicador apontando pouso suave nos EUA.

… Bem acima do esperado, o PMI de serviços medido pelo ISM acelerou a 56,0 em outubro, de 54,9 em setembro, maior leitura desde agosto de 2022. O mercado esperava queda a 53,8, ainda em expansão.

… A balança comercial dos EUA também mostrou a força da economia local. O déficit comercial atingiu US$ 84,36 bilhões em setembro, o maior em dois anos e meio, diante do aumento das importações.

… Segundo analistas, houve também certa antecipação de compras externas, diante das ameaças de Donald Trump de impor tarifas de importação.

… Bons lucros corporativos e a expectativa de mais um corte de juro pelo Fed na 5ªF também foram citados por analistas como propulsores das bolsas em NY ontem.

… O Dow Jones subiu 1,02% (42.221,88 pontos), o S&P 500 ganhou 1,23% (5.782,83) e Nasdaq, +1,43% (18.439,17).

… Dois setores puxaram os ganhos: os bancos, recuperando as perdas da véspera, e as techs, em parte influenciadas pelo salto de 23% da Palantir Technologies, de softwares.

… A companhia divulgou um balanço sólido no 3Tri, em meio ao aumento da demanda por produtos de IA.

… Com alta expressiva, Nvidia (+2,84%) ultrapassou a Apple (+0,65%) como empresa de maior capitalização de mercado no mundo, chegando aos US$ 3,416 tri, enquanto a fabricante de iPhones tem market cap de US$ 3,363 tri.

… Os mercados de Treasuries e câmbio tiveram volatilidade mais pronunciada na 3ªF.

… O juro da note de 10 anos chegou a subir 10pb, para a máxima de 4,366%, mas terminou estável (4,284%), após um leilão de US$ 42 bilhões com demanda acima da média.

… O da note de 2 anos subiu a 4,196% (de 4,162%). Em queda, o retorno do T-bond de 30 foi a 4,450% (de 4,465%).

… Mais distante da marca de 104 pontos, o índice dólar teve outra rodada de queda (DXY -0,44%), a 103,423.

… O euro subiu 0,44%, a US$ 1,0927 e a libra avançou 0,51%, a US$ 1,3025, à espera da decisão de política monetária do BC inglês (BoE), amanhã. O iene teve alta de 0,38%, a 151,543/US$.

EM TEMPO… GERDAU informou que o lucro líquido ajustado caiu 10% no 3TRI24 na comparação anual, para R$ 1,432 bi; Ebitda ajustado recuou 10%, para R$ 3,016 bi…

… Empresa distribuirá R$ 619,3 milhões em dividendos, ou R$ 0,30/ação; ex dia 19; pagamento em 16/12.

CSN. Conselho de administração aprovou emissão de R$ 500 milhões em debêntures.

GPA teve prejuízo líquido de R$ 311 milhões no 3Tri24, queda anual de 76%; Ebitda ajustado é de R$ 399 milhões, queda de 64,7% no período.

PRIO teve lucro líquido de US$ 165 milhões no 3TRI24, recuo anual de 52%; Ebitda caiu 48%, a US$ 321,5 milhões.

BRASKEM informou o resultado definitivo da oferta de recompra antecipada de Notas Subordinadas com vencimento em 2081 feita pela Braskem Netherlands Finance. O saldo principal aceito foi de US$ 300 milhões.

VIBRA teve lucro líquido de R$ 4,2 bilhões no 3TRI24, alta anual de 234,7%; Ebitda ajustado foi de R$ 1,98 bilhão, queda de 14,8%.

IGUATEMI teve lucro líquido ajustado de R$ 118,5 milhões no 3Tri24, alta anual de 16,3%; Ebitda ajustado somou R$ 250,8 milhões, alta de 1,2%.

MULTIPLAN adquiriu 21 milhões de ações de emissão própria até então detidas por OTPP; operação equivale à terceira e última parcela da aquisição da participação que o fundo canadense detinha na companhia.

TELEFÔNICA teve lucro líquido de R$ 1,7 bi no 3TRI24, alta de 13,3% na comparação anual; Ebitda aumentou 7,4%, para R$ 5,9 bi…

… Conselho propôs redução do capital em R$ 2 bilhões, sem cancelamento de ações e com restituição do valor aos acionistas; proposta será avaliada em assembleia no dia 18/12 e pagamento deve ocorrer até 31/07/2025.

RD SAÚDE apurou lucro líquido ajustado de R$ 336,8 milhões no 3Tri24, alta anual de 25,5%; Ebitda ajustado somou R$ 810,8 milhões, alta de 23,2%.

ENGIE teve lucro líquido ajustado de R$ 666 milhões no 3TRI24, queda de 28,2% s/ 3TRI23; Ebitda ajustado caiu 5,8%, para R$ 1,665 bi.

ALLOS aprovou o resgate antecipado facultativo integral da 10ª emissão de debêntures, no valor de R$ 909 milhões; operação será realizada no dia 19/11.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Disputa acirrada nos EUA mantém mercado no escuro

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[05/11/24]

… Não há chance de ser conhecido hoje o vencedor da eleição presidencial nos EUA. Apesar de as últimas pesquisas terem mostrado uma reação de Kamala Harris, a disputa com Donald Trump está rigorosamente empatada. O sistema lento de apuração poderá arrastar a ansiedade até o fim da semana, à espera dos resultados na Pensilvânia. Segundo a consultoria Eurasia, o único sinal poderá vir da Carolina do Norte, onde a contagem dos votos é mais rápida. Nesta 2ªF, os investidores devolveram uma parte dos movimentos do Trump Trade, reforçando o efeito positivo para os ativos domésticos com a expectativa de anúncio iminente das medidas fiscais. O dólar e juros futuros queimaram prêmios, enquanto a bolsa recuperou os 130 mil. Essa melhora, no entanto, depende de o pacote não decepcionar.

… No início da noite, uma nota do Ministério da Fazenda encerrou o dia marcado por longa reunião do presidente Lula com vários de seus ministros para apresentação das propostas elaboradas pela equipe econômica para conter os gastos públicos.

… Segundo a nota, “o quadro fiscal foi apresentado e compreendido, assim como as propostas em discussão”.

… Participaram do encontro desta 2ªF no Palácio do Planalto, que começou às 15h30 e terminou às 18h45, os ministros Fernando Haddad, Rui Costa, Simone Tebet, Esther Dweck, Nísia Trindade (Saúde), Luiz Marinho (Trabalho) e Camilo Santana (Educação).

… A presença das pastas da Saúde, Educação e Trabalho foi vista pelo mercado como uma indicação de que a revisão de gastos atingirá as áreas que são mais sensíveis para Lula, pelo impacto social, e que têm os maiores orçamentos no governo federal.

… Circula a possibilidade de desvincular receitas e aumentar a parcela do Fundeb nos gastos mínimos de educação, limitados em 30%. Já o Trabalho poderia ser atingido pela reformulação de programas como seguro-desemprego e abono salarial.

… Na semana passada, ao ser questionado se pediria demissão caso os benefícios sociais fossem cortados, Luiz Marinho respondeu que se houver essa “agressão”, ele possivelmente sairia. “Seguro-desemprego e abono salarial não podem ser considerados gastos.”

… Já uma eventual desindexação do BPC do salário mínimo e dos benefícios previdenciários poderia gerar uma economia potencial em dez anos de até R$ 1,108 trilhão, segundo estudo do consultor de Orçamento da Câmara dos Deputados, Paulo Bijos.

… Em sua nota, a Fazenda informou, ainda, que outros ministérios serão convocados hoje para que possam contribuir com o debate.

… Já pela manhã, Haddad disse acreditar que será possível anunciar as medidas de corte de gastos ainda nesta semana. Segundo ele, Lula passou o final de semana trabalhando no assunto, quando pediu ao ministro para cancelar a viagem à Europa.

… O ministro disse ainda que “as coisas estão muito adiantadas do ponto de vista técnico” e que o governo estaria pronto para o anúncio. Quando os jornalistas pediram detalhes, Haddad pediu para que aguardassem “algumas horas, em deferência ao presidente Lula”.

… Para a Capital Economics, será possível reverter o sell-off recente nos ativos domésticos se investidores forem convencidos de que Lula apoia a política de revisão de despesas que a equipe econômica começou a montar, e está disposto a implementá-las.

… “Os detalhes ainda são vagos neste momento, mas notícias sugerem que o mercado espera economia fiscal de ao menos R$ 30 bilhões (0,3% do PIB)”, escreveu Jason Tuvey, economista-chefe adjunto de Mercados Emergentes em relatório.

… Tuvey observa que a alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro brasileiro está em uma escala similar à da crise fiscal de 2015, quando os juros só começaram a cair com uma mudança política no horizonte. “Mas isso não está em jogo agora”, diz a consultoria.

PAU A PAU – As últimas pesquisas das eleições americanas, que colocaram Kamala Harris à frente em Iowa, aumentando as chances de vitória da democrata, levaram a um ajuste apenas parcial do Trump Trade, nesta 2ªF (leia abaixo).

… Os mercados de Treasuries ainda projetam uma probabilidade maior de que o republicano vença a disputa pela Casa Branca, avaliam os analistas do UBS Global Research. Mas eles esperam nova alta dos juros se Trump vencer com maioria na Câmara e no Senado.

… Enquanto os índices em Wall Street caíram, mostrando cautela com a eleição, os papéis da Trump Media saltaram 12,37%.

… “Os mercados estão marcando passo neste momento”, declarou Jim Lebenthal, estrategista-chefe de ações da Cerity Partners. “Eles não sabem quem será eleito. Todos nós vamos nos sentar e assistir a esse filme.”

… Já a consultoria inglesa TS Lombard alertou que os ativos dos emergentes podem ter grande volatilidade no caso de vitória de Trump, já que esses mercados precificam apenas 30% de chance de vitória do republicano.

… Kamala Harris e Donald Trump chegam ao dia da eleição empatados nas intenções de voto popular, segundo o monitoramento do Real Clear Polling, plataforma que compila uma série de pesquisas para fazer um panorama de como está a corrida presidencial.

… De acordo com o instituto, há 48,5% de probabilidade para cada um dos candidatos. Na eleição de 2020, faltando um dia para o pleito, Joe Biden tinha mais de 6 pontos de vantagem, e em 2016, Hillary Clinton liderava com 3,2 pontos de margem.

… Resultados eleitorais “quase completos” são esperados na Geórgia, Carolina do Norte e Michigan na noite de hoje, mas apenas parciais na Pensilvânia, Wisconsin e Arizona, que só devem estar disponíveis na 4ªF.

… A campanha democrata avalia que poderá demorar vários dias até que os resultados sejam anunciados com segurança.

ITAÚ – O ADR respondeu em alta de 0,66% ao balanço divulgado na noite de ontem. O lucro de R$ 10,675 bilhões no 3Tri foi 18,1% superior ao de igual período de 2023 e veio em linha com a expectativa no Broadcast.

… A carteira de crédito da instituição financeira cresceu 9,9% em um ano, para R$ 1,278 trilhão.

… Confirmando a melhora na qualidade da carteira de crédito do banco, a taxa de inadimplência foi a menor registrada em onze trimestres e ficou em 2,6%, abaixo dos 2,7% do 2Tri e dos 3% registrados um ano antes.

… O bom desempenho levou o Itaú a aumentar o guidance para o crescimento da carteira de crédito neste ano, para um intervalo de 9,5% a 12,5% contra 2023. Anteriormente, a projeção era de alta entre 6,5% e 9,5%.

… Com o balanço protegido da inadimplência, a melhor notícia é que são grandes as chances de o banco pagar dividendos extras. O martelo será batido no início do ano que vem, quando sai o balanço do acumulado de 2024.

… Até setembro, o lucro chega a R$ 30,518 bi (+16,4%). “É muito provável que uma nova distribuição de dividendos ocorra”, disse Renato Lulia (diretor de Estratégia Corporativa, RI e M&A Proprietário) ao Broadcast.

… O Itaú comenta os números em teleconferência às 10h. Leia no Em tempo outros balanços de ontem à noite. Hoje, após o fechamento, Gerdau, Engie, GPA, Iguatemi, Prio, RD Saúde, Telefônica e Vibra soltam resultado.

SPREAD BANCÁRIO – Lula cobra rapidez do grupo de trabalho sobre o tema, que tem reunião inaugural hoje.

… Segundo a jornalista Adriana Fernandes/Folha, o alvo do governo é criar novos mecanismos para elevar a concorrência nos financiamentos para as pessoas físicas, sobretudo, por meio do consignado privado.

… Segundo a reportagem, o diagnóstico dentro do governo é que os juros no Brasil são muito altos na ponta e que é preciso dedicação maior para baratear o custo do crédito no Brasil e reduzir o spread bancário.

EMENDAS – A Câmara deve votar hoje o projeto de lei que estabelece novas regras para o uso das emendas.

MAIS AGENDA – Nos EUA, além da eleição, o investidor tem indicadores para monitorar: balança comercial de setembro (10h30), leitura final de outubro do PMI/S&P Global composto (11h45) e PMI/ISM de serviços (12h).

… O PMI/S&P Global composto do Reino Unido sai às 6h30. Lagarde (BCE) discursa em evento às 11h30.

CHINA HOJE – A atividade de serviços continuou a se expandir na China, e num ritmo acima do esperado. O PMI medido pela S&P Global e Caixin subiu a 52 em outubro, de 50,3 em setembro e uma expectativa de 50,5.

 … O PMI composto, que inclui a indústria, avançou a 51,9, de 50,3 no mesmo período. O economista sênior da Caixin, Wang Zhe, disse que os números já representam o impacto das novas políticas de estímulo.

… Prossegue hoje a reunião do Comitê Permanente do Congresso Nacional do Povo da China. O mercado segue na expectativa de novos estímulos. A Reuters especula sobre um pacote de 10 trilhões de yuans (US$ 1,4 tri).

O DIA DO FICO – Já desde a abertura, os negócios domésticos contrataram o gap de alívio previsto com a informação do final de semana de que Lula pediu para Haddad ficar no Brasil e cancelar sua viagem à Europa.

… O otimismo ainda poderá ser colocado à prova, se o plano de revisão dos gastos não der o choque positivo que as circunstâncias exigem. Ontem, no entanto, foi dia de festa, potencializada ainda pelo “efeito Kamala”.

… A indicação de que o governo ficou desconfortável com o salto do dólar na 6ªF para perto de R$ 5,90 apressou os preparativos do pacote fiscal e levou a moeda americana a devolver quase tudo o que subiu no pregão anterior.

… O senso de urgência em Brasília e o abalo de Trump nas pesquisas desmontaram posições defensivas no câmbio e colocaram o real como primeira da fila entre as melhores divisas emergentes e de exportadores de commodities.

… Após disparar 1,53% na sessão tensa de 6ªF, quando alcançou o segundo maior nível nominal da história, o dólar corrigiu ontem praticamente toda a escalada e fechou em queda de 1,47%, abaixo de R$ 5,80, cotado a R$ 5,7831.

… A curva do DI desarmou a pressão junto com o câmbio e a queima de prêmios de risco entre os juros futuros chegou a superar os 20 pontos-base, na espiral de ânimo corroborada pela queda das taxas dos Treasuries. 

… Parte dos contratos, porém, ainda resiste acima de 13%, porque o investidor mantém uma dose de desconfiança se Lula será mesmo seduzido pelos apelos da equipe econômica para se engajar de cabeça na agenda fiscal.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 marcava 12,880% (de 13,080% na 6ªF); Jan/27 caía a 13,030% (contra 13,230%); Jan/29, a 13,040% (de 13,220%); Jan/31, a 12,970% (de 13,130%); e Jan/33, a 12,870% (de 13,040%).

… O entusiasmo nos negócios encobriu a nova rodada de piora nas projeções de inflação no boletim Focus, com a quinta alta consecutiva na mediana das estimativas para o IPCA nos próximos 12 meses, de 4,04% para 4,08%.

… A medida é olhada cada vez mais de perto, às vésperas de começar a valer (em 2025) a meta de inflação contínua.

… A previsão no levantamento para a inflação de 2024 continuou acima do teto da meta, a 4,59%, de 4,55%. Para 2025, as estimativas do mercado financeiro passaram de 4,00% para 4,03%; para 2026, de 3,60% para 3,61%.

… Os analistas também puxaram as apostas do câmbio/24 (R$ 5,45 para R$ 5,50) e Selic/25 (11,25% para 11,50%).

… O mercado chega ao Copom amplamente precificado para uma dose de alta de meio ponto da Selic.

… Na avaliação do estrategista-chefe da Warren Investimentos, Sérgio Goldenstein, apertar menos do que isso (0,25pp) traria custos de credibilidade e, por outro lado, acelerar para 0,75pp seria correr um risco antecipado.  

… Segundo ele, no ambiente de incertezas domésticas e externas, o BC não tem que se comprometer com um ciclo de aperto monetário muito agressivo. Pode esperar para ver o pacote fiscal e a evolução do cenário internacional.

… A Warren projeta Selic terminal de 12,50%, abaixo da precificação do DI (entre 13,50% e 13,75%). “Mesmo deduzindo o prêmio de risco, que se elevou, consideramos que a curva incorpora algum exagero”, diz Goldenstein.

… Entrevistada pelo Estadão, a chefe de pesquisa macroeconômica para AL do BNP Paribas, Fernanda Guardado (ex-BC), acredita que a Selic terá que subir até 12,75% para a inflação voltar ao centro da meta de 3% no 3Tri de 2026.

… A equipe do Bradesco projeta alta de 3,8% para o IPCA no ano que vem, mas não descarta o risco de que o câmbio e o preço das carnes bovinas pressionem a inflação de 2025, mais uma vez, para perto do teto da meta, de 4,5%.

BALA DE PRATA? – Concentrados na esperança do anúncio das medidas fiscais para tornar o arcabouço compatível com o Orçamento, investidores acreditam em um primeiro impacto positivo para o fluxo externo.

… Mas profissionais ouvidos pelo Broadcast ainda têm dúvidas se o pacote de corte de gastos será suficiente para reverter o pessimismo de forma mais permanente e encorajar o estrangeiro a comprar Brasil com vontade.

… Outubro terminou com saldo de k externo negativo na B3 pelo segundo mês consecutivo. Houve saída de R$ 2,533 bilhões, contra retirada de R$ 1,671 bilhão em setembro, com o quadro fiscal pesando mais fortemente.

… No acumulado do ano, a fuga de capital estrangeiro da B3 já alcança R$ 30,761 bilhões.

… Ontem foi dia de o Ibovespa acompanhar a festa dos demais ativos, deslanchar 1,87% e recuperar os 130 mil pontos (130.514,79). Só o volume financeiro é que seguiu em nível constrangedor, a R$ 19,3 bilhões.

… Com a baixa forte dos juros futuros, os ativos sensíveis ao ciclo da economia se destacaram. Cogna disparou 11,03% (R$ 1,51), liderando as altas, seguida de Magazine Luiza (+10,38%, a R$ 9,78) e CVC (+9,28%, a R$ 2,12).

… GPA subiu 8,19% (R$ 3,17), LWSA avançou 8,07% (R$ 4,42), Carrefour subiu 7,96% (R$ 8,14) e Natura teve ganho de 7,27% (R$ 14,61). Totvs, interessada em comprar a Linx, da Stone, subiu 7,21% (R$ 33,18).

… Antes da divulgação do balanço, Itaú avançou 1,35% (R$ 35,28), seguido por Santander (+0,11%; R$ 26,83), Bradesco PN (+0,14%, a R$ 14,11) e Banco do Brasil (+0,57%, a R$ 26,24).

… Apenas Bradesco ON recuou (-0,24%), a R$ 12,48, figurando entre as únicas cinco baixas do pregão.

… Vale avançou 1,03% (R$ 62,67), seguindo a alta do minério (+0,91%). Petrobras, que solta balanço 5ªF, subiu pouco: +0,10% (ON, a R$ 38,34) e +0,23% (PN, a R$ 35,50), longe da alta de 2,70% do Brent/jan (US$ 75,08/barril).

… A alta expressiva do petróleo respondeu à decisão da Opep+ de adiar para janeiro o aumento na produção.

… Klabin, que divulgou balanço pela manhã, subiu 4,85%, a R$ 22,04. A empresa teve lucro líquido de R$ 729 milhões no 3Tri, um salto de 197,5% sobre o mesmo período do ano passado, em linha com o esperado pelo mercado.

… Azul liderou as poucas quedas do dia no Ibov, com -3,01%, a R$ 5,15. As outras perdas foram de Hypera (-1,98%; R$ 22,27), Braskem (-1,04%; R$ 17,06) e Suzano (-0,03%; R$ 59,97), além de Bradesco ON.

PÉ ATRÁS – Investidores optaram pela cautela em NY, na véspera da votação da eleição presidencial para lá de acirrada e a três dias da decisão do Fed.

… Embora um corte de 25pb já esteja precificado, o mercado vai buscar sinais para o que vem à frente na entrevista de Jerome Powell que se seguirá à decisão.

… O mercado deve ter dias bem voláteis à frente, disse Chris Larkin (E*Trade/Morgan Stanley). A possibilidade de uma contestação do resultado pode eventualmente atrasar a contagem dos votos por semanas, ou até meses.

… “Traders e investidores devem se preparar para um atraso no resultado da eleição, e para o potencial impacto disso”, afirmou à Bloomberg.

… O Dow Jones recuou 0,61% (41.794,60 pontos), S&P 500 caiu 0,28% (5.712,69) e Nasdaq, -0,33% (18.179,98). Intel cedeu 2,93% após o anúncio da saída do índice Dow Jones a partir de 6ªF. Nvidia, que vai substituí-la, subiu 0,48%.

… Depois do fechamento, AIG caiu 0,59%. A seguradora teve lucro por ação (US$ 0,71) no 3Tri menor que o do mesmo período do ano passado (US$ 2,81) e abaixo do previsto por analistas (US$ 1,10).

… Nos Treasuries, o retorno da note de 2 anos caiu a 4,1682% (de 4,2156% na sessão anterior) e da note de 10 anos recuou a 4,2953% (de 4,3933%). O do T-bond de 30 anos foi a 4,4794% (de 4,5827%).

… O índice dólar (DXY) voltou a operar abaixo da linha dos 104 pontos, com queda de 0,38% (103,885).

… Os PMIs industriais da zona do euro (46) e da Alemanha (43) acima do esperado em outubro ajudaram a dar ímpeto para o euro, que subiu 0,40%, a US$ 1,0879.

… A libra teve alta de 0,28%, a US$ 1,295,  e o iene avançou 0,55%, a 152,125/US$.

EM TEMPO… A presidente da PETROBRAS, Magda Chambriard, afirmou em entrevista ao canal CNN Money não ter expectativas sobre dividendos extraordinários…

… “Está no nosso estatuto que temos que distribuir 45%. Isso não pode ter dúvida. Os extraordinários, por enquanto, não temos maiores expectativas”…

… “Vamos aprovar um plano 25-29 e se o caixa for suficiente, a gente não empilha dinheiro. Não há mérito nisso.”

PRIO. Produção total de petróleo atingiu 79.233 barris de óleo equivalente por dia (boepd) em outubro de 2024, 10,9% mais ante 71.476 boepd em setembro, segundo dados preliminares…

… A venda de óleo total passou de 3.721.446 barris de óleo (bbl) em setembro para 875.770 em outubro.

RAÍZEN. Citi retomou cobertura com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 4,7 por ação, o que representa um potencial de alta de 62,1% sobre o fechamento de ontem…

… A estimativa do banco para a receita líquida da companhia para o ano fiscal 2024/25 é de R$ 242,404 bilhões, enquanto para o Ebitda ajustado é de R$ 14,916 bilhões e para o lucro líquido, de R$ 2,390 bilhões.

BB SEGURIDADE teve lucro líquido gerencial de R$ 2,265 bilhões no 3TRI24, alta de 10,1% na comparação anual.

TIM teve lucro líquido de R$ 805 milhões no 3TRI, alta anual de 11,2%; Ebitda somou R$ 3,236 bilhões, avanço de 7,5% ante mesmo período de 2023.

COPASA registrou lucro líquido de R$ 368,3 mi no 3TRI, queda de 15,6% na comparação anual; Ebitda somou R$ 725,7 milhões, alta de 13,6% em relação ao mesmo período de 2023.

TEGMA teve lucro líquido de R$ 84,4 milhões no 3TRI, alta de 50% na comparação anual; Ebitda subiu 58,4% no mesmo intervalo, para R$ 125,6 milhões.

PAGUE MENOS registrou lucro líquido atribuído aos controladores de R$ 40,9 milhões no 3TRI, revertendo prejuízo de R$ 23,8 milhões de um ano antes…

… Ebitda ajustado consolidado somou R$ 190,7 milhões, alta de 32,6% na comparação anual.

KLABIN distribuirá R$ 425 milhões em JCP bruto, equivalente a R$ 0,0699/ação e R$ 0,3495/unit; ex dia 12; pagamento dia 21.

GERDAU. Gerdau Ameristeel concluiu aquisição de ativos da Dales Recycling Partnership.

TENDA fará a 11ª emissão de debêntures, no valor de R$ 165 milhões. Os papéis vencerão em 20 de novembro de 2028. Os recursos serão usados no pagamento de custos e despesas.

PLANOS DE SAÚDE. Setor encerrou o mês de setembro com 51,4 milhões de usuários, o que representa incremento de cerca de 795 mil pessoas com convênio médico quando comparado há um ano…

… Em relação a agosto, houve aumento de 124,4 mil usuários, segundo dados da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS)…

… Hapvida perdeu 5,6 mil usuários em setembro e 6,1 mil no acumulado do 3TRI, afetada por reintegração de carteira da NotreDame Intermédica, que trouxe impacto negativo de 66,4 mil vidas…

… Na outra ponta, SulAmérica teve acréscimo de 15 mil clientes em setembro e 21,5 mil no trimestre; Porto Saúde viu sua base de usuários subir 13,7 mil no mês passado e 36,7 mil entre julho e setembro…

… Carteira da Bradesco Saúde teve aumento de 4,5 mil usuários em setembro e 21,2 mil no 3TRI; na Unimed Nacional, as altas foram de 2 mil e 6,8 mil, respectivamente.

ALLOS assinou acordo para venda de participação em shoppings por R$ 393 milhões…

… Foram celebrados os desinvestimentos parciais dos empreendimentos Carioca Shopping (20%), Shopping Tijuca (10%) e Plaza Sul Shopping (9,9%).

VINCI PARTNERS comprou a Lacan Ativos Reais, que tem R$ 1,5 bilhão sob gestão focada em florestas; valor da aquisição não foi revelado. (Brazil Journal)

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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