Desta semana não passa

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[18/11/24]

… Os ADRs brasileiros ignoraram a queda das bolsas em NY na 6ªF e hoje nem o desafio da produção fraca divulgada na China parece ameaçar o Ibovespa, porque o minério de ferro saltava no final da noite de domingo. A semana é de novo mais curta, com a B3 fechada na 4ªF para a Consciência Negra, e é fraca em indicadores aqui e lá fora. Mas Nvidia solta balanço na 4ªF e, aqui, a agenda fiscal promete, com o relatório bimestral de receitas e despesas (6ªF) e, no topo das atenções, o pacote de cortes de gastos do governo. A expectativa é que o mistério acabe após o G20, que termina amanhã. Haddad já antecipou um plano “expressivo”, com as despesas seguindo as regras do arcabouço, que limita o crescimento dos gastos em 2,5% acima da inflação. E o investidor gostou dos rumores de que as medidas economizarão R$ 70 bi em dois anos.

… Também repercutiu bem a informação de que Lula concordou em alterar a política do salário mínimo, com a medida mais importante e estrutural da agenda de revisão de gastos, que coloca o governo frente a frente com as raízes do problema.

… Já as chances de o pacote negociado incluir mudanças nos pisos constitucionais da Saúde (15%) e da Educação (18%) ainda são dúvida.

… No início das discussões sobre as medidas de controle de gastos, era especulada a possibilidade de essas regras serem flexibilizadas para facilitar o controle das despesas. Mas a medida vem esvaziada por notícias de bastidores.

… Em sua estreia na programação brasileira neste domingo, a CNBC veiculou entrevista exclusiva com Haddad, gravada na 6ªF. Ele afirmou que o pacote de gastos “está fechado” com Lula e que o anúncio ocorrerá em breve.

… Segundo ele, está faltando só a resposta da Defesa, mas “tivemos boas reuniões” com o ministro José Múcio.

… O ministro da Fazenda indicou que a taxação dos chamados “super-ricos”, principal proposta do Brasil para a reunião de cúpula do G20, não deve ser adotada de forma unilateral pelo País, porque geraria fuga de capital.

… Para prosperar, segundo Haddad, essa medida teria que ser adotada de maneira global.

… “Quando falamos em taxação de patrimônio, isso tem que ser internacional. Países que tentaram taxar grandes fortunas tiveram fuga de capitais, mas se é de forma internacional, não há como fugir”, explicou.

… A CNBC ouviu também Campos Neto, que afirmou que o custo da política monetária se torna mais alto quando a confiança na política fiscal é afetada. Segundo ele, o Brasil tem um histórico fiscal “complicado”.

… Em sua despedida da presidência do BC, RCN tem cobrado agilidade do governo na apresentação do pacote fiscal e defende cortes de gastos “na carne” para o País conseguir reverter a piora da percepção de risco.

… Em entrevista à Folha da última 5ªF, o presidente do BC disse que a equipe econômica tem que apresentar medidas que indiquem aos agentes econômicos que, estruturalmente, o arcabouço ficará mais sustentável no futuro.

… Durante eventos na última 5ªF, Campos Neto voltou a citar a necessidade de um ajuste fiscal como complemento à política monetária, alertando que a falta deste compromisso pode ser “muito prejudicial” à convergência da inflação.

… Ele se queixou ainda da demora do IPCA em se acomodar à meta, um dia depois de o seu sucessor, Gabriel Galípolo, ter considerado “inegociável” dentro do Copom o comprometimento com a inflação dentro do target de 3%.

… Sobre o Trump Trade, Campos Neto afirmou que o Brasil deve ser afetado em menor intensidade do que outros mercados emergentes pelo dólar forte. Já Galípolo projetou impacto negativo às economias latinas e africanas.

… “Se o Trump vai combater a imigração, logo vai ter um aumento do custo de mão de obra nos Estados Unidos. E se ele vai colocar mais tarifas de importação, os preços vão subir”, apontou o futuro presidente do BC.

… Para Galípolo, o aumento do custo de endividamento penalizaria especialmente a América Latina e a África, e sobretudo as economias em que as atividades principais são mais afetadas pelas mudanças climáticas, caso da agricultura.

AGENDA – Campos Neto faz palestra hoje, às 12h35, em evento promovido pela Consulting House, em SP. O diretor do BC Otavio Damaso participa, às 10h, de evento da XP.

… Ainda às 10h, a Fazenda divulga a edição de novembro do boletim macrofiscal, que conta com projeções de curto e médio prazo e a grade de parâmetros macroeconômicos atualizada, incluindo as estimativas para o PIB e inflação.

… Em pesquisa Broadcast, o mercado elevou de 0,50% para 0,70% a estimativa para o PIB/3Tri, depois do IBC-Br aquecido de setembro (0,84%), que veio perto do teto esperado (0,9%) e bem acima da mediana (0,54%).

… No relatório Prisma Fiscal, produzido pela SPE do Ministério da Fazenda, o mercado reduziu em R$ 1,8 bilhão a estimativa para déficit primário deste ano, para R$ 62 bilhões, contra R$ 63,8 bilhões na versão anterior, de outubro.

… O valor, porém, ainda continua distante da meta de déficit zero fixada para este ano, com intervalo de tolerância de 0,25pp do PIB para baixo, o que equivale a um déficit de R$ 28,8 bilhões e reforça a importância do pacote fiscal.

… Hoje, sai a prévia de novembro do IPC-S (8h) e amanhã (3ªF) é a vez da parcial do IPC-Fipe.

PETROBRAS – A companhia divulga na 5ªF o Plano Estratégico 2025-2029, aguardado com ansiedade pelos investidores, já que poderá indicar, eventualmente, a aprovação de pagamento de dividendos extraordinários.

G-20 – As reuniões de Lula com Macron e o presidente da Bolívia, Luis Arce, atrasaram e foram remarcadas para hoje, em horários não informados. Milei chegou ontem ao Rio e não pediu encontro privado com Lula.

… O ministro do MME, Alexandre Silveira, e o ministro da Economia da Argentina, Luis Toto Caputo, assinam hoje acordo para a importação de gás natural de Vaca Muerta…

… A expectativa é de que com a compra de gás argentino, o preço do insumo caia no mercado brasileiro.

… Neste domingo, o presidente Biden visitou Manaus, antes de seguir para a cúpula do G-20, e anunciou investimentos de mais de US$ 50 milhões ao Fundo Amazônia, com o intuito de conservar a floresta amazônica.

LÁ FORA – Depois de Powell ter indicado na semana passada que o Fed não tem pressa em cortar os juros, deixando a sensação de que o ciclo de queda está perto de acabar, a agenda de indicadores econômicos é esvaziada nos EUA.

… Entre os poucos dados, na 6ªF, sai a leitura preliminar de novembro do PMI/S&P Global composto. Hoje, ao meio-dia, será divulgado o índice NAHB de confiança das construtoras em novembro.

… No mesmo horário, o dirigente do Fed Austan Goolsbee fala em evento. Na última 6ªF, Susan Collins (Fed/Boston) deu uma nova afundada nas bolsas em NY, ao dizer que um corte do juro em dezembro não está garantido (abaixo).

… Lagarde (BCE) fala hoje, às 15h30 e discursa em evento em Frankfurt na 6ªF, quando saem os dados preliminares de novembro do PMI/S&P Global composto da zona do euro, Alemanha e Reino Unido.

CHINA – Divulgada na noite de 6ªF, a produção industrial decepcionou em outubro, com expansão anualizada de 5,3%, abaixo do que os analistas esperavam (5,6%) e inferior ao resultado de setembro, quando avançou 5,4%.

… Já as vendas no varejo no mesmo período surpreenderam as expectativas: aceleraram com força, de 3,2% em setembro para 4,8% em outubro, superando o consenso do mercado financeiro, de crescimento de 3,7%.

JAPÃO – O iene perdia força no final da noite de ontem, com comentários do presidente do BoJ, Kazuo Ueda, de que um aumento de juros só ocorrerá se a economia e os preços estiverem alinhados com as projeções.

… Segundo ele, as perspectivas econômicas são “altamente incertas” e é preciso observar fatores de risco.

GUERRA – O governo de Washington autorizou pela primeira vez o uso pela Ucrânia de mísseis de longa distância contra alvos militares dentro da Rússia, segundo noticiaram as agências internacionais neste domingo.

… A decisão marcou uma grande mudança estratégica na posição dos Estados Unidos e ocorreu em resposta à postura do governo de Vladimir Putin de empregar soldados da Coreia do Norte na invasão da Ucrânia.

ADRS NO FERIADO – Com exceção de Vale (-0,20%, a US$ 9,81), os principais ADRs brasileiros tiveram um dia bem positivo na 6ªF, ignorando o desempenho negativo das bolsas em NY. Petrobras PN subiu 1,01%, a US$ 12,97.

… Entre os bancos, a ADR de Bradesco teve alta de 1,28%, a US$ 2,38, e Banco do Brasil avançou 1,59%, a US$ 4,47. Itaú Unibanco subiu 0,85%, a US$ 5,96.

JURO MENOR, PERO NO MUCHO – Passada a eleição de Trump e seu efeito sobre os mercados, investidores voltaram as atenções ao Fed e não gostaram muito do que ouviram. As bolsas em NY responderam em queda forte.

… Se na 5ªF, Jerome Powell disse não ter pressa em cortar juros por causa da solidez da economia dos EUA, na 6ªF,  outros dirigentes e novos indicadores de atividade reforçaram a mensagem.

… Em entrevista ao The Wall Street Journal, Susan Collins (Boston) afirmou que outro corte de juro em dezembro “certamente está na mesa, mas não está garantido”.

… Collins disse que o Fed pode eventualmente diminuir o ritmo do aperto monetário e que o BC continua dependente de dados.

… Falando à CNBC, Austan Goolsbee (Chicago) afirmou que o núcleo do PCE “continua muito alto”, referindo-se aos 2,8% de aumento em outubro.

… Os sinais de hesitação do Fed ocorrem na esteira de dois dados de inflação firmes (PPI e CPI/out) e num momento de mudança política, em que se espera que medidas do novo governo sejam potencialmente inflacionárias.

… No FedWatch, do CME, a chance de manutenção das taxas dos Fed Funds entre 4,50% e 4,75%, em dezembro, subiu a 41,8% contra 27,8% na véspera. A aposta de novo corte de 25pb caiu de 72,2% para 58,2%.

… Entre os indicadores, a atividade industrial Empire State, do Fed/NY, saltou de -11,9 em outubro a 31,2 (nov), maior nível em quase três anos. Analistas esperavam -2,5. As vendas do varejo subiram 0,4% em outubro (em linha).

… Os dois indicadores ofuscaram a queda da produção industrial, de 0,3% em outubro ante setembro.

… Em NY, os principais índices de ações afundaram. O Dow Jones fechou em baixa de 0,70%, aos 43.444,99 pontos. O S&P 500 caiu 1,32% (5.870,62) e o Nasdaq recuou 2,24%, aos 18.680,12 pontos.

… Numa semana que também teve correção das fortes altas pós-eleição nos EUA, o Dow Jones cedeu 1,24%, o S&P perdeu 2,08% e o Nasdaq recuou 3,15%.

… As ações de seis das sete magníficas pesaram. Meta e Amazon recuaram 4%, Alphabet cedeu 1,95%, Apple recuou 1,41%, Microsoft perdeu 2,79% e Nvidia caiu 3,26%. A exceção foi Tesla, de Elon Musk, com +3,07%.

… Destaque do dia, a Applied Materials Inc., maior indústria de equipamentos para fabricação de chips dos EUA, despencou 9,2%, depois de uma projeção de receita abaixo do esperado pelo mercado.

… Papéis de farmacêuticas sentiram o baque da escolha de Trump para o Departamento de Saúde, o negacionista Robert F. Kennedy. Amgem recuou 4,2%, Moderna cedeu 7,3% e Pfizer recuou 4,70%.

… Petroleiras como ExxonMobil (-1,04%) repercutiram a queda forte do petróleo, diante das persistentes preocupações sobre o cenário de demanda global e o dólar forte. O Brent/janeiro perdeu 2,09%, cotado a US$ 71,04.

… Apesar do reforço na expectativa de um Fed mais conservador, as taxas dos Treasuries passaram por um ajuste de baixa. O juro da note-2 anos caiu a 4,308%, de 4,352% na sessão anterior. O da note-10 cedeu a 4,437% (de 4,447%).

… Na contramão, o retorno do T-bond de 30 anos avançou a 4,616% na 6ªF (de 4,600%).

… Por sua vez, o dólar seguiu firme, com o DXY perto da estabilidade (+0,09%), aos 106,687 pontos. Na semana, deu um salto de 1,60%, diante da “Trumpeuforia”.

… O euro ficou praticamente estável (+0,06%) na 6ªF, a US$ 1,0528, e a libra cedeu 0,38%, a US$ 1,2606. No Reino Unido, o PIB cresceu (+0,1%) menos que o esperado (+0,3%) no 3Tri.

… O iene subiu 1,23%, a 154,337/US$, após o ministro das Finanças, Katsunobu Kato, alertar que tomará medidas contra movimentos excessivos no câmbio. Para ele, o recente enfraquecimento do iene parece “unilateral e rápido”.

…  A desvalorização pode elevar os preços de importação, acendendo o alarme do mercado sobre uma potencial intervenção de compra de moeda pelo governo.

EM TEMPO… CSN distribuirá R$ 730 milhões em dividendos intermediários, a R$ 0,55 por ação, “ex” em 22 de novembro. O pagamento será feito até 27 de novembro de 2024.

C&A informou que acionistas Cofra Investments S.à r.l. e Incas S.à r.l venderam 40.000.000 de ações ON, reduzindo sua participação acionária para 161.302.215 de ações, que representam 52,4% do capital social da empresa.

SUZANO concluiu a emissão de títulos de dívida para colocação no mercado chinês, no montante de 1,2 bilhão de renminbi, equivalente a US$ 167,9 milhões, com prazo de até três anos…

… Esse valor faz parte do pacote de 20 bilhões de renminbi (US$ 2,8 bilhões), aprovado pela companhia em agosto; quando uma empresa estrangeira emite dívida em moeda local chinesa, o título é chamado de “panda bonds”.

JHSF teve lucro líquido consolidado de R$ 140 milhões no 3Tri24, alta de 20,9% em relação ao mesmo período de 2023. O Ebitda consolidado somou R$ 308,5 milhões, +31,2% na mesma base de comparação.

YDUQS concluiu, por meio de sua subsidiária Sociedade de Ensino Superior Estácio de Sá, a aquisição de 100% da participação societária do Instituto Cultural Newton Paiva Ferreira…

… O valor do negócio foi de R$ 49 milhões, dos quais R$ 34,3 milhões serão pagos à vista e R$ 14,7 milhões pagos em cinco anos, com reajuste pelo CDI. O Newton Paiva tem dois campi em BH e uma base total de 7,6 mil alunos.

OI. Anatel aprovou migração do regime de telefonia fixa de concessão para o de autorização…

… A Ashmore Investments Advisors passará a deter 31.294.794 de ações ON da companhia, representando 9,4% da participação acionária da empresa.

SPACEX prepara o lançamento de uma oferta pública de ações para dezembro, ao valor de US$ 135 por ação, segundo o FT. Se confirmado, o valor de mercado da empresa de Elon Musk ultrapassaria US$ 250 bilhões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Pacote é tudo o que o mercado queria

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[14/11/24]

… Após a inflação ao consumidor reforçar as apostas em nova queda do juro nos Estados Unidos em dezembro, hoje sai o PPI de outubro, às 10h30. O mercado global também espera pelas falas de Lagarde (16h) e Powell (17h). Aqui, na véspera do feriado da República, o atentado a bomba na Praça dos Três Poderes repercute no meio político, enquanto investidores devem reagir positivamente aos detalhes do pacote fiscal que vazaram da conversa de Haddad com o Congresso. Conforme apurou a Veja, a Fazenda indicou aos presidentes da Câmara e do Senado um corte de gastos de R$ 70 bilhões nos próximos dois anos, sendo R$ 30 bilhões já em 2025. Além disso, o ministro praticamente confirmou que os reajustes do salário mínimo e benefícios sociais seguirão as mesmas regras do arcabouço fiscal.

… Após o encontro com Arthur Lira, no início da tarde, Haddad disse que foi levar ao presidente da Câmara o “conceito das medidas”, que estão prontas para serem anunciadas, e uma visão geral das contas, que, segundo ele, terão um número “expressivo”.

… O “conceito”, explicou, é que todas as rubricas do Orçamento devem, à medida do possível, ser incorporadas ao que prevê o arcabouço fiscal, que limita o crescimento dos gastos a 2,5% acima da inflação. “Seguirão as mesmas regras.”

… Coincidindo com as críticas do mercado sobre o arcabouço não ser sustentável a longo prazo, o ministro disse que “fizemos a regra ano passado e, para ela dar certo, tinha que ser reforçada em algum momento, colocando as despesas dentro do mesmo guarda-chuva”.

… O mesmo comentário foi feito por Gabriel Galípolo no evento da Bradesco Asset. Ele, que participou da elaboração do arcabouço como secretário-executivo da Fazenda, disse que, “na construção da regra fiscal, já era claro que ela passaria por dificuldades”.

… O futuro presidente BC justificou afirmando que “a velocidade de se fazer políticas públicas depende do que é possível”. Segundo ele, a discussão sobre as indexações está colocada “faz tempo” e “o que está sendo desenhado é para manter o arcabouço de pé”.

… E quando será o anúncio? Haddad disse que não sabe se haverá tempo hábil para ocorrer nesta semana ou se ficará para a próxima.

… Na conversa com Pacheco pela manhã, Lula indicou que só fará o anúncio depois do G20, que acontece na próxima semana. Já Pacheco sinalizou que o pacote só deve entrar na pauta após a regulamentação da reforma tributária, a ser votada no início de dezembro.

… Mas tanto Haddad como Tebet estariam tranquilos se o Congresso deixar para votar as medidas em março do ano que vem, porque as mudanças são “uma coisa mais estruturada para garantir a sustentabilidade da dívida pública no longo prazo”.

… Já Lira teria indicado ao ministro da Fazenda que fará todo o esforço necessário para que a votação ocorra ainda neste ano.

AS MEDIDAS – O pacote prevê um limite para a valorização do salário mínimo, que impacta as aposentadorias e pensões da Previdência Social, seguro-desemprego, abono salarial e o Benefício de Prestação Continuada (BPC).

… Os reajustes contariam com um ganho real de no mínimo 0,6% e no máximo 2,5% ano, da mesma forma que o arcabouço fiscal. Hoje, o ganho acima da inflação é calculado conforme o crescimento do PIB dos dois anos anteriores.

… Ainda não se sabe se o governo trocará o indexador do PIB pelo teto do arcabouço. Uma possibilidade seria manter o porcentual do PIB com o sublimite do arcabouço para dar o ganho que for menor a cada ano.

… Além do salário mínimo, o governo também avalia incluir no pacote o mesmo limite de 2,5% para os pisos de Saúde e da Educação, que atualmente crescem de acordo com a arrecadação federal.

… O teto nas três áreas (salário mínimo, Saúde e Educação) daria previsibilidade para o aumento de gastos nos setores, de acordo com integrantes da equipe econômica, e emite o sinal de que o pacote é estrutural.

… Alterações mais profundas no Orçamento das Forças Armadas ficarão para depois, mas alguma colaboração simbólica elas já darão.

… O presidente Lula também negociou a participação das emendas parlamentares nesse esforço fiscal no encontro com Rodrigo Pacheco, nesta 4ªF, e essas condições foram incluídas no projeto aprovado ontem à noite pelo Senado (abaixo).

… Outra investida do presidente seria contra os supersalários do Judiciário. No momento das explosões em Brasília, ontem à noite, Lula estava reunido com os ministros Gilmar Mendes, Alexandre de Moraes e Cristiano Zanin (STF), no Palácio da Alvorada.

… Dessa forma, o presidente consegue evitar um ajuste fiscal “só no andar de baixo” e negocia para incluir todos os setores da sociedade. Isso explicaria por que o anúncio do pacote está demorando. Mas ainda tem gente faltando nesse esforço.

… Questionado sobre a taxação dos super-ricos, Haddad tergiversou. Há especulações de que a medida pode ser anunciada no G20.

… Já para os subsídios, a Fazenda tem outros planos. O ministro disse que “não estão nesse conjunto de medidas”, mas que continuarão a ser enfrentados. Um levantamento da Receita aponta uma renúncia fiscal de R$ 97,7 bilhões desses benefícios em oito meses.

EMENDAS CONTRIBUEM – Em mais um passo do Congresso para destravar as emendas e resolver o impasse com o STF, o Senado aprovou, por 46 votos a 18, o texto-base do projeto que regulamenta as verbas.

… A novidade é que o governo conseguiu incluir parte do pacote fiscal na proposta das emendas, limitando o crescimento dos recursos indicados por parlamentares no Orçamento da União a 2,5% de ganho real.

… É o mesmo limite de despesas do arcabouço fiscal, no caso das emendas impositivas (obrigatórias).

… Em outra mudança em relação ao texto aprovado pelos deputados, o número de emendas de bancada a que cada Estado terá direito aumentou de oito para 10. Com as alterações, o projeto terá de voltar à Câmara.

… Quatros destaques ainda têm que ser votados. Mas o Senado cancelou o expediente após as explosões.

6 X 1 – Se depender das sinalizações do governo Lula, a pauta do fim da escala de seis dias de trabalho e um dia de descanso ganhará força. A líder do PSOL na Câmara e autora do texto, Erika Hilton, disse ver “apoio irrestrito”.

… Ela esteve com o ministro Padilha (Relações Institucionais) e obteve a garantia de que a pauta é importante para o governo e que pode contar com todos os esforços necessários para o aperfeiçoamento e encaminhamento da PEC.

… A proposta de emenda à constituição já tem apoio para ser protocolada na Câmara, com pelo menos 194 assinaturas contra as 171 necessárias. Mas encontra resistências de empresários e de líderes partidários na Casa.

… O deputado Hugo Motta (Republicanos), cotado para substituir Lira em 2025, está “preocupado” com o texto.

ATENTADO EM BRASÍLIA – Por volta das 19h30, a Praça dos Três Poderes, na capital federal, foi sacudida por duas explosões, num intervalo de 20 segundos.

… Primeiro, um carro explodiu no estacionamento que fica entre o STF e o Anexo IV da Câmara. No porta-malas, havia fogos de artifício e tijolos. Depois, um homem morreu em uma outra explosão em frente ao STF.

… Em coletiva, a governadora em exercício do DF, Celina Leão, disse que investigações preliminares indicam um ato suicida, de um “lobo solitário”, e não um atentado. O incidente está sendo investigado pela PF e pela polícia local.

… Segundo a imprensa, o dono do carro que explodiu na Câmara seria Francisco Wanderley Luiz, de 59 anos. Conhecido como “Tio França”, ele é chaveiro e foi candidato a vereador em Rio do Sul (SC) pelo PL em 2020.

… Uma hora antes da explosão, ele fez publicações nas redes sociais com ataques ao Supremo, ao presidente Lula e aos presidentes da Câmara e do Senado.

… Em seu perfil no Facebook, ele reproduzia teorias conspiratórias anticomunistas como o QAnon, populares na extrema direita americana.

… Ainda não há confirmação se o corpo no STF é dele, que será identificado apenas após perícia do IML. Até por volta da meia-noite, ainda havia explosivos ao lado do corpo.

AGENDA – Lula faz apresentação de cartas credenciais de novos embaixadores no Planalto (9h45) e à tarde viaja ao Rio para eventos da Cúpula do G20, que deve exigir mais medidas de segurança após as explosões em Brasília.

… Confirmando a economia doméstica aquecida, o IBC-Br (9h) deve avançar 0,56% em setembro, após alta de 0,23% em agosto. As estimativas em pesquisa Broadcast são todas de crescimento e vão de 0,30% a 0,90%.

… O IGP-10 (8h) deve registrar em novembro a terceira aceleração consecutiva na margem, subindo para 1,41%, após alta de 1,34% em outubro. A alta dos preços industriais ao produtor deve sustentar o aumento do índice nesta leitura.

… Às 10h, sai o Prisma Fiscal, boletim com as previsões do mercado para os principais indicadores fiscais.

… RCN palestra, por videoconferência, em dois eventos: “The Future of Brazil”, no Valor´s 12th Annual Summit (13h), e no 12° Fórum Liberdade e Democracia de Vitória, promovido pelo Instituto Líderes do Amanhã (13h55).

BALANÇOS – Antes da abertura dos mercados, Azul e Banco Inter divulgam os seus resultados trimestrais.

LÁ FORA – A previsão para o PPI nos EUA é de +0,2% em outubro no índice cheio e núcleo. Saem ainda os pedidos de auxílio-desemprego (10h30) e estoques de petróleo do DoE (13h), com previsão de +1,1 milhão.

… Entre os dirigentes do Fed, Adriana Kugler (9h), Tom Barkin (11h15) e John Williams (18h15) têm participações em eventos públicos nesta 4ªF. Walt Disney divulga balanço antes da abertura do mercado financeiro.

… Na zona do euro, o BCE divulga a ata da última reunião de política monetária (9h30), saem o PIB/3Tri e a produção industrial de setembro (ambos às 7h) e o presidente do BoE, Andrew Bailey, discursa em jantar (18h).

… AIE divulga relatório mensal sobre o petróleo (6h) e o México anuncia decisão da política monetária às 16h.

… China solta (23h) a produção industrial e vendas no varejo/outubro, que só repercutirão aqui após o feriado.

XEQUE-MATE – Faltando só 1h para o mercado fechar, a súbita melhora nos ativos coincidiu com o recado de Haddad sobre as medidas “expressivas” do pacote fiscal, sinalizando que conseguiu convencer Lula a se engajar.

… Mais cedo, a falta de novidades em relação ao corte de gastos pretendido havia estressado os negócios,  levando o dólar a romper a linha de R$ 5,80 na máxima (R$ 5,8177) e impondo alta volatilidade à curva do DI.

… No alívio da reta final, os contratos futuros dos juros se acomodaram perto da estabilidade e a moeda americana relaxou parte da tensão, desacelerando a alta no fechamento para 0,31%, cotada a R$ 5,7895.

… No leilão de linha no câmbio, o mercado financeiro absorveu toda a oferta de US$ 4 bilhões, dirigida para a demanda por dólares, típica desta época do ano, marcada por remessas de lucros e dividendos ao exterior.

… Em fórum organizado no final da tarde desta 4ªF pela Bradesco Asset Management, em SP, Gabriel Galípolo avaliou que a política cambial está bastante equilibrada e que o BC atuará se perceber disfuncionalidade.

… Ele confirmou que a atuação ontem no câmbio quis atender à sazonalidade da procura adicional por liquidez.  

… Galípolo enfatizou bastante o impacto das eleições americanas, que “agregou muita volatidade”. Com Trump, afirmou, o alívio que se poderia imaginar, de taxas de juros internacionais mais baixas, vai se perdendo.

… “Por isso que a gente conclui a ata [do Copom] dizendo que o cenário global atual demanda mais cautela para os países emergentes, especialmente da autoridade monetária do Brasil”, enfatizou o futuro presidente do BC.

… Ele ainda repetiu o compromisso “inegociável” com a meta de inflação e disse que as decisões da Selic serão tomadas reunião a reunião, evitando dar um guidance para a dosagem da política monetária daqui em diante.

… Como já havia alertado o comunicado do BC, semana passada, a estratégia do Copom está condicionada ao exterior (impacto inflacionário de Trump) e à “apresentação e execução de medidas estruturais” (fiscal).

… O investidor espera ansiosamente pelo ajuste nas despesas públicas para projetar o ciclo de aperto monetário, neste momento em que o call para a Selic (entre 13,75% e 14,00%) na curva do DI parece incorporar exagero.

… O BC informou que a grande maioria (89%) das respostas ao Questionário Pré-Copom aponta aumento de meio ponto nas duas próximas reuniões (dez e jan), com juro a 12,25% no início do ano que vem (igual ao Focus).

… Na reunião mensal de economistas com diretores do BC, realizada ontem em SP, o risco de o ritmo de alta da Selic acelerar para 0,75pp voltou à tona, mas a ampla maioria ainda espera que o pace de 0,5pp seja mantido.

… Segundo relatos do Valor, ninguém no encontro estava muito animado com o alcance do futuro pacote, diante do ceticismo sobre uma solução mais duradoura para as questões fiscais do País no médio e longo prazo.

… Seja como for, a se confirmar a informação dos R$ 70 bilhões em dois anos, o impacto será bem positivo.  

… Perdendo fôlego no fim do pregão, o DI Jan/26 fechou a 13,210% (de 13,185% na véspera); Jan/27, 13,360% (13,345%); Jan/29, 13,160% (13,165%); Jan/31, 12,970% (13,010%); e Jan/33, mínima de 12,830% (12,880%).

FERNANDO, MÃOS DE TESOURA – As pistas de que a equipe econômica ganhou a briga do sacrifício dos benefícios sociais zerou as perdas do Ibovespa, que recobrou os 127 mil pontos perdidos na mínima do dia.

… O índice à vista (+0,03%) fechou aos 127.733,88 pontos, com volume financeiro de R$ 52,6 bilhões, turbinado pelo vencimento do Ibov Futuro. Hoje, a disputa especulativa se concentra no exercício de opções sobre ações.

… Vale marcou o quarto pregão seguido no vermelho. Caiu 0,28% (R$ 57,16), em linha com o recuo de 0,2% do minério de ferro em Dalian.

… Ainda no setor, CSN (-3,97%; R$ 10,64) e CSN Mineração (-5,77%; R$ 5,23), com balanços divulgados na véspera, figuraram entre as maiores perdas da sessão.

… Petrobras ON subiu 1,04% (R$ 39,93) e PN cedeu 0,14% (R$ 36,88), enquanto o Brent/jan continuou em recuperação após quedas recentes. Avançou 0,54%, a US$ 72,28 por barril.

… Ao Broadcast, João Abdouni (Levante Corp) disse que o descompasso entre as ações da petroleira pode ocorrer porque, usualmente, o gringo compra ON e o local opera vendido em PN para segurar o papel por curto período.

… Bancos fecharam sem direção única. Bradesco ON subiu 0,42% (R$ 11,96) e PN avançou 0,67% (R$ 13,48). Santander baixou 0,54% (R$ 26,00) e Itaú recuou 0,52%, a R$ 34,52. Já BB ON ficou estável, a R$ 25,95.

… Embraer (+4,73%; R$ 56,69) liderou as altas, apoiada na recomendação de compra feita pelo Citi. LWSA subiu 3,19% (R$ 4,26) e Azzas ganhou 2,69% (R$ 41,18).

… No ranking negativo, se destacaram IRB (-6,85%; R$ 40,50), Raízen (-6,42%; R$ 2,48) e Hapvida (-6,34%; R$ 3,10). As três divulgaram balanço na véspera.

TUDO CERTO, NADA RESOLVIDO – Dentro do esperado, o CPI de outubro nos EUA reforçou a expectativa por mais um corte de juro pelo Fed em dezembro.

… Mas se mais uma queda de 25pb parece certa, as políticas potencialmente inflacionárias de Trump 2.0 não permitem apostas de longo prazo.

… Tanto que, ontem, vários dirigentes do Fed reiteraram sua profunda incerteza sobre até que ponto o BC americano vai poder cortar o juro.

… O CPI subiu 0,2% em outubro ante setembro, quando também avançou 0,2%, e acelerou de 2,4% para 2,6% na comparação anual. O núcleo subiu 0,3% no mês e 3,3% no ano, mesmas variações do mês anterior.

… Todos os percentuais vieram dentro do esperado. Logo depois da divulgação, o FedWatch, do CME, mostrou que as apostas de corte de 25pb em dezembro saltaram de 58,7% para 79,1%.

… Apesar do alívio com o CPI, os dados reforçaram a estagnação no progresso de desaceleração dos preços.

… “Embora tenha havido progresso substancial na luta contra a inflação elevada, a ‘última milha’ está se revelando mais desafiadora”, disse Josh Jamner (ClearBridge Investments) à Bloomberg.

… Nos discursos do dia, os dirigentes do Fed mantiveram a cautela. Neel Kashkari (Minneapolis) disse que a inflação “está indo na direção certa”, mas que serão necessários mais dados para a decisão de dezembro.

… Lorie Logan (Dallas) alertou contra o risco de que um alívio agressivo nos juros possa reverter os progressos em direção à meta de 2%. “É difícil ter certeza de quantos cortes serão necessários e quando eles precisarão acontecer.”

… Na mesma linha, Jeffrey Schmid (Kansas City) afirmou que ainda não se sabe o quanto os juros poderão cair e Alberto Musalem (St. Louis) chamou atenção para o avanço dos riscos ascendentes à inflação.

… Sem motivos adicionais para esticar o rali pós-eleição, os índices de ações em NY tiveram variações moderadas.

… O Dow Jones subiu 0,11% (43.958,44 pontos); o S&P 500 ficou estável (+0,02%) em 5.985,43 pontos, e o Nasdaq caiu 0,26% (19.230,74 pontos).

… O juro do Treasury de 2 anos aliviou, após disparar na véspera. Caiu a 4,273%, de 4,354%. Mas os longos seguiram sob estresse. O retorno da note-10 anos subiu a 4,449% (de 4,435%) e o do T-bond-30 anos foi a 4,637% (de 4,573%).

… Ainda sob o efeito Trump, o dólar seguiu em alta. O índice DXY, termômetro da moeda contra seis divisas fortes, atingiu os maiores níveis em um ano, superou a linha dos 106,500 pontos e fechou perto disso, em 106,481 (+0,43%).

…  O euro caiu 0,55%, a US$ 1,0563. A libra cedeu 0,31%, a US$ 1,2704. O iene recuou 0,61%, a 155,483/US$.

EM TEMPO… BANCO DO BRASIL apurou lucro líquido ajustado de R$ 9,515 bilhões no 3Tri24, alta de 8,3% na comparação anual. A margem financeira subiu 9,3%, para R$ 25,870 bilhões…

… O banco elevou para entre R$ 34 bilhões e R$ 37 bilhões o guidance de provisões contra inadimplência. No trimestre anterior, a faixa era de R$ 31 bilhões a R$ 34 bilhões.

… BB distribuirá R$ 2,758 bilhões em JCP, a R$ 0,48 por ação; ex em 26/11. Pagamento sai em 6 de dezembro.

JBS teve lucro líquido de R$ 3,842 bilhões no 3Tri24, salto de 571% sobre o 3Tri23. Ebitda ajustado subiu 120,7%, para R$ 11,94 bilhões…

… A companhia anunciou que distribuirá R$ 2,218 bilhões em dividendos, equivalente a R$ 1,00 por ação; ex dia 25; pagamento em 15/01/25.

BRF reverteu prejuízo e teve lucro líquido de R$ 1,137 bilhão no 3Tri24. Ebitda ajustado somou R$ 2,968 bilhões, alta anual de 146,4%.

MARFRIG apurou lucro líquido de R$ 79,1 milhões no 3tri24 e reverteu prejuízo do 3Tri23. Ebtida consolidado foi de R$ 3,872 bilhões, alta de 60,4%.

B3 informou lucro líquido recorrente de R$ 1,226 bilhão no 3Tri24, alta anual de 5,8%. Ebitda recorrente somou R$ 1,7 bilhão, alta de 5,5%.

REDE D’OR teve lucro líquido de R$ 1,215 bilhão no 3Tri24, alta anual de 59,8%. Ebitda soma R$ 2,497 bilhões, alta de 30,6%; receita líquida soma R$ 13,205 bilhões, alta de 9,9%.

CYRELA apurou lucro líquido de R$ 473 milhões no 3Tri24, alta de 88% ante 3Tri23. A receita líquida foi de R$ 2,03 bilhões, alta de 25%. A margem bruta caiu 0,2 ponto porcentual, para 33,3%.

MRV&CO teve lucro líquido consolidado ajustado de R$ 17,3 milhões no 3Tri24 e reverteu prejuízo do 3Tri23. Receita líquida consolidada somou R$ 2,349 bilhões, alta anual de 23,6%.

GAFISA. O prejuízo líquido teve queda anualizada de 24,5% no 3Tri, para R$ 67 milhões.

CEMIG teve lucro líquido de R$ 3,28 bilhões no 3Tri24, alta anual de 165,11%. Ebitda somou R$ 4,96 bilhões, aumento de 146,5%.

EQUATORIAL teve lucro líquido de R$ 790 milhões no 3Tri24, aumento de 25,4% na comparação anual. Ebitda somou R$ 2,933 bilhões, alta de 16,3% em relação ao mesmo período de 2023.

AZZAS informou lucro líquido recorrente (pro forma) de R$ 163,8 milhões no 3Tri24, queda anual de 28,6%. Ebitda recorrente (pro forma) somou R$ 476,8 milhões, alta de 4,2% em relação ao mesmo período de 2023.

AMERICANAS registrou lucro líquido de R$ 10,2 bilhões no 3Tri24 e reverteu prejuízo de R$ 1,6 bilhão do 3Tri23. Ebitda somou R$ 547 milhões no 3Tri24 e reverte número negativo em R$ 368 milhões no 3Tri23.

POSITIVO teve lucro líquido de R$ 1,7 milhão no 3ri4, queda de 94% sobre o 3Tri23. Ebitda caiu 44,8%, para R$ 67 milhões.

ALLOS registrou lucro líquido de R$ 112,77 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo do 3tri23. Ebitda ajustado somou R$ 475,4 milhões, alta anual de 9,8%.

COSAN teve lucro líquido de R$ 293 milhões no 3Tri24, queda anual de 57%. Ebitda somou R$ 4,021 bilhões, baixa de 12%…

… Empresa aprovou novo programa de recompra de até 9,99% das ações em circulação. Programa tem prazo de 18 meses, com término em 13 de maio de 2026.

PAGBANK informou lucro líquido recorrente de R$ 572 milhões no 3Tri24, alta anual de 30%. Carteira de crédito cresceu 30%, a R$ 3,2 bilhões.

HYPERA apurou lucro de R$ 370,1 milhões em operações continuadas no 3Tri24, queda anual de 25,9%. Ebitda das operações continuadas somou R$ 561,2 milhões, queda de 29,6%.

ULTRAPAR informou lucro líquido de R$ 698 milhões no 3tri24, queda anual de 21,6%. Ebitda ajustado somou R$ 1,5 bilhão, recuo de 23,2%.

NUBANK registrou lucro líquido de US$ 553,4 milhões no 3Tri24, alta de 107% sobre o 3Tri23. Receita cresceu 56%, para US$ 2,9 bi; ROE atingiu 30%. Inadimplência acima de 90 dias foi de 7,2% no 3Tri24, de 7,0% no 2tri24.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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Sob pressão, DI projeta ciclo estendido da Selic

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[13/11/24]

… A agenda em NY tem como destaque o CPI (10h30), que deve subir 0,2% em outubro, acelerando na base anual de 2,4% para 2,6%, em mais um sinal de que a desinflação americana ocorre em ritmo lento. O dado pode influenciar as apostas para o último Fomc do ano, em dezembro, quando as chances de manutenção do juro estão em 40%, contra 60% de nova queda de 25pbs. Mas o que continua movendo os negócios é o Trump Trade, que voltou a puxar os yields dos Treasuries e o dólar, nesta 3ªF. Aqui, o BC anunciou, após o fechamento, dois leilões de linha (10h30), com oferta de até US$ 4 bilhões, enquanto os juros futuros seguem refletindo a pressão externa e incertezas fiscais. A conjunção desses fatores, que foi alertada pela ata do Copom, já estimula projeções mais altas para a Selic.

… O documento divulgado nesta 3ªF indicou que uma deterioração adicional das expectativas de inflação pode levar a um prolongamento do ciclo de aperto monetário. Muita gente leu que o BC pode manter o pace, mas ir mais longe.

… Esta percepção foi confirmada por pesquisa Broadcast realizada logo após a ata: a mediana para a taxa Selic deste ano se manteve em 11,75%, com a maioria – 39 das 42 casas – prevendo nova dose de 50pbs em dezembro.

… A aposta para o juro na reunião de janeiro, que marcará a estreia de Galípolo no comando do BC, também foi mantida (12,25%), mas houve alta na estimativa para março (12,50% para 12,75%) e para maio (12,50% para 12,75%).

… A mediana para a taxa Selic no final do ano que vem subiu de 11,75% para 12%, assim como a estimativa para o 2Tri de 2026, atual horizonte relevante da política monetária, foi puxada de 10,50% para 10,75%.

… Como resumiu a economista-chefe da Galapagos Capital, Tatiana Pinheiro, uma piora na perspectiva para o IPCA tende a levar a um ciclo mais extenso e não necessariamente mais intenso no ritmo de aumento da Selic.

… A estratégia casaria com a tática de “ir mais devagar para chegar mais longe”, defendida pouco mais de seis meses atrás pelo diretor de assuntos internacionais do BC, Paulo Picchetti, assim que assumiu o cargo.

… Na interpretação do economista Marco Antonio Caruso (Santander), o Copom fez uma defesa implícita do ritmo atual de aperto, ao defender na ata o meio ponto como apropriado, já considerando “incertezas prospectivas”.

… Até a próxima decisão de política monetária, daqui a praticamente um mês (11/12), o BC terá em mãos o pacote fiscal e o último relatório bimestral de receitas e despesas, que será divulgado na semana que vem (dia 22).

… Ganha, assim, tempo suficiente para amadurecer a escolha por manter ou acelerar a velocidade da Selic.

… Para a Warren Rena, uma aceleração do ritmo de alta levaria o BC a se comprometer, de forma prematura, com um ciclo de aperto monetário muito agressivo num ambiente ainda marcado por muitas incertezas.

… O ideal, segundo o estrategista-chefe, Sergio Goldenstein, seria manter o ritmo de meio ponto por mais duas reuniões (dezembro e janeiro) e promover uma alta residual de 25pbs em março, chegando a uma taxa terminal de 12,50%.

… O call da Warren está abaixo do precificado pelo do DI, entre 13,75% e 14%. “Consideramos que a curva de juros incorpora algum exagero, mas é fundamental que ocorra uma redução importante dos riscos fiscais ou há risco de um juro acima de 13%.”

… O Bradesco reconhece em relatório que existe viés de alta para a Selic, mas à espera da dinâmica das contas públicas, ainda mantém as estimativas de juro em 11,75% este ano e em 12,25% no começo do ano que vem.

… Também o Itaú mantém a aposta de Selic de 11,75% em dezembro, mas reconhece que o contexto de decisões fiscais à frente pode exigir um maior conservadorismo (0,75pp) da política monetária em breve.

… Antecipando-se aos riscos, a ASA já se apressou ontem a mudar sua previsão e projetar 75pbs no mês que vem, diante da piora das expectativas de inflação, que gera preocupação crescente e indica necessidade de vigilância.

… Para a XP Investimentos, o tom hawkish da ata condiz com Selic terminal em 13,25% e viés de alta no ritmo.

O APOIO DO CONGRESSO – O presidente Lula se reunirá hoje com o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, para apresentar as diretrizes do pacote de corte de gastos do governo. O encontro está previsto para as 9h, no Palácio do Planalto, apurou o Broadcast Político.

… À tarde (15h), o presidente receberá o ministro da Defesa, José Múcio, que conversou com as Forças Armadas sobre a contribuição da pasta para o esforço fiscal. Os militares estão dispostos a fazer um gesto “simbólico”, mas resistem a mudanças na aposentadoria.

… No Globo, eles aceitariam o fim da pensão para as famílias de militares expulsos das fileiras por mau comportamento e crimes, mas não aceitam acabar com a pensão vitalícia para as filhas solteiras, que é considerado um benefício polêmico.

… Após Haddad confirmar que o pacote está fechado com as áreas sociais, o mercado esperava o anúncio para esta 4ªF, mas Lula estaria sendo aconselhado a adiar para depois do G20 para evitar protestos durante o evento, comentou Thomas Traumann na GloboNews.

… As mudanças na política de reajuste do salário mínimo são a maior expectativa do pacote.

… Se o governo limitar o ganho real do salário mínimo a 2,5% em 2025 e a 2% em 2026, em linha com a expansão prevista para o teto de despesas no arcabouço, poderia gerar uma economia em torno de R$ 11 bilhões nos próximos dois anos, apurou a Folha.

… Pela regra atual, o salário mínimo teria ganho real de 2,9% em 2025, conforme o desempenho do PIB de dois anos antes, e em 2026, a alta seria de 3,2% acima da inflação, considerando a projeção do Ministério da Fazenda para o crescimento neste ano.

… A mudança ainda assegura a valorização do salário mínimo, só que em magnitude menor.

… Simulações internas do governo indicam uma redução potencial de R$ 22 bilhões nas despesas em quatro anos.

… Pelas contas da XP, a ideia de colocar o crescimento do salário mínimo sob as mesmas regras do arcabouço fiscal tem um potencial de economizar até R$ 84 bilhões em dez anos, já que tem impacto sobre parte dos benefícios do INSS, BPC e seguro-desemprego.

… As despesas indexadas ao salário mínimo consumiram metade do Orçamento do governo federal, atingindo quase 10% do PIB no ano passado, e devem superar R$ 1 trilhão neste ano, com tendência de crescimento.

PESSIMISMO POUCO É BOBAGEM – Em relatório nesta 3ªF, a consultoria britânica TS Lombard afirmou que, “se a proposta de corte de gastos ficar aquém de R$ 50 bilhões, ou 0,5% do PIB, uma recuperação do mercado é improvável”.

… Apesar disso, o cenário base da TS Lombard é de que o presidente Lula dará seu aval para uma “proposta razoável de corte de gastos”, que, se for aprovada até o fim deste ano ou no início de 2025, abrirá caminho para outras reformas importantes.

… Segundo a analista Elizabeth Johnson, “sem essas reformas, os dois últimos anos de Lula podem ser de alta inflação e baixo crescimento, o que é uma receita para o desastre político.” Então, diz ela, Lula abriria caminho para um candidato de direita em 2026.

MAIS AGENDA – O IGP-10 (hoje, às 8h) deve registrar em novembro a terceira aceleração consecutiva na margem, subindo para 1,41%, após alta de 1,34% em outubro. A alta dos preços industriais ao produtor deve sustentar o aumento do índice nesta leitura.

… Às 9h, o IBGE divulga o volume de serviços, que deve subir 0,6% em setembro (mediana de pesquisa Broadcast), após cair 0,4% em agosto. O BC informa às 14h30 os dados semanais do fluxo cambial.

… Galípolo palestra, às 17h, em fórum da BRAM, em SP. Também na capital paulista, Diogo Guillen e Renato Gomes fazem reunião trimestral com economistas, às 9h30, e Ailton de Aquino tem evento na Febraban (9h).

BALANÇOS – Antes da abertura, sai Gol. Após o fechamento, JBS, BRF, Marfrig, Allos, Americanas, Azzas, B3, BB, Bradespar, Brava Energia, Casas Bahia, Cemig, Cosan, Cyrela, Equatorial, Hypera, Nubank, Rede D’Or e Ultrapar.

NOS EUA – Após o CPI, falam 3 Fed boys: Lorie Logan (11h45), Alberto Musalem (14h) e Jeffrey Schmid (14h30).

PARECE, MAS NÃO É – A volta do BC aos leilões de linha, em que venderá dólares à vista com os recursos das reservas internacionais para posterior recompra, não pode ser confundida como uma resposta aos ruídos fiscais.

… Analistas ouvidos pelo Broadcast dizem que a atuação se trata apenas de uma tentativa de suprir a maior sede do mercado pela moeda nesta época do ano, com remessas de dividendos pelas empresas que têm matriz no exterior.

… A oferta de liquidez no câmbio para atender à demanda sazonal “faz todo o sentido para não ter risco de faltar [dólar]”, afirma o sócio e diretor de investimento da Azimut Brasil Wealth Management, Leonardo Monoli.

… “Temos dois vetores apontando contra o câmbio, que são o exterior e a questão fiscal mal resolvida. Se em um ambiente desses [de saídas típicas de fim de ano] faltar linha, as coisas podem se complicar”, acredita ele.

… Na avaliação do head da Tesouraria do Travelex Bank, Marcos Weigt, o BC deve parar por aí nas operações.

… “Tem muita gente pedindo leilão de spot, mas não vejo necessidade, porque não há nenhuma anomalia. O real está andando junto com as outras moedas”, afirma. Ontem, o dólar fechou estável (+0,03%), cotado a R$ 5,7714.

… Já os juros futuros, sem novidades sobre o pacote fiscal, pegaram carona nas taxas dos Treasuries, que voltaram com tudo do feriado do Dia dos Veteranos. A Note de 10 anos já rodou acima de 4,40% (abaixo).

… A ponta curta do DI também repercutiu as especulações no mercado de um ciclo estendido da Selic.

… No fechamento, o juro para janeiro de 2026 subia a 13,185% (de 13,115% na véspera); Jan/27, a 13,345% (13,200%); Jan/29, a 13,165% (12,975%); Jan/31, a 13,010% (12,820%); e Jan/33, a 12,880% (12,690%).

A ESPERANÇA É A ÚLTIMA QUE MORRE – Apegando-se à informação na imprensa de que Haddad poderia apresentar ainda ontem o pacote fiscal a Lira e Pacheco, o Ibov caiu quase nada (-0,14%, a 127.698,32 pontos).

… A acomodação, somada à alta firme de Petrobras, enfrentou fatores negativos que poderiam ter derrubado a bolsa mais fortemente, como o risco de Selic alta por mais tempo e performance negativa da Vale e dos bancos.

… Ignorando a estabilidade do petróleo, Petrobras ON subiu 0,97% (R$ 39,52) e PN ganhou 1,88%, a R$ 36,93.

… O Brent/jan (+0,08%, US$ 71,89) tentou uma correção, a despeito da alta do dólar e da revisão para baixo nas projeções da Opep+ sobre a demanda global em 2024 e 2025.

… Analista disse ao Broadcast que a ação da Petrobras está barata e tem atraído apetite, diante do pagamento robusto de dividendos ordinários e sinais de que conseguirá a licença do Ibama para explorar a Margem Equatorial.

… Em evento ontem, o gerente de RI da Petrobras, Yan Silva, disse que a companhia não tem intenção de “reter caixa”. “Estamos pensando em dividendos extraordinários, devemos ter notícias em 10 dias”, afirmou.

… Questionado sobre mais detalhes, Silva disse não poder adiantar o assunto. Semana que vem (dia 21), a companhia revela o seu plano estratégico 2025-2029, que eventualmente pode trazer sinalização sobre dividendos.

… Em sua terceira queda consecutiva, Vale perdeu 2,27% (R$ 57,32). Chega a 7,74% a desvalorização do papel no mês, diante da frustração com os estímulos na China. Em Dalian, o minério subiu 0,26% após forte perda recente.

… Bancos caíram em bloco. Itaú registrou -1,20% (R$ 34,70); Santander, -0,87% (R$ 26,14); Bradesco ON, -0,67% (R$ 11,91); Bradesco PN, -0,52% (R$ 13,39); e Banco do Brasil ON, -0,23% (R$ 25,95).

… Com balanço considerado robusto, BTG Pactual subiu 0,89%, R$ 33,90. Também puxadas pelos resultados trimestrais, Localiza avançou 6,79% (R$ 45,46) e Sabesp teve alta de 3,79% (R$ 95,55).

… Liderando o ranking negativo estiveram Cogna (-5,41%; R$ 1,40), Metalúrgica Gerdau (-5,05%; R$ 10,90) e São Martinho (-4,23%; R$ 24,24).

… Fora do Ibov, Oi ON derreteu 60% (R$ 1,00, menor preço desde junho) e PN cedeu 12,59% (R$ 9,79) com um grande desmonte de posições.

… O movimento ocorre após a entrega de ações aos credores sem o mecanismo de ‘lock up’, disse Hugo Queiroz (L4 Capital) ao Broadcast.

… Lock up é a obrigação de os novos acionistas permanecerem com os papéis por um prazo pré-definido. Sem ela, a venda das ações é o caminho para os credores receberem o seu dinheiro de volta, explicou Queiroz.

… Hoje, acontece o vencimento de opções sobre o Ibovespa e, amanhã, o exercício das opções sobre ações.

RESSACA – Na volta do feriado, a disparada dos juros dos Treasuries em meio ao ‘Trump Trade’ apoiou o movimento de correção nas bolsas em NY, que vinham em alta desde a vitória do republicano na eleição dos EUA.

… O Dow Jones caiu 0,86%, aos 43.910,98 pontos; o S&P 500 cedeu 0,29% (5.983,99) e o Nasdaq ficou perto da estabilidade (-0,09%), aos 19.281,40 pontos.

… Componentes-chave do rali pós-eleição estavam entre os maiores perdedores do dia. Tesla recuou 6,15% após subir 31% no período. Trump Media recuou 9%. O Russell 2000, de small caps, cedeu 1,8%.

… Na noite de ontem, o presidente eleito anunciou que os empresários Elon Musk e Vivek Ramaswamy liderarão um novo “Departamento de Eficiência Governamental” em seu segundo governo.

… Além das políticas potencialmente inflacionárias de Trump, os juros dos Treasuries anteciparam uma alta do CPI.

… Após tocar máxima de 4,365%, maior patamar desde julho, o yield da note-2 anos fechou a 4,343%, de 4,256% na 6ªF. O da note de 10 anos avançou 10pb, a 4,428% (de 4,328%), e o do T-bond de 30 anos, a 4,570% (de 4,471%).

… Neel Kashkari (Fed de Minneapolis) disse que os próximos dados de inflação vão determinar se outro corte de juro é apropriado em dezembro.

… Para analistas, CPI salgado ou um dado de varejo forte podem passar a ideia de que um último corte de juro no ano seria imprudente. 

… O IIF avaliou que um eventual aumento da inflação sob o governo Trump pode obrigar o Fed a pausar o ciclo de corte de juros mais cedo que o esperado.

… A combinação de estímulos fiscais, tarifas sobre importações e política de imigração mais rígida devem impulsionar a inflação, diz a instituição.

… “Qualquer movimento do Fed teria de ser cuidadosamente calibrado para evitar a estagnação do crescimento econômico e, ao mesmo tempo, reduzir os riscos inflacionários”, destacou.

… Enquanto isso, a perspectiva de rendimentos mais altos deve continuar a apoiar o dólar no curto prazo, segundo o Julius Baer. Ontem, o índice DXY teve nova rodada de alta (+0,46%), a 105,543 pontos.

… Com a menor cotação em um ano, o euro caiu a US$ 1,0622 (-0,32%). Na Alemanha, maior economia da região, o índice Zew de expectativas econômicas teve queda inesperada de 13,1 para 7,4 pontos em outubro (previsão: 13,3).

… Em meio a dados que mostraram alta da taxa de desemprego e desaceleração do avanço salarial no Reino Unido, a libra cedeu 0,94%, a US$ 1,2744. O iene recuou 0,53%, a 154,543/US$.

EM TEMPO… CSN teve prejuízo de R$ 751 milhões no 3Tri24 e reverteu lucro de R$ 91 milhões 3Tri23. Ebitda ajustado foi de R$ 2,284 bilhões, queda de 18,9%, e receita líquida ficou em R$ 11,067 bi, recuo de 0,5%.

CSN MINERAÇÃO registrou lucro líquido de R$ 446,3 milhões no 3Tri24, queda anual de 62,81%. Ebitda ajustado somou R$ 1,139 bilhão, baixa de 42,7%. As vendas de minério somaram 11,9 milhões de t, alta anual de 2,1%.

HAPVIDA teve lucro líquido ajustado de R$ 324,5 milhões no 3Tri24, alta anual de 24,3%. Sem considerar ajuste, companhia teve prejuízo líquido de R$ 71,3 milhões no trimestre, redução de 65,5%…

… Ebitda ajustado subiu 2,8%, para R$ 726,6 milhões.

IRB RE apurou lucro líquido de R$ 115,9 milhões no 3tri24, salto de 142,8% em um ano. Prêmios emitidos subiram 10,1% em um ano, para R$ 2,166 bilhões. Sinistralidade foi de 67,9%, queda de 6,1pp em 12 meses.

CVC teve lucro líquido de R$ 14,4 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo de R$ 87,5 mi no 3Tri23. Ebitda somou R$ 99 milhões, alta anual de 28,5%.

LOJAS MARISA reduziu prejuízo líquido em 63,7% no 3Tri24 ante 3Tri23, para R$ 71,2 milhões. Ebitda somou R$ 35,1 milhões, alta de 162,8% na comparação anual.

LOCALIZA vai pagar R$ 423,7 milhões em JCP amanhã. Pagamento equivale a R$ 0,3995 por ação com base na posição em 25 de setembro.

RAÍZEN reverteu lucro e teve prejuízo líquido de R$ 158,3 milhões no 2tri do ano safra 24/25. Ebitda ajustado foi de R$ 3,663 bilhões, queda anual de 1,7%…

… Companhia confirmou o início de operações de testes em duas unidades de etanol de segunda geração (E2G) nos Parques de Bioenergia Univalem e Barra, em SP.

BRASKEM. STJ considerou que o pedido de acionistas da empresa de indenização pela Novonor de cerca de US$ 1 bi por suposto abuso de poder está dentro do prazo válido. Empreiteira questionava quando deadline havia prescrito.

ENEVA teve lucro líquido de R$ 245,4 milhões no 3Tri24 e reverteu prejuízo de R$ 69,4 milhões no 3Tri23. Ebitda somou R$ 1,134 bilhão, alta anual de 27,2%.

STONE apurou lucro líquido ajustado de R$ 587 milhões no 3TRI24, alta de 35% na comparação anual. Ebitda ajustado foi de R$ 1,7 bilhão, alta de 6,9%…

… CEO Pedro Zinner disse que a companhia estuda fechar uma “parceria comercial” em seu negócio de software, “sem necessariamente manter o controle sobre os ativos”…

… A Stone contratou em setembro os bancos JP Morgan e Morgan Stanley para vender a Linx, companhia de software comprada em 2020.

CURY apurou lucro líquido de R$ 170,6 milhões no 3Tri24, alta de 57,7% na comparação anual. Ebitda subiu 54,6%, para R$ 219,4 milhões.

TENDA. Conselho aprovou emissão de até R$ 200 milhões em CRIs.

BANRISUL informou lucro líquido de R$ 197,3 milhões no 3Tri24, alta anual de 54,8%. ROAE subiu para 7,8% em doze meses, de 5,4% no terceiro trimestre de 2023.

JALLES MACHADO reverteu prejuízo e teve lucro líquido de R$ 33,8 milhões no 2Tri de 2024/25. Ebitda ajustado avançou 5% no ano, para R$ 320,9 milhões.

SLC AGRÍCOLA reverteu lucro e teve prejuízo de R$ 17,282 milhões no 3Tri24. Ebitda ajustado caiu 5,8%, a R$ 463,138 milhões.

CAIXA teve lucro líquido recorrente de R$ 3,263 bilhões no 3Tri24, alta anual de 0,7%. Receita com prestação de serviços subiu 7,5% no ano, a R$ 7,042 bilhões. ROE recorrente foi de 9,33%, alta de 1,42pp em um ano.

B3. Volume médio diário do mercado de ações somou R$ 22,306 bilhões em outubro, queda de 3,9% na comparação anual e recuo de 3,1% s/ setembro.

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*com a colaboração da equipe do BDM Online

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