Fim do shutdown, ata do Copom e IPCA

… Feriado do Dia do Veterano nos Estados Unidos fecha o mercado de Treasuries hoje, mas as bolsas em Wall Street funcionam normalmente e a tendência é de que sigam refletindo o entusiasmo com o fim próximo do shutdown. O projeto para reabertura do governo americano passou ontem à noite no Senado e deverá ser votado na Câmara nos próximos dias. A agenda lá fora é fraca, mas no Brasil é importante para os juros, com a ata do Copom (às 8h) e o IPCA de outubro (9h). No calendário dos balanços, BTG Pactual divulga os resultados antes da abertura. De volta à Brasília, o presidente Lula deve sancionar hoje o projeto que amplia a faixa de isenção do Imposto de Renda.

QUEDA FIRME – A esperança de que o BC alivie hoje a mensagem hawkish somou-se à melhora do ambiente externo com o fim do shutdown e apreciação do câmbio às projeções benignas para o IPCA para um pregão de queda firme dos juros, na véspera da ata do Copom.

… A queima dos prêmios de risco mostrou que o mercado não desistiu do primeiro corte da Selic em janeiro e vai buscar na ata sinais de que isso ainda pode acontecer. Há dois pontos importantes a serem observados pelos analistas no documento do BC.

… O primeiro deles diz respeito às explicações para as estimativas da inflação de 2026 (3,6%) e do 2Tri/2027 (3,3%), que passou a ser o horizonte relevante da política monetária. A principal dúvida é: o BC já incorporou o impacto da reforma do Imposto de Renda?

… Se a resposta for positiva, tende a retirar boa parte dos efeitos inflacionários nas projeções futuras, abrindo caminho para as chances de um início antecipado da flexibilização. Mas, se o BC ainda não incorporou o impacto, as projeções futuras do IPCA podem subir mais.

… Na avaliação dos economistas, esse fato pode significar a diferença entre cortar a Selic em janeiro ou em março.

… O Itaú admite que, juntamente com os demais detalhes da ata, o efeito da reforma do Imposto de Renda sobre as projeções de inflação do BC poderá levar a uma reavaliação do call atual do banco, que prevê o início do ciclo de quedas da Selic em janeiro.

… Outra pista, talvez mais assertiva, seria o comentário do BC sobre a leve redução nas estimativas do IPCA para o 2Tri/2027 no comunicado, de 3,4% para 3,3%, segundo observação de Étore Sanchez, economista-chefe da Ativa, à Agência Estado.

… “Qualquer reconhecimento pelo Copom de que a inflação projetada para o segundo trimestre de 2027, atual horizonte relevante para a política monetária, está ‘ao redor da meta’ pode ser suficiente para o mercado fazer uma leitura mais dovish da ata.”

IPCA – Após a ata do Copom, a divulgação do IPCA de outubro pode continuar ajustando as expectativas; a mediana de pesquisa Broadcast para o índice de inflação é de alta de 0,14%, uma boa desaceleração em relação a setembro (0,48%).

… As projeções para esta leitura, todas de alta, variam de 0,08% a 0,21% e para a inflação em 12 meses, a mediana indica desaceleração de 5,32% para 4,74%. O alívio nas contas de energia elétrica deve garantir a acomodação do IPCA na margem em outubro.

… As tarifas devem ter variação negativa em outubro, por conta da passagem da bandeira vermelha 2 para vermelha 1.

… Já a média dos núcleos de inflação deverá ganhar força na margem no IPCA de outubro, passando de 0,19% em setembro para 0,29%.

… Entre os principais preços na abertura do índice, a estimativa intermediária mostra avanço nos preços livres (-0,01% para 0,25%); alimentação no domicílio (-0,10% para 0,0%); bens industriais (0,06% para 0,17%); serviços (0,13% para 0,40%) e serviços subjacentes (0,03% para 0,33%).

… A expectativa é de recuo apenas para os preços administrados (de 1,87% para -0,20%).

… Para Eduardo Velho, economista-chefe da Equador Investimentos, surpresas com a variação dos alimentos e bens industriais no indicador oficial de outubro podem favorecer as apostas de início do ciclo de flexibilização da Selic em janeiro.

… A semana ainda traz dados importantes da atividade, que podem confirmar a desaceleração e ajustar as apostas para os juros: amanhã, sai o volume de serviços e, na quinta-feira, as vendas no varejo em setembro. Na sexta, o IGP-10 também estará no radar do mercado.

MAIS AGENDA – Do lado da inflação, saem ainda hoje as primeiras prévias de novembro do IPC-Fipe (5h) e IGP-M (8h). O diretor de Organização do Banco Central, Renato Dias Gomes, participa de live sobre os 5 anos do Pix, às 13h45.

… Entre os balanços, além de BTG Pactual, o Banco Pan e a Porto Seguro soltam resultados antes da abertura. Já depois do fechamento, vêm B3, Boa Safra, Cury, CVC, EcoRodovias, Eneva, Gol, Jalles Machado, Taesa e Vamos. No Companhias abertas, os balanços de ontem à noite.

ENCONTRO NO CANADÁ – O chanceler Mauro Vieira espera encontrar-se hoje com o secretário de Estado dos Estados Unidos, Marco Rubio, às margens de uma reunião de ministros das Relações Exteriores do G7, no Canadá.

… A conversa dos dois ainda não foi oficializada entre as diplomacias, mas a expectativa do Itamaraty é que eles possam voltar a conversar para seguir com as tratativas em torno do tarifaço, que esfriaram após a reunião de Lula e Trump.

RIDES AGAIN – Principal ausência da COP, o presidente Trump postou na rede social um vídeo da Fox News com críticas à construção da avenida Liberdade, em Belém. “Devastaram a Floresta Amazônica para fazer uma estrada aos ambientalistas. Isso é um grande escândalo!”.

LULA – Após a abertura da COP30, volta hoje à Brasília para sancionar o projeto que amplia a faixa de isenção do Imposto de Renda.

… Segundo informou o senador Jaques Wagner, o presidente Lula também quer se reunir com o ex-presidente do Senado Rodrigo Pacheco, antes de anunciar o advogado-geral da União, Jorge Messias, para ocupar a vaga de Barroso no STF.

LÁ FORA – O índice ZEW de expectativas econômicas em novembro da Alemanha (7h) é o único indicador hoje na agenda internacional.

PASSOU NO SENADO – Senadores americanos aprovaram nesta segunda-feira à noite, por 60 votos a 40, o projeto de lei para reabrir o governo dos Estados Unidos, que segue agora para a Câmara, onde deve ser votado ainda essa semana.

… Mais cedo, o presidente da Câmara dos Representantes, Mike Johnson, havia dito que retomaria as sessões imediatamente após a conclusão dos trabalhos no Senado. Ele afirmou que dará aos deputados um aviso prévio de 36 horas para retornarem ao Capitólio.

… O líder democrata da minoria na Câmara, Hakeem Jeffries, promete resistência, afirmando que seu partido não apoiará “uma promessa, uma esperança e uma oração de pessoas que vêm devastando a saúde do povo americano há anos”.

… Segundo ele, os democratas continuarão lutando para estender os subsídios da Lei de Assistência Médica Acessível.

… O acordo para encerrar o shutdown foi possível após os senadores republicanos se comprometerem a apoiar um projeto para o seguro saúde até dezembro, em substituição ao Obamacare e aos cortes no Medicaid aos americanos de baixa renda.

… Mas, em declaração nesta segunda, Trump disse que quer um sistema “onde pagamos diretamente às pessoas, não às empresas de saúde”.

À ESPERA DOS DADOS – A reabertura do governo é esperada para o final desta semana e as agências estatísticas dos Estados Unidos podem começar a publicar os dados econômicos atrasados dentro de alguns dias após o fim do shutdown.

… Dados sobre empregos e inflação de setembro devem ser publicados rapidamente, mas relatórios importantes de outubro e novembro podem não estar disponíveis antes da reunião de dezembro do Fomc, nos dias 9 e 10.

… Autoridades do Fed, incluindo o presidente Jerome Powell, economistas e investidores lamentaram repetidas vezes nas últimas semanas a falta de dados econômicos oficiais usados para tomar decisões. Muitos diziam estar “no escuro” ou “às cegas”.

… Para analistas, o relatório de empregos de setembro, que inclui o payroll, será o primeiro documento pós-paralisação que o público verá. Deve ser publicado três dias após a reabertura do governo, já que estava praticamente pronto antes do shutdown.

… Outros dados de setembro, incluindo vendas no varejo, dados da balança comercial e o índice de preços das despesas de consumo pessoal, também serão divulgados rapidamente, assim como dados oficiais sobre pedidos iniciais e contínuos de seguro-desemprego.

… Já os dados econômicos de outubro serão mais difíceis de produzir porque o fechamento impediu as agências de realizar, coletar e processar respostas de pesquisas e verificações de preços durante o mês. Isso pode levar a atrasos mais longos.

… O Morgan Stanley, por exemplo, espera os relatórios de emprego de outubro e novembro no dia 8 de dezembro, a tempo do próximo Fomc, mas acredita que os dados de vendas no varejo e de inflação de outubro só devem ser publicados às vésperas do Natal.

NÃO LARGA O OSSO – Logo agora que o shutdown pode se resolver, o Ibovespa não quis desperdiçar a chance de esticar os recordes. Bateu asas e voou pela primeira vez até a faixa dos 155 mil pontos, escrevendo novos topos.

… Sem parada, emplacou a 14ª valorização consecutiva, sendo a 11ª marca histórica de fechamento em sequência.

… O índice fechou em alta de 0,77%, aos 155.257,31 pontos, após alcançar novo pico intraday, de 155.601,15 pontos. O giro ficou em R$ 20,1 bilhões e tem sido bancado mais firmemente pelos estrangeiros. O Brasil voltou à moda.

… Em reportagem de Altamiro Silva Junior no Broadcast, fontes da equipe econômica avaliam que pelo menos três fatores comprovam o interesse renovado do capital externo pelo País, que tem aproveitado para faturar a liquidez:

… 1) o sucesso na emissão de títulos sustentáveis (green bonds) do Tesouro semana passada, com captação de US$ 2,25 bi a juros de 5,75%, equivalentes a países investment grade, e demanda sete vezes superior ao livro de ofertas.

… 2) o Ibovespa que não para de bater recordes é outra prova que confirma o apetite dos gringos pelo Brasil.

… E 3) o Credit Default Swap (CDS) de cinco anos, que mede a percepção de risco do País, acumula queda de 5,5% em um mês, a 146 pontos, depois de ter superado os 200 pontos entre abril e maio com o tarifaço imposto por Trump.

… “Há uma sensação agora de não querer perder a oportunidade com o Brasil. É o fear of missing out, mas precisamos ver se não pode ser uma euforia só de curto prazo”, alerta o executivo de um banco estrangeiro.

… O principal receio do mercado sempre é de como o governo vai endereçar os ruídos fiscais em 2026.

… Enquanto o ano eleitoral não chega, segue o baile na bolsa. Se não precipitar hoje uma correção, o Ibovespa já vai igualar a marca de 15 altas ininterruptas registrada mais de três décadas atrás, quando nascia o Plano Real.

… Vale ignorou ontem a apatia do minério (-0,07%) e subiu 0,66%, a R$ 65,21. Petrobras, que já tinha brilhado no pregão anterior, emplacou a sexta alta seguida: ON, +0,88%, a R$ 34,58; e PN, +0,56%, a R$ 32,36.

… Acompanhou o maior apetite por risco do petróleo com o possível fim da paralisação do governo Trump. O contrato do Brent para janeiro registrou valorização de 0,67%, negociado a US$ 64,06 por barril na ICE londrina.

… Os bancos também foram bem: Bradesco PN, +1,87%, a R$ 19,08; Bradesco ON, +1,56%, a R$ 16,24; Santander, +0,80%, a R$ 32,65; e Itaú, +0,67%, a R$ 40,44. Só BB ON caiu (-0,48%; R$ 22,78), temendo pelo balanço de amanhã.

A ESPERANÇA É A ÚLTIMA QUE MORRE – Galípolo continua insensível à melhora da dinâmica da inflação, como se viu pelo tom superconservador do comunicado do Copom. Mas para o mercado o jogo só acaba quando termina.

… Até que a ata seja decifrada hoje, nada está perdido ainda e o corte da Selic em janeiro segue no páreo.

… No clima de que tudo pode dar certo, os juros futuros caíram de ponta a ponta ontem, com a apreciação do câmbio ajudando a compor o ambiente de otimismo já garantido pela confiança de solução política para o shutdown.

… O Broadcast destacou que o contrato de DI para janeiro de 2029 não encerrava abaixo dos 13% há um ano. Caiu a 12,955%, contra 13,068% no pregão anterior. O vencimento para janeiro de 2027 marcou 13,825% (de 13,874%).

… Janeiro de 2031 fechou na mínima do dia, a 13,250% (de 13,375%); e Jan/33 afundou a 13,430% (de 13,554%).

… Sem grandes novidades, o boletim Focus não trouxe alterações nas medianas das estimativas do mercado para o IPCA deste ano (4,55%, acima do teto da meta, de 4,50%), de 2026 (4,20%), de 2027 (3,8%) e de 2028 (3,50%).

… No câmbio, o dólar caiu pela quarta sessão seguida diante do real e passa agora pelo teste dos R$ 5,30. Terá força para furar este nível ou encontrará aí o piso? Ontem, fechou em baixa de 0,53%, a R$ 5,3073. No mês, recua 1,36%.

… O real esteve entre as cinco moedas com melhores desempenhos do dia. No acumulado do ano, já subiu 14,12%.

… Mas 2026 promete ser um ano difícil e desafiador. “Depois da impressionante valorização de 2025, é natural que perca fôlego em 2026 com os cortes de juros [pelo Copom] e as incertezas eleitorais”, projeta o Commerzbank.

… Lá fora, todo mundo continua ansioso para que o shutdown acabe de uma vez por todas e libere os indicadores que estão represados, para o mercado poder calibrar com maior precisão as apostas para o ciclo de cortes do Fed.

… Apesar do discurso cauteloso de Powell e de muitos de seus colegas, o mercado continua bastante confiante de que o juro ainda vai cair em dezembro: 63,5% de chance na ferramenta do CME, contra 36,5% de manutenção.

… Mary Daly defendeu ontem que a política monetária “está em um bom lugar” e que o nível atual “deve seguir restritivo para pressionarmos a inflação para baixo”. Alberto Musalem também ressaltou a pressão inflacionária.

… Mas Nova York quis é se esbaldar com a promessa de que a paralisação do governo está com os dias contados.

JÁ FOI LONGE DEMAIS – Diante dos esforços políticos para acabar com o mais longo shutdown da história, as bolsas americanas foram dominadas pelo apetite por risco e as ações de tecnologia esqueceram o risco da bolha da IA.

… O Nasdaq avançou 2,27%, a 23.527,17 pontos; o S&P 500 ganhou 1,54%, a 6.832,43 pontos; e o Dow Jones subiu 0,81%, para 47.368,63 pontos. As ações da Alphabet (+4,04%), Nvidia (+5,79%) e Meta (+1,62%) deslancharam.

… Esvaziado o estresse, a taxa da Note-2 anos subiu a 3,590% (de 3,556%) e de 10 anos, a 4,115% (de 4,091%).

… Só o câmbio operou morno, com o DXY de lado (-0,01%, aos 99,589 pontos), assim como o euro (-0,02%, a US$ 1,1565). A libra subiu 0,17%, a US$ 1,3183, à espera de indicadores na semana, e o iene caiu para 154,05 por dólar.

COMPANHIAS ABERTAS – SABESP teve lucro líquido reportado de R$ 2,159 bilhões no 3TRI, queda de 64,7% em relação ao mesmo período do ano passado. Com ajustes, o lucro líquido somou R$ 1,284 bilhão, alta anual de 9,5%…

… A receita líquida de serviços de saneamento ajustada foi de R$ 5,468 bilhões, crescimento de 0,1% em base anual. O Ebitda totalizou R$ 3,069 bilhões, montante 70,6% menor do que o registrado um ano antes…

… Com ajustes, o Ebitda totalizou R$ 3,206 bilhões, alta de 14,7% em comparação em igual período de 2024.

NATURA registrou prejuízo líquido de R$ 1,926 bilhão no terceiro trimestre, montante 71,2% menor que os R$ 6,694 bilhões apurados no mesmo período de 2024…

… Ebitda recorrente somou R$ 577 milhões, queda de 33,7% na comparação anual.

AZZAS registrou lucro líquido recorrente de R$ 201,3 milhões no terceiro trimestre, alta anual de 22,9%. Ebitda ajustado recorrente somou R$ 476,7 milhões, em linha com um ano antes, quando alcançou R$ 476,8 milhões.

MBRF registrou lucro líquido de R$ 94 milhões no terceiro trimestre, queda anual de 62%; Ebitda consolidado ajustado somou R$ 3,503 bilhões, recuo de 8,6% em relação ao mesmo período de 2024.

BRASKEM e o governo de Alagoas celebraram termo de acordo relacionado ao evento geológico ocorrido no Estado, prevendo pagamento total de R$ 1,2 bilhão, dos quais R$ 139 milhões já haviam sido pagos.

… O ADR da Braskem saltou 4% no after market, na reação positiva dos estrangeiros ao acordo com Alagoas.

PETRORECÔNCAVO. Cobas aumentou participação na companhia para 5,02% do total de ações ordinárias, passando a deter 14.735.900 de papéis do tipo.

ITAÚSA registrou lucro líquido recorrente de R$ 4,120 bilhões no terceiro trimestre, alta anual de 6%. Retorno patrimonial recorrente (ROE) ficou em 18,5%, ante 18% no mesmo período de 2024…

… Endividamento líquido somou R$ 697 milhões, queda de 26% na comparação com o mesmo trimestre de 2024.

EVEN registrou lucro líquido consolidado de R$ 90 milhões no 3TRI, revertendo prejuízo de R$ 110 milhões reportado no mesmo período de 2024.

GRUPO SBF registrou lucro líquido de R$ 86 milhões no terceiro trimestre, queda anual de 35,7%; Ebitda somou R$ 242,6 milhões, recuo de 10,8% em relação ao mesmo período de 2024.

MOVIDA registrou lucro líquido de R$ 70 milhões no terceiro trimestre, queda de 10,5% na base anual. Ebitda somou R$ 1,478 bilhão, crescimento de 18,5% em relação ao mesmo período de 2024.

JSL registrou lucro líquido de R$ 18,1 milhões no 3TRI, queda de 58,7% na comparação anual; Ebitda somou R$ 518,9 milhões, alta de 15,3% em relação ao mesmo período de 2024.

SÃO MARTINHO registrou lucro líquido de R$ 176,4 milhões no segundo trimestre do ano safra 2025/26, queda de 5,9% contra um ano antes. Receita líquida recuou 11,3%, para R$ 1,7 bi, e Ebitda ajustado caiu 13,4%, a R$ 816,9 mi…

… O Conselho de administração aprovou a oitava emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor total de R$ 500 milhões.

OI informou que vai adiar a publicação dos resultados referentes ao 3TRI, originalmente prevista para amanhã; empresa não divulgou a nova data…

… Ministério das Comunicações disse que vai avaliar decisão judicial sobre falência da companhia expedida ontem…

… Anatel ressaltou que serviços de utilidade pública prestados pela empresa serão mantidos a despeito do decreto de falência.

ZAMP. Conselho de Administração aprovou pedido de conversão do registro de companhia aberta na CVM de categoria A para B.

REDE D’OR vendeu a Maternidade Star, de São Paulo, para a Atlântica D’Or, joint-venture entre o grupo e a Bradesco Seguros, por R$ 223 milhões…

… Rede D’Or aprovou a 38ª emissão de debêntures simples, no valor de R$ 3,5 bilhões.

AZUL apresentou documentos no contexto do processo de Chapter 11 conduzido perante a Justiça dos EUA.

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Shutdown perto do fim nos EUA

… Os futuros de Nova York subiam no pregão asiático, enquanto o Senado dos Estados Unidos avançava em um acordo para encerrar o shutdown de 40 dias, o mais longo da história. Um grupo de democratas moderados votou a favor de uma medida processual para dar andamento ao projeto de lei. A medida também precisa ser aprovada pela Câmara, onde o projeto enfrenta resistências por não prever a prorrogação dos subsídios do Obamacare. A semana lá fora ainda tem indicadores da China e PIB na Zona do Euro. Aqui, a B3 entra na reta final dos balanços e o mercado aguarda a ata do Copom, IPCA de outubro, volume de serviços e vendas no varejo – agenda importante para a Selic.

FIM DO SHUTDOWN –Um grupo de senadores democratas moderados rompeu com as lideranças do partido e apoiou um acordo com os republicanos para reabrir o governo americano e financiar alguns departamentos e agências até 31 de janeiro.

… Uma votação de teste processual foi realizada nesse domingo à noite e a aprovação ocorreu por 60 votos a 40.

… O acordo garante o pagamento de funcionários públicos em licença não remunerada e reintegra os demitidos durante a paralisação.

… O Senado ainda não agendou uma votação para a aprovação final. A Câmara dos Representantes também precisa aprovar a medida antes que ela seja encaminhada ao presidente Trump. Não há previsão de quanto tempo levará até a conclusão do processo.

… Os democratas cederam após o compromisso dos republicanos de votar até dezembro um projeto de lei para renovar os créditos fiscais da Lei de Acesso à Saúde, já que a prorrogação dos subsídios do Obamacare e a revogação dos cortes no Medicaid estão fora do acordo.

… A aprovação na Câmara não é garantida. Líder da minoria, o democrata Hakeem Jeffries, prometeu “lutar contra o projeto republicano”.

… As táticas de pressão dos republicanos funcionaram em grande parte para que senadores democratas cedessem.

… Os republicanos obstruíram as exigências dos democratas por US$ 1,5 trilhão em novos gastos, mantendo a Câmara fora de sessão desde 19 de setembro, e a Casa Branca demitiu funcionários públicos em massa.

… O governo também instruiu os estados a suspenderam os benefícios de auxílio alimentar de novembro, ameaçando com sanções financeiras quem descumprisse a determinação.

… Os republicanos, apesar de controlarem as duas casas do Congresso, precisavam do voto de oito democratas no Senado.

… As consequências da paralisação do governo custaram à economia americana cerca de US$ 15 bilhões por semana e o Escritório de Orçamento do Congresso estima que reduzirá a taxa de crescimento anualizada trimestral do PIB em 1,5 ponto até meados de novembro.

… Além disso, o apagão de dados deixou o Fed e o mercado às cegas durante a paralisação, ampliando as incertezas sobre os juros.

… Para esta semana, está prevista na agenda dos Estados Unidos, mas não confirmada, a divulgação dos pedidos de auxílio-desemprego e do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de outubro, na quinta-feira, e o PPI e as vendas no varejo, na sexta-feira.

DIVIDENDO TARIFÁRIO – Outra novidade do fim de semana nos Estados Unidos foi a promessa de Trump nesse domingo em sua rede social de pagar a cada americano um dividendo de “pelo menos” US$ 2.000 com os recursos do tarifaço imposto a outros países.

… Só as pessoas de alta renda não receberiam, como o presidente esclareceu na Truth Social.

… Em entrevista à ABC, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, admitiu que não havia falado com Trump sobre essa ideia, mas especulou que o “dividendo” poderia vir de várias formas, de várias maneiras, por exemplo, através dos cortes de impostos.

… “Poderia ser apenas as reduções de impostos que estamos vendo na agenda do presidente.”

… A declaração do presidente Trump ocorre em meio ao julgamento de seu recurso na Suprema Corte contra a ilegalidade das tarifas.

O QUE VEM NA ATA? – Até segunda ordem, o mercado deve se manter mais cauteloso sobre as chances de um corte do juro em janeiro, que foi esvaziado pela mensagem mais dura do Copom, na semana passada. Março passou a ser a aposta majoritária.

… Economistas esperam que a ata, nesta terça, apresente o detalhamento das projeções de inflação do cenário de referência do BC, sobretudo para 2026 e para o segundo trimestre de 2027, atual horizonte relevante da política monetária.

… Querem saber se as estimativas do Copom para o ano que vem (3,6%) e o 2Tri/2027 (3,3%) já incorporaram ou não os efeitos da reforma do Imposto de Renda, que foi aprovada pelo Congresso e deve ser sancionada pelo presidente Lula, nessa semana.

… Considerando que a ampliação da faixa de isenção do IR deve pressionar a inflação e o hiato do produto, essa informação é fundamental para definir o que pode vir por aí. Se o IR já foi incorporado, as projeções devem ter menor viés de alta. Se não foi, devem subir mais.

… Isso pode significar a diferença entre um início mais próximo (janeiro) ou mais tardio do ciclo de flexibilização (março ou até abril).

GALÍPOLO DEIXOU A DESEJAR – Em entrevista ao Estadão, a ministra Gleisi Hoffmann expressou o descontentamento do governo com o Banco Central, que, segundo ela, não considerou os indicadores positivos da economia para reduzir a taxa de juros.

… “Obviamente, quando Galípolo entrou, a gente teve condescendência. Sabíamos que tinha duas contratações para o Copom subir os juros. Mas, com indicadores positivos, a gente achava que o BC começaria a cortar. Nada justifica juros reais de quase 10%.”

… Gleisi afirmou que, “infelizmente”, não está sendo essa a postura do BC. “Estão mais realistas do que o rei. Aí, a gente tem de debater. Não pode deixar só o mercado pressionar. Por que só o mercado pressiona o Banco Central a subir taxa de juros?”

… A ministra comete o mesmo equívoco de Haddad, que culpa o mercado pelo conservadorismo do Copom, quando a verdade é que o mercado apenas faz a leitura da comunicação do BC, que é bastante hawkish. Não se trata de pressão, mas de acertar o passo com a mensagem.

… Questionada se esperava um compromisso de Galípolo, indicado por Lula, Gleisi respondeu que a inflação está sob controle. “Ela não está no centro da meta de 3%, que é bem apertada. Mas você tem uma inflação que está mostrando que vai cair abaixo da banda superior.”

… Na opinião da ministra, não há motivo para continuar com a política monetária tão restritiva, que tem impacto na indústria, no crédito e no crescimento do País. “Nós estamos nos autopunindo? Então, eu acho que [o Galípolo] deixou a desejar.”

IPCA – A depender da ata do Copom, que sai amanhã cedo, o IPCA de outubro, sozinho, pode não alterar as expectativas, mesmo com previsão de que deve desacelerar para 0,14%, após ter subido 0,48% em setembro, segundo a mediana de pesquisa Broadcast.

… Já hoje, o boletim semanal Focus (8h25) pode trazer nova melhora para as expectativas de inflação, que é reconhecida pelo BC, mas com o contraponto de que ainda permanecem acima da meta. Galípolo vive falando no “desconforto” que isso causa no Copom.

… A agenda da semana traz também dados importantes da atividade, que podem confirmar a desaceleração: na quarta-feira, sai o volume de serviços e, na quinta, as vendas no varejo em setembro. Na sexta, o IGP-10 também estará no radar do mercado de juros.

RELATÓRIO DE ESTABILIDADE FINANCEIRA – Na quarta-feira (12), o BC também publicará o documento, com entrevista coletiva do presidente do BC, Gabriel Galípolo, e dos diretores de fiscalização, Ailton de Aquino Santos, e de política econômica, Diogo Guillen.

… Já na quinta-feira, será divulgada a Pesquisa Trimestral de Condições de Crédito (PTC) referente ao terceiro trimestre.

… O presidente do BC, Gabriel Galípolo, e o diretor de Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos Corporativos, Paulo Picchetti, passaram o fim de semana na Basileia, Suíça, onde participam das “Bimonthly Meetings”, promovidas pelo BIS.

BALANÇOS – A temporada do 3Tri entra na última semana com destaque para os resultados hoje de Braskem, Itaúsa e Sabesp.

… Amanhã vem B3, BTG Pactual, Eneva e Gol. Na quarta, Americanas, Banco do Brasil, Casas Bahia, Copel e Oi. Na quinta, Banco Inter, Bradespar, Cemig, CPFL, Cyrela, Eztec, IRB Re, JBS, Light e Nubank. E na sexta-feira, Azul, Banrisul e Lojas Marisa.

COP30 – O presidente Lula abre hoje os trabalhos da 30ª Conferência das Nações Unidas sobre Mudanças Climáticas, em Belém do Pará.

… Neste domingo, a Alemanha anunciou a doação de 5 milhões de francos suíços, cerca de R$ 33 milhões, para o Fundo Amazônia, que financia projetos que buscam conciliar proteção ambiental, desenvolvimento sustentável e melhoria das condições de vida da população amazônica.

… O BNDES é o gestor do fundo, responsável por captar recursos de doadores, contratar e monitorar os projetos financiados.

LULA – Na volta a Brasília, além da sanção do novo Imposto de Renda, o presidente deve definir quem indicará para a vaga aberta no STF com a aposentadoria do ministro Luís Roberto Barroso. A expectativa é pelo nome do advogado-geral da União, Jorge Messias.

… Para destravar a escolha, Lula deve se reunir antes com o ex-presidente do Senado Rodrigo Pacheco (PSD-MG), o candidato preferido dos parlamentares, e com Davi Alcolumbre, que alertou sobre possíveis dificuldades para aprovação de Messias.

ANTIFACÇÃO – Na Câmara, com votações semipresenciais na semana da COP30, o presidente Hugo Motta incluiu na pauta da semana o projeto de lei antifacção do governo federal, que, segundo ele, será o marco legal do combate ao crime organizado no País.

… A proposta foi encaminhada após a megaoperação que deixou 121 mortos no Rio, e tem como relator o deputado Guilherme Derrite (PP-SP), secretário de segurança de São Paulo. A primeira sessão deliberativa da Casa foi marcada para amanhã, terça-feira.

… Na quarta-feira, sai nova pesquisa Quaest sobre aprovação do governo Lula, a primeira após a crise de segurança no Rio.

TARIFAÇO – O ministro das Relações Exteriores, Mauro Vieira, viaja amanhã ao Canadá para uma nova reunião bilateral com o secretário de Estado dos Estados Unidos, Marco Rubio, sobre o tarifaço de 50% a produtos brasileiros importados pelos Estados Unidos.

… O encontro deve ocorrer às margens de uma reunião ministerial do G7.

… No sábado, após participar da conferência MBA Brasil 2025, em Boston, o fundador da SPX Capital, Rogério Xavier, disse aos jornalistas que, para ele, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, está “enrolando” o Brasil nas negociações comerciais.

… A prova disso, explicou, é que nenhuma sanção ou tarifa contra o País foi retirada apesar das reuniões realizadas até agora.

… “Tiveram as reuniões e nada aconteceu. As sanções contra os ministros do Supremo, as tarifas, todas continuam lá”, disse Xavier.

… Segundo o gestor, a guerra dos Estados Unidos é com a China e Trump quer afastar um pouco os chineses do Brasil. “A agenda do presidente Trump visa a “sabotar” a China na corrida da inteligência artificial, atrasar os chineses para que os americanos ganhem tempo.”

MAIS AGENDA – A China divulgará na quinta-feira à noite a produção industrial e as vendas no varejo em outubro.

… No sábado, o governo de Pequim informou que a inflação ao consumidor (CPI) registrou alta anualizada de 0,2% em outubro, contrariando a expectativa de variação negativa de 0,2% e revertendo a queda observada em setembro, de 0,3%.

… Já os preços ao produtor (PPI) caíram 2,1%, menos do que o esperado pelos analistas para o período (-2,3%).

… Ainda na agenda lá fora, o PIB do terceiro trimestre na Zona do Euro será divulgado na sexta-feira.

… Também serão divulgados nesta semana os relatórios do mercado de petróleo da Opep (quarta) e da AIE (quinta).

… Amanhã, o feriado do Dia do Veterano nos Estados Unidos deixa o mercado de Treasuries fechado.

JAPÃO HOJE – O BoJ sinalizou em sua ata, divulgada nesta segunda-feira, que a maioria do comitê de política monetária considera viável uma alta dos juros no curto prazo, caso o crescimento salarial se mantenha e as condições globais permaneçam estáveis.

A BOLHA DO IBOVESPA – Prestes a estourar, mas nada até agora, a bolsa brasileira parece ter desaprendido a cair. Tudo indicava que a realização não passaria de sexta-feira, quando ensaiou uma correção de lucro. Mas veio o rebote na reta final.

… Com 13 altas seguidas e recordes históricos de fechamento em 10 destes pregões, a sequência do índice à vista só perde para a época de lançamento do Plano Real, mais de três décadas atrás, com 15 valorizações ininterruptas. 

… A exuberância tem relação direta com a onda favorável de capital externo para os mercados emergentes, que vai garantindo também volumes diários mais expressivos para o Ibovespa. No último pregão, foram R$ 24,2 bilhões.

… O Ibov deu um jeito de zerar as perdas e virou à tarde, lançando-se a mais um topo inédito de fechamento, aos 154.063,53 pontos (+0,47%).

… Petrobras foi a estrela desta conquista, embalada pela teleconferência no day after do balanço trimestral.

… Agradaram os comentários do diretor financeiro da companhia, Fernando Melgarejo, sobre o plano de investimentos em ativos de longo prazo (política de capex), ponto sensível que preocupa o mercado financeiro.

… “Nosso ritmo de investimentos é por aumento de velocidade. Os projetos são os mesmos. Nosso capex está fortemente concentrado no aumento de produção”, disse o executivo na conference call aos acionistas.

… Segundo ele, os investimentos alcançaram US$ 14 bilhões no acumulado do ano, dentro do planejado para o guidance de 2026. Disse ainda que, se o petróleo cair muito, a estatal poderá postergar investimentos não contratados.

… Os investidores deslocam agora toda a expectativa para o dia 27, quando a Petrobras anunciará o seu novo plano estratégico e pode considerar revisão de investimentos, em meio à queda de dois dígitos do Brent este ano.

… O papel PN da companhia saltou 3,77% e fechou na máxima de R$ 32,18. ON escalou 4,83% (R$ 34,28), segunda maior alta do Ibovespa, enquanto o Brent para janeiro subiu só 0,39%, a US$ 63,63, pesando o excesso de oferta.

… Também os papéis dos bancos ajudaram o Ibovespa a superar no último pregão a marca inédita dos 154 mil pontos, ainda que o setor financeiro tenha subido de forma bem mais tímida do que as ações da Petrobras.

… Itaú PN registrou leve alta de 0,10%, a R$ 14,17; Bradesco ON avançou 0,25%, para R$ 15,99; Bradesco PN ganhou 0,11%, a R$ 18,73; Santander pegou impulso de 0,56%, para R$ 32,39; e BB ON (+0,13%) fechou valendo R$ 22,89.

… Já Vale acompanhou o minério (-1,87%) e caiu 1,10%, a R$ 64,78, mas sem comprometer o embalo da bolsa. A frustração com os dados da balança comercial chinesa em outubro chamou um ajuste negativo na mineradora.

SURFANDO NA MESMA ONDA – Enquanto a bolsa opera milagres, o câmbio vai faturando junto o fluxo estrangeiro.

… A alta rentabilidade da Selic de um lado e, de outro, o Fed que ainda não sabe o que fazer, mas pode cortar o juro, mantêm o carry trade para lá de atrativo e tornam desvantajoso ao investidor sustentar aposta comprada em dólar.

… Abaixo de R$ 5,35, a moeda completou três pregões seguidos em queda. Caiu mais 0,25%, para R$ 5,3357, acompanhando a fraqueza no exterior, onde o mercado renovou a esperança de o Fed flexibilizar em dezembro.

… Já entre os contratos futuros dos juros domésticos, predomina o clima de compasso de espera pela ata do Copom, amanhã, para chancelar a aposta agora mais provável de que a Selic só deve cair em março ou abril, ao invés de janeiro.

… Em meio a oscilações contidas, o Jan/27 fechou na mínima do dia, a 13,860% (de 13,875% no ajuste anterior); Jan/29 caiu para 13,055% (de 13,088%); Jan/31 recuou para 13,370% (de 13,398%); e Jan/33, 13,550% (de 13,578%).

… Para o diferencial do juro, a melhor equação seria o Copom atrasar um corte e o Fed relaxar na próxima reunião.

… Na sexta-feira, a expectativa para o Fed foi movimentada pela prévia da confiança do consumidor de Michigan, que caiu de 53,6 pontos em outubro para 50,3 pontos em novembro e decepcionou a expectativa, de 53,2 pontos.

… Embutida no indicador, a expectativa de inflação para 1 ano subiu de 4,6% para 4,7%, mas a de 5 anos recuou de 3,9% para 3,6%. O investidor fez a interpretação dovish dos dados e derrubou o índice DXY (-0,18%), a 99,552 pontos.

… O euro subiu 0,13%, a US$ 1,1569, a libra esterlina ganhou 0,21%, a US$ 1,3166, e o iene caiu a 153,37 por dólar.

… A piora da confiança do consumidor também enfraqueceu as taxas dos Treasuries de curto prazo, enquanto os juros de médio e longo prazo subiram com os relatos de que o impasse do shutdown estaria perto de acabar.

… Mas os movimentos dos yields foram limitados pelo noticiário confuso sobre as negociações entre democratas e republicanos, sinalizando que a resolução política não estaria tão amadurecida quanto se chegou a cogitar mais cedo.

… O rendimento da Note de 2 anos caiu a 3,556% (de 3,560%), mas o de 10 anos avançou a 4,091%, de 4,087%.

… A esperança no final do pregão de que a paralisação do governo Trump poderia caminhar para uma solução levou o Dow Jones (+0,15%, aos 46.987,29 pontos) e o S&P 500 (+0,12%, aos 6.728,81 pontos) a ensaiarem leves altas.

… Também o Nasdaq reduziu a cautela e caiu só 0,21%, a 23.004,54 pontos, enquanto o índice VIX do medo caiu 1,64%, a 19,18 pontos, depois de ter superado os 22 pontos mais cedo com o temor da bolha da inteligência artificial.

COMPANHIAS ABERTAS – ASSAÍ informou estimativa de R$ 700 milhões em investimentos para 2026 e manteve para 2025 a previsão entre R$ 1,0 bilhão e R$ 1,2 bilhão, também com a inauguração de dez lojas.

GUARARAPES. Subsidiária Riachuelo submeteu para análise e aprovação do Cade potencial transação de venda das quotas representativas de 100% do capital social do shopping Midway Mall, em Natal, à Capitânia Capital.

M.DIAS BRANCO registrou lucro líquido de R$ 216,1 milhões no 3TRI, alta anual de 73,3%; Ebitda somou R$ 318,1 milhões, crescimento de 39% em relação ao mesmo período de 2024.

FERTILIZANTES HERINGER aumentou em 43,7% o prejuízo líquido no 3TRI deste ano, para R$ 13,096 milhões, em comparação com prejuízo líquido de R$ 9,115 milhões em igual período de 2024…

… No período, o Ebitda ficou negativo em R$ 2,191 milhões, 6,1% maior que os R$ 2,064 milhões registrados um ano antes. Já a receita líquida cresceu 1,1% na mesma base comparativa, passando para R$ 1,523 bilhão.

ODONTOPREV. Sprucegrove atingiu participação de 5,08% na companhia, o equivalente a 27.724.700 de ações da empresa. Conforme dados recentes, de 8 de outubro, gestora não detinha participação relevante na companhia.

TOTVS encerrou programa de recompra após aquisição de 2.255.500 de ações ordinárias, que representam 12,5% do limite total aprovado em 6 de novembro de 2024, com preço médio de R$ 29,93 por ação.

TRANSPETRO, braço da Petrobras, lançou licitação pública internacional para contratar quatro novos navios de médio porte da classe MR1 (médium range).

NEOENERGIA iniciou obra de usina solar integrada a sistema de baterias para descarbonizar Fernando de Noronha.

OI informou ter enviado petição à Justiça na qual admite possível caracterização do estado de insolvência do grupo.

Aos assinantes do BDM, Bom Dia e Bons Negócios!

Maioria já espera corte da Selic só em março

… Balança comercial da China desacelerou o forte crescimento de setembro para um desempenho fraco em outubro, refletindo o impacto das tarifas de Trump e frustrando as estimativas. Nos Estados Unidos, pela segunda vez, o shutdown suspenderá a divulgação do payroll, que sairia hoje, deixando o Fed no escuro e mais cauteloso, enquanto o mercado resgata as chances de corte em dezembro. Aqui, investidores corrigiram a curva após o Copom hawkish e a maioria adiou para março as apostas em queda da Selic. Ainda assim, o Ibov resistiu e marcou 12 pregões consecutivos de ganhos. Nesta sexta, repercute o balanço de Petrobras, que superou as previsões, com alta do ADR no after hours.

JANEIRO OU MARÇO? – Nova pesquisa Broadcast, realizada após o Copom, revelou que a maioria (15) das 33 instituições consultadas espera agora o primeiro corte da Selic em março; 11 ainda acreditam em janeiro, cinco apostam em abril e uma, em junho.

… A mediana para a taxa Selic em janeiro subiu de 14,75% para 15%, na comparação com o levantamento do dia 30 de outubro, enquanto a mediana para março se manteve em 14,50%, confirmando que o mercado adiou o início do processo de flexibilização.

… O comunicado manteve o guidance de juros altos por período “bastante prolongado”, frustrando as expectativas de parte dos analistas que aguardavam algum relaxamento da mensagem conservadora que o Banco Central vem mantendo a ferro e fogo.

… Quem não esperava mudanças, defende o Copom, afirmando que qualquer sinalização comprometeria a reancoragem das expectativas. Além disso, se a intenção é começar o desaperto em janeiro, o Comitê tem ainda a reunião de dezembro para mudar o sinal.

… Economistas esperam que a ata do Copom, na próxima terça, apresente o detalhamento das projeções de inflação do cenário de referência do BC, sobretudo para 2026 e para o segundo trimestre de 2027, atual horizonte relevante da política monetária.

… Querem saber se as previsões para 2026 (3,6%) e para o 2Tri/2027 (3,3%) já incorporam os efeitos da reforma do Imposto de Renda, que deve pressionar a inflação e o hiato do produto a partir do ano que vem.

… O Itaú Unibanco é uma das instituições que espera explicações, avaliando que “caso tenham incorporado, as projeções tendem a ter menor viés de alta; do contrário, se isso ainda estiver por vir, as estimativas do Copom deverão subir nas próximas reuniões”.

… Isso pode significar a diferença entre um início mais próximo (janeiro) ou mais tardio do ciclo de flexibilização (março ou até abril).

EMISSÃO DO TESOURO – Confirmada a captação de US$ 2,25 bilhões, nesta quinta-feira, com a emissão de títulos sustentáveis em dólares no mercado internacional e vencimento em 2033, além de uma reabertura da oferta do papel com prazo de dez anos, que vence em 2035.

… Segundo o Tesouro, o título Global 2033 Sustentável foi emitido no montante de US$ 1,5 bilhão, com cupom de juros de 5,500% ao ano. A emissão foi realizada ao preço de 98,515% do valor de face, resultando em uma taxa de retorno de 5,75% ao ano.

… Os recursos captados serão distribuídos entre projetos de natureza ambiental (50% a 60%) e social (entre 40% e 50%).

… Já o bônus da República Global 2035 teve seu volume ampliado em US$ 750 milhões, um aumento de 30% sobre a emissão original, que somada à primeira reabertura, totalizou US$ 4,5 bilhões em circulação. Este título possui cupom de juros de 6,625% ao ano.

… A emissão foi realizada ao preço de 102,967% do seu valor de face, resultando em uma taxa de retorno de 6,200% ao ano.

… De acordo com o Tesouro, essa emissão atraiu interesse significativo de investidores, com mais de 150 participantes no livro de ofertas. A demanda superou em cerca de três vezes o volume emitido, com o livro de ordens atingindo cerca de US$ 6,7 bilhões em seu pico.

SUPERÁVIT – As contas do governo central fecharam outubro com superávit primário de R$ 36,8 bilhões, segundo prévia da Warren Rena, calculada pelo economista-chefe, Felipe Salto, com base em dados do portal Siga Brasil, publicada com exclusividade pelo Valor.

… O dado oficial será divulgado pela Secretaria do Tesouro Nacional no fim do mês.

… Em outubro de 2024, o governo havia registrado um superávit de R$ 41 bilhões, o que representa uma piora real de R$ 6,2 bilhões nessa base de comparação anual. Esse desempenho mais fraco decorre do descompasso entre receitas e despesas.

… Enquanto a Receita Líquida aumentou 3,8%, as Despesas Totais avançaram 8,3% no período.

… Do lado das despesas, o destaque em outubro foi o avanço das despesas discricionárias, que cresceram 58,3%, ou R$ 8,5 bilhões.

… Segundo a corretora, o Governo Central acumula déficit primário de R$ 63,6 bilhões. Considerando o limite inferior da meta fiscal e a exclusão de cerca de R$ 42,5 bilhões em precatórios, o governo teria uma “folga” de R$ 9,9 bilhões para os dois últimos meses do ano.

… Ainda poderia registrar um déficit de até R$ 9,9 bilhões no acumulado de novembro e dezembro, e mesmo assim cumpriria a meta fiscal.

PETROBRAS – Depois de o lucro líquido de US$ 6,0 bilhões no terceiro trimestre ter superado em 47,2% a média das estimativas de analistas ao Broadcast, o ADR equivalente à ação ON subiu 0,41% e o correspondente ao papel PN avançou 0,95%.

… O Ebitda de US$ 12,0 bilhões e a receita líquida de US$ 23,477 bilhões vieram em linha com as estimativas.

… A estatal ainda anunciou pagamento de R$ 12,16 bilhões em dividendos intercalares: R$ 0,9432 por ação ON e PN.

… A primeira parcela, no valor de R$ 0,4716 por ação ordinária e preferencial, será paga em 20 de fevereiro; a segunda parcela, no valor de R$ 0,4716 por ação ordinária e preferencial, será desembolsada em 20 de março.

… Apesar do desempenho financeiro robusto, que desafiou a queda do petróleo no terceiro trimestre, o mercado monitora o aumento da dívida e dos investimentos. A dívida líquida atingiu US$ 59,1 bilhões, alta anual de 33,5%.

… No ano, a empresa já acumula investimentos de US$ 14 bilhões até setembro, 28% a mais na comparação com igual período de 2024, a maior parte voltada para o segmento de Exploração e Produção.

… O balanço da noite de ontem será comentado em teleconferência aos investidores às 11h30.

MAIS BALANÇOS – O dia é bem menos agitado, com Fertilizantes Heringer e M.Dias Branco após o fechamento.

TESLA – Subiu 1,57% no after hours, depois de Musk ter obtido uma vitória e tanto: por mais de 75% dos votos, os acionistas aprovaram um pacote de remuneração ao executivo de até US$ 878 bilhões para a próxima década.

… Musk havia ameaçado nas redes sociais deixar a Tesla se a proposta fosse rejeitada. Além do bônus, a votação favorável garantiu que Musk aumentasse a sua participação nas ações da Tesla, que passa de 15% para quase 30%.

… O movimento foi uma das manobras do empresário para garantir maior controle da companhia, já que aposta na visão de transformar a fabricante de veículos elétricos em uma potência em inteligência artificial e robótica.

AGENDA FRACA – Às 8h, sai o IGP-DI, que deve confirmar inflação menor. A mediana no Broadcast indica queda de 0,22% em outubro, após alta de 0,36% em setembro. As estimativas são todas negativas e variam de 0,60% a 0,14%.

… Às 14h, o secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Guilherme Mello, participa de evento da B3.

TARIFA BRANCA – Aneel estuda um modelo de tarifas cujos preços variam ao longo do dia conforme o horário do consumo.

… A maior parte dos consumidores de baixa tensão, que recebem energia diretamente da rede de distribuição comum, paga o mesmo valor de tarifa em qualquer momento do dia – o que reduz os incentivos para um consumo mais eficiente.

… Durante a manhã e início da tarde, quando há maior geração solar e eólica, o custo de produção é mais baixo e as tarifas seriam menores.

… Já no horário de ponta, entre 18h e 21h, o consumo aumenta, a oferta de energia solar cai e é preciso acionar fontes mais caras, como usinas termelétricas. O preço pago pelos consumidores seria mais alto nesses momentos.

COP30 – O Brasil obteve amplo apoio político à iniciativa do Fundo Florestas Tropicais para Sempre, mas em matéria de recursos econômicos, os únicos países que anunciaram uma contribuição foram a Noruega (US$ 2,9 bilhões) e a França (500 milhões de euros).

… Até agora, apenas Brasil e Indonésia tinham anunciado contribuições de US$ 1 bilhão cada. A Alemanha deve anunciar o aporte hoje. Holanda (5 milhões de euros) e Portugal (1 milhão de euros) anunciaram apoio para “custos operacionais”.

NOS EUA – O mercado amanhece recuperando a fala do Fed boy John Williams em evento às 5h. Philip Jefferson, vice de Powell, estará em painel às 9h, enquanto o mercado volta a apostar em corte de juro antes de o ano acabar.

… Já o Fed boy de Trump, Stephen Miran, discursa às 7h, e tem defendido um desaperto agressivo, de 50 pontos.

… Sem payroll, o foco vai para a leitura preliminar de novembro do sentimento do consumidor medido pela Universidade de Michigan, ao meio-dia, que traz embutidas as expectativas de inflação em 1 ano e 5 anos.

… Às 14h, o petróleo monitora os dados da Baker Hughes sobre os poços e plataformas em operação.

SHUTDOWN – A paralisação do governo dos Estados Unidos completa hoje 38 dias, a maior da história do país, e o presidente da Câmara dos Representantes, o republicano Mike Johnson, disse que está “menos otimista” sobre o fim do movimento.

TRUMP – Presidente disse que não anunciará novas tarifas enquanto o tema estiver em análise pela Suprema Corte, afirmando que as tarifas são um caso de segurança nacional e que as medidas foram necessárias para proteger a economia e a indústria.

… O tribunal julga ação que questiona a legalidade das tarifas impostas sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA).

CHINA HOJE – Após terem atingido o maior patamar em sete meses em setembro (+8,3%), as exportações chinesas caíram 1,1% em outubro e as importações, que haviam aumentado 7,4%, registraram expansão de 1%, com superávit de US$ 90,07 bilhões no mês.

… Tanto as exportações como as importações contrariaram as estimativas de consenso, de crescimento de 3% e 3,2%, respectivamente.

… Trata-se de um efeito rebote da balança comercial, após o ritmo mais acelerado do mês anterior provocado pelas tarifas impostas por Trump ao país, que levaram Pequim a buscar novos mercados para compensar a queda de 27% das vendas para os Estados Unidos.

CONTRA FLUXO NÃO HÁ ARGUMENTO – Ainda não foi desta vez que o Ibovespa desencantou a realização de lucro que já está devendo há muito tempo, e o motivo para adiar a correção tem nome e sobrenome: capital estrangeiro.

… “Metade dos recursos aplicados na bolsa este ano vem de fora, em boa parte porque o juro americano mais baixo torna os investimentos nos emergentes mais atrativos”, resumiu Otávio Araújo (da ZERO Markets) ao Broadcast.

… O movimento de rotação global do k externo tem se evidenciado nos volumes diários do Ibovespa, bem mais expressivos do que poucas semanas atrás. Ontem, o pregão terminou com giro financeiro de R$ 24,6 bilhões.

… Atropelando o risk-off em Nova York e o comunicado do BC, que continua insensível sobre um corte da Selic, o índice à vista da bolsa doméstica escalou até uma nova máxima intraday histórica pela manhã, a 154.352,25 pontos.

… Na reta final do pregão, perdeu fôlego e brigou para se manter no azul. Foi por um triz, mas o Ibovespa conseguiu: fechou em alta de 0,03%, na marca inédita dos 153.338,63 pontos, engatando a 12ª alta consecutiva.

… Há 28 anos, não se via na bolsa uma sequência como essa. São também de impressionar os nove topos históricos seguidos. Uma realização de lucro, prevista para qualquer momento, não deve abalar o sentimento positivo.

… Reportagem do Valor informa que o projeto aprovado do IR pode levar as empresas a anteciparem o anúncio de dividendos até 31/12, prazo-limite para garantir a isenção de imposto, estimulando a compra de ações na bolsa.

PROTAGONISTA – Petrobras, com o terceiro maior peso na carteira do Ibovespa, foi decisiva para entregar o novo recorde ao índice à vista. As ações driblaram a queda do petróleo e esperaram em alta pelo balanço da noite.

… PN registrou valorização de 0,52%, a R$ 31,01, e ON escapou em alta marginal de 0,09%, a R$ 32,70.

… Lá fora, um dia depois do aumento inesperado dos estoques americanos, preocupou a decisão da Arábia Saudita de reduzir o preço de seu principal tipo de petróleo para a Ásia em dezembro para o nível mais baixo em 11 meses.

… Levanta a lebre de que o mercado não estaria conseguindo absorver um excesso de oferta. Apesar disso, o contrato do petróleo Brent para janeiro caiu pouco (-0,22%), negociado no fechamento a US$ 63,38 por barril.

… Descolada da alta de 0,65% do minério de ferro, Vale ON teve queda moderada de 0,35%, a R$ 65,50.

… Entre os bancos, Bradesco PN caiu 0,43% (R$ 18,71); Bradesco ON perdeu 0,31% (R$ 15,95); Itaú fechou estável, a R$ 40,13; e Santander interrompeu dez altas seguidas e recuou 0,89%, a R$ 32,21. Só BB subiu: +1,11% (R$ 22,86).

… Rede D’Or liderou os ganhos do Ibovespa com +8,36% (R$ 47,44), após balanço acima das expectativas. Na outra ponta, Minerva desabou 13,48% (R$ 6,42), com os analistas preocupados principalmente com o fluxo de caixa.

NA ROTA DO CARRY TRADE – O dinheiro estrangeiro que está querendo mudar de casa e sair dos Estados Unidos para outras aplicações alternativas tem encontrado no Brasil uma oportunidade rentável com a Selic a 15%.

… Como a bolsa, também o câmbio vai se beneficiando do fluxo externo, no contexto do Copom inflexível. O dólar fechou ontem em leve baixa de 0,23%, a R$ 5,3489, contando também com o recuo global da moeda americana.

… Nesta quinta, relatório da consultoria Challenger, Grey & Christmas informou que empresas sediadas nos Estados Unidos anunciaram mais de 153 mil demissões em outubro, o maior número desde 2003 e uma alta de 175% em relação a outubro de 2024.

… O susto com a pior onda de demissões em 22 anos reacendeu a esperança de novo corte de juro pelo Fed em dezembro, apesar de muitos Fed boys ainda estarem preferindo assumir uma abordagem cautelosa.

… Michael Barr avalia que o trabalho do Fed “ainda não terminou”. John Williams diz que atingir a meta de 2% de inflação o mais rápido possível “é o correto”. Para Beth Hammack, a inflação segue muito alta e na “direção errada”.

… Ignorando os alertas, o índice DXY recuou 0,47% e voltou para baixo da linha dos 100 pontos, aos 99,733 pontos.

… A libra subiu 0,65%, para US$ 1,3135, apesar da sinalização dovish do presidente do BC inglês, Andrew Bailey, que torna provável um corte do juro em dezembro, depois de a taxa ter sido mantida ontem em 4%, com placar dividido.

… O euro registrou valorização de 0,47%, cotado a US$ 1,1548, e o iene avançou para 153,09 por dólar.

… A fragilidade do emprego americano não apenas lançou especulações de corte do juro em dezembro, como reforçou as desconfianças sobre a saúde da economia e o risco de uma grande correção se a bolha da IA estourar.

… Este medo de que os preços do setor de tecnologia estejam muito esticados acionou ordens de vendas na Meta (-2,67%), Amazon (-2,86%), Intel (-2,97%) e Nvidia (-3,65%), AMD (-7,27%), Qualcomm (-3,63%) e Palantir (-6,84%).

… Nasdaq caiu 1,9% (23.053,99 pontos); S&P 500, -1,1% (6.720,36 pontos); e Dow Jones, -0,8% (46.912,54 pontos). No apelo defensivo, a taxa da Note-2 anos caiu a 3,560%, de 3,628% na véspera, e de 10 anos, a 4,087%, de 4,155%.

… Aqui, ajustes do pós-Copom pressionaram as taxas curtas, após o BC ter indicado que o ciclo de cortes não deve ocorrer tão cedo. No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 13,880% (de 13,838% no ajuste anterior).

… Jan/29 subiu a 13,080% (contra 13,069%); Jan/31, a 13,375% (de 13,369%); e Jan/33, a 13,550% (de 13,546%).

COMPANHIAS ABERTAS – PETROBRAS obteve junto ao Ibama uma permissão para ampliar a capacidade de seis plataformas de produção de petróleo em um total de 115 mil barris por dia (bpd)…

… O impacto dessa ampliação para a Petrobras contribuirá com um aumento de 90 mil bpd em sua capacidade de produção como concessionária, uma vez que a companhia conta com sócios nessas unidades.

LOJAS RENNER teve lucro líquido de R$ 279,4 milhões no terceiro trimestre, alta de 9,4% na comparação anual; Ebitda total ajustado subiu 2,9% no período, para R$ 593,8 milhões.

ALPARGATAS teve lucro de R$ 171,3 milhões no terceiro trimestre, alta de 199,2%; Ebitda ajustado somou R$ 255,7 milhões no período, alta de 86,8%.

GRENDENE registrou lucro líquido de R$ 138,5 milhões no terceiro trimestre, queda anual de 38%; Ebitda somou R$ 100,3 milhões, recuo de 39,8% em relação ao mesmo período de 2024.

MAGAZINE LUIZA teve lucro líquido de R$ 84,6 milhões no terceiro trimestre, queda de 17,4% na comparação anual. Lucro ajustado recuou 69,8%, para R$ 21,2 milhões; Ebitda ajustado caiu 0,9% no período, para R$ 711,4 milhões.

ASSAÍ teve lucro líquido de R$ 195 milhões no terceiro trimestre, queda de 1,5% na comparação anual; Ebitda ajustado subiu 6,0%, para R$ 1,082 bilhão.

EMBRAER distribuirá JCP de R$ 147,8 milhões, ou R$ 0,2016 por ação; ex na B3 em 12 de maio de 2026 e na NYSE em 13 de maio de 2026; pagamento até 20 de maio de 2026…

… Empresa aprovou programa de recompra de até 10,8 milhões de ações ordinárias, equivalente a 1,5% do capital em circulação, pelo período de 1 ano.

FLEURY registrou lucro líquido de R$ 185 milhões no terceiro trimestre, queda anual de 3%; Ebitda somou R$ 599 milhões, alta de 11,5% em relação ao mesmo período de 2024.

COGNA registrou lucro líquido de R$ 191,6 milhões no terceiro trimestre, revertendo prejuízo de R$ 29,1 milhões apurado um ano antes; Ebitda somou R$ 422,6 milhões, alta anual de 9,8%.

ÂNIMA registrou lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 36,5 milhões no terceiro trimestre, avanço anual de 87,9%…

… Ebitda somou R$ 358,3 milhões, alta de 22,7% em relação ao mesmo período de 2024.

SUZANO registrou lucro líquido de R$ 1,961 bilhão no terceiro trimestre, queda de 39% em relação ao mesmo período de 2024. Ebitda ajustado somou R$ 5,2 bilhões, redução de 20% ante mesmo trimestre do ano passado.

TENDA informou que o lucro consolidado cresceu 47% no terceiro trimestre, para R$ 112 milhões.

STONE registrou lucro líquido ajustado de R$ 641 milhões no terceiro trimestre, alta anual de 13%. Receita das operações continuadas somou R$ 3,6 bilhões, crescimento de 16% em relação ao mesmo período de 2024…

… Lucro por ação ajustado (EPS) ficou em R$ 2,57, avanço de 31% ante mesmo trimestre do ano passado.

ALUPAR registrou lucro líquido de R$ 489,4 milhões no terceiro trimestre, alta anual de 34,5%; Ebitda somou R$ 984,6 milhões, avanço de 42,1% em relação ao mesmo período de 2024.

SANEPAR teve lucro de R$ 246,4 milhões no terceiro trimestre, queda de 34,7%; Ebitda somou R$ 555,6 milhões, recuo de 26,8%.

ENERGISA fechou o terceiro trimestre com lucro líquido de R$ 35,5 milhões, alta de 34,7% na comparação anual; Ebitda somou R$ 104,5 milhões, alta de 18,8%.

CEMIG. O governo de MG incluiu a participação societária do Estado na empresa entre ativos utilizados para amortização da dívida pública estadual junto à União, no âmbito do Programa de Pleno Pagamento de Precatórios.

BRASILAGRO reverteu lucro e teve prejuízo de R$ 64,2 milhões no primeiro trimestre fiscal; Ebitda total ajustado caiu 62%, para R$ 64,3 milhões.

TUPY registrou prejuízo líquido de R$ 39,5 milhões no terceiro trimestre, revertendo lucro de R$ 50,4 milhões de um ano antes; Ebitda somou R$ 114,7 milhões, queda anual de 62,1%. 

SLC AGRÍCOLA registrou prejuízo líquido de R$ 14,5 milhões no terceiro trimestre, ante prejuízo de R$ 17,3 milhões no mesmo intervalo de 2024…

… Ebitda somou R$ 531,4 milhões, crescimento anual de 14,7%.

ESPAÇOLASER registrou prejuízo atribuído aos controladores de R$ 9,1 milhões no 3TRI, queda de 8,8% em relação ao prejuízo do mesmo período de 2024…

… Ebitda somou R$ 54,4 milhões, avanço anual de 7,7%.

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