Semana cheia na economia e na política

… Semana tem agenda cheia, com PIB, PCE e PMIs nos Estados Unidos e Zona do Euro, e, aqui, ata do Copom e Relatório de Política Monetária, além do Relatório Bimestral de Receitas e Despesas e IPCA-15. Também a política é movimentada, a começar pelo discurso de Lula na abertura da Assembleia Geral da ONU, amanhã, e a expectativa em relação à ameaça da Casa Branca de anunciar medidas adicionais contra o Brasil. Já o Congresso pode avançar em pautas econômicas importantes, como a isenção do IR, a MP do tarifaço e a segunda parte da regulamentação da reforma tributária. Em paralelo, a Oposição ainda agita com a PEC da Blindagem e a Lei da Anistia.

EUA ATENTOS A DADOS – Após Powell dar alertas de preocupação sobre a inflação, dizendo que as decisões dos juros serão tomadas reunião a reunião, os mercados em NY esperam pela leitura final do PIB/3Tri (quinta-feira) e, principalmente, pelo PCE (sexta-feira).

… O tom de cautela do presidente do Fed esvaziou o entusiasmo com as projeções de mais dois cortes de juro este ano, diante dos riscos de que o impacto das tarifas sobre os preços possa se tornar duradouro, impondo um ritmo mais lento para o afrouxamento em 2026.

… Outro ponto de atenção são as falas dos Fed boys, em especial, do diretor recém indicado por Trump, Stephen Miran, que participa de evento nesta segunda-feira (13h). Ele foi o único voto por um corte de 50pbs na reunião do Fomc.

… Muitos outros dirigentes do Fed falam esta semana, incluindo Jerome Powell, amanhã (terça-feira), que sempre pode influenciar os negócios. Ainda hoje, têm discursos previstos de Alberto Musalem (11h), Tom Barkin e Beth Hammach (13h).

… Amanhã, terça-feira, serão conhecidas as primeiras leituras dos PMIs dos Estados Unidos, da Zona do Euro, do Japão e do Reino Unido.

CHINA HOJE – PBoC manteve a taxa para empréstimos (LPR) de 1 ano em 3% e de 5 anos em 3,5%.

SHUTDOWN – O Senado americano rejeitou na sexta-feira projetos tanto de democratas como de republicanos para financiar as agências federais, aumentando a possibilidade de uma paralisação parcial do governo em 1º de outubro.

… Trump disse que continuará conversando com a oposição, mas duvida que o impasse político seja vencido. “Podemos acabar com o país fechado por algum tempo”, afirmou, em coletiva no Salão Oval da Casa Branca.

NO BRASIL – Os juros também ficam no foco com a ata Copom, na terça-feira, e o Relatório de Política Monetária/3Tri, na quinta, acompanhado por uma coletiva de Gabriel Galípolo e do diretor de Política Econômica do BC, Diogo Guillen.

… Entre os indicadores, o IPCA-15 de setembro (também na quinta) deve ficar no radar do mercado, assim como os dados do setor externo de agosto (sexta-feira), após a piora no déficit em conta corrente. Além disso, está prevista reunião do CMN (quinta-feira).

… O 4º Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas será divulgado hoje à tarde pela equipe econômica, com expectativa de aumento no montante bloqueado do orçamento em face do crescimento das despesas obrigatórias.

… A mediana do mercado apurada pelo Broadcast indica um congelamento (soma de valores bloqueados e contingenciados) de R$ 10,7 bilhões, ou seja, sem contenções adicionais em relação ao que foi anunciado em julho.

… As casas também esperam manutenção do contingenciamento zero, dado o bom desempenho das receitas no ano até aqui. A projeção é de déficit primário de 0,15% do PIB este ano, dentro da faixa de tolerância da meta do arcabouço fiscal.

… Ainda sem data prevista, a Receita Federal também deve divulgar os dados da arrecadação do mês de agosto.

… Hoje, o Boletim Focus (8h35) mostra o ritmo de redução da projeção do IPCA para 2027 em direção ao centro da meta de 3%.

LULA NA ONU – O presidente embarcou para Nova York, neste domingo, para participar da assembleia geral da ONU. Como é tradição desde 1955, o Brasil faz todos os anos o discurso de abertura, seguido do discurso do presidente dos Estados Unidos.

… Não há previsão de uma reunião entre Lula e Trump, embora possa haver um encontro dos dois líderes nos bastidores.

… Será a primeira vez que o presidente brasileiro estará no mesmo ambiente que Donald Trump, desde que ele voltou à Casa Branca e impôs tarifas de 50% a produtos exportados para os americanos e ameaça com novas sanções pela condenação de Bolsonaro.

… Lula deve aproveitar a audiência global da ONU para um recado ao americano, defendendo a soberania, a democracia, o multilateralismo. No seu discurso, deve ainda defender o reconhecimento do Estado da Palestina e uma solução pacífica para a guerra na Ucrânia.

… Hoje, Lula tem um encontro com o diretor-executivo da TikTok, Shou Zi Chew, às 12h (Brasília), horas depois que Trump revelou à Fox News nomes dos empresários que assumirão as operações do aplicativo chinês: Lachlan Murdoch, Michael Dell e Larry Ellison.

… À tarde (15h), participa da Conferência Internacional de Alto Nível para a Solução Pacífica da Questão da Palestina, na sede da ONU.

… Neste domingo, Canadá, Reino Unido, Austrália e Portugal anunciaram o reconhecimento da Palestina. Já o primeiro-ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, divulgou comunicado afirmando que “não haverá um Estado Palestino”.

… Às 18h, Lula encerra o dia com um encontro com o Rei Carl XIV Gustaf e a Rainha Sílvia da Suécia.

HADDAD –O ministro da Fazenda não acompanhou o presidente Lula na viagem aos Estados Unidos, preferindo ficar no Brasil pela possibilidade de votação do projeto de lei que amplia a isenção do imposto de renda a salários de até R$ 5 mil.

… Hugo Motta pediu ao deputado Arthur Lira para apresentar seu parecer nesta terça-feira; a ideia é levar o texto ao plenário esta semana.

PADILHA – Além de Haddad, o ministro da Saúde desistiu de viajar com Lula após ter sua locomoção limitada nos Estados Unidos, por ordem do governo Trump. Seu visto diplomático autoriza apenas deslocamentos entre o hotel e a sede da ONU.

… Padilha foi sancionado pelos Estados Unidos por participação na criação do programa Mais Médicos.

MP DO TARIFAÇO – Enquanto a Câmara se ocupa da reforma da renda, o Senado deve votar amanhã, terça-feira, o projeto de lei complementar que viabiliza a medida provisória para socorrer as empresas afetadas pelo tarifaço dos Estados Unidos e tramita sob regime de urgência.

… A proposta, apresentada pelo líder do governo, senador Jaques Wagner (PT), exclui até o fim de 2026 os valores de créditos extraordinários e renúncias fiscais previstos na MP dos limites do arcabouço fiscal e das metas de resultado primário.

… O texto também abre espaço para R$ 5 bilhões em renúncias fiscais via programa Reintegra e permite à União aumentar em até R$ 4,5 bilhões os aportes a três fundos garantidores: Fundo de Operações, Fundo para Investimentos e Fundo de Operações de Crédito Exterior.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Já na quarta-feira, será votada a segunda parte da regulamentação da reforma tributária, que foi aprovada na semana passada pela Comissão de Constituição e Justiça do Senado. Caso aprovada pelo plenário, retornará à Câmara.

… O texto tem o objetivo de criar regras para o Comitê Gestor do IBS, responsável por arrecadar e distribuir o IBS (novo imposto de Estados e municípios) e a CBS (novo imposto federal), que passarão a ser os principais tributos a incidir sobre as relações de consumo a partir de 2027.

LDO – Ainda na quarta-feira, o relator do Projeto de Lei Orçamentária, deputado Gervásio Maia (PSB), pretende votar o texto na CMO.

ANISTIA – Ainda na Câmara, o deputado Paulinho da Força (SD) dará andamento às negociações em torno do projeto da anistia, rebatizado por ele de PL da Dosimetria. Paulinho defende a redução de pena, não uma anistia, aos condenados por tentativa de golpe.

… No Globo, a Oposição vai levar ao relator proposta de redução de penas que tiraria Bolsonaro do regime fechado.

… O desenho em discussão tem dois eixos e prevê mudanças na dosimetria para os cinco crimes pelos quais os réus da trama golpista e os demais envolvidos nos atos de 8 de janeiro já foram condenados.

… O primeiro deles é o perdão total para os dois crimes menos graves, dano qualificado e deterioração do patrimônio. O segundo é o corte automático entre 1/3 ou 2/3 das penas para organização criminosa, tentativa de golpe e abolição violenta do Estado democrático de direito.

… Em entrevista à Rádio Eldorado, o deputado Paulo Pereira da Silva afirmou que a proposta com foco na redução de penas vai beneficiar todo mundo, “inclusive o ex-presidente Jair Bolsonaro”, condenado pelo STF a 27 anos e três meses de prisão pelo plano de golpe.

… “Com certeza vai reduzir a pena que foi imputada a Bolsonaro. Se vai reduzir para que Bolsonaro seja liberado, aí é outra discussão”, disse Paulinho.

… Na Coluna do Estadão, o PL prepara uma cartada final para salvar Bolsonaro e deve apresentar destaque de bancada para votar uma medida que beneficie o ex-presidente, de forma separada, após a aprovação do texto principal no plenário.

… Paulinho se reuniu na semana passada com o deputado Aécio Neves (PSDB) e o ex-presidente Michel Temer (MDB), em São Paulo, para discutir a proposta. O encontro teve a participação virtual do presidente da Câmara, Hugo Motta, e consultas ao STF.

… O projeto tramita em regime de “urgência urgentíssima” e o relator pretende finalizar o texto até esta quarta-feira.

PEC DA BLINDAGEM – Na mesma quarta-feira, o senador Alessandro Vieira (MDB) apresentará à Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) parecer contrário à proposta, que impede o andamento de processos criminais contra parlamentares sem autorização do Congresso.

… O presidente da CCJ, senador Otto Alencar (PSD), também se opõe à proposta, que ele chama de “escândalo”. Mas, em entrevista à GloboNews ontem, disse que vai pautar a PEC “para sepultar de vez esse assunto no Senado”.

… A proposta foi aprovada pela Câmara na semana passada e a forma açodada com que aconteceu irritou Davi Alcolumbre, no Senado.

… Neste domingo, atos convocados por centrais sindicais, partidos de esquerda e artistas ocorreram em todas as capitais e em pelo menos outras 30 cidades contra a PEC da Blindagem e a anistia a golpistas. Na Avenida Paulista, o protesto reuniu cerca de 42,4 mil pessoas.

CELSO SABINO – Após ultimato do União Brasil, o ministro do Turismo já avisou a Lula que vai entregar a sua carta de demissão do cargo logo após o presidente retornar de sua viagem a Nova York. A previsão é que o encontro aconteça até a próxima quinta-feira.

PIQUE NO LUGAR – Quase todo dia agora é dia de topos inéditos no Ibovespa, que cravou nova semana histórica, com os recordes de todos os tempos batidos em quatro dos cinco pregões, sonhando com os 146 mil pontos.

… Embalados por NY, os investidores globais ajustam apostas sobre o ciclo de corte monetário nos Estados Unidos e operam na torcida de que o diferencial de juro vantajoso ao Brasil, com a Selic a 15% e o Fed dovish, turbine o fluxo.

… A alta tímida de 0,25% no último pregão foi suficiente para o Ibovespa estabelecer novo pico de fechamento, aos 145.865,11 pontos, com volume financeiro de R$ 28 bilhões fortalecido pelo exercício de opções sobre ações.

… Em mais um dia de recorde duplo, o índice à vista marcou 146.398,76 pontos na máxima intraday, sinalizando que quer ir mais longe, apesar dos desafios que se impõem, como as ameaças de Trump e os ruídos fiscais domésticos.

… Na sessão de sexta-feira, os papéis dos bancos foram decisivos para a bolsa esticar os recordes. Itaú subiu 1,33% e fechou na máxima de R$ 39,00; Bradesco PN ganhou 1,78%, a R$ 17,71; e Bradesco ON, +1,68% (R$ 15,13).

… BB, alvo mais direto das sanções do governo americano ao Brasil foi, novamente, na contramão do setor e caiu 2,17%, à mínima do dia, de R$ 21,62. A Moody´s reafirmou o rating Ba1 do banco público, com perspectiva estável.

… Entre as blue chips das commodities, Vale subiu 0,40%, R$ 57,92) e acompanhou, ainda que em menor medida, os ganhos de 0,81% do minério de ferro. Já Petrobras operou no terreno negativo, colada à queda firme do petróleo.

… A ação ON perdeu 1,46%, a R$ 33,68, e a PN recuou 1,11%, a R$ 31,06. Lá fora, o Brent cedeu 1,31%, a US$ 66,04.

… Três gatilhos acionaram vendas na commodity: a alta do dólar; comentário de Trump de que prefere petróleo barato a sanções contra Moscou, o que reduz o temor de corte na oferta; e o novo pacote de sanções da UE à Rússia.

… A Comissão Europeia prevê restrições à compra da commodity e teto menor do preço (US$ 60,00 para US$ 47,60).

DEIXOU NO AR – No câmbio, a dúvida plantada por Powell sobre se o Fed vai pular outubro ou se vem a segunda dose de corte do juro no mês que vem garantiu alta moderada de 0,3% ao índice DXY, aos 97,644 pontos.

… Confiante que o impacto das tarifas de Trump na inflação será temporário, o Fed boy Nell Kashkari disse na sexta-feira que trabalha com a previsão de o Fed relaxar a política monetária mais duas vezes este ano, em 25 pontos cada.

… Segundo ele, um salto acentuado dos preços é improvável, é difícil ver a inflação subindo muito mais do que 3% com a política protecionista e é mais fácil projetar uma rápida queda de empregos do que um pico de inflação.

… Kashkari fez o alerta de que, se o mercado de trabalho se mostrar resiliente ou a inflação aumentar, o Fed deve fazer uma pausa. Por outro lado, disse que, se o emprego enfraquecer, o juro americano pode cair mais rápido.

… Apesar da inclinação dovish, o dólar levou a melhor na sexta-feira contra o euro, que caiu 0,36%, a US$ 1,1745, e na comparação com a libra esterlina, que perdeu 0,62%, a US$ 1,3471. Já o iene se deu bem, cotado a 147,94/US$.

… Cresceu no Japão o sentimento hawkish para o BoJ em outubro, depois dos dois votos dissidentes por uma elevação do juro na reunião de política monetária da última sexta-feira e o compromisso pela normalização da taxa.

… Quanto ao BCE, o dirigente Gediminas Simkus defendeu no final de semana que “é melhor cortar do que não cortar” o juro em dezembro, embora Christine Lagarde considere que a taxa no nível atual está em um “bom lugar”.

… O BofA mantém as apostas contra o dólar e a favor do euro, que deverá avançar a US$ 1,20 este ano e a US$ 1,25 no próximo. O banco vê riscos de estagflação nos Estados Unidos e pressão política por nível mais baixo dos juros.

BEM NA FITA – Entre os emergentes, o BofA vê o real e o rand sul-africano como as moedas melhores posicionadas para aproveitar os fluxos de saída do dólar, diante do ciclo de corte do juro do Fed, que está só começando.

… Apesar disso, a região de R$ 5,30 no câmbio ainda se estabelece como um suporte a ser furado. A moeda americana fechou praticamente estável na sexta-feira, em leve alta de 0,03%, negociada a R$ 5,3209.

… Mas acumulou baixa de 0,62% na semana do Fed dovish e já devolveu quase 2% neste mês, porque o carry trade, com o diferencial de juro entre o Copom e o BC americano, continua fazendo toda a diferença para o câmbio.

… A ponta curta do DI ainda não esqueceu o comunicado bem conservador do Copom, que tenta eliminar a esperança de corte antecipado da Selic. Além disso, os juros de médio e longo prazo monitoram o fiscal.

… Vista com desconforto pelo mercado, a resolução proposta por Renan Calheiros de colocar o teto de 80% para a dívida federal em relação ao PIB é a novidade do momento que recoloca no radar a cautela com as contas públicas.

… No fechamento, o DI para Jan/26 marcava 14,890% (de 14,891% no ajuste anterior); Jan/27, a 14,000% (contra 13,978% na véspera); Jan/29, 13,145% (de 13,098%); Jan/31, 13,315% (de 13,276%); e Jan/33, 13,395% (de 13,411%).

… Também a leve pressão observada nas taxas dos Treasuries longos ajudou a manter o viés altista na curva do DI. A Note de 10 anos pagou 4,126%, contra 4,121% um dia antes. Já o retorno da Note-2 anos caiu a 3,568%, de 3,577%.

… Em nova rodada de recordes históricos, o Dow Jones subiu 0,37%, a 46.315,27 pontos; o S&P 500 ganhou 0,49%, a 6.664,36 pontos; e o Nasdaq avançou 0,72%, aos 22.631,48 pontos, impulsionado pelo rali da Apple (+3,20%).

… A gigante de tecnologia começou a vender na última sexta-feira o novo iPhone 17.

… No pano de fundo, o investidor também precificou a conversa “produtiva” entre Trump e Xi Jinping.

… Embora os detalhes sobre o TikTok ainda permanecem incertos, o republicano disse que o aplicativo será “fortemente controlado” pelos Estados Unidos e que a assinatura de um acordo é apenas “questão de formalidade”.

… O presidente americano afirmou que deve voltar a se encontrar com Xi Jinping na cúpula da Cooperação Econômica Ásia-Pacífico (APEC), que será realizada entre o fim de outubro e o início de novembro na Coreia do Sul. 

CIAS ABERTAS – Fundos do BTG Pactual e a empresa de investimentos Perfin irão fazer um aporte de R$ 10 bilhões na COSAN. O controlador, Rubens Ometto, permanece como sócio majoritário, com 50,01% de participação…

… O aumento de capital cortará mais da metade da dívida corporativa da Cosan, que fechou o 2Tri em R$ 17,5 bi.

AZUL participou de audiência perante a Corte de Falências do Distrito Sul de Nova York com o objetivo de avaliar petições da empresa relativas ao processo de “Chapter 11” (recuperação judicial nos Estados Unidos)…

… Segundo a companhia, as petições, que ainda estão sujeitas à aprovação judicial, solicitam a prorrogação dos períodos de exclusividade para apresentação e votação do plano de reorganização financeira.

CEMIG informou a homologação de acordo com Sindicato dos Eletricitários do Sul de MG (Sindsul) e Federação dos Trabalhadores nas Indústrias Urbanas de MG (FTIUMG) no âmbito do dissídio coletivo sobre plano de saúde…

… Acordo prevê pagamento de indenização compensatória no valor total máximo de R$ 1,2 bilhão, em seis parcelas, sendo a última em 2030…

… Acerto considera a totalidade de 15.496 aposentados e pensionistas titulares, ativos e inscritos no plano de saúde PSI da Cemig Saúde, em fevereiro de 2025.

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Trump e Xi conversam hoje

… Sustentando a postura cautelosa, o BoJ manteve hoje a taxa básica no Japão em 0,5%. No final da noite, será a vez de o BC da China anunciar os juros das LPRs de 1 ano e 5 anos, encerrando a semana de muitas decisões de política monetária. Nesta quinta, investidores globais repercutiram o Fed, que trouxe uma leitura dividida entre as projeções de mais dois cortes neste ano e os alertas de Powell, enquanto, no Brasil, o comunicado duro do Copom impulsionou os prêmios. Em dia de agenda vazia aqui e no exterior, o destaque é para a teleconferência entre Trump e Xi Jinping (10h de Brasília). Será a primeira conversa direta entre os líderes, com o futuro do TikTok e a trégua tarifária no topo da pauta.

TIKTOK – Durante entrevista coletiva ontem ao lado do primeiro-ministro do Reino Unido, Keir Starmer, o presidente Trump disse que espera “finalizar alguma coisa” na conversa com Xi Jinping, afirmando que vê um “grande valor no TikTok”.

… Ressaltando que a empresa será de propriedade exclusiva de investidores americanos, Trump revelou que os Estados Unidos receberão uma “tremenda taxa extra apenas por viabilizar o acordo do TikTok com a China”.

… Sem dar detalhes sobre os termos do acordo, disse que os investidores da unidade americana do TikTok estão “entre os maiores”.

TARIFAS – Trump informou ainda que a Suprema Corte julgará a legalidade das tarifas no dia 5 de novembro, em recurso impetrado pela Casa Branca, após um Tribunal de Apelações dos Estados Unidos decidir, no final de agosto, que a maioria delas é ilegal.

… A decisão, no entanto, está suspensa pelo menos até o dia 14/10, enquanto tramita o recurso na Suprema Corte.

… Trump também pediu à Suprema Corte uma ordem de emergência para remover Lisa Cook do conselho de diretores do Fed, em uma iniciativa muito mal vista pelo mercado, que reage negativamente à tentativa de interferência política no BC americano.

APOIO AO BRASIL – Nesta quinta-feira, um grupo formado por cinco senadores dos Estados Unidos, sendo quatro democratas e um republicano, apresentou uma resolução que almeja cancelar as tarifas aplicadas pelo presidente Trump contra o Brasil.

… No texto do projeto, os senadores afirmam que a iniciativa de Trump é um “abuso ilegal” do poder presidencial e um “imposto corrupto” que pesa sobre as famílias americanas. A ordem impôs tarifa adicional de 40% sobre bens como café e carne bovina.

… Uma guerra tarifária, dizem, elevaria preços, prejudicaria as duas economias e aproximaria o Brasil da China.

… “As tarifas sobre produtos brasileiros, impostas para tentar impedir a perseguição no Brasil contra um de seus amigos, são revoltantes”, afirmou o democrata Tim Kaine. Os demais senadores são Chuck Schumer, Jeanne Shaheen, Ron Wyden e o republicano Rand Paul.

… Para Kaine, a medida é parte das “guerras comerciais caóticas que estão tornando os produtos do dia a dia mais caro para os americanos”.

… “Quando esta legislação chegar ao plenário do Senado, aconselho meus colegas de ambos os partidos a defenderem o princípio de que nossa política econômica deve ser feita pensando no melhor interesse dos americanos, e não em vinganças pessoais.”

… O líder da minoria democrata, Chuck Schumer, disse que Trump está usando a guerra comercial para promoção de sua agenda política. “Ele usou uma falsa declaração de emergência para retaliar pelo julgamento do seu aliado Jair Bolsonaro no Brasil.”

… Já o republicano Rand Paul disse que a Constituição não permite que o presidente “imponha unilateralmente tarifas”, lembrando que a política comercial é atribuição do Congresso. O projeto prevê o cancelamento da emergência e a revogação das tarifas recíprocas.

COMUNICADO DURO – A maioria do mercado (28 de 31 instituições) projeta a manutenção da taxa Selic em 15% até o final de 2025 após o comunicado da decisão de setembro ter sido avaliado como duro pelos economistas consultados pelo Projeções Broadcast.

… De acordo com a sondagem, 12 instituições esperam o afrouxamento monetário para janeiro e 14 a partir de março. Outras duas casas estão ainda mais pessimistas e estimam cortes apenas a partir do segundo trimestre de 2026.

… Nesta quinta-feira, no ajuste pós-Copom, os juros curtos adicionaram prêmios com o recado do BC de que não tem pressa para reduzir a Selic, mas também os longos subiram, influenciados pela correção dos rendimentos dos Treasuries (leia abaixo).

TETO PARA A DÍVIDA – Entrou na pauta de discussão do mercado um projeto em tramitação no Senado que estabelece um teto para a dívida bruta. Segundo o Valor, está causando preocupações na equipe econômica, porque pode representar uma moratória da dívida pública.

… A proposta define um teto para a dívida bruta equivalente a 80% do PIB ou seis vezes e meia o valor da receita corrente líquida da União acumulada nos 12 meses imediatamente anteriores à sua apuração. Apenas a dívida bruta da União entraria no limite.

… O que preocupa os economistas da Fazenda é que, na prática, se esse limite for atingido, o governo estará impedido de fazer novas despesas financeiras, o que inclui a colocação de papel para a rolagem da dívida vencida e também o pagamento de juros.

… A interpretação dos técnicos é que a proposta limitaria, inclusive, a realização de operações compromissadas pelo BC, um dos instrumentos utilizados para retirar o excesso de dinheiro em circulação na economia e manter a Selic na meta estabelecida pelo Copom.

… O projeto de Resolução do Senado é de autoria do senador Renan Calheiros (MDB) e tem parecer favorável do relator, o senador Orivosto Guimarães (PSDB). Pode ser colocado para votação já na próxima terça-feira na Comissão de Assuntos Econômicos.

… À Broadcast, o economista-chefe da Warren, Felipe Salto, disse que introduzir um limite para a dívida pública brasileira é uma proposta boa, desde que bem desenhada e implementada. “Deve fortalecer as regras existentes para os fluxos: resultado primário e despesa.”

… Salto apontou que o limite de 80% do PIB para o endividamento é “bem alto”, mas ressaltou que a dívida brasileira deve ficar perto disso até o final do ano. A estimativa dele é de 79,5%. Dados de julho do BC já indicam que atingiu 77,6% do PIB.

ANISTIA – O deputado Paulinho da Força, escolhido para ser o relator do projeto de anistia na Câmara, definiu que está descartado um perdão amplo, geral e irrestrito, como sonhavam os bolsonaristas. “Isso já foi superado, não consigo salvar Bolsonaro individualmente.”

… Paulinho pretende conversar com as bancadas da Casa, com o Senado e também com integrantes do STF antes de concluir o texto. Uma das possibilidades em discussão é a redução das penas, mas o deputado afirmou que só vai tratar do conteúdo depois de chegar a um consenso.

PANDEMIA – O ministro Flávio Dino (STF) determinou nesta quinta-feira a abertura de inquérito na Polícia Federal para investigar as conclusões da CPI da Covid, que encerrou os trabalhos em outubro de 2021.

… O inquérito mira a gestão da pandemia pelo governo de Bolsonaro, para apurar se ele cometeu crime ao incentivar o uso de medicamentos sem eficácia comprovada, como hidroxicloroquina e ivermectina, e ao disseminar desinformação sobre vacinas e medidas de prevenção.

ISENÇÃO DO IR – Em gesto a Lula, Hugo Motta promete destravar a votação de projeto sobre isenção de IR na próxima semana.

LDO – Também na próxima semana, o relator do Projeto de Lei Orçamentária, deputado Gervásio Maia (PSB), pretende votar o texto na Comissão Mista de Orçamento (CMO) até a próxima quarta-feira, 18.

O ULTIMATO DO UNIÃO – Executiva Nacional decidiu que seus filiados devem deixar os cargos no governo Lula, “em até 24 horas”, sob risco de estarem cometendo “infidelidade partidária”. O partido chefia o Ministério do Turismo, com Celso Sabino, além de outras cadeiras.

… A ordem exclui ministros indicados por meio da cota pessoal do presidente do Senado, Davi Alcolumbre (União) – casos de Frederico Siqueira (Comunicações) e de Waldez Góes (Integração e Desenvolvimento Regional), que não são filiados ao União Brasil.

… Após o ultimato do União Brasil, o ministro Celso Sabino cancelou agenda em Belém e embarcou para Brasília. A expectativa é de que ele se manifeste nesta sexta-feira, após conversar pessoalmente com o presidente Lula.

… Já o PP, parceiro do União Brasil, descartou antecipar a saída do governo e mantém prazo até o fim do mês, segundo a Folha.

LULA – Nova pesquisa Genial/Quaest, divulgada nesta sexta-feira, mostra vitória de Lula em todos os cenários de primeiro e segundo turnos.

… No primeiro turno, o presidente ganha de Bolsonaro (32% a 24%), Tarcísio (40% a 17%), Eduardo Bolsonaro (43% a 18%) e Michelle (33% a 18%).

… No segundo turno, Lula venceria todos os candidatos, atingindo 43% contra Tarcísio (35%) e 47% contra Bolsonaro (34%).

AGENDA FRACA DE NOVO – Nenhum indicador será divulgado por aqui e o único destaque para os negócios são os leilões de linha de até US$ 2 bilhões que o BC promove às 11h30 para a rolagem dos vencimentos de outubro.

… O ministro das Relações Exteriores, Mauro Vieira, e a representante para Política Externa e Segurança da UE, Kaja Kallas, dão declaração à imprensa às 12h sobre acordo entre o bloco europeu e o Mercosul e parcerias estratégicas.

LÁ FORA – Sem direito a voto no Fed este ano, Mary Daly participa de fórum sobre IA, às 14h. No mesmo horário, a Baker Hughes informa nos Estados Unidos os dados sobre os poços e plataformas de petróleo em operação.

… Durante a madrugada (3h), saíram o PPI de agosto na Alemanha e as vendas no varejo no Reino Unido.

MAIS JAPÃO – Sem surpresas, o índice de inflação ao consumidor (CPI), excluindo preços de alimentos frescos, teve alta anual de 2,7% no mês passado, após subir 3,1% em julho. O resultado confirmou a projeção de economistas.

AFTER HOURS – A ação da FedEx subiu 5,48% no after hours em Nova York após a empresa registrar lucro de US$ 824 milhões, ou US$ 3,46/ação, no trimestre encerrado em 31 de agosto, em comparação com US$ 794 milhões, ou US$ 3,21 por ação, um ano antes.

… Excluindo certos itens únicos, os ganhos ajustados por ação foram de US$ 3,83, acima dos US$ 3,61 projetados pela FactSet.

… A receita aumentou 3%, para US$ 22,2 bilhões, superando as previsões de US$ 21,6 bilhões. Para o ano fiscal de 2026, a FedEx está prevendo um crescimento de receita de 4% a 6% em relação ao ano anterior, acima da previsão dos analistas de 1,1%.

COM ELE NINGUÉM PODE – Carry trade tem sido o fio condutor do alívio do dólar, que apesar de ter subido ontem, avançou de forma moderada e em ritmo inferior ao exterior, na prova de que não está fácil de apostar contra o real.

… Pode até ser que, no cenário improvável, o Fed pule uma reunião e só dê mais uma dose de corte do juro este ano, o que não seria tão positivo para o fluxo aos emergentes. Mas ainda tem a garantia de Selic em 15% por mais tempo.

… Ignorando a melhora das expectativas de inflação que o Focus tem apontado há semanas, o Copom está duro na queda e manteve a projeção para o IPCA em 3,4% no horizonte relevante da meta, que é o 1º trimestre de 2027.  

… Além disso, os desafios apontados no comunicado, como a força do emprego e da renda no Brasil, além das incertezas no cenário externo, também dão pouco espaço para as apostas em uma corte antecipado da Selic.

… Em resumo, a taxa básica de juro muito elevada continua sendo o passaporte para o câmbio apreciado.

… O dólar já andou furando esta semana o nível de R$ 5,30, mas voltou, sinalizando desafios a serem superados nesta região. Mas profissionais no Broadcast dizem que a moeda está mais blindada contra a pressão externa.

… Ontem, por exemplo, subiu 0,34%, a R$ 5,3191, menos do que lá fora, onde o índice DXY (+0,49%) voltou para cima dos 97,000 pontos, ajustado pela surpresa com os dados mais fortes do mercado de trabalho norte-americano.

… O auxílio-desemprego registrou queda de 33 mil pedidos na semana passada, para 231 mil, abaixo da previsão de 242 mil solicitações. Embora mostre a mão de obra ainda aquecida, trata-se de um indicador de segunda linha.

… Outros dados recentes bem mais importantes, especialmente o payroll fraco, chamaram tanto a atenção do Fed, que passaram na frente da inflação em termo de relevância e deram o start para o início do ciclo de queda do juro.

… Seja como for, o auxílio-desemprego deu o gancho ontem para o índice DXY subir 0,49%, aos 97,348 pontos, e derrubar o euro (-0,28%) para US$ 1,1787, a libra (-0,57%) para US$ 1,3552, e o iene, cotado a 147,92/US$.

… Também os juros dos Treasuries avançaram com o auxílio-desemprego e a comunicação mais cautelosa assumida por Powell esta semana, quando esvaziou o senso de urgência e não se comprometeu com os próximos passos.

… A taxa da Note-2 anos subiu a 3,577%, de 3,545% na véspera (dia do Fed), e a de 10 anos foi a 4,121%, de 4,069%.

… Com delay de um dia, porque já estava fechada na quarta-feira, quando saiu o Copom, a ponta curta do DI cumpriu o gap de alta com o recado conservador do BC de que não dá para sonhar ainda com uma Selic menor do que 15%.  

… Já os contratos dos juros futuros de mais longo prazo sofreram a influência direta do avanço dos yields dos Treasuries, no contexto em que Powell prefere ter liberdade de atuação, sem se apegar previamente a novos cortes.

… No fechamento dos negócios, o DI para Jan/26 marcou 14,890% (de 14,885% no ajuste anterior); Jan/27 pagou 13,995% (contra 13,981% no pregão da véspera); Jan/29, 13,105% (de 13,040%); e Jan/31, 13,275% (de 13,225%).

… Apesar do tom duro do Copom, ainda tem gente na curva teimando que a Selic vai cair em dezembro (20%).

CANSOU A BELEZA – Em bom ponto de venda, depois da sequência de três recordes históricos de fechamento, o Ibovespa simulou uma realização de lucro, chegou a cair 0,41%, mas se recuperou e terminou praticamente estável.

… Em leve baixa de 0,06%, continuou agarrado aos 145.500 pontos, com giro de R$ 22,8 bi, na véspera do exercício das opções. Já foi uma vitória não ter caído, embora não tenha exibido o mesmo apetite por risco de Nova York.

… Por lá, as bolsas investiram a marcas inéditas, desafiando o alerta de Powell de que não necessariamente o Fed vai entregar mais dois cortes de juro até o ano acabar e que tudo será resolvido reunião a reunião, sem pressa.

… Turbinado pelo anúncio da Nvidia (+3,5%) de investimento de US$ 5 bi na Intel, que saltou 23,5%, o Nasdaq emplacou alta de 0,94%, a 22.470 pontos. S&P 500 subiu 0,48%, a 6.631 pontos, e Dow Jones, +0,27% (46.142).  

… Pela segunda sessão consecutiva, o petróleo caiu, induzido pelo fortalecimento do dólar. O Brent perdeu 0,75%, a US$ 67,44, e levou junto as ações da Petrobras: PN recuou 0,98%, para R$ 31,41, e ON, -0,75%, a R$ 34,18.

… Colada à leve queda de 0,12% do minério de ferro, Vale ON devolveu 0,19% e fechou valendo R$ 57,69.

… Os papéis de bancos tiveram comportamento misto, com queda de Bradesco PN (-1,02%, a R$ 17,40), Bradesco ON (-1,06%, a R$ 14,88) e Santander (-0,85%, a R$ 29,28), mas alta de Itaú (+0,13%, a R$ 38,49); e BB (+1,05%; R$ 22,10).

… Natura disparou 16,46% (R$ 10,33) e liderou com folga as altas, após anunciar a venda da Avon Internacional.

CIAS ABERTAS – BRADESCO aprovou a distribuição de R$ 3 bilhões em JCP intermediários, o equivalente a R$ 0,2701 por ação ON e R$ 0,2971 por ação PN, com pagamento até 30/4/26; ex em 30/9.

B3 aprovou a distribuição de R$ 402,5 milhões em JCP, o equivalente ao valor líquido de R$ 0,0661 por ação, com pagamento em 7 de outubro; ex em 24 de setembro.

VALE informou que foi concluída a formação da joint-venture com a Global Infrastructure Partners (GIP) na Aliança Energia, após cumprimento das condições precedentes…

… Conforme já previsto, a mineradora recebeu R$ 1 bi em caixa no negócio e ficou com uma fatia de 30% da joint-venture; os outros 70% ficaram com a GIP; operação foi inicialmente anunciada pelas empresas em 31 de março.

BRF aprovou o cancelamento de 90,2 milhões de ações em tesouraria…

… Papéis haviam sido recomprados pela empresa em programas anteriores ou retornaram à companhia após alguns acionistas decidirem sair da sociedade, no contexto da operação de fusão com a Marfrig anunciada em maio…

… Após o cancelamento, o capital social da BRF continuou o mesmo, mas passou a ser representado por aproximadamente 1,59 bilhão de ações ordinárias…

… Conselho de Administração decidiu solicitar à CVM a mudança de seu registro de companhia aberta da categoria A para categoria B…

… Alteração significa que a empresa deixará de ter ações negociadas na bolsa de valores brasileira, embora continue sujeita à fiscalização da CVM; empresa também aprovou a retirada da listagem dos ADRs da Bolsa de Nova York.

GPA afirmou que, a despeito do que foi noticiado na mídia, os órgãos de governança da companhia não aprovaram e nem realizaram estudos a respeito de uma capitalização privada, seja ela de R$ 500 milhões ou qualquer outro valor.

LOJAS RENNER aprovou a distribuição de R$ 217,86 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,2197 por ação, com pagamento em 7/10; ex em 24/9.

MULTIPLAN aprovou a distribuição de R$ 115 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,2353 por ação, com pagamento em 25/9; proventos foram aprovados pelo Conselho de Administração no dia 30/9/24; ex desde 23/12/24.

IGUATEMI concluiu venda de 7% do shopping Pátio Higienópolis para o fundo RBR Malls por R$ 169,9 milhões; negócio foi oficialmente anunciado pela empresa em 29 de agosto.

GRUPO MATEUS. Squadra Investimentos atingiu participação de 5,02% do capital da companhia, o equivalente a 112.885.680 de ações ON; deste total, 1.844.860 de ações ON encontram-se doadas em empréstimo…

… Conforme dados mais recentes do formulário de referência do grupo, a Squadra não detinha participação relevante anterior.

REDE D’OR aprovou a distribuição de R$ 500 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,2265 por ação, com pagamento em 2 de outubro; ex em 24 de setembro.

PLANOS DE SAÚDE. STF decidiu, por 7 x 4 votos, que é constitucional a lei que obriga os planos a cobrirem tratamentos e procedimentos fora do rol da ANS, desde que sejam preenchidos os parâmetros fixados pela Corte…

… Ministros decidiram manter o rol exemplificativo, que funciona apenas como referência e admite a cobertura de procedimentos não listados, mas estabeleceram critérios mais rígidos para autorizar esse custeio.

COPASA anunciou investimento de R$ 3,7 bilhões até 2033 para reduzir perdas e melhorar gestão de recursos hídricos em Belo Horizonte e região metropolitana…

… Conselho de Administração aprovou a destituição do diretor de operações, Guilherme Frasson Neto, que deixará a empresa em 1º de outubro e será substituído por Laura Petri Geraldino.

TAESA. ONS emitiu termo de liberação referente à instalação do terceiro autotransformador 500/230 kV na subestação Bom Jesus da Lapa II (BA), na concessão Transmissora Sudeste Nordeste (TSN).

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Mercados se ajustam ao Fed e Copom

… Em meio ao crescimento lento da economia e inflação ainda elevada, o Banco da Inglaterra decide às 8h os juros do Reino Unido, que deverão permanecer em 4%. Nesta quarta, Fed e Copom corresponderam às expectativas amplamente esperadas, iniciando o ciclo de quedas nos Estados Unidos, e mantendo a Selic aqui em 15% e o discurso conservador, sem dar espaço para apostas em cortes no curto prazo. Os mercados tendem a se ajustar hoje a essas decisões. No Congresso, em outra noite de serão, os deputados aprovaram a urgência da anistia, enquanto Alcolumbre tenta conter o ímpeto desenfreado da Câmara por pautas em causa própria, prometendo resistir à PEC da Blindagem no Senado.

HAWKISH – Citando as expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, resiliência na atividade e as pressões no mercado de trabalho, o Copom defendeu uma política monetária em patamar “significativamente contracionista por período bastante prolongado”.

… O comunicado foi além, afirmando que “os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que o BC não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”. Para quem esperava uma queda em dezembro, foi um banho de água fria.

… O texto destaca que, nas divulgações mais recentes, tanto a inflação cheia como as medidas subjacentes mantêm-se acima da meta. No cenário de referência, a projeção do IPCA para o 1Tri de 2027, atual horizonte relevante de política monetária, foi mantida em 3,4%.

… Para Sérgio Goldenstein (Eytse Estratégia), esse foi o destaque do comunicado, já que manteve uma inflação acima do que o mercado espera, entre 3,2%/3,3%. “A leitura implícita é que o BC revisou sua estimativa para o hiato do produto, ponto que será esclarecido pela ata.”

… O movimento inicial de ajuste em baixa das expectativas, confirmado a cada semana na pesquisa Focus, foi desprezado, assim como a forte apreciação do câmbio, embora o Banco Central tenha revisado sua taxa para este ano de R$ 5,55 para R$ 5,40.

… O cenário externo deixou de ser considerado “mais adverso”, mas ainda “se mantém incerto”, em função da conjuntura e da política econômica dos Estados Unidos, inclusive no que diz respeito à imposição de tarifas comerciais ao Brasil. E exige cautela.

… Sobre o ritmo da atividade, que já dá sinais de esfriamento, o Copom reconhece que “segue apresentando certa moderação no crescimento”, mas contrapõe a esse fato o “dinamismo” mostrado pelo mercado de trabalho, com o desemprego nas mínimas históricas.

… Goldenstein mantém a projeção de início do ciclo de quedas da Selic em janeiro de 2026, com corte de 50 bps, embora não descarte totalmente a hipótese de corte em dezembro. “Mas isso exigiria desaceleração mais intensa da atividade e apreciação mais persistente do câmbio.”

… O tom mais hawkish do Copom deve determinar um ajuste em alta nos contratos mais curtos na abertura, esvaziando as apostas em uma antecipação das quedas. Mas a sinalização de que o Fed promoverá três cortes este ano tende a manter o câmbio apreciado (leia abaixo).

DOVISH, MAS PREOCUPADO – Nos Estados Unidos, o Fomc reduziu os juros em 25pbs, para um intervalo de 4% a 4,25% ao ano.

… O recado mais importante veio do gráfico de pontos dos Fed boys: nove dos 19 integrantes do Comitê projetam que os juros terminarão o ano entre 3,50% e 3,75%, o que implica implicaria mais duas reduções da mesma magnitude em outubro e dezembro.

… A probabilidade de o Fed realizar mais um corte acumulado de 50pbs nos juros americanos neste ano saltou de 48,3% para 90,6%.

… A forte queda no ritmo de geração de empregos e a dificuldade de repasse das tarifas no varejo tornam esse cenário bastante provável, pelo menos, enquanto a inflação seguir controlada – o que permitiria ao Fed focar no mandato do pleno emprego.

… Na entrevista que se seguiu à decisão do juro americano, Powell admitiu que os riscos para a inflação permanecem em “situação difícil”, mas que “há uma avaliação bastante ampla de que a situação mudou em relação ao mercado de trabalho”.

… O presidente do Fed acredita que as tarifas resultarão em uma alta de preços pontual e não em um processo inflacionário. “Nós esperamos que a inflação continue a subir, mas talvez não tanto quanto há alguns meses.”

… Também afirmou que o repasse das tarifas aos preços tem se mostrado menor e mais vagaroso do que o esperado, acrescentando que “o trabalho do Fed é garantir que a inflação tarifária não se consolide”. A insistência com o tema da inflação deixou dúvidas no ar.

… O mercado, que havia tido uma reação inicial muito positiva com a projeção de mais dois cortes do juro em 2025, reduziu o entusiasmo ao ouvir Powell reconhecer que “estamos em situação incomum, com riscos em ambos os lados do mandato”.

… Assumindo uma cautela que não combinava com a festa, disse que “vamos olhar os dados e decidir reunião a reunião”.

ANISTIA – Por 311 votos a 163, o plenário da Câmara aprovou ontem à noite o requerimento de urgência para a votação do projeto que concede anistia aos condenados pela tentativa de golpe de Estado, de autoria do deputado Marcelo Crivella (Republicanos).

… O texto, que “concede anistia aos participantes das manifestações reivindicatórias de motivação política ocorridas entre o dia 30 de outubro de 2022 e o dia de entrada em vigor da lei”, é a versão defendida por aliados do ex-presidente Bolsonaro.

… Com a aprovação da urgência, segundo Motta, um relator deve ser nomeado nesta quinta-feira “para que possamos chegar, o mais rápido possível, a uma proposta substitutiva que encontre o apoio da maioria ampla da casa”.

… A ideia é que o novo texto reduza significativamente o alcance da anistia, limitando-se à redução de pena dos condenados.

… A aprovação da urgência contou com apoio maciço dos partidos do Centrão, que orientaram suas bancadas a votarem favoravelmente ao texto, mas, segundo apurou o Valor, é improvável que eles aceitem uma anistia ampla na análise do mérito.

… Uma garantia de prisão domiciliar para Bolsonaro deve ser um caminho para convencer o PL a topar uma versão mais light.

ALCOLUMBRE – A tratorada da Câmara para aprovar a PEC da Blindagem não se repetirá no Senado, onde o presidente Davi Alcolumbre já disse que o texto, que blinda deputados e senadores de processos judiciais, terá que seguir o rito normal na Casa e passar pela CCJ.

… Alcolumbre estaria insatisfeito com a conduta do presidente da Casa, Hugo Motta, dizendo que foi “surpreendido” pela aprovação açodada.

… Ao presidir a sessão plenária desta quarta, fez um desabafo, dizendo que “debates do Judiciário”, como anistia aos condenados pelo 8/1 e impeachment de ministros do STF, estariam tornando “impossível” a deliberação de outras pautas pelo Senado.

… Alcolumbre ainda falou de Eduardo Bolsonaro: “Não dá para eu ver todos os dias um deputado federal, do Brasil, eleito pelo povo de São Paulo, lá nos Estados Unidos, instigando um país contra o meu país. Nunca falei sobre isso, mas não dá para aceitar essas agressões calado”.

… Após reunião de líderes, senadores do PSD, PT, MDB, PSB, Republicanos e até do PL endossaram o posicionamento de Alcolumbre de que a proposta deve ser discutida com “serenidade” por conter “excessos”. Eles temem desgaste junto à opinião pública.

CONTA DE LUZ – No último dia de prazo, Câmara e Senado aprovaram, nesta quarta-feira, a MP que cria o novo programa de Tarifa Social de Energia, garantindo gratuidade na conta de luz até 80 kWh para as famílias de baixa renda.

LULA – Em entrevista nesta quarta-feira à BBC de Londres, o presidente disse não ter contato com Trump, que a “relação dele é com o Bolsonaro, não com o Brasil”, mas voltou a defender o diálogo com os americanos. “O que não podemos negociar é a soberania do Brasil.”

… Lula também ressaltou que as tarifas sobre produtos brasileiros terão efeitos deletérios para a economia americana. “A inflação lá vai subir, porque o café vai ficar mais caro, a carne vai ficar cara, e o povo vai pagar pelos erros que o presidente Trump está cometendo.”

… Em pesquisa da Genial/Quaest, nesta quarta-feira, 73% consideram que o presidente Trump está errado no tarifaço ao Brasil, enquanto 49% dizem que Lula está agindo corretamente. A aprovação do presidente segue em 46% nesse levantamento.

… Já em outra pesquisa, Latam Pulse Atlas & Bloomberg, Lula é aprovado por 50,8%, maior patamar desde janeiro/2024. Nas intenções de voto para 2026, Lula tem 48,2% contra 30,4% de Tarcísio. Em um mês, Lula cresceu 4,1 pontos e Tarcísio perdeu 1,4 ponto.

AGENDA FRACA – No day after do Copom, Galípolo participa do 2º Seminário Nacional sobre Crédito Consignado, da Revista Justiça e Cidadania, às 9h. O secretário do Tesouro, Rogério Ceron, estará hoje no AGF Day, às 8h45.

… Em dia esvaziado de indicadores, a CNI divulga às 10h a sondagem industrial de agosto.

LÁ FORA – Um dia depois de Powell ter observado que o cenário de riscos para o mercado de trabalho piorou, saem hoje os dados do auxílio-desemprego, às 9h30, com previsão de queda de 21 mil pedidos, para 242 mil.

… O Tesouro americano divulga às 15h o fluxo de capital aos Estados Unidos em julho. O BC da África do Sul decide juro às 10h e o mercado recupera logo cedo a fala de Lagarde (BCE) na madrugada (4h10) em evento na França.

CAIU PARA SUBIR – Na reação imediata à decisão do Fed de abrir o ciclo de relaxamento monetário, o dólar cumpriu o script de queda em escala global, mas não demorou que o recado cauteloso de Powell freasse o movimento.

… Em entrevista coletiva de imprensa, como se viu, ele deixou em aberto uma nova flexibilização dos juros em outubro, afirmou que as decisões serão tomadas a cada reunião e estarão condicionadas à evolução dos indicadores.

… Também descartou a necessidade de uma dose mais agressiva do juro, de 50 pontos, confrontando o voto isolado de Miran em sua estreia no Fed. Ainda o alerta de Powell sobre o risco de inflação persistente causou desconforto.

… Se na mínima, logo após a decisão do Fed, o dólar caiu até a faixa de R$ 5,27, para R$ 5,2762, o alívio foi esgotado rapidamente quando Powell começou a falar e incorporou o discurso mais conservador do que o comunicado.

… Sob a pressão, a moeda americana chegou a R$ 5,3132 na máxima, embora tenha conseguido se acomodar para um fechamento estável (+0,06%), cotada a R$ 5,3012, porque não dá para competir com o carry trade tão atraente.

… O câmbio fechou antes do Copom, que só reforçou o contexto do diferencial maior dos juros, sem perspectiva de corte antecipado da taxa Selic, enquanto o Fed começou seu processo dovish, embora sob a moderação de Powell.

… Os comentários do presidente do Fed de que o gráfico de pontos (que aponta mais dois cortes no ano) “não é uma certeza e deve ser visto sob o ângulo das probabilidades” abriram terreno para o dólar testar uma reação lá fora.

… Muito próximo da linha dos 97,000 pontos, o índice DXY subiu 0,34%, para 96,873 pontos, frustrando o ânimo do euro, que caiu 0,35%, a US$ 1,1826; da libra, que recuou 0,10% antes do BoE, a US$ 1,3633; e do iene (146,80/US$).

… Em um primeiro momento, no reflexo natural, os juros dos Treasuries caíram com o Fed. Mas logo inverteram a direção, diante da opção de Powell pelo discurso de equilíbrio, que sugere ao investidor não queimar etapas.   

… Corrigindo a rota, a taxa da Note de 2 anos subiu a 3,545%, de 3,512% na véspera do Fed, o retorno do título de 10 anos avançou para 4,069%, contra 4,033% no pregão anterior, e o do T-bond de 30 anos foi a 4,669%, de 4,652%.

GAP DE ALTA – A tendência é de a ponta curta do DI contratar prêmio na abertura dos negócios com o comunicado do Copom tendo mostrado fidelidade à mensagem anterior de manter o juro onde está por um período prolongado.

… Horas antes da decisão de política monetária, a precificação entre os traders era de 24% de chance de a taxa Selic cair já em dezembro, pelas contas do estrategista Luciano Rostagno (da EPS Investimentos) para o Broadcast.

… Mas a aposta, já não tão expressiva, tem tudo para ser ainda mais esvaziada pelos sinais de que, tão cedo, o BC não vai relaxar a guarda. Cada vez mais, o mercado migra para a estimativa já quase unânime de corte só em janeiro.

… Os juros futuros fecharam antes do desfecho do Copom, mas tiveram tempo de reagir na sessão regular ao Fed, que já antecipou um primeiro ajuste nos contratos, desacelerando o fôlego de queda na segunda metade do pregão.

… Perto da estabilidade, o DI para Jan/26 fechou em 14,890% (de 14,885% no dia anterior); Jan/27, a 13,940% (contra 13,952%); Jan/29, a 13,050% (de 13,067%); Jan/31, a 13,230% (de 13,267%); e Jan/33, a 13,355% (13,398%).

… Na bolsa, não tem ressaca, só tem festa e recordes duplos todos os dias. No auge do entusiasmo com o Fed, que promete revigorar o fluxo de capital estrangeiro para o Brasil, o Ibovespa cruzou a barreira dos 146 mil pontos.

… Bateu em 146.331 pontos na mais nova máxima histórica intraday, para depois desacelerar o rali. Mesmo assim, o índice à vista ainda estabeleceu recorde inédito, fechando acima dos 145 mil pontos pela primeira vez na história.

… Terminou em alta de 1,06%, aos 145.593,63 pontos, com giro forte de R$ 25,3 bilhões, impulsionado pelo vencimento de opções sobre o índice. Amanhã, é dia de exercício de opções sobre ações, com as blue chips no foco.

… O freio de arrumação de Powell roubou ontem parte das forças das ações dos bancos. Ainda assim, o setor se saiu muito bem: Bradesco PN saltou 3,47%, a R$ 17,58; Itaú +1,42%, a R$ 38,44; Santander +2,29%, a R$ 29,53.

… Exceção do dia no segmento financeiro, os papéis ON do BB fecharam em leve queda de 0,32%, a R$ 21,87.

… Vale não se empolgou com a decisão da S&P de elevar o rating de crédito da empresa de BBB- para BBB e subiu só 0,17%, a R$ 57,80. Já Petrobras contrariou a queda do petróleo. ON, +0,76% (R$ 34,44); e PN +0,60% (R$ 31,72).

… Devolvendo parcialmente os ganhos depois de três pregões consecutivos em alta, o Brent para novembro caiu 0,76%, a US$ 67,95, apesar da forte queda de 9,285 milhões de barris na semana passada nos estoques americanos.

… Em Wall Street, apesar da decepção com o discurso mais moderado de Powell, o Dow Jones subiu 0,57%, aos 46.018,32 pontos. Já o S&P 500 recuou 0,10%, aos 6.600,35 pontos, e o Nasdaq perdeu 0,33%, aos 22.261,33 pontos.

… Entre as big techs, o investidor saiu vendendo as ações da Nvidia (-2,67%), após o Financial Times revelar que a China teria proibido a compra dos chips de inteligência artificial da companhia pelas empresas de tecnologia locais.

CIAS ABERTAS – CAIXA registrou lucro recorrente de R$ 3,7 bilhões no 2TRI, alta anual de 12%; margem financeira somou R$ 16,4 bilhões, aumento de 5,7% em relação ao mesmo período de 2024…

… Carteira de crédito atingiu R$ 1,294 trilhão, crescimento de 10,1% ante mesmo trimestre do ano passado.

BB. Citi elevou recomendação para a ação de neutra para compra e do preço-alvo, de R$ 22 para R$ 29…

… Atualização ocorreu devido a potencial alívio que medidas recentes anunciadas pelo governo federal para o agronegócio poderiam causar ao BB, diminuindo custo de risco.

EMBRAER. Sindicato dos Metalúrgicos de São José dos Campos informou que metalúrgicos do primeiro e segundo turnos da companhia rejeitaram nova proposta de reajuste salarial apresentada pela empresa…

… Assim, greve iniciada nesta quarta-feira continua por tempo indeterminado e ganhou a adesão dos trabalhadores do segundo turno da matriz.

FLEURY. Guepardo Investimentos reduziu participação de 5,64% para 4,96% do total das ações ordinárias da empresa, o equivalente a 27.143.500 de papéis do tipo.

TOTVS aprovou a distribuição de R$ 88 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,15 por ação, com pagamento em 6 de outubro; ex em 24 de setembro.

WILSON SONS. Conselho de Administração deu parecer favorável à oferta pública para aquisição de até todas as ações de emissão da empresa protocolada pela SAS Shipping Agencies Services Sàrl…

… Conforme edital da OPA, leilão está previsto para ocorrer em 23 de outubro.

COPASA. Goldman Sachs atingiu posição de derivativos com liquidação física equivalentes a 17.639.520 de ações ON de emissão da empresa, ou 4,64% do total de papéis…

… Segundo formulário de referência de 9 de setembro, banco não detinha participação relevante na companhia.

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