Semana tem BCE, payroll, China e PIB no Brasil

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[03/06/24]

… O BCE vai largar na frente do Fed e promover na 5ªF um corte de 25pb na taxa de juros, para 3,75% ao ano. Nos EUA, depois do PIB/1Tri fraco e da inflação comportada do PCE de abril, o mercado espera pelo payroll de maio, na 6ªF, para testar a esperança de um relaxamento monetário em setembro. Ainda na agenda internacional da semana, a China divulga dados de atividade e a balança comercial. Por aqui, ainda não saiu o pacote das medidas para compensar a renúncia fiscal da desoneração da folha. Entre os indicadores, o PIB dos três primeiros meses do ano sai amanhã (3ªF) e deve retomar o crescimento, após ter ficado estagnado no 4Tri. O ritmo mais aquecido da economia, também sinalizado pela força dos dados recentes do mercado de trabalho, ameaça piorar a desancoragem das expectativas de inflação no horizonte relevante da política monetária.

… Analistas não descartam nova rodada de piora hoje nas estimativas para o IPCA no levantamento Focus (8h25). A mediana das apostas para 2025, em 3,75%, aponta estouro da meta (3%) e já contamina o horizonte de 2026.

… Nas últimas semanas, houve uma deterioração das estimativas do mercado por causa de vários fatores combinados, incluindo incertezas do cumprimento da meta fiscal, serviços pressionados pelo mercado de trabalho e a manutenção de juros elevados nos EUA.

… Mas economistas concordam que o que desandou tal cenário mais recentemente foi a tragédia no Rio Grande do Sul e os efeitos sobre os preços de alimentos, que ameaçam colocar mais pressão sobre a inflação e virar novo motivo de preocupação para o BC.

… Entre os dias 3 e 24 de maio, as projeções para o IPCA/24 passaram de 3,72% para 3,86% e para 2025, de 3,64% para 3,75%, com forte variação dos preços livres (incluem os alimentos), que subiram de 3,62% para 3,81%, neste ano, e de 3,54% para 3,7%, em 2025.

… Em entrevista exclusiva ao Valor, veiculada na 6ªF, Fernando Haddad disse que o governo nunca cogitou mudar a meta de inflação e o comentário da meta “exigentíssima” foi um elogio ao trabalho conjunto da Fazenda e do BC.

… “Falei que a meta de inflação é exigentíssima para o histórico do Brasil, que poucas vezes conseguiu chegar a esse patamar, e que nós, não obstante isso, estamos convergindo para a meta”, afirmou o ministro da Fazenda.

… Apesar de ter afastado a incerteza, uma outra declaração de Haddad foi recebida com alguma desconfiança, quando ele declarou que o BC conversa “infinitamente” mais com o mercado do que com a Fazenda.

… “Dá impressão de que conversar [com a Fazenda] é um pecado e conversar com o mercado o dia todo não é.”

… Ao Broadcast, o economista Nicolas Borsoi (da Nova Futura) disse que a leitura da declaração é de que o BC não entrega o que o governo quer, no contexto já de desconfiança com Galípolo, mais cotado para suceder RCN.

… Na Folha, decepcionado com o governo Lula, o ex-BC Arminio Fraga disse que “é uma tristeza” observar as “pressões políticas explícitas, ataques ao BC e a ideia de que responsabilidade fiscal é grande maldade”.

… Mais do que a tentativa do governo de interferir em empresas privadas, o economista está preocupado com o desequilíbrio nas contas públicas e com a tentativa de intervencionismo nas decisões do BC em relação à Selic.

… No horizonte, a possível turbulência está na troca de comando no fim do ano, quando RCN sai. “Se quem entrar [no BC] se meter a besta, a inflação começar a subir e o mercado perder a confiança, vai ser um grande fiasco”, disse Armínio.

… Já no Estadão de sábado, o economista-chefe do C6 Bank, Felipe Salles, disse em entrevista que “as incertezas fiscais são o calcanhar de Aquiles da economia brasileira”, e “é mais difícil” alcançar o equilíbrio fiscal apenas pelo lado da arrecadação, como está ocorrendo.

… Para ele, o atual cenário global, de juros mais altos e dólar forte, deve impulsionar a cotação da moeda americana ante o real e restringir a margem do Banco Central para prosseguir com a redução da taxa Selic.

… Hoje é dia de reunião mensal dos diretores do Banco Central com o mercado financeiro. Diogo Guillen (Política Econômica) e Aílton Aquino (Fiscalização) participam dos encontros, todos em SP, das 9h30 até as 18h.

… Haddad viaja hoje à Itália para compromissos oficiais. Amanhã, ele se encontra com o Papa Francisco, tendo na pauta a crise climática e a taxação de grandes fortunas. Na 4ªF, participa de conferência sobre a dívida global.

MAIS AGENDA – Diante da resiliência do consumo, o PIB/1Tri do IBGE deve indicar amanhã crescimento de 0,7% na margem, depois de ter apontado estabilidade no último trimestre do ano passado. As projeções vão de 0,4% a 1,2%.

… Na 4ªF, sai a produção industrial de abril. Do lado da inflação, saem os dados fechados de maio do IGP-DI, na 6ªF, do IPC-Fipe (amanhã, 3ªF) e do IPC-S (hoje, às 8h), que deve acelerar para 0,46%, após alta de 0,42% em abril.

PETROBRAS – O conselho de administração se reúne na 6ªF para analisar o pedido feito por acionistas minoritários de realização de uma AGE para eleger membros do colegiado, além da presidência do conselho da empresa.

… Acionistas estrangeiros se articulam para convocar AGE para submeter mudanças no comando à Lei das Estatais.

EM BRASÍLIA – Está pautada para amanhã (3ªF) no Senado a votação do projeto de lei que cria o programa automotivo Mobilidade Verde e Inovação (Mover), aprovado semana passada pela Câmara com dois jabutis.

… Além da taxação de compras internacionais até US$ 50, uma emenda exige conteúdo local para explorar petróleo.

… Alckmin acredita que Lula não vetará a alíquota de 20% (ao invés da original de 60%) de imposto de importação aos sites chineses. Quanto ao trecho sobre a política nacionalista ao petróleo, o vice-presidente defende a retirada.

… O Senado se irritou com o texto, aprovado de última hora na Câmara, e que define em lei os percentuais mínimos de participação local que serão exigidos das empresas que exploraram petróleo nos regimes de concessão e partilha.

… Ainda no Senado, deve começar hoje a tramitação da PEC da autonomia financeira do BC, uma das bandeiras de Campos Neto. O BC já conseguiu a autonomia operacional e agora busca a sua independência completa.

… Senadores cobram em audiência pública amanhã (3ªF) explicações do governo e das operadoras sobre os cancelamentos unilaterais de planos de saúde, apesar de acordo de Lira para suspensão dos cancelamentos.

… Também nesta semana, o Senado deve votar o projeto que cria as Letras de Crédito de Desenvolvimento. Executivo prevê arrecadar R$ 10 bi/ano com instrumento de fomento a investimentos no setor produtivo.

… A entrega do 2º projeto de regulamentação da reforma tributária é esperada para esta semana no Congresso.

… A Fazenda vai aproveitar para propor no texto a taxação de planos de previdência privada (PGBL e VGBL) que visem ao planejamento sucessório, segundo a manchete do Estadão. Mas já há oposição política à ideia.

… Lula deve reunir hoje, no Planalto, a sua equipe de articulação política, depois de algumas derrotas recentes sofridas pelo governo em votações no Congresso, como a derrubada do veto à restrição das saidinhas de presos.

LÁ FORA – Antes do resultado do payroll de maio, na 6ªF, o mercado confere o relatório Jolts de emprego de abril (amanhã, 3ªF), além dos dados da ADP sobre a criação de vagas de trabalho no setor privado em maio, na 4ªF.

… É ligeiramente majoritária, até aqui, a chance de que o Fed possa antecipar para setembro o início de ciclo de relaxamento monetário, mas a maior parcela do mercado ainda projeta apenas um corte do juro este ano.

… Hoje, saem nos EUA as leituras finais de maio do PMI industrial medido pela S&P Global (10h45) e ISM (11h), além dos investimentos em construção em abril (11h). Yellen (Tesouro) testemunha no Senado sobre orçamento (15h).

… Alemanha (4h55), zona do euro (5h) e Reino Unido (5h30) divulgam o PMI/S&P Global industrial de maio.

OPEP – Concordou em prolongar os cortes de 3,66 milhões de bpd por três meses, até setembro.

… Além disso, alguns dos principais produtores do grupo vão prorrogar os cortes adicionais voluntários de 2,2 milhões bpd até o final de 3Tri e, a partir daí, eliminarão progressivamente as restrições até setembro de 2025.

CHINA HOJE – A leitura final de maio do PMI industrial medido pelo setor privado cresceu ao ritmo mais alto em quase dois anos, para 51,7, levemente acima das estimativas de que se manteria no patamar de abril (51,4).

… Hoje à noite, sai o PMI composto de maio medido pelo setor privado. Na 6ªF, tem a balança comercial de maio.

… No último pregão, os números inesperadamente fracos sobre a atividade econômica da China, que entrou em retração em maio, deram uma sinalização negativa às exportações de commodities e enfraqueceram o real (abaixo).

JAPÃO HOJE – O PMI industrial (final) medido pelo setor privado subiu de 49,6 em abril para 50,4 em maio e superou ligeiramente a expectativa de alta a 50,5. O resultado ultrapassa, pela primeira vez em 2024, a marca neutra de 50.

MÉXICO – Claudia Sheinbaum, a herdeira política de Andrés Manuel López Obrador, será a primeira mulher a presidir o país, segundo pesquisas de boca de urna divulgadas no final da noite deste domingo.  

UM MÊS PRA ESQUECER – Os ativos domésticos terminaram o mês de maio numa nota melancólica, com queda forte do Ibovespa e do real e apenas uma ligeira melhora nos juros futuros, que não convence.  

… A piora na perspectiva de juros nos EUA e no Brasil, a delicada situação fiscal e a troca de comando na Petrobras foram alguns dos elementos que descolaram os mercados locais do bom desempenho em NY no quinto mês do ano.

… Na 6ªF, os sinais positivos de inflação no PCE não sensibilizaram o mercado brasileiro, que teve mais um dia ruim na volta do feriado, dominado pela aversão ao risco.

… Além disso, o fraco PMI industrial da China roubou parte das atenções dos investidores e o Ibov caiu 0,50%, a 122.098 pontos. Em maio, acumulou queda de 3,04%, a pior para o mês desde a greve dos caminhoneiros, em 2018.

… Com apenas fevereiro no positivo, o índice à vista da bolsa doméstica tem perda de 9,01% em 2024.

… No último pregão, a tendência negativa foi limitada pelos ganhos das ações da Petrobras e pela estabilidade de Vale. O giro somou R$ 32,9 bilhões no dia. A força foi explicada pelo fechamento de mês, somado à virada do MSCI.

… Apesar da baixa do petróleo, Petrobras ON registrou +3,12% (R$ 40,70) e Petrobras PN, +2,75% (R$ 38,79). O Brent/agosto caiu 0,94%, a US$ 81,11 por barril, na ICE.

… Vale fechou estável (-0,06%), a R$ 63,20, longe da queda de 1,7% do minério de ferro em Dalian.

… Petrorecôncavo liderou as altas, com +4,17% (R$ 20,74), apoiada na distribuição de R$ 410 mi em JCP.

… Na ponta oposta, Grupo Pão de Açúcar recuou 7,72% (R$ 2,87). Itaú BBA retomou a cobertura da empresa com recomendação market perform (equivalente a neutra).

… Isa Cteep caiu 5,17% (R$ 25,13) e Hapvida perdeu 3,86% (R$ 3,99).

… Entre os bancos, apenas Santander unit fechou no positivo, com +0,14%, a R$ 27,75. Itaú teve queda de 1,02% (R$ 31,03), Bradesco PN desvalorizou 0,94% (R$ 12,67) e ON caiu 0,43% (R$ 11,45). BB cedeu 0,73% (R$ 27,12).

FICOU DE FORA – Assim como a bolsa, o câmbio ignorou a queda do dólar no exterior após a divulgação do PCE.

… A briga pela ptax (+0,85%, a R$ 5,2416) na primeira etapa dos negócios elevou a cotação da moeda, mas mesmo depois de liquidada a disputa técnica, o dólar continuou subindo e fechou com alta forte de 0,81%, a R$ 5,2508.

… O câmbio refletiu a fraqueza nas commodities após dados de atividade na China abaixo do esperado. Além disso, não tinha espaço para o real melhorar com a “indigestão” com os ativos domésticos, disse Borsoi (Nova Futura).

… Na semana, o dólar subiu 1,60%. Em maio, a alta foi de 1,13%. E, no ano, a divisa avança 8,19%.

… Na contramão da cautela dos outros ativos, as taxas dos DIs fecharam com queda, influenciadas pelo recuo dos rendimentos dos Treasuries, que reagiram aos números do PCE.

… O recuo foi limitado, segundo alguns operadores, por certa cautela com o IPCA no Focus de hoje.

… O juro do DI para Jan25 caiu a 10,385% (de 10,429% antes do Corpus Christi); Jan26, a 10,795% (de 10,868%); Jan27, a 11,140% (11,239%); Jan29, 11,640% (11,729%); Jan31, 11,850% (11,941%); e Jan33, 11,910% (12,009%).

AOS 45 DO 2º TEMPO – A volatilidade mandou nas bolsas em NY na 6ªF, a despeito dos dados sem sustos do PCE.

… Com uma reação inicial positiva ao indicador de inflação, os índices de ações caíram depois durante boa parte do pregão levado pela liquidação nas techs.

… Nos 20 minutos finais, um rali virou o S&P 500 e zerou as perdas do Nasdaq. Big techs, contudo, seguiram em baixa. Analistas levantam a bola de que, sem novos catalisadores, o setor pode continuar a realizar lucro.

… Em relatório, estrategistas do BofA escreveram que os investidores que apostam que as big techs continuarão alimentando o rali de NY podem enfrentar uma situação difícil quando os demais setores começarem a se recuperar.

… A queda das techs pode ser o próximo revés do mercado, disseram.

… “As techs parecem super esticadas, sugerindo que uma correção pode estar no horizonte”, de acordo com Fawad Razaqzada do City Index e Forex.com.

… “Depois de meses de ganhos substanciais e sem novos catalisadores de alta, uma correção não seria surpreendente”, disse ele.

… O Dow Jones subiu 1,52% (38.689,41 pontos), puxado por Salesforce, que subiu 7,5% após perder 20% na véspera. O S&P 500 ganhou 0,81% (5.277,80) e o Nasdaq fechou estável (-0,01%), a 16.735,02 pontos.

… Na semana, os índices tiveram perdas de 0,98%, 1,51% e 1,10%, respectivamente. Mas em maio, acumularam ganhos de 2,30%, 4,80% e 6,88%, pela ordem.

… Assunto do dia, o PCE subiu 0,3% em abril ante março e 2,7% na comparação anual, ambos dentro do esperado.

… O núcleo avançou 0,2%, de expectativa de 0,3% e com avanço anual de 2,8%, dentro do esperado, reacendendo as apostas de corte de juros pelo Fed a partir de setembro.

… Os gastos com consumo, que aumentaram 0,2% cresceram abaixo da expectativa de 0,3%.

… “O PCE não apresentou muitos avanços, mas também não teve retrocesso e o mercado viu isso como positivo”, disse Chris Larkin (E-Trade/Morgan Stanley). 

… Os retornos dos Treasuries recuaram em resposta. O da T-note de 2 anos caiu a 4,868% (de 4,924%) e o da T-note de 10 anos recuou a 4,492% (4,552%). O do T-bond de 30 anos cedeu a 4,640% (4,676%).

… No câmbio, o índice DXY fechou praticamente estável (-0,04%), a 104,671 pontos, com o euro ganhando força após o CPI acima do esperado no bloco.   

… A moeda comum subiu 0,20%, a US$ 1,0850. A inflação ao consumidor na zona do euro acelerou a 2,6% na leitura preliminar de maio, de 2,4% em abril e expectativa de 2,5%. O núcleo subiu 2,9%, previsão de 2,7%.

… O dirigente do BCE Fabio Panetta disse que o CPI não impede um corte do juro esta semana. Mario Centeno afirmou que o dado não teve um desvio significativo e que a inflação de maio ainda permite redução nas taxas.

… A libra esterlina subiu 0,14%, a US$ 1,2745, e o iene teve alta de 0,20%, a 157,285/US$.

EM TEMPO… GOL apresentou relatório operacional mensal de abril a tribunal de NY; prejuízo líquido foi de R$ 395 milhões no mês; dívida líquida totalizou R$ 23,310 bilhões…

… Receita líquida somou R$ 1,339 bilhão; Ebitda ficou em R$ 135 milhões, com margem Ebtida de 10%…

… Companhia aprovou Eduardo Guardiano Leme Gotilla como CFO e diretor de RI, substituindo Mario Liao.

BANCO DO BRASIL captou US$ 100 milhões junto ao banco de investimento francês Natixis Corporate & Investment Banking em uma captação internacional denominada “Triple Sustainable Repo”, a primeira desse perfil no mundo.

BANRISUL. Fitch manteve rating do banco em observação negativa, por impacto das enchentes no Rio Grande do Sul.

CIELO. BB Elo Cartões passou a deter, direta e indiretamente, 881.558.648 de ações ON de emissão da companhia, o que representa 32,45% do capital votante da empresa.

CAIXA SEGURIDADE retornou para a carteira de ações fundamentalista de junho do BB Investimentos.

NATURA. Baillie Gifford Overseas Limited reduziu participação acionária na empresa de 5,16% para 4,96%, passando a deter 8.755.800 de ações ON.

CCR esclareceu à CVM que informações que circularam na imprensa dando conta de crescimento do Ebitda e manutenção da alavancagem estão em “conformidade” com as políticas internas previamente comunicadas.

ELETROBRAS criou um Comitê de Sustentabilidade, que terá natureza permanente…

… Colegiado concentrará todas as responsabilidades relacionadas à sustentabilidade, que anteriormente faziam parte das atribuições do Comitê de Estratégia, Governança e Sustentabilidade da companhia…

… Nova estrutura será composta por Marcelo Gasparino da Silva como coordenador e Ana Sílvia Corso Matte e Felipe Villela Dias, todos membros do Conselho de Administração…

… Paralelamente, o CA também definiu a nova composição do Comitê de Auditoria e Riscos Estatutário, que será formado por Luiz Carlos Nannini, como coordenador e membro externo…

… Além disso, o comitê terá Daniel Alves Ferreira, membro do Conselho de Administração, e Luís Henrique Bassi Almeida, também membro externo.

MCMV. Governo federal quer aproveitar expertise com estudos e alternativas rápidas para construção de casas no Rio Grande do Sul para acelerar também as entregas de moradias do Minha Casa, Minha Vida. (O Globo)

HOSPITAIS. Negociação entre Dasa e Amil para combinação de negócios em seus hospitais pode ser fechada até 6ªF. (Lauro Jardim/O Globo)

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

PCE é o desafio do dia

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[31/05/24]

… Na volta do Corpus Christi, o Ibov contrata gap de alta para a abertura, no ajuste ao desempenho positivo dos ADRs brasileiros no feriado. Os ativos emergentes foram embalados pela esperança de que o Fed antecipe um corte no juro e operaram descolados da queda das bolsas em NY, que sofreram com o tombo de 20% da desenvolvedora de softwares Salesforce. Apesar do otimismo projetado para o início dos negócios hoje, já na primeira hora de negócios, o humor da bolsa doméstica será testado pela atividade industrial na China, que entrou em território de contração em maio, e pelo indicador econômico mais importante da semana: a inflação medida pelo PCE de abril nos EUA (9h30), com grande potencial de calibrar as apostas para o Fed.

… O índice de preços de gastos com consumo deve manter o ritmo de crescimento de 0,3% observado nos EUA em março e deve registrar alta de 2,7% na base anualizada, mesma leitura observada no mês anterior.

… Ontem, a revisão do PIB/1Tri americano veio mais fraca (1,3%) do que a estimativa preliminar (1,6%), trazendo de volta à mesa das apostas a chance de o Fed não espere até dezembro para cortar as taxas de juro.

… Cresceu a opção no mercado por setembro. Ainda o tom dovish do Fed boy Raphael Bostic deu, junto com o PIB, o start para uma trégua na escalada das taxas dos Treasuries, que rodavam nas máximas em um mês.

… Bostic não descartou que o BC americano já possa relaxar a política monetária em julho, ainda que este não seja o seu cenário-base. Ele volta a falar em evento hoje, mas só depois do fechamento dos mercados, às 19h15.

… Ontem à noite, Lorie Logan (Fed de Dallas) disse acreditar que a inflação americana está caminhando para a meta de 2%, mas em ritmo “acidentado”. No contexto de incertezas, o PCE merece hoje atenção redobrada.

… Ainda na agenda do dia, sai nos EUA o PMI de atividade, medido pelo ISM/Chicago, que deve melhorar para 41,1 em maio, de 37,9 em abril. Na zona do euro, tem a leitura preliminar deste mês da inflação do CPI (6h).  

… Aqui, neste último pregão do mês e sob influência do PCE, o câmbio trava a disputa técnica da ptax.

… Durante o feriado, o EWZ, principal fundo de índice (ETF) do Brasil negociado em NY, teve ganho de 0,52%, a US$ 30,04, animado pela perspectiva de que o Fed resolva começar mais cedo o ciclo de queda do juro, no 3Tri.

… O ADR equivalente ao papel ON da Petrobras subiu 1,42% (US$ 15,35) e PN, +1,73% (US$ 14,70), contrariando a queda de quase 2% do petróleo, que ignorou especulações sobre a Opep+ e sentiu o PIB fraco dos EUA. 

… Circulam relatos de bastidores de que, na reunião virtual deste final de semana, o cartel e seus aliados estudam estender até o ano que vem os cortes de 2,2 milhões de bpd, que expiram no final de junho.

… Ontem, o contrato do barril do tipo Brent para agosto perdeu 1,86% e fechou cotado a US$ 81,88 em Londres.

… Além da Petrobras, também fecharam em alta nesta 5ªF os ADRs da Eletrobras (+1,10%, a US$ 6,88), de Bradesco ON (+2,71%, a US$ 2,27), Bradesco PN (+1,21%, a US$ 2,50) e Itaú (+0,25%, a US$ 6,07).

… A exceção no otimismo ficou para o ADR da Vale, que recuou de leve, aos US$ 12,11 (-0,16%).

HADDAD – Em exclusiva ao Valor, o ministro disse que o BC fala mais com o mercado do que com a Fazenda.

O JABUTI DO MOVER – O projeto de lei que cria o programa automotivo Mobilidade Verde e Inovação foi aprovado pela Câmara com uma emenda estranha ao texto, que exige conteúdo local na exploração de petróleo.

… A medida, incluída de última hora, contou com votos e apoio formal da liderança do governo e do PT na Casa.

… Mas agora sofre críticas do setor e de alguns integrantes do governo, que querem retirar o trecho do projeto de lei no Senado, onde deve ser votado na semana que vem, segundo o cronograma divulgado por Pacheco.

… Atualmente, parâmetros para conteúdo local na produção de petróleo e gás existem, mas são fixados pelo CNPE (Conselho Nacional de Política Energética) e pela ANP, de acordo com as características do projeto.

… Agora, a emenda determina que haverá fixação por lei. Para defensores do texto, a medida fortalece a indústria nacional e garante empregos. Para representantes do setor, pode provocar fuga de investimentos.

CHINA HOJE – O PMI industrial recuou de 50,4 em abril para 49,5 em maio. O resultado veio abaixo da expectativa dos analistas, de estabilidade em 50,4, e aponta que a atividade econômica agora está em contração.

… O PMI de serviços caiu de 51,2 para 51,1, ainda em território de expansão, mas inferior à aposta de alta para 51,3.

TRUMP – Primeiro ex-presidente condenado em ação criminal na história dos EUA, o republicano foi considerado culpado por júri por falsificar documentos para encobrir pagamentos feitos a uma atriz pornô.

… Legalmente, porém, a condenação não tem nenhum impacto sobre a campanha de Trump à Casa Branca neste ano, já que a Constituição americana não impede culpados por crimes de concorrer para presidente.

… Os efeitos políticos da condenação também podem ser limitados, segundo pesquisas de intenção de voto.

SO FAR, SO GOOD – Apesar do suspense com o PCE, os juros dos Treasuries e o dólar suspiraram de alívio ontem com a revisão em baixa do PIB dos EUA, que reforçou a expectativa de ao menos um corte de juro pelo Fed.

… Depois da divulgação indicador, o monitoramento do CME Group mostrou que as apostas para um desaperto da política monetária pelo BC americano em setembro subiram de 48,7% para 52,2%.

… Bostic, que no melhor cenário cogitou que o ciclo de queda comece em setembro, se os indicadores econômicos autorizarem, também afirmou que não deve ser necessário elevar os juros novamente.

… Outro que descartou alta nos Fed funds foi John Williams (Fed NY). A política monetária, disse, está bem-posicionada para levar a inflação à meta. Ele prevê PCE de 2,5% este ano, antes de se aproximar de 2% em 2025.

… O rendimento da note de 2 anos caiu a 4,924% (de 4,972%) e o da note de 10 anos cedeu a 4,552% (4,614%). O do T-bond de 30 anos diminuiu a 4,676% (4,736%).

… Renovadas as apostas de corte de juro, o dólar perdeu terreno ante alguns de seus principais pares. O índice DXY teve baixa de 0,36%, a 104,716 pontos.

… O euro subiu 0,23%, a US$ 1,0828. A taxa de desemprego do bloco recuou de 6,5% para 6,4% de março para abril, nova mínima recorde. A libra avançou 0,20%, a US$ 1,2727. Já o iene caiu 0,27%, a 157,597/US$.

… Só as bolsas em NY não faturaram a aposta no Fed dovish, por causa do tombo de 20% da Salesforce.

… A ação da empresa teve a pior sessão em duas décadas, depois de prever lucro e receita abaixo do esperado por Wall Street. O tombo influenciou outros papéis do setor e o Nasdaq liderou as perdas do dia: -1,08% (16.737,08 pts).

… Entre as grandes, Nvidia caiu 3,77%, Microsoft cedeu 3,38%, Alphabet recuou 2,15% e Meta teve baixa de 1,54%.

… O S&P 500 terminou em 5.235,48 (-0,60%), também pressionado pelas techs. O Dow Jones, que tem a Salesforce como um de seus componentes, recuou 0,86%, a 38.111,48 pontos.

TEMPESTADE PERFEITA – Antes do Corpus Christi, uma soma de aversão global ao risco em NY, cautela pré-feriado e indicadores que reforçaram a percepção de fim nos cortes da Selic derrubaram os ativos domésticos.

… Em meio à escalada das taxas dos Treasuries, com a Note de 10 anos rodando acima de 4,60%, os juros futuros domésticos dispararam na B3, pressionando as ações cíclicas no Ibovespa e o dólar, que subiu mais de 1%.

… A taxa do DI para Jan25 foi a 10,415% (de 10,368%); do Jan26, a 10,825% (10,675%); do Jan27 avançou a 11,170% (11,003%); Jan29, a 11,645% (11,501%); Jan31, a 11,830% (11,716%); e Jan33, a 11,910% (11,791%).

… Já de olho na briga pela formação da ptax de maio, o dólar à vista fechou em alta de 1,06%, a R$ 5,2084.

… Aqui, o mercado já lidava com números fortes do mercado de trabalho, que acenderam o alerta para uma postura mais dura do BC.

… A taxa de desemprego medida pelo IBGE no trimestre ficou em 7,5%, abaixo do piso de 7,6% previsto pelo mercado. Foi a menor taxa para o período em 10 anos. No mesmo período de 2023, estava em 8,5%.

… A massa salarial alcançou patamar recorde, de R$ 313,1 bilhões.

… Divulgado no mesmo dia, o Caged mostrou criação de 240.033 empregos formais em abril, o melhor resultado para o mês na série histórica do Novo Caged, iniciada em 2020.

… O número veio no teto das estimativas do mercado. A mediana indicava a abertura de 210 mil postos de trabalho.

… O Bradesco disse que vai aumentar a projeção de criação de empregos formais no Brasil em 2024, hoje de pouco menos de 2 milhões, depois da surpresa com o Caged.

… Para alguns analistas, os dados do mercado de trabalho devem preocupar o BC. “Deve reforçar a postura cautelosa”, avalia Felipe Rodrigo de Oliveira (MAG). Ele projeta que não deve haver mais cortes na Selic em 2024.

… O Ibovespa perdeu 0,87%, aos 122.707,28 pontos, retrocedendo a níveis de novembro, com giro de apenas R$ 19 bilhões. Faltando apenas a sessão de hoje para fechar o mês, o índice acumula queda de 2,55% em maio.

… Em pregão com poucos papéis no campo positivo, BB permaneceu estável, a R$ 27,32. Bradesco ON registrou -1,03% (R$ 11,50); Bradesco PN, -1,01% (R$ 12,79); Santander, -0,82% (R$ 27,71); e Itaú, -0,70% (R$ 31,35).

… Petrobras ON subiu 0,23% (R$ 39,47), mas PN caiu 0,13% (R$ 37,75). O Brent/agosto recuou 0,61%, a US$ 83,43 por barril, na ICE.

… Vale também recuou, com -1,02% (R$ 63,24), seguindo a baixa de 1,11% do minério de ferro em Dalian.

… Papéis mais sensíveis aos juros se destacaram no ranking negativo. Yduqs caiu 3,75% (R$ 12,58) e Azul baixou 3,63% (R$ 9,28). A maior desvalorização do dia foi de Hypera (-6,02%, a R$ 28,10).

… No campo oposto, as maiores altas foram de LWSA (+3,39%; R$ 4,27), Lojas Renner (+1,12%; R$ 13,36) e MRV (+1,00%; R$ 7,04).

EM TEMPO… PETROBRAS vendeu sua participação de 30% na Brentech Energia para a Enegen Participações, que detém os demais 70% da companhia; valor da transação foi de R$ 10,6 milhões.

PETRORECONCAVO. Conselho de Administração aprovou a distribuição de R$ 410 milhões em JCP, o equivalente a R$ 1,39 por ação ON, com pagamento dia 18 de junho.

BRASKEM. Novonor (ex-Odebrecht) entrou com embargo de declaração questionando pontos da sentença judicial que condenou a companhia a indenizar a petroquímica em US$ 1 bilhão. (Broadcast)

LIGHT confirmou que plano de recuperação judicial protocolado em 18/5 foi aprovado por credores.

ENEL SP anunciou troca na presidência, em meio à crise de imagem após apagões. Max Xavier Lins renunciou ao cargo e será substituído por Guilherme Gomes Lencastre, que presidia o conselho de administração da empresa.

COPEL. Cade aprovou a venda da UEG Araucária para a Âmbar Energia.

BANCO DO BRASIL comprou 23,3 mil créditos de carbono, por meio de um contrato de R$ 1,2 milhão, de um empreendimento suspeito de grilagem e fraudes no Amapá e no Pará. (Folha)

BANRISUL anunciou duas novas medidas relacionadas à situação de calamidade pública no Rio Grande do Sul…

… Banco abriu linha solidária do Programa Nacional de Apoio às Microempresas e Empresas de Pequeno Porte (Pronampe) e aumentou para 180 a extensão de prazo das parcelas do consignado para funcionários públicos.

NUBANK entrou na lista das 100 empresas mais influentes do mundo da revista Time pela 3ª vez.

RUMO vendeu participação de 50% do Terminal XXXIX de Santos por R$ 600 milhões…

… Citi tem recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 25,50…

… Bradesco BBI tem recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 29.

COSAN aprovou a distribuição de R$ 840 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,4514 por ação ON, com pagamento em 14/6; ex em 6/6…

… Fitch reiterou as notas de crédito em moedas estrangeira e local BB e a nota nacional AAA(bra) da empresa, todas com perspectiva estável.

TOTVS. GIC Private Limited (GIC) passou a deter 5,767% do capital social da companhia, totalizando 35.595.482 de ações ON.

CCR. Citi elevou preço-alvo da ação de R$ 15,00 para R$ 15,50 e reiterou recomendação de compra.

ASSAÍ anunciou a 10ª emissão de debêntures, no valor total de R$ 1,8 bilhão.

MAGAZINE LUIZA. Em assembleia, acionistas rejeitaram proposta de ação de responsabilidade contra o presidente da empresa, Frederico Trajano.

GRUPO MATEUS assinou acordo por meio do qual pretende assumir o controle do Novo Atacarejo, rede com presença nos Estados de Pernambuco, Paraíba e Alagoas…

… Empresa resultante deve ter um faturamento de R$ 6,8 bilhões anuais nos três Estados, com total de 50 lojas e 1 atacado; contrato prevê que o grupo deterá 51% e o Novo Atacarejo deterá 49% da sociedade…

… Citi tem recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 9,50…

… XP tem recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 9.

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Véspera de feriado pede cautela antes do PCE nos EUA

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[29/05/24]

… Na véspera do feriado de Corpus Christi, investidores devem optar pela cautela, porque a volta, na 6ªF, traz o indicador mais aguardado da semana, a inflação medida pelo PCE nos Estados Unidos. O dado pode ter impacto nas expectativas para os juros americanos, em meio aos receios de que o Fed desista de um corte neste ano ou, até mesmo, que possa considerar uma alta, no cenário mais pessimista. Nesta 3ªF, o humor pesou em NY após um malsucedido leilão de Treasuries. Hoje, o Livro Bege (15h) pode ser importante, assim como as falas dos Fed boys John Williams e Raphael Bostic. Aqui, após o IPCA-15 melhor que o previsto, sai o IGP-M de maio (8h). A agenda prevê ainda: o resultado do setor público consolidado em abril (8h30) e dados do emprego, com a Pnad Contínua (9h) e o Caged (10h30).

… A taxa de desemprego no trimestre até abril deve recuar para 7,7% (de 7,9% até março), enquanto as estimativas para o Caged de abril são de criação de 210 mil vagas com carteira assinada, abaixo de março, quando surgiram 244,3 mil postos de trabalho.

… Já o setor público deverá mostrar um superávit de R$ 16,5 nas contas consolidadas, na mediana das estimativas apuradas em pesquisa do Broadcast. Para 2024, a mediana indica déficit primário de R$ 73,90 bilhões.

… A sazonalidade favorável para a arrecadação em abril deve puxar os superávits do governo central e dos entes regionais, com um forte incremento esperado para as receitas. Nas despesas, porém, a expectativa é de crescimento, sobretudo dos gastos previdenciários.

… Nesta 3ªF, as contas do Governo Central tiveram superávit primário de R$ 11,02 bilhões em abril, revertendo déficit de R$ 1,527 bilhões em março. Mas o resultado ficou abaixo do esperado (R$ 12,6 bilhões) e foi o pior para o mês de toda a série histórica do Tesouro.

… Em abril, as receitas tiveram alta real de 7,8% sobre abril/23, enquanto as despesas subiram 12,4% na mesma base de comparação. Em 12 meses, o Governo Central apresentou um déficit de R$ 253,4 bilhões, equivalente a 2,23% do PIB.

… Já o IGP-M deve acelerar para 0,82% em maio (de 0,31% em abril), com o esperado avanço dos preços industriais ao produtor.

… Ontem, o IPCA-15 subiu para 0,44% em maio (de 0,21% em abril), mas ficou abaixo da mediana, com a taxa de 12 meses desacelerando de 3,77% para 3,70%. Além disso, os serviços, serviços subjacentes e núcleos também recuaram nas médias trimestrais.

… Junto com as declarações de Galípolo, reafirmando o compromisso com a meta de inflação, os dados do IPCA-15 garantiram queda nas taxas do DI futuro na B3, mas o movimento foi revertido pela alta dos juros dos Treasuries (abaixo).

… Ainda na agenda, o Tesouro divulga o estoque da Dívida Pública Federal de abril (13h30) e o BC, os dados do fluxo cambial (14h30).

COPOM EM XEQUE – O Ministério Público Federal junto ao Tribunal de Contas da União (TCU) ingressou com uma representação para identificar eventuais “desvios de finalidade pelo Copom na definição da Selic”.

… Segundo o subprocurador Lucas Furtado, a apuração se daria por suposta “grande influência” das projeções do boletim Focus, elaborado a partir de pesquisas macroeconômicas de bancos, consultorias e corretoras.

… De acordo com ele, as decisões do BC “podem ter interesse na manipulação para ganhos próprios e privados indevidos e em prejuízo aos interesses públicos e ao erário”.

TAXAÇÃO DOS SITES CHINESES – A Câmara aprovou ontem à noite o projeto de lei que regulamenta o Programa Mobilidade Verde e Inovação (Mover), com a nova proposta de reduzir para 20% a taxação de compras internacionais de até US$ 50.

… Inicialmente, a ideia era aplicar uma taxa de 60% sobre essas mercadorias compradas em sites chineses.

… A taxação das chamadas “comprinhas” é uma demanda do setor varejista nacional, defendida por Arthur Lira,  diante da competição desleal com a isenção às empresas estrangeiras, que hoje pagam apenas 17% de ICMS sobre o e-commerce internacional.

… Lula e o PT tinham receio de que a medida tivesse impacto negativo na popularidade do presidente, mas Haddad sempre quis. O texto está pautado para votação hoje no Senado.

DESONERAÇÃO – Haddad informou, no início da noite, que o governo deve publicar na 6ªF, após o feriado, uma medida de compensação para a desoneração da folha das empresas de 17 setores e dos municípios, como ficou combinado com o STF.

… A Receita calcula que serão necessários R$ 25,8 bilhões para recompor a perda de arrecadação com a desoneração: R$ 15,8 bilhões se referem à renúncia fiscal com o benefício às empresas e os outros R$ 10 bilhões à mudança na tributação das prefeituras.

… No caso das empresas, já há um acordo fechado para manter o benefício tributário este ano e iniciar a reoneração gradual a partir de 2025. Haddad também já aceitou manter a desoneração para os municípios este ano, mas a reoneração não foi ainda decidida.

… O ministro da Fazenda concede nesta manhã (10h) uma entrevista exclusiva para o Valor.

REFORMA TRIBUTÁRIA – O grupo de trabalho da regulamentação do texto informou que pretende entregar o relatório do projeto ainda neste primeiro semestre, ou seja, até o final do mês que vem (junho).

LÁ FORA – O Fed boy John Williams fala pouco antes do Livro Bege, às 14h45. Raphael Bostic participa de painel à noite (20h). Na Alemanha, a leitura preliminar de maio da inflação ao consumidor (CPI) será divulgada às 9h.

… Amanhã, durante o feriado de Corpus Christi aqui, o mercado em NY confere a leitura final do PIB/1Tri.

CHINA – O FMI revisou suas previsões para cima e projeta que o PIB chinês cresça 5% este ano e 4,5% em 2025, 40 pontos-base a mais em ambos os anos do que o esperado na última projeção da instituição, divulgada em abril.

É BOM, MAS É POUCO – Apesar da surpresa de alívio do IPCA-15 de maio, com a leitura positiva no índice cheio e qualitativo, o mercado não comprou a ideia de que o BC vai relaxar quanto à ancoragem das expectativas.  

… No intervalo de menos de uma semana, RCN tratou de elencar em eventos a bateria de fatores que têm pesado na desancoragem do mercado: fiscal, exterior, polêmica da meta do IPCA, sucessão no BC e tragédia no RS.

… Tanto ele como Galípolo estão sincronizados no recado de compromisso com a perseguição da meta de inflação, fechados na promessa de que o BC vai agir para as estimativas do mercado não fugirem ao controle.

… Neste sentido, por melhor que tenha vindo, o IPCA-15 deve ter papel coadjuvante nas apostas para o próximo Copom. Boa parte do mercado ainda deve continuar especulando sobre a chance de o BC parar o ciclo de corte.

… O Barclays ainda tem como cenário-base mais um corte de 0,25pp na Selic em junho,  para 10,25%.

… Mas o economista do banco Roberto Secemski não duvida que, por unanimidade ou não, o Copom possa decidir mandar uma mensagem mais hawkish, possivelmente interrompendo o afrouxamento monetário.

… Em relatório, o profissional destacou que a média dos núcleos do IPCA-15 (0,19% para 0,31%) ficou abaixo do consenso (0,34%) e que os serviços subjacentes (0,38% para 0,31%) ficaram pouco abaixo da mediana, de 0,32%.

… Embora o qualitativo do índice tenha vindo positivo, o PicPay elevou projeção de IPCA do ano de 3,6% para 3,8%.

… Marco Caruso, economista-chefe, e Igor Cadilhac escreveram em relatório que as coletas de maio sugerem preços mais pressionados de alimentos, o que explica parcialmente a revisão.

… No mercado de juros, o peso da alta dos retornos dos Treasuries ofuscou o alívio no IPCA-15 e as taxas domésticas tiveram ligeira alta.

… O DI para Jan25 subiu a 10,380% (de 10,371%); o Jan26 ficou estável em 10,715% (de 10,716%); o Jan27 foi a 11,055% (11,029%); Jan29, a 11,545% (11,481%); Jan31, a 11,760% (11,669%); e Jan33, a 11,840% (11,741%).

… O dólar, por sua vez, passou ao largo do estresse nos títulos americanos e das questões domésticas e manteve a tendência de baixa frente ao real. A moeda caiu 0,35%, a R$ 5,1540.

… Operadores notaram antecipação da rolagem de contratos futuros às vésperas do Corpus Christi e da ptax (6ªF).

… Já o Ibovespa renovou a mínima do ano, aos 123.779,54 pontos (-0,58%), sob o peso dos Treasuries e o mau humor com a Vale. O giro foi de R$ 21,4 bilhões.

… Repercutindo a queda do minério de ferro em Dalian (-2,11%), a ação da mineradora, a de maior peso no Ibov, recuou 2,16%, a R$ 63,89.

… Petrobras esteve entre os maiores ganhos do índice, com a alta do petróleo (Brent +1,28%) e após primeira entrevista da nova presidente da estatal, Magda Chambriard, que não assustou os investidores.

… O papel PN registrou +2,13% (R$ 37,80) e o ON, +1,76% (R$ 39,38).

… Bancos ficaram no vermelho, à exceção de Santander unit (+1,12%; R$ 27,94). Bradesco PN caiu 0,08% (R$ 12,92) e ON baixou 0,26% (R$ 11,62). Banco do Brasil cedeu 0,33% (R$ 27,32) e Itaú perdeu 0,54% (R$ 31,57).

… A maior valorização do pregão foi de MRV, com +2,20%, a R$ 6,97. No lado negativo, estiveram Magazine Luiza (-6,54%; R$ 12,29), Azul (-4,84%; R$ 9,63) e CSN Mineração (-3,93%; R$ 5,16).

ENTRE OS JUROS E A FORÇA DAS TECHS – O Nasdaq bateu novo recorde na volta do feriado em NY, fechando acima de 17 mil pela primeira vez, mesmo sob pressão dos juros dos Treasuries, que frearam os ganhos no Dow e S&P 500.

… Mais uma vez, a Nvidia teve parte no rali das techs. A ação disparou 7,1%, depois da informação de que Elon Musk vai usar unidades de processamento gráfico H100 da fabricante de chips em sua startup de inteligência artificial xAI.

… O Nasdaq subiu 0,59% (17.019,88). A disparada da Nvidia também puxou ganhos no setor de tecnologia do S&P 500, que fechou estável (+0,02%), a 5.306,11 pontos. O Dow caiu 0,55% (38.852,80).

… Em NY, leilões de títulos do Tesouro de 2 anos e 5 anos com demanda abaixo da média impulsionaram os retornos no período da tarde, em meio às incertezas persistentes sobre os juros americanos, e às vésperas do PCE, dado de inflação preferido do Fed.

… O retorno da note de 2 anos subiu a 4,973% (de 4,948%) e o da note de 10 anos avançou a 4,540% (4,465%). O do T-bond de 30 anos foi a 4,656% (4,572%).

… Segundo o Citi, uma leitura do índice indicando desaceleração deve manter a possibilidade de corte dos juros nos próximos meses, mas ninguém espera um ritmo forte de desinflação. Já o Barclays alerta que a desaceleração recente do CPI pode não ser parâmetro.

… Analistas do banco britânico lembram que os núcleos dos dois indicadores de inflação têm divergido cada vez mais.

… Enquanto isso, os Fed boys continuam mantendo um discurso de cautela, como Neel Kashkari (Minneapolis), que agora espera “muitos dados” de desaceleração da inflação, e não apenas “alguns”, para que o Fomc ganhe confiança para cortar as taxas de juro.

… Para a corretora Stifel (EUA), “se a inflação continuar a comportar-se mal ou, pior, subir (…), o Fed pode considerar aumentos do juro”.

… No único indicador do dia, a Conference Board informou que o índice de confiança do consumidor subiu a 102 em maio, de 97,5 em abril, ante previsão de queda a 95,7.

… O dado contrariou a leitura da Universidade de Michigan, que na semana passada indicou queda do sentimento do consumidor a 69,1 de 77,2 em abril.

… A despeito da alta dos juros, o dólar caiu ante os pares europeus e o índice DXY recuou 0,13% (104,583 pontos). O euro subiu 0,09%, a US$ 1,0861 e a libra avançou 0,27%, a US$ 1,2771. O iene perdeu 0,19%, a 157,168/US$.

… Pesquisa do BCE de abril mostrou que os consumidores da zona do euro reduziram suas expectativas para a inflação nos próximos 12 meses, a 2,9%, de 3% no levantamento de março. É a menor projeção desde setembro de 2021.

… Para os próximos três anos, a previsão diminuiu para 2,4% em abril, ante 2,5% no mês anterior.

… Como se tornou rotina, vários dirigentes do BCE apontaram ontem que um corte de juros está próximo.

… Mário Centeno disse que o processo de relaxamento monetário do BCE “está prestes a começar”. Klaas Knot afirmou que, “em breve, será apropriado diminuir o nível de restrição da política monetária”.

… No Japão, o juro do título do governo japonês de 10 anos renovou máxima em 12 anos, refletindo expectativas de mais aperto monetário por parte do BoJ. Ontem, o rendimento do chamado JGB subiu 1,5 ponto-base, a 1,035%.

EM TEMPO… GOL informou que um eventual acordo pelo Grupo Abra, o maior credor garantido da companhia, com a Azul “não seria vinculante” para a empresa…

… O posicionamento da Gol vem em resposta aos questionamentos da CVM sobre notícias de que o acordo codeshare firmado com a Azul na semana passada estaria sendo visto como potencial fusão…

… A companhia esclareceu também que o processo competitivo “ainda não foi iniciado”, bem como nenhuma negociação com a intenção de concluir uma transação com qualquer terceiro…

… Ainda depois do fechamento, a AZUL divulgou comunicado para reforçar que não celebrou ou formalizou acordo, vinculante ou não, para qualquer operação de parceria ou combinação de negócios…

… Apesar disso, confirmou que está mantendo conversas independentes com o Abra para explorar oportunidades.

CCR concluiu venda de sua participação na SAMN (Sociedade de Atividade Multimídia) à Megatelecom Telecomunicações, por R$ 100 milhões.

COSAN encerrou o 1Tri de 2024 com prejuízo líquido de R$ 192,2 milhões, valor 78% menor na comparação com o mesmo período de 2023. O Ebitda consolidado foi de R$ 2,934 bilhões, recuo de 26% na comparação anual…

… Já a receita operacional líquida totalizou R$ 9,842 bilhões, aumento de 2% ante o apurado um ano antes.

LIGHT. Plano de recuperação judicial da empresa deve ser aprovado em votação da Assembleia Geral de Credores nesta 4ªF. (Broadcast)

EQUATORIAL comunicou que desde 23 de maio entrou em operação comercial a Usina Fotovoltaica Ribeiro Gonçalves (UFV Ribeiro Gonçalves), localizada no Piauí e com capacidade instalada de 283 MWp.

YDUQS anunciou a compra de 100% do capital social do Instituto Cultural Newton Paiva Ferreira, mantenedor da instituição de ensino superior Centro Cultural Newton Paiva, de Belo Horizonte, por R$ 49 milhões…

… Citi tem recomendação de compra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 20; banco considera que aquisição do Newton Paiva agrega valuation e melhora posicionamento da empresa na região.

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