Câmara vota hoje regulamentação da reforma tributária

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[10/07/24]

… O dia começa com inflação mais fraca do que o esperado na China. Nos EUA, Powell volta ao Capitólio hoje para falar aos deputados (11h), mas ele não costuma mudar o depoimento que já fez no Senado, nesta 3ªF, quando evitou dar um cronograma para a queda dos juros, mas mostrou confiança no esfriamento do mercado de trabalho, mantendo as expectativas dos investidores de que um corte ainda possa vir em setembro. O próximo indicador para ajustar as apostas vem amanhã, com o CPI de junho. Ainda na agenda externa, a Opep divulga relatório mensal de petróleo. Aqui, sai o IPCA (9h), que deve desacelerar para 0,32% (0,46% em maio), com o recuo das passagens aéreas. Segundo pesquisa Broadcast, também a média dos núcleos deve arrefecer. Em Brasília, a Câmara vota o 1º projeto de regulamentação da reforma tributária.

… Já ontem à noite, aprovou a urgência da matéria, permitindo que seja votada direto no plenário, sem passar por comissões.

… Nesta 3ªF, após reunião de líderes partidários com Lira e Haddad, o deputado Claudio Cajado (PP) disse que não havia intenção de incluir alterações no relatório, mas que o Grupo de Trabalho ainda receberá sugestões sobre eventuais mudanças no texto.

… Um tema pendente é a inclusão da carne na cesta básica, como querem os pecuaristas e o presidente Lula. O impacto que teria essa isenção das proteínas animais na alíquota geral, no entanto, é o principal impasse da negociação.

… Há contraste entre os números apresentados pela Fazenda (0,53 ponto porcentual) e o setor produtivo (0,20 ponto).

… Segundo Cajado, qualquer mudança no texto terá que respeitar a alíquota de 26,5% do Imposto sobre Valor Agregado (IVA). Ele disse que esse é um “dogma” para o Grupo de Trabalho que elaborou o parecer do 1º projeto de regulamentação.

… Uma saída seria aplicar o “imposto do pecado” sobre armas e munições para compensar a isenção para as carnes.

… Outra discussão em andamento, segundo afirmou Haddad, é a possibilidade de aumentar o cashback, devolvendo às pessoas do Cadastro Único parte do que elas vão pagar pela carne. Na avaliação do ministro, “quanto menos exceções, melhor”.

… Se tudo der certo hoje, o 2º projeto de regulamentação da reforma tributária também poderá ser votado nesta semana, antes do recesso (dia 18). No segundo semestre, a Câmara terá expedientes reduzidos por causa das eleições municipais.

… Lira já acertou com os líderes partidários que agosto terá duas semanas de trabalho e setembro, apenas uma.

DESONERAÇÃO – O ministro Haddad confirmou, ontem, que “está nas mãos do presidente Pacheco” um “cardápio de opções” elaborado pela equipe econômica para compensar a desoneração da folha de pagamento.

… No fim da noite de ontem, o Broadcast informou que o governo apresentou aos senadores uma nova medida de compensação, que inclui o aumento de 1pp na alíquota da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL).

… A sugestão foi mal recebida no Senado, segundo fontes ouvidas pela reportagem. A proposta não agradou a Pacheco, que ontem, em coletiva, foi taxativo ao rejeitar aumento de tributos para compensar a desoneração.

… O projeto da desoneração está na pauta da Casa hoje, mas a votação pode ser adiada. O relator, Jaques Wagner, estaria pessimista quanto à votação antes do recesso parlamentar e a tendência é ficar para agosto.

… Acredita-se que as medidas propostas pelo Senado são insuficientes para cobrir o benefício previdenciário.

… “Nós encaminhamos propostas que cobrem (a desoneração). Infelizmente, se (a proposta do Senado) não cobrir, vamos fazer valer a decisão do Supremo Tribunal Federal, que determina o equilíbrio das contas”, disse Haddad.

… O Supremo determinou que a desoneração esteja vinculada à aprovação de uma compensação para cobrir o custo fiscal.

… Segundo o ministro, as novas medidas da Fazenda levadas ao Senado fecham a conta “dos quatro anos” da desoneração.

… Ele citou um impacto de R$ 18 bilhões, sem esclarecer se esse valor inclui o benefício estendido também aos municípios. O último cálculo da equipe econômica estimava um impacto total da desoneração de R$ 26,3 bilhões em 2024.

… Haddad disse que, embora não seja fácil, é preciso pôr as contas públicas em ordem. “O presidente Lula deu declarações firmes na semana passada, que temos de equilibrar o orçamento do ponto de vista da despesa e da receita.”

DÍVIDA DOS ESTADOS – Sobre o projeto da dívida dos Estados, apresentado ontem por Rodrigo Pacheco, Haddad disse que ainda não tinha lido, mas que já poderia dizer que o objetivo é de que não haja impacto primário nas contas do governo.

… “Nós temos de assegurar isso de qualquer jeito ou isso vai gerar uma série de problemas nas contas nacionais. Não estamos em condições de errar nesse quesito, temos de fazer as coisas de maneira muito adequada para que não haja impacto primário.”

… O presidente do Senado estimou que o governo abrirá mão de uma receita de R$ 28 bilhões ao ano com essa renegociação.

… Da proposta original da Fazenda, apresentada em março, ficou no projeto de Pacheco apenas a estrutura de decomposição do indexador para a adesão de contrapartidas por parte dos Estados, já que os critérios de redução são distintos.

… A Fazenda sugeriu IPCA + 1%, ao invés de IPCA + 4% como é hoje, e Pacheco quer só o IPCA.

… O PL também amplia o leque de opções em contrapartida da redução do indexador e estabelece que Estados que já cumpriram as metas de gastos com Educação poderão aplicar o dinheiro em infraestrutura.

… Pacheco apresentou um projeto sob medida para Minas e, segundo o Estadão, a reação dos governadores foi de insatisfação.

… Uma fonte disse que o projeto não representa os entes com baixo endividamento ou sem dívida. É uma grande transferência de recursos dos Estados pouco endividados para os muito endividados, que são os Estados mais ricos, coincidentemente.

… “Os governos que fizeram a lição de casa e já pagaram as dívidas, com os juros devidos e sem abatimentos, ficam a ver navios.”

MAIS AGENDA – Antes do IPCA, saem as primeiras prévias de julho do IPC-Fipe (5h) e do IGP-M (8h). O fluxo nas estradas pedagiadas em junho será divulgado às 10h. No mesmo horário, a CCJ do Senado vota a PEC do BC.

… Apesar disso, Pacheco disse que não tem previsão de pautar no plenário a proposta que prevê a autonomia financeira do BC. Ele defende que o debate sobre o tema seja mais amadurecido e aprofundado pela sociedade.

NOS EUA – Além de Powell, três outros membros do Fed falam: Michelle Bowman e Austan Goolsbee (15h30), além de Lisa Cook (20h30). Entre os dados, saem os estoques no atacado (11h) e reservas de petróleo do DoE (11h30).

CHINA HOJE – A inflação ao consumidor (CPI) registrou alta anualizada de 0,2% em junho, metade do esperado (0,4%). Já os preços ao produtor (PPI) registraram deflação de 0,8%, mais intensa do que a estimativa de -0,7%.

A VOLTA RÁPIDA – Pouco mais de uma semana atrás, o dólar lançava a sua investida a R$ 5,70. Mas agora já quer voltar para R$ 5,40, tranquilizado pelo compromisso fiscal de Lula e o fim dos ataques a Campos Neto.

… Para Alckmin, o dólar escalou semana passada, porque o “mercado é estressado”, mas não havia “nenhuma razão para ter ido no patamar que foi” e a tendência é cair, com Lula fechado com o arcabouço e o déficit zero.

… A trégua e a maré de otimismo têm catalisado o alívio nas pressões recentes. Em queda firme de 1,13%, a moeda americana fechou ontem cotada a R$ 5,4149, fortalecendo as apostas de que o câmbio vai se apreciar.

… O noticiário em Brasília colaborou nesta 3ªF para a recuperação do real. Pegou bem o comentário de Haddad assegurando que evitará que o projeto de lei sobre a dívida dos Estados tenha impacto sobre as contas públicas.

… O mercado também monitorou as negociações para votação da regulamentação da reforma tributária.

… Além disso, notícia da Bloomberg, de que Galípolo estaria cauteloso com uma eventual intervenção no câmbio e que não adotaria qualquer medida sem apoio dos demais colegas do BC, ajudou a derrubar o dólar.

… Segundo a reportagem, a declaração de que não agiria de forma isolada, caso tivesse de avaliar a necessidade de atuação para conter a volatilidade cambial, foi dada em reuniões privadas este mês com investidores.

… A fala estratégica de Galípolo esvazia a percepção de risco com as pressões políticas para controlar o câmbio.

… Os juros futuros relaxaram ontem junto com o dólar, especialmente no “miolo” e na porta longa da curva do DI, e anteciparam também a chance de surpresa do IPCA, que pode vir ainda mais comportado que o esperado.

… No fechamento, o DI Jan/25 projetava taxa de 10,575% (contra 10,590% no pregão anterior); Jan/26, 11,170% (de 11,250%); Jan/27, 11,450% (de 11,560%); Jan/29, 11,830% (de 11,910%); e Jan/31, 11,930% (de 12,010%).

… No day after do primeiro reajuste do preço dos combustíveis pela nova cúpula da Petrobras, mais duas casas elevaram as projeções para a inflação do IPCA deste ano: MCM, de 3,90% para 4,10%; e LCA, de 3,7% para 4,2%.

… À Folha, o economista-chefe do Citi Brasil, Leonardo Porto, disse que, diante das expectativas de inflação acima do centro da meta de 3%, a Selic em dois dígitos pode se tornar mais regra do que exceção no Brasil.

SEM DESCANSO – O tom neutro de Powell, que evitou mencionar um prazo específico para o Fed derrubar o juro, não roubou o ânimo do Ibovespa, que emplacou a sétima alta consecutiva e resgatou os 127 mil pontos.

… Mesmo com a queda das blue chips das commodities e a perda de fôlego de parte dos papéis dos bancos, o índice à vista da bolsa doméstica subiu 0,44%, a 127.108,22 pontos, com giro de R$ 16,2 bi no feriado estadual.

… Ativos mais sensíveis à queda dos juros futuros voltaram a disparar. CVC (+7,5%) encabeçou o ranking positivo. Petz registrou um salto de 5,08%; Magazine Luiza, 4,81%; Hapvida, 3,31%; GPA, 3,21%; e Azul, 3,13%.

… No setor financeiro, Itaú ganhou 0,70%, a R$ 33,10, e Santander avançou 0,75%, à máxima do dia (R$ 26,74). Já Bradesco PN fechou estável (R$ 12,46), assim como ON (+0,09%, a R$ 11,35), e BB caiu 0,34% (R$ 26,20).

… Em linha com o minério de ferro (-0,48%), Vale recuou 0,13%, a R$ 63,02. No radar dos investidores, estão os novos nomes cotados para a sucessão de Eduardo Bartolomeo no ano que vem na presidência da companhia.

… A Russell Reynolds, consultoria contratada para auxiliar a mineradora no processo de seleção do novo CEO, entregou uma lista com 15 possíveis candidatos, segundo informação divulgada por Lauro Jardim (O Globo).

… Na lista, estariam Francisco Gomes Neto (Embraer), Gustavo Werneck (Gerdau), Carlos Piani (Equatorial), Cristiano Teixeira (Klabin), Maurício Bähr (Engie), Antonio Maciel Neto (Caoa), Pedro Parente (ex-Petrobras)…

… Pablo Di Si (presidente da Volks nos EUA), além de dois executivos do setor de mineração: Ruben Marcos Fernandes (Anglo American) e Marcelo Bastos (BHP e ex-Vale). O conselho da mineradora está dividido.

… O cronograma prevê que, no final de setembro, o colegiado deverá apresentar uma lista tríplice. O escolhido será definido um mês depois. Após o fechamento, a Vale informou que não há definição sobre os candidatos.

… Figurando entre as maiores perdas ontem do Ibov, Petrobras ON cedeu 0,80%, a R$ 40,89. Petrobras PN ficou estável (-0,03%), a R$ 38,43. Lá fora, o petróleo caiu pelo 3º dia seguido com o menor estrago do furacão Beryl.

… O Brent para setembro fechou em baixa de 1,27%, negociado a US$ 84,66 por barril, na ICE londrina.

NÃO ENTREGOU – Frustrando a esperança de que pudesse cravar setembro como data para o início dos cortes de juros pelo Fed, Powell se recusou a emitir sinais sobre o timing do desaperto e quer esperar por mais dados.

… Na sabatina no Senado, ele reiterou que as próximas decisões de política monetária dependerão de novas leituras positivas dos indicadores. No curtíssimo prazo, o próximo desafio da inflação vem amanhã com o CPI.  

… Em agosto, Powell participa do simpósio de Jackson Hole e, quem sabe até lá, já possa estar mais seguro.

… Mesmo sem se comprometer com prazos para o Fed começar o ciclo de relaxamento, foi importante Powell ter dito que a inflação não precisa chegar exatamente à meta de 2% para dar início ao processo de flexibilização.

… O comentário mantém a expectativa de afrouxamento monetário no radar, embora o mercado quisesse mais.

… Powell também endossou o discurso recente de que enxerga progressos na inflação, disse que a “provável direção” do Fed é cortar as taxas de juros, mas disse que as decisões serão tomadas de reunião em reunião.

… Ainda segundo ele, os números recentes do emprego “esfriaram consideravelmente”. Em audiência separada, Yellen (Tesouro) confirmou a percepção de que o mercado de trabalho causa agora menor pressão inflacionária.

… Apesar de setembro continuar no páreo do Fed, os negócios ficaram insatisfeitos com a falta de indicação concreta sobre quando o juro vai começar a cair. Como reação, o dólar e os juros dos Treasuries longos subiram.

… A taxa da Note-10 anos avançou para 4,294%, contra 4,274% na véspera. Já o yield do título de curto prazo (2 anos) não tomou impulso, a 4,622%, de 4,628%, devido ao efeito técnico de demanda acima da média em leilão.

… Sem as pistas desejadas de Powell, o índice DXY, que mede a força do dólar, registrou alta de 0,12%, a 105,129 pontos. O euro (-0,09%, a US$ 1,0815) monitorou ainda sinalizações de novos cortes de juros pelo BCE.

… Fabio Panetta indicou que o BC europeu deve seguir com a redução gradual, sem comprometer a inflação. A libra esterlina perdeu 0,14%, a US$ 1,2790, e o iene (-0,32%) também operou enfraquecido, a 161,28/US$.

… Nas bolsas em NY, o S&P 500 (+0,07%; 5.576,98 pontos) e o Nasdaq (+0,14%; 18.429,29 pontos) mal precisam subir para renovarem diariamente os seus recordes históricos. O Dow Jones caiu 0,13%, a 39.291,97 pontos.

EM TEMPO… GOL informou que o grupo Abra está em conversas com a Azul para explorar “potenciais oportunidades” de negócios…

… Azul confirmou que vem mantendo conversas independentes, mas ainda sem nenhuma definição…

… Posicionamento respondeu a questionamento da CVM sobre notícia de que a empresa teria sinalizado a fundos de investimento que, em até três meses, apresentaria proposta à Corte de NY para junção de negócios com a Gol…

… BlackRock passou a deter 16.171.414 de ações PN e 274.481 ADRs da Azul, representando 5,061% do total de ações de emissão da companhia…

… Gestora também passou a deter 952.875 instrumentos financeiros derivativos, ou 0,283% das ações PN da empresa.

PETROBRAS assinou acordo com a Yara Brasil Fertilizantes para estruturar uma potencial parceria de negócios no segmento de fertilizantes, produção de produtos industriais e descarbonização da produção.

PRIO aprovou distribuição de R$ 244 mi em JCP, o equivalente a R$ 0,0004 por ação, com pagamento até 25/12.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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Powell fala hoje no Senado

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[09/07/24]

… Começa às 11h o depoimento de Jerome Powell no Senado dos Estados Unidos para comentar o relatório semianual de política monetária. Trata-se de uma fala importante, que poderá reforçar ou corrigir as expectativas majoritárias de um primeiro corte do juro pelo Fed em setembro. As apostas ganharam força após o PCE e o payroll sinalizarem inflação e mercado de trabalho em desaceleração. No fim da noite, é a vez do CPI e do PPI na China. Aqui, a agenda é fraca e a liquidez esvaziada pelo feriado de 9 de Julho, que fecha os bancos em São Paulo nesta 3ªF. Muita gente emendou no mercado, embora a B3 tenha expediente normal. Já em Brasília, o esforço é pela votação da regulamentação da reforma tributária, que pode ocorrer amanhã ou 5ªF na Câmara.

… Hoje, o relatório do 1º projeto será apresentado ao colégio de líderes e o porta-voz do grupo de trabalho, deputado Reginaldo Lopes (PT), disse que há espaço para introduzir mais medidas que combatem fraude e sonegação.

… “Nós estamos estudando incluir outros pedidos na cesta básica, inclusive a carne.”

… Sobre os carros elétricos, a proposta para o imposto seletivo sobre veículos é de proporcionalidade do potencial de poluição.

… Já as montadoras de automóveis instaladas no Nordeste entre 2027 e 2032 ganharam no parecer mais benefícios, com acesso a um crédito presumido de quase o dobro da proposta original da Fazenda, segundo apurou o Estadão.

… A equipe econômica propôs que o benefício tributário começasse em 8,7% em 2027 e o texto atual prevê 14,5%.

… No fim da tarde, o GT do Comitê Gestor e Distribuição da Receita do IBS designou o deputado Mauro Benevides Filho (PDT) para ser o relator-geral do 2º projeto, que vai estruturar o comitê responsável para gerir o Imposto sobre Bens e Serviços.

… Os deputados tentam uma votação conjunta com o 1º projeto. Mas Lira disse que o texto só será apreciado após o recesso.

… Na sessão de apresentação do relatório, nesta 2ªF, o deputado Pedro Campos (PSB) disse que o 2º projeto está pronto para ser submetido ao plenário da Câmara. Já Benevides destacou que o texto tem “muito mais convergências” do que o 1º projeto.

… No relatório do 2º projeto são tratados os temas que estavam já tratados no PLP 108, como o Imposto de Transmissão de Bens Imóveis (TBI), o Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação (ITCMD) e a contribuição para a iluminação pública.

… Os grandes patrimônios serão cobrados pela alíquota máxima do Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação (ITCMD).

… Benevides disse que foi criado um meio-termo para a cobrança do ITCMD. Os planos de previdência com prazo superior a cinco anos estarão isentos. A cobrança para prazo inferior a cinco anos vale apenas para VGBL e não para o PGBL.

… O GT propôs mudanças também no Imposto de Transmissão de Bens Imóveis (ITBI), que poderá ser cobrado no momento da formalização do contrato de compra e venda, o que deverá coibir os chamados contratos de gaveta.

… Benevides esclareceu ainda que o Comitê Gestor funcionará em Brasília e vai orientar a fiscalização, o lançamento e a cobrança do imposto, a representação administrativa, a cobrança judicial e extrajudicial e a questão da dívida ativa.

… Outra mudança em relação ao texto original do governo foi a ampliação do prazo máximo da cobrança para 12 meses.

FISCAL – A mudança nos pisos mínimos de gastos com Saúde e Educação, hoje vinculados à arrecadação, não é suficiente para resolver os problemas do Orçamento e bancar os recursos necessários em outras áreas.

… A conclusão é de estudo do Tesouro obtido pelo Estadão, que aponta que o crescimento das despesas obrigatórias, como salários, aposentadorias e benefícios assistenciais, continuarão pressionando o arcabouço.

… Além disso, especialistas afirmam que a diminuição do piso da Saúde aumentaria a participação das emendas parlamentares no orçamento do setor, elevando ainda mais o poder das indicações políticas nos recursos.

… Isso poderia causar uma distorção no financiamento dos serviços públicos entre as regiões do Brasil.

MAIS AGENDA – Antes de Powell participar de audiência no Senado, o colega de Fed Michael Barr discursa em conferência (10h15). Já a diretora do BC americano Michelle Bowman participa de evento à tarde (14h30).

… Janet Yellen (Tesouro) testemunha na Câmara, às 11h. Não há indicadores previstos nos EUA e aqui.

BIDEN – Uma reunião hoje da bancada democrata da Câmara pode aumentar o número de deputados que pedem ao presidente para desistir da disputa pela Casa Branca. Até agora, pelo menos nove membros da Casa pediram que ele se afaste.

… Entre os observadores de Washington, o sentimento é de que os próximos dias serão críticos para a candidatura de Biden.

… Nesta 2ªF, Biden escreveu em uma carta que está “firmemente comprometido em permanecer nesta corrida, em correr esta corrida até o fim e em derrotar Donald Trump”. E fez um apelo para cessarem as pressões.

… “O partido falou. O indicado democrata sou eu. Não podemos perder mais tempo nos distraindo.”

… No programa Morning Joe da MSNBC, ele mandou um recado aos financiadores de sua campanha: “Não me importa o que os milionários pensam. Quero o apoio deles, mas não é por isso que estou concorrendo.”

GRITO DE INDEPENDÊNCIA – Foi visto ontem com bons olhos pelo mercado o reajuste dos combustíveis pela Petrobras, que sinaliza autonomia da gestão Magda, esvaziando a percepção de ingerência política.

… Os aumentos de R$ 0,20 no litro da gasolina e de R$ 3,10 no botijão de GLP a partir de hoje evidenciam que a companhia está disposta a brigar para reduzir a defasagem em torno de 18% contra os preços no exterior.

… As boas práticas de governança falaram mais alto do que o temor do efeito inflacionário da decisão, que tem impacto calculado entre 16 e 21 pontos-base no IPCA entre julho e agosto, segundo economistas no Broadcast.

… Ignorando o peso da decisão sobre a inflação, os contratos futuros de juros fecharam com viés de baixa, reproduzindo o sentimento de alívio com a indicação de que a Petrobras se mostrou imune a interferências.

… O contrato de DI Jan/25 pagou 10,590% (contra 10,596% no pregão anterior); Jan/26, 11,210% (de 11,240% na última 6ªF); Jan/27, 11,510% (de 11,550%); Jan/29, 11,900% (de 11,930%); e Jan/31, 12,010% (de 12,020%).

… Apesar de o DI ter descontado os riscos, o reajuste dos combustíveis provocou uma onda de revisões em alta no IPCA do ano. A projeção do Bradesco, que passou a prever Selic estável até fim/25, passou de 3,8% a 4,1%.

… O BTG Pactual elevou a previsão de 4,2% para 4,4%; a Quantitas, de 4,1% para 4,3%; Warren, de 4,10% para 4,28%; a ASA, de 3,9% para 4,0%; e a JF Trust reestimou a aposta para a inflação do ano de 4,27% para 4,47%.

… A puxada nas estimativas deve se refletir no boletim Focus da semana que vem. Ontem, o levantamento apontou que a mediana para IPCA de 2024 subiu de 4% para 4,02%, mais de 1pp acima do centro da meta (3%).

… A estimativa para 2025, horizonte relevante da política monetária, teve piora marginal, de 3,87% para 3,88%.

… No câmbio, a espera pela agenda importante da semana levou o dólar a quebrar a sequência de três quedas, com baixa acumulada de 3,57% no período. Mas subiu pouco (+0,26%) e seguiu abaixo de R$ 5,50, a R$ 5,4766.

… Ouvido na Folha por Adriana Fernandes, o presidente do Conselho de Administração do Bradesco, Luiz Carlos Trabuco, considerou exagerada a ideia de que o Brasil se encaminha ao abismo por causa da pressão do dólar.

… “Como falar em crise num país com fundamentos positivos como o crescimento de 2% ao ano, desemprego em queda, recuperação da renda, inflação dentro da meta e balança comercial robusta?”, questionou.

COMBUSTÍVEL À BOLSA – De pouquinho em pouquinho, o Ibov segue subindo e conseguiu driblar ontem, por mais um dia, uma realização de lucro, tendo o reajuste da Petrobras como motor para a sexta alta seguida.

… O índice à vista fechou em leve alta de 0,22%, aos 126.548,34 pontos, com volume financeiro de R$ 19,2 bi.

… Animadas pela gasolina e GLP mais caros, que indicam que a nova cúpula da Petrobras está seguindo as forças de mercado, as ações da companhia registraram altas firmes: ON, +2,33% (R$ 41,22); PN, +2,45% (R$ 38,44).

… O otimismo esteve descolado do petróleo, que precificou as negociações para possível cessar-fogo em Gaza e o impacto modesto do furacão Beryl no Golfo do México. O Brent/setembro caiu 0,91%, cotado a US$ 85,75.

… A força dos papéis da Petrobras foi decisiva para neutralizar o impacto negativo na Vale (-0,79%, a R$ 63,10), que sentiu o tombo do minério (-3,34%), e dos bancos, que fecharam o pregão majoritariamente no vermelho.

… Itaú caiu 0,18% (R$ 32,87), Banco do Brasil baixou 1,65% (R$ 26,29) e Santander perdeu 2,10% (R$ 26,54). Por sua vez, Bradesco PN ficou estável, a R$ 12,46, e Bradesco ON registrou elevação discreta de 0,18%, a R$ 11,34.

… Na liderança do ranking positivo do Ibovespa, Weg avançou 5,40%, a R$ 44,47, depois que o Bank of America (BofA) elevou a recomendação da ação de neutra para compra e o preço-alvo de R$ 44 para R$ 52.

WAIT AND SEE – Em compasso de espera pela agenda forte da semana nos EUA (Powell + CPI), os mercados em NY preferiram evitar o risk-on, adotando oscilações mais moderadas e contidas para não ficarem a descoberto.

… Pontualmente, no pregão de ontem, os juros dos Treasuries chegaram a adotar fôlego mais firme de queda, embalados pelo recuo de 0,2pp nas expectativas de inflação de 1 e 5 anos apontado por pesquisa do Fed de NY.

… Mas, ao longo do dia, reduziram o alívio, em clima de esperar para ver. A taxa da Note de 10 anos caiu levemente, para 4,274%, contra 4,278% no fechamento de 6ªF, e a de 2 anos subiu a 4,628%, de 4,602%.

… No câmbio, o ímpeto de alta do dólar foi limitado, mas o índice DXY (+0,12%) voltou aos 105,00 pontos.

… Refletindo principalmente as incertezas econômicas após o resultado das eleições na França, o euro caiu 0,14%, a US$ 1,0826, enquanto a libra esterlina terminou o pregão na estabilidade, cotada a US$ 1,2809.

… Como nenhuma força política conseguiu maioria absoluta na Assembleia Nacional francesa, a percepção entre os investidores é de que a composição dificultará a formação de um consenso para a estratégica fiscal.

… No Reino Unido, o novo premiê, Keir Starmer, reiterou o discurso cauteloso sobre a agenda econômica que pretende adotar. Sem intervenções cambiais do Japão até aqui, o iene fechou estável (+0,01%), a 160,78/US$.

… Quase todo dia as bolsas em NY batem recordes históricos e ontem não foi diferente. Apesar do dia sem novidade, o S&P 500 (+0,10%, a 5.572,85 pontos) e o Nasdaq (+0,28%, a 18.403,74 pontos) seguiram no high.

… O Dow Jones fechou estável (-0,08%), a 39.344,79 pontos, à espera dos drivers da semana. Em meio à bolha da IA, que até agora não estourou, cresce o debate sobre quando Wall Street entrará em bom ponto de venda.

… Estrategista do Morgan Stanley recomenda se preparar para uma retração significativa no mercado de ações, à medida que a incerteza gira em torno da campanha presidencial, dos lucros empresariais e política do Fed.

… “Acho que a chance de correção de 10% é altamente provável em algum momento entre agora e as eleições”, disse Mike Wilson. “A probabilidade de alta até o final do ano é muito baixa, muito menor do que o normal.”

EM TEMPO… NATURA concluiu a 13ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,326 bi; emissão contou com investimento do International Finance Corporation (IFC) e BID Invest, com aportes de R$ 300 mi e R$ 200 mi.

IGUATEMI e fundo BB Premium Malls acertaram acordo para compra de fatia do Shopping RioSul…

… Após conclusão da operação e cumprimento de etapas previstas, participações das partes observarão as seguintes proporções do empreendimento: Combrashop (50,1%), Iguatemi (16,6%) e BB Premium Malls (33,3%)…

… Grupo também informou que será contratado como administrador do Shopping Riosul; investimento do Iguatemi na operação será de R$ 360 milhões.

SUZANO afirmou à B3 que movimentação atípica de suas ações entre 24/6 e 5/7 está relacionada com a notícia do encerramento das tratativas para uma potencial aquisição da International Paper (IP).

AMERICANAS. Área técnica do Cade aprovou, sem restrições, operações realizadas no âmbito da recuperação judicial da varejista; se em 15 dias o negócio não for questionado, fica definitivamente aprovado.

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Vitória da esquerda na França traz novas incertezas

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[08/07/24]

… O euro recuava na sessão asiática após a surpreendente vitória da coalizão de esquerda nas eleições legislativas francesas neste domingo, embora a derrota do partido de extrema direita de Marine Pen seja um alívio para os investidores. A preocupação, no entanto, é que o resultado aponta para um Parlamento sem maioria, gerando novas incertezas sobre os mercados e preparando o cenário para mais volatilidade. Nos EUA, Biden enfrenta novos apelos de democratas para desistir da candidatura, enquanto os investidores aguardam nesta semana mais um índice de inflação, falas de Powell e o início da temporada de balanços. Aqui, saem:  IPCA, vendas no varejo e volume de serviços. No Congresso, deve ser votada a regulamentação da reforma tributária.

… Na contagem regressiva para o recesso de julho, a partir do dia 17, Arthur Lira convocou sessão no plenário hoje para acelerar a fase de discussões finais da proposta, prevista para que ser votada entre 4ªF e 5ªF.

… A inclusão da carne na cesta básica com imposto zero, defendida por Lula e pela bancada do agronegócio, e rechaçada por Lira, segue em negociação, assim como a chance de as armas serem taxadas pelo imposto do pecado.

… Já o eventual aumento do cashback, sistema de devolução de impostos para quem ganha até meio salário mínimo, vai para a deliberação do colégio de líderes. O PT quer cashback de 100% da CBS para água, luz e esgoto.

… No texto atual, a devolução é de 50%. Outro pleito é elevar o cashback para telecomunicações de 20% para 50%.

… O governo pediu urgência constitucional para a tramitação do primeiro projeto de regulamentação da reforma tributária, para que a proposta possa pular a etapa de análise em comissões e ser apreciada direto no plenário.

… O relatório do segundo projeto da reforma, que trata do Comitê Gestor e da distribuição da receita do IBS para Estados e municípios, será apresentado nesta 2ªF. Inicialmente, o texto só seria votado em agosto pelos deputados.

… Mas o grupo de trabalho (GT) da reforma pressiona Lira a pautar a apreciação da matéria para antes do recesso.

DÍVIDA DOS ESTADOS – No Senado, o presidente Rodrigo Pacheco quer apresentar e votar o texto do projeto de lei nesta semana. A ideia é deixar tudo encaminhado para que a Câmara possa fazer o debate logo após a volta do recesso, em agosto.

AUTONOMIA DO BC – Foi adiada da semana passada para esta 4ªF a votação da PEC na CCJ.

GALÍPOLO – Deve ser anunciado em agosto pelo governo para assumir a presidência do BC a partir de 2025, em substituição ao Campos Neto. Segundo Lauro Jardim/O Globo, no fim de semana, “Lula não vai tirar nenhum coelho da cartola”.

AS MEDIDAS DE AJUSTE – Em meio à promessa do governo de cortar quase R$ 26 bilhões em despesas no Orçamento do ano que vem, a ministra Simone Tebet quer apresentar a Lula esta semana uma primeira proposta de ajuste de gastos.

… Segundo ela, “ninguém vai apresentar projeto inconstitucional, como a desvinculação do salário mínimo com a aposentadoria, mas nós temos outros benefícios que podem ser analisados de forma inteligente, sem ter que falar de desvinculação”.

… Tebet comentou que Lula será o primeiro a conhecer o “cardápio de opções” dos ajustes. “Nem os técnicos sabem como está.”

… A ministra defendeu a necessidade de revisão das renúncias fiscais, que cresciam em torno de 2% do PIB e saltaram para 6% do PIB. “Ninguém está falando para mexer nas políticas que estão dando certo, mas é preciso ver com lupa o que aconteceu.”

GREVE NO IBGE – O sindicato do órgão convocou uma paralisação a partir da próxima 6ªF. Os servidores já adotaram operação-padrão na coleta de parte dos indicadores econômicos em alguns Estados.

AGENDA – Entre os indicadores domésticos, os destaques vão para o IPCA de junho (4ªF), além dos dados de maio das vendas no varejo (5ªF) e do volume de serviços (6ªF). Hoje, sai o IGP-DI (8h), que deve desacelerar para 0,58% em junho.

… O arrefecimento da cotação do minério de ferro deve esvaziar a pressão da leitura do indicador de inflação, que em maio exibiu alta de 0,87%. As estimativas para o IGP-DI em pesquisa Broadcast variam de 0,36% a 0,79%.

… Ainda hoje, também às 8h, sai a primeira prévia de julho do IPC-S. A parcial do IPC-Fipe será divulgada na 4ªF.

… O mercado também espera nesta 2ªF pelo levantamento Focus (8h25), depois da recente melhora de humor no mercado com a mudança de tom de Lula, sem novos ataques a Campos Neto e em defesa do arcabouço fiscal.

… A curva do DI já esvaziou as apostas especulativas de alta da Selic na próxima reunião do Copom, no fim do mês (dias 30 e 31), diante do compromisso declarado de Lula com maior controle dos gastos públicos (leia abaixo).

… Na última 6ªF, durante evento em Osasco (SP), o presidente reforçou o esforço de responsabilidade fiscal. “A economia não vai quebrar no meu governo porque temos a responsabilidade de arrumar esse País”, declarou.

… Apesar disso, diante do impacto das incertezas do câmbio sobre as expectativas de inflação e juro neutro, o Santander eliminou a chance de um corte da Selic ser retomado este ano e elevou a projeção da Selic de 10% a 10,5%.

LÁ FORA – Depois de o payroll (abaixo) ter ampliado a chance de corte do juro pelo Fed em setembro, investidores acompanham esta semana a leitura do CPI de junho (5ªF) e do PPI (6ªF) e dois testemunhos de Powell no Congresso.

… Amanhã (3ªF), o presidente do Fed fala no Senado dos EUA e, no dia seguinte (4ªF), estará na Câmara.

… Comentará o relatório semianual de política monetária, divulgado na última 6ªF, que reconheceu “arrefecimento significativo” dos preços da economia norte-americana na primeira metade deste ano.

… Se não pregarem sustos esta semana, também a inflação ao consumidor e ao produtor dos EUA poderão contribuir para o mercado ganhar ainda maior confiança no progresso da desinflação nos EUA.

BALANÇOS – A semana marca o início da temporada dos resultados trimestrais nos EUA, com três gigantes do setor financeiro na 6ªF, antes da abertura dos mercados financeiros: Citigroup, JPMorgan e Wells Fargo.

CHINA – Inflação também é destaque, com o CPI e PPI de junho amanhã (3ªF) à noite. Na virada de 5ªF para 6ªF, sai a balança comercial. No próximo domingo, tem atividade em foco: PIB/2Tri, produção industrial e vendas no varejo.

PETRÓLEO – Os relatórios mensais da Opep (4ªF) e AIE (5ªF) dão o termômetro da demanda pela commodity.

FRANÇA – Em uma inesperada ascensão da esquerda e contrariando expectativas de vitória da Reunião Nacional (RN), de extrema direita, a coalizão Nova Frente Popular (NFP) ficou em primeiro lugar na eleição, com 182 cadeiras de 577.

… A coalizão centrista do presidente Emmanuel Macron ficou em segundo (Juntos), com 168 assentos. A Reunião Nacional, partido de extrema direita liderado por Marine Le Pen, conquistou 143 cadeiras. Nenhuma aliança conseguiu a maioria.

… O primeiro-ministro da França, Gabriel Attal, disse que vai apresentar o seu pedido de renúncia hoje e o líder da esquerda, Jean-Luc Mélenchon, já reivindica a chefia do governo. A formação do novo governo deve ser muito complicada e projeta incertezas.

… Os investidores temem que a esquerda francesa possa desfazer as reformas pró-mercado de Macron e que o impasse político possa acabar com as tentativas de controlar a dívida da França, que ficou em 110,6% do PIB em 2023.

… O programa da aliança da Nova Frente Popular inclui um reajuste de 10% no salário dos servidores públicos, almoços escolares e transporte gratuito, além de um aumento de 10% nos subsídios para moradia.

… Na Reuters, o analista-chefe de mercado do Nordea, Jan von Gerich, disse que “o programa econômico da esquerda é muito mais problemático e a perspectiva para as finanças públicas francesas se deteriora ainda mais com esses resultados”.

A PRESSÃO SOBRE BIDEN – Aumentam os pedidos de correligionários para o presidente abandonar a disputa pela reeleição. Em reunião de democratas da Câmara, neste domingo, vários participantes de destaque disseram que ele deveria se afastar.

… Biden perde apoio entre democratas e doadores, apesar da promessa de permanecer na corrida, após o debate desastroso com Trump, no dia 27 de junho. Não há, no entanto, consenso sobre o nome de um candidato substituto.

… Ao mesmo tempo, Biden surgiu na Pensilvânia acompanhado por altas figuras de seu partido, que o apoiam.

… O Congresso americano volta ao trabalho esta semana, com uma reunião completa da bancada democrata na Câmara amanhã, 3ªF, quando se espera que o futuro da candidatura de Biden seja um ponto importante da discussão.

RECATADO – Bateu alguma ansiedade no mercado doméstico na manhã de 6ªF, pouco antes de Lula discursar no evento público em Osasco (SP). O dólar registrou alta pontual até que os receios se provassem infundados.

… Mantendo a linha comportada dos últimos dias, Lula voltou a vestir o figurino de compromisso fiscal, de “não quebrar a economia”. Nos bastidores, fontes comentam sua determinação em respeitar os limites do arcabouço.

… Segundo o Broadcast, o presidente está agora empenhado em endossar a linha de atuação do Ministério da Fazenda e buscar as medidas necessárias para o cumprimento da regra fiscal neste ano e no ano que vem.

… Bem mais relaxado, à tarde, o dólar foi à mínima do dia (R$ 5,4573) e não fechou tão longe desta marca, cotado a R$ 5,4623 (-0,44%), completando o terceiro pregão consecutivo de recuo, após o salto recente a quase R$ 5,70.

… “O real foi a melhor moeda entre as divisas de mercados emergentes na semana. Isso vem da mudança de sinalização do governo em relação à questão fiscal”, afirmou o economista-chefe da Monte Bravo, Luciano Costa.

… “Se o governo confirmar as medidas de cortes, a tendência é o dólar voltar para entre R$ 5,30 e R$ 5,40.”

… Além do alívio com Lula, a queda da moeda americana na 6ªF também foi patrocinada pelo exterior, depois de os dados do mercado de trabalho nos EUA elevarem as chances de o Fed iniciar o ciclo de corte do juro em setembro.

… No combinado Lula + Fed, também os juros futuros continuaram a devolver prêmios pela terceira sessão seguida.

… No fechamento, o DI jan/25 caiu a 10,590% (de 10,610% no dia anterior); Jan/26, 11,225% (11,275%); Jan/27, 11,540% (de 11,595%); Jan/29, 11,910% (de 11,995%); Jan/31, 12,020% (de 12,130%); e Jan/33, 12,020% (12,140%).

PIQUE NO LUGAR – Com o pouco que subiu na 6ªF (+0,08%), o Ibovespa conseguiu escapar de uma realização de lucro e engatou a quinta sessão consecutiva de ganhos, fechando aos 126.267,05 pontos, com giro de R$ 19,8 bi.

… Diante da nova rodada de alívio nos juros futuros, as ações mais sensíveis ao ciclo da economia doméstica dominaram o ranking positivo do índice à vista: CVC (10,16%), GPA (7,51%), LWSA (6,68%) e Azul (5,38%).

… A proximidade da bolsa do zero a zero se deveu, particularmente, ao sinal negativo de Vale (ON -0,41%, a R$ 63,60), ação de maior peso individual no Ibov, que operou de olho na correção do minério (-2,03%) após sete altas.

… Já Petrobras fez o contraponto positivo: ON, +1,74% (R$ 40,28); e PN, +0,54% (R$ 37,52). Os papéis conseguiram operar na contramão do petróleo, que se ajustou em baixa: Brent para setembro perdeu 1,02%, a US$ 86,54.

… Os principais bancos ficaram sem direção única. A maior baixa no setor foi de Santander, que desvalorizou 1,70%, a R$ 27,11, encerrando na mínima do dia. BB caiu 0,45% (R$ 26,73) e Itaú fechou estável (+0,06%; R$ 32,93).

… Já Bradesco ajudou a equilibrar a bolsa: ON registrou valorização de 0,71%, a R$ 11,32, e PN, +1,14%; R$ 12,46.

SAVE THE DATE? – NY consolida a percepção de que setembro se habilita como prazo para o Fed cortar o juro.

… Embora na 6ªF a criação de empregos no payroll em junho (206 mil) tenha superado o esperado (190 mil), houve revisão para baixo nos dados de abril e maio, com um total de 111 mil vagas a menos no mercado de trabalho.

… Além disso, houve um inesperado aumento na taxa de desemprego, para 4,1%, contra aposta de 4%, e os ganhos médios por hora (alta mensal de 0,29% e ganho anual de 3,86%) vieram abaixo das projeções de 0,30% e 3,90%.

… O menor fôlego de alta nos salários contribuiu para o Fed ter mais confiança na desaceleração inflacionária. Assim, o índice DXY, que mede a força do dólar, veio abaixo dos 105,000 pontos e os juros dos Treasuries caíram junto.

… A taxa da Note de 2 anos recuou para 4,602% (de 4,717% na véspera) e a de 10 anos foi a 4,278% (de 4,360%).

… Ações das high techs, que competem por rentabilidade com os yields dos Treasuries, se valeram da queda dos retornos dos títulos e renovaram os recordes do S&P 500 (+0,54%; 5.567,19 pontos) e Nasdaq (+0,90%; 18.352,76).

… O Dow Jones subiu 0,17%, aos 39.375,87 pontos, às vésperas do início da temporada dos balanços nos EUA.

… Com a esperança do Fed dovish mais cedo, no câmbio, o DXY (-0,24%) fechou no menor nível em três semanas, a 104,875 pontos. O euro subiu 0,27%, a US$ 1,0840. No BCE, Yannis Stournaras vê um ou dois cortes de juros no ano.

… A libra ganhou 0,43%, a US$ 1,2816, no day after das eleições do Reino Unido. O iene avançou a 160,75/US$.

EM TEMPO… CFO do ITAÚ, Alexsandro Broedel Lopes, deixou o cargo e será substituído por Gabriel Amado de Moura, atual CEO do Banco Itaú Chile.

PETROBRAS informou que a Transpetro lançou edital de licitação para a compra de quatro navios de transporte de combustíveis claros, com capacidade entre 15 mil e 18 mil toneladas de porte bruto (TPB)…

… Os navios, de pequeno porte, serão utilizados para cabotagem no litoral brasileiro e marcam a primeira entrega da presidente da estatal, Magda Chambriard.

VALE. Nova reunião entre a mineradora, a BHP, a Samarco e Poder Público sobre Mariana (MG) terminou sem acordo. (fontes do Broadcast)

MARFRIG aprovou a 16ª emissão de debêntures, no valor de R$ 500 milhões.

AREZZO e SOMA fizeram acordo para distribuição de até R$ 60 milhões em dividendos e ajustes em troca de ação…

… Para cada ação ON do Grupo Soma serão emitidas 0,121695988348 novas ações pela Arezzo (o valor anterior era 0,120446593048, conforme comunicado de 19 de junho); pagamento será feito até o final do ano; ex em 11/7.

CIELO. CVM aprovou registro da oferta pública unificada de aquisição de ações ON de emissão para conversão do registro de companhia aberta da categoria A para B e saída do Novo Mercado.

ELETROBRAS. Conselho de Administração aprovou um novo programa de recompra de até 197.717.216 ações ON e até 26.873.194 ações PNB, que representam 10% do total de ações em circulação de cada classe e espécie.

GOL/LATAM. Cade abriu uma investigação para apurar se as duas companhias aéreas fizeram combinação de preços mais elevados nos últimos cinco anos. (Painel SA, da Folha)

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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