Payroll, IPCA e tarifaço na pauta
… Se o payroll (10h30) e o IPCA de dezembro (9h) não pregarem qualquer susto, é grande a chance de as apostas para os juros ficarem como estão, com a retomada do ciclo de flexibilização pelo Fed em abril e corte projetado da Selic em março. Ainda hoje, a Suprema Corte americana pode anunciar o veredicto sobre a legalidade das tarifas de Trump, com potencial efeito sobre a inflação e sobre as decisões de política monetária, embora o governo de Washington já tenha antecipado que pode reconstituir as receitas tarifárias, em caso de um revés judicial.
SEM RUÍDO – O payroll de dezembro será o primeiro que não virá poluído pelo mais longo shutdown da história dos Estados Unidos, que adiou os relatórios de setembro e novembro e só garantiu divulgação parcial de outubro.
… Os analistas esperam a criação de 60 mil empregos no mês, de acordo com a mediana do Projeções Broadcast, levemente abaixo das 64 mil vagas líquidas abertas em novembro. As estimativas vão de 23 mil a 155 mil.
… Indicando uma melhora, a taxa de desemprego deve cair de 4,6% para 4,5%, enquanto o salário médio pago por hora, que funciona como um componente inflacionário, deve avançar 0,3% na taxa mensal e 3,6% na base anual.
… Em novembro, os aumentos salariais foram menores, de 0,14% e 3,5%, respectivamente.
… Economistas comentam que é provável que o pior já tenha passado no mercado de trabalho americano.
… Os sinais de recuperação gradual da mão de obra devem reduzir a urgência de novo relaxamento do juro, reforçando a pausa sinalizada pelo Fed no ciclo de cortes, que tenderia a ser retomado só no segundo trimestre.
… O payroll de dezembro e dos próximos meses também entrará na conta da calibragem da política monetária no ano, ajudando a definir se virão dois ou três cortes em 2026, em meio à transição do Fed para o perfil mais dovish.
… Está chegando a hora de o mundo saber quem vai assumir o comando do BC americano no lugar de Powell. A escolha por Trump está prometida para este mês. O prazo foi confirmado ontem por Scott Bessent (Tesouro).
… O secretário disse que Trump participará do fórum econômico de Davos (Suíça) entre os próximos dias 19 e 23 e que o timing para uma decisão sobre o Fed pode ser “logo antes ou logo depois disso”. Ou seja, deste mês não passa.
… Segundo Bessent, sobraram quatro finalistas: o ex-diretor do Fed Kevin Warsh, o assessor econômico da Casa Branca Kevin Hassett, o atual diretor do Fed Christopher Waller e o executivo da BlackRock Rick Rieder.
… O secretário do Tesouro afirmou que Rieder é o único candidato que ainda não foi entrevistado.
… De seu lado, Trump disse que já tomou a decisão sobre quem escolherá, mas que ainda não contou para ninguém.
MAIS TRUMP – O presidente americano ordenou na noite de ontem que as duas empresas de financiamento habitacional controladas pelo governo (Fannie Mae e a Freddie Mac) comprem US$ 200 bi em títulos hipotecários.
… Em publicação na Truth Social, o republicano afirmou que isso fará com que as taxas de hipoteca caiam, os pagamentos mensais diminuam e o custo de possuir uma casa sejam mais acessíveis nos Estados Unidos.
… No after hours, as instituições que concedem empréstimos imobiliários saltaram: LoanDepot, +18,4%; Opendoor Technologies, +12,1%; e Rocket, +7,1%. Entre as construtoras, D.R. Horton, +1,6%; Lennar, +2,9%; e Pulte, +3,48%.
IPCA & COPOM – O índice oficial de inflação deve acelerar de 0,18% em novembro para 0,33% em dezembro, na mediana do Broadcast, pressionado pelas passagens aéreas. As projeções, todas de alta, variam de 0,27% a 0,45%.
… A média dos núcleos deve subir de 0,23% para 0,47%, com a pressão nos serviços sendo olhada de perto pelo BC.
… A aposta é de avanço nos preços do setor (0,60% para 0,71%), em serviços subjacentes (0,30% para 0,56%), preços livres (0,17% para 0,52%); alimentação no domicílio (-0,20% para 0,13%); e bens industriais (-0,29% para 0,43%).
… As estimativas indicam, por outro lado, recuo apenas nos preços administrados (0,21% para -0,19%).
… Analistas dizem que, apesar de a atividade econômica estar esfriando, o câmbio e o fiscal permanecem como fatores de cautela à inflação e podem entrar como argumento para o Copom adiar o corte da Selic para março.
… A boa notícia é que o IPCA deve fechar 2025 em 4,27% (mediana), abaixo do teto da meta (4,5%) e inferior ao acumulado em 12 meses de novembro (4,46%). Em 2024, a inflação de 4,83% estourou o limite da banda.
… Ainda na agenda, Galípolo e Picchetti participam, às 9h, de reuniões bimestrais do BIS por videoconferência.
POLÊMICA DO MASTER – Colocado na parede pela dimensão pública assumida pelo caso, o ministro-relator no TCU, Jhonatan de Jesus, voltou atrás na determinação monocrática de inspeção in loco no BC no âmbito do processo.
… O recuo ocorreu depois de o BC ter contestado a decisão, alvo de críticas até mesmo dentro do próprio Tribunal, que estaria tendo a imagem prejudicada pela atuação apressada de Jhonatan, em pleno período de férias.
… A ordem para inspeção no BC será agora submetida à análise do plenário do TCU, que volta do recesso dia 16.
… A defesa do empresário Daniel Vorcaro enviou ao STF um pedido para que seja instaurado um processo de conciliação sobre a liquidação do banco, com a participação do BC, do Ministério Público Federal e do TCU.
… Em derrota para Vorcaro, a Justiça dos Estados Unidos reconheceu nesta quinta-feira o processo de liquidação e bloqueou os ativos da instituição no país, que podem ser utilizados para pagar os credores da instituição financeira.
DOSIMETRIA – O veto integral de Lula ao projeto que reduz a pena para os condenados pelo 8 de janeiro contrata a primeira crise do ano entre o Congresso e o Planalto. Centrão e oposição já iniciaram a mobilização para a derrubada.
… A manutenção do veto exigirá habilidade na articulação política do governo e parlamentares ouvidos pelo Valor sinalizam que o presidente do Senado, Davi Alcolumbre, será peça determinante para definir o destino do tema.
… Ele ainda não bateu o martelo sobre a data em que o veto ao projeto da dosimetria será analisado. Mas existe uma pressão para que a votação já ocorra na volta do recesso (fevereiro), enquanto a base de Lula tenta adiar.
… Após o veto de Lula, o relator do projeto da dosimetria no Senado, Esperidião Amin (PP), protocolou novo texto para conceder anistia aos presos, defendendo que não se trata de “impunidade, mas de reconciliação nacional”.
UE-MERCOSUL – Conselho da União Europeia discute hoje o pacto de livre comércio, defendido por Bruxelas, mesmo sem o apoio da França, onde agricultores protestaram e ocuparam com tratores a Torre Eiffel e o Arco do Triunfo.
… A Irlanda também anunciou que votará contra e ainda a Hungria e Polônia exibem oposição. O voto da Itália é considerado decisivo para a aprovação, depois da obtenção de concessões pelo país para assinar o tratado.
… Dando tudo certo hoje, a cerimônia de assinatura está agendada para a próxima segunda-feira, dia 12.
… Em outra frente de acordo comercial, Lula recebeu ontem um telefonema do primeiro-ministro canadense, Mark Carney, e os dois teriam concordado em acelerar a negociação de um acordo entre o Mercosul e o Canadá.
… O premiê aceitou convite de Lula para visitar o Brasil, provavelmente em abril. Durante a ligação, os dois líderes discutiram a crise na Venezuela e condenaram o ataque militar dos Estados Unidos para a captura de Maduro.
… Lula também conversou ontem com os presidentes da Colômbia, Gustavo Petro, e do México, Claudia Sheinbaum.
MAIS AGENDA – Além do payroll, sai nos Estados Unidos a leitura preliminar de janeiro do índice de sentimento do consumidor (12h), medido pela Universidade de Michigan, com as expectativas de inflação em 1 ano e 5 anos.
… O dia reserva ainda as construções de moradias iniciadas em setembro e outubro (10h30), além dos dados da Baker Hughes sobre os poços de petróleo e plataformas americanas em operação, que serão divulgados às 15h.
… Na zona do euro, saem as vendas no varejo em novembro (7h) e, na Alemanha, tem a produção industrial (4h).
CHINA HOJE – A inflação ao consumidor teve alta anualizada de 0,8% em dezembro, praticamente em linha com a previsão de 0,9%. Já o índice de preços ao produtor (PPI) caiu 1,9% no período, contra a projeção de queda de 2%.
MAL SE MEXEU – Travado à espera do payroll e do IPCA, o dólar à vista oscilou 2 centavos entre a mínima e a máxima do dia e terminou praticamente onde começou o dia, a R$ 5,3890, com alta de apenas 0,04%.
… Lá fora, o dólar subiu moderadamente a frente aos pares (DXY, +0,25%, aos 98,926 pontos). O euro caiu 0,21%, a US$ 1,1652. A libra recuou 0,21%, a US$ 1,3431, e o iene devolveu 0,18%, a 156,96/US$.
… Os juros futuros repetiram ontem a mesma dinâmica de 4ªF, com curtos em alta e longos em queda, em mais uma sessão de pouca liquidez e oscilações moderadas.
… O dado de produção industrial mostrou estabilidade em novembro na comparação com outubro, em linha com o esperado e, por isso mesmo, teve impacto neutro sobre a curva de juros.
… Operadores atribuíram o avanço da ponta curta à cautela na véspera da divulgação do IPCA fechado de 2025. Já a parte longa da curva refletiu o resultado do primeiro leilão de títulos prefixados do Tesouro neste ano.
… Segundo o Valor, a estreia da NTN-F com vencimento em janeiro de 2037 pressionou as taxas mais cedo, mas os volumes praticados pelo Tesouro não assustaram os investidores, com os DIs apagando a alta do início da sessão.
… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 13,735% (de 13,681% no ajuste anterior); Jan/29 a 13,015% (12,994%); Jan/31 a 13,330% (13,346%); e Jan/33 a 13,510% (13,527%).
EMPURRÃO – Petrobras desencantou (ON +2,50%, a R$ 31,96; e PN +1,24%, a R$ 30,20) com a ajuda do petróleo e fez o Ibovespa subir 0,59% e fechar na máxima do dia, aos 162.936,48 pontos, com giro de R$ 23,4 bilhões.
… O Brent para março disparou 3,38% na ICE, a US$ 61,99/barril, enquanto o WTI para fevereiro subiu 3,16% na Nymex, a US$ 57,76/barril.
… A commodity se recuperou das perdas recentes desde a captura de Nicolás Maduro, com investidores concluindo que ainda vai demorar para a produção da Venezuela voltar a crescer e chegar ao mercado em volume relevante.
… Brava ON (+5,70%, a R$ 17,05) também pegou carona no petróleo e liderou os ganhos do Ibovespa, seguida por Axia Energia PNB (+4,07%, a R$ 53,98) e PNC (+3,80%, a R$ 49,43), além de Braskem PNA (+3,99%, a R$ 8,07).
… Já Vale ON (-0,97%, a R$ 75,58) dessa vez não colaborou com o índice, corrigindo parte da alta recente, em dia de queda do minério de ferro em Dalian (-0,37%, a US$ 116,42/t), diante do risco de intervenção chinesa nos preços.
… Bradesco PN (-1,70%, a R$ 18,52) também jogou contra, enquanto Itaú PN se recuperou e subiu 1,55% (R$ 39,93), assim como Santander Unit (+1,75%; R$ 33,73) e BB ON (+0,55%; R$ 21,82).
… A liderança negativa do índice ficou com Hapvida ON (-4,77%; R$ 15,37), seguida de Porto Seguro ON (-4,55%; R$ 47,39) e Weg ON (-4,17%; R$ 45,71).
… Fora do Ibovespa, Azul PN despencou 90,2%, para R$ 25,00, pior desempenho da bolsa e reflexo da diluição dos investidores no processo de reestruturação financeira da aérea, com uma oferta de R$ 7,4 bilhões em ações.
… O Bradesco BBI recomenda venda para a ação, lembrando que a operação está em linha com as expectativas e reforça o plano de saída do Chapter 11. A expectativa é que a companhia saia do processo ainda neste ano.
MÃO DUPLA – As bolsas americanas terminaram em lados opostos, com o Dow Jones em alta de 0,55% (49.266,11 pontos); o S& 500 estável (+0,01%, aos 6.921,46); e o Nasdaq em queda de 0,44% (23.480,02).
… Na véspera do payroll, o mercado monitorou o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego, que aumentou 8 mil, para 208 mil, na semana encerrada em 03/1, pouco abaixo do esperado (+10 mil).
… Ações de chips e de outras empresas ligadas à IA devolveram ganhos recentes e pressionaram o índice de tecnologia: Oracle (-1,64%), Nvidia (-2,21%), Micron (-3,69%); Western Digital (-6,10%) e Seagate (-7,72%).
… Segundo a Reuters, a Nvidia tem exigido pagamento antecipado dos clientes chineses que compram seus chips H200, como forma de se proteger de incertezas sobre a aprovação dos embarques pelo governo de Pequim.
… Já o setor de defesa se recuperou do tombo de 4ªF, graças aos planos de Trump de elevar os gastos militares, de US$ 901 bilhões em 2026 para US$ 1,5 trilhão em 2027: Lockheed Martin (+4,37%) e Northrop Grumman (+2,35%).
CIAS ABERTAS NO AFTER – O executivo Rafael Russowsky renunciou aos cargos de vice-presidente executivo financeiro e diretor de relações com investidores do GPA…
… Com isso, Conselho de Administração elegeu Alexandre de Jesus Santoro, atual diretor-presidente da empresa, para assumir interinamente a posição de vice-presidente de finanças, acumulando os cargos…
… Além disso, Rodrigo Manso foi eleito como diretor de relações com investidores da companhia…
… Joaquim Alexandre Fernandes Sousa deixou a posição de diretor estatutário, permanecendo como diretor executivo comercial e de logística do GPA.
UNIÃO PET (empresa resultante da fusão entre Petz e Cobasi) fez um ajuste no valor unitário das ações preferenciais resgatadas no processo de fechamento da combinação dos negócios…
… Preço por ação passou a ser R$ 0,7110, ante o valor de R$ 0,7109 informado anteriormente.
MOTIVA E ECORODOVIAS anunciaram em conjunto a conclusão da operação que cria uma plataforma digital para gestão e processamento de pagamentos de pedágios em pórticos com tecnologia free flow (sem cancelas)…
… Após aprovação pela Superintendência-Geral do Cade e cumprimento das condições do acordo firmado em novembro de 2025, as empresas passam a dividir igualmente o controle da Inovap.
MOTIVA. Capital International Investors (CII) reduziu a sua participação na empresa, passando a administrar um total de 95.656.895 de ações ordinárias da companhia, o equivalente a 4,74% do total…
… Conforme dados mais recentes, a gestora detinha 5,17% das ações ordinárias da companhia.
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