Payroll e Nvidia movimentam a semana
… Está confirmada para quinta-feira (20) a divulgação do payroll de setembro nos Estados Unidos, quando os mercados fecham no Brasil para o feriado do Dia da Consciência Negra. Outros indicadores atrasados pelo shutdown já têm datas marcadas, como o PCE de outubro e a segunda leitura do PIB/3Tri, que sairão no dia 26, antes da reunião do Fed em dezembro, agora com aposta majoritária em manutenção do juro. Em Wall Street, sob questionamento de bolha das techs, o balanço super esperado da Nvidia sai na quarta-feira. Aqui, a agenda econômica tem como destaques o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas e, hoje, palestra de Galípolo e IBC-Br de setembro.
O QUE VAI ROLAR NA SEMANA – A mediana apurada pelo Broadcast indica queda de 0,10% no IBC-Br de setembro, após alta de 0,40% em agosto. As estimativas variam de recuo de 0,50% a alta de 0,30%. O dado será divulgado hoje, às 9h.
… O desempenho mais fraco da produção industrial (-0,40%) e das vendas no varejo (-0,30%) deve contribuir para o retorno do IBC-Br ao campo negativo, de acordo com a maioria dos economistas, a despeito da expansão do volume de serviços (+0,60%).
… Ainda hoje, há expectativa para o Boletim Focus (8h35), após o IPCA de outubro ter mostrado leitura benigna da inflação, o que levou algumas casas a revisarem em baixa as suas projeções. Atenção também para as estimativas futuras, que tanto preocupam o Copom.
… Às 9h, o mercado acompanhará palestra do presidente do BC, Gabriel Galípolo, no Fórum Internacional de Equidade Racial Empresarial. Mais uma chance de bater na tecla do conservadorismo e da cautela na política monetária (se o tema permitir).
… O Relatório Bimestral de Receita e Despesas, o último de 2025, precisa ser divulgado até o dia 22/11, que cai no sábado. O Planejamento pode antecipar a data para quarta-feira (19), antes do feriado da Consciência Negra, ou sexta-feira (21).
… O documento traz a projeção para o resultado primário e possível liberação ou congelamento de recursos, de modo a cumprir a meta fiscal.
… Em entrevista à CNN Money, na sexta-feira, o secretário de Política Econômica, Guilherme Mello, disse que, além do contingenciamento de despesas, o governo se vale de outros instrumentos para alcançar o centro da meta fiscal, como gestão fiscal e gestão orçamentária.
… Ele negou que, ao contingenciar despesas com base no limite inferior da meta, o governo esteja mirando o piso.
… Tanto Tebet como Haddad já se referiram ao empoçamento de recursos, sobras não executadas do Orçamento, para atingir o centro da meta.
MAIS BC – O sócio e economista-chefe da Genoa Capital, Igor Velecico, é um dos nomes cotados para assumir a diretoria de Política Econômica do Banco Central a partir de 2026, em substituição a Diogo Guillen, cujo mandato se encerra em 31 de dezembro – apuração do Valor.
AGENDA POLÍTICA – A semana no Legislativo deve ser esvaziada pelo feriado de quinta-feira.
… Na Câmara, o presidente Hugo Motta tentará votar a Lei Antifacção amanhã, terça-feira, após o relator, deputado Guilherme Derrite (PP), apresentar a quarta versão do seu parecer em negociações com o Executivo, o Ministério Público e a Polícia Federal.
… Na sexta-feira, o ministro Fernando Haddad criticou a demora na votação do projeto do devedor contumaz, afirmando que se trata de uma questão de segurança pública. O projeto já foi aprovado por unanimidade no Senado e falta apenas a Câmara votar.
… Ainda amanhã, a Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) deve analisar o projeto que propõe o aumento da tributação sobre bets, de 12% para 24%, e das fintechs, para 15%. O texto é de autoria do senador Renan Calheiros (MDB) e relatado por Eduardo Braga (MDB).
… Na Folha, o Planalto avisou os senadores que Lula vetará a indenização que custaria R$ 7 bilhões à conta de luz – o trecho da MP do setor elétrico que prevê compensação a usinas eólicas e solares por cortes na produção.
TARIFAÇO – O mercado acompanha ainda as negociações do governo brasileiro com Washington após o decreto de Trump, na sexta-feira à noite, retirar a tarifa básica de 10% sobre importações de produtos agropecuários como carne bovina, banana, café e tomate.
… As importações de castanhas-do-pará, caju, coco, laranja e outras frutas tropicais também foram excluídas da alíquota adicional.
… A modificação nas tarifas já está valendo para as operações fechadas desde quinta-feira, 13, mas não é ainda a resposta que o Brasil esperava. O País segue sujeito a uma sobretaxa punitiva de 40% e aguarda a retomada das conversas com representantes da Casa Branca.
… O suco de laranja, consumido no café da manhã dos americanos e que estava fora da tarifa adicional de 40%, ficou totalmente isento. Já para o café brasileiro, que responde por 34% do mercado dos Estados Unidos, a situação piorou.
… Enquanto os produtos dos principais concorrentes, como a Colômbia e o Vietnã, tiveram a sua tarifa zerada, o café brasileiro continua taxado em 40%. “O Brasil continua totalmente fora do jogo”, disse o presidente do Cecafé, Márcio Ferreira, à GloboNews.
… Antes do decreto para o Brasil, pressionado pela inflação, Trump já havia anunciado acordos com Equador, Guatemala, El Salvador e Argentina, destinados a reduzir as tarifas de importação sobre produtos agrícolas produzidos nesses países.
… Na semana passada, após se reunir com o secretário de Estado dos Estados Unidos, Marco Rubio, o ministro das Relações Exteriores, Mauro Vieira, antecipou que uma resposta à proposta do Brasil seria dada entre sexta-feira e esta semana.
… O governo brasileiro solicitou uma pausa temporária de 90 dias nas tarifas em um acordo provisório antes de iniciar as discussões.
… O vice-presidente e ministro do MDIC, Geraldo Alckmin, à frente das negociações com os Estados Unidos, disse que a revisão tarifária é bem-vinda, mas não encerra as negociações em curso sobre a sobretaxa adicional de 40% ainda aplicada a produtos brasileiros.
… Questionado sobre a viagem de uma missão oficial a Washington para aprofundar as tratativas, afirmou que ainda não há data marcada.
TERRAS RARAS – Um acordo sobre terras raras entre Estados Unidos e China deve ser concluído até o Dia de Ação de Graças, afirmou o secretário do Tesouro, Scott Bessent, em declarações neste domingo, em entrevista à Fox News.
… Os comentários de Bessent seguem um acordo preliminar anunciado no mês passado, no qual Washington concordou em não impor tarifas de 100% sobre as importações chinesas e Pequim suspenderia as restrições à exportação para minerais de terras raras e ímãs.
AGENDA INTERNACIONAL – Além do payroll de setembro, estão previstos nos Estados Unidos o índice de atividade Empire State, hoje (10h30), a ata do último Fomc, na quarta-feira, e, na sexta-feira, o PMI da S&P Global e o sentimento do consumidor de Michigan.
… Outros indicadores podem continuar com a divulgação suspensa devido a problemas de coleta com o shutdown, como a produção industrial, amanhã; construção de moradias iniciadas, na quarta-feira; e pedidos de auxílio-desemprego, na quinta-feira.
… Investidores acompanham as falas dos Fed boys, com a aposta majoritária já apontando para a manutenção do juro em dezembro (55%). Para hoje estão previstos John Williams (11h), Philip Jefferson (11h30), Neel Kashkari (14h45) e Christopher Waller (17h35).
BALANÇOS – Nvidia sai na quarta, após o fechamento dos mercados, com previsão de lucro/ação de US$ 1,25. O resultado será muito importante em meio às preocupações em torno do setor de tecnologia nos Estados Unidos, em especial no nicho da IA.
… Além do balanço, o guidance a ser apresentado pela empresa determinará a referência para o segmento.
… No after hours de sexta-feira, Alphabet disparou 4,6% no after hours, após ter sido adicionada ao portfólio da Berkshire Hathaway, que reduziu os seus investimentos na Apple.
… Estão previstos ainda no calendário os resultados de duas grandes varejistas americanas: Home Depot amanhã e Walmart na quinta-feira.
ZONA DO EURO – Destaque para o CPI de outubro, na quarta-feira; confiança do consumidor, na quinta-feira; PMI composto da S&P Global, na sexta-feira; e para a participação da presidente do BCE, Christine Lagarde no Congresso Bancário Europeu, na sexta-feira.
NA CHINA – PBoC decide na quarta-feira à noite os juros das LPRs de um ano e cinco anos.
JAPÃO HOJE – O PIB real registrou queda anualizada de 1,8% entre julho e setembro, na primeira contração em seis trimestres. O número ficou em linha com a mediana das projeções dos analistas do mercado financeiro.
ELEIÇÃO NO CHILE –A candidata comunista Jeannette Jara (apoiada pelo presidente Gabriel Boric) e o ultradireitista José Antonio Kast foram os melhores colocados nas urnas e disputarão o segundo turno em 14 de dezembro.
IMPLACÁVEL – Na maior prova de que o Ibovespa ainda não cansou dos recordes, foi por muito pouco (10 pontos) que não superou na sexta-feira o recorde histórico de fechamento que havia batido três dias antes (157.748,60).
… Após um respiro nas duas últimas sessões, o índice à vista voltou a subir (+0,37%), aos 157.738,69 pontos. Superou os 158 mil pontos no pico intraday (158.366,25), comprovando que só volta para trás para pegar impulso.
… Profissional ouvido pelo Broadcast projeta que a bolsa não só vai conseguir reunir fôlego para cruzar a barreira inédita dos 158 mil para um fechamento, como também vai encarar outros paredões e conquistar os 160 mil.
… A onda otimista coincide com o diferencial de juro atrativo, que coloca o Brasil na roda da fortuna do fluxo estrangeiro e incorpora à bolsa volumes financeiros diários mais expressivos. Na sexta-feira, foram R$ 25,6 bilhões.
… Além deste contexto mais amplo, também o petróleo entrou como aliado do Ibovespa no último pregão. Os novos ataques ucranianos a instalações russas desencadearam valorização de 2,19% do barril do Brent, cotado a US$ 64,39.
… No embalo, Petrobras acelerou 0,65%, a R$ 32,70, e ON subiu 0,78%, a R$ 37,93, contribuindo para a bolsa acumular ganho de 2,4% na semana passada, apesar de ter quebrado a sequência de 15 máximas históricas.
… Já Vale operou descolada da leve alta de 0,26% do minério de ferro e caiu 0,61%, a R$ 65,27, diante da projeção adicional de US$ 500 milhões para obrigações ligadas ao rompimento da barragem de Fundão, na cidade de Mariana.
… Mas Vale vem em tendência de alta desde julho: de lá pra cá, acumula rali de quase 30%. Tem muito para queimar.
… As blue chips financeiras fecharam mistas na sexta-feira. BB ainda sente o impacto do balanço e caiu 0,27%. Ainda Bradesco recuou de leve: ON perdeu 0,24%, a R$ 16,61, e PN fechou praticamente estável (-0,05%), a R$ 19,47.
… Na ponta positiva, Itaú subiu 0,40%, para R$ 40,60, e Santander unit ganhou 0,60% e fechou valendo R$ 33,78.
TETO INFORMAL – Enquanto a bolsa flerta com os 158 mil pontos, o dólar briga para se manter abaixo de R$ 5,30 e tem contado com o interesse do capital externo pelo Brasil para não ultrapassar esta linha há quatro pregões.
… O maior apetite por risco nos mercados emergentes garantiu queda semanal de 0,72% à moeda norte-americana, mesmo com o fechamento estável na sexta-feira (-0,02%, a R$ 5,2973), quando oscilou entre dois vetores distintos.
… A força do petróleo favoreceu o real, mas foi contrabalançada pela alta externa do dólar, diante da sensação de que o Fed pode não mexerá no juro em dezembro, com o shutdown comprometendo a visibilidade dos dados.
… Em reunião na sexta-feira com diretores do BC em São Paulo, economistas manifestaram a percepção de que o câmbio tende a se manter comportado e pode garantir IPCA abaixo de 4% no ano que vem, segundo relatos ao Broadcast.
… O BC promove hoje (10h30) um leilão de linha de até US$ 1,25 bilhão para rolagem do vencimento de dezembro.
… Com o dólar de lado, os juros futuros fecharam perto da estabilidade na sexta-feira, mesmo após a Pnad confirmar que o Brasil segue com a menor taxa de desemprego da história (5,6%) no trimestre encerrado em setembro.
… O mercado aquecido da mão de obra joga a favor do conservadorismo do Copom e ajuda a adiar as apostas de corte da Selic, enquanto Galípolo confronta o otimismo do mercado e continua desconfortável com a inflação.
… No fechamento, o contrato de juro para janeiro de 2027 marcava 13,625% (contra 13,644% na sessão anterior); Jan/29 pagava taxa de 12,835% (contra 12,815%); Jan/31, a 13,175% (de 13,165%); e Jan/33, a 13,385% (13,386%).
SUBIU NO TELHADO – Enquanto o governo americano tenta normalizar o atraso na agenda dos indicadores, grande parte dos Fed boys continua não dando margem para o mercado especular com corte do juro em dezembro.
… No intervalo de uma semana, as apostas em uma redução da taxa básica afundaram de 67% para 45,9% e perderam o favoritismo: a precificação principal agora é de que o Fed não vai mexer na política monetária (54,1%).
… O BofA faz parte desta corrente que já não acredita mais em uma inclinação dovish neste final do ano.
… Dois Fed boys endossaram na sexta-feira a perspectiva de manutenção. “É difícil apoiar um corte”, disse Lorie Logan, antes de ver evidências convincentes de queda da inflação ou piora do mercado de trabalho americano.
… Para Jeffrey Schmid, “não há espaço para complacência em relação às expectativas de inflação”.
… Respeitando o tom cauteloso dos comentários, as taxas dos Treasuries subiram. O retorno da Note de 2 anos avançou para 3,610%, contra 3,593% na véspera, e o rendimento do título de 10 anos foi a 4,147%, de 4,118%.
… No câmbio, o índice DXY subiu 0,14%, a 99,299 pontos, derrubando o euro para US$ 1,1622 (-0,14%). A libra esterlina (-0,06%, a US$ 1,3164) monitorou relatos no FT de que o Reino Unido desistiu de elevar alíquotas do IR.
… Se for isso mesmo, a decisão tende a levantar dúvidas sobre a credibilidade fiscal antes do Orçamento, no dia 26.
… A chance real de não ter corte do juro pelo Fed em dezembro desanimou o Dow Jones, que caiu 0,65%, a 47.147,48 pontos. O S&P 500 fechou estável (-0,05%; 6.734,11 pontos). Já o Nasdaq subiu 0,13%, a 22.900,59 pontos.
… Nvidia saltou 1,77% com expectativas positivas para o balanço desta semana e a reação do setor de tecnologia, que continua atraindo investimentos pesados, mesmo diante da incerteza sobre a existência de uma bolha no segmento.
… Oracle registrou valorização de 2,43% e Tesla (+0,59%), Microsoft (+1,37%) e IBM (+0,27%) também subiram.
COMPANHIAS ABERTAS – LOJAS MARISA reverteu prejuízo e lucrou R$ 5,8 milhões no terceiro trimestre; Ebitda ficou em R$ 101,9 milhões, alta anual de 190,6%.
MULTIPLAN assinou memorando de entendimentos para venda de 20% de participação do ParkShopping São Caetano por R$ 237 milhões.
HAPVIDA recomprou 20 milhões de ações ordinárias e acionista controlador (PPAR Pinheiro Participações e Investimentos), em conjunto com pessoas físicas integrantes do bloco de controle, passou a deter 41,43% do capital.
COSAN registrou prejuízo líquido de R$ 1,18 bilhão no terceiro trimestre, revertendo lucro de R$ 292,9 milhões apresentado um ano antes. Ebitda somou R$ 7,44 bilhões, queda de 11% na comparação anual.
RAÍZEN registrou prejuízo líquido consolidado de R$ 2,3 bilhões no segundo trimestre da safra 2025/26, contra resultado negativo de R$ 158,3 milhões no mesmo período da safra anterior…
… Ebitda ajustado somou R$ 3,3 bilhões, queda de 12,8% na comparação anual.
RUMO registrou lucro líquido de R$ 416 milhões no terceiro trimestre, queda anual de 39,2%; Ebitda somou R$ 2 bilhões, recuo de 5,2% em relação ao mesmo período de 2024.
GRUPO TOKY. O conselho de administração aprovou um aumento do capital social da companhia de R$ 25,4 milhões.
TERRA SANTA reverteu lucro e reportou um prejuízo líquido de R$ 18,3 milhões no terceiro trimestre de 2025. A receita líquida, no entanto, apresentou desempenho positivo, atingindo R$ 22,1 milhões no período…
… O Ebitda ajustado manteve trajetória de alta, alcançando R$ 12,6 milhões no trimestre, um aumento de 23,4%.
AGROGALAXY, em recuperação judicial, teve prejuízo líquido ajustado de R$ 611,8 milhões no terceiro trimestre, queda anual de 61,2%. Ebitda ajustado ficou negativo em R$ 134,4 milhões no intervalo, melhora de 89,1%.
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