Flávio Bolsonaro muda o jogo eleitoral
… Com divulgação antecipada, a pesquisa Quaest prevaleceu sobre os dois principais eventos do mercado nesta terça-feira. A ata do Copom não deu pistas sobre a possibilidade de corte da Selic em janeiro e o payroll não mudou as apostas em pausa no ciclo de quedas do juro nos Estados Unidos. Já o cenário eleitoral embolou o meio de campo, com Flávio Bolsonaro despontando como o candidato que mais pontuou na direita. O resultado, que deve tirar Tarcísio da jogada e garantir chances maiores de reeleição de Lula, pesou sobre os ativos. Na Câmara, foi aprovado no final da noite o projeto que corta os benefícios fiscais e ajuda o governo a fechar o Orçamento de 2026.
CHOQUE DE REALIDADE – A indicação de que a candidatura do senador Flávio Bolsonaro (PL) deve ser mantida levou o mercado financeiro a aumentar a proteção das carteiras – o que se traduziu em queda da bolsa, e alta do dólar e dos juros futuros.
… Apesar de Flávio ter obtido a maior pontuação entre os candidatos de direita (23%) na pesquisa Genial/Quaest, a interpretação é de que a chance de o filho de Bolsonaro derrotar Lula (39%) – que vence todos os adversários – é muito pequena.
… Flávio tem 60% de rejeição no conjunto do eleitorado, igual à do seu pai, maior do que a rejeição de Lula (54%).
… Se tem chances reduzidas de vencer Lula, a candidatura de Flávio traz força suficiente para impedir Tarcísio. E isso é o que parece interessar ao bolsonarismo: se preservar como principal nome de oposição e manter a bancada do PL no Congresso.
… Tarcísio de Freitas, que concentrava todas as esperanças do mercado, foi o grande perdedor com o lançamento de Flávio.
… A pesquisa não só indicou crescimento de Flávio como também queda de Tarcísio, que fez apenas 10% num cenário com Lula e Flávio.
… No segundo turno com Lula (45%), a diferença de Tarcísio (35%) – que era de cinco pontos em novembro – aumentou para dez pontos. Já contra Flávio Bolsonaro (36%), Lula venceria com 46%. O senador cresceu quatro pontos e o presidente oscilou dois pontos para baixo.
CORTE DE BENEFÍCIOS – Após uma longa obstrução da oposição, a Câmara dos Deputados aprovou ontem à noite o projeto de lei com um corte linear de 10% dos benefícios tributários, proposta que deve render R$ 17,5 bilhões para os cofres públicos.
… Esse valor já inclui a mudança no regime do lucro presumido, que passará a ter adicional de 10% sobre a receita que exceder R$ 5 milhões/ano.
… O relator, deputado Aguinaldo Ribeiro (PP), atendeu pedido do governo e incluiu no texto um aumento do IR sobre Juro sobre Capital Próprio (JCP), de 15% para 17,5%, e das alíquotas para bets (de 12% para 15%) e fintechs (de 9% para 15%), de forma escalonada até 2028.
… O aumento da tributação das fintechs deve render mais R$ 1,6 bilhão de arrecadação. Já o aumento na tributação dos Juros sobre Capital Próprio terá impacto de R$ 2,5 bilhões. O impacto do aumento da tributação das bets será de R$ 850 milhões.
… Essas mudanças podem gerar uma arrecadação adicional de até R$ 7 bilhões, que compensarão a flexibilidade adotada às empresas de lucro presumido (R$ 78 milhões de faturamento/ano), que resultará numa diminuição em R$ 5 bilhões da estimativa de arrecadação.
… No texto proposto pelo governo, esse adicional incidiria na receita acima de R$ 1,2 milhão e era um dos pontos mais polêmicos da proposta.
… A matéria é essencial para fechar o Orçamento/2026 e ajudar o governo a cumprir a meta fiscal do próximo ano, de um superávit de 0,25% do PIB, o equivalente a R$ 34,3 bilhões. Também permite a votação da Lei Orçamentária Anual (LOA), prevista para esta quinta-feira (18).
… Foi aprovada por 310 votos a favor e 88 contra, e segue para apreciação do Senado nesta quarta-feira (17).
REFORMA TRIBUTÁRIA –Ainda ontem à noite, a Câmara finalizou a votação do projeto de lei da regulamentação da reforma tributária, analisando destaques ao texto e aprovando a redação final da proposta, que agora vai à sanção presidencial.
… A principal mudança foi a retirada do teto de 2% para a tributação do Imposto Seletivo (IS) sobre bebidas açucaradas, como refrigerantes.
… Outras modificações: redução da tributação sobre as Sociedades Anônimas do Futebol, de 8,5% para 5%, e alíquotas zero para medicamentos registrados na Anvisa, como doenças raras, oncologia, diabetes, HIV, doenças cardiovasculares e produtos da Farmácia Popular.
… O projeto cria o Comitê Gestor do Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) – novo imposto de Estados e municípios – que passará a atuar de forma permanente em 2026, com mandatos de dois anos para os conselheiros e presidência alternada entre governadores e prefeitos.
… O IBS e a CBS passarão a ser os principais tributos a incidir sobre o consumo no País a partir de 2027, com fase de teste já em 2026.
PL DA DOSIMETRIA – O senador Espiridião Amin (PP), relator do projeto que reduz a pena aos condenados pelo 8 de janeiro e tentativa de golpe de Estado, admitiu nesta terça-feira que o ambiente político para a votação da matéria “é difícil”.
… O senador disse que o texto aprovado pelos deputados deixa brechas para alívio a outros crimes e que uma mudança na redação teria grandes chances de ser questionada. O presidente da CCJ, senador Otto Alencar (PSD), já se posicionou contra o projeto.
… “Sinto que o PSD, que tem a segunda maior bancada, com 14 senadores, está pulando fora. Se for para perder, é melhor perder com a anistia ao invés de perder com a dosimetria. Ao menos, a gente encerra o ano com a bandeira da anistia na praça”, disse Amin.
… Ainda nesta terça-feira, o senador Alessandro Vieira (MDB) apresentou um voto pedindo a rejeição total do projeto de lei. Para ele, somente a correção da proposta aprovada pela Câmara não é suficiente para resolver todos os vícios que a matéria tem.
… O PL da Dosimetria está previsto para votação na Comissão de Constituição e Justiça do Senado nesta quarta-feira (17).
MARCO TEMPORAL –O ministro Luiz Fux (STF) votou nesta terça-feira pela inconstitucionalidade da tese do marco temporal, segundo a qual povos indígenas só teriam direito às terras que já ocupavam ou já estavam em disputa na data da promulgação da Constituição de 1988.
… A Corte tem até o momento quatro votos a zero em favor da derrubada da tese do marco temporal. O julgamento vai até quinta (18).
AGENDA ESVAZIADA – Saem hoje as prévias do IPC-Fipe (5h) e IGP-M (8h), além do fluxo cambial semanal (14h30).
LÁ FORA – Christopher Waller fala em evento, às 10h15, sobre perspectivas econômicas e, apesar de não ter aparecido até agora na lista de favoritos para o comando do Fed, será entrevistado hoje por Trump.
… Mais uma ou duas entrevistas de candidatos para a vaga de Powell serão realizadas nesta semana, informou Scott Bessent à Fox Business. Segundo ele, a escolha de Trump deverá ser anunciada “em algum momento no início de janeiro”.
… O secretário do Tesouro disse que o presidente tem sido “muito direto com os candidatos ao perguntar suas visões sobre a política, a estrutura do Fed, os próximos passos e a economia”, e que tanto Kevin Hassett quanto Kevin Warsh são “muito, muito qualificados”.
… Além de Waller, outros dois Fed boys falam hoje: John Williams (11h05) e Raphael Bostic (13h). Único indicador nos Estados Unidos são os estoques de petróleo do DoE (12h30), com previsão de queda de 1,9 milhão de barris.
… No final da noite (23h), Trump faz discurso para a nação sobre as conquistas de 2025 e os planos para 2026.
… Tem CPI/novembro na zona do euro (7h) e Reino Unido (4h), e índice Ifo de sentimento empresarial alemão (6h).
PETRÓLEO –Passou a subir mais de 1% ontem à noite após Trump ordenar o bloqueio total de todos os petroleiros entrando e saindo da Venezuela.
MATA UM LEÃO POR DIA – Logo quando o mercado começava a se recobrar do “Flávio Day”, veio ontem a nova bomba da Genial/Quaest, vazada um dia antes do previsto, para mergulhar o mercado na nova onda turbulenta.
… Operadores mencionaram no Valor que houve acionamento de stop loss, com piora rápida nos negócios.
… A perda de força do “trade Tarcísio” levou o Ibovespa a queimar quase 4 mil pontos numa tacada só, enquanto o dólar pulou da faixa de R$ 5,42 na abertura para R$ 5,46 e os juros futuros saltaram com o estresse eleitoral.
… A bolsa doméstica deu o azar de, justamente num pregão de elevado desgaste emocional com a pesquisa de intenção de votos, o petróleo ainda ter derretido quase 3%, para piorar o que já não estava nada bom por aqui.
… Com Lula à frente em todos os cenários e o susto pregado pela viabilidade da candidatura de Flávio Bolsonaro, o Ibovespa engatou queda firme de 2,42%, aos 158.557,57 pontos. O giro foi forte (R$ 31,4 bi) para um dia sem game.
… Petrobras afundou (ON, -2,74%, a R$ 32,31; e PN, -3,03%, a R$ 30,74) junto com o petróleo, que repercutiu as expectativas de cessar-fogo. Zelensky afirmou que o plano de paz dever ser apresentado à Rússia em poucos dias.
… A perspectiva de excedente de oferta da commodity também continua no radar dos traders. O Brent caiu 2,70%, à mínima desde maio, para US$ 58,92 por barril, mas hoje promete subir com a escalada das tensões na Venezuela.
… Os papéis da Vale escaparam do mau humor do dia, subiram 0,38% e se reaproximaram de R$ 70, a R$ 69,29, maior preço em quase dois anos. A alta decorre da elevação do preço-alvo do ADR pelo Morgan Stanley para US$ 15.
… A percepção de risco eleitoral, com Tarcísio de escanteio, abriu vendas em bloco nas ações dos bancos: Bradesco PN (-2,75%, a R$ 18,40), Itaú PN (-2,58%, a R$ 39,32), BB (-1,36%, a R$ 21,71) e Santander unit (-3,58%, a R$ 31,76).
… A B3 divulgou ontem a segunda prévia da carteira do Ibovespa, que entra em vigor em 5 de janeiro e vale até 30 de abril de 2026. Foi mantida a entrada da Copasa e a saída da CVC Brasil no índice. A última prévia sai dia 23/12.
… O favoritismo de Lula e a surpresa com a preferência do eleitor pela candidatura de Flávio, ao invés de Tarcísio, geraram pressão no câmbio, potencializada pela saída sazonal de dólares ao exterior, com as remessas de fim de ano.
… Na máxima intraday, o dólar tocou R$ 5,4758. Fechou em alta de 0,76%, a R$ 5,4630, na contramão do exterior.
… Apesar de o investidor ter mantido como aposta principal uma pausa do Fed em dezembro, o índice DXY caiu 0,17%, a 98,146 pontos, diante da alta do iene (154,69/US$), euro (+0,07%; US$ 1,1760) e libra (+0,41%; US$ 1,3430).
… As moedas calibram as expectativas para a bateria de reuniões de política monetária do BoJ, BCE e BoE, amanhã.
NÃO SE COMPROMETE – Após a ata do Copom, subiu de 47% para 53% na curva a termo a aposta de que a Selic seguirá em 15% em janeiro. Mas a precificação não chega a ser ampla, sugerindo que o mercado continua tateando.
… O Copom reconheceu progresso significativo no processo de desinflação, tanto na inflação corrente quanto nas expectativas nos horizontes mais longos, e o mercado espera agora pelo Relatório de Política Monetária, amanhã.
… Imaginando que o documento aponte a chance de o IPCA cravar 3,0% no terceiro trimestre de 2027, horizonte relevante da política monetária, é possível que a aposta minoritária de flexibilização em janeiro continue no jogo.
… Pela primeira vez, a ata do Copom reconheceu sinais preliminares de acomodação do mercado forte de trabalho. Por outro lado, reforçou a postura vigilante e os alertas fiscais, mantendo as dúvidas no ar sobre os próximos passos.
… Entre 30 instituições consultadas pelo Broadcast, 20 esperam que os cortes da Selic comecem depois de janeiro, sendo que 17 acreditam que será em março, enquanto outras três instituições veem queda somente a partir de abril.
… Para dez casas, a flexibilização deverá começar já em janeiro. Nesta minoria que não descarta um corte do juro logo na primeira reunião de política monetária de 2026, estão nomes importantes como o Bradesco, BofA e BTG.
… Para o Bradesco, a ata transmitiu maior confiança na eficácia da estratégia adotada até agora para colocar a inflação na trajetória de convergência à meta e mantém janeiro no páreo, apesar da falta de sinalização explícita.
… O banco reduziu a estimativa para o IPCA/25 de 4,5% para 4,3% e manteve a previsão para 2026 em 3,8%, diante da menor inércia e continuidade de fatores desinflacionários. A projeção do PIB de 2025 subiu de 2% para 2,2%.
… As dúvidas sobre o Copom de janeiro, combinadas ao risco de reeleição de Lula e à chance da chapa competitiva de direita com Flávio Bolsonaro, pesaram sobre os juros futuros. Os longos subiram mais de 10 pontos-base.
… No fechamento, o contrato de DI para Janeiro de 2027 marcava 13,725% (de 13,630% no ajuste anterior); Jan/29, 13,155% (contra 12,982% na véspera); Jan/31, 13,435% (de 13,259%); e Jan/33, 13,535% (de 13,379%).
… A curva operou descolada da queda dos juros dos Treasuries com o payroll fraco. O rendimento da Note de dois anos caiu para 3,483%, contra 3,507% no pregão anterior, e o de 10 anos recuou a 4,150%, de 4,179%.
… Foram criados 64 mil empregos em novembro, acima do consenso de 50 mil, mas houve eliminação de 105 mil vagas em outubro e revisões para baixo em setembro (de 119 mil para 108 mil) e agosto (de -4 mil para -26 mil).
… Apesar dos dados, a aposta principal (75,6%) ainda é de que o Fed optará por manter o juro em janeiro, o que desanimou o Dow Jones (-0,62%, aos 48.114,26 pontos) e o S&P 500, que recuou 0,24%, aos 6.800,26 pontos.
… Já o Nasdaq subiu 0,23%, aos 23.111,46 pontos, com a recuperação das techs, apesar do temor da bolha da IA.
CIAS ABERTAS NO AFTER – PETROBRAS celebrou acordo para estabelecimento de parceria estratégica no segmento de energias renováveis onshore, por meio da aquisição de 49,99% das subsidiárias da Lightsource bp no Brasil…
… A parceria será estruturada como uma joint venture, com gestão compartilhada entre Petrobras e Lightsource bp.
CORREIOS. Presidente da empresa vai dar uma entrevista coletiva hoje para anunciar o Plano de Reestruturação, que já foi apresentado a uma comissão de ministros do governo Lula.
MINERVA. Conselho de Administração aprovou a homologação de aumento de capital de R$ 908.622,33, decorrente do exercício dos bônus de subscrição…
… Incremento no valor se deu mediante a emissão de 175.749 novas ações ON, com preço de emissão de R$ 5,17.
AZZAS aprovou a distribuição de R$ 320 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 1,5847 por ação, com pagamento em 30 de dezembro deste ano; ex em 22 de dezembro.
ALPARGATAS. JPMorgan reduziu participação na companhia de 5,14% para 4,74% do total das ações preferenciais, passando a deter 16.299.546 de papéis.
ALLOS aprovou a distribuição de R$ 438 milhões em dividendos intermediários, o equivalente a R$ 0,2924 por ação, com pagamento em três parcelas (5 de janeiro, 3 de fevereiro e 3 de março).
TELEFÔNICA aprovou a distribuição de R$ 350 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,1094 por ação, com pagamento até 30 de abril; ex em 30 de dezembro.
TIM aprovou a distribuição de proventos que totalizam R$ 2,21 bilhões como antecipação da remuneração aos acionistas relativa ao exercício de 2025, a ser imputada ao dividendo mínimo obrigatório…
… Considerando proventos ao longo de 2025, o montante total declarado no ano soma R$ 4 bilhões, em linha com as projeções do plano estratégico 2025-2027 divulgadas em fevereiro…
… Os proventos aprovados nesta terça-feira (16) serão pagos na forma de R$ 1,79 bilhão em dividendos, correspondentes a R$ 0,7482 por ação ordinária, com pagamento até 30 de dezembro…
… Além disso, serão pagos R$ 420 milhões a título de JCP, correspondentes a R$ 0,1755 por ação ordinária, com até 30 de junho de 2026…
… Valor bruto por ação poderá ser modificado devido à variação na quantidade de ações em tesouraria por recompras de ações realizadas no âmbito de programa vigente e/ou o cancelamento de ações em tesouraria…
… Conselho de Administração também aprovou o cancelamento de 28.678.509 de ações mantidas em tesouraria, sem redução do capital social, as quais foram adquiridas no âmbito do seu programa de recompra vigente…
… Em função do cancelamento das ações, o capital social da companhia passou a ser dividido em 2.392.125.889 de ações ordinárias.
MOVIDA aprovou a distribuição de R$ 255 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,7519 por ação, com pagamento até 31 de dezembro de 2026; ex em 22 de dezembro deste ano.
VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA. O conselho de administração aprovou a sétima emissão de debêntures não conversíveis em ações ordinárias, da espécie quirografária, em série única, no valor de R$ 141 milhões.
WARNER BROS DISCOVERY recomendará aos seus acionistas que rejeitem a última oferta da Paramount já nesta quarta-feira (17) e planeja recomendar que apoiem seu acordo existente com a Netflix.
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