Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[15/08/24]

… Veio mais fraca do que o esperado a produção industrial na China. Só não se sabe ainda se o dado vai frustrar a tentativa do Ibov de renovar os topos históricos. Nos EUA, nova rodada de indicadores calibra as apostas para a dose de corte do juro pelo Fed em setembro. Após o CPI deixar a sensação de que vem menos (25pb), saem as vendas no varejo (9h30) e produção industrial em julho (10h15), além do auxílio-desemprego (9h30), neste momento em que o mercado de trabalho anda no foco da política monetária. Por aqui, sem agenda econômica, a pauta no Congresso está no radar. Na Câmara, o Centrão e a oposição articulam retaliação ao STF (Dino), em meio à polêmica das emendas. No Senado, Pacheco adiou para hoje a votação do projeto da desoneração.

… O líder do governo no Senado, Jaques Wagner, incluiu no relatório a proposta de elevação da tributação dos Juros Sobre Capital Próprio (JCP) de 15% para 20%, como forma de compensar parte da renúncia fiscal.

… Segundo ele, a sugestão foi feita pela equipe econômica, mas deve gerar insatisfação entre os senadores. O aumento da taxação dos JCP entrou como alternativa, depois de o governo decidir manter fora do texto a CSLL.

… Entre as demais medidas compensatórias, foram incluídos o pente-fino no INSS e programas sociais, Refis de multas de agências reguladoras, repatriação de recursos mantidos no exterior, atualização de ativos no IR…

… O uso de depósitos judiciais esquecidos e a taxação de importações abaixo de US$ 50.

… O relator calcula que as medidas somadas devem significar mais R$ 25 bilhões a R$ 26 bilhões aos cofres públicos, o que seria suficiente para cobrir especificamente o buraco das contas públicas deste ano.

… Mas reconheceu que as medidas propostas são limitadas e não trarão efeito fiscal nos exercícios seguintes.

… O relatório do PL da desoneração prevê um endurecimento nas regras de adesão e atualização de cadastros do Benefício de Prestação Continuada (BPC) e do seguro-defeso, auxílio pago a pescadores artesanais.

… Ambos os programas são alvos do pente-fino para aliviar em R$ 25,9 bi a peça orçamentária de 2025.

DÍVIDA DOS ESTADOS – Em alerta à situação fiscal, o Senado aprovou (70 votos a 2) o projeto que afrouxa o ajuste que Estados endividados terão de fazer para renegociar as dívidas com a União. O texto segue à Câmara.

… A proposta permite aumento de despesas sob menor controle menor e um teto de gastos mais flexível.

… Segundo o relatório, as dívidas poderão ser pagas com juros reais (descontada a inflação) de 0% a 2% ao ano (contra os 4% atuais) com a transferência de ativos do Estado, como companhias estatais, para a União.

… Além disso, o projeto de autoria de Pacheco permite que seja efetuada a troca de parte dos débitos estaduais por investimentos em educação (quanto mais o Estado conseguir repassar, menor será o juro, até cair a zero).

… Na avaliação do economista-chefe da Warren Investimentos, Felipe Salto, ex-diretor-executivo da Instituição Fiscal Independente (IFI) do Senado, a renegociação de dívida estadual poderá agravar o quadro fiscal do Brasil.

… “Apesar de o projeto não afetar o resultado primário do Governo Central, terá impacto deficitário no resultado do setor público consolidado, ensejando expansão do endividamento público”, alerta Salto.

… Na tentativa de blindar o fiscal, a Fazenda tentou emplacar uma mudança no texto que poderia diminuir os gastos projetados para os próximos anos com saúde pública, uma das áreas que mais pressiona as contas.

… A alteração, porém, repercutiu mal entre aliados do governo e governadores, levando Haddad a desistir da mudança de reduzir o piso da saúde e pedir para o relator, Davi Alcolumbre, tirar o dispositivo do parecer.

… Em entrevista ontem à noite ao programa da jornalista Miriam Leitão, na GloboNews, o secretário-executivo da Fazenda, Dario Durigan, disse que o governo está “muito próximo” de cumprir a meta de déficit zero.

… Ele admitiu que há pressão de algumas despesas obrigatórias, como benefícios previdenciários, mas disse ter “convicção” de que o equilíbrio fiscal será alcançado. Até aqui, o governo prevê déficit de R$ 28,8 bi no ano.

REFIS – Ainda na noite de ontem, o Senado aprovou, por unanimidade, o projeto que amplia o prazo de parcelamento das dívidas dos municípios com o INSS de 20 anos para 25 anos. O texto segue agora à Câmara.

… Além da ampliação do parcelamento das dívidas previdenciárias, o relatório aprovado prevê um limite às prefeituras para pagamento de precatórios e a prorrogação da desvinculação de receitas até 2032.

… O impacto da PEC nos cofres públicos é de R$ 1,54 bilhão em 2024, R$ 1,73 bilhão em 2025, R$ 1,86 bilhão em 2026 e R$ 1,98 bilhão em 2027. As estimativas são “conservadoras”, segundo o relator, senador Carlos Portinho.

A TRETA DE DINO – O ministro do STF suspendeu ontem todas as emendas impositivas de parlamentares ao Orçamento da União até que o Legislativo crie regras exigindo maior transparência no repasse de recursos.

… A decisão provocou reação imediata. Pego de surpresa, o Congresso iniciou movimento de retaliação ao STF e rejeitou na CMO uma MP que previa uma recomposição orçamentária de R$ 1,3 bilhão para o Poder Judiciário.

… O parecer pela derrubada desta MP que abriria crédito deve ser votado hoje no plenário da Câmara.

… Indignado com Dino, Lira adiou a análise dos destaques ao texto-base do segundo projeto de regulamentação da reforma tributária. Líderes partidários disseram ver clima desfavorável para concluir a votação da proposta.

… Haddad afirmou que encaminhará um pedido do Senado para a retirada da urgência dos projetos de lei complementares que regulamentam a reforma tributária para dar mais tempo de debate em meio às eleições.

… Ainda assim, o ministro da Fazenda garantiu que não haverá prejuízos ao calendário de votação.

PEC DO BC – A CCJ do Senado adiou mais uma vez a discussão da PEC que dá autonomia financeira ao BC. Alcolumbre concedeu vista coletiva ao projeto, após pedido de Jaques Wagner, que pediu mais tempo.

MAIS AGENDA – Nos EUA, o auxílio-desemprego deve registrar alta de mil pedidos, para 234 mil. As vendas no varejo têm previsão de alta de 0,3% em julho e a produção industrial deve registrar queda de 0,3% no período.

… Saem ainda a atividade industrial Empire State de agosto (9h30) e a confiança das construtoras NAHB (11h). Dois fed boys falam: Alberto Musalem (10h10) e Patrick Harker (14h15). Walmart solta balanço pela manhã.

CHINA HOJE – A produção industrial teve alta anualizada de 5,1% em julho, abaixo da previsão de 5,5%. Já as vendas no varejo registraram crescimento de 2,7%, levemente acima do consenso do mercado, de 2,6%.

… O BC chinês mudou a data de decisão sobre juros da linha de empréstimo de médio prazo (MLF). Normalmente, o anúncio é feito na metade do mês, mas em agosto a comunicação será realizada no dia 26.

… O PBoC não esclareceu se a decisão será mantida de forma permanente ou se é temporária.

JAPÃO HOJE – A leitura preliminar do PIB/2Tri, de +0,8% contra o trimestre anterior, superou previsão de 0,6%.

PONTO DE EQUILÍBRIO – Quebrando o jejum, o dólar subiu ontem, depois de seis quedas consecutivas.

… No Broadcast, Reginaldo Galhardo (Treviso Corretora) acredita que a recomposição de posições compradas impede a taxa de câmbio de ficar muito abaixo de R$ 5,50, que ele vê como ponto de equilíbrio no curto prazo.

… Segundo o profissional, ruídos políticos favoreceram posições mais defensivas nesta 4ªF, com a notícia de que Alexandre de Moraes investigou bolsonaristas de forma não oficial, encomendando relatórios para o TSE.

… Também as quedas firmes dos preços das commodities ontem prejudicaram o real e as moedas de emergentes exportadores como um todo. O dólar fechou em alta moderada de 0,36%, negociado a R$ 5,4693.

… O BC informou que o fluxo cambial total na semana passada ficou negativo em US$ 837 milhões, resultado de saída de US$ 585 milhões pela conta financeira e de fuga de US$ 252 milhões pela conta comercial.

… O fluxo total em agosto está negativo em US$ 302 milhões. No acumulado do ano, positivo em US$ 12,880 bi.

… A pausa na rotina de quedas do dólar levou a curva do DI a limpar boa parte da baixa observada mais cedo.

… Também a alta dos juros dos Treasuries curtos, diante da chance de um início menos agressivo do ciclo de relaxamento monetário pelo Fed em setembro, contribuiu para frear o fôlego de queda dos juros futuros.

… Os contratos fecharam perto da estabilidade e comenta-se que não existe grande espaço para a curva continuar devolvendo prêmio, à medida que os diretores do BC (RCN, Galípolo e Guillen) estão hawkish.

… O resultado fraco das vendas do varejo de junho (-1,0%), pior que o estimado (-0,1%) e perto do piso das estimativas (-1,2%), não teve potencial para tirar de cena o risco de retomada do ciclo de alta da Selic.

… O economista Igor Cadilhac (PicPay) disse que o recuo no varejo foi pontual e não esvazia o otimismo para o PIB. Segundo ele, o varejo é um setor que vinha de cinco altas seguidas e estava no recorde da série histórica.

… No fechamento, o DI Jan/25 estava em 10,745% (de 10,750% no dia anterior); Jan/26, 11,400% (de 11,430%); Jan/27, a 11,370% (de 11,360%); Jan/29, a 11,420% (de 11,430%); e Jan/31, a 11,430% (de 11,390%).

SERÁ QUE É HOJE? – Menos de mil pontos separam agora o Ibov do recorde histórico de fechamento, acima dos 134 mil (134.193,72), conquistado em dezembro, após o índice à vista ter subido ontem para o topo do ano.

… Emplacando a sétima alta seguida, o Ibovespa avançou 0,69%, aos 133.316,99 pontos. O giro extraordinário de R$ 63,4 bilhões respondeu ao vencimento de opções sobre o Ibov. Amanhã, tem exercício de opções.

… A aposta consolidada de que o Fed vai cortar o juro em setembro embalou o apetite por risco do dia e levou as ações da Petrobras a desafiarem a queda do petróleo. ON subiu 1,81% (R$ 40,98) e PN, +1,75% (R$ 37,76).

… Lá fora, o aumento inesperado dos estoques nos EUA, que reforça os riscos de queda na demanda capitaneada pela China, se sobrepôs ao efeito positivo do CPI e o Brent para outubro caiu 1,15%, a US$ 79,76.

… Cemig teve a maior valorização do pregão, com salto de 7,84%, a R$ 11,97, repercutindo o balanço. Na segunda melhor colocação do dia, veio JBS, com um rali de 6,99%, a R$ 37,34, após ter revertido prejuízo.

… Os bancos surfaram na onda positiva do dia. Santander puxou os ganhos: 2,53%, a R$ 30,04. Itaú subiu 2,47% (R$ 36,47); BB ganhou 1,67%, a R$ 27,93; Bradesco PN, +0,87% (R$ 15,01); e Bradesco ON, +0,60%, a R$ 13,39.

… De fora do otimismo, Vale (ON, -0,92%, a R$ 56,00) registrou a terceira queda consecutiva, aprofundando para 6,33% as perdas no mês, sob impacto do tombo do minério de ferro (-3,32%), na pior marca em mais de um ano.

MENOS É MAIS – Não é mau sinal que, após o CPI, o pêndulo das apostas do CME para o Fed tenha mudado um pouco, com migração das apostas para um corte menor do juro, de 25pb (62,5%), contra 37,5% de 50pb.

… A avaliação que se faz é que, estivesse o investidor tão assustado com o risco de recessão, não haveria inflação branda a esta altura que conseguisse reduzir a urgência de um relaxamento monetário mais agressivo.

… O mercado ainda vê uma redução acumulada de 100 pontos-base dos juros pelo Fed até dezembro.

… O núcleo e o índice cheio de preços ao consumidor americano subiram 0,2% em julho contra junho, em linha com a previsão. Na comparação anual, o CPI avançou 2,9%, desacelerando contra o mês anterior (3%).

… Foi a primeira vez em quase três anos e meio que a inflação dos EUA em 12 meses veio abaixo de 3%.

… Para o economista Christian Thorgaard (da Skopos), o CPI ajuda a dissipar o risco de hard landing, confirma a tendência recente de continuidade na desinflação e apoia a mudança de foco para o mercado de trabalho.

… Segundo ele, o tamanho do ciclo de corte dependerá do grau de fraqueza da mão de obra nos EUA.

… As bolsas em NY demoraram para reagir ao CPI sob controle, mas acabaram ganhando impulso na reta final.

… O Dow Jones (+0,61%) recobrou os 40 mil pontos (40.008,39) perdidos com o susto do payroll. O S&P 500 subiu 0,38%, a 5.455,21 pontos. Só o Nasdaq fechou estável (+0,03%; 17.192,60 pontos), por causa da Alphabet.

… A ação caiu 2,31%, depois de notícias de que o Departamento de Justiça dos EUA pode punir a empresa com uma divisão (separar o sistema operacional do Android do navegador Chrome) por práticas anticompetitivas.

… Diante da chance de o pace de corte do Fed ser menor, as taxas curtas dos Treasuries subiram. A da Note-2 anos foi de 3,939% para 3,957%, mas ainda seguiu abaixo de 4%. Já a de 10 anos caiu de 3,849% para 3,832%.

… Sem reação expressiva ao CPI, o índice DXY, que mede o dólar contra outras seis moedas fortes, fechou estável (+0,01%), a 102,568 pontos. A moeda americana só caiu contra o euro, cotado a US$ 1,1017 (+0,19%).

… A libra recuou 0,28%, a US$ 1,2832, com a inflação do Reino Unido (2,2%) abaixo da previsão de 2,3% em julho. O iene caiu 0,26%, a 147,34/US$, com a decisão do premiê Fumio Kishida de não disputar a reeleição.

EM TEMPO… BRF reverteu prejuízo do 2TRI23 e registrou lucro líquido de R$ 1,094 bilhão no 2TRI24; Ebitda ajustado somou R$ 2,621 bilhões, alta anual de 160,4%…

… Empresa aprovou aquisição adicional de 17 milhões de ações dentro de programa de recompra anunciado em 7/5.

MARFRIG registrou lucro líquido de R$ 75 milhões no 2TRI e reverteu prejuízo de um ano antes; Ebitda consolidado somou R$ 3,378 bilhões, alta de 64,8% ante o 2TRI23…

… Empresa cancelou 26 milhões de ações em tesouraria e aprovou novo programa de recompra.

GOL registrou prejuízo líquido de R$ 3,9 bilhões no 2TRI24 e reverteu lucro de R$ 556 milhões do 2TRI23; Ebitda recorrente somou R$ 745 milhões, queda de 21,3% na comparação anual.

OI registrou prejuízo operacional de R$ 585 milhões no 2TRI, aumento anual de 119,7%; em termos puramente contábeis, apresentou lucro de R$ 15,06 bilhões, como reflexo da reversão do prejuízo de períodos anteriores…

… Ebitda ficou negativo em R$ 318 milhões, ante um resultado positivo de R$ 42 milhões um ano antes.

TELEFÔNICA aprovou a distribuição de R$ 400 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,2425 por ação, com pagamento em 30/4/25; ex em 27/8/24.

AMERICANAS. Prejuízo de 2023 foi de R$ 2,272 bi, 82,8% menor do que em 2022; Ebitda de 2023 ficou negativo em R$ 2,804 bilhões, 56,9% melhor do que no ano anterior…

… Empresa decidiu descontinuar a divulgação dos guidances.

LOJAS MARISA adiou divulgação do balanço do 2TRI, que seria reportado nesta 4ªF (14), para 13/9.

JHSF registrou lucro líquido de R$ 168,8 milhões no 2Tri, alta de 59,5% contra um ano ante. Ebitda somou R$ 218,7 milhões, aumento de 33%. Ebitda ajustado avançou 26,7%, para R$ 202,7 milhões…

… Receita líquida totalizou R$ 396,4 milhões, crescimento de 1,8%.

PETZ registrou lucro líquido de R$ 4,9 milhões no 2Tri, queda de 79,8% contra um ano antes; Ebitda ajustado caiu 14,4%, para R$ 59,8 milhões.

RUMO registrou lucro líquido ajustado de R$ 721 milhões no 2TRI4 ante R$ 167 milhões no 2TRI23; Ebitda ajustado somou R$ 2,1 bilhões, alta anual de 47,9%.

STONE teve lucro líquido ajustado de R$ 497 milhões, alta de 54% sobre o 2TRI23; Ebitda foi de R$ 1,587 bilhão no 2TRI24, alta anual de 5,9%.

EQUATORIAL registrou lucro líquido de R$ 306 milhões no 2TRI, alta de 16,8% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2,428 bilhões, avanço de 11,1% em relação ao mesmo período de 2023.

LIGHT registrou prejuízo de R$ 51,6 milhões no 2TRI, ante lucro de R$ 109,4 milhões de um ano antes; Ebitda ajustado somou R$ 792,5 milhões, avanço de 66,9% em relação ao mesmo período de 2023.

COPEL concluiu programa de desligamento voluntário com 1.437 adesões efetivadas.

CEMIG aprovou a 11ª emissão de debêntures, no valor de R$ 2 bilhões.

IRB registrou lucro líquido de R$ 65,2 milhões no 2TRI, alta de 224,6% na comparação anual; prêmio emitido no Brasil subiu 18% em um ano, a R$ 1,177 bilhão; prêmio total avançou 3% em um ano, a R$ 1,434 bilhão.

POSITIVO registrou lucro líquido de R$ 4,9 milhões no 2TRI, recuo de 77% ante os R$ 21,3 milhões reportados um ano antes; Ebitda somou R$ 84 milhões, queda de 12,8% na comparação anual.

SLC AGRÍCOLA. Prejuízo caiu 7,8% no 2TRI, para R$ 321 milhões; Ebitda ajustado recuou 53,4%, para R$ 258 milhões.

COSAN reduziu prejuízo líquido em 78% no 2TRI24 ante 2TRI23, para R$ 227 milhões; Ebitda sob gestão somou R$ 7,1 bilhões, alta anual de 14,5%.

CIELO. Leilão da OPA terminou com aquisição, pelas ofertantes, de 736.857.044 de ações ON de emissão, que representam 27,1% do capital social…

… Ações foram adquiridas pelo preço unitário de R$ 5,82, totalizando R$ 4.288.507.996,08…

… Liquidação do leilão ocorrerá amanhã; ações da empresa deixam de ser negociadas no Novo Mercado a partir de hoje, passando a ser negociadas no segmento Básico.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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