Semana cheia começa bem para o Brasil
… Você já viu que foi tudo bem no encontro de domingo entre Trump e Lula, na Malásia. A conversa foi positiva e os presidentes encaminharam às suas equipes as negociações para a revisão do tarifaço de 50%, que pode sair rápido. Na quinta, a conversa esperada por todo o mundo será com Xi Jinping, na Coreia do Sul. A semana é bem movimentada, com reuniões do Fed, BCE e BoJ. Entre os indicadores, o shutdown nos Estados Unidos suspende a divulgação do PIB/3Tri e do PCE. Já no Brasil, são destaques os dados do emprego, importantes para a projeção dos juros. O calendário de balanços ganha ritmo, com Bradesco, Santander, Vale e cinco Magníficas em Nova York.
TRUMP & LULA – Uma nota publicada no X pela Casa Branca trouxe uma declaração muito promissora de Trump após o encontro com Lula.
… “É uma grande honra estar com o presidente do Brasil. Acho que conseguiremos fechar bons negócios para ambos os países. Sempre tivemos um bom relacionamento [Brasil e Estados Unidos] e acho que continuará assim.”
… Representantes dos governos americano e brasileiro, que receberam a incumbência de começar imediatamente as negociações sobre tarifas, já tiveram a primeira reunião, a partir das 8h (fuso de Kuala Lumpur), e 21h de domingo (no horário de Brasília).
… Lula classificou o domingo como um “dia muito feliz” para o Brasil, após a conversa que ele próprio chegou a achar que parecia impossível.
… O presidente brasileiro descreveu a conversa que teve com Trump como “franca e construtiva”, quando discutiram caminhos para a suspensão das medidas e “reforçaram o compromisso de aprofundar o diálogo econômico entre os dois países”.
… A comunicação do Planalto disse que os dois tiveram uma interação “muito descontraída e muito alegre”, que Trump manifestou admiração pela trajetória política de Lula, eleito três vezes para presidir o Brasil, interessando-se pelo tempo que ele ficou preso.
… Lula disse na conversa que as tarifas sobre produtos brasileiros carecem de base técnica e desconsideram o superávit que os Estados Unidos possui na balança comercial. Trump concordou em estabelecer um processo de revisão tarifária.
… O ministro das Relações Exteriores do Brasil, Mauro Vieira, disse que o Brasil espera “em poucas semanas” concluir a negociação bilateral.
… O sentimento de representantes do agronegócio que acompanham a comitiva no Sudeste Asiático é de “muito otimismo”; eles apostam na ampliação da lista de exceções de produtos brasileiros ao tarifaço como o passo mais iminente.
… Além de discutir o tarifaço de 50%, Lula também criticou a aplicação da Lei Magnitsky aos ministros do STF, que considerou “injusta”, já que o Tribunal respeitou o “devido processo legal e não houve nenhuma perseguição [a Bolsonaro, condenado por tentativa de golpe]”.
… Lula tratou de outro tema delicado na conversa, oferecendo-se para mediar o conflito entre Estados Unidos e Venezuela, ao que Trump reagiu de forma positiva. O secretário de Estado, Marco Rubio, já disse que nem o Brasil reconheceu a eleição de Maduro.
… Ao Estadão, o cientista político e sócio da Tendências Consultoria, Rafael Cortez, disse que o encontro com Trump, “obviamente, deve render frutos do ponto de vista eleitoral para Lula, gerando uma divisão dentro da direita, que apostava na cisão entre Brasil e Estados Unidos”.
TRUMP & XI – A reunião entre os dois líderes, quinta-feira (30), na Coreia do Sul, é o evento mais aguardado da semana pelos mercados globais.
… Após meses de tensão comercial, ameaças de tarifas de até 150%, troca de acusações e recuos, Trump vai estar frente a frente com Xi.
… Às vésperas do encontro, a investigação aberta por Washington sobre um descumprimento de Pequim do acordo comercial da Fase Um de 2020, adicionou alguma cautela, embora as bolsas em Nova York tenham batido novas máximas históricas (abaixo).
… Mas, em entrevista à CBS, na manhã de domingo, o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, mostrou-se confiante, dizendo que a tarifa adicional de 100% sobre a China está “fora da mesa”, assim como a “ameaça” de controles de exportação de terras raras.
… “Não vou me antecipar aos dois líderes que se encontrarão na quinta-feira, mas posso dizer que tivermos dois dias de negociação muito bons”.
… Bessent também afirmou que espera uma compra “substancial” de soja americana pelos chineses. “Nossos produtores ficarão extremamente felizes com esse acordo, que irá equilibrar o mercado de soja entre os Estados Unidos, a Argentina e o Brasil.”
… Revelou, ainda, que os detalhes do acordo do TikTok foram finalizados e que a transação será “consumada” por Trump e Xi na quinta-feira.
… Bessent também falou com o Financial Times nesse domingo, afirmando que Estados Unidos e China concordaram com uma estrutura “muito positiva” para a cúpula entre Trump e Xi Jinping, aumentando as esperanças de um entendimento na Coreia do Sul.
… No fim da noite deste domingos, os futuros das bolsas de NY operavam embalados pelo otimismo com a reunião.
JAPÃO – Na Ásia, Trump cumpre uma agenda para compromissos bilaterais e participação na reunião da Asean. Hoje, ele continua na Malásia e amanhã chega à Tóquio para reunião com a primeira-ministra, Sanae Takaichi. Na quarta, segue para a cúpula da Apec, na Coreia do Sul.
… Segundo o Nikkei Asia, Japão e Estados Unidos devem assinar um acordo para trabalhar em conjunto em Inteligência Artificial (IA).
CANADÁ – Em paralelo, Trump ameaçou encerrar as negociações comerciais com o Canadá e disse, no sábado, que pretende aumentar as tarifas sobre importações de produtos do país em mais 10%, após um comercial de televisão exibido pela província de Ontário.
… O anúncio, que foi ao ar na sexta à noite, usou um discurso do ex-presidente Ronald Reagan para criticar as tarifas dos Estados Unidos.
… “O anúncio deles deveria ser retirado, IMEDIATAMENTE, mas eles deixaram que fosse ao ar sabendo que era uma FRAUDE”, escreveu Trump em uma postagem na sua plataforma Truth Social, chamando a mensagem de “séria deturpação dos fatos e ato hostil”.
… A economia do Canadá foi duramente atingida pelas tarifas de Trump, e o primeiro-ministro canadense, Mark Carney, tem tentado trabalhar com Trump para reduzi-las. Mais de três quartos das exportações canadenses vão para os Estados Unidos.
… Muitos produtos canadenses foram atingidos com uma tarifa de 35%, enquanto aço e alumínio enfrentam taxas de 50%.
COLÔMBIA – Também a relação dos Estados Unidos com a Colômbia se tornou ainda mais tensa após o Departamento do Tesouro anunciar sanções ao presidente Gustavo Petro, bem como a seus familiares e apoiadores, acusando-os de relação com o narcotráfico.
… Scott Bessent disse que Petro “permitiu que os cartéis de drogas prosperassem e se recusou a interromper essa atividade”.
BANCOS CENTRAIS NO FOCO – Na quarta (29), o Fed reúne-se para voltar a reduzir o juro americano em 25pbs, segundo expectativa praticamente unânime no CME Group, para o intervalo entre 3,75% e 4,00%. A entrevista de Powell pode sinalizar para os próximos passos.
… O mercado espera também (92,2%) novo corte na reunião de dezembro (10). Para janeiro, as apostas estão divididas (50,9% x 44,9%).
… Já BCE (2%) e BoJ (0,5%) devem manter as taxas, na quinta (30), mas com boas chances de o BC japonês indicar uma alta na última reunião do ano. A pressão inflacionária começa a preocupar, em meio à política expansionista da nova primeira-ministra, Sanae Takaichi.
… Sobre o juro na Zona do Euro, Christine Lagarde disse há poucas semanas que o BCE já fez muito e que está confortável com as taxas no atual patamar, já que a inflação permanece estável. “Estamos em boa posição e temos que garantir que permaneçamos assim.”
… Também realizam reuniões de política monetária o BC do Chile (amanhã, terça), que deve manter a taxa de juros em 4,75%; o BC do Canadá (quarta), com previsão de queda em 25pbs, para 2,25%; e o BC da Colômbia (sexta).
ARGENTINA – Em pleito considerado decisivo, o partido do presidente Javier Milei obteve mais de 40% dos votos nas eleições legislativas deste domingo, para a renovação de 24 senadores e 127 deputados, em uma vitória do seu programa ultraliberal.
… O resultado pode estar relacionado à elevada abstenção, com apenas 67% dos eleitores comparecendo para votar, a presença mais baixa desde 1983.
INDICADORES – A semana teria uma dados importantes nos Estados Unidos se não fosse o shutdown, que completa hoje 27 dias, como o PIB/3Tri e o PCE. A única exceção no período foi o CPI, divulgado na sexta-feira, que animou por ter vindo abaixo do esperado.
… O núcleo do CPI subiu 0,2% em setembro sobre agosto, abaixo do consenso do mercado (+0,3%), e 3% na base anual.
… Na agenda, estão mantidos apenas a confiança do consumidor do Conference Board (terça), venda de imóveis pendentes (quarta) e o PMI/ISM de Chicago (sexta-feira). A vice-presidente de supervisão do Fed, Michelle Bowman, fala na quinta e Lorie Logan/Dallas, na quinta e sexta.
… Na Europa, são destaques, na quinta-feira, o PIB/3Tri na Alemanha e na Zona do Euro, que divulga ainda o CPI na sexta.
HORÁRIO DE VERÃO – A Europa saiu do horário de verão neste domingo, atrasando seus relógios em uma hora. Londres e Lisboa passarão a ficar três horas à frente de Brasília; e Madri, Paris, Berlim, Frankfurt, Roma e Milão ficarão quatro horas adiantados.
… As Bolsas de Londres, Paris, Frankfurt, Madri, Milão e Lisboa passam a operar das 5h às 13h30 (de Brasília).
… No próximo domingo, acaba o horário de verão nos Estados Unidos.
BRASIL – Aqui, os investidores monitoram os dados do mercado de trabalho de setembro, observando se a taxa de desemprego permanece na mínima histórica e a massa salarial em níveis recordes, ou se começa a surgir um distensionamento.
… O Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) de setembro será divulgado na quinta e a taxa de desemprego, na sexta-feira.
… Um esfriamento do emprego pode favorecer as expectativas de a inflação para 2027 convergirem para o centro da meta de 3% ao ano nas próximas semanas, o que pode calibrar as apostas sobre o timing do primeiro corte da taxa Selic.
… Na sexta-feira, o IPCA-15 de 018% em outubro, bem abaixo de setembro (0,48%) e do esperado (0,24%), aumentou as apostas de que o Copom pode iniciar o ciclo de quedas da Selic em janeiro, com a curva de juros elevando a precificação para 67% (de 63% da véspera).
… Economistas destacaram ainda a moderação da inflação de serviços subjacentes, dos bens industriais, núcleos e dados de difusão.
… Outros indicadores da agenda da semana são o Relatório da Dívida Pública, o resultado do Tesouro Nacional e o IGP-M de outubro (quinta).
AS MAGNÍFICAS – Cinco das Sete Magníficas divulgam balanços esta semana em Nova York, o que tende a mexer bastante com as bolsas: Meta, Alphabet e Microsoft (quarta-feira, após o fechamento), e Amazon e Apple (quinta, após o fechamento).
… Hoje, após o fechamento, saem os resultados de Whirpool (previsão de lucro da FactSet de US$ 1,39/ação).
BALANÇOS NA B3 – Bradesco e Santander são os destaques no calendário do Brasil, ambos com resultados na quarta-feira (29). Santander, antes da abertura, e Bradesco, após o fechamento. Na quinta (30), é a vez do balanço de Vale, após o fechamento.
… Outros balanços estão na agenda da B3: Neoenergia (hoje, após o fechamento), Hypera (amanhã), Isa Energia, Kepler Weber e Motiva (quarta), Ambev, Gerdau, Marcopolo, Multiplan, Telefônica Brasil – Vivo (quinta), Fertilizantes Heringer (sexta-feira).
… Segundo Prévias Broadcast, o Bradesco deve ampliar o lucro para R$ 6,3 bilhões no 3Tri, com expansão da margem dos clientes. Confirmado, o resultado representaria um crescimento de 20,6% sobre o 3Tri/2024 e de 3,9% sobre o 2Tri/2025.
… Já as estimativas para o Santander são de leve alta no lucro, para R$ 3,726 bilhões, mas com postura mais cautelosa e seletiva no crédito.
PETROBRAS – Relatório de produção e vendas do 3Tri divulgado na sexta-feira à noite animou os ADRs da petroleira no after hours em Nova York, que fecharam com alta de 0,43% (ON), a US$ 11,79, e 0,71% (PN), a US$ 11,15, após terem caído no pregão regular da B3.
… No período, a Petrobras reportou produção média de 3,144 milhões de barris diários (boed) de óleo equivalente (petróleo e gás natural), alta anual de 17,3%. A China foi o principal destino das exportações, representando 53% do total.
CASADÃO – O Banco Central realizará hoje uma intervenção dupla no mercado de câmbio, provavelmente com o objetivo de mitigar pressões de alta no chamado cupom cambial (que reflete juro em dólar no Brasil) e para atender a uma demanda pontual pela moeda americana.
… A oferta será simultânea de US$ 1 bilhão em swaps cambiais reversos (compra de dólar futuro) com venda de até US$ 1 bilhão à vista.
FISCAL NA POLÍTICA – A equipe econômica quer aproveitar esta semana de esforço concentrado na Câmara, com sessões deliberativas de hoje até quinta-feira (30), para votar e aprovar algumas medidas derrubadas na MP do IOF.
… A estratégia é incluir na MP do Metanol, que está na pauta sob regime de urgência, alguns pontos da MP 1.303, para compensar a arrecadação perdida e ajustar o Orçamento de 2026. O relator dessa MP, deputado Kiko Celeguim (PT), já incorporou alguns pontos em seu texto.
… Entre as medidas estão os limites de compensação tributária, que podem render até R$ 10 bilhões no próximo ano, regras mais rígidas para a concessão do seguro-defeso, limite de 30 dias para o auxílio-doença sem perícia médica e vinculação do Pé-de-meia ao piso da Educação.
… Além disso, a Fazenda quer avançar nas negociações do projeto de combate ao devedor contumaz, contra a sonegação fiscal.
… No Senado, há expectativa para a apresentação do parecer do senador Renan Calheiros (MDB) sobre o projeto de isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil por mês, que já foi aprovado por unanimidade pela Câmara.
STF – Na volta ao Brasil, amanhã, o presidente Lula tentará destravar a indicação do advogado-geral da União, Jorge Messias, para a vaga aberta no Supremo Tribunal Federal com a aposentadoria de Luís Roberto Barroso.
… O anúncio do substituto de Barroso no STF estava previsto para a semana passada, mas foi adiado diante da resistência do Senado ao nome de Jorge Messias. A Casa, responsável por fazer a sabatina e votar a indicação, prefere Rodrigo Pacheco.
BAIXANDO A RÉGUA – A surpresa com o IPCA-15 de outubro mais fraco do que o esperado e a leitura positiva dos núcleos resgataram a esperança de corte da Selic em janeiro, ofuscando a cautela redobrada do BC com a inflação.
… Na semana passada, em Jacarta, todo mundo se lembra do anticlímax causado por Galípolo quando ele comentou que a inflação acima da meta ainda causa “bastante incômodo”, apesar de ter reconhecido o processo deflacionário.
… Diante do apego ao conservadorismo, está fora de cogitação a chance de o ciclo de flexibilização começar em dezembro. Mas nada impede o BC de agir já na primeira reunião do ano que vem, ao invés de esperar até março.
… O movimento vem crescendo rápido. Em poucos dias, a chance projetada de a Selic cair em janeiro acelerou de algo próximo de 50% para 67% (cálculos de Flávio Serrano, economista-chefe do banco BMG, ao Broadcast)
… É este o jogo que vai ser jogado com cada vez mais pressão na curva a termo, neste momento marcado pela melhora na percepção de risco sobre a inflação, reforçada pelo corte do preço da gasolina pela Petrobras.
… Em meio à onda de revisões em baixa para o IPCA, uma novidade importante foi terem surgido semana passada apostas entre economistas de que o BC pode conquistar a vitória de não estourar o teto da meta este ano.
… Igor Cadilhac (PicPay) atribui chance moderada de o IPCA encerrar 2025 dentro da banda, depois de a prévia da inflação oficial ter desacelerado de 0,48% em setembro para 0,18% em outubro, abaixo da mediana de 0,24%.
… Também chamou a atenção a perda de fôlego do IPCA-15 no acumulado em 12 meses, abaixo de 5% (saiu de 5,32% a 4,94%). É um sinal emblemático, definiu ao Broadcast o estrategista João Freitas (da Toro Investimentos).
… O qualitativo melhor, com indicadores subjacentes abaixo do esperado, também aliviou o ambiente de inflação e animou o DI a registrar nova rodada de queima de prêmio de risco na sexta-feira, especialmente na ponta longa.
… Jan/33 caiu a 13,465% (de 13,576%), Jan/31 cedeu a 13,300% (de 13,415%); Jan/29 recuou a 13,030% (de 13,123%); Jan/27 caiu a 13,805% (de 13,876% na véspera); e só o Jan/26 (14,890%) ficou perto do ajuste (14,896%).
BEAUTIFUL – O dia foi também de boas notícias para a inflação americana: o índice de preços ao consumidor (CPI) subiu 0,3% em setembro contra agosto e 3% na comparação anual, em ambos os casos abaixo do esperado.
… Na margem, o mercado esperava alta de 0,4% e, na base anualizada, o consenso era de 3,1%.
… No pico do entusiasmo com o indicador, a chance de corte do juro pelo Fed esta semana, que já era muito ampla, bateu a unanimidade (100%). A probabilidade de redução acumulada em 50 pontos até dezembro é de quase 95%.
… Cortes em série estão mais do que contratados pelo mercado e Powell não deve decepcionar.
… Antecipando o cronograma do Fed, a taxa da Note-2 anos caiu a 3,477%, de 3,489% no pregão anterior, e a de 10 anos furou os 4%: 3,997%, de 4,001%. O alívio nos yields dos Treasuries ainda respondeu à acomodação do petróleo.
… Depois do salto da véspera com as sanções americanas às duas maiores petrolíferas russas, o Brent/janeiro recuou 0,14%, a US$ 65,20. Mas terminou a semana com um rali acumulado de quase 6,5%, diante da tensão geopolítica.
… Em um primeiro momento, o dólar repercutiu em queda a inflação do CPI inferior às estimativas. Mas neutralizou a baixa até o fechamento, incorporando a cautela com as negociações comerciais, antes do encontro de Xi e Trump.
… O índice DXY fechou estável (+0,01%), aos 98,952 pontos, com euro (+0,08%, a US$ 1,1631) e a libra esterlina (-0,09%, a US$ 1,3307) também rondando a estabilidade, enquanto o iene caiu no fechamento para 152,85/US$.
… Aqui, por mais um dia, o dólar resistiu abaixo da marca de R$ 5,40. Mas fechou em leve alta de 0,12%, a R$ 5,3926. Traders dizem que o câmbio já começa a acusar as pressões sazonais de final de ano das remessas ao exterior.
FLERTANDO COM OS RECORDES – Embalado pelo otimismo com a inflação do IPCA-15, que abre espaço para corte da Selic em janeiro, o Ibovespa escalou mais um degrau e provou que quer renovar os seus topos históricos.
… No pico intraday, investiu até os 147.239,76 pontos. Até o fechamento, desacelerou o ritmo para alta de 0,31%, aos 146.172,21 pontos, mas está a pouco mais de 300 pontos da máxima de todos os tempos (146.491,75).
… Preferindo pecar por excesso de cautela, a bolsa reduziu o fôlego à tarde, de olho no que viria do encontro Lula-Trump. Mas na semana, o índice à vista acumulou ganho de quase 2%. O giro na sexta foi de novo fraco: R$ 16 bi.
… Após dois pregões seguidos de ganhos, impulsionadas pelo petróleo, as ações da Petrobras recuaram: PN -1,16% (R$ 29,84) e ON -0,72% (R$ 31,75). Vale fechou estável (-0,05%; R$ 61,73), em dia negativo para o minério (-0,58%).
… Os bancos ficaram mistos: Bradesco PN subiu 0,56% (R$ 18,08) e Bradesco ON avançou 0,78%, para R$ 15,48. Santander registrou valorização de 1,50% (R$ 29,11). Já Itaú caiu 0,13% (R$ 38,03) e BB ON, -0,63% (R$ 20,52).
… Usiminas PNA caiu 0,60%, frustrada pelo prejuízo líquido de R$ 3,5 bilhões no terceiro trimestre.
… Em Wall Street, dominadas pela convicção do Fed dovish, ainda mais depois do CPI abaixo do esperado, e animadas pelos balanços da Intel (+0,31%) e Ford (+12,16%), as bolsas renovaram seus recordes de fechamento.
… Dow Jones, +1,01% (47.207,12 pontos); S&P 500, +0,79% (6.791,69 pontos); e Nasdaq, +1,15% (23.204,87 pontos).
COMPANHIAS ABERTAS – PETROBRAS concluiu assinatura de nove contratos para a retomada da obra da unidade de processamento integrado de refino de petróleo, chamada Trem 2, da Refinaria Abreu e Lima (Rnest), localizada na cidade de Ipojuca (PE)…
… Os contratos somam mais de R$ 8,3 bilhões em investimentos, já previstos no plano de negócios da companhia para o período de 2025 a 2029…
… Instituto Arayara enviou ofício ao Ibama contestando o pedido da estatal de correção do documento da licença de perfuração na Bacia da Foz do Amazonas…
… A Reuters trouxe que a Petrobras planeja um programa de demissão voluntária para cerca de mil funcionários, que deve incluir trabalhadores aposentados que ainda estão na empresa.
SABESP. O conselho de administração aprovou a 37ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em até duas séries, no valor de R$ 5 bilhões.
ULTRAPAR anunciou que celebrou contrato para aquisição de 37,5% de participação na Virtu GNL, empresa que atua em soluções logísticas baseadas em gás natural liquefeito (GNL). O valor total da operação é de R$ 102,5 milhões.
COPEL convocou assembleia especial de acionistas preferencialistas para 17 de novembro para ratificar a conversão obrigatória de todas as suas ações preferenciais…
… Medida faz parte do processo de migração da companhia para o Novo Mercado.
GRUPO MATEUS anunciou a inauguração de uma loja de atacarejo em Fortaleza, com 3.618 m² de área de vendas. A loja é a 13ª da empresa no Ceará; ao todo, grupo conta agora com 272 unidades em operação no País.
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