Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[27/10/2023]

… O PCE de setembro nos Estados Unidos hoje (9h30) é importante para confirmar a tendência de desaceleração do núcleo da inflação no 3Tri, de 3,7% para 2,4%, que serviu de alívio para o forte crescimento do PIB no período (4,9%), acima do esperado e mais que o dobro registrado no 2Tri. O mercado recebeu os números consolidando as apostas de que o Fed não tem (ainda) motivo para subir o juro, apesar da força da economia americana. Ainda nesta 6ªF, sai o sentimento do consumidor de Michigan, com as expectativas de inflação (11h), enquanto as altas de Intel e Amazon no after hours prometem um dia melhor para as bolsas em NY. Já os ADRs de Vale, que divulgou seu balanço ontem à noite, e de Petrobras, com o relatório de produção, tiveram oscilações modestas, que não antecipam muita coisa.

… Depois de Vale subir 2,1% na B3, com o anúncio da distribuição de US$ 2 bilhões em dividendos extraordinários, os recibos da empresa fecharam o after em NY com baixa de 0,23%, mesmo com o lucro 5% acima da média dos especialistas.

… A mineradora reportou lucro líquido aos acionistas de US$ 2,836 bilhões no 3Tri, com o resultado afetado positivamente pelos maiores preços do minério de ferro e dos maiores volumes de vendas de minério e pelotas, embora tenha sido prejudicada pelo câmbio.

… O Ebitda ajustado das operações continuadas foi de US$ 4,177 bilhões no período, 13,9% acima de igual período do ano passado e alta de 7,8% na comparação com o 2Tri. Mas as projeções indicavam um resultado 11% maior do que o que veio.

… Também Petrobras surpreendeu com números melhores de produção e vendas no relatório do 3Tri. No after hours, o ADR subiu 0,58%. Para a corretora Ativa, os bons resultados em exploração, produção e refino devem garantir uma reação positiva pelo mercado.

… A produção total da petroleira atingiu 2,87 milhões de barris diários, alta de 8,8% ante o 3Tri/22, tendo o pré-sal contribuído com 78% desse volume. Já o gás natural continua a ser o grande desafio da companhia, com queda de 11% nas vendas.

… Nesta 5ªF, a queda do petróleo impediu a Petrobras de seguir os seus pares e a direção do Ibovespa, que se descolou de Wall Street e retomou a marca dos 114 mil pontos, enquanto juros e dólar fecharam em baixa (leia mais abaixo).

… Se hoje o PCE nos Estados Unidos confirmar a desaceleração esperada, os ativos domésticos podem ir em frente. O consenso é de alta do núcleo da inflação (mais visto) para 0,3% em setembro, de 0,1% em agosto, mas de recuo na base anual, de 3,9% para 3,7%.

… Já o índice cheio deve desacelerar para 0,3%, contra 0,4 em agosto, e para 3,4% (de 3,5%) na base anual.

… Também pode pegar o sentimento do consumidor medido pela Universidade de Michigan, com estimativas de um recuo para 63 em outubro (68,1 em setembro). Tão importantes quanto o índice são as expectativas da inflação de um ano e cinco anos.

… A “resiliência” da economia americana é debatida em todas as rodas, mas não há consenso sobre o seu efeito sobre a política do Fed e os riscos de uma recessão, como consequência. A visão mais otimista contempla o controle da inflação e um pouso suave.

… A única certeza no curtíssimo prazo é que o Fed manterá o juro estável na próxima semana e que um corte não começará tão cedo.

… Mas uma nova alta em dezembro, ou no início de 2024, não está descartada nem pelo BMO, nem para a Capital Economics. Para o Citi, uma “desaceleração sustentada” na inflação parece improvável, com o PIB perto de 5% refletindo a força do consumo.

SUBVENÇÃO DO ICMS – A prioridade da equipe econômica no último bimestre é aprovação no Congresso do projeto que regulamenta as subvenções estaduais na base de cálculo de tributos federais, segundo entrevista exclusiva de Dario Durigan ao Estadão.

… O secretário executivo da Fazenda disse que, se o texto não for aprovado neste ano, a base de arrecadação em 2024 será reduzida em até R$ 200 bilhões, o que representará uma perda de receita de R$ 70 bilhões que inviabilizará a meta de zerar o déficit fiscal.

… Projetando um cenário de caos fiscal, o nº 2 de Haddad disse que “a situação vai ficar insustentável e haverá uma quebradeira geral dos entes públicos. Não haverá espaço para ajudar Estados e municípios. Além disso, programas sociais estarão ameaçados”.

… Durigan alertou que a proposta precisa ser aprovada este ano para começar a valer já em 1º de janeiro de 2024, respeitando o princípio da anualidade. Lira já definiu o texto como prioridade da Câmara e iniciará as tratativas com os líderes na próxima semana.

… Fontes ouvidas pelo jornal indicam que Haddad tenta convencer o presidente da Câmara a colocar em votação a Medida Provisória que prevê a mudança na subvenção do ICMS, e não o projeto de lei que foi enviado pelo governo para substituir a MP.

… O objetivo do ministro é evitar a chamada “noventena” e uma arrecadação menor em 2024, já que, com o projeto, a lei passaria a valer só a partir de abril, enquanto com a Medida Provisória, entraria em vigor já a partir de janeiro.

MAIS AGENDA – O mercado projeta um superávit primário de R$ 10,545 bilhões (mediana no Broadcast) para as contas do governo central em setembro, que serão divulgadas às 9h30, após saldo negativo de R$ 26,350 bilhões em agosto.

… O café da manhã de Lula com jornalistas, compromisso marcado para ontem, foi adiado para hoje (11h), aniversário do presidente.

… Roberto Campos Neto se reúne com o sindicato de funcionários do BC, que ameaça greve em novembro.

… O único balanço doméstico previsto para esta 6ªF é o da Usiminas, antes da abertura dos mercados.

LÁ FORA – As petroleiras Chevron e ExxonMobil divulgam resultados trimestrais pela manhã.

… Ainda nos EUA, Michael Barr (Fed) fala às 10h e a Baker Hughes divulga os poços de petróleo em operação às 14h.

… Logo cedo (7h30), o BC da Rússia anuncia sua decisão para o juro.

… Na noite de ontem, o BC do Chile cortou o juro básico em 50pb, para 9%, com placar unânime.

AFTER MARKET – Na festa das duas big techs na noite de ontem, Intel saltou 7,66% e Amazon, +5,34%, após o resultado do 3Tri responder ao aumento das vendas em suas unidades de varejo e computação em nuvem.

… A companhia registrou lucro líquido de US$ 9,88 bilhões, ou US$ 0,94/ação, bem superior à previsão de US$ 0,59.

CHINA – O Banco do Povo (PBoC) pode cortar a taxa de compulsório bancário ainda neste 4Tri, como parte de políticas fiscais e monetárias para apoiar a economia, afirmaram fontes da indústria ao China Securities Journal.

… Na DJ, o governo de Pequim estuda expandir a investigação sobre empresas ligadas a riscos imobiliários.

… Comitê de crédito da China informou que a incorporadora Country Garden não honrou o pagamento de um bônus em dólar que venceu no último dia 18. A perda do prazo é seguida por um período de carência de 30 dias.

VALE QUANTO PESA – Principal blue chip do Ibov, a Vale protagonizou a onda de euforia à tarde, quando vazou no Broadcast a informação da distribuição bilionária de dividendos extraordinários (US$ 2 bilhões).

… Com o pregão ainda aberto, a mineradora confirmou a notícia, o que levou à interrupção das negociações da empresa por 20 minutos. O papel saltou na volta do leilão e fechou em alta firme de 2,14%, cotado a R$ 65,30.

… A Vale distribuirá R$ 1,56 por ação em dividendos e R$ 0,76 em juros sobre capital próprio (JCP). Ex dia 22/11.

… Além disso, a empresa também comunicou um novo programa de recompra de ações, que prevê a aquisição de até 150 milhões de ON e ADRs, correspondentes a cerca de 3,5% do número de papéis em circulação.

… Outro trigger de otimismo para a bolsa doméstica veio dos papéis do setor financeiro, que tiveram ganhos expressivos, no dia em que o STF decidiu que bancos podem retomar imóveis de devedores sem decisão judicial.

… Santander unit avançou 2,85% (R$ 27,76); Bradesco PN registrou valorização de 2,55%, a R$ 14,50; Itaú ganhou 2,48% (R$ 27,71); Bradesco ON teve elevação de 2,34%, a R$ 12,70; e BB ON subiu 2,08% (R$ 50,07).

… Descolado das quedas em NY, o Ibovespa (+1,73%) acelerou quase dois mil pontos no pregão, para 114.776,86 pontos. O volume financeiro somou R$ 21,4 bilhões. Apenas quatro ações do índice à vista fecharam em baixa.

… Além de BRF (ON, -2,25%) e Prio (ON, -0,74%), os papéis da Petrobras terminaram no vermelho (PN, -1,03%, a R$ 35,70; e ON, -0,74%, a R$ 38,76), porque o petróleo Brent/janeiro caiu bem (-2,32%), cotado a US$ 87,05.

… O barril sentiu as ameaças à demanda global despertadas não só pelo risco do “higher for longer” do Fed, mas também pelo recado do BCE sobre a fraqueza da economia da zona do euro, que levanta a lebre de recessão.

BOTÃO DE ALÍVIO – Ultimamente, quando os juros dos Treasuries caem (como ontem), já é meio caminho andado para relaxar o DI, que ainda contou ontem com a pauta fiscal que avançou e o IPCA-15 que desacelerou.

… A prévia da inflação saiu de 0,35% em setembro para 0,21% em outubro, dentro do esperado, com surpresa positiva em núcleos e serviços subjacentes, pontos que têm sido olhados com maior atenção pelo Copom.

… O indicador ofuscou o impacto do anúncio pelo Confaz de alta do ICMS sobre os combustíveis a partir de fevereiro. Será o primeiro aumento desde que o imposto passou a ser cobrado em alíquota única nacional.

… O ICMS da gasolina subirá R$ 0,15, de R$ 1,22 para R$ 1,37 por litro. No diesel, a alta será de R$ 0,12, de R$ 0,94 para R$ 1,06 por litro. Já a alíquota do gás de cozinha foi definida em R$ 1,41 por quilo, alta de R$ 0,16.

… A Warren Rena calcula que o aumento do ICMS sobre combustíveis vai adicionar 0,14pp ao IPCA de fevereiro.

… Quanto à inflação deste ano, o Barclays foi mais um banco a diminuir ontem a projeção para debaixo do teto da meta, de 4,9% para 4,6%, encorajado pelo recente corte do preço da gasolina anunciado pela Petrobras.

… Além disso, o banco citou dinâmica geral melhor que a esperada para a inflação de alimentos no domicílio.

… Na interpretação do mercado, o ritmo atual da inflação comporta redução de 0,5pp da Selic na reunião do Copom da semana que vem. A aposta é unânime entre as 57 instituições financeiras consultadas pelo Broadcast.

… O que se comenta é que daria até para o BC acelerar o ritmo de corte do juro, não fosse o ambiente externo, com a guerra Israel-Hamas como elemento de tensão, juntamente com a volatilidade dos juros dos Treasuries.

… O DI jan/24 ficou em 12,096% (de 12,099% na véspera); jan/25 caiu a 10,805% (de 10,923%); jan/26, 10,590% (de 10,802%); jan/27, a 10,755% (de 10,997%); jan/29, 11,170% (de 11,438%); e jan/31, a 11,400% (de 11,658%).

… O avanço da agenda econômica do governo no Congresso e o IPCA-15 dentro do esperado foram fatores levados em conta pelo mercado também na busca por risco e redução de posições defensivas no câmbio.

… O dólar continuou orbitando em torno dos R$ 5, em leve queda de 0,23%, cotado a R$ 4,9902. No mercado futuro, o contrato da moeda norte-americana para novembro recuou 0,14% e fechou valendo R$ 4,9915.

… O BC informou nesta 5ªF que o fluxo cambial total na semana passada foi negativo em US$ 703 milhões, resultado de saídas de US$ 123 milhões pela conta financeira e retiradas de US$ 580 milhões pelo canal comercial.

… No acumulado do mês, até dia 20, o fluxo total está positivo em US$ 3,375 bilhões (entraram US$ 1,010 bi pela conta financeira e US$ 2,365 bi pela comercial). No acumulado do ano, houve ingresso de US$ 24,035 bilhões.

SEGUNDO TESTE – NY ainda vai ter que tirar hoje a prova de que a inflação está mesmo desacelerando. Mas os juros dos Treasuries já se anteciparam a cair ontem com o PCE trimestral, ignorando o PIB americano, que bombou.

… Também a demanda acima da média em um leilão de títulos do Tesouro americano ajudou a derrubar as taxas, que esta semana têm estado bem mais comportadas, apesar de um repique de alta na última 4ªF.

… Ontem, o retorno da Note-2 anos caiu a 5,045%, de 5,120% na véspera; o de 10 anos recuou para 4,841%, contra 4,940%; e o do T-Bond de 30 anos voltou para baixo da marca dos 5%, a 4,984%, de 5,074% no pregão anterior.

… É de quase 100% a chance de o Fed manter o juro estável na reunião de política monetária da 4ªF que vem. Em dezembro, a aposta de pausa também continua amplamente majoritária (quase 77%) na ferramenta do CME.

… Quanto ao BCE, o juro ficou inalterado ontem pela primeira vez em mais de um ano e o mercado deduz que o ciclo de aperto chegou ao fim, “a não ser que a economia da zona euro se recupere milagrosamente”, disse o ING.

… A própria Lagarde reafirmou que o ritmo de crescimento deve continuar fraco. Já tem gente falando em recessão. Apesar de tudo, o euro fechou estável (-0,05%), a US$ 1,0555. A libra esterlina subiu 0,15%, para US$ 1,2127.

… Já o iene caiu 0,17%, a 150,36/US$, e o índice DXY, que mede a força do dólar, avançou 0,11%, a 106,642 pontos.

… Apesar da acomodação dos juros dos Treasuries, as bolsas em NY caíram, porque não estão sentindo firmeza nos balanços das gigantes de tecnologia. Meta recuou 3,73%, no day after da decepção com os números da Alphabet.

… O Dow Jones perdeu 0,76%, a 32.784,30 pontos; S&P 500, -1,18% (4.137,23 pts); e Nasdaq, -1,76% (12.595,61). Mas quem sabe hoje a liquidação em Wall Street possa ser encerrada pelo rali de Amazon e Intel ontem à noite.

EM TEMPO… PETROBRAS informou que o Carf aceitou recurso da Fazenda e limitou dedutibilidade de contribuições de previdência privada para fins de IRPJ e CSLL; impacto da decisão é de R$ 762 milhões…

… A companhia irá avaliar adoção das medidas cabíveis para defesa de seus interesses, inclusive no âmbito judicial…

… Petroleiros começam paralisações hoje para pressionar Petrobras em negociação salarial.

JBS vai inaugurar hoje duas fábricas destinadas à produção de empanados de frango e de salsichas da marca Seara, no complexo industrial de Rolândia (PR), com investimento de R$ 1 bilhão.

MINERVA alcançou 100% de conformidade socioambiental nos estados do Paraná, Mato Grosso e Rondônia nas auditorias supervisionadas pelo Ministério Público Federal.

EMBRAER entregou 43 aviões no 3TRI23, aumento de 30% s/ 3TRI22; aviação comercial teve 15 entregas, alta de 50%; aviação executiva registrou 28 entregas, sendo 19 leves e 9 médios, aumento de 22% s/ 3TRI22…

… No acumulado de 2023, empresa entregou 105 jatos, alta de 33%.

MULTIPLAN registrou lucro líquido de R$ 263,4 milhões no 3TRI, alta de 41,5% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 406,3 milhões, crescimento de 21,9% em relação ao mesmo período de 2022.

LOJAS MARISA aprovou 10ª emissão de R$ 65 milhões em debêntures, no valor de R$ 65 milhões…

… Grupo contratou empréstimo de R$ 65 milhões com BTG Pactual, com prazo de três anos; operação marca o retorno da varejista ao mercado de crédito.

SUZANO registrou prejuízo de R$ 729 milhões no 3TRI e reverteu lucro de R$ 5,448 bilhões do mesmo período de 2022; Ebitda ajustado somou R$ 3,695 bilhões, queda de 57% na comparação anual…

… Empresa anunciou investimento de R$ 1,17 bilhão em nova fábrica e nova caldeira no Espírito Santo.

HYPERA registrou lucro das operações continuadas de R$ 499,5 milhões no 3TRI, alta de 6,3% na comparação anual; Ebitda das operações continuadas somou R$ 797,2 milhões, crescimento de 9,6% em relação ao mesmo período/22.

COPASA teve lucro líquido de R$ 437 milhões no 3TRI23 alta de 92,4% s/ 3TRI22…

… Citi manteve recomendação neutra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 22; companhia apresentou um 3TRI abaixo do esperado, com custos de caixa subindo acima das expectativas do banco e da inflação do período.

EQUATORIAL AMAPÁ fará segunda emissão de R$ 955 milhões em debêntures, em série única.

ENERGISA assinou acordo com o Bradesco para venda da totalidade das ações ON da Energisa Participações Nordeste (EPNE), além da subscrição e integralização de novas ações PN, no valor de R$ 2 bilhões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.