Morning Call

Inflação nos EUA e cautela na véspera do feriado

Atualizado 14/11/2023 às 00:23:54

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[14/11/23]

… A inflação do consumidor nos EUA (10h30) é o indicador do dia, que pode conduzir os mercados em NY e reforçar o otimismo com o fim do aperto dos juros, se vier uma surpresa positiva, como os investidores estão esperando. A previsão é de desaceleração do índice cheio para 3,3% (base anual) em outubro, de 3,7%. Já o núcleo deve repetir os números de setembro, com 0,30% na margem e 4,1% anualizado. Após os dados, mais quatro Fed boys têm a chance de validar ou corrigir as apostas, que representam um bom alívio em meio a preocupações com os riscos fiscais, que também pesam por lá. Aqui, emendas do PT à LDO, propondo um déficit de até 1% para o ano que vem, não chegaram a assustar o mercado, já que partiram da ala mais radical do partido e não devem prosperar.

… Para Luís Otávio de Souza Leal (G5 Partners), as emendas de Lindbergh Farias não aumentam a preocupação com o tema. “Era esperado que integrantes do PT, PSOL ou outro partido de esquerda fizessem uma emenda para aumentar o máximo possível os gastos.”

… Segundo ele, se fosse uma emenda do deputado Zeca Dirceu (líder do PT na Câmara), ou dos senadores Jaques Wagner (líder do governo no Senado) e Randolfe Rodrigues (líder do governo no Congresso), teria um outro peso.

… Também na opinião do economista Alexandre Schwartsman (ex-BC), o efeito prático da emenda de Lindbergh Farias deve ser nulo.

… Para ele, o episódio mostra que o PT está apenas marcando posição em favor da mudança da meta. “Minha impressão é que o governo vai chutar essa discussão para frente, esperar os números de arrecadação no começo de 2024.”

… Parte dos economistas acredita que Lula poderá atender ao pedido de Haddad de esperar até março, quando o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas indicará a necessidade ou não de um contingenciamento de gastos para cumprir o arcabouço fiscal.

… O mercado se baseia, ainda, em declarações recentes de apoio de Arthur Lira e Rodrigo Pacheco ao ministro da Fazenda, avaliando que o Congresso não está disposto a colocar sua digital na mudança da meta. Muito menos para déficit dessa magnitude.

… As emendas são uma das alternativas para mudança da meta, mas, se acontecer a alteração (e isso depende de Lula), o mais provável é que o próprio relator do projeto de LDO altere o texto, a pedido do governo, como ele já deixou claro.

… E neste caso, não haverá espaço para aventuras. Rui Costa (Casa Civil), que pediu prazo até dia 16 para dar uma definição, já disse que defende um déficit de no máximo 0,50% do PIB. A definição deve ocorrer até o fim desta semana.

… Nesta 2ªF, Rodrigo Pacheco considerou o feriado para prorrogar por um dia o prazo para a apresentação de emendas ao relatório final da LDO de 2024, até as 16h de 6ªF, 17. Isso significa que o governo também ganhou um dia a mais.

… A indefinição da meta, no entanto, pede cautela na véspera do feriado, mesmo porque os mercados em NY funcionam amanhã e terão indicadores importantes, como vendas no varejo. A China também é destaque com produção industrial hoje à noite.

GLOBAL 2031 ESG – A Secretaria do Tesouro Nacional confirmou ontem à noite a emissão de US$ 2 bilhões em sua primeira operação com títulos sustentáveis em dólares no mercado internacional, com o menor spread em quase uma década.

… Com vencimento em 18/03/2031, a taxa de retorno ficou em 6,5% ao ano, correspondendo a um spread de 181,9 pontos-base acima da Treasury de referência, e cupom de juros de 6,25% ao ano. O pagamento será realizado em 18/3 e 18/9 de cada ano.

… A emissão foi realizada ao preço de 98,572% do seu valor de face e, segundo o Tesouro, representa um novo marco na gestão da Dívida Pública ao reafirmar o compromisso com políticas sustentáveis, convergindo com a expansão do mercado de títulos temáticos.

… Ainda segundo o Tesouro, a demanda para a primeira emissão dos títulos soberanos sustentáveis brasileiros “superou largamente” o volume emitido, com o livro de ordens próximo a US$ 6 bilhões, com “expressiva” participação de investidores não estrangeiros.

MAGALU – Em fato relevante à noite, informou que foi considerada “improcedente” denúncia anônima de supostas práticas comerciais envolvendo operações de bonificações relativas a compras de fornecedores e distribuidores, contrárias ao código de ética.

… As suspeitas foram comunicadas ao mercado em março deste ano, seguidas de apuração conduzida por Tozzini Freire Advogados e PricewaterhouseCoopers, que apurou “incorreções contábeis de bonificações em determinadas transações comerciais”.

… Diz a nota que “isso ocorreu pelo fato de certas notas de débito terem sido emitidas pela companhia e assinadas por fornecedores sem observar com precisão as obrigações de desempenho, as quais variam de acordo com as especificidades de cada negociação”.

… O conselho de administração da Magazine Luiza determinou a correção dos lançamentos contábeis, com efeito total no patrimônio líquido de R$ 829,5 milhões, o que levou a uma redução de R$ 322,1 milhões no patrimônio líquido.

… Para amenizar o impacto, a Magalu usará créditos fiscais de R$ 688,7 milhões (R$ 507,4 milhões líquidos de impostos).

… O fato relevante foi comunicado ao mercado logo após a divulgação do balanço do 3Tri da Magazine Luiza, que reportou lucro líquido de R$ 331,2 milhões, revertendo prejuízo de R$ 190,9 milhões no mesmo período do ano passado.

… O Ebtida de Magalu também foi positivo e quase no dobro do reportado no 3Tri/22, somando R$ 970,9 milhões, alta de 111,3%. Já a receita líquida teve queda de 2,6% na comparação anual e fechou em R$ 8,578 bilhões.

… Confira abaixo no Em tempo… outros balanços divulgados após o fechamento do mercado. 

MAIS AGENDA – Haddad faz participação virtual em evento do Citibank, às 11h30, e se reúne com Tebet e Esther Dweck, às 15h. Único indicador do dia aqui, o volume de serviços (9h) deve crescer 0,4% em setembro (mediana Broadcast).

BALANÇOS – Azul sai antes da abertura. Marisa, JHSF, Fertilizantes Heringer e Nubank vêm após o fechamento.

LÁ FORA – Os integrantes do Fed Philip Jefferson (7h30), Michael Barr (12h), Loretta Mester (13h) e Austan Goolsbee (14h45) participam de eventos nos EUA. Na zona do euro, tem a segunda leitura do PIB/3Tri (7h).

… A AIE publica o relatório mensal de petróleo (6h), um dia após a Opep ter puxado os preços (abaixo).

ZERO É POUCO E 1% É DEMAIS – Vindo de quem veio (Lindbergh Farias), não dava para esperar outra coisa que não a proposta de um déficit fiscal mais profundo e, por isso mesmo, o mercado não se deu ao trabalho de estressar.

… Só o que não pode é o governo decidir por uma meta acima do tolerável (-0,5%). Aí sim o bicho vai pegar.

… Em clima de esperar para ver como a inflação virá hoje nos EUA, os juros futuros fecharam longe das máximas e próximos dos ajustes, em sincronia com as taxas dos Treasuries longos, que amenizaram a pressão na parte da tarde.

… O DI jan/25 subiu a 10,750% (de 10,733% na 6ªF); jan/26, a 10,530% (de 10,496%); jan/27, a 10,655% (de 10,617%); jan/29, a 11,020% (de 10,982%); jan/31, a 11,210% (de 11,177%); e o jan/33, a 11,260% (de 11,251%).

… Na pesquisa Focus, a projeção para o IPCA deste ano caiu 4,63% para 4,59%, depois da alta de 0,24% no dado de outubro, abaixo do consenso (+0,29%). O BTG Pactual diminuiu a estimativa de inflação de 2023 de 4,5% para 4,4%.

… O Broadcast apurou que, de última hora, entra no radar do mercado a esperança de um corte nos preços da gasolina pela Petrobras, com potencial impacto desinflacionário de 10 a 20 pontos-base no IPCA deste ano.

… Há pouco menos de um mês (19/10), quando a estatal anunciou o último corte da gasolina, o combustível era vendido aqui 2% abaixo da paridade internacional. Já na última 6ªF, era negociado pelo mesmo preço do exterior.

… Em sessão esvaziada ontem no câmbio, o dólar fechou de lado (-0,14%), a R$ 4,9078, à espera da semana agitada nos EUA e China. No mercado futuro, o contrato da moeda para dezembro ficou estável (+0,08%), a R$ 4,9160.

LINHA DE DEFESA – Petrobras foi o nome do dia para o Ibovespa ter conseguido defender os 120 mil pontos (120.410,17) e limitado a queda a 0,13%, em dia de volume financeiro baixo (R$ 18,9 bilhões), para variar.

… Com fôlego de sobra, as ações da estatal petrolífera (PN, +2,79%, a R$ 35,69; e ON, +2,24%, a R$ 38,26) subiram ainda mais do que o petróleo lá fora, onde o Brent para janeiro avançou 1,33%, para US$ 82,52 o barril.

… O estímulo de alta veio da decisão da Opep de elevar em 100 mil barris por dia a previsão na demanda global para a commodity este ano, apesar de também ter aumentado a projeção de oferta entre países fora do grupo.

… Ainda entre as commodities, também o minério de ferro exibiu força (+1,68%), sem conseguir empolgar, no entanto, a Vale (ON, -0,21%, a R$ 71,40), que piorou após notícias sobre interdição de mina em Mariana (MG).

… O MP-MG instaurou procedimento para investigar a suspensão das atividades de disposição nas pilhas de estéril (acúmulo de rejeitos) de Fábrica Nova, diante da suspeita de desestabilidade das estruturas.

… Já com o mercado fechado, a Agência Nacional de Mineração (ANM) informou em nota divulgada à imprensa que não constatou anomalia aparente que apresente risco iminente de ruptura das estruturas das pilhas.

… A Vale também soltou comunicado desmentindo os riscos e descartando necessidade da remoção de famílias.

… Outro foco de perdas para o Ibovespa veio dos principais bancos: Bradesco PN (-1,99%; R$ 14,74), Bradesco ON (-1,50%; R$ 13,11), Itaú (-0,68%; R$ 29,39) e BB (-0,38%; R$ 50,05). A exceção foi Santander (+1,31%).

… Antes do balanço da noite, Magalu (ON, -3,89%) esteve entre os destaques do ranking negativo do Ibov.

… Sabesp subiu 1,36%, após o TJ-SP ter rejeitado na 6ªF dois pedidos de liminares contra projeto para privatização.

A FERA DOMADA – A torcida é para que a expectativa de alívio na inflação hoje nos EUA se concretize, porque tudo o que o mercado não quer é passar de novo pela turbulência que levou os rendimentos dos Treasuries longos a 5%.

… Ontem, a taxa da Note-10 anos chegou a testar um repique de alta para perto de 4,70%, mas voltou (4,624%), embora ainda tenha subido contra a 6ªF (4,612%). O yield do T-Bond de 30 anos foi a 4,746%, de 4,729%.

… A novela do shutdown mantém o investidor de olho no impasse orçamentário que ameaça paralisar o governo Biden a partir de sábado. Líderes republicanos na Câmara articulam um financiamento até o começo de 2024.

… Mas há dúvidas se a proposta conseguirá obter o apoio político necessário. A preocupação com o cenário fiscal dos EUA foi reforçada pela decisão da Moody´s na 6ªF de alterar para negativa a perspectiva de rating dos EUA.

… A agência de classificação de risco é a única das três grandes que ainda atribui nota triplo A ao país.

… Reportagem da Bloomberg indica que os juros dos Treasuries só cairão de forma mais expressiva, se a economia americana entrar em recessão profunda. Estrategistas do UBS projetam recessão dos EUA até o 2Tri do ano que vem.

… Para os profissionais do banco suíço, o Fed reduzirá as taxas de juro em 275 pb no próximo ano, quase quatro vezes mais do que a maioria do mercado espera, e começará a flexibilização da política monetária em março.

… O Morgan Stanley antecipa cortes para junho, enquanto o Goldman Sachs vê a primeira redução no 4Tri.

… De olho no alerta da Moody´s e à espera do CPI, as bolsas em NY não se arriscaram ontem: o Dow Jones subiu só 0,16%, a 34.337,87 pontos; o S&P 500 fechou estável (-0,08%), a 4.411,55 pontos; e o Nasdaq caiu 0,22% (3.767,74).

… No câmbio, um CPI fraco hoje pode ser negativo para o dólar, que ontem já perdeu terreno, com o índice DXY em queda de 0,22%, aos 105,631 pontos. O euro subiu 0,12%, a US$ 1,0704, e a libra avançou 0,45%, para US$ 1,2281.

… Rumores de intervenção do BoJ desaceleraram a queda do iene, negociado a 151,62/US$ (-0,13%).

EM TEMPO… JBS teve lucro líquido de R$ 572,7 milhões no 3TRI23, queda de 85,7% s/ o 3TRI22; Ebitda ajustado caiu 43,3%, para R$ 5,4 bilhões; receita líquida recuou 7,6%, para R$ 91,4 bilhões.

BRF ampliou prejuízo líquido em 91,2% no 3TRI, para R$ 262 milhões, contra R$ 137 milhões de um ano antes; Ebitda ajustado somou R$ 1,2 bilhão, queda de 13% na comparação anual.

MARFRIG registrou prejuízo líquido de R$ 112 milhões no 3TRI e reverteu lucro de R$ 430 milhões de um ano antes; Ebitda consolidado somou R$ 2,561 bilhões, queda de 32,5% em relação ao mesmo período de 2022.

CSN. O lucro líquido (R$ 90,7 milhões) veio 65,2% abaixo da média das estimativas no Broadcast. Já o Ebitda de R$ 2,663 bilhões e a receita líquida de R$ 11,234 bilhões vieram em linha com as apostas.

CSN MINERAÇÃO. O lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no 3Tri veio 12,9% acima do esperado no Broadcast. O Ebitda (R$ 1,988 bilhão) superou em 11,1% a previsão. Já a receita líquida (R$ 4,310 bilhões) ficou 7,6% abaixo da estimativa.

XP teve lucro líquido de R$ 1,087 bi no 3TRI23, alta de 5,4% s/ 3TRI22; receita bruta cresceu 13,2%, para R$ 4,36 bi. Corretora distribuirá dividendo de US$ 0,73/ação; pagamento será em 22/12; ex em 14/12.

ITAÚSA teve lucro líquido recorrente de R$ 4,578 bi no 3TRI23, alta de 29,3% s/ 3TRI22; ROE recorrente ficou em 23,4% no 3TRI23, alta de 2,9 pp s/ 3TRI22…

… Grupo distribuirá JCP líquido de R$ 0,0235/ação; ex 01/12; pagamento em 02/01/24.

CAIXA ECONÔMICA FEDERAL teve lucro líquido recorrente de R$ 3,2 bi no 3TRI23, alta de 16,5% s/ 3TRI22.

BANRISUL registrou lucro líquido ajustado de R$ 127,4 milhões, queda de 7,7% na comparação anual.

ELETROBRAS concluiu reestruturação de dívidas da Santo Antônio Energia (Saesa) com BNDES e outros bancos…

… Falha em subestação de Furnas deixou 18 municípios do RJ sem energia; subestação de Campos foi desligada às 16h17 de ontem.

ENEVA registrou prejuízo líquido de R$ 86,9 milhões no 3TRI, revertendo lucro reportado um ano antes; Ebitda ajustado somou R$ 903,1 milhões, alta de 51,1% na comparação anual.

RAÍZEN teve lucro líquido ajustado de R$ 181,3 milhões no 2TRI fiscal 23/24, frente a lucro de R$ 1,1 milhão no 2TRI fiscal 22/23; Ebitda ajustado cresceu 35,2%, para R$ 3,727 bi; receita líquida caiu 7,4%, para R$ 59,455 bi.

COSAN registrou lucro líquido ajustado de R$ 236,9 milhões no 3TRI, queda de 11% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 5,652 bilhões, alta de 37,7% em relação ao mesmo período de 2022.

YDUQS teve lucro líquido de R$ 93,3 milhões no 3TRI23, alta de 478% s/ 3TRI22; lucro líquido ajustado somou R$ 123,3 milhões, alta de 83,4%…

… Ebitda subiu 23,1%, para R$ 453,3 milhões; receita líquida cresceu 14,2%, para R$ 1,296 bi…

… Empresa projetou Ebitda ajustado entre R$ 329 milhões e R$ 361 milhões no 4TRI23; no 4TRI22, resultado foi de R$ 314 milhões; investimento (Capex) em 2023 deve ficar em R$ 470 milhões, queda de 4,4% s/ 20222.

AFYA registrou lucro de R$ 98,2 milhões no 3TRI, crescimento de 22,1% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 278,4 milhões, alta de 21,7% em relação ao mesmo período de 2022.

EVEN teve lucro líquido de R$ 48 milhões no 3TRI23, alta de 54,6% s/ 3TRI22; Ebitda aumentou 34,9%, para R$ 65,2 milhões; receita líquida caiu 5,5%, para R$ 651,8 milhões.

LOCALIZA registrou lucro líquido ajustado de R$ 703,3 milhões, crescimento de 3% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2,6 bilhões, alta de 12,5% em relação ao mesmo período de 2022.

POSITIVO registrou lucro líquido de R$ 28,9 milhões no 3TRI, queda de 42,9% na comparação anual; Ebitda somou R$ R4 121,5 milhões, recuo de 0,9% em relação ao mesmo período de 2022.

ALLOS registrou lucro líquido de R$ 23,6 milhões no 3TRI, recuo de 88,1% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 480 milhões, avanço de 11,2% em relação ao mesmo período de 2022…

… Grupo vendeu 35% do Shopping Estação e 57% do Boulevard Shopping Bauru por R$ 289,6 milhões.

TRACK & FIELD registrou lucro líquido de R$ 27,1 milhões no 3TRI23, alta de 11% s/ 3TRI22.

ESPAÇOLASER registrou prejuízo líquido de R$ 1,4 milhão no 3TRI, 92% menor em comparação com o prejuízo de R$ 19 milhões apurado no mesmo intervalo de 2022…

… Ebitda somou R$ 56,8 milhões, alta de 30% ante mesmo período do ano passado.

B3. Mercado de ações registrou volume médio diário de R$ 23,202 bi em outubro, quedas de 34,1% s/ out/22 e de 0,5% s/ set/23.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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