Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[10/7/2023]

… A semana começa com a notícia de inflação fraca na China, em mais um sinal de dificuldade de retomada econômica. A inflação também é o assunto da semana aqui e nos EUA. O IPCA de junho, que sai amanhã, vai capturar o efeito do corte nos preços dos combustíveis anunciado na metade de junho (dia 16), mas ainda não refletirá o novo alívio na gasolina promovido pela Petrobras no último dia 30, que só aparecerá no dado de julho. Mesmo assim, pela primeira vez em dez meses, o índice oficial deve registrar deflação, de 0,10% na mediana de pesquisa Broadcast. Nos EUA, a temporada dos balanços começa com os grandes bancos, testa a força das bolsas em NY e divide as atenções com a inflação de junho e o Livro Bege (4ªF). O CPI (4ªF) e PPI (5ªF) prometem calibrar as apostas para o Fed. A alta do juro este mês está dada, mas apertos adicionais são dúvida.

… Os dados do payroll, divulgados na última 6ªF, esvaziaram o medo de um ciclo de aperto monetário mais agressivo e elevaram de 67% para 70% as chances na ferramenta do CME de juro estável em setembro.

… Depois do susto na semana passada com o boom de empregos no setor privado dos EUA apurado pela pesquisa ADP, a criação de vagas do payroll mostrou um quadro bem mais equilibrado no mercado de trabalho.

… O relatório apontou criação de 209 mil vagas em junho, abaixo do consenso de 225 mil e de maio (+306 mil).

… A taxa de desemprego caiu de 3,7% para 3,6% no período e veio dentro do esperado pelos analistas de mercado. O salário médio por hora subiu 0,4% e superou levemente a previsão de elevação de 0,3%.

… O payroll não veio nem fraco o suficiente para garantir outra pausa do Fed em julho (teria que ter vindo em torno de 100 mil, segundo o Morgan Stanley) e nem forte o suficiente para projetar um Fed muito hawkish.

… O Barclays ainda não desistiu da aposta de que o juro nos EUA subirá mais duas vezes, em julho e setembro, diante da resistência da atividade econômica no setor de serviços e do crescimento dos salários dos americanos.

… Mas o mercado está pouco convencido da urgência de o Fed pegar pesado. Em entrevista à CNBC na 6ªF do payroll, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee (vota) disse que os EUA estão no “caminho dourado”.

… Segundo ele, o retrato atual da economia permite baixar a inflação à meta de 2% sem passar por recessão.

… Goolsbee alertou que a alta nos salários apontada pelo payroll não pode ser vista como um indicativo de inflação, já que “historicamente, acontece o oposto: os preços se movem primeiro e depois os salários”.

… NY continuará vivendo dos indicadores para precificar a extensão do ciclo do Fed. Além do debate do juro, as bolsas também serão influenciadas nas próximas semanas pela temporada dos balanços, que devem vir fracos.

… Os analistas esperam que as empresas do S&P 500 reportem a terceira queda consecutiva nos lucros trimestrais, de 7,2% no 2Tri, marcando a retração mais acentuada em três anos, desde o estouro da pandemia.

… Os balanços serão um teste importante para avaliar se Wall Street conseguirá continuar defendendo a sua recuperação e o frenesi de otimismo com a inteligência artificial, que projeta o Nasdaq ao pico em 40 anos.

… Citigroup, JPMorgan e Wells Fargo abrem a temporada dos resultados corporativos, todos na 6ªF.

MAIS AGENDA – Ainda nos EUA, continuarão sendo monitorados os discursos dos Fed boys. Hoje falam Michael Barr (11h), Mary Daly, Loretta Mester e Raphael Bostic (12h). No Reino Unido, Andrew Bailey discursa às 16h.

… A dirigente do BC inglês Catherine Mann reiterou na 6ªF a necessidade de o BoE continuar firme na alta do juro e ajudou a sustentar a libra esterlina (abaixo), no dia em que o dólar perdeu força adicional com o payroll.

… Também o euro ganhou impulso. Em workshop, o vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, disse que o trabalho [de aperto monetário] ainda não acabou na Europa e que é preciso monitorar a inflação de serviços.

… Já o presidente do BC grego, Yannis Stournaras, que também integra o BCE, disse que ficaria surpreso se o juro voltasse a subir após setembro. A ata do BC europeu sai na 5ªF e pode indicar o grau de conservadorismo.

… Os BCs do Canadá (4ªF) e do Peru (5ªF) divulgam as suas decisões de política monetária esta semana.

PETRÓLEO – AIE (4ªF) e Opep (5ªF) soltam seus relatórios mensais. NY já estava fechada na 6ªF, quando o DoE anunciou a compra de 6 milhões de barris entre outubro e novembro para recompor as reservas estratégicas.

CHINA – A inflação ao consumidor (CPI) ficou estável em junho e contrariou a previsão de +0,2% na base anualizada. Os preços ao produtor (PPI) recuaram 5,4%; a estimativa era de queda menos intensa, de 5%.

… A balança comercial chinesa de junho sai na virada de 4ªF para 5ªF. O fôlego da atividade econômica será medido na noite do próximo domingo pelos resultados do PIB/2Tri, produção industrial e vendas no varejo.

… Após reuniões nos últimos dias com líderes chineses, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse que houve progressos nos laços e desmentiu que o governo americano estaria tentando se dissociar de Pequim.

AQUI – Antes do IPCA, saem as primeiras prévias da inflação de julho do IPC-S (hoje, às 8h) e do IPC-Fipe (amanhã). Do lado da atividade, vêm o volume de serviços (4ªF) e as vendas no varejo em maio, na 6ªF.

… A deflação do IPCA esperada para esta semana pega o mercado com apostas consolidadas no corte da Selic em agosto. O Bradesco reduziu a projeção de juro no ano (12,25% para 12,0%) e em 2024 (10,0% para 9,75%).

… O banco incorporou em seu cenário o real apreciado e a manutenção das metas de inflação pelo CMN.

É TETRA! – O ambiente econômico positivo ganhou reforço no último pregão da vitória histórica do governo Lula com a aprovação da reforma tributária. De quebra, ainda o projeto do voto de qualidade do Carf passou na 6ªF.

… Sobrou o arcabouço fiscal, que ficará para depois do recesso, em agosto. Lira antecipou à Globonews que a regra fiscal deve ser aprovada com “alterações mínimas” na Câmara em relação ao texto que saiu do Senado.

… O andamento da agenda reformista na Câmara envolveu novo recorde no empenho de emendas de congressistas. Só na última 4ªF, foram liberados R$ 5,4 bilhões do orçamento a prefeituras e governos estaduais.

… Na medição de forças entre o Planalto e o Congresso, o comando do Ministério da Saúde continua sendo objeto de desejo do Centrão, diante do elevado orçamento de R$ 189 bilhões que a pasta tem sob seu controle.

… Lula resiste a ceder aos aliados de Lira e pediu que interlocutores informassem que “de jeito nenhum” tiraria Nísia Trindade da Saúde. Mas o Centrão já cogita o nome do secretário de Saúde do RJ, Doutor Luizinho (PP).

… No Senado, ao menos seis nomes circulam como possíveis relatores do projeto da reforma tributária na Casa.

… Estão cotados até agora para a tarefa os senadores Eduardo Braga (MDB-AM), Otto Alencar (PSD-BA), Davi Alcolumbre (União Brasil-AP), Efraim Filho (União Brasil-PB), Vanderlan Cardoso (PSD-GO) e Jaques Wagner (PT-BA).

SANEAMENTO – O líder do PSD no Senado, Otto Alencar, disse que o governo editará um novo decreto para corrigir as alterações e que será desnecessário votar a proposta que susta trechos de decretos do Planalto sobre o setor.

… Caso não haja um acerto, a votação do projeto será amanhã no Senado e a previsão é de derrota do Executivo.

SERVIDORES DO BC – Mantêm operação-padrão, que prevê ritmo mais lento de atividades e paralisações de 2h/dia.

ESPERANÇA RENOVADA – Os juros futuros passaram por forte devolução de prêmios após a aprovação da reforma tributária. Também o alívio da pressão do dólar com o payroll ajudou a bancar a espiral de queda na curva do DI. 

… Para melhorar, às vésperas do IPCA, o IGP-DI caiu 1,45% em junho, de -2,33% em maio, acumulando baixa de 4,96% no ano e de 7,44% em 12 meses; em jun/22, o dado subia 0,62% e acumulava alta de 11,12% em 12 meses.

… No fechamento, o DI para Jan/24 caiu a 12,785% (de 12,837% ontem); Jan/25, a 10,685% (de 10,821%); Jan/26, a 10,060% (10,229%); Jan/27, a 10,105% (10,292%); Jan/29, a 10,450% (10,651%); e Jan/31, a 10,630% (10,822%).

… Mais sensível ao risco fiscal, a ponta longa precipitou forte queima de prêmio de risco com a reforma que passou.

… Acompanhando o otimismo com a aprovação da tributária e o tombo da moeda norte-americana no exterior com o payroll, o dólar interrompeu a sequência de quatro altas seguidas e voltou a ser negociado na faixa de R$ 4,86.

… A moeda caiu 1,30%, para R$ 4,8659, após oscilar entre R$ 4,8485 e R$ 4,9357; na semana, subiu 1,59%.

… O dólar futuro para agosto cedeu 0,96%, para R$ 4,8945; lá fora, o DXY recuou 0,87%, para 102,277 pontos, com o euro avançando 0,73%, para US$ 1,0968, e a libra esterlina ganhando 0,76%, negociada a US$ 1,2835 no final do dia.

… A retórica mais hawkish do BCE e do BoE, se comparada à do Fed, mantém as moedas europeias apreciadas.

… Apoiado pela baixa do dólar ante pares, o ouro/agosto fechou em alta a US$ 1.932,50 por onça-troy na Comex.

VOO SOLO – A fraqueza em NY não impediu o Ibov de decolar, graças ao otimismo com o avanço da pauta reformista. Esnobando a cautela no exterior, o índice à vista tocou os 119 mil pontos no pico intraday (119.548,71).

… Desacelerou para o fechamento, mas ainda terminou bem: +1,25%, a 118.897,99 pontos, com giro de R$ 24,2 bi.

… Papéis de supermercadistas se destacaram, embalados pela alíquota de imposto sobre a cesta básica zerado na reforma tributária: Pão de Açúcar avançou 10,15% (R$ 22,14) e o Carrefour, +5,82%, a R$ 11,63.

… Os frigoríficos avançaram em bloco, tendo com gatilho a queda no preço do milho e soja, que pode representar alívio importante nos custos do setor ao longo dos próximos trimestres, segundo analistas.

… BRF, que também opera na expectativa de que seu follow-on movimente mais do que R$ 5 bilhões, disparou 7,23%. Marfrig registrou valorização de 2,74%, Minerva ganhou 0,77% e JBS fechou com alta de 0,62%.

… Os principais bancos buscaram recuperação das perdas recentes: BB subiu +1,94%, a R$ 49,96; Itaú, +1,89%, a R$ 29,14; Bradesco ON, +1,05%, a R$ 14,50; Bradesco PN, +0,68%, a R$ 16,28; e Santander, +0,44%; R$ 29,82.

… Os papéis da Vale, que divulga seu relatório de produção e vendas na semana que vem (dia 18), desafiaram a queda firme de 1,87% do contrato de minério de ferro na China e fecharam com alta de 0,94%, cotados a R$ 65,46.

… Petrobras ON e Petrobras PN caíram respectivamente 0,54% (R$ 33,13) e 0,51% (R$ 29,50), figurando entre as poucas baixas do dia, apesar de o petróleo ter avançado mais de 2% na sessão e acumulado mais de 4% na semana.

… A confirmação russa de corte de 500 mil barris em agosto ajudou a empurrar o WTI/agosto em 2,87% (US$ 73,86), acumulando 4,56% na semana, enquanto o Brent/setembro subiu 2,55% (US$ 78,47), com +4,05% na semana.

… Além da queda do dólar e da oferta apertada, os contratos futuros do óleo também foram ajudados pelo anúncio de que o governo Biden está comprando mais 6 milhões de barris para reservas estratégicas.

… Só seis papéis do Ibov caíram. Além de Petrobras (ON e PN), figuraram na lista Embraer (-1,99%), Telefônica Brasil (-0,68%), Hypera (-0,33%) e Arezzo (-0,12%). A bolsa brasileira quer andar, mas ainda vai depender de o Fed deixar.

DESARMOU – Na reviravolta das apostas para o ciclo do Fed provocada pelo payroll comportado, o mercado relativizou a chance de mais duas altas do juro este ano e o yield da Note-2 anos voltou a rodar abaixo de 5%.

… O rendimento do papel caiu para 4,943%, contra 5,010% na véspera (dia da pesquisa forte de emprego da ADP).

… A sensação de que o Fed pode pegar mais leve sustentou as bolsas em NY em parte do pregão, mas o humor virou na reta final dos negócios, com a piora das ações de tecnologia (Microsoft, -1,19%; Meta, -0,50%; e Apple, -0,59%).

… As techs têm estado quentes, impulsionadas pelo burburinho em torno da inteligência artificial, mas estrategistas do BofA dizem que investidores correm o risco de serem pegos desprevenidos pelos movimentos dos grandes BCs.

… As ações de NY vêm perdendo terreno em julho, após um forte primeiro semestre do ano, com a postura agressiva dos bancos centrais, dos EUA ao Reino Unido, diminuindo as esperanças de um pouso suave para a economia global.

… O Dow Jones caiu 0,55% na 6ªF (33.734,88); o S&P 500 recuou 0,29% (4.398,95); e o Nasdaq perdeu 0,13% (13.660,72); na semana, os índices americanos acumularam perdas de 1,96%, 1,16% e 0,92%, respectivamente.

EM TEMPO… A proposta feita pela Unipar pelo controle da BRASKEM deixou de ter validade, apurou o Broadcast, mas as negociações continuam com os bancos credores da Novonor, atual controladora da petroquímica…

… Segundo fontes, as conversas giram em torno do passivo de Alagoas e provavelmente nova proposta contemplará os números relativos aos desembolsos para compensar prejuízos de acidente geológico na região de Maceió.

PETROBRAS confirmou que a plataforma P-31, localizada no campo de Albacora, na bacia de Campos, teve o rompimento de duas amarras do seu sistema de ancoragem na semana passada, mas que não há riscos envolvidos.

LIGHT. O empresário Nelson Tanure escolheu o ex-CEO da Copel Telecom Wendell Oliveira para assumir a presidência da Light, informou o colunista Lauro Jardim (O Globo). O executivo irá substituir Octavio Pereira Lopes…

… A troca, porém, só será concretizada após assembleia que elegerá novos integrantes do conselho de administração, que deve ser realizada dentro de um mês. Oliveira também deve ser eleito para compor o colegiado.

COESA. O Tribunal de Justiça de São Paulo (TJ-SP) não aceitou o pedido de liminar da antiga construtora OAS, que tenta reverter a falência. O Broadcast apurou que, em nova tentativa, a defesa da Coesa vai levar o caso ao STJ.

SUZANO informou que concluiu o programa de recompra de ações da companhia iniciado em 30 de janeiro de 2023, com a aquisição de 20 milhões de ações, ao preço médio de R$ 44,02/ação, totalizando R$ 880 milhões.

VAMOS informou que a oferta pública primária e secundária de distribuição de ações levantou R$ 1,302 bilhão.

AEGEA concluiu a aquisição da Companhia Riograndense de Saneamento (Corsan), pelo valor de R$ 4,151 bilhões.

ENERGISA pretende fazer estudos para acelerar ampliação de gasodutos da ES Gás, assumida pela empresa.

JALLES MACHADO espera processar 9 milhões de toneladas de cana de açúcar no ano-safra que começará em abril de 2026 e terminará em março de 2027, segundo dados enviados pela companhia à CVM.

HIDROVIAS DO BRASIL informou que o Patria e a Sommerville, dois de seus principais acionistas, pretendem vender 100 milhões de ações da empresa numa oferta secundária de papéis destinada apenas a investidores profissionais.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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