Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[01/11/2023]

... Indicadores importantes de emprego e da atividade serão divulgados esta manhã nos EUA, horas antes de o Fed anunciar a sua decisão, às 15h. Fortes ou fracos, os dados não têm potencial para alterar a aposta unânime em manutenção do juro americano na faixa entre 5,25% e 5,50%, mas podem elevar as expectativas para a fala de Powell (15h30), quando o mercado tentará obter pistas para a reunião de dezembro. Ainda na agenda externa, mais um índice da indústria divulgado hoje pela China retornou ao terreno da contração e tende a pesar para as commodities. Aqui, o consenso é de que Copom anuncie (18h30) novo corte de 0,50 pp da Selic, para 12,25%. Grande parte dos economistas também espera que o BC contrate no comunicado novas quedas de igual magnitude, a despeito da “crise da meta”.

... Mas se não há surpresas esperadas para hoje, enquanto as próximas decisões do Fomc dependem de indicadores futuros, as do Copom podem estar associadas à evolução do quadro fiscal, no inesperado enfraquecimento da posição de Haddad (abaixo).

... Nesta 3ªF, em encontro com líderes da base aliada para pedir o apoio do Congresso às matérias econômicas, Lula praticamente indicou que a decisão de mudar a meta está fechada. O déficit zero em 2024 vai ficar guardado em algum lugar do passado.

... Na reunião, o presidente voltou a dizer que não haverá contingenciamento de gastos no ano que vem, em linha com o que declarou na 6ªF passada, no café da manhã com os jornalistas, quando até mesmo antecipou o novo déficit, de 0,25% ou 0,50% do PIB.

... Haddad, que ganhou outras na queda de braço com a ala política do governo, dessa vez não vai levar. Tudo indica que a meta fiscal será revisada na Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2024, que está para ser votada na Comissão Mista do Orçamento.

... O governo conseguiu segurar a votação da LDO até agora na CMO, enquanto crescia no PT a pressão para mudar a meta.

... Segundo apurou o Broadcast, a Junta de Execução Orçamentária (JEO) deve se reunir até a próxima semana para definir a mudança.

... O colegiado, que toma as decisões de política fiscal, é formado pelos ministros da Fazenda (Fernando Haddad), da Casa Civil (Rui Costa), do Planejamento e Orçamento (Simone Tebet) e da Gestão (Esther Dweck). Rui Costa de um lado e o restante de outro.

... Não é exatamente a mudança da meta que pegou no mercado, mas a forma como a coisa foi conduzida.

... A fala do presidente Lula gerou desconforto pelo tom ideológico, acompanhado das críticas de sempre à “ganância” do mercado e pelo constrangimento desnecessário ao ministro Haddad, que levantou a lebre de um descompromisso com as contas públicas.

... O que Lula não quer é descompromisso com seu programa de governo, mas essa pregação aos convertidos não vai sair barata.

... No Estadão, a jornalista Vera Rosa apurou que o “sincericídio” de Lula naquela 6ªF, quando condenou a meta de zerar o déficit público, “só aumentou o apetite do Centrão”, que viu a porteira abrir e está querendo passar (mais) uma boiada.

... Depois de conseguir os ministérios do Esporte, dos Portos e Aeroportos e presidência da Caixa Econômica Federal, a cúpula quer agora as 12 vice-presidências da Caixa, a Funasa ressuscitada e também diretorias do Banco do Brasil e da Petrobras.

... Além disso, o grupo atua para embutir na LDO um dispositivo que obriga o governo a pagar emendas de liderança e de comissões.

... O PT, quem diria, jogou junto com o Centrão. Se prosperasse a meta de déficit zero, ou pelo mesmo se continuasse sendo perseguida, o presidente Lula teria de cortar cerca de R$ 53 bilhões do Orçamento no início de 2024, ano de eleições municipais.

... Nesse cenário, as emendas que destinam recursos para redutos eleitorais de parlamentares virariam pó.

... As declarações na Câmara são de apoio ao abandono da meta zero, como do relator da LDO, deputado Danilo Forte (União Brasil): “O fato de revisar a meta não significa que se vá gastar mais. Afinal, votamos o arcabouço fiscal para ter estabilidade econômica.”

... Ainda Arthur Lira, em posse da CNI ontem à noite, defendeu um arcabouço legal “efetivo e racional”.

... Lira esteve com Lula no final da tarde no Palácio do Planalto para discutir a agenda legislativa. Haddad disse que a conversa “foi boa”, mas que não foi traçado ainda um cronograma de votação dos projetos que mudam o JCP e as subvenções do ICMS.

... Em “modo aliado”, Lira teria dito que, para ele, “tanto faz” votar a proposta que limita os incentivos fiscais do ICMS por MP ou projeto de lei. A Fazenda quer a MP para que a medida vigore a partir de janeiro, dispensando a noventena da lei.

... Até outro dia, em pé de guerra com Pacheco por causa das MPs, o presidente da Câmara resistia às medidas provisórias. Foi ele mesmo que pediu a Haddad para mandar um projeto que substituísse o texto. Com a MP 1185, o governo quer garantir R$ 35 bilhões.

MAIS AGENDA – Antes do Copom, o IPC-S (8h) deve acelerar para 0,37% em outubro (Broadcast), de 0,27% em setembro, e a produção industrial (9h) tem previsão de queda de 0,1% em setembro, após +0,4% em agosto, entre -0,5% e +0,3%.

... À tarde (15h), a balança comercial indica superávit de US$ 9,0 bilhões em outubro na mediana das estimativas do mercado, após saldo positivo de US$ 8,904 bilhões em setembro. As projeções vão de US$ 7,9 bilhões a US$ 9,5 bilhões.

... Lula se reúne às 9h com os presidentes dos bancos estatais. Haddad, Alckmin e Rui Costa estarão presentes.

LÁ FORA – Cumprindo a espera pelo Fed, saem nos EUA o relatório ADP de empregos no setor privado (9h15), que indica a criação de 135 mil vagas em outubro, além da pesquisa Jolts de postos de trabalho em setembro (11h).

... Do lado da atividade, são importantes o PMI industrial medido pela S&P Global (10h45), com previsão de 50,0 em outubro, e pelo ISM (11h), que deve vir em 49,0. Às 11h30, vêm os estoques de petróleo medidos pelo DoE.

... No Reino Unido, logo cedo (6h30), tem para acompanhar a leitura final do PMI/S&P Global industrial (out).

CHINA HOJE – PMI industrial medido pelo setor privado (S&P Global) caiu de 50,6 em setembro para 49,5 (out).

YO NO CREO EN BRUJAS, PERO QUE LAS LAY, LAS LAY – Nem mesmo toda a convicção agora de que a meta fiscal de Haddad será sim alterada conseguiu estressar o Ibovespa, que ensaiou uma acomodação aos sustos.

... Um dia ou outro, o mercado até pode deixar em stand-by a fritura dos planos da Fazenda pela ala política do PT. Mas a polêmica não sairá tão fácil do radar de preocupação, porque expõe o equilíbrio frágil das contas.

... Absorvido pelo menos o choque inicial dos ataques contra o maior rigor fiscal, o Ibovespa conseguiu seguir NY, para fechar em alta modesta de 0,54%, aos 113.143,67 pontos, com giro inexpressivo, de R$ 18,9 bilhões.

... No mês difícil pautado pela reviravolta fiscal de última hora, turbulências dos Treasuries e guerra, o índice à vista da bolsa doméstica acumulou queda de 2,94% em outubro, após +0,71% em setembro. No ano, sobe 3,1%.

... Ontem, o Ibovespa terminou no campo positivo, apesar da baixa da Petrobras e de grande parte dos bancos. Vale (ON, +1,20%, a R$ 69,00) salvou o dia, subindo com muito mais força do que o minério de ferro (+0,34%).

... Apesar de o mercado ter amanhecido com a notícia de que o PMI industrial oficial chinês voltou à zona de contração, o investidor está na expectativa por anúncio este mês de corte de compulsório pelo PBoC.

... Os papéis de CSN Mineração ganharam 2,17% e, entre as siderúrgicas, os ganhos foram puxados por CSN (ON, +2,26%) e Usiminas (PNA, +1,54%). Metalúrgica Gerdau PN subiu 0,39% e, na contramão, Gerdau PN caiu 0,50%.

... Já na ponta negativa, Petrobras (ON, -0,86%, a R$ 37,84; e PN, -0,97%, a R$ 34,74) colou nas perdas do petróleo, que anda mais preocupado com a demanda global fraca do que com o conflito Israel-Hamas.

... A queda da atividade industrial na China, maior importadora global de petróleo, entrou como fator negativo adicional, somando-se a sinais de estagnação econômica na Europa e ao efeito do Fed sobre a força dos EUA.

... Afastando-se cada vez mais de US$ 90, o Brent para janeiro recuou 1,54%, a US$ 85,02, e terminou outubro com queda acumulada de quase 6%, no primeiro resultado mensal negativo desde maio, apesar da guerra.

... Em véspera de Copom, os bancos caíram praticamente em bloco. Profissional de mercado atribuiu a cautela à perspectiva de que a Selic terminal em patamar mais elevado acentue a preocupação com a inadimplência.

... Bradesco PN caiu 1,41%, a R$ 13,99, Itaú (-0,96%; R$ 26,82), Bradesco ON (-0,81%; R$ 12,29) e BB ON, -0,23%.

... As ações da Braskem (PNA, -3,08%) lideraram as perdas do Ibovespa nesta 3ªF. Segundo analistas, o movimento ainda é uma reação aos dados de produção e vendas da petroquímica no 3Tri, considerados fracos.

... Já Pão de Açúcar disparou 8,38%, com o mercado avaliando positivamente os balanço trimestral da empresa.

FINGIU BEM – Em trégua volátil, o câmbio e a curva do DI fecharam de lado, camuflando a preocupação com os novos ruídos fiscais, que ainda prometem dar muito o que falar e que desprestigiam o compromisso de Haddad.

... Acreditar, o mercado nunca acreditou no déficit zero. Mas estava gostando de ver a defesa da meta.

... Depois da reação de estresse dos dois pregões anteriores desencadeada pela entrada de Lula em cena para botar fogo nos negócios, os investidores resolveram ontem corrigir os excessos de tensão e baixaram a poeira.

... Os juros futuros se revezaram o dia todo entre altas e baixas, caíram pela manhã, subiram à tarde, mas aliviaram parte dos prêmios de risco na reta final, aproveitando que os Treasuries estavam comportados.  

... O DI jan/24 caiu a 12,052% (de 12,062% na véspera); jan/25, 11,080% (de 11,126%); jan/26 subiu a 11,040% (de 11,032%); jan/27, 11,225% (de 11,204%); jan/29, 11,590% (de 11,584%); e jan/31, 11,770% (de 11,787%).

... No acumulado de outubro, o miolo da curva saltou 45 pontos e os contratos longos subiram 30 pontos. Ainda segundo o Broadcast, o dólar fechou abaixo da marca dos R$ 5 em apenas dois dos 21 pregões do mês passado.

... Seja como for, subiu pouco em outubro (+0,29%), resistindo melhor às pressões do que a bolsa e o DI.

... “A taxa de juros pode cair menos do que se imaginava no ciclo total em razão do fiscal. Isso tem segurado o câmbio, que piorou menos do que os juros", disse o economista-chefe da Western Asset, Adauto Lima, à AE.

... Liquidada ontem a briga da ptax (+1%, a R$ 5,0575), o dólar esgotou o driver altista e foi fechar em leve queda de 0,11%, cotado a R$ 5,0414. O risco fiscal limitou qualquer baixa mais expressiva da moeda norte-americana.

... Mas a aposta em novos estímulos econômicos na China, após a contração do PMI, ajudou a apreciar o real.

... Não influenciou o câmbio a informação do Valor de que, diante do aumento dos riscos fiscais, o Citi encerrou posição comprada na moeda brasileira e retirou a recomendação positiva (overweight) em relação ao real.

ESTICOU A CORDA – A calmaria dos juros dos Treasuries ontem esteve longe de refletir o que foi outubro.

... No intervalo de um mês, as taxas longas explodiram com o “higher for longer” do Fed e a corrida de proteção provocada pelo estouro da guerra entre Israel e o Hamas e os receios com a situação fiscal dos EUA.

... Na base de comparação com setembro, o rendimento da Note-10 anos saltou de 4,570% para 4,898%. O retorno do T-Bond de 30 anos estava em 4,700% um mês atrás e agora supera os 5%, a 5,049%.

... A explosão dos juros dos Treasuries longos cobrou o seu preço das bolsas em NY em outubro, quando os índices Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq acumularam perdas de, respectivamente, 1,36%, 2,20% e 2,78%.

... No último pregão do mês e em véspera de Fed, porém, os três principais índices de ações conseguiram firmar alta: Dow Jones, +0,38% (33.052,87 pontos); S&P 500, +0,65% (4.193,80 pontos); e Nasdaq, +0,48% (12.851,24).

... Ainda que o Fed não contrate hoje alta adicional do juro para dezembro, os EUA ainda estão mais hawkish do que a Europa (onde os dados fracos têm preocupado) e do que o Japão, onde o BoJ não desiste de ser dovish.

... Neste cenário, o índice DXY avançou 0,51% ontem, para 106,663 pontos, aproveitando-se das perdas do euro (-0,36%, a US$ 1,0583), da libra (-0,15%, a US$ 1,2153) e especialmente do iene (-1,73%, a 151,57/US$).

... O BoJ frustrou as expectativas e manteve o controle da curva de juros e a política monetária ultra flexível.  

... Matéria da Bloomberg trouxe ontem que estrategistas de grandes bancos, como o Barclays e Morgan Stanley, começam a prever perda do impulso global do dólar e aconselhar clientes a saírem de posições compradas.

... A perspectiva de que os juros dos EUA já tenham chegado ao pico, dizem, joga contra a moeda.

... Mas a reportagem adverte que esta não é a primeira vez que Wall St anuncia o declínio do dólar e erra. Uma queda em julho, que alguns consideraram o fim do rali global, rapidamente se transformou em reação forte.

EM TEMPO... PRIO teve lucro líquido de US$ 348 milhões no 3TRI23, alta de 126% s/ 3TRI22; Ebitda ajustado subiu 121%, para US$ 632,8 milhões; receita líquida aumentou 121%, para US$ 835,2 milhões.

TELEFÔNICA teve lucro líquido de R$ 1,472 bi no 3TRI23, alta de 2,2% s/ 3TRI22; Ebitda somou R$ 5,539 bi, aumento de 11,7%; receita líquida alcançou R$ 13,112 bi, alta de 7,5%.

CARREFOUR teve lucro líquido ajustado de R$ 212 milhões no 3TRI23, queda de 17,4% s/ 3TRI22; lucro líquido consolidado caiu 59,1%, para R$ 132 milhões...

... Ebitda ajustado recuou 13,4%, para R$ 1,465 bi; receita líquida caiu 3,3%, para R$ 25,511 bilhões.

CIELO registrou lucro líquido recorrente de R$ 456,7 milhões no 3TRI, alta de 8,3% na comparação anual; Ebitda somou R$ 991,3 milhões, baixa de 1,5% em relação ao mesmo período de 2022...

... Companhia distribuirá R$ 191,7 mi em JCP, ou R$ 0,0071 bruto por ação; pagamento será em 23/11; ex em 8/11.

CCR registrou lucro líquido ajustado de R$ 501,6 milhões no 3TRI, aumento de 45% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2,1 bilhões, crescimento de 15,8% em relação ao mesmo período de 2022.

RAIA DROGASIL teve lucro líquido de R$ 296,5 milhões no 3TRI23, alta de 31,6% s/ 3TRI22; Ebitda ajustado aumentou 20,3%, para R$ 658,1 milhões.

VULCABRAS registrou lucro líquido recorrente de R$ 127,6 milhões no 3TRI, alta de 27,7% na comparação anual; Ebitda somou R$ 177,1 milhões, crescimento de 34% em relação ao mesmo período de 2022.

MARCOPOLO teve lucro líquido de R$ 161,7 milhões no 3TRI, alta de 246,2% s/ 3TRI22; Ebitda aumentou 130,5%, para R$ 208,6 milhões.

KEPLER WEBER registrou lucro líquido de R$ 66,6 milhões no 3TRI, queda de 42,4% na comparação anual; Ebitda somou R$ 88,3 milhões, recuo de 43,3% em relação ao mesmo período de 2022.

LOG COMMERCIAL PROPERTIES registrou lucro líquido de R$ 48,6 milhões no 3TRI, queda de 56,5% na comparação anual; Ebitda somou R$ 76,9 milhões, recuo de 40,9% em relação ao mesmo período de 2022.

PORTOBELLO registrou lucro líquido de R$ 4 milhões no 3TRI, queda de 92,4% ante os R$ 52,5 milhões reportados no mesmo período de 2022; Ebitda somou R$ 94,7 milhões, recuo de 13,3% na comparação anual.

AUREN ENERGIA registrou prejuízo líquido de R$ 838,1 mi no 3TRI, revertendo lucro de R$ 230,1 mi registrado no mesmo trimestre de 2022; Ebitda ajustado somou R$ 453,2 mi, alta de 46,4% na comparação anual.

ELETROBRAS. Conselho aprovou venda de fatia na ISA Cteep, mas decisão final caberá a presidente e vice-presidente de Estratégia.

ITAÚ propôs divisão do Itaú BBA; banco ficará com atividades de instituição financeira. As atividades de assessoria financeira serão transferidas para a Itaú BBA Assessoria Financeira...

... Negócio não altera patrimônio e não exige avaliação de ativos; objetivo é racionalizar negócios; operação será analisada pelos acionistas em AGE marcada para 30/11.

BRADESCO renovou programa de recompra de ações por mais 18 meses; Conselho de Administração permitiu compra de até 106.584.881 de ações, sendo até 53.413.506 de ON e até 53.171.375 de PN.

NU HOLDING. CVM aprovou cancelamento do programa de BDRs Nível III e do registro da companhia como emissora estrangeira de valores mobiliários categoria A.

BRADESPAR distribuirá R$ 230 milhões em dividendos, ou R$ 0,6043/PN, e R$ 450 milhões em JCP, ou R$ 1,0051/PN; pagamento será em 4/12; ações ficam ex em 22/11.

CSN comprou 18,61% das ações de emissão da Panatlântica, antes pertencentes à Talavera, por R$ 150 milhões.

JBS. República Dominicana habilitou 11 unidades da empresa para exportação, sendo sete de suínos da Seara e quatro de bovinos da Friboi, por período de dois anos.

J&F. CVM absolveu Joesley e Wesley Batista de três acusações de insider trading.

JHSF informou que São Paulo Catarina Aeroporto Executivo Internacional passará a operar voos internacionais 24 horas por dia a partir de hoje.

B3 vai lançar em 27/11 três ferramentas para negociações de grandes blocos de ativos em plataformas apartadas do livro central de ofertas.

SINQIA e EVERTEC BRASIL concluem combinação de negócios nesta 4ªF.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

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