Morning Call

Foco em NY continua nos balanços

Atualizado 19/07/2023 às 00:41:50

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[19/7/2023]

… Começou muito bem a temporada dos balanços nos EUA, turbinada pelos bancos, no otimismo que empolga as bolsas em NY e esvazia as projeções de recessão. Hoje, antes da abertura, sai o resultado do Goldman Sachs. Depois do fechamento, será dada a largada para os números das gigantes de tecnologia: Netflix, Tesla e IBM. Ainda à noite, a China decide as taxas de juro de referência (LPR), mas será uma surpresa se mexer nos juros. Apesar do susto com o PIB/2Tri fraco, Pequim tem frustrado as esperanças de um choque de estímulos. Aqui, o relatório de produção da Vale no 2Tri, divulgado ontem à noite, praticamente não mexeu com os ADRs (+0,07%).  

… A produção de minério de ferro pela companhia entre abril e junho aumentou 6,3% na base anualizada e alcançou 78,74 milhões de toneladas, impulsionada por uma exploração recorde no S11D, em Carajás, no Pará.

… O investidor transfere agora a expectativa para o balanço da Vale, no dia 27. A semana que vem será movimentada ainda pelos resultados da Usiminas (28), Santander (26), Gol e Multiplan (27), e GPA e Assaí (26).

… Hoje, antes da abertura dos negócios, a Weg inaugura a temporada de resultados corporativos por aqui.

… Na agenda dos indicadores, a Secretaria de Política Econômica (SPE) da Fazenda divulga às 13h30 as projeções de curto e médio prazo para o PIB, inflação e resultado fiscal, que serão comentadas em coletiva às 14h.

… A segunda prévia de julho do IGP-M abre o dia (8h). Os dados do fluxo cambial saem às 14h30. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad tem reunião com representantes da Fitch (11h30) e, às 18h30, recebe Simone Tebet.

… O mercado recebeu ontem com tranquilidade a declaração de Haddad de que o governo recuou e enviará ao Congresso a segunda fase da reforma tributária (ligada à renda) somente no fim do ano, ao invés de em agosto.

… A leitura entre os investidores é de que, ao não encavalar as duas propostas, a equipe econômica facilita a aprovação da primeira fase (impostos sobre o consumo), que está no Senado, mas ainda deve voltar à Câmara.

… Na manchete do Estadão, o lobby por alíquota diferenciada na reforma tributária não para de crescer. Bares,  supermercados e o setor de energia elétrica já avisaram que levarão seus pleitos aos senadores após o recesso.

… Especialistas alertam que, quanto maior o número exceções, maior deverá ser a alíquota padrão, antes estimada em 25% pelo Ministério da Fazenda. Nota do Ipea esta semana projetou 28,04% para o IVA brasileiro.

… Seria o maior do mundo, só perdendo para a Hungria, que cobra 27%. Haddad rebateu o estudo, que não teria levado em conta sonegação, evasão e corte de gasto tributário. Mas ele reconhece o risco de diferenciações.

… “Quanto mais exceção tiver, menos vai funcionar. Então tem de calibrar bem, para estarem bem justificadas.”

… Recentemente, o relator da reforma no Senado, Eduardo Braga (MDB-AM), sinalizou que pode estabelecer uma trava para a alíquota padrão do IVA no seu parecer, que deve ser entregue em outubro.

… Em entrevista a jornalistas nesta 3ªF, o governador de SP, Tarcísio de Freitas, disse que as exceções incluídas no texto da reforma tributária aprovado pela Câmara podem “distorcer” e “deformar” a proposta.

… O Centrão continua cobrando a fatura depois da aprovação histórica da reforma pelos deputados.

… O líder do governo na Câmara, José Guimarães, disse que a entrada do PP e Republicanos no ministério “está consolidada”. A declaração veio depois de reunião com o ministro Alexandre Padilha (Relações Institucionais).

… Guimarães ressaltou, porém, que Lula não bateu o martelo e tomará uma decisão hoje, quando volta ao País.

… O PP quer André Fufuca (MA) à frente do Desenvolvimento Social, hoje com Wellington Dias (PT).

… O Republicanos desejava que Silvio Costa Filho assumisse a pasta de Esporte, no lugar de Ana Moser. Lula descartou entregar os dois ministérios ao Centrão e fica a expectativa de como conseguirá acomodar as coisas.

ARCABOUÇO FISCAL – No Broadcast, a equipe econômica desatou nesta 3ªF o último nó que travava o envio de uma das principais propostas arrecadatórias do governo ao Congresso: a taxação das apostas esportivas online.

… MP publicada em edição extra do Diário Oficial da União criou a nova Secretaria de Apostas e Loterias, que aprovará o credenciamento dos operadores e acompanhará o volume das transações e arrecadação.

… A previsão do governo é arrecadar até R$ 12 bilhões por ano com a tributação dessa atividade (que hoje não é regulamentada) e com a recriação da Lotex, loteria instantânea conhecida como “raspadinha”.

… O montante entrará na contabilidade de receitas para o cumprimento das metas do novo regime fiscal.

MAIS AGENDA – A inflação ao consumidor (CPI) de junho é destaque na zona do euro (6h) e Reino Unido (3h). Nos EUA, saem as construções de casas iniciadas em junho (9h30) e os estoques de petróleo (11h30).

… O DoE deve informar queda de 1,8 milhão de barris nas reservas. Ontem à noite, o API estimou -800 mil.

JAPÃO HOJE – O presidente do BoJ, Kazuo Ueda, sinalizou a continuidade de política ultraflexível e disse em coletiva de imprensa após evento do G20 que “há distância a percorrer” para alcançar a meta de 2% da inflação.

NÃO FUGIU À REGRA – A curva do DI não ficou de fora ontem da tendência de queda global dos juros dos títulos do Tesouro europeu e dos Treasuries, com os yields da Note de 10 anos se distanciando da marca de 3,80%.

… As oscilações aqui não foram expressivas, mas foi importante os juros futuros domésticos terem conseguido devolver prêmio de risco adicional, indicando que ainda não esgotaram o ímpeto baixista.

… Apesar da cautela com a inflação de serviços, parte do mercado ainda não desistiu de pressionar o Copom por um desaperto maior, de meio ponto em agosto, apesar de a precificação majoritária ser de um corte de 0,25 pp.

… O IPCA-15 de julho, que o IBGE divulga semana que vem, pode ser o fiel da balança para as apostas.

… O Rabobank reduziu a estimativa para a inflação de 2023 de 5,4% para 5,1%, mas elevou a aposta para o IPCA de 2024, de 3,9%, de 3,7%, e espera que o BC vá mais devagar (0,25 pp) no início do ciclo de desaperto monetário.

… O banco enxerga a taxa Selic terminando este ano em 12,00% e voltando aos dois dígitos (9,50%) em 2024.

… Nesta 3ªF, o contrato de DI para jan/24 caiu a 12,760% (de 12,788%); jan/25, 10,735% (de 10,790%); jan/26, 10,140% (de 10,210%); jan/27, 10,155% (de 10,240%); jan/29, 10,510% (de 10,550%); e jan/31, 10,690% (10,710%).

… A apatia no câmbio, com o dólar engessado em R$ 4,80, ajudou a não trazer pressão para os juros futuros. A moeda norte-americana fechou estável (+0,04%) no mercado à vista, negociada a R$ 4,8088 no fechamento.

… Em nota sobre o impacto da reforma tributária, o UBS avaliou que real pode se manter resiliente nos próximos meses. A moeda americana deve rondar os R$ 4,60 no curto prazo e subir a R$ 5 no intervalo de 6 a 12 meses.

… Lá fora, o índice DXY ensaiou uma subida acima dos 100 pontos, mas voltou para 99,924 pontos (+0,04%).

… O euro (-0,09%, a US$ 1,1229) enfraqueceu depois de o dirigente do BCE Klaas Knot dizer que altas de juros pelo BCE além de julho são “uma possibilidade” e não uma certeza. O comentário marca uma sinalização menos hawkish.

… A libra esterlina registrou queda de 0,31%, para US$ 1,3045, e o iene caiu 0,10%, para 138,83/US$.

FICOU DEVENDO – Sem giro de novo (R$ 18,7 bilhões), esvaziado pelas férias no Hemisfério Norte, sem disposição para seguir o fôlego de NY e sem ânimo com o anúncio de medidas da China, o Ibovespa caiu nesta 3ªF.

… Fechou em queda moderada de 0,32%, abaixo dos 118 mil pontos (117.841,19). O anúncio de 11 iniciativas pelo governo de Pequim para estimular o consumo de bens e serviços após PIB fraco não empolgou por aqui.

… Entre os pontos, as instituições financeiras destinarão mais crédito ao consumo das famílias, os governos locais vão reformar moradias e as empresas terão incentivo para desenvolver plataformas de prestação de serviços online.

… A alta de 0,66% do minério foi desperdiçada pela Vale, que perdeu 0,63% (R$ 67,42) antes da divulgação de seu relatório de produção do 2TRI. Petrobras ignorou o avanço do petróleo, ainda pesando o receio com o PIB chinês.

… Petrobras ON recuou 0,86% (R$ 32,28) e Petrobras PN caiu 0,55% (R$ 28,83).

…. Lá fora, o petróleo se recuperou ontem, mudando a atenção da cautela sobre a fragilidade da economia chinesa para o brilho que o relatório de estoques dos EUA pode trazer hoje, se confirmar a queda semanal nas reservas.

… O WTI fechou em +2,13%, a US$ 75,66 o barril, após registrar na 2ªF seu preço de fechamento mais fraco desde 10/7 (US$ 74,15). Já o Brent subiu 1,43%, a US$ 79,63, também após o pior resultado em uma semana (US$ 78,50).

… Bancos fecharam no negativo, falhando em seguir os pares no exterior: Itaú perdeu 1,94% (R$ 28,27); Santander, -0,53% (R$ 29,78); Bradesco ON, -0,41% (R$ 14,63); e PN, -0,18% (R$ 16,57). BB foi exceção: +0,33%, a R$ 48,27.

… A notícia de que o Japão suspendeu a importação de produtos avícolas de SC, após a confirmação de caso de gripe aviária, pesou sobre frigoríficos, com JBS ON cedendo -2,77%, Minerva ON, -2,13%, e Marfrig ON, -1,77%.

… Já os papéis mais sensíveis à queda dos juros futuros, em especial os de empresas do setor de educação, se destacaram entre as maiores altas do Ibovespa. Varejo e construção também faturaram com a queda no DI.

… A ação com maior valorização do dia foi de Yduqs (+7,11%), a R$ 20,35. Cogna ganhou 3,76% (R$ 3,31). Ainda os papéis do GPA (+4,80%), da Alpargatas (+4,04%) e MRV (+2,49%) foram alvos de uma onda de compras na bolsa.

NY NO HIGH – Três fatores combinados renovaram ontem o recorde do Dow Jones no ano: os balanços fortes dos bancos, que reduzem as chances de recessão, a empolgação com a inteligência artificial e apostas no Fed dovish.

… O índice Dow Jones subiu 1,06%, aos 34.951,93 pontos. O S&P 500 avançou 0,71%, aos 4.554,98 pontos, na máxima de 52 semanas. O Nasdaq valorizou 0,76%, aos 14.353,64 pontos.

… BofA liderou o movimento de alta dos bancos, com salto de 4,42%, depois de divulgar lucros do 2TRI que superaram as estimativas dos analistas, com as taxas de juros mais altas impulsionando a receita de empréstimos.

… Morgan Stanley subiu 6,45% após o 2TRI surpreender com o negócio de gestão de patrimônio.

… Entre as gigantes de tecnologia, os papéis da Microsoft dispararam quase 4% ​​com o anúncio de uma parceria com a Meta (+0,46%) para distribuir um novo software de IA para uso comercial por empresas.

… Tesla (+1,02%) e Netflix (+5,50%) entraram em modo de rali antes mesmo dos resultados trimestrais desta noite.

… O otimismo em NY ainda foi motivado pela percepção de que, apesar dos falcões do Fed, o ciclo de aperto nos EUA está terminando. Na ferramenta do CME, é de quase 90% a chance de o juro ficar estável em setembro.

… Esta percepção saiu favorecida de dois dados de atividade abaixo do consenso. A produção industrial contrariou aposta de estabilidade e caiu 0,5% em junho. As vendas no varejo (+0,2%) subiram abaixo do esperado (+0,6%).

… “Parece que o excesso de poupança impulsionou o varejo nos últimos meses, mas os consumidores estão esgotando essas reservas e começando a usar o crédito para apoiar consumo”, disse Jeffrey Roach, da LPL Financial.

… A primeira estimativa do PIB/2Tri dos EUA, que será divulgada semana que vem, é o próximo foco de atenção.

… No fechamento dos negócios ontem, o juro da Note de 10 anos recuava para 3,792%, de 3,807% na véspera.

EM TEMPO… GRUPO PÃO DE AÇÚCAR recebeu oferta de US$ 586,5 milhões de Jaime Gilinski para venda de 51% do Éxito; aquisição se daria por OPA a ser lançada pelo comprador…

… Nova oferta não altera transação para segregação dos negócios do Éxito.

PETROBRAS. Processo de arbitragem de quase R$ 1 bi movido por acionistas minoritários travou, após a estatal alegar conflito de interesse e pedir, em junho, a impugnação do advogado Anderson Schreiber, que presidiria ação…

… O processo, que ficou sem um árbitro para julgá-lo, envolve 26 fundos estrangeiros. Eles exigem da estatal indenizações devido aos casos de corrupção que levaram a Petrobras a ser investigada pela Operação Lava Jato…

… A reclamação da Petrobras contra Schreiber surgiu depois de denúncias de que o advogado representava uma associação de acionistas minoritários brasileira em um processo bastante similar contra a empresa.

BRADESCO comunicou que sua unidade Bradesco Securities Inc., em NY, foi alvo de um incidente de segurança, o que pode ter resultado na visualização não autorizada de dados de funcionários, administrativos e de clientes.

BANCO PAN. Citi elevou preço-alvo da ação do banco de R$ 6,70 para R$ 9,10, mantendo recomendação neutra…

… Na revisão, o Citi incorporou os resultados do 1TRI, considerando um nível de ROE sustentável de 18%, uma taxa de crescimento de 6% e custo de capital próprio de 14,3%.

SABESP. O governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, afirmou que a privatização da companhia tornará a empresa um “grande player global”, que pode estender sua atuação por outras regiões do país e da América.

WEG aprovou a distribuição de dividendos intermediários no valor de R$ 609,302 milhões, o equivalente a R$ 0,1452 por ação, com pagamento em 16/8; ex em 24/7…

… Conselho de Administração aprovou recompra de até 1 milhão de ações, cerca de 0,06% dos papéis em circulação.

REDE D’OR aprovou a 29ª e 30ª emissões de debêntures de R$ 1 bilhão e R$ 2,5 bilhões, respectivamente.

EDP BRASIL informou que a EDP Portugal elevou participação para 91,2% do capital social.

LIGHT. WNT Gestora de Recursos, do empresário Nelson Tanure, passou a deter 30,05% do capital social da companhia, com 111.952.600 de ações ON.

ETANOL. Alckmin defendeu ontem, em encontro com representantes do setor sucroenergético paulista, a elevação do teor de etanol na gasolina de 27,5% para 30%, demanda antiga do setor. A informação é do Broadcast.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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