Boletim Focus 

Por Matheus Pires Mariniello Pizzani.

O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira, 22 de dezembro, mostrou ajustes discretos nas projeções macroeconômicas, com destaque mais uma vez para a revisão baixista das expectativas de inflação. A mediana para o IPCA de 2025 recuou de 4,36% para 4,33%, marcando a sexta semana consecutiva de queda e reforçando a tendência de desinflação gradual, com inflação esperada dentro do intervalo da meta. As projeções para o crescimento do PIB em 2025 ficaram em 2,26%, sugerindo manutenção de perspectiva de atividade relativamente robusta. Para o câmbio, a mediana apresentou crescimento marginal, ficando em R$ 5,43 por dólar.

Para 2026, as projeções de inflação também registraram queda, recuando de 4,10% para 4,06%, mantendo a trajetória descendente, enquanto o PIB se manteve em 1,80%. A expectativa de Selic para o fim de 2026 foi o destaque da divulgação, sendo ajustada para 12,25%, enquanto a mediana do câmbio seguiu em R$ 5,50.

No horizonte de 2027, o Focus manteve a projeção de inflação em 3,80%, revisando marginalmente o PIB para 1,81%, e preservou as medianas de câmbio (R$ 5,50) e Selic (10,50%). Para 2028, os números do IPCA (3,50%) e PIB (+2,0%) permanecem compatíveis, enquanto o câmbio (de R$ 5,50 para R$ 5,51) e Selic (de 9,50% para 9,75% ao ano) sofreram revisões de alta.