Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[24/05/24]

… O mercado de Treasuries fecha mais cedo hoje (15h) em função do feriado de Memorial Day nos EUA, na 2ªF (27). Entre os indicadores, é importante o Sentimento do Consumidor de Michigan (11h), com a leitura final de maio, junto com as expectativas de inflação em um e cinco anos. Mais cedo, sai o PIB/1Tri da Alemanha, com falas de vários dirigentes do BCE, que deve começar a cortar o juro em junho. Ainda na Europa, o Fed boy Christopher Waller discute a taxa neutra de juros (10h20). Aqui, o BC divulga os dados do setor externo (8h30) de abril, com expectativa de um déficit menor em conta corrente (US$ 1,1 bilhão na mediana), enquanto o Conselho da Petrobras deve aprovar Magda Chambriard para assumir a presidência. No Rio, RCN profere palestra (14h) sobre política monetária em seminário da FGV.

… A expectativa é que o presidente do BC fale sobre a meta contínua de inflação, após notícia de que o decreto de regulamentação pode ser publicado até o fim de junho. A nota da consultoria Arko Advice derrubou os juros futuros perto do fechamento (abaixo).

… O mercado também considerou declarações do presidente do BTG Pactual, André Esteves, dizendo que “não vale a pena perder o sono por uma inflação de 3,8%”, embora ache importante o BC “latir alto” quando as expectativas começam a desancorar.

… Em painel do BTG em Cuiabá, Esteves disse ainda que considerou um “exagero” a preocupação do mercado com a divisão dos votos no último Copom, que reduziu de 0,50 ponto porcentual para 0,25 ponto o corte da Selic, para 10,50% ao ano.

… Para ele, todos os diretores do Banco Central, tanto os indicados por Lula como os indicadores pelo governo anterior, compartilham de um mesmo componente, o técnico. “Não me preocupo com mudanças na composição da diretoria do BC.”

… Na mesma linha, durante palestra nesta 5ªF, o diretor de Política Econômica do BC, Diogo Guillen, avaliou que houve muita “atenção e drama” sobre o racha observado na última decisão do Copom.

… Ainda as declarações de Simone Tebet ontem favoreceram a confiança do mercado no compromisso do governo com a meta de inflação.

… Em fórum da Abdib, ela disse que “temos que perseguir os 3%, não mais do que isso, porque a inflação corrói o salário do trabalhador. Com responsabilidade fiscal, estamos tocando agenda vigorosa de controle na equipe econômica”.

ALERTA FISCAL – Análise técnica da Consultoria de Orçamento, Fiscalização e Controle (Conorf) do Senado indica que o governo tem usado o intervalo de tolerância do arcabouço para absorver despesas ordinárias.

… Na avaliação da consultoria, a lógica da banda deveria ser permitir flexibilidade para a política fiscal, em meio à incerteza natural das variáveis econômicas, como no caso das tragédias que atingiram o Rio Grande do Sul.

… O documento aponta que a agenda de revisão de gastos tocada pelo Ministério do Planejamento, apesar de “louvável”, parece ser insuficiente para “fazer frente ao aumento de despesas promovido até aqui”.

… Segundo a nota, os dois relatórios bimestrais de receitas e despesas consolidam a percepção de que o governo não está comprometido com o centro da meta (déficit zero), mas com o limite inferior do intervalo.

DESONERAÇÃO – A Casa Civil ainda espera pela decisão da Fazenda sobre as medidas propostas para compensar a desoneração da folha, prometidas por Haddad para esta semana e que precisam do aval do presidente Lula.

… Segundo cálculos divulgados pela Receita, o governo federal vai precisar de R$ 25,8 bilhões para cobrir a renúncia fiscal do benefício previdenciário mantido ao setor privado e concedido às prefeituras neste ano.

… A Fazenda não tem plano de usar a taxação de compras internacionais de até US$ 50 para cobrir a renúncia.

… A jornalistas, Lula disse ontem que deve vetar uma eventual decisão do Congresso de acabar com a isenção no e-commerce. Apesar disso, indicou que está disposto a “negociar” com Lira, que deseja taxar os sites chineses.

… A matéria sobre a taxação está sendo tratada na Câmara dentro do projeto da Mobilidade Verde e Inovação (Mover) e, sem acordo partidário, a apreciação do texto tem sido adiada e só será votada na semana que vem.

… No Senado, após uma reunião de lideranças nesta 5ªF, parlamentares indicaram que a votação da urgência e do mérito da desoneração da folha de pagamentos das empresas e dos municípios pode ficar para junho.  

… Com o feriado de Corpus Christi na semana que vem, o Congresso só terá sessões até 4ªF.

REFORMA TRIBUTÁRIA – O segundo projeto de regulamentação dos impostos sobre consumo deve ser protocolado no Congresso na próxima 3ªF, com a definição do comitê gestor, distribuição federativa e contencioso. (Broadcast)

PETROBRAS – Magda Chambriard toma posse hoje como nova presidente da companhia, em reunião do Conselho de Administração.

… Acionistas estrangeiros tentaram articular uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE) na tentativa de atrasar mudança de comando, forçando uma nova eleição dos conselheiros eleitos por voto múltiplo. Mas isso não deu certo.

… A posse de Magda ocorre em meio a uma grande expectativa dos investidores em relação à política de investimentos da Petrobras, que motivou a demissão de Jean Paul Prates, e também à governança, diante do receio de ingerência política na companhia.

SETOR ELÉTRICO – O MME enviou à Casa Civil regras mais duras em contratos de renovação dos contratos para as distribuidoras de energia. Um dos principais alvos é a Enel, cujo contrato com o governo termina em 2028.

… Entre as 20 regras propostas, uma das mais sensíveis ao mercado é a limitação da distribuição de dividendos ao mínimo previsto na Lei das S/A caso a empresa descumpra os índices de qualidade.

… A prorrogação das concessões estará condicionada à demonstração de que as empresas prestam serviço adequado, conforme critérios definidos pela Aneel, relativos a fornecimento de eletricidade e gestão financeira.

MAIS AGENDA – Nos EUA, as encomendas de bens duráveis têm previsão de queda de 0,6% em abril contra março. O dado sai às 9h30. À tarde (14h), a Baker Hughes divulga os poços e plataformas de petróleo em operação.

ÁGUA NA FERVURA – O efeito combinado ontem dos comentários de Esteves, Tebet e Guillen, além da notícia de que o decreto da regulamentação da meta contínua deve sair dentro de um mês, aliviaram os prêmios no DI.

… Num dia de fuga global do risco provocada por indicadores fortes divulgados nos EUA, os juros futuros domésticos conseguiram baixar a tensão com a polêmica do dia anterior da meta de inflação “exigentíssima” de Haddad.

… De olho na ancoragem das expectativas inflacionárias, o UBS BB espera uma parada do Copom em junho e retomada dos cortes quando vierem redução de juros nos EUA e a inflação doméstica mais baixa.

… A casa prevê de Selic terminal de um dígito, em 9,75% no fim de 2024 e 8,5% em 2025.

… Descoladas ontem da pressão dos juros dos Treasuries, as taxas dos DIs caíram mais de 0,10pp a partir do Jan27.

… O juro para Jan25 caiu a 10,385% (de 10,399%) e o Jan26, a 10,735% (de 10,781%). O Jan27 recuou a 11,040% (11,150%); o Jan29, a 11,490% (11,639%); o Jan31, a 11,680% (11,830%); e o Jan33, a 11,740% (11,882%).

… No ambiente de negócios menos tensionado, depois do desconforto com Haddad, o dólar fechou perto da estabilidade (-0,05%, a R$ 5,1540), na contramão do exterior

… Mas diante de um combo de ruídos políticos sobre o quadro fiscal e a meta de inflação, está complicado garantir fluxo gringo que derrube o dólar e, sem o Brasil fazer a lição de casa, continuará difícil, disse Filipe Villegas (Genial).

… “Como o País não se preparou para um fiscal mais austero e não tem projeção de inflação para reduzir seus juros, fica dependente do Fed, que até o momento também não deu nenhum sinal neste sentido”, disse ao Broadcast.

… O Ibovespa destoou dos demais ativos domésticos e continuou descendo a ladeira, na sua 5ª baixa consecutiva.

… Perdeu os 125 mil pontos com a fuga do risco em NY e a piora das commodities, fechando em queda de 0,73%, a 124.729,40 pontos. O giro foi de R$ 21,9 bilhões.

… Vale caiu 0,60% (R$ 65,05), seguindo o recuo de 1,09% do minério de ferro em Dalian.

… Petrobras ON (-0,85%, a R$ 38,44) e PN (-1,00%, a R$ 36,81) seguiram a trilha do petróleo Brent, em queda de 0,65%, a US$ 81,11 por barril, na ICE.

… Grandes bancos também recuaram: BB (-2,04%; R$ 26,94), Bradesco PN (-1,68%; R$ 12,88), Bradesco ON (-0,94%; R$ 11,64) e Itaú (-0,89%; R$ 32,16). A unit do Santander destoou dos pares, em leve alta de 0,11%, a R$ 28,15.

… Ainda nas baixas, MRV (-4,79%; R$ 6,96), Carrefour (-4,50%; R$ 10,39) e Magalu (-3,40%; R$ 1,42) se destacaram. Suzano liderou as altas com +3,68% (R$ 50,10), seguida por CVC (+2,50%; R$ 2,05) e Renner (+2,21%; R$ 13,40).

A ECONOMIA, DE NOVO – A preocupação com os juros em NY falou mais alto e nem com a disparada de 9% da Nvidia o Nasdaq conseguiu ficar no azul.

… O balanço da big tech era cercado de expectativas, que foram devidamente superadas, mas coincidiu com indicadores de atividade com sinais de que a economia americana ganhou força este mês.

… Os números deram razão ao mantra de paciência do Fed, um dia depois de uma ata mais agressiva que o esperado pelo mercado, pressionando os juros dos Treasuries e derrubando as bolsas em Wall Street.

… O Nasdaq perdeu 0,39%, a 16.736,03 pontos. No pior desempenho até agora no ano, o Dow Jones caiu 1,53% (39.065,39) e o S&P 500 recuou 0,74% (5.267,90).

… No dado medido pela S&P Global, o PMI de serviços avançou de 51,3 para 54,8 entre abril e maio, maior patamar em 12 meses e superando de longe a previsão de 51,5.

… Já o PMI industrial subiu de 50,0 para 50,9, ante expectativa de 50,2. Juntos, formam o PMI Composto, que chegou a 54,4 em maio, de 51,3 em abril, quando se esperava queda a 51,2. Foi o maior nível em 25 meses.

… O mercado gosta mais do PMI medido pelo ISM, mas não é a primeira vez nos últimos meses que o dado da S&P mexe de forma substancial, reforçando a leitura do “higher for longer”, diante da economia forte.

… Outro número que veio na mesma linha foi o de pedidos de auxílio-desemprego, que caíram 8 mil, a 215 mil na semana passada, de uma previsão de 220 mil.

… Outros indicadores vieram fracos, mas não ajudaram a arrefecer o mau humor do dia. As vendas de moradias novas caíram 4,7% em abril sobre março, para 634 mil, de uma expectativa de 675 mil.

… O índice de atividade nacional do Fed de Chicago caiu de -0,04 em março para -0,23 em abril, ante um avanço esperado de +0,20 no mês.

… Atividade e mercado de trabalho forte, como mostraram os dados, jogaram os retornos dos Treasuries para cima. O juro da note de 2 anos subiu a 4,934% (de 4,873%) e o da note de 10 anos aumentou a 4,476% (4,424%).

… Com o reforço na perspectiva de juro mais alto, o dólar subiu mais uma vez ante seus principais pares.

… O euro caiu 0,41%, a US$ 1,0811, apesar de o PMI Composto (S&P Global) ter subido a 52,3 no bloco europeu, acima da projeção de 52,0. O aumento na indústria compensou a estabilidade nos serviços.

… Ainda na zona do euro, o vice do BCE, Luis de Guindos, reiterou que um corte de juros em junho seria “razoável”.

… A libra cedeu 0,15%, a US$ 1,2695. No Reino Unido, o PMI Composto caiu a 52,8 este mês, de 54,1, um pouco abaixo do esperado, de 54,0, com fraqueza nos serviços e força na indústria.

… O iene recuou 0,14%, a 156,965/US$, apesar de o presidente do BoJ, Kazuo Ueda, ter sugerido que a queda do PIB no 1Tri (-0,5% na margem) não impedirá elevação de juros nos próximos meses, segundo a Reuters.

EM TEMPO… Conselho da VALE aprovou contratação da consultoria Russell Reynolds para selecionar novo presidente da companhia.

AMERICANAS adiou divulgação de balanço de 2023 e do 1TRI24 de 28/5 para até 31/7.

AREZZO convocou AGE em 18/6 para discutir e votar incorporação do Grupo Soma.

EQUATORIAL MARANHÃO fará a 11ª emissão de debêntures, no valor de R$ 500 milhões.

SANEPAR assinou contrato com a Fundação Instituto de Administração (FIA) para apresentação de estudo sobre viabilidade da constituição de holding e outras empresas, com objetivo de segregar diferentes unidades de negócios.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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