Semana cheia começa com recuo de Trump

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[26/05/25]

… A semana começa com feriados nos EUA e Reino Unido, mas os futuros de NY operam normalmente e, no fim da noite deste domingo, saltavam com a decisão de Trump de adiar a tarifa de 50% à UE até 9 de julho, após telefonema com a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen. Na 6ªF, ele estressou o mercado ao ameaçar adotar a taxa em 1º de junho. A agenda de indicadores é cheia, aqui e no exterior, com destaque para o PIB americano e brasileiro, além de dados da inflação (IPCA-15 e PCE). No calendário corporativo, a expectativa é para o balanço da Nvidia, na 4ªF. Ainda no Brasil, saem dados do emprego, com Caged e IBGE, e os números consolidados do setor público de abril, em meio ao desencontro das medidas fiscais que acompanharam o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas. No mercado, pesa o mal-estar causado pelo aumento do IOF com objetivo arrecadatório, embora a Fazenda tenha recuado poucas horas depois, evitando maior estrago.

… Em Brasília, o caso está sendo explorado politicamente pela oposição, em proporção comparada à crise do Pix e ao que ficou conhecido como o imposto das blusinhas. Mas para os investidores é ainda pior dessa vez, porque atingiu a credibilidade da Fazenda.

… De onde os técnicos da equipe econômica tiraram a ideia de que o ajuste “regulatório” colaria no mercado? Se eles mesmos reforçaram o impacto de arrecadação de R$ 20 bilhões este ano e mais de R$ 40 bilhões em 2026 com as mudanças do IOF?

… O fato de a Fazenda ter recuado na medida mais sensível, mantendo zeradas as alíquotas para os fundos e os investimentos de pessoas físicas no exterior, não apaga o que foi feito. Não se trata apenas de uma “correção de rota”, como disse o ministro.

… Haddad repetiu um milhão de vezes que não haveria aumento de impostos, trabalhou incansavelmente na reforma tributária para que não se elevasse a média geral de tributação, garantiu o tempo todo o apoio de Lula ao arcabouço e aos cortes necessários.

… É verdade que, no esforço de obter o equilíbrio fiscal e atingir as metas, buscou até o último centavo elevar a arrecadação. Mas quando esse caminho se fechou, tenta passar um atalho que mais se parece com um cavalo de pau e se confunde com controle cambial.

… Ninguém entende como os assessores da Fazenda não conseguiram prever o efeito negativo de um ajuste fiscal dessa natureza.

… É legítimo, portanto, que as desconfianças sejam ampliadas, sobretudo quando se aproxima o ano eleitoral e a inclinação para os gastos se torna mais urgente. Foi uma pisada de bola inexplicável e que ainda poderá custar caro ao governo.

… Em evento na 6ªF, ficou clara a posição contrária de Gabriel Galípolo, cujo nome foi usado em vão pelos secretários de Haddad naquela entrevista para explicar os motivos das mudanças no IOF. Não é assim que se ajuda o BC e a política monetária.

… Em reunião trimestral com os diretores Diogo Guillen e Paulo Picchetti do Banco Central, hoje em São Paulo (9h30), é provável que os economistas mencionem o episódio, que levou o mercado a zerar as apostas em nova alta da Selic (leia abaixo).

HADDAD – Em entrevista ao jornal O Globo, no fim de semana, o ministro Fernando Haddad disse que o aumento do IOF anunciado na última 5ªF é um tema que foi estudado pelo governo “há bastante tempo” e discutido na mesa do presidente Lula.

… “Essa regularização do IOF está sendo estudada há bastante tempo. Nós fizemos (o decreto) pela oportunidade de fazer um combo, prevendo (aumento de) receita, bloqueio, contingenciamento, mas essas medidas estão sendo analisadas há mais de um ano.”

… Sobre a eventual participação do presidente do BC nas discussões, Haddad disse que foi feita uma longa discussão no gabinete sobre muitos assuntos, incluindo as medidas, mas que Galípolo não participou da elaboração do decreto e nem leu o documento.

… Segundo o ministro, a decisão de voltar atrás e retomar a isenção de investimentos no exterior de brasileiros foi “absolutamente técnica” e tomada após a consulta da opinião de conselheiros próximos.

… A imposição da taxa, nesse caso específico, foi interpretada por agentes do mercado como uma tentativa de controlar o capital.

… Questionado se o episódio gerou descrédito na equipe econômica, ele afirmou que vê o contrário.

… “Quanto mais você dialoga, é franco e humilde, mais constrói reputação. Inclusive quando não reconhece mérito nas críticas e avança, como a taxação de fundos offshore, fundos fechados e reforma da renda. Não recuamos, porque eram justas as propostas.”

… Segundo Haddad, a reação do mercado em dezembro após o anúncio da isenção de imposto de renda para salários de até R$ 5 mil “não era justificável”. “Mas o que aconteceu agora é justificável. Por isso, atendemos prontamente ao pleito depois de uma revisão técnica.”

… Ao ser questionado sobre a possibilidade de novas revisões das medidas anunciadas, o ministro disse que está sempre reavaliando as medidas regulatórias da Fazenda para atingir os objetivos da política econômica.

… “A equipe está a todo momento calibrando CRI, CRA (certificados de recebíveis imobiliários e do agronegócio), LCI, LCA (letras de crédito imobiliário e do agro) e o IOF, sendo que várias dessas calibragens passam despercebidas.”

O QUE ESTÁ VALENDO – O IOF passou a ser de 3,5% para compras no exterior com cartões de crédito, débito ou pré-pago, compra e saque de moeda estrangeira em espécie e remessa para contas internacionais de banking.

… Alguns bancos, como o BTG Pactual, estão mantendo aos clientes especiais o IOF de 1,1% nas compras internacionais.

… Para as remessas de contas internacionais de investimento, o IOF passou de 0,38% para 1,1%; recebimento de valores do exterior, o IOF permanece em 0,38%; importações, exportações, lucros, dividendos e fundos no exterior: continuam com IOF zerado (0%).

MAIS AGENDA – Ainda hoje, o BC divulga o boletim Focus (8h25) e as transações correntes em abril (8h30), com previsão de déficit de US$ 2 bi, segundo mediana do Broadcast, pouco abaixo do saldo negativo de US$ 2,244 bilhões em março, graças às exportações de soja.

… Para o Investimento Direto no País (IDP), a mediana indica entrada líquida de US$ 5 bilhões em abril, menor que o saldo positivo que foi registrado no mês anterior, de US$ 6 bilhões. As expectativas vão de US$ 3,3 bilhões a US$ 7,8 bilhões.

… Ainda hoje, a FGV divulga a confiança do consumidor de maio (8h), que ficou em 84,8 em abril, e na Zona do Euro falam dois dirigentes do BCE: a presidente Christine Lagarde (11h30) e Joachim Nagel, presidente do Bundesbank (10h30).

NA SEMANA – Os próximos dias têm ainda novos discursos de Fed boys, com John Williams e Christopher Waller amanhã (3ªF), Neel Kashkari, Thomas Barkin, John Williams (4ªF), Adriana Kugler (5ªF), Raphael Bostic e Austin Goolsbee (6ªF).

… Amanhã, o IPCA-15 de maio deve acelerar para 0,44%, um pouco acima da alta de 0,43% registrada em abril, enquanto o PIB/1Tri sai na 6ªF, com expectativa de forte expansão, após a prévia do BC, o IBC-Br, ter fechado o período com alta de 1,3%.

… Os resultados consolidados do setor público no Brasil saem na 6ªF, mesmo dia em que serão divulgados nos EUA o PCE de abril, que é o índice preferido de inflação do Fed, e o índice de confiança do consumidor medido pela Universidade de Michigan.

… Já o PIB americano sai na 5ªF, referente à 2ª prévia, sendo que a primeira mostrou retração de 0,3%, causada pelo setor externo.

… Na 4ªF, será divulgada a ata da última reunião de política monetária do Fed e, no Brasil, o Caged de abril. A taxa de desemprego do IBGE está prevista para 5ªF, junto com o IGP-M de maio e os dados de empréstimos bancários do Banco Central em abril.

… Encerrando a semana, a China divulga na noite de 6ªF os dados do PMI de maio.

CONGRESSO – Há expectativa de discussão de propostas esta semana para barrar a cobrança extra de IOF anunciada pelo governo, além da escolha do relator da MP do setor elétrico e de nova reunião da Comissão que analisa a reforma do Imposto de Renda.

… Na Câmara, Hugo Motta deve nomear o relator do projeto que vai mudar as regras nos descontos das aposentadorias do INSS.

… Na última contagem, passava de 2 milhões o número de beneficiários que não reconhecem os descontos em suas aposentadorias e que solicitaram reembolso. A porcentagem dos aposentados que autorizaram os descontos é de apenas 2,25%.

LULA – Deve realizar duas viagens pelo Brasil nesta semana, uma para a Paraíba e outra para Santa Catarina.

STF – No Supremo, mais testemunhas de defesa do núcleo central da ação da trama golpista de 8 de janeiro listadas pelo ex-presidente Bolsonaro e por Braga Netto devem ser ouvidas pelo ministro Alexandre de Moraes.

GRIPE AVIÁRIA – Levantamento da AE junto a economistas aponta que a suspensão da importação de carne de frango do Brasil em razão dos casos de gripe aviária deve trazer alívio entre 0,05pp e 0,10pp para o IPCA nos próximos meses.

… Destaca-se, porém, que, com a retomada das exportações, deve ocorrer o efeito “rebote” nos preços do frango, com efeito nulo para a inflação no longo prazo. A exportação de carne de frango produzida pelo País está suspensa para 20 destinos.

… No fim de semana, o ministro Carlos Fávaro (Agricultura) disse que há fortes indícios de que o foco da gripe aviária está contido, já que nenhuma outra ave morreu, além do registro em uma granja comercial em Montenegro (Rio Grande do Sul).

RÚSSIA VS UCRÂNIA – Forças russas lançaram no fim de semana o maior ataque aéreo contra cidades ucranianas, incluindo a capital Kiev, disparando 367 drones e mísseis, o que levou a Alemanha a defender novas sanções do Ocidente contra Moscou.

… Os ataques ocorreram em paralelo à troca de mil prisioneiros de guerra de cada país, no único passo concreto em direção à paz.

… O presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky, disse que o silêncio dos EUA e da comunidade internacional tem encorajado Putin a realizar uma escalada nos ataques contra seu país.

… Também na guerra de Israel contra Gaza, novos ataques militares israelenses mataram pelo menos 30 palestinos neste domingo. Em meio às tensões, o petróleo subia no final da noite de domingo.

PÁ DE CAL – Uma semana atrás, em evento do Goldman Sachs, o mercado tinha lido na declaração de Galípolo de que a Selic ficaria elevada por mais tempo um recado de que a taxa básica alcançou o topo abaixo de 15%.

… Esta convicção só se fortaleceu agora com a decisão da Fazenda de cobrança da alíquota maior do IOF sobre o mercado de crédito, que vai equivaler a um aperto monetário e decretar o fim do ciclo, segundo economistas.  

… Na prática, o IOF é como se fosse uma alta de 0,25pp a 0,50pp, calculam o Bradesco e a XP, o que dispensaria a necessidade de o Copom seguir além, ainda que o BC deva conservar o juro alto por período prolongado.

… Embora o crédito (sobre onde incidirá o IOF) não seja o único canal de transmissão da política monetária, os economistas Caio Megale e Rodolfo Margato (XP) retiraram do cenário-base um último ajuste de 0,25pp (junho).

… Ainda assim, eles acreditam que o ritmo da economia doméstica seguirá aquecido. No geral, porém, gestores observam que o encarecimento no custo do crédito pode contribuir para o trabalho do BC de esfriar a atividade.

… Em entrevista à Globonews, com participação do Valor, na última 6ªF, o presidente do Bradesco, Marcelo Noronha, disse que o IOF e a surpresa positiva do contingenciamento aliviam a pressão da política monetária.

… Questionado se isso levará a retração maior da economia, ele admitiu o risco. “Paciência, é bem importante o trabalho da política fiscal, para o juro cair lá na frente e derrubar [a relação] dívida pública sobre PIB.”

… No DI, a precificação de Selic estável mês que vem está agora em 72%, muito superior à chance de alta (22%).

… Assimilando o susto inicial com o IOF, após o recuo parcial da Fazenda, os juros futuros se acomodaram perto da estabilidade. Mais cedo, alguns trechos da curva haviam saltado mais de 20pb com a crise de última hora.

… No fechamento, o DI para Jan/26 marcava 14,725% (de 14,770% no pregão anterior); Jan/27, 13,985% (de 14,120%); Jan/29, 13,615% (13,720%); e Jan/31, a 13,840% (13,890%), depois de ter superado 14% na máxima.

… O DI também aproveitou para pegar carona no recuo do dólar e dos rendimentos dos Treasuries.

… Na primeira reação assustada do câmbio ao decreto do IOF, o dólar já abriu os negócios escalando quase 1,5%, para, aos poucos, devolver o estresse com a volta atrás do governo na medida sobre remessas de fundos.

… Mas só foi na reta final do pregão que a moeda americana perdeu fôlego a ponto de conseguir zerar a alta e trocar de sinal. Fechou em leve queda de 0,27%, cotado a R$ 5,6460, diante da recaída protecionista de Trump.

… Na esteira da expectativa de um dólar global mais fraco, o BTG Pactual reduziu na 6ªF a projeção do dólar tanto para o fim de 2025, de R$ 6,00 para R$ 5,60, quanto para o final do ano que vem, de R$ 6,10 para R$ 5,50.

SÓ CAUSA – Na noite deste domingo, Trump disse que vai estender o prazo para imposição de uma tarifa de 50% contra a UE até 9 de julho, após telefonema à presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen.

… Horas antes, Von der Leyen havia dito em sua conta no X que a Europa está pronta para avançar nas negociações de forma rápida e decisiva e que, para chegar a um bom acordo, precisa de tempo até 9 de julho.

… O recuo de Trump vem depois das ameaças de 6ªF, quando ele quebrou o clima de maior tranquilidade com as negociações comerciais e deu um jeito de renovar os inimigos para justificar a obsessão da guerra comercial.

… Naquele dia, além de ter ameaçado taxar a UE, escolheu outra vítima, exibindo o desejo de cobrar tarifas de 25% de iPhones produzidos fora dos EUA.

… Desconfortável com o estilo agressivo do republicano, NY renovou o nervosismo na 6ªF. Ninguém tem gostado de ver a reputação dos EUA abalada pela política tarifária e o efeito do plano de corte de impostos.

… Há três dias sem cair, o dólar não conseguiu mais resistir e voltou a ter a credibilidade afetada.

… O índice DXY caiu 0,85%, a 99,112 pontos. O euro subiu 0,76%, a US$ 1,1359. O dirigente do BCE Yannis Stournaras projetou mais um corte da taxa de juro em junho, seguido de uma pausa no ciclo de relaxamento.

… A libra ganhou 0,86%, a US$ 1,3529, e o iene avançou para 142,54/US$, já que a inflação japonesa ainda pressionada mantém no radar a probabilidade de o BoJ promover mais um aperto monetário este ano.

… À procura de apelo defensivo contra as ofensivas de Trump, os Treasuries de mais longo prazo subiram, derrubado a taxa da Note-10 anos a 4,514% (de 4,540% na véspera) e a do T-Bond-30 anos a 5,038%, de 5,052%.

… Dose natural de cautela na véspera do feriado prolongado nos EUA já seria justificável e, com Trump aprontando mais uma, o ambiente de preocupação dos investidores com a política fiscal e inflação só piorou.

… Alvo da vez, Apple (-3,02%) completou sequência de sete sessões em queda. O Nasdaq recuou 1%, aos 18.737,21 pontos, o Dow Jones caiu 0,61%, aos 41.603,07 pontos; e o S&P perdeu 0,67% (5.802,83 pontos).

… Os três principais índices de ações de Wall Street terminaram a semana afundando perto de 2,5%.

… Momentaneamente, as bolsas testaram algum alívio com os comentários de Bessent (Tesouro), que prevê grandes acordos comerciais nas próximas semanas e espera a retomada do diálogo com a China.

… Mas a melhora de humor durou muito pouco, com Trump esgotando as tentativas de otimismo. 

DRIBLE – Sorte foi o Ibov ter contornado a turbulência. Após a abertura difícil com a polêmica do IOF, quando entregou os 135 mil pontos, o índice à vista impressionou com reação de quase 3 mil pontos ante a mínima.

… É muito positiva para a bolsa doméstica a aposta de que a taxa Selic não deve subir mais. O Ibovespa fechou o pregão em alta de 0,40%, na máxima do dia, aos 137.824,29 pontos, e volume financeiro de R$ 20,7 bilhões.

… Braskem PNA (+9,15%, a R$ 11,09) liderou os ganhos, embalada pelo rumor, confirmado oficialmente após o fechamento, de que o empresário Nelson Tanure quer comprar a fatia da Novonor no controle da petroquímica.

… Raízen PN (+7,00%, a R$ 2,14) subiu forte pela terceira sessão seguida, com informação de interessados na compra de sua operação na Argentina. Em dia de dupla listagem nos EUA, JBS realizou lucro e caiu 1,23%.

… Mas a companhia acima terminou a semana com ganho acumulado de 7%. Pelas estimativas de analistas da Genial Investimentos, as ações da gigante ainda têm potencial de valorização de 29% com a listagem em NY.

… Com a aprovação da dupla listagem pelos acionistas, a expectativa é que a estreia dos papéis da JBS na Nyse ocorra em 12 de junho. Os BDRs, por sua vez, devem entrar no pregão em 9 de junho…

… Já as ações da JBS na B3 serão negociadas pela última vez em 6 de junho, conforme o cronograma divulgado.

… No setor bancário, apenas Banco do Brasil ON (-2,51%, a R$ 24,42) fechou no vermelho. Já Itaú PN subiu 1,21% (R$ 37,72); Bradesco PN ganhou 1,23% (R$ 15,64) e Santander Unit teve alta de 0,84% (R$ 29,93).

… Entre as blue chips das commodities, o dia foi de altas modestas: Vale ON (+0,17%, a R$ 54,32), Petrobras ON (+0,15%, a R$ 33,48) e PN (+0,22%, a R$ 31,40). O Brent/julho subiu 0,52%, a US$ 64,78, diante do dólar fraco.

EM TEMPO… BRASKEM confirmou que a Novonor recebeu uma proposta não vinculante do empresário Nelson Tanure, via Petroquímica Verde Fundo de Investimento em Participações, para aquisição de fatia da empresa…

… O acordo prevê um período de exclusividade de 90 dias para se buscar um acordo final. A Novonor detém 50,1% do capital votante e 38,3% do total da Braskem.

PETROBRAS informou que o conselho aprovou o encerramento antecipado do mandato do diretor executivo de Transição Energética e Sustentabilidade, Mauricio Tolmasquim, de forma negociada, no próximo dia 27…

… Também foi aprovada a nomeação do diretor executivo de Processos Industriais e Produtos, William França, para exercer, de forma cumulativa, as funções de Tolmasquim até a eleição e posse de novo diretor…

… A saída de Tolmasquim já era esperada, por ter sido indicado pela União para compor o conselho de administração da Eletrobras…

… A Petrobras informou ainda que a plataforma FPSO Alexandre de Gusmão entrou em produção no campo de Mero, do bloco de Libra, no pré-sal da Bacia de Santos, dois meses antes do previsto no plano de negócios…

… Ainda no noticiário da Petrobras, a empresa assinou memorando para trabalhar conjuntamente em pesquisa e desenvolvimento de projetos com estatal de Angola (Sonangol).

VALE. A Moody´s atribuiu o rating AAA.br à proposta da 11ª emissão de debêntures no valor de R$ 6 bilhões, anunciada na última 5ªF. A perspectiva é estável.

AZUL. Questionada pela CVM sobre empréstimo de US$ 600 milhões, a companhia aérea informou que não há nada formalizado ou aprovado pela sua administração…

… Empresa disse que continua “empenhada em fortalecer a sua estrutura de capital”.

ASSAÍ informou que a Antipodes Partners Limited reduziu participação para 4,6% das ações ON.

MOTIVA. O conselho de administração aprovou a 18ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, totalizando R$ 1,320 bilhão.

ENERGISA registrou um consumo consolidado de 3.560,7 GWh de energia elétrica em suas áreas de concessão em abril, o que representa uma queda de 1,7% em relação ao mesmo mês do ano passado.

SANTOS BRASIL. Acionista controladora, CMA Terminals Atlantic, protocolou junto à CVM pedido de registro de uma oferta pública de aquisição de ações (OPA) para compra de até 100% das ações ON, a R$ 13,60 por ação…

… Montante, que terá atualização pela Selic até a data de liquidação, representa prêmio de 44% sobre a média ponderada dos preços dos últimos 12 meses e de 30% sobre o preço justo estimado por laudo de avaliação.

BB vai oferecer a funcionalidade Pix Automático a todos os seus clientes pessoa física (como usuário pagador) e jurídica (como recebedor) a partir da próxima 4ªF, antes do lançamento oficial da modalidade, em 16 de junho.

BOEING fez acordo para pagar US$ 1,1 bilhão e evitar julgamento por acidentes com 737 Max.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Fazenda recua do aumento do IOF

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[23/05/25]

… Na véspera do feriado de Memorial Day nos Estados Unidos, o mercado de títulos fecha mais cedo hoje, às 15h, em mais um pregão de agenda esvaziada no exterior, com as atenções voltadas para a quinta rodada de negociações nucleares entre americanos e iranianos. Em NY, vendas de moradias novas são o único destaque, além das falas de Fed boys repercutindo a aprovação do projeto tributário de Trump nas expectativas dos juros. No noticiário corporativo, assembleia de acionistas da JBS decide a dupla listagem das ações e Galípolo faz palestra às 14h, enquanto repercute o recuo da Fazenda sobre o aumento do IOF para remessas de fundos de investimentos ao exterior, anunciado poucas horas antes, na tarde dessa 5ªF, e que repercutiu muito mal no mercado e prometia estragos no câmbio.

… Pelas novas regras, que foram revogadas segundo nota da Fazenda no X (antigo Twitter), a medida uniformizava as alíquotas incidentes nessas operações em 3,5%, incluindo sobre remessas para fundos, que atualmente é zero.

… Na nota, o Ministério da Fazenda disse que a revogação ocorreu após “diálogo e avaliação técnica”.

… A medida foi mal-recebida pelo mercado porque diversos fundos diversificaram suas aplicações ao enviar recursos para o exterior. É um dinheiro de pessoas residentes no Brasil. É estratégia de vários fundos de investimento multimercado aplicar fora do País.

… Um aumento de imposto de zero para 3,5% em cada remessa seria um desincentivo para qualquer aplicação.

… De acordo com um técnico do governo ouvido pelo Globo, o decreto foi reavaliado “item a item”.

… O Palácio do Planalto chamou uma reunião às pressas na noite de ontem com os ministros Rui Costa, Gleisi Hoffmann, Sidônio Palmeira, além de técnicos jurídicos e da equipe econômica. O ministro Fernando Haddad já tinha viajado para São Paulo.

… Quanto ao item relacionado ao IOF sobre remessas ao exterior por parte de pessoas físicas, será incluído no decreto o esclarecimento que, remessas destinadas a investimentos continuarão sujeitas à alíquota atualmente vigente de 1,1%, sem alterações.

… “É um ajuste na medida, feito com equilíbrio, ouvindo o País e corrigindo rumos sempre que necessário”, diz a nota postada às 23h31.

… No after hours em NY, os ADRs das ações brasileiras operaram com quedas expressivas, refletindo a decepção com o aumento do IOF.

… No fechamento, Itaú caía 3,33%; Bradesco, -2,71% (PN) e -2,83% (ON); Nu Holdings, -2,12%; XP, -2,73%; além de Petrobras, -1,10% (ON) e -0,63% (PN). O EWZ, principal fundo de índice (ETF) do País negociado nos EUA, perdeu 3,71% no pós-mercado.

… Levantamento feito pela equipe de estratégia da XP com 60 investidores institucionais indicou que o real teria forte desvalorização na abertura do mercado nesta 6ªF. A expectativa dos investidores institucionais é de que o dólar chegasse a R$ 5,85.

… A tributação de investimentos no exterior, revogada pelo governo, era a principal preocupação.

… O corte de R$ 31,3 bilhões, entre bloqueios (R$ 10,6 bi) e congelamentos (R$ 20,7 bi), anunciado pelo Relatório de Receitas e Despesas veio bem acima do esperado (R$ 10,0 bilhões na mediana).

… Quando a notícia vazou, antes do anúncio, colocou os juros e o dólar em rota firme de queda.

… Os ativos, no entanto, zeraram os ganhos e os negócios viraram de humor após a publicação da MP no DOU, que confirmou o aumento do IOF. O governo esperava arrecadar R$ 20,5 bilhões com as mudanças no IOF neste ano e R$ 41 bilhões em 2026.

… Dentre outras mudanças, o IOF passará a incidir sobre entidades abertas de previdência privada (VGBL) e entidades equiparadas a instituições financeiras, além de aumentar a base de cálculo e a alíquota reduzida do IOF nas operações de empréstimo.

… No câmbio, os ajustes no IOF ainda alcançam várias operações, como as ligadas a cartões de crédito e de débito internacional.

… Na entrevista no final da tarde, Haddad não entrou em detalhes sobre o IOF: “Não é nada de outro mundo. A verdade virá à tona”.

… À noite, o ministro foi ao X e, em outra declaração que surpreendeu, Haddad contradisse declarações de seus secretários, escrevendo que: “Sobre as medidas fiscais anunciadas, esclareço que nenhuma delas foi negociada com o Banco Central.”

O BC NÃO GOSTOU – Na entrevista mais cedo, todos os seus secretários sinalizaram um entendimento com o BC.

… Dario Durigan afirmou que o ajuste no IOF será importante para atingir o equilíbrio fiscal. “A gente adotou esse ajuste no IOF em coordenação e em harmonia com o que a gente tem visto na política monetária.”

… Também o secretário do Tesouro, Rogério Ceron, sugeriu uma coordenação com o BC para as mudanças no IOF, dizendo que as medidas vão apoiar o fim das altas da Selic e colaborar para a redução dos juros em um horizonte “não tão distante”.

… Na opinião dele, as mudanças no IOF vão ajudar a harmonizar as políticas monetária e fiscal em duas frentes: pelo seu impacto positivo na arrecadação, e pela desaceleração do crédito, “colaborando com o trabalho do Banco Central”.

… Ainda o secretário da Receita Federal, Robinson Barreirinhas, disse que as medidas garantem a harmonização da política fiscal com a política monetária, colaborando com os esforços do BC na convergência da inflação às metas estabelecidas pelo CMN.

… Se a intenção foi agradar o BC, o tiro saiu pela culatra. Segundo a Folha, Galípolo foi pego de surpresa pelas alterações no IOF. No Valor, Haddad apresentou a Galípolo a proposta de aumento do IOF em reunião tensa na 3ªF, já que Galípolo não concordava com o plano.

… No Globo, nota do jornalista Lauro Jardim já antecipava à noite que os técnicos da equipe econômica avaliavam a péssima repercussão das mudanças do IOF, podendo revogar algumas das medidas anunciadas nesta 5ªF à tarde, e que entram em vigor hoje, 23/5.

RECEITAS SUPERESTIMADAS – Em uma boa limpeza do Orçamento, a equipe econômica anunciou redução de R$ 81,5 bilhões de receitas extraordinárias previstas e que não se confirmaram. Esses cortes fazem parte do pacote de R$ 168,5 bilhões no PLOA de 2025.

… Voto de qualidade do CARF: Governo previa arrecadação de R$ 28 bilhões com essa proposta e zerou a previsão.

… Transações tributárias da Receita: O governo previa arrecadação de R$ 31 bilhões e reduziu a previsão para R$ 5 bilhões.

… Controle de benefícios tributários: Governo previa arrecadação de R$ 20 bilhões com a Declaração de Incentivos, Renúncias, Benefícios e Imunidades de Natureza Tributária (DIRB) e zerou a previsão.

… Aumento da CSLL: O governo previa um aumento da CSLL como compensação relacionada à desoneração, que geraria R$ 7,5 bilhões, e zerou a proposta, que não foi aprovada pelo Congresso.

… Outorga das ferrovias: O governo previa uma arrecadação de cerca de R$ 8 bilhões em outorgas das ferrovias e zerou a previsão.

… A meta de resultado primário do Governo Central de 2025 é de resultado neutro, de 0% do PIB, conforme definido no arcabouço fiscal, que prevê uma banda de tolerância de 0,25pp. O Orçamento foi aprovado pelo Congresso com um déficit de R$ 15 bilhões.

AS NOVAS PROJEÇÕES – A projeção da equipe econômica para as receitas primárias totais da União neste ano oscilou de R$ 2,930 trilhões para R$ 2,899 trilhões. Já a estimativa para a receita líquida passou de R$ 2,360 trilhões para R$ 2,318 trilhões.

… Do lado das despesas primárias, a previsão de gasto total em 2025 subiu de R$ 2,390 trilhões para R$ 2,415 trilhões. Com as revisões do Relatório, o volume de gastos obrigatórios passou de R$ 2,169 trilhões para R$ 2,205 trilhões.

… As despesas discricionárias variaram de R$ 221,1 bilhões para R$ 210,6 bilhões neste ano.

… O governo decidiu pela abertura do crédito adicional de R$ 12,4 bilhões que foi incorporado no limite de gastos do Orçamento/2025. Essa possibilidade existe por causa da variação da inflação estimada ao enviar a peça e a realizada em 2024.

… Os ministérios da Fazenda e do Planejamento atualizaram mais indicadores da grade de parâmetros macroeconômicos utilizados nos cálculos da execução orçamentária de 2025 no primeiro Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas do ano.

… A equipe econômica aumentou a estimativa para a Selic do ano de 11,67% para 14,28%, uma alta de 2,62pp frente à LOA, e a projeção para o câmbio médio deste ano, que passou de R$ 5,70 para R$ 5,81.

… A previsão para a alta da massa salarial nominal passou de 9,49% para 12,05%.

…. Já a estimativa para o preço médio do barril de petróleo no mercado internacional caiu de US$ 72,87 para US$ 65,09.

… Nesta semana, a equipe econômica divulgou a nova projeção para o crescimento da economia neste ano, que foi de 2,45% para 2,38%, ajustando em alta a projeção oficial para a inflação medida pelo IPCA, que passou de 4,9% para 5,0% – acima do teto da meta.

… Já a estimativa para o INPC – utilizado para a correção do salário-mínimo – passou de 4,80% para 4,90%.

GRIPE AVIÁRIA – Há 12 investigações de suspeita, conforme atualização mais recente da pasta da Agricultura. Duas delas envolvem plantas comerciais, localizadas nos municípios de Aguiarnópolis (TO) e Ipumirim (SC).

… Porém, laudo oficial divulgado pelo governo do Estado de Santa Catarina descartou o caso de Ipumirim.

MAIS AGENDA – A prévia do IPC-S de maio abre o dia (8h). O diretor de Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos Corporativos do BC, Paulo Picchetti, faz palestra depois de Galípolo, às 16h30, em seminário da FGV IBRE.

… Nos EUA, as vendas de moradias novas em abril saem às 11h. Os dados de petróleo da Baker Hughes vêm às 14h. Entre os Fed boys, falam Alberto Musalem e Jeffrey Schmid (9h30), além de Lisa Cook (13h).

NA FORÇA DO ÓDIO – Anunciadas após o fechamento, as mudanças do IOF provocaram picos de estresse nos negócios futuros. Os investidores negociaram loucamente no pregão estendido, temendo pelos impactos.

… A percepção foi de que o aumento do IOF poderia antecipar a fuga de capital do País, justo quando a bolsa doméstica vinha faturando alto com o fluxo da rotação de portfólios depois da guerra comercial de Trump.

… O câmbio futuro acusou a pressão. O dólar/jun acelerou o fôlego de alta, chegou a operar na faixa de R$ 5,78 nas máximas e fechou com ganho firme de 1,87%, a R$ 5,7635. Hoje promete devolver com o recuo da Fazenda.

… Mergulhando às mínimas, o Ibovespa futuro tocou na região dos 135 mil pontos, derretendo quase 3%, antes de reduzir parte do pessimismo. No fechamento, porém, ainda afundava 1,93%, para os 136.375 pontos.

… Os contratos futuros dos juros, que ainda estavam nos últimos minutos do pregão regular no momento da entrevista coletiva do IOF, também registraram instabilidade e terminaram o dia embutindo prêmios de risco.

… Mais cedo, a curva aliviou 20pb com a melhora dos Treasuries e quando vazou a notícia de que o governo apresentaria contenção de R$ 31 bi nos gastos, mais que o triplo do estimado pelos economistas (R$ 10 bi).

… Porém, durante a entrevista coletiva sobre o relatório bimestral, ficou claro que o valor visa atender o piso da meta, que não mira no centro, e que o governo federal subestimou as despesas e superestimou as receitas.

… Logo na sequência, a informação do ministro Renan Filho (Transportes) de que o presidente Lula assinaria o aumento do IOF elevou o desconforto no DI, que como se viu, voltou a piorar perto do fechamento.

… O DI para janeiro de 2026 terminou subindo para 14,770% (de 14,750% no fechamento anterior); Jan/27, a 14,05% (de 14,02%); e Jan/29, a 13,720% (de 13,665%). Jan/31 (13,890%) e Jan/33 (13,960%) ficaram estáveis.

… No câmbio, o dólar passou o dia na gangorra, em meio ao noticiário fiscal. Operou abaixo dos R$ 5,60 na mínima do dia (R$ 5,5961), quando circularam as informações em off de como viria o relatório bimestral.

… Ao longo do pregão, o entusiasmo com o bloqueio elevado de despesas se dispersou e o mercado passou a olhar o copo “meio vazio”. O suspense com o que o IOF reservaria mais tarde ajudou na virada do humor.

… O dólar à vista fechou em +0,33%, a R$ 5,6610, para mais tarde saltar nas negociações do câmbio futuro.

#TMJ – Também o Ibov não foi poupado de uma piora automática com a surpresa do IOF, combinada às dúvidas  sobre o compromisso do governo com o equilíbrio fiscal. O índice à vista inverteu o sinal para queda à tarde.

… Fechou em baixa de 0,44%, aos 137.272,59 pontos, com volume de R$ 24,7 bilhões. Entre as blue chips das commodities, Petrobras ON (-1,33%, a R$ 33,43) e PN (-1,32%, a R$ 31,33) acompanharam a queda do petróleo.

… Mesmo com o mercado da commodity já saturado de oferta, como revelam os estoques, corre o rumor de que a Opep+ planeja um terceiro aumento consecutivo da produção, desta vez de 411 mil bpd, em julho.

… O barril do Brent para vencimento em julho registrou recuo de 0,72%, a US$ 64,44 por barril, na ICE londrina.

… Em relatório, o Goldman Sachs observa que o petróleo caiu US$ 20 desde meados de janeiro, refletindo a oferta maior da Opep e as expectativas de demanda mais fraca com o risco de desaquecimento econômico.

… Vale ON (-0,75%, a R$ 54,23) terminou no vermelho, apesar da leve alta de 0,14% do minério de ferro.

… Entre os grandes bancos, apenas Bradesco PN (+0,26%, a R$ 15,45) marcou ganho discreto, enquanto seus pares caíram: Itaú PN (-0,69%, a R$ 37,27); BB ON (-0,83%, a R$ 25,05); e Santander Unit (-0,80%, a R$ 29,68).

FED É VIDA – Comentário do dirigente do BC americano Christopher Waller de que o juro nos EUA pode cair no 2º semestre, se as tarifas estabilizarem perto 10%, salvaram NY do estresse com o projeto tributário de Trump.

… Na reviravolta positiva do sentimento do investidor provocada pelo Fed, os juros dos Treasuries saíram das máximas registradas antes com a aprovação pela Câmara do plano de corte de impostos, que vai ao Senado.

… O rendimento do T-Bond de 30 anos fechou em queda, a 5,052%, contra 5,083% na véspera, depois de ter cravado 5,15% mais cedo, no auge da tensão com os déficits fiscais e a sustentabilidade da dívida pública.

… O juro da Note de 2 anos voltou para baixo de 4%, caindo a 3,992%, de 4,007% no dia anterior. A taxa do papel de 10 anos recuou para 4,540%, depois de ter fechado em 4,586% no pregão de 4ªF.

… Apesar da guinada dos yields dos Treasuries, as bolsas em NY vacilaram na reta final dos negócios. A esperança de relaxamento monetário divide a cena com o risco fiscal, agravado pelo downgrade da Moody´s.

… O Dow Jones fechou estável, aos 41.859,09 pontos; o S&P 500 também anulou os ganhos registrados durante o pregão e voltou ao zero a zero (-0,04%), a 5.842,01 pontos; e o Nasdaq limitou a alta a 0,28% (18.925,73).

… Em teoria, uma potencial queda seria esperada para o dólar ontem, seja por causa da aposta no Fed dovish ou porque o orçamento de Trump venceu as resistências e passou (raspando) na Câmara, elevando o risco fiscal.

… Mas a moeda americana parou de cair após três quedas seguidas e testou uma reação, com o índice DXY subindo 0,40%, a 99,96 pontos. O euro recuou 0,43%, a US$ 1,1287, e a libra avançou de leve, a US$ 1,3428.

EM TEMPO… VALE fará oferta pública de R$ 6 bilhões em debêntures simples, divididas em 3 séries, com prazos de 7, 10 e 12 anos.

PETROBRAS recebeu autorização da ANP para iniciar operação de nova plataforma no Campo de Mero…

… A estatal e a UNIGEL celebraram um acordo no Tribunal de Arbitragem da Câmara de Comércio Internacional para dar fim à disputa sobre fábricas de fertilizantes. Plantas na Bahia e em Sergipe voltam a ser da Petrobras.

SABESP. O UBS BB rebaixou a recomendação, de compra para neutra, mas elevou o preço-alvo de R$ 118 para R$ 136, o que representa um potencial de alta de 17,3% contra o valor de fechamento das ações nesta 5ªF.

RAÍZEN informou que o Norges Bank passou a administrar 67.957.785 ações preferenciais de emissão da companhia. O montante corresponde a 5,001% do total.

MOTIVA. A ANTT determinou a manutenção da companhia no controle da concessionária de rodovias MSVia, que “tem um impacto mínimo” na alavancagem da ex-CCR, segundo o CEO da companhia, Miguel Setas.

BANCO PAN. Leonardo Ricci Scutti renunciou ao cargo de diretor de RI; diretor-presidente, André Luiz Calabro, acumulará função.

PATRIA adquiriu cerca de R$ 2,5 bilhões em fundos imobiliários da Genial.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Haddad anuncia medidas para cumprir meta fiscal

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[22/05/25]

… A Câmara dos EUA varou a madrugada negociando o projeto de Trump que corta impostos e aumenta gastos para tentar votar ainda nas próximas horas. Índices PMI de atividade industrial e de serviços abrem o dia na Alemanha, Zona do Euro, Reino Unido e nos EUA, onde sairão também pedidos de auxílio-desemprego e vendas de casas usadas. O Fed boy do dia é John Williams (15h). Não há balanços relevantes previstos em NY – que monitora os riscos do elevado déficit fiscal. Aqui, em mais um pregão de agenda sem indicadores, será realizada reunião do CMN, mas a expectativa é para o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, que deverá vir com as medidas preparadas pela equipe econômica para permitir o cumprimento da meta do ano. Haddad e Tebet concedem entrevista às 15h.

… Meia hora antes, às 14h30, o primeiro Relatório de 2025, referente ao segundo bimestre, será divulgado.

… Além dos ministros Fernando Haddad e Simone Tebet, participam da coletiva os secretários-executivos da Fazenda, Dario Durigan, e do Planejamento, Gustavo Guimarães, Clayton Montes (Orçamento), Rogério Ceron (Tesouro Nacional) e Robinson Barreirinhas (Receita).

… De acordo com pesquisa do Broadcast, a estimativa do mercado aponta para um congelamento de R$ 10,0 bilhões no Orçamento/2025, segundo a mediana. As projeções de 17 casas consultadas variam de R$ 5,0 bilhões a R$ 28,0 bilhões.

… Já levando em conta os efeitos desse congelamento, a estimativa intermediária para o resultado primário do governo central em 2025 é de déficit de 0,26% do PIB, descontados os créditos extraordinários para pagamentos de precatórios da União.

… A pesquisa também questionou o mercado sobre qual seria o ajuste total necessário ao longo do ano para que o governo atinja o déficit zero em 2025. A mediana indica uma necessidade bem maior entre bloqueios e contingenciamentos, de R$ 40,0 bilhões.

… Se o alvo for a banda inferior do arcabouço, déficit de até 0,25% do PIB, a necessidade seria de um congelamento de R$ 15,0 bilhões.

… Embora Haddad tenha descartado novos gastos, as medidas a serem anunciadas hoje não contemplam todas as iniciativas do pacote do Planalto para tentar reverter a queda de popularidade do presidente Lula. Nem tudo está no Orçamento.

… A MP do setor elétrico, assinada nesta 4ªF e apresentada por Lula a David Alcolumbre, corre por fora, já que a ideia é que os custos da gratuidade das contas de luz para 60 milhões de pessoas sejam compensados com o aumento da energia para quem pode pagar.

… Em reunião com líderes do Congresso e ministros, o presidente disse que a reforma do setor elétrico busca fazer justiça tarifária no País e “garantir liberdade para o consumidor escolher de onde contratar”. O áudio do encontro foi divulgado pelo Planalto.

… “Todo mundo sabe que o povo mais pobre, que a classe média brasileira, que utiliza energia elétrica pelo mercado regulador, paga mais do que as pessoas que utilizam energia pelo mercado livre, que geralmente são os empresários”, disse Lula.

… O presidente afirmou que o governo quer criar concorrência para que a energia elétrica chegue mais barata para a população.

… A proposta prevê a abertura total do mercado livre de energia a partir de março de 2028, mas desde já a Nova Tarifa Social de Energia beneficiará pessoas com faixa de consumo até 80 kWh, que não vão pagar conta de luz.

… Hoje, quem gasta até 30 kWh tem desconto de 65%; de 31 a 100 kWh, de 40%; e de 101 a 200 kWh, desconto de 10%.

… Para viabilizar a Nova Tarifa Social, o MME aumentará em 1,5% as contas dos demais consumidores e cortará benefícios dos consumidores de energia eólica e solar. Além da isenção da conta de luz, o governo prepara outras medidas de apelo popular.

… Está em estudo uma nova modalidade de crédito aos microempreendedores, que terá o Pix recorrente como garantia dos empréstimos tomados junto aos bancos, e uma linha de crédito da Caixa e do BB para a compra de motocicletas a entregadores de aplicativos.

… Na Saúde, o presidente Lula quer trocar a dívida federal dos hospitais particulares pelo uso de sua estrutura para cirurgias do SUS.

… Hoje, uma das medidas que deve constar do Relatório Bimestral é o novo Vale Gás, que prevê a distribuição de botijões com vouchers de R$ 110 a serem entregues pela Caixa. Mas o programa respeitará o limite de R$ 3,5 bilhões previsto no Orçamento deste ano.

… Outra questão é o Pé-de-Meia, que ganhou um prazo do Tribunal de Contas da União para ser incluído no PLOA.

… Nos desmentidos do pacote, na semana passada, Haddad disse que o Orçamento de 2026 não começou a ser discutido e que não havia nenhuma demanda do Ministério do Desenvolvimento Social para um reajuste do Bolsa Família de R$ 600 para R$ 700.

… O ministro ainda garantiu que a meta de déficit zero deste ano será atingida, como foi atingida no ano passado.

… Mas na véspera do Relatório Bimestral, as incertezas fiscais no Brasil se somaram aos receios com o déficit nos EUA para puxar as taxas de juros na B3 e em NY, enquanto o enfraquecimento global do dólar permitiu a apreciação do real e o Ibov realizou (leia abaixo).

INSS – Outro fator de preocupação fiscal: a AGU calcula que os pedidos de reembolso de aposentados que tiveram descontos indevidos já somam R$ 1 bilhão, envolvendo cerca de 1,7 milhão de beneficiários que informaram, até o momento, que foram lesados.

… Se todas as associações tivessem fraudado os beneficiários, o custo chegaria a R$ 5,9 bilhões, mas essa não é a expectativa do governo.

AS INCERTEZAS CONTINUAM NO AR? – Em seminário da FGV, no início da noite, o diretor de Política Monetária do Banco Central, Nilton David, afirmou que a ata do Copom de junho segue “absolutamente válida em direção, sentido e módulo”.

… Apesar de uma certa pausa no armistício tarifário entre EUA e China, ele acha muito cedo ainda para reduzir qualquer incerteza com o cenário global. Por isso, diz que a ata não pode ser considerada “velha”. “As incertezas continuam no ar.”

… Já os economistas que participaram do evento apostam em um recuo completo de Trump na guerra das tarifas, registrou o Broadcast.

… Para Roberto Padovani (Banco BV), é divertido observar a “grande bagunça” provocada por Trump, que já percebeu que, nesta briga, os EUA têm mais a perder do que a China, que “pensa 100 anos à frente e tem um regime político que suporta turbulência”.

… Caio Megale (XP Investimentos) avalia que o objetivo de Trump é afetar a China, que tem relações comerciais com o mundo todo. “A ideia era sufocar as exportações chinesas, mas a China exporta para todos os países.”

… Já Tatiana Pinheiro (Galapagos) considera que a estratégia mercantilista de Trump não funciona no cenário atual, em uma estrutura econômica diferente. “Agora é uma revisão de PIB para baixo e de inflação para cima [nos EUA].”

… Os economistas estão mais preocupados com a inflação no Brasil, que deve forçar o BC a manter os juros elevados por bastante tempo.

LICENCIAMENTO AMBIENTAL – O Senado aprovou, por 54 votos a 13, o novo marco legal do licenciamento ambiental. Segundo Valor, o avanço do texto representa uma vitória direta de Alcolumbre sobre Marina Silva.

… Em meio ao impasse em torno da prospecção de petróleo na Margem Equatorial, o presidente do Senado emplacou emenda que, na prática, pode afrouxar as regras e facilitar a autorização para a exploração na região.

… Como o texto sofreu mudanças pelos senadores, terá que retornar para a Câmara dos Deputados.

GRIPE AVIÁRIA -A Rússia flexibilizou as suspensões sobre a importação de frango brasileiro, proibindo apenas a importação de carne de aves e derivados do Rio Grande do Sul, segundo o Ministério da Agricultura.

… A pasta autorizou nesta 4ªF a solicitação da Associação Brasileira de Proteína Animal (ABPA) para guardar carne de frango em contêiner frigorificado nas cargas já inspecionadas e prontas para exportação.

… Até a atualização mais recente, de ontem à noite, havia nove investigações de suspeita da doença no País.

PETRÓLEO – Integrantes da Opep+ estão considerando a possibilidade de aumentar a produção pelo terceiro mês seguido em julho, segundo fontes da Bloomberg. A elevação prevista na oferta é consistente: 411 mil bpd.

… A decisão final deverá ser tomada em reunião marcada para 1 de junho.

MAIS AGENDA – Nos EUA, o auxílio-desemprego (9h30) tem previsão de alta de mil pedidos, para 230 mil. No mesmo horário, sai a atividade nacional de abril do Fed/Chicago. Às 11h, as vendas de moradias usadas em abril.

… O PMI composto de maio sai nos EUA (10h45). O BCE divulga às 8h30 a ata da última decisão monetária.

JAPÃO HOJE – A leitura preliminar do PMI/S&P Global composto caiu de 51,2 em abril para 49,8 em maio. O indicador ficou abaixo patamar neutro de 50, ou seja, indicando contração da atividade econômica.

… O PMI industrial cedeu de 48,9 para 48,0 no mesmo período, também em território de contração. O PMI de serviços teve queda de 52,4 para 50,8 na mesma comparação, mas continua a apontar expansão da atividade.

FECHOU O TEMPO – Como o populismo fiscal não é exclusividade dos emergentes, as bolsas em Wall St afundaram e os juros dos Treasuries saltaram, assustados pelos planos de corte de impostos de Trump.

… Sem compensação do lado da redução das despesas para equilibrar as contas públicas, relatório do Deutsche Bank aponta que o déficit orçamentário do país pode ficar acima de 6,5% do PIB por um período prolongado.

… Com os nervos à flor da pele, a taxa da Note de 10 anos cruzou 4,5% e a do T-Bond-30 anos rompeu a barreira dos 5%. A pressão externa estressou a curva do DI, já de guarda elevada com o relatório bimestral de hoje.

… Em meio à aversão ao risco fiscal americano, o dólar caiu globalmente, com o índice DXY voltando a furar a linha dos 100 pontos. Aqui, o Ibovespa interrompeu os recordes e queimou mais de 2 mil pontos, na cola de NY.

… Caíram o Dow Jones (-1,91%; 41.860,44 pontos), S&P 500 (-1,61%; 5.844,61 pontos) e Nasdaq (-1,41%;  18.872,64 pts). As varejistas foram mal em dia de balanços: Target (-5,21%), Best Buy (-1,41%) e Lowe´s (-1,68%).

… Além das dúvidas sobre a saúde fiscal dos EUA, para piorar, a demanda pelo leilão de Treasuries de 20 anos veio abaixo do esperado, com o mercado pedindo prêmios elevados para absorver os bônus do Tesouro.

… O retorno da Note de 2 anos subiu à faixa dos 4% (4,007%), contra 3,973% na véspera, o da Note de 10 anos acelerou para 4,586%, de 4,484% no pregão anterior, e o yield do T-Bond-30 anos avançou a 5,083%, de 4,966%.

… O clima pesado em NY veio a calhar para uma realização de lucro do Ibov. Um dia depois de ter conquistado a marca inédita dos 140 mil pontos, o índice à vista caiu 1,59%, aos 137.881,27 pontos, com giro de R$ 22,7 bi.

… Apesar da correção detonada pela cautela coletiva, a bolsa ainda acumula alta de 2% este mês. A onda de vendas ontem foi generalizada: só 13 das 87 ações que compõem a carteira teórica escaparam no positivo.

… Os bancos caíram pesado: Itaú PN (-2,01%, a R$ 37,53); Bradesco PN (-1,78%, a R$ 15,41); BB ON (-0,94%, a R$ 25,26); e Santander Unit (-2,00%, a R$ 29,92). Vale ON (-1,28%, a R$ 54,64) contrariou o minério (+0,76%).

… Petrobras ON (-0,85%, a R$ 33,88) e PN (-1,12%, a R$ 31,75) operaram em linha com a queda de 0,71% do petróleo Brent/jul, a US$ 64,91 por barril, depois do aumento inesperado nos estoques da commodity nos EUA.

… Mais cedo, a cotação do petróleo chegou a subir mais de 1%, em meio a rumores de que Israel estaria se preparando para atacar instalações nucleares do Irã, o que não se confirmou até o fechamento do negócios.  

… As piores perdas do Ibov ficaram com ações sensíveis à alta do DI: Marcopolo (-6,94%), Vamos (-6,60%), Cyrela (-5,61%) e MRV (-5,56%). Gol PN (+35,29%) voltou a bombar com a aprovação da recuperação judicial em NY.

… Já Azul PN (-5,56%) amargou a sexta queda consecutiva, com o rating rebaixado pela S&P e rumores de que busca empréstimo de US$ 600 milhões com credores como primeiro passo para eventual plano de recuperação.

A CONTA QUE NÃO FECHA – Sem saída, os juros futuros embutiram prêmio de risco, de olho no fiscal aqui e nos EUA. A MP do setor elétrico, que faz parte do pacotão para salvar a popularidade de Lula, adiciona riscos.

… Além disso, a informação do Broadcast de que já chegam a R$ 1 bilhão os pedidos de reembolso de aposentados do INSS pela escândalo da fraude também coloca uma faca no pescoço das contas públicas.

… O mercado não esconde o medo de que o contingenciamento programado no relatório bimestral seja insuficiente para o equilíbrio fiscal e que o documento possa se transformar em uma peça de ficção.

… O DI para Jan/26 subiu a 14,750% (contra 14,735% no dia anterior); Jan/27 superou 14%, a 14,055% (de 13,965%); Jan/29 avançou a 13,665% (de 13,505%); Jan/31, 13,890% (13,740%); e Jan/33, 13,960% (13,810%).

… Apesar da empinada na curva, o dólar fechou em baixa de 0,48%, a R$ 5,6422, porque falou mais alto enfraquecimento da moeda americana no exterior, em meio à dinâmica fiscal preocupante nos EUA.

… Com Trump obstinado em levar adiando a promessa de campanha de cortes de impostos e aumento de gastos em áreas estratégicas, os investidores têm reduzido (ainda mais) a presença do dólar em suas carteiras.

… Nem bem a moeda americana teve tempo de desfrutar a trégua na guerra comercial e já surgem os novos desafios do déficit do orçamento americano para continuar pondo em xeque a dominância global do dólar.

… O índice DXY caiu 0,55%, a 99,559 pontos. O euro subiu 0,35%, a US$ 1,1331, apesar de o dirigente do BCE Mário Centeno ter defendido juros abaixo do nível neutro para evitar que a inflação fique inferior à meta.

… A libra ganhou 0,25%, a US$ 1,3419, depois de o índice de preços ao consumidor (CPI) ter saltado de 2,6% em março para 3,5% em abril, na taxa mais alta desde janeiro do ano passado e acima das previsões de 3,3%.

… O iene avançou para 143,63/US$. Washington e Pequim devem iniciar negociações tarifárias amanhã.

EM TEMPO… PETROBRAS prevê chegada de sonda à Foz do Amazonas até o fim de junho. Cronograma foi informado pela estatal após Ibama aprovar o conceito do Plano de Proteção e Atendimento à Fauna…

… O TCU apontou nesta 4ªF a identificação de “déficit de governança” após uma denúncia de suposta irregularidade no processo seletivo na indicação de Henrique Jäger para o cargo de presidente da Petros.

BB distribuirá JCP de R$ 516,3 milhões, ou R$ 0,0904 brutos por ação; ex em 03/6; pagamento em 12/6.

V.TAL realizou o pré-pagamento da segunda emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória, com esforços restritos, de R$ 5,7 bilhões.

COMPASS GÁS E ENERGIA anunciou a quarta emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em até duas séries, no valor de R$ 2,3 bilhões.

IOCHPE-MAXION. Conselho aprovou 16ª emissão de debêntures simples, no montante de R$ 300 milhões, com prazo de 5 anos.

MERCADO LIVRE. A partir do ano que vem, Ariel Szarfsztejn, atual presidente de comércio do grupo, assumirá o cargo de CEO global. Vai suceder o fundador Marcos Galperin, que atuará como presidente-executivo.

WALMART planeja cortar cerca de 1.500 postos de trabalho em uma reestruturação com o objetivo de reduzir suas despesas e acelerar a tomada de decisões, segundo fontes da agência Dow Jones.

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