Corte de juro na China abre semana de balanço da Vale

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[21/10/24]

… Na mais nova ofensiva para perseguir a meta de 5% do PIB, o BC chinês (PBoC) cortou na noite de domingo suas principais taxas de juro (LPR) em 25 pontos-base. Só não dá para saber se a medida vai empolgar o mercado, que continua inseguro sobre a retomada econômica. Quanto aos EUA, o investidor está bem mais confiante, mas a semana é fraca em novos drivers. Diante da agenda esvaziada de indicadores, o foco estará no Livro Bege e no balanço da Tesla (4ªF). Aqui, sai o IPCA-15 de outubro (5ªF) e a temporada dos resultados corporativos já começa com Vale (5ªF) e Usiminas (6ªF). Antes de viajarem hoje para a reunião do FMI e BIRD em Washington, Haddad toma café da manhã (9h30) com a direção da Bloomberg e Campos Neto participa do evento “Annual Trip Brazil-Chile” (10h30).

… Após um acidente doméstico no sábado, Lula foi orientado pelos médicos a cancelar sua viagem à Rússia para a cúpula dos Brics. Ele levou pontos na nuca depois de uma queda no banheiro, mas deve despachar normalmente esta semana no Planalto.

… Os investidores continuam cobrando do presidente uma retórica mais firme em defesa do controle das contas públicas e têm recebido com preocupação a insistência dele em qualificar os gastos do governo como investimentos.

… A indicação de Haddad e Tebet sobre o pacote de medidas para conter as despesas, que vem sendo preparado para depois das eleições municipais, ainda não foi suficiente para reverter o mau humor, justamente porque não se sabe o que Lula aprovará.

… Hoje, 13 ações sobre a reforma da Previdência serão liberadas para julgamento pelo STF. Gilmar Mendes, que pediu vista em junho, deve desempatar a questão sobre a alíquota progressiva de contribuição dos servidores.

… O impacto financeiro das ações pode atingir R$ 497,9 bilhões, o maior risco fiscal para a União.

… Caso seja derrubada da alíquota progressiva de contribuição, o déficit previdenciário pode aumentar em R$ 73,8 bilhões, elevando as pressões sobre o governo federal por cortes de gastos para conter o déficit primário.

… Em outra frente de insegurança, tramita no Supremo a ação que contesta a incorporação dos valores esquecidos nos bancos para cumprimento da meta fiscal, com renúncia de R$ 14,3 bilhões calculada pelo governo este ano.

… Segundo nota técnica do Ministério do Planejamento, eventual declaração de inconstitucionalidade da norma pode gerar a necessidade de novos contingenciamentos para tornar possível cumprir a meta do arcabouço.

… Diante da maior percepção de risco com a economia doméstica, na 6ªF, o Inter elevou a expectativa para a Selic terminal de 11,25% para 11,75%, igualando o porcentual registrado pelo levantamento Focus. Hoje, sai a pesquisa atualizada (8h25).

… “Nosso cenário base considera juro a 11,75%, mas as incertezas são maiores e podemos ter um ciclo mais longo, que contempla o risco de dominância fiscal”, afirma o relatório, assinado pela economista-chefe, Rafaela Vitória.

… O Inter menciona ainda que um cenário de maior incerteza vem afetando o câmbio, o que pode trazer pressões inflacionárias adicionais. Na 6ªF, o dólar testou R$ 5,70, acima da expectativa de R$ 5,40 do banco, que já elevou projeção para o IPCA/24 de 4,4% para 4,5%.

… Esta semana, além do IPCA-15, saem as prévias do IGP-M (hoje, às 8h), do IPC-S (4ªF) e do IPC-Fipe (6ªF).

… Hoje (10h), o BC divulga nova pesquisa Firmus. O levantamento, ainda em fase piloto, busca captar a percepção de empresas não financeiras sobre os seus negócios e a economia doméstica.

MAIS BALANÇOS – Além de Vale e Usiminas, divulgam os seus resultados trimestrais esta semana a Neoenergia, amanhã (3ªF), e a Multiplan e a Suzano, na 5ªF. Confira abaixo no Em tempo… as notícias corporativas de 6ªF à noite.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Relator da regulamentação do projeto no Senado, Eduardo Braga apresenta nesta 4ªF na CCJ o cronograma de tramitação da proposta, com perspectiva de votação no plenário no início de novembro.

… Na Câmara, incomodado com a demora dos senadores em apreciar o texto enviado em julho, Lira pretende pautar a conclusão do segundo projeto de regulamentação só após o Senado votar o primeiro, segundo apurou o Broadcast.

CRÉDITO – O ministro das Relações Institucionais, Alexandre Padilha, disse que o governo deve instalar esta semana um grupo de trabalho sobre redução de custo de crédito. A discussão será dentro do chamado Conselhão.

LÁ FORA – Sem agenda de indicadores mais relevante, a leitura preliminar de outubro do PMI/S&P Global composto será divulgada na 5ªF nos EUA e na zona do euro. Antes do Livro Bege (4ªF), as falas dos Fed boys serão monitoradas.

… Hoje, Lorie Logan (9h55), Neel Kashkari (14h) e Jeffrey Schmid (18h05) participam de eventos públicos. Amanhã (3ªF), Lagarde (BCE), Andrew Bailey (BoE) e Campos Neto têm discursos programados. Kazuo Ueda (BoJ) faz pronunciamento na 4ªF.

… Os BCs do Canadá (4ªF) e da Rússia (6ªF) divulgam decisões de política monetária esta semana.

CHINA HOJE – A chamada taxa de juros de referência para empréstimos (LPR) de 1 ano foi reduzida no final da noite deste domingo pelo PBoC de 3,35% para 3,10%, enquanto a de 5 anos passou de 3,85% para 3,60%.

PETRÓLEO – Apesar da desaceleração da demanda, aumentaram os temores de que os preços ultrapassarão US$ 100/barril, à medida que as tensões no Oriente Médio se multiplicam, ameaçando a Ásia, informou a agência Nikkei no fim de semana.

… Uma retaliação de Israel aos ataques do Irã, esperada para o início do mês, amplia o risco de escalada do conflito que pode levar ao fechamento do Estreito de Ormuz, uma hidrovia pela qual a Ásia recebe 70% de suas importações de petróleo.

TÃO LONGE, TÃO PERTO –Descolados do bom humor em NY, na 6ªF, os ativos domésticos não se fiaram nos dados econômicos melhores que o esperado na China diante do peso da questão fiscal por aqui.

… Até houve certa empolgação na abertura, que se desfez ao longo do dia com dúvidas sobre a sustentabilidade dos indicadores chineses.

… Assim, o dólar chegou perto dos R$ 5,70, os juros caminharam para os 13% e o Ibovespa não conseguiu sustentar os 131 mil pontos.

… Penalizadas tanto pela incerteza quanto à economia chinesa quanto pela expectativa de vitória de Donald Trump nos EUA, as moedas de exportadores de commodities foram perdedoras no dia.

… O real ficou entre os piores desempenhos, com a questão fiscal no pano de fundo ampliando a busca por dólar. O mercado chegou a pagar mais de R$ 5,70 (R$ 5,7029) pela moeda na máxima do dia, mas fechou um pouco abaixo, em R$ 5,6989 (+0,69%). 

… Na curva de juros, a postura defensiva levou as taxas mais longas a rondaram os 13%. No final da sessão, aliviaram um pouco, mas ainda cresceram em torno de 20pb na semana.

… O DI para Jan26 marcou 12,705% (de 12,650% no fechamento anterior) e o Jan27, 12,900% (12,805%). Jan29 subiu a 12,915% (12,840%); Jan31, a 12,870% (12,830%); e Jan33, a 12,790% (12,760%).

… O Ibovespa até chegou aos 131.724 pontos na máxima intraday, mas, sem o apoio das commodities e penalizado pela alta dos juros, perdeu força. Fechou em queda discreta de 0,22% (130.499,26).

… Maior peso do Ibov, Vale caiu 0,35% (R$ 60,55), seguindo a baixa de 1,55% do minério de ferro em Dalian.

… Petrobras ON recuou 0,54% (R$ 40,37%) e PN cedeu 0,27% (R$ 36,83), seguindo meio de longe o tombo de 1,87% no Brent/dez, a US$ 73,06 por barril. Na semana, a cotação do petróleo recuou 7,6%.

… Com exceção do BB (-0,11%; R$ 26,69), bancos foram bem. Bradesco ON valorizou 0,38% (R$ 13,34) e PN subiu 0,79% R$ (15,32), Itaú ganhou 0,48% (R$ 35,28) e Santander subiu 0,35% (R$ 28,64).

… Marfrig liderou os ganhos do Ibov, com +5,97% (R$ 14,55), seguida por LWSA (+3,45%; R$ 4,50) e Minerva (+3,12%; R$ 5,62).

… Na outra ponta, os destaques foram Carrefour (-4,25%, a R$ 6,98), Brava Energia (-3,53%, a R$ 16,95) e Vivara (-3,15%, a R$ 26,16).

TECHS, AGAIN – A percepção de que a economia americana vai bem, reforçada pelos bons balanços da temporada, mais uma vez serviu de apoio para as bolsas de NY, que fecharam a maior sequência semanal de ganhos em 2024.

… De novo, as techs lideraram esse sentimento otimista. Netflix disparou 11% depois de superar estimativas de lucro e receita no 3Tri24. Apple subiu 1,2% com a notícia de que as vendas do iPhone 16 na China aumentaram 20%.

… O desempenho da big tech compensou a queda da Amex (-3,15%), que reportou receita trimestral menor que o esperado e cortou previsões. Procter & Gamble (estável) superou o lucro estimado, mas decepcionou nas vendas.

… Os ganhos no Dow (+0,09%, 43.275,91 pontos) e no S&P 500 (+0,40%, a 5.864,69) foram modestos, mas suficientes para que fechassem em novos patamares recordes. O Nasdaq avançou 0,63% (18.489,55).

… Todos os índices anotaram a sexta semana consecutiva de ganhos, o que não acontecia desde o fim de 2023. No período, subiram, respectivamente, 0,96%, 0,85% e 0,80%.

… Uma das características das bolsas de NY na semana foi a rotação de setores, com investidores entrando em small caps e outros segmentos além das big techs por causa da perspectiva de queda de juro e economia forte nos EUA.

… Mas não só isso. Com chance de Trump ganhar a eleição e com os republicanos controlando o Congresso, os investidores começaram a aumentar a posição em ativos que prosperaram após a vitória do ex-presidente em 2016.

… De acordo com o estrategista do Bank of America Michael Hartnett, bancos, small caps e o dólar lideraram o movimento de alta oito anos atrás e estão nessa direção agora.

… Na 6ªF, o dólar caiu ante pares (DXY, -0,32%, a 103,493 pontos) após cinco sessões de alta, mas no acumulado da semana subiu pela terceira vez consecutiva. Com alta de 0,24%, a US$ 1,3043, a libra refletiu os dados melhores de vendas no varejo do Reino Unido.

… O euro subiu 0,34%, a US$ 1,0867, apesar de alguns dirigentes do BCE estarem sugerindo abandonar a promessa de manter uma política monetária rígida, com a perspectiva de uma inflação na meta, segundo a Reuters.

… Já o iene avançou 0,41%, a 149,547/US$, embora o BoJ não veja necessidade de aumentar o juro este mês, segundo a Bloomberg.

… A expectativa é que a taxa de 0,25% ao ano permaneça inalterada na reunião de 31 de outubro, com possibilidade de nova alta em dezembro, dependendo do cenário econômico global.

… Na 6ªF, Kazuo Ueda disse que incertezas com a economia do país e os preços altos permanecem e que movimentos da moeda tendem a ter um impacto maior nos preços do que no passado.

… À espera de novos catalisadores, os Treasuries mal se moveram. O juro da note de 10 anos caiu a 4,0769% (de 4,0920%). O da note de 2 anos cedeu a 3,9483% (de 3,9740%).

EM TEMPO… VALE informou que os termos finais do acordo de Mariana (MG) devem somar cerca de R$ 170 bilhões; R$ 38 bilhões correspondem a valores já investidos em medidas de remediação e compensação…

… R$ 100 bi serão pagos em parcelas ao longo de 20 anos aos governos federal, de MG e ES para financiar ações compensatórias…

… R$ 32 bi serão em obrigações de execução da Samarco, incluindo iniciativas de indenização individual, reassentamento e recuperação ambiental. Negociações estão em curso; nenhum acordo final foi assinado.

BHP. Corte inglesa julga empresa por desastre em Mariana a partir de hoje. Indenização pode chegar a R$ 260 bilhões, superior ao acordo brasileiro, anunciado como iminente pela Vale.

EMBRAER. Carteira de pedidos firmes cresceu 25% no 3TRI24 s/ 3TRI23, para US$ 22,7 bilhões; companhia entregou 57 aviões no trimestre, alta de 33% na comparação anual.

HYPERA alcançou lucro líquido de R$ 370 milhões no 3TRI, segundo prévia não auditada; receita somou R$ 1,9 bilhão e Ebitda ficou em R$ 561 milhões…

… Companhia anunciou a descontinuidade das projeções financeiras para 2024 e a criação de programa para recompra de até 30 milhões de ações, o equivalente a 7,5% dos papéis em circulação.  

MAGAZINE LUIZA. Parceria estratégica de vendas cruzadas com AliExpress gera tráfego de 700 milhões de acesso mensais.

GRUPO PÃO DE AÇÚCAR. Citi reiterou recomendação neutra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 3,40; banco prevê que GPA deve registrar prejuízo líquido de R$ 217 milhões no 3TRI, destacando influência negativa da alta dos juros sobre resultados financeiros da companhia.

EQUATORIAL. Após rodada de grandes aquisições de empresas, como Sabesp e CEEE-D, grupo avalia alternativas de financiamento que podem incluir ativos de transmissão e usinas eólicas. (fontes do Broadcast)

OI fechou contrato para transferir torres e imóveis para a American Tower do Brasil. Operação foi aprovada pelo Cade em setembro.

TESLA enfrenta nova investigação sobre sua tecnologia de direção autônoma após um acidente fatal ocorrido enquanto um de seus veículos estava em modo de direção automática, segundo órgão regulador de segurança no trânsito dos EUA (NHTSA)…

… Investigação abrange 2,4 milhões de veículos equipados com a tecnologia “Full Self-Driving”.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Ameaças externas e decepção fiscal pioram mercados

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[16/10/24]

… Em dia sem indicadores externos, o discurso de Lagarde (15h40) pode ser importante na véspera do BCE, que deve cortar os juros amanhã. Nos EUA, hoje é a vez do balanço do Morgan Stanley, antes da abertura, enquanto a expectativa por um ataque iminente de Israel ao Irã se soma ao discurso protecionista de Trump para levar o investidor a movimentos defensivos. Aqui, a empolgação com as medidas de revisão de gastos não durou 24 horas. Já nesta 3ªF, o mercado voltou a considerar o risco fiscal, após a ministra Simone Tebet afirmar que o primeiro pacote em estudo pela equipe econômica para ser apresentado ainda este ano é “algo bem menor” do que virá pela frente.

… Tebet deu entrevista no fim da tarde depois de um encontro com Haddad e a intenção de corrigir expectativas ficou evidente.

… Lembrando que o ano vai acabar em dois meses e meio, disse que o tempo é “muito curto” para colocar na mesa todas as medidas de revisão estrutural, e que novas propostas poderão ser debatidas em um segundo e um terceiro momento, “até 2026”.

… Sem detalhar as medidas, ela admitiu que alguns debates continuam interditados pelo presidente Lula, como a mudança na política de valorização do salário mínimo. “Isso não se discute. O mínimo sempre crescerá acima da inflação, assim como as aposentadorias.”

… Tebet confirmou que a agenda de revisão de gastos será levada para o aval de Lula logo após o segundo turno das eleições municipais e, na sequência, o governo discutirá o “máximo de medidas possível” junto ao Congresso.

… “A ideia é colocar o máximo possível de medidas ainda este ano, dentro daquilo que a gente saiba que é possível votar e ou começar a discussão e terminar no primeiro semestre do ano que vem, para depois ter um segundo pacote de medidas estruturais.”

… A ministra admitiu que algumas propostas que estão sendo debatidas pela equipe econômica deverão ficar para uma terceira etapa.

… “Nós temos muitas medidas, algumas que têm impacto de R$ 1 bilhão, outras de R$ 5 bilhões. Nós selecionamos aquelas que a gente acha que tem condições de serem aprovadas ou adiantadas, tem condições de serem analisadas pelo Congresso Nacional.”

… Segundo ela, a revisão da política pública pode abrir espaço fiscal de até R$ 20 bilhões no orçamento. Já fontes da equipe econômica ouvidas pelo Globo e Estadão estimaram que a agenda pode render de R$ 30 bilhões a R$ 50 bilhões em 2025.

… Tebet, no entanto, pondera que “não sabemos como a agenda vai chegar no Congresso”, lembrando que Lula é quem vai decidir.

… A ministra adiantou que as medidas de revisão de gastos tributários, que somam hoje quase R$ 600 bilhões de renúncia fiscal, não estarão na atual agenda de despesas estruturais e só devem ser discutidas no ano que vem.

… Questionada se a proposta de limitar os supersalários no setor público entraria na agenda de revisão de gastos, ela evitou ser taxativa sobre o timing dessa questão, mas disse que o salário acima do teto é “ilegal, inconstitucional e imoral”.

… Uma estimativa do Centro de Liderança Pública (CLP) indica que a redução dos supersalários do funcionalismo poderia ajudar o Brasil a estabilizar a dívida pública até 2030, com uma economia de aproximadamente R$ 5 bilhões.

… Otimista sobre as metas fiscais, Tebet disse que o governo cumprirá o déficit zero de 2024 e 2025 e superávit de 0,25% em 2026.

AUXÍLIO-GÁS – Haddad conseguiu mais um tento a favor de seu esforço pelo equilíbrio fiscal, com a decisão de Lula de retirar a urgência para análise do projeto de lei que cria uma nova modalidade de operacionalização do benefício, segundo a Coluna do Estadão.

… O presidente teria resolvido intervir no embate entre os ministros da Fazenda e Alexandre Silveira (Minas e Energia).

… Lançado pelo governo federal como um trunfo junto aos mais pobres, a proposta do novo Auxílio-Gás enviada ao Congresso prevê que a Caixa Econômica Federal poderia receber o dinheiro do programa diretamente das empresas de petróleo.

… O mecanismo, defendido por Silveira, foi considerado por especialistas como um drible para a realização de gastos fora do Orçamento, portanto, fora do limite de despesas do arcabouço fiscal – o que Haddad não aceita.

… O programa deve quadruplicar a verba do Auxílio-Gás até 2026, elevando o valor dos gastos de R$ 3,4 bilhões para R$ 13,6 bilhões.

VALE – O ADR subiu 0,56% no after market, repercutindo o relatório do 3Tri, divulgado após o fechamento, que apontou o maior nível de produção de minério desde o 4Tri/18, quando alcançou 100,988 milhões de toneladas.

… Entre julho e setembro/24, a empresa entregou 90,971 milhões de toneladas, alta de 5,5% contra igual período/23 e de 12,9% sobre o 2Tri, com melhoria do desempenho em S11D (PA), Itabira (MG) e Brucutu (MG).

… Já as vendas de minério de ferro somaram 81,838 milhões de toneladas, crescimento anual de 1,6%.

… O Itaú BBA, que tem recomendação outperform (equivalente a compra) para Vale e preço-alvo de US$ 13 para (upside de 20,5% em relação ao fechamento de ontem) considerou o relatório trimestral “ligeiramente positivo”.

… Leia mais no Em tempo… sobre o noticiário corporativo da noite desta 3ªF.

META DE INFLAÇÃO – Em uma carta aberta ao CMN publicada na Folha, um grupo de economistas pede que o alvo central seja elevado dos atuais 3% para 4%, já que o target atual tem se mostrado “disfuncional”.

… Segundo eles, uma meta excessivamente baixa pressiona setores cujos preços não apresentam essa rigidez. A carta é assinada por economistas como Nelson Marconi, Luiz Gonzaga Belluzo, Leda Paulani e Demian Fiocca.

HORÁRIO DE VERÃO – Ministro Alexandre Silveira (MME) concede coletiva às 13h30 para apresentar a decisão sobre possível retorno do horário de verão neste ano. Também fará um balanço das ações do ministério para o restabelecimento da energia em São Paulo.

MAIS AGENDA – Às 8h, sai a prévia do IPC-S e, às 14h30, o BC informa os dados semanais do fluxo cambial.

… Lula recebe às 11h30, no Palácio do Planalto, os presidentes dos maiores bancos privados para debater a taxação de milionários, as bets e o acesso ao crédito bancário, segundo a pauta apurada pela imprensa.

… Participam os presidentes do Bradesco, Marcelo Noronha; do Itaú, Milton Maluhy; do Santander, Mário Leão; do Banco Safra, Alberto Monteiro; e do conselho de administração do BTG Pactual, André Esteves.

… Pela Febraban, estarão presentes o presidente, Isaac Sidney, e o presidente do conselho, Luiz Trabuco.

… A Comissão Mista do Orçamento (CMO) adiou de ontem para hoje a reunião deliberativa extraordinária. No radar, está o acordo sobre a execução das emendas parlamentares impositivas, que estão bloqueadas pelo STF.

… A apresentação na CCJ do cronograma da regulamentação da reforma tributária, esperada para hoje, foi adiada para semana que vem (dia 23), porque o relator, Eduardo Braga, se recupera de uma cirurgia de hérnia.  

… RCN segue em férias e é substituído pelo diretor de Regulação do BC, Otávio Damaso. Galípolo está em Pequim.

PAVIO CURTO – Com Tebet jogando a real, de que o pacote de corte de gastos será o que a “política permite”, não o ideal, os juros futuros ganharam o argumento que precisavam para continuar bancando os exageros.

… A curva do DI já deu por encerrada a realização de lucro ensaiada na véspera e renovou as máximas no final da tarde, contando ainda com a pressão adicional do dólar, que fechou no pico em mais de dois meses.

… Na conta do câmbio, a valorização da moeda americana teve como estopim o tombo do petróleo e se acentuou à tarde com as polêmicas de Trump de que quer influenciar o Fed e elevar o protecionismo à indústria.

… Além disso, a moeda norte-americana também passou recado de que não se convence de que o governo federal tenha em mãos qualquer bala de prata para endereçar com eficácia os desafios fiscais do momento.

… A Monte Bravo ainda acredita em um alívio do câmbio até o final do ano (R$ 5,20), se o Fed jogar a favor do fluxos para os mercados emergentes e seguir com os cortes do juro, ao invés de promover uma pausa no ciclo.

… Além disso, este cenário-base ainda embute um ajuste fiscal crível, com déficit primário de 0,5% do PIB. “No cenário alternativo, o fiscal falha e o câmbio dispara para R$ 5,70 a R$ 5,80”, segundo os cálculos da corretora.

… De volta ao patamar de R$ 5,65, o dólar à vista fechou em alta de 1,33%, negociado a R$ 5,6570.

… No DI, fecharam nas máximas o juro para Jan26, a 12,645% (de 12,530% na véspera); e o Jan27, a 12,775% (contra 12,645%). Jan29 pagou 12,770% (de 12,620%); Jan31, 12,710% (de 12,580%); e Jan33, 12,630% (de 12,500%).

RODA PRESA – Em clima de ninguém entra, ninguém sai, o Ibov está engessado perto dos 130 mil pontos e não dá sinais de que pretende revisitar o recorde histórico na faixa dos 137 mil pontos de quase dois meses atrás.

… Profissional ouvido pelo Broadcast acredita que a dificuldade de o índice à vista decolar está diretamente associada ao estresse reproduzido pelos contratos futuros de juros com a dinâmica fiscal doméstica.

… Não por acaso, as ações mais sensíveis ao ciclo econômico sentiram ontem a virada da curva do DI para as máximas à tarde, inverteram o sinal e caíram quase em bloco, dominando a ponta negativa do Ibovespa.

… GPA zerou os ganhos e caiu 0,31%, Assaí perdeu 1,82% e Carrefour registrou desvalorização de 1,75%.

… Na véspera do vencimento do Ibovespa futuro, o índice à vista fechou estável (+0,03%), aos 131.043,27 pontos, com giro de R$ 20,1 bi. A bolsa operou sob o cabo de guerra da queda das ações das commodities e alta dos bancos.

… Vale, que chegou a 2% de queda no início da tarde, reduziu as perdas para 1,23%, a R$ 61,17, na contagem regressiva para o relatório trimestral de produção e vendas divulgado depois do fechamento dos negócios.

… Petrobras sentiu o tombo do petróleo, ainda que em menor proporção que a commodity. ON registrou -1,14% (R$ 40,90) e PN, -0,82% (R$ 37,40).

… O Brent afundou 4,14% (US$ 74,25/barril) após a AIE reduzir previsão de demanda global, pelo 3º mês seguido, e Israel sinalizar aos EUA que não atacará a produção de petróleo do Irã.

… Com exceção do BB (-0,19%; R$ 26,47), os bancões subiram: Itaú, +1,15% (R$ 35,25); Bradesco PN, +0,87% (R$ 15,15), Bradesco ON, +0,23% (R$ 13,20); e Santander, +0,10% (R$ 28,94).

… LWSA (+4,22%, a R$ 4,45) liderou as altas, com a expectativa de entrega de crescimento maior na gestão de Rafael Alves, novo CFO. Weg subiu 2,71% (R$ 56,53) e JBS, +2,54% (R$ 33,57).

… Azul caiu 2,97% (R$ 5,88), Usiminas perdeu 2,39% (R$ 6,12) e Yduqs baixou 2,29% (R$ 10,25).

RESPIRO – Um combo de notícias negativas para as techs derrubou as bolsas em NY e nem os bons resultados de grandes bancos animou os investidores.

… É certo também que, depois de bater recordes sucessivos, os mercados estavam sujeitos a uma correção.

… Bank of America (+0,55%) e Goldman Sachs (-0,07%) superaram previsões de lucro e receita no 3Tri, mas as ações não refletiram os bons resultados.

… Citigroup também veio com lucro e receita total maiores que o esperado, mas caiu 5,11% porque a receita líquida com juros ficou 1% abaixo do consenso de Wall Street.

… Ainda na seara de balanços problemáticos, UnitedHealth, que tem peso importante no Dow Jones, caiu 8,1% depois de superar as expectativas de lucro no 3Tri, mas cortar projeções para o ano.

… No mundo tech, a empresa mais valiosa do setor na Europa, a holandesa ASML, cortou previsões para 2025 e os papéis negociados em NY despencaram 16%.

… Nvidia caiu 4,5% com a notícia da Bloomberg de que o governo dos EUA quer limitar vendas de chips de IA para alguns países, com foco no Oriente Médio.

… Ambas as ações pioraram o Nasdaq, que caiu 1,01% (18.315,59 pontos). O S&P 500 recuou 0,76% (5.815,30) e o Dow Jones cedeu 0,75% (42.740,62).

… Único indicador do dia, o índice de atividade industrial Empire State (-11,9), medido pelo Fed de NY, ficou muito abaixo do esperado (3,0) e ajudou a reduzir os juros dos Treasuries, que refletiram ainda a cautela com Trump.

… A baixa de mais de 4% do petróleo, fator desinflacionário, ajudou.

… Para estrategistas do Deutsche Bank, o preço da commodity mais a eleição americana, a política monetária do BCE e os estímulos na China vão determinar a direção dos Treasuries daqui pra frente.

… “Dada a ampla gama de resultados plausíveis e os preços atuais do mercado, estamos reduzindo o risco em nosso portfólio macro”, disse o banco alemão.

… As quedas nos rendimentos foram mais pronunciadas nos títulos longos. A taxa da note-10 anos caiu a 4,033% (de 4,101%) e do T-bond de 30 anos cedeu a 4,320% (de 4,412%). O da note de 2 anos recuou a 3,953% (de 3,957%).

… O dólar ganhou terreno contra o euro (-0,16%), a US$ 1,0889, na expectativa por corte de juros do BCE amanhã.

… Já a libra subiu 0,11%, a US$ 1,3071, em meio à queda na taxa de desemprego do Reino Unido, para 4,0% nos três meses até agosto, ante 4,1% até julho. O iene subiu 0,38%, a 149,209/US$.

… O índice dólar DXY fechou estável (-0,04%), em 103,261 pontos.

… Estrategista cambial do Rabobank, Jane Foley vê um dólar forte no médio prazo porque quem quer que ganhe a eleição nos EUA deve executar uma política fiscal inflacionária.

… PIB e inflação devem subir numa eventual vitória de Donald Trump, por causa do prometido corte de impostos, avalia a Oxford Economics.

… O candidato republicano promete impor tarifas de importação sobre carros chineses e produtos da Europa.

EM TEMPO… AZUL e GOL comunicaram que nenhum acordo relacionado à fusão das companhias foi fechado até o momento, em resposta a questionamento da B3.

EMBRAER. Empresa vai investir até US$ 70 mi em novas instalações de manutenção, reparo e revisão (MRO) para jatos comerciais no Texas. A expansão apoiará a frota crescente de E-Jets no país.

REDE D’OR fará resgate antecipado facultativo total das debêntures da 1ª série da 9ª e da 23ª emissões, da 2ª série da 17ª emissão e da série única da 28ª emissão…

… Resgate da 23ª e da 28ª emissões será em 18/10, da 9ª será em 8/11, e da 17ª será em 13/1.

RAÍZEN ENERGIA aprovou aumento do capital social no montante de R$ 1,5 bilhão, mediante a emissão de 1.734.504.318 ações ordinárias (ON), sem valor nominal, cada uma pelo preço de emissão de R$ 0,8648003.

WILSON SONS. BNDES aprovou dois financiamentos que somam R$ 385 milhões para a empresa.

RIO TINTO. Produção de minério da companhia em Pilbara cresceu 1% no 3TRI24 s/ 3TRI23, para 84,1 milhões de toneladas; produção de bauxita aumentou 8% no período, para 15,1 milhões de toneladas.

… A mineradora cortou a projeção anual da produção de minério no Canadá após queda de 11% no 3TRI24 ante 3TRI23. A queda foi motivada por paralisação de 11 dias após incêndios florestais ocorridos em meados de julho.

APPLE. Vendas de iPhones subiram 3,5% no 3Tri contra mesmo período de 2023, para 56,0 milhões de unidades, mostram dados preliminares da empresa de pesquisa International Data Corp (IDC).

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Relatório da Vale e balanços de bancos em NY são destaques

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[15/10/24]

… Após o Columbus Day, NY volta com plena liquidez hoje na expectativa pelos balanços de três grandes bancos: BofA, Goldman Sachs e o Citigroup – todos antes da abertura. Wall Street está otimista sobre esses resultados, animada com os números melhores do que o esperado do JPMorgan. Aqui, a Vale divulgará o seu relatório de produção e vendas do 3Tri após o fechamento. A agenda de indicadores é esvaziada, enquanto Fed boys continuam confirmando o gradualismo do ciclo de quedas do juro. Tomado por uma súbita esperança de melhora no cenário fiscal, o mercado doméstico queimou prêmios nos juros futuros, interrompendo a rotina de estresse, com a notícia de que o governo do presidente Lula prepara “medidas estruturais e mais duras” de contenção de gastos.

… Fontes da Fazenda disseram à Reuters que as ações serão apresentadas após o segundo turno das eleições municipais, no final do mês.

… O Broadcast confirmou a apuração, informando que estão em estudo dois desenhos de ações no processo de revisão de gastos, um mais ampla e outro mais restrita, mas que a urgência nesta agenda é consenso dentro da equipe econômica.

… A versão mais restrita seria focada em ações que já são amplamente citadas pelo governo e que estão em curso, envolvendo benefícios sociais e previdenciários, como o Benefício de Prestação Continuada (BPC), na mira do Planejamento há algum tempo.

… A outra versão em avaliação é mais ampla e arrojada, envolvendo mais programas de um número maior de ministérios.

… Estaria ainda na mesa uma proposta para proibir municípios, Estados e o governo federal de conceder ou ampliar benefícios tributários se, ao fim de cada ano, não tiverem recursos suficientes no caixa para honrar com os chamados restos a pagar (RAP).

… Há, porém, um calendário que pode atrasar o envio do projeto ao Congresso: a tramitação da regulamentação da reforma tributária.

… Se houver entendimento de que o pacote de revisão de gastos pode prejudicar o andamento dessa matéria, será postergado. Se ambos puderem caminhar simultaneamente, há possibilidade de encaminhamento ao Legislativo já em novembro.

… Pela manhã, em evento do Itaú, Haddad disse que a reforma do imposto sobre a renda deve ficar para 2025.

… Declarou também que o governo gostaria de entregar o programa de revisão de gastos ainda este ano, sem detalhar o escopo da ação. Para a agenda avançar, a avaliação é de que é preciso um grande pacto entre os poderes e a sociedade.

… O ministro agradou ao mercado ao defender o equilíbrio entre despesas e receitas. “Não vejo outro caminho para o Brasil que não seja calibrar uma trajetória consistente em que a receita cresça acima do PIB e a despesa cresça abaixo do PIB.”

… Em seguida, foi a vez de Galípolo afirmar que o Haddad tem demonstrado “obstinação” na busca por uma política fiscal transparente, sustentável e socialmente justa, dizendo que ele tem “bastante clareza” do que precisa ser feito na seara fiscal.

… O futuro presidente do BC ainda reafirmou seu compromisso com a meta de inflação de 3%, voltando a dizer que “diretor do Banco Central não tem que discutir meta de inflação, tem que persegui-la”.

… Foi o suficiente para que a curva de juros abrisse apontando para um dia de alívio, que foi ampliado à tarde com a notícia da Reuters.

EMPRESÁRIOS CRITICAM – No mesmo evento do Itaú, empresários pediram mais segurança jurídica para investir no Brasil, falaram do temor de “gastança fiscal” e reclamaram da “gangorra de juros” na economia brasileira. As críticas foram contundentes.

… O presidente do conselho da Klabin, Horácio Lafer Piva, disse que “o Brasil tem uma série de problemas, mas o grande mesmo neste momento é a questão fiscal, com essa gastança irresponsável que se faz aqui e que é responsável pelos juros altos”.

… O CEO e vice-presidente do conselho do Grupo Energisa, Ricardo Botelho, ressaltou a necessidade de um ambiente macroeconômico mais estabilizado, sobretudo porque o setor de energia faz investimentos de longo prazo, e para isso precisa levantar capital.

… O presidente do conselho da Suzano, David Feffer, citando os exemplos os países asiáticos, como a Coreia do Sul e Singapura, destacou que a educação é o ponto essencial para o Brasil se desenvolver. “Não dá para esperar, a educação pode ser transformacional.”

GREVE NO TESOURO – Na terceira interrupção no último mês, não haverá venda de títulos do Tesouro Direto nesta 3ªF, devido à greve dos servidores da instituição. As operações de resgate antecipado e agendamentos serão realizadas normalmente.

… No Rio, servidores do IBGE lotados na unidade da avenida Chile iniciaram à zero hora de hoje uma paralisação de 24 horas, em protesto contra medidas tomadas pela gestão de Marcio Pochmann, atual presidente do órgão.

MAIS AGENDA – Às 9h, Campos Neto, que está em férias, participa por vídeo gravado em 8/10 do Uqbar Day.

EMENDAS – A CMO tem marcada uma reunião deliberativa extraordinária para hoje. No radar, está o acordo sobre a execução das emendas parlamentares impositivas, que está suspensa no STF.

… Galípolo viaja à China para fechar acordos a serem anunciados por Xi Jinping em visita ao Brasil mês que vem.

LÁ FORA – Os integrantes do Fed Mary Daly (12h30), Adriana Kugler (14h) e Raphael Bostic (20h) falam hoje.  Entre os indicadores, nos EUA, tem o índice Empire State, de atividade industrial em outubro.

… Às 6h, saem a produção industrial de agosto na zona do euro e a pesquisa ZEW de expectativas econômicas na Alemanha em outubro. Às 5h, a AIE divulga o relatório mensal sobre o mercado de petróleo.

… No final da noite de ontem, a commodity caía quase 3%, após Israel ter descartado ataques a alvos petrolíferos do Irã, aliviando as preocupações imediatas de uma interrupção no fornecimento.

FREIO DE ARRUMAÇÃO – Veio a calhar a informação de bastidor de que o governo estuda corte de gastos, porque já estava mais do que na hora de a curva do DI corrigir os exageros dos prêmios de risco com o fiscal.  

… De quebra, a apuração sobre a contenção de despesas também serviu para dar uma aliviada no dólar, que vinha rodando acima de R$ 5,60, e serviu como argumento para o Ibovespa resgatar a marca dos 131 mil pontos.

… Desde cedo, os juros futuros já começavam a relaxar a guarda, no movimento intensificado à tarde e ampliado no pregão estendido, embora ainda não tenham devolvido tudo o que subiram nos três pregões anteriores.

… O DI para Jan26 caiu a 12,530% (contra 12,663% na 6ªF); Jan27 recuou para a mínima de 12,645% (12,854%); Jan29 também terminou no piso intraday, a 12,620% (de 12,845%); e Jan31, a 12,580% (contra 12,784%).

… Pela manhã, a curva do DI já ensaiava queda e devolvia os excessos recentes, resolvendo fazer uma leitura positiva dos comentários de Galípolo e de Haddad durante o evento promovido pelo Itaú, em São Paulo.

… O mercado repercutiu com boa vontade a promessa do ministro da Fazenda de que a isenção do IR para salários de até R$ 5 mil será feita com neutralidade fiscal e a sua defesa pelo equilíbrio nas contas públicas.

… Dispostos a precipitar o ajuste que andavam devendo, os juros futuros ignoraram o resultado mais forte do que o esperado do IBC-Br de agosto (+0,23% contra o mês anterior), que superou a previsão de estabilidade.

… Depois do dado, o mercado manteve a mediana de 0,5% para o PIB/3Tri em pesquisa Broadcast e subiu marginalmente a aposta de crescimento da economia no acumulado do ano, de 3,0% para 3,1% (igual ao Focus).

… Ainda no levantamento Focus, a mediana para a inflação suavizada dos próximos 12 meses avançou de 3,92% para 3,96% e a previsão para a taxa Selic no final do ano que vem foi puxada de 10,75% para 11,00%.

… No câmbio, antes de testar um alívio, o dólar foi até R$ 5,6519 com a cautela fiscal, para depois fechar em baixa de 0,58%, a R$ 5,5827, com os rumores de que o governo pretende anunciar o pacote de corte de gastos.

… Como o DI, a moeda americana estava no ponto para realizar, após ter subido quase 3% semana passada.

WISHFUL THINKING – Na esperança de que seja para valer a notícia dos cortes de gastos na mira do governo, o Ibov subiu 0,78% e brigou pelos 131 mil pontos (131.005,25), mas voltou a operar no vazio (R$ 19,3 bilhões).

… O apetite por risco predominou entre os bancos. Bradesco PN subiu 1,49% (R$ 15,02) e Bradesco ON avançou 1,39% (R$ 13,17). Santander ganhou 1,15% (R$ 28,91). Banco do Brasil, +0,72% (R$ 26,52); e Itaú, +0,64% (R$ 34,85).

… Entre as blue chips das commodities, faltou fôlego à Petrobras. ON caiu 0,17% (R$ 41,37) e PN subiu 0,24% (R$ 37,71). Mas só de os papéis terem resistido à queda de 2% do Brent (US$ 77,46), já foi uma demonstração de força.

… Analistas citaram percepção positiva sobre corte de investimentos pela Petrobras, após a Reuters informar que a estatal deve reduzir os investimentos planejados para o ano que vem, contrariando o desejo do governo.

… Segundo fontes, a empresa prevê US$ 21 bilhões em investimentos para 2025, mas os gastos podem cair para cerca de US$ 17 bilhões, de acordo com estimativas iniciais. A Petrobras não confirmou oficialmente.

… Ainda conforme a reportagem, o plano 2025-2029 vai priorizar projetos que precisam de menor investimento e entregam retornos maiores e mais rápidos, o que também ajudou a blindar as ações do efeito do petróleo.

… Além disso, agradou a garantia do diretor Financeiro e de RI da Petrobras, Fernando Melgarejo, de que a política de dividendos “não será alterada” e que o pagamento de dividendos extras está sendo avaliado.

… De seu lado, Vale não conseguiu faturar a alta firme de 2% do minério de ferro na China e fechou em queda moderada de 0,32% (R$ 61,93). Bateu alguma insegurança na véspera do relatório de produção e vendas do 3Tri.

… Petrolíferas se destacaram entre as poucas perdas do pregão, em linha com a commodity. Prio registrou -1,88% (R$ 43,43); Petrorecôncavo, -1,59% (R$ 17,90); e Brava Energia, -0,92% (R$ 17,28).

… As maiores altas foram de Assaí (+6,25%; R$ 7,14), LWSA (+5,17%; R$ 4,27) e Magazine Luiza (+3,70%; R$ 9,80).

SEM MEDO DE SER FELIZ – Na aposta de que os balanços em Wall Street vão continuar a trazer surpresas positivas, o que reforçaria a perspectiva de pouso suave, os mercados de ações avançaram para novos recordes em NY.

… Os bons resultados de JPMorgan e Wells Fargo divulgados na 6ªF ainda fizeram preço.

… Segundo o Bank of America, na média, as 30 empresas do S&P 500 que já informaram resultados superaram os resultados previstos em 5%. No trimestre passado, as mesmas 30 superaram as previsões em 3%.

… O Dow Jones fechou ontem pela primeira vez acima dos 43 mil pontos (43.067), com alta de 0,47%. O S&P 500 ganhou 0,78%, a 5.860,18 pontos, novo recorde. O Nasdaq avançou 0,87% (18.502,69).

… Nvidia subiu 2,4% e fechou valendo US$ 138,07, novo recorde. A capitalização de mercado da empresa chegou a US$ 3,4 trilhões. Apenas em 2024, o valor da ação subiu 180%. Desde janeiro de 2023, se multiplicou por nove.

… O mercado de Treasuries não operou por causa do feriado de Columbus Day.

… Nos discursos do dia, dirigentes do Fed pregaram novamente uma postura gradual nos juros.

… Neel Kashkari (Minneapolis) disse que mais cortes “modestos” seriam a atitude apropriada, enquanto o diretor Christopher Waller defendeu que o Fed proceda com mais cautela no afrouxamento monetário.

… No câmbio, o índice dólar (DXY) subiu 0,34%, a 103,241 pontos, com a moeda em alta quase generalizada ante seus pares. O euro cedeu 0,29%, a US$ 1,0908, na expectativa de que o BCE corte o juro na próxima 5ªF.

… A libra ficou perto da estabilidade (-0,09%), a US$ 1,3059. O iene caiu 0,45%, a 149,779.

EM TEMPO… O ministro Kassio Nunes Marques (STF) determinou em liminar que o controle da Eldorado seja mantido com o grupo J&F Investimentos, proibindo a transferência para a asiática Paper Excellence…

… O ministro também agendou uma conciliação para o dia 18 de novembro.

AUREN ENERGIA fará emissão de debêntures no valor de R$ 5,4 bilhões. Empresa também informou que a incorporação da AES Brasil pela Auren será concluída no último dia deste mês (31).

ISA CTEEP aprovou a 17ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,8 bilhão.

ENEL. A falta de eletricidade em parte da cidade de São Paulo, que começou na 6ªF, já soma perdas brutas de cerca de R$ 1,65 bilhão para os setores de varejo e serviços, segundo cálculos da Fecomercio-SP.

HAPVIDA informou que fará a 8ª emissão de debêntures no valor de R$ 2 bilhões.

EZTEC publicou novo relatório da prévia operacional do 3TRI, corrigindo informação; velocidade líquida de vendas no período foi de 15,2% e não de 17,6%, conforme divulgado inicialmente.

GOOGLE e a Kairos Power assinaram um acordo de desenvolvimento que abre caminho para implantar uma série de projetos de energia nuclear avançada, totalizando 500 MW até 2035, nos EUA.

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