Fiscal não sai do foco aqui em semana de emprego nos EUA

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[02/11/24]

… A força do mercado de trabalho nos EUA (payroll, ADP e Jolts) e a participação de Powell em evento, pouco mais de duas semanas depois de ter descartado pressa em cortar os juros, calibram as apostas para o Fed deste mês. Ainda na agenda externa, a Opep deve atrasar a retomada da produção global, diante do excesso de oferta. Aqui, o PIB/3Tri e a produção industrial de outubro tendem a sinalizar que a atividade econômica continua aquecida, no contexto de pressão crescente para o Copom acelerar o ritmo de alta da Selic, especialmente em meio ao estresse fiscal. Com o dólar a R$ 6, Galípolo participa de Fórum Político da XP hoje (10h), em SP, e o mercado financeiro acompanha o início da tramitação dos dois textos de contenção de gastos, que já chegaram à Câmara, e começam a ser discutidos.

… No fim de semana, Lula recebeu os comandantes das Forças Armadas no Palácio da Alvorada, que foram pedir um tempo maior de transição para a idade mínima de 55 anos, prevista para começar em 2032. O presidente disse que encaminhará a proposta à Fazenda.

… Na 6ªF, em entrevista exibida à noite na Record News, Haddad repetiu o que havia dito mais cedo na Febraban, que o pacote não é o “gran finale”, nem uma “bala de prata”, e que novas medidas podem ser decididas se o ajuste não for suficiente.

… “Se daqui a dois, três meses, nós identificarmos riscos para essa trajetória (das despesas), vamos ter que voltar à mesa para verificar que [outros] ajustes terão que ser feitos.” O ministro citou o BPC como exemplo de programa social que precisa de adequação.

… Haddad deixou clara a importância de controlar a situação fiscal, porque, segundo ele, “se os gastos da União se expandirem para além das regras do arcabouço, haverá um risco de desaceleração econômica em função da alta nos juros e no dólar”.

… O ministro culpou o vazamento da proposta de isenção do IR para a faixa até R$ 5 mil, sem uma explicação prévia, para justificar o salto do dólar. “Não adianta se queixar do mercado, dizer que leu errado. O que me contrariou foi o vazamento sem uma explicação.”

… Mas o fato é, mesmo após as explicações, o dólar fechou acima de R$ 6, pela primeira vez na história do Plano Real (leia abaixo).

… A explicação que Haddad acredita que pode tranquilizar o mercado é que a isenção do IR é um assunto para 2025, como disseram os presidentes da Câmara, Arthur Lira, e do Senado, Rodrigo Pacheco, em ação coordenada para acalmar os investidores.

… O ministro repetiu que a proposta só será adotada se for fiscalmente neutra e defendeu a compensação com alíquota mínima de 10% para os mais ricos, “que fazem uma engenharia contábil, uma arquitetura financeira para não pagar imposto de renda”.

… Haddad não quis opinar sobre uma intervenção no câmbio, dizendo que essa é uma decisão técnica que cabe ao BC, mas sugeriu que não vê a alta do dólar como especulação. “Só a alta do dólar não é justificativa para fazer intervenção, se acontece por um ruído.”

… Uma rápida pesquisa do BDM com gestores e analistas mostrou que a grande maioria não é a favor da atuação no câmbio, defendida pelo PT, já que o dólar subiu porque precifica um prêmio de risco fiscal maior e não por qualquer disfuncionalidade.

… Para Alfredo Menezes (Armor Capital), “o BC não quer quebrar o termômetro”. “Se quiser atuar deve ser para conter a volatilidade, com uma quantidade pequena na oferta (seja no spot ou em swap cambial), e não para tentar reduzir o valor do dólar.

ERRARAM – A Secretaria de Comunicação Social (Secom) do governo Lula fez uma publicação com uma mensagem equivocada nas redes sociais, no fim de semana, informando que o Executivo já enviou ao Congresso a proposta de isenção do IR para faixa até R$ 5 mil.

… Segundo integrantes do Executivo já esclareceram, o texto só será enviado ao Congresso e discutido em 2025, como parte da reforma tributária da renda, para ser implementado em 2026. Ainda não há data anunciada para o envio do projeto de lei.

UM DRIBLE NO PRIMÁRIO – O projeto de lei complementar que compõe o pacote de contenção de gastos do governo traz um dispositivo que possibilita a livre aplicação de superávit financeiro de alguns fundos entre 2025 e 2030, segundo apurou o Broadcast.

… Como o mecanismo permite que o governo gaste como quiser os recursos do saldo, inclusive com despesas discricionárias, essa medida não representaria um corte de despesas. Pelo contrário, libera o uso de receitas que normalmente estariam indisponíveis.

… Segundo técnicos de Orçamento, os saldos desses fundos ficam alocados no caixa do Tesouro, mas vinculados a outros gastos.

… Com a desvinculação, o Executivo poderá usar o dinheiro em outra despesa, e se for uma despesa primária, terá impacto no resultado primário. O superávit não vira uma receita primária, mas passa a financiar outra ação, contabilizada como despesa primária.

… O texto define que até 25% do superávit financeiro dos recursos vinculados aos fundos públicos do Executivo poderão ser destinados ao financiamento de ações de enfrentamento, mitigação e adaptação a mudanças climáticas e de transformação ecológica.

AJUSTE NO BLOQUEIO – Um relatório surpresa publicado pelo governo na noite de 6ªF reduziu o bloqueio no Orçamento, apenas uma semana depois de ter indicado a necessidade de um volume maior de contenção nos gastos fiscais.

… Edição extra do Diário Oficial da União trouxe que o governo cortou recursos da Lei Aldir Blanc, de repasse de recursos para a cultura nos Estados e municípios, e diminuiu o bloqueio de R$ 19,3 bilhões para R$ 17,6 bilhões.

… A “pedalada” acontece, segundo o Planejamento, para compensar despesas obrigatórias que cresceram além do esperado (principalmente benefícios da Previdência Social) e respeitar o teto de gastos do arcabouço fiscal.

… O governo reduziu ainda a previsão de déficit primário no ano em praticamente R$ 1 bilhão, de R$ 28,737 bilhões para R$ 27,746 bilhões, próximo ao piso da meta (R$ 28,756 bi), que prevê banda de tolerância de 0,25pp do PIB.

SALVARAM O DIA – O investidor só testou algum alívio na 6ªF (abaixo), porque Pacheco e Lira afinaram o discurso e garantiram que tramitação da proposta do governo de isenção do IR até R$ 5 mil não vai ser rápida e tampouco está garantida.

… Segundo eles, tudo vai depender das condições fiscais. Para o presidente do Senado, esta “não é pauta para agora” e a mudança está condicionada à existência de espaço nas contas públicas para uma desoneração tributária.

… Na mesma linha de austeridade, Rodrigo Lira escreveu em seu perfil no X (antigo Twitter) que iniciativas do governo federal que impliquem em renúncia fiscal terão de passar por uma análise “cuidadosa” e “realista”. Adiantou um pouquinho, mas não foi suficiente.

FERA NO CÂMBIO – Também agradou e ajudou a aliviar o dia a indicação de Nilton David, da tesouraria do Bradesco, à diretoria de Política Monetária do BC. Ele é considerado uma “fera” nas mesas de operação, principalmente em relação ao câmbio.

… A indicação será encaminhada ao Senado esta semana. Outros dois diretores foram escolhidos. Gilneu Vivan, chefe do departamento de Regulação do Sistema Financeiro do BC, substituirá Damaso na Diretoria de Regulação.

… Izabela Correa, atual secretária na Controladoria-Geral da União (CGU), assumirá a Diretoria de Relacionamento, Cidadania e Supervisão de Conduta, no lugar de Carolina Barros, cujo mandato vence no final deste mês.

… Caso os três nomes sejam aprovados, a diretoria do BC terá sete dos nove nomes escolhidos por Lula.

JURO NA LUA – Segundo o Broadcast, o sentimento de frustração e descrédito com a política fiscal dominou a reunião de economistas do mercado financeiro com o BC na 6ªF, reforçando a cobrança por uma resposta mais agressiva do Copom.

… Relatos à reportagem indicam que nenhum economista presente ao encontro citou a manutenção do ritmo de alta da Selic em 0,50pp. A maioria fala em 0,75pp. Dois defenderam 1,0 ponto para turbinar a credibilidade do BC.

… Pesquisa relâmpago da AE confirmou esta percepção depois do pacote fiscal: 23 das 31 instituições consultadas agora têm a elevação de 0,75pp como cenário base. A mediana da Selic terminal subiu de 12,75% para 13,50%.

… Durante almoço na Febraban, na 6ªF, ao lado de Haddad, Gabriel Galípolo reforçou o recado de que juros mais contracionistas devem ser necessários por mais tempo, diante da economia aquecida e dólar forte, com menos cortes de juros pelo Fed.

… Seguindo à risca o comportamento do dólar, os juros futuros botaram pressão pela manhã, para depois passarem por uma correção das máximas à tarde com as mensagens do Congresso de que a isenção do IR não será tão fácil.

… Perto do fechamento, as taxas desaceleraram a alta com os elogios do mercado à indicação de Nilton David ao BC.

… Nas taxas curtas do DI, porém, o efeito positivo foi ofuscado pelos comentários de Galípolo de que o Copom eventualmente terá que ser mais agressivo para não permitir que o aquecimento econômico pressione a inflação.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 subia para 13,890% (de 13,860% no pregão anterior); Jan/27, a 14,040% (de 13,940%); e Jan/29, a 13,800% (13,770%). Já o Jan/31 caía a 13,600% (13,750%); e Jan/33, a 13,460% (13,630%).

… O acionamento da bandeira verde na conta de luz no mês de dezembro, anunciado na tarde de 6ªF pela Aneel, já estava incorporado ao cenário de mercado financeiro e não mudou as projeções para o IPCA deste ano.

… As estimativas para a inflação seguiram abaixo de 5% na Warren (4,9%), na Terra (4,84%) e na LCA (4,78%).

DEVOLVEU A MÁXIMA – Ainda na Febraban, Galípolo disse que o regime de câmbio flutuante é uma ferramenta muito importante de política econômica e reiterou que a autoridade monetária intervém apenas quando há disfuncionalidade.

… O dólar renovou o recorde 6ªF, após bater a máxima de R$ 6,1155, fechando a R$ 6,0012 (+0,20%).

… Além de ter se acomodado com a sinalizações de que a isenção do Imposto de Renda até R$ 5 mil deve ficar para um segundo momento, reagiu ainda ao sucessor de Galípolo no Banco Central.

IBOVESPA REAGIU – Sob o efeito Lira-Pacheco, o Ibovespa driblou a terceira queda consecutiva, fechou em alta firme de 0,85%, perto de retomar os 126 mil pontos (125.667,83), com um sprint no volume financeiro para R$ 33,8 bilhões.

… A tendência de acomodação nos DIs abriu espaço de reação da bolsa no último pregão do mês, mas o índice à vista ainda acumulou queda de 3,12% em novembro, contra -1,60% em outubro e -3,08% em setembro.

… O Julius Baer rebaixou a recomendação das ações brasileiras de “overweight” para neutra devido à piora da credibilidade fiscal, com o pacote que “não consegue convencer os mercados de uma consolidação significativa”.

… Um dia depois de ter anunciado distribuição de R$ 2,2 bilhões em JCP, Vale teve elevação de 2,17% (R$ 58,78). Petrobras ON registrou +2,08% (R$ 42,62) e Petrobras PN, +0,80% (R$ 38,90), apesar da queda do petróleo.

… Os principais bancos fecharam mistos. BB ON avançou 1,18% (R$ 24,77) e Santander ganhou 0,12% (R$ 24,93). No lado negativo ficaram Bradesco PN (-1,02%; R$ 12,63), Bradesco ON (-0,89%; R$ 11,13) e Itaú (-0,24%; R$ 32,60).

RECORDES NO MEIO-FERIADO – Com pregões reduzidos na 6ªF, entre o Dia de Ação de Graças e o final de semana, Dow Jones (+0,42%, a 44.919,65 pontos) e S&P 500 (+0,56%, 6.032,38 pontos) renovarem recordes de fechamento, cravando o melhor mês do ano.

… Também o Nasdaq foi muito bem, com avanço de 0,83%, a 19.218,17 pontos, com destaque para Nvidia (+2,15%) e Tesla (+3,69%).

… Ainda há muita euforia em Wall Street, apesar das ameaças protecionistas de Trump de sobretaxação de tarifas ao México, Canadá e à China. No sábado, o presidente eleito prometeu impor tarifas de 100% aos países do BRICS, se tentaram substituir o dólar.

… As propostas de tarifas de Trump ampliam as incertezas sobre os próximos passos do Fed para o juro e mantêm a volatilidade na curva dos Treasuries, que operaram com os rendimentos de 10 anos (4,171%) e de 30 anos (4,359%) nos menores níveis de outubro.

… De acordo com a ferramenta de monitoramento do CME Group, as chances de um corte de 25 pontos-base na reunião de dezembro do Fomc estão em 66%, enquanto uma parcela significativa continua apostando em manutenção do juro.

… No câmbio, o dólar perdeu para as moedas fortes, e teve baixa acentuada ante o iene (149,86/US$), após a inflação do Japão acelerar. Também caiu contra o euro (US$ 1,0560) e a libra esterlina (US$ 1,2717).

… O índice DXY registrou a primeira queda semanal desde o final de setembro, recuando 0,37%, a 105,747 pontos.

… Já o petróleo manteve cautela na expectativa da reunião da Opep+ nesta semana, que deve prorrogar para abril de 2025 o aumento de produção. O WTI/janeiro fechou em queda de 1,05%, a US$ 68,00, enquanto o Brent/fevereiro recuou 1,29%, a US$ 71,84.

… O contrato de ouro para dezembro segue em alta (+0,65%, a US$ 2.657,00 a onça-troy), com investidores buscando proteção.

MAIS AGENDA – O relatório Focus desta 2ªF (8h25) promete trazer a reação decepcionada ao pacote fiscal. 

… O PIB/3Tri, que o IBGE informa amanhã (3ªF), deve apontar um novo crescimento da economia brasileira, de 0,8%, mas já com menor ímpeto do que o observado nos três meses anteriores, quando a expansão foi de 1,4%.

… O ritmo da atividade econômica também poderá ser conferido pela produção industrial de outubro, na 4ªF.

… Do lado da inflação, saem o IPC-Fipe (3ªF), o IGP-DI (6ªF) e o IPC-S de novembro (hoje, às 8h), que deve desacelerar para 0,01%, contra 0,30% em outubro. Na 5ªF, tem a balança comercial mensal.

LÁ FORA – Powell participa de evento na 4ªF, mesmo dia em que saem o Livro Bege e relatório da ADP de criação de empregos no setor privado. Amanhã (3ªF) tem a pesquisa Jolts, mas o maior interesse é o payroll de novembro (6ªF).

… Hoje, nos EUA, o PMI industrial de novembro será divulgado pela S&P Global (11h45) e ISM (12h). O diretor do Fed Christopher Waller discursa em conferência às 17h15 e o presidente do Fed de NY, John Williams, fala às 18h30.

… Também é dia de PMI industrial na Alemanha (5h55), zona do euro (6h) e Reino Unido (6h30).

… Christine Lagarde (BCE) e Andrew Bailey (BoE) participam de eventos na 4ªF. O vice do BCE, Luis de Guindos, vê a inflação a caminho da meta de 2%, apesar do aumento de 2,3% do CPI de novembro, divulgado na última 6ªF.

… Já o dirigente Yannis Stournaras disse que as tarifas dos EUA podem justificar cortes agressivos de juro pelo BCE.

OPEP+ – Fontes dizem que, na reunião de 5ªF, o cartel deve decidir que a redução gradual dos cortes na produção, programada para janeiro, ficará para mais tarde, possivelmente para abril, diante dos sinais de excesso de oferta.

CHINA HOJE – O PMI industrial medido pelo setor privado subiu de 50,3 em outubro para 51,5 em novembro, atingindo o maior nível desde junho. O resultado surpreendeu os analistas, que previam estabilidade.

… O resultado veio acima do indicador oficial (50,3), que registrou o segundo mês consecutivo de expansão e superou o dado de outubro (50,1), depois de Pequim ter tomado medidas para estabilizar o crescimento econômico.

… Amanhã (3ªF) à noite, sai a leitura final de novembro do PMI composto.

JAPÃO HOJE – A atividade industrial medida pela S&P Global caiu de 49,2 em outubro para 49,0 em novembro, atingindo o menor nível em oito meses e indicando que o setor manufatureiro japonês segue em contração.

BLACK FRIDAY – Foi um sucesso aqui e nos EUA. Dados publicados no fim de semana pelas consultorias e empresas parceiras de varejistas mostraram que, desde a pandemia, há quatro anos, a data não era tão boa no Brasil.

… A coincidência este ano do pagamento da primeira parcela do 13° salário justamente na Black Friday ajudou. O faturamento nominal no online superou a projeção de 9% e avançou 11%, a R$ 8 bi, segundo a Neotrust Confi.

… Já o Índice Cielo do Varejo Ampliado registrou +17,1% nas vendas do comércio físico e 8,9% no e-commerce.

… Nos EUA, os gastos online atingiram o recorde de US$ 10,8 bi, aumento de 10,2% contra um ano antes. As vendas no varejo, excluindo automotivo, cresceram 3,4%, segundo dados preliminares do Mastercard SpendingPulse.

… Amanhã (3ªF), após fechamento, a Salesforce divulga seu balanço, outro termômetro do consumo.

EM TEMPO… PETROBRAS iniciou processo de contratação de plataformas para projeto Sergipe Águas Profundas.

BRASKEM. O novo presidente, Roberto Ramos, promoverá uma grande mudança na diretoria da empresa, segundo Lauro Jardim/O Globo. O executivo foi escolhido pela Novonor para assumir o lugar de Roberto Bischoff.

COSAN/RAÍZEN. Ricardo Mussa renunciou a um assento efetivo no conselho de administração e Rodrigo Alves foi  eleito para assumir o posto.

CSN concluiu bookbuilding de emissão de R$ 500 milhões em debêntures em duas séries.

ELETROBRAS reiterou a previsão de investimento de R$ 9 bilhões este ano.

TELEFÔNICA aprovou a distribuição de R$ 855 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,4410 líquido por ação, com pagamento em 17/12.

RD SAÚDE aprovou a distribuição de R$ 123,9 milhões em JP, o equivalente a R$ 0,0722 por ação, com pagamento até 30/5/25; ex em 5/12/24…

… A companhia informou que ampliou a projeção de abertura bruta de lojas de 280 a 300 para 330 a 350 em 2025.

HAPVIDA concluiu a virada de sistemas no processo de integração com a NotreDame Intermédica. O movimento acontece três anos após a fusão entre as companhias.

VAMOS LOCAÇÃO celebrou o termo de fechamento da operação referente a reorganização societária, incluindo a aquisição pela NewCo das ações ordinárias de emissão da Automob de titularidade da Simpar…

… As ações pertencentes à Simpar equivalem a 51,29340159% do capital social da Automob, pelo valor de R$ 1 bilhão. Assim, haverá a incorporação da Automob pela NewCo com a consequente extinção da Automob.

TECNISA propôs aumento de capital de até R$ 25 milhões com venda de novas ações, a R$ 1,48 cada.

ULTRAPAR pediu autorização do Cade para realizar parceria entre Ultragaz e Supergasbrás Energia em construção de terminal no Porto de Pecém (CE), para movimentação de GLP.

STELLANTIS anunciou que o conselho aceitou a renúncia do CEO, Carlos Tavares, um ano antes do previsto.

VOLKSWAGEN. Funcionários farão greves de advertência em fábricas de toda a Alemanha hoje, na nova escalada na disputa com a empresa por conta de demissões em massa, cortes de salários e possíveis fechamentos de fábricas.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Às vésperas do pacote, mercado endossa relevância fiscal

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[19/11/24]

… O balanço da Walmart, antes da abertura em NY, é importante para avaliar a força do consumo, quando as vendas do varejo começam a entrar na temporada de pico. Mas é o resultado da Nvidia, amanhã, que é aguardado com maior expectativa e considerado o principal catalisador de curto prazo, após o rali do “Trump Trade” dar sinais de esgotamento em Wall Street e em meio ao acirramento das tensões geopolíticas. As guerras no Oriente Médio e na Ucrânia constam do comunicado do G-20, mas sem condenações à Rússia e a Israel. Em vitória do governo Lula, o documento incluiu também a intenção de taxar os super-ricos. A cúpula se encerra no início da tarde de hoje. A agenda de indicadores é fraca, tanto lá fora como aqui, onde Roberto Campos Neto volta a falar em evento da ACSP (10h30).

… Em sua despedida do cargo, o presidente do BC, que passou o mandato dizendo que não comentaria política fiscal, agora não tem outro assunto. Ontem, RCN disse que o ideal é que o pacote se concentre em cortes de gastos, e não em aumento de receitas.

… “O mercado financeiro entende hoje que, para ter efeito de choque positivo, tem que ser baseado mais em cortes de gastos, sob o risco de interditar o processo de melhora da percepção dos agentes com a política fiscal”, afirmou.

… A expectativa é de um ajuste de R$ 70 bilhões nos próximos dois anos, por meio de medidas estruturais como de alterações na regra do salário mínimo, que passaria a ter aumentos limitados a 2,5% acima da inflação, em conformidade com o arcabouço fiscal.

… Apesar da sinalização positiva de Haddad, que confirmou em entrevista à CNBC que as medidas estão fechadas e devem ser anunciadas “brevemente”, a curva de juros futuros continua operando em níveis elevados de estresse.

… Além do receio sobre o que virá no pacote, o avanço das projeções para o IPCA na pesquisa Focus pesou, nesta 2ªF, com as expectativas de inflação cada vez mais distantes da meta, impulsionadas adicionalmente por um câmbio mais depreciado (leia abaixo).

A LIVE DA WARREN – Debatedores do evento online, nesta 2ªF, foram unânimes em defender a desvinculação dos pisos constitucionais da Saúde e Educação como um dos pontos importantes do pacote fiscal para fortalecer o arcabouço.

… Mas essa é uma medida que permanece como dúvida e, segundo apuração de bastidores, com pequenas chances de ser adotada.

… Além do economista-chefe da Warren Investimentos, Felipe Salto, e do estrategista-chefe, Sérgio Goldenstein, participaram também o ex-ministro da Fazenda Joaquim Levy (atual Banco Safra) e a ex-secretária do Tesouro Ana Paula Vescovi (atual Santander).

… Mesmo reconhecendo que “não há nenhuma indicação de que o fiscal vai sair do controle” em 2025, Levy afirmou que as despesas com Saúde e Educação devem aumentar dentro do limite de até 70% do crescimento da receita e não serem ligadas à arrecadação.

… Também para Salto, há a necessidade de medidas que alterem a atual dinâmica dos pisos constitucionais de Saúde e Educação, o que, segundo ele, poderia ser feito aumentando os repasses do governo à Educação (Fundeb), de 30% para 60%.

… Salto considera o arcabouço uma regra com flexibilidade mais adequada que o antigo teto de gastos, mas reforça que não é suficiente sozinho para resolver a questão fiscal no Brasil. Defende ainda a inclusão de despesas tributárias no pacote de corte de gastos.

… Já Ana Paula Vescovi comentou que o sentimento geral é que o País está nas cordas com a política fiscal há mais de dez anos.

… “Essa discussão nasceu uns 20 anos atrás, quando já se percebia a questão do envelhecimento populacional, o problema demográfico no Brasil que sobrecarregou o canal da Previdência Social e representa mais de 90% das despesas obrigatórias.”

… Assim, Vescovi considera que o mais impactante no esperado pacote fiscal seria mudar a base de indexação das despesas de Educação e Saúde, que, junto com as emendas parlamentares e o fundo constitucional do DF, deixa o novo marco fiscal “incoerente”.

REVÉS NAS EMENDAS – A Câmara busca consenso para votar hoje as alterações efetuadas pelo Senado nesta 2ªF no projeto de lei complementar que muda as regras para uso das emendas parlamentares.

… O governo Lula foi derrotado na votação de duas propostas que ajudariam a cumprir o arcabouço fiscal e encaixariam as emendas parlamentares no pacote de corte de gastos que está para ser divulgado.

… Uma das propostas rejeitada daria poder ao governo de cortar emendas para cobrir o crescimento de gastos obrigatórios e ajudar a cumprir o arcabouço fiscal neste e nos próximos anos.

… A outra proposta derrubada pelos senadores carimbava metade das emendas de comissão, herdeiras do orçamento secreto, para a saúde, o que aliviaria o cumprimento do piso constitucional da área em R$ 6 bilhões.

G20 – Em uma vitória contra a resistência da Argentina, o Brasil conseguiu emplacar no comunicado final da reunião de cúpula, divulgado um dia antes do final do encontro, a intenção de buscar cooperação para taxar os super-ricos.

… Seria uma das formas de financiar o combate à fome e à pobreza e reduzir desigualdades sociais.

… O documento, porém, reforçou a soberania tributária de cada país, esvaziando o esforço de uma taxação global. Ainda assim, a diplomacia brasileira comemorou. Os países prometem voltar a discutir o tema em novas reuniões.

… Lula calculou ontem, no Rio de Janeiro, que a taxação de 2% sobre o patrimônio dos super-ricos pode gerar US$ 250 bilhões por ano globalmente para serem investidos no enfrentamento dos desafios sociais e ambientais.

… O presidente encerra hoje a agenda do G20, almoça com Biden (14h30) e volta a Brasília no fim da tarde.

MAIS AGENDA – O diretor do BC Diogo Guillen palestra no Curso Estadão de Jornalismo Econômico (17h).

… Saem dois dados parciais de inflação em novembro: o IPC-Fipe da 2ª quadrissemana (5h) e a segunda leitura do IGP-M.

LÁ FORA – Às 10h30, saem nos EUA as construções de moradias iniciadas em outubro. A zona do euro solta o CPI de outubro (7h), que deve repetir os resultados de setembro: alta de 0,3% (mensal) e de 2,0% (anual).

… No fim da noite (22h15), o PBoC decide a taxa de juros (LPR) de 1 e 5 anos, em meio à expectativa do mercado por mais estímulos econômicos.

AFTER HOURS – Super Micro Computer saltou 39,79% depois de ter apresentado à SEC um plano para evitar a deslistagem da empresa do índice Nasdaq.

… Após ter perdido prazos para fornecer relatórios financeiros aos investidores por dois trimestres seguidos, a fabricante de servidores disse que pretende recuperar a conformidade de acordo com as regras da SEC.

ONDAS DE EXAGERO – A curva do DI volta a provocar o BC, projetando 100% de probabilidade de o Copom ter que acelerar a dose de aperto do juro para 75pb em dezembro e precificando Selic terminal acima de 14%.

… A crise de estresse exibida pelos juros futuros teve como gatilho ontem a piora das apostas para a inflação e política monetária no Focus, que descolou o DI do alívio do dólar e da acomodação dos yields dos Treasuries.

… O Jan/26 subiu a 13,30%, de 13,18% no fechamento anterior, e o Jan/27 saiu de 13,35% para 13,46%. Foram os maiores níveis de fechamento em quase dois anos, desde dezembro/2022. O Jan/29 subiu a 13,24% (de 13,18%).

… No boletim do BC, a mediana para a inflação suavizada dos próximos 12 meses – medida que ganhou importância com a meta contínua – subiu de 4,09% para 4,14%.

… Para o IPCA/2024, a mediana avançou pela 7ª semana seguida, de 4,62% para 4,64%, acima do teto da meta, de 4,50%. Para 2025, saiu de 4,10% para 4,12%, e, para 2026, de 3,65% para 3,70%.

… Diante da desancoragem das expectativas, a projeção para a Selic/25 no Focus subiu de 11,50% para 12%.

… O Itaú vê um nível bem acima disso. Em sua revisão mensal de cenário, o banco elevou a projeção da taxa básica a 13,5% no decorrer de 2025, ante 12% estimados em setembro.

… A projeção do ritmo de aperto, antes em 50pb em dezembro, agora subiu a 75pb.

… Caso ocorra uma redução significativa do prêmio de risco, se o governo sinalizar um compromisso maior com o ajuste fiscal, o ciclo de juros pode ser menor, diz o Itaú.

… Apesar da projeção de Selic mais alta no fim do ciclo, a expectativa do banco é de um IPCA de 4,8% (ante 4,4% antes) em 2024 e 5% (de 4,2%) em 2025.

… As mudanças, segundo o Itaú, respondem ao câmbio depreciado pelas incertezas fiscais e pressões externas. O banco espera dólar em R$ 5,70 em 2024 e 2025, acima da previsão anterior, de R$ 5,40 e R$ 5,20, respectivamente.

… Mas ontem, pelo menos, o dólar relaxou, diante da queda da moeda no exterior e da alta dos preços das commodities. Fechou em baixa de 0,70%, a R$ 5,7474.

… Além do mercado no Focus, também a Fazenda elevou sua projeção de inflação, que beira o teto da meta. Para o IPCA em 2024, a revisão a foi de 4,25% para 4,40%, só 0,1pp abaixo do limite superior da banda.

… Para 2025, o IPCA passou de 3,40% para 3,60%. O INPC, que corrige o salário mínimo, foi revisto de 4,10% para 4,40% em 2024 e de 3,20% para 3,40% em 2025.

… A previsão da Fazenda para o IGP-DI em 2024 deu um salto, de 3,80% para 6,40%. A revisão refletiu o aumento do preço da carne bovina e o câmbio. Para 2025, o IGP-DI saiu de 3,80% para 4%.

… Uma desaceleração da economia em 2025 pode dar um alívio na pressão sobre a inflação, segundo Ana Paula Vescovi, economista-chefe do Santander.

… Em evento da Warren ontem, ela avaliou que o Brasil deve ter um “pouso suave” em 2025, com PIB pouco abaixo de 2%, diante da reversão do impulso fiscal visto este ano.

O RICO DINHEIRINHO – Vazaram no meio da tarde ao mercado algumas informações sobre o plano estratégico da Petrobras para os próximos cinco anos, que sairia só 5ªF, e a estatal resolveu antecipar a prévia.

… Simultaneamente à divulgação dos números, as ações da empresa aceleraram os ganhos e fecharam com altas firmes (ON, +2,57%, a R$ 41,55; e PN, +2,50%, a R$ 38,20), porque o investidor gostou do que viu.

… O que mais agradou foi a perspectiva positiva para os dividendos, com um aumento na faixa mínima de distribuição dos dividendos ordinários. O piso, que antes era de US$ 40 bilhões, passou para US$ 45 bilhões.

… A Petrobras divulgou ainda flexibilidade para pagamento de dividendos extraordinários de até US$ 10 bilhões. O patamar está dentro do estabelecido no plano passado, que previa pagamentos entre US$ 5 bi e US$ 10 bi.

… Mas desperta a esperança de que o valor a ser desembolsado pela companhia possa ficar no teto.

… Existe a expectativa de que na 5ªF, quando o plano será submetido à apreciação pelo conselho de administração, possa ser revelado o volume de pagamento dos dividendos extraordinários para este ano.

… Em relação aos dividendos ordinários, a XP acredita em distribuição de US$ 52 bilhões, assumindo o preço do petróleo Brent a US$ 70. Ontem, o barril para janeiro disparou 3,18%, cotado a US$ 73,30 na ICE londrina.

… A alta expressiva respondeu aos sinais de piora do clima geopolítico na Europa e no Oriente Médio.

… Um dia depois de a Rússia ter lançado o seu maior ataque aéreo contra a Ucrânia em quase três meses, o governo Biden decidiu permitir que a Ucrânia use mísseis de longo alcance americanos para atacar os russos.

… A decisão foi interpretada pelo Kremlin como envolvimento direto dos EUA na guerra. O rali do petróleo contou ainda com apoio da queda do dólar, em correção depois da sequência de altas com a vitória de Trump.

… Tirando a questão dos dividendos, a prévia do plano estratégico da Petrobras não trouxe surpresas.

… Os investimentos totais de US$ 111 bilhões estão em linha com os US$ 102 bilhões da gestão Prates, assim como a destinação da maior parte dos recursos – cerca de 70% – para a área de Exploração e Produção.

… O plano anterior destinava US$ 73 bilhões para o segmento, ou 71,5% do total, enquanto o novo, com US$ 77 bilhões, apesar de um valor mais alto, se confirmado pelo conselho de administração, representa 69,3% do total.

… Apesar de os papéis da Petrobras terem operado turbinados e de as ações da Vale (ON, +1,25%, a R$ 57,55) terem quebrado o jejum de altas, após cinco quedas seguidas, o Ibovespa não abandonou a estabilidade.

… Fechou aos 127.768,19 pontos (-0,02%), em meio à espera do pacote fiscal e à piora das expectativas de inflação indicadas pelo boletim Focus. O volume financeiro somou R$ 22,6 bilhões, dentro das médias recentes.

… Citando as preocupações com a situação das contas públicas, o Morgan Stanley rebaixou a recomendação das ações brasileiras para underweight (exposição abaixo da média do mercado, equivalente à venda).

… “O Brasil permanece em um impasse fiscal que provavelmente necessitará de um ponto de virada.”

… Para o banco, a capacidade de o governo Lula convencer os mercados financeiros sobre as metas fiscais é um fator considerado chave para manter a confiança de investidores domésticos e internacionais no País.

… Destaque ontem no Ibovespa, os papéis da CSN escalaram 9,21%, negociados a R$ 11,62, em movimento influenciado pelo anúncio da distribuição de R$ 730 milhões em dividendos intermediários.

… Entre os bancos, Bradesco ON avançou 0,92% (R$ 12,13), Bradesco PN ganhou 1,40% (R$ 13,72) e BB ON teve elevação de 1,34% (R$ 25,71). Por outro lado, Santander caiu 1,21%, a R$ 25,37, e Itaú cedeu 0,35%, a R$ 34,30.

CORPORATE WEEK – Sem indicadores relevantes nos próximos dias, o noticiário corporativo dá as cartas esta semana em NY.

… Nasdaq (+0,60%; 18.791,81 pontos) e S&P 500 (+0,39%; 5.893,80 pontos) recuperaram pequena parte das fortes perdas da semana passada, puxados por Tesla (+5,62%) e ações de energia, impulsionadas pelo salto do petróleo.

… Uma pausa no “Trump trade”, que permitiu queda nos juros dos Treasuries e no dólar, também ajudou as ações. Na contramão, o Dow Jones caiu 0,13%, aos 43.389,60 pontos.

… A Tesla se beneficiou da notícia da Bloomberg de que a equipe de Donald Trump está trabalhando em formas de facilitar a regulamentação sobre veículos autônomos.

… Embora Nvidia tenha recuado 1,29% com notícias de superaquecimento de seus chips Blackwell, a expectativa em torno de um bom resultado trimestral permeou os negócios ontem.

… O resultado da big tech tem o potencial de ditar a dinâmica do mercado no curto prazo e, a partir dele, os investidores vão avaliar se a euforia com a IA, que comandou o rali das bolsas neste ano, ainda tem fôlego.

… Segundo o BofA, sozinha, a Nvidia foi responsável por 20% do retorno do S&P 500 no último ano.

… Balanços de varejistas também são amplamente aguardados nesta semana, que serão importantes para avaliar a força do consumo americano. Hoje, saem resultados de Walmart e Lowe’s e, amanhã, da Target.

… Nos Treasuries, o retorno da note de 10 anos chegou a se aproximar dos 4,5%, mas depois recuou e no fim da tarde em NY estava em 4,419%, de 4,440% na sessão anterior. O da note de 2 anos cedeu a 4,284% (de 4,321%).

… As moedas europeias ganharam força durante a tarde e o índice DXY recuou 0,39%, a 106,275 pontos.

… Com declarações hawkish de membros do BCE, o euro subiu 0,61%, a US$ 1,0592.

… Gabriel Makhlouf alertou que um corte de juros em dezembro “ainda não é certo” e Boris Vujcic disse que o aumento de gastos com defesa pode gerar mais inflação na região.

… A libra avançou 0,55%, a US$ 1,2675. O iene caiu 0,20%, a 154,654/US$.

… W. Brad Bechtel, chefe global de câmbio do Jefferies, disse que o dólar está perto da sobrecompra, em um período historicamente ruim para a moeda. Em 8 dos 10 últimos anos, o desempenho foi negativo em dezembro.

EM TEMPO… PETROBRAS fará resgate antecipado das 5,299% Global Notes com vencimento em 2025 e das 6,25% Global Notes com vencimento em 2026, no montante de US$ 1,2 bilhão.

MULTIPLAN inaugurou expansão do ParkShoppingBarigüi, em Curitiba, adicionando 14,3 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) ao empreendimento…

… No total, foram investidos R$ 400 milhões na expansão do shopping, que agora conta com uma ABL de 65,3 mil m² e 417 lojas.

ALLOS atualizou valor a ser pago por ação dos dividendos aprovados em outubro, devido à alteração no número de ações em tesouraria em decorrência de programa de recompra…

… Valor a ser pago passou de R$ 0,0951 para R$ 0,0964 por ação; pagamento será realizado em 3/12.

COPEL renovou concessões das hidrelétricas de Foz do Areia, Salto Caxias e Segredo por 30 anos com outorga total de R$ 4,1 bilhões; usinas representam 64% da capacidade instalada da companhia.

TAESA. Ibama concedeu a licença de instalação para a linha de transmissão Açailândia – Dom Eliseu II, da concessão Tangará. Dessa forma, todas as licenças previstas para o projeto foram obtidas.

EQUATORIAL GOIÁSfará 9ª emissão de debêntures no valor de R$ 1 bilhão.

GOOGLE. Departamento de Justiça dos EUA deve forçar a venda do navegador Chrome, após um juiz determinar, em agosto, que a empresa monopolizou ilegalmente o mercado de buscas…

… É o esforço mais agressivo do governo dos EUA para controlar uma empresa de tecnologia desde que Washington tentou, sem sucesso, desmembrar a Microsoft há duas décadas.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Pacote é tudo o que o mercado queria

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[14/11/24]

… Após a inflação ao consumidor reforçar as apostas em nova queda do juro nos Estados Unidos em dezembro, hoje sai o PPI de outubro, às 10h30. O mercado global também espera pelas falas de Lagarde (16h) e Powell (17h). Aqui, na véspera do feriado da República, o atentado a bomba na Praça dos Três Poderes repercute no meio político, enquanto investidores devem reagir positivamente aos detalhes do pacote fiscal que vazaram da conversa de Haddad com o Congresso. Conforme apurou a Veja, a Fazenda indicou aos presidentes da Câmara e do Senado um corte de gastos de R$ 70 bilhões nos próximos dois anos, sendo R$ 30 bilhões já em 2025. Além disso, o ministro praticamente confirmou que os reajustes do salário mínimo e benefícios sociais seguirão as mesmas regras do arcabouço fiscal.

… Após o encontro com Arthur Lira, no início da tarde, Haddad disse que foi levar ao presidente da Câmara o “conceito das medidas”, que estão prontas para serem anunciadas, e uma visão geral das contas, que, segundo ele, terão um número “expressivo”.

… O “conceito”, explicou, é que todas as rubricas do Orçamento devem, à medida do possível, ser incorporadas ao que prevê o arcabouço fiscal, que limita o crescimento dos gastos a 2,5% acima da inflação. “Seguirão as mesmas regras.”

… Coincidindo com as críticas do mercado sobre o arcabouço não ser sustentável a longo prazo, o ministro disse que “fizemos a regra ano passado e, para ela dar certo, tinha que ser reforçada em algum momento, colocando as despesas dentro do mesmo guarda-chuva”.

… O mesmo comentário foi feito por Gabriel Galípolo no evento da Bradesco Asset. Ele, que participou da elaboração do arcabouço como secretário-executivo da Fazenda, disse que, “na construção da regra fiscal, já era claro que ela passaria por dificuldades”.

… O futuro presidente BC justificou afirmando que “a velocidade de se fazer políticas públicas depende do que é possível”. Segundo ele, a discussão sobre as indexações está colocada “faz tempo” e “o que está sendo desenhado é para manter o arcabouço de pé”.

… E quando será o anúncio? Haddad disse que não sabe se haverá tempo hábil para ocorrer nesta semana ou se ficará para a próxima.

… Na conversa com Pacheco pela manhã, Lula indicou que só fará o anúncio depois do G20, que acontece na próxima semana. Já Pacheco sinalizou que o pacote só deve entrar na pauta após a regulamentação da reforma tributária, a ser votada no início de dezembro.

… Mas tanto Haddad como Tebet estariam tranquilos se o Congresso deixar para votar as medidas em março do ano que vem, porque as mudanças são “uma coisa mais estruturada para garantir a sustentabilidade da dívida pública no longo prazo”.

… Já Lira teria indicado ao ministro da Fazenda que fará todo o esforço necessário para que a votação ocorra ainda neste ano.

AS MEDIDAS – O pacote prevê um limite para a valorização do salário mínimo, que impacta as aposentadorias e pensões da Previdência Social, seguro-desemprego, abono salarial e o Benefício de Prestação Continuada (BPC).

… Os reajustes contariam com um ganho real de no mínimo 0,6% e no máximo 2,5% ano, da mesma forma que o arcabouço fiscal. Hoje, o ganho acima da inflação é calculado conforme o crescimento do PIB dos dois anos anteriores.

… Ainda não se sabe se o governo trocará o indexador do PIB pelo teto do arcabouço. Uma possibilidade seria manter o porcentual do PIB com o sublimite do arcabouço para dar o ganho que for menor a cada ano.

… Além do salário mínimo, o governo também avalia incluir no pacote o mesmo limite de 2,5% para os pisos de Saúde e da Educação, que atualmente crescem de acordo com a arrecadação federal.

… O teto nas três áreas (salário mínimo, Saúde e Educação) daria previsibilidade para o aumento de gastos nos setores, de acordo com integrantes da equipe econômica, e emite o sinal de que o pacote é estrutural.

… Alterações mais profundas no Orçamento das Forças Armadas ficarão para depois, mas alguma colaboração simbólica elas já darão.

… O presidente Lula também negociou a participação das emendas parlamentares nesse esforço fiscal no encontro com Rodrigo Pacheco, nesta 4ªF, e essas condições foram incluídas no projeto aprovado ontem à noite pelo Senado (abaixo).

… Outra investida do presidente seria contra os supersalários do Judiciário. No momento das explosões em Brasília, ontem à noite, Lula estava reunido com os ministros Gilmar Mendes, Alexandre de Moraes e Cristiano Zanin (STF), no Palácio da Alvorada.

… Dessa forma, o presidente consegue evitar um ajuste fiscal “só no andar de baixo” e negocia para incluir todos os setores da sociedade. Isso explicaria por que o anúncio do pacote está demorando. Mas ainda tem gente faltando nesse esforço.

… Questionado sobre a taxação dos super-ricos, Haddad tergiversou. Há especulações de que a medida pode ser anunciada no G20.

… Já para os subsídios, a Fazenda tem outros planos. O ministro disse que “não estão nesse conjunto de medidas”, mas que continuarão a ser enfrentados. Um levantamento da Receita aponta uma renúncia fiscal de R$ 97,7 bilhões desses benefícios em oito meses.

EMENDAS CONTRIBUEM – Em mais um passo do Congresso para destravar as emendas e resolver o impasse com o STF, o Senado aprovou, por 46 votos a 18, o texto-base do projeto que regulamenta as verbas.

… A novidade é que o governo conseguiu incluir parte do pacote fiscal na proposta das emendas, limitando o crescimento dos recursos indicados por parlamentares no Orçamento da União a 2,5% de ganho real.

… É o mesmo limite de despesas do arcabouço fiscal, no caso das emendas impositivas (obrigatórias).

… Em outra mudança em relação ao texto aprovado pelos deputados, o número de emendas de bancada a que cada Estado terá direito aumentou de oito para 10. Com as alterações, o projeto terá de voltar à Câmara.

… Quatros destaques ainda têm que ser votados. Mas o Senado cancelou o expediente após as explosões.

6 X 1 – Se depender das sinalizações do governo Lula, a pauta do fim da escala de seis dias de trabalho e um dia de descanso ganhará força. A líder do PSOL na Câmara e autora do texto, Erika Hilton, disse ver “apoio irrestrito”.

… Ela esteve com o ministro Padilha (Relações Institucionais) e obteve a garantia de que a pauta é importante para o governo e que pode contar com todos os esforços necessários para o aperfeiçoamento e encaminhamento da PEC.

… A proposta de emenda à constituição já tem apoio para ser protocolada na Câmara, com pelo menos 194 assinaturas contra as 171 necessárias. Mas encontra resistências de empresários e de líderes partidários na Casa.

… O deputado Hugo Motta (Republicanos), cotado para substituir Lira em 2025, está “preocupado” com o texto.

ATENTADO EM BRASÍLIA – Por volta das 19h30, a Praça dos Três Poderes, na capital federal, foi sacudida por duas explosões, num intervalo de 20 segundos.

… Primeiro, um carro explodiu no estacionamento que fica entre o STF e o Anexo IV da Câmara. No porta-malas, havia fogos de artifício e tijolos. Depois, um homem morreu em uma outra explosão em frente ao STF.

… Em coletiva, a governadora em exercício do DF, Celina Leão, disse que investigações preliminares indicam um ato suicida, de um “lobo solitário”, e não um atentado. O incidente está sendo investigado pela PF e pela polícia local.

… Segundo a imprensa, o dono do carro que explodiu na Câmara seria Francisco Wanderley Luiz, de 59 anos. Conhecido como “Tio França”, ele é chaveiro e foi candidato a vereador em Rio do Sul (SC) pelo PL em 2020.

… Uma hora antes da explosão, ele fez publicações nas redes sociais com ataques ao Supremo, ao presidente Lula e aos presidentes da Câmara e do Senado.

… Em seu perfil no Facebook, ele reproduzia teorias conspiratórias anticomunistas como o QAnon, populares na extrema direita americana.

… Ainda não há confirmação se o corpo no STF é dele, que será identificado apenas após perícia do IML. Até por volta da meia-noite, ainda havia explosivos ao lado do corpo.

AGENDA – Lula faz apresentação de cartas credenciais de novos embaixadores no Planalto (9h45) e à tarde viaja ao Rio para eventos da Cúpula do G20, que deve exigir mais medidas de segurança após as explosões em Brasília.

… Confirmando a economia doméstica aquecida, o IBC-Br (9h) deve avançar 0,56% em setembro, após alta de 0,23% em agosto. As estimativas em pesquisa Broadcast são todas de crescimento e vão de 0,30% a 0,90%.

… O IGP-10 (8h) deve registrar em novembro a terceira aceleração consecutiva na margem, subindo para 1,41%, após alta de 1,34% em outubro. A alta dos preços industriais ao produtor deve sustentar o aumento do índice nesta leitura.

… Às 10h, sai o Prisma Fiscal, boletim com as previsões do mercado para os principais indicadores fiscais.

… RCN palestra, por videoconferência, em dois eventos: “The Future of Brazil”, no Valor´s 12th Annual Summit (13h), e no 12° Fórum Liberdade e Democracia de Vitória, promovido pelo Instituto Líderes do Amanhã (13h55).

BALANÇOS – Antes da abertura dos mercados, Azul e Banco Inter divulgam os seus resultados trimestrais.

LÁ FORA – A previsão para o PPI nos EUA é de +0,2% em outubro no índice cheio e núcleo. Saem ainda os pedidos de auxílio-desemprego (10h30) e estoques de petróleo do DoE (13h), com previsão de +1,1 milhão.

… Entre os dirigentes do Fed, Adriana Kugler (9h), Tom Barkin (11h15) e John Williams (18h15) têm participações em eventos públicos nesta 4ªF. Walt Disney divulga balanço antes da abertura do mercado financeiro.

… Na zona do euro, o BCE divulga a ata da última reunião de política monetária (9h30), saem o PIB/3Tri e a produção industrial de setembro (ambos às 7h) e o presidente do BoE, Andrew Bailey, discursa em jantar (18h).

… AIE divulga relatório mensal sobre o petróleo (6h) e o México anuncia decisão da política monetária às 16h.

… China solta (23h) a produção industrial e vendas no varejo/outubro, que só repercutirão aqui após o feriado.

XEQUE-MATE – Faltando só 1h para o mercado fechar, a súbita melhora nos ativos coincidiu com o recado de Haddad sobre as medidas “expressivas” do pacote fiscal, sinalizando que conseguiu convencer Lula a se engajar.

… Mais cedo, a falta de novidades em relação ao corte de gastos pretendido havia estressado os negócios,  levando o dólar a romper a linha de R$ 5,80 na máxima (R$ 5,8177) e impondo alta volatilidade à curva do DI.

… No alívio da reta final, os contratos futuros dos juros se acomodaram perto da estabilidade e a moeda americana relaxou parte da tensão, desacelerando a alta no fechamento para 0,31%, cotada a R$ 5,7895.

… No leilão de linha no câmbio, o mercado financeiro absorveu toda a oferta de US$ 4 bilhões, dirigida para a demanda por dólares, típica desta época do ano, marcada por remessas de lucros e dividendos ao exterior.

… Em fórum organizado no final da tarde desta 4ªF pela Bradesco Asset Management, em SP, Gabriel Galípolo avaliou que a política cambial está bastante equilibrada e que o BC atuará se perceber disfuncionalidade.

… Ele confirmou que a atuação ontem no câmbio quis atender à sazonalidade da procura adicional por liquidez.  

… Galípolo enfatizou bastante o impacto das eleições americanas, que “agregou muita volatidade”. Com Trump, afirmou, o alívio que se poderia imaginar, de taxas de juros internacionais mais baixas, vai se perdendo.

… “Por isso que a gente conclui a ata [do Copom] dizendo que o cenário global atual demanda mais cautela para os países emergentes, especialmente da autoridade monetária do Brasil”, enfatizou o futuro presidente do BC.

… Ele ainda repetiu o compromisso “inegociável” com a meta de inflação e disse que as decisões da Selic serão tomadas reunião a reunião, evitando dar um guidance para a dosagem da política monetária daqui em diante.

… Como já havia alertado o comunicado do BC, semana passada, a estratégia do Copom está condicionada ao exterior (impacto inflacionário de Trump) e à “apresentação e execução de medidas estruturais” (fiscal).

… O investidor espera ansiosamente pelo ajuste nas despesas públicas para projetar o ciclo de aperto monetário, neste momento em que o call para a Selic (entre 13,75% e 14,00%) na curva do DI parece incorporar exagero.

… O BC informou que a grande maioria (89%) das respostas ao Questionário Pré-Copom aponta aumento de meio ponto nas duas próximas reuniões (dez e jan), com juro a 12,25% no início do ano que vem (igual ao Focus).

… Na reunião mensal de economistas com diretores do BC, realizada ontem em SP, o risco de o ritmo de alta da Selic acelerar para 0,75pp voltou à tona, mas a ampla maioria ainda espera que o pace de 0,5pp seja mantido.

… Segundo relatos do Valor, ninguém no encontro estava muito animado com o alcance do futuro pacote, diante do ceticismo sobre uma solução mais duradoura para as questões fiscais do País no médio e longo prazo.

… Seja como for, a se confirmar a informação dos R$ 70 bilhões em dois anos, o impacto será bem positivo.  

… Perdendo fôlego no fim do pregão, o DI Jan/26 fechou a 13,210% (de 13,185% na véspera); Jan/27, 13,360% (13,345%); Jan/29, 13,160% (13,165%); Jan/31, 12,970% (13,010%); e Jan/33, mínima de 12,830% (12,880%).

FERNANDO, MÃOS DE TESOURA – As pistas de que a equipe econômica ganhou a briga do sacrifício dos benefícios sociais zerou as perdas do Ibovespa, que recobrou os 127 mil pontos perdidos na mínima do dia.

… O índice à vista (+0,03%) fechou aos 127.733,88 pontos, com volume financeiro de R$ 52,6 bilhões, turbinado pelo vencimento do Ibov Futuro. Hoje, a disputa especulativa se concentra no exercício de opções sobre ações.

… Vale marcou o quarto pregão seguido no vermelho. Caiu 0,28% (R$ 57,16), em linha com o recuo de 0,2% do minério de ferro em Dalian.

… Ainda no setor, CSN (-3,97%; R$ 10,64) e CSN Mineração (-5,77%; R$ 5,23), com balanços divulgados na véspera, figuraram entre as maiores perdas da sessão.

… Petrobras ON subiu 1,04% (R$ 39,93) e PN cedeu 0,14% (R$ 36,88), enquanto o Brent/jan continuou em recuperação após quedas recentes. Avançou 0,54%, a US$ 72,28 por barril.

… Ao Broadcast, João Abdouni (Levante Corp) disse que o descompasso entre as ações da petroleira pode ocorrer porque, usualmente, o gringo compra ON e o local opera vendido em PN para segurar o papel por curto período.

… Bancos fecharam sem direção única. Bradesco ON subiu 0,42% (R$ 11,96) e PN avançou 0,67% (R$ 13,48). Santander baixou 0,54% (R$ 26,00) e Itaú recuou 0,52%, a R$ 34,52. Já BB ON ficou estável, a R$ 25,95.

… Embraer (+4,73%; R$ 56,69) liderou as altas, apoiada na recomendação de compra feita pelo Citi. LWSA subiu 3,19% (R$ 4,26) e Azzas ganhou 2,69% (R$ 41,18).

… No ranking negativo, se destacaram IRB (-6,85%; R$ 40,50), Raízen (-6,42%; R$ 2,48) e Hapvida (-6,34%; R$ 3,10). As três divulgaram balanço na véspera.

TUDO CERTO, NADA RESOLVIDO – Dentro do esperado, o CPI de outubro nos EUA reforçou a expectativa por mais um corte de juro pelo Fed em dezembro.

… Mas se mais uma queda de 25pb parece certa, as políticas potencialmente inflacionárias de Trump 2.0 não permitem apostas de longo prazo.

… Tanto que, ontem, vários dirigentes do Fed reiteraram sua profunda incerteza sobre até que ponto o BC americano vai poder cortar o juro.

… O CPI subiu 0,2% em outubro ante setembro, quando também avançou 0,2%, e acelerou de 2,4% para 2,6% na comparação anual. O núcleo subiu 0,3% no mês e 3,3% no ano, mesmas variações do mês anterior.

… Todos os percentuais vieram dentro do esperado. Logo depois da divulgação, o FedWatch, do CME, mostrou que as apostas de corte de 25pb em dezembro saltaram de 58,7% para 79,1%.

… Apesar do alívio com o CPI, os dados reforçaram a estagnação no progresso de desaceleração dos preços.

… “Embora tenha havido progresso substancial na luta contra a inflação elevada, a ‘última milha’ está se revelando mais desafiadora”, disse Josh Jamner (ClearBridge Investments) à Bloomberg.

… Nos discursos do dia, os dirigentes do Fed mantiveram a cautela. Neel Kashkari (Minneapolis) disse que a inflação “está indo na direção certa”, mas que serão necessários mais dados para a decisão de dezembro.

… Lorie Logan (Dallas) alertou contra o risco de que um alívio agressivo nos juros possa reverter os progressos em direção à meta de 2%. “É difícil ter certeza de quantos cortes serão necessários e quando eles precisarão acontecer.”

… Na mesma linha, Jeffrey Schmid (Kansas City) afirmou que ainda não se sabe o quanto os juros poderão cair e Alberto Musalem (St. Louis) chamou atenção para o avanço dos riscos ascendentes à inflação.

… Sem motivos adicionais para esticar o rali pós-eleição, os índices de ações em NY tiveram variações moderadas.

… O Dow Jones subiu 0,11% (43.958,44 pontos); o S&P 500 ficou estável (+0,02%) em 5.985,43 pontos, e o Nasdaq caiu 0,26% (19.230,74 pontos).

… O juro do Treasury de 2 anos aliviou, após disparar na véspera. Caiu a 4,273%, de 4,354%. Mas os longos seguiram sob estresse. O retorno da note-10 anos subiu a 4,449% (de 4,435%) e o do T-bond-30 anos foi a 4,637% (de 4,573%).

… Ainda sob o efeito Trump, o dólar seguiu em alta. O índice DXY, termômetro da moeda contra seis divisas fortes, atingiu os maiores níveis em um ano, superou a linha dos 106,500 pontos e fechou perto disso, em 106,481 (+0,43%).

…  O euro caiu 0,55%, a US$ 1,0563. A libra cedeu 0,31%, a US$ 1,2704. O iene recuou 0,61%, a 155,483/US$.

EM TEMPO… BANCO DO BRASIL apurou lucro líquido ajustado de R$ 9,515 bilhões no 3Tri24, alta de 8,3% na comparação anual. A margem financeira subiu 9,3%, para R$ 25,870 bilhões…

… O banco elevou para entre R$ 34 bilhões e R$ 37 bilhões o guidance de provisões contra inadimplência. No trimestre anterior, a faixa era de R$ 31 bilhões a R$ 34 bilhões.

… BB distribuirá R$ 2,758 bilhões em JCP, a R$ 0,48 por ação; ex em 26/11. Pagamento sai em 6 de dezembro.

JBS teve lucro líquido de R$ 3,842 bilhões no 3Tri24, salto de 571% sobre o 3Tri23. Ebitda ajustado subiu 120,7%, para R$ 11,94 bilhões…

… A companhia anunciou que distribuirá R$ 2,218 bilhões em dividendos, equivalente a R$ 1,00 por ação; ex dia 25; pagamento em 15/01/25.

BRF reverteu prejuízo e teve lucro líquido de R$ 1,137 bilhão no 3Tri24. Ebitda ajustado somou R$ 2,968 bilhões, alta anual de 146,4%.

MARFRIG apurou lucro líquido de R$ 79,1 milhões no 3tri24 e reverteu prejuízo do 3Tri23. Ebtida consolidado foi de R$ 3,872 bilhões, alta de 60,4%.

B3 informou lucro líquido recorrente de R$ 1,226 bilhão no 3Tri24, alta anual de 5,8%. Ebitda recorrente somou R$ 1,7 bilhão, alta de 5,5%.

REDE D’OR teve lucro líquido de R$ 1,215 bilhão no 3Tri24, alta anual de 59,8%. Ebitda soma R$ 2,497 bilhões, alta de 30,6%; receita líquida soma R$ 13,205 bilhões, alta de 9,9%.

CYRELA apurou lucro líquido de R$ 473 milhões no 3Tri24, alta de 88% ante 3Tri23. A receita líquida foi de R$ 2,03 bilhões, alta de 25%. A margem bruta caiu 0,2 ponto porcentual, para 33,3%.

MRV&CO teve lucro líquido consolidado ajustado de R$ 17,3 milhões no 3Tri24 e reverteu prejuízo do 3Tri23. Receita líquida consolidada somou R$ 2,349 bilhões, alta anual de 23,6%.

GAFISA. O prejuízo líquido teve queda anualizada de 24,5% no 3Tri, para R$ 67 milhões.

CEMIG teve lucro líquido de R$ 3,28 bilhões no 3Tri24, alta anual de 165,11%. Ebitda somou R$ 4,96 bilhões, aumento de 146,5%.

EQUATORIAL teve lucro líquido de R$ 790 milhões no 3Tri24, aumento de 25,4% na comparação anual. Ebitda somou R$ 2,933 bilhões, alta de 16,3% em relação ao mesmo período de 2023.

AZZAS informou lucro líquido recorrente (pro forma) de R$ 163,8 milhões no 3Tri24, queda anual de 28,6%. Ebitda recorrente (pro forma) somou R$ 476,8 milhões, alta de 4,2% em relação ao mesmo período de 2023.

AMERICANAS registrou lucro líquido de R$ 10,2 bilhões no 3Tri24 e reverteu prejuízo de R$ 1,6 bilhão do 3Tri23. Ebitda somou R$ 547 milhões no 3Tri24 e reverte número negativo em R$ 368 milhões no 3Tri23.

POSITIVO teve lucro líquido de R$ 1,7 milhão no 3ri4, queda de 94% sobre o 3Tri23. Ebitda caiu 44,8%, para R$ 67 milhões.

ALLOS registrou lucro líquido de R$ 112,77 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo do 3tri23. Ebitda ajustado somou R$ 475,4 milhões, alta anual de 9,8%.

COSAN teve lucro líquido de R$ 293 milhões no 3Tri24, queda anual de 57%. Ebitda somou R$ 4,021 bilhões, baixa de 12%…

… Empresa aprovou novo programa de recompra de até 9,99% das ações em circulação. Programa tem prazo de 18 meses, com término em 13 de maio de 2026.

PAGBANK informou lucro líquido recorrente de R$ 572 milhões no 3Tri24, alta anual de 30%. Carteira de crédito cresceu 30%, a R$ 3,2 bilhões.

HYPERA apurou lucro de R$ 370,1 milhões em operações continuadas no 3Tri24, queda anual de 25,9%. Ebitda das operações continuadas somou R$ 561,2 milhões, queda de 29,6%.

ULTRAPAR informou lucro líquido de R$ 698 milhões no 3tri24, queda anual de 21,6%. Ebitda ajustado somou R$ 1,5 bilhão, recuo de 23,2%.

NUBANK registrou lucro líquido de US$ 553,4 milhões no 3Tri24, alta de 107% sobre o 3Tri23. Receita cresceu 56%, para US$ 2,9 bi; ROE atingiu 30%. Inadimplência acima de 90 dias foi de 7,2% no 3Tri24, de 7,0% no 2tri24.

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*com a colaboração da equipe do BDM Online

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