Entrevista de Lula levanta a lebre sobre pacote fiscal

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[07/11/24]

… BoE (9h) e Fed (16h) devem cortar suas taxas de juro hoje em 25pbs, como está amplamente precificado pelo mercado. No pós-Trump, as expectativas convergem para a entrevista de Powell (16h30), mas dificilmente ele admitirá qualquer coisa que possa ser associada à mudança na Casa Branca e às políticas expansionista e protecionista, que já levam investidores a projetarem mais inflação, juros mais altos, dólar fortalecido. Aqui, a reação a Trump foi revertida pela convicção de que o novo cenário externo obrigará o governo a decidir um pacote fiscal robusto para enfrentar os desafios. A “apresentação e execução” dessas medidas foi cobrada pelo BC no texto mais duro do comunicado do Copom. Mas, logo depois, uma entrevista de Lula à Rede TV! levantou a lebre de que o pacote pode não ser tudo isso.

… Na entrevista, divulgada após o fechamento dos mercados e do Copom, Lula adotou uma retórica política que surpreendeu aqueles que esperam o apoio irrestrito do presidente às propostas elaboradas pela equipe econômica, sob a liderança de Haddad.

… Com novas críticas ao mercado, disse que os ajustes fiscais não podem ser feitos só sobre a população mais necessitada.

… “Se eu fizer um corte de gastos para diminuir a capacidade de investimento do Orçamento, o Congresso vai aceitar reduzir as emendas de deputados e senadores para contribuir com o ajuste fiscal que vou fazer? Porque não é só tirar do orçamento do governo.”

… O presidente prosseguiu questionando se os empresários, que vivem de subsídio do governo, vão aceitar abrir mão de um pouco desse benefício para equilibrar a economia brasileira. “Vão aceitar? Eu não sei se vão aceitar.”

… Lula não quis dar detalhes sobre o pacote fiscal em vias de ser anunciado, dizendo que o conjunto das medidas ainda não está fechado. “Estamos discutindo seriamente porque eu conheço bem o discurso do mercado, a gana especulativa do mercado.”

… “Acho que o mercado age com certa hipocrisia, com a contribuição muito grande da imprensa, para tentar criar confusão. Acontece que nós não podemos mais, toda vez que precisar cortar alguma coisa, fazer em cima do ombro das pessoas mais necessitadas.”

… Sentindo o perigo, Haddad voltou a falar com os jornalistas no início da noite, dizendo que as medidas devem ser fechadas em reunião com o presidente Lula esta manhã (9h30). Segundo ele, faltam apenas dois detalhes, “coisas realmente muito singelas”.

… O ministro não confirmou o anúncio para hoje, afirmando que Lula ainda decidirá como as medidas serão apresentadas aos presidentes da Câmara, Arthur Lira, e do Senado, Rodrigo Pacheco. Ele reiterou que serão apresentados uma PEC e um projeto de lei.

… Haddad disse que está bem encaminhada com o Congresso a discussão sobre colocar as emendas parlamentares dentro do arcabouço, vinculando o crescimento dos recursos ao teto de 2,5% acima da inflação, como fixado na regra fiscal.

… Ele reforçou que o presidente quer a participação de todo mundo no pacote, do Congresso e, inclusive, do Judiciário. “Há um consenso de que as regras têm que valer para todos os Poderes, dentro dos parâmetros do arcabouço, como a Lei de Responsabilidade Fiscal.”

… O ministro disse que as propostas apresentadas a Lula são consistentes com a tese de reforçar o arcabouço.

… Perguntado se as medidas estarão em linha com o que o mercado espera, Haddad enfatizou que coincidem com as contas do Tesouro. “Vai estar em linha com o que nós entendemos que é necessário para que a trajetória das finanças públicas continue sendo ajustada.”

… O ministro afirmou que as medidas do pacote foram avaliadas não apenas com base no impacto fiscal, mas considerando também uma análise de custo-benefício político. “Não adianta nada você anunciar uma coisa que não tem aderência.”

O RECADO DO COPOM – O comunicado foi quase um copy e cola do anterior, embora o BC tenha confirmado as expectativas do mercado com aumento do ritmo de alta para 50pbs, com a Selic elevada a 11,25%. O “quase” fica por conta de um duro recado.

… Entre vírgulas, o texto apontou como maior preocupação a percepção dos agentes econômicos sobre o cenário fiscal, que tem afetado, “de forma relevante”, os preços de ativos e as expectativas, “especialmente o prêmio de risco e a taxa de câmbio”.

… Na sequência, o Copom joga para o governo a responsabilidade pelos juros elevados.

… Nesse trecho, o comunicado afirma que a “a apresentação e execução de medidas estruturais para o orçamento fiscal” contribuirão para a ancoragem das expectativas de inflação e a redução dos prêmios de risco, consequentemente impactando a política monetária.

… Afirmando ainda que o ritmo de ajustes e a magnitude total do ciclo serão ditados pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta, o Copom desencadeou uma série de revisões em alta para a Selic, incluindo apostas mais agressivas se o pacote frustrar.

PROJEÇÕES PARA A SELIC – Diante das incertezas, correm no mercado desde previsões de que o ciclo de aperto monetário termine com taxa abaixo de 12%, até precificações de 13,5%, nível considerado justo pela economista Solange Srour (UBS).

… Segunda ela, seria um erro o BC amarrar o ritmo desde já, diante da incerteza “enorme” e o risco de ter que acelerar o passo à frente se o câmbio se depreciar ainda mais e as dúvidas fiscais persistirem no radar.

… A depender da dinâmica das contas públicas, Luis Leal (G5) acredita que o cenário de Selic acima de 13% ganhe força. Na mesma linha, a XP elevou a previsão de 12% para 13,25%, projetando quatro doses de 0,5pp.

… Andréa Damico (Buysidebrazil) leu o comunicado como hawkish e aumentou a sua estimativa de 12,5% para 13,0%. A economista espera agora que o ciclo termine mais tarde, só em maio, ao invés de na reunião de março.

… O Barclays puxou a projeção da Selic terminal de 12% para 12,75% e especula sobre o risco de o Copom acelerar o ritmo de aperto para 0,75pp na última decisão do ano (dezembro) se o fiscal deixar a desejar.

… Também Nicolas Borsoi (Nova Futura) não duvida de um choque maior no juro e prevê que o juro termine o ciclo em 12,50%, mesmo patamar esperado pela Warren Investimentos, pelo BTG, BV e Banco Pine.

… Já antes mesmo da divulgação do comunicado do Copom, a ASA Investments elevou a previsão da Selic de 10% para 12,50%, diante da maior volatilidade dos ativos no mercado internacional com vitória de Trump.

… Enquanto aguarda por mais clareza no fiscal, o Itaú mantém a projeção de que o BC subirá a Selic de meio em meio ponto de cada vez, até 12,25%. Também para o Santander e o BofA, esta é a preferência do Copom.

… Mas nada está fechado, com o BC amarrado na execução das medidas fiscais. O Deutsche Bank, que aposta em 12,25%, concorda que a porta está aberta para aumentar a velocidade de aperto se preciso.

… Bradesco coloca viés de alta na projeção de 12,25%. Citi, Fator e Capital Economics apostam em 12%. Mais otimista, a Galápagos prevê Selic abaixo de 12%, a 11,75%, e espera corte em 2025 se o governo reduzir gastos.

AUMENTO DE SALÁRIOS – O governo vai propor reajustes entre 9% e 30% para cargos em comissão e funções gratificadas, que serão pagos em duas parcelas, em 2025 e 2026, apuraram O Globo e Broadcast.

… Os aumentos devem ser encaminhados ao Congresso em projeto de lei que reúne todos os acordos já formalizados com diversas categorias do funcionalismo federal.

… As gratificações de militares em cargos de confiança devem subir 18% em 2025 e 9% em 2026.

HOJE TEM PETROBRAS – Depois do fechamento, a companhia deve anunciar lucro trimestral de US$ 5,27 bilhões, 3,3% abaixo do registrado no mesmo período do ano passado, segundo levantamento do Broadcast.

… Apesar de menor, as principais casas de análise do País consideram que o resultado virá sólido. Mais do que o balanço em si, a questão dos dividendos promete despertar atenção entre os profissionais de mercado.

… Em entrevista no início desta semana à CNN Money, Magda Chambriard esfriou as apostas de pagamento de dividendos extraordinários, já que declarou não ver nenhum mérito no fato de a empresa “empilhar dinheiro”.

… Ela rechaçou que haja qualquer pressão da equipe econômica sobre pagar dividendos para melhorar o caixa do Tesouro. “O ministro Fernando Haddad, verdade seja dita, nunca me ligou pra isso não”, afirmou.

… Já sobre os dividendos ordinários, parecem garantidos. “Está no nosso estatuto que temos de distribuir 45%. Isso não pode ter dúvida”, disse. A maioria do mercado projeta média de US$ 2,42 bi em dividendos regulares.

… Além de Petrobras, hoje à noite também divulgam seus balanços a Petroreconcavo, Magazine Luiza, Lojas Renner, Alpargatas, Assaí, Caixa Seguridade, Cogna, CPFL Energia, Energisa, Fleury, LWSA, Rumo e Yduqs.

MAIS AGENDA – O Tesouro divulga às 14h as contas do Governo Central, que devem reduzir o déficit para R$ 5,2 bilhões em setembro (Broadcast), bem menor que em agosto (-R$ 22,404 bi), no bom momento da arrecadação.

… O intervalo das projeções varia de déficit de R$ 15,10 bilhões a superávit de R$ 4,30 bilhões.

… Às 9h, o BC informa a captação da poupança em outubro. Em setembro, as retiradas superaram os depósitos em R$ 7,14 bilhões. Campos Neto viaja hoje para a Basileia (Suíça) para participar de reunião bimestral do BIS.

LÁ FORA – Antes do Fed, saem nos EUA o auxílio-desemprego (10h30), com previsão de alta de 5 mil pedidos, para 221 mil, e os estoques no atacado em setembro (12h). À noite (20h), o BC do Peru decide juro.

CHINA HOJE – O superávit comercial em outubro ficou em US$ 78,53 bilhões, acima da previsão dos analistas, de US$ 76,8 bilhões, apesar de a alta de 5,1% das exportações ter frustrado a estimativa de 5,9%.

… As importações subiram 1,7% e contrariaram a projeção do mercado, de queda de 1,5%.

O CANTO DA SEREIA – Seduzido pela expectativa de que o governo Lula mandaria bem no pacote fiscal para enfrentar as pressões inflacionárias das políticas de Trump e aliviar a carga do Copom, o real se fortaleceu.

… Foi uma demonstração de força e tanto, em pleno dia de rali do dólar no exterior com a vitória republicana.

… O fôlego exibido pela moeda brasileira, no entanto, corre o risco de durar pouco e já se esgotar hoje, se depender de Lula, que não parece tão disposto a mergulhar fundo no compromisso de controle fiscal.

… Ontem, na pressão contratada pelo efeito Trump, o dólar chegou a subir quase 2% na primeira metade do pregão, acima de R$ 5,85. Mas uma reversão imprevisível da alta começou a partir da hora do almoço.

… O movimentou coincidiu com as especulações de que Lula autorizaria contenção de gasto robusta, levando a uma virada da moeda americana para baixo de R$ 5,70 no fechamento, em queda de 1,26%, a R$ 5,6759.

… Quem diria que, justamente ontem, o real lideraria a lista das divisas com melhor performance.

… O otimismo com as medidas fiscais também chegou à curva do DI, ainda que em menor medida do que no câmbio, e as taxas dos vencimentos médios e longos registraram ganhos moderados, à espera do pacote.

… Já os contratos mais curtos dos juros futuros subiram até 16 pb, antecipando que a aceleração do ritmo de aperto da Selic para meio ponto pode vir para ficar, diante dos riscos renovados impostos pela volta de Trump.

… Na reação imediata à derrota dos democratas nos EUA, o JPMorgan zerou sua posição vendida no DI para Jan/26, que avançou a 12,975% (de 12,815% na véspera). Jan/27 voltou a superar 13%, a 13,045% (de 12,945%).

… Jan/29 foi a 12,990% (contra 12,930%); Jan/31, a 12,890% (de 12,860%); e Jan/33 a 12,770% (de 12,760%).

… Hoje, se tanto, a ponta curta deve ter algum ajuste em queda para fazer ao Copom, já que existiam apostas (muito) isoladas de alta de 0,75pp da Selic nesta 4ªF. Mas nada roubará a cena do suspense pelo pacote fiscal.

O BARATO SAI CARO? – Dando um jeito de liquidar logo o ajuste negativo à vitória de Trump, o Ibov abandonou as mínimas abaixo de 130 mil pontos (128.822,16) e quis acompanhar o câmbio na esperança do pacote fiscal.

… Só não se sabe se foi a melhor aposta, diante das altas chances de Lula frustrar no tamanho das medidas.

… Ontem, o Ibovespa freou o ritmo de queda a 0,24% no fechamento (130.340,92 pontos), com giro de R$ 24,2 bi. Estrelas do dia, Gerdau (+9,61%; R$ 19,96) e Metalúrgica Gerdau (+9,15%; R$ 11,33) reagiram aos balanços.

… Na véspera de soltar o seu resultado trimestral, Petrobras não quis arriscar grandes passos: ON caiu só 0,10% (R$ 38,11) e PN teve leve alta de 0,03% (R$ 35,40), enquanto o petróleo recuou lá fora com a disparada do dólar.

… O Brent/jan fechou em queda de 0,80%, a US$ 74,92 por barril, na ICE, também pressionado pelo aumento acima do esperado nos estoques dos EUA (2,1 milhões de barris) na semana passada.

… Vale caiu 1,13% (R$ 61,42), seguindo o minério em Dalian (-0,76%). Trump jogou uma sombra sobre a China ao dizer, repetidas vezes, que vai aumentar as tarifas de importação sobre produtos do país.

… As blue chips financeiras fecharam sem direção única. Santander ganhou 0,86% (R$ 27,10) e BB subiu 0,19% (R$ 26,30). Bradesco ON caiu 1,37%, a R$ 12,28, PN cedeu 0,86%, a R$ 13,81, e Itaú teve queda de 0,47%, a R$ 36,17.

… Carrefour liderou as perdas (-3,63%, R$ 7,44) no Ibov. A ação acumula recuo de 11% em 30 dias. Engie recuou 2,92% (R$ 40,56) no day after do balanço, e Magazine Luiza, que divulga resultados hoje, caiu 2,51% (R$ 9,73).

… Petz avançou 7,73% (R$ 5,85), horas antes da divulgação de seus números, que saíram após o fechamento.

SECA DE IPOS – A vitória de Donald Trump nos EUA não é boa notícia para a perspectiva de IPOs no Brasil.

… Se antes a alta da Selic já ameaçava estender a maior seca de IPOs em 25 anos na bolsa, agora o cenário piorou. Já se completaram três anos sem nenhuma oferta local.

… Agentes do mercado consultados pelo Broadcast avaliam que o ambiente para redução das taxas de juro no Brasil fica ainda mais limitado diante da agenda por Trump, considerada inflacionária.

… Para André Diniz (Kinea), uma política comercial mais agressiva e protecionista dos EUA deve afetar países emergentes e principalmente os fluxos de capitais.

O CÉU É O LIMITE – O mercado de ações comemorou a vitória de Trump, na expectativa de que a segunda presidência do republicano favoreça o mundo corporativo.

… Com investidores no modo risk on, os principais índices dispararam e fecharam em novos níveis recordes em NY. Nos juros e no dólar, o “Trump trade” voltou com tudo.

… Corte de impostos e menos regulamentação é que o espera o mercado. Esse cenário, mais a perspectiva de juros altos, fez com que, dentro do S&P 500, o subíndice de bancos saltasse quase 11%, o melhor desempenho do dia.

… Wells Fargo subiu 13,11%; Goldman Sachs, +13,10%; e JPMorgan, +11,54%, puxando a alta de 2,53% no S&P 500, aos 5.929,04 pontos. O Dow Jones ganhou 3,57% (43.729,93 pontos) e o Nasdaq avançou 2,95% (18.983,47 pontos).

… Tesla disparou 14,75%, não só pela expectativa de um ambiente mais favorável aos lucros corporativos, mas também diante da perspectiva de Elon Musk integrar o governo Trump.

… Outras grandes techs tiveram ganhos expressivos: Nvidia (+4,07%), Alphabet (+4,04%), Amazon (+3,80%) e Microsoft (+2,12%).

… A animação não se restringiu às mega caps. O Russel 2000, índice que reúne as empresas de pequena capitalização dos EUA, disparou 5,8%.

… “Por enquanto, o sentimento dos investidores é pró-crescimento, pró-desregulamentação e pró-mercados”, disse David Bahnsen, diretor de investimentos do The Bahnsen Group, à Bloomberg.

… “Há também a suposição de que a atividade de fusões e aquisições vai crescer, o que, junto com um corte de impostos, cria um cenário forte para as ações”, avaliou.

… Nem tudo são flores, porém. Dólar e Treasuries saltaram com as promessas do republicano de elevar tarifas de importação e restringir a imigração, medidas que podem alimentar a inflação e elevar os juros.

… Também podem alimentar o déficit do orçamento e estimular uma maior oferta de títulos do Tesouro americano. Com essa perspectiva à frente, os retornos dos Treasuries, em especial os de longo prazo, dispararam.

… O do T-bond de 30 anos saltou quase 18 pb, a 4,6120% (de 4,4340% na sessão anterior), enquanto o da note de 10 anos avançou 15 pb, a 4,4384% (de 4,2823%). O da note de 2 anos subiu para 4,2763% (de 4,1868%).

… No dólar, a mesma história. A expectativa de juro alto por mais tempo sob Trump alimentou a perspectiva de uma moeda mais forte e o índice DXY saltou 1,60%, a 105,088 pontos, maior nível desde 3 de julho.

… Com o BoE também decidindo juro hoje, quando deve optar por corte, a libra teve ainda mais motivo para desvalorizar. Caiu 1,02%, a US$ 1,2892.

… O euro desabou 1,7%, a US$ 1,0739, e o Deutsche Bank vê a cotação da moeda comum europeia em US$ 1,05 até o fim do ano. O iene derreteu 1,97%, a 154,535/US$.

EM TEMPO… PETROBRAS encerrou o projeto de desinvestimento da sua subsidiária integral Petrobras Biocombustível (PBio), que será mantida no portfólio da estatal…

… A decisão considerou as estratégias de atuação em negócios de baixo carbono da petroleira. Além disso, a empresa está avaliando alternativas e modelos de negócio para a PBio…

… Em outra notícia sobre a estatal, o TCU deu 120 dias para a Petrobras detalhar a execução de diretrizes da política de preços anunciada ao mercado em maio de 2023…

… A chamada Estratégia Comercial de Diesel e Gasolina (ECDG) é fiscalizada pela Corte de Contas.

ELETROBRAS teve lucro líquido societário ajustado de R$ 7,563 bilhões no 3Tri24, salto de 588,3% sobre o 3Tri23. Sem ajustes, o lucro da empresa foi de R$ 7,195 bilhões (+387,3%). Ebitda ajustado somou R$ 11,964 bi (+164,1%).

TAESA teve lucro líquido IFRS de R$ 991 milhões no 3Tri24, alta anual de 43,8%. Lucro líquido regulatório somou R$ 307,3 milhões, queda de 5,9%. Ebitda regulatório foi de R$ 487,6 milhões, queda de 1,2%.

ENERGISA. A controlada Energisa Distribuição de Gás (EDG) concluiu a aquisição de 100% das ações da Infra Gás e Energia, negócio anunciado em maio deste ano…

… Também foi concluída a aquisição pela Infra Gás de 51% do capital social da Norgás.

ITAÚ vai exercer a opção de recompra da totalidade das Letras Financeiras Subordinadas Nível 2, emitidas no período de 5 a 12 de novembro de 2019, e com vencimentos em 11/2028 e 11/2029, no valor de R$ 3,6 bilhões.

… A recompra será realizada entre os dias 8 e 19 de novembro.

MINERVA FOODS registrou lucro líquido de R$ 94,1 milhões no 3Tri24, queda anual de 33,3%. O Ebitda atingiu R$ 813 milhões, alta de 13,9%.

PETZ encerrou o 3Tri24 com lucro líquido de R$ 14,9 milhões, alta anual de 120%. O indicador ajustado foi de R$ 25,9 milhões, alta de 76,5%. O Ebitda somou R$ 74,575 milhões, avanço de 14%.

C&A apresentou lucro líquido de R$ 42,8 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo. No indicador ajustado, o lucro foi de R$ 52 milhões contra prejuízo de R$ 55 milhões. O Ebitda ajustado foi de R$ 316 milhões, alta de 55,2%.

GUARARAPES apurou lucro líquido de R$ 45,1 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo líquido de R$ 70,7 milhões no mesmo período de 2023. O Ebitda consolidado ajustado foi de R$ 350,2 milhões, alta anual de 90,5%.

OI teve lucro líquido de R$ 243 milhões no 3Tri24, revertendo o prejuízo de R$ 2,830 bilhões no mesmo intervalo de 2023. O Ebitda foi negativo em R$ 335 milhões, revertendo dado positivo de R$ 382 milhões de um ano antes.

QUALICORP informou lucro líquido ajustado de R$ 17,6 milhões no 3Tri24, alta anual de 18,6%. O Ebitda ajustado foi de R$ 172 milhões no período, alta de 80,6%.

TENDA apurou lucro líquido consolidado de R$ 76,2 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo de R$ 23,8 milhões no mesmo período de 2023. O Ebitda consolidado e ajustado somou R$ 150,8 milhões, alta de 167%.

CBA registrou lucro líquido de R$ 87 milhões no 3Tri24, revertendo prejuízo de R$ 263 milhões no 3Tri23. O Ebitda disparou 210% em um ano, para R$ 307 milhões no trimestre.

SANTOS BRASIL reportou lucro líquido de R$ 216,2 milhões no 3Tri24, alta anual de 55,5% em relação ao mesmo período do ano passado. O Ebitda cresceu 57,6%, para R$ 406,3 milhões.

TOTVS encerrou o 3Tri24 com lucro líquido consolidado de R$ 295,8 milhões, queda anual de 32%. O Ebitda somou R$ 337,7 milhões, alta anual de 21,5%…

… A empresa adquiriu a totalidade do capital da Varejonline por R$ 49 milhões e o conselho de administração aprovou programa de recompra de até 18 milhões de ações da companhia.

BRASILAGRO teve lucro líquido de R$ 97,457 milhões no 1º trimestre do ano agrícola 2024/2025, encerrado em 30 de setembro, alta de 225% ante igual período do ano anterior…

… O Ebitda ajustado da companhia cresceu 623% na comparação anual, alcançando R$ 169,4 milhões.

DEXCO registrou lucro líquido de R$ 92,6 milhões no 3Tri, queda de 69,5% na base anualizada.

COPEL teve lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no 3Tri24, crescimento anual de 175,9%. O Ebitda totalizou R$ 1,239 bilhão, redução de 10,9% no período.

GRUPO LATAM registrou lucro líquido de US$ 301 milhões no 3Tri24, alta anual de 30%. O Ebitdar ajustado da companhia somou US$ 828 milhões, alta de 14% na mesma base comparativa.

AERIS teve prejuízo líquido de R$ 56,7 milhões no 3Tri24, ante prejuízo de R$ 49,1 milhões no 3Tri23. O Ebitda do período foi de R$ 27,4 milhões, queda de 49,1%.

IOCHPE-MAXION reverteu prejuízo e teve lucro líquido de R$ 109,2 milhões no 3Tri24. O Ebitda subiu 40,5%, para R$ 440,2 milhões ante o mesmo período em 2023.

QUALCOMM anunciou lucro líquido de US$ 2,92 bilhões no 4Tri fiscal, alta de 96% ante o mesmo período de 2023…

… O lucro diluído por ação foi de US$ 2,59, acima do resultado de US$ 1,32 do mesmo período do ano anterior e superando as expectativas de analistas, de US$ 2,56.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Eleito com folga, Trump estressa dólar e juros

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[06/11/24]

… Desde o início da apuração dos votos, Trump assumiu a liderança nas projeções da AP para levar a Casa Branca e a diferença entre ele e Kamala Harris se manteve em larga margem nas horas seguintes. O favoritismo do republicano começou a ser desenhado com a vitória dele na Carolina do Norte, que disparou o dólar e os juros dos Treasuries. Contrariando a previsão de que a disputa acirrada mostrada nas pesquisas não permitiria prever o vencedor dessa eleição antes de alguns dias, Trump despontou como presidente eleito dos Estados Unidos já no começo da madrugada. No meio da noite, fez o discurso da vitória, festejando ainda a conquista do Senado e da Câmara pelo seu partido, o que dará a ele amplos poderes para fazer história. Respire fundo e tome fôlego. A volatilidade está contratada.

… Para os emergentes e o Brasil, o ajuste será difícil, com a perspectiva de juros americanos mais elevados diante dos riscos inflacionários do expansionismo fiscal e protecionismo de Trump, além do fortalecimento do dólar, com depreciação do câmbio desses países.

… No CME FedWatch, as chances de o Fed moderar o ritmo dos cortes, com manutenção em dezembro, cresceram para mais de 30% ante 20% na véspera da eleição. Para a reunião do Fomc de amanhã, 5ªF, está mantida a aposta em queda de 25pbs do juro.

… A grande dúvida é como o Copom deverá reagir hoje, não em relação a uma alta de 50pbs da taxa Selic, esperada pela unanimidade do mercado, mas na mensagem do comunicado. A eleição de Trump certamente torna o cenário externo mais adverso.

… Na sessão asiática, o dólar subia forte ante seus pares, com o índice DXY atingindo 105,188 pontos (+1,78%), enquanto o euro desabava a US$ 1,0726 e a libra, a US$ 1,2858,  e o peso mexicano, a 20,79120/US$.

… Trump promete decidir “no primeiro dia” tarifa de 25% para a importação dos produtos mexicanos.

… O bitcoin atingiu a máxima histórica, a 76 mil, porque Trump prometeu liberar as criptomoedas.

… Nos Treasuries, os yields renovavam máximas, com a Note-10 anos projetando taxa de 4,45% e o T-Bond 30 anos, 4,62%, enquanto os futuros de NY operavam em alta, repercutindo o expansionismo fiscal e a política protecionista esperada de Trump.

… Já as commodities amargavam fortes perdas com a escalada do dólar e a promessa do republicano de agir contra a China, em um duplo golpe para os emergentes, que contam com o crescimento chinês para sustentar suas exportações.

… Para a Capital Economics, eleito, Trump introduzirá sua proposta para conter a imigração e tarifas para importados via ordem executiva no 2Tri/25. A consultoria pode reduzir a previsão do PIB dos EUA em 1% e aumentar a projeção de inflação na mesma magnitude.

… Também disse que deve elevar a projeção para a taxa dos Fed Funds em 50pbs, para a faixa entre 3,50% e 3,75% no próximo ano.

… Donald Trump fez seu discurso da vitória no momento em que as projeções confirmavam sua vitória na Pensilvânia, quando ele registrava 267 delegados contra 214 de Kamala Harris. Os dados ainda não são oficiais, mas projetam o número mínimo de delegados (270) para eleger o presidente dos Estados Unidos.

O PACOTE É URGENTE – Só medidas fiscais muito consistentes e que convençam o mercado de que as contas públicas estão sob controle poderão ajudar a reduzir o nível de estresse dos ativos domésticos com uma eventual confirmação da vitória de Trump.

… Não houve anúncio à imprensa no fim da tarde, após a reunião da JEO.

… Repercutiu positivamente nos negócios ontem (abaixo) a notícia sobre a presença de ministros de fora da ala econômica na reunião antecipada em duas horas da Junta de Execução Orçamentária no Palácio do Planalto.

… O encontro ampliado reforçou que os cortes devem atingir várias áreas, inclusive as mais sensíveis a Lula.

… Participaram (em duas reuniões separadas com Haddad, Tebet, Esther Dweck e Rui Costa) as pastas da Educação, Saúde, Trabalho, Desenvolvimento Social e Previdência, além de representantes do INSS, Dataprev e Serpro.

… Conforme apurou o Broadcast, o plano das medidas de contenção de despesas do governo federal poderá atingir cinco dos seis ministérios com maior orçamento na Esplanada. Só a Defesa ficaria de fora do corte de gastos.

… Uma das medidas em pauta é a eventual desindexação do Benefício de Prestação Continuada (BPC) em relação ao salário-mínimo. Especialistas calculam que a mudança traria economia bilionária: acima de R$ 200 bilhões em dez anos.

… Benefícios como seguro-desemprego e abono salarial também podem ser redesenhados. O governo avalia apertar as regras de concessão de BPC e realizar novo pente-fino no Bolsa Família, informa O Globo.

… Uma das ideias discutidas é conceder o auxílio só para doenças graves e pessoas incapacitadas para o trabalho.

… Outra medida debatida é estender a obrigatoriedade da biometria na solicitação dos benefícios assistenciais e previdenciários, de modo a aumentar a fiscalização. O ministro Carlos Lupi confirmou que o tema está em debate.

… Responsável pela Previdência Social, ele disse que “não tem o que cortar” da sua pasta e que pessoalmente é contra desindexar benefícios do salário-mínimo. “E tenho certeza de que o presidente Lula também [é contra].”

… O Santander estima que o pacote de redução de gastos em estudo deve girar entre R$ 40 bilhões e R$ 50 bilhões, englobando 2025 e 2026. Semana passada, a Arko circulou a informação de cortes de até R$ 60 bilhões.

… Nota técnica da Receita obtida pelo Broadcast indica que o maior prazo para que as instituições financeiras deduzam perdas da base de cálculo do IRPJ e CSLL pode gerar arrecadação de R$ 33,6 bilhões em três anos.

… Em 2025, o efeito arrecadatório seria de R$ 16,8 bilhões, caindo para R$ 8,2 bilhões e R$ 8,5 bilhões em 2026 e 2027, respectivamente. O novo prazo para dedução, que pode chegar até 120 meses, foi definido em MP.

… Mas, passado um mês da edição da medida provisória, ainda não foi sequer instalada a comissão mista para o Congresso avaliar o texto, que precisa ser aprovado este ano para que as novas regras passem a valer em 2025.

REFORMA TRIBUTÁRIA – A votação no Senado do texto de regulamentação continua mantida para daqui a pouco menos de um mês (4/12), mas a margem para cumprimento do calendário está cada vez mais apertada.

… A equipe do relator, Eduardo Braga, prevê realizar audiências sobre a regulamentação até o dia 27 deste mês.

… Além disso, Pacheco admitiu que o feriado do Dia da Consciência Negra, no próximo dia 20, e os encontros do G20 no Rio, nos dias 18 e 19, podem dificultar o cronograma da reforma pela falta de quórum em Brasília.

EMENDAS – A Câmara aprovou ontem à noite, por 330 votos a 74, o projeto de lei com novas regras para emendas parlamentares ao Orçamento da União.

… Os deputados rejeitaram o único destaque, apresentado pelo Psol, que pretendia reduzir de R$ 11,5 bilhões para R$ 3,45 bilhões o limite para emendas de comissão.

… O texto segue agora para o Senado, onde deve ser votado ainda neste mês, segundo Pacheco.

MAIS AGENDA – Haddad participa de reunião às 15h com Lula e outros ministros para tratar de pautas ambientais.

… Entre os indicadores, horas antes do Copom, o avanço do preço das carnes deve sustentar a aceleração do IGP-DI (8h) para 1,55% em outubro, após alta de 1,03% em setembro. As estimativas variam de 1,12% a 1,70% (Broadcast).

… À tarde (15h), sai a balança comercial. A mediana das estimativas do mercado indica superávit de US$ 4,663 bi em outubro, após saldo positivo de US$ 5,363 bi em setembro. As projeções variam de US$ 3,8 bi a US$ 6,0 bi.

… O dia ainda tem os dados da Anfavea de produção de veículos em outubro (10h) e fluxo cambial semanal (14h30).

… A entrevista coletiva sobre o relatório mensal da dívida, divulgado na semana passada, estava prevista para acontecer hoje, mas foi adiada para 6ªF, em razão da greve dos servidores do Tesouro Nacional.

TESOURO DIRETO – Após quatro interrupções na plataforma do programa por causa da greve dos servidores, o Tesouro Nacional assinou um acordo para normalizar as vendas de títulos.

… A greve continua, mas as transações não serão mais interrompidas. A negociação foi feita junto ao sindicato da categoria, o Unacon Sindical.

BALANÇOS – Após o fechamento dos mercados, a Braskem, Eletrobras, Minerva, Petz, Copel, Totvs, Santos Brasil, Taesa e Oi divulgam os seus resultados trimestrais. Confira no Em tempo… os balanços de ontem à noite.

LÁ FORA – São destaques a inflação ao produtor (PPI) da zona do euro em setembro (7h) e o discurso de Lagarde em evento (11h). O PMI/S&P Global composto de outubro será divulgado na Alemanha (5h55) e zona do euro (6h).

… Nos EUA, os estoques de petróleo do DoE saem às 12h30 e têm previsão de estabilidade.

JAPÃO HOJE – A leitura final do PMI composto caiu de 52,0 em setembro para 49,6 em outubro. O indicador ficou abaixo do nível neutro de 50, ou seja, indica que a atividade japonesa entrou em contração.

… O PMI de serviços teve queda de 53,1 para 49,7 na mesma comparação.

ENGAJAMENTO GERAL – Pegou bem ontem à tarde a notícia de antecipação da reunião no Planalto para discutir as medidas fiscais, com a convocação de ministros que não integram a equipe econômica para participar.

… O mercado interpretou como uma disposição do governo de realizar cortes amplos e rápidos, gerando virada instantânea nos negócios: os DIs passaram a cair e rodaram abaixo de 13%, enquanto o dólar foi às mínimas.

… Em segundo plano, também a perda de fôlego lá fora dos juros dos Treasuries, diante do efeito técnico de um leilão e as apostas de que Kamala Harris poderia assumir o favoritismo, ajudaram a desanuviar o clima por aqui.

… Depois de ter voltado a tocar na faixa de R$ 5,80 mais cedo (máxima de R$ 5,8050), o dólar devolveu a pressão e fechou em queda de 0,60%, cotado a R$ 5,7484, com o investidor esperançoso sobre o quadro fiscal.

… O câmbio promete volatilidade extra hoje em ajuste à eleição nos EUA e por conta do anúncio da revisão do índice MSCI Brasil.

… Ano passado, por conta do rebalanceamento, o BC precisou fazer leilão de dólar à vista (US$ 4 bi) e swap para dar liquidez, devido à necessidade de realocação de carteiras de investimento por gestores de grandes fundos.

… O sentimento de que o governo está empenhado em apresentar em breve um pacote efetivo de redução de gastos também garantiu nesta 3ªF que os contratos futuros dos juros voltassem a queimar prêmios de risco.

… Revertendo a alta da manhã, o DI Jan/26 caiu a 12,815% (de 12,880% na 2ªF); Jan/27, 12,945% (13,030%); Jan/29, mínima de 12,930% (contra 13,040%); Jan/31, 12,860% (12,970%); e Jan/33, 12,760% (12,870%).

… Diante da chamada “aposta de graça” para a Selic (alta de meio ponto), a véspera do Copom não mexeu com os negócios, mas a próxima decisão (dezembro) é dúvida e o mercado espera pela linguagem do comunicado.

… A ampla maioria do mercado (71 de 73 instituições consultadas pelo Broadcast) espera aceleração no ritmo do aperto monetário para 0,50pp no juro hoje, de 10,75% para 11,25%, em decisão que sai a partir das 18h30.

… Será importante ver o que o BC dirá sobre o exterior, já que bastante coisa mudaria com Trump eleito, diante das pressões contratadas para o dólar e juros nos EUA, com o risco inflacionário das políticas do republicano.

… Neste sentido, o cenário político americano contribuiria para exigir do Copom um ciclo mais agressivo.

… Para o gestor do Itaú Asset, Bruno Serra, o câmbio depreciado não deverá ser o único vetor considerado pelo BC em uma possível discussão sobre acelerar o ritmo de alta da taxa básica de juro para 0,75 pp à frente.

… Segundo ele, variáveis como a inflação de serviços subjacentes, o mercado de trabalho e a atividade econômica ainda aquecida serão preponderantes para uma eventual decisão de elevar a dose de aperto.

… Em relatório, o Deutsche Bank projeta Selic terminal de 12,25% em janeiro, com risco “enviesado para cima”.

DEU EMPATE – No cabo de guerra entre o rali do Itaú no day after de seu balanço e a cautela das blue chips das commodities com o risco de vitória de Trump, uma força anulou a outra e o Ibov fechou perto da estabilidade.

… O índice teve leve alta de 0,11%, aos 130.660,75 pontos, com volume financeiro de R$ 19,3 bilhões.

… Itaú subiu 3,00% (R$ 36,34), seguido de longe por Banco do Brasil (+0,04%, a R$ 26,25) e Santander (+0,15%; R$ 26,87). Bradesco continuou em queda. O papel PN registrou -1,28% (R$ 13,93) e o ON, -0,24% (R$ 12,45).

… Vale baixou 0,88%, a R$ 62,12, na contramão da alta de 2,53% do minério de ferro em Dalian.

… A posição mais protecionista de Trump, que promete taxar a importação de produtos chineses, se eleito, tem se refletido antecipadamente nas ações da mineradora.

… Na véspera do balanço, Petrobras ON caiu 0,50%, a R$ 38,15, e PN cedeu 0,31%, a R$ 35,39, contrariando a alta do Brent/jan, que subiu 0,59%, a US$ 75,53 por barril, na ICE.

… O preço da commodity continuou sob influência da decisão da Opep+ de adiar o aumento de produção de dezembro para janeiro e foi beneficiado pela queda do dólar.

… A tensão no Oriente Médio, com a demissão do ministro da Defesa de Israel, Yoav Gallant, continuou no radar.

… Ainda no Ibov, na liderança das altas ficaram Petz (+3,82%, a R$ 5,43), Totvs (+3,74%, a R$ 34,42) e Itaúsa (+3,66%, a R$ 11,06).

… Carrefour (-5,16%; R$ 7,72), TIM (-3,93%; R$ 16,13) e Natura (-2,26%; R$ 14,28) anotaram as maiores perdas.

SEGUIU O SCRIPT – Investidores de ações em NY adotaram uma postura positiva no dia D da eleição americana, seguindo um comportamento histórico nas bolsas, que subiram mais de 1%.

… O rali no dia da votação é um evento comum. De acordo com o Carson Group, em nove das últimas 11 eleições, o S&P 500 subiu, em média, 0,8%.

… Fora o fator eleitoral, Wall Street também gostou de ver mais um indicador apontando pouso suave nos EUA.

… Bem acima do esperado, o PMI de serviços medido pelo ISM acelerou a 56,0 em outubro, de 54,9 em setembro, maior leitura desde agosto de 2022. O mercado esperava queda a 53,8, ainda em expansão.

… A balança comercial dos EUA também mostrou a força da economia local. O déficit comercial atingiu US$ 84,36 bilhões em setembro, o maior em dois anos e meio, diante do aumento das importações.

… Segundo analistas, houve também certa antecipação de compras externas, diante das ameaças de Donald Trump de impor tarifas de importação.

… Bons lucros corporativos e a expectativa de mais um corte de juro pelo Fed na 5ªF também foram citados por analistas como propulsores das bolsas em NY ontem.

… O Dow Jones subiu 1,02% (42.221,88 pontos), o S&P 500 ganhou 1,23% (5.782,83) e Nasdaq, +1,43% (18.439,17).

… Dois setores puxaram os ganhos: os bancos, recuperando as perdas da véspera, e as techs, em parte influenciadas pelo salto de 23% da Palantir Technologies, de softwares.

… A companhia divulgou um balanço sólido no 3Tri, em meio ao aumento da demanda por produtos de IA.

… Com alta expressiva, Nvidia (+2,84%) ultrapassou a Apple (+0,65%) como empresa de maior capitalização de mercado no mundo, chegando aos US$ 3,416 tri, enquanto a fabricante de iPhones tem market cap de US$ 3,363 tri.

… Os mercados de Treasuries e câmbio tiveram volatilidade mais pronunciada na 3ªF.

… O juro da note de 10 anos chegou a subir 10pb, para a máxima de 4,366%, mas terminou estável (4,284%), após um leilão de US$ 42 bilhões com demanda acima da média.

… O da note de 2 anos subiu a 4,196% (de 4,162%). Em queda, o retorno do T-bond de 30 foi a 4,450% (de 4,465%).

… Mais distante da marca de 104 pontos, o índice dólar teve outra rodada de queda (DXY -0,44%), a 103,423.

… O euro subiu 0,44%, a US$ 1,0927 e a libra avançou 0,51%, a US$ 1,3025, à espera da decisão de política monetária do BC inglês (BoE), amanhã. O iene teve alta de 0,38%, a 151,543/US$.

EM TEMPO… GERDAU informou que o lucro líquido ajustado caiu 10% no 3TRI24 na comparação anual, para R$ 1,432 bi; Ebitda ajustado recuou 10%, para R$ 3,016 bi…

… Empresa distribuirá R$ 619,3 milhões em dividendos, ou R$ 0,30/ação; ex dia 19; pagamento em 16/12.

CSN. Conselho de administração aprovou emissão de R$ 500 milhões em debêntures.

GPA teve prejuízo líquido de R$ 311 milhões no 3Tri24, queda anual de 76%; Ebitda ajustado é de R$ 399 milhões, queda de 64,7% no período.

PRIO teve lucro líquido de US$ 165 milhões no 3TRI24, recuo anual de 52%; Ebitda caiu 48%, a US$ 321,5 milhões.

BRASKEM informou o resultado definitivo da oferta de recompra antecipada de Notas Subordinadas com vencimento em 2081 feita pela Braskem Netherlands Finance. O saldo principal aceito foi de US$ 300 milhões.

VIBRA teve lucro líquido de R$ 4,2 bilhões no 3TRI24, alta anual de 234,7%; Ebitda ajustado foi de R$ 1,98 bilhão, queda de 14,8%.

IGUATEMI teve lucro líquido ajustado de R$ 118,5 milhões no 3Tri24, alta anual de 16,3%; Ebitda ajustado somou R$ 250,8 milhões, alta de 1,2%.

MULTIPLAN adquiriu 21 milhões de ações de emissão própria até então detidas por OTPP; operação equivale à terceira e última parcela da aquisição da participação que o fundo canadense detinha na companhia.

TELEFÔNICA teve lucro líquido de R$ 1,7 bi no 3TRI24, alta de 13,3% na comparação anual; Ebitda aumentou 7,4%, para R$ 5,9 bi…

… Conselho propôs redução do capital em R$ 2 bilhões, sem cancelamento de ações e com restituição do valor aos acionistas; proposta será avaliada em assembleia no dia 18/12 e pagamento deve ocorrer até 31/07/2025.

RD SAÚDE apurou lucro líquido ajustado de R$ 336,8 milhões no 3Tri24, alta anual de 25,5%; Ebitda ajustado somou R$ 810,8 milhões, alta de 23,2%.

ENGIE teve lucro líquido ajustado de R$ 666 milhões no 3TRI24, queda de 28,2% s/ 3TRI23; Ebitda ajustado caiu 5,8%, para R$ 1,665 bi.

ALLOS aprovou o resgate antecipado facultativo integral da 10ª emissão de debêntures, no valor de R$ 909 milhões; operação será realizada no dia 19/11.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Com salto do dólar, governo apressa pacote fiscal

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[04/11/24]

… O final de semana trouxe notícias importantes para o mercado financeiro, que devem influenciar a agenda pesada dos próximos dias, a começar pela eleição presidencial nos EUA, nesta 3ªF. Uma pesquisa do NYT veio com uma virada surpreendente de Kamala Harris em Iowa, onde a vitória de Trump era dada como certa, acrescentando mais emoção à disputa acirrada. Já na sessão asiática, o dólar recuava, enquanto o petróleo subia com a decisão da Opep+ de adiar o aumento da produção, previsto para dezembro, e o Irã alertava sobre uma “forte e complexa” resposta a Israel. Nesse cenário, o Fed realiza reunião na 5ªF. Aqui, às vésperas do Copom (4ªF), o salto do dólar para R$ 5,86, na 6ªF, imprimiu urgência às medidas fiscais, levando Haddad a cancelar a viagem que faria hoje à Europa.

… Nota da Fazenda no domingo informou que, a pedido de Lula, o ministro permanecerá em Brasília para tratar de “temas domésticos”.

… A informação causou grande alívio aos agentes do mercado, que projetam uma abertura positiva para os negócios, apostando que isso significa que o governo entendeu que não dá mais para adiar o anúncio do pacote de contenção de gastos.

… É claro que uma reação mais consistente dependerá do tamanho e da qualificação dos cortes, esperados agora para esta semana, mas pelo menos as especulações e o estresse, com pressões em cima do câmbio e da inflação, devem dar um tempo.

… Por outro lado, uma decepção ou uma demora podem levar a dólar a R$ 6, segundo o estrategista-chefe da Laatus, Jefferson Laatus.

… Uma reunião do presidente Lula com os ministros Fernando Haddad e Rui Costa (Casa Civil) está marcada para hoje, às 9h, no Planalto. Só é estranha ao tema a participação de Mauro Vieira (Relações Exteriores) e de Márcio Macedo (Secretaria-Geral).

… Para o colunista Thomas Traumann, de Veja, neste encontro devem ser discutidas duas PECs que são o eixo do ajuste.

… A primeira deve propor a inclusão de todos os gastos obrigatórios, exceto salário mínimo e Previdência, dentro do arcabouço fiscal. Se os gastos avançarem acima de 2,5%, seriam acionados gatilhos para travar a despesa. Lula resistiria ainda no caso do BPC.

… A segunda trataria da desvinculação de receitas para aumentar a parcela do Fundeb nos gastos mínimos de educação, incorporando o programa Pé de Meia e considerando dentro dos gastos mínimos de saúde o valor das emendas parlamentares para o setor.

… Outras medidas, apurou o jornalista, devem ser enviadas em projeto de lei, como limites para o número de famílias receberem um benefício social e mudanças nos critérios de entrada no BPC e seguro-desemprego.

… Em entrevista no Estadão/domingo, o presidente do Bradesco, Marcelo Noronha, mostrou otimismo e espera que a equipe econômica entregue um pacote de contenção dos gastos públicos que ajude a melhorar as expectativas do mercado para os juros e a inflação.

… “O cenário de estresse é pouco provável, e só aconteceria se as entregas fiscais ficarem muito aquém do que o mercado espera, o câmbio andar, bater na inflação e a política monetária ficar sem efeito. Aí, o PIB seria muito menor”, afirmou ele.

… Mas Noronha está confiante: “Acho que chegou a hora, estão dizendo e vão fazer. Tenho a expectativa de que se faça o suficiente.”

… O executivo não arrisca um número “mágico” para o corte de gastos, mas avalia ser preciso tomar medidas em várias linhas. Na visão dele, por exemplo, há espaço para rever a política de reajuste do salário-mínimo, que influencia os gastos da Previdência.

… Também considera necessário cuidado no debate sobre a isenção do Imposto de Renda para pessoas que ganham até R$ 5 mil/mês.

… Noronha não vê Haddad isolado no governo. “Não acredito nisso. O presidente disse que está dando todo o apoio para ele.”

HARRIS AVANÇA – O dólar se enfraquecia ante as principais moedas globais nos primeiros negócios da semana, reagindo às pesquisas do final de semana que favoreceram Kamala Harris e levam a um recuo nas apostas em uma vitória de Donald Trump.

… Se a eleição presidencial nos EUA, amanhã, 3ªF, já estava indefinida, agora ficou totalmente no escuro.

… No sábado, os democratas se reanimaram com as chances de sua candidata, que avançou três pontos (47%) à frente da Trump (44%) em Iowa, um Estado no qual o republicano venceu com oito pontos porcentuais de vantagem em 2020.

… A sondagem, do De Moines Register com a Mediacon, ganhou notoriedade ao prever a vitória de Trump em 2020.

… O resultado deve provocar um desmonte parcial do “Trump Trade”, quando o mercado buscou o dólar por temores de que as políticas expansionistas e o protecionismo do ex-presidente sejam inflacionárias e exijam juros mais elevado.

… Nas casas de apostas, as chances de Kamala Harris vencer as eleições cresceram no fim de semana, após a pesquisa.

… Na plataforma Polymarket, as chances de Trump caíram de cerca de 60% para 54% agora, enquanto a probabilidade de uma vitória de Kamala avançou a 46%. A plataforma Kalshi registrou uma disparada em Kamala, agora com 49%, e na PredictIt, para 54%.

… Outra pesquisa, do NYT/Siene College, divulgada domingo, mostrou liderança de Kamala Harris, dentro da margem de erro, na Geórgia, Carolina do Norte, Nevada e Wisconsin. Trump segue à frente no Arizona e ambos estão empatados em Michigan e na Pensilvânia.

… Além da pesquisa do Siena College, considerada uma das mais precisas dos Estados Unidos, mais duas foram divulgadas no domingo.

… Segundo a sondagem da Ipsos para a ABC News, Harris lidera com 49% entre eleitores prováveis no país inteiro, contra 46% de Trump. Já a última pesquisa nacional da NBC News apontou Trump e Harris numericamente empatados em 49%.

… Enquanto Harris parece avançar, Trump carrega seu discurso com teorias da conspiração, como neste domingo, quando ele disse aos repórteres que “não deveria ter saído” da Casa Branca após sua derrota em 2020 para o democrata Joe Biden.

… Na fase final da campanha, o ex-presidente lança dúvidas sobre a integridade da votação.

BARCLAYS – Em relatório no sábado, o banco britânico escreveu que as eleições americanas sempre foram monitoradas com atenção pela comunidade internacional, “mas, desta vez, representam uma incerteza particularmente elevada para a economia mundial”.

… Seus analistas citam um ambiente com dados econômicos ainda voláteis, dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento da atividade, e dúvidas quanto ao rumo dos juros. Segundo eles, as políticas de Trump podem perturbar “profundamente” a economia global.

… Em especial, o Barclays adverte sobre os planos do republicano de elevar as tarifas para importações da China em 60%.

PETRÓLEO – A commodity escalava 1,5% no início da sessão asiática, prometendo alta firme na abertura regular, após a Opep+ confirmar no fim de semana as especulações e adiar para o ano que vem o aumento de 2,2 milhões de barris por dia.

… A decisão responde ao consumo fraco na China e aumento da produção fora do cartel e de seus aliados.

IRÃ – A pressão do petróleo embute ainda na conta as tensões no Oriente Médio, após o Irã ameaçar uma retaliação expressiva contra Israel, embora a ofensiva não tenha se concretizado no fim de semana.

… Autoridade iraniana disse que o país pode ter atrasado o ataque, porque não quer influenciar as eleições nos EUA, devendo esperar pelo desfecho político. Agências de inteligência apontam que o Irã prefere Kamala Harris.

AGENDA – A eleição americana mudou a reunião de política monetária do Fed para 5ªF. Não tem superquarta desta vez, já que o Copom decide sobre a Selic na 4ªF. A expectativa é de corte de 25pbs do juro americano e alta de 50pbs da taxa básica brasileira.

… Aqui, o IPCA de outubro (6ªF) é o principal indicador da semana.

… No levantamento Focus (hoje, às 8h25), a mediana para o IPCA do ano (4,55%) já estoura o teto da meta.

… Na 5ªF saem as contas do Governo Central em setembro. O mercado projeta déficit primário de R$ 5,20 bilhões (mediana), após saldo negativo de R$ 22,404 bilhões em agosto.

… A agenda doméstica da semana tem ainda o IPC-Fipe (hoje, às 5h), que deve acelerar a 0,68% em outubro, após 0,18% em setembro; o IGP-DI de outubro (4ªF); e a primeira prévia de novembro do IPC-S, na 6ªF.

CÂMBIO NO FOCO – A revisão do índice MSCI Brasil, na 4ªF, poderá ter impacto na formação da taxa de câmbio.

… Ano passado, o BC precisou recorrer a leilão de dólar à vista de US$ 4 bi e oferta de swap para dar liquidez ao mercado por conta da necessidade de realocação de carteiras de investimentos por gestores de grandes fundos.

BALANÇOS – A temporada dos balanços reserva Itaú (hoje, após o fechamento) e Petrobras na 5ªF.

… Klabin, Tim e BB Seguridade também divulgados os seus resultados nesta 2ªF, já com os mercados fechados.

… Amanhã, é a vez de Prio, Gerdau, GPA, Engie, Iguatemi, RD Saúde, Telefônica Brasil (Vivo) e Vibra Energia. Na 4ªF, vale o destaque para Eletrobras, Braskem, Minerva, Petz, C&A, Dexco, Copel, Guararapes, Oi e Qualicorp.

… A lista da 5ªF, além de Petrobras, vem com Petroreconcavo, Magazine Luiza, Natura, Renner, Alpargatas, Assaí, Cogna, Yduqs, CPFL Energia, Direcional, EcoRodovias, Energisa, Fleury, LWSA, Rumo e Movida. Na 6ªF, tem Embraer.

FOMC – A fraqueza na geração de empregos em outubro nos EUA (payroll) não autorizou apostas de aceleração do ritmo de corte do juro pelo Fed, já que o dado veio contaminado pela passagem de dois furacões e greve da Boeing no mês de outubro.

… Não há indicadores decisivos nos EUA antes da reunião do Fomc, seguida de coletiva de Powell.

… Hoje, ao meio-dia, saem as encomendas à indústria, com previsão de queda de 0,4% em setembro. Amanhã, serão divulgadas as leituras de outubro do PMI/S&P Global composto e do PMI de serviços medido pelo ISM.

… Na zona do euro (6h) e Alemanha (5h55), o PMI/S&P Global industrial final de outubro é destaque hoje. Amanhã (3ªF) e na 4ªF, a presidente do BCE, Christine Lagarde, discursa em eventos.

… O BC inglês (BoE) decide juro na 5ªF, mesmo dia da reunião do BC do Peru.

AFTER HOURS – As ações da Nvidia dispararam quase 3%, após a informação de que empresa passará a integrar o Dow Jones a partir de 6ªF, ocupando o lugar da Intel (-1,81%). Sherwin-Williams também entrará no índice.

FIM DO HORÁRIO DE VERÃO NOS EUA – A partir de hoje, a B3 amplia o horário de funcionamento para seguir NY e passa a fechar às 17h55. Wall Street opera das 11h30 às 18h e o petróleo será negociado até as 16h30.

CHINA – Começa hoje e dura até 6ªF a reunião do Comitê Permanente do Congresso Nacional do Povo, o poder legislativo chinês, que anima as apostas de que um novo pacote de estímulos econômicos será lançado.

… A Reuters apurou que a ofensiva pode chegar a 10 trilhões de yuans (em torno de US$ 1,4 trilhão), sendo que, desse total, 6 trilhões de yuans seriam levantados via emissão de títulos soberanos da dívida chinesa.

… O total de estímulos equivaleria a 8% do PIB da China e seria desembolsado ao longo de três a cinco anos.

… Na virada de 4ªF para 5ªF, saem os dados da balança comercial de outubro. Na noite de 6ªF, é a vez do CPI.

… Ainda no fim de semana, o governo de Pequim revisou e afrouxou regras para facilitar o investimento estrangeiro em empresas listadas, com o objetivo de atrair investidores para negócios de longo prazo e valor no país, segundo a agência Xinhua.

ENTORNOU O CALDO – Para um mercado já estressado com a demora do governo em anunciar as medidas de cortes de gastos, o anúncio de que Haddad viajaria à Europa foi a gota d’água na 6ªF (o que cria espaço de alívio hoje).

… A ausência da principal figura da equipe econômica, também principal negociador político da área, fez o investidor correr para o dólar e fugir do risco, derrubando a bolsa e disparando os juros.

… A alta desses ativos no exterior, com a perspectiva de vitória de Trump, só piorou o cenário.

… O dólar disparou 1,53% e fechou no segundo maior nível nominal da história, em R$ 5,8694, perto da máxima do dia (R$ 5,8754). Só perdeu para 13 de maio de 2020 (R$ 5,9008), no auge da pandemia. Na semana, subiu 2,88%.

… Em relatório na 6ªF, o Wells Fargo se disse mais pessimista com o real, que poderia chegar a R$ 6,00 ao longo de 2025 e a R$ 6,50 no 1Tri26.

… Brendan McKenna, economista do banco, argumentou que a indicação de menor apoio a Lula nas eleições municipais deve motivar “o uso agressivo de recursos fiscais” para angariar suporte ao governo.

… As medidas de cortes de gastos esperadas, avaliou, devem ser “temporárias e insuficientes”.

… O rali no dólar não tem feito o mercado pedir leilões de moeda porque há liquidez suficiente, segundo apuração do Broadcast na 6ªF. Prova disso seria o fluxo cambial positivo em US$ 244 milhões em outubro (até o dia 25).

… No DI, as taxas escalaram, com os de curto prazo acima dos 13%. No saldo da semana, subiram cerca de 50 pb em toda a curva, praticamente sem mudar a inclinação.

… Jan/26 marcou 13,080% (de 12,825% no fechamento anterior); Jan/27 subiu a 13,230% (12,995%); Jan/29, a 12,220% (13,005%); Jan/31, a 13,130% (12,940%); e Jan/33 a 13,040% (12,830%).

DESCENDO A LADEIRA – O incômodo fiscal também prejudicou o Ibovespa, que desceu mais um degrau, abaixo dos 129 mil pontos, com queda de 1,23% (128.120,75). Na semana, acumulou perda de 1,36%.

… Papéis cíclicos sofreram sob o peso dos juros. Vamos Locação liderou as perdas, com -8,27% (R$ 5,77), seguido por Magazine Luiza (-6,34%, a R$ 8,86), Hapvida (-5,40%, a R$ 3,33) e Yduqs (-4,43%, a R$ 10,14).

… Azul perdeu 6,51% (R$ 5,31), também pressionada pelos rebaixamentos das agências Fitch e S&P.

… Desmentido da Petrobras sobre pagamento de dividendos extraordinários e a notícia de que a empresa quer emplacar na Petros um acusado de gestão temerária derrubaram as ações.

… ON perdeu 1,95% (R$ 38,30) e PN caiu 1,36% (R$ 35,42), na contramão do petróleo Brent/jan (+0,39%).

… Em comunicado à CVM, a petroleira negou notícias sobre uma possível redução de US$ 4 bilhões na previsão de investimentos já em 2025, o que liberaria espaço para maior pagamento de dividendos.

… Vale terminou o pregão estável (-0,05%), em R$ 62,03, descolada da forte queda do minério em Dalian (-1,47%).

… Bancos ficaram no vermelho, ainda puxados pela performance negativa do Bradesco após o balanço. O papel PN da instituição registrou -1,81% (R$ 14,11) e o ON, -1,73% (R$ 12,52).

… Às vésperas de seu resultado, Itaú cedeu 0,54% (R$ 34,81). Santander caiu 1,47% (R$ 26,80) e Banco do Brasil perdeu 0,91% (R$ 26,09).

… Eztec esteve entre as poucas altas (+6,51%, a R$ 14,88), apoiada no salto de 239% do lucro líquido do 3Tri. Outros destaques foram São Martinho (+5,21%; R$ 26,64) e Totvs (+3,72%; R$ 30,95).

FOCO NOS 25PB – Poluído pelo efeito dos furacões Helene e Milton e pela greve da Boeing, o payroll de outubro acabou por só reforçar o consenso para o Fed.

… Logo após a divulgação, as apostas no FedWatch, do CME, por um corte de 25pb nesta semana foram a 99% e a chance de redução acumulada de 50pb em 2024 subiu de 71% a 82%.

… O payroll mostrou a criação de apenas 12 mil vagas em outubro, no pior resultado desde 2020, na pandemia. A mediana das expectativas era de 100 mil, com piso em 70 mil.

… Abstraindo furacões e greve, o emprego teria aumentado em 150 mil vagas, calculou Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s. “É justo dizer que o mercado de trabalho nos EUA continua sólido”, disse.

… A taxa de desemprego se manteve em 4,1%, em linha com o esperado, mas o salário médio por hora (+0,37% ante setembro) ficou acima da projeção de 0,30%. Na comparação anual, os 3,99% vieram em linha com os 4% esperados.

… Outubro marcou o terceiro mês seguido de aumento sólido nos salários, segundo o Santander. Nas contas do banco, o avanço anualizado de três meses acelerou para 4,5%.

… Esse fator, mais um dado de preço no PMI industrial medido pelo ISM e a perspectiva de vitória de Trump na eleição presidencial elevaram juros e dólar, que chegaram a cair momentos após a divulgação do payroll.

… O PMI de outubro do ISM teve queda inesperada a 46,5, ante 47,2 em setembro, quando se esperava alta a 47,6. O componente de preços pagos pela indústria saltou a 54,8 e chamou atenção.

… Em forte alta, o retorno da note de 2 anos subiu quase 10pb, a 4,210%, de 4,119% na sessão anterior. No mesmo caminho, o juro da note de 10 anos avançou a 4,378% (de 4,286%) e do T-bond de 30 anos, a 4,573% (de 4,475%).

… Num ajuste de posição antes da eleição nos EUA, o dólar subiu de forma generalizada, com o índice DXY avançando 0,29%, a 104,282.

… O euro caiu 0,40%, a US$ 1,0836, e a libra cedeu 0,54%, a US$ 1,1823. O iene desvalorizou 0,59% e fechou na mínima do dia, em 152,963/US$.

… As bolsas em NY já tinham reagido em alta ao payroll, pelo reforço na expectativa de corte de juro, e continuaram no positivo, sustentadas por notícias corporativas. Entre elas, o bom balanço de Amazon (+6,2%) e Chevron (+2,86%).

… Boeing Co. subiu 3,5% com a perspectiva de fim da greve dos funcionários da companhia. O Dow Jones teve alta de 0,69% (42.051,80 pontos); o S&P 500 avançou 0,41% (5.728,91) e o Nasdaq ganhou 0,80% (18.239,92).

… Na semana, porém, os índices acumularam perdas de, respectivamente, 0,15%, 1,37% e 1,50%.

… No acumulado deste ano, o S&P 500 sobe 20%, a maior alta em um ano de eleição presidencial desde 1936. Historicamente, ganhos desta magnitude são seguidos por um desempenho forte até o fim do ano, diz o Bespoke.

EM TEMPO… ADR da ELETROBRAS saltou 9,5% no after hours da bolsa de NY na 6ªF, após determinação da Justiça de que Prefeitura de Angra dos Reis finalize o processo de renovação do alvará de licença de Angra 3.

PETROBRAS. Em demonstração de apoio à exploração na Margem Equatorial, Magda Chambriard se reuniu na 6ªF com políticos do Amapá na sede da empresa, no Rio…

… Estiveram presentes no encontro o governador do Amapá, Clécio Luis (SD), e os senadores Davi Alcolumbre (União Brasil) e Randolfe Rodrigues (PT).

GOL. O Comitê de Credores Quirografários da empresa solicitou que juiz da Corte de Nova York conceda a extensão do prazo de exclusividade para que a aérea apresente seu plano de reestruturação.

MULTIPLAN cancelou 23 milhões de ações em tesouraria, sem redução do valor do capital social da companhia.

BRADESCO e REDE D’OR fecharam acordo para inclusão do São Luiz Campinas na Rede Atlântica D’Or.

RD SAÚDE. Schroder Investment Management Brasil passou a deter 5,006% das ações ON da companhia, o equivalente a 86.006.250 de papéis do tipo.

FLEURY fará resgate antecipado das 1ª e 2ª séries da 6ª emissão de debêntures na próxima 6ªF.

ELDORADO CELULOSE registrou lucro de R$ 394,5 milhões no 3Tri, salto de 1.571,6% sobre os R$ 23,6 milhões apresentados um ano antes; Ebitda ajustado subiu 55,9%, para R$ 851 milhões.

GAFISA, em resposta à CVM, disse ter entrado com recurso sobre sentença de processo judicial que corre na 6ª Vara Cível do Foro Central da Comarca de Porto Alegre, do Tribunal de Justiça do Rio Grande do Sul…

… Ação se refere a adquirente de unidade autônoma de empreendimento que busca indenização de R$ 900 mil por atraso na entrega e insatisfação com a garantia; empreendimento foi concluído e entregue há mais de 25 anos.

HERINGER. Prejuízo diminui 85,5% no 3Tri24, a R$ 9,1 milhões. Ebitda ficou negativo em R$ 2,06 milhões, em comparação com Ebitda negativo de R$ 3,45 milhões um ano antes. A receita líquida diminuiu 8,3%, a R$ 1,5 bilhão.

SMARTFIT conclui aquisição do Grupo Velocity por R$ 163 milhões. Os acionistas do grupo Velocity poderão receber um montante adicional de R$ 10 milhões a partir do 3º aniversário da conclusão, estendendo-se até o 6º ano…

… Outro pagamento de R$ 10 milhões também está previsto, condicionado ao cumprimento de metas estabelecidas, com correção pelo CDI, e não será liberado antes de 12 meses.

STONE começou a receber na 6ªF propostas dos interessados em comprar a empresa de softwares Linx, ainda em caráter não vinculante. Ao menos 20 empresas, entre locais e estrangeiras, já avaliaram a companhia…

… Um dos nomes que quer olhar o ativo mais de perto é a Totvs, de acordo com fontes ouvidas pelo Broadcast.

RAÍZEN firmou acordo com Bunker One para venda exclusiva de lubrificantes para embarcações da Shell Marine.

CAIXA ASSET comunicou que Pablo Costa Sarmento foi destituído da presidência da instituição. Fontes consultadas pelo Broadcast disseram que a demissão foi “procedimento natural de gestão…

… Sarmento se envolveu em polêmicas nos últimos meses. A principal envolveu a análise da compra de R$ 500 milhões em letras financeiras do Banco Master…

… Técnicos da Asset recomendaram que operação não fosse realizada e, depois disso, foram destituídos.

BERKSHIRE HATHAWAY. Lucro operacional caiu 6% no 3Tri, a US$ 10,1 bilhões, ante o mesmo período em 2023…

… A empresa de Warren Buffet vendeu 25% das 400 milhões de ações da Apple que detinha no 3Tri, segundo relatório da gestora. No 2Tri, tinha vendido outros 50%…

… A Berkshire iniciou o ano com 905 milhões de ações da Apple e agora tem cerca de 300 milhões. Ainda assim, a Apple é a empresa com maior participação no portfólio da Berkshire.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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