EUA-China iniciam negociações em dia de Fed e Copom

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[07/05/25]

… Comunicados dos governos da China e dos Estados Unidos confirmaram, na noite de ontem, o início das negociações comerciais entre os dois países neste fim de semana, quando o secretário do Tesouro, Scott Bessent, viajará à Suíça para um encontro com o vice primeiro-ministro chinês, He Lifeng. A notícia – que impulsionou os futuros de NY – estoura na superquarta das decisões de política monetária do Fomc e do Copom, e no mesmo dia em que Pequim cortou o juro para ajudar a economia afetada por tarifas. Não deve mudar as expectativas de manutenção do juro americano, nem o discurso de Powell (15h30). Aqui, o mercado espera que o Copom decida uma alta de 50pbs para a Selic. A agenda doméstica ainda inclui a produção industrial de março (9h) e o balanço do Bradesco, após o fechamento.

… Sobre China e EUA, trata-se do primeiro passo para a revisão das tarifas punitivas de Trump retaliadas na mesma medida por Xi Jinping.

… Em seu comunicado, o Ministério do Comércio da China impôs condições; disse que os Estados Unidos devem mostrar “sinceridade nas negociações, corrigir práticas erradas e resolver as preocupações de ambos os lados por meio de uma consulta igualitária”.

… À Fox News, Bessent disse que as negociações programadas para sábado e domingo se concentrarão na redução das tensões, e que não deve ser esperado um grande acordo comercial. “Mas precisamos reduzir as tensões antes de seguir em frente.”

… O início das negociações com a China, no entanto, que parecia distante, deve injetar ânimo nos investidores, ansiosos pela redução nas tarifas que já paralisam o comércio entre as duas maiores economias do mundo.

… “Isso não é sustentável, especialmente do lado chinês”, disse Bessent, acrescentando que 145% de tarifas impostas pelos EUA e 125% pela China é o equivalente a um embargo. “Não queremos dissociação, o que queremos é comércio justo.”

… O secretário do Tesouro americano reconheceu que a estratégia de incerteza de Trump pode ser perturbadora para os mercados, como está se vendo, mas afirmou que “essa é uma vantagem para os Estados Unidos nas negociações”.

… Bessent disse que ele e Trump sabem o que aceitariam nas negociações, mas que não iriam divulgar esses detalhes abertamente.

… Nos últimos dias, Trump afirmou que estaria disposto a reduzir as tarifas para a China em “algum momento”, mas sempre faz parecer que seria um favor para a China. “Os EUA não estão perdendo nada por não negociar com Pequim.”

… Mais cedo, o presidente chegou a dizer que EUA e China “não estavam negociando ainda”, enquanto Bessent repetia que 17 parceiros comerciais já fizeram boas propostas, que alguns acordos podem sair nesta semana, mas que isso não incluía os chineses.

… Entre os países em negociações com a Casa Branca está o Reino Unido, que, segundo o Financial Times, pode anunciar um acordo esta semana – uma coisa que o mercado espera ansiosamente como uma espécie de referência da política tarifária.

… Nesta 3ªF, Paul Tudor Jones (Tudor Investment) previu que Trump poderá reduzir as tarifas sobre a China pela metade, mas alertou que isso pode não ser suficiente para recuperar os mercados. Em entrevista à CNBC, o CEO do fundo de hedge macro resumiu:

… “Temos Trump determinado a impor tarifas e o Fed determinado a não cortar as taxas. Isso não é bom para o mercado de ações.”

FED – Deve manter (15h) os juros inalterados no intervalo entre 4,25% e 4,50%, enquanto espera maior clareza das políticas comerciais de Trump. Meia hora depois (15h30), Powell deve repetir que o Comitê não tem pressa para ajustar as taxas.

… Talvez o fato de as negociações terem se iniciado, inclusive com a China, mereça alguma concessão na mensagem mais dura que o Fed assumiu desde que as tarifas viraram tudo. Mas sem um acordo fechado, será difícil uma mudança significativa do tom.

… As expectativas dos economistas consultados pela Bloomberg são conservadoras. Eles preveem apenas dois cortes de 25pbs este ano, a partir de setembro. Nos mercados futuros, as apostas são mais ousadas, com três ou quatro cortes este ano, o primeiro em julho.

… De um lado, as tarifas agressivas sobre produtos importados estão minando a confiança do consumidor, com as famílias se preparando para uma potencial alta nos preços ao consumidor e um mercado de trabalho enfraquecido.

… De outro, dados mais recentes mostram que a inflação desacelerou em março e que a taxa de desemprego ficou estável em abril, o que reforça o padrão mais conservador do Fed, que teme pelo risco de as tarifas ameaçarem o progresso gradual da inflação.

… Autoridades do Fed enfatizaram em comentários públicos recentes que, embora a incerteza esteja excepcionalmente alta, a política monetária ainda está em uma boa posição para equilibrar seus objetivos de promover o máximo de emprego e preços estáveis.

… “Acredito que ainda ouviremos que a incerteza é alta neste ambiente, e que eles estão prontos para agir, ou não, conforme necessário para tentar atender a ambos os lados de seu mandato”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo nos EUA.

… Trump deve voltar a criticar Powell, a quem chama de “completamente insensível”, mas para o mercado o que conta é que ele parece ter se convencido de que não deve insistir nas ameaças de demitir o presidente do Fed, que tem mandato até o ano que vem.

COPOM – O dia não acaba com o Fed. Às 18h30, o BC volta a subir a Selic, com um ajuste menor do que 100pbs, como já está contratado, mas sem unanimidade quanto à magnitude, embora a aposta majoritária (quase 80%) seja de uma alta de 50pbs, para 14,75%.

… Contagiada pela volatilidade externa, a curva de juros buscou um hedge mais dovish nesta 3ªF, elevando para mais de 20% a chance de uma alta de apenas 25pbs – o que, se confirmado, seria lido pelo mercado como o encerramento do ciclo de aperto monetário.

… O mais provável, porém, é que o Copom corresponda às expectativas e mantenha o tom de cautela diante das incertezas nos EUA e das demais variáveis de risco, que incluem a inflação subjacente acima da meta e as expectativas em níveis ainda elevadas.

… Com mais cuidado, o comunicado deve também se referir aos riscos fiscais, com as medidas do governo Lula jogando contra o BC.

… A maioria dos economistas também acredita que o Copom não renovará o forward guidance, mas evitará sinalizar o fim das altas, o que significa que deverá deixar junho em aberto, condicionando um ajuste adicional aos próximos indicadores.

MAIS AGENDA – O consenso para a produção industrial de março (9h) é de expansão de 0,3%, após recuo de 0,1% em fevereiro. Às 14h30, o Banco Central divulga os dados semanais do fluxo cambial e, às 15h, o MDIC informa a balança comercial de abril.

… Lá fora, a agenda dos indicadores é fraca, prevendo apenas as vendas no varejo em março na Zona do Euro (6h) e, nos EUA, os estoques de petróleo na semana encerrada em 02/05 (11h). A previsão é de queda de 1,3 milhão de barris.

CHINA HOJE – O PBoC anunciou um corte das taxas de juros e a injeção de mais liquidez no sistema financeiro, respondendo aos apelos para impulsionar a economia, em meio a crescentes tensões com Washington.

… Os compulsórios bancários foram reduzidos em 0,5pp e a taxa de recompra reversa de sete dias caiu 0,1pp, sinalizando um futuro corte na taxa básica de empréstimo (LPR) da mesma magnitude, segundo o BC chinês.

… A taxa das linhas de crédito de refinanciamento e empréstimo suplementar foi cortada em 0,25pp e as taxas de hipoteca sob o fundo previdenciário habitacional, em 0,25pp, para 2,6% (de 2,85%).

… Outra novidade é que o órgão regulador chinês prestará auxílio às companhias afetadas pelas tarifas impostas pela Casa Branca. As seguradoras serão estimuladas a investir em ações, entre outras iniciativas.

JAPÃO HOJE – A leitura final de abril do PMI/S&P Global composto subiu de 48,9 em março para 51,2. O indicador ficou acima do patamar neutro de 50, ou seja, indicando que a atividade voltou a entrar em expansão.

$MELANIA – Financial Times revela que um pequeno grupo de traders ganhou US$ 99,6 milhões ao comprar a criptomoeda inspirada na imagem da primeira-dama dos Estados Unidos, minutos antes de ela ganhar notoriedade, na véspera da posse de Trump.

BRASÍLIA – O presidente Lula embarcou às 22h em viagem para a Rússia e a China, levando em sua comitiva o presidente do Senado, Davi Alcolumbre, e o vice-presidente da Câmara, deputado Elmar Nascimento (União), representando Hugo Motta.

… Em Moscou, onde Lula permanecerá até o dia 10 de maio, está confirmado um encontro com Vladimir Putin. Já em Pequim, com estada entre 12 e 13 de maio, o presidente se reunirá com Xi Jinping para a assinatura de 16 acordos bilaterais.

… Lula espera o apoio da China para a Ferrovia Bioceânica, que escoaria a produção de grãos brasileiros pelo porto de Chancay (Peru).

… Nesta 3ªF, os chineses retomaram as importações de cinco unidades brasileiras que haviam sido embargadas em janeiro por questões sanitárias. Foram beneficiadas a ADM do Brasil, Cargill, Terra Roxa, Olam Brasil e C.Vale Cooperativa.

SETOR ELÉTRICO – Ficou para a volta de Lula a MP que trata da reforma do setor elétrico. Segundo o ministro Alexandre Silveira (MME), “queremos fazer um anúncio oficial”. A proposta amplia a isenção da Tarifa Social para 60 milhões de pessoas de baixa renda.

REFORMA DO IR – Instalada a Comissão Especial que vai analisar a isenção para quem ganha até R$ 5 mil/mês, Arthur Lira foi confirmado o relator e vai propor que a matéria seja votada no colegiado ainda no primeiro semestre deste ano.

INSS – CGU concluiu que a documentação para autorizar descontos nas aposentadorias estava completa em menos de um terço dos casos, praticados indevidamente desde 2016. As fraudes contra os pensionistas podem somar R$ 6,3 bilhões.

… No Valor, a equipe econômica resiste ao ressarcimento pela União e trava uma batalha com a Previdência nos bastidores. Técnicos da Fazenda defendem que o dinheiro deve ser levantado a partir da apreensão dos bens dos fraudadores.

… A demissão de Carlos Lupi da Previdência levou os deputados do PDT a desembarcarem da base do governo Lula, nesta 3ªF, quando decidiram assumir postura independente nas votações de projetos do Planalto. Os senadores continuam aliados.

BALANÇOS – Mais 14 companhias abertas divulgam os seus resultados, todas após o fechamento do mercado: Aeris Energy, Auren, Brasil Agro, C&A, Dexco, Engie, Guararapes, Klabin, Minerva Foods, Rede D’Or, Taesa, Ultrapar e Vivara.

… Em NY, tem Walt Disney após o fechamento.

AFTER HOURS – AMD foi bem no pregão estendido (+1,80%), depois de o balanço do 1Tri ter batido as expectativas. O lucro por ação ajustado (US$ 0,96) e a receita de US$ 7,44 bilhões vieram acima do esperado pelos analistas.

… Já as ações da Super Micro Computer derreteram 4,77%. A empresa revisou novamente para baixo sua projeção de receita anual, para entre US$ 21,8 bilhões e US$ 22,6 bilhões, agora reconhecendo possíveis impactos tarifários.

QUEM DÁ MENOS? – A informação que vale tanto dinheiro (se os EUA e a China vão se entender no fim de semana) ainda pode influenciar o Copom, de última hora, embora a curva continue apostando alto no meio ponto.   

… No final da tarde de ontem, segundo cálculos no Valor, as taxas mostravam 76% de chance de um aperto de 0,50pp contra 24% de 0,25pp. Fica a expectativa se haverá uma migração maior hoje de um lado para o outro.

… Como a informação sobre as conversas formais programadas entre os representantes do alto escalão da área do comércio dos governos de Washington e Pequim saiu depois do fechamento, o jogo da Selic ainda está aberto.

… Na véspera da decisão de política monetária, a ponta curta do DI exibiu recuo moderado, inibida pelo dólar, que voltou a superar R$ 5,70, depois de tantos dias comportado. Já o miolo e o trecho longo da curva fincaram queda.

… O movimento aconteceu em sincronia à baixa dos juros dos Treasuries, que responderam a um leilão de títulos públicos com demanda acima da média e reagiram ainda ao resultado pior do que o esperado da balança americana.

… O déficit dos EUA saltou para US$ 140,5 bilhões em março, contra expectativa de US$ 132,4 bilhões, com forte avanço das importações (+4,4%, para US$ 418,96 bilhões), antes da entrada em vigor das tarifas de Trump.

… Diante do apelo por proteção, o juro da Note de 2 anos caiu a 3,790%, contra 3,834% no pregão da véspera, o rendimento do bônus de 10 anos recuou para 4,305%, de 4,336%, e o do T-Bond de 30 anos foi a 4,805%, de 4,824%.

… Aqui, fecharam nas mínimas do dia o DI para Jan/26, a 14,685% (contra 14,725% na 2ªF); o Jan/27, a 13,950% (de 14,050%); e o Jan/29, a 13,530% (de 13,690%). Jan/31 caiu a 13,710% (de 13,870%); e Jan/33, a 13,770% (13,890%).

… No câmbio, o esfriamento da atividade chinesa com o choque das tarifas de Trump e a piora da balança comercial americana levaram o dólar a interromper o alívio recente e romper a marca de R$ 5,70, cotado a R$ 5,7102 (+0,37%).

… A moeda assumiu dinâmica diferente da observada no exterior, onde o índice DXY caiu 0,59%, a 99,238 pontos, sem avanços concretos na guerra contra Pequim. Mas hoje a sorte pode virar com as novidades dos EUA-China.  

… Os relatos de um possível acordo entre Trump e o Reino Unido sustentaram a libra (+0,64%, a US$ 1,3386). O euro avançou 0,53%, para US$ 1,13782, após o líder conservador Friedrich Merz se eleger chanceler da Alemanha.

… O enfraquecimento do dólar facilitou a recuperação o barril de petróleo, que disparou 3,19% (Brent), para US$ 62,15, um dia depois de ter atingido o seu pior nível em quatro anos, com a Opep+ querendo acelerar a produção.

… A volta dos chineses do feriado e os conflitos no Oriente Médio também impulsionaram as compras de petróleo.

REBOTE – O movimento turbinou as ações da Petrobras. Depois de terem fechado um dia antes no valor mais baixo do ano, os papéis PN se ajustaram em alta firme de 1,65%, a R$ 30,15, enquanto os ON ganharam 1,57%, a R$ 32,27.

… Diante da força da Petrobras, o Ibovespa resistiu estável (+0,02%, aos 133.515,82 pontos, com giro a R$ 22,2 bi), apesar da falta de fôlego da Vale ON (+0,08%, a R$ 53,00) e da queda em bloco dos papéis dos grandes bancos.

… À espera do balanço de hoje, Bradesco PN caiu 0,45%, a R$ 13,24. Itaú PN registrou desvalorização de 0,52%, para R$ 34,66, BB ON perdeu 0,76%, a R$ 28,90, e Santander Unit também teve uma sessão negativa (-0,87%, a R$ 28,45).

… Pior tombo do dia, Pão de Açúcar afundou 20,21% com o balanço trimestral considerado fraco e um desmonte de posições de Nelson Tanure e Rafael Ferri, após a queda de braço entre os dois por uma vaga no conselho.

… Em assembleia geral, Tanure conseguiu somente uma das três cadeiras que cobiçava no colegiado da empresa.

… Só com a liquidação de ontem, o papel já devolveu mais da metade do ganho de abril (+37%). Nos três primeiros pregões de maio, Pão de Açúcar registra perdas próximas de 30%, para ter a medida do quanto está sangrando.

… Cansados da retórica protecionista de Trump e com pouco resultado prático das negociações comerciais até aqui, os investidores nas bolsas de NY decidiram evitar o risco e apostar ontem na renda fixa antes da decisão do Fed.

… O Dow Jones caiu 0,95% (40.829,00 pontos); S&P 500, -0,77% (5.606,91 pontos); e Nasdaq, -0,87% (17.689,66).

EM TEMPO… A Fitch rebaixou o rating da AZUL de “CCC” para “CCC-”, com perspectiva negativa. A agência também atualizou as notas seniores garantidas da Azul Secured Finance LLP para “CCC-” com Rating de Recuperação “RR4”…

… Notas não garantidas da Azul Investments LLP foram mantidas em “CC”/“RR6”.

PRIO informou lucro líquido de US$$ 344,7 milhões no 1Tri, alta de 54% contra igual período/24. A receita líquida subiu 15%, para US$ 696,9 milhões, e o Ebitda ficou em US$ 446,6 milhões, recuo de 4% na comparação anual…

… A empresa informou ainda que a produção total de petróleo atingiu 91.133 barris de óleo equivalente por dia (boepd) em abril. O número representa uma queda de 13% na comparação com março (104.792).  

PETROBRAS. Magda Chambriard confirmou que o diretor-executivo de Transição Energética e Sustentabilidade da Petrobras, Mauricio Tolmasquim, deve deixar a companhia em cerca de um mês…

… Ele foi indicado pela União para compor o conselho de administração da Eletrobras e já havia assumido previamente o compromisso de deixar o seu cargo na estatal sob o risco de conflito de interesse…

… Magda disse que a Petrobras voltou a estudar a possibilidade de ter preços diferenciados para o gás de cozinha (GLP) por conta do aumento do uso para fins industriais.

CARREFOUR registrou lucro líquido ajustado no 1Tri, para R$ 282 milhões, cinco vezes maior do que o reportado no mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado somou R$ 1,47 bilhão, alta de 3,7%…

… A receita líquida totalizou R$ 26,1 bilhões, avanço de 5,1%.

GRUPO PÃO DE AÇÚCAR (GPA) apresentou, perante a Corte Internacional de Arbitragem da Câmara de Comércio Internacional (CCI), um requerimento de arbitragem envolvendo Casino e cobrança de IR.

JBS anunciou investimentos de R$ 216 milhões em 4 unidades de suínos e aves da Seara em SC.

ELDORADO BRASIL encerrou o 1Tri com lucro líquido de R$ 459 milhões, avanço de 50% contra um ano antes. A receita líquida avançou 14% e totalizou R$ 1,6 bilhão. Ebitda ajustado alcançou R$ 914 milhões, alta anual de 25%.

BANCO MASTER. O Tribunal de Justiça do Distrito Federal e Territórios (TJDFT) aceitou pedido do Ministério Público impedindo que o Banco de Brasília (BRB) assine contrato definitivo para adquirir parcela de 58% do capital total.

NUBANK confirmou que Campos Neto assumirá como vice-chairman depois do fim da quarentena do BC, em 1º de julho, e integrará o Conselho de Administração da Nu Holdings como membro não independente.

CAIXA SEGURIDADE teve lucro líquido de R$ 1,009 bilhão no 1Tri, alta de 9,2% contra igual período/24.

VIBRA teve lucro líquido de R$ 601 milhões no 1Tri, queda de 23,8% contra um ano antes. O lucro líquido ajustado nos primeiros três meses foi de R$ 1 bilhão, alta de 27,9%. Ebitda ajustado subiu 43,6%, para R$ 2 bilhões…

… A receita líquida ajustada alcançou R$ 45 bilhões, crescimento de 13,2%…

… A empresa informou que a CVM confirmou inexigibilidade de OPA pela alienação de controle da Comerc Energia.

RD SAÚDE reduziu lucro em 12,7% no 1Tri, para R$ 164 milhões. A receita somou R$ 10,8 bilhões, alta de 10,4% em um ano. Ebitda encolheu 4,2%, para R$ 650,2 milhões; em termo ajustado, resultado foi de R$ 644,1 milhões (-5,5%).

HAPVIDA iniciou a implementação de grupamento de ações ordinárias na proporção de 15 por 1.

ODONTOPREV registrou lucro líquido de R$ 169,7 milhões no 1TRI25, alta de 15,6% na comparação anual. Receita líquida subiu 7,2%, para R$ 590,4 milhões, e Ebitda ajustado aumentou 11,7%, para R$ 226 milhões.

PLANOS DE SAÚDE. ANS discute conjunto de medidas regulatórias que pode permitir reajustes extras em planos individuais, superando o teto fixado pela própria agência, e menos tempo para comunicar consumidor. (Estadão)

VAMOS. Lucro caiu 45% no 1Tri, para R$ 107,8 milhões, e a receita avançou 24% em relação a igual período do ano anterior, somando R$ 1,33 bilhão…

… A empresa estima lucro líquido de R$ 450 milhões a R$ 550 milhões no ano e Ebitda no intervalo de R$ 3,850 bilhões a R$ 4,150 bilhões em 2025.

JSL teve lucro líquido ajustado de R$ 45,1 milhões no 1TRI25, queda de 7,4% s/ 1TRI24. O Ebitda ajustado cresceu 13,8%, para R$ 458,2 milhões, e a receita líquida aumentou 12,1%, para R$ 2,320 bi.

RAÍZEN. O conselho de administração aprovou por unanimidade autorização para que a companhia, subsidiárias e/ou sua controladora, a Raízen S.A., obtenham financiamentos de longo prazo no valor total de até R$ 1,5 bilhão.

AERIS ENERGY. O conselho de administração aprovou a primeira emissão de notas comerciais escriturais, em série única, com garantia real, para colocação privada, no valor total de até R$ 125 milhões.

DIA DAS MÃES. Deve movimentar R$ 16,3 bilhões em compras, montante 9,24% superior à projeção de igual período do ano passado, em pesquisa da Abecs, associação que representa as empresas de meios eletrônicos de pagamento, encomendada ao Datafolha…

… O levantamento aponta que 62% dos consumidores pretendem comprar presente neste ano. Ainda segundo o estudo, o valor médio das compras será de R$ 249, montante 8,7% maior contra o visto no ano passado (R$ 229).

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Demora em acordos comerciais desanima

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[06/05/25]

… Novos índices PMI de Serviços da atividade global serão divulgados hoje na Alemanha, Zona do Euro e no Reino Unido, após o dado dos EUA medido pelo ISM ter surpreendido com alta de 50,8 em março para 51,6 em abril, reduzindo ainda mais as expectativas de corte antecipado do juro americano. Na China, o PMI/Caixin de Serviços, divulgado ontem à noite, caiu para 50,7 (51,9 em abril) – em mais uma evidência do impacto das tarifas na economia do país. Na agenda em NY, a balança comercial de março (9h30) desperta interesse pelo desempenho das importações, que derrubaram o PIB/1Tri. Aqui, o PMI da S&P Global (10h) é o único indicador previsto. No calendário de balanços: Embraer (antes da abertura), Prio, Carrefour, Raia Drogasil, Vibra, Odontoprev, Vamos e JSL, depois do fechamento. E, em NY, AMD e Super Micro Computers, à noite.

… A semana começou com a aversão ao risco dominando o ambiente dos negócios em reação à demora nos acordos comerciais que estão sendo negociados pelos EUA com seus parceiros e à falta de progressos nas negociações com China.

… Nesta 2ªF, o secretário do Tesouro americano, Scott Bessent, reconheceu que Pequim ainda apresenta resistência.

… “Estamos muito próximos de fechar alguns acordos comerciais, alguns talvez ainda nesta semana. Estou confiante de que 17 parceiros comerciais apresentaram propostas comerciais muito boas, excluindo a China”, disse ele em entrevista à CNBC.

… Bessent foi cauteloso sobre a chance de avanços nas conversas com os chineses, admitindo que eles ainda não ofereceram nada de concreto, ao mesmo tempo em que cobrou medidas contra o tráfico de precursores de fentanil. “Isso precisa parar.”

… De seu lado, Trump continua afirmando que a China “quer muito fazer um acordo com os EUA”, enquanto se ocupa das confusões que lançou agora na indústria cinematográfica, anunciando sua intenção de impor tarifa de 100% aos filmes estrangeiros.

… Em sua rede social, o presidente classificou os incentivos para cineastas americanos que produzem seus filmes fora dos EUA como uma “ameaça à segurança nacional”, afirmando que Hollywood está “MORRENDO”. “QUEREMOS FILMES FEITOS NA AMÉRICA!”

… Nas bolsas, as ações da Netflix, Paramount, Warner e outras empresas de entretenimento caíram, acentuando o mal-estar geral, antes que a Casa Branca dissesse que ainda não tem nada certo e Trump se dispusesse a conversar com a indústria do cinema.

… Outra investida veio no final do dia, quando o presidente assinou ordem executiva para reduzir as barreiras à fabricação de produtos farmacêuticos nos EUA. Trump promete anunciar medidas relacionadas ao custo dos medicamentos na próxima semana.

… Por ora, orientou a FDA a melhorar a fiscalização da fonte de ingredientes farmacêuticos ativos por produtores estrangeiros.

… Nos mercados, a forte queda dos preços do petróleo, após a Opep+ decidir aumentar o ritmo de produção em junho, adicionando mais 411 mil barris por dia aos níveis já elevados anunciados para maio, foi o principal driver dos pregões.

… Os contratos futuros da commodity apenas saíram das mínimas em meio a tensões geopolíticas, quando Israel anunciou um plano para capturar toda a Faixa de Gaza, ao mesmo tempo que realizava ataques no Iêmen em retaliação aos Houthis.

… Enquanto o dólar se enfraquecia no exterior, o câmbio dos emergentes se desvalorizou com o tombo do petróleo. Já os juros, na véspera do Copom, ajustaram-se em alta, reagindo aos Treasuries e às notícias de que Lula prepara uma nova medida expansionista.

… Reportagem de O Globo apurou que o presidente negocia com a Caixa e o Banco do Brasil uma linha de crédito para os entregadores de aplicativo, em mais uma investida parafiscal que vai de encontro com o esforço da política monetária do BC (leia abaixo).

FED & COPOM – Os dados recentes da economia americana, com emprego ainda robusto e a atividade se sustentando, não só reduziram as chances de o Fomc sinalizar um corte do juro em junho como também influenciaram as apostas para a Selic.

… A curva de juros, que chegou a projetar a probabilidade de um ajuste de 25pbs no Copom, reforçou a expectativa majoritária de uma alta de 50pbs, com a Selic elevada a 14,75%. A zebra foi deslocada para 75 pontos-base com as tarifas e o cenário fiscal.

… A maioria dos economistas de mercado acredita que o BC não renovará o forward guidance, deixando junho em aberto para ter maior flexibilidade de ação. Uma parcela pequena dos analistas não descarta que o Copom possa indicar o fim do ciclo.

… Mais do que a decisão, o comunicado que acompanhará a reunião será determinante. Se a ideia do Copom for promover um ajuste residual em junho, o texto deverá ressaltar a persistência das pressões inflacionárias e das expectativas.

… O Copom tem mantido o seu balanço de riscos assimétrico, indicando que é mais provável que o IPCA fique acima das projeções. Uma mudança nesse equilíbrio poderia indicar menor disposição de um novo aumento da Selic em junho.

… Já no caso do Fed, é unânime a expectativa de que a taxa de juros permanecerá estável entre 4,25% e 4,50%. A dúvida é o tom que a mensagem adotará, e especialmente, o tom de Jerome Powell na entrevista que se seguirá à reunião.

… A queda de 0,3% no PIB/1Tri fortaleceu o argumento político em favor de um corte mais cedo do que o mercado espera, para julho. Mas outros dados da atividade e, principalmente, o payroll forte afastaram o risco de recessão e da queda antecipada do juro.

… A CEO do Citigroup, Jane Fraser, disse que os sinais econômicos conflitantes, com folhas de pagamento fortes e um fraco sentimento do consumidor, estão tornando o trabalho dos formuladores de políticas do Fed bastante complicado.

… “Está muito difícil para o Fed agora por causa dessa desconexão entre dados concretos e dados intangíveis”, disse ela em uma entrevista à Bloomberg TV, nesta 2ªF, na Conferência Global do Milken Institute em Los Angeles.

… Para Fraser, a análise final da política tarifária do governo Trump será fundamental para determinar a extensão das consequências. “Se for uma tarifa de 10%, será mais fácil de absorver. Se for de 25% ou mais, isso terá ramificações mais relevantes.”

HADDAD – Em painel da conferência anual do Milken Institute, o ministro disse nesta 2ªF que o Brasil vai consolidar uma compreensão de que o potencial de crescimento da economia doméstica não é menor do que 3%.

… “Nós já fizemos o FMI reconhecer que o nosso potencial saiu de 1,5% para 2,5%, e tenho certeza de que, ao final do mandato de Lula, o mundo vai estar convencido de que o Brasil pode crescer a uma taxa mínima de 3%.”

… Haddad citou como exemplo de projeto do governo para consolidar esse entendimento o Plano de Transformação Ecológica, que tem entre suas ações a construção do mercado regulado de carbono, para o qual o Brasil se prepara para uma inserção internacional.

… Sobre a relação com os Estados Unidos, o ministro disse que o Brasil tem interesse em se aproximar mais do governo Trump, como fez durante a administração de Joe Biden, porque existem complementaridades importantes entre as economias americana e brasileira.

… Haddad disse ainda que o Brasil terá condições de colocar uma agenda mais ambiciosa da causa ambiental na COP30, neste ano.

… Hoje, o ministro Fernando Haddad participa na Califórnia de mesa redonda organizada pela Amcham Brasil com investidores estrangeiros sobre IA, a partir das 13h (hora de Brasília). A volta ao Brasil está prevista para depois de amanhã, 5ªF.

BRASÍLIA – O presidente Lula inicia hoje nova viagem internacional, embarcando para a Rússia e, em seguida, para a China. Em Moscou, ele participa da comemoração pela vitória da URSS sobre a Alemanha nazista e se encontrará com Vladimir Putin.

… Em Pequim, Lula terá encontro com o presidente Xi Jinping. Antes de embarcar, Lula se reúne hoje, às 15h, com ministros para discutir o escândalo do INSS.

FRAUDES NO INSS – A deputada Coronel Fernanda (PL) afirma ter conseguido 182 assinaturas para permitir a abertura da CPI na Câmara.

… No Globo, o presidente do INSS, Wolney Queiroz (PDT), foi um dos cinco deputados autores da emenda aprovada pelo Congresso em 2021 que aumentou de um para três anos o prazo de validação da entidade recebedora dos descontos dos benefícios.

… Em entrevista à Globonews, Gilberto Waller Júnior disse que o presidente Lula pediu agilidade no pagamento às vítimas da fraude.

ISENÇÃO DO IR – Deve ser instalada hoje a Comissão Especial do projeto que isenta do Imposto de Renda quem recebe até R$ 5 mil/mês, em acordo com a Câmara, após o governo retirar a urgência constitucional da matéria, que venceu no dia 3, e trancaria a pauta.

… A previsão da cúpula da Câmara é de que o projeto seja votado no plenário somente no início do segundo semestre deste ano.

AFTER MARKET – Mais uma montadora a sentir o drama das tarifas de 25% sobre veículos e peças importados, a Ford caiu 2,5% no pregão estendido, após suspender a projeção financeira (guidance) para o ano inteiro.

… A empresa alega incertezas quanto ao impacto da política protecionista de Trump e calcula que pode perder US$ 1,5 bilhão do lucro ajustado antes de impostos por causa da batalha comercial dos EUA contra o mundo.

… A Ford informou lucro líquido de US$ 471 mi no 1Tri, queda acentuada de 64% contra um ano antes. A receita diminuiu de US$ 42,8 bi para US$ 40,7 bi e o lucro ajustado antes de impostos caiu de US$ 2,8 bi para US$ 1 bi.  

… Ainda a Mattel, fabricante da Barbie, retirou o guidance de vendas para o ano, citando os impactos das tarifas sobre os brinquedos importados e a volatilidade macroeconômica dos EUA. O papel caiu 0,56% no after hours.

MAIS AGENDA – A leitura final de abril do PMI/S&P Global composto será divulgada na Alemanha (4h55), zona do euro (5h) e Reino Unido (5h30). Nos EUA, Scott Bessent testemunha perante um painel da Câmara, às 11h.

FERIADO – Mercados permaneceram fechados hoje no Japão, em comemoração ao Dia do Verde, mas à noite (21h30 de Brasília) será divulgado o PMI de Serviços de abril no país, que em março ficou no limite do território de contração, em 50,0.

O COPO MEIO VAZIO – Baixado o entusiasmo com o payroll, que esvaziou o risco de recessão, NY leu ontem os dados mais fortes do setor de serviços pela perspectiva de que as tarifas estão produzindo pressão inflacionária.

… O PMI/ISM (51,6) subiu em abril pelo décimo mês seguido, superou o esperado (50,2) e registrou salto no subíndice de preços. O mesmo indicador medido pela S&P Global (50,8) veio melhor que o consenso de 51,4.

… As evidências de uma economia mais aquecida fortalecem a aposta de que o Fed pode esperar até julho para relaxar a política monetária, contrariando a cobrança urgente de Trump, que quer um corte de juro para ontem.

… A perspectiva de que as taxas ficarão onde estão por mais tempo sustentou os rendimentos dos Treasuries. O yield da Note-2 anos subiu a 3,834%, de 3,826% no pregão anterior, e o de 10 anos foi a 4,336%, de 4,305%.

… Além disso, também continuou repercutindo a falta de progressos comerciais entre Washington e Pequim.

… O S&P 500 interrompeu o rali de nove altas consecutivas e ensaiou correção, recuando 0,64%, a 5.650,38 pontos. O Dow Jones caiu 0,24%, para 41.218,83 pontos, e o Nasdaq perdeu 0,75%, a 17.844,24 pontos.

… Depois de Trump escolher Hollywood como a nova vítima da guerra comercial, as empresas de streaming acusaram o golpe: Netflix caiu 1,95%; Amazon recuou 1,91%; Apple, -3,15%, Warner, -1,99%; e Paramount, -1,57%.

… Com o anúncio da aposentadoria de Warren Buffett, as ações da Berkshire Hathaway afundaram 5,0%.

… No setor de energia, Chevron (-2,2%) e Exxon Mobil (-2,8%) sentiram a liquidação do petróleo, após a Opep+ ter acelerado o ritmo de produção para junho, agravando a preocupação de muita oferta para pouca demanda.

… No pior momento, o barril do Brent para julho chegou a ser negociado abaixo de US$ 60, despertando especulações de que possa voltar à faixa dos US$ 50. No fechamento, caía 1,73%, negociado a US$ 60,23.

… Dois grandes bancos passaram a projetar petróleo mais barato este ano após a ofensiva da Opep+. Goldman Sachs cortou a estimativa para o Brent de US$ 60 para US$ 56 e o Morgan Stanley, de US$ 62,50 para US$ 57,50.

NO PISO – Três fatores combinados derrubaram as ações preferenciais da Petrobras ao menor valor do ano.

… Além do efeito Opep+, o BofA cortou o preço-alvo dos papéis PN de R$ 48 para R$ 46e a Petrobras anunciou que vai reduzir o preço do diesel nas refinarias em 4,66%, ou R$ 0,16 por litro. É a terceira redução consecutiva.

… A decisão indica uma trajetória de convergência entre os preços domésticos e internacionais, avalia o Goldman Sachs. O diesel vendido pela Petrobras segue cerca de um dígito acima da referência externa.

… Já os preços da gasolina estão 10% mais altos do que no exterior, segundo os analistas do banco.

… Petrobras PN levou um tombo de 3,73%, a R$ 29,66, e ON também foi mal: -2,81%, a R$ 31,77, comprometendo o desempenho do Ibov (-1,22%, aos 133.491,23 pontos), também afetado pelos frigoríficos.

… O surto de gripe aviária nos EUA eleva o risco de restrição às exportações do setor. Marfrig caiu 3,84%; BRF, -4,54%; e JBS, -2,79%. Em semana de balanços, Itaú recuou 1,86% (R$ 34,81) e Bradesco PN, -0,97% (R$ 13,29).

… Vale ON (+0,30%, a R$ 52,96) subiu pouco, sem a referência do minério de ferro, com a China em feriado.

… Cogna ON (+8,81%) e Yduqs ON (+2,13%) operaram embaladas pela volta dos rumores de fusão.

… SmartFit (+0,71%) e Direcional (+0,44%) subiram em dia de estreia na carteira teórica do Ibovespa, válida até 31 de agosto. Por outro lado, LWSA e Automob, que deixaram o índice, caíram 2,50% e 3,57%, respectivamente.

… Sendo o Brasil um produtor de commodities, a fraqueza do petróleo não caiu bem para o real, o que levou o dólar a se aproximar da marca de R$ 5,70, cotado no fechamento dos negócios a R$ 5,6899, em alta de 0,62%.

… Lá fora, o índice DXY (-0,20%, para 99,831 pontos) foi abalado pela percepção de que Trump não para de comprar briga. O euro subiu 0,19%, a US$ 1,1320, a libra ganhou 0,24%, a US$ 1,3294, e o iene foi a 143,84/US$.

… Às vésperas do Copom, a curva do DI registrou alta moderada, especialmente no miolo e na ponta longa.

… Os juros futuros pegaram carona no dólar mais caro e na alta dos juros dos Treasuries, e ainda operaram de olho na possível nova cartada populista do governo Lula, que estaria preparando incentivos aos motoboys.

… Seria uma forma de o presidente se aproximar deste público, pensando nos cálculos eleitoreiros para 2026.

… No fechamento, o DI para Jan/26 subia a 14,725% (de 14,675% no pregão anterior); Jan/27, a 14,050% (de 13,955%); Jan/29, a 13,690% (de 13,605%); Jan/31, a 13,870% (de 13,800%); e Jan/33, a 13,890% (de 13,850%).

EM TEMPO… GPA reduziu prejuízo em 77% no 1Tri, para R$ 93 milhões. O Ebitda ajustado cresceu 9,9%, a R$ 409 milhões, e a receita líquida avançou 3,9%, atingindo R$ 4,7 bilhões.

GRUPO MATEUS lucrou R$ 318,6 milhões no 1TRI25, alta de 32,5% s/ 1TRI24. Receita líquida aumentou 12,9%, para R$ 8,3 bi, e Ebitda subiu 27,4%, para R$ 649,9 milhões.

PAGUE MENOS registrou lucro líquido ajustado de R$ 13,1 milhões no 1TRI25, revertendo prejuízo ajustado de R$ 23,1 mi um ano antes. Ebitda ajustado cresceu 55,2% na comparação anual, para R$ 150,3 milhões.

AZZAS. O conselho de administração aprovou um programa de recompra de ações ordinárias, que prevê a aquisição de até 10% das ações ordinárias em circulação de emissão da companhia.

TIM registrou lucro líquido de R$ 798 milhões no 1Tri, alta de 53,6%. O Ebitda normalizado aumentou 6,7% na comparação anual, para R$ 3,084 bilhões, e a receita operacional líquida cresceu 4,9% e totalizou R$ 6,394 bilhões…

… A companhia aprovou pagamento de R$ 300 milhões em JCP, a R$ 0,12 por ação; ex no próximo dia 22.

MOTIVA (ex-CCR) registrou lucro líquido ajustado de R$ 539 milhões no 1Tri, alta de 20,2% contra um ano antes. O Ebitda ajustado cresceu 14%, para R$ 2,3 bilhões, e a receita líquida ajustada atingiu R$ 3,7 bilhões (+7,2%).

AUTOMOTIVO. As vendas de veículos zero quilômetro registraram em abril queda de 5,5% na comparação com abril de 2024.

… Divulgado nesta 2ªF pela Fenabrave, o balanço está em linha com as previsões de desaceleração do setor, embora o volume mensal tenha sido o melhor do ano até agora, com crescimento de 6,7% ante março. Nos quatro primeiros meses de 2025, as vendas cresceram 3,4%.

… A previsão da Fenabrave é de crescimento de 5% das compras de veículos novos no Brasil neste ano, contra uma alta de 14% em 2024. Já a Anfavea, associação das montadoras, prevê crescimento de 6,3% das vendas de veículos neste ano.

SABESP. O conselho de administração autorizou a contratação de até US$ 600 milhões da segunda tranche do contrato de empréstimo de novembro de 2024 junto à International Finance Corporation (IFC), do Banco Mundial.

CEMIG informou que a gestora BlackRock passou a deter 10% das ações preferenciais emitidas pela companhia.

CPFL ENERGIA recebeu carta de renúncia de Karin Regina Luchesi aos cargos de diretora vice-presidente de Operações de mercado e de presidente do conselho de administração da CPFL Geração e CPFL Renováveis.

BANCO MASTER. Na Folha, negociações avançaram e linha de assistência do FGC deve ser aprovada esta semana. O BRB apresentou, na semana passada, nova documentação ao BC para compra de fatia do banco de Daniel Vorcaro…

… A aprovação da linha é considerada a primeira fase antes da análise final pelo BC da operação de compra do Master pelo BRB.

BB SEGURIDADE teve lucro líquido de R$ 1,995 bi no 1TRI25, alta de 8,3% s/ 1TRI24.

MCMV. A Caixa Econômica Federal começou nesta 2ªF a operação do crédito imobiliário da Faixa 4 do Minha Casa Minha Vida…

… A nova faixa é destinada às famílias de classe média, com renda mensal de até R$ 12 mil, tem juro nominal de 10% ao ano e prazo de pagamento de até 420 meses.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Petróleo afunda em semana do Fed e Copom

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[05/05/25]

… A possibilidade de um acordo entre EUA e China e a decisão da Opep+ de aumentar a produção em 411 mil bpd, que afunda os preços do petróleo, trazem alívio ao cenário global de fundo na semana em que o Fomc e o Copom decidem sobre juros. Em NY, é unânime a expectativa de manutenção das taxas dos Fed Funds entre 4,25% e 4,5%, nesta superquarta, transferindo o suspense para a entrevista de Powell. Aqui, o BC volta a subir a Selic, em ajuste de menor magnitude já contratado. A dose do aumento não é consenso, embora a maioria acredite em meio ponto, com a taxa básica elevada a 14,75%. Outra dúvida é se o Copom vai sinalizar, ou não, o encerramento do ciclo de aperto. Na B3, ganha ritmo a temporada de balanços do 1Tri, com destaque esta semana para Itaú, Bradesco e Ambev.

… Em reunião antecipada para sábado, estava marcada para hoje, a Opep e aliados concordaram com um outro aumento significativo na produção, em meio a preocupações com o excesso da oferta e a demanda enfraquecida pela guerra comercial de Trump.

… Nos primeiros negócios, o petróleo de referência global Brent afundava perto de 4%, a US$ 58, enquanto o WTI se aproximava de US$ 56 e os futuros da bolsas de NY caíam acentuadamente.

… O aumento da produção em mais de 400.000 barris por dia surpreendeu o mercado pela magnitude, com o cartel triplicando o volume planejado para maio. Além disso, a Arábia Saudita alertou que novos aumentos de proporção semelhante podem ocorrer.

… Líderes do grupo, que tem à frente a Arábia Saudita e a Rússia, buscam punir os membros superprodutores, incluindo Cazaquistão, em uma mudança de estratégia que vem revertendo as restrições à produção e já havia provocado a queda dos preços.

… A nova política da Opep+ tornou o petróleo uma das commodities com pior desempenho em 2025.

… Na Bloomberg, Ajay Parmar, diretor de análise de petróleo da ICIS, disse que o aumento “simplesmente não pode ser absorvido”, que o crescimento da demanda está fraco, principalmente com a recente imposição de tarifas, tornando inevitável os preços mais baixos.

… Após a decisão da Opep+, o Morgan Stanley reduziu as previsões de preço para o barril do Brent para US$ 62,50 no 3Tri e no 4Tri/2025, US$ 5 abaixo da projeção anterior. “A oferta adicional aumenta o excedente de mercado que já modelamos”, disseram analistas.

… Trump, que tem viagem marcada ao Oriente Médio ainda este mês, pediu à Opep+ que aumente a produção e ajude a reduzir os preços da energia, enquanto a Arábia Saudita conta com o apoio de Washington para negociar um pacto nuclear com o Irã.

… A queda nos custos de energia, se sustentada, pode ser bem recebida pelos banqueiros centrais, incluindo o Fed, já que o petróleo mais barato reduzirá os preços do diesel e da gasolina, podendo compensar parte do impacto inflacionário esperado das tarifas.

… Neste domingo, em entrevista à NBC News, Trump voltou a pressionar para uma queda dos juros, mas descartou a intenção de demitir Powell. “Não, não, não. Por que eu faria isso? Eu terei a oportunidade de substituir essa pessoa em um curto período de tempo.”

… O presidente não perdeu a chance de dizer que Powell é um “completo teimoso” e só não reduz os juros porque “não é meu fã”.

… Sobre a China, Trump disse que está disposto a reduzir as tarifas “em algum momento”, porque as alíquotas estão tão altas que os dois países praticamente pararam de fazer negócios. Trump impôs tarifas de até 145% sobre a China e a Xi retaliou com tarifas de 125%.

… Na 6ªF, a China disse que avalia negociar a proposta dos EUA, mas exige “respeito e sinceridade”.

… Outra exigência de Pequim é que os Estados Unidos retirem as tarifas “unilaterais” implementadas, o que parece ser mais difícil, já que Trump não quer admitir que deu o primeiro passo ou foi quem cedeu na guerra comercial travada com os chineses.

… Ainda na entrevista, Trump reconheceu que foi “muito duro com a China”, mas disse que Pequim agora quer chegar a um acordo. “Eles querem muito fechar um acordo. Vamos ver como tudo isso vai acabar, mas tem que ser um acordo justo.”

… A Casa Branca está negociando acordos comerciais com mais de 15 países e afirma que o primeiro desses acordos deve sair em breve.

… A boa vontade em relação a um acordo com a China e a ajuda da Opep podem levar Powell a um discurso mais flexível, embora, na 6ªF, os dados ainda fortes do payroll (abaixo) tenham afastado as chances de uma queda do juro ser antecipada para junho.

… Powell havia telegrafado que o Fed agiria mais cedo se houvesse uma deterioração rápida do emprego, o que ainda não aconteceu.

… Aqui, o BC enfrenta o desafio da desancoragem das expectativas de inflação, da inflação vigente acima da meta e de um mercado de trabalho aquecido, em meio a medidas fiscais expansionistas do governo Lula, que ameaçam o esforço da política monetária.

… Alguns diretores do Copom sinalizaram a perspectiva do fim das altas da Selic, mas Gabriel Galípolo manteve o tom duro em sua última fala, afirmando que a expectativa de inflação no horizonte relevante (3Tri/26) ainda está bem longe do centro da meta.

MAIS AGENDA – A semana começa os índices do gerente de compras (PMIs) de Serviços e Compostos de abril. Hoje, nos EUA (10h45) e na China (22h45). Amanhã: Reino Unido, Zona do Euro, Alemanha, Japão e Brasil. Ainda nos EUA, sai hoje o ISM de Serviços (11h).

… Amanhã (3ªF), sai a balança comercial dos EUA em março, com interesse especial nas importações, que derrubaram o PIB no 1Tri.

… Na 4ªF, antes do Fed e do Copom, saem no Brasil os dados da produção industrial de março e a balança comercial de abril.

… Na 5ªF, é a vez do BoE da Inglaterra decidir sobre a taxa de juros, com a expectativa de corte pelo mercado. No Brasil, serão divulgados o IGP-DI de abril, o IPP de março e dados de produção e vendas de veículos da Anfavea de abril.

… Já na 6ªF, a China divulga os dados do comércio exterior no primeiro minuto do dia e da inflação no final da noite, enquanto aqui sairá o IPCA de abril. Nos EUA, seis Fed boys têm falas públicas agendadas, dois dias após a decisão do Fomc.

… Ainda hoje, o IPC-Fipe de abril (5h) e a pesquisa Focus (8h25), com as atualizações de IPCA, PIB, Selic e câmbio, abrem a agenda do dia.

HADDAD – O ministro da Fazenda cumpre agenda no exterior, em viagem aos EUA e ao México, reunindo-se com representantes do setor de tecnologia para apresentar a política brasileira de data centers. A volta ao Brasil está prevista para 5ªF, dia 8.

… Neste domingo, Haddad reuniu-se com o secretário do Tesouro, Scott Bessent, mas a Fazenda não deu detalhes dos temas tratados.

… O ministro está na Califórnia, onde deverá visitar empresas de tecnologia nos próximos dias, entre elas, Google, Nvidia e Amazon. Uma das prioridades do governo federal para este ano é a implantação de uma política de atração de datacenters para o Brasil.

BRASÍLIA – Comissão especial sobre a isenção do IR será instalada esta semana, quando o relator Arthur Lira deve apresentar o calendário de trabalhos. O presidente da Câmara, Hugo Motta, no entanto, avalia que o projeto só deve ser votado no segundo semestre.

… A possibilidade de instalação de CPI na Câmara para investigar o escândalo de corrupção no INSS está na pauta política, assim como as negociações do PL da Anistia e o julgamento de mais um núcleo de envolvidos na trama golpista de 8 de janeiro, no STF.

… No Senado, a CCJ deve realizar amanhã (3ªF) uma audiência pública sobre o segundo projeto de regulamentação da reforma tributária do consumo, que trata das competências e da estrutura organizacional do Comitê Gestor do IBS.

… Também na 3ªF, a CAE do Senado vota o projeto de lei complementar que limita o comprometimento dos municípios com o pagamento de encargos da dívida com a União a 30% da sua receita anual, incluindo os repasses do governo federal ao município.

LULA VIAJA – O presidente viaja para a Rússia na 5ªF, onde tem compromissos até sábado, a poucas semanas da cúpula do BRICS. No fim de semana, Lula segue para a China, onde participará do IV Fórum China-CELAC na semana que vem.

BALANÇOS DA SEMANA – Estão previstos para hoje os resultados de TIM, CCR. Aura Minerals, Tegma, Hidrovias do Brasil, Pão de Açúcar, Pague Menos, Grupo Mateus, Profarma e, em Nova York, Ford Motor e Tyson Foods.

… Na 3ªF: Embraer, Raia Drogasil, Vibra, Odontoprev, Vamos, Vulcabras, Blau Farmacêutica, JSL, e, em NY, AMD e Super Micro Computers.

… Na 4ªF: Rede D’Or, Klabin, Ultrapar, Carrefour, Banco Inter, Engie Brasil, Auren, Fras-Le, Vivara, Dexco, Eletromídia, Guararapes, C&A, Mills, Minerva, Lavvi, Valid, Iochpe-Maxion, Espaço Laser, Desktop, Grupo Multi, CSU, Estapar, Quero-quero, Aeris e Walt Disney (NY).

… Itaú e Ambev vêm na 5ªF, junto com CSN Mineração, B3, Suzano, Localiza, Rumo, Copel, Energisa, Totvs, Hapvida, Renner, Cemig, Smartfit, Assaí, CSN, GPS, Alupar, Sanepar, Unipar, Três Tentos, Fleury, Magazine Luiza, Azzas, Grendene, Alpargatas, Cogna…

… E ainda na 5ªF: Intelbras, Simpar, Ecorodovias, Petrorecôncavo, JHSF, MRV, Randon, CBA, Plano&Plano, LWSA, Petz, Tenda, Mater Dei, BR Partners, Camil, Ânima, Wiz, Zamp, Mitre Realty, HBR, IMC, Lopes Brasil e, lá fora, Levetch e Mercado Livre.

… Na 6ªF, fechando a semana, Banco ABC Brasil, Banco Pan e Braskem.

FERIADOS – Hoje, 2ªF, estão fechados os mercados no Japão (Dia das Crianças), China (Dia do Trabalho) e no Reino Unido (bancário).

SO FAR, SO GOOD – O relatório do payroll bombou contra as previsões, na 6ªF, com a criação de 177 mil vagas em abril superando o teto esperado (175 mil). A taxa de desemprego nos EUA ficou em 4,2%, no consenso do mercado.

… Embora mais fraco do que no mês anterior, o número não ficou tão longe das vagas abertas em março (185 mil).

… A surpresa positiva com o indicador forte provocou ajustes nas apostas para o Fed, lançando especulações de juros elevados por mais tempo, com o primeiro corte projetado majoritariamente só para a reunião de julho.

… Esta precificação, que antes do payroll era de 44%, subiu a 56%. A chance de manutenção está em menos de 20%.

… Já para o encontro de junho, a maioria espera agora que o juro fique estável (65,8% x 41,8% antes) e foram esvaziadas as estimativas de que o Fed alivie a política monetária no mês que vem (esta chance caiu de 55% para 33%).

… Se de um lado o payroll abalou a expectativa de relaxamento antecipado do juro, de outro, foi muito positiva a percepção de que os EUA não estão à beira do precipício de uma recessão, apesar da guerra comercial de Trump.

… A potencial chance de o Fed adiar um corte para o 3Tri puxou os rendimentos dos Treasuries. O yield da Note de 2 anos, que reflete a política monetária, subiu para 3,834%, de 3,709% do pregão anterior, e o retorno de 10 anos foi de 4,221% para 4,311%.

… Simultaneamente aos sinais de que a economia americana não está entrando em colapso, as notícias de que a China está disposta a negociar com Washington sobre a política protecionista injetaram otimismo em Wall Street.

… Pela primeira vez em quase 20 anos, o S&P 500 completou um rali de nove altas consecutivas. No intervalo de um mês, desde que Trump anunciou as tarifas recíprocas, as bolsas americanas vêm protagonizando uma rápida recuperação.

… Na 6ªF, o S&P 500 avançou 1,47%, a 5.686,61 pontos; o Dow Jones subiu 1,38%, a 41.316,75 pontos; e o Nasdaq ganhou 1,50%, a 17.977,72. Meta (+4,34%) continuou repercutindo os bons resultados trimestrais da companhia.

… O alívio do resultado do payroll, combinado aos possíveis progressos sobre as tarifas, levou os investidores a desarmarem posições defensivas no câmbio, derrubando o índice DXY do dólar (-0,21%) para 100,030 pontos.

… Subiram o iene (a 145/US$), o euro (+0,13%, a US$ 1,1308), a libra esterlina (US$ 1,3281) e, aqui, o real, com o dólar em baixa de 0,38%, negociado no mercado à vista a R$ 5,6549 no fechamento. Fica a expectativa de furar R$ 5,60, se a sorte continuar virando em NY.

… Com os EUA aparentemente mais longe do perigo de uma recessão, o Copom pode ganhar de última hora um argumento forte para ser mais conservador (como Galípolo andou sinalizando) e subir a Selic em mais 0,50pp na 4ªF. As apostas em 0,25pp perderam força.

… Os contratos futuros dos juros subiram em toda a curva do DI na 6ªF, com o Jan/26, a 14,670% (contra 14,662% no pregão anterior); o Jan/27, a 13,950% (13,877%); Jan/29, a 13,585% (13,510%); e Jan/31, a 13,800% (13,770%).

… Sem conseguir acompanhar o entusiasmo das bolsas em NY, o Ibovespa fechou estável (+0,05%, aos 135.133,88 pontos), com volume financeiro de R$ 24,2 bilhões. Mas não está longe de renovar o seu topo histórico (137.343 pontos).

… Vale operou fraca (ON, -0,11%, a R$ 52,80) e ainda os bancos ficaram no vermelho: Santander (-2,24%; R$ 28,86), Bradesco PN (-2,11%; R$ 13,44); Bradesco ON (-1,55%; R$ 12,04); Itaú (-0,25%; R$ 35,47); e BB (-0,10%; R$ 28,90).

… Já Petrobras exibiu fôlego (ON registrou +2,0%, a R$ 32,69; e PN, +2,73%, a R$ 30,81), contrariando a queda do petróleo Brent, que caiu 1,35% (a US$ 61,29 por barril), antecipando o novo aumento da produção confirmado pela Opep+.

EM TEMPO… M. DIAS BRANCO teve lucro líquido de R$ 69,4 milhões no 1TRI25, queda de 55,2% s/ 1TRI24; Ebitda recuou 42%, para R$ 160,9 milhões; receita líquida subiu 3,2%, para R$ 2,208 bilhões.

BUFFET. Megainvestidor anunciou no sábado a sua aposentadoria, aos 94 anos, que deve acontecer no final deste ano…

… Diante de milhares de investidores da Berkshire Hathaway, Warren Buffet indicou o vice-presidente, Greg Abel, como seu sucessor.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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