Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[07/11/2023]

… Divulgadas de madrugada, as importações subiram 3% na China em outubro, surpreendendo a previsão de queda de 3,5%, enquanto as exportações caíram 6,4%, no dobro do esperado (-3,7%). Em NY, onde o mercado corrigiu o otimismo excessivo do payroll, o investidor espera Powell amanhã para cravar apostas mais firmes no fim do aperto de juros. Hoje, cinco Fed boys têm falas programadas e já podem influenciar. Ontem à noite, Kashkari/Minneapolis já veio mais hawk, dizendo que prefere errar por mais do que por menos. Aqui, a ata do Copom (8h) deve tratar dos riscos externos e trazer alertas fiscais, seguida de palestras de RCN (8h30) e Haddad (11h20), em meio ao debate da meta. No Congresso, a Câmara vota à tarde o relatório preliminar da LDO/24 e a CCJ do Senado, parecer da reforma tributária.

… Na véspera da análise da proposta na Comissão de Constituição e Justiça, Lula convidou para ontem à noite os líderes da base de apoio do Senado ao Planalto para discutir as mudanças que o relator, Eduardo Braga (MDB), fez no texto aprovado pela Câmara.

… A expectativa é de que a reforma tributária seja aprovada no colegiado nesta 3ªF e em plenário até depois de amanhã (5ªF).

… À saída da reunião com Lula, o líder do governo no Senado, Jaques Wagner, estava otimista: “Não vou dizer quantos votos tenho, mas vou dizer que vou aprovar a reforma tributária”. Segundo ele, Braga deve acatar mais 7 ou 8 emendas, nenhuma com nova exceção.

… Na manchete do Estadão, na reta final para a votação, as pressões por mudanças de última hora no parecer do relator se intensificaram e continuam sendo encaminhadas como sugestões de emendas. No total, mais de 700 emendas já protocoladas.

… Como na votação da Câmara, no começo de julho, a pressão mais visível é dos Estados, que temem perder arrecadação para o governo federal. Também não há consenso em relação à trava proposta pelo relator para impedir aumento da carga tributária.

… A jornalista Adriana Fernandes apurou que o relator avalia mudar a regra de divisão do Imposto sobre Bens e Serviços de competência de Estados e municípios, que pretende colocar governadores e prefeitos para trabalharem.

… O objetivo seria criar estímulos para os gestores locais melhorarem a eficiência da arrecadação e evitar que os chamados “caroneiros”, que pegam carona no aumento de receita dos vizinhos, se mantenham acomodados para ampliar a própria base de tributação.

… Isso porque, nas primeiras décadas da transição, a maior parte da receita que cada Estado e prefeitura vai receber será proporcional à média da arrecadação entre 2024 e 2028 de cada ente. A ideia é não permitir que os gestores “relaxem” os esforços.

… O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, voltou a dizer que a reforma tributária pode destravar o crescimento do País e deu uma nota para o relatório de Braga. “A reforma tributária, na lente do ideal, seria nota 7 ou 7,5, mas o sistema atual seria nota 1 ou 2.”

LDO/2024 – Enquanto o Senado se ocupa da reforma tributária, a CMO deve votar hoje o relatório preliminar da LDO, em meio aos ruídos da meta fiscal. Nesta 2ªF, Haddad recebeu o apoio dos presidentes das duas casas do Legislativo, em sua defesa do déficit zero.

… Em evento do BTG Pactual, Arthur Lira afirmou que “dificilmente” o Congresso fará proposta de mudar a meta para 2024, sinalizando que o pedido terá de partir do governo Lula. O Congresso não vai tomar a iniciativa de fazer a mudança sozinho.

… Lira reforçou que, se o governo não conseguir mesmo cumprir a meta, o arcabouço prevê “consequências, que serão aplicadas”, como reduzir o espaço para o aumento de despesas no ano seguinte, de 70% para 50% da variação da arrecadação.

… Segundo Lira, Haddad disse que continuará perseguindo o déficit zero. “O ministro tem que continuar buscando alternativas para zerar o déficit.” Na mesma direção, Pacheco disse que a meta “deve ser continuamente buscada”, mesmo que não seja atingida no futuro.

… Na Fazenda, as declarações foram vistas como apoio à pretensão de Haddad de esperar até março para uma decisão de rever a meta, quando será entre o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias. Mas um desfecho continua indefinido.

… A possibilidade de o governo enviar uma mensagem modificativa à LDO para mudar a meta fiscal foi descartada pelo líder do governo no Congresso, Randolfo Rodrigues, que participou do encontro de líderes do Senado com o presidente, ontem à noite.

… Após o início da votação do relatório preliminar na CMO, que tem sessão marcada para hoje as 14h30, o texto não pode mais ser modificado. Uma nova reunião entre o relator Danilo Forte (União Brasil) e ministros palacianos ainda deve ocorrer esta manhã.

… Dois caminhos estão na mesa: um parlamentar da base do governo apresentar uma emenda ao parecer do deputado Danilo Forte, do União Brasil, ou um acordo amplo com o pedido do governo para o relator fazer a mudança no texto final.

AINDA TEM LUTA – Apesar de dar apoio a Haddad, Arthur Lira mandou um recado ao ministro, dizendo que uma das principais medidas para aumentar a arrecadação do governo, o projeto da subvenção do ICMS, ainda não está “consolidado”.

MAIS AGENDA – Hoje, Fernando Haddad estará ao lado de Lula na abertura do Brazil Investment Forum (BIF 2023), em Brasília. O ministro faz palestra às 11h20. Já Campos Neto fala às 8h30 em evento do Bradesco Asset, em São Paulo, aberto à imprensa.

… Galípolo fala esta manhã (9h), em palestra do Sindicato das Empresas Serviços Contábeis (Sescon), em SP.

… Entre os indicadores, o BC divulga os dados de crédito de setembro (8h) e captação da poupança em outubro (15h).

BALANÇOS – Saem Dexco (sem horário), além de Arezzo, Iguatemi, Rede D´Or, Movida, Direcional e Totvs, após o fechamento.

… Ontem à noite, o resultado de Itaú veio em linha com o esperado, mas o ADR caiu 2,45% no after market. Já Gerdau subiu 1,48%, apesar de ter refletido a pressão do aço importado no Brasil e juros altos nos EUA.

… Leia mais balanços abaixo, no Em tempo…

LÁ FORA – UBS solta balanço antes da abertura dos mercados e Enel divulga seus números depois do fechamento.

… Entre os integrantes do Fed que participam de eventos públicos nos EUA hoje estão Michael Barr (11h15), Jeffrey Schmid (11h50), Christopher Waller (12h), John Williams (14h) e Lorie Logan (15h25).

… Janet Yellen (secretária do Tesouro) discursa às 15h30.

… A agenda dos indicadores prevê a balança de setembro nos EUA (10h30), o crédito ao consumidor, que o Fed divulga às 17h, além da inflação ao produtor (PPI) na zona do euro (7h).

CHINA HOJE – O superávit comercial chinês de US$ 56,5 bilhões frustrou a projeção de US$ 79,1 bilhões.

FOI BOM ENQUANTO DUROU – Na ressaca da festa do pregão do payroll, a curva do DI voltou nesta 2ªF à realidade do cenário fiscal crítico no País e da arrancada nos EUA dos juros dos Treasuries, que sempre assusta.

… A pressão foi aliviada temporariamente no meio da manhã, quando Lira e Pacheco deram apoio a Haddad pela busca de alternativas para cumprir o déficit zero. Mas a disputa de forças com o governo está dura.

… Nem o esforço do Senado para a reforma tributária andar foi capaz de relaxar a pressão nos juros futuros.

… Na véspera da ata do Copom, só o jan/24 ficou praticamente estável, em 12,010% (de 12,013% na 6ªF).

… Já o jan/25 subiu para 10,870% (contra 10,822% no pregão anterior); o jan/26, a 10,720% (de 10,603%); o jan/27, a 10,905% (de 10,774%); o jan/29, a 11,280% (de 11,169%); e o jan/31, a 11,480% (de 11,362%).

… Na pesquisa Focus, o único ajuste veio na mediana para o IPCA para 2024, foco da política monetária, com piora marginal de 3,90% para 3,91%. Apesar do risco fiscal, a estimativa para a Selic terminal seguiu em 9,25%.

… Descolado da cautela com o rebote de alta das taxas dos Treasuries, o dólar à vista fechou em leve baixa de 0,17%, a R$ 4,8879. No câmbio futuro, o contrato da moeda para dezembro caiu 0,31%, para R$ 4,9005.

NÃO ENTREGOU OS PONTOS – Apesar de pouco significativo em termos de volume (R$ 18,4 bilhões) e de fôlego do Ibovespa (+0,23%), foi importante o índice à vista ter conseguido preservar os 118 mil pontos (118.431,25).

… As ações da Vale, que representam quase 15% do Ibov, deram a sua parcela de contribuição, com alta de 0,42%, cotadas a R$ 71,50, confiando que a China levará a sério os esforços de crescimento econômico.

… CSN Mineração também exibiu ganhos (+1,07%), assim como Gerdau PN (+1,18%) e Metalúrgica Gerdau (+0,37%), que esperaram no campo positivo pelos seus balanços trimestrais divulgados na noite de ontem.

… Também Itaú (+0,93%; R$ 28,19) aguardou confiante pelo resultado que veio após o fechamento. Bradesco, que solta seus números na 5ªF, teve desempenho morno: PN estável (-0,07%; R$ 14,76) e ON, +0,23%; R$ 13,08.

… Mesmo com a alta do petróleo, a Petrobras, que também divulga seu balanço na 5ªF, caiu de leve: PN, -0,26% (R$ 38,50); e PN, -0,08% (R$ 35,51). Lá fora, o Brent para janeiro registrou ganho modesto de 0,34% (US$ 85,18).

… O barril monitorou a notícia de que os cortes extras na produção até o final do ano serão mantidos pela Arábia Saudita (1 milhão de bpd) e pela Rússia (300 mil bpd), sustentando a oferta global mais apertada.

… O petróleo, contudo, fechou longe das máximas do dia, à medida que o dólar ganhava força no exterior.

… Brilho à parte no Ibovespa veio ontem dos papéis dos frigoríficos. As ações da BRF lideraram o ranking positivo do Ibovespa, ao saltarem 12,87%, para R$ 12,80, aproximando-se dos R$ 13, maior valor em dois anos.

… Durante o pregão, BRF entrou em leilão por oscilação máxima permitida, diante da venda de 301,5 mil ações pertencentes à XP para a Toro, pelo preço de R$ 12,56. Marfrig escalou 8,61%, Minerva, +3,34%; e JBS, +2,25%.

CONTRA-ATAQUE – Após 48h de quedas consistentes, as taxas dos Treasuries precipitaram um ajuste técnico.

… A correção em alta foi potencializada na parte da tarde do pregão de ontem por relatório do Fed indicando que os bancos norte-americanos mencionaram aperto no crédito e menor demanda por empréstimos no 3Tri.

… As instituições informaram terem apertado o crédito, devido à economia incerta e menor tolerância a risco.

… O Fed reconheceu que a vulnerabilidade de bancos nos EUA cresceu “moderadamente” em relação aos níveis baixos da década passada, embora siga bem inferior aos patamares que precederam a crise financeira de 2008.

… “Esta vulnerabilidade tem origem na exposição dos bancos a uma queda repentina no valor dos títulos [com consequente escalada dos yields do Treasuries], na sequência de um hipotético aumento adicional dos juros.”

… Além do crédito apertado, a alta de ontem nos rendimentos dos bônus do Tesouro americano foi atribuída à releitura das apostas de que o Fed antecipe um corte de juro para maio, que caíram de 50% para 40% (CME).

… O retorno da Note-10 anos subiu para 4,648%, contra 4,522% na 6ªF do payroll, e o do T-Bond de 30 anos, 4,818%, de 4,700%. Se serve de alívio, o plano do Tesouro de realizar leilões menores pode começar amanhã.

… A BlackRock alertou que qualquer rali de final de ano das bolsas em Wall Street pode ter vida curta, porque os preços das ações ainda não estão refletindo totalmente as perspectivas de juros altos por mais tempo nos EUA.

… De qualquer maneira, os índices em NY já baixaram ontem, ao longo do pregão, o entusiasmo com a esperança despertada na última 6ªF pelo relatório de emprego (payroll) um Fed dovish mais cedo do que se imaginava.

… Os ganhos foram limitados no Dow Jones (+0,10%; 34.095,86 pontos), S&P 500 (+0,18%; 4.365,98 pts) e Nasdaq (+0,30%; 13.518,78 pts), embora ainda não dê para saber se a retomada dos juros dos Treasuries vem para ficar.

… O repique de alta das taxas fortaleceu o dólar, com o índice DXY subindo 0,18%, a 105,215 pontos.

… Além disso, o euro (-0,14%, a US$ 1,0722), a libra esterlina (-0,30%, a US$ 1,2346) e o iene (-0,46%, a 149,98/US$) tiveram também os seus motivos particulares para acentuarem as quedas contra a moeda norte-americana.

… Na zona do euro, o PMI composto recuou para a mínima em 35 meses em outubro (46,5). No Reino Unido, o economista-chefe do BC inglês, Huw Pill, cogitou corte de juros pelo BoE a partir da metade do ano que vem.

… No Japão, o presidente do BoJ, Kazuo Ueda, disse que a probabilidade de fim da política de juro negativo é baixa no curto prazo, por causa da perspectiva incerta dos salários e da inflação em relação à meta de 2%.

EM TEMPO… ITAÚ teve lucro líquido gerencial de R$ 9,040 bi no 3TRI23, alta de 11,9% s/ 3TRI22; margem financeira somou R$ 26,275 bi, alta de 9,9%; ROE recorrente foi de 21,1% no 3TRI, 0,1 pp acima do 3TRI22…

… Ativos totais alcançaram R$ 2,678 tri; alta de 10,5% em um ano; carteira de crédito somou R$ 1,163 tri no 3TRI23, aumento de 5,7% s/ 3TRI22…

… Patrimônio líquido alcançou R$ 174,042 bi, avanço de 10,7% em um ano; inadimplência (90 dias) subiu para 3% no 3TRI23, alta de 0,2 pp em um ano…

… Banco ajustou guidances para refletir venda de operação na Argentina; sem Argentina, carteira de crédito deve crescer entre 5,7% e 8,7% neste ano; margem financeira deve subir entre 12,5% e 15,5% este ano.

VALE. Fitch reafirmou o rating da mineradora em BBB, com perspectiva estável.

GERDAU teve lucro líquido de R$ 1,592 bi no 3TRI23, queda de R$ 47,3% s/ 3TRI22; Ebitda ajustado somou R$ 3,3 bi no 3TRI23, recuo de 37%; receita líquida caiu 19,3%, para R$ 17,063 bi…

… Companhia vai pagar R$ 822,185 milhões em dividendos a partir de 13/12, o equivalente a R$ 0,47 por ação ON e PN; ex em 21/11.

METALÚRGICA GERDAU teve lucro líquido ajustado de R$ 1,613 bi no 3TRI23, queda de 46,9% s/ 3TRI22; Ebitda ajustado somou R$ 3,346 bi, queda de 37,7%; receita líquida recuou 19,3%, para R$ 17,063 bi…

… Companhia vai pagar R$ 960,416 milhões em dividendos em 14/12, o equivalente a R$ 0,93 por ação ON e PN; ex em 21/11…

… Empresa cancelou 1,135 milhão de ações PN em tesouraria, sem redução do capital social.

PRIO. Produção total atingiu 100.004 barris de óleo equivalente por dia (boepd) em outubro, queda de 2,64% em relação a setembro, segundo dados preliminares.

VIBRA teve lucro líquido de R$ 1,255 bi no 3TRI23, revertendo prejuízo de R$ 61 milhões no 3TRI22; Ebitda ajustado somou R$ 2,333 bi, alta de 154,7%; receita líquida ajustada caiu 15,3%, para R$ 43,243 bi.

ELETROBRAS assumirá dívida de R$ 11,5 bi da Santo Antonio Energia; restruturação foi aprovada ontem pelo BNDES; assunção da dívida não terá impacto no balanço da Eletrobras, que já consolida os resultados de Santo Antonio.

ENGIE teve lucro líquido ajustado de R$ 928 milhões no 3TRI23, alta de 30,9% s/ 3TRI22; Ebitda ajustado subiu 23,5%, para R$ 1,8 bi; receita líquida caiu 8,5%, para R$ 2,5 bi.

AES BRASIL teve lucro líquido de R$ 124,4 milhões no 3TRI23, alta de 21,3% s/ 3TRI22.

MARFRIG aprovou a 14ª emissão de debêntures, no valor de R$ 500 milhões.

AMERICANAS suspendeu o processo de venda do hortifruti Natural da Terra, em função das notícias disseminadas pela imprensa nos últimos dias que, segundo a empresa, afetam o processo e a gestão diária dos negócios…

… O Valor havia informado na semana passada que o St Marche negociava a compra do hortifruti.

TIM teve lucro líquido de R$ 724 milhões no 3TRI23, alta de 53,0% s/ 3TRI22; Ebitda somou R$ 3,011 bilhões, avanço de 11,6%; receita líquida atingiu R$ 6,055 bi, aumento de 7,9%…

… Citi tem recomendação de compra para TIM, com preço-alvo de R$ 18, e para Telefônica, com preço-alvo de R$ 53…

… Para o banco, TIM apresentou “resultados fortes” e “margens saudáveis” no 3TRI, mas esperados, em linha com os números apresentados pela Telefônica, na semana passada.

3TENTOS teve lucro líquido de R$ 217,8 milhões no 3TRI23, alta de 28,8% s/ 3TRI22.

AREZZO aprovou a distribuição de R$ 87 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,7853 por ação, e de R$ 33 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,2973 por ação; pagamento de ambos será em 28/11; ex em 13/11.

TEGMA registrou lucro atribuído aos acionistas controladores de R$ 56,2 milhões no 3TRI, aumento de 5,2% na comparação anual; Ebitda somou R$ 79,3 milhões, recuo de 2,5% em relação ao mesmo período de 2022.

JSL registrou lucro líquido de R$ 46,9 milhões no 3TRI, alta de 25,4% na comparação anual; Ebitda somou R$ 393 milhões, crescimento de 31,5% em relação ao mesmo período de 2022.

PAGUE MENOS registrou prejuízo atribuído aos controladores de R$ 23,7 mil no 3TRI, ante prejuízo de R$ 305 mil no mesmo período/22; Ebitda consolidado somou R$ 250,6 milhões, queda de 24% em relação a igual período de 2022.

SINQIA. AGE aprovou cancelamento de registro de cia aberta na categoria A; pedido será submetido à CVM…

… Acionistas elegeram para Conselho de Administração, com mandato unificado de 2 anos, Bernardo Francisco Pereira Gomes, Daniel Oscar Brignardello e Pilar Maria Bazterrica.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.