Trump zera tarifaço do Brasil
… O feriado terminou com uma excelente notícia para o Brasil, com a decisão de Trump de zerar a tarifa adicional de 40% para uma lista de mais de 200 produtos. Mais cedo, um incêndio no pavilhão da COP30 tomou as imagens da televisão, enquanto Lula indicava Jorge Messias ao STF, provocando reação imediata de Alcolumbre, que já marcou a votação de uma pauta-bomba no Senado. Em Nova York, o balanço forte da Nvidia não impediu queda feia das bolsas, nesta quinta-feira, nem o payroll mudou as apostas nos juros para dezembro. Hoje, a agenda tem Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, PMIs da atividade global, cinco Fed boys e confiança do consumidor de Michigan.
LIVRE DO TARIFAÇO – Após quatro meses de tarifaço, o recuo do presidente Trump está sendo atribuído ao trabalho da diplomacia brasileira e ao impacto das sobretaxas punitivas à inflação dos Estados Unidos, sobretudo aos produtos que impactam o custo de vida.
… A nova lista de isenções adiciona mais de 200 itens, inclusive produtos considerados competitivos, à relação de cerca de 700 produtos que haviam sido excluídos do tarifaço pelo governo americano no final de julho. No total, são cerca de mil produtos isentos.
… Entre outros itens, café, carne bovina, frutas, castanhas estão liberados das tarifas de 40% para as exportações aos Estados Unidos de modo retroativo ao dia 13 de novembro. As taxas de importação pagas no período serão reembolsadas pelo governo americano.
… Em meio ao tarifaço, a participação das vendas para os Estados Unidos no total exportado pelo Brasil caiu de 12% entre agosto e outubro de 2024 para 8% entre agosto e outubro de 2025. O déficit comercial saltou mais de 340% no mesmo período.
… Açúcar, madeira, ferro-gusa, aço e cobre sofreram perdas significativas e não conseguiram compensar a retração das vendas com outros mercados. Café, carne bovina, máquinas, minério de ferro redirecionaram parte das exportações para a Ásia e as Américas.
… Na ordem executiva, o presidente Trump afirma que, após as recentes negociações com o governo brasileiro e consultas com assessores, determinou que “certos produtos agrícolas não estarão sujeitos à alíquota adicional de 40% sobre o Brasil”.
… O texto cita a conversa por telefone entre os presidentes Trump e Lula, no início de outubro, na qual eles concordaram em abrir negociações para reduzir as tarifas impostas pelos Estados Unidos ao Brasil. “Também recebi recomendações de vários assessores.”
… Em nota, o Itamaraty disse que recebe a notícia com satisfação e que “o Brasil seguirá mantendo negociações com os EUA com vistas à retirada das tarifas adicionais sobre o restante da pauta de comércio bilateral”.
LULA – O presidente estava no Salão do Automóvel quando repercutiu a notícia de que os Estados Unidos haviam retirado as tarifas do Brasil. “Hoje eu estou feliz porque o presidente Trump já começou a reduzir algumas taxações que tinha feito em alguns produtos brasileiros.”
… Para Lula, o Brasil conquistou o respeito dos Estados Unidos e isso foi fundamental para o recuo do presidente Donald Trump. “As negociações foram acontecendo à medida que o País conseguiu “galgar respeito”. “Ninguém respeita quem não se respeita.”
… Também presentes à abertura do Salão do Automóvel, Alckmin disse que o acordo Mercosul-União Europeia sairá no próximo mês e Haddad, que “o governo Lula terá a menor inflação acumulada da história, a menor taxa de desemprego e o maior crescimento médio desde 2010”.
STF – Lula aproveitou o feriado para também anunciar oficialmente a indicação do AGU, Jorge Messias, para a vaga deixada por Luís Roberto Barroso no Supremo Tribunal, preterindo o candidato de Davi Alcolumbre, o senador Rodrigo Pacheco.
… A indicação, que já era esperada, cria uma tensão com o Senado, que precisa aprovar o nome de Messias, num momento em que o governo espera recuperar alguns pontos mais sensíveis da Lei Antifacção, modificados na Câmara pelo relator Guilherme Derrite (PP-SP).
PAUTA-BOMBA – Na primeira reação, Alcolumbre anunciou em pleno feriado que o plenário da Casa vai apreciar já na próxima terça, 25, um projeto de lei que regulamenta a aposentadoria especial dos agentes comunitários de saúde e dos agentes de combate às endemias.
… A proposta, de autoria do senador Veneziano Vital do Rêgo (MDB), foi aprovada na Comissão de Assuntos Sociais no início do mês, e prevê que homens poderão se aposentar aos 52 anos e mulheres aos 50, se tiverem 20 anos de exercício na função.
… Proposta semelhante foi aprovada na Câmara com estimativa de impacto bilionário, que pode custar R$ 5,5 bilhões até 2030, segundo cálculos do relator, o deputado Antonio Brito (PSD), ou R$ 24,72 bilhões nas estimativas do Ministério da Previdência Social.
PRÊMIO DE CONSOLAÇÃO – No Globo, Lula deve indicar uma mulher para comandar a Advocacia-Geral da União no lugar de Jorge Messias.
… As principais cotadas para assumir a AGU são Analize Almeida, procuradora-geral da Fazenda Nacional, Isadora Cartaxo de Arruda, secretária-geral de Contencioso, e Adriana Venturini, procuradora-geral federal. As três ocupam postos de segundo escalão na pasta.
… Se o presidente decidir não indicar uma mulher, o principal cotado é Flávio Roman, atual número 2 da AGU.
COP30 – O incêndio em um pavilhão da COP, na véspera do encerramento, deixa uma mancha no evento em Belém do Pará, ampliando as críticas da própria ONU à infraestrutura improvisada para a sua realização. As imagens do acidente correram o mundo.
… O Ministério da Saúde informou que 21 pessoas foram atendidas, a grande maioria relacionada à inalação de fumaça.
… Segundo a ONU, todos os presentes foram evacuados com segurança e o fogo foi controlado em aproximadamente seis minutos, após ação rápida do corpo de bombeiros e da segurança das Nações Unidas.
… A perícia identificou que o incêndio começou com o mau uso de um aparelho elétrico, provavelmente um microondas, no pavilhão da África.
… As atividades serão retomadas hoje, focadas nas negociações dos representantes dos países.
INCERTEZAS SE MANTÊM – Em Nova York, os números robustos do balanço da Nvidia chegaram a causar uma reação inicial de entusiasmo, com salto de 5% das ações no after hours e na abertura das bolsas, nesta quinta-feira, feriado no Brasil.
… Mas os ganhos foram apagados em pouco tempo, e por volta de meio-dia o mercado voltava a refletir preocupações com uma bolha da IA.
… Após ter subido 1,90% no início dos negócios, o S&P 500 acelerou as perdas para fechar em queda de 1,56% (6.538.76 pontos), enquanto o Nasdaq (-2,15%, 22.078,05 pontos) era derrubado pela Nvidia (-2,97%, US$ 180,75). Dow Jones caiu 0,84% (45.752,26 pontos).
… Divulgado na quarta-feira à noite, o balanço da Nvidia apresentou uma previsão de receita robusta, com vendas projetadas de US$ 65 bilhões no trimestre de janeiro, US$ 3 bilhões acima do esperado, afastando a ideia de que a indústria de IA esteja em uma bolha.
… Os resultados no terceiro trimestre, com crescimento de 62% da receita, para US$ 57 bilhões (ou US$ 1,30/ação), também superaram as estimativas, com o valor de mercado da empresa atingindo US$ 4,5 trilhões e valorização de 39% das ações neste ano.
… Na conferência com investidores, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou que a demanda pelos aceleradores de inteligência artificial continua robusta e que as perspectivas indicam que o faturamento de meio trilhão de dólares pode ser ainda maior do que o previsto.
… “Muito se tem falado sobre uma bolha da IA. Do nosso ponto de vista, vemos algo muito diferente. O papel crescente da IA ajudará a manter a demanda pelos produtos da Nvidia. A tecnologia está prestes a chegar ao mundo físico na forma de robôs e outros dispositivos.”
… Os comentários otimistas fizeram as ações subirem 5% no after hours, impulsionando diversas ações relacionadas.
… No pregão desta quinta, a recuperação inicial da ação perdeu força e o aumento das contas a receber da Nvidia pode ter sido o que assustou os investidores, disse Kimberly Forrest, diretora de investimentos da Bokeh Capital, na Bloomberg.
… “Se os produtos estão vendendo como água, por que a empresa não está recebendo por isso?”, questionou ela.
… Para Matt Maley, estrategista-chefe da Miller Tabak, as incertezas em relação à IA, se ela está gerando receita ou lucro suficiente para justificar os enormes gastos com infraestrutura, também pesaram sobre o sentimento do mercado, levando as pessoas a realizarem algum lucro.
PAYROLL – Já o relatório de empregos de setembro, divulgado no feriado com atraso devido ao shutdown, trouxe duas surpresas: uma taxa de desemprego de 4,4% (de 4,3% em agosto) e a criação 119 mil vagas (mais que o dobro do consenso de 51 mil).
… O crescimento da taxa de desemprego, para o nível mais alto em quase quatro anos, e mesmo a recuperação modesta das vagas criadas em setembro – após a queda revisada de 4 mil em agosto – apontam para um cenário de fragilidade do mercado de trabalho.
… Dados abertos do payroll mostraram que os ganhos de emprego foram impulsionados principalmente por contratações nas áreas de saúde, lazer e hotelaria, enquanto outros setores, como o de manufatura e o de transporte, perderam postos de trabalho.
… Já o salário médio por hora trabalhada teve aumento reduzido em setembro de 0,20%, o menor desde junho (consenso de +0,30%).
… As incertezas aumentam com o anúncio do Departamento do Trabalho de que não divulgará um relatório completo de empregos para outubro, pois a paralisação do governo impediu o cálculo da taxa de desemprego e de outros indicadores importantes.
… O Departamento de Estatísticas (BLS) informou que os dados da folha de pagamento de outubro serão incorporados ao relatório de novembro, que será divulgado somente em 16 de dezembro, após a próxima reunião do Fed, nos dias 10 e 11.
… Os números do payroll de setembro, portanto, divulgados um dia depois da ata da última reunião de política monetária do Fed ter mostrado um comitê dividido sobre a possibilidade de novos cortes nas taxas de juros, não devem mudar muita coisa.
… Trata-se do último dado importante do emprego antes do Fomc de dezembro e muitos membros, que já estavam inclinados a fazer uma pausa nas quedas, devem manter as suas posições – mais alinhados à linha de conduta conservadora de Powell.
… Ainda assim, no final do dia, as chances de um corte de 25 pontos-base do juro no próximo Fomc no CME Group tinham avançado um pouco, de 33% na véspera para 40%, enquanto a probabilidade de manutenção caiu de 67% para 60%.
FED BOYS – O mercado deve continuar reagindo aos comentários dos dirigentes do Fed para ajustar suas expectativas ao último mês do ano.
… Falam hoje John Williams (9h30), Michael Barr (10h30), Phillip Jefferson (10h45), Susan Collins (11h) e Lorie Logan (11h).
MAIS AGENDA – Índices PMI de novembro medem a atividade global, com divulgação na Alemanha, Zona do Euro, Grã-Bretanha e os Estados Unidos, com o PMI Composto, de Serviços e Industrial (11h45). Um discurso de Lagarde (BCE) abre o dia na Europa.
… Ainda nos Estados Unidos, ao meio-dia, sai o índice de confiança do consumidor de Michigan, de novembro, com as expectativas de inflação para um ano e cinco anos. No mesmo horário, serão divulgados os estoques no atacado em agosto.
… O Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, ainda sem horário hoje, precisa ser enviado pelo governo ao Congresso até amanhã, sábado.
MAIS TRUMP – O Departamento de Justiça deve levar 30 dias para decidir sobre a divulgação dos arquivos de Jeffrey Epstein, após o presidente Trump ter sancionado, na quarta-feira à noite, a lei que foi aprovada por unanimidade pelo Congresso dos Estados Unidos.
CHINA – O PBoC manteve na noite de quarta-feira as principais taxas de juros inalteradas pelo sexto mês seguido. A taxa preferencial de empréstimo (LPR) de 1 ano permaneceu em 3,0%, enquanto a de 5 anos ficou em 3,5%.
… Ambas as taxas estão no mesmo nível desde maio, quando Pequim anunciou medidas de estímulo para apoiar a economia, diante do enfraquecimento do crescimento e do aumento das tensões comerciais com Washington.
JAPÃO HOJE – O PMI composto subiu de 51,5 em outubro para 52,0 em novembro, segundo pesquisa preliminar da S&P Global. O indicador permaneceu acima do nível neutro de 50, ou seja, indicando expansão da atividade.
… Já o PMI de serviços permaneceu em 53,1 no mesmo período. O PMI industrial teve alta de 48,2 para 48,8 na mesma comparação. Apesar do avanço, o indicador continua a apontar contração da atividade econômica.
… Ainda no Japão, o ritmo das exportações desacelerou de 4,2% em setembro para 3,6% em outubro, na base anualizada, mas o resultado superou a previsão de consenso no mercado de 1,1%, diante da desvalorização do iene.
O MERCADO NO FERIADO – Apesar da novidade da retirada do tarifaço de Trump sobre a lista de produtos brasileiros, o EWZ, principal fundo de índice (ETF) de ações brasileiras negociado em NY, reagiu de forma morna no after hours.
… Subiu de leve, só 0,31%, a US$ 32,00, mas depois de ter registrado queda firme de 1,82% no pregão regular de Wall Street, a US$ 31,90, diante da virada negativa das bolsas americanas durante o feriado aqui da Consciência Negra.
… A releitura do balanço da Nvidia e o payroll que não abriu espaço para corte do juro pelo Fed em dezembro derrubaram em mais de 1% os ADRs domésticos das duas principais blue chips relacionadas às commodities.
… Antes da reversão da taxa adicional sobre os produtos domésticos, o ADR da Vale recuou 1,65%, negociado a US$ 11,92. A queda foi bem mais expressiva do que a observada pelo minério de ferro no mercado chinês (-0,38%).
… O ADR correspondente à ação PN da Petrobras perdeu 2,03%, a US$ 12,04, e o equivalente à ON caiu 1,84%, a US$ 12,78. O desempenho foi bem pior que o petróleo, que precificou o avanço diplomático entre Rússia e Ucrânia.
… A sinalização de Zelensky de que aceita trabalhar na proposta de paz costurada pelos Estados Unidos trouxe alívio imediato. Um eventual cessar-fogo abriria caminho à suspensão das sanções ao petróleo russo, elevando a oferta já saturada.
… Em paralelo, a perspectiva de que o Fed não baixe o juro em dezembro pode comprometer o consumo da commodity. O Brent para janeiro, negociado na ICE londrina, recuou 0,20%, negociado a US$ 63,38 por barril.
… No câmbio, o alívio da retirada das tarifas por Trump pode garantir gap de alta para o real na abertura de hoje, após o dólar ter saído para o feriado com valorização moderada de 0,39%, negociado a R$ 5,3385 no mercado à vista.
… Entre as divisas mais fortes, ontem, as variações foram marginais, diante das incertezas sobre o Fed e a bolha das techs. O DXY fechou estável (-0,06%), a 100,158 pontos. O euro caiu a US$ 1,152 e a libra subiu para US$ 1,307.
… O iene, em 157,623 por dólar, emplacou a sua quarta queda consecutiva. No intervalo de um mês, desde a posse da primeira-ministra, Sanae Takaichi, a moeda japonesa já afundou 5%. Cresce a chance de o BoJ não subir o juro.
… Nos Estados Unidos, o Fed boy Michael Barr pregou cautela quando questionado sobre novos cortes de juros. Afirmou estar preocupado com o fato de a inflação ainda estar em torno de 3%, contra a meta de 2%.
… Também Anna Paulson, presidente do Fed, recomendou prudência em conferência na noite de ontem. Segundo ela, a ameaça de inflação “persistentemente alta” precisa ser equilibrada com o enfraquecimento do emprego.
… Apesar do tom hawkish que vem sendo assumido por uma fatia relevante do Fed, os juros dos Treasuries caíram ontem. A taxa da Note-2 anos recuou para 3,551% (de 3,587%) e a de 10 anos voltou para 4,098% (de 4,129%).
COMPANHIAS ABERTAS – BRASKEM confirmou que controlada Braskem Idesa não efetuou pagamento de juros previsto para a última terça-feira, referente às notas seniores com vencimento em 2029, que somam US$ 900 mi…
… Depois do calote, a subsidiária segue em conversas com um grupo ad-hoc de detentores dos títulos, em busca de uma solução que assegure uma estrutura de capital sustentável e garanta a continuidade de suas operações.
ITAÚ negocia fatia do GPA na financeira FIC, apurou o Valor Econômico/Pipeline. Em acertos finais, banco vai pagar cerca de R$ 300 milhões pela participação da varejista. O anúncio deve acontecer já nos próximos dias…
… O Itaú já é acionista da FIC, que tem também as Casas Bahia e o Assaí como sócios.
BRB. A S&P rebaixou o rating do banco de B para B- e colocou a nova nota em revisão para possível rebaixamento…
… Segundo a agência, a ação reflete as preocupações com a gestão de risco do BRB, particularmente em vista da investigação sobre suas recentes aquisições de carteira de empréstimos do Master…
… BRB nomeou Nelson Antônio de Souza como presidente e diretor de Relações com Investidores.
MOTIVA informou que a BlackRock passou a administrar 101.176.755 ações ordinárias da empresa, o equivalente a cerca de 5,008% do total de papéis em circulação.
VIBRA ENERGIA. O conselho de administração aprovou aumento de capital de R$ 800 milhões e pagamento de R$ 850 milhões em juros sobre o capital próprio (JCP), correspondendo a R$ 0,7635 por ação. Ex dia 26.
ENERGISA. Conselho de Administração aprovou aumento de capital no valor de R$ 2,75 bilhões, por meio da capitalização de reservas de lucros…
… Com isso, o capital social da companhia passará de R$ 8,129 bilhões para R$ 10,876 bilhões…
… Colegiado aprovou a distribuição de dividendos no valor total de R$ 320,5 milhões, o equivalente a R$ 0,70 por unit e R$ 0,14 por ação ordinária ou preferencial, com pagamento em 19 de dezembro; ex em 27 de novembro.
EMBRAER firmou novos acordos estratégicos com organizações de pesquisa e empresas da Holanda para fortalecer o alinhamento com o sistema de defesa holandês.
ELDORADO CELULOSE. A Moody´s rebaixou a classificação de Ba2 para Ba3, com perspectiva estável…
… Em agosto, a agência de classificação de risco havia colocado a nota da companhia sob revisão para rebaixamento, após a aquisição da participação da Paper Excellence na Eldorado pela J&F por R$ 15 bilhões.
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