Trump volta à ameaça tarifária com Europa
… Bateria de dados na China abre a semana, com crescimento de 4,5% do PIB/4Tri, enquanto o feriado de Martin Luther King deixa os mercados fechados hoje em NY. A agenda também tem PIB nos Estados Unidos, PCE e balanços da Intel e Netflix. O cenário lá fora será ainda movimentado pela reunião do BoJ e pelo Fórum de Davos, que começa nesta segunda-feira com a presença recorde de chefes de Estado e ausência de Lula. Aqui, agenda fraca de indicadores prevê apenas a arrecadação. Os mercados devem ficar a reboque de um novo surto de volatilidade externa, depois que Trump prometeu impor tarifas para oito países europeus até ter permissão para anexar a Groenlândia.
DE CHOQUE EM CHOQUE – Os futuros de Nova York abriram sentindo o impacto das ameaças de Trump de baixar tarifas adicionais sobre a Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Holanda, Finlândia e Reino Unido, que apoiam a independência da Groenlândia.
… As taxas de 10% entrariam em vigor em 1º de fevereiro e subiriam para 25% em 1º de junho se não houver acordo, segundo o presidente dos Estados Unidos publicou, no sábado, em sua rede Truth Social, gerando fortes reações.
… Enquanto o primeiro-ministro da Irlanda disse que a União Europeia promoverá retaliação se as tarifas se concretizarem, e o presidente da França, Emmanuel Macron, disse que as “ameaças são inaceitáveis” e que os europeus vão responder de maneira coordenada.
… Também o presidente do Conselho Europeu, António Costa, se manifestou no fim de semana, prometendo que a União Europeia será “muito firme” na defesa do direito internacional dos territórios, em especial de seus membros.
… “Esses países estão jogando um jogo muito perigoso, de alto risco, depois de tudo o que fizemos por eles, incluindo proteção máxima, ao longo de tantas décadas”, escreveu Trump, dizendo que está aberto à negociação com a Dinamarca e/ou qualquer um desses países.
… O presidente Trump tem afirmado repetidamente que a Groenlândia é vital para a segurança dos Estados Unidos devido à sua localização estratégica e às grandes reservas minerais, e não descartou o uso da força para tomá-la.
… No domingo, as oito nações europeias emitiram uma declaração conjunta apoiando a autonomia do território da Dinamarca, após terem enviado pequenos destacamentos militares à Groenlândia e reuniram-se para decidir o que fazer.
… Também realizaram uma reunião de emergência para formular uma resposta comum à ameaça de Trump.
… No FT, a UE teria discutido a retomada de um plano para impor 93 bilhões de euros em sobretaxas a produtos americanos e estaria cogitando até mesmo implementar sanções econômicas mais severas contra os Estados Unidos.
OTAN – O secretário-geral da Organização do Tratado do Atlântico Norte (Otan), Mark Rutte, afirmou ter conversado com Trump pelo telefone neste domingo sobre a “situação de segurança” na Groenlândia e no Ártico. “Continuaremos trabalhando nisso e espero vê-lo em Davos ainda esta semana”, disse Rutte no X. (AP)
A TROCA NO FED – Ainda no sábado, Trump negou ter oferecido ao presidente do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, o cargo de comando do Fed e anunciou sua intenção de processar o banco em breve.
… A declaração foi uma reação à reportagem publicada pelo The Wall Street Journal afirmando que Trump teria sondado Dimon para substituir Jerome Powell na presidência do banco central americano quando seu mandato terminar em maio.
… “Essa afirmação é totalmente falsa. Nunca houve tal oferta”, escreveu Trump em publicação no Truth Social. O presidente criticou o jornal por não ter buscado confirmação e aproveitou para retomar críticas ao JPMorgan e anunciar uma ação judicial.
… “Na verdade, processarei o JPMorgan nas próximas duas semanas por me desbancar indevidamente e inapropriadamente após o protesto de 6 de janeiro”, escreveu, referindo-se ao encerramento de suas contas bancárias após a invasão do Capitólio em 2021.
… Ao longo da semana, o próprio Dimon havia descartado publicamente qualquer possibilidade de assumir a presidência do Fed, afirmando ao ser questionado sobre o tema: “Presidente do Fed? Eu diria que absolutamente, positivamente, nenhuma chance, de jeito nenhum.”
… Na sexta-feira, a sinalização de que Kevin Hassett não deve assumir o lugar de Powell a partir de maio foi recebida com alguma decepção em Nova York, que passou a apostar em um nome um pouco menos dovish (leia abaixo).
EUA X IRÃ – Enquanto Trump baixou o tom sobre o Irã, num aparente recuo das intenções de atacar o país persa, o líder supremo, Ali Khamenei, culpou no sábado o presidente americano por semanas de manifestações contra o regime dos aiatolás.
… “Consideramos o presidente dos Estados Unidos um criminoso pelas vítimas, danos e calúnias que ele infligiu à nação iraniana.”
… Khamenei afirmou que “milhares de mortes” ocorreram durante os protestos nacionais, que representam a pior onda de agitação no país em anos. Ele acusou os antigos inimigos do Irã, os Estados Unidos e Israel, de organizarem a violência.
… Na sexta, em publicação nas redes sociais, Trump agradeceu aos líderes de Teerã, dizendo que haviam cancelado enforcamentos em massa.
DAVOS – O Fórum Econômico Mundial nos Alpes suíços começa nesta segunda-feira com a maior quantidade de chefes de Estado da história do evento. São esperados 65 nomes, dos quais a estrela será Donald Trump, que no ano passado participou virtualmente.
… Entre outros líderes, estão os presidentes da Argentina, Javier Milei, da França, Emmanuel Macron e até o primeiro-ministro da Autoridade Palestina, Mohammad Mustafa. Uma das maiores ausências será a do brasileiro Lula.
… A presença maior do Brasil vai ficar com a iniciativa privada.
… O BTG Pactual, em conjunto com nomes como Vale, Gerdau e Randoncorp, terá, pelo segundo ano consecutivo, a Brazil House, um espaço na principal rua de Davos, a Promenade.
… Além dessas empresas, os presidentes do Itaú, Milton Maluhy, e do Bradesco, Marcelo Noronha, estarão presentes. Pelo Nubank, quem vai é o ex-presidente do Banco Central Roberto Campos Neto, que é vice-presidente do Conselho da fintech.
… Do setor privado mundial, confirmaram presença quase 850 dos principais CEOs e presidentes de empresas e instituições financeiras, incluindo as grandes empresas de tecnologia, como Google, Nvidia, Amazon e Microsoft.
… Mais de 60 ministros da Economia e presidentes de bancos centrais, incluindo a do BCE, Christine Lagarde, participarão.
MERCOSUL–UNIÃO EUROPEIA – Lula também foi a grande ausência na cerimônia de assinatura do acordo de livre comércio entre Mercosul e União Europeia, no sábado, no Paraguai. O Brasil foi representado pelo chanceler Mauro Vieira.
… O presidente Santiago Peña afirmou que a falta do presidente brasileiro deixou “um sabor amargo”, mas enfatizou a sua importância para a concretização da parceria entre os blocos. “Esse acordo não estaria sendo firmado se não fosse pelo trabalho e pela dedicação de Lula.”
… O governo brasileiro estimou que o acordo terá um efeito positivo de 0,34% sobre o PIB do País, o que representa R$ 37 bilhões. Já o impacto sobre importações (2,46%) e exportações totais (2,65%) representará o equivalente a R$ 42,1 bilhões e R$ 52,1 bilhões, respectivamente.
MASTER – Dois meses após o BC determinar a liquidação extrajudicial do banco, começa nesta segunda-feira o pagamento do Fundo Garantidor de Créditos a 150 mil investidores que já finalizaram a solicitação para receber o reembolso de valores depositados.
… Segundo o FGC, foram registrados até agora cerca de 369 mil pedidos por meio do aplicativo. Ao todo, 800 mil investidores podem pedir a garantia, em um valor total que soma R$ 40,6 bilhões, o que torna o caso o maior processo de ressarcimento já conduzido.
… Pessoas físicas podem solicitar valores de até R$ 250 mil por meio do aplicativo oficial do FGC.
NOVA INTERVENÇÃO – O ministro Dias Toffoli (STF) determinou que a Polícia Federal altere o cronograma de tomada de depoimentos dos investigados no caso do Banco Master para concentrar as diligências em apenas dois dias – antes eram seis.
… Os depoimentos ocorreriam ao longo da última semana de janeiro e primeira de fevereiro, mas com a intervenção de Toffoli as novas datas não estão ainda definidas. Estão previstos depoimentos de Daniel Vorcaro, Paulo Henrique Costa (BRB) e outros investigados.
… Toffoli também atendeu a um pedido da PF para prorrogar por mais 60 dias as investigações sobre as fraudes no Master.
… A ONG Transparência Internacional Brasil pediu à PGR para que Dias Toffoli seja declarado impedido de relatar e julgar o caso Master, após revelações do Estadão de que uma empresa de seus irmãos recebeu recursos de um dos investigados.
… De acordo com a reportagem, o pastor e empresário Fabiano Zettel, cunhado de Vorcaro, é o dono dos fundos de investimento que compraram uma fatia da participação dos irmãos de Toffoli no resort Tayayá, no interior do Paraná.
MAIS AGENDA – A arrecadação federal de 2025 é o único indicador doméstico previsto para esta semana, na quinta-feira (22), mesmo dia em que o CMN realiza reunião.
… Lá fora, os dados divulgados pela China repercutem nos pregões de hoje: a expansão de 4,5% do PIB/4Tri veio em linha com o esperado, a produção industrial em dezembro cresceu 5,2% (consenso de 5,0%) e as vendas no varejo subiram 0,9% (previsão de 1,1%).
… A economia da China atingiu a meta de crescimento (5%) estabelecida pelo governo para 2025, apesar da guerra tarifária com os Estados Unidos. O PIB do gigante asiático se expandiu no mesmo ritmo registrado em 2024.
… Hoje, no final da noite, o PBoC chinês decide sobre as taxas de referência de longo prazo (LPRs) de um ano e cinco anos.
… Ainda no domingo, as eleições presidenciais em Portugal marcaram nova guinada da Europa à extrema-direita.
… Surpreendeu o forte desempenho do ultradireitista André Ventura (23%), que disputará o segundo turno, marcado para daqui a três semanas, com o socialista António José Seguro, que lidera a disputa, com 31% dos votos.
… Nos Estados Unidos, o PIB/3Tri sai na quinta-feira junto com o PCE de novembro. Na sexta, saem as preliminares de janeiro dos índices PMI e a leitura final de janeiro do sentimento do consumidor da Universidade de Michigan, com expectativas de inflação.
… Também a Zona do Euro, Alemanha e Reino Unido divulgam índices PMI na sexta-feira. Outros destaques do bloco são a ata da última reunião do BCE (quinta-feira) e a inflação do CPI nesta segunda-feira (7h).
… A reunião de política monetária do BoJ será na virada da quinta para sexta-feira.
BALANÇOS –Prossegue a temporada de balanços em Nova York, com 3M e Netflix amanhã (terça), United Airlines (quarta), GE Aerospace, Procter & Gamble, Alcoa e Intel (quinta-feira) e First Citizens BancShares (na sexta-feira).
O CALL DA SELIC – Feitas as ressalvas de que o IBC-Br pode ter sido bombado pela Black Friday, o dado mais forte do que o esperado, só um dia depois da surpresa positiva com as vendas no varejo, deslocou as apostas do Copom.
… O “PIB do BC” registrou crescimento de 0,68% em novembro na série com ajuste sazonal, quase o dobro da mediana das estimativas do mercado (+0,35%), e reverteu a queda de outubro, revisada de 0,10% para 0,25%.
… O Itaú acredita que o dado encerra a leva de indicadores mais fortes incentivados pelo aumento do consumo na Black Friday e que os números de dezembro podem devolver a força das leituras observadas em novembro.
… Seja como for, após o IBC-Br, a mediana para o crescimento do PIB no quarto trimestre de 2025 subiu de estabilidade (0%) para alta de 0,1%, de acordo com pesquisa-relâmpago conduzida pelo Projeções Broadcast.
… O IBC-Br aquecido entrou para a coletânea de dados que sugerem atividade econômica ainda em ritmo forte e demonstram como a política monetária restritiva (maior nível em duas décadas) está demorando para frear o fôlego.
… A eficácia do conservadorismo do Copom também tem tido dificuldade para alcançar e moderar o emprego.
… Na curva a termo, a aposta unânime de corte da Selic em março foi colocada em xeque (70% para queda do juro contra 30% de manutenção), com migração das expectativas de relaxamento do juro para os meses seguintes.
… Abril desponta agora como o mês com precificação cheia de um corte (64% para 50 pontos-base e 36% para 25pb). A possibilidade de uma flexibilização na reunião do Copom da semana que vem sai cada vez mais de cena (só 19%).
… Relatos de fontes ao Valor indicam que, na reunião trimestral com os diretores do BC realizada na última sexta-feira, economistas manifestaram preocupação com espaço menor para redução da Selic ao longo deste ano.
… Ainda que o consenso aponte para uma taxa ao redor de 12% no fim de 2026, os últimos dados de atividade e do mercado de trabalho têm feito o mercado questionar a possibilidade de um ciclo dessa magnitude.
… Segundo um dos participantes dos encontros, ainda fatores como a volatilidade cambial por conta das eleições e o cenário geopolítico “não deixam o ambiente muito seguro para uma desinflação suave ao longo do tempo”.
… Posto em dúvida o corte da Selic em março, os juros futuros embutiram prêmio no último pregão.
… No fechamento, o contrato do DI para janeiro de 2027 marcou 13,805% (de 13,748% no ajuste anterior); Jan/29 avançou para 13,195% (contra 13,076% na véspera); Jan/31, a 13,495% (13,371%); e Jan/33, a 13,660% (13,546%).
… Do ponto de vista do carry trade, quanto mais a taxa Selic demorar para cair, tanto melhor para o real.
VIDA QUE SEGUE – A percepção favorável aqui sobre o impacto no câmbio do diferencial dos juros não foi abalada na sexta-feira nem mesmo pela sinalização de Trump de que Kevin Hassett não deve assumir o comando do Fed.
… O dólar comercial fechou praticamente estável (+0,08%), respeitando os R$ 5,40 por mais um dia (R$ 5,3726).
… Favorito até então nos sites de apostas para suceder Powell, o assessor econômico da Casa Branca Kevin Hassett pode continuar em seu posto, mudando o jogo de forças no BC americano para um eventual perfil menos dovish.
… A novidade de que Hassett pode ficar fora do páreo pega o mercado no debate acalorado sobre a independência do Fed, depois do episódio em que Powell denunciou em vídeo a intimidação e pressão de Trump por corte no juro.
… Dificilmente Trump se sentirá constrangido a tentar impor, através de sua escolha do próximo presidente do Fed, alguém com viés alinhado à sua defesa por uma política monetária bem mais relaxada do que a postura atual.
… Mas a percepção agora no mercado é de que o nome a ser escolhido para ocupar a cadeira de Powell a partir de maio será alguém dovish, mas não tão dovish quanto os investidores cogitam que Hassett poderia ser no cargo.
… A chance de Kevin Warsh ser o escolhido saltou para 56%, bem à frente de Christopher Waller (15,8%). Ainda Powell pode ficar tentado a permanecer no conselho do Fed após maio para proteger a independência do BC.
… A mudança no quadro de apostas para o comando do Fed puxou os juros dos Treasuries. A taxa da Note de 2 anos subiu para 3,596% (contra 3,566% no pregão anterior) e o rendimento do bônus de 10 anos foi a 4,226% (de 4,169%).
… Mas o efeito no câmbio foi praticamente nulo. O índice DXY fechou estável (+0,07%), aos 99,392 pontos, com o euro (-0,09%, a US$ 1,1603) e a libra (+0,02%, a US$ 1,3383) oscilando muito pouco. O maior destaque foi o iene.
… Às vésperas do BoJ, a moeda japonesa subiu a 158,08/US$, depois de a ministra das Finanças, Satsuki Katayama, afirmar que o governo está pronto para tomar “medidas decisivas” para conter a queda persistente da divisa.
… Mas o economista Robin Brooks, do Brookings Institute, acredita que uma intervenção terá efeito limitado, enquanto o BoJ continuar em “enorme negação” e seguir comprando títulos do governo japonês (JGBs).
… As bolsas em Nova York perderam fôlego com o “efeito Hassett”. O Dow Jones caiu 0,17%, aos 49.359,33 pontos, e o S&P 500 (-0,06%, aos 6.940,01 pontos) e o Nasdaq (-0,06%, aos 23.515,39 pontos) fecharam no zero a zero.
… Entre os discursos do dia dos integrantes do Fed, Michelle Bowman recomendou a retomada dos cortes no juro, em meio aos riscos do mercado de trabalho e diante dos “progressos consideráveis” na redução da inflação.
PARADA ESTRATÉGICA – A bola levantada de que o Copom pode levar mais tempo para cortar os juros atuou no pano de fundo para o Ibovespa interromper dois pregões consecutivos de recordes e perder os 165 mil pontos.
… Mas, em dia de exercício de opções, também o ajuste técnico pode ter influenciado para que o índice à vista da bolsa doméstica fechasse em baixa de 0,46%, aos 164.799,98 pontos, com volume forte, de R$ 34,1 bilhões.
… O principal efeito negativo veio dos bancos, com destaque para BTG Pactual (-1,23%; R$ 54,40), Itaú (-0,83%; R$ 39,61) e BB (-0,42%; R$ 21,37). Já Bradesco ON subiu 0,56%, a R$ 16,20, e PN fechou estável (+0,05%, a R$ 18,91).
… Vale ficou estável (+0,04%; máxima de R$ 78,88), descolada da queda de 0,49% do minério.
… As perdas na bolsa foram contrabalançadas por Petrobras (PN +0,79%, a R$ 32,04; e ON +0,27%, a R$ 33,98), que seguiu o petróleo e repercutiu positivamente a prévia do relatório de produção, divulgado na noite de quinta-feira.
… A companhia encerrou 2025 com produção acima das metas estabelecidas em seu plano de negócios.
… Lá fora, depois dos tombos recentes, o petróleo Brent para março corrigiu, fechou em alta de 0,58%, a US$ 64,13.
… Apesar dos sinais de arrefecimento das tensões entre os Estados Unidos e o Irã, com a diminuição dos protestos e cancelamento de execuções de manifestantes, o Pentágono mobilizou dois grupos de porta-aviões ao Oriente Médio.
… Neste domingo, o presidente iraniano, Massoud Pezeshkian, disse que qualquer ataque contra o Líder Supremo Ali Khamenei, governante de fato do Irã, seria uma declaração de guerra, após Trump defender um novo líder.
CIAS ABERTAS NO AFTER – PETRORECÔNCAVO informou que a gestora Cobas elevou a participação na empresa de 5,22% para 10,09%, passando a deter 29.633.700 de ações ordinárias.
CPFL ENERGIA. Debenturistas da 13ª emissão de debêntures da CPFL Geração aprovaram, por unanimidade, o cancelamento do registro da companhia como emissor de valores mobiliários na categoria B junto à CVM…
… Decisão foi confirmada também em assembleia geral extraordinária da empresa.
INTER recebeu autorização do Escritório de Regulação Financeira da Flórida e do Fed para estabelecer uma agência internacional na Flórida.
COGNA comunicou o encerramento do programa de recompra aprovado em 20 de janeiro de 2025 após adquirir o total de 24.895.100 de papéis ordinários negociados na B3.
EZTEC terminou o quarto trimestre com R$ 783 milhões em valor geral de venda (VGV) potencial em lançamentos, que foram três no período, segundo prévia operacional; montante é 198,9% maior que no mesmo período de 2024.
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