Semana tem superquarta, sucessão no Fed e big techs
… Na primeira superquarta do ano, Fed e Copom devem manter os juros estáveis, transferindo a expectativa para os recados das reuniões. Nos dois casos, as apostas convergem para a queda das taxas em março. Em NY, investidores também esperam pelo anúncio do sucessor de Powell e pelos balanços das big techs, que geram apreensão. Já aqui, a agenda dos indicadores é forte, com o IPCA-15 de janeiro, dados fiscais, do setor externo e do mercado de trabalho. Na última semana de janeiro, as incertezas com Trump nos Estados Unidos, que incluem agora ameaças ao Canadá, tendem a manter a corrida do capital externo para os emergentes e a sustentar a festa do Ibovespa.
SUCESSÃO E BIG TECHS – O consenso de mercado aponta para a manutenção da Selic em 15% e do juro americano na faixa de 3,5% a 3,75%. Com a estabilidade das taxas precificada, o interesse estará nos comunicados, que podem sinalizar decisões futuras.
… Mas o foco dos mercados estará menos na superquarta e mais na expectativa pelo sucessor de Powell, que pode sair nesta semana. O receio dos investidores é de que Trump assuma o controle do Fed, indicando um nome mais suscetível à sua influência.
… Na última sexta, Rick Rieder (BackRock) assumiu a liderança nas plataforma de apostas da Polymarket (47%), destronando Kevin Warsh (32%). Na Kalshi, ele tem uma vantagem ainda mais larga: 49% contra 32% do ex-diretor do Fed.
… Segundo reportagem da Bloomberg, com base em fontes, Rieder é visto agora como o favorito de Wall Street e de Trump.
… O presidente admitiu ter ficado “muito impressionado” com Rieder e o mercado tem esperanças de que ele terá uma postura independente depois que assumir o comando do Fed. Se for Rieder o escolhido, a reação pode ser absorvida com menos impacto.
… Outros candidatos são o diretor econômico nacional da Casa Branca, Kevin Hassett, e o governador do Fed, Chris Waller.
… O início dos balanços das big techs também é aguardado com ansiedade e pode trazer volatilidade. A quarta-feira – dia do Fomc e da entrevista de Powell – concentra a divulgação dos resultados de Microsoft, Meta, Tesla, IBM e AT&T. Na quinta, saem Apple e Amazon.
… O calendário prevê ainda os resultados de UnitedHealth, Boeing, GM e American Airlines (amanhã), Visa e Mastercard (quinta-feira) e Exxon Mobil, Chevron, American Express e Verizon encerrando a semana (sexta-feira).
INDICADORES – A agenda internacional deve ficar em segundo plano esta semana, nos Estados Unidos.
… Entre os dados estão encomendas de bens duráveis hoje (10h30), índice de confiança do Conference Board (amanhã, terça), balança comercial, encomendas à indústria e estoques no atacado (quinta), PPI e PMI/ISM de janeiro (sexta-feira).
… Na Alemanha, saem o índice Ifo de sentimento das empresas hoje (6h), o índice de confiança do consumidor GfK (quarta) e o PIB/4Tri (sexta). Também o PIB/4Tri da Zona do Euro será divulgado (sexta-feira).
… Mais quatro reuniões de política monetária estão agendadas para esta semana: Chile (amanhã, terça), Canadá (quarta), África do Sul (quinta) e Colômbia (sexta). Feriado manteve os mercados financeiros fechados hoje na Austrália.
AMEAÇAS AO CANADÁ – Trump usou sua rede social no sábado e no domingo para pressionar o governo canadense a recuar no acordo comercial que está negociando com a China para reduzir tarifas sobre veículos elétricos chineses.
… Em troca, Pequim concederia menores impostos de importação sobre produtos agrícolas canadenses, como a carne bovina.
… “Esse acordo é um desastre, a China vai devorar o Canadá vivo. Se o Canadá fizer um acordo com a China, será imediatamente atingido com uma tarifa de 100% sobre todos os bens e produtos canadenses que entrarem nos Estados Unidos.”
… Mencionando diretamente o primeiro-ministro Mark Carney, Trump disse ainda que, “se ele pensa que vai transformar o Canadá em um ‘Porto de Desembarque’ para a China enviar mercadorias e produtos para os Estados Unidos, está redondamente enganado.”
RÚSSIA-UCRÂNIA – Ainda no fim de semana, foram encerradas as negociações envolvendo representantes da Ucrânia, Rússia e Estados Unidos “com discussões construtivas sobre possíveis parâmetros” para o fim da guerra, como disse Volodymyr Zelensky.
… O presidente ucraniano apontou que um documento de garantias de segurança dos Estados Unidos para Kiev está “100% pronto”. Os negociadores retornarão aos Emirados Árabes Unidos para a próxima rodada em 1º de fevereiro.
… As negociações representam o primeiro encontro conhecido entre autoridades do governo Trump e representantes de ambos os países, como parte dos esforços de Washington para avançar no sentido de encerrar a invasão russa, que já dura quase quatro anos.
… Um funcionário americano afirmou que autoridades russas e ucranianas provavelmente precisariam de novas conversas na Rússia ou na Ucrânia antes de Zelensky se encontrar com o presidente russo Vladimir Putin, ou mesmo ter uma sessão conjunta com o presidente Trump.
… Algumas questões ainda permanecem sem solução, principalmente, questões territoriais. O Kremlin insiste que, para se chegar a um acordo de paz, Kiev deve retirar suas tropas das áreas no leste, que a Rússia anexou ilegalmente, mas não capturou completamente.
NO BRASIL – Antes da decisão dos juros pelo Copom, o IPCA-15 de janeiro amanhã (terça-feira) deve confirmar a resiliência dos preços, com pressões contínuas em alimentos e serviços — segmentos sensíveis ao aquecimento do mercado de trabalho.
… Pesquisa Broadcast apurou leve desaceleração para 0,23% na mediana das estimativas, contra 0,25% em dezembro. As projeções, todas de alta, vão de 0,15% a 0,42%, e em 12 meses o IPCA-15 deve acelerar a 4,52%, após ficar abaixo do teto da meta em dezembro (4,41%).
… Além dos dados da inflação, também pode ter impacto nos juros a divulgação da Pnad Contínua, com a taxa de desemprego de dezembro, e a criação de empregos formais apurados pelo Caged – ambos na sexta-feira.
… Outras agendas previstas para sexta-feira: IGP-M de janeiro, Dívida Pública em proporção ao PIB e resultado primário de dezembro.
HOJE – O Banco Central divulga o saldo da conta corrente e o IDP de dezembro (e do ano de 2025), às 8h30, com estimativa de um déficit de US$ 5,6 bilhões (mediana), após saldo negativo de US$ 4,943 bilhões em novembro.
… Para o Investimento Direto no País, a mediana indica entrada líquida de US$ 1,6 bilhões em dezembro, ante saldo positivo de US$ 9,82 bilhões em novembro. A mediana indica que o IDP deve somar US$ 84,86 bilhões em 2025.
… Já a estimativa intermediária para as transações correntes no ano passado é de saldo negativo de US$ 72,5 bilhões.
… Ainda nesta segunda-feira, sai o Boletim Focus (8h25), com as projeções do mercado para as principais variáveis econômicas.
MASTER – Os depoimentos relacionados às investigações de fraudes no Banco Master marcam a semana, com as oitivas conduzidas pela Polícia Federal hoje e amanhã (terça-feira). Serão interrogados executivos do Master e do BRB.
… Há expectativa de que o caso Master volte para a primeira instância depois do Carnaval, segundo informou a jornalista Ana Flor (G1). A solução está em negociação no STF e teria o objetivo de afastar o desgaste da Corte com o caso: a palavra final será de Toffoli.
… Ainda no Globo, Lauro Jardim noticiou que a situação de Dias Toffoli como relator do caso Master no STF é descrita pela maioria dos seus colegas como “insustentável”. Mas ele só deixa o processo se quiser.
POLÍTICA – No Executivo, o destaque é a viagem do presidente Lula ao Panamá, amanhã (terça), onde participa do Fórum Econômico Internacional da América Latina. O governo brasileiro vai assinar um acordo de cooperação e facilitação de investimentos.
… Há ainda a expectativa sobre a visita do governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, ao ex-presidente Bolsonaro na Papudinha, na quinta-feira. O encontro estava previsto para a semana passada, mas foi adiado, o que causou um mal-estar entre o governador e bolsonaristas.
… No Congresso, às vésperas do fim do recesso, o presidente da Câmara, Hugo Motta, convocou uma reunião do colégio de líderes para dia 28, com o objetivo de discutir e organizar o retorno dos trabalhos legislativos, no dia 2 de fevereiro.
… Entre as possíveis pautas do primeiro semestre, segundo apurou o Valor, estão o acordo Mercosul/UE, a PEC da Segurança, o PL AntiFacção, a regulamentação do trabalho por aplicativo, a regulamentação da Inteligência Artificial e a MP do Gás do Povo.
CÍRCULO VIRTUOSO – No curtíssimo prazo, a esperança de que o Copom sinalize o timing do início do ciclo de cortes da Selic pode entrar como mais um potencial driver de fôlego para o Ibovespa, que está voando cada vez mais alto.
… No intervalo de uma semana, o índice à vista da bolsa doméstica escalou 14 mil pontos, emplacou o maior rali em termos porcentuais (8,53%) em seis anos e acumula ganho de 11% neste mês de janeiro, que ainda nem terminou.
… Já são quatro pregões consecutivos desbancando recordes atrás de recordes, em uma arrancada tão impressionante, que já na sexta-feira cruzou a fronteira dos 180 mil pontos no pico intraday (180.532,28).
… Fechou em alta de 1,86%, aos 178.858,54 pontos. O melhor de tudo tem sido ver a rotina de saltos do Ibovespa respaldada por volumes de negociação muito acima das médias recentes, dando consistência ao fluxo comprador.
… Em primeiro plano, a rotação global de recursos para os emergentes, precipitada pelos choques de Trump, deu o start para o forte apetite do k estrangeiro na B3, que só em janeiro já soma metade de tudo o que entrou em 2025.
… Em relação ao observado em igual intervalo do ano passado, houve um aumento extraordinário de 305% em ingresso de capital externo, com os gringos investindo mais de R$ 12 bilhões em ações brasileiras somente este mês.
… O último informe, do pregão de quarta-feira passada, revelou uma entrada diária monstro, de R$ 3,583 bilhões.
… A compra dos ativos domésticos responde à onda de “vender a América” e, no pano de fundo, o cenário eleitoral também tem sido citado, diante da sinalização das últimas pesquisas sobre a viabilidade de chapa de Flávio.
… Se o dinheiro vem para ficar na B3, é o que ainda se verá. Vai depender da qualidade do capital que está entrando. É torcer para grande parte não ser smart money, que tem natureza especulativa e pode sair tão rápido como veio.
… Na última sessão, Petrobras deslanchou pelo sexto pregão seguido (PN +4,35%, a R$ 35,04; e ON +3,97%, a R$ 37,72), superando com folga a alta já expressiva do petróleo Brent, que registrou valorização de 2,84%, a US$ 65,88.
… O barril operou de olho na Groenlândia, nas ameaças renovadas de Trump ao Irã, no recuo do dólar e impacto das interrupções causadas por tempestades de inverno nos EUA, com congelamento de poços de petróleo e gás natural.
… Vale também brilhou (+2,46%), subiu o dobro do minério (+1,21%) e alcançou novo recorde de preço (R$ 85,02).
… Os bancos não ficaram para trás: BB, +3,54% (R$ 24,28); Bradesco PN, +2,41% (R$ 20,79); Santander, +1,68% (R$ 35,74); e Itaú +1,14% (R$ 43,57). No acumulado da semana, BB disparou quase 14% e Itaú emplacou alta de 10%.
… A liderança na sexta-feira entre as altas do Ibovespa ficou com Braskem PNA (+10,66%; R$ 9,55), com notícia do Valor de que a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, deve assumir o comando do conselho da petroquímica.
… A percepção é de que isso indicaria o governo disposto a ajudar a resolver o problema da dívida da empresa.
A CARA DA RIQUEZA – O rio de dinheiro que tem entrado no País justifica não só o patamar recorde da bolsa, como o dólar abaixo de R$ 5,30, e entra como fator combinado de alívio, em meio ao carry trade atraente no câmbio.
… Semana passada, a moeda americana acumulou queda de 1,61%. Desde que o ano começou, já caiu quase 4%.
… O último pregão, porém, foi de acomodação. O dólar operou estável (+0,03%), a R$ 5,2862, sem conseguir faturar a forte alta do petróleo e nem a rodada de queda forte da moeda em escala global, com o DXY abaixo dos 98 pontos.
… A semana de briga da ptax começa hoje com dois leilões de linha para rolagem dos vencimentos para fevereiro, de no máximo US$ 2,0 bilhões a serem distribuídos, a critério do BC, entre as duas operações, a partir das 10h30.
… Como o dólar, os juros futuros registraram oscilações contidas na sexta-feira, com a ponta curta estável, à espera das novidades da comunicação do Copom, e leve queda da ponta longa, trecho em que os gringos marcam presença.
… No fechamento, o DI para Janeiro de 2027 marcava 13,695% (praticamente igual aos 13,698% do ajuste anterior); Jan/29 estava em 13,025% (de 13,060% na véspera); Jan/31, 13,345% (de 13,401%); e Jan/33, 13,530% (13,599%).
… Enquanto a ampla maioria do mercado espera manutenção da Selic na quarta-feira, a equipe econômica do BTG Pactual avalia que janeiro segue como opção viável para o início do ciclo de afrouxamento do juro básico.
… Em relatório, economistas do banco defendem que o início de um ajuste gradual da Selic agora não comprometeria o processo de convergência da inflação à meta e manteria a política monetária ainda restritiva.
AVISO EM DOIS – Desta vez, não foi tanto o dólar que afundou o índice DXY lá fora. Foi bem mais o iene que subiu com força, diante dos rumores de intervenção no câmbio para tentar frear a depreciação da moeda japonesa.
… Autoridades do governo do Japão terem feito um “rate check”, prática de checagem junto a operadores de mesa e bancos, para conferir se o nível da taxa de câmbio está adequado, sinalizando uma atuação para proteger o iene.
… A moeda japonesa disparou 1,58%, a 155,90/US$. O euro subiu 0,50%, para US$ 1,1822, a libra esterlina avançou 0,90%, para US$ 1,3631, com o índice DXY em queda de 0,77%, a 97,599 pontos, na sua pior semana desde junho.
… Os Treasuries deram um tempo na liquidação provocada pelas turbulências de Trump e abriram espaço de queda para os juros da Note de 2 anos (3,597%, de 3,610%), 10 anos (4,232%, de 4,248%) e 30 anos (4,832%, de 4,843%).
… A pausa nas tensões geopolíticas permitiu que o Nasdaq fechasse em leve alta de 0,28% (23.501,24 pontos), apesar do tombo de 17% da Intel com o guidance fraco. O S&P 500 fechou quase estável (+0,03%; 6.915,61 pontos).
… Já o Dow Jones registrou desvalorização de 0,58%, aos 49.098,71 pontos, prejudicado pelos papéis dos bancos.
CIAS ABERTAS NO AFTER – VALE divulga amanhã, após o fechamento do mercado, os resultados de produção e venda referentes ao quarto trimestre de 2025. O balanço da mineradora está previsto para 12 de fevereiro…
… A companhia informou que, na madrugada de sábado para domingo, houve um extravasamento de água com sedimentos de uma cava da mina de Fábrica, localizada em Ouro Preto (Minas Gerais)…
… De seu lado, a CSN informou, por meio de em nota, que a ocorrência provocou alagamento de áreas na unidade Pires, em Ouro Preto, de propriedade da CSN Mineração.
JBS inaugurou fábrica de alimentos processados em Jeddah, na Arábia Saudita, e ao mesmo tempo anunciou uma expansão que dobrará a capacidade da unidade deste ano.
EMBRAER. Fontes indicam que a companhia deve anunciar amanhã a instalação de uma fábrica na Índia em parceria com a Adani. A iniciativa pode incluir uma grande encomenda inicial. (Estadão)
GOL anunciou Antonio Kandir como presidente interino do Conselho após o falecimento de Constantino Junior. A companhia afirmou que operações e estratégia seguem inalteradas.
AZUL. A companhia convocou AGE para aprovar grupamento de ações na proporção de 75 para 1. A medida integra o plano de reestruturação no âmbito do Chapter 11.
SABESP vai protocolar pedido de OPA pelas ações remanescentes da Emae após assumir o controle da companhia. A nova controladora também prevê mudanças administrativas.
AXIA ENERGIA (ex-Eletrobras). A Justiça do Trabalho do RJ revogou liminar que questionava reflexos no pagamento de PLR. A decisão afastou risco jurídico e financeiro relevante para a companhia.
VIBRA ENERGIA. O fundo Samambaia Master passou a deter 4,99% do capital social da empresa.
ENEVA. O conselho de administração aprovou a 14ª emissão de debêntures, no valor de R$ 500 milhões, com prazos de até 15 anos. Os recursos serão destinados a investimentos e reembolso de despesas.
ENERGISA. O consumo consolidado de energia cresceu 2,2% no quarto trimestre do ano passado, puxado pelos segmentos residencial e industrial. No ano, o avanço foi de 1,4%.
BTG PACTUAL concluiu a incorporação do Banco Pan, que deixou de ser negociado na B3. A partir de hoje, apenas as units do BTG seguem em negociação.
GAFISA. Luis Fernando Garzi Ortiz foi eleito diretor-presidente, substituindo Sheyla Resende após 16 anos no comando. A mudança mantém a estratégia de reposicionamento da companhia no segmento de alto luxo.
EZTEC. A empresa estima VGV de lançamentos entre R$ 2,5 bilhões e R$ 3,5 bilhões em 2026.
TENDA. O Morgan Stanley passou a deter 5,14% das ações ordinárias da companhia.
VITTIA. A SFA Investimentos dobrou sua participação e atingiu 10,52% do capital social da empresa. A gestora afirmou não ter intenção de interferir na gestão.
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