Semana tem IPCA-15, Caged e a volta dos balanços
… A semana tem agenda importante para os juros no Brasil, com o IPCA-15 de fevereiro e o Caged de janeiro, ambos na sexta-feira. Antes, saem dados do setor externo e os resultados fiscais de janeiro. A B3 retoma a divulgação dos balanços do 4TRI25, com Telefônica Vivo e Gerdau hoje. Em Nova York, expectativa para Nvidia (quarta-feira) e para as falas dos Fed boys, após a inflação do PCE acima do esperado. Sinais de que o Irã pode ceder às pressões dos Estados Unidos foram a boa notícia do fim de semana, enquanto Trump já aumentou de 10% para 15% a tarifa anunciada depois que a Suprema Corte considerou ilegal o que ele fez no Dia da Libertação.
A NOVA TARIFA – Na primeira reação, o presidente está agindo com base na Seção 122 da Lei de Comércio (1974), que permite a aplicação de sobretaxas de até 15% por até 150 dias para enfrentar “desequilíbrios no balanço de pagamentos, sem investigação prévia”.
… A nova tarifa de 15% será aplicada cumulativamente em relação às tarifas que já estão em vigor, a partir de amanhã (24).
… Na sexta-feira, o mercado recebeu com alívio a tarifa de 10%, mas os futuros em NY sinalizam abertura cautelosa hoje. A preocupação é que Trump reinicie uma guerra comercial e queira provar que seu poder como presidente não foi atingido.
… Há outros instrumentos tarifários que podem ser usados, como as Seções 201 e 301, que também integram a Lei de Comércio: a 201 autoriza salvaguardas temporárias (como tarifas ou cotas) e a 301 permite retaliar práticas comerciais consideradas desleais.
… Outras alternativas são a Seção 232, da Lei de Expansão Comercial (1962), que possibilita tarifas por razões de segurança nacional, e a Seção 338, da Lei Tarifária de 1930, que autoriza tarifas de até 50% contra países que discriminem produtos dos Estados Unidos.
… Trump reconheceu que alguns entendimentos negociados com base na IEEPA “não são mais válidos”, mas disse que tarifas que eventualmente não puderem ser mantidas serão trocadas por outras medidas e sinalizou a possibilidade de taxas mais elevadas.
… Em entrevista à CBS, no domingo, o representante comercial dos Estados Unidos, Jamieson Greer, afirmou que o governo americano manterá sua política tarifária. “A política não mudou, apenas as ferramentas mudaram. Outras bases legais continuam disponíveis.”
… No Financial Times, Reino Unido, União Europeia e Japão foram os mais afetados após a Suprema Corte ter decidido contra as taxas anteriores. Já o Brasil e a China terão a maior redução nas taxas tarifárias médias: 13,6 pontos percentuais e 7,1 pontos, respectivamente.
… A Comissão Europeia, que negocia a política comercial em nome dos 27 Estados-membros da UE, exigiu neste domingo que os Estados Unidos cumpram os termos do acordo firmado no ano passado e informe com “total clareza” as medidas que pretende tomar.
… O Parlamento europeu se reunirá hoje e amanhã para discutir o acordo comercial com os Estados Unidos. A reunião já estava marcada antes de a Suprema Corte dos Estados Unidos derrubar, na sexta-feira, o tarifaço imposto por Trump.
… No domingo, Christine Lagarde (BCE) disse na CBS que as últimas medidas tarifárias do presidente Trump podem vir a perturbar o “equilíbrio” negociado anteriormente entre a União Europeia e os Estados Unidos e podem representar um novo obstáculo para a economia.
… Ainda no fim de semana, Greer disse que as investigações sobre o Brasil e a China sobre possíveis “práticas comerciais injustas” contra os Estados Unidos serão mantidas, mas, apesar das vantagens obtidas, nem Lula nem Pequim parecem estar dispostos ao confronto.
… Na Índia, o presidente Lula confirmou a conversa que terá nos próximos dias com Trump, mesmo após a decisão da Suprema Corte, afirmando ao Valor Econômico estar convencido de que “a relação Brasil-Estados Unidos vai voltar à normalidade.”
… Na avaliação do vice-presidente Geraldo Alckmin, a medida da Suprema Corte impactaria tanto a tarifa recíproca de 10%, estabelecida em abril, quanto os produtos que ainda estavam sujeitos à sobretaxa adicional de 40% baixada em julho.
… Já as tarifas de produtos que foram alvo de taxações específicas (aço, alumínio, carros), baseadas em outras legislações, continuam em vigor.
… Também Pequim deve agir com cautela, segundo analistas, sabendo que Trump tem outros instrumentos para impor taxas. Ambos os lados querem manter uma trégua comercial frágil e estabilizar os laços antes da viagem do presidente americano à China, em 31/março.
… A decisão da Corte americana coloca em xeque mais de US$ 133 bilhões já arrecadados pelo Tesouro com os impostos de importação. O tribunal não se pronunciou sobre como o governo deve proceder para devolver os bilhões de dólares que arrecadou dos importadores.
… A previsão é de que começará uma longa batalha judicial das empresas para o ressarcimento desses valores.
IRÃ X EUA – O ministro das Relações Exteriores iraniano, Abbas Araqchi, disse neste domingo que ainda há “uma boa chance” de uma solução diplomática para um acordo nuclear, acrescentando que Teerã segue trabalhando em uma proposta formal.
… Em entrevista à CBS, Araqchi admitiu que deve se reunir com o enviado dos Estados Unidos, Steve Witkoff, em Genebra, na Suíça, na próxima quinta-feira (26). A informação foi confirmada pelo ministro das Relações Exteriores de Omã, Badr al-Busaidi.
… Nas redes sociais, Al-Busaidi mencionou um “impulso positivo para a finalização do acordo”, enquanto o presidente do Irã, Masoud Pezeshkian, afirmou que “as negociações recentes envolveram a troca de propostas práticas e produziram sinais encorajadores”.
… Segundo a Reuters, o Irã indicou que está preparado para fazer concessões em seu programa nuclear nas negociações com os Estados Unidos em troca da suspensão de sanções e do reconhecimento de seu direito de enriquecer urânio para fins pacíficos.
… Analistas afirmam que o movimento sugere que Teerã tenta manter a diplomacia ativa e evitar um grande ataque dos Estados Unidos.
… Teerã consideraria enviar metade de seu urânio mais altamente enriquecido para o exterior, diluir o restante e participar da criação de um consórcio regional de enriquecimento — uma ideia levantada periodicamente ao longo de anos de diplomacia envolvendo o Irã.
… Além disso, o regime dos aiatolás ofereceu abertura para que empresas americanas participem como contratadas nos grandes setores de petróleo e gás do país, com oportunidades de investimento significativo na indústria petrolífera do Irã.
… No NYT, Trump disse a assessores que pode ordenar um ataque militar contra o Irã caso as negociações sobre o programa nuclear fracassem. Nos bastidores, discute-se uma proposta que permitiria ao Irã manter enriquecimento limitado de urânio apenas para fins médicos.
BRASIL X ÍNDIA – Os dois países firmaram 11 acordos governamentais e institucionais durante a missão do presidente Lula ao país, informou o Ministério das Relações Exteriores, entre eles, o memorando de entendimento sobre cooperação em terras raras e minerais críticos.
… Na área da Saúde, um acordo de transferência de tecnologia para produção de peptídeos, entre eles as canetas emagrecedoras, e para a fabricação de medicamentos contra câncer de pele, de mama e leucemia foram os principais saldos da visita.
… Já na Coreia do Sul, o presidente Lula tem encontro hoje com o presidente Lee Jae-myung e com empresários.
AGENDA DA SEMANA – A poucas semanas do Copom, nos dias 17 e 18 de março, o mercado estará atento ao IPCA-15 de fevereiro e aos dados do Caged de janeiro (ambos na sexta-feira), que podem validar as apostas de um corte de meio ponto da Selic, para 14,5%.
… Os números do emprego devem testar a se a tendência de desaceleração na geração de vagas formais se manteve, o que aliviaria a pressão do mercado de trabalho – monitorado com preocupação pelo Banco Central, pelo efeito inflacionário do consumo.
… Ao longo da semana, o calendário econômico inclui ainda dados do setor externo e do mercado de crédito bancário (terça e quarta), IGP-M de fevereiro e resultado do Governo Central de janeiro (quinta), além dos dados do setor público consolidado (sexta).
… Ainda amanhã, a Receita Federal deve apresentar a arrecadação federal de janeiro. E na quarta, o Relatório Mensal da Dívida de janeiro.
… Na quinta-feira, deve ocorrer reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN), com Fernando Haddad, que está de saída da Fazenda.
… Para hoje, está previsto mais um Boletim Focus (8h25), com a atualização das projeções do mercado para inflação, PIB, Selic e câmbio.
STF – Retoma nesta segunda-feira o julgamento da desoneração da folha de pagamentos. A pauta desta semana inclui, ainda, a liminar do ministro Flávio Dino que determinou a suspensão do pagamento de verbas extras ilegais, os “penduricalhos”.
… Já a Primeira Turma da Corte começa a julgar os acusados de serem os mandantes do assassinato da vereadora Marielle Franco (Psol) e do seu motorista Anderson Gomes, em março de 2018. A primeira sessão está prevista para amanhã, terça-feira.
… No Legislativo, havia expectativa pela ida de Daniel Vorcaro, dono do Banco Master, à CPMI do INSS, nesta segunda-feira. A defesa confirmou a ausência, após o relator do caso, André Mendonça, decidir que o comparecimento não era obrigatório.
… Neste sábado, o presidente do STF, Edson Fachin, arquivou a ação que questionava a atuação do ministro Dias Toffoli como relator das investigações sobre as fraudes no Banco Master. O arquivamento “por perda de objeto” se deu já que Toffoli deixou a relatoria do caso.
CONGRESSO – O presidente da Câmara, Hugo Motta, disse que vai priorizar nesta semana a votação do acordo comercial entre Mercosul e União Europeia. O presidente de seu partido, o deputado Marcos Pereira (Republicanos), foi anunciado como relator da proposta.
… Neste domingo, Motta afirmou que indicará nos próximos dias o relator da PEC que acaba com a escala 6×1 na CCJ da Casa.
LÁ FORA – Nos Estados Unidos, a semana é marcada por uma extensa lista de discursos de membros do Fed, entre eles, Christopher Waller (hoje, às 10h), Austan Goolsbee, Raphael Bostic, Lisa Cook, Michelle Bowman e Thomas Barkin.
… As falas poderão influenciar as expectativas após o PCE ter vindo acima do esperado.
… Ainda hoje, Christine Lagarde, presidente do BCE, discursa na Zona do Euro (14h30).
… Entre os indicadores, saem nesta segunda nos Estados Unidos: o Índice de Atividade Nacional do Fed/Chicago de janeiro (10h30) e encomendas à Indústria de dezembro (12h). Amanhã, pesquisa semanal da ADP, Confiança do Consumidor da Conference Board e Vendas no Atacado.
… Também nesta terça-feira, o presidente Donald Trump faz o Discurso de Estado da União, com transmissão ao vivo (23h).
… Na sexta-feira, mais um dado de inflação americana, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) de janeiro.
… Na Zona do Euro, sai o CPI da Zona do Euro e o PIB/4TRI25 da Alemanha – ambos na quarta-feira. Hoje, à primeira hora do dia (6h), sai na Alemanha o índice Ifo de sentimento das empresas referente a fevereiro.
ÁSIA – Mercados da China ainda permaneceram fechados hoje no último dia dos feriados do Ano Novo Lunar. No final da noite (22h), o PBoC define as taxas de referência de longo prazo (LPR) de um ano e de cinco anos.
… Também um feriado, Aniversário do Imperador, fechou os pregões no Japão, nesta segunda-feira.
BALANÇOS – Na temporada de resultados corporativos, as atenções se dividem entre Brasil e exterior.
… Na B3, os destaques são GPA, Iguatemi, Isa Energia e C&A (amanhã, terça); Weg, Engie e Nubank (quarta-feira), Azul, Axia Energia, B3, Copel, M. Dias Branco, Qualicorp, Rumo e Marcopolo (quinta). Hoje, Vivo sai antes da abertura e Gerdau, após o fechamento.
… Em Nova York, sai Home Depot e Mercado Livre (amanhã), Nvidia, Salesforce e Warner Bros (quarta). No sábado, Berkshire Hathaway.
ATAQUE E CONTRA-ATAQUE – Apesar de Trump ter revidado e já dado o troco na própria sexta-feira à decisão da Suprema Corte, com o anúncio da tarifa global de 10%, o investidor conseguiu absorver bem o impacto. Na verdade, até gostou, porque temia mais.
… Aqui, o dólar testou mínimas abaixo de R$ 5,20, o Ibov bateu recorde duplo recorde e superou os 190 mil pontos.
… O índice à vista escalou dois mil pontos e fechou em alta de 1,06%, a 190.534,42 pontos, cravando o pico intraday de 190.726,78 pontos. O giro de R$ 36,2 bi foi inflado pelo apetite estrangeiro e exercício de opções sobre ações.
… No alvo dos comprados, Vale ostentou a segunda maior alta do Ibovespa: saltou 3,23%, à máxima de R$ 86,81.
… Também os bancos estiveram entre os destaques. Terceira maior valorização do índice, Santander unit engatou ganho de 3,12% (R$ 36,70); Bradesco PN, +2,02% (R$ 21,76); BB, +2,00% (R$ 26,99); e Itaú PN, +1,4% (R$ 49,23).
… Petrobras foi mais devagar em dia de game: PN teve alta moderada de 0,42%, mas fechou na máxima do dia (R$ 37,97), e ON caiu 0,61%, a R$ 40,94. Lá fora, o Brent operou em compasso de espera pelo ultimato de 15 dias ao Irã.
… O barril do petróleo subiu de leve (+0,13%), a US$ 71,76, mas acumulou rali de quase 6% na semana, diante dos riscos e da tensão de um ataque militar dos Estados Unidos ao Irã, frente ao impasse para um acordo nuclear.
… O revés de Trump na Suprema Corte, apesar de ele ter contra-atacado rápido, derrubou o dólar à vista ao menor patamar em quase dois anos, desde maio/24. A moeda fechou cotada a R$ 5,1758, em baixa expressiva de 0,98%.
… O dólar entra nesta última semana de fevereiro, que tem disputa técnica da ptax, com queda mensal de 1,37%.
… No último pregão, acompanhou a fraqueza externa: o índice DXY (-0,13%) furou a linha dos 98,000 pontos (97,796) com o noticiário das tarifas, mas subiu 0,85% na semana com os alertas dos Fed boys sobre a inflação e o risco Irã.
… O euro fechou estável (+0,07%), a US$ 1,1779, a libra ganhou 0,14%, a US$ 1,3484, e o iene subiu a 155,03/US$.
… O alívio com a derrubada das tarifas recíprocas ofuscou na sexta-feira o impacto do PCE mais alto que o esperado.
… A medida preferida de inflação do Fed avançou 0,4% em dezembro e superou a expectativa dos analistas de mercado, de 0,3%. Também a taxa anual, que registrou um avanço de 2,9%, veio superior ao consenso de 2,8%.
… Já a primeira leitura do PIB americano do quarto trimestre veio mais fraca do que se imaginava: cresceu a uma taxa anualizada de 1,4%, inferior à expectativa de 1,9% e muito abaixo da expansão de 4,4% do trimestre anterior.
MELOU O PROTECIONISMO – As bolsas americanas viraram para o positivo na tarde de sexta com a Suprema Corte.
… Mais cedo, os índices de ações haviam registrado uma abertura em queda, depois de a perda de fôlego do PIB americano e a inflação persistente terem acendido sinais de alerta sobre a economia entre os investidores.
… Os indicadores, porém, foram superados pela derrubada das tarifas. O Dow Jones registrou valorização de 0,47%, para 49.625,97 pontos; o S&P 500 ganhou 0,69% (6.909,51 pontos); e o Nasdaq avançou 0,90% (22.886,07 pontos).
… Os juros dos Treasuries subiram, diante de cálculos de que os cofres americanos perderão US$ 133 bilhões em arrecadação, que o déficit aumentará e o Tesouro emitirá mais títulos, caso a proibição das tarifas seja mantida.
… A taxa da Note de 2 anos subiu a 3,481%, de 3,469%, e a de 10 anos avançou para 4,082%, contra 4,074%.
… Mas aqui os contratos futuros dos juros caíram, acompanhando o alívio no dólar com a decisão da Suprema Corte.
… Na agenda do dia, a Pnad contínua não abalou a aposta de corte da Selic em março, apesar do mercado de trabalho aquecido. A taxa de desemprego ficou em 5,1% no quarto trimestre, contra 5,6% nos três meses anteriores.
… No fechamento dos negócios, o DI para Janeiro de 2027 marcava 13,240%, na mínima do dia (contra 13,297% no ajuste anterior); Jan/29, a 12,595% (de 12,674%); Jan/31, 13,045% (de 13,122%); e Jan/33, 13,305% (de 13,371%).
CIAS ABERTAS NO AFTER – VALE informou que João Luiz Fukunaga renunciou ao cargo de membro do conselho de administração da companhia. Ex-presidente da Previ integrava o colegiado desde 2023…
… A mineradora assinou em Nova Déli memorando com a estatal indiana NMDC Limited e a Adani Ports para desenvolver complexo de mistura e comercialização de minério de ferro no Porto de Gangavaram…
… Projeto pode elevar a capacidade do porto para até 75 milhões de toneladas.
CSN teve rating rebaixado pela Fitch de BB- para B, com manutenção em observação negativa. Agência citou alavancagem elevada, fluxo de caixa negativo e risco de refinanciamento.
BRASKEM informou que a Braskem Idesa não pagou juros de notas seniores com vencimento em 2032. A subsidiária no México negocia estrutura de capital considerada sustentável.
EMBRAER ampliou acordo com a Adani Defence & Aerospace para instalar linha de montagem final do jato E175 na Índia. Parceria integra programa de aeronaves regionais do país e inclui produção, cadeia de suprimentos e serviços.
BRB confirmou proposta do governo do DF, acionista controlador, para capitalização do banco, com objetivo de reforçar liquidez e capital após crise de confiança envolvendo o caso Master…
… Segundo o Broadcast, projeto de lei prevê que o aumento de capital do BRB pode ocorrer via aporte patrimonial e venda de bens públicos com destinação do dinheiro arrecadado para o BRB.
BTG PACTUAL realizará leilão de 16.201 units na B3 hoje, com recursos destinados aos acionistas titulares de frações.
AZUL concluiu processo de Chapter 11 nos EUA e informou desalavancagem relevante, com captação de US$ 1,375 bilhão em notas e US$ 950 milhões em equity…
… Conselho aprovou emissão e alienação de bônus de subscrição que podem resultar na emissão de até cerca de 7,3 trilhões de novas ações ordinárias, em linha com os compromissos assumidos no plano de reestruturação…
… A Azul informou que a BlackBarn Capital passou a deter 8,1% das ações ordinárias da companhia.
GOL informou crescimento de 13% na oferta (ASK) em janeiro na comparação anual. Demanda (RPK) avançou 15,1% e taxa de ocupação atingiu 85,6%.
VIBRA negou negociação com EDF para entrada de novo sócio na Comerc, em resposta a questionamento da CVM…
… ANP interditou unidade da Vibra após explosão em tanque de etanol em Volta Redonda (RJ). Três colaboradores atuavam no local no momento da acidente. Um foi levado à UTI e dois seguiam desaparecidos até ontem à noite.
GRUPO ULTRA contratou BTG para vender o Ipiranga. O ativo é a segunda maior distribuidora de combustíveis do Brasil, com faturamento acima de R$ 140 bilhões anuais (Lauro Jardim/O Globo)
BRAVA ENERGIA informou que o Goldman Sachs passou a deter 8,81% do capital social por meio de derivativos e instrumentos de liquidação física.
SERENA aprovou a emissão de debêntures simples, no valor total de R$ 1,5 bilhão, para resgatar papéis da Ômega.
COPASA confirmou a definição do pool de bancos que coordenará potencial oferta pública subsequente de ações, no âmbito do processo de desestatização…
… BTG Pactual, Itaú BBA, UBS BB, BofA e Citi atuarão como coordenadores globais, conforme seleção realizada pelo Estado de Minas Gerais, controlador da companhia…
… A empresa aprovou 22ª emissão de debêntures, no valor de R$ 2 bilhões. Recursos serão destinados ao programa de investimentos e outorgas…
IRB foi citado em novo procedimento arbitral no valor provisório de R$ 185 mi, movido por fundos de investimento.
ALLIANÇA SAÚDE confirmou arquivamento de procedimento no Cade relacionado à aquisição do Grupo Meddi.
MOURA DUBEUX informou que a LarrainVial passou a deter 5,08% das ações preferenciais.
INEPAR obteve prazo adicional de 90 dias no TJ-SP para avançar nas negociações da UPI IPM IOG.
OPENAI prepara IPO que pode avaliá-la em até US$ 1 trilhão, após receita de US$ 13 bilhões em 2025, acima da meta de US$ 10 bilhões. (Reuters)
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