Guerra no Oriente Médio em dia decisivo
… Estados Unidos e Irã estão negociando, embora ninguém se arrisque a prever um desfecho, enquanto as ameaças se multiplicam de parte a parte. Trump deu prazo até as 21h (Brasília) de hoje para um acordo de cessar-fogo, estabelecendo o deadline para os bombardeios a alvos civis do setor energético iraniano. De seu lado, o porta-voz das Forças Armadas da República Islâmica, Ibrahim Zulfiqari, disse que “temos surpresas reservadas que superam até os piores pesadelos de nossos adversários.” Nos mercados, o noticiário da guerra se sobrepõe à agenda esvaziada de indicadores, enquanto ganha peso o pacote do governo Lula para conter o impacto da disparada dos combustíveis.
O DIA D – Em meio a negociações, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, voltou a elevar o tom contra o Irã, nesta segunda-feira, afirmando que o país “pode ser destruído em uma noite”, ao renovar o ultimato para a reabertura do Estreito de Ormuz.
… “Um inferno se abaterá sobre Teerã caso não haja um cessar-fogo. O país inteiro pode ser eliminado em uma noite, e essa noite pode ser amanhã (hoje)”, disse Trump em coletiva na Casa Branca, mencionando ataques a pontes e à infraestrutura energética.
… Ao mesmo tempo, classificou a última proposta de cessar-fogo do Irã como “um passo muito significativo”, embora ainda “insuficiente”.
… Segundo a mídia estatal iraniana, a proposta de 10 pontos apresentada pelo regime dos aiatolás aos Estados Unidos inclui “um protocolo para a passagem segura pelo Estreito de Ormuz, reconstrução e suspensão das sanções”.
… As tratativas para o acordo partem de mediadores do Egito, Paquistão e Turquia, que defendem uma trégua de 45 dias para que as negociações avancem rumo a um cessar-fogo permanente. As conversas são conduzidas por Steve Witkoff e Jared Kushner, genro de Trump.
… O vice-presidente dos Estados Unidos, JD Vance, está de prontidão para entrar em negociações sensíveis com o Irã se os contatos de bastidores avançarem a ponto de haver uma reunião direta com autoridades iranianas. Foi ele quem falou da trégua de 45 dias, segundo a Reuters.
… Em paralelo, a troca de ataques prosseguiu no front de guerra, com investidas de Israel contra o campo de gás natural de South Pars, no Irã, e o complexo petroquímico de Marvdasht, enquanto as forças iranianas bombardeavam Haifa, Tel Aviv e lançavam ofensivas contra os países do Golfo.
… Ainda segundo o Jerusalem Post, a Rússia supostamente providenciou uma lista de 55 alvos de infraestrutura crítica de energia para Israel.
… As negociações, porém, mantiveram as bolsas de Nova York em terreno positivo, enquanto o dólar operou de lado ante rivais, os juros dos Treasuries oscilaram sem firmar direção e o petróleo registrou apenas um impulso modesto (leia mais abaixo).
LULA REAGE – Diante da disparada do petróleo, o governo anunciou um pacote amplo para conter o impacto dos combustíveis, suavizar preços, garantir abastecimento e evitar contaminação inflacionária, ainda que com custo elevado e forte dependência de receitas extraordinárias.
… O eixo central das medidas está no diesel, com três frentes. A principal é a nova subvenção de cerca de R$ 1,20 por litro para o diesel importado, dividida entre União e Estados, somando-se aos R$ 0,32 já em vigor.
… Além disso, o governo criou um subsídio adicional de R$ 0,80/litro para o diesel produzido no País, com custo estimado de R$ 3 bilhões/mês, e zerou tributos sobre o biodiesel, na tentativa de reduzir o preço final e garantir oferta em meio à defasagem com o mercado internacional.
… No gás de cozinha, foi anunciada subvenção de R$ 850 por tonelada de GLP importado, com custo de cerca de R$ 330 milhões em dois meses, buscando equalizar preços e proteger o consumo das famílias de baixa renda.
… Ainda assim, agentes do setor apontam falta de clareza na operacionalização e levantam dúvidas sobre eventual retroatividade do benefício, em um mercado que já vinha pressionado por altas expressivas.
… Para o setor aéreo, diretamente impactado pela disparada do querosene, o pacote combina alívio tributário e crédito.
… O governo zerou PIS/Cofins sobre o QAV, com redução estimada de R$ 0,07/litro, e lançou duas linhas de financiamento, uma delas via o Fundo Nacional de Aviação Civil (FNAC), de até R$ 2,5 bilhões por empresa.
… A outra de capital de giro, com R$ 1 bilhão e risco da União.
… Além disso, postergou tarifas de navegação, numa tentativa de evitar deterioração financeira das companhias.
… O pacote também incorpora medidas regulatórias e de fiscalização, com reforço no monitoramento da cadeia de combustíveis e possibilidade de atuação mais dura da ANP e do Cade em casos de abusos de preços, além da exigência de repasse das subvenções ao consumidor.
… Do ponto de vista fiscal, o governo sustenta que o impacto – estimado em até R$ 31 bilhões considerando medidas novas e anteriores – será neutralizado por receitas adicionais geradas pela própria alta do petróleo, como royalties, impostos e participações especiais.
… A equipe econômica trabalha com cenários que apontam arrecadação extra de até R$ 40 bilhões com o Brent ao redor de US$ 90, além de medidas compensatórias, como o aumento do IPI sobre cigarros, que deve gerar cerca de R$ 1,2 bilhão.
… Ainda assim, os riscos são relevantes, já que a eficácia depende da adesão de Estados, distribuidoras e produtores, além do repasse ao consumidor final.
… Há também incertezas sobre a duração das medidas – inicialmente previstas por dois meses – e sobre a trajetória do petróleo, que pode exigir extensão dos subsídios e ampliar o custo fiscal.
… Em paralelo, o avanço de propostas no Congresso com impacto nas contas públicas e o apoio político à MP do diesel adicionam uma camada extra de incerteza, em meio ao esforço de equilibrar a resposta emergencial à crise energética com a manutenção da meta fiscal.
FORA DO BANCO CENTRAL – Guilherme Mello, atual secretário de Política Econômica da Fazenda, deve assumir a secretaria-executiva do Ministério do Planejamento, segundo informação apurada pela Reuters e confirmada pelo Valor.
… A movimentação afasta, ao menos por ora, a possibilidade de Mello ocupar uma das vagas abertas no Banco Central, hipótese que vinha sendo monitorada com apreensão pelo mercado diante da percepção de um perfil mais heterodoxo.
… Guilherme Mello chega ao Ministério do Planejamento sob a gestão de Bruno Moretti, que assumiu a pasta após a saída de Simone Tebet.
MAIS PETROBRAS – A companhia formalizou, ontem à noite, a saída imediata do diretor executivo de Logística, Comercialização e Mercados, Claudio Romeo Schlosser, em decisão aprovada pelo Conselho de Administração, e nomeou para o cargo Angélica Laureano.
… Na mesma reunião, Marcelo Weick Pogliese foi eleito presidente do Conselho de Administração, em lugar de Bruno Moretti, até a próxima Assembleia Geral Ordinária, marcada para 16 de abril, quando Guilherme Mello pode assumir o cargo.
… A Petrobras confirmou ter recebido do seu acionista controlador, a União Federal, a indicação do nome de Mello.
… Angélica deixa a diretoria de Transição Energética e Sustentabilidade e assume a Logística já a partir de hoje, com mandato até abril de 2027.
… Segundo apurou o Broadcast, o leilão de GLP foi a gota d´água para a saída de Schlosser, que, às vésperas de completar 40 anos na estatal, já vinha de um desgaste com o aumento do diesel, no dia 14 de março, notícia que não foi bem digerida em Brasília.
… O leilão, na semana passada, atingiu ágios elevados e desagradou o presidente Lula, que chegou a exigir o cancelamento da operação.
… O leilão de GLP realizado pela Petrobras é semelhante aos promovidos pela companhia para outros derivados, como diesel e gasolina. A estatal reduz a cota destinada às distribuidoras e vendida ao preço de refinaria e oferta o volume retirado do mercado a preços mais elevados.
… No Valor, o preço das refinarias da Petrobras é de R$ 34,73 para o equivalente a um botijão de 13 kg. O ágio do leilão, segundo Lula disse em evento na Bahia, foi de 100%. O Brasil importa entre 25% e 30% de GLP, atualmente, assim como acontece com o diesel.
MAIS AGENDA – Destaque para a balança comercial de março, em meio ao choque de commodities provocado pela escalada do petróleo, enquanto falas de dirigentes do Fed e indicadores nos Estados Unidos ajudam a calibrar as expectativas para juros globais.
… A balança comercial (15h) tem superávit estimado em US$ 7,55 bilhões, segundo mediana do Broadcast, após US$ 4,2 bilhões em fevereiro.
… As projeções variam de US$ 5,9 bilhões a US$ 8,5 bilhões, com viés sustentado pela alta do petróleo, que impulsiona exportações e pode acelerar o ajuste das contas externas.
… Ainda na agenda doméstica, a Fenabrave divulga as vendas de veículos de março (11h), enquanto o presidente do BC, Gabriel Galípolo, cancelou a participação no evento Brazil Investment Forum (BIF), do Bradesco BBI, marcada para as 9h.
… Nesta segunda, em palestra na FGV, Galípolo admitiu que está sendo registrado um avanço em horizontes mais longos das expectativas inflacionárias, notadamente para 2028 – o que foi visto por parte do mercado como mais hawk.
… Mas ele também voltou a dizer que o conservadorismo adotado na condução da política monetária permite ao Banco Central enfrentar o atual choque de oferta em condição mais favorável, sinalizando a chance de novo corte da Selic.
… Diretores do BC também cumprem agenda cheia, em reuniões com economistas e dealers ao longo do dia.
… No exterior, os PMIs compostos finais de março na Europa saem no final da madrugada, oferecendo leitura mais fechada sobre a atividade na região, enquanto nos Estados Unidos o foco recai sobre encomendas de bens duráveis (9h30) e crédito ao consumidor (16h).
… Também entram no radar falas de dirigentes do Fed, com Austan Goolsbee (13h35) e o vice-presidente Philip Jefferson (18h50), em meio ao aumento da incerteza sobre os impactos da alta do petróleo na inflação e na trajetória de juros.
… O mercado em Nova York espera pelos dados do PCE (quinta) e do CPI de março (sexta-feira), que devem mostrar uma aceleração da inflação refletindo a alta dos preços da gasolina – após o payroll ter mostrado um mercado de trabalho ainda aquecido.
… Ontem, o PMI do setor de serviços americano caiu de 56,1 em fevereiro para 54 em março, na leitura do ISM, representando um recuo maior que o previsto (54,8). Analistas ponderam que os riscos de estagflação tornam a gestão da política monetária ainda mais desafiadora.
AFTER HOURS – As ações das seguradoras UnitedHealth (+8,43%) e Humana (11,14%) dispararam com o anúncio pelo governo americano de um aumento médio de 2,48% para os planos de saúde no ano que vem.
JOGOU PARADO – As oscilações moderadas nos ativos globais na volta do feriado de Páscoa indicaram que ninguém quis se posicionar excessivamente antes do deadline imposto por Trump para o Irã não enfrentar “o inferno”.
… Vacinado contra bravatas, o investidor espera pelos próximos capítulos em uma espécie de otimismo cauteloso. Apesar das incertezas, pela primeira vez desde que a guerra explodiu, o dólar conseguiu furar o patamar de R$ 5,15.
… Fechou em leve baixa de 0,26%, cotado a R$ 5,1465. Em evento ontem, Galípolo considerou o câmbio bem comportado, com o real beneficiado pelo carry trade e pela vantagem de o Brasil ser exportador de petróleo.
… Mas foram os comentários do presidente do BC sobre a dinâmica inflacionária que mais chamaram a atenção.
… Como se viu, ele disse que a cautela adotada pelo Copom na condução da política monetária tem permitido ao Brasil enfrentar o choque atual de oferta, associado à guerra no Oriente Médio, em uma condição mais favorável.
… Mas reconheceu que as turbulências têm gerado incômodo e conversam com a piora das expectativas de inflação em nível global em 2026 e 2027 e, o que mais preocupa: já se observa pressão em horizontes mais longos (2028).
… Às vésperas do IPCA de março (sexta-feira), que deve incorporar o avanço dos combustíveis, as declarações de Galípolo geraram uma dose de preocupação, reforçada pela deterioração das expectativas de inflação no Focus.
… A mediana das estimativas para o IPCA em 2026 subiu pela quarta semana seguida, de 4,31% para 4,36%. Para 2027, oscilou de 3,84% para 3,85%, e para 2028, aumentou pela terceira semana consecutiva, de 3,57% para 3,60%.
… Em participação no mesmo evento de Galípolo, a economista-chefe do BNP Paribas e ex-diretora do BC, Fernanda Guardado, afirmou que o BC deve estar preparado para um possível freio no ciclo de relaxamento da taxa Selic.
… A autoridade monetária tem que “deixar claro que está pensando [na possibilidade de não reduzir os juros]” para ver onde a economia doméstica vai parar com os efeitos causados pela guerra no Oriente Médio, observou ela.
… Outro ex-diretor do BC, o chefe de pesquisa macroeconômica do BTG, Tiago Berriel, ressaltou que o Brasil não tem “boa história” inflacionária e reproduziu o desconforto de Galípolo com a desancoragem das apostas do IPCA/2028.
… Apesar do consenso do mercado de mais um corte de 0,25 ponto da Selic no Copom do final do mês, a ponta curta dos juros futuros embutiu uma dose de conservadorismo com o impacto potencial do petróleo na inflação.
… No fechamento, o contrato de DI para Janeiro de 2027 marcava 14,170% (de 14,046% no ajuste anterior); Jan/28 subia a 13,825% (contra 13,736%); e Jan/29, a 13,725% (de 13,680% no pregão antes do feriado da Páscoa).
… Já os vencimentos mais longos zeraram a queda: Jan/31, 13,795% (de 13,797%); e Jan/33, 13,870% (de 13,878%).
ZONA CINZENTA – Confundido pelas notícias desencontradas sobre a guerra, o petróleo chegou a recuar no início dos negócios, diante da esperança de acordo entre EUA e Irã, mas voltou a subir à tarde após a coletiva de Trump.
… A promessa de Washington de atacar o inimigo com violência e “eliminá-lo em apenas uma noite”, se não sair um acordo hoje, até o prazo final das 21 horas, levou a commodity a operar na defensiva, em clima de esperar para ver.
… O Brent para junho subiu 0,67%, a US$ 109,77 por barril, e o WTI para maio avançou 0,78%, a US$ 112,41.
… No embalo, Petrobras PN subiu 1,64%, a R$ 48,94, e ON ganhou 1,15%, a R$ 53,71, garantindo que o Ibovespa fechasse no positivo por pouco: +0,06%, aos 188.161,97 pontos, com giro fraco novamente, de R$ 18,5 bilhões.
… Apesar de o índice à vista ter fechado praticamente no zero a zero, emplacou a quinta alta seguida, sustentado também pelos bancos: Bradesco avançou 1,10% (R$ 19,33), Itaú subiu 0,44% (R$ 43,49) e BB, +0,17% (R$ 23,43).
… Vale recuou 0,55%, cotada a R$ 83,09, em linha com as perdas do minério de ferro (-0,45%).
… Em Wall Street, as bolsas resolveram descontar as dúvidas sobre a guerra e arriscaram altas, apesar de o governo Trump ter voltado a ameaçar estruturas energéticas de Teerã, caso um acordo de cessar-fogo não saia a tempo.
… No fechamento dos negócios, o índice Dow Jones registrou valorização modesta de 0,35%, a 46.669,45 pontos, o S&P 500 avançou 0,45%, aos 6.611,99 pontos, e o Nasdaq teve alta de 0,54%, para 21.996,337 pontos.
… De olho no efeito inflacionário do petróleo, as taxas dos Treasuries subiram: a da Note-2 anos foi a 3,851% (de 3,795%) e de 10 anos, a 4,339% (de 4,303%). Dois dirigentes do Fed disseram que a inflação está em “alerta laranja”.
… “A inflação está acima da nossa meta há cinco anos, nós estamos mais perto de 3% do que da nossa meta de 2%. Nós fizemos um bom progresso em 2024, mas nos últimos dois anos, temos andado de lado”, disse Beth Hammack.
… Austan Goolsbee afirmou que estava otimista que os Estados Unidos voltariam ao caminho de inflação de 2%, mas que a pressão do tarifaço e a alta no valor da gasolina desencadeada pelo conflito militar complicaram os progressos.
… Travado pelo ultimato de Trump, no câmbio, o DXY operou próximo a estabilidade (-0,05%), mas perdeu os 100 pontos (99,981). O euro subiu 0,21%, a US$ 1,1547, a libra ganhou 0,31%, a US$ 1,3239, e o iene caiu a 159,70/US$.
CIAS ABERTAS NO AFTER – VALE divulgará produção e vendas do 1TRI26 em 16 de abril e o balanço em 28 de abril.
PRIO abriu o terceiro poço no campo de Wahoo, com produção estabilizada de 10 mil barris/dia e expectativa de atingir 40 mil bpd com o quarto poço.
MINERVA. Citi reduziu preço-alvo de R$ 7,70 para R$ 5,30 e manteve recomendação neutra, citando cenário externo mais desafiador.
BRADESCO/ODONTOPREV. Combinação de negócios foi aprovada em AGE, incluindo incorporação da BGS pela Odontoprev e reorganização de ativos de saúde.
HAPVIDA. Luccas Adib assumirá como CEO, substituindo Jorge Pinheiro, que deixará o cargo após 27 anos e migrará para o conselho de administração.
DASA pretende incorporar subsidiária integral para simplificar estrutura e reduzir custos, sem impacto no capital social.
FLEURY pagará R$ 220 milhões em dividendos em 5 de maio, com duas parcelas adicionais de R$ 71 milhões em setembro de 2026 e 2027.
BRAVA ENERGIA negou negociações com a Ecopetrol para que a colombiana adquira uma fatia da companhia. O esclarecimento veio em resposta à CVM, após notícia veiculada na mídia. (Valor)
MRV registrou lançamentos de R$ 2,915 bilhões (+0,9%) e vendas líquidas de R$ 2,469 bilhões (+13,9%) no 1TRI26. MRV&CO registrou geração de caixa de R$ 387 milhões no período, impulsionada pela venda de ativos nos EUA.
MOURA DUBEUX registrou alta de 218% nos lançamentos e 86% nas vendas no 1TRI26.
SANEPAR aprovou início da estruturação de captação de até R$ 700 milhões junto à Caixa.
MERCADO LIVRE. Jefferies elevou recomendação para compra e reduziu preço-alvo de US$ 2.800 para US$ 2.600.
SER EDUCACIONAL pagará R$ 61,1 milhões em dividendos em duas parcelas, nos dias 30 de abril e 29 de maio deste ano. O montante corresponde a R$ 0,4775 por ação. Ex hoje.
ALLIED aprovou aumento de capital de R$ 249,3 mil, com emissão de 121.047 ações ON.
INTERCEMENT concluiu segunda etapa da recuperação judicial, com capitalização de créditos e saída da Mover do capital.
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