IPCA-15 testa os limites do BC
… O mercado tenta calibrar até onde vai o risco geopolítico no Oriente Médio e qual será o tamanho da conta inflacionária da guerra. Os novos ataques entre Estados Unidos e Irã voltaram a elevar dúvidas sobre a estabilidade do cessar-fogo e sobre a normalização do Estreito de Ormuz, mantendo o Brent perto de US$ 100 e reacendendo apostas de juros mais altos por mais tempo no mundo. Em Nova York, enquanto as ações seguem comprando inteligência artificial e renovando recordes, os juros continuam comprando guerra. No Brasil, o foco se volta hoje para o IPCA-15 de maio, em meio à percepção de que os núcleos e os serviços seguem desconfortáveis para o Banco Central.
JURO COMPRA GUERRA – O mercado voltou a reduzir apostas em uma solução rápida para o conflito no Oriente Médio, após novos ataques entre Estados Unidos e Irã reacenderem dúvidas sobre a estabilidade do cessar-fogo e a normalização do tráfego no Estreito de Ormuz.
… O Brent voltou a se aproximar de US$ 100 depois de os Estados Unidos realizarem ataques classificados como “autodefesa” no sul do Irã, mirando plataformas de lançamento de mísseis e embarcações com capacidade de espalhar minas.
… Em resposta, Teerã acusou Washington de violar o cessar-fogo em vigor, afirmou que “nenhuma agressão ficará sem resposta” e disse ter derrubado um drone americano, enquanto o líder supremo Mojtaba Khamenei também fazia alertas.
… Segundo o iraniano, “as nações e terras da região não serão mais um escudo para as bases americanas”.
… Apesar do discurso oficial da Casa Branca defendendo a continuidade das negociações, investidores passaram a enxergar uma distância maior entre um eventual acordo formal e uma paz efetivamente estável na região.
… O presidente iraniano, Masoud Pezeshkian, afirmou estar pronto para firmar um “acordo digno” com os Estados Unidos, enquanto Marco Rubio admitiu que um entendimento ainda pode levar “alguns dias” para ser concluído.
… As negociações seguem travadas em pontos considerados centrais, como a liberação de US$ 24 bilhões em ativos iranianos congelados, o destino dos estoques de urânio enriquecido e as condições de navegação pelo Estreito de Ormuz.
… O Comando Central dos Estados Unidos desmentiu relatos de retomada da escolta naval no estreito, reforçando a percepção de que o fluxo marítimo segue vulnerável, mesmo após o Irã afirmar que permitiu a passagem de 25 embarcações comerciais nas últimas horas.
… O presidente Donald Trump cancelou viagem a Camp David e decidiu realizar reunião com todo o gabinete na Casa Branca nesta quarta-feira, poucas horas depois da escalada envolvendo embarcações iranianas e alvos militares no Golfo.
… No pano de fundo, Israel ampliou operações no Líbano, enquanto o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmou que uma “série” de altas de juros pode voltar à mesa caso a guerra pressione ainda mais a inflação global.
… A nova tensão trouxe perdas aos ativos domésticos; já em Nova York, as bolsas ignoraram parcialmente a guerra, com o avanço das ações ligadas à inteligência artificial levando o S&P 500 e o Nasdaq a novos recordes na volta do feriado de Memorial Day (abaixo).
CONSEGUIU A FOTO – Mesmo com uma guerra na agenda, Trump encontrou tempo para receber Flávio Bolsonaro na Casa Branca e o senador aproveita para transformar a reunião em demonstração de prestígio internacional e consolidação de sua pré-candidatura ao Planalto.
… Para ele, o fato de ter sido recebido no Salão Oval é prova de que existe “uma alternativa séria, sólida e confiável” ao governo Lula.
… Flávio disse ainda que apresentou ao presidente americano propostas ligadas à exploração de minerais críticos e terras raras no Brasil, defendendo uma parceria estratégica entre os dois países caso seja eleito.
… O senador também afirmou que pediu a Trump que PCC e Comando Vermelho sejam classificados pelos Estados Unidos como organizações terroristas – assumindo uma postura polêmica atribuída à extrema-direita e que pode atingir a soberania do Brasil.
… Segundo Flávio, a conversa durou cerca de 1h40 e incluiu comentários de Trump sobre Jair Bolsonaro, além da entrega de uma “challenge coin”, medalha usada pelas Forças Armadas americanas como símbolo de reconhecimento.
… O encontro acontece em meio à repercussão da relação entre Flávio e Daniel Vorcaro, financiador do filme Dark Horse, que atingiu a sua candidatura ao Palácio do Planalto, conforme mostraram as últimas pesquisas eleitorais.
BRB & MASTER – O desenho para uma solução da crise do Banco de Brasília está fechado e ganha grande espaço na mídia.
… União e Governo do Distrito Federal avançaram em um acordo preliminar para viabilizar a capitalização do BRB, mas a solução ainda depende da adesão do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) e de um sindicato de bancos públicos e privados.
… O desenho discutido no STF prevê um empréstimo bilionário ao GDF junto ao FGC, com fiança de bancos e contragarantias atreladas aos repasses do Fundo de Participação dos Estados (FPE) e do Fundo de Participação dos Municípios (FPM).
… O governo federal deixou claro que não haverá aval direto da União para a operação, principal ponto de resistência da Fazenda desde o início.
… Em contrapartida, a União se comprometeu a flexibilizar os limites do Programa de Ajuste Fiscal do Distrito Federal para permitir uma operação de crédito acima do teto atual, hoje limitado a cerca de R$ 900 milhões.
… O valor em discussão gira em torno de R$ 5 bilhões, embora o pedido original do GDF ao FGC tenha alcançado R$ 6,6 bilhões.
… O BRB tenta fechar um rombo provocado pelas operações envolvendo o Banco Master e trabalha contra o tempo para recompor índices mínimos de capital exigidos pelo Banco Central.
… Em documento enviado ao BC e anexado ao processo no STF, o banco informou que está submetido a um termo de comparecimento do regulador e tem até o dia 29 para apresentar medidas de recomposição patrimonial.
… Além do empréstimo, o GDF tenta levantar recursos por meio da securitização de dívida ativa via FDIC, enquanto o BRB busca alterar as condições de letras financeiras subordinadas para reforçar capital principal.
… O termo de conciliação também prevê que o GDF terá de adotar medidas de ajuste fiscal como contrapartida para viabilizar o socorro ao BRB e estabelece que recursos recuperados de atos ilícitos ligados ao caso serão direcionados para liquidar a operação de auxílio ao banco.
… Apesar do avanço das negociações, interlocutores envolvidos nas tratativas afirmam que a solução ainda está longe de ser concluída e depende da avaliação econômica e jurídica do FGC e das instituições financeiras que participariam do consórcio.
… Uma nova reunião entre União, GDF, Banco Central, AGU e BRB está marcada para amanhã, quinta-feira, no STF, enquanto a CAE do Senado aprovou convocação do presidente do banco, Nelson de Souza, para depor sobre a crise na próxima semana.
ESCALA 6X1 – O presidente da comissão especial, deputado Alencar Santana (PT-SP), afirmou que a PEC será votada no colegiado nesta quarta-feira, às 10h, e, segundo o presidente da Câmara, Hugo Motta, o texto pode ir ao plenário já amanhã, quinta-feira.
… O avanço acelerado da proposta provocou reação do setor produtivo, que passou a pressionar por mais tempo de discussão e criticou a condução do debate. Representantes empresariais reuniram-se ontem com Davi Alcolumbre.
… Alertando para impactos sobre emprego, produtividade e competitividade, disseram que a mudança tem caráter “eleitoreiro”.
… O presidente da Fiesp, Paulo Skaf, criticou a tramitação da proposta na Câmara e afirmou que o tema está sendo tratado de forma “irresponsável” e “açodada”. Segundo ele, a discussão mistura jornada semanal e modelo de escala.
… Afirmando que a proposta ignora diferenças entre setores, defendeu que mudanças continuem sendo tratadas por negociação coletiva.
… No Senado, parlamentares avaliam que Davi Alcolumbre não deve travar a tramitação da PEC, diante da pressão eleitoral em torno do tema e da proximidade das eleições de outubro, mas o período de transição para as novas normas pode voltar à pauta.
CURTAS DA POLÍTICA – Mais duas pesquisas eleitorais para a disputa presidencial serão divulgadas hoje, do site Jota e Indexa (10h).
AÉCIO. O PSDB e o Cidadania formalizaram convite para que Aécio Neves dispute novamente a Presidência da República em 2026. O deputado afirmou estar “disposto” e “preparado” para a candidatura, embora tenha evitado confirmar decisão definitiva neste momento.
MOVE BRASIL. CMN aprovou mudanças nas regras do programa, ampliando de 60 para 120 meses o prazo de financiamento para renovação da frota de ônibus e micro-ônibus. Segundo a Fazenda, a medida busca reduzir o valor das parcelas.
PROFESSORES. O Senado aprovou ontem reajuste de 5,4% no piso salarial dos professores da educação básica da rede pública, elevando o valor para R$ 5.130,63. O texto também redefine a fórmula de reajuste do piso com base na inflação e na evolução das receitas do Fundeb.
COMBUSTÍVEIS. Projeto que cria mecanismo de compensação tributária para reduzir o impacto da alta dos combustíveis deve ser votado hoje…
… O texto permite usar receitas extraordinárias do petróleo para compensar reduções de tributos federais sobre combustíveis fósseis, em meio ao choque provocado pela guerra no Oriente Médio…
… O relatório preserva vantagens tributárias para biocombustíveis, flexibiliza regras de compensação de créditos de PIS/Cofins para o etanol e obriga o governo a demonstrar o impacto das medidas nas contas públicas.
MAIS AGENDA – A quarta-feira traz como destaque o IPCA-15 de maio, em meio à tentativa do mercado de medir até que ponto o alívio da gasolina consegue compensar a pressão persistente dos núcleos de inflação, em um ambiente contaminado pelo choque do petróleo.
… O IBGE divulga o indicador às 9h e a mediana das Projeções Broadcast aponta desaceleração para 0,56% em maio, após alta de 0,89% em abril, enquanto a taxa acumulada em 12 meses deve subir para 4,59%, acima do teto da meta.
… A expectativa é de descompressão relevante em Transportes, puxada pela queda da gasolina, mas com pressão ainda importante em alimentação, energia elétrica e principalmente nos serviços – forte preocupação do Banco Central.
… A média dos núcleos deve desacelerar apenas marginalmente, de 0,47% para 0,46%, reforçando a percepção de inflação qualitativamente ainda desconfortável para o Copom seguir com o ciclo de flexibilização monetária.
… Economistas destacam que serviços subjacentes, alimentação fora do domicílio e itens intensivos em mão de obra seguem pressionados, enquanto a alta do petróleo e o risco de prolongamento da guerra no Oriente Médio mantêm o viés inflacionário no radar.
… Às 14h30, o Banco Central divulga o fluxo cambial semanal e o Tesouro apresenta o relatório mensal da dívida pública de abril.
LULA – Na agenda corporativa, o presidente participa no Amazonas de evento da Petrobras e da Transpetro para o anúncio de investimentos de R$ 2,8 bilhões no Estado até 2030, incluindo retomada de aportes em Urucu.
NO EXTERIOR – A agenda de indicadores é mais esvaziada, mas investidores acompanham a conferência do Banco do Japão, que reúne dirigentes do Fed, BCE, BoE e FMI em Tóquio, com a participação de Philip Jefferson, Austan Goolsbee, Lorie Logan e Lisa Cook.
JAPÃO – Em discurso preparado para a conferência do BoJ, o presidente do BC japonês, Kazuo Ueda, alertou na noite de ontem que os choques de energia causados pelo petróleo podem se espalhar pela inflação subjacente.
… Segundo ele, um impacto inicialmente temporário pode se tornar duradouro e se propagar pela economia, ao afetar salários, expectativas e preços. Os comentários acontecem a três semanas da próxima decisão de juros.
TODO DIA ELE FAZ TUDO SEMPRE IGUAL – Quando o mercado acha que um acordo de paz está a um triz de sair, Trump ou o Irã dão um jeito de baixar a convicção sobre um desfecho próximo da guerra de quase três meses.
… O otimismo voltou a ser colocado à prova pelos ataques pontuais dos americanos contra lançadores de mísseis do Irã, interpretados como “flagrante violação” do cessar-fogo pelo Teerã: “nenhuma agressão ficará sem resposta”.
… A piora na percepção de risco sobre a guerra puxou o petróleo Brent novamente para perto dos US$ 100, com o barril para entrega em julho escalando 3,58%, para US$ 99,58, e resgatando o receio do choque sobre a inflação.
… Antes de o conflito estourar, no fim de fevereiro, a estimativa para a Selic terminal rodava em torno de 12%, mas de lá para cá o estresse foi tanto, que agora a aposta majoritária no mercado financeiro é de 14% no final do ano.
… Só cresce a sensação de que a taxa básica ficará mais alta por mais tempo para acomodar o efeito inflacionário da guerra. Ontem, o Citi elevou a previsão para a Selic deste ano (13,25% para 13,75%) e IPCA de 2027 (3,7% para 3,9%).
… Segundo o banco, o Copom elevou o tom hawkish em sua comunicação no último encontro de política monetária, em abril, destacando ainda um processo de desancoragem das expectativas de inflação em horizontes mais longos.
… Na avaliação do Citi, os subsídios do governo envolvendo os preços dos combustíveis podem limitar o impacto no consumidor no curto prazo, mas não reduzem a tendência de inflação acima da meta no médio e longo prazos.
… Ouvido pelo Broadcast, o economista-chefe da Porto Asset, Felipe Sichel, advertiu que o câmbio, que até aqui vinha funcionando como um importante aliado para o alívio da inflação, pode virar um ponto de incerteza.
… “O câmbio já não está conseguindo performar tão bem. O dólar acima de R$ 5 deixa de ser um fator positivo.”
… O que se tem notado nos últimos dias é que o real mudou um pouco o padrão e já não tem conseguido faturar tanto quanto antes as investidas de alta do petróleo. O dólar completou ontem seis pregões acima de R$ 5,00.
… Os sinais renovados de tensão no Oriente Médio levaram a moeda a subir de leve (+0,17%), cotada a R$ 5,0274.
… De olho na inflação, os juros futuros corrigiram parte da queda da véspera: Jan/27 subiu a 14,065% (de 14,006%); Jan/28, 13,835% (13,698%); Jan/29, 13,815% (13,674%); Jan/31, 13,895% (13,801%); e Jan/33, 13,970% (13,899%).
MUNDO À PARTE – Em Nova York, o boom da Inteligência Artificial falou mais alto do que a cautela com a guerra e o medo de que o Fed antecipe uma alta do juro para dezembro, garantindo recordes históricos do S&P 500 e Nasdaq.
… O setor de tecnologia voltou a brilhar: Micron disparou 19,29% e atingiu a marca de US$ 1 trilhão em valor de mercado, depois de o UBS triplicar o preço-alvo para a fabricante de chips de memória, de US$ 535 para US$ 1.625.
… O novo target representa valorização de aproximadamente 115% em relação ao fechamento de sexta-feira. Outra estrela do dia foi a Qualcomm, que saltou 4,48%, após fechar acordo com a dona do TikToK para fornecer chips de IA.
… Na volta do feriado do Memorial Day, o Nasdaq avançou 1,19%, aos 26.656,18 pontos, e o S&P 500 subiu 0,61%, para 7.519,12 pontos. Só o Dow Jones fechou em baixa, de 0,23%, mas segue acima dos 50 mil pontos (50.461,68).
… Descolado do otimismo de Wall Street com as gigantes de tecnologia, o Ibovespa reproduziu o perigo da interrupção da trégua entre os Estados Unidos e o Irã. Caiu 0,69%, a 176.589,03 pontos, com giro de R$ 22,4 bilhões.
… Os bancos corrigiram o rali da véspera. BB ON caiu 2,49% (R$ 21,11), Bradesco PN perdeu 1,27% (R$ 17,84), Itaú PN registrou queda de 0,64% (R$ 40,06), Santander unit recuou 1,16% (R$ 27,32) e BTG unit, -0,72% (R$ 55,50).
… As ações da Vale também recuaram (-0,62%; R$ 83,07), em dia de queda firme do minério de ferro (-1,95%).
… O desempenho da bolsa só não foi pior em razão das ações da Petrobras (ON, +0,41%, a R$ 48,89; e PN, +0,09%, a R$ 43,44), sustentadas pelo petróleo, ainda que tenham mostrado fôlego reduzido, comparadas à commodity.
… Apesar de os novos ataques no Oriente Médio terem relembrado a onda inflacionária, os juros dos Treasuries voltaram do feriado em queda: Note de dois anos a 4,042% (de 4,122%) e de 10 anos, a 4,493% (de 4,559%).
… No câmbio, o dólar reprecificou os riscos e subiu contra suas três principais moedas rivais. O iene caiu a 159,32/US$, o euro teve queda marginal de 0,05%, para US$ 1,1635, e a libra perdeu 0,38%, a US$ 1,3451.
CIAS ABERTAS NO AFTER – PETROBRAS afirmou que não há decisão ou informação relevante relacionada ao terreno da Refit…
… A manifestação ocorreu após questionamento da CVM sobre reportagem envolvendo possível desapropriação da área da antiga refinaria de Manguinhos.
AZUL. A companhia informou que terá ADSs listadas na Nyse American a partir de 1º de junho. A empresa reiterou expectativa de migrar para a New York Stock Exchange em julho, após saída do mercado OTC.
USIMINAS. A BlackRock passou a deter participação equivalente a 9,8% das ações preferenciais da companhia, incluindo derivativos.
ONCOCLÍNICAS. A companhia negou proposta concreta de aporte de R$ 500 milhões, mas confirmou que avalia internamente eventual recuperação extrajudicial…
… A empresa afirmou que mantém conversas preliminares com credores conduzidas pela BR Partners.
CEMIG. A Aneel aprovou reajuste médio de 6,5% nas tarifas da Cemig-D, com vigência a partir do dia 28…
… Já a proposta de revisão tarifária da CELESC-D prevê alta média de 11,77% e entrará em consulta pública.
ORIZON. A companhia aprovou a 9ª emissão de debêntures, no valor de R$ 150 milhões.
BANCO DO NORDESTE. O banco fechou acordo com a Tokio Marine para distribuição de seguro residencial híbrido, sem exclusividade.
AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!
AVISO – O Bom Dia Mercado é exclusivo para assinantes e não pode ser redistribuído.
