Boletim Focus
Por Matheus Pires Mariniello Pizzani.
O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira, 22 de dezembro, mostrou ajustes discretos nas projeções macroeconômicas, com destaque mais uma vez para a revisão baixista das expectativas de inflação. A mediana para o IPCA de 2025 recuou de 4,36% para 4,33%, marcando a sexta semana consecutiva de queda e reforçando a tendência de desinflação gradual, com inflação esperada dentro do intervalo da meta. As projeções para o crescimento do PIB em 2025 ficaram em 2,26%, sugerindo manutenção de perspectiva de atividade relativamente robusta. Para o câmbio, a mediana apresentou crescimento marginal, ficando em R$ 5,43 por dólar.
Para 2026, as projeções de inflação também registraram queda, recuando de 4,10% para 4,06%, mantendo a trajetória descendente, enquanto o PIB se manteve em 1,80%. A expectativa de Selic para o fim de 2026 foi o destaque da divulgação, sendo ajustada para 12,25%, enquanto a mediana do câmbio seguiu em R$ 5,50.
No horizonte de 2027, o Focus manteve a projeção de inflação em 3,80%, revisando marginalmente o PIB para 1,81%, e preservou as medianas de câmbio (R$ 5,50) e Selic (10,50%). Para 2028, os números do IPCA (3,50%) e PIB (+2,0%) permanecem compatíveis, enquanto o câmbio (de R$ 5,50 para R$ 5,51) e Selic (de 9,50% para 9,75% ao ano) sofreram revisões de alta.
Abertura: Dólar cai e juros futuros sobem em semana de liquidez reduzida
O dólar à vista negociava perto da estabilidade, com leve baixa (-0,13%, a R$ 5,5227), há pouco, seguindo a moeda americana frete a pares (DXY -0,17%).
O mercado opera com tendência a liquidez mais baixa, devido ao feriado de Natal, e com fluxo de saída de recursos no radar.
O cenário eleitoral também segue no foco, enquanto o Legislativo e o Judiciário já estão em recesso.
Agora pela manhã, o boletim Focus voltou a cortar as estimativas de inflação para 2025 (4,36% para 4,33%) e 2026 (4,10% para 4,06%).
O relatório também elevou as previsões para o PIB (2,25% para 2,26%) e para o dólar (R$ 5,40 para R$ 5,43) neste ano.
Amanhã sai o IPCA-15 de dezembro, com o mercado mais inclinado atualmente a apostar em um corte da Selic só em março.
Isso acontece apesar de o Copom ter deixado a porta aberta para uma eventual queda antecipada. Os juros futuros sobem (DI 29 a 13,290% e DI 31 a 13,585%).
O Ibovespa tinha leve baixa 0,02%, a 158.434,30 pontos, neste início de pregão.
Em NY, os futuros das bolsas avançam (Dow Jones +0,05%; S&P500 +0,39%; Nasdaq +0,62%), no embalo do otimismo renovado com as empresas de tecnologia.
O movimento é uma reação às previsões positivas da Micron e da notícia de que a Nvidia pretende iniciar envios do H200 para a China em meados de fevereiro, segundo fontes da Reuters.
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