Produção Industrial (PIM) – Nov/25
Por Departamento Econômico PicPay
A produção industrial registrou variação nula em novembro, estagnando após crescimento apenas marginal no mês anterior (+0,1%). Frente ao mesmo período do ano anterior, a produção industrial sofreu queda de 1,2%. O desempenho abaixo do esperado se justifica em boa medida pela queda de 2,5% do grupo de bens duráveis, cuja queda foi disseminada em vários de seus componentes, casos da produção de Móveis (-0,3%), Veículos automotores (-1,6%) e Outros equipamentos de transporte (-3,0%).
Embora relativamente esperada dentro da conjuntura atual, haja vista os efeitos do encarecimento do crédito via política monetária sobre segmentos como o de móveis e a reversão já esperada da produção de veículos após um mês de forte produção devido à troca de modelos, outros elementos na PIM sugerem um processo de desaceleração mais amplo em curso no setor.
Destaque neste caso para a também queda do segmento de intermediários. Embora conte com um elevado coeficiente de importação, a retração observada em setores em que o país possui capacidade de oferta doméstica satisfatória, como os produtos de madeira (-1,5%), sugere a existência de um arrefecimento da atividade ao longo da cadeia que pode catalisar a desaceleração observada em grupos de ponta, como os duráveis e não duráveis.
Prospectivamente, a expectativa é que o resultado de dezembro não apresente variações muito expressivas, com a indústria extrativa demonstrando maior potencial de recuperação conforme sinalizaram os dados da balança comercial, com as exportações do setor crescendo 53%. A contribuição do setor seja para o IBC-Br de novembro ou mesmo para o PIB do quarto trimestre, no entanto, deve ser reduzida, com o nível de atividade ainda fortemente dependente do setor de serviços para garantir um bom desempenho no ano.