Acordo abre caminho para o Orçamento
… Agenda importante nos Estados Unidos testa as apostas de que o Fed voltará a cortar o juro na próxima semana (10), projetadas agora em quase 90% no CME Group. Saem hoje relatório ADP com empregos no setor privado, produção industrial e PMIs de serviços da S&P Global e do ISM. Aqui, sem indicadores relevantes, o mercado reforça as expectativas de queda da Selic em janeiro, que levou o Ibovespa a renovar recorde em 161 mil pontos. As atenções também se voltam para o Congresso, onde a crise com o Planalto não impediu o avanço do projeto que aumenta a tributação de bets e fintechs, nem a votação do Orçamento de 2026, marcada para esta quarta-feira, na CMO.
ACORDO SOBRE EMENDAS – No Valor, o governo e a Cúpula do Congresso chegaram a um acordo para prever no Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) de 2026 um calendário para pagamento de parte das emendas parlamentares no próximo ano.
… Uma reunião no final do dia no Palácio do Planalto acertou os termos: o prazo para pagamento será aplicado sobre percentual das emendas. A tendência é que o valor fique em 60% ou 66%. O texto final será apresentado e votado hoje na CMO.
… Esse era o principal obstáculo para a votação do Orçamento, que será votado no plenário amanhã, em sessão marcada por Davi Alcolumbre.
… No primeiro parecer ao PLDO 2026, em setembro, o relator previa que as emendas destinadas à saúde, à assistência social e às chamadas transferências especiais, conhecidas como emendas PIX, teriam que ser pagas até três meses antes da eleição de 2026.
… O governo, que não queria um calendário para o pagamento das emendas, acabou aceitando liberar um percentual sobre o valor.
… Apesar da crise entre o Congresso e o Planalto, as negociações prosseguiram nos bastidores, porque, sem a votação do Orçamento e do PLOA, o pagamento das emendas atrasaria, como aconteceu neste ano, quando o PLOA só foi votado no início de 2025.
OMISSÃO GRAVE – Apesar do acordo sobre as emendas, a temperatura continua alta no Congresso.
… Ao anunciar que cancelou a sabatina do advogado-geral da União, Jorge Messias, nesta terça-feira, Alcolumbre acusou o governo de uma “omissão grave e sem precedente” ao não enviar a mensagem formal da indicação.
… O presidente do Senado voltou a dizer que, ao atrasar o processo, o governo cometeu uma “interferência no cronograma da sabatina”.
… A data para a leitura do relatório estava agendada para hoje, 3 de dezembro, com sabatina e votação em 10 de dezembro, na CCJ e no plenário. A data daria pouco mais de duas semanas para que Messias articulasse os 41 votos necessários para sua aprovação.
… O relator da indicação do Advogado-Geral da União, Jorge Messias, ao STF, o senador Weverton Rocha (PDT), que almoçou com Lula esta semana, disse que o presidente deve entrar em contato com Alcolumbre quando voltar da viagem ao Nordeste.
… Mas interlocutores de Alcolumbre dizem que, no momento, “não há clima” para um encontro com o presidente Lula.
BETS E FINTECHS – A guerra aberta entre o Senado e o Planalto não impediu que a Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) aprovasse ontem, por 21 votos a 1, o projeto que aumenta a tributação sobre fintechs, bets e JCP, de autoria do senador Renan Calheiros (MDB).
… Com o projeto original, a Fazenda estimava uma arrecadação de menos de R$ 5 bilhões para 2026, mas com as mudanças feitas no texto, que foi ampliado, a equipe econômica acredita que poderá alcançar R$ 10 bilhões – embora não tenha ainda estimativa oficial.
… As bets, que pagam 12%, serão tributadas em 15% em 2026 e 2027 e, a partir de 2028, em 18%. A tributação do JCP aumenta de 15% para 17,5%. A CSLL de fintechs passa de 9% este ano para 12% no próximo. E para instituições de pagamento, sobe de 15% a 17,5%.
… Como tem tramitação terminativa na CAE, a matéria seguiria direto para a Câmara, mas a intenção do líder do PL no Senado, Carlos Portinho, de pedir para que o projeto seja analisado pelo plenário da Casa pode atrasar o envio à votação dos deputados.
… Há um período de cinco dias úteis para que os senadores apresentem recurso para que haja deliberação do texto no plenário.
… No Valor, a equipe econômica teme que o Congresso use o projeto que aumenta a tributação sobre bets e fintechs para ampliar as exceções à taxação dos dividendos e ao imposto mínimo efetivo que será cobrado das altas rendas.
ANTIFACÇÃO – O governo negocia com o senador Alessandro Vieira (MDB), que relata o projeto Antifacção no Senado, ajustes no texto de sua autoria, mas que foi modificado pelo relator na Câmara, deputado Guilherme Derrite (PP).
… Entre os pontos principais, o Planalto tenta reverter uma mudança que pode tirar dinheiro da Polícia Federal no combate ao crime organizado.
… Se for aprovado pelos senadores com as mudanças feitas por Vieira, o texto voltará para a análise da Câmara.
LULA & TRUMP – Em telefonema a Trump, nesta terça-feira, o presidente Lula defendeu a atuação com os Estados Unidos no combate ao crime organizado, numa tentativa de assumir o protagonismo apropriado pela oposição na questão da segurança pública.
… Em sua rede Truth Social, Trump confirmou que, entre os assuntos discutidos com Lula, esteve “como nossos países poderiam trabalhar juntos para combater o crime organizado”, além de outros temas como o comércio, sanções e tarifas.
… Dizendo estar “ansioso” para ver Lula “e falar com ele em breve”, Trump disse que teve com o presidente brasileiro uma conversa “muito produtiva” e que “acordos muito bons virão dessa parceria recém-formada”. A chamada durou 40 minutos.
… Mais cedo, Trump voltou a dizer aos jornalistas na Casa Branca que “gosta” de Lula.
… A Secretaria de Comunicação Social acrescentou que Lula elogiou a decisão da Casa Branca de recuar da tarifa adicional de 40% sobre produtos brasileiros, mas reforçou que o Brasil deseja “avançar rapidamente” nas negociações sobre outros itens que seguem tarifados.
2026 – Em entrevista à TV Record de Pernambuco, Lula disse que decidirá em março de 2026 se será candidato à reeleição, reconhecendo que a sua idade é um fator a ser considerado. “Tenho que levar em conta que estou com 80 anos e para ser candidato preciso estar 100%.”
… Mas já antecipou que, se estiver como está hoje, “tenho condições plenas para ser candidato à reeleição”.
… Pesquisa Atlas Intel/Bloomberg, divulgada nesta terça-feira, mostrou que Lula ainda venceria todos os candidatos de direita no primeiro e segundo turnos, mas o presidente perdeu pontos na imagem do governo: ruim e péssimo (48,6%) ultrapassou ótimo e bom (44,4%).
… No cenário principal, Lula tem 48,4% das intenções de voto (de 51,3% em pesquisa de outubro), contra 32,5% de Tarcísio (de 30,4% antes).
AGENDA – A expectativa amplamente dovish para o Fed (89,2% x 10,8% no CME Group) será operada hoje por quatro indicadores.
… Às 10h15, a pesquisa ADP deve apontar a criação de 40 mil vagas de emprego no setor privado em novembro, abaixo das 42 mil de outubro. A produção industrial sai às 11h15, com previsão de alta de 0,1% em setembro.
… Na sequência, vêm a leitura final de novembro do PMI/S&P Global composto (11h45) e o PMI de serviços medido pelo ISM (12h), que deve desacelerar de 52,4 em outubro para 51,8 em novembro, pelas estimativas do mercado.
… O petróleo confere às 12h30 os estoques do DoE, com projeção de queda de 1,7 milhão de barris.
… Após fechamento dos mercados norte-americanos, a Salesforce divulga o seu balanço trimestral.
… Na zona do euro, é dia de PPI de outubro (7h) e leitura final de novembro do PMI/S&P Global composto (6h), que também será divulgada na Alemanha (5h55) e Reino Unido (6h30). A presidente do BCE, Christine Lagarde, fala às 10h30 no Parlamento europeu.
ÁSIA HOJE – Na China, o PMI de serviços já saiu, recuando de 52,6 em outubro para 52,1 em novembro, no menor nível em cinco meses, segundo pesquisa divulgada pela S&P Global. O resultado, porém, ficou acima da previsão de 51,2.
… Já o PMI composto chinês diminuiu de 51,8 para 51,2 no mesmo período, tocando o menor patamar em quatro meses. O resultado, no entanto, segue acima da marca de 50, indicando expansão da atividade econômica.
… Também no Japão foi divulgado o PMI composto, que subiu de 51,5 em outubro para 52,0 em novembro, segundo pesquisa final da S&P Global. O indicador permaneceu acima do patamar neutro de 50, ou seja, indicando expansão da atividade.
… O PMI de serviços teve leve alta de 53,1 para 53,2 na mesma comparação, também em território expansionista.
AQUI – O câmbio monitora os dados semanais do fluxo cambial, que o BC divulga às 14h30.
BATENDO DE FRENTE – O Ibovespa acima dos 161 mil pontos pela primeira vez, o real mais apreciado e a perda de prêmios dos juros futuros têm por trás a aposta de que não só o Fed, mas também o Copom, ainda pode vir dovish.
… Galípolo não perde uma oportunidade de corrigir a expectativa de corte da Selic em janeiro, sem que a estratégia tenha conseguido até agora frear a esperança na curva a termo de que dá para o juro começar 2026 caindo.
… Ontem, a produção industrial fraca em outubro deu mais um argumento para o mercado ir para cima do BC. O indicador registrou alta de 0,1% contra setembro, frustrando as apostas de que viria em ritmo mais forte, de 0,3%.
… Amanhã, tem o PIB do terceiro trimestre, que deve crescer 0,2% na margem, menos do que nos três meses anteriores (+0,4%), de acordo com a mediana do Projeções Broadcast, reforçando a atividade menos aquecida.
… Em mais um sinal de desaquecimento, dados da Fenabrave divulgados no final da tarde de ontem indicaram a maior queda das vendas de veículos na base anualizada em três anos e meio, de 5,9% no mês de novembro.
… Pouco sensível às sinalizações de perda de pique da atividade, Galípolo insiste que o BC “não se emociona”, que segue cauteloso com a inflação do setor de serviços, com o fiscal e também com o fôlego do mercado de crédito.
… Na corrente dos que estão com Galípolo, a ex-BC Fernanda Guardado, hoje economista-chefe do BNP Paribas, aponta que um corte antecipado da Selic na reunião de janeiro poderia arranhar a credibilidade do BC.
… Segundo ela, é precisa observar o impacto de medidas que podem estimular a demanda, antes de aliviar o juro. O cenário-base do BNP Paribas contempla o início do ciclo de desaperto apenas na reunião do Copom de março.
… Apesar do conservadorismo do BC, os juros futuros continuam na queda de braço e ontem devolveram prêmio de risco com a produção industrial mais fraca, o dólar em baixa e a moderação dos rendimentos dos Treasuries.
… A aprovação, pela CAE do Senado, do projeto que aumenta a taxação de fintechs, bets e JCP reforçou a percepção de alguma melhora no quadro fiscal de 2026, embora o Executivo ainda precise correr atrás para fechar as contas.
… No fechamento dos negócios, o DI para Jan/27 caiu para 13,570% (contra 13,610% no ajuste anterior); Jan/29 recuou a 12,670% (de 12,757% na véspera); Jan/31 foi a 12,905% (de 13,001%); e Jan/33, 13,040% (contra 13,150%).
… Lá fora, as taxas dos Treasuries também caíram, com o investidor apostando alta no Fed dovish, enquanto Trump praticamente confirmou a escolha de Kevin Hassett, assessor econômico da Casa Branca, como sucessor de Powell.
… Já cotado como favorito pelo mercado, seu nome foi citado por Trump como o “próximo presidente em potencial” do Fed. A expectativa agora é de que a sua indicação não saia mais antes do Natal, devendo ficar para janeiro.
… O retorno da Note de 2 anos recuou para 3,514%, de 3,535% na véspera, e o de 10 anos, a 4,090%, de 4,095%.
SÓ VAI – Sem medo de que o Fed traia a convicção de um corte no juro daqui a uma semana, o dólar voltou mais um pouco, para a faixa de R$ 5,33, antecipando o reforço do fluxo para os emergentes com o carry trade vantajoso.
… Também teria contribuído para o alívio a aprovação no Senado do projeto que altera a tributação de fintechs e bets, especialmente pela ampliação do prazo de isenção para distribuição de dividendos até abril de 2026.
… Essa mudança reduziu a urgência de antecipação de remessas, aliviando a pressão de curto prazo no câmbio.
… O dólar à vista fechou em baixa de 0,54%, a R$ 5,3303, com o real se beneficiando ainda da correção do iene (-0,30%), para 155,82/US$, um dia depois de o presidente do BC japonês não ter descartado alta do juro no dia 19.
… O euro subiu 0,14%, a US$ 1,1626, a libra esterlina fechou estável, a US$ 1,3212, e o DXY teve queda marginal de 0,06%, a 99,357 pontos, com o dólar “particularmente frágil”, segundo o banco ING, diante do Fed relaxado no radar.
… Confiante de que mais uma flexibilização monetária vem aí, as bolsas em Nova York operaram com ganhos moderados e agora acionam a expectativa para a inflação do PCE de setembro, programada para sexta-feira.
… O Dow Jones subiu 0,39%, aos 47.474,46 pontos; o S&P 500 ganhou 0,25%, aos 6.829,37 pontos; e o Nasdaq avançou 0,59%, aos 23.413,67 pontos. Apple subiu 1,09% com o anúncio do novo vice-presidente de IA.
… Intel saltou 8,65% com notícias ligadas ao avanço de seus projetos de inteligência artificial.
… Embalado pelo “combo juros” (esperança de Fed + Copom dovish), o Ibovespa cravou novo recorde duplo: fechou na máxima intraday e no pico de todos os tempos (161.092,25 pontos), em alta de 1,56%, com giro de R$ 24,5 bi.
… Vale teve desempenho sólido, apoiada no clima favorável do Vale Day, em que anunciou redução do guidance de produção e menor Capex à frente, combinação vista como favorável ao caixa e potencializadora de dividendos.
… A mineradora estima produzir 335 milhões a 345 milhões de toneladas de minério de ferro em 2026, contra a previsão anterior de 340 milhões a 360 milhões. No fechamento, a ação subiu 0,82%, negociada a R$ 68,48.
… Petrobras virou para o positivo e fechou nas máximas do dia (PN, +0,69%, a R$ 32,07; e ON, +0,54%, a R$ 33,77), desafiando a queda de 1,14% do petróleo Brent, a US$ 62,45, com as negociações para o acordo de paz na Ucrânia.
… Mas a Rússia afirmou à noite que não houve acordo após cinco horas de reunião com os enviados de Trump.
… Os bancos subiram em bloco, ajudando a bolsa a conquistar a marca inédita. Itaú encerrou na máxima do dia, a R$ 42,22 (+2,23%). Bradesco PN ganhou 1,09% (R$ 19,54); BB, +1,62% (R$ 22,56); e Santander, +2,62% (R$ 34,80).
… As maiores altas do dia ficaram com CVC (+6,63%), Vamos (+6,46%) e Localiza (+4,74%), enquanto só cinco ações entre as 82 do índice fecharam no negativo, entre elas TIM (-0,74%), Pão de Açúcar (-0,50%) e Gerdau (-0,21%).
CIAS ABERTAS NO AFTER – EMBRAER anunciou conclusão antecipada do programa de recompra de ações aprovado pelo Conselho de Administração em 6 de novembro…
… Programa, que tinha prazo de 12 meses e encerramento previsto para novembro de 2026, foi finalizado após a aquisição da totalidade das ações previstas (10,8 milhões de ações ordinárias).
PRIO produziu 138,8 mil barris de óleo equivalente por dia no mês de novembro, 54,9% acima da média de produção no mês de outubro, segundo dados preliminares.
ALPARGATAS pagará em 19 de dezembro R$ 1,25 por ação ordinária ou preferencial aos acionistas que estavam na base em 18 de novembro, devido à redução do capital social da companhia em R$ 850 milhões.
ZAMP. CVM aprovou a conversão do registro da empresa de emissor de valores mobiliários da categoria A para categoria B; com a mudança, as ações da companhia deixaram de ser negociadas na B3 a partir desta terça-feira (2).
ENGIE pagará em 23 de dezembro R$ 719,18 milhões a título de dividendos intercalares aprovados pelo Conselho de Administração da companhia em agosto; montante corresponde a R$ 0,8814 por ação.
CEMIG. Subsidiária Cemig SIM concluiu uma reorganização societária com uma subsidiária da Comerc Energia.
BOMBRIL. Justiça de São Paulo homologou plano de recuperação judicial da empresa.
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