Boletim Focus

Por Departamento Econômico PicPay

O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira, 19 de janeiro, teve como principal característica a estabilidade em grande parte dos indicadores que contemplam o horizonte relevante com o qual trabalha o Banco Central e o mercado atualmente. O destaque ficou por conta de mais uma revisão de alta para projeção da Selic ao final de 2028, que em um intervalo de quatro semanas saltou de 9,75% para 10%, resultado que, caso mantido nos relatórios subsequentes, pode ter impactos importantes sobre outros indicadores além da inflação, como o PIB, câmbio e até mesmo os dados de dívida pública.

No curto prazo, a principal mudança ficou por conta de mais uma correção baixista nas projeções do IPCA de 2026, cuja mediana passou a ser de 4,02%. A estabilidade das projeções para os preços administrados sugere uma visão mais positiva para o comportamento dos preços livres, notícia positiva para fins de política monetária. Esse cenário, inclusive, pode ser um dos motivadores da revisão para baixo da projeção da Selic nos últimos cinco dias.

Embora tenha permanecido com uma mediana de 12,25% no dado oficial, as revisões feitas nas projeções inseridas nos últimos cinco dias de coleta do Focus apontam para uma redução da expectativa do mercado para Selic ao final de 2026 na ordem de 25 p.p, com a taxa caindo para 12% ao final do ano. Mantida a perspectiva do mercado, este novo dado deve constar no boletim da próxima semana. O cenário, porém, ainda demanda cautela e a tendência é que as projeções de Selic sigam passando por ajustes marginais a depender da evolução do cenário macroeconômico nos próximos meses.

Aos que nos acompanham com frequência, gostaríamos de compartilhar que estamos passando por mudanças no modelo de comunicação referente aos dados do Boletim Focus. No formato anterior, alimentávamos nosso relatório diretamente do banco de dados do BC, que é atualizado com certo atraso em relação à divulgação do Boletim. Para evitar que as informações sejam disponibilizadas com um delay excessivo para vocês, estamos alterando a metodologia de coleta e buscando entregar este conteúdo o mais rápido possível, o que implica algumas modificações no formato tradicional do relatório. Qualquer dúvida, estamos à disposição.