Ibiuna: Esperamos que política monetária siga dominando precificação

Bancos Centrais vs política: primeiro round. Bancos Centrais ou política: qual desses dois fatores dominará a trajetória de preços de ativos no segundo semestre? Essa pergunta abria nosso último comentário e já no mês de julho vimos uma poderosa amostra da potencial volatilidade associada a fatores políticos ou geopolíticos…

Já o Brasil segue em um rumo de deterioração gradual de fundamentos diante da falta de uma âncora fiscal crível. O país é um caso curioso de contraste entre uma situação atual razoável e perspectivas de médio prazo com elevada incerteza. A conjuntura atual é marcada por crescimento e desemprego com trajetória melhor do que esperado, inflação corrente baixa e balança comercial com superávits elevados…

Nesse contexto, a estratégia macro detém como principais posições: na renda fixa no Brasil, temos posições aplicadas em juros reais, compradas em inflação implícita e trades de valor relativo nas curvas de juro real e de implícitas…

Veja o Comentário Mensal da Ibiuna Investimentos de julho de 2024: