Trump aumenta pressão sobre o Fed
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[22/04/25]
… Começou mal a semana em Wall Street, com quedas fortes das bolsas e dos ativos brasileiros negociados em NY, que pedem um ajuste na abertura dos mercados domésticos, fechados no feriado desta 2ªF. Novas críticas de Trump a Powell e pressões para a redução dos juros acentuam os receios de perda da independência do Fed, em meio às incertezas das tarifas, e colocam em xeque o dólar como reserva de valor e os Treasuries como porto seguro. A agenda dos próximos dias prevê índices da atividade global, expectativas de inflação e o sentimento do consumidor americano, além do Livro Bege e Fed boys. Ainda nos EUA, saem os balanços de Tesla, hoje à noite, e Alphabet (5ªF), enquanto a B3 estreia sua temporada com Vale e Usiminas (5ªF). O único destaque entre os indicadores é o IPCA-15.
… Os ataques de Trump a Powell se intensificaram depois que o presidente do Fed disse no Clube Econômico de Chicago que as tarifas do governo republicano vão desacelerar a economia (“embora não chegue a uma recessão”) e elevar os preços da economia dos EUA.
… A sinalização de que o Fomc deverá manter os juros estáveis no intervalo entre 4,25% e 4,50% até que o impacto das políticas de Trump fique mais claro provocou não só a decepção dos investidores como também a ira do presidente americano.
… Powell explicou que o Fed precisa entender qual dos dois mandatos – estabilidade de preços e criação de emprego – será o enfoque da política monetária nos próximos meses. Não apenas descartou cortes iminentes como admitiu que os juros podem subir.
… Nesta 2ªF, Trump disse que “praticamente não há inflação”, com os custos de energia e alimentos em baixa. Em sua rede Truth Social, exigiu “cortes preventivos”. “A menos que o atrasado [Powell] reduza os juros, pode haver uma desaceleração da economia.”
… A pressão de Trump para a queda dos juros inclui especulações sobre uma demissão de Powell, que tem mandato assegurado até o ano que vem, e receios da perda de independência do Fed, que levaria a danos muito profundos, como muitos estão alertando.
… “Os duros questionamentos ao Fed e a Powell representam uma ameaça maior até mesmo do que os regimes tarifários mais agressivos impostos por Trump”, disse, nesta 2ªF, o CEO da CIO Capital Partners, David Bailin, em carta enviada aos clientes.
… Na sua avaliação, a quebra da independência do Federal Reserve poderia minar a confiança na liderança econômica dos EUA, levando os investidores globais a realocar capital para fora dos ativos americanos. “Seriam danos mais profundos e duradouros.”
… Além disso, Bailin adverte que cortes de juros com motivação política para lidar com a volatilidade do mercado de ações ou estimular o crescimento impulsionariam a inflação, forçando a eventuais aumentos acentuados das taxas para restaurar a estabilidade.
… Em outro alerta, o HSBC afirmou que o caos em que está imersa a política comercial dos EUA já prejudicou a “marca” do dólar.
… De acordo com os estrategistas de câmbio do banco, a moeda passou de uma situação de força para uma posição de fraqueza, afetada pelas incertezas das políticas e perda da atratividade como porto seguro. “O dólar perdeu seu fascínio de ativo de proteção.”
… O HSBC espera que a fraqueza do dólar frente ao euro e ao iene japonês persista e tem posição comprada em franco suíço.
… Também a Pimco já questiona o status de reserva do dólar em meio à guerra comercial, com aumento das expectativas de inflação e o enfraquecimento da economia, e recomenda aos investidores reduzir a exposição na moeda americana.
… “Os EUA desfrutaram por muito tempo de uma posição privilegiada, com o dólar servindo como moeda de reserva global e Treasuries como o principal ativo de proteção. No entanto, esse status não é [mais] garantido”, disseram os economistas da gestora.
… A Pimco também sugere operações que se beneficiam com o aumento da inclinação da curva de juros, além de aumentar a exposição aos mercados de renda fixa global, como Europa, mercados emergentes, Japão e Reino Unido.
… A BlackRock está com recomendação de compra apenas para os Treasuries mais curtos, que funcionariam como “caixa”. Já os títulos de prazos mais longos estão com recomendação de venda (“underweight”).
… Para a gestora, as pressões de Trump para reduzir rapidamente o déficit comercial dos EUA poderão elevar os yields dos Treasuries.
… “Os Estados Unidos terão mais dificuldade para financiar sua dívida se as negociações tarifárias imprevisíveis prejudicarem a confiança dos investidores estrangeiros”, ressaltam os especialistas da BackRock, em relatório a clientes.
… Para a Charles Schwab na Dow Jones, os investidores estrangeiros estariam se afastando não só das ações americanas, mas do mercado de câmbio e dos títulos do Tesouro americano em meio às incertezas da política tarifária do presidente Trump.
… A liquidação das ações, do dólar e dos Treasuries em Wall Street, nesta 2ªF, parece confirmar que o movimento já não é mais só um dia de volatilidade, mas reflete a desconfiança dos investidores sobre os ativos americanos (leia abaixo).
GUERRA FRIA – Enquanto a China alertava os países contra acordos comerciais que prejudicassem os seus interesses no fim de semana, fundos estatais chineses interrompiam novos investimentos em private equity dos EUA, informou o Financial Times.
… Pressionados por Pequim, investidores chineses pararam de comprometer capital para fundos geridos por empresas americanas.
… Em alguns casos, eles estão pedindo para serem excluídos de negócios nos EUA por completo. Entre as instituições que estão recuando está a China Investment Corporation (CIC). Outros fundos apoiados pelo Estado também teriam adotado posições semelhantes.
… Nos últimos 30 anos, investidores estatais chineses como CIC e a Administração Estatal de Câmbio (SAFE) desempenharam um papel importante no crescimento do private equity americano, um setor que administra US$ 4,7 trilhões.
… A mudança de postura ocorre enquanto as tensões comerciais entre as duas maiores economias do mundo continuam a aumentar.
TESLA – Em meio à guerra tarifária, a temporada de balanços nos Estados Unidos deve mobilizar a atenção dos investidores, a partir desta semana, com duas das chamadas “Sete Magníficas”, Tesla (hoje) e Alphabet (5ªF, 24), a empresa controladora do Google.
… Nos últimos três meses, a Tesla vem sendo alvo de protestos e as ações já perderam quase metade do valor. A expectativa é de que a montadora de veículos elétricos informe lucro menor no 1Tri e vendas mais fracas.
… A empresa deve registrar lucro de US$ 1,44 bilhão, ou US$ 0,33 por ação, segundo analistas consultados pela FactSet. No mesmo trimestre do ano passado, havia reportado lucro de US$ 1,54 bilhão, ou US$ 0,34 por papel.
… O lucro ajustado deve ficar em US$ 0,41 por ação, em comparação a US$ 0,45 na base anualizada. A receita deve subir ligeiramente, para US$ 21,34 bilhões, contra US$ 21,30 bilhões um ano antes, segundo os analistas.
MAIS BALANÇOS – Além de Tesla e Alphabet, mais de 100 empresas do S&P 500 (22% do índice) divulgarão resultados nesta semana.
… Hoje, além da Tesla, tem SAP, Novartis, GE Aerospace, Verizon, Intuitive Surgical, RTX, Danaher, Chubb, Lockheed Martin, Elevance Health, Moody´s, Northrop Grumman, 3M, Capital One, Kimberly-Clark, MSCI, Baker Hughes, EQT, Equifax, NVR, PulteGroup…
… Quest Diagnostics, Synchrony Financial, Steel Dynamics, Halliburton, Northern Trust, Enphase, Mattel e JetBlue Airways.
… Amanhã (4ªF), Philip Morris International, IBM, AT&T, ServiceNow, Thermo Fisher Scientific, Texas Instruments, NextEra Energy, Boston Scientific, Boeing, CME Group, GE Vernova, Lam Research, O’Reilly Automotive, General Dynamics, Chipotle, Newmont…
… Waste Connections, Norfolk Southern, Vertiv Holdings, FirstEnergy, Teradyne, Alaska Air, Meritage Homes e Whirlpool.
… Na 5ªF, Procter & Gamble, T-Mobile US, Pepsico, Merck, Caterpillar, Union Pacific, Comcast, Gilead, Sanofi, Fiserv, Bristol-Myers Squibb, Intel, Arthur J. Gallagher, Republic Services, Equinor, Southern Copper, Royal Caribbean, Carrier Global, PG&E, Digital Realty…
… Trust, Keurig Dr. Pepper, Freeport-McMoran, Deutsche Bank, Nasdaq, L3Harris Technologies, Hess, Valero Energy, Nokia, Dow, Juniper Networks, Western Digital, Mobileye Global, Roku, Hasbro, American Airlines Group, Harley-Davidson e Hertz.
… Encerrando a semana, na 6ªF: AbbVie, Colgate-Palmolive, HCA Healthcare, Aon, Charter Communications, Schlumberger, Phillips 66, AutoNation, LyondellBasell e Centene devem anunciar seus resultados.
B3 – Além dos resultados de Vale e Usiminas, previstos para 5ªF, Multiplan divulga balanço no mesmo dia.
… Hoje saem os números de Agrogalaxy e, na 4ªF, de Hypera.
MAIS AGENDA – Índices de atividade industrial e de serviços de abril, medido pelo Fed/Richmond, serão divulgados hoje às 11h nos EUA, no mesmo horário em que sai na Zona do Euro a prévia do consumidor de abril.
… Ainda nos EUA, dois Fed boys falam hoje: Phillip Jefferson (10h) e Patrick Harker (10h30).
… Amanhã (4ªF), uma bateria de índices PMI dão o ritmo da atividade global, com dados na França, Alemanha, Zona do Euro, Reino Unido e EUA (10h45), onde também será divulgado o Livro Bege do Fed, que servirá de base para a próxima reunião do Fomc (07/05).
… Ainda nesta 4ªF, falam Austan Goolsbee, do Fed/Chicago (10h), e o diretor do Fed Christopher Waller (10h30). Neste domingo, em entrevista à televisão CBS, Goolsbee disse que quebrar a independência do Fed “minaria a sua credibilidade”.
… Na 5ªF, são destaques internacionais o índice Ifo da Alemanha, a atividade do Fed/Chicago, pedidos de seguro-desemprego, pedidos de bens duráveis e vendas de casas usadas nos Estados Unidos. À noite, sai inflação de abril no Japão.
… Finalmente na 6ªF, é importante o sentimento do consumidor americano de Michigan com as expectativas de inflação.
CHINA – Seguindo o script, no fim de semana, a taxa de empréstimo para 1 ano foi mantida em 3,1% e a de 5 anos seguiu em 3,6%. O PBoC aguarda os desdobramentos da guerra comercial antes de tomar novas medidas de estímulo.
… Contudo, muitos economistas preveem cortes este ano, à medida que as tarifas dos EUA comecem a pesar.
FMI – Reuniões do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial têm agendas extensas nesta semana, em Washington.
… O Brasil será representado pela secretária de Assuntos Internacionais do Ministério da Fazenda, Tatiana Rosito, e por Gabriel Galípolo, que, antes de viajar esta noite, participa de audiência pública na CAE do Senado hoje, das 10h às 13h.
IPCA-15 – No Brasil, além da prévia da inflação de abril (6ªF), sai hoje a pesquisa Focus (8h25). Na 5ªF, tem reunião do CMN.
… O presidente Lula e a primeira-dama Rosângela Janja da Silva viajam para o funeral do Papa Francisco, em Roma.
ISENÇÃO DO IR – Em entrevista à TV Brasil, na semana passada, Fernando Haddad disse que a proposta sobre a reforma do Imposto de Renda começaria a ser debatida no Congresso depois do feriado da Páscoa. A ver.
GAP DE CAUTELA – A queda do fundo de índice da bolsa brasileira EWZ (-0,12%, a US$ 25,19) e dos ADRs da Petrobras nesta 2ªF em que NY operou normalmente contrata uma abertura cautelosa aqui na volta do feriadão.
… Os recibos da Petrobras fecharam em queda de 1,11% (PN) e de 0,95% (ON), os da Embraer ostentaram o pior desempenho (-3,38%), seguidos por BRF (-2,48%), diante de mais uma rodada de estresse com Trump.
… A insistência do presidente americano em pedir a cabeça de Powell reforça a instabilidade e põe em xeque a autonomia do Fed contra ataques políticos, quando tudo o que o mercado quer é uma âncora para se segurar.
… Em NY, as bolsas partiram ontem para mais um tombo, diante da ofensiva renovada de Trump contra a resistência do Fed de cortar os juros. Além disso, o nervosismo antes do balanço da Tesla (-5,73%) se espalhou.
… Não foi pequeno o estrago em Wall Street: o Nasdaq afundou 2,55%, aos 15.870,90 pontos, acompanhado nas perdas intensas pelo S&P 500 (-2,36%, a 5.158,20 pontos) e Dow Jones (-2,48%, a 38.170,41 pontos).
… Em meio à fuga de capital, o selo dos EUA de ativos mais seguros do mundo é posto à prova. A supremacia histórica dos Treasuries e do dólar vem sendo questionada, diante da crise fabricada por Trump.
… A taxa da Note-10 anos subiu a 4,416%, de 4,330% no pregão antes da Páscoa, e o índice DXY, termômetro do dólar contra outras moedas fortes, caiu 1,04% (98,35 pontos), cada vez mais longe da linha dos 100 pontos.
… Ampliando o risk-off, o investidor voltou a correr para o franco suíço (+1,2%, a 1,241/US$) e o ouro (+2,91%), que rompeu US$ 3.400 por onça-troy e estabeleceu novo recorde: US$ 3.425,30.
… A guerra comercial, os receios de desaceleração econômica, a batalha aberta contra o Fed e a ameaça de maior oferta de petróleo com as negociações dos EUA e do Irã para um acordo nuclear derrubaram os preços do barril.
… O Brent para junho perdeu 2,50%, a US$ 66,26 o barril, prejudicando os ADRs da Petrobras, como se viu.
… Fica a expectativa para a abertura do Ibovespa, que testou uma recuperação antes de sair para a Páscoa e subiu 1,04% na última 5ªF, aos 129.650,03 pontos, em dia de game na bolsa (exercício de opções sobre ações).
… O Ibov resistiu às provocações de Trump, que já naquele dia começou a puxar briga com Powell e despertou novo enfraquecimento do dólar em escala global. Aqui, caiu 1,05% e voltou à faixa de R$ 5,80 (R$ 5,8037).
… No DI, o “miolo” e a ponta longa da curva acompanharam o alívio no câmbio, enquanto os contratos curtos fecharam perto da estabilidade, diante da convicção de que o Copom vai elevar a Selic em meio ponto em maio.
… No fechamento, o DI Janeiro de 2026 marcava 14,775% (de 14,740% na sessão anterior); Jan/27, 14,235% (contra 14,235%); Jan/29, 14,060% (de 14,125%); Jan/31, 14,300% (de 14,380%); e Jan/33, 14,360% (14,440%).
EM TEMPO… BANCO MASTER enviou carta ao FGC para avaliar eventual auxílio do fundo; liquidação privada é uma possibilidade em discussão, segundo apurou o Valor…
… Nessa operação, seria criado um fundo para ficar com a parte dos ativos e passivos do Master que não seriam comprados pelo BRB e, desta forma, o Master conseguiria pagar gradualmente, e até de maneira antecipada, seus CDBs.
NEOENERGIA aprovou distribuição de R$ 424,9 milhões em dividendos: R$ 0,35/ação, com pagamento em dezembro; ex a partir de 22/4.
AUREN PARTICIPAÇÕES encerrou oferta de R$ 2 bilhões em debêntures incentivadas com vencimento em 2035.
CURY encerrou programa de recompra de ações que havia sido aprovado em 18/12/24 pelo Conselho de Administração; programa tinha vigência de 18 meses, para aquisição de até 11.720.002 de ON em circulação.
IGUATEMI aprovou a distribuição de R$ 200 milhões em dividendos relativos ao exercício de 2024, sendo que R$ 50 milhões já foram pagos em 6/3, de forma antecipada…
… Os R$ 150 milhões remanescentes serão pagos em 3 parcelas iguais (em 30/4, 30/7 e 30/10); a cada parcela, o valor a ser pago por ação será de R$ 0,0241 por papel ON, R$ 0,07238 por ação PN e R$ 0,1688 por unit.
CARREFOUR BRASIL reapresentou proposta que será discutida na assembleia geral extraordinária marcada para 25 de abril, na qual os acionistas vão deliberar sobre o fechamento do capital da empresa no País.
GRUPO PÃO DE AÇÚCAR informou que iria protocolar na 6ªF o formulário para cancelar seu registro junto à SEC.
HYPERA. Lírio Parisotto voltou a confirmar desistência de se candidatar a uma vaga como membro do Conselho de Administração.
BRF. Anunciou que construirá uma fábrica de alimentos processados de frango em Jeddah, na Arábia Saudita, para a qual serão investidos US$ 160 milhões junto com a Halal Products Development Company (HPDC)…
… A BRF vai arcar com 70% do aporte, enquanto a HPDC entrará com os 30% restantes, proporção de cada uma na joint venture.
JBS. Gestora Capital Research Global Investors comunicou a venda de ações ordinárias, passando a deter 4,96% do total (5,04% antes).
SEQUOIA. Empresa de Logística e Transportes adiou a divulgação do balanço do trimestre findo em 31/03/2025 de 22/04 para 30/04.
BTG. Negocia com a Investimentos e Participações em Infraestrutura (Invepar), pertencente aos maiores fundos de pensão estatais, a aquisição da concessão do Aeroporto Internacional de Guarulhos, em São Paulo (Lauro Jardim/Globo).
PETROBRAS. Um incêndio foi registrado na manhã de 2ªF (21) na plataforma PCH-1, localizada no campo de Cherne, na Bacia de Campos…
… Segundo o G1, o incêndio foi seguido de explosão e a Petrobras ainda apura as causas do incidente; 14 trabalhadores ficaram feriados.
BOEING. Companhia pode direcionar aviões destinados à China, cujas entregas foram suspensas pelo governo de Pequim, para a Índia…
… A empresa americana ainda teria 130 jatos para entregar às companhias aéreas chinesas, entre eles, 96 unidades do 737 MAX.
FORD. WSJ informou que a montadora parou de enviar picapes de luxo, SUVs e carros esportivos para a China para evitar tarifas.
AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!
*com a colaboração da equipe do BDM Online
AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.
Feriado prolongado pede cautela
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[17/04/25]
… Na véspera do feriado da Páscoa, nesta Sexta-Feira Santa, os mercados domésticos devem redobrar a cautela, porque vão permanecer fechados na 2ªF para o 21 de abril, enquanto NY e as praças europeias voltam a funcionar. E você sabe que as coisas lá fora continuam muito feias, sem sinais de acomodação da guerra tarifária entre EUA e China. Hoje, o destaque da agenda é para a reunião do BCE (9h15), que pode voltar a reduzir o juro da zona do euro em 25pbs, para 2,25%, embora parte dos analistas não descarte uma surpresa, diante das elevadas incertezas do cenário econômico global. Powell, por exemplo, disse ontem que vai o Fed vai esperar, e Wall Street surtou.
… Frustrando as esperanças de que agiria rapidamente para acalmar os investidores, Powell afirmou que existem muitas dúvidas sobre o impacto das tensões comerciais no emprego e na inflação, e o que o Fed quer ter mais clareza antes de tomar uma decisão.
… Foi a deixa para que as ações – que já vinham em baixa com a última de Trump de restringir a Nvidia de vender para a China – entrassem em liquidação, enquanto uma nova corrida para os Treasuries, ouro e o franco suíço marcava a volatilidade (abaixo).
… Nas agências internacionais, os executivos de NY manifestavam a decepção, dizendo coisas como “Powell simplesmente jogou as ações debaixo do ônibus” (Adam Philips, EP Wealth Advisors) ou “Deixou os investidores desamparados” (Michael Bailey, FBB Capital).
… Um título da Bloomberg resumia o sentimento: “Powell está dizendo ao mercado de ações que está por conta própria”.
… Falando no Clube Econômico de Chicago, Powell enfatizou que o Fed deve garantir que as tarifas não desencadeiem um aumento mais persistente na inflação, ao mesmo tempo em que admitiu que espera volatilidade contínua nos mercados financeiros.
… Muita gente acreditava que o Fed priorizaria o lado trabalhista do mandato se fosse forçado a escolher, mas, nesta 4ªF, Powell sugeriu que a estabilidade dos preços – ou a inflação sob controle – é necessária para manter um mercado de trabalho saudável.
… Na semana passada, Susan Collins (Fed/Boston) alimentou as apostas dizendo que o Fed está “absolutamente preparado” para ajudar a estabilizar os mercados financeiros, se necessário. Mas para Powell ficou claro que esse momento ainda não é agora.
… Também pesou sobre os ativos de risco a Organização Mundial do Comércio (OMC) ter reduzido a sua previsão para o ano, afirmando que o comércio cairia 0,2% em 2025, quase três pontos percentuais a menos do que teria sido sem as novas tarifas.
AS CONDIÇÕES DA CHINA – O desempenho negativo dos Parte inferior do formulário
fabricantes de chips e os comentários de Powell não deram chance à disposição da China de negociar com os Estados Unidos, embora o governo de Pequim tenha estabelecido algumas condições, como o “respeito”.
… Pequim deixou claro que não aceita comentários “depreciativos”, como o que fez o vice-presidente JD Vance, na semana passada, ao se referir chineses como “camponeses”, provocando uma rara repreensão do Ministério das Relações Exteriores da China.
… Outras condições incluiriam a questão de Taiwan, a indicação de uma pessoa responsável pelas negociações pela Casa Branca, além de um compromisso de Washington de que não implementará políticas para suprimir a modernização do país.
… Nos últimos anos, os EUA reforçaram os controles de exportação para a China, em um esforço para impedir que Pequim obtenha chips de ponta e outras tecnologias avançadas. A resposta de Trump foi restringir a venda do chip H20 da Nvidia aos chineses.
… “Há um pouco mais de clareza sobre o que a China busca. Portanto, agora a bola está nas mãos dos EUA para decidir se eles conseguirão atender a essas demandas”, disse Michelle Lam, economista da Grande China no Société Générale.
… Trump impôs tarifas de 145% à China sobre os produtos chineses, dando a XI um amplo apoio público para a retaliação e um incentivo político para rejeitar as repetidas exigências de Trump por um telefonema do líder chinês.
TARIFA DE 245% – O governo Trump confirmou nesta 4ªF que a tarifa básica sobre as importações chinesas para os EUA permanece em 145%, depois que um folheto da Casa Branca causou confusão ao informar que a China enfrenta uma tarifa de até 245%.
… Tal valor leva em conta impostos pré-existentes sobre certos produtos chineses, como veículos elétricos, que já eram taxados em 100% antes do segundo mandato de Trump e que foram adicionados à tarifa de 145%.
CORRIDA ÀS COMPRAS – As vendas no varejo dos EUA aumentaram substancialmente em março, sobretudo de carros e bens eletrônicos, com os consumidores se antecipando às tarifas e aos aumentos de preços esperados. O crescimento de 1,4% foi o maior em dois anos.
… As compras de automóveis lideraram o avanço, com um aumento de 5,3%, à medida que os compradores buscavam contornar as tarifas de 25%. Materiais de construção e artigos esportivos, frequentemente importados da China, também venderam muito.
… As vendas da Honda subiram 13%; da Ford, 19%; e a Hyundai registrou seu segundo melhor mês de todos os tempos em março.
… Um relatório da empresa de pesquisa Anderson Economic Group estimou que as tarifas poderiam adicionar pelo menos US$ 2.500 em custos por veículo na faixa mais baixa do mercado, chegando a até US$ 20.000 para importações de luxo.
MAIS UMA – Grandes ações chinesas, como Alibaba e Baidu, que despencaram com a guerra comercial entre os EUA e a China, podem ser retiradas das bolsas americanas pelo presidente Trump. “Tudo está na mesa”, disse o secretário do Tesouro, Scott Bessent.
… As companhias negociam ADRs e o Goldman Sachs descreve a exclusão como “um cenário extremo”, afirmando que os investidores dos Estados Unidos teriam que liquidar cerca de US$ 800 bilhões em papéis de empresas chinesas se Trump levar a ideia adiante.
… Outras empresas chinesas são amplamente negociadas em NY: a dona da Temu (PDD Holdings), a NetEase, a Li Auto e a Yum China.
… Na noite de ontem, Intel caiu 0,62% no after hours, após o FT revelar que fabricante de chips informou clientes chineses que também precisará de uma licença para vender alguns de seus processadores de IA.
… De seu lado, a Alcoa informou que sofreu impactos de US$ 20 mi no 1Tri em custos relativos às tarifas de Trump às importações de alumínio do Canadá e que os efeitos negativos devem subir para US$ 90 mi no 2Tri.
… O papel caiu 0,68% no pregão noturno, apesar de a empresa ter revertido prejuízo e registrado lucro líquido trimestral de US$ 548 milhões, enquanto a receita cresceu 29,6% no período, para US$ 3,37 bilhões.
TARIFA SOCIAL – O ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, anunciou nesta 4ªF a proposta de reforma do setor elétrico, que inclui a nova tarifa social para garantir gratuidade do consumo de energia até 80 kWh/mês.
… Atualmente, o programa oferece desconto de até 65% para famílias de baixa renda com faixa de consumo de 30 a 221 kWh/mês. Esse percentual cai para 40% no consumo de 31 a 100 kWh/mês, e para 10% no consumo de 101 a 220 kWh/mês.
… Com as mudanças, o MME estima que 17 milhões de famílias serão beneficiadas, sendo que 4,5 milhões terão a conta de luz “zerada”.
… Silveira explicou, em entrevista aos jornalistas no final da tarde, que o setor arcará com o custo adicional de R$ 3,6 bilhões/ano, que recairá sobre os demais consumidores com aumento médio de 0,9% na tarifa.
… O ministro admitiu que, se as mudanças ocorressem hoje, o impacto médio na conta de luz seria de um aumento de 1,4%, “que tende a ser diluído no longo prazo”.
… Silveira defende que a proposta siga para o Congresso na forma de medida provisória (MP), com aplicação imediata.
… Na entrevista, ele minimizou o ruído com Haddad sobre a mudança no Tarifa Social, na semana passada, atribuindo o episódio a uma “falha de comunicação”. Segundo ele, a Fazenda entendeu que a conta seria paga pelo Fundo Social, com recursos do pré-sal.
… Silveira informou, ainda, que a reforma do setor elétrico prevê o acesso de todos os consumidores ao mercado livre de energia a partir de 2028, garantido hoje apenas aos consumidores de grande porte, por meio da “portabilidade da conta de luz”.
… Questionado sobre a redução do preço dos combustíveis, ele reafirmou que vê “ambiente favorável” com a queda do petróleo.
ISENÇÃO DO IR – Em entrevista à TV Brasil, na tarde desta 4ªF, Fernando Haddad disse que a proposta sobre a reforma do Imposto de Renda deve começar a ser debatida no Congresso depois do feriado prolongado do fim de semana.
… O ministro afirmou estar confiança na aprovação do projeto ainda este ano (para entrar em vigor em 2026), mas disse que a equipe econômica está aberta da sugestões. “Se der pra melhorar, nós vamos melhorar”, mas criticou a proposta elaborada pelo PP.
… “O projeto do PP de reduzir quase a zero a tributação dos super ricos é uma coisa que, na minha opinião, não deveria prosperar. Não dá para reduzir alíquota de quem não paga imposto. Vamos tentar sensibilizar o Congresso a colocar a alíquota mínima.”
… Sobre o empréstimo consignado com garantia do FGTS, Haddad disse que o governo estuda alternativas para quem não é CLT, mas já citou um projeto pronto para ser votado no Senado que beneficia trabalhadores informais e empreendedores.
… “É uma lei que vai abrir um novo campo de oportunidades para quem é informal e já foi aprovada na Câmara no ano passado.”
… O ministro também falou sobre o Orçamento/2026, avaliado como pouco realista no mercado, afirmando que o governo está tomando providências para acertar o projeto apresentado nesta semana à medida “em que cada etapa for cumprida”.
… Ele disse, porém, que a Fazenda ainda não discute a possibilidade de faltarem R$ 10,9 bilhões para os níveis mínimos de gastos com saúde e educação. Essa perspectiva consta das projeções iniciais do governo para 2027 no PLDO de 2026, segundo O Globo.
AGENDA – Único indicador previsto no Brasil é a prévia da inflação paulistana medida pelo IPC-Fipe, às 5h.
… No Planalto, Lula anuncia (9h) o lançamento do “Sinpatinhas”, programa voltado para pets, que terá um registro gratuito para gerar um RG Animal único e intransferível para gatos e cães, e que pode ser usado em caso de desaparecimento do animal.
… Segundo o Valor, a proposta não agradou parte da cúpula do governo, por contrastar com o momento adverso do governo petista, que enfrenta a ofensiva da oposição pressionando o presidente da Câmara, Hugo Motta, para pautar a votação da anistia.
LÁ FORA – Nos EUA, Barr/Fed fala às 12h45. Entre os dados, saem as construções de moradias/março (9h30), auxílio-desemprego (9h30), atividade do Fed/Filadélfia (9h30) e dados de petróleo da Baker Hughes (14h).
… O BC da Turquia divulga decisão de política monetária às 8h.
NO LOOPING DA LOUCURA – Como nada está tão ruim que não possa piorar, NY entrou em choque ontem, quando Powell sinalizou que o Fed ainda não deve mexer nos juros agora, apesar da urgência do momento.
… Poucos dias antes, como todo mundo se lembra, os discursos dovish de Christopher Waller e Susan Collins, de suporte a um relaxamento monetário, haviam despertado a esperança de uma operação-salvamento.
… Nesta 4ªF, antes mesmo dos comentários de Powell, os nervos em Wall St já vinham abalados pela notícia de que os EUA exigirão licença por tempo indeterminado para a exportação de chips da Nvidia e AMD à China.
… A ordem veio um dia depois de Pequim proibir a entrega de jatos da Boeing a companhias áreas chinesas, o que indica que Trump não pensou duas vezes em dar o troco, na escalada rápida da crise de muitos capítulos.
… Ninguém dá o braço a torcer e a guerra sem limites ganha proporções bastante dramáticas.
… Diante da crise que vai cobrar caro, as fabricantes de semicondutores deram um mergulho generalizado nas bolsas em NY: Nvidia afundou 6,8%, AMD levou um tombo de 7,3% e Broadcom e Micron Technology, -2,4%.
… Tesla despencou 4,9%, em meio ao fracasso de vendas de carros elétricos novos registrados na Califórnia. Os investidores também bateram forte ontem nos papéis da Meta (-3,68%), Microsoft (-3,66%) e Apple (-3,89%).
… A espiral pessimista das big techs e o nível de alerta de Powell impuseram quedas expressivas aos índices de ações: Dow Jones, -1,73% a 39.669,39 pontos; S&P 500, -2,24% (5.275,74 pontos); e Nasdaq, -3,07% (16.307,16).
… Foi dia de fugir do risco e correr para a segurança, elevando o apelo por ativos defensivos como o ouro, que rompeu o recorde histórico, ultrapassou US$ 3.340 a onça-troy e fechou cotado a US$ 3.346, salto de 3,27%.
… O investidor também buscou proteção no franco suíço, que subiu 1,23%, a 1,23/US$. O dólar continuou perdendo prestígio com a guerra tarifária e levou o índice DXY (-0,83%) a furar a linha dos 100 pontos (99,393).
… Apesar do consenso de que o BCE baixará o juro, o euro subiu de forma expressiva (+0,90%), a US$ 1,1382.
… Por aqui, o dólar não fugiu à regra global e se enfraqueceu: -0,44%, a R$ 5,864. Indicadores que evidenciaram o ritmo forte de crescimento da China ajudaram a dar fôlego extra às moedas de produtores de commodities.
… No movimento de “flight to quality” desencadeado por Powell e pelas restrições de Trump às exportações de chips, o investidor comprou Treasuries, derrubando a taxa da Note de dez anos de 4,339% para 4,282%.
… Até onde deu, a curva do DI acompanhou a queda do dólar e das taxas dos títulos do Tesouro dos EUA, mas fechou de lado, contaminada pelos ruídos fiscais de que a arrecadação no Orçamento/26 esteja superestimada.
… No fechamento, o DI para Janeiro/26 estava em 14,740% (contra 14,725% no fechamento anterior); Jan/27, a 14,235% (14,225%); Jan/29, a 14,125% (14,110%); Jan/31, a 14,380% (14,380%); e Jan/33, a 14,440% (14,460%).
… A percepção de que a tendência de queda das commodities com Trump possa proporcionar um canal desinflacionário levou o Itaú a revisar ontem em baixa a estimativa para o IPCA do ano, de 5,7% para 5,5%.
… A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, disse nesta 4ªF que quer evitar trazer a guerra comercial (“uma confusão que não é nossa”) para a discussão sobre os preços dos combustíveis no mercado interno.
… Um dia antes, ela lembrou que o último ajuste do diesel foi em 1º de abril e já era hora de olhar de novo. Petrobras operou ontem na contramão da força do petróleo: ON, -0,87% (R$ 33,07); e PN, estável (R$ 31,00).
… O disparo de 1,82% do Brent para junho, a US$ 65,85, teve como gatilho as sanções impostas pelos EUA contra as importadoras chinesas que compram petróleo iraniano, em mais um obstáculo a ser precificado.
… Se comparado ao grau de nervosismo em NY ontem, dá para dizer que a queda do Ibov foi moderada: -0,72%, aos 128.316,89 pontos, com giro de R$ 25,1 bilhões. A maior vilã do dia foi a Vale (-2,32%), cotada a R$ 52,56.
… O mercado reagiu com decepção à produção de minério de ferro nas prévias operacionais do 1Tri.
… Entre os bancos, Santander (+0,71%, a R$ 27,12) e Bradesco ON (+0,26%, a R$ 11,41) se equilibraram no azul, mas BB ON perdeu 0,43% (R$ 27,65), Bradesco PN caiu 0,16% (R$ 12,72) e Itaú recuou 0,15% (R$ 32,69).
EM TEMPO… PETROBRAS confirmou a reeleição de Pietro Mendes como presidente do Conselho de Administração da estatal em assembleia geral ordinária (AGO) realizada nesta 4ªF (16)…
… Como membros do colegiado, foram eleitos, por voto múltiplo, Aloisio Macário Ferreira de Souza, Bruno Moretti, José Fernando Coura, José João Abdalla Filho, Magda Chambriard, Pietro Mendes, Rafael Dubeux e Renato Galuppo…
… Desse grupo, foram qualificados como conselheiros independentes Aloisio Macário Ferreira de Souza, José Fernando Coura, José João Abdalla Filho, Rafael Dubeux e Renato Campos.
VIBRA ENERGIA aprovou a distribuição de R$ 1,63 bilhão em proventos…
… Desse total, R$ 1,07 bi será pago até 29/8 a título de JCP; o restante de R$ 561,5 mi, o equivalente a R$ 0,5043 por ação, será distribuído em dividendos, com pagamento em 28/11; ex a partir desta 5ªF (17)…
… Empresa lançou programa de emissão de ADRs; cada ADR passível de emissão no âmbito do programa será lastreado em duas ações ON da companhia…
… JPMorgan é a instituição depositária dos papéis, que estarão admitidos à negociação no mercado de balcão, com o ticker VBREY.
NATURA contratou Santander como instituição intermediária para realizar a aquisição das ações no âmbito de seu programa de recompra; programa teve início em 17 de março e será encerrado em 17 de março de 2026…
… Nele, a empresa poderá recomprar até 52.631.578 ações ON, correspondentes a 3,8% do total e 6,2% dos papéis em circulação.
KLABIN assinou contratação de empréstimo de US$ 300 milhões no formato de “pré-pagamento de exportação”, com amortizações no 5º, 6º e 7º anos…
… Segundo a companhia, também foi realizada operação de swap para taxa fixa em dólar com custo de dólar mais 5,12% ao ano.
REDE D’OR e fundo Opus venderam empresa de banco de sangue GSH por R$ 1,6 bilhão à CVC Capital…
… Grupo hospitalar detinha fatia de 41% do negócio, o fundo, que entrou no negócio há oito anos, possuía 39% e o restante pertencia aos fundadores e executivos; do valor total, será descontada a dívida de cerca de R$ 500 milhões.
ITAÚSA. BlackRock reduziu participação na empresa de 5,075% para 4,94% dos papéis PN, passando a deter 356 mi das ações do tipo.
BANCO MASTER. A auditoria do Banco de Brasília (BRB) sobre os ativos da instituição financeira deve terminar na próxima semana, segundo o Estadão, e aponta que o BRB tem interesse em R$ 33 bilhões da carteira.
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Trump cria nova frente de crise com a China
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[16/04/25]
… Os índices futuros das bolsas de NY afundavam no início da madrugada com o tombo da Nvidia (-6,31%) no after market, após Trump proibir a empresa de vender seu chip H20 à China, na escalada da batalha de Washington contra Pequim, que custará bilhões (US$ 5,5 bi) à empresa. A notícia ofusca a reação positiva ao PIB da China, divulgado ontem à noite, com crescimento de 5,4% no 1Tri, acima do previsto (5,1%). Nos EUA, a agenda é importante, com as vendas no varejo (9h30), que já podem refletir o pessimismo do consumidor (ou um possível movimento de antecipação de compras), e um discurso de Powell (14h30), que deve reforçar as expectativas mais cautelosas para o juro, em meio à guerra tarifária. No CME, as apostas para o primeiro corte foram transferidas para junho. Maio mantém chances de 80% de estabilidade da taxa entre 4,25% e 4,50%.
… Na última fala, Powell já corrigiu declarações da entrevista após o Fomc, quando defendeu o caráter “transitório” da inflação, admitindo que as tarifas eram maiores e mais abrangentes do que se esperava e poderiam ter impacto mais duradouro nos preços.
… Ele insistiu, então, que não há pressa para mexer nos juros e que é mais adequado esperar que o cenário fique mais claro.
… A maioria dos Fed boys tem repetido mais ou menos a mesma coisa, à exceção de Christopher Waller, esta semana, que foi explícito ao pregar uma ação mais rápida e mais profunda para evitar que uma provável recessão prejudique o mandato do pleno emprego.
… Operando no escuro, sem uma diretriz consistente ou que faça sentido, o mercado vive um dia de cada vez, tomado por incertezas.
… Nesta 3ªF, Trump mandou um recado para ser lido pela secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, no briefing diário com os jornalistas, no qual pressiona a China a fazer uma oferta para acalmar a guerra tarifária.
… O presidente quer que o governo de Pequim dê o primeiro passo.
… “A bola está na quadra da China. A China precisa fazer um acordo conosco. Nós não precisamos fazer um acordo com eles.”
… Segundo Leavitt, lendo o que o chefe escreveu, “não há diferença entre a China e qualquer outro país, exceto que são muito maiores, e a China quer o que nós temos, o consumidor americano. Em outras palavras, eles precisam do nosso dinheiro”.
… É verdade esse bilhete, mas também é verdade que os Estados Unidos precisam dos produtos da China, que continua firme, sem dar sinal de que pretenda ceder após a disputa instigada por Trump que levou as barreiras comerciais a níveis alarmantes.
… A porta-voz revelou que o governo negocia com dezenas de outros parceiros comerciais e que há, pelo menos, 15 propostas que estão sendo consideradas e que Trump quer assinar pessoalmente todos esses acordos. Não disse que países são esses.
O ATAQUE À BOEING – Numa prova de que também sabe jogar duro, a China ordenou, ontem, que suas companhias aéreas não aceitem mais as entregas dos jatos da Boeing, suspendendo a compra de 10 aeronaves adquiridas pela China Southern Airlines.
… A companhia planejava substituir os aviões de fuselagem larga fabricados nos EUA por aeronaves maiores e mais novas. De acordo com informes à Bolsa de Xangai, a China Southern citou “eventos que impactaram as transações” para suspender a compra.
… Parte inferior do formulário
A Bloomberg informou, ainda, que Pequim também pediu às transportadoras que parassem de comprar peças de aeronaves fabricadas nos Estados Unidos, à medida que a guerra comercial entre as duas maiores economias avança.
… Trump reagiu em sua rede social Truth, afirmando que a China “simplesmente renegou o grande acordo com a Boeing”.
… O China Southern é um dos maiores grupos de transporte aéreo do mundo, com participações em dez companhias aéreas. Operando 932 jatos comerciais, transportou 165 milhões de passageiros e 1,8 milhão/t de carga e correio em 2024.
O CETICISMO DA UE – A União Europeia e os EUA fizeram poucos progressos na redução de diferenças comerciais nesta semana, depois que autoridades do governo Trump indicaram que a maior parte das tarifas americanas impostas ao bloco não será removida.
… Nesta 2ªF, o chefe de comércio da UE, Maros Sefcovic, deixou uma reunião com o Secretário do Comércio dos EUA, Howard Lutnick, em Washington, mencionando a “pouca clareza” sobre a posição da Casa Branca e dificuldades para entender os seus objetivos.
… A UE ofereceu a remoção de todas as tarifas sobre bens industriais, incluindo automóveis, tanto de seus países como dos EUA, mas essa proposta foi rejeitada. Os EUA importaram mais de US$ 52,3 bilhões em veículos novos da UE no ano passado.
… As novas tarifas de Trump atingem cerca de 380 bilhões de euros (US$ 431 bilhões) em produtos da UE.
… A UE também propôs aumentar as suas compras de gás natural liquefeito dos EUA, mas os negociadores não teriam achado suficiente como alternativa às tarifas, embora Trump já tivesse dito que a energia poderia reduzir o superávit comercial da UE com os EUA.
… Na semana passada, a União Europeia concordou em adiar (também por 90 dias) a implementação de um conjunto de contramedidas aos Estados Unidos, após Trump ter reduzido de 20% para 10% a tarifa aplicada aos países do bloco.
… Mas a Comissão Europeia já havia dito, na ocasião, que
suas medidas, que visam cerca de 21 bilhões de euros em produtos americanos, entrarão em vigor após esse prazo de três meses, caso as negociações não produzam resultados satisfatórios.
… O bloco já está trabalhando para preparar mais contramedidas caso esse cenário se concretize. Paralelamente, está se apressando para concluir acordos comerciais com países ao redor do mundo e melhorar o funcionamento do seu mercado único.
CANADÁ – O BC canadense deve decidir hoje (10h45) a primeira pausa dos juros em oito reuniões, mantendo as taxas estáveis em 2,75%, segundo pesquisa Bloomberg, enquanto avalia os danos causados pela guerra comercial do presidente Trump.
… Trump poupou o Canadá de suas “tarifas recíprocas” no início do mês, mas impôs impostos de 25% sobre incluindo automóveis, aço e o alumínio. O primeiro-ministro Mark Carney retaliou com imposto de importação de 25% sobre os carros importados dos EUA.
… Nesta 3ªF, Carney reforçou que as montadoras que mantiverem a produção no Canadá terão 100% de isenção. Segundo ele, CEOs do setor automotivo do mundo todo “têm falado que querem manter ou iniciar atividades no Canadá”.
… Os comentários aconteceram logo após o governo canadense divulgar novas medidas para auxiliar as empresas afetadas pela disputa comercial com os EUA, incluindo um alívio temporário de seis meses para produtos importados de fornecedores americanos.
… Outra iniciativa é um programa de empréstimos para grandes empresas que enfrentam dificuldades financeiras devido às tarifas.
CHINA HOJE – Além do crescimento de 5,4% do PIB no 1Tri, o governo de Pequim divulgou nesta 3ªF forte avanço de 7,7% da produção industrial em março, bem acima do consenso (5,6%), e crescimento de 5,9% das vendas no varejo (consenso: 4,2%).
… Também hoje, a China divulgou queda de 4,6% dos preços dos imóveis novos em março, pouco abaixo da queda de 4,8% de fevereiro, marcando o 21º mês consecutivo de baixa, mas no ritmo mais lento desde junho do ano passado.
O ORÇAMENTO PARA 2026 – O governo federal apresentou nesta 3ªF as bases do Orçamento do próximo ano, que estabelece uma meta positiva de 0,25% do PIB, com limite de tolerância entre zero e superávit de 0,50% do PIB (R$ 68,5 bilhões).
… A meta para 2026 é de um superávit de R$ 34,3 bilhões, mas o governo prevê um superávit primário de R$ 38,2 bilhões em 2026.
… Essa conta considera um desconto de R$ 55,1 bilhões de despesas não computadas para fins de cumprimento da meta, especialmente o pagamento de precatórios. Caso contrário, a previsão seria de déficit de R$ 16,9 bilhões.
… Essa retirada dos precatórios da meta só vale até 2026 e isso foi autorizado pelo Supremo Tribunal Federal.
… Com o degrau mais alto, a equipe econômica deve enfrentar um desafio ainda maior no ano que vem. Neste ano, já há desconfiança do mercado sobre a concretização das estimativas de arrecadação, considerando, por exemplo, a frustração com as receitas do Carf.
… Inicialmente, o governo previu embolsar R$ 55,6 bilhões em 2024, mas só R$ 307 milhões entraram nos cofres públicos. No Orçamento deste ano, a estimativa com os desempates do Carf também é significativa, de R$ 28,5 bilhões.
… Para economistas ouvidos pelo Valor, esse é um exemplo de receita superestimada no projeto, com crescimento de 5% sobre 2025. Já Felipe Salto (Warren) também vê as despesas subestimadas, o que torna o Orçamento “pouco realista”.
… Outra questão é que a esperada desaceleração econômica pode prejudicar a arrecadação com impostos, mas no PLDO a estimativa é de um crescimento de 2,5% em 2026, com uma inflação de 3,5%. Para 2027, PIB de 2,59% e IPCA de 3,10%.
… O projeto do Orçamento ainda prevê o dólar a R$ 5,97 em 2026, Selic média de 12,56% e petróleo em US$ 66,74.
… Pelo lado das despesas, também há dificuldades em meio à crescente pressão nos gastos obrigatórios, como a previdência e benefícios assistenciais. O aumento do salário mínimo para R$ 1.630, como prevê o PLDO, deve piorar o quadro.
… Além disso, há receio no mercado que o governo anuncie novas medidas populistas em meio à campanha eleitoral para presidência no ano que vem. As eleições também diminuem o espaço para novas ações estruturais para a contenção de despesas.
… O governo também estima que a dívida pública do país fechará 2025 em 78,5% do PIB e subirá para 81,8% no ano que vem, com o teto de 84,2% do PIB em 2028, segundo estimativas da própria equipe econômica. Depois, a dívida começaria a cair.
EMENDAS – O PLDO prevê ainda R$ 40,8 bilhões em emendas parlamentares individuais e R$ 12 bilhões para emendas de comissão!!!
MINHA CASA, MINHA VIDA – A criação de uma nova faixa de financiamento habitacional no programa, para famílias com renda mensal de até R$ 12 mil, foi bem recebida pelo mercado imobiliário. Até agora, só atendia a famílias com renda de até R$ 8 mil mensais.
… A medida foi aprovada nesta terça-feira pelo Conselho Curador do FGTS e o programa terá taxa efetiva de juros limitada a 10,5% ao ano e, neste ano, a nova modalidade vai dispor de um volume total de R$ 30 bilhões, para imóveis de até R$ 500 mil, novos e usados.
… No Globo, o presidente da Associação Brasileira de Incorporadoras Imobiliárias, Luiz França, disse que com essa taxa em até 30 anos, o número de pessoas capacitadas a comprar imóveis nessa faixa de preços é significativo, e que há uma demanda real.
… Já Thiago Soares, diretor da The INC Incorporações, considera que a chamada “Faixa 4” tem potencial para provocar uma reorganização importante no mercado e pode aquecer o setor, no momento em que os juros altos reduzem o poder de compra da classe média.
PETROBRAS – A Assembleia Geral Ordinária (AGO) desta 4ªF deve reconduzir o secretário de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis do Ministério de Minas e Energia, Pietro Mendes, à presidência do conselho de administração, apurou o Estadão.
… A expectativa é de que a AGO da Petrobras não tenha grandes novidades e mantenha quatro representantes dos acionistas minoritários e seis da União, além da representante dos empregados, Rosângela Buzanelli, que vai para o terceiro mandato, até abril de 2026.
… O uso do voto múltiplo, pedido por acionistas, pode dar mais força aos minoritários, por permitir concentrar votos num único candidato e evitar que a União eleja os seus oito indicados. Mas não deve dar brecha para a quinta cadeira dos acionistas minoritários.
VALE – O ADR caiu 1% no after market, repercutindo mal o relatório trimestral de produção e vendas.
… A quantidade de minério de ferro produzida no 1Tri totalizou 67,7 Mt, queda de 4,5% na comparação anual. A produção de pelotas totalizou 7,2 Mt, recuo de 15% em relação ao mesmo período de 2024.
… As vendas de minério de ferro totalizaram 66,1 Mt, alta de 4% ante mesmo trimestre do ano passado, e a produção de cobre totalizou 90,9 kt, crescimento anual de 11%.
MAIS AGENDA – Os dados semanais do fluxo cambial, que o BC divulga às 14h30, estão previstos para hoje. Haddad, participa ao vivo (16h) do programa “Sem Censura”, apresentado por Cissa Guimarães na TV Brasil.
… Nos EUA, saem a produção industrial em março (10h15) e os estoques de petróleo do DoE (11h30), que devem registrar mais uma alta, desta vez de 800 mil barris. Na zona do euro, o CPI de março sai logo cedo (6h).
NOVELA SEM FIM – Depois do curto alívio de dois dias, os mercados globais voltaram a reproduzir os desdobramentos da guerra comercial, diante dos sinais trocados de Trump e um novo revide da China.
… Como se viu, o governo de Pequim ordenou que as companhias aéreas chinesas deixem de receber aeronaves da Boeing, como retaliação às tarifas de 145% impostas pelos americanos para produtos da potência asiática.
… De seu lado, depois de anunciar uma pausa temporária das tarifas sobre eletrônicos e sugerir que pode dar isenção temporária para autopeças, Trump indicou que vai elevar a pressão sobre o setor farmacêutico e chips.
… Assim, com ataques de lado a lado, segue tudo igual, com o investidor obrigado a viver sob o fogo cruzado.
… Vítima da escalada comercial, Boeing fechou em queda de 2,36%. No mês, já perdeu perto de 6%. Quem acabou se beneficiando da investida da China contra a aérea americana foi a Embraer (+3,06%), a R$ 64,65.
… Mas diante do ambiente cauteloso com o protecionismo econômico, o Ibovespa fechou em leve baixa de 0,16%, embora ainda tenha conseguido bancar o nível dos 129 mil pontos (129.245,39), com giro de R$ 20,5 bi.
… As blue chips das commodities se destacaram no negativo. À espera do relatório trimestral de produção e vendas de ontem à noite e dos indicadores de atividade da China, Vale registrou queda de 1,01% (R$ 53,81).
… Em linha com o recuo registrado nos preços do petróleo, as ações PN da Petrobras fecharam em queda de 2,30% (R$ 31,00) e ON perdeu 1,85% (R$ 33,36). Lá fora, o Brent para junho caiu 0,32%, cotado a US$ 64,67.
… O barril sente o clima instável da guerra de Trump, que pode afetar a demanda global pela commodity.
… Entre os bancos, Itaú fez a diferença (+1,27%, a R$ 32,74), destoando da fraqueza do setor: Bradesco ON, +0,18% (R$ 11,38); Bradesco PN, +0,08% (R$ 12,74); BB, -1,07% (R$ 27,77); e Santander, -0,07% (R$ 26,93).
… Em NY, as bolsas fecharam com viés negativo, porque é difícil relaxar com Trump e a China. O Dow Jones caiu 0,38%, a 40.368,96 pontos; o S&P 500 recuou 0,17%, a 5.396,63 pontos; e o Nasdaq, -0,05% (16.823,17).
… Com Trump ameaçando agora taxar o setor farmacêutico, Merck & Co registrou queda de 1%. Já Bank of America (+3,6%) e Citigroup (+1,76%) comemoraram os balanços trimestrais melhores do que o esperado.
… De olho nos próximos passos da guerra de tarifas, o dólar assumiu postura defensiva em escala global. Aqui, fechou em alta de 0,66%, a R$ 5,8900. Lá fora, índice DXY avançou 0,52% e resgatou os 100 pontos (100,157).
… Diante da reação, o euro caiu 0,64%, para US$ 1,1281. Já a libra esterlina ainda subiu: 0,30%, a US$ 1,3229.
… No movimento coletivo de busca por ativos mais seguros, como efeito direto dos tarifaços, os rendimentos dos Treasuries recuaram. A taxa da Note de dez anos caiu para 4,339%, contra 4,378% no pregão da véspera.
… No pregão asiático, no final da noite de ontem, o ouro confirmava o seu status de refúgio de proteção e subia 0,40%, para US$ 3.243,49 a onça-troy, com as novas barreiras comerciais que não param de ser levantadas.
… Sob o suspense do quanto a disputa tarifária ainda pode assustar, a curva do DI corrigiu parte da queda recente, de carona no dólar mais caro. No pano de fundo, pesou a expectativa pelos detalhes do Orçamento.
… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 subiu para 14,725% (de 14,695% no fechamento anterior); Jan/27, a 14,225% (14,165%); Jan/29, a 14,110% (14,025%); Jan/31, a 14,380% (14,310%); e Jan/33, 14,460% (14,410%).
… Na agenda dos indicadores do dia, o IGP-10 caiu 0,22% em abril, após subir 0,04% em março. Com esse resultado, o índice de inflação acumula uma alta de 1,22% no ano e 8,71% nos últimos 12 meses.
EM TEMPO… Aneel aprovou reajustes tarifários para NEOENERGIA Coelba (2,05%) e Neoenergia Cosern (-0,32%), que serão aplicados a partir de 22/4.
ENERGISA. Aneel aprovou reajuste tarifário médio de 7% para Energisa Sergipe, que passa a ser aplicado a partir de 22/4.
UNIPAR venceu processo arbitral instaurado em 2022, que tramitava sob sigilo, e espera receber US$ 27 milhões da outra parte (não revelada). A empresa não forneceu mais detalhes sobre o processo em fato relevante.
ROMI encerrou o 1Tri com lucro líquido de R$ 9,9 milhões, 44,18% inferior ao lucro de um ano antes. De janeiro a março, a receita avançou 30,97% em relação ao mesmo período do ano passado, somando R$ 273 milhões.
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