Aumenta pressão contra decreto do IOF

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[28/05/25]

… A ata da última reunião do Fed (15h) é o destaque da agenda no exterior, mas a maior expectativa dos mercados em NY está no balanço da Nvidia, após o fechamento, que pode dar o start para um novo rali das bolsas americanas, segundo análises mais otimistas. Aqui, o Caged deve mostrar recuperação de vagas criadas em abril (15h30), após forte retração dos empregos formais em março, mas sem abalar as apostas que convergem para o fim das altas da Selic, reforçadas pelo IPCA-15 no piso das estimativas. No cenário de fundo, a crise do IOF continua rendendo, com as pressões do setor privado influenciando as resistências no Congresso, onde projetos de decreto legislativo se acumulam para derrubar as medidas fiscais da Fazenda. Haddad já cedeu ao mercado e pode ter de ceder às empresas.

… Representantes da indústria, do agronegócio, comércio, bancos e seguradoras defendem que os parlamentares atuem para reverter o decreto que aumentou o IOF, afirmando em manifesto que as medidas representam aumento de custos para o setor privado.

… No centro das críticas, o ministro Fernando Haddad deve se encontrar hoje com banqueiros para discutir o tema, informa o Estadão.

… Mesmo com o recuo sobre investimentos no exterior, permaneceram alíquotas maiores sobre os planos de previdência privada (VGBL), sobre o crédito de empresas e também sobre operações de câmbio que atingem empresas e pessoas físicas.

… As críticas são duras e inconformadas, como da Confederação Nacional das Seguradoras, que afirmou ser um “absurdo” o aumento do IOF para o VGBL, além da obrigatoriedade da compra de crédito de carbono utilizando as reservas financeiras dos segurados.

… O presidente da Fiesp, Josué Gomes da Silva, usou a mesma expressão para as medidas do IOF e prometeu lutar contra.

… “Acredito que será revertida, porque não tem cabimento. Nós lutamos 30 anos para acabar com os impostos indiretos cumulativos, e aí vem o IOF aumentando. Então, isso é um absurdo, nós vamos combater fortemente.”

… Além de “absurda”, Josué – aliado de primeira ordem do governo Lula – chamou a medida de “insensata”, dizendo que ela “agrava a situação das empresas”, já afetadas por juros mais altos, e “pune as cadeias de produção mais longas”.

… As declarações, dadas em discurso que encerrou um fórum da Fiesp, nesta 3ªF, foram muito aplaudidas pelos presentes no auditório.

… O objetivo do governo era arrecadar R$ 20,5 bilhões com as mudanças neste ano e R$ 41 bilhões no ano que vem. O recuo do aumento do IOF para aplicações de fundos de investimentos no exterior, horas depois do anúncio, representaria R$ 2 bilhões.

… A equipe econômica disse que tem até o fim da semana para decidir se fará novos cortes no Orçamento ou decidirá novas receitas. Se cair o decreto todo, a Fazenda terá que cortar do Orçamento não os R$ 31,3 bilhões, mas R$ 51,8 bilhões.

… Na Câmara, onde a resistência é maior do que no Senado, ou mais barulhenta, a oposição pressiona para que líderes da Casa analisem um pedido de urgência para um projeto de decreto legislativo (PDL) que visa a derrubada da medida que aumentou o IOF.

… O líder da oposição, deputado Zucco (PL), levou o pedido ao presidente da Casa, Hugo Motta, com a intenção de que ele seja discutido no colégio de líderes desta semana, amanhã (5ªF). Motta já prometeu tratar do tema nessa reunião.

… Já não são apenas os partidos de oposição que se opõem, e sim Progressistas, União Brasil, MDB, da base governista.

… As chances de aprovar um decreto legislativo são consideradas remotas por técnicos da equipe econômica, porque permitiria o bloqueio de emendas parlamentares na mesma proporção dos cortes do Orçamento. Mas o jogo está sendo jogado.

… A poderosa Frente Parlamentar da Agropecuária é uma das bancadas que articula a derrubada do decreto do Executivo que elevou as alíquotas do IOF e lidera a aprovação de um decreto legislativo junto com outras 11 frentes parlamentares do setor produtivo.

… “O decreto do IOF afeta fortemente o setor produtivo como um todo, não somente o setor agropecuário. Queremos tramitar o PDL com urgência e correr contra o tempo para resolver essa questão”, disse o presidente da FPA, deputado federal Pedro Lupion (PP).

… “É um governo que gasta muito, gasta errado, aumenta o custo da máquina todos os dias. E quem paga essa conta é a população, com aumento de impostos. Não vamos aceitar isso. Cabe a Motta decidir qual será a tramitação do PDL que revoga o decreto do IOF.”

… Autor do PDL, Zucco afirmou que Hugo Motta garantiu a ele que o tema é prioritário e será pautado. Também o presidente do Senado, David Alcolumbre, confirmou que tratará da revogação do decreto do IOF na reunião de líderes de amanhã.

… No Valor, apesar de ter dado aval para o aumento do IOF, o presidente Lula não teria sido informado, em detalhes, sobre as alíquotas que seriam aplicadas pela Fazenda e muito menos sobre a repercussão que essas medidas poderiam provocar nos mercados.

… Essa é a avaliação feita nos bastidores por fontes da ala política, que também reconhecem que dificilmente Lula teria aprovado um corte tão expressivo do Orçamento, de R$ 31,3 bilhões, se não fosse a proposta de incluir o IOF no mesmo pacote.

… Interlocutores da equipe econômica confirmaram que Haddad apresentou as linhas gerais do decreto a Lula, mas não necessariamente debateu ponto a ponto as mudanças que seriam anunciadas. Outras pastas estão reclamando à boca pequena, como a Casa Civil.

… O Planejamento, diz o jornal, não teria participado da decisão de aumentar o IOF, que foi iniciativa exclusiva da Fazenda. Os técnicos esperavam que o corte de R$ 31,3 bilhões provocasse um “choque positivo” no mercado, que compensaria as medidas do IOF.

NVIDIA – Na Bloomberg, estrategistas do BBVA avaliam que um balanço positivo da empresa de chips, que é um termômetro da avaliação da demanda por semicondutores, poderá impulsionar uma nova onda de valorização nas ações em NY.

… Eles dizem que há cerca de US$ 7 trilhões parados em fundos de caixa, aguardando o melhor momento para entrar no mercado.

… Para Michalis Onisiforou, com a exposição institucional em tecnologia ainda distante de “níveis exuberantes”, o cenário favorece maior alocação em bolsa. “Sobretudo os fundos com controle de volatilidade têm espaço para aumentar o risco.”

… Em meio às preocupações com o déficit fiscal e o debate tarifário, o foco se volta para o balanço da Nvidia, especialmente depois que a chinesa DeepSeek surpreendeu com alta capacidade de processamento a um custo muito menor que os concorrentes americanos.

… As ações da Nvidia subiram em torno de 40% nas últimas sete semanas, mas ainda estão 14% abaixo do recorde histórico registrado em janeiro. Com um múltiplo preço/lucro de aproximadamente 28 vezes, o papel negocia abaixo da média de cinco anos (40 vezes).

… Onisiforou alerta, contudo, que a recente valorização deixou o papel próximo de níveis de sobrecompra, o que pode ser desafiador para a divulgação dos resultados. Nesta 3ªF, na véspera do balanço, a ação da Nvidia foi negociada a US$ 135,32, com alta de 2,93%.

CAGED – Na agenda doméstica, os dados do emprego não devem abalar a convicção de que a Selic não subirá mais, reforçada ontem pelo IPCA-15 de maio, que veio muito abaixo da mediana das estimativas do mercado, desacelerando de 0,43% para 0,36%.

… O resultado, encostado no piso das previsões (0,35%), contrariou a expectativa de uma aceleração do índice para 0,44%, indicando uma melhora também nos serviços. Na curva de juros ganhou força a chance de manutenção da Selic em 14,75% (leia abaixo).

… O mercado não precisou esperar os dados do emprego e o PIB para avançar nessas apostas.

… Para o Caged hoje (15h30), o consenso é de criação de 175 mil empregos formais em abril (Trading Economics), de 71,5 mil em março, com o efeito calendário do Carnaval, que impactou as contratações. Às 16h, o ministro Luiz Marinho (Trabalho) concede entrevista.

MAIS AGENDA – Às 14h30, o BC divulga o fluxo cambial e o Tesouro, o Relatório mensal da dívida pública referente a abril.

… Lá fora, o dia começa com o PIB da França e a taxa de desemprego na Alemanha (na madrugada brasileira) e o discurso de três Fed boys: Neel Kashkari (5h), Tom Barkin (9h30) e John Williams (10h). Às 12h, o discurso é de Huw Pill, economista-chefe do BoE.

… Ainda nos EUA, às 11h, sai o índice de atividade do Fed/Richmond em maio.

… No final da noite, a Coreia do Sul BC anuncia decisão de política monetária (22h).

GRIPE AVIÁRIA – Sobe para 24 o número de destinos que suspenderam a importação de frango do Brasil, agora com o Kuwait.

INSS –Gilberto Waller Júnior afirmou nesta 3ªF que todos os aposentados e pensionistas que foram vítimas de descontos indevidos em seus benefícios serão ressarcidos até o dia 31 de dezembro deste ano. As formas de ressarcimento ainda estão em discussão.

MAIS NOTÍCIAS CORPORATIVAS – Além de Nvidia, também Salesforce divulga balanço após o fechamento dos mercados em NY.

… Nesta 3ªF, a Salesforce confirmou um acordo de aquisição pela Informatica, empresa de software de gerenciamento de dados, por cerca de US$ 8 bilhões, pagando US$ 25 por ação da empresa sediada na Califórnia.

… Ainda nesta 3ªF, Trump reiterou seu empenho para privatizar as gigantes hipotecárias Fannie Mae e Freddie Mac, assegurando que o governo manterá as garantias implícitas. “E eu permanecerei firme em minha posição de supervisioná-las como presidente.”

… Já o senador David McCormick afirmou à CNBC que o acordo que permitirá à japonesa Nippon Steel investir na U.S. Steel garantirá um CEO e a maioria dos membros do conselho dos EUA, além da necessidade de aprovação do governo americano sobre certas funções.

JAPÃO & EUA – Fontes da Dow Jones acreditam que o negociador de tarifas japonês, Ryosei Akazawa, provavelmente irá a Washington nesta 6ªF para se encontrar com o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent.

… Seria a segunda visita ao país em duas semanas para a quarta rodada de discussões em nível ministerial. Uma quinta conversa não é descartada antes da reunião de cúpula no G7, na metade do mês que vem.

CALL DA SELIC – Ganha cada vez mais adeptos a aposta de que o BC não precisa subir o juro para 15% em junho e pode dar o ciclo de aperto por encerrado, diante da surpresa da inflação, efeito do IOF e alívio de Trump.

… Desde a semana passada, economistas vêm calculando que, na prática, o aumento do IOF sobre o crédito equivale a uma dose de alta de até 0,50pp da Selic, desobrigando o Copom de ampliar o conservadorismo.

… Outro argumento importante para precificar que o juro pode parar onde está (14,75%) veio do IPCA-15.

… Lá fora, descontando a bipolaridade de Trump, a percepção de que os EUA estão pegando mais leve nas negociações comerciais com a UE e China também remove uma grande incerteza do cenário de riscos do BC.

… O que ainda pode pegar é o desapego fiscal do governo Lula, um desafio sempre presente para o Copom.

… Mas ontem foi dia de acreditar que o ciclo de alta da Selic acabou em maio. O DI queimou prêmio em toda a curva, o Ibov renovou recorde intraday e o dólar descolou da alta externa, antecipando fluxo gringo para a bolsa.

… No fechamento, o DI para Janeiro de 2026 marcava 14,685% (de 14,710% no pregão anterior); Jan/27 recuava a 13,850% (de 13,950%); Jan/29, 13,370% (13,565%); Jan/31, 13,600% (13,770%); e Jan/33, 13,690% (13,840%).

… Os contratos futuros de juros contaram ainda com a queda dos rendimentos dos Treasuries para caírem.

… Nos EUA, o recuo de Trump no prazo das tarifas para os europeus derrubou as taxas dos títulos do Tesouro americano, que monitoraram ainda relatos de que o Japão estuda reduzir a emissão da dívida ultralonga.

… Se o movimento for confirmado, a expectativa é de que eleve o apelo pelos Treasuries e derrube os yields. A potencial investida do governo japonês tentaria controlar a escalada dos títulos do país com as pressões fiscais.  

… Na volta do feriado de Memorial Day, o juro da Note-2 anos caiu a 3,977%, contra 3,994% na 6ªF; o da Note-10 anos recuou a 4,446% (de 4,514%); e o do T-Bond de 30 anos voltou para baixo de 5%, a 4,951% (de 5,038%).

… Com delay de um pregão, porque não abriram na 2ªF, as bolsas em NY cumpriram ontem o script esperado e deslancharam com a decisão de Trump de adiar a taxação das importações da UE do próximo domingo para 9/7.

… Em rali, o Dow Jones subiu 1,78%, aos 42.343,65 pontos; S&P 500, +2,05%, a 5.921,54 pontos; e Nasdaq, +2,47%, em 19.199,16 pontos. A melhora de ambiente ainda foi proporcionada pelo indicador do dia.

… A confiança do consumidor (Conference Board) disparou para 98 em maio, de 85,7 no mês anterior. Foi o primeiro ganho após cinco quedas seguidas, coincidindo com a trégua combinada entre os EUA e a China.

… Tesla saltou 6,94%, após Elon Musk dizer irá reduzir seu expediente político para focar na empresa.

A CARA DA RIQUEZA – Enfraquecida a chance de alta residual da Selic no Copom de junho, a B3 sonha cada vez mais alto com a continuidade do fluxo de capital estrangeiro, apesar de todo o barulho em torno do IOF.

… Maio vai chegando ao fim com entrada acumulada de quase R$ 10 bi em k externo. No ano, já ingressaram R$ 20 bi. Além da aposta no fim do ciclo de alta do juro, a rotação de portfólios para os emergentes traz dinheiro.

… Embalado por NY e pela surpresa da inflação fraca do IPCA-15, o Ibovespa fechou em alta de 1,02%, aos 139.541,23 pontos, com giro de R$ 22,8 bi, depois de ter batido nova máxima histórica intraday (140.381,93).

… A lista de maiores altas do índice trouxe ações mais expostas à economia doméstica, animadas pela queda dos juros futuros: Vamos ON (+9,69%, a R$ 4,53); Assaí ON (+7,61%, a R$ 11,46); e CVC ON (+6,67%, a R$ 2,40).

… Já na ponta negativa, CSN Mineração (-5,8%) teve a recomendação cortada pelo Morgan Stanley, para venda.

… Petz ON também caiu forte (-4,15%, a R$ 4,16), com pedido da área técnica do Cade para estudo sobre impactos da fusão com a Cobasi, o que mantém baixa a visibilidade sobre o sucesso da operação.

… Entre os grandes bancos, Bradesco PN (+2,04%, a R$ 16,04) teve alta expressiva, seguido de longe por Itaú PN (+0,79%, a R$ 38,10) e Santander Unit (+0,13%, a R$ 30,24), enquanto BB ON (-0,41%, a R$ 24,57) caiu.

… Vale ON (-0,31%, a R$ 53,84) caiu pouco comparada com o minério (-1,76%). Petrobras ON (+0,96%, a R$ 33,81) e PN (+0,73%, a R$ 31,53) seguiram na contramão do petróleo Brent para julho, que caiu 1%, a US$ 64,09.

… A commodity opera na expectativa de que a Opep+ decida no sábado por um aumento de 411 mil bpd na produção em julho, na terceira alta mensal consecutiva da oferta. O barril também sentiu ontem o dólar forte.

… A volta atrás de Trump nas ameaças à UE e o resultado melhor do que o esperado da confiança do consumidor americano elevaram o moral do dólar e o índice DXY subiu 0,41%, para 99,521 pontos.

… O euro caiu 0,52%, a US$ 1,1337, a libra esterlina perdeu 0,43%, a US$ 1,3513, e o iene recuou a 144,27/US$.

… Mas o real resistiu em alta, porque está adorando a ideia de que o investidor estrangeiro vai marcar cada vez mais presença na bolsa (se a Selic não subir mais) e também na renda fixa (já que o juro não vai cair tão cedo).

… Devolvendo o estresse com IOF, o dólar à vista fechou em baixa de 0,53%, cotado a R$ 5,6457.

EM TEMPO… BRASKEM teve o rating rebaixado de ‘BB+’ para ‘BB’ simultaneamente pela Fitch e pela S&P. A Fitch ainda manteve a perspectiva estável, enquanto a S&P atribuiu outlook negativo à nota da companhia.  

AZUL se prepara para protocolar hoje o pedido de “Chapter 11” (equivalente à recuperação judicial nos EUA), disseram quatro fontes ao Valor. A dívida no 1Tri ficou em R$ 31,35 bilhões, alta anualizada de 50,3%…

… A empresa aérea era a única entre as companhias de grande porte do Brasil a não ter buscado uma reestruturação na Corte norte-americana após os impactos da pandemia sobre a sua saúde financeira.

BANCO MASTER. O BTG informou ter acertado a compra de R$ 1,5 bilhão em ativos de Daniel Vorcaro, dono do Master. Os recursos recebidos serão usados para capitalizar o Master para facilitar aprovação da venda ao BRB…

… A negociação fechada com o BTG envolve o Hotel Fasano do Itaim, as participações na Light (15,17% do capital social) e Méliuz (8,12%), fatia no grupo de saúde Hapvida e precatórios (dívidas judiciais da União).

BRADESCO. Citi elevou a recomendação de neutra para compra e o preço-alvo de R$ 13,60 para R$ 19,50. Para os analistas, “dias de cão” ficaram para trás; rentabilidade deve melhorar a curto e médio prazos.

BB. Lula não pensa em substituir CEO, Tarciana Medeiros, apesar de balanço fraco, segundo a BloombergLínea. Mas ela precisará reverter resultado ruim rapidamente, neste momento de desgaste na aprovação do governo.

MAGAZINE LUIZA. O conselho aprovou criação de novo programa de recompra de ações de sua própria emissão. Poderão ser adquiridas até 10 milhões de ações ordinárias, equivalente a até 3,17% das ações em circulação.

ASSAÍ. O conselho aprovou a emissão de R$ 1,5 bi em debêntures com vencimento em 4 anos.

IGUATEMI. Squadra Investimentos passou a deter 5,06% das ações PN e 1,43% das ON.

SABESP informou que vem realizando negociações (term sheets) com desenvolvedoras no setor de energia renovável para parcerias em projetos de autoprodução de energia elétrica de fontes renováveis.

BRAVA ENERGIA recebeu de acionista Yellowstone, detentor de 5,3% do capital social, pedido de mudança no estatuto para excluir obrigatoriedade de realização de OPA em caso de aquisição de fatia relevante.

TAESA. O conselho de administração aprovou Reynaldo Passanezi Filho para a presidência do colegiado.

ALLOS informou que a Helloo, sua subsidiária, e a Neooh foram declaradas vencedoras da concorrência realizada no segmento de mídia out of home (OOH) em 17 aeroportos do País, promovida pela Aena Brasil.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

IOF abre tensão entre governo e Congresso

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[27/05/25]

… Na volta do feriado do Memorial Day em NY, investidores repercutem a decisão de Trump de adiar para 9/7 o aumento das tarifas sobre os produtos da União Europeia para 50%. A agenda de indicadores lá fora ainda é fraca, prevendo hoje apenas o índice de sentimento econômico na Zona do Euro e o índice de confiança do consumidor da Conference Board nos EUA. Aqui, o IPCA-15 de maio (sairá às 9h) é o primeiro de uma série de dados da semana, incluindo emprego e PIB, que pode fechar as apostas no fim do ciclo de alta da Selic, ampliadas com as mudanças do IOF. As medidas fiscais mantêm o desconforto no mercado pela forma como foram anunciadas, ao mesmo tempo em que abrem uma frente de tensão entre o governo e o Congresso, onde geraram um movimento de grande insatisfação.

… O presidente da Câmara, Hugo Motta, fez uma dura crítica em postagem no X, afirmando que “o Executivo não pode gastar sem freio e depois passar o volante para o Congresso segurar”. Quem gasta mais do que arrecada, escreveu, não é vítima, é autor.

… Motta disse ainda que “o Brasil não precisa de mais imposto, precisa de menos desperdício”.

… A oposição está nadando de braçada com a crise e já pediu a convocação do ministro Fernando Haddad para explicar o aumento no IOF e protocolou proposta para sustar o decreto de Lula por meio de um decreto legislativo – uma iniciativa extrema e pouco provável.

… Além do Congresso, o setor privado articula para derrubar o IOF. Representantes da indústria, agronegócio, do comércio, dos bancos e das seguradoras costuraram manifesto pedindo a intervenção do Congresso no tema.

… Segundo Adriana Fernandes (Folha), a derrubada do decreto do IOF travaria R$ 12 bilhões de emendas parlamentares. Como permitem as regras da LDO, em caso de contingenciamento, as emendas são represadas na mesma proporção das despesas discricionárias.

… No Estadão, a Fazenda aguarda sinal verde do Planalto para aumentar a contenção de gastos em R$ 2 bilhões e compensar as perdas de arrecadação com o recuo na cobrança de IOF sobre envio de recursos de fundos ao exterior.

… Não está ainda definido se o governo fará um novo corte ou uma nova medida de arrecadação, e se o anúncio será antecipado ou será feito somente em julho, no próximo Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas.

… Uma primeira reunião da Junta de Execução Orçamentária (JEO) foi realizada ontem à tarde para discutir a compensação da isenção de remessas de recursos para investimentos de pessoas físicas e em fundos no exterior, estimada em R$ 2 bilhões.

… Após evento do BNDES no Rio, nesta 2ªF, Haddad disse aos repórteres que “tem até o fim da semana para decidir como vai compensar perda de receita, se com mais contingenciamento ou com alguma substituição”.

… Dizendo que o orçamento é uma responsabilidade de todos, “um desafio a enfrentar”, o ministro lembrou que “muitas despesas foram contratadas sem fontes no orçamento e temos que honrar esses compromissos assumidos pelo Congresso”.

… Questionado sobre o aumento do custo do crédito para empresas por conta do IOF, Haddad lembrou que as alíquotas do imposto eram mais elevadas no governo anterior, do ex-presidente Bolsonaro.

… Ao seu lado, Mercadante disse que o Congresso podia contribuir para enfrentar os gastos, reduzindo as emendas. “Esse mecanismo de parlamentarização do orçamento não existe em nenhum outro País do mundo”.

… O presidente do BNDES explicou ainda a vantagem do IOF sobre os juros altos nas contas públicas: “O IOF encarece o crédito e tem o mesmo impacto na ponta que tem o aumento da Selic, mas a Selic só aumenta a despesa pública e o IOF melhora a receita.”

… Na curva de juros, as chances de manutenção da Selic em 14,75% estão acima de 60%, depois das medidas do IOF.

… Nas reuniões de diretores do BC com economistas de São Paulo, nesta 2ªF, houve consenso de que os aumentos no IOF equivalem a um aperto entre 0,25pp e 0,50pp da taxa Selic, que não deve mais subir. Mas a unanimidade ainda depende dos dados desta semana.

… Hoje, o IPCA-15 deve acelerar de 0,43% para 0,44% entre abril e maio, de acordo com a mediana de pesquisa Broadcast. As estimativas variam de 0,35% a 0,53%. Já a média dos núcleos deve manter a mesma variação da última leitura, com alta de 0,47%.

… Preços administrados (0,13% para 0,61%), serviços (0,18% para 0,22%) e serviços subjacentes (0,55% para 0,56%) devem acelerar. Já os preços livres (0,53% para 0,39%), alimentação (1,29% para 0,58%) e bens industriais (0,57% para 0,50%) devem desacelerar.

MAIS AGENDA – Antes do IPCA-15, a Fipe divulga a terceira quadrissemana do IPC de maio (5h).

… Às 9h30, a Comissão Especial do IR recebe para audiência pública o secretário especial da Receita Federal, Robinson Barreirinhas, e presidente da Confederação Nacional dos Municípios (CNM), Paulo Ziulkoski.

… A Comissão de Finanças e Tributação da Câmara confirmou para esta 3ªF, às 14h, audiência pública com o secretário do Tesouro, Rogério Ceron, para debater a Dívida do Estado de Minas Gerais. É bastante provável que o aumento do IOF entre na pauta.

… Com o mercado fechado, o BC anunciou para hoje a realização de leilão de linha (venda de dólares com compromisso de recompra) de até US$ 1 bilhão para rolagem de vencimentos de 2 de julho de 2025. A oferta ocorrerá das 10h30 às 10h35.

… A oferta do BC será na modalidade pós-fixado Selic. A taxa de câmbio utilizada na venda será a da Ptax das 10h de amanhã. A operações de venda do BC serão liquidadas no dia 2 de julho de 2025. Já as liquidações de compra ocorrerão em 3 de setembro de 2025.

… O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, recebe líderes do Senado nesta 3ªF (8h30) para um café da manhã, na sede de Brasília.

… Às 10h30 e às 14h30, Galípolo participa do primeiro dia de reuniões do Comitê de Estabilidade Financeira, que divulga resultados no fim da tarde de 4ªF, 28. Às 18h30, vai à abertura da exposição Cenas Brasileiras – O Modernismo em Perspectiva, promovida pelo TCU.

LULA – Boletim médico do presidente, que se consultou no Sírio-Libanês de Brasília nesta 2ªF, informa que ele teve vertigens e diagnóstico de labirintite, com recomendação de repouso. Lula encerrou o expediente mais cedo, por volta de 17h, alegando indisposição.

LÁ FORA – O dia começa com a participação de Neel Kashkari/Fed de Minneapolis, em painel do BoJ (5h).

… Na Zona do Euro, a Comissão Europeia divulga o Índice de Sentimento Econômico de maio às 6h.

… Às 9h30, saem as encomendas de bens duráveis de abril nos EUA e, às 11h, a confiança do consumidor de maio da Conference Board.

… No final da noite (21h), é a vez de John Williams/Fed de NY participar de painel em evento do BoJ.

FUTUROS DE NY SOBEM – Na reação ao recuo de Trump de adiar de 1º de junho para 9 de julho a tarifa de 50% sobre os produtos da UE, os futuros de NY e o euro saltavam ontem à noite, na volta do feriado de Memorial Day, que fechou os mercados em Wall Street nesta 2ªF.

… A União Europeia concordou em acelerar as negociações com os EUA para evitar uma guerra comercial transatlântica, sinalizando uma abordagem mais amigável. “Há agora um novo ímpeto para as negociações”, disse Paula Pinho, porta-voz da Comissão Europeia.

… No domingo, a presidente da Comissão, Ursula von der Leyen, conversou por telefone com Trump, que classificou o contato como uma ligação “muito agradável” e, por isso, concordou em adiar as tarifas para dar mais tempo às negociações.

… O impasse entre EUA e a UE ocorreu com os europeus reclamando que não está claro o que os EUA querem ou mesmo quem fala pelo presidente americano, e os EUA alegavam que a UE visa injustamente empresas americanas com ações judiciais e regulamentações.

… A ameaça de tarifa de 50% de Trump atingiria US$ 321 bilhões em comércio de bens entre EUA e UE, reduzindo o PIB dos EUA em cerca de 0,6% e aumentando os preços em mais de 0,3%, de acordo com cálculos da Bloomberg Economics.

… Embora a UE tenha dito que sua prioridade é encontrar uma solução negociada, também se prepara para retaliar, se necessário.

… A UE aprovou tarifas sobre 21 bilhões de euros (US$ 23,9 bilhões) em produtos americanos em resposta às taxas de metais de Trump, que podem ser implementadas rapidamente, incluindo a soja da Louisiana, produtos agrícolas, aves e motocicletas.

… O bloco também está preparando uma lista adicional de tarifas sobre 95 bilhões de euros em produtos americanos, que teriam como alvos produtos industriais, incluindo aeronaves da Boeing, carros fabricados nos EUA e Bourbon.

JAPÃO HOJE – Kazuo Ueda disse que o BoJ está atento ao impacto dos preços dos alimentos sobre a inflação e que o BC japonês continuará a aumentar as taxas de juros, dependendo das condições econômicas.

CHINA HOJE – Apesar das tensões comerciais, o lucro industrial subiu 3% em abril na comparação com um ano antes. O resultado apresentou sinais de melhora contra março, quando o indicador teve alta anual de 2,6%.

CLIMÃO – A polêmica do IOF, que primeiro criou um boi na linha entre o BC e a Fazenda, e agora extrapola para ruídos com os parlamentares, esteve por trás neste início de semana da dose de incômodo exibida pelo câmbio.

… Além da percepção de fuga do capital externo, que não gostou nada do susto e até levantou a lebre de controle cambial, o investidor está cada vez mais preocupado com o impacto fiscal da agenda populista de Lula.

… A liquidez muito baixa ontem com os feriados nos EUA e no Reino Unido potencializou o ambiente de cautela e levou o dólar a fechar em alta de 0,51%, a R$ 5,6757, praticamente zerando as perdas em maio (-0,02%).

… O BC informou que as transações correntes foram deficitárias em US$ 1,3 bilhão em abril, melhor do que o saldo negativo de US$ 2 bilhões esperado pelo mercado e que o rombo de US$ 1,7 bilhão um ano antes.

… O fluxo de investimento direto no País (IDP) foi positivo em US$ 5,5 bi, maior do que a projeção de US$ 5 bi.

… No acumulado do ano, o BC espera déficit de US$ 62 bi nas transações correntes e entrada líquida de US$ 70 bi em IDP. O Itaú prevê melhora gradual no saldo em conta corrente, refletindo a desaceleração da atividade.

… Segundo a avaliação da ASA, a situação nas contas externas parou de piorar nos últimos meses diante da recuperação das exportações, com o déficit acumulado em 12 meses se estabilizando em 3,2% do PIB.

… A casa de investimentos espera melhora modesta, já que as importações ainda têm “avanço considerável”.

… Na quarta semana de maio, a balança comercial registrou superávit de US$ 2,297 bi. As exportações somaram US$ 7,352 bi e as importações, US$ 5,055 bi. No acumulado do mês, o saldo está positivo em US$ 6,484 bi.

… Lá fora, após Trump mudar de ideia e adiar o início de tarifa de 50% à UE para 9/7, ao invés de no próximo domingo, o euro subiu 0,19%, a US$ 1,1386. A moeda contou com suporte adicional de comentário de Lagarde.

… A presidente do BCE disse ver chance maior de protagonismo do euro no cenário global incerto. Para ela, as políticas “erráticas” de Trump abrem espaço para um “momento global” da moeda do bloco europeu.

… O Commerzbank destacou, em nota, o caráter imprevisível e contraditório de Trump e observou que o investidor já começa a redirecionar recursos à Europa e a Ásia, diante do risco crescente de recessão nos EUA.

… A libra esterlina subiu ontem para o maior nível em três anos, a US$ 1,3563 (+0,17%). A fraqueza do dólar levou o índice DXY a fechar abaixo dos 99,000 pontos (98,995), apesar de o iene ter caído para 142,79/US$.

O BODE NA SALA – Teoricamente, o recuo de Trump no ataque tarifário contra a UE poderia ter antecipado uma reação bem mais positiva no Ibov, mesmo com NY fechada. Mas o ruído do IOF ainda constrange o mercado.

… Em pregão morno, o índice à vista da bolsa doméstica limitou a alta a 0,23%, aos 138.136,14 pontos, com giro de apenas R$ 10,7 bilhões, metade de um dia normal, diante da liquidez roubada pelo feriado nos EUA.

… Quem sobrou para negociar (investidor local) operou meio na defensiva. Faltou fôlego às blue chips das commodities, mas os bancos atraíram compras. BB (+1,02%) recobrou parte das perdas desde o balanço do 1Tri.

… Santander Unit (+0,90%, a R$ 30,20); Bradesco PN (+0,51%, a R$ 15,72); e Itaú PN (+0,21%, a R$ 37,80).

… Petrobras ON terminou estável (+0,03%, a R$ 33,49) e PN caiu 0,32% (R$ 31,30). Os papéis monitoraram a declaração de Magda Chambriard de que a empresa pode reduzir os combustíveis se o petróleo seguir caindo.

… Em evento na sede BNDES, a executiva disse que a gasolina e o diesel estão abaixo da paridade internacional.

… Lá fora, o Brent/jul praticamente não se mexeu (-0,06%, a US$ 64,74) com os feriados no exterior. A novidade do dia foi a informação da Bloomberg de que a Opep+ vai antecipar sua reunião em um dia, para sábado.

… O mercado dá como certo um novo aumento de 411 mil bpd na oferta em julho, o que seria o terceiro mês seguido de alta da produção. Mas a Rússia diz que ainda não há discussão sobre o volume, segundo a Reuters.

… Sem espaço de recuperação, com o minério de ferro em queda de 2,21%, Vale ON recuou 0,57%, a R$ 54,01.

… Braskem PNA saltou 4,15%, a R$ 11,55, e ficou entre as maiores altas do Ibov pelo segundo dia seguido, com a notícia de que Tanure assinou acordo com a Novonor para evoluir nas tratativas de compra da petroquímica.

… Segundo fontes do Valor, a proposta de Tanure não prevê OPA a acionistas minoritários.

… Na ponta negativa do Ibovespa, Raízen ON (-7,94%, a R$ 1,97) liderou as perdas, devolvendo parte da forte alta acumulada nas últimas sessões, com rumores sobre venda de ativos na Argentina.

… JBS ON (-3,63%, a R$ 39,26) também passou por correção. Após a assembleia de acionistas aprovar a dupla listagem dos papéis, também em NY, o Goldman Sachs elevou o preço-alvo da JBS de R$ 54,20 para R$ 55,70.

… O BTG Pactual, que tem recomendação de compra para a JBS (assim como o Goldman Sachs), acredita que o frigorífico pode ganhar até R$ 70 bilhões em capitalização já no curto prazo, diante da estreia na bolsa de NY.

… De seu lado, a equipe de análise do Itaú BBA escreveu em relatório que a dupla listagem “marca um novo capítulo na tese de investimento” da empresa e representa um movimento de redução de riscos para o papel.

… Também o DI passou o dia de olho na repercussão do aumento do IOF, mas o Broadcast apurou que apostas de última hora de que o IPCA-15 de maio vai vir comportado hoje aliviaram os prêmios de risco da curva à tarde.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 marcava 14,710% (de 14,725% no pregão anterior); Jan/27, 13,950% (de 13,985%); Jan/29, 13,565% (de 13,615%); Jan/31, 13,770% (13,840%); e Jan/33, 13,840% (13,900%).

EM TEMPO… PETROBRAS estuda potencial emissão de debêntures incentivadas de até R$ 3 bilhões…

… A empresa informou que ainda não há decisão em relação ao nome do executivo que sucederá Mauricio Tolmasquim na Diretoria Executiva de Transição Energética e Sustentabilidade.

ESTAPAR. O conselho de administração aprovou a 14ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie com garantia real e garantia fidejussória adicional, em série única, totalizando R$ 230 milhões.

ODONTOPREV informou que a Sprucegrove Investment Management reduziu participação a 4,96% das ON.

PDG REALTY pretende realizar grupamento de ações com objetivo de elevar o valor unitário de seus papéis (R$ 0,39). A medida busca atender à exigência da B3 de valor mínimo de R$ 1 às ações listadas em bolsa.

GRUPO TOKY, antiga Mobly, informou que, por questões operacionais da B3, a alteração do código de negociação (ticker) das ações ON para “TOKY3”, que estava prevista para ontem, será feita no próximo dia 3.

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Semana cheia começa com recuo de Trump

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[26/05/25]

… A semana começa com feriados nos EUA e Reino Unido, mas os futuros de NY operam normalmente e, no fim da noite deste domingo, saltavam com a decisão de Trump de adiar a tarifa de 50% à UE até 9 de julho, após telefonema com a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen. Na 6ªF, ele estressou o mercado ao ameaçar adotar a taxa em 1º de junho. A agenda de indicadores é cheia, aqui e no exterior, com destaque para o PIB americano e brasileiro, além de dados da inflação (IPCA-15 e PCE). No calendário corporativo, a expectativa é para o balanço da Nvidia, na 4ªF. Ainda no Brasil, saem dados do emprego, com Caged e IBGE, e os números consolidados do setor público de abril, em meio ao desencontro das medidas fiscais que acompanharam o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas. No mercado, pesa o mal-estar causado pelo aumento do IOF com objetivo arrecadatório, embora a Fazenda tenha recuado poucas horas depois, evitando maior estrago.

… Em Brasília, o caso está sendo explorado politicamente pela oposição, em proporção comparada à crise do Pix e ao que ficou conhecido como o imposto das blusinhas. Mas para os investidores é ainda pior dessa vez, porque atingiu a credibilidade da Fazenda.

… De onde os técnicos da equipe econômica tiraram a ideia de que o ajuste “regulatório” colaria no mercado? Se eles mesmos reforçaram o impacto de arrecadação de R$ 20 bilhões este ano e mais de R$ 40 bilhões em 2026 com as mudanças do IOF?

… O fato de a Fazenda ter recuado na medida mais sensível, mantendo zeradas as alíquotas para os fundos e os investimentos de pessoas físicas no exterior, não apaga o que foi feito. Não se trata apenas de uma “correção de rota”, como disse o ministro.

… Haddad repetiu um milhão de vezes que não haveria aumento de impostos, trabalhou incansavelmente na reforma tributária para que não se elevasse a média geral de tributação, garantiu o tempo todo o apoio de Lula ao arcabouço e aos cortes necessários.

… É verdade que, no esforço de obter o equilíbrio fiscal e atingir as metas, buscou até o último centavo elevar a arrecadação. Mas quando esse caminho se fechou, tenta passar um atalho que mais se parece com um cavalo de pau e se confunde com controle cambial.

… Ninguém entende como os assessores da Fazenda não conseguiram prever o efeito negativo de um ajuste fiscal dessa natureza.

… É legítimo, portanto, que as desconfianças sejam ampliadas, sobretudo quando se aproxima o ano eleitoral e a inclinação para os gastos se torna mais urgente. Foi uma pisada de bola inexplicável e que ainda poderá custar caro ao governo.

… Em evento na 6ªF, ficou clara a posição contrária de Gabriel Galípolo, cujo nome foi usado em vão pelos secretários de Haddad naquela entrevista para explicar os motivos das mudanças no IOF. Não é assim que se ajuda o BC e a política monetária.

… Em reunião trimestral com os diretores Diogo Guillen e Paulo Picchetti do Banco Central, hoje em São Paulo (9h30), é provável que os economistas mencionem o episódio, que levou o mercado a zerar as apostas em nova alta da Selic (leia abaixo).

HADDAD – Em entrevista ao jornal O Globo, no fim de semana, o ministro Fernando Haddad disse que o aumento do IOF anunciado na última 5ªF é um tema que foi estudado pelo governo “há bastante tempo” e discutido na mesa do presidente Lula.

… “Essa regularização do IOF está sendo estudada há bastante tempo. Nós fizemos (o decreto) pela oportunidade de fazer um combo, prevendo (aumento de) receita, bloqueio, contingenciamento, mas essas medidas estão sendo analisadas há mais de um ano.”

… Sobre a eventual participação do presidente do BC nas discussões, Haddad disse que foi feita uma longa discussão no gabinete sobre muitos assuntos, incluindo as medidas, mas que Galípolo não participou da elaboração do decreto e nem leu o documento.

… Segundo o ministro, a decisão de voltar atrás e retomar a isenção de investimentos no exterior de brasileiros foi “absolutamente técnica” e tomada após a consulta da opinião de conselheiros próximos.

… A imposição da taxa, nesse caso específico, foi interpretada por agentes do mercado como uma tentativa de controlar o capital.

… Questionado se o episódio gerou descrédito na equipe econômica, ele afirmou que vê o contrário.

… “Quanto mais você dialoga, é franco e humilde, mais constrói reputação. Inclusive quando não reconhece mérito nas críticas e avança, como a taxação de fundos offshore, fundos fechados e reforma da renda. Não recuamos, porque eram justas as propostas.”

… Segundo Haddad, a reação do mercado em dezembro após o anúncio da isenção de imposto de renda para salários de até R$ 5 mil “não era justificável”. “Mas o que aconteceu agora é justificável. Por isso, atendemos prontamente ao pleito depois de uma revisão técnica.”

… Ao ser questionado sobre a possibilidade de novas revisões das medidas anunciadas, o ministro disse que está sempre reavaliando as medidas regulatórias da Fazenda para atingir os objetivos da política econômica.

… “A equipe está a todo momento calibrando CRI, CRA (certificados de recebíveis imobiliários e do agronegócio), LCI, LCA (letras de crédito imobiliário e do agro) e o IOF, sendo que várias dessas calibragens passam despercebidas.”

O QUE ESTÁ VALENDO – O IOF passou a ser de 3,5% para compras no exterior com cartões de crédito, débito ou pré-pago, compra e saque de moeda estrangeira em espécie e remessa para contas internacionais de banking.

… Alguns bancos, como o BTG Pactual, estão mantendo aos clientes especiais o IOF de 1,1% nas compras internacionais.

… Para as remessas de contas internacionais de investimento, o IOF passou de 0,38% para 1,1%; recebimento de valores do exterior, o IOF permanece em 0,38%; importações, exportações, lucros, dividendos e fundos no exterior: continuam com IOF zerado (0%).

MAIS AGENDA – Ainda hoje, o BC divulga o boletim Focus (8h25) e as transações correntes em abril (8h30), com previsão de déficit de US$ 2 bi, segundo mediana do Broadcast, pouco abaixo do saldo negativo de US$ 2,244 bilhões em março, graças às exportações de soja.

… Para o Investimento Direto no País (IDP), a mediana indica entrada líquida de US$ 5 bilhões em abril, menor que o saldo positivo que foi registrado no mês anterior, de US$ 6 bilhões. As expectativas vão de US$ 3,3 bilhões a US$ 7,8 bilhões.

… Ainda hoje, a FGV divulga a confiança do consumidor de maio (8h), que ficou em 84,8 em abril, e na Zona do Euro falam dois dirigentes do BCE: a presidente Christine Lagarde (11h30) e Joachim Nagel, presidente do Bundesbank (10h30).

NA SEMANA – Os próximos dias têm ainda novos discursos de Fed boys, com John Williams e Christopher Waller amanhã (3ªF), Neel Kashkari, Thomas Barkin, John Williams (4ªF), Adriana Kugler (5ªF), Raphael Bostic e Austin Goolsbee (6ªF).

… Amanhã, o IPCA-15 de maio deve acelerar para 0,44%, um pouco acima da alta de 0,43% registrada em abril, enquanto o PIB/1Tri sai na 6ªF, com expectativa de forte expansão, após a prévia do BC, o IBC-Br, ter fechado o período com alta de 1,3%.

… Os resultados consolidados do setor público no Brasil saem na 6ªF, mesmo dia em que serão divulgados nos EUA o PCE de abril, que é o índice preferido de inflação do Fed, e o índice de confiança do consumidor medido pela Universidade de Michigan.

… Já o PIB americano sai na 5ªF, referente à 2ª prévia, sendo que a primeira mostrou retração de 0,3%, causada pelo setor externo.

… Na 4ªF, será divulgada a ata da última reunião de política monetária do Fed e, no Brasil, o Caged de abril. A taxa de desemprego do IBGE está prevista para 5ªF, junto com o IGP-M de maio e os dados de empréstimos bancários do Banco Central em abril.

… Encerrando a semana, a China divulga na noite de 6ªF os dados do PMI de maio.

CONGRESSO – Há expectativa de discussão de propostas esta semana para barrar a cobrança extra de IOF anunciada pelo governo, além da escolha do relator da MP do setor elétrico e de nova reunião da Comissão que analisa a reforma do Imposto de Renda.

… Na Câmara, Hugo Motta deve nomear o relator do projeto que vai mudar as regras nos descontos das aposentadorias do INSS.

… Na última contagem, passava de 2 milhões o número de beneficiários que não reconhecem os descontos em suas aposentadorias e que solicitaram reembolso. A porcentagem dos aposentados que autorizaram os descontos é de apenas 2,25%.

LULA – Deve realizar duas viagens pelo Brasil nesta semana, uma para a Paraíba e outra para Santa Catarina.

STF – No Supremo, mais testemunhas de defesa do núcleo central da ação da trama golpista de 8 de janeiro listadas pelo ex-presidente Bolsonaro e por Braga Netto devem ser ouvidas pelo ministro Alexandre de Moraes.

GRIPE AVIÁRIA – Levantamento da AE junto a economistas aponta que a suspensão da importação de carne de frango do Brasil em razão dos casos de gripe aviária deve trazer alívio entre 0,05pp e 0,10pp para o IPCA nos próximos meses.

… Destaca-se, porém, que, com a retomada das exportações, deve ocorrer o efeito “rebote” nos preços do frango, com efeito nulo para a inflação no longo prazo. A exportação de carne de frango produzida pelo País está suspensa para 20 destinos.

… No fim de semana, o ministro Carlos Fávaro (Agricultura) disse que há fortes indícios de que o foco da gripe aviária está contido, já que nenhuma outra ave morreu, além do registro em uma granja comercial em Montenegro (Rio Grande do Sul).

RÚSSIA VS UCRÂNIA – Forças russas lançaram no fim de semana o maior ataque aéreo contra cidades ucranianas, incluindo a capital Kiev, disparando 367 drones e mísseis, o que levou a Alemanha a defender novas sanções do Ocidente contra Moscou.

… Os ataques ocorreram em paralelo à troca de mil prisioneiros de guerra de cada país, no único passo concreto em direção à paz.

… O presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky, disse que o silêncio dos EUA e da comunidade internacional tem encorajado Putin a realizar uma escalada nos ataques contra seu país.

… Também na guerra de Israel contra Gaza, novos ataques militares israelenses mataram pelo menos 30 palestinos neste domingo. Em meio às tensões, o petróleo subia no final da noite de domingo.

PÁ DE CAL – Uma semana atrás, em evento do Goldman Sachs, o mercado tinha lido na declaração de Galípolo de que a Selic ficaria elevada por mais tempo um recado de que a taxa básica alcançou o topo abaixo de 15%.

… Esta convicção só se fortaleceu agora com a decisão da Fazenda de cobrança da alíquota maior do IOF sobre o mercado de crédito, que vai equivaler a um aperto monetário e decretar o fim do ciclo, segundo economistas.  

… Na prática, o IOF é como se fosse uma alta de 0,25pp a 0,50pp, calculam o Bradesco e a XP, o que dispensaria a necessidade de o Copom seguir além, ainda que o BC deva conservar o juro alto por período prolongado.

… Embora o crédito (sobre onde incidirá o IOF) não seja o único canal de transmissão da política monetária, os economistas Caio Megale e Rodolfo Margato (XP) retiraram do cenário-base um último ajuste de 0,25pp (junho).

… Ainda assim, eles acreditam que o ritmo da economia doméstica seguirá aquecido. No geral, porém, gestores observam que o encarecimento no custo do crédito pode contribuir para o trabalho do BC de esfriar a atividade.

… Em entrevista à Globonews, com participação do Valor, na última 6ªF, o presidente do Bradesco, Marcelo Noronha, disse que o IOF e a surpresa positiva do contingenciamento aliviam a pressão da política monetária.

… Questionado se isso levará a retração maior da economia, ele admitiu o risco. “Paciência, é bem importante o trabalho da política fiscal, para o juro cair lá na frente e derrubar [a relação] dívida pública sobre PIB.”

… No DI, a precificação de Selic estável mês que vem está agora em 72%, muito superior à chance de alta (22%).

… Assimilando o susto inicial com o IOF, após o recuo parcial da Fazenda, os juros futuros se acomodaram perto da estabilidade. Mais cedo, alguns trechos da curva haviam saltado mais de 20pb com a crise de última hora.

… No fechamento, o DI para Jan/26 marcava 14,725% (de 14,770% no pregão anterior); Jan/27, 13,985% (de 14,120%); Jan/29, 13,615% (13,720%); e Jan/31, a 13,840% (13,890%), depois de ter superado 14% na máxima.

… O DI também aproveitou para pegar carona no recuo do dólar e dos rendimentos dos Treasuries.

… Na primeira reação assustada do câmbio ao decreto do IOF, o dólar já abriu os negócios escalando quase 1,5%, para, aos poucos, devolver o estresse com a volta atrás do governo na medida sobre remessas de fundos.

… Mas só foi na reta final do pregão que a moeda americana perdeu fôlego a ponto de conseguir zerar a alta e trocar de sinal. Fechou em leve queda de 0,27%, cotado a R$ 5,6460, diante da recaída protecionista de Trump.

… Na esteira da expectativa de um dólar global mais fraco, o BTG Pactual reduziu na 6ªF a projeção do dólar tanto para o fim de 2025, de R$ 6,00 para R$ 5,60, quanto para o final do ano que vem, de R$ 6,10 para R$ 5,50.

SÓ CAUSA – Na noite deste domingo, Trump disse que vai estender o prazo para imposição de uma tarifa de 50% contra a UE até 9 de julho, após telefonema à presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen.

… Horas antes, Von der Leyen havia dito em sua conta no X que a Europa está pronta para avançar nas negociações de forma rápida e decisiva e que, para chegar a um bom acordo, precisa de tempo até 9 de julho.

… O recuo de Trump vem depois das ameaças de 6ªF, quando ele quebrou o clima de maior tranquilidade com as negociações comerciais e deu um jeito de renovar os inimigos para justificar a obsessão da guerra comercial.

… Naquele dia, além de ter ameaçado taxar a UE, escolheu outra vítima, exibindo o desejo de cobrar tarifas de 25% de iPhones produzidos fora dos EUA.

… Desconfortável com o estilo agressivo do republicano, NY renovou o nervosismo na 6ªF. Ninguém tem gostado de ver a reputação dos EUA abalada pela política tarifária e o efeito do plano de corte de impostos.

… Há três dias sem cair, o dólar não conseguiu mais resistir e voltou a ter a credibilidade afetada.

… O índice DXY caiu 0,85%, a 99,112 pontos. O euro subiu 0,76%, a US$ 1,1359. O dirigente do BCE Yannis Stournaras projetou mais um corte da taxa de juro em junho, seguido de uma pausa no ciclo de relaxamento.

… A libra ganhou 0,86%, a US$ 1,3529, e o iene avançou para 142,54/US$, já que a inflação japonesa ainda pressionada mantém no radar a probabilidade de o BoJ promover mais um aperto monetário este ano.

… À procura de apelo defensivo contra as ofensivas de Trump, os Treasuries de mais longo prazo subiram, derrubado a taxa da Note-10 anos a 4,514% (de 4,540% na véspera) e a do T-Bond-30 anos a 5,038%, de 5,052%.

… Dose natural de cautela na véspera do feriado prolongado nos EUA já seria justificável e, com Trump aprontando mais uma, o ambiente de preocupação dos investidores com a política fiscal e inflação só piorou.

… Alvo da vez, Apple (-3,02%) completou sequência de sete sessões em queda. O Nasdaq recuou 1%, aos 18.737,21 pontos, o Dow Jones caiu 0,61%, aos 41.603,07 pontos; e o S&P perdeu 0,67% (5.802,83 pontos).

… Os três principais índices de ações de Wall Street terminaram a semana afundando perto de 2,5%.

… Momentaneamente, as bolsas testaram algum alívio com os comentários de Bessent (Tesouro), que prevê grandes acordos comerciais nas próximas semanas e espera a retomada do diálogo com a China.

… Mas a melhora de humor durou muito pouco, com Trump esgotando as tentativas de otimismo. 

DRIBLE – Sorte foi o Ibov ter contornado a turbulência. Após a abertura difícil com a polêmica do IOF, quando entregou os 135 mil pontos, o índice à vista impressionou com reação de quase 3 mil pontos ante a mínima.

… É muito positiva para a bolsa doméstica a aposta de que a taxa Selic não deve subir mais. O Ibovespa fechou o pregão em alta de 0,40%, na máxima do dia, aos 137.824,29 pontos, e volume financeiro de R$ 20,7 bilhões.

… Braskem PNA (+9,15%, a R$ 11,09) liderou os ganhos, embalada pelo rumor, confirmado oficialmente após o fechamento, de que o empresário Nelson Tanure quer comprar a fatia da Novonor no controle da petroquímica.

… Raízen PN (+7,00%, a R$ 2,14) subiu forte pela terceira sessão seguida, com informação de interessados na compra de sua operação na Argentina. Em dia de dupla listagem nos EUA, JBS realizou lucro e caiu 1,23%.

… Mas a companhia acima terminou a semana com ganho acumulado de 7%. Pelas estimativas de analistas da Genial Investimentos, as ações da gigante ainda têm potencial de valorização de 29% com a listagem em NY.

… Com a aprovação da dupla listagem pelos acionistas, a expectativa é que a estreia dos papéis da JBS na Nyse ocorra em 12 de junho. Os BDRs, por sua vez, devem entrar no pregão em 9 de junho…

… Já as ações da JBS na B3 serão negociadas pela última vez em 6 de junho, conforme o cronograma divulgado.

… No setor bancário, apenas Banco do Brasil ON (-2,51%, a R$ 24,42) fechou no vermelho. Já Itaú PN subiu 1,21% (R$ 37,72); Bradesco PN ganhou 1,23% (R$ 15,64) e Santander Unit teve alta de 0,84% (R$ 29,93).

… Entre as blue chips das commodities, o dia foi de altas modestas: Vale ON (+0,17%, a R$ 54,32), Petrobras ON (+0,15%, a R$ 33,48) e PN (+0,22%, a R$ 31,40). O Brent/julho subiu 0,52%, a US$ 64,78, diante do dólar fraco.

EM TEMPO… BRASKEM confirmou que a Novonor recebeu uma proposta não vinculante do empresário Nelson Tanure, via Petroquímica Verde Fundo de Investimento em Participações, para aquisição de fatia da empresa…

… O acordo prevê um período de exclusividade de 90 dias para se buscar um acordo final. A Novonor detém 50,1% do capital votante e 38,3% do total da Braskem.

PETROBRAS informou que o conselho aprovou o encerramento antecipado do mandato do diretor executivo de Transição Energética e Sustentabilidade, Mauricio Tolmasquim, de forma negociada, no próximo dia 27…

… Também foi aprovada a nomeação do diretor executivo de Processos Industriais e Produtos, William França, para exercer, de forma cumulativa, as funções de Tolmasquim até a eleição e posse de novo diretor…

… A saída de Tolmasquim já era esperada, por ter sido indicado pela União para compor o conselho de administração da Eletrobras…

… A Petrobras informou ainda que a plataforma FPSO Alexandre de Gusmão entrou em produção no campo de Mero, do bloco de Libra, no pré-sal da Bacia de Santos, dois meses antes do previsto no plano de negócios…

… Ainda no noticiário da Petrobras, a empresa assinou memorando para trabalhar conjuntamente em pesquisa e desenvolvimento de projetos com estatal de Angola (Sonangol).

VALE. A Moody´s atribuiu o rating AAA.br à proposta da 11ª emissão de debêntures no valor de R$ 6 bilhões, anunciada na última 5ªF. A perspectiva é estável.

AZUL. Questionada pela CVM sobre empréstimo de US$ 600 milhões, a companhia aérea informou que não há nada formalizado ou aprovado pela sua administração…

… Empresa disse que continua “empenhada em fortalecer a sua estrutura de capital”.

ASSAÍ informou que a Antipodes Partners Limited reduziu participação para 4,6% das ações ON.

MOTIVA. O conselho de administração aprovou a 18ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, totalizando R$ 1,320 bilhão.

ENERGISA registrou um consumo consolidado de 3.560,7 GWh de energia elétrica em suas áreas de concessão em abril, o que representa uma queda de 1,7% em relação ao mesmo mês do ano passado.

SANTOS BRASIL. Acionista controladora, CMA Terminals Atlantic, protocolou junto à CVM pedido de registro de uma oferta pública de aquisição de ações (OPA) para compra de até 100% das ações ON, a R$ 13,60 por ação…

… Montante, que terá atualização pela Selic até a data de liquidação, representa prêmio de 44% sobre a média ponderada dos preços dos últimos 12 meses e de 30% sobre o preço justo estimado por laudo de avaliação.

BB vai oferecer a funcionalidade Pix Automático a todos os seus clientes pessoa física (como usuário pagador) e jurídica (como recebedor) a partir da próxima 4ªF, antes do lançamento oficial da modalidade, em 16 de junho.

BOEING fez acordo para pagar US$ 1,1 bilhão e evitar julgamento por acidentes com 737 Max.

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