Arcabouço passará, mas Lira planeja troco a Haddad

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[16/8/2023]

… Inflação no Reino Unido e PIB na zona do euro ajudam a projetar os próximos passos do BoE e BCE, enquanto nos EUA a ata do último Fomc (15h) pode trazer indicações para o juro. Pela manhã (10h15), a produção industrial é importante para medir a força da economia americana e as chances de um novo aumento pelo Fed. Aqui, a agenda é fraca, com os mercados a reboque do cenário externo mais desafiador, incluindo as dificuldades na China. Internamente, o investidor mantém sua atenção no ambiente político, repentinamente pior, após o estranhamento entre Lira e Haddad. O arcabouço já tem data para ser votado, na próxima 3ªF, dia 22. Mas há outros projetos sem consenso, como a desoneração da folha para 17 setores e a taxação de offshore.

… No final da tarde, o presidente da Câmara informou que uma reunião de líderes na 2ªF discutirá as mudanças que o Senado fez na regra fiscal que substituirá o teto de gastos e que, “se houver acordo, a matéria vai ao plenário” no dia seguinte.

… “Em primeiro lugar, eu queria tranquilizar todo mundo que a Câmara nunca foi e nunca será irresponsável com temas que são essenciais para o Brasil”, disse Lira aos jornalistas. Mas isso não quer dizer que o episódio com Haddad esteja superado.

… Lira voltou a criticar as declarações do ministro sobre o “poder muito grande” da Casa, dizendo que não quer acirramento dos ânimos, mas que o posicionamento em relação a Haddad foi “necessário”. “Ficamos surpresos, foi inapropriado.”

… O troco pode vir em outras frentes importantes para a Fazenda, como a votação do projeto de desoneração da folha, que Lira quer resolver também na semana que vem. Ele articula um pedido de urgência que levaria a matéria diretamente ao plenário.

… O texto já aprovado pelo Senado prorroga até 31/12/27 a desoneração para 17 setores da economia, definindo às empresas alíquotas reduzidas de 1% a 4,5% sobre a receita bruta, em vez de 20% sobre a folha de salários.

… Com a medida, que está em vigor por MP de Bolsonaro, a União deixou de arrecadar R$ 9,2 bilhões só no ano passado.

… Senadores ainda aprovaram um “jabuti” que prevê redução da contribuição social, de 20% para 8%, sobre a folha de cidades com até 142,6 mil habitantes, beneficiando mais de 3 mil municípios, que concentram 40% da população.

… Integrantes da equipe econômica defendem que a desoneração da folha, envolvendo uma política para todos os setores da economia, deveria ocorrer apenas na segunda etapa da reforma tributária, que tratará da tributação sobre a renda.

… Outro projeto que tem a resistência de Lira é a tributação de offshores e rendimentos no exterior, incluída na MP que trata do salário mínimo, o que causou contrariedade em lideranças partidárias, não só na Câmara, mas também no Senado.

… Nesta 3ªF, Haddad foi ao Congresso para tentar ganhar o apoio de Pacheco para a matéria, que, segundo ele, foi decidida como compensação para aumentar o salário mínimo e atualizar a tabela do Imposto de Renda da Pessoa Física.

… “Vou tomar a liberdade de ligar ao presidente Lira, colocar os técnicos da Fazenda à disposição dos líderes para explicar que a MP recebeu 17 emendas que foram validadas pelo ministério para deixar claro o propósito da medida”, disse o ministro.

… Haddad disse, no entanto, que ainda não há previsão de quando deve voltar a se encontrar com Lira.

ROBIN HOOD – Com uma necessidade de R$ 130 bilhões para aumentar a arrecadação, Haddad corre atrás de recursos e a nova tributação de fundos exclusivos de investidores de alta renda e de fora do País (offshore) é uma dessas fontes.

… A equipe econômica também estuda mudanças no instrumento de Juros sobre Capital Próprio (JCP), que as grandes empresas usam para remunerar seus acionistas – a despesa pode ser deduzida do Imposto de Renda a pagar.

… No Estadão, essas propostas ganharam o apelido de “Robin Hood” no Congresso e podem render R$ 26 bilhões.

PETROBRAS – O jornal ainda publica hoje reportagem sobre o acordo que Haddad negocia com Prates para que a Petrobras pague à União pelo menos R$ 30 bilhões para encerrar litígios com a Receita com base nas regras de projeto de lei para o Carf.

… Apesar de comunicado da estatal afirmar que as notícias são “infundadas”, as negociações existem e o acordo seria a principal fonte de arrecadação que o governo conta para atingir a meta de zerar o rombo das contas públicas em 2024.

… Os valores ainda não estão fechados e no governo há a expectativa de que possam subir para R$ 50 bilhões. Segundo pessoas envolvidas na negociação, Prates sinalizou que a Petrobras poderia arcar com 30% do passivo no Carf no curto prazo.

… A notícia reduziu o gás da Petrobras na B3, registrado mais cedo com o aumento dos combustíveis, resgatando o receio de ingerência política na estatal, embora um acordo ainda dependa de aprovação do projeto do Carf no Senado.

… O reajuste dos combustíveis era esperado, diante da elevada defasagem internacional e altas do petróleo, mas, segundo Lauro Jardim (O Globo), teria surpreendido o governo pela magnitude: 16,2% na gasolina e 26,8% no diesel, a partir de hoje.

… No Ibovespa, Petrobras PN chegou a subir mais de 4% para fechar em +0,72%. Petrobras ON inverteu o sinal e caiu 0,21%. Nos juros futuros, o aumento esvaziou apostas em corte de 75pbs da Selic, pelo impacto que terá na inflação (leia abaixo).

MINIRREFORMA – Nos bastidores, lideranças políticas continuam citando a demora de Lula para anunciar os novos ministros do Republicanos e do PP para o descontentamento dos aliados. Lira negou que tenha uma conversa marcada com o presidente.

… “Não tem nenhuma perspectiva de conversa com Lula para isso. Nós estamos falando sempre por telefone. O presidente tem que tratar com os líderes e presidentes de partidos no tempo dele. Não há nenhuma pressão com relação a isso.”

… O Palácio do Planalto já confirmou oficialmente que os deputados André Fufuca (PP-MA), correligionário de Lira, e Silvio Costa Filho (Republicanos-PE) vão entrar na Esplanada, mas Lula ainda não definiu quais pastas serão entregues a esses partidos.

… A mudança no Ministério começou com a troca de Daniela Carneiro por Celso Sabino no Turismo, a pedido do União Brasil, mas a demora para o desfecho da minirreforma e para a liberação de emendas tem irritado o Centrão.

… Os deputados reclamam que o governo tem uma “fatura a pagar” após a aprovação de projetos importantes, como o que retoma o voto do governo nos julgamentos do Carf. O próprio Lira já foi explícito sobre a cobrança dessa conta.

… “O governo se elegeu, não elegeu maioria no Congresso e tem que fazer essa maioria de uma maneira organizada.”

APAGÃO DO BOM SENSO – A falta de informação sobre os cortes de energia em 25 Estados e no DF e a abordagem política do apagão, inclusive na entrevista do ministro das Minas e Energia, Alexandre Silveira, foram desconcertantes para o investidor.

… De um lado, antipetistas apressaram-se em culpar o governo Lula e, de outro, petistas responsabilizaram a privatização.

… No meio da tarde, Silveira convocou coletiva sem ter absolutamente nada de concreto para dizer, limitando-se a afirmar que o problema havia ocorrido “em uma linha de transmissão do Ceará”, que ele não sabia se era operada pela Eletrobras.

… Citou ainda a “rara coincidência” de um segundo problema que teria ocorrido concomitantemente, enquanto lançava hipóteses de sabotagem sem apresentar nenhum indício de prova, mais preocupado em tecer críticas à privatização da Eletrobras.

… Questionado sobre a saída de Wilson Ferreira, disse que só soube da troca na presidência da companhia pela imprensa, após o fato relevante divulgado ao mercado, ontem à noite, “embora a União detenha 44% de participação na empresa”.

… A inesperada renúncia de Ferreira causou queda forte das ações na B3: PNB, -3,61% (R$ 39,50) e ON, -3,43% (R$ 35,15).

… O Broadcast apurou que o Ferreira brigava há tempos com o grupo de acionistas da 3G, sócia minoritária da Eletrobras, e recebia ameaças de ser trocado pelo diretor de Estratégia e Desenvolvimento de Negócios, Élio Wolff.

… Segundo as fontes, o executivo aguardava apenas a divulgação do resultado financeiro do 2Tri para sair.

… Outro problema teria sido a disposição do conselho de administração, presidido por Ivan Monteiro – agora nomeado CEO da Eletrobras – em negociar com o governo Lula, que entrou na Justiça para ter mais voz na companhia.

AFTER HOURS – Nubank subiu 4% no after hours em NY, após reportar no 2Tri lucro 31,9% acima da média estimada por analistas em pesquisa Broadcast, de US$ 224,9 milhões.

MAIS AGENDA – Campos Neto volta a falar hoje, em palestra no 35º Congresso Nacional da Associação Brasileira de Bares e Restaurantes (Abrasel), em Brasília, às 9h40. A prévia do IPC-S sai às 8h e o fluxo cambial semanal, às 14h30.

LÁ FORA – O dia começa com a inflação de julho no Reino Unido (3h) e depois vêm o PIB/2Tri e a produção industrial de junho na zona do euro. Nos EUA, antes da ata, saem as construções de moradias iniciadas em julho (9h30).

… Os estoques de petróleo do DoE (11h30) têm previsão de queda de 1,7 milhão de barris. Na noite de ontem, o API indicou recuo bem mais expressivo na reservas semanais americanas da commodity, de 6,2 milhões de barris.

MELANDO O JOGO – A “pancada” na alta dos combustíveis chegou a zerar, no pico do estresse, a aposta no DI de corte mais agressivo da Selic (0,75 pp) em setembro. Mas à tarde esta chance reapareceu, ainda que menor.

… Cálculos de um estrategista ao Broadcast indicam que, no horário do fechamento, a probabilidade de o Copom dar 0,75 pp de queda estava em 24%, contra 30% no pregão anterior e versus 76% de chance de nova dose de 0,50 pp.

… O BC já considerava “pouco provável” a aceleração do ritmo do corte e ganha argumento extra para defender o gradualismo. RCN disse que a gasolina e diesel mais caros terão impacto de 0,4 pp no IPCA entre agosto e setembro.

… Após a decisão da Petrobras, o Itaú elevou a previsão de inflação no ano de 4,9% para 5,1%, mesma projeção da ASA Investimentos, que antes esperava 4,8%. O Itaú considera pequeno o espaço para novos reajustes pela estatal.

… Já para a consultoria StoneX, a gasolina nas refinarias ainda pode subir em 9,6% e o diesel, pode aumentar 8,4%.

… Em evento da XP, a diretora de Assuntos Internacionais do BC, Fernanda Guardado, disse que o Copom já havia antecipado parte dos reajustes de combustíveis. “Não posso antecipar (o quanto), mas parte já estava prevista.”

… De perfil hawkish, ela praticamente descartou a chance de o BC ousar com -0,75 pp. Seriam necessárias “surpresas muito substanciais” na inflação de serviços, no hiato e nas expectativas para haver uma mudança de estratégia.

… “Essas [três] condições são bastante difíceis de serem atingidas, é uma barra muito alta”, afirmou. “A gente ainda tem um grau de desancoragem que é desconfortável” e “não antevê condições para novo pace [0,75 pp de corte].”

… O diretor de Supervisão do BC, Mauricio Moura, que votou junto com Guardado pela queda de só 0,25 pp da Selic no último Copom, foi na mesma linha em declaração ontem, defendendo que a inflação ainda não está ancorada.

… O próprio Galípolo, em seu primeiro pronunciamento público no cargo de diretor do BC, evitou sinalizar a defesa de uma baixa mais forte do juro no Copom de setembro, embora tenha dito que ainda há muito tempo até lá.

… Diante da pressão dos combustíveis, que inibe um BC mais dove, a curva do DI fechou em alta, mas não escalou, porque os prêmios de risco já haviam subido com maior força no pregão anterior e deram sinais de esgotamento.

… No pano de fundo, os juros futuros ainda observaram a cautela com NY e a China e os atritos entre Lira e Haddad.

… No fechamento, o DI jan/24 subiu a 12,460% (de 12,452% na véspera); jan/25, 10,500% (de 10,451%); jan/26, 10,025% (de 9,975%); jan/27, 10,200% (de 10,152%); jan/29, 10,720% (de 10,686%); e jan/31, 11,040% (de 10,998%).

… No câmbio, o ambiente de nervosismo levou o dólar a encostar nos R$ 5 na máxima intraday (R$ 4,9977). Fechou em alta de 0,43%, a R$ 4,9868. Com avanço em 9 dos 11 pregões de agosto, a moeda acumula +5,44% no mês.

… Por aqui, o fluxo gringo continua saindo da bolsa e pesa para o real. Segundo a B3, os investidores estrangeiros retiraram quase R$ 1 bi no pregão da última 6ªF (R$ 957,275 mi), elevando o fluxo negativo a R$ 7,555 bi em agosto.  

… No mercado futuro, o dólar para setembro já opera na casa dos R$ 5. Subiu 0,40% ontem, para R$ 5,0010.

INFERNO ASTRAL – Para onde é que o Ibov tenha olhado ontem (China, EUA e Brasília), não viu razão para quebrar a sequência de 11 quedas. Nem mesmo o reajuste da Petrobras, poluído por ruídos políticos, salvou.

… Na primeira reação à alta dos combustíveis, como resposta à defasagem externa, a estatal saiu em disparada, como se viu, mas rápido o rali murchou com o noticiário apontando suspeitas de ingerência política.

… A segunda queda seguida do petróleo também pode ter contribuído para Petrobras baixar a euforia inicial.

… Os temores em relação à economia da China, maior importadora global de petróleo, só pioram e têm ofuscado o aperto na oferta da commodity. O contrato do Brent outubro caiu 1,51%, a US$ 84,89 por barril.

… Sentindo o peso do dia, o Ibovespa caiu 0,55%, aos 116.171,42 pontos, e igualou a sequência de baixas registradas em fevereiro de 1984 e junho de 1970, segundo o Broadcast. O volume financeiro ficou em R$ 26,5 bilhões.

… Vale caiu 0,99% (ON), a R$ 61,29. O corte-surpresa do juro chinês foi lido como insuficiente para levantar a economia do país. Na Bloomberg, Pequim avalia cortar um imposto financeiro para impulsionar as ações.

… Seria a primeira vez em 15 anos que o governo reduziria o tributo sobre transações acionárias, em uma tentativa de restaurar a confiança dos investidores e garantir recuperação sustentável da segunda maior economia do mundo.

… A bolsa doméstica também não teve espaço de reação ontem, porque os bancos caíram praticamente em bloco.

… Os papéis ON do Bradesco perderam 0,58% (R$ 13,72); Itaú, -0,55% (R$ 27,09); Santander unit registrou -0,70% (R$ 26,89); e BB ON, -0,53% (R$ 46,76). A exceção ficou com Bradesco PN, em leve alta de 0,26%, cotado a R$ 15,33.

… Os papéis das aéreas também ocuparam a lista negativa do Ibovespa, diante do dólar mais caro e da expectativa de que o preço do querosene de aviação também deva ser reajustado em breve.

… Gol (-12,50%) ainda afundou com o rebaixamento de recomendação pelo Citi, de compra para neutra/alto risco, após o banco considerar “drástica” a emissão de bônus para subscrição anunciada pela empresa. Azul perdeu 6,60%.

PAUSA HAWKISH – A percepção que cresce em NY é de que o juro do Fed pode até não subir mais, mas não deve cair tão cedo. Se é isso mesmo, o tom de Powell no simpósio em Jackson Hole, na semana que vem, poderá dizer.

… Divulgadas ontem, as vendas no varejo dos EUA em julho (+0,7%) superaram a previsão de +0,4% e, para alguns, o indicador manteve vivo o risco de mais aperto. Também os falcões do Fed continuaram falando o que têm que falar.

… Neel Kashkari (Minneapolis), que vota este ano, afirmou que não está pronto para declarar que o Fomc terminou o ciclo. Disse que a inflação segue “muito alta” nos EUA e quer evidências convincentes de que esteja voltando à meta.

… “Estamos longe de começar a cortar as taxas de juros”, afirmou. Na mesma linha, o BofA projeta que o Fed terá o ciclo de corte mais lento da história. O banco espera corte de 100 pb até dez/24, metade do que esperava antes.

… No CME, mesmo com as vendas no varejo acima do esperado, o mercado não desistiu de apostar em pausa do juro em setembro. Pelo contrário, esta expectativa já amplamente majoritária até subiu: de 88% para 90,5%.

… Mas o investidor pode embutir cada vez mais a precificação de que o juro demore para cair.

… “O cenário é de pouso suave nos EUA. A grande questão é se será suficiente para levar a inflação ao que o Fed deseja. Só será possível com a pausa do juro por mais tempo”, disse a economista Cassiana Fernandez (JPMorgan).

… Sem um corte à vista tão cedo, as bolsas em NY assumiram tom de cautela, no sentimento acentuado ainda pelo alerta de analista da Fitch sobre o risco de rebaixamento do rating de dezenas de bancos norte-americanos.  

… O movimento seguiria o downgrade já efetuado na semana passada pela Moody´s. O setor sentiu o baque: BofA (-3,20%), Goldman Sachs (-1,64%), Wells Fargo (-2,31%), JPMorgan (-2,55%), Morgan Stanley (-1,34%) e Citi (-2,02%).

… O Dow Jones caiu 1,02%, a 34.946,39 ponto; S&P 500, -1,16% (4.437,86 pontos); e Nasdaq, -1,14% (13.631,05).

… Na fuga para a proteção dos Treasuries, o rendimento da Note-2 anos caiu para 4,948%, um dia depois de ter quase batido em 5% no intraday e fechado a 4,964%. Já o yield de 10 anos subiu a 4,216%, de 4,189% na 2ªF.

… No câmbio, na véspera do resultado da inflação no Reino Unido, que pode influenciar o BoE a subir o juro para o pico de 6% (contra 5,25% hoje), a libra esterlina avançou 0,13% e fechou cotada a US$ 1,2699, a um triz de US$ 1,27.

… Já o euro (US$ 1,0904) e iene (145,58/US$) fecharam praticamente estáveis (-0,02%) na comparação com o dólar.

EM TEMPO… BRASKEM informou que foi notificada pela CGU sobre encerramento do período de monitoramento do programa de integridade, conforme previsto no acordo de leniência firmado com o órgão e a AGU em 31/5/2019.

ELETROBRAS. Ítalo Tadeu de Carvalho Freitas Filho passou a ocupar de forma interina o cargo de vice-presidente de Comercialização.

COPEL. GQG Partners adquiriu 59 milhões de ações ON da companhia, o equivalente a 5,60% dos papéis do tipo emitidos pela empresa.

TELEFÔNICA aprovou distribuição de JCP no valor de R$ 225,5 milhões, o equivalente a R$ 0,1358 por ação, com pagamento em 30/4/24; ex a partir de 1º/9.

MOVIDA ampliou em US$ 125 milhões oferta por recompra em notes, passando a US$ 300 milhões.

LOJAS RENNER. Citi elevou recomendação da ação da empresa de neutra para compra, mas reduziu o preço-alvo de R$ 25 para R$ 24; ajuste refletiu melhores projeções para o segundo semestre do ano.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

China corta juro após novos dados fracos

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[15/8/2023]

… Após nova rodada de indicadores fracos, a China cortou hoje a taxa de empréstimos de um ano em 15pbs, para 2,5%. A redução foi a segunda em três meses e abre espaço para a queda dos juros de empréstimo na próxima semana. Os receios de que a economia não atinja a meta de 5% do PIB e afete o crescimento global seguiram-se ao agravamento da crise imobiliária, que pesou para as commodities e os emergentes. Nesta 3ªF, o foco se desloca para dados do varejo nos EUA, enquanto aqui os investidores acompanham duas palestras de Galípolo – as primeiras depois que entrou para o BC. Em paralelo, um inesperado conflito entre os melhores amigos Lira e Haddad aumenta a pressão do Centrão sobre o governo Lula e a agenda econômica.

… O ministro, que desenvolveu admirável habilidade política, pisou na bola, nesta 2ªF, denunciando na entrevista para o jornalista Reinaldo Azevedo um “poder muito grande” da Câmara, que não poderia ser usado para “humilhar o Senado e o Executivo”.

… “A gente saiu do presidencialismo de coalizão e, hoje, vive uma coisa estranhíssima, que é um parlamentarismo sem primeiro-ministro. Não tem primeiro-ministro, ninguém vai cair, quem vai pagar o pato político é o Executivo.”

… O vídeo não demorou a chegar nas mãos de Arthur Lira e Haddad teve de correr para apagar o incêndio. Telefonou para o aliado, tantas vezes elogiado, disse que não estava se referindo “à atual legislatura” e ouviu dele um pedido público de explicação.

… Lá foi o ministro dar outra entrevista para dizer que as suas declarações “foram tomadas como uma crítica”, mas que não eram. “Eu estava falando sobre o fim do presidencialismo de coalizão”. Gravada na 6ªF, a conversa foi divulgada no fim da tarde.

… Os mercados já estavam fechados quando a coisa estourou, com o cancelamento de uma reunião entre os dois para tratar da votação do arcabouço fiscal, emperrada na Câmara porque Lula ainda não nomeou novos ministros do Centrão.

… Líderes do bloco, que além de mais cargos querem mais emendas, aproveitaram a “crise do dia” para dizer que a votação do arcabouço pode ficar para o fim do mês, o que atrapalharia a elaboração e o envio do Orçamento ao Congresso até 31/8.

… “Foi uma declaração infeliz. Não precisava ter sido feita. Todo mundo sempre teve boa vontade com ele [Haddad] desde o início do governo. Não tinha motivação para isso. Os líderes ficaram muito chateados”, disse um deles ao Estadão.

… Em postagem publicada no Twitter, mesmo depois das desculpas de Haddad, Arthur Lira puxou a orelha do aliado, dizendo que “manifestações enviesadas não contribuem para o diálogo e a construção de pontes tão necessárias ao avanço do País”.

… Deixou também transparecer o sentimento de traição que se abateu sobre o Centrão.

… “A Câmara tem dado sucessivas demonstrações de que é parceira do Brasil, independentemente do governo de ocasião. Todos os projetos de interesse do País são discutidos e votados com toda seriedade e celeridade”.

… Por isso mesmo, não se acredita que o presidente da Câmara levará essa desavença adiante, ainda mais se receber o que está esperando. Há informações não confirmadas oficialmente de que Lula e Lira terão uma conversa ainda hoje.

… Segundo o Valor, o encontro deve ocorrer à noite, quando o presidente retorna do Paraguai. Na pauta, estão os últimos passos da minirreforma ministerial para acomodar André Fufuca (PP-MA) e Silvio Costa Filho (Republicanos-PE).

… No início da tarde (14h), Haddad e Tebet recebem o relator do arcabouço na Câmara, Cláudio Cajado, na Fazenda.

FUNDOS OFFSHORE – Na Folha, uma “conversa tensa” entre Haddad e Lira sobre a proposta de taxar fundos offshore precedeu a declaração do ministro sobre o “poder muito grande” da Câmara, estopim dos desentendimentos.

… O jornal apurou que ambos conversaram por telefone na 6ªF para tratar da votação da medida, que é considerada crucial pela Fazenda para dar maior isonomia tributária e reforçar as receitas do Tesouro no ano que vem.

… No diálogo, Lira deixou claro, em tom incisivo, que resiste ao avanço da medida. As resistências na Câmara à proposta geraram incômodo e irritação na equipe econômica, segundo os relatos. À noite, Haddad deu a entrevista da discórdia.

CARTÃO DE CRÉDITO – Ainda na entrevista a Reinaldo Azevedo, Haddad defendeu que seja mantido o parcelamento sem juros no cartão de crédito. “Não pode mexer nisso aí, comprometeria o padrão do consumo brasileiro.”

… Mais tarde, voltou ao tema com jornalistas em Brasília, dizendo que o parcelado sem juros no cartão de crédito corresponde a mais de 70% das vendas e que “há um cuidado em buscar uma solução para o rotativo que não afete essas compras”.

… Sobre o crédito do rotativo, afirmou que 15% ao mês (437,3% ao ano, segundo dados de junho), é “inviável, é um problema que temos de resolver”. Ele confirmou que uma solução deverá ser encaminhada pelo grupo de trabalho no prazo de 90 dias.

… Em nova nota, nesta 2ªF, a Febraban afirmou que não há qualquer pretensão de se acabar com as compras parceladas no cartão de crédito e que nenhum dos modelos em discussão pressupõe uma ruptura do produto e de como ele se financia.

… “A Febraban continuará perseguindo uma solução que passe por transição gradual, para que se alcance a convergência que, ao mesmo tempo, beneficie os consumidores e garanta a viabilidade do produto para os elos que atuam na indústria do cartão.”

CHINA HOJE – A produção industrial cresceu 3,7% em julho, contra igual período do ano passado, e ficou abaixo da previsão de 4,1%. As vendas no varejo avançaram 2,5% e também frustraram o consenso de 4,5%.

… Nesta 2ªF, a decisão da incorporadora chinesa Country Garden de interromper as negociações de títulos da dívida onshore, deu o start para a onda de aversão ao risco nos mercados, renovando preocupações sobre a crise do setor imobiliário do país.

… Há dúvidas se o governo de Pequim conseguirá contornar a situação, como aconteceu com a reestruturação da Evergrande.

… Outra notícia negativa é a turbulência no Zhongzhi Enterprise Group, um conglomerado financeiro chinês que administra cerca de 1 trilhão de yuans (US$ 138 bilhões), e que atrasou pagamentos de uma unidade fiduciária a vários clientes corporativos.

… O fato provocou ansiedade sobre a saúde do setor bancário da China, segundo a Bloomberg, levando o regulador bancário a criar uma força-tarefa para examinar os riscos, o que sugere preocupação com um possível contágio.

… Em artigo, o dirigente do PBoC, Cai Fang, alertou para a necessidade de estímulos urgentes para a economia chinesa. Segundo ele, a curva do consumo das famílias precisa ser corrigida para que o país não caia em uma “recessão do balanço”.

… Citando três medidas, apontou o estímulo às compras de moradias, a reforma no sistema de registro de domicílios para dar moradia a trabalhadores migrantes e aumentar os serviços sociais relacionados ao envelhecimento da população.

… As expectativas de mais estímulos monetários pelo PBoC, no entanto, são comprometidas pelo ceticismo sobre a capacidade de o BC chinês estimular a atividade econômica. Assim, commodities e moedas dos emergentes tiveram um dia difícil.

… A busca por ativos de segurança fortaleceu o dólar em escala global, sendo que, frente ao real, chegou a R$ 4,97, enquanto o CDS de cinco anos superava 170 pontos-base e o Ibovespa marcava a décima sessão consecutiva de quedas (abaixo).

JAPÃO HOJE – O PIB real subiu 1,5% no 2Tri contra o 1Tri e superou a previsão de +0,45%.

ARGENTINA – As perdas superiores a 20% do peso argentino, que levaram o BC a dar um choque de juros com aumento de 21 pb, para 118%, também entraram como fator de instabilidade do cenário externo, neste início da semana.

… A intervenção, que incluiu a compra de US$ 200 milhões, ocorreu após o nervosismo com a vitória do ultradireitista Javier Milei nas eleições primárias para presidência, neste domingo, e foi elogiada pelo Fundo Monetário Internacional.

… O FMI agendou para o próximo dia 23 uma reunião que “destravará” o acordo com a Argentina, ainda sujeito à aprovação.

… Analistas políticos projetam agora chances majoritárias de vitória para Milei no segundo turno das eleições oficiais. Para o Wells Fargo, o cenário que deve manter os mercados locais sob pressão, incluindo riscos de nova desvalorização do peso.

EUA – As vendas no varejo em julho (9h30) são esperadas com expectativa para medir a resiliência da economia americana, o que pode levar a uma revisão das apostas, atualmente amplamente majoritárias, de que o Fed encerrou o ciclo de altas do juro.

… Segundo o consenso das estimativas, analistas esperam crescimento de 0,4% na margem, no dobro de junho (0,2%). No mesmo horário, sai o índice Empire State de atividade industrial de NY, com previsão de recuo de 0,6 em agosto, após 1,1 em julho.

… Investidores ponderam a possibilidade de que a economia americana continue demasiadamente forte e não permita a redução da inflação à meta de 2% definida pelo Fed. Neste caso, seriam necessárias mais altas dos juros ou juros altos por mais tempo.

… Diante das incertezas, os mercados já começam a esperar pela conferência de Jackson Hole, entre 24 e 26 de agosto, que pode ser crucial para indicações mais assertivas da política monetária, a depender do que dirá o presidente do Fed, Jerome Powell.

RÚSSIA – Reunião emergencial do BC russo, com decisão antes do amanhecer (4h30 de BSB), manteve o rublo sobre forte pressão, nesta 2ªF. Atualmente, o juro da Rússia está em 8,5% ao ano.

O NOVO BC – O provável sucessor de Roberto Campos Neto no comando do Banco Central, Gabriel Galípolo, falará às 10h30 por videoconferência ao Conselho Federal de Economia. Às 12h30, ele participa de evento online do site Brazil Journal.

… Já RCN faz palestra (12h) em almoço da Frente Parlamentar Mista do Empreendedorismo (FPE), em Brasília, e às 17h, a diretora de Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos Corporativos, Fernanda Guardado, participa de evento da XP.

… Nesta 2ªF, Guardado piorou o mau humor no mercado no meio da tarde ao dizer que “o processo de desinflação no Brasil está lento” e citar a “ameaça de que o mundo conviva de uma forma mais prolongada com a inflação alta e persistente”.

… A diretora, que votou pelo corte de 25pbs da taxa Selic no último Copom, encerrará seu mandato no BC em dezembro.

ELETROBRAS – O mercado foi pego de surpresa, após o fechamento, pelo anúncio da renúncia do CEO, Wilson Ferreira Jr., cerca de um ano depois de ele ter reassumido o comando da companhia, após a privatização.

… No after hours, o ADR da companhia afundou 3,14%, na repercussão negativa à saída abrupta do executivo.

… Ele será substituído imediatamente por Ivan Monteiro, que até então era o presidente do Conselho de Administração da Eletrobras, cargo que a partir de agora será ocupado por Vicente Falconi Campos.

… A troca no comando vem num momento politicamente delicado, em que o governo Lula tem atacado a privatização. Em maio, a AGU foi ao STF questionar a quantidade de representantes do governo no conselho.

… A imprensa relatou que Ferreira vinha se estranhando com o Conselho de Administração, que quer iniciar uma negociação com o governo para distensionar a relação, numa estratégia para manter a empresa privada.

… Uma das saídas, vista com ressalvas por Ferreira, poderia ser dar mais assentos ao governo no board da companhia ou antecipar pagamentos que a ex-estatal precisa fazer para amenizar as tarifas de energia.

MAIS AGENDA – Nubank solta balanço após o fechamento. Nos EUA, o Fed boy Neel Kashkari, participa de conferência ao meio-dia. Às 11h, sai o índice NAHB de confiança das construtoras em agosto.

… Na Alemanha, tem o índice Zew (6h). Um feriado na Itália mantém a bolsa de Milhão fechada nesta 3ªF.

FOGO NO PARQUINHO – O temor de estouro de uma nova crise imobiliária na China, a turbulência argentina, a saia justa entre Haddad e Lira e comentários hawkish de Fernanda Guardado (BC) deram a medida do dia difícil.   

… O dólar disparou, os juros futuros fecharam perto das máximas intraday e o Ibov caiu pela 10ª sessão seguida.  

… A fuga dos países emergentes, com a economia chinesa na corda bamba e o perigo que mora ao lado (Argentina, importante parceira comercial do Brasil), depreciou as moedas latinas, incluindo o real.

… Para piorar, a sangria de investidores estrangeiros da B3 (abaixo) estressou o câmbio. O dólar vem numa escadinha: no prazo de uma semana, superou R$ 4,90, depois R$ 4,95 e fechou ontem a R$ 4,9656 (+1,25%).

… Na máxima do dia, a moeda norte-americana tocou R$ 4,9710. Haddad disse ontem estar “feliz que não há ataque especulativo contra o País, com o dólar abaixo de R$ 5”. Só não se sabe por quanto tempo ficará por aí…

… Na curva do DI, os contratos já vinham nervosos com o ambiente de risk-off e aceleraram as altas na reta final com o atrito de última hora entre Lira e Haddad, que complica o ambiente político das votações no Congresso.

… Também a escalada dos juros dos Treasuries e as declarações da diretora do BC Fernanda Guardado sobre o ritmo decepcionante de queda da inflação ajudaram a embutir prêmio de risco nos juros futuros nesta 2ªF.

… Na Focus, houve ajuste marginal na aposta de inflação após a ata do Copom: a mediana do IPCA/24 caiu de 3,88% para 3,86%. Para 2025, permaneceu em 3,5%. A expectativa para a Selic no ano que vem não mudou: 9%.

… Ainda ontem, o IBC-Br retomou o crescimento em junho (+0,63%, perto do consenso de 0,65%), depois do recuo de 2,05% em maio. Em pesquisa Broadcast após o dado, a mediana para o PIB/2Tri subiu 0,2% para 0,3%.

… No fechamento, o DI jan/24 subiu a 12,450% (contra 12,418% na 6ªF); jan/25, 10,455% (de 10,318%); jan/26, 9,965% (de 9,809%); jan/27, 10,145% (de 9,986%); jan/29, 10,680% (de 10,532%); e jan/31, 11,000% (10,847%).

FURANDO SUPORTES – Na mais longa sequência de baixas em quase 40 anos (desde 1984), o Ibov completou dez pregões em queda. A bolsa vinha descendo devagar nos últimos dias, mas ontem afundou mais o pé.

… Descolada de NY, caiu 1,06% e perdeu o suporte importante dos 117.400 pontos, fechando aos 116.809,55 pontos. De acordo com a análise gráfica do Itaú BBA, pode testar novos pisos, em 116.300 pontos e 115.700 pts.

… No mês, o Ibov perde 4,21%. O giro seguiu fraco ontem (R$ 22,1 bi). A crise imobiliária da China respondeu pelo impacto negativo na bolsa. Não é de hoje que a China tem sido a grande vilã do fluxo estrangeiro para cá.

… A parcial de agosto até o dia 10 (5ªF passada) aponta saída líquida de R$ 6,597 bilhões em k externo da B3. O mês nem chegou à metade e já é o pior resultado mensal do ano, superando até mesmo maio (de R$ 4,279 bi).

… Profissionais comentam que, além dos gringos, os investidores locais exibem pouco apetite pela bolsa.

… Nesta 2ªF, o risco de calote da incorporadora chinesa Country Garden, que era tida como refúgio após o colapso da Evergrande, em 2021, acendeu o sinal de alarme e chamou uma onda de vendas para a Vale.

… A ação da mineradora (ON, -3,10%) fechou na mínima do dia, negociada a R$ 61,90. Ainda entre as metálicas, CSN Mineração perdeu 0,48%, CSN ON registrou desvalorização de 1,36% e Usiminas recuou 0,58% (PNA).

… Petrobras não conseguiu salvar o dia, apesar de ter desafiado a queda do petróleo, subindo 0,48% (ON, a R$ 33,63) e 0,26% (PN, a R$ 30,64), enquanto lá fora o Brent para outubro fechou em queda de 0,69%, a US$ 86,21.

… O barril exibiu cautela com a potencial demanda menor da China, maior importador global da commodity. Além disso, a força do dólar contribuiu para o petróleo abrir espaço para alguma realização dos lucros recentes.

… Além de a bolsa doméstica ter sentido o peso da China, também captou o reflexo negativo sobre os bancos dos comentários da diretora do BC Fernanda Guardado sobre o processo de desinflação “lento” no Brasil.

… O setor financeiro intensificou as quedas depois da declaração. Itaú caiu 1,45%, a R$ 27,24; BB ON, -0,99%, a R$ 47,01; Bradesco PN, -0,52%, a R$ 15,29; Santander, -0,44%, a R$ 27,08; e Bradesco ON, -0,07%, a R$ 13,80.

… O pior tombo do dia ficou com Yduqs (ON, -14,46%), diante das incertezas do mercado sobre como o MEC irá cumprir a decisão do STF para expandir os cursos de medicina. Ainda no setor, Cogna ON mergulhou 6,10%.

… As varejistas também se destacaram entre as maiores perdas. Via caiu 7,03% (R$ 1,72), Petz baixou 6,39% (R$ 5,57) e Renner cedeu 5,08% (R$ 17,57). Já Alpargatas teve a maior alta da sessão, com +1,51% (R$ 10,09).

… As papeleiras se beneficiaram do avanço do dólar: Suzano, +1,49% (R$ 50,92); e Klabin, +1,02% (R$ 22,89).

POR ETAPAS – Além da ata do Fed (amanhã), o simpósio de Jackson Hole, semana que vem, tem bastante potencial para agitar as expectativas do Fed, neste momento em que o mercado trava a disputa com os falcões.

… A ala hawkish do BC americano insiste que mais trabalho deve ser feito para pôr a inflação abaixo da meta.

… Segundo a Bloomberg, apesar de NY estar fechada para a aposta de que o ciclo de aperto monetário acabou, os juros dos Treasuries vêm em rali, porque o investidor reduz a expectativa de corte no juro no ano que vem.

… A taxa da Note-2 anos quase bateu em 5% ontem, a 4,964%, contra 4,901% no pregão anterior, e a de 10 anos chegou a renovar a máxima em nove meses, para fechar em 4,189%, na comparação com 4,165% na última 6ªF.

… O impulso se deu, apesar de uma pesquisa do Fed de NY ter apontado queda nas expectativas de inflação.

… No relatório, a aposta para um ano caiu pelo quarto mês seguido, de 3,8% em junho para 3,5% em julho, menor leitura desde abril/21. Já a expectativa para três e cinco anos recuou de 3,0% para 2,9% no período.

… Para o BMO, o dado se soma ao otimismo com a leitura da inflação ao consumidor (CPI) divulgada na semana passada, ampliando a possibilidade de uma pausa no aperto monetário pelo Fed em setembro.

… Apesar disso, o banco não descarta a possibilidade de novas altas de juros em novembro ou dezembro.

… O risco de que o Fed demore a baixar o juro em 2024 colocou pressão no dólar. O índice DXY subiu 0,34%, aos 103,190 pontos. O euro caiu 0,36%, a US$ 1,0913, a libra, -0,09%, a US$ 1,2687, e o iene, -0,41%, a 145,44/US$.

… As bolsas em NY abriram receosas com a China, mas melhoraram ao longo do dia. O salto de 7% da Nvidia, promovida a “top pick” do setor de tecnologia pelo Morgan Stanley, puxou o Nasdaq (+1,05%; 13.788,33 pts).

… O S&P 500 ganhou 0,58%, aos 4.489,72 pontos, e o Dow Jones fechou estável (+0,07%), a 35.307,63 pontos.

EM TEMPO… JBS registrou prejuízo líquido de R$ 263,6 milhões no 2TRI, ante lucro líquido de R$ 3,9 bilhões reportado um ano antes; Ebitda ajustado somou R$ 4,5 bilhões, recuo de 56,9% na comparação anual…

… Apesar disso, a companhia conseguiu mais do que dobrar (+106,7%) o seu Ebitda ajustado entre o 1Tri e o 2Tri, saindo de R$ 2,162 bilhões ao fim de março para R$ 4,470 bilhões no final de junho…

… A empresa também conseguiu reduzir o prejuízo na comparação com o 1Tri, que havia sido de R$ 1,452 bi…

… O diretor Financeiro e de RI, Guilherme Cavalcanti, disse esperar lucro neste 3Tri e no último trimestre do ano.

BRF teve prejuízo líquido de R$ 1,337 bi no 2TRI23, alta de 196,5% s/ perda do 2TRI22; Ebitda ajustado caiu 32,7%, para R$ 1,006 bi; receita líquida recuou 5,7%, para R$ 12,2 bi.

MARFRIG registrou lucro líquido de R$ 784 milhões no 2TRI, ante lucro líquido de R$ 4,3 bilhões de um ano antes; Ebitda consolidado somou R$ 2,299 bilhões, queda de 42,3% na comparação anual…

… Conselho de Administração aprovou o aumento de capital da companhia no valor que vai de um mínimo de R$ 1,5 bilhão ao máximo de R$ 2,163 bilhões.

PETROBRAS informou que está em fase final de estudos para a retomada da produção de fertilizantes na Araucária Nitrogenados (Ansa), sua subsidiária no Paraná…

… Conselho de Administração aprovou renúncia de Sergio Machado Rezende do Comitê de Investimentos (COINV).

VIBRA ENERGIA registrou lucro líquido de R$ 133 milhões no 2TRI, queda de 81,2% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 910 milhões, recuo de 43,1% em relação ao mesmo período de 2022.

RAÍZEN registrou lucro líquido ajustado de R$ 527 milhões, queda de 52% ante o 1TRI da safra 2022/23; Ebitda somou R$ 3,3 bilhões, recuo de 11% ante o 1TRI da safra 2022/23.

SÃO MARTINHO registrou lucro de R$ 220,3 milhões no ano-safra 2023/24, queda de 0,06% em um ano.

3TENTOS registrou lucro líquido de R$ 76,95 milhões no 2TRI, queda de 36,5% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 43,85 milhões, recuo de 54,8% em relação ao mesmo período de 2022.

ITAÚSA registrou lucro líquido recorrente de R$ 3,437 bilhões no 2TRI, alta de 14,5% na comparação anual; ROE sobre PL médio foi de 19,1%, crescimento de 0,6% em um ano…

… Ativo total somou R$ 88,423 bilhões, avanço de 16,6% em relação ao mesmo período de 2022…

… Companhia pagará em 02/10 JCP bruto de R$ 0,0235/ação; ex em 17/8; empresa também pagará na mesma data JCPs declarados em 15/08/22 (R$ 0,0494/ação); em 10/11/22 (R$ 0,0515) e em 01/12/22 (R$ 0,0445)…

… Grupo anunciou também aumento de capital de R$ 877 milhões, mediante subscrição privada, ao preço de R$ 6,50 ação; ex em 18/8…

… Acionistas poderão usar JCP a receber para subscrever ações; aumento de capital visa reforçar caixa e elevar liquidez das ações.

NATURA &CO. O prejuízo líquido de R$ 732 milhões no 2Tri foi 60,5% pior do que a média das apostas no Broadcast. O Ebitda ajustado de R$ 753 milhões e a receita líquida consolidada de R$ 7,8 bilhões vieram dentro do esperado.

MAGAZINE LUIZA teve prejuízo líquido de R$ 302 milhões no 2TRI23, piora de 124% sobre a perda do 2TRI22; Ebitda somou R$ 284 milhões, queda de 38%; receita líquida atingiu R$ 8,6 bi, alta de 0,1% s/ 2TRI22.

ALLOS, ex-Aliansce Sonae, registrou lucro líquido de R$ 152,9 milhões no 2TRI, recuo de 3,6% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 465,4 milhões, alta de 16,3% em relação ao mesmo período de 2022.

ALPARGATAS. Dynamo Administração e Dynamo Internacional Gestão de Recursos passaram a deter 51.392.000 de ações PN da companhia, o que representa 14,96% dos papéis do tipo.

QUALICORP registrou lucro líquido de R$ 13,7 milhões no 2TRI, queda de 72,2% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 194,8 milhões, recuo de 16,8% em relação ao mesmo período de 2022.

LOCALIZA. Lucro líquido ajustado somou R$ 419 milhões no 2Tri, queda anual de 38,3%. Ebitda consolidado totalizou R$ 2,5 bilhões, alta de 28%. Receita líquida avançou 34,6%, para R$ 6,8 bilhões.

IRB reverteu prejuízo e registrou lucro líquido de R$ 20,1 milhões no 2Tri.

COPEL reverteu prejuízo e teve lucro líquido de R$ 307,7 milhões no 2TRI. O Ebitda somou R$ 1,108 bilhão, alta de 56,3% na comparação anual.

COSAN reverteu prejuízo e informou lucro líquido ajustado de R$ 145 milhões no 2Tri. Ebitda ajustado somou R$ 4,424 bilhões, alta de 6,7% contra igual período do ano passado, e receita líquida totalizou R$ 34,498 bi (-19,4%)…

… A companhia aprovou novo programa de recompra de até 9,93% das ações ON em circulação.

AMBIPAR. O lucro cresceu seis vezes contra o 2Tri do ano passado, para R$ 23,9 milhões.

GAFISA registrou prejuízo líquido de R$ 90,96 milhões no 2TRI, piora de 200,8% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 30,86 milhões, avanço de 11,9% em relação ao mesmo período de 2022.

CAIXA SEGURIDADE registrou lucro líquido recorrente de R$ 822,6 milhões no 2TRI, alta de 20,8% na comparação anual. Receitas operacionais somaram R$ 1,1 bilhão, avanço de 22,2% em relação ao mesmo período de 2022.

BANRISUL teve lucro líquido de R$ 226,5 milhões no 2TRI23, queda de 0,6% s/ 2TRI22.

TUPY lucrou R$ 61,8 milhões no 2Tri, queda anual de 65,5%.

HIDROVIAS DO BRASIL registrou lucro líquido de R$ 117,9 milhões no 2TRI, ante R$ 22 milhões reportados um ano antes; Ebitda somou R$ 327,5 milhões, alta de 90,8% na comparação anual.

MULTI, ex-Multilaser, registrou lucro líquido de R$ 43,5 milhões no 2TRI, queda de 21,8% na comparação anual; Ebitda somou R$ 36,8 milhões, recuo de 73,4% em relação ao mesmo período de 2022.

ESPAÇOLASER registrou prejuízo líquido de R$ 11,04 milhões no 2TRI, queda de 53,5% na comparação com o prejuízo de R$ 23,7 milhões apurado no mesmo intervalo de 2022. Ebitda somou R$ 50 mi (+42,4% na comparação anual).

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Petrobras deve aumentar combustíveis esta semana

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[14/8/2023]

… Novos dados da China esta noite monitoram o ritmo da atividade, enquanto na Europa a agenda desta semana ajuda a projetar os próximos passos do BCE e do BoE. Já nos EUA, dificilmente os indicadores devem abalar as apostas de que o Fed encerrou o aperto dos juros. No Brasil, cresce a expectativa pelo anúncio de um reajuste dos preços dos combustíveis pela Petrobras, com os ganhos acumulados de sete semanas consecutivas do petróleo. Na 6ªF, durante o evento de lançamento do PAC, o ministro Alexandre Silveira (MME) informou que a estatal já comunicou ao governo que, se o Brent continuasse subindo, terá de reajustar seus preços nas refinarias. Segundo ele, a Petrobras tem total autonomia para tomar suas próprias decisões empresariais.

… No final de semana, o colunista Lauro Jardim (O Globo) informou que o presidente da Petrobras, Jean Paul Prates, disse à ANP que a diretoria está discutindo a possibilidade de reajustar os combustíveis “em breve”.

… A agência reguladora teria procurado Prates por estar preocupada com a possibilidade de a estatal estar segurando o aumento. As apostas do setor convergem para que o reajuste seja anunciado nesta semana (leia mais abaixo).

… Com o petróleo encaminhando-se para US$ 90/barril, segundo especialistas, o último reajuste da gasolina, que tem defasagem estimada em 22%, ocorreu há mais de 40 dias e do diesel (defasagem de 26%, segundo a Abicom), já mais de 85 dias.

… A sensação de que a Petrobras não pode resistir por muito mais tempo à defasagem externa antecipa pressões inflacionárias, mas pega o mercado e o Banco Central em um momento de maior otimismo com os preços.

… Na última 6ªF, o IPCA fechou julho no teto das estimativas dos analistas (+0,12%), com a reoneração dos combustíveis, mas a abertura dos números aliviou, especialmente os preços de serviços, que arrefeceram para 0,25%, contra 0,62% em junho.

… Na ata do Copom, semana passada, chamou a atenção o fato de o BC ter apontado justamente a inflação de serviços como uma condicionante dove para considerar a intensificação do ritmo de queda (0,75 pp) da Selic, embora “pouco provável”.

… Segundo o trecho em questão, um corte mais profundo do juro poderia ser cogitado, entre outros fatores, caso a inflação de serviços apresente “uma dinâmica substancialmente mais benigna do que a esperada”.

… No IPCA, o mercado também repercutiu bem a desaceleração da média dos núcleos, de 0,20% em junho para 0,18% em julho, e do índice de difusão (espalhamento da inflação), que atingiu 46,15%, contra 49,60%.

… Embora seja minoritária, a aposta na curva a termo de corte mais agressivo (0,75 pp) da Selic no próximo Copom (setembro) cresceu mais um pouco, para 40%, e continua disputando de perto com a precificação de 0,50 pp (60%).

… Após o anúncio do IPCA, o Itaú reduziu sua estimativa para a inflação do ano de 5,1% para 4,9%, diante das estimativas menores projetadas para os itens que compõem os grupos alimentação e bens industriais.

… Durante palestra em Curitiba, na 6ªF, Campos Neto comentou à plateia que vê a inflação voltando para a meta, que a parte de núcleos de serviços tem caído lentamente, mas está “um pouquinho melhor”.

AGENDA – O mercado acompanhará hoje, na Focus (8h25), se a ata do Copom desencadeou algum ajuste nas expectativas para o IPCA e a Selic. Ao longo da semana, saem o IGP-10 de agosto (5ªF) e as prévias do IPC-S (4ªF) e IPC-Fipe (5ªF).

… Do lado da atividade econômica, o IBC-Br de junho, adiado de 6ªF para hoje (9h) por causa da operação-padrão dos servidores do BC, tem mediana de 0,65% em pesquisa Broadcast, após recuo de 2,0% registrado em maio.

… O crescimento de 1,2% no volume de vendas do varejo ampliado deve impulsionar a melhora prevista no indicador. O intervalo das projeções entre os analistas de mercado vai de recuo de 0,90% a crescimento de 1,50%.

VAREJO – Haddad disse no sábado avaliar medidas de apoio ao setor varejista, que projeta demissões com a decisão do governo de isentar o imposto de importação para compras de até US$ 50 em empresas do exterior.

… “Estamos estudando”, disse o ministro, sem detalhar, no entanto, quais ações estão em estudo.

BALANÇOS – A temporada chega ao fim com resultados importantes nesta 2ªF: JBS, BRF, Marfrig, Itaúsa, Natura, Magazine Luiza, Qualicorp, Localiza, Raízen, Vibra, Copel, Cosan, Gafisa, JHSF e IRB, após o fechamento dos negócios.

… Embraer e XP também vêm hoje, sem horário confirmado. Antes da abertura, sai Inter. Amanhã (3ªF), Nubank.

… Em NY, Walmart fecha a temporada dos balanços trimestrais, com o anúncio dos seus resultados na 5ªF.  

ARCABOUÇO FISCAL – O Centrão continua segurando a votação do projeto na Câmara à espera da reforma ministerial para aumentar o poder do bloco dentro da Esplanada. Lula ainda não dá pistas de como resolver o nó.

… Segundo apuração de bastidores do Broadcast Político, nem os seus auxiliares mais próximos sabem se o presidente pretende abrigar o Centrão com a demissão de aliados ou com a criação de novos ministérios.

… Relator do arcabouço na Câmara, o deputado Carlos Cajado (PP-BA) informou que fará uma reunião hoje com líderes e técnicos para discutir as alterações no texto feitas pelo Senado, mas não confirmou a votação esta semana.

… Depende de Lira e dos líderes partidários, disse. O presidente da Câmara se encontra com Lula nesta 2ªF.

… Na Coluna do Estadão (domingo), com a demora de Lula em deflagrar a reforma ministerial, líderes do Centrão apresentaram uma outra fatura ao governo para aprovar o arcabouço fiscal na Câmara: mais R$ 10 bilhões em emendas parlamentares.

… O dinheiro viria da própria lei do arcabouço, que prevê uma folga de R$ 40 bilhões para o Orçamento/2024, segundo dispositivo incluído pelo Senado, a pedido do Planejamento, em emenda do líder do governo no Congresso, Randolfe Rodrigues.

REFORMA TRIBUTÁRIA – O relator do texto na CCJ do Senado, Eduardo Braga (MDB-AL), informou que pretende apresentar na 4ªF o plano de trabalho para as discussões e votação da matéria na comissão da Casa.

MUDANÇAS NO CARTÃO DE CRÉDITO – O relator do projeto, que estabelece um limite de 8% para os juros do rotativo do cartão de crédito, Alencar Santana (PT-SP), afirmou que pretende apresentar o seu parecer nesta semana.

… RCN disse na 6ªF que levou um “puxão de orelha” por ter antecipado, durante audiência no Senado, na última 5ªF, que o fim do rotativo do cartão de crédito era a solução mais provável, e que deve ser decidido pelo CMN em 90 dias.

… Em paralelo ao projeto no Congresso, o BC debate o tema com a Fazenda e os setores financeiro e varejista onde também está em pauta a restrição do parcelamento sem juros, uma contrapartida exigida do comércio pelos grandes bancos.

… Segundo apurou a Folha, o puxão de orelha em Campos Neto partiu do Secretário de Reformas Econômicas da Fazenda, Marcos Pinto, e dos demais integrantes do grupo de trabalho no BC que, há três meses, discutem o fim do crédito rotativo.

… Um consenso sobre a questão, no entanto, ainda está bem distante, já que as negociações opõem os bancos ao varejo e às pequenas credenciadoras, que temem pelo impacto nas vendas.

… A Associação Brasileira de Internet, que representa parte das credenciadoras e das empresas que atendem pequenos lojistas e consumidores, manifestou “sua veemente contrariedade” ao projeto de encarecer o parcelamento sem juros.

… Em nota, a ABRANET afirma que tal prática vai desaquecer ainda mais a economia. “Milhões de brasileiros que fazem compras parceladas serão prejudicados e muitos lojistas dependem de vender parcelado para manterem seus negócios.”

… Em 2022, foram R$ 1 trilhão em compras parceladas sem juros, o que equivale a 10% do PIB. Em meio à pressão dos grandes bancos, está na mesa um modelo de parcelamento que considere o tipo de bem a ser adquirido e o prazo da operação.

… Um bem durável, como uma geladeira, poderia ser vendido em um número maior de parcelas. Já um semidurável, como roupa, seria comercializado em menos vezes. Já o prazo da operação teria influência nas taxas.

… O modelo funcionaria como uma “escadinha”, ou seja, quanto maior o número de parcelas, maior o juro pago pelo consumidor.

… Para o Instituto para Desenvolvimento do Varejo (IDV), essa diferenciação de prazos por tipo de mercadoria não é operacional. “Existem lojas de construção que vendem eletrodomésticos e itens de decoração. Ou supermercados que vendem linha branca.”

… Campos neto se reúne esta tarde (15h30), por videoconferência, com representantes da ABRANET, PagBank, PicPay, Mercado Livre, Mercado Pago e SafraPay.

LÁ FORA – A ata do Fomc (4ªF) e a agenda de indicadores nos EUA, com as vendas no varejo em junho (amanhã, 3ªF) e a produção industrial de julho (4ªF), dificilmente devem abalar as apostas amplamente majoritárias em uma pausa do juro.

… Ignorando o tom hawkish de parte do Fed, o mercado em NY segue bastante convencido de que o ciclo de altas acabou.

… Na última 6ªF, a inflação ao produtor (PPI) nos EUA subiu 0,3% em junho, pouco acima da previsão de 0,2%. Mas não houve mudanças convincentes nas estimativas para o rumo da política monetária na ferramenta do CME.

… A chance de o juro ficar estável em setembro continuou muito elevada (88,5%, de 90,5% antes do indicador). Para novembro, a expectativa de uma nova pausa atinge 72,1%, contra 25,7% de um ajuste adicional de 0,25 pp.

… Entre os bancos, estrategistas do BofA não descartam um aperto do Fed este ano, mas jogaram de setembro para novembro a aposta na elevação, citando os números “benignos” da inflação ao consumidor (CPI) e falas dovish de Fed boys.

… Hoje (18h), a secretária do Tesouro americano, Janet Yellen, discursa sobre economia e Lei da Redução da Inflação.

NA EUROPA – A agenda ajuda a projetar os passos do BCE e do BoE. Na zona do euro, saem a inflação ao consumidor de julho (6ªF), além do PIB/2Tri e produção industrial de junho, na 4ªF, quando o Reino Unido solta o CPI.

CHINA – A produção industrial e as vendas no varejo de julho serão divulgadas no final da noite de hoje (23h).

… No fim de semana, o governo chinês publicou uma lista de medidas para atrair e utilizar o investimento estrangeiro como parte “importante da promoção de abertura de alto nível e da construção de um novo sistema de economia aberta”.

… Entre as áreas cujo objetivo é ampliar a participação internacional, está a de telecomunicações, com restrições como participação de até 50% em negócios de internet doméstica.

… Ainda no fim de semana, em meio a crescentes dificuldades, a incorporadora chinesa Country Garden decidiu interromper as negociações de títulos de dívida onshore a partir desta 2ªF. Pelo menos 11 papéis serão suspensos na Bolsa de Shenzhen.

… Enquanto isso, a crise imobiliária se prolonga com os compradores de casas na China aguardando uma queda mais aguda nos preços para voltar ao mercado. O quadro é acompanhado com preocupação pelos efeitos sobre a economia chinesa.

… No início da madrugada brasileira, o minério de ferro operava em queda de 2,15% e petróleo caía 0,70%.

NÃO COMPROU – A convicção de que a Petrobras está com o dedo no gatilho para subir o preço dos combustíveis não foi suficiente para puxar as ações da empresa na 6ªF, porque o investidor leu outros sinais pouco market friendly.

… Não gostou de ver Prates dizendo que a empresa tem obrigação, como estatal, de contribuir com o novo PAC.

… Tampouco caiu bem o comentário do ministro Alexandre Silveira (MME) de que o “abrasileiramento” dos preços dos combustíveis é benéfico ao consumidor, embora tenha projetado reajustes nas refinarias para acompanhar o Brent.

… O petróleo para outubro, negociado na ICE londrina, fechou em alta de 0,47%, a US$ 86,81 o barril, após relatório mensal da AIE ter previsto demanda recorde pela commodity este ano e reforçado o quadro de aperto no mercado.

… Apesar disso e também de o UBS BB ter elevado a recomendação de Petrobras de venda para neutra, os papéis da petroleira não exibiram ânimo. ON fechou estável (+0,06%, a R$ 33,47) e PN, em queda de 0,23% (R$ 30,56). 

… Também a falta de fôlego da Vale (ON, -0,83%, a R$ 65,51) e das siderúrgicas (Gerdau PN, -0,85%; Usiminas, -0,86%; e Metalúrgica Gerdau PN, -0,65%), com a China que só decepciona, impuseram a 9ª queda seguida ao Ibovespa.

… Sem nenhuma alta desde que agosto começou, o índice à vista acumula a pior sequência em 25 anos. A sorte é que as quedas têm sido leves (-0,24% na 6ªF), aos 118.065,14 pontos, com volume financeiro de R$ 25,6 bilhões.

… No mês, as perdas se aprofundam para 3,18%, mas, no ano, o Ibovespa ainda contabiliza ganhos de 7,59%.

… Os principais bancos fecharam mistos. No lado positivo, ficaram BB (ON, +1,09%; R$ 47,48), Santander (unit, +0,52%; R$ 27,20) e Itaú (+0,18%; R$ 27,64). Já Bradesco caiu: ON, -0,50%, a R$ 13,81; e PN, -0,58%, a R$ 15,37.

… O pior desempenho no pregão da última 6ªF ficou com Locaweb, que levou um tombo de 8,08% com o balanço. Já o resultado positivo do trimestre colocou Yduqs (+8,16%) na liderança das altas. Sabesp também foi bem: +5,64%.

O BC QUE LUTE – O Banco Central tenta administrar as expectativas, para o mercado não sair apostando tão cedo em dose maior de corte da Selic em setembro, mas a disputa no DI (60% para 0,50 pp x 40% para 0,75 pp) continua apertada.

… Na semana passada, marcada pela ata do Copom e pelo IPCA de julho, a curva do DI acumulou queda de até 15 pontos nos vencimentos de curto e médio prazos, sinalizando que a provocação dovish não pode ser desqualificada.

… Se nem mesmo o Copom fechou completamente as portas para uma redução mais agressiva do juro no mês que vem, dizendo que era “pouco provável”, o mercado é que não vai deixar de especular. Ainda mais depois de ser surpreendido.

… Os juros futuros, porém, operaram de lado na 6ªF. Jan/24, 12,435% (de 12,432%), jan/25, 10,345% (10,380%); jan/26, 9,820% (9,847%); jan/27, 10,01% (10,009%); jan/29, 10,540% (10,536%); e jan/31, 10,850% (10,836%).

… No câmbio, o dólar acompanhou à tarde a tração dos yields dos Treasuries e do índice DXY e voltou a ser negociado no patamar de R$ 4,90. De degrau em degrau, a moeda americana vai se reaproximando dos R$ 5,00.

… No fechamento, o dólar registrava alta de 0,45%, a R$ 4,9041. As quedas contratadas para a Selic daqui em diante influenciam o fluxo para o Brasil e agora é torcer para que o Fed não resolva retomar a alta dos juros nos EUA.

NÃO SINALIZA TENDÊNCIA – Em NY, os juros dos Treasuries aceleraram à tarde, mas não dá para tomar o movimento como sinalização de que o investidor esteja levando mais a sério uma alta do juro em setembro.

… Como se viu no CME, as apostas de política monetária não mudaram, com a pausa em ampla vantagem.

… O mercado simulou uma reação mais cautelosa ao PPI pouco acima do esperado, mas nada expressivo, mesmo porque, a Universidade de Michigan indicou uma redução nas expectativas inflacionárias americanas. 

… A leitura dos investidores na pesquisa para a inflação em um ano caiu de 3,4% em julho para 3,3% em agosto, retomando o mesmo patamar de junho. Já para o intervalo de cinco anos, a expectativa regrediu de 3,0% para 2,9%.

… O rendimento da Note-2 anos subiu a 4,901% (de 4,862% no dia anterior) e o de 10 anos, a 4,165%, contra 4,102%.

… A pressão nas taxas dos Treasuries pesou sobre as ações da tecnologia e derrubou o Nasdaq (-0,68%) para 13.644,85 pontos. Já o S&P 500 caiu pouco (-0,11%), aos 4.464,05 pontos; e o Dow Jones subiu 0,3%, a 35.281,40 pts.

… O índice DXY (+0,31%, a 102,842 pontos) foi favorecido pela alta do dólar contra o euro (-0,35%, a US$ 1,0952). Já a libra (+0,16%; US$ 1,2698) foi bem com o PIB/2Tri do Reino Unido (+0,2%) acima do consenso de estabilidade.

EM TEMPO… M. DIAS BRANCO apresentou lucro líquido de R$ 217,9 milhões no 2Tri, resultado 6,7% menor na comparação com igual período de 2022, anunciado na 6ªF, após o fechamento do mercado…

… O Ebitda atingiu R$ 376,8 milhões (+5,5% anualizado) e a receita líquida, R$ 2,849 bilhões (+14,1%).

ELETROBRAS. Conselho de administração da ELETROPAR aprovou o início dos trabalhos para avaliar possibilidade de incorporação pela Eletrobras, como parte da iniciativa de simplificação da estrutura societária e de governança prevista.

COPEL. Concluiu o processo de transformação em uma corporação, sem acionista controlador, com a liquidação financeira de oferta base secundária de ações de titularidade do Estado do Paraná e da oferta base primária de novas ações…

… Assim, o Estado do Paraná reduziu participação com direito de voto de 69,66% para 32,32%, de modo que a Copel deixou de ser sociedade de economia mista e de se sujeitar às disposições previstas na Lei das Estatais…

… Caso seja exercida a opção de colocação do lote suplementar equivalente a até 15% da oferta base, a participação do Estado do Paraná nas ações com direito a voto poderá ser reduzida ainda mais, para até 26,96%.

PLANO&PLANO. Avalia a realização de potencial oferta pública primária, ou primária e secundária, de ações…

… O valor é aproximadamente R$ 250 milhões (tranche primária) com previsão de um lote adicional de até R$ 250 milhões (tranche secundária), que, se executado, será por meio da venda de ações de acionistas da companhia.

YDUQS. Conselho de administração aprovou a distribuição de R$ 80 milhões em dividendos ou R$ 0,275425/ação ON; ações serão negociadas “ex-dividendos” a partir do dia 21 de agosto.

ALLIANÇA. Informou que, no leilão da OPA por alienação de controle, a Lormont Participações adquiriu 36.293.963 ações, representativas de 30,68% do capital social ao preço de R$ 24,55, totalizando o valor de R$ 891,016 milhões.

CREDIT SUISSE. Associação Suíça de Proteção ao Investidor planeja entrar com ação em nome de 500 investidores que sofreram perdas quando o banco foi resgatado por seu rival UBS em março.

U.S. STEEL. Cleveland-Cliffs apresentou proposta ao Conselho da United States Steel para adquirir 100% das ações em circulação.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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