Câmara dá novo susto em votação

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[24/8/2023]

… Será aberto hoje o Simpósio de Jackson Hole, organizado pelo Fed/Kansas City, mas o evento mais aguardado, a fala de Powell, só ocorrerá amanhã (6ªF). A agenda inclui também decisão de juros na Turquia (8h) e, nos EUA, dados do auxílio-desemprego, índice de atividade nacional de Chicago e encomendas de bens duráveis (todos às 9h30). Nesta 4ªF, os resultados fracos dos PMIs globais reforçaram as expectativas de uma ação mais flexível dos bancos centrais, inclusive do Fed, estimulando a busca por risco. Hoje, o salto da Nvidia no after hours contrata abertura forte do Nasdaq. Aqui, os ativos contaram ainda com a força das commodities e a aprovação do arcabouço fiscal para recuperaram perdas. Mas, já à noite, a Câmara deu outro susto no governo.

… Na votação da MP que reajustou o salário mínimo, uma emenda do PL para tirar do texto a correção da tabela do IRPF ganhou apoio de deputados do Centrão, apesar do acordo fechado na véspera para a exclusão da taxação dos fundos offshore.

… O acordo envolveu não apenas a apresentação de um projeto de lei para a tributação de investimentos em paraísos fiscais, mas também o envio de uma nova MP para taxar os fundos exclusivos (onshore), que financiaria a faixa maior de isenção do IR.

… Com a taxação dos fundos exclusivos, uma proposta que não estava prevista para agora, mas foi antecipada, o governo espera arrecadar R$ 3 bilhões este ano e cobrir a despesa. O movimento dos deputados pegou a equipe econômica de surpresa.

… Houve corre-corre e um momento de apreensão, com parlamentares dizendo que não queriam votar a correção da tabela do IR sem ter os detalhes da tributação onshore. No final, o destaque do PL foi retirado e a MP passou inteira por 439 a um.

… Seria impensável um motim dos deputados contra o aumento do salário mínimo e da nova tabela do IR, mas o recado foi dado: não vai sair barato aprovar a tributação do offshore e nem apoio para a MP do onshore.

… Os pormenores da taxação dos fundos exclusivos eram conhecidos desde o meio da tarde de ontem.

… Segundo apurou a jornalista Adriana Fernandes (Estadão), a MP dará a opção ao investidor de pagar uma alíquota de 10% sobre o estoque acumulado de rendimentos, em duas parcelas, sendo uma em 2023 e outra no início de 2024.

… Caso o investidor decida não antecipar o pagamento, a alíquota sobre os rendimentos será de 15%, com prazo de até dois anos.

… Hoje, via de regra, o ganho de capital das aplicações financeiras no Brasil é tributado com alíquota de 15% a 22,5%, a depender do prazo da aplicação. Os cotistas dos fundos exclusivos pagam 15% porque são investimentos de longo prazo.

… Mas sobre esses fundos não se aplica o chamado come-cotas, o recolhimento periódico de IR sobre os rendimentos, como nos demais fundos do mercado. Os fundos exclusivos são taxados apenas no resgate, o que pode levar anos.

… A diferença é vista com vantagem tributária justamente para os investidores mais ricos, que têm acesso a esses instrumentos.

… Lira disse ontem à noite que “há clima” para aprovar na Câmara a taxação das offshore, se o governo federal cumprir o acordo de retirar o trecho que classifica a variação cambial como rendimento a ser tributado.

CARF – Outra medida importante para o cumprimento das metas fiscais é a aprovação do projeto do Carf, que passou foi na CAE do Senado (por 14 votos a 7), mas só deve ser votado no plenário na semana que vem, próxima 3ªF (29).

… O relatório do senador Otto Alencar (PSD) não estabeleceu nenhuma mudança crucial no texto aprovado na Câmara.

… Foram feitas apenas emendas de redação, com ajustes finos no texto, o que dispensa a devolução do projeto à Câmara para um último aval, como ocorreu com o arcabouço fiscal. Dando tudo certo, a matéria segue de lá para a sanção presidencial.

… O projeto do Carf tem como diretriz a retomada do voto de qualidade, que desempata a favor da Fazenda nos julgamentos dos recursos fiscais. Entre os benefícios previstos está a isenção nas multas e juros se o contribuinte derrotado não recorrer.

… Nesses casos, o contribuinte poderá parcelar o pagamento em até 12 parcelas.

… Na África do Sul, Haddad comentou que a “lei do Carf é essencial, estamos acumulando litígio administrativo insustentável”. Na opinião dele, [do jeito que era] “para algumas pessoas, ficou vantajoso não pagar imposto no Brasil”.

… O ministro disse que “estamos resolvendo os problemas”, que “vamos mandar o Orçamento/2024 ao Congresso no dia 31 com medidas que garantam equilíbrio”, mas admitiu que “este não será um ano fácil para nós”.

DESONERAÇÃO – Ficou também para a semana que vem a votação do projeto que prorroga até 2027 a desoneração da folha de pagamento para os 17 setores que mais empregam no Brasil, e que já foi aprovado no Senado.

… O líder do União Brasil, deputado Elmar Nascimento, vai sugerir uma emenda que inclui a redução da alíquota da contribuição previdenciária para todos os municípios brasileiros, segundo apurou o Broadcast Político.

… A proposta pode causar perdas ainda maiores de receita do que o corte da contribuição previdenciária, de 20% para 8%, sobre a folha das cidades com até 142,6 mil habitantes e que já traz um impacto em torno de R$ 9 bilhões/por ano à União.

… A emenda de Elmar atenderia todos as cidades, com alíquotas escalonadas: quanto menor o PIB per capita, menor a alíquota.

ARCABOUÇO – Em dia de bons ventos no exterior, o mercado recebeu bem a aprovação da nova regra fiscal, somando o fato ao alívio dos Treasuries americanos e à recuperação das commodities metálicas para um pregão positivo (leia abaixo).

… Mas é unânime a avaliação de que o desafio será colocar o arcabouço para funcionar e produzir resultados satisfatórios, como disse Gino Olivares (Azimut Wealth). “Está claro que ainda não há clima no Congresso para aprovar a tributação de offshore.”

… Para Gabriel Leal de Barros (Ryo Asset), “o arcabouço segue muito dependente de receitas e o governo tem tido dificuldades para aprovar novas medidas arrecadatórias, e as medidas já em vigor têm apresentado performance aquém do esperado”.

… Sandro Sobral (Santander) concorda com os colegas: “A nova regra tem dependência imensa de arrecadação e a estabilização da dívida/PIB precisa de premissas que parecem impossíveis ou pouco possíveis de acontecer”.

… A conclusão de Alexandre Manoel (AZ Quest) é que “o governo impôs a si mesmo metas fiscais bastante ambiciosas”.

… Na Bloomberg, Marianna Waltz (Moody’s) disse que a aprovação do arcabouço foi positiva e ficou dentro das expectativas da agência, mas que será necessário observar a efetiva execução antes de uma mudança na nota ou na perspectiva do País.

AFTER HOURS – Saltou mais de 6% a ação da Nvidia no pós-mercado em NY, após anunciar lucro líquido de US$ 6,19 bilhões no 2Tri fiscal, o que representa um aumento de 843% em relação a igual período do ano passado.

… O lucro por ação foi de US$ 2,48 no período. Em termos ajustados, o EPS corresponde a US$ 2,70. A projeção de analistas consultados pela FactSet era de US$ 2,08. A receita subiu 101% na comparação anual, a US$ 13,51 bilhões.

… “Uma nova era da computação começou. Empresas em todo o mundo estão fazendo a transição da computação de uso geral para a computação acelerada e a inteligência artificial (IA) generativa”, disse o fundador e CEO Jensen Huang.

… No comunicado, a Nvidia destacou que a receita do seu Centro de Dados atingiu o recorde de US$ 10,32 bilhões, 171% a mais que no segundo trimestre fiscal do ano anterior. A gigante de chips espera receita de US$ 16 bilhões no 3Tri fiscal.

… Seu balanço era esperado com grande expectativa, já que pode definir o tom dos papéis de tecnologia pelo resto desse ano. A empresa foi a que mais contribuiu para o rali de 36% do índice Nasdaq 100 neste ano.

… “O que a Nvidia diz sobre o guidance para o restante do ano fiscal de 2024 guia a percepção em torno da tese de IA que tem puxado o mercado”, disse Ben Reitzes, analista da Melius Research.

AGENDA – O presidente do BC, Roberto Campos Neto, concede entrevista ao site Poder360, com transmissão ao vivo, ao meio-dia. À tarde (15h), ele participa de reunião virtual do CMN. Os votos são divulgados após as 18h.

… O diretor de Regulação do BC, Otavio Ribeiro Damaso, palestra na abertura do Summit 2023, promovido pela Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (Abecip), em SP, às 9h30.

BRICS – Cinco novos membros devem ser anunciados hoje para integrar o Brics, no encerramento da Cúpula, na África do Sul: Arábia Saudita, Egito, Emirados Árabes Unidos, Irã e Argentina, segundo informação apurada pelo Estadão.

… Segundo um interlocutor do governo brasileiro ouvido pelo jornal, um dos fatores que viabilizou o acordo foi a concordância da China com a reforma do Conselho de Segurança da ONU – uma tese defendida pelo presidente Lula.

… Em Joanesburgo, Haddad disse que o Brasil propôs à Argentina o pagamento das exportações em yuan. A operação envolve a conversão direta para o real feita pelo BB, em Londres, e deve ficar entre US$ 100 milhões a US$ 140 milhões.

… Para o ministro, não há risco de default porque o câmbio será feito do yuan para o real e isso tranquilizou o Tesouro.

NOS EUA – O auxílio-desemprego tem previsão de alta semanal de mil pedidos, para 240 mil. As encomendas de bens duráveis devem cair 4% em julho contra junho, segundo a previsão de analistas do mercado financeiro.

MERCADO DÁ SHOW – O dólar, que poucos dias atrás, ameaçava testar R$ 5, voltou para R$ 4,85 ontem. O Ibovespa, que na semana passada completava sequência recorde de quedas, retomou os 118 mil pontos.

… Os juros futuros queimaram prêmio ontem, no efeito combinado para os ativos domésticos da afundada das taxas dos Treasuries e da aprovação pela Câmara do arcabouço em uma versão mais fiscalmente responsável.

… A melhora no sentimento do investidor não demorará a ser colocada à prova pela participação de Powell, amanhã, em Jackson Hole. Mas, enquanto cumprem a espera, os negócios dão um jeito de descontar os riscos.

… O dólar deu uma derretida (-1,73%) no mercado à vista nesta 4ªF, para R$ 4,8554, e também no câmbio futuro, com o contrato da moeda norte-americana para setembro afundando 1,62%, cotado a R$ 4,8645.

… O exterior e o avanço da pauta econômica no Congresso, ainda que a custo de recuos do governo, porque quem está mandando na situação é Lira, induziram a um desmonte de posições defensivas no mercado cambial.

… O dólar ignorou o informe do BC sobre o fluxo cambial total na semana passada, que ficou negativo em US$ 1,959 bilhão, resultado da saída de US$ 2,205 bi pela conta financeira e entrada de US$ 246 mi pela comercial.

… Economistas não se iludem que o quadro fiscal seja tranquilo, especialmente porque o compromisso do governo de zerar o déficit público em 2024 depende de a arrecadação impressionar, o que não é garantia.

… Seja como for, o mercado gostou de os deputados terem aprovado um texto final do arcabouço com maior rigor do que a proposta original do governo. Ainda o tombo dos juros dos Treasuries ajudou a afundar o DI.

… O contrato para jan/24 caiu a 12,405% (de 12,416% na véspera); jan/25, 10,440% (de 10,528%); jan/26, 10,020% (de 10,156%); jan/27, 10,210% (de 10,368%); jan/29, 10,720% (10,879%); e jan/31, 11,020% (11,185%).

… Apesar de o reajuste dos combustíveis e as pressões na inflação de serviços terem esvaziado nos últimos dias as apostas de que o Copom possa ser mais audacioso na queda da Selic (0,75 pp), nem todo mundo concorda.

… Ontem, o responsável pela área de mercados da tesouraria do Santander, Sandro Mazerino Sobral, disse, durante a conferência anual do banco, que espera que o BC seja forçado a acelerar o ritmo de cortes do juro.

… Segundo ele, após a “glicose” injetada pelos BCs em forma de estímulos, virá a “ressaca” e a economia doméstica deve desacelerar mais rápido do que o esperado, exigindo desaperto monetário mais agressivo.

A VOLTA POR CIMA – Além da trégua na pressão dos rendimentos dos Treasuries e do alívio com o arcabouço fiscal, uma dobradinha de recomendações positivas para os papéis da Petrobras injetou gás no Ibovespa.

… Depois de a bruxa ter estado à solta recentemente na bolsa doméstica, com 13 quedas consecutivas, o índice à vista vai voltando rápido e ontem fechou na máxima do dia: +1,70% (118.134,59 pts), com giro de R$ 24,5 bi.

… Pode, é verdade, ser apenas uma correção técnica, mas não deixa de ser positiva a escalada, que foi facilitada nesta 4ªF pelo salto das ações da Petrobras: ON disparou 5,70% (R$ 35,41) e PN arrancou 5,33% (R$ 32,24).

… Analistas de dois bancos de investimento (BTG e BofA) elevarem as suas recomendações para os papéis da estatal, de neutro para compra. A euforia com as decisões levou a Petrobras a esnobar a queda do petróleo.

… O barril leu os dados fracos dos PMI globais pela ótica de menor demanda para as commodities e o contrato do Brent para outubro registrou a terceira sessão de queda na semana, negociado a US$ 83,21 (-0,97%).

… Já o minério deslanchou (+3,68%) para perto das máximas em um mês, na quinta alta seguida, induzida pela crescente especulação de que as siderúrgicas chinesas poderiam impulsionar a produção nos próximos meses.

… O que se comenta entre os profissionais de mercado é que as empresas aproveitariam a retomada da atividade da construção civil, que historicamente acontece na China entre os meses de setembro e outubro.

… Vale surfou na expectativa positiva (+0,74%, a R$ 63,04), embora os estímulos chineses venham frustrando.

… Eletrobras (ON, +7,31%; e PNB, +5,91%) também ajudou a dar impulso ao Ibov ontem, na reação ao anúncio de que pretende integrar as operações com Furnas para simplificar a estrutura societária e de governança.

… A empresa também contratou o Morgan Stanley para encontrar compradores para suas térmicas (Valor).

… Os papéis dos grandes bancos foram bem nesta 4ªF na bolsa: Itaú subiu 1,25% (R$ 27,61), Bradesco PN ganhou 1,38% (R$ 15,38); Santander unit teve alta de 1,13% (R$ 26,95) e BB ON avançou 0,44% (R$ 48,18).

… Já GPA mergulhou 19,39%, diante do ajuste de preço da ação após o processo de cisão das operações do Éxito. Detentores de ações da varejista receberam BDRs do Éxito, que serão negociados sob o código #EXCO32.

… A Éxito informou que foi concluída a transferência de 1.080.556.276 ações ordinárias em circulação do Éxito pertencentes ao GPA (83,26% das ON em circulação), para o programa de BDRs Nível II e ADRs Nível II.

… Com a transferência, houve alterações nas participações acionárias do Éxito acima de 5%, sendo que Itaú passa a ter uma fatia de 42,96% (BDRs); o JPMorgan, 40,30% (ADRs); GPA, 8,26%; e GPA2 Empreendimentos e Participações, 5%.

TURNING POINT – É claro que o maior “tira-teima” dos próximos passos do Fed promete vir de Powell amanhã. Mas a rodada de PMIs fracos ontem nos EUA e Europa já saiu antecipando uma reviravolta dovish para os BCs.

… O investidor correu para desfazer as apostas contra os Treasuries, diante da sensação de que a atividade mais fraca reforça as chances de uma pausa do Fed em setembro, se é que o ciclo de aperto monetário já não acabou.

… Após ter tocado nas máximas desde 2007 nas últimas sessões, o juro da Note de 10 anos derreteu de 4,328% na 3ªF para 4,183% ontem, enquanto a taxa da Note-2 anos voltou para baixo de 5%, a 4,945%, de 5,039%.

… O gatilho de queda veio do PMI composto nos EUA, que caiu a 50,4 em agosto e se aproximou da marca de 50, que separa o território de expansão do de contração, conforme dados preliminares divulgados pela S&P.

… O dado colocou em xeque a força da economia americana e derrubou o DXY (-0,14%) aos 103,419 pontos.

… O mesmo indicador também veio enfraquecido na Europa. O dado recuou à mínima em 33 meses na zona do euro (47,0 na prévia, abaixo das estimativas de analistas, de 48,5, e inferior ao resultado de 48,6 em julho).

… Na Alemanha, apontou recuo a 44,7, na mínima em 39 meses e mais distante da marca de 50. No Reino Unido, o PMI composto caiu de 50,8 em julho a 47,9 na leitura prévia de agosto, pior nível em 31 meses.

… Para a Capital Economics, os números são consistentes com uma contração econômica no 3Tri na zona do euro. Apesar disso, a moeda do bloco europeu subiu 0,16%, a US$ 1,0870. Já a libra caiu 0,12%, a US$ 1,2725.

… O iene avançou para 144,87/US$, diante das contínuas especulações sobre intervenção do governo japonês.

… Enquanto os juros dos Treasuries reagiram com tombo aos sinais de que o ritmo da economia dos EUA pode exigir menos no Fed, as bolsas em NY dispararam. O setor de tecnologia também despertou apetite por risco.

… Na espera confiante pelo balanço da Nvidia, que saiu após o fechamento, Alphabet subiu 2,55%; Meta, +2,31%; Apple, +2,19%; e Tesla, +1,57%. O Nasdaq liderou os ganhos, com alta de 1,59%, aos 13.721,03 pontos.

… O Dow Jones subiu 0,54%, para 34.474,17 pontos, e o S&P 500 avançou 1,11%, a 4.436,13 pontos.

EM TEMPO… Em recuperação judicial, a AMERICANAS informou, em comunicado, que encerrou a parceria com a Vibra Energia relacionada à exploração do negócio de lojas de pequeno varejo desenvolvida por meio da sociedade Vem Conveniência…

… A varejista passará a deter as ações de emissão da Vem, que será a sociedade detentora das lojas de pequeno varejo Local, e a Vibra será titular das ações de emissão da Sociedade BR Mania, que deterá as lojas de pequeno varejo BR Mania…

… Para encerrar a parceria, a Vibra pagará à Americanas R$ 192 milhões…

… Na Coluna do Broadcast, um acordo e um plano de recuperação judicial da Americanas não devem se tornar públicos antes da divulgação dos balanços auditados retroativos a cinco anos no final de setembro…

… Já os resultados auditados de 2021 e 2022 estão previstos para sair até o final desse mês.

SABESP. Em evento do Santander, ontem, o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas (Republicanos), disse que a privatização da companhia de saneamento do Estado está em curso e vai ser um dos maiores já feitos no Brasil…

… A expectativa é que a venda seja feita no primeiro semestre de 2024, com uma oferta de ações (follow-on)…

… Também presente no encontro, o governador de Minas Gerais, Romeu Zema, afirmou estar otimista com a PEC enviada à ALMG para a privatização da CEMIG e da COPASA. “Hoje mesmo conversei com os deputados, é uma questão de tempo.”

MCMV. O secretário nacional de Habitação do Ministério da Integração e Desenvolvimento Regional, Hailton Madureira, afirmou nesta 4ªF que não há risco de que obras do Minha Casa Minha Vida parem por falta de orçamento nos próximos anos…

… Durante evento do Santander, ele disse ainda que o orçamento para o programa deve aumentar no ano que vem…

… Segundo Madureira, dos R$ 10 bilhões destinados neste ano para a Faixa 1 do MCMV, direcionada a imóveis para famílias de menor renda, R$ 2 bilhões serão para concluir obras que estavam paradas desde governos anteriores…

… Os demais R$ 8 bilhões são para novas contratações, que o governo garante que não serão paradas por falta de dinheiro.

SANTANDER. Em coletiva nesta 4ªF, o vice-presidente de atacado, Renato Ejnisman (vindo do Bradesco), disse que o banco quer agora conquistar terreno no atacado, “para surfar no interesse do investidor estrangeiro pelo Brasil”.

DESKTOP. A provedora de internet está atrás de possíveis compradores ou sócios para a sua rede de fibra ótica, conforme apurou a Coluna do Broadcast. A empresa planeja passar por uma cisão, ficando apenas na oferta de internet aos consumidores finais.

DIRECIONAL. Presidente, Ricardo Gontijo, disse ao Broadcast que a retomada do processo de oferta inicial de ações (IPO) da Riva não é algo que está nos planos imediatos do grupo, mas que segue atento a essa opção caso surja a oportunidade.

… A Riva é o braço de negócios do grupo focado em empreendimentos de médio padrão e baseados em crédito com recursos das cadernetas de poupança, e tende a aproveitar a queda da Selic, com o alívio dos juros nos financiamentos imobiliários.

BRASKEM. Fitch revisou para negativa a perspectiva do rating ‘BBB-‘ argumentando que a pressão sobre os spreads petroquímicos deverá continuar em 2024, após condições de mercado desafiadoras no primeiro semestre de 2023…

… A entrada em funcionamento da oferta reprimida, o excesso de produção na Ásia, junto com os custos de frete mais baixos e as preocupações com a procura devido a uma economia global frágil ocorrem de forma mais pronunciada do que o previsto.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Recuos do governo destravam a pauta no Congresso

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[23/8/2023]

… Índices preliminares dos gerentes de compras (PMIs) dos setores industrial e de serviços serão divulgados hoje no Reino Unido, Alemanha, zona do euro e nos EUA, com os mercados em compasso de espera pelo simpósio de Jackson Hole (6ªF). Aqui, destravou a agenda econômica no Congresso. Após a aprovação do arcabouço fiscal, ontem à noite (379 votos a 64), está prevista para hoje a votação do projeto do Carf na CAE do Senado (13h) e da MP do salário mínimo e da correção da tabela do IRPF na Câmara (14h). O arcabouço manteve o Fundeb e os recursos do Fundo Constitucional do DF fora do limite de gastos, mas retirou a emenda que permitia ao governo prever as chamadas despesas condicionadas no Orçamento.

… Um acordo costurado com a Fazenda definiu que a medida, que garante uma folga de R$ 32 bilhões no Orçamento/2024, deve ser incluída no Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO), relatado pelo deputado Danilo Forte (União Brasil).

… A emenda foi apresentada no Senado pelo líder do governo no Congresso, senador Randolfe Rodrigues, com apoio da ministra Simone Tebet, que defendia a medida como uma forma de garantir recursos para o novo PAC.

… Mas o relator na Câmara, deputado Cláudio Cajado (PP), disse que essa não é uma matéria do regime fiscal e que o governo, a cada ano, tem que mandar a LDO e o Orçamento para serem aprovados. “Nós não queríamos, mas aceitamos pela LDO.”

… As despesas condicionadas continuarão, portanto, dependendo de aprovação de crédito adicional pelo Legislativo para serem executadas. Já nesta 3ªF, o mercado reagiu bem às negociações que eliminaram a emenda incluída pelo Senado.

… Descolando de NY, onde a cautela persiste, os ativos domésticos se recuperaram, com alta do Ibovespa, embora com volume financeiro inexpressivo sem o estrangeiro, e queda do dólar e dos juros futuros (leia mais abaixo).

… A Câmara rejeitou, ainda, a emenda dos senadores que deixaria despesas com ciência e tecnologia fora da nova regra fiscal.

… O texto segue para a sanção presidencial, a tempo de ser enviado ao Congresso o Orçamento/24, até dia 31. Pela nova regra, os gastos só poderão crescer em até 70% do aumento da receita, dentro do intervalo de 0,6% a 2,5% acima da inflação.

… Um segundo recuo do governo abriu espaço para a votação da MP do salário mínimo e da tabela do IR hoje, com a exclusão da tributação de offshore, incluída pela Fazenda para compensar a ampliação da faixa de isenção.

… A expectativa da Fazenda era de obter receitas de R$ 13,59 bilhões entre 2023 e 2025 com essa nova cobrança.

… Representando Haddad, o secretário-executivo da Fazenda, Dario Durigan, concordou em tirar o “jabuti”, informando que um projeto de lei para os fundos em paraísos fiscais será enviado pelo governo ao Congresso.

… Mas, desde já, ele disse que será editada uma MP para a tributação dos fundos exclusivos no Brasil (onshore) para compensar o IR, com a estimativa “conservadora” de arrecadar um valor de cerca de R$ 10 bilhões/ano; R$ 3 bilhões neste ano.

… A medida era listada entre as que seriam enviadas pela equipe econômica até o fim de agosto ao Congresso, para aumentar a expectativa de arrecadação e fechar a lei orçamentária de 2024, quando o governo quer zerar o déficit.

… A proposta da Fazenda para a tributação onshore deve prever uma alíquota de 10% para o recolhimento sobre os rendimentos nos fundos exclusivos, mas o secretário disse que “estão abertos” à negociação com o setor privado e o Congresso.

… Já para a taxação offshore, o Estadão apurou que o governo pode aumentar de 20% para 40% o porcentual da renda vinda de atividades financeiras, como recebimento de royalties ou dividendos, para serem enquadradas.

… Arthur Lira garantiu que o projeto da taxação das offshores e a MP da tributação onshore serão tratados com celeridade, que nem ele, nem os líderes são contra a ideia de taxar fundos, mas que o tema “deve ser tratado com responsabilidade”.

… A MP do salário mínimo e da tabela do IRPF, na pauta de hoje, precisava ser aprovada até 2ªF (28) para não perder a validade. Ou seja, não havia alternativa para o governo a não ser negociar e ceder. Deixar a medida caducar não era uma opção.

DESONERAÇÃO DA FOLHA – Em outra derrota, que vai comprometendo as medidas tributárias imaginadas por Fernando Haddad para cumprir as metas fiscais, Lira acertou para a próxima 3ªF a votação da urgência e do mérito da desoneração da folha.

… O projeto, que prorroga até 2027 o benefício para os 17 setores da economia que mais empregam, já passou no Senado, mas o ministro da Fazenda tentava adiar para ser debatido no âmbito da segunda fase da reforma tributária.

… A desoneração da folha permite às empresas dos setores beneficiados pagarem alíquotas de 1% a 4,5% sobre a receita bruta, e não de 20% sobre a folha de salários. A União deixou de arrecadar com a medida R$ 9,2 bilhões só no ano passado.

… Líder do Cidadania, o deputado Alex Manente disse que a tendência é de os deputados derrubarem o dispositivo que prevê a redução da contribuição social, de 20% para 8%, sobre a folha de pagamento de cidades com até 142,6 mil habitantes.

SAIU O REAJUSTE – Ainda ontem à noite, a Câmara aprovou a MP que concede reajuste de 9% aos servidores públicos, mas neste caso, também, não saiu como queria o governo. Lira negociou a exclusão da mudança no crédito consignado ao funcionalismo.

… A mudança no consignado, incluída pela deputada Alice Portugal (PCdoB) no parecer da MP do salário do funcionalismo, queria aumentar a margem livre do consignado de 35% para 45% dos salários e contou com apoio do Planalto.

JABUTI DO BEM – A pedido do governo, a relatora incluiu na MP do reajuste dos servidores a criação de uma nova diretoria na Companhia de Desenvolvimento dos Vales do São Francisco e do Parnaíba (Codevasf), mantida pela Câmara.

… O cargo deve entrar na negociação do presidente Lula para acomodar o Centrão na minirreforma ministerial, que incluirá ainda: a Funasa, a presidência da Caixa, além de pastas para André Fufuca (PP-MA) e Silvio Costa Filho (Republicanos-PE).

… A tendência é o parlamentar do Republicanos virar ministro de Portos e Aeroportos, com Márcio França (PSB) deslocado para a Ciência e Tecnologia, no lugar de Luciana Santos (PCdoB), que substituiria Cida Gonçalves no Ministério das Mulheres.

… Ainda no Estadão, o PP insiste na pasta do Desenvolvimento Social, comandada por Wellington Dias (PT), mas Lula resiste em entregar ao Centrão o ministério responsável pelo Bolsa Família. O presidente deve decidir na volta da África do Sul.

NÃO É FACTÍVEL – O mercado financeiro não acredita que o governo vai entregar as metas de superávit primário previstas, disse o economista-chefe do BTG Pactual, Mansueto Almeida. Mas, segundo ele, “se chegar perto, já será suficiente”.

… “É um plano fiscal em que todos os anos haverá crescimento real das despesas, portanto, fazer o ajuste de R$ 200 bilhões, sem carga tributária, tem esse problema”, afirmou em evento do Santander em São Paulo, nesta 3ªF, em São Paulo.

… No mesmo encontro, o presidente do BTG, Roberto Sallouti, disse estar “um pouco preocupado” com o fiscal. “O governo conta muito com o incremento da arrecadação. Eu adoraria que se focasse na gestão dos gastos (públicos).”

… Já Fernando Honorato Barbosa (Bradesco) disse desconhecer economistas que preveem déficit zero no ano que vem, como projeta a Fazenda, assim como Cassiana Fernandez (JP Morgan), para quem isso será “muito difícil”.

… O economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale, destacou, em artigo publicado no site do Estadão, que as contas públicas não fecham e que governo terá que rever o arcabouço fiscal já no ano que vem.

… Nesta 3ªF, a arrecadação federal de julho (R$ 201,829 bi) veio abaixo da mediana estimada pelo mercado (R$ 204,784 bi), com queda real de 4,2% ante julho/22, embora tenha sido a segunda maior para o mês desde 1995, com alta de 11,7% na margem.

RCN – Também no evento do Santander, o presidente do BC disse que a incerteza fiscal “aumentou um pouco” nas últimas três semanas e que, “mesmo com o arcabouço, os gastos no Brasil crescem acima da média do mundo emergente”.

… Seus comentários sobre a política monetária foram de moderação, como quando disse que a batalha contra a inflação não está ganha, “por isso, afirmamos que os juros têm que ser ainda restritivos”. Ou quando citou “bastante resiliência” dos serviços.

… Já na Fiesp, o diretor de Política Monetária, Gabriel Galípolo, defendeu “um trabalho contínuo de transparência sobre as renúncias fiscais”, lembrando que aproximadamente R$ 600 bilhões deixam de entrar nos cofres públicos.

CARTÃO DE CRÉDITO – Ainda no Santander, RCN disse que o tema dos juros do rotativo é “muito polêmico”, mas admitiu que é preciso encontrar uma solução considerando que o parcelamento sem juros é importante para o consumo brasileiro.

… Para Mário Leão (CEO do Santander), o consumo via cartão é “desproporcional” no Brasil e que o redesenho do rotativo não é sobre deixar de ter parcelado sem juros, mas “transformar o financiamento do cartão de instável para estável”.

… Também Milton Maluhy (Itaú) assegurou que “não há, nunca houve e nunca falamos em acabar com o parcelado sem juros”, mas que é necessário discutir uma transição gradual do modelo atual de cartão de crédito.

NOVA CAMPANHA – O ministro do MDIC e vice-presidente, Geraldo Alckmin, disse, nesta 3ªF, que vai pedir a prorrogação do programa de renovação de frotas de caminhões e ônibus por quatro meses, com financiamento atrelado à Selic.

… “Hoje a Selic é de 13,25%. Amanhã caiu mais 0,5 ponto percentual, a taxa do contrato cai automaticamente.”

… Financiamento valeria tanto para pessoas físicas quanto jurídicas, via BNDES, na linha de crédito de máquinas e equipamentos. Alckmin descartou, no entanto, a reedição de bônus para compra de carros novos, afirmando que “foi programa transitório”.

BRICS – Lula discursará hoje por cinco minutos na cúpula do Brics, na África do Sul (6h de Brasília). Já o ministro Fernando Haddad participará da sessão plenária restrita do encontro em Johannesburgo, à primeira hora do dia.

MAIS AGENDA – Saem a prévia do IPC-S (8h) e o fluxo cambial semanal (14h30). Às 9h, o secretário extraordinário da Reforma Tributária, Bernard Appy, participa da 24ª Conferência Anual do Santander.

LÁ FORA – As leituras preliminares de agosto do PMI composto saem na Alemanha (4h30), zona do euro (5h), Reino Unido (5h30) e nos EUA (10h45), onde serão divulgadas ainda as vendas de moradias novas (11h).

… Na sequência, vêm os estoques de petróleo do DoE (11h30). Ontem, o API estimou queda de 2,4 milhões de barris. Depois do fechamento, a Nvidia divulga balanço, que pode ser impulsionado pela inteligência artificial.

… Na zona do euro, a Comissão Europeia divulga às 11h o índice de confiança do consumidor de agosto (preliminar).

JAPÃO HOJE – O PMI de serviços subiu de 53,8 em julho para 54,3 em agosto, segundo pesquisa preliminar da S&P Global. O indicador permaneceu acima do patamar neutro de 50, ou seja, indicando expansão da atividade.

… Já o PMI industrial avançou de 48,9 a 49 no período, ainda em território de contração. O PMI composto, que engloba serviços e indústria, melhorou de 52,2 para 52,6. A leitura continuou em terreno expansivo.

DESFECHO DA NOVELA – O mercado doméstico vinha bem desde a abertura, diante da acomodação do estresse dos juros dos Treasuries, mas a maior onda de alívio veio à tarde com o anúncio da votação do arcabouço fiscal.

… O investidor estava louco para tirar esta incerteza da frente. Além da apreciação do texto em si, analistas consideraram positiva a exclusão da emenda do Senado que permite despesas condicionadas no Orçamento.

…  As despesas poderão ser previstas na PLDO 2024, mas a cada ano, se necessitar, o governo terá que pedir autorização ao Congresso para incluí-las no Orçamento. Ou seja, do ponto de vista fiscal, haverá maior controle.

… Contagiados pelo inclusão do arcabouço fiscal na pauta da Câmara, o Ibovespa renovou máximas sequenciais na segunda metade do pregão, os juros futuros acentuaram a queda e o dólar consolidou baixa contra o real.

… Pela primeira vez nestes últimos pregões, a moeda americana não correu para perto dos R$ 5 na máxima intraday, que se limitou ontem a R$ 4,965. O dólar fechou abaixo de R$ 4,95, cotado a R$ 4,9407 (-0,76%).

… No mercado futuro, o contrato do dólar para setembro também devolveu a pressão: -0,99%, a R$ 4,9445.

… Além do alívio fiscal, também a alta do minério de ferro contribuiu para a apreciação do câmbio. Mas o grande teste da semana ainda está por vir, com a participação de Powell em Jackson Hole, na 6ªF.

… O dólar e os juros dos Treasuries longos mais comportados, combinados ao sucesso na articulação política para colocar o novo regime fiscal em votação no plenário da Câmara, esvaziaram prêmio de risco na curva do DI.

… Jan/24 caiu a 12,420% (de 12,432% na 2ªF); jan/25, 10,520% (10,593%); jan/26, mínima intraday de 10,145% (contra 10,255%); jan/27, 10,355% (10,469%); jan/29, 10,880% (10,976%); e jan/31, 11,180% (11,279%).

MELHOR DE DOIS – No segundo pregão de alta de todo o mês de agosto, o Ibovespa lançou uma recuperação técnica até os 116 mil pontos, impulsionado por Brasília e pelas blue chips das commodities e financeiras.

… O otimismo já vinha desde o início do dia e a confirmação oficial no fim da tarde de que o arcabouço fiscal seria votado ontem à noite acelerou os ganhos do Ibovespa, que operou descolado da cautela em NY.

… O índice à vista engatou alta firme de 1,51%, a 116.156,01 pontos, mas o giro seguiu fraco: R$ 20,5 bi. Apesar do ímpeto da bolsa e avanço na pauta econômica, analistas dizem que a China e EUA seguem como incertezas.

… Atualmente, o mercado projeta alta de 4,5% no PIB chinês do ano, abaixo da faixa de 6% prevista em 2023.

… Os investidores estrangeiros continuam vendendo Brasil. Na rotina de saídas pesadas, houve retirada de mais R$ 1,334 bilhão da B3 na sessão da última 6ªF. No mês, a fuga de capital externo já totaliza R$ 10,659 bilhões.

… Apesar de o momento não ser dos mais favoráveis, o Ibov contou ontem com o salto da Vale (+2,25%, a R$ 62,58), de carona no rali do minério (+4,47%), apesar de os estímulos da China não estarem convencendo.

… Petrobras driblou a queda do petróleo e ampliou os ganhos na reta final (ON, +1,33%, R$ 33,50; e PN, +1,32%, a R$ 30,61) com a notícia de que a AGU deu parecer favorável à exploração de petróleo na Foz do Amazonas.

… O sinal verde, tão aguardado pelo governo, é mais um argumento para liberar a exploração, negada pelo Ibama em maio. No início deste mês, confiante na liberação, Lula recomendou ao Amapá “continuar sonhando”.

… Lá fora, o petróleo caiu, com a pressão do dólar e da China, que não dá segurança de nada às commodities. O Brent outubro (-0,50%) quase furou os US$ 84 (US$ 84,03) e o WTI (-0,59%) caiu abaixo de US$ 80 (US$ 79,64).

… As ações da Braskem operaram em dois tempos, caindo primeiro com a declaração de Renan Filho de que a venda da petroquímica não deve ocorrer antes de a companhia restituir os danos causados a Alagoas.

… O ministro dos Transportes foi governador do Estado entre 2015 e o ano passado.

… Mas na hora final do pregão, os papéis da empresa viraram e ganharam tração (PNA, +1,34%).

… O Broadcast apurou que o consórcio formado pela gestora americana Apollo e a petroleira de Abu Dabhi Adnoc tem sido apontado como favorito para levar a Braskem, inclusive ganhando a preferência da Petrobras.

… A estatal esperou o mercado fechar para soltar comunicado reafirmando que não há qualquer decisão da diretoria executiva ou do conselho de administração quanto à venda da participação da Novonor na Braskem.

… Os grandes bancos brasileiros, que têm pressa por um desfecho do negócio, porque possuem ações da Braskem e cerca de R$ 15 bilhões a receber da petroquímica, subiram em bloco no pregão desta 3ªF.

… Itaú, +1,56% (R$ 27,27); Bradesco PN, +0,66% (R$ 15,18); Santander, +1,25% (R$ 26,65); e BB ON, +2,26%.

… Sabesp (ON, +2,19%) esteve no ranking das maiores altas do Ibovespa no pregão de ontem. O Citi elevou o preço-alvo de R$ 73 para R$ 77, destacando em relatório que a companhia reporta melhorias operacionais.

PIVÔ DA PIORA – Os juros dos Treasuries de longo prazo devolveram os excessos, depois dos recordes recentes, mas o alerta hawkish de um Fed boy sustentou o dólar e os yields dos títulos mais curtos do Tesouro dos EUA.  

… Thomas Barkin (Fed de Richmond) disse que, ao invés de desacelerar, “o cenário de reaceleração [da economia americana] chegou à mesa de uma forma que, realmente, não era a mesma há três ou quatro meses”.

… Segundo ele, isso sugere a chance “de que a inflação permaneça alta”. Barkin não vota no Fomc este ano, mas pode estar expressando o sentimento dos falcões, de postura restritiva no juro por um período prolongado.

… O rendimento da Note-10 anos recuou para 4,328%, de 4,335% na véspera, mas segue acima de 4,30%. O retorno do bônus de 2 anos se manteve na faixa dos 5%, a 5,039%, contra 5,009% no pregão anterior.

… “Os EUA perderam dois grandes clientes: China e Japão”, disse o presidente do BTG, Roberto Sallouti, ao comentar, em evento, as duas economias asiáticas que começaram a vender Treasuries nos últimos meses.

… Na reação aos comentários de Barkin, o índice DXY, que mede o dólar contra seis outras moedas fortes, subiu  0,25%, a 103,563 pontos. O euro caiu 0,46%, para US$ 1,0846, e a libra esterlina cedeu 0,21%, a US$ 1,2730.

… Só o iene subiu contra o dólar (+0,24%, a 145,88/US$) e especula-se sobre uma intervenção do BoJ no câmbio.

… Nas bolsas em Wall Street, o driver de cautela veio da decisão da S&P de rebaixar os ratings de pelo menos quatro bancos regionais dos EUA, dias depois de ação similar da Moody’s ter afetado as ações do setor.

… Os temores sobre a saúde das instituições financeiras derrubaram os papéis dos bancões em NY: JPMorgan (-2,07%), Wells Fargo (-2,33%) e Bank of America (-2,44%). O estresse roubou fôlego do mercado de ação.

… O Dow Jones caiu 0,51% (34.289,03 pontos), o S&P 500, -0,28% (4.387,65 pontos), e Nasdaq pausou o rali da véspera e fechou estável (+0,06%), a 13.505,87 pontos, à espera do balanço da gigante de processadores Nvidia.

EM TEMPO…  A Fitch Ratings atribuiu, pela primeira vez, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA (bra)’ à IGUATEMI, refletindo sua posição consolidada como uma das principais operadoras de shopping centers no Brasil.

EDP. CVM aprovou na 2ªF, 21, a conversão do registro de categoria da companhia para categoria “B”. Com isso, as ações de emissão da empresa deixaram de ser negociadas na B3.

ELETROBRAS. Publicou nesta 3ªF a ata da reunião do conselho de administração, que elegeu por unanimidade, Ivan de Souza Monteiro como novo presidente da companhia, no lugar de Wilson Ferreira Jr., que renunciou ao cargo…

… Monteiro até então era presidente do conselho de administração, cuja cadeira será ocupada por Vicente Falconi Campos.

ENERGISA. Aneel aprovou, nesta 3ªF, redução média de 1,46% nas tarifas da Energisa Paraíba (EPB) e aumento médio de 12,83% nas tarifas da Energisa Borborema (EBO). Os reajustes entram em vigor no próximo dia 28…

… A empresa relembra, em fato relevante, que possui uma assembleia geral extraordinária (AGE) marcada para 30 de agosto, na qual será definida a proposta de resgate compulsório das 22,8 milhões de ações que ainda estão em circulação no mercado.

ÂNIMA. Poderá ser contemplada com nove novos cursos de Medicina, dos 12 pedidos atuais que tem na Justiça, caso as liminares que estão em fase avançada sejam aprovadas, afirmou Daniel Castanho, presidente do conselho de administração.

MINERVA FOODS. Comunicou que a T. Rowe Price Associates, Inc. adquiriu ações da companhia, passando a deter 31.375.584 ações ordinárias, representativas de 5,17% do total.

ROSSI. Companhia apresentou plano de recuperação judicial à assembleia geral de credores.

AMERICANAS. Em depoimento à CPI, o ex-presidente Sergio Rial afirmou que não viu nenhum indício de que Jorge Paulo Lemann, Alberto Sicupira e Marcel Telles tenham participado da possível fraude que levou a um rombo de mais de R$ 20 bilhões…

… Questionado por deputado do PSOL sobre documentos sigilosos entregues à comissão, indicando que o Santander teria feito o pagamento de R$ 50 milhões à varejista por operações de crédito de risco sacado, Rial disse não ter conhecimento.

CAIXA. Maria Rita Serrano afirmou que o banco atingiu ontem um “recorde” de 100 mil contratos de empréstimos renegociados pelo programa Desenrola, o que equivale a R$ 1,7 bilhão de dívidas renegociadas, “a maioria com pagamento à vista”…

… A presidente confirmou que a CEF estuda uma nova possibilidade de consignado, que levará à Fazenda e à Febraban.

SALESFORCE. Está liderando uma rodada de financiamento na Hugging Face, uma das mais valorizadas startups que ajudam as empresas a usar inteligência artificial (IA), com valuation de mais de US$ 4 bilhões, segundo fontes.

… A rodada de financiamento de aproximadamente US$ 200 milhões mais que dobra o preço das ações da empresa em NY.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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Arcabouço pode ser votado hoje

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[22/8/2023]

… Os yields dos Treasuries voltaram a escalar, colocando os mercados globais em posição defensiva antes do Simpósio de Jackson Hole, onde é esperada a fala de Jerome Powell, na 6ªF, na expectativa de que ele sinalize o que o Fed planeja para os juros nos EUA. Em paralelo, a timidez das medidas da China para estimular a economia mantém as commodities sob pressão, numa conjunção desfavorável aos emergentes. Aqui os ativos seguem a reboque do exterior, com investidores acompanhando as palestras de RCN no Santander (9h) e de Galípolo na Fiesp (10h). Pode trazer algum alívio a possível votação do arcabouço fiscal, na Câmara. Arthur Lira disse que, se houver acordo na reunião de líderes marcada para as 11h, a matéria vai para o plenário ainda hoje.

… No fim da noite, o relator Cláudio Cajado (PP) informou que não se chegou ainda a um consenso sobre a despesa condicionada, mas tanto ele como o líder do governo, José Guimarães, confirmaram que se não votar hoje, vota amanhã.

… A votação do arcabouço deve ocorrer uma semana depois que Haddad criticou o “poder muito grande da Câmara”, provocando uma inesperada desavença entre eles. Mas Lira não toparia passar por aquele que vai deixar o País sem a regra fiscal.

… A Fazenda insiste na emenda incluída pelo Senado que garante folga de R$ 30 bilhões para o governo ao autorizar a previsão de despesas condicionadas no projeto do Orçamento de 2024, que precisa ser enviado ao Congresso até 31 de agosto.

… Com a viagem de Haddad à África do Sul, o ministro é representado pelo secretário-executivo da Pasta, Dario Durigan.

… Outras mudanças feitas pelos senadores no arcabouço teriam mais chances, como a exclusão dos limites fiscais das despesas com Ciência e Tecnologia, com o Fundeb e, ainda, e com o Fundo Constitucional do Distrito Federal (FCDF).

… Nesta 2ªF, a indefinição sobre a agenda econômica no Congresso somou-se ao estresse com a China e novas pressões nos juros americanos para impedir um segundo pregão de alta do Ibovespa, enquanto subiram o dólar e os juros futuros (abaixo).

BOTA PRESSÃO – Antes de reunir os líderes em Brasília, Lira esteve na Fiesp, onde voltou a defender a reforma administrativa na agenda do Legislativo. “Não quero botar pressão sobre ninguém, mas vamos ter de cortar despesas.”

… O presidente da Câmara disse que vai precisar de apoio para levar adiante a reforma administrativa, que já passou em comissão especial, sustentando que o objetivo é controlar a evolução das despesas públicas, sem mexer nos direitos adquiridos.

… Citando a aprovação da e matérias estruturais aprovadas nos últimos anos, como a reforma da Previdência, a privatização da Eletrobras, a autonomia do Banco Central (BC) e os marcos de saneamento e da cabotagem,

… Lira insistiu que o Congresso tem dado demonstrações inequívocas de seu compromisso com matérias de interesse do Brasil, citando a reforma da Previdência, a privatização da Eletrobras, a autonomia do BC e o marco do saneamento.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Sobre essa PEC, Lira manifestou a expectativa de aprovação final da proposta até o fim do ano, dizendo que as mudanças no sistema tributário aprovadas na Câmara foram construídas em conjunto com o governo.

… Também o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, falou ontem aos empresários na Fiesp, sobre a reforma tributária, mas não quis cravar a data de 4 de outubro definida pelo relator, senador Eduardo Braga (MDB), para a votação.

… “Se houver necessidade de alongar por alguns dias ou algumas semanas, não há problema algum”, disse ele, antecipando que a Casa, “que tem a maioria do Norte e do Nordeste”, estudará o impacto das isenções contidas no texto aprovado na Câmara.

… Pacheco reiterou que o Congresso vai buscar o equilíbrio entre os entes federados “porque o Brasil é um só”. Para ele, o que se precisa “é a integração e a conciliação dos entes e não o alijamento de qualquer região ou Estado federado”.

BRICS – Presidente Lula inicia a agenda oficial na África do Sul, com participação em diálogo do Fórum Empresarial, onde um dos principais assuntos será a expansão do bloco, com a entrada de novos países. Lula é a favor, como a China e a Rússia.

… Como tem acontecido em suas viagens internacionais, há o receio de que o presidente entre em temas polêmicos, em meio ao cenário global turbulento, com as relações conflituosas entre EUA e China e a invasão da Ucrânia pela Rússia.

… Estarão juntos os presidentes Lula, Xi Jinping (China) e Cyril Ramaphosa (África do Sul), o premier Narendra Modi (Índia), e o chanceler Sergey Lavrov (Rússia), representando Vladimir Putin, que, há um mês, avisou que não participaria.

… Também o ministro Haddad, que integra a comitiva presidencial, cumpre agenda em Joanesburgo, participando da abertura do Fórum Empresarial. Mais tarde, ele acompanha Lula em encontro com representantes do Congresso africano.

MAIS AGENDA – Impulsionada pelos ganhos com IR e CSLL, a arrecadação federal de julho (10h30) deve atingir R$ 204,784 bilhões em julho (mediana no Broadcast), após R$ 180,475 bilhões em junho.

… O resultado será comentado pelo chefe do Centro de Estudos Tributários, Claudemir Malaquias, às 11h.

NOS EUA – Três integrantes do Fed falam: Thomas Barkin (8h30), Michelle Bowman e Austan Goolsbee, ambos em evento às 15h30. As vendas de moradias usadas em julho saem às 11h e têm previsão de queda de 0,2%.

… A S&P Global Ratings fez uma série de ações de ratings de bancos regionais dos Estados Unidos ontem à noite, rebaixando as notas de crédito do Comerica, UMB, Valley National Bancorp, Associated Banc Corp e KeyCorp.

CHINA – A incorporadora China SCE Group Holdings Limited anunciou que deve ter prejuízo na faixa entre 1,00 bilhão de yuans e 1,20 bilhão de yuans (entre US$ 140 milhões e US$ 170 milhões) nos seis meses encerrados em 30 de junho.

… A perda é atribuída ao declínio na demanda no mercado imobiliário, que inclui queda na entrega e nos preços de venda.

NO FIO DA NAVALHA – Sem ilusão de que a alta solitária da última 6ªF, após 13 quedas seguidas, pudesse representar tendência para o Ibovespa, o investidor voltou a vender bolsa ontem, no ambiente de cautela.

… O corte de juro da China não contagiou, em meio à crise do setor imobiliário, e o calendário de votações de matérias importantes à equipe econômica foi posto em xeque, diante do recente atrito Haddad-Lira.

… Com fôlego curto, o Ibov começou a semana entregando os 115 mil pontos e, por pouco, não voltou à faixa dos 113 mil na mínima (114.066). Fechou em queda de 0,85%, a 114.429,35 pontos, com giro de R$ 19,4 bilhões.

… Análise gráfica do Itaú BBA no Broadcast indica que, se furar o suporte de 114.400, pode voltar a 111.600 pts.

… Os investidores estrangeiros continuam pulando fora e a fuga de k externo da B3 no mês já supera os R$ 9 bi.

… A China segue como gatilho de incerteza. O UBS cortou as projeções para o crescimento do PIB chinês este ano (de 5,2% para 4,8%) e em 2024 (de 5% para 4,2%), com os estímulos econômicos considerados insuficientes.

… Além disso, o banco projeta que a crise no setor imobiliário será profunda e duradoura.

… Segundo o site Caixin, o governo de Pequim estuda oferecer financiamento barato às empresas do país.

… O BC chinês (PBoC) pode estabelecer uma ferramenta de liquidez emergencial com os bancos para garantir empréstimos de baixo custo com vencimentos mais longos para as linhas de financiamento dos governos locais.

… Apesar de a redução no juro promovida pela China na noite do domingo ter sustentado o minério de ferro (+0,91%), os papéis da Vale não compraram o otimismo e terminaram de lado: ON, -0,03%, cotados a R$ 61,20.

… O ânimo inicial com o desaperto monetário na China durou pouco para o petróleo. Ao longo do dia, várias análises ponderaram que a iniciativa não é suficiente para sustentar uma recuperação da atividade econômica.

… Outras avaliações chamaram ainda a atenção para o fato de a taxa de juros de 5 anos, que serve de referência para o mercado imobiliário, não ter sido alterada no país, que é o maior importador global de petróleo.

… O Brent/out recuou 0,40%, a US$ 84,46 o barril, e o WTI do mesmo prazo perdeu 0,66%, a US$ 80,12.

… No quadro defensivo do dia, os grandes bancos domésticos caíram em bloco: Itaú, -0,41%, a R$ 26,85; Bradesco PN, -0,72%, a R$ 15,08; BB ON, -0,36%, a R$ 47,62; e Santander unit, -0,45%, a R$ 26,32.

… As ações ligadas ao consumo doméstico devolveram os ganhos de 6ªF e ficaram entre as maiores baixas do Ibovespa, refletindo o avanço dos juros futuros e o cenário de maior aversão ao risco na bolsa brasileira.

… Carrefour ON perdeu 4,14% e Arezzo ON, -3,26%. Na contramão, Magalu (+1,67%) ficou entre as maiores altas, com especulações de que o governo prepara incentivos para venda de eletrodomésticos da linha branca.

O MURO – O dólar segue flertando com os R$ 5, mas de novo respeitou este teto psicológico, apesar da incerteza com a China, do suspense com os passos do Fed e da cautela com a pauta econômica no Congresso.

… Por quanto tempo mais a moeda americana continuará resistindo a quebrar a barreira dos R$ 5, é o que se verá. No curtíssimo prazo, os comentários de Powell em Jackson Hole poderão ser decisivos para o câmbio.

… Interrompendo três quedas seguidas, o dólar subiu de leve ontem, a R$ 4,9787 (+0,22%), após ter investido até R$ 4,9965 no pico intraday, sinalizando que ainda caminha sobre campo minado. Em agosto, sobe 5,27%.

… O exterior tenso com a China e o novo rali dos juros dos Treasuries, além do risco de pano de fundo de que Lira, eventualmente, dê algum troco a Haddad, prejudicando a agenda econômica do governo, puxaram o DI.

… A pressão foi observada especialmente na ponta mais longa. Jan/29 subiu a 10,980% (de 10,843%); jan/31, 11,260% (de 11,161%); jan/27, 10,480% (de 10,323%); e jan/26 na máxima do dia, a 10,275% (de 10,119%).

… Jan/25 avançou para 10,615% (de 10,518%) e jan/24 ficou praticamente estável a 12,435% (contra 12,430%).

… Estrategista disse ao Broadcast que a curva projeta agora só 20% de chance de que o Copom acelere o ritmo de cortes da Selic para 0,75pp, contra 80% para 0,5pp. Segundo o profissional, a melhora da inflação estagnou.

… O BC não canta vitória sobre os preços e os indicadores têm exibido esgotamento da deflação no País. Ontem, a segunda prévia do IGP-M caiu 0,02%, bem menos do que no mesmo período do ano passado (-0,72%).

… Captando o efeito do reajuste dos combustíveis pela Petrobras, a mediana do IPCA do ano subiu na Focus, de 4,84% para 4,90%. No horizonte relevante da política monetária, nada mudou: 2024 (3,86%) e 2025 (3,50%).

A NOVIDADE – Às vésperas de Jackson Hole, um debate novo entra no radar: o juro neutro nos EUA.

… Economistas dizem que pesquisas acadêmicas mostrando que a taxa neutra aumentou podem ser apresentadas no evento e não descartam que Powell fale em um juro de equilíbrio maior no simpósio.

… Mesmo que ele não comente diretamente sobre o assunto, cogita-se que o presidente do Fed repita a declaração de 2022 de que “o registro histórico adverte fortemente contra o afrouxamento prematuro do juro”.

… Apesar dos sinais de que a inflação está desacelerando, o mercado de trabalho nos EUA se mostra resiliente e o crescimento econômico reduz o medo de recessão, esvaziando as chances de juros historicamente baixos.

… O mercado precifica que o Fed só vai cortar o juro em maio de 2024, de acordo com o monitoramento do CME. É o primeiro mês em que a expectativa de afrouxamento aparece de forma majoritária na ferramenta.

… A aposta de que uma virada dovish do Fed vai demorar tem dado espaço para a recente escalada dos rendimentos dos Treasuries, com os retornos da ponta longa nos maiores níveis em mais de uma década.

… A taxa da Note de 10 anos atingiu nova máxima em 16 anos ontem (4,352%) e fechou a 4,335%, depois da breve trégua da última 6ªF (4,247%). O yield do título de 2 anos voltou para a faixa de 5%: 5,009%, de 4,923%.

… O dólar não acompanhou o rali. Mas dizem que pode ganhar força, com chance de o índice DXY testar 104 pontos, se Powell enfatizar que a luta contra a inflação não acabou e que o Fed vai atrasar um corte do juro.

… Ontem, o DXY fechou estável (+0,07%), a 103,300 pontos. A moeda americana perdeu força contra as divisas europeias. O euro subiu 0,19% (US$ 1,0898) e a libra, +0,21%, a US$ 1,2760. Já o iene caiu 0,55%, a 146,24/US$.

… Apesar da nova onda de alta nos juros dos Treasuries, as bolsas em NY não foram mal. O setor de tecnologia fincou o S&P 500 no azul (+0,69% a 4.399,90 pontos) e limitou a queda do Dow Jones: -0,11%, a 34.464,41 pts.

… O bom desempenho do Nasdaq, que avançou 1,56%, a 13.497,59 pontos, foi puxado pelos papéis da Nvidia (+8,5%), que apresenta balanço amanhã e tem expectativa de aumento de 65% na receita do 2Tri.

EM TEMPO… JBS informou que oferta de troca de 11 séries de bonds expirou e deve ser liquidada até hoje.

ISA CTEEP comunicou o início da operação comercial do projeto Triângulo Mineiro, que pertence à IEMG, subsidiária da companhia, com 20 meses de antecipação em relação ao prazo estabelecido pela Aneel…

… A margem Ebitda estimada da IEMG após entrada em operação do projeto Triângulo Mineiro é de aproximadamente 80%…

… O investimento realizado, até o momento, foi de aproximadamente R$ 450 milhões. A empresa informa, ainda, que o projeto foi financiado por meio de debêntures verdes de infraestrutura emitidas na acionista.

LIGHT. Em comunicado ao mercado ontem à noite afirmou que o processo de recuperação judicial “tramita normalmente” na Justiça do Rio de Janeiro e que o prazo para que os credores apresentem objeções a ele “ainda não começou a correr”…

… Diante da cobrança da CVM por atualização no processo, a empresa afirmou, ainda, que não há, até hoje, informação de “que qualquer objeção já tenha sido apresentada nos autos da recuperação judicial”.

TAESA. Conselho de administração aprovou a realização da 14ª emissão de debêntures não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em até três séries, para distribuição pública, no valor de R$ 800 milhões…

… Serão emitidas 800 mil debêntures de valor nominal unitário de R$ 1 mil, com prazos de 10 anos, 12 anos e 15 anos.

MULTILASER. Conselho de administração aprovou a constituição de subsidiária integral da companhia em Hong Kong, denominada Multilaser Global Limited, com a consequente integralização do seu capital social, por 500 mil dólares de Hong Kong.

… Ontem, a ação da Multilaser fechou em queda de 8,63%, entre as mínimas fora do Ibovespa. No ano, o papel sobe mais de 20%.

ABSOLAR. Geração própria de energia solar ultrapassou a marca de 23 gigawatts (GW) de potência instalada em residências, comércios, indústrias, propriedades rurais e prédios públicos no Brasil…

… São mais de 3 milhões de unidades consumidoras atendidas pela tecnologia fotovoltaica, informou a Associação Brasileira de Energia Solar Fotovoltaica, avaliando que há “muito espaço ainda para crescer”.

BB. Banco do Brasil e Fundação BB lançaram nesta 2ªF o 12º Prêmio Fundação BB de Tecnologia Social, que reconhece e certifica soluções criadas para resolver problemas socioambientais…

… O prêmio acontece desde 2001, a cada dois anos, e neste ano, o investimento total deve chegar a até R$ 6 milhões.

BHP. O conglomerado de commodities reportou uma queda de 58% no lucro líquido no ano fiscal de 2023 encerrado em junho, a US$ 12,9 bilhões. A receita recuou 17%, a US$ 53,8 bilhões, e o dividendo final de US$ 0,80/ação.

… No after hours, após o balanço, o ADR da BHP caiu 2,20%.

SUBWAY. Roark Capital está perto de fechar um acordo para comprar a franquia de lojas de sanduíches por US$ 9,6 bilhões. O negócio poderá ser finalizado nesta semana, de acordo com informação apurada pela agência Dow Jones.

ARM HOLDINGS. Empresa de semicondutores anunciou que se inscreveu junto à SEC para listar American Depositary Shares (ADS) na Nasdaq, em uma oferta pública inicial (IPO). A companhia britânica aparecerá sob o símbolo “ARM”.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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