BoJ não muda política ultra-acomodatícia

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[22/9/2023]

… O iene registrava perdas nesta madrugada, após o BoJ frustrar as expectativas de que começaria a sinalizar uma mudança em sua política ultra-acomodatícia para controlar a desvalorização do câmbio. A taxa de juro foi mantida negativa em -0,10% e não houve ajuste no controle da curva de rendimentos (YCC), que estabelece o retorno do bônus do governo japonês (JGB) de 10 anos entre -0,5% e 0,5%. A decisão ocorre em meio ao aperto global dos BCs, que o mercado está chamando de higher for longer, juros mais altos por mais tempo, no desafio de controlar a inflação. Nesta 5ªF, NY reagiu ao duro recado do Fed, enquanto aqui a aversão ao risco se espalhou, ampliada pela mensagem de cautela do Copom e dificuldade para o cumprimento das metas fiscais.

… O dado da arrecadação federal de agosto, com queda de 4,14% em termos reais sobre agosto/22 e 14,6% sobre julho, acentuou as preocupações, embora o valor (R$ 172,785 bilhões) tenha ficado em linha com as estimativas dos economistas.

… Segundo Claudemir Malaquias, chefe do Centro de Estudos Tributários e Aduaneiros da RF, a queda neste ano está relacionada ao desempenho do setor de commodities e dos recolhimentos atípicos que ocorreram em 2022.

… Malaquias cita o exemplo da mineração, cujas receitas caíram de R$ 32,9 bilhões para R$ 13,6 bilhões entre janeiro e agosto na comparação com 2022, e dos combustíveis, cuja arrecadação caiu de R$ 76,6 bilhões para R$ 61,1 bilhões no período.

… No Broadcast, Tiago Sbardelotto (XP) disse que a queda nos preços das commodities e a desaceleração da economia afetam os impostos sobre lucros e sobre importação. Mantém viés de baixa para a previsão de arrecadação (R$ 2,347 trilhões) este ano.

… Étore Sanchez (Ativa) prevê arrecadação semelhante para 2023 (R$ 2,33 trilhões) e déficit primário de R$ 77 bilhões em 2024.

… Segundo apurou o Valor, a menção ao fiscal no comunicado do Copom foi bem recebida pela equipe econômica. “Se o BC está dizendo que é importante perseguir o que estamos perseguindo (déficit zero), é ótimo. O BC está aliado”, disse uma fonte.

… Questionado pelos jornalistas sobre o alerta do Copom, o ministro Fernando Haddad – que sofre pressões do PT para rever a meta – concordou que perseguir a meta é “importante porque demonstra a seriedade do País com as contas públicas”.

… Haddad também voltou a apontar a necessidade de apoio do Congresso para o cumprimento das metas fiscais, no sentido de evitar a aprovação de novas despesas e desonerações, em referência à pauta-bomba dos parlamentares de R$ 88,5 bilhões.

… Em entrevista para o Estadão, o presidente do Carf, Carlos Higino Ribeiro de Alencar, afirmou que a previsão de arrecadação de R$ 54,7 bilhões do governo com julgamentos no órgão no próximo ano será obtida “com tranquilidade”.

… Até o fim de 2024, Higino acredita que é possível julgar pelo menos a metade do valor total em disputa, comprometendo-se a analisar casos que somam R$ 550 bilhões no prazo de um ano. “O Carf vai fazer um esforço concentrado de julgamentos.”

… A lei para empresas regularizarem os débitos foi sancionada nesta 5ªF pelo vice-presidente Geraldo Alckmin e assegura a volta do chamado voto de qualidade (espécie de voto de Minerva) da Receita nas decisões em que houver empate.

… Segundo Higino, a nova legislação dá um estímulo muito grande para as empresas encerrarem a disputa, nos casos de empate, com desconto de 100% em juros e multa. Para Haddad, esta será a principal fonte de arrecadação no ano que vem.

… O ministro espera conseguir um terço dos R$ 168 bilhões que precisa arrecadar a mais para zerar o déficit em 2024. Há hoje um valor inédito em disputa no Carf: R$ 1,140 trilhão. “Se a gente julgar metade do estoque, chegamos em R$ 54,7 bilhões.”

… Para o tributarista Luiz Bichara, ouvido pelo jornal, a previsão é de “uma ingenuidade comovente”, já que os contribuintes vão judicializar as questões. “São inúmeros os exemplos onde os contribuintes perdem no Carf, mas vencem as teses no Judiciário.”

… Alckmin sancionou a lei do Carf com 15 vetos, sendo que o principal deles diz respeito à antecipação de garantias, em caso de derrota em segunda instância pelas empresas que questionarem o valor pago em tributos, acrescentada pelos parlamentares.

… Um dos negociadores da lei do Carf pelo setor privado, João Camargo (do Grupo Esfera) afirma que o veto ao fim da liquidação antecipada já provocou reação negativa, com empresários dizendo que Haddad não cumpriu o combinado.

PETROBRAS EM ALERTA – A proibição temporária às vendas de diesel e gasolina decidida pelo governo da Rússia é uma tentativa de estabilizar os preços dos combustíveis no mercado interno, em meio a uma escassez observada no país.

… A Rússia é o maior exportador mundial de diesel, tendo embarcado mais de 1 milhão de bpd de janeiro a meados de setembro, segundo dados da Vortexa compilados pela Bloomberg. Turquia, Arábia Saudita e Brasil estão entre os principais destinos.

… Os preços do diesel, especialmente, devem ser afetados, num momento em que os estoques globais já estão em níveis baixos.

… Na Reuters, especialistas disseram que a restrição deve pressionar a Petrobras por reajuste nas refinarias. A mesma previsão foi feita pelo Goldman Sachs, comentando que isso será necessário para impedir um desabastecimento de diesel no Brasil.

… A notícia pega o mercado já com defasagem de 14% contra o preço praticado lá fora, segundo a Abicom. O Brasil importa entre 25% e 30% do diesel que consome e, em agosto, o diesel russo foi responsável por mais de 70% deste volume.

… Para o Centro Brasileiro de Infraestrutura (CBIE), a restrição da Rússia deve aumentar a defasagem dos preços e pressionar a Petrobras. Na opinião do ex-presidente da estatal José Mauro Coelho, a medida “pode ter um impacto bastante negativo”.

… Na avaliação da S&P Global, o impacto da medida dependerá do tempo de duração dos cortes na exportação e do respeito aos contratos já firmados, que não ficaram claros no anúncio do Kremlin.

… O consultor de gerenciamento de risco da StoneX, Thiago Vetter, avalia que são remotas as chances de a Rússia restringir as exportações de gasolina e diesel por um longo período. Espera que a medida seja pontual e revisada em breve.

… Nesta 5ªF, a decisão do governo russo puxou a cotação do diesel na Nyse, para US$ 3,46 por galão (+4%).

… Já o petróleo, que chegou a reagir em alta com a notícia num primeiro momento, voltou a cair, com o viés hawkish do Fed projetando demanda mais fraca. Na Ice, o Brent/nov cedeu 0,25% (US$ 93,30) e, em NY, o WTI/nov, -0,03% (US$ 89,63).

… Também as ações de Petrobras sucumbiram ao dia negativo do Ibovespa, com os investidores reagindo à sinalização de juros elevados nos Estados Unidos e à mensagem do Copom, que descartou acelerar a queda da Selic (abaixo).

MARCO TEMPORAL – O presidente da Frente Parlamentar Agropecuária, deputado Pedro Lupion (PP-PR), reagiu com indignação ao resultado do julgamento do STF, que derrubou a jurisprudência do marco temporal.

… “O que o STF fez é criar uma barbárie no campo. Insegurança jurídica total, sem previsão de indenização, sem garantia para os produtores”, afirmou, prometendo virar o jogo no Senado, onde o tema também está sendo tratado.

… Um projeto de lei, já aprovado na Câmara, estabelece a data da promulgação da Constituição de 88 como referência para a demarcação de terras indígenas. É nesse projeto que a bancada ruralista pretende investir.

… “A FPA vai aprovar o marco temporal no Senado na próxima semana”, disse Lupion, prometendo até mesmo obstruir outras pautas, inclusive da agenda econômica, na Câmara e no Senado. No STF, o marco temporal foi rejeitado por 9 votos a 2.

AGENDA – Ministério do Planejamento divulga (14h30) o relatório de receitas e despesas do 4º bimestre. O secretário do Orçamento, Paulo Bijos, e adjunta do Tesouro, Viviane Varga, comentarão os dados às 15h.

… Lá fora, a leitura preliminar de setembro do PMI/S&P Global composto é destaque hoje nos EUA (10h45), zona do euro (5h), Alemanha (4h30) e Reino Unido (5h30), onde saem ainda as vendas no varejo em agosto (3h).

… Às 14h, a Baker Hughes divulga os dados dos poços e plataformas de petróleo em operação. A diretora do Fed, Lisa Cook (9h50), e a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly (14h), participam de eventos públicos.

MAIS JAPÃO – O PMI/S&P Global composto caiu de 52,6 em agosto para 51,8 em setembro, segundo pesquisa preliminar. Apesar da queda, o dado seguiu acima do patamar neutro de 50, indicando expansão da atividade.

… Já o PMI industrial cedeu de 48,9 para 48,6 no mesmo período, ainda em território de contração. Já o indicador de serviços registrou queda de 54,3 para 53,3 na mesma comparação.

FAMA DE DURÕES – A mensagem hawkish que o Fed e Copom transmitiram queimou 2.500 pontos do Ibov, estressou o DI e puxou o dólar à faixa de R$ 4,93, impondo a pior performance ao real entre os emergentes.

… Em pesquisa Broadcast, todas as 66 instituições consultadas esperam novo corte de 0,5 ponto da Selic em novembro. Mas em dezembro, 9 de 67 casas (13%) ainda veem aceleração do ritmo de desaperto para 0,75pp.

… O porcentual é um pouco menor do que os 18% da pesquisa anterior. Surpreende a resistência desta aposta (o Itaú continua com ela), mesmo depois de o comunicado ter contratado mais duas doses de 0,5pp este ano.

… A ata do Copom (3ªF) pode indicar as chances desta precificação, considerada improvável pela maioria.

… No ajuste ao tom mais conservador do BC, a ponta curta do DI subiu, enquanto a longa avançou mais de 15 pontos-base, pressionada pelos rendimentos dos Treasuries, que responderam à “pausa hawkish” do Fed.

… No fechamento, o DI jan/24 subiu a 12,265% (de 12,242% na véspera); jan/25, 10,565% (de 10,480%); jan/26, 10,295% (de 10,155%); jan/27, 10,550% (de 10,395%); jan/29, 11,100% (de 10,932%); e jan/31, 11,400% (11,234%).

… O câmbio ajudou a colocar pressão nas taxas. Atropelado pelo risk-off externo e retorno do risco fiscal na mensagem do comunicado do Copom, o dólar engatou alta de 1,13%, a R$ 4,9352, perto da máxima (R$ 4,9362).

… A onda de valorização global tem deixado para trás o piso do dólar, que opera no range de R$ 4,80 a R$ 5,00.

… Traders explicaram ao Broadcast que o real perdeu força ontem, porque é mais fácil para os investidores reduzirem posições na divisa brasileira, que é líquida e, portanto, oferece opção de saída com custos menores.

… Apesar disso, analistas dizem que, mesmo com o carry trade menos atrativo, diante do estreitamento do diferencial entre os juros do Fed e do Copom, o Brasil segue oferecendo taxas reais elevadas para os estrangeiros.

… No mercado futuro, o contrato do dólar para outubro registrou valorização de 1,12%, cotado a R$ 4,9415.

TRAVA – O Ibov anda engessado ultimamente: não fura os 115 mil pontos e nem rompe os 120 mil pontos.

… Mas ontem se inclinou para baixo, com o recado do Fed de que continua com bala na agulha para voltar a subir o juro, se for preciso, enquanto o Copom quis eliminar a esperança de um corte de 0,75pp da Selic no ano.

… Por pouco, o índice à vista da bolsa doméstica não perdeu os 116 mil pontos na mínima (116.012). Fechou em -2,15%, a 116.145,05 pontos. O giro melhor, de R$ 26 bi, foi mau sinal, de que mais gente entrou para vender.

… A sinalização dos dois BCS de que preferem fazer demais na política monetária do que de menos desencadeou aversão a risco nos mercados globais e, no Ibovespa, apenas sete ações terminaram o pregão no campo positivo.

… A maior valorização do dia foi de Suzano (+2,04%), beneficiada pelo aumento do dólar e pelo reajuste de preço da celulose anunciado esta semana. Sabesp ganhou 2,03%, com o mercado confiante de que a privatização pode sair.

… Outro destaque foi de Natura (+1,95%), com relatos de que a Body Shop teria três interessados na sua compra.

… No lado oposto, varejo foi um dos setores mais pressionados com o cenário pós-Fed e Copom. Magazine Luiza liderou as perdas, afundando 6,75%. Soma caiu 6,71%, Arezzo cedeu 5,71% e Lojas Renner teve queda de 4,84%.

… Os papéis dos principais bancos tiveram baixas expressivas nesta 5ªF: Bradesco ON (-4,29%; R$ 12,50), Bradesco PN (-3,71%; R$ 14,26), BB ON (-2,29%; R$ 46,61), Itaú (-2,28%; R$ 26,99) e Santander unit (-1,77%; R$ 26,09%).

… Na mínima do dia e na cola do minério (-1,9%), Vale (ON, -2,61%) fechou cotada a R$ 67,50. Apesar de o petróleo ter caído pouco, as ações da Petrobras chamaram vendas firmes: ON, -1,44%, a R$ 36,87; e PN, -1,55%, a R$ 33,76.

SÓ ACABA QUANDO TERMINA – O carimbo de falcão deixado pelo Fed no statement impede NY de sonhar com o fim do ciclo, mesmo que o processo de aperto já tenha eventualmente acabado, e adia a perspectiva de um corte.

… O Goldman Sachs postergou do 3Tri para o 4Tri do ano que vem a projeção de início de queda do juro nos EUA.

… O ex-presidente do Fed de St. Louis James Bullard disse que o BC americano pode precisar aumentar ainda mais as taxas de juros e mantê-las mais altas para se proteger contra o risco de uma reaceleração da inflação.

… “Acho que pode ser uma boa coisa a fazer como garantia de que o núcleo da inflação continue a cair em um ritmo apropriado, para que o comitê possa voltar à inflação de 2% em um prazo razoável”, disse à Bloomberg.

… Na sua avaliação, “faz muito sentido” que os dirigentes de política monetária enfatizem que as taxas terão de permanecer mais altas durante mais tempo, dada a força da economia e o robusto mercado de trabalho.

… “As perspectivas de aterrissagem suave são muito boas, mas só aterrissaremos quando a inflação voltar a 2%.”

… Ontem, a queda nos pedidos de auxílio-desemprego (-20 mil) para o menor patamar desde janeiro (201 mil) corroborou a postura hawkish do Fed e a sensação de que a situação da mão de obra segue apertada nos EUA.

… Os juros dos Treasuries de mais longo prazo seguiram rodando nos picos em 16 anos. A taxa da Note-10 anos subiu a 4,478%, de 4,372%. O yield do bônus de 2 anos flertou com 5,20%, mas realizou e caiu a 5,135%, de 5,169%.

… A sinalização do Fed de que pode elevar os juros novamente ou mantê-los altos por mais tempo (ou as duas coisas juntas) ampliou o pessimismo das bolsas americanas, que também sentiram a pressão dos juros dos Treasuries.

… O Dow Jones caiu 1,08%, a 34.070,42 pontos; S&P 500 recuou 1,64% (4.330,00 pts); e Nasdaq, -1,82% (13.223,98).

… No câmbio, a combinação do dólar forte por causa do Fed com a pausa do BoE levou a libra a cair 0,42%, para US$ 1,2295. O euro (US$ 1,0661) fechou praticamente estável (-0,05%). O mercado não vê cortes tão cedo pelo BCE.

… Na noite de ontem, o economista-chefe do BC Europeu, Philip Lane, disse que a instituição deverá manter os juros em nível restritivos pelo tempo que for necessário, ressaltando as incertezas consideráveis sobre a inflação.

… Mais cedo, o presidente do BC da Letônia e integrante do BCE, Martins Kazaks, havia dito que a escalada do petróleo é um risco e que não espera corte nas taxas de juros pelo BCE no primeiro semestre do ano que vem.

… “Só [vem corte] quando as projeções de inflação começarem a ficar consistentemente abaixo da meta de 2%.”

… No suspense do BoJ, o iene subiu 0,42%, a 147,52/US$. O DXY (+0,27%) seguiu acima dos 105 pontos (105,363).

EM TEMPO… O conselho de administração da PETROBRAS decidiu adiar a decisão sobre o pagamento de cerca de R$ 900 milhões referentes a um acordo com os credores da Sete Brasil…

… O Broadcast apurou que o adiamento teve como pano de fundo a decisão juiz Luiz Alberto Carvalho Alves, da 3ª Vara Empresarial do TJ-RJ, que intimou a Petrobras a enviar a ata da reunião contendo os votos dos conselheiros…

… Segundo fontes, a decisão do juiz foi vista como ameaça pelos conselheiros, que optaram por postergar a definição sobre o pagamento até que se consiga avaliar melhor os impactos que poderia ter na companhia.

IRB registrou lucro líquido de R$ 22,3 milhões em julho, revertendo prejuízo de R$ 58,9 milhões apurado no mesmo mês de 2022.

GRUPO PÃO DE AÇÚCAR. Santander rebaixou recomendação da ação da empresa de compra para neutra e cortou preço-alvo de R$ 35 em 2023 para R$ 5,70 em 2024…

… Redução substancial no preço da varejista refletiu a cisão do Grupo Éxito e as revisões para baixo dos lucros nas operações brasileiras do GPA.

GRUPO MATEUS. Santander elevou preço-alvo da ação da companhia de R$ 8,10 em 2023 para R$ R$ 10 em 2024, mantendo recomendação de compra…

… Banco prevê crescimento nas vendas em mesmas lojas (SSS) no 2º semestre, principalmente em varejo e eletro, enquanto atacarejo deve seguir em ritmo saudável.

LOJAS RENNER aprovou a distribuição de R$ 171 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,1796 por ação, com pagamento até a data da AGO de 2024; ex em 27/9.

AMERICANAS. TJ-SP negou suspeição da Kroll como perita em processo do Bradesco contra varejista. (fontes do Broadcast)

RAIA DROGASIL. Santander elevou preço-alvo da ação de R$ 25 para R$ 33, reiterando recomendação neutra…

… Para o banco, rede é uma das empresas mais fortes do varejo, com base no histórico de execução, considerando a estratégia de expansão, desenvolvimento de iniciativas em vendas digitais e, mais recentemente, em publicidade.

AÉREAS. Aviação doméstica brasileira registrou o melhor mês de agosto em movimentação de passageiros desde o início da série histórica do setor, em 2000…

… Foram transportados 8,2 milhões de passageiros, alta de 4,3% na comparação com agosto de 2019, período pré-pandemia; demanda por voos domésticos subiu 6,4% e a oferta de assentos cresceu 5,3%…

… Latam ficou na liderança do mercado interno, com 38,3% dos voos, seguida por Gol (32,6%) e Azul (28,6%)…

… No mercado internacional, porém, a Anac registrou queda de 7,2% na demanda por voos e de 8,6% na oferta de assentos entre as companhias brasileiras.

LIVRARIA SARAIVA, em recuperação judicial, confirmou encerramento das últimas lojas físicas; segundo a companhia, apenas o e-commerce será mantido em funcionamento.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Mercados repercutem Fed e BC hawk

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[21/9/2023]

… Mais três decisões de política monetária estão previstas para hoje: a do BoE inglês e do BC turco (às 8h) e da África do Sul (10h), após o Fed ter resgatado as chances de mais uma alta do juro e o Copom ter esvaziado as apostas de aceleração do ritmo de quedas, contratando mais dois cortes de 50pbs da Selic, que deverá fechar o ano em 11,75%. Nos dois casos, apesar da pausa nos EUA e da redução aqui, os BCs adotaram tom mais hawk, com alertas que devem repercutir nos mercados, nesta 5ªF. Powell destacou a força da economia americana, com resistência “acima do esperado”, e o comunicado do BC voltou a citar o risco fiscal como ponto de preocupação, defendendo que o governo deve perseguir a meta de zerar o déficit primário em 2024.

… A frase do Copom diz o seguinte: “Tendo em conta a importância da execução das metas fiscais para as expectativas de inflação e para a condução da política monetária, o Comitê reforça a importância da firme persecução dessas metas”.

… A menção estaria relacionada às pressões do PT sobre Haddad para mudar a meta, que têm gerado ruídos e especulações.

… O Copom também reconhece o PIB mais forte e a piora do cenário externo, com as incertezas sobre o crescimento da China e a discussão sobre juros nos EUA, que podem gerar um câmbio mais desvalorizado e pressão inflacionária para o Brasil.

… A sinalização de que não há espaço para cortes maiores da Selic, como parte do mercado apostava, ficou clara no plural usado para afirmar que o ritmo de 0,50pp será mantido “nas próximas reuniões”, ou seja, em novembro e dezembro.

… Em outro trecho, o comunicado reforça que o ritmo de 0,50pp é “apropriado para manter a política contracionista necessária”.

… O texto confirmou o estágio de desinflação, “que tende a ser mais lento”, mas ajustou levemente as suas projeções para o IPCA de 2023, de 4,9% para 5%, do IPCA de 2024, de 3,4% para 3,5%, e do IPCA de2025, de 3% para 3,1%.

… “A curva exagerou a precificação de queda e deve se ajustar nesta 5ªF”, disse Cristiano Oliveira (Banco Pine), ao Broadcast.

… Ao que tudo indica, o jogo no DI está dado até dezembro, quando expiram os mandatos de mais dois diretores da ala técnica, Fernanda Guardado (Internacional) e Mauricio Moura (Relacionamento, Cidadania e Supervisão de Conduta).

… Depois disso, dependerá do que vai rolar, inclusive nos Estados Unidos, onde o gráfico de pontos deu um susto no mercado.

… A manutenção da taxa dos Fed Funds entre 5,25% e 5,5%, era amplamente esperada, mas a revisão agressiva das projeções dos juros para 2024 (de 4,6% para 5,1%) e para 2025 (de 3,4% para 3,9%) pegou o investidor em NY de surpresa.

… Para este ano, o Fed manteve a projeção para a taxa em 5,6%, compatível com a expectativa de 12 dirigentes das distritais, que esperam juros entre 5,5% e 5,75% em dezembro, enquanto sete não acreditam que novo aumento será necessário.

… Insistindo que a atividade “tem se mostrado mais forte do que todos esperávamos”, Powell afirmou que não há ainda confiança de que “chegamos no nível adequado de aperto”. “Se a economia continuar crescendo, teremos que fazer mais.”

… O presidente do Fed também sinalizou que não há consenso em relação ao tempo que os juros serão mantidos elevados. “Após a certeza sobre o nível dos juros, a questão será por quanto tempo devemos mantê-los [elevados].”

CME – Na ferramenta que monitora os futuros dos Fed Funds, a chance de os juros ficarem estáveis na faixa de 5,25% a 5,50% em novembro seguiam em torno de 72%, ontem à noite, mas a probabilidade de mais 25pbs em dezembro atingia perto de 40%.

… As apostas do primeiro corte do juro nos Estados Unidos agora só aparecem em julho, com 32,9%, empatadas com uma pausa (32,2%), o que pode transferir o início do relaxamento monetário para meados do segundo semestre de 2024.

AGENDA – A arrecadação federal será divulgada às 10h30 pela Receita e deve desacelerar para R$ 172,900 bilhões em agosto, de acordo com a mediana das estimativas em pesquisa Broadcast, após R$ 201,829 bilhões em julho.

… De volta ao Brasil, da Assembleia Geral da ONU, Haddad almoça hoje com RCN (12h30), em day after de Copom.

LÁ FORA – O consenso ainda é de que o BCE inglês (BoE) promoverá nesta 5ªF a última alta do ciclo de aperto.

… Mas, ontem, a perda de pique da inflação (CPI) no Reino Unido em agosto, para 6,7%, abaixo da previsão de 6,8%, lançou apostas de última hora de que o BoE já possa pausar o juro hoje, ao invés de esperar até a próxima reunião.  

… Mesmo que opte pela manutenção da taxa, a expectativa é de que a decisão não seja unânime.

… Ainda na agenda do dia, Christine Lagarde (BCE) profere palestra em evento às 11h. No mesmo horário, na zona do euro, a Comissão Europeia divulga a leitura preliminar de setembro do índice de confiança do consumidor.

… Nos EUA, o auxílio-desemprego (9h30) deve ter alta de 5 mil pedidos, para 225 mil. Às 11h, saem as vendas de moradias usadas em agosto. Em NY, prossegue hoje a Assembleia Geral da ONU. Lula voltou na noite de ontem.

O CORTE HAWKISH – O alerta fiscal no comunicado do Copom e o recado muito direto de que não vai ter corte de 0,75pp da Selic este ano contratam alguma pressão para hoje na curva do DI, mas nada que deva causar sustos.  

… Segundo o Broadcast, a tendência é que as taxas até janeiro de 2026 adicionem prêmios de forma moderada.

… Chama atenção o contraponto ao Copom do Itaú, que mantém a aposta de Selic de 11,50% no fim do ano (ou seja, ainda precifica queda de 0,75pp), apesar de o comunicado não ter indicado intenção de acelerar a flexibilização.

… “As projeções apresentadas apontam para um cenário de inflação relativamente confortável para 2024 e especialmente para 2025, que ganhará cada vez mais relevância no conjunto de informação do Copom”, diz o banco.

… Ontem, os juros futuros curtos e longos zeraram a queda e o miolo da curva acelerou, à medida que os yields dos Treasuries rompiam máximas em NY, com Powell avisando que não necessariamente o ciclo de aperto acabou.

… Antes do Copom, o DI jan/24 foi a 12,260% (de 12,257% na véspera); jan/25, 10,530% (de 10,484%); jan/26, 10,235% (de 10,182%); jan/27, 10,480% (de 10,440%); jan/29, 10,990% (de 10,984%); e jan/31, 11,290% (11,293%).

… No câmbio, o dólar chegou a ser negociado abaixo dos R$ 4,85 pela manhã, antes que Powell mudasse a cena. No fechamento, a moeda à vista era negociada em leve alta de 0,15%, a R$ 4,8802, perto da máxima do dia (R$ 4,8807).

… O contrato de dólar para outubro seguiu a virada de alta e subiu 0,22%, cotado a R$ 4,8870 no final do pregão.

… No noticiário do dia, sem influência nos negócios, o BC informou que o fluxo cambial na semana passada foi positivo em US$ 591 mi, com entradas de US$ 1,712 bi pela conta financeira e saídas de US$ 1,121 bi pela comercial.

… No acumulado do mês, até dia 15, o fluxo total está negativo em US$ 1,148 bi. No ano, positivo em US$ 21,176 bi.

IMPACTO REDUZIDO – Na medida em que um corte maior da Selic para o final do ano não era uma aposta de consenso no mercado, a tendência é que o Ibovespa sinta menos a decepção de que 0,75pp não virá tão cedo.

… O índice à vista resistiu ontem à piora em NY depois do Fed e, embora tenha desacelerado das máximas, quando chegou a 119.615,70 pontos, não virou para o negativo, nem mesmo com o petróleo em queda.

… O Ibovespa interrompeu nesta 4ªF três pregões seguidos de baixa e fechou com valorização de 0,72%, aos 118.695,32 pontos. Na rotina dos volumes financeiros muito fracos, o giro somou apenas R$ 20 bilhões.

… As ações da Petrobras se defenderam em leve alta (ON, +0,13%, a R$ 37,41; e PN, +0,23% (R$ 34,29), apesar de o petróleo ter ampliado a correção técnica às máximas em 10 meses alcançadas nas últimas sessões.

… O Brent para novembro caiu 0,86%, para US$ 93,53 por barril, na realização de lucros considerada mais do que natural, já que os preços vêm numa escalada de impressionar e, só de junho para cá, já saltaram 30%.

… Ainda entre as commodities, o minério de ferro foi negociado ontem em alta de 0,46% e sustentou a Vale (+0,67%, R$ 69,31), apesar de a China ter anunciado a manutenção das suas principais taxas de juros.

… Como o BC chinês (PBoC) derrubou nos últimos dias outras taxas (repo e depósitos compulsórios), o mercado tem entendido que os esforços para estimular a economia continuam sendo endereçados por Pequim.

… Também os bancos ajudaram a bolsa doméstica a operar descolada da queda em NY: Itaú (+1,69%; R$ 27,62), Santander (+1,1%; R$ 26,56), BB (+0,89%), Bradesco PN (+0,41%; R$ 14,81) e Bradesco ON (+0,15%; R$ 13,06).

… Os papéis da Azul dispararam 11,68% e lideraram as altas do dia, após o Goldman Sachs ter elevado a recomendação da aérea de “neutro” para “compra”. O bom humor foi embalado ainda pelo petróleo em queda.

… Ainda entre as aéreas, Gol subiu 6,09%, apesar de o Goldman Sachs ter reiterado a recomendação “neutra” para a ação e reduzido o preço-alvo para o papel de R$ 11,50 para R$ 7,60. No setor de turismo, CVC ganhou 7,62%.

A PAUSA HAWKISH – O Fed não apenas cogitou nova alta do juro nos EUA este ano, como sinalizou menos cortes no ano que vem, reforçando a chance de a política monetária seguir restritiva por mais tempo (“higher for longer”).

… Para a economista da ASA Investments Andressa Durão, o Fed só vai cortar o juro se a economia americana entrar em recessão, o que parece improvável, diante da força da atividade e do mercado de trabalho apertado.

… A percepção de que o BC americano continuará com um aperto de 25pb no juro guardado na manga, se precisar enfrentar o petróleo e a economia aquecida, voltou a disparar os juros dos Treasuries nesta 4ªF.

… Nos recordes em 17 anos, a taxa da Note-2 anos fechou a 5,169%, de 5,109% (3ªF). Na máxima do dia, faltou um pulo para bater 5,20%. O yield de 10 anos tocou 4,40% no pico da sessão e terminou a 4,372%, de 4,362%.

… O mercado não esperava que o Fed viesse agressivo a ponto de transferir tão lá para frente a aposta para o primeiro corte de juro. Enquanto os retornos dos Treasuries saltavam, o índice DXY superava a linha dos 105 pontos.

… O indicador, que serve como termômetro do fôlego do dólar contra outras seis moedas fortes, avançou 0,20%, a 105,367 pontos. A libra recuou 0,39%, para US$ 1,2345, com a reprecificação das apostas do mercado para o BoE.

… O euro caiu 0,18%, a US$ 1,0663, e o iene recuou 0,32%, para 148,15/US$, à espera do BoJ (hoje, à meia-noite).

… A escalada dos juros dos Treasuries, que competem em rentabilidade com as ações do setor de tecnologia, prejudicou o Nasdaq (-1,53%; 13.469,13 pontos), em particular. Apple caiu 2%; Alphabet, -3,12%; e Microsoft, -2,4%.

… O S&P 500 recuou 0,94%, a 4.402,20 pontos, e o Dow Jones recuou bem menos (-0,22%), para 34.440,88 pontos.

EM TEMPO… TCU adiou julgamento de processo sobre política de preços da PETROBRAS; o processo, relatado por Aroldo Cedraz, estava na pauta desta 4ªF, mas foi excluído antes do início da sessão…

… Não há informação sobre quando voltará à pauta do tribunal.

PETRORIO iniciou produção do poço POL-Q, no Campo de Polvo, na Bacia de Campos (RJ); produção inicial estabilizada equivale a cerca de mil barris de óleo por dia, representando aumento de 15% na produção do campo.

NATURA. The Body Shop já tem três interessados: a Alteri Investors, a Epiris e a Elliot Advisors. (Brazil Journal)

GRUPO CASAS BAHIA (ex-Via) informou que BlackRock atingiu participação de 3,5% do total de ações ON da empresa, que correspondem a 84,8 milhões de papéis do tipo…

… No último formulário da companhia, divulgado em 16/5, gestora não aparecia com participação relevante.

AMERICANAS. O banco Safra foi à Justiça contestar um pagamento antecipado de R$ 1 bilhão em títulos de dívida feito pouco antes de a varejista anunciar “inconsistências contábeis” e entrar em recuperação judicial…

… Na petição, à qual a Folha teve acesso, o banco fala em “conduta suspeita e peculiar” do grupo Americanas, “que merece atenta e específica avaliação”.

COPEL aprovou a distribuição de R$ 958 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,1450 por ação ON, R$ 0,1595 por ação PNA e PNB e R$ 0,7830 por unit, com pagamento em duas parcelas (30/11/23 e 30/6/24); ex em 2/10…

… Companhia anunciou a contratação de assessorias para potencial desinvestimento na Compagas.

CEMIG aprovou a distribuição de R$ 417 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,1899 por ação, com pagamento em duas parcelas (uma até 30/6/24 e outra até 30/12/24); ex em 26/9.

GAFISA. Conselho de Administração homologou aumento de capital social da companhia no valor de R$ 11,08 milhões; assim, o capital social da empresa passou a ser de R$ 1,41 bilhão, dividido em 63,2 milhões de ações ON.

BTG PACTUAL concluiu compra da FIS Privatbank, de Luxemburgo, por € 21,3 milhões.

BANCO DO BRASIL e CAIXA reduziram juros de linhas de crédito após corte da Selic pelo Copom.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

BC: Em decisão unânime, Copom reduz Selic em 0,50 pp, para 12,75%

O Copom seguiu o combinado e reduziu pela segunda vez seguida a taxa Selic em 0,50 ponto porcentual, de 13,25% para 12,75% ao ano, em decisão unânime, e sinalizou a continuidade desta dose de corte nas próximas reuniões.

Com a nova baixa, o País finalmente deixou a liderança global dos juros reais (descontada a inflação) – foco das críticas do governo, de políticos em geral e de empresários. O Brasil ocupava o posto ininterruptamente desde maio de 2022, quando a Selic, ainda no ciclo de alta, chegou justamente ao mesmo patamar adotado hoje.

Segundo levantamento do site MoneyYou com 40 economias, o Brasil passa a ter uma taxa de juros real de 6,40% e agora figura em segundo entre os campeões do mundo, atrás do México (6,61%). Em terceiro, aparece a Colômbia (5,10%). A média das 40 economias pesquisadas é de 1,06%. Nas contas do BC, o juro neutro, que não estimula nem contrai a economia e, consequentemente, não acelera nem alivia a inflação brasileira, é de 4,5%.