Ata e IPCA-15 perdem status com crises lá fora

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[26/9/2023]

… Após o BC ter descartado uma aceleração no ritmo de cortes da Selic neste ano, o mercado espera pela ata do Copom (8h) sem expectativa de mudança nessa mensagem, em meio à pressão dos recados hawk dos BCs globais e da crise imobiliária na China, que está de volta, ampliando a tensão para os emergentes. Ainda como fator de incerteza, o risco iminente de shutdown nos EUA piora o ambiente dos negócios. Do mesmo modo, o IPCA-15 de setembro (9h) não deve mudar as projeções para a política monetária, amplamente concentradas na aposta de que o juro básico deve ter mais duas reduções de 50pbs e terminar o ano em 11,75%. Com o cenário externo pesado, os ativos domésticos continuarão sendo conduzidos pelos ventos que vêm de fora.

… O agravamento da situação da incorporadora chinesa Evergrande, neste início de semana, se espalhou para outros setores após a S&P Global cortar a projeção do PIB da China neste ano, de 5,2% para 4,8%, citando justamente o setor imobiliário.

… O minério de ferro caiu 2% em Dalian e 4% em Cingapura, enquanto as cotações do aço recuaram às mínimas em um mês. Ação da Evergrande registrou um tombo de mais de 20% após a empresa anunciar que perdeu acesso ao mercado de dívida.

… No domingo, a Evergrande cancelou reuniões com credores e informou que iria rever o processo de reestruturação da dívida de US$ 320 bilhões. Uma empresa do grupo atrasou o pagamento de 4 bilhões de yuans (US$ 547 milhões), nesta 2ªF.

… Outra incorporadora, a China Oceanwide Holdings, anunciou que sofrerá liquidação pelo tribunal judicial das Bermudas, depois de não pagar um empréstimo de US$ 175 milhões. Já as ações da China Aoyuan derreteram mais de 70% na Bolsa de HK.

… Em paralelo, a perspectiva de que os juros ficarão elevados por mais tempo, nos EUA e na Europa, intensificou a liquidação dos Treasuries e levou o yield de 10 anos ao nível máximo desde a crise do Lehman Brothers, alcançando 4,54%.

… O dólar avançou em escala global e o índice DXY, que mede a força da moeda, bateu o pico do ano, rompendo 106 pontos.

… Os futuros dos Fed Funds ainda apontam como cenário mais provável a manutenção dos juros entre 5,25% e 5,50% até meados de 2024, segundo o monitoramento do CME Group. Mas a chance de mais um ajuste, como advertiu o Fomc, está em 40%.

… Com o mercado no modo higher for longer, cortes no juro americano só aparecem com mais força a partir de junho.

… Há grande expectativa para a inflação do PCE, na 6ªF, mas há dúvidas se o indicador pode mudar a impressão hawk deixada pelo Fed e por Powell, na semana passada. Também na zona do euro, a mensagem de Christine Lagarde soou dura.

… A presidente do BCE admitiu que o núcleo da inflação recua, mas reafirmou a necessidade de juros restritivos por longo tempo, levando as taxas do Bund alemão de 10 anos à máxima de 2,873%, nível mais alto desde julho de 2011.

… O estresse nos Treasuries acentuou a inclinação na curva dos juros futuros na B3, com os longos refletindo os riscos do cenário externo para a economia global, enquanto o dólar atingia R$ 4,9750 e o Ibovespa girava apenas R$ 17 bilhões (abaixo).

SHUTDOWN – O governo dos EUA tem recursos para manter os serviços públicos só até o próximo domingo, dia 1º de outubro.

… Sob o risco de paralisação, Biden e funcionários da Casa Branca intensificam as advertências em relação às consequências do fechamento de agências governamentais, que podem suspender a divulgação de indicadores, como o CPI e o payroll.

… Biden atribui a situação “a um pequeno grupo de republicanos extremistas” e o senador democrata Chuck Schumer deu início a um movimento para aprovar um financiamento temporário. Uma votação-teste está prevista para hoje.

… Em alerta, a Moody’s disse que uma paralisação do governo dos EUA pesaria negativamente na avaliação do crédito soberano, denunciando a fragilidade institucional e de governança da atual gestão, o que traria temor aos investidores.

… A agência é a única das três grandes que ainda vê o rating americano em “triplo A”.

ATA E IPCA-15 – Mediana das estimativas coletadas por pesquisa Broadcast aponta para uma aceleração da parcial da inflação de setembro, para 0,37%, após 0,28% do IPCA-15 em agosto. As estimativas vão de 0,21% (piso) a 0,43% (teto).

… O acumulado em 12 meses deve passar dos 5% (5,02% na mediana), ante 4,24% na mesma base de comparação em agosto.

… O reajuste da Petrobras sobre o preço dos combustíveis, em 15 de agosto, deve puxar a aceleração do índice no mês, aliado à alta esperada para as passagens aéreas, que deve resultar na aceleração do grupo Transportes.

… A queda menos intensa projetada para Alimentação e bebidas também deve contribuir para acelerar o índice cheio na margem, mas a continuidade de pressões baixistas nas carnes, leites e derivados deve manter os alimentos em nível negativo.

… Entre as pressões de alta para o IPCA-15, economistas citam ainda o Vestuário, com a troca de coleção no fim do inverno.

… Já a média dos cinco núcleos de inflação acompanhados pelo BC deve arrefecer a 0,29% (mediana), após 0,34% em agosto.

… As expectativas indicam também desaceleração de preços livres (0,03% a 0,0%), bens industriais (0,55% a 0,14%) e dos serviços subjacentes (0,27% a 0,24%). Serviços (0,13% a 0,30%) e preços administrados (1,02% a 1,52%) devem acelerar.

… Antes do IPCA-15, a ata do Copom (8h) ocupa a atenção dos economistas, que devem manter a aposta amplamente majoritária (85%) de mais dois cortes de 0,50pp da Selic até o final do ano, como contratou o comunicado, na 4ªF passada.

… Para novembro, 66 instituições consultadas pela AE esperam redução de meio ponto. Já para dezembro, nove casas (13%) veem aceleração do ritmo de cortes para 0,75pp, menos que os 18% na pesquisa anterior.

… As medianas para a Selic continuam indicando juro de 11,75% no fim de 2023 e de 9% no fim de 2024.

PRECATÓRIOS – Está na manchete do Estadão: o governo recorreu ao STF para rever o pagamento de dívidas judiciais da União, alterado pela chamada “PEC do Calote”, proposta pelo ex-ministro Paulo Guedes, que fixou um teto anual para essas despesas.

… Alegando que a limitação imposta pela PEC é “inconstitucional e deixou a União em moratória”, a Fazenda espera quitar R$ 95 bilhões de fatura acumulada e quer alterar a forma como esses pagamentos são computados na contabilidade federal.

… A AGU vai defender no STF a inconstitucionalidade da emenda, que “pedalou” o pagamento de precatórios, gerando uma bola de neve para as contas do governo. Para contornar o impacto fiscal, o Ministério da Fazenda já traçou uma estratégia.

… O plano é apresentar um pedido de abertura de crédito extraordinário ao Congresso para pagar todo o valor atrasado, avaliado em R$ 95 bilhões, sendo 65 bilhões de precatórios acumulados e não pagos, mais a previsão para os pagamentos de 2024.

… A alegação é de que a quitação do estoque não era esperada e, como se trata de despesa extraordinária, deve ser liberada do limite do teto do novo arcabouço. Dessa forma, o governo poderá arcar com o pagamento sem infringir as regras fiscais.

… Depois disso, as despesas de precatórios passariam a ser desagregadas de forma permanente.

… O valor do principal da dívida será tratado como despesa primária e entrará na lista de gastos submetidos ao teto de gastos. Já o que for referente ao pagamento de juros será segregado e tratado como despesa financeira.

… A alteração é uma saída para evitar a bola de neve, já que com o limite anual o que extrapolava o teto era acumulado. Em 2027, quando venceria a regra criada pela PEC, essa quantia chegaria a R$ 250 bilhões, segundo projeção da Fazenda.

… O secretário do Tesouro, Rogério Ceron, afirmou que a promulgação da PEC em 2022 ampliou em R$ 130 bilhões os gastos do governo para rolar sua dívida, em razão do impacto que a medida provocou na confiança dos investidores.

… Ceron nega que a medida seja uma contabilidade criativa, como sugeriram os críticos quando os estudos da equipe econômica começaram. O temor desses economistas é que o governo promova a mudança para melhorar o resultado das contas públicas.

… Segundo ele, a mudança não vai abrir espaço para novos gastos no Orçamento e o pedido de abertura do crédito extraordinário para o pagamento do estoque terá como pano de fundo este compromisso do governo.

EROSÃO FISCAL – Em fórum na FGV, o ministro Fernando Haddad chamou a atenção, nesta 2ªF, para a erosão da base tributária provocada por medidas recentes do governo Bolsonaro, que aprofundaram o déficit fiscal do País.

… Citando a retirada do ICMS da base de cálculo de PIS/Cofins e de incentivos e benefícios de ICMS da base de cálculo de tributos sobre o lucro pagos por empresas, estimou uma perda em torno de R$ 100 bilhões apenas com as duas medidas.

… O ministro apontou, ainda, as desonerações que representam 6% do PIB, levando o País a uma situação em que incentivos com resultados sociais nulos ou muito pequenos são concedidos a despeito do déficit nas contas primárias.

… “Se você combinar a erosão da base fiscal mais a ampliação das despesas, esta foi a realidade encontrada em dezembro, fora o populismo de última hora”, disse Haddad, referindo-se à desoneração dos combustíveis às vésperas da eleição.

… Haddad lembrou que o governo Lula herdou um orçamento que previa déficit de R$ 63 bi, “mas chegamos a mais de R$ 200 bi”. Segundo ele, o governo tomou várias medidas para evitar que 2023 encerrasse com déficit de R$ 250 bilhões.

REPATRIAÇÃO – Renan apresenta hoje relatório do PL que prevê abertura de novo período para repatriação de bens e recursos. A proposta será de uma multa de 90% para quem regularizar os bens no exterior.

… O valor é menor do que o proposto inicialmente pelo Ministério da Fazenda, de 150%. O texto está na CAE.

MAIS AGENDA – Antes do IPCA-15, o mercado confere as prévias do IPC-Fipe (5h) e do IPC-S (8h).

… Fernando Haddad palestra em evento da Abrainc, às 12h30. Já o diretor de Política Monetária do BC, Gabriel Galípolo, fala em dois eventos em SP: J. Safra Brazil Conference 2023, às 10h30, e na FGV, às 17h30.

… RCN participa, às 11h, da sessão solene na Câmara em Comemoração ao aniversário de 70 anos da Record TV.

NOS EUA – Às 11h, saem a confiança do consumidor em setembro, medida pelo Conference Board, e as vendas de moradias novas em agosto, com previsão de queda de 2%. A diretora do Fed Michelle Bowman fala às 14h30.

… Em gravação disponibilizada ontem à noite, após participação em evento, o Fed boy Neel Kashkari disse que, dada a surpreendente resiliência da economia dos EUA, o Fed provavelmente precisará aumentar mais o juro.

… “Sou uma dessas pessoas [que consideram que o ciclo de aperto monetário não terminou]”, disse o falcão.

PRESSÃO IMPORTADA – A nova explosão dos yields dos Treasuries não passou despercebida pela curva do DI, que reproduziu o estouro especialmente na ponta longa, com os cortes de juro pelo Fed e BCE muito longe do horizonte.

… Também a crise imobiliária na China embutiu dose adicional de estresse, sem falar no quadro fiscal doméstico, com o mercado financeiro se estranhando com a Fazenda se a meta do déficit primário zero em 2024 seria realista.

… O contrato de juro para jan/27 subiu a 10,590% (de 10,508%); jan/29, 11,160% (de 11,064%); e jan/31, a 11,470% (de 11,366%). Jan/26 foi a 10,305% (de 10,243%); jan/25, a 10,570% (de 10,523%); e jan/24, 12,260% (de 12,254%).

… Contrariando a expectativa de ajuste nas estimativas de inflação depois do Copom, o mercado manteve inalteradas na Focus as expectativas do IPCA para 2023 (4,90%), 2024 (3,86%), 2025 (3,50%) e 2026 (3,50%).

… A mediana para este ano supera o teto da meta (4,75%) e indica o estouro da banda de tolerância pelo 3º ano seguido. As projeções para os dois próximos anos estão dentro do intervalo, mas superam o alvo central de 3%.

… A única novidade da Focus ontem foi a melhora da projeção do PIB/23 de 2,89% para 2,92%, puxada pela decisão da Fazenda, na semana passada, de revisar o crescimento do Brasil este ano de 2,5% para 3,2%.  

… No câmbio, a chance de o dólar arrancar até os R$ 5 está sendo trazida de volta à tona pelo conservadorismo do Fed, que não declara o fim do ciclo de aperto monetário, e pela incerteza sobre o crescimento da China.

… O “efeito Pequim” prejudicou o desempenho das moedas de países produtores de commodities, como o real, e ajudou a projetar o dólar à vista para quase R$ 4,97, em alta de 0,68%, negociado no fechamento a R$ 4,9662.

… No mercado futuro, a divisa americana para outubro acompanhou o ritmo de alta, para R$ 4,9720 (+0,74%).

… O risco externo desviou o dólar das boas notícias do dia. A balança comercial brasileira registrou superávit de US$ 1,591 bilhão na quarta semana do mês. O saldo acumulado em setembro está em US$ 7,210 bilhões.

… Ainda ontem, o BC informou resultado das transações correntes negativo em US$ 778 milhões em agosto, mas foi o melhor desempenho para o mês desde 2020 e o déficit veio menor que o esperado (-US$ 2,1 bilhões).

AMORTECEU A QUEDA – A demonstração de força da Petrobras, que resistiu ao petróleo sem fôlego, foi determinante para o Ibovespa reduzir o impacto dos temores com a saúde do setor imobiliário da China.

… O índice à vista da bolsa fechou no zero a zero (-0,07%), pouco abaixo dos 116 mil pontos (115.924,61), e o giro se resumiu a R$ 17 bilhões, em dia de liquidez também reduzida em NY pelo feriado judaico de Yom Kippur.

… A uma semana do feriado da Golden Week na China, as notícias de que a Evergrande perdeu mais um prazo de pagamento e de que estaria incapacitada de emitir novas dúvidas pesaram à Vale (ON, -2,06%, a R$ 66,60).

… Também os bancos, que têm refletido a cautela com os juros que vão demorar para cair nos EUA e na Europa,  seguraram o Ibovespa no campo negativo. A exceção no setor financeiro foi Itaú, que subiu 0,30%, a R$ 27,00.

… Já BB ON caiu 0,58%; Bradesco ON, -0,48%, a R$ 12,45; Bradesco PN, -0,28%, a R$ 14,11; e Santander, -0,12%.

… A sorte da bolsa doméstica foi Petrobras ter conseguido driblar os focos de risco e subir 0,65% (ON), para R$ 37,38, e 0,65% (PN), para R$ 34,25, mesmo com o petróleo enfraquecido pelo dólar, China e pelos juros globais.

… O “higher for longer” tem provocado fuga de ativos mais arriscados. A oferta apertada da commodity limita a realização do barril, mas analistas notam certa exaustão dos compradores depois do rali de 30% desde junho.

… O Brent/dez ficou estável (-0,09%), a US$ 91,88, e o WTI/novembro recuou 0,39%, a US$ 89,68. As apostas de petróleo a US$ 100 estão agora em stand-by, com o investidor sem segurança sobre a continuidade do rali.

… Pior colocada do Ibovespa, Casas Bahia afundou 13,24%, para a casa dos centavos (R$ 0,59), na menor cotação histórica. A companhia tenta implementar plano de reestruturação para endereçar a alavancagem.

… Além de a empresa estar sofrendo com as desconfianças do mercado, ainda perdeu força ontem com a pressão na curva do DI, que também atingiu em cheio outra varejista: Magazine Luiza, -4,02% (R$ 2,15).

… O dia também foi negativo para os papéis das companhias aéreas. Gol PN registrou -3,58% (R$ 6,20) e Azul PN, -2,85% (R$ 13,98). Por outro lado, CVC ON teve o maior ganho do Ibovespa, avançando 5,75%, para R$ 2,39.

K EXTERNO – No day after do Copom (5ªF passada), o investidor estrangeiro tirou R$ 1,323 bi da B3. Em setembro, o saldo de investimento gringo está negativo em R$ 957,615 milhões na bolsa. No ano, positivo em R$ 9,963 bi.

CRUZANDO AS LINHAS – A escalada dos juros dos Treasuries voltou a dar susto ontem, depois da acomodação recente, que durou muito pouco, porque nem o Fed sabe se já pode dar por encerrado o ciclo de aperto.

… Rodando no patamar mais elevado em 16 anos, o rendimento da Note-10 anos avançou para 4,537%, contra 4,434% na última 6ªF. O título do Tesouro americano de 2 anos subiu a 5,114%, de 5,096% no pregão anterior.

… Os novos picos respeitam o tom mais agressivo assumido por Powell na reunião de política monetária da semana passada e as indicações do gráfico de pontos do Fed de que uma alta do juro ainda pode estar por vir.

… O Fed boy Austan Goolsbee disse nesta 2ªF que aparentemente as taxas nos EUA seguirão altas por mais tempo e que o “caminho dourado” de um pouso suave da economia é possível, mas “longo e tortuoso”.

… Confiante, a S&P elevou ontem a previsão de crescimento do PIB dos EUA deste ano de 1,7% para 2,3%.

… Ao contrário do dólar, que voltou a ser sustentado pela inclinação hawkish do Fed, o euro (-0,50%; US$ 1,0592) falhou em faturar o recado de Lagarde de que o BCE não discutiu corte de juro na última reunião.

… A libra esterlina também caiu, a US$ 1,2210 (-0,25%), enquanto o iene (-0,31%, a 148,83/US$) bateu mínimas em 11 meses, após o presidente do BoJ, Kazuo Ueda, reiterar postura “paciente” na política já ultraflexível.

… A fraqueza das moedas rivais do dólar puxou o DXY (+0,39%) a 105,998 pts, após superar a linha dos 106 pts.

… Curiosamente, os focos de risco à volta (Fed, China e shutdown) não impediram as bolsas em NY de testarem uma recuperação, com destaque para Amazon (+1,67%), que investirá até US$ 4 bi na Anthropic, empresa de IA.

… O índice Dow Jones fechou em alta de 0,13%, aos 34.006,88 pontos; o S&P 500 interrompeu quatro sessões consecutivas de queda e subiu 0,40%, aos 4.337,44 pontos; e o Nasdaq ganhou 0,45%, aos 13.271,32 pontos.

EM TEMPO… Marfrig passou a deter 40,0529% do total das ações de emissão da BRF.

MINERVA aprovou a 13ª emissão de debêntures, no valor de R$ 2 bilhões.

ELETROBRAS fará pagamento antecipado de sua primeira emissão de notas comerciais, com principal de R$ 6 bilhões, na 1ª quinzena de outubro.

OI, em recuperação judicial, pediu ao BTG Pactual um financiamento de US$ 300 milhões.

PORTO aprovou a distribuição de R$ 187 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,2916 por ação, com pagamento ainda a ser definido; ex em 29/9.

CCR. BlackRock atingiu participação acionária de 5,2%, passando a deter 101.185.934 de papéis ON.

RAÍZEN aprovou a 9ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1 bilhão…

… Montante poderá ser aumentado em até 25% (R$ 250 milhões) caso haja o exercício da opção de lote adicional da emissão de certificados de recebíveis do agronegócio (CRA).

AUREN ENERGIA. Citi manteve recomendação de compra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 16…

… Caso não realize fusões e aquisições nos próximos dois anos, empresa ainda poderá obter dividendos robustos nesse período, avaliou o banco.

TAESA. Ibama concedeu licença prévia para trecho Ponta Grossa-Assis (C1/C2) da concessão Ananaí Transmissora.

WEG. Citi manteve recomendação de compra para a ação da empresa e elevou preço-alvo para R$ 47…

… Revisão considerou a compra de motores elétricos e geradores da americana Regal Rexnord, que, para o banco, vai melhorar consideravelmente a capacidade de produção da companhia fora do Brasil.

BB. O secretário-executivo da Fazenda, Dario Durigan, foi eleito para a presidência do Conselho.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Semana tem agenda intensa

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[25/9/2023]

… Semana forte de indicadores nos EUA, Europa e Brasil, após a série de decisões dos BCs, que condicionaram os próximos passos da política monetária à evolução da atividade, emprego e inflação. Em NY, investidores monitoram o PIB/3Tri, o PCE e uma fala de Powell. Na zona do euro e Alemanha, destaque para o CPI. Já aqui, a ata do Copom e o IPCA-15 (amanhã, 3ªF) e o RTI (5ªF) vêm para testar as chances de o BC acelerar o corte da Selic para 0,75pp – aposta que uma minoria do mercado ainda mantém, apesar de o comunicado ter contratado nova queda de 0,50pp para as “próximas reuniões”, sinalizando juro de 11,75% em dezembro.

… Entre as instituições que desafiam o recado hawkish do Copom, está o Itaú. A maioria, no entanto, ajustou as suas expectativas. De 67 casas consultadas em pesquisa do Broadcast, apenas nove (13%) continuam a esperar 0,75pp até o fim do ano.

… O comunicado do Copom confirmou o estágio de desinflação, mas alertou que “tende a ser mais lento”, e revisou levemente as projeções em alta para o IPCA/2023, de 4,9% para 5%; para 2024, de 3,4% para 3,5%; e para 2025, de 3% para 3,1%.

… Pode haver ajustes hoje no relatório Focus (8h25), onde as apostas estão em 4,86%, 3,86% e 3,50%, pela ordem.

… Ainda na semana passada, o Ministério da Fazenda também revisou parte das suas projeções macroeconômicas: manteve a expectativa do IPCA/2023 em 4,85%, mas subiu para 2024, de 3,30% para 3,40%.

… Para o PIB, o governo elevou a projeção de 2,5% para 3,2% neste ano e manteve para 2024 (2,3%) e para 2025 (2,8%).

… Na última ata do Copom, no início de agosto, o BC afirmou que a barra para uma aceleração do corte do juro depende de três pontos: reancoragem das expectativas, evolução do hiato do produto e desinflação de serviços.

… O reajuste nos combustíveis pela Petrobras há pouco mais de um mês deve acelerar o IPCA-15 de setembro (amanhã, 3ªF) para 0,37%, contra 0,28% em agosto. O acumulado em 12 meses indica inflação acima dos 5% pela primeira vez desde março.

MAIS AGENDA – O fôlego da inflação ainda será medido pelo IGP-M de setembro (5ªF) e prévias do IPC-S e IPC-Fipe (3ªF).

… Os dados fiscais e de emprego também serão observados esta semana, com as contas do Governo Central de agosto (5ªF), o resultado consolidado das contas públicas (6ªF), a pesquisa do Caged (5ªF) e da Pnad (6ªF).

… O câmbio, que nos próximos dias estará sob a volatilidade da formação da ptax, confere hoje (8h30) os dados em transação corrente. A previsão é de déficit de US$ 2,1 bilhões em agosto, após -US$ 8,807 bilhões em julho.

… O Investimento Direto no País (IDP) deve registrar ingresso líquido de US$ 5,3 bilhões, contra US$ 3,0 bilhões em julho.

HADDAD – Está em SP e faz palestra hoje (9h) em fórum de economia promovido pela FGV.  

ORÇAMENTO E RISCOS FISCAIS – Comissão Mista de Orçamento convocou reunião para amanhã para avaliar projetos de lei que liberam recursos para este ano e MPs que abrem créditos extraordinários em benefício de alguns ministérios.

… Enquanto isso, a Fazenda enfrenta o desafio de novas despesas criadas pelos parlamentares em uma pauta-bomba que poderá custar até R$ 88,5 bilhões adicionais aos cofres públicos.

… Entre as medidas, estão as benesses para Estados e municípios, atualização dos limites do Super Simples, desoneração da folha, além da incorporação de servidores dos ex-territórios aos quadros da União, uma proposta de Randolfe.

… Ao Broadcast, integrantes da equipe econômica classificaram o projeto do aliado como um “desastre”, que poderá ocasionar a migração de 50 mil servidores, com custo estimado de R$ 458 milhões mensais e R$ 6,3 bilhões por ano.

… O governo conseguiu vitórias importantes, como a aprovação da nova lei do Carf, mas ainda insuficientes para garantir a meta de zerar o déficit em 2024. Outras pautas, como a taxação de fundos exclusivos e offshores, ainda precisam ser aprovadas.

… Em paralelo, a desaceleração das receitas federais tem colocado os técnicos da Receita em alerta. Em agosto, a arrecadação do IRPJ e da CSLL caiu 23,30% em relação ao mesmo período do ano passado.

… Economistas alertam que as despesas obrigatórias estão subestimadas no Orçamento, citando como exemplo os gastos com a Previdência Social, que deve ter um extra de até R$ 20 bilhões, valor que pode aumentar com a redução da fila do INSS.

… O Planejamento pretende combater as fraudes para cortar até R$ 10 bilhões, mas o mercado aguarda anúncios concretos.

… Na 6ªF, a pasta de Simone Tebet anunciou novo bloqueio de gastos (R$ 588 milhões), mas ignorou um aumento de despesa da ordem de R$ 20 bilhões referente ao piso constitucional da Saúde, que voltou a vigorar com o fim do teto de gastos.

… Em entrevista ao Estadão, a economista-chefe do banco Santander, Ana Paula Vescovi, avaliou que a situação fiscal é o ponto de “fragilidade macroeconômica” do País e que o esforço do ajuste das contas públicas está longe de ser concluído.

… Fazendo coro a outros economistas, ela diz que o governo deveria melhorar o resultado das contas públicas focando na revisão de gastos, em vez de buscar aumento da arrecadação. Defendeu uma “reforma ampla do Estado”.

MAIS CONGRESSO – No Senado, Rodrigo Pacheco acena com a votação do projeto do marco temporal esta semana, em meio à ameaça de obstrução da pauta pela bancada ruralista, depois que o STF derrubou a jurisprudência da própria Corte.

… À Frente Parlamentar da Agropecuária (FPA), ele disse que a matéria pode ir ao plenário logo após a tramitação na CCJ.

… Para o vice-presidente da Associação Brasileira dos Produtores de Algodão, Paulo Sergio Aguiar, a proposta pode se sobrepor à decisão do STF, que “criará um caos agrário no País e tirará bilhões de dólares da balança comercial”.

… A previsão é de perdas de US$ 42,73 bilhões (cerca de R$ 210 bilhões) ao ano com o marco, segundo levantamento da FPA.

… A ameaça da Frente Parlamentar da Agropecuária de obstruir votações no Congresso ganhou o apoio das chamadas bancadas evangélica e da bala. A aliança entre as três frentes provoca tensão entre os Poderes e preocupa o Palácio do Planalto.

… O movimento tem o apoio da maioria dos partidos do Centrão e pode unir mais da metade do Congresso contra o Supremo.

PAC – O evento de lançamento do novo programa acontece hoje, em SP, com o governador de SP, Tarcísio de Freitas, o prefeito da capital paulista, Ricardo Nunes (MDB), e o líder do Psol na Câmara, Guilherme Boulos.

… Lula cancelou a participação no evento por recomendação médica, devido a fortes dores no quadril.

… O novo PAC prevê investimentos de R$ 179,6 bilhões. Entre as obras previstas, estão a extensão da linha verde do metrô; o túnel Santos-Guarujá, trem intercidades (SP-Campinas) e construção de moradias do MCMV.

MAIS DADOS PARA O FED – Powell, que na reunião do Fomc da semana passada não descartou uma nova alta do juro nos EUA, participa de evento na 5ªF. As apostas para o Fed ainda serão calibradas pela inflação do PCE de agosto (6ªF).

… A leitura final do PIB/2Tri americano (5ªF) ajusta as chances de pouso suave da economia, neste momento em que a força da atividade e o mercado de trabalho apertado esvaziam o fantasma de recessão. 

… Na ferramenta que monitora os futuros dos Fed Funds, é grande a chance (quase 74%) de os juros ficarem estáveis na faixa de 5,25% a 5,50% em novembro, mas a aposta em +25pbs em dezembro segue elevada, próxima de 40%.

… Três integrantes do Fed reiteraram na 6ªF que a última pausa no aperto não significa que o ciclo já terminou.

… Susan Collins concorda com as projeções que mostram que os juros deverão permanecer elevados por mais tempo. Michelle Bowman disse que provavelmente será apropriado subir mais os juros e mantê-los restritivos.

… Mary Daly (San Francisco) apontou que ainda há trabalho a fazer. “Não estou pronta para declarar vitória.”

… Hoje (9h30), o Fed de Chicago divulga a atividade nacional de agosto. Na 6ªF, sai o PMI/ISM de Chicago (set).

SHUTDOWN – No impasse político entre republicanos e democratas, os EUA precisam aprovar antes de 1º de outubro (próximo domingo) o orçamento para financiar o governo, sob risco de interrupção dos serviços federais.

… A menos de uma semana do prazo final, parlamentares indicam que uma solução segue distante.

ZONA DO EURO – Christine Lagarde fala hoje (10h) no Comitê de Assuntos Econômicos e Monetários do Parlamento Europeu e participa de conferência na 6ªF, neste momento em que o BCE sugere pausa no ciclo de elevação.

… Seja como for, todas as indicações são de que, como nos EUA, o juro europeu vai demorar para cair.

… A inflação ao consumidor (CPI) da zona do euro (hoje, 6h) e da Alemanha (5ªF) em setembro projeta as chances de os juros não subirem mais. Ainda nesta 2ªF, sai o índice de sentimento das empresas alemãs em setembro (5h).

… Entre os mercados emergentes, os BCs do México (5ªF) e da Colômbia (6ªF) divulgam suas decisões de política monetária.

NO REINO UNIDO – Manifestantes contrários à saída da União Europeia (UE) protestaram no sábado contra o Brexit. Os protestos ocorreram no centro de Londres e fizeram parte da chamada Marcha Nacional para o Reingresso.

CHINA – A semana chegará ao fim com o PMI industrial e de serviços em agosto (noite de 6ªF) e PMI composto (sábado).

… Em nova rodada de estímulos, a China relaxou na 6ªF as regras para investimento estrangeiro direto.

… Neste domingo, Liu Shijin, membro do comitê de política monetária do PBoC, defendeu que a China deveria perseguir reformas estruturais, como incentivar empresários, em vez de contar com políticas macroeconômicas para estimular o crescimento.

… Segundo ele, o espaço para uma maior flexibilização é limitado pelo aumento do diferencial com a taxa de juros dos EUA.

EVERGRANDE – Dizendo estar “impossibilitada de emitir novos títulos”, cancelou as reuniões com credores que estavam marcadas para o início desta semana, dizendo que pretende reavaliar a sua proposta de reestruturação.

… No epicentro da crise imobiliária, os passivos da construtora chinesa somam 2,39 trilhões de yuans (US$ 327 bilhões).

GIRANDO EM FALSO – Na primeira metade do pregão de 6ªF, o Ibovespa ensaiou otimismo com os novos esforços da China para levantar a economia, mas à tarde já recuperava a cautela com o viés hawkish do Fed e do Copom.

… No jogo de forças opostas, o índice à vista terminou o dia em leve queda de 0,12%, a um triz de perder os 116 mil (116.008,64). A bolsa segue presa no intervalo dos 115 mil/120 mil – marca que ainda tem para conquistar.

… O volume financeiro, de apenas R$ 17,6 bilhões, voltou a rodar abaixo das médias recentes (R$ 25,5 bilhões).

… Entre os bancos, Bradesco PN caiu 0,77% (R$ 14,15). Os demais papéis do setor tiveram variações mais contidas: Itaú Unibanco cedeu 0,26% (R$ 26,92) e Santander fechou estável (-0,04%). Já BB subiu 0,17% e Bradesco ON, +0,08% (R$ 12,51).

… Blue chips das commodities responderam positivamente à nova rodada de estímulos chineses. Petro ON (+0,73%; R$ 37,14), Petrobras PN (+0,80%; R$ 34,03) e Vale (+0,74%; R$ 68,00), de carona na alta do minério de ferro (+0,87%).

… O petróleo chegou a exibir fôlego de 1% nas máximas do pregão, mas daí não passou, lançando dúvidas se o preço está perto de um teto e se terá forças para bater US$ 100. O Brent para novembro fechou estável (-0,03%), a US$ 93,27.

… Os papéis das varejistas voltaram a se destacar entre as maiores baixas, com investidores refletindo as sinalizações dos BCs globais de que as taxas de juros poderão permanecer elevadas por mais tempo que o esperado.

… A pior desvalorização do dia foi de Casas Bahia (ex-Via), recuando 8,11%. Em seguida, Magazine Luiza registrou queda de 4,68%. Também figuraram na lista negativa Natura (-3,20%), Soma (-2,94%) e Assaí (-2,80%).

… Na reta final dos negócios, BRF (+3,21%) assumiu o topo do ranking positivo, ultrapassando Carrefour (+2,81%).

PONTO DE COMPRA – No câmbio, profissionais observaram no Broadcast que o dólar parou de cair, na 6ªF, quando atingiu a faixa de R$ 4,90. Fechou cotado a R$ 4,9325 (-0,05%), eliminando praticamente todo o alívio anterior.

… A piora de sentimento foi atribuída, em primeiro plano, às renovadas preocupações com o risco de o ciclo de aperto do Fed ainda não ter terminado, que acabou ofuscando o sentimento positivo com os estímulos da China.

… Internamente, a polêmica em torno da meta fiscal da Fazenda (déficit zero em 2024), que muita gente acha que não será batida, também contribuiu para que o mercado assumisse um sentimento defensivo ao longo do pregão.  

… No mercado futuro, o contrato da moeda norte-americana para outubro caiu 0,12%, para R$ 4,9355.

… Os juros futuros fecharam de lado, num dia de liquidez baixa e sem novidades. Na semana, as taxas acumularam alta de mais de 0,17pp do miolo da curva para frente, em meio a posturas mais conservadoras do Fed e do Copom.

… No fechamento, o jan/24 subiu a 12,260% (de 12,252% na véspera); jan/25 caiu para 10,530% (de 10,549%); jan/26 a 10,240% (de 10,260%); e jan/27 a 10,505% (de 10,516%). Já jan/29 subiu a 11,060% (de 11,052%) e jan/31 a 11,370% (de 11,353%).

CAI PARA SUBIR? – Durante a madrugada de 5ªF para 6ªF, o juro da Note-10 anos lançou o “bote” até 4,50% e persistiu nas máximas em quase duas décadas, mas ao longo do pregão regular em NY devolveu parte da pressão.

… O impulso foi contido pelo PMI/S&P Global nos EUA, que recuou marginalmente entre agosto e setembro, de 50,2 a 50,1, ao menor nível em sete meses. O dado serviu de pretexto para acomodar o yield dos Treasuries.

… Mas é difícil de imaginar que as taxas se afastem dos picos históricos recentes e embarquem em queda consistente, quando o Fed não deixa espaço para o mercado antecipar o fim do ciclo de aperto monetário.

… O rendimento da Note-2 anos caiu para 5,096% (de 5,135%) e o de 10 anos recuou a 4,434% (de 4,478%).

… Apesar de os retornos dos Treasuries terem interrompido o rali, isso não serviu de garantia para que as bolsas em NY sustentassem o tom positivo do início do pregão. As declarações duras das dirigentes do Fed pioraram o humor.

… O Dow Jones caiu 0,31% (33.963,84 pontos); S&P 500, -0,23% (4.320,06 pontos); e Nasdaq, -0,09% (13.211,81).

… A mensagem conservadora do Fed, por si só, já seria suficiente para impulsionar o dólar e o DXY (+0,21%; 105,583 pontos). Mas as moedas rivais tiveram os seus motivos particulares para sofrerem queda adicional.

… O iene (148,36/US$) foi frustrado pela sinalização de que o BoJ não mudará a sua política ultraflexível.

… O euro caiu 0,13%, para US$ 1,0644, após o PMI composto na zona do euro (47,1 em setembro) seguir abaixo da marca de 50, e a libra perdeu 0,45%, a US$ 1,2241, com o mesmo indicador recuando para 46,8 no Reino Unido, à mínima em 32 meses.

EM TEMPO… ELETROBRAS informou que o desligamento de linhas de transmissão afetou o fornecimento de energia a diversos bairros do Rio de Janeiro, no final da tarde de sábado. A empresa ainda está apurando as causas do incidente.

LIGHT. Área técnica da Aneel recomendou negar o pedido de revisão tarifária extraordinária feito pela distribuidora, que atua no Rio de Janeiro e integra grupo em recuperação judicial com dívida que ultrapassa R$ 10 bilhões…

… No Globo, Lauro Jardim informou que a 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro reduziu em R$ 8,4 milhões o valor dos honorários pedidos em julho pela Licks Contadores Associados, nomeada administradora judicial da Light, para R$ 46,2 milhões.

MARISA. Acionistas aprovaram em AGE o grupamento da totalidade das atuais 342.842.912 ações ordinárias na proporção de 5 ações para 1, sem alteração do capital social, conforme aprovado pelo conselho de administração no final de agosto…

… A partir de hoje, começa o prazo de 30 dias (até 24/10, inclusive) para que os acionistas possam ajustar suas posições de ações, em lotes múltiplos de 5 ações. As ações serão liberadas para negociação “ex-grupamento” a partir de 25 de outubro.

LOCALIZA. Conselho de administração aprovou o pagamento de juros sobre o capital próprio no valor bruto de R$ 428.868.075,25, o equivalente a R$ 0,406425666 por ação. O pagamento ocorrerá no dia 20 de novembro de 2023…

… Terão direito ao pagamento os acionistas na base da empresa em 27/9. Ações sendo negociadas “ex” JCP a partir de 28/9.

MULTIPLAN. Conselho de administração aprovou a distribuição de R$ 120 milhões em juros sobre o capital próprio, equivalente a um valor bruto de R$ 0,20605475304 por ação…

… Será considerada a posição acionária do dia 27/9 e ações serão negociadas “ex juros” a partir de 28 de setembro.

HYPERA. Conselho de administração aprovou a distribuição de R$ 194.769.011,60 em JCP, a R$ 0,30786 bruto por ação ordinária…

… Será considerada a posição acionária de 27 de setembro e as ações serão negociadas “ex-JCP” a partir do dia seguinte, 28.

COSAN. Comunicou a realização da 7ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, no valor de R$ 1,65 bilhão, destinada exclusivamente a investidores profissionais.

TENDA. Mudança nas regras de remuneração do FGTS, que está em discussão no STF, deve ser feita com cuidado para não afetar a população de baixa renda, alerta o CEO da construtora, Rodrigo Osmo…

… Segundo ele, a alteração pode afetar o financiamento do Minha Casa, Minha Vida, que corresponde a 100% do faturamento da companhia, que em 2022 amargou um prejuízo “inimaginável” de R$ 547 milhões, conforme a própria empresa descreveu.

CVC. Vai contratar mil pessoas, o equivalente a um terço de sua força de trabalho atual, para expandir lojas que já tem espalhadas no Brasil, informou O Globo. A empresa tem pouco mais de três mil funcionários e 1 mil lojas, a maioria franquias…

… A CVC comunicou que a Absolute Gestão de Investimentos elevou sua participação na companhia para 22.288.174 ações ON, o que corresponde a 5,02% do total dessa classe de ação.

123MILHAS. Maxmilhas protocolou no Tribunal de Justiça de Minas Gerais pedido para ser incluída no processo de recuperação judicial da 123milhas. As duas agências online de viagens integram o mesmo grupo empresarial.

VALE. Cade aprovou a negociação envolvendo a venda de 10% da Vale Base Metals (VBM) por parte da Vale para a Manara Minerals, em decisão publicada no Diário Oficial da União na 6ªF, 22…

… A decisão não cita a compra de 3% por parte da Engine No.1, já que esta aquisição não foi objeto de análise do órgão.

PETROBRAS. CVM abriu mais um processo de acusação relacionado a indicações de profissionais considerados inelegíveis, feitas pela União, para o conselho de administração da petroleira…

… Além da União, são acusados dois nomeados para o colegiado, ambos titulares de secretarias no MME: Efrain Pereira da Cruz, secretário executivo, e Pietro Adamo Sampaio Mendes, secretário de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis.

3R PETROLEUM. Recebeu notificação do Goldman Sachs informando que possui participação, através de derivativos de liquidação financeira, equivalente a 13.145.292 ações ordinárias de emissão da companhia, correspondente a 5,48% do capital social…

… Adicionalmente, o Goldman possui derivativos de liquidação física equivalentes a 9.167.000 ações ON (3,82% do capital social).

MULTIPLAN. Informou ter recebido correspondência da sua acionista controladora 1700480 Ontario, solicitando a conversão da totalidade das 35.575.041 ações preferenciais de emissão da companhia em ações ordinárias…

… Com a conversão, sua participação societária passa a ser de 164.416.644 ações ordinárias, correspondentes a 27,37% deste tipo de ação e mantendo-se a participação total anteriormente detida no capital social da companhia.

STELLANTIS. Dona das marcas Citroën, Fiat, Jeep e Peugeot, anunciou na 6ªF, 22, que investirá R$ 2,5 bilhões até 2025 na fábrica da empresa na cidade de Porto Real, no Estado do Rio de Janeiro.

META. Controladora do Facebook, WhatsApp e Instagram planeja lançar chatbots de inteligência artificial (IA) com diferentes personalidades ainda nesta semana em suas redes sociais, buscando atrair usuários jovens…

… Entre os bots em desenvolvimento, está um chamado “Bob, o robô”, um general insolente que se autodenomina com “intelecto superior, inteligência afiada e sarcasmo mordaz”, de acordo com o WSJ.

APPLE. Planeja aumentar a produção na Índia em mais de cinco vezes nos próximos quatro ou cinco anos, com previsão de chegar a US$ 40 bilhões, segundo a agência de notícias indiana Press Trust of India (PTI), citando fontes oficiais do governo.

AMAZON. Anunciou que começará a exibir anúncios durante o conteúdo transmitido no Prime Video, tornando-se o serviço de streaming mais recente a recorrer a comerciais para aumentar a receita…

… As mudanças, que entrarão em vigor no início do próximo ano, serão aplicadas nos EUA, Canadá, Reino Unido e Alemanha.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

BoJ não muda política ultra-acomodatícia

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[22/9/2023]

… O iene registrava perdas nesta madrugada, após o BoJ frustrar as expectativas de que começaria a sinalizar uma mudança em sua política ultra-acomodatícia para controlar a desvalorização do câmbio. A taxa de juro foi mantida negativa em -0,10% e não houve ajuste no controle da curva de rendimentos (YCC), que estabelece o retorno do bônus do governo japonês (JGB) de 10 anos entre -0,5% e 0,5%. A decisão ocorre em meio ao aperto global dos BCs, que o mercado está chamando de higher for longer, juros mais altos por mais tempo, no desafio de controlar a inflação. Nesta 5ªF, NY reagiu ao duro recado do Fed, enquanto aqui a aversão ao risco se espalhou, ampliada pela mensagem de cautela do Copom e dificuldade para o cumprimento das metas fiscais.

… O dado da arrecadação federal de agosto, com queda de 4,14% em termos reais sobre agosto/22 e 14,6% sobre julho, acentuou as preocupações, embora o valor (R$ 172,785 bilhões) tenha ficado em linha com as estimativas dos economistas.

… Segundo Claudemir Malaquias, chefe do Centro de Estudos Tributários e Aduaneiros da RF, a queda neste ano está relacionada ao desempenho do setor de commodities e dos recolhimentos atípicos que ocorreram em 2022.

… Malaquias cita o exemplo da mineração, cujas receitas caíram de R$ 32,9 bilhões para R$ 13,6 bilhões entre janeiro e agosto na comparação com 2022, e dos combustíveis, cuja arrecadação caiu de R$ 76,6 bilhões para R$ 61,1 bilhões no período.

… No Broadcast, Tiago Sbardelotto (XP) disse que a queda nos preços das commodities e a desaceleração da economia afetam os impostos sobre lucros e sobre importação. Mantém viés de baixa para a previsão de arrecadação (R$ 2,347 trilhões) este ano.

… Étore Sanchez (Ativa) prevê arrecadação semelhante para 2023 (R$ 2,33 trilhões) e déficit primário de R$ 77 bilhões em 2024.

… Segundo apurou o Valor, a menção ao fiscal no comunicado do Copom foi bem recebida pela equipe econômica. “Se o BC está dizendo que é importante perseguir o que estamos perseguindo (déficit zero), é ótimo. O BC está aliado”, disse uma fonte.

… Questionado pelos jornalistas sobre o alerta do Copom, o ministro Fernando Haddad – que sofre pressões do PT para rever a meta – concordou que perseguir a meta é “importante porque demonstra a seriedade do País com as contas públicas”.

… Haddad também voltou a apontar a necessidade de apoio do Congresso para o cumprimento das metas fiscais, no sentido de evitar a aprovação de novas despesas e desonerações, em referência à pauta-bomba dos parlamentares de R$ 88,5 bilhões.

… Em entrevista para o Estadão, o presidente do Carf, Carlos Higino Ribeiro de Alencar, afirmou que a previsão de arrecadação de R$ 54,7 bilhões do governo com julgamentos no órgão no próximo ano será obtida “com tranquilidade”.

… Até o fim de 2024, Higino acredita que é possível julgar pelo menos a metade do valor total em disputa, comprometendo-se a analisar casos que somam R$ 550 bilhões no prazo de um ano. “O Carf vai fazer um esforço concentrado de julgamentos.”

… A lei para empresas regularizarem os débitos foi sancionada nesta 5ªF pelo vice-presidente Geraldo Alckmin e assegura a volta do chamado voto de qualidade (espécie de voto de Minerva) da Receita nas decisões em que houver empate.

… Segundo Higino, a nova legislação dá um estímulo muito grande para as empresas encerrarem a disputa, nos casos de empate, com desconto de 100% em juros e multa. Para Haddad, esta será a principal fonte de arrecadação no ano que vem.

… O ministro espera conseguir um terço dos R$ 168 bilhões que precisa arrecadar a mais para zerar o déficit em 2024. Há hoje um valor inédito em disputa no Carf: R$ 1,140 trilhão. “Se a gente julgar metade do estoque, chegamos em R$ 54,7 bilhões.”

… Para o tributarista Luiz Bichara, ouvido pelo jornal, a previsão é de “uma ingenuidade comovente”, já que os contribuintes vão judicializar as questões. “São inúmeros os exemplos onde os contribuintes perdem no Carf, mas vencem as teses no Judiciário.”

… Alckmin sancionou a lei do Carf com 15 vetos, sendo que o principal deles diz respeito à antecipação de garantias, em caso de derrota em segunda instância pelas empresas que questionarem o valor pago em tributos, acrescentada pelos parlamentares.

… Um dos negociadores da lei do Carf pelo setor privado, João Camargo (do Grupo Esfera) afirma que o veto ao fim da liquidação antecipada já provocou reação negativa, com empresários dizendo que Haddad não cumpriu o combinado.

PETROBRAS EM ALERTA – A proibição temporária às vendas de diesel e gasolina decidida pelo governo da Rússia é uma tentativa de estabilizar os preços dos combustíveis no mercado interno, em meio a uma escassez observada no país.

… A Rússia é o maior exportador mundial de diesel, tendo embarcado mais de 1 milhão de bpd de janeiro a meados de setembro, segundo dados da Vortexa compilados pela Bloomberg. Turquia, Arábia Saudita e Brasil estão entre os principais destinos.

… Os preços do diesel, especialmente, devem ser afetados, num momento em que os estoques globais já estão em níveis baixos.

… Na Reuters, especialistas disseram que a restrição deve pressionar a Petrobras por reajuste nas refinarias. A mesma previsão foi feita pelo Goldman Sachs, comentando que isso será necessário para impedir um desabastecimento de diesel no Brasil.

… A notícia pega o mercado já com defasagem de 14% contra o preço praticado lá fora, segundo a Abicom. O Brasil importa entre 25% e 30% do diesel que consome e, em agosto, o diesel russo foi responsável por mais de 70% deste volume.

… Para o Centro Brasileiro de Infraestrutura (CBIE), a restrição da Rússia deve aumentar a defasagem dos preços e pressionar a Petrobras. Na opinião do ex-presidente da estatal José Mauro Coelho, a medida “pode ter um impacto bastante negativo”.

… Na avaliação da S&P Global, o impacto da medida dependerá do tempo de duração dos cortes na exportação e do respeito aos contratos já firmados, que não ficaram claros no anúncio do Kremlin.

… O consultor de gerenciamento de risco da StoneX, Thiago Vetter, avalia que são remotas as chances de a Rússia restringir as exportações de gasolina e diesel por um longo período. Espera que a medida seja pontual e revisada em breve.

… Nesta 5ªF, a decisão do governo russo puxou a cotação do diesel na Nyse, para US$ 3,46 por galão (+4%).

… Já o petróleo, que chegou a reagir em alta com a notícia num primeiro momento, voltou a cair, com o viés hawkish do Fed projetando demanda mais fraca. Na Ice, o Brent/nov cedeu 0,25% (US$ 93,30) e, em NY, o WTI/nov, -0,03% (US$ 89,63).

… Também as ações de Petrobras sucumbiram ao dia negativo do Ibovespa, com os investidores reagindo à sinalização de juros elevados nos Estados Unidos e à mensagem do Copom, que descartou acelerar a queda da Selic (abaixo).

MARCO TEMPORAL – O presidente da Frente Parlamentar Agropecuária, deputado Pedro Lupion (PP-PR), reagiu com indignação ao resultado do julgamento do STF, que derrubou a jurisprudência do marco temporal.

… “O que o STF fez é criar uma barbárie no campo. Insegurança jurídica total, sem previsão de indenização, sem garantia para os produtores”, afirmou, prometendo virar o jogo no Senado, onde o tema também está sendo tratado.

… Um projeto de lei, já aprovado na Câmara, estabelece a data da promulgação da Constituição de 88 como referência para a demarcação de terras indígenas. É nesse projeto que a bancada ruralista pretende investir.

… “A FPA vai aprovar o marco temporal no Senado na próxima semana”, disse Lupion, prometendo até mesmo obstruir outras pautas, inclusive da agenda econômica, na Câmara e no Senado. No STF, o marco temporal foi rejeitado por 9 votos a 2.

AGENDA – Ministério do Planejamento divulga (14h30) o relatório de receitas e despesas do 4º bimestre. O secretário do Orçamento, Paulo Bijos, e adjunta do Tesouro, Viviane Varga, comentarão os dados às 15h.

… Lá fora, a leitura preliminar de setembro do PMI/S&P Global composto é destaque hoje nos EUA (10h45), zona do euro (5h), Alemanha (4h30) e Reino Unido (5h30), onde saem ainda as vendas no varejo em agosto (3h).

… Às 14h, a Baker Hughes divulga os dados dos poços e plataformas de petróleo em operação. A diretora do Fed, Lisa Cook (9h50), e a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly (14h), participam de eventos públicos.

MAIS JAPÃO – O PMI/S&P Global composto caiu de 52,6 em agosto para 51,8 em setembro, segundo pesquisa preliminar. Apesar da queda, o dado seguiu acima do patamar neutro de 50, indicando expansão da atividade.

… Já o PMI industrial cedeu de 48,9 para 48,6 no mesmo período, ainda em território de contração. Já o indicador de serviços registrou queda de 54,3 para 53,3 na mesma comparação.

FAMA DE DURÕES – A mensagem hawkish que o Fed e Copom transmitiram queimou 2.500 pontos do Ibov, estressou o DI e puxou o dólar à faixa de R$ 4,93, impondo a pior performance ao real entre os emergentes.

… Em pesquisa Broadcast, todas as 66 instituições consultadas esperam novo corte de 0,5 ponto da Selic em novembro. Mas em dezembro, 9 de 67 casas (13%) ainda veem aceleração do ritmo de desaperto para 0,75pp.

… O porcentual é um pouco menor do que os 18% da pesquisa anterior. Surpreende a resistência desta aposta (o Itaú continua com ela), mesmo depois de o comunicado ter contratado mais duas doses de 0,5pp este ano.

… A ata do Copom (3ªF) pode indicar as chances desta precificação, considerada improvável pela maioria.

… No ajuste ao tom mais conservador do BC, a ponta curta do DI subiu, enquanto a longa avançou mais de 15 pontos-base, pressionada pelos rendimentos dos Treasuries, que responderam à “pausa hawkish” do Fed.

… No fechamento, o DI jan/24 subiu a 12,265% (de 12,242% na véspera); jan/25, 10,565% (de 10,480%); jan/26, 10,295% (de 10,155%); jan/27, 10,550% (de 10,395%); jan/29, 11,100% (de 10,932%); e jan/31, 11,400% (11,234%).

… O câmbio ajudou a colocar pressão nas taxas. Atropelado pelo risk-off externo e retorno do risco fiscal na mensagem do comunicado do Copom, o dólar engatou alta de 1,13%, a R$ 4,9352, perto da máxima (R$ 4,9362).

… A onda de valorização global tem deixado para trás o piso do dólar, que opera no range de R$ 4,80 a R$ 5,00.

… Traders explicaram ao Broadcast que o real perdeu força ontem, porque é mais fácil para os investidores reduzirem posições na divisa brasileira, que é líquida e, portanto, oferece opção de saída com custos menores.

… Apesar disso, analistas dizem que, mesmo com o carry trade menos atrativo, diante do estreitamento do diferencial entre os juros do Fed e do Copom, o Brasil segue oferecendo taxas reais elevadas para os estrangeiros.

… No mercado futuro, o contrato do dólar para outubro registrou valorização de 1,12%, cotado a R$ 4,9415.

TRAVA – O Ibov anda engessado ultimamente: não fura os 115 mil pontos e nem rompe os 120 mil pontos.

… Mas ontem se inclinou para baixo, com o recado do Fed de que continua com bala na agulha para voltar a subir o juro, se for preciso, enquanto o Copom quis eliminar a esperança de um corte de 0,75pp da Selic no ano.

… Por pouco, o índice à vista da bolsa doméstica não perdeu os 116 mil pontos na mínima (116.012). Fechou em -2,15%, a 116.145,05 pontos. O giro melhor, de R$ 26 bi, foi mau sinal, de que mais gente entrou para vender.

… A sinalização dos dois BCS de que preferem fazer demais na política monetária do que de menos desencadeou aversão a risco nos mercados globais e, no Ibovespa, apenas sete ações terminaram o pregão no campo positivo.

… A maior valorização do dia foi de Suzano (+2,04%), beneficiada pelo aumento do dólar e pelo reajuste de preço da celulose anunciado esta semana. Sabesp ganhou 2,03%, com o mercado confiante de que a privatização pode sair.

… Outro destaque foi de Natura (+1,95%), com relatos de que a Body Shop teria três interessados na sua compra.

… No lado oposto, varejo foi um dos setores mais pressionados com o cenário pós-Fed e Copom. Magazine Luiza liderou as perdas, afundando 6,75%. Soma caiu 6,71%, Arezzo cedeu 5,71% e Lojas Renner teve queda de 4,84%.

… Os papéis dos principais bancos tiveram baixas expressivas nesta 5ªF: Bradesco ON (-4,29%; R$ 12,50), Bradesco PN (-3,71%; R$ 14,26), BB ON (-2,29%; R$ 46,61), Itaú (-2,28%; R$ 26,99) e Santander unit (-1,77%; R$ 26,09%).

… Na mínima do dia e na cola do minério (-1,9%), Vale (ON, -2,61%) fechou cotada a R$ 67,50. Apesar de o petróleo ter caído pouco, as ações da Petrobras chamaram vendas firmes: ON, -1,44%, a R$ 36,87; e PN, -1,55%, a R$ 33,76.

SÓ ACABA QUANDO TERMINA – O carimbo de falcão deixado pelo Fed no statement impede NY de sonhar com o fim do ciclo, mesmo que o processo de aperto já tenha eventualmente acabado, e adia a perspectiva de um corte.

… O Goldman Sachs postergou do 3Tri para o 4Tri do ano que vem a projeção de início de queda do juro nos EUA.

… O ex-presidente do Fed de St. Louis James Bullard disse que o BC americano pode precisar aumentar ainda mais as taxas de juros e mantê-las mais altas para se proteger contra o risco de uma reaceleração da inflação.

… “Acho que pode ser uma boa coisa a fazer como garantia de que o núcleo da inflação continue a cair em um ritmo apropriado, para que o comitê possa voltar à inflação de 2% em um prazo razoável”, disse à Bloomberg.

… Na sua avaliação, “faz muito sentido” que os dirigentes de política monetária enfatizem que as taxas terão de permanecer mais altas durante mais tempo, dada a força da economia e o robusto mercado de trabalho.

… “As perspectivas de aterrissagem suave são muito boas, mas só aterrissaremos quando a inflação voltar a 2%.”

… Ontem, a queda nos pedidos de auxílio-desemprego (-20 mil) para o menor patamar desde janeiro (201 mil) corroborou a postura hawkish do Fed e a sensação de que a situação da mão de obra segue apertada nos EUA.

… Os juros dos Treasuries de mais longo prazo seguiram rodando nos picos em 16 anos. A taxa da Note-10 anos subiu a 4,478%, de 4,372%. O yield do bônus de 2 anos flertou com 5,20%, mas realizou e caiu a 5,135%, de 5,169%.

… A sinalização do Fed de que pode elevar os juros novamente ou mantê-los altos por mais tempo (ou as duas coisas juntas) ampliou o pessimismo das bolsas americanas, que também sentiram a pressão dos juros dos Treasuries.

… O Dow Jones caiu 1,08%, a 34.070,42 pontos; S&P 500 recuou 1,64% (4.330,00 pts); e Nasdaq, -1,82% (13.223,98).

… No câmbio, a combinação do dólar forte por causa do Fed com a pausa do BoE levou a libra a cair 0,42%, para US$ 1,2295. O euro (US$ 1,0661) fechou praticamente estável (-0,05%). O mercado não vê cortes tão cedo pelo BCE.

… Na noite de ontem, o economista-chefe do BC Europeu, Philip Lane, disse que a instituição deverá manter os juros em nível restritivos pelo tempo que for necessário, ressaltando as incertezas consideráveis sobre a inflação.

… Mais cedo, o presidente do BC da Letônia e integrante do BCE, Martins Kazaks, havia dito que a escalada do petróleo é um risco e que não espera corte nas taxas de juros pelo BCE no primeiro semestre do ano que vem.

… “Só [vem corte] quando as projeções de inflação começarem a ficar consistentemente abaixo da meta de 2%.”

… No suspense do BoJ, o iene subiu 0,42%, a 147,52/US$. O DXY (+0,27%) seguiu acima dos 105 pontos (105,363).

EM TEMPO… O conselho de administração da PETROBRAS decidiu adiar a decisão sobre o pagamento de cerca de R$ 900 milhões referentes a um acordo com os credores da Sete Brasil…

… O Broadcast apurou que o adiamento teve como pano de fundo a decisão juiz Luiz Alberto Carvalho Alves, da 3ª Vara Empresarial do TJ-RJ, que intimou a Petrobras a enviar a ata da reunião contendo os votos dos conselheiros…

… Segundo fontes, a decisão do juiz foi vista como ameaça pelos conselheiros, que optaram por postergar a definição sobre o pagamento até que se consiga avaliar melhor os impactos que poderia ter na companhia.

IRB registrou lucro líquido de R$ 22,3 milhões em julho, revertendo prejuízo de R$ 58,9 milhões apurado no mesmo mês de 2022.

GRUPO PÃO DE AÇÚCAR. Santander rebaixou recomendação da ação da empresa de compra para neutra e cortou preço-alvo de R$ 35 em 2023 para R$ 5,70 em 2024…

… Redução substancial no preço da varejista refletiu a cisão do Grupo Éxito e as revisões para baixo dos lucros nas operações brasileiras do GPA.

GRUPO MATEUS. Santander elevou preço-alvo da ação da companhia de R$ 8,10 em 2023 para R$ R$ 10 em 2024, mantendo recomendação de compra…

… Banco prevê crescimento nas vendas em mesmas lojas (SSS) no 2º semestre, principalmente em varejo e eletro, enquanto atacarejo deve seguir em ritmo saudável.

LOJAS RENNER aprovou a distribuição de R$ 171 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,1796 por ação, com pagamento até a data da AGO de 2024; ex em 27/9.

AMERICANAS. TJ-SP negou suspeição da Kroll como perita em processo do Bradesco contra varejista. (fontes do Broadcast)

RAIA DROGASIL. Santander elevou preço-alvo da ação de R$ 25 para R$ 33, reiterando recomendação neutra…

… Para o banco, rede é uma das empresas mais fortes do varejo, com base no histórico de execução, considerando a estratégia de expansão, desenvolvimento de iniciativas em vendas digitais e, mais recentemente, em publicidade.

AÉREAS. Aviação doméstica brasileira registrou o melhor mês de agosto em movimentação de passageiros desde o início da série histórica do setor, em 2000…

… Foram transportados 8,2 milhões de passageiros, alta de 4,3% na comparação com agosto de 2019, período pré-pandemia; demanda por voos domésticos subiu 6,4% e a oferta de assentos cresceu 5,3%…

… Latam ficou na liderança do mercado interno, com 38,3% dos voos, seguida por Gol (32,6%) e Azul (28,6%)…

… No mercado internacional, porém, a Anac registrou queda de 7,2% na demanda por voos e de 8,6% na oferta de assentos entre as companhias brasileiras.

LIVRARIA SARAIVA, em recuperação judicial, confirmou encerramento das últimas lojas físicas; segundo a companhia, apenas o e-commerce será mantido em funcionamento.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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