Dados do emprego testam empolgação em NY

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[04/12/23]

… Dados do emprego nos Estados Unidos são destaques nesta semana, com os relatórios Jolts, ADP e o payroll (6ªF), que coincidem com a empolgação dovish em NY. Powell não conseguiu conter as apostas em um ciclo mais agressivo de queda do juro e os investidores continuam esperando o primeiro corte para maio. China vem com balança e inflação na agenda, enquanto aqui Campos Neto volta a falar, comandando o programa LiveBC (14h) – que tem transmissão pelo YouTube. Na 6ªF, ele repetiu que o Banco Central está confortável com os cortes de 0,50pp da Selic, mas o que o mercado gostou de ouvir foi que “o cenário é reavaliado a cada reunião de política monetária”. Entendeu que a porta para acelerar a queda está entreaberta, como Galípolo já havia sinalizado na véspera. Essa foi a deixa para o risk-on.

… No rali de fim de ano, o Ibovespa cruzou os 128 mil pontos, o dólar veio abaixo de R$ 4,90 e o DI queimou prêmio. O otimismo baixou à tarde, com o ministro Fernando Haddad batendo cabeça com o relator da LDO/24, Danilo Forte (leia abaixo).

… A clara tendência de desaceleração da economia brasileira desperta especulações de um Banco Central mais flexível à frente, embora a lenta desinflação e os ruídos fiscais joguem contra e elevem o suspense pelo comunicado do Copom.

… Cauteloso, o Barclays duvida de uma guinada no plano de voo da política monetária com a inflação e o fiscal preocupando.

… A Warren Investimentos aumentou a projeção de déficit primário do Governo Central neste ano de R$ 113,5 bilhões (1,06% do PIB) para R$ 134,1 bilhões (1,25%), diante da expectativa de queda de 3,8% na receita líquida.

… O resultado consolidado do setor público em outubro será divulgado na 4ªF, depois de o Tesouro ter informado na semana passada superávit de R$ 18,277 bilhões do Governo Central, melhor que o esperado (R$ 15,5 bilhões).

… Do lado da atividade, com as apostas para o PIB deste ano rodando abaixo de 3% na Focus em 2,84% (a nova pesquisa sai hoje, às 8h25), o mercado espera para amanhã (3ªF) o dado do IBGE sobre o ritmo de crescimento da economia no 3Tri.

… A mediana do mercado em pesquisa Broadcast indica recuo de 0,2% para o PIB na margem, após avanço de 0,9% no 2Tri. O intervalo das projeções dos analistas do mercado financeiro vai de queda de 0,6% até uma alta de 0,9%.

… Na última 6ªF, a produção industrial de outubro indicou estagnação (+0,1%) e frustrou a previsão de expansão de 0,4%. Na previsão do PicPay, o setor industrial brasileiro deverá recuar 0,2% este ano na comparação com 2022.

… Três indicadores de inflação serão divulgados esta semana: o IPC-Fipe (hoje, às 5h), que deve acelerar para 0,41% em novembro, contra 0,30% em outubro; o IGP-DI (4ªF) e o IPC-S (6ªF) fechado de novembro.

… O câmbio confere na manhã de hoje (8h30) os dados das transações correntes e IDP em outubro.

… O bom desempenho da balança comercial deve permitir um déficit menor na conta corrente, de US$ 950 milhões (segundo mediana do Broadcast), após saldo negativo de US$ 1,375 bilhão em setembro. Previsão para o IDP é e US$ 4,50 bilhões.

… O saldo da balança comercial em novembro (US$ 8,8 bilhões) foi recorde para o mês e o resultado projetado para o ano (US$ 93 bilhões) deve ser o melhor da história, embora o desempenho não deva se repetir em 2024.

… O MDIC informou que vai alterar o cronograma de divulgação dos dados mensais da balança, do 1º para até o 5º dia útil do mês seguinte. A mudança entrará em vigor em janeiro, com dados de dezembro e de 2023.

BRASÍLIA – Apesar de a semana ser mais esvaziada no Congresso, por conta da COP28, Pacheco deve estar de volta na 4ªF, para articular acordo em torno da votação do projeto de lei de taxação das apostas esportivas (bets).

… O governo não conseguiu na semana passada um acordo com a oposição e teve de aceitar um adiamento da apreciação do PL, que faz parte do pacote para elevar a arrecadação. Nesse caso, com potencial de R$ 918,7 milhões.

… Lira e Pacheco prometem um esforço concentrado para a semana que vem, com vários itens da agenda econômica pendentes na reta final do ano: tributária, subvenção, LDO e Orçamento do ano que vem.

… Ainda estão na fila as mudanças no uso do Juros sobre Capital Próprio (JCP) e os vetos de Lula.

… As indicações dos diretores do BC, do novo PGR e de Dino para o STF também ficaram para esse período. 

… Na 6ªF, chamou atenção o mal-estar entre o ministro Fernando Haddad e o relator da LDO, Danilo Forte, que disse que rejeitará a “emenda Randolfe”, que limita o tamanho do bloqueio de despesas do Orçamento de 2024.

… Forte desmentiu as declarações dadas horas antes por Haddad, em Dubai, de que acataria a proposta.

… “Fiquei surpreso, pois já tinha dito a Haddad que não acataria a emenda. O TCU me orientou a não acatar, porque poderia haver insegurança jurídica. Não quero ser responsável pelo desequilíbrio financeiro do País.”

… A emenda foi apresentada por Randolfe para garantir que o contingenciamento (bloqueio preventivo de despesas) no ano que vem não comprometa o piso de crescimento dos gastos de 0,6% acima da inflação.

… Em 2024, com esse entendimento, o teto máximo do contingenciamento ficaria em torno de R$ 23 bilhões.

… O desmentido de Forte amplia o desgaste em torno da tentativa do governo federal de buscar um contingenciamento menor e complica a intenção de Haddad de zerar o déficit das contas públicas no ano que vem.

SUBVENÇÃO DO ICMS – O relator, deputado Luiz Fernando Faria (PSD-MG), pretende apresentar o seu parecer na 4ªF, para votar até o dia 17 ou 18 na Câmara e no Senado, por causa do princípio da anualidade. 

DESONERAÇÃO DA FOLHA – Randolfe disse que pode ser marcada para 5ªF uma sessão para discutir os vetos de Lula ao projeto para 17 setores da economia. A data, no entanto, ainda depende de negociação com Pacheco.

… Lula indicou que aceita negociar a desoneração, desde que sejam dadas contrapartidas aos trabalhadores.

CONSIGNADO – Conselho de Previdência decide hoje sobre nova redução no teto de juro cobrado em empréstimos dos beneficiários do INNS. Febraban descartou acordo que não passe por limitação do parcelado sem juros.

… O presidente da Federação dos bancos, Isaac Sidney, acusou na 6ªF o ministro Lupi de estar tentando baixar na “canetada” o teto de juros do consignado para beneficiários do INSS, sem disposição para avaliar critérios técnicos.

MERCOSUL-UE – O governo brasileiro tinha a expectativa de conseguir celebrar o acordo esta semana, mas o cronograma ficou mais difícil, depois que Lula e Macron andaram se estranhando, no fim de semana, na COP28.

… No sábado, o presidente francês classificou de “antiquado” o acordo Mercosul-UE e disse que o modelo é incoerente com a política ambiental brasileira. Surpreendido, Lula atribuiu a fala a uma postura protecionista.

… “Se não tiver acordo, pelo menos vai ficar patenteado de quem é a culpa”, disse Lula. O comissário de comércio da UE, Valdis Dombrovskis, cancelou uma viagem ao Brasil para finalizar o acordo comercial histórico.

… Ele viria ao Rio na 5ªF para encontro de cúpula do bloco americano, mas desistiu depois da oposição pública de Macron, segundo o FT. O acordo também enfrenta a resistência da Argentina, que avisou que não vai assinar. 

… Lula iniciou neste domingo uma visita de três dias à Alemanha. Sem horário confirmado, o presidente do Brasil e o chanceler alemão, Olaf Scholz, dão entrevista coletiva de imprensa conjunta nesta 2ªF.

BRASIL-ALEMANHA – Devem assinar hoje uma declaração Conjunta de Intenções sobre Cooperação para a Transformação Ecológica, que deve reafirmar o compromisso de trabalhar em conjunto para um mundo justo e um planeta sustentável.

… O documento, ao qual o Broadcast teve acesso, não fala em recursos financeiros para os projetos, que serão tratados separadamente.

… Lula tem defendido que os países desenvolvidos apoiem financeiramente as nações em desenvolvimento na transição para economias verdes, o que não tem acontecido. Em Dubai, houve o destravamento do fundo, mas os desembolsos anunciados foram ínfimos.

… A Alemanha anunciou aporte de US$ 100 milhões. A União Europeia anunciou o aporte de outros US$ 225 milhões.

HADDAD – Na COP28, o ministro disse que o Plano para a Transformação Ecológica elaborado pelo governo vai demandar investimentos entre US$ 130 bilhões a US$ 160 bilhões por ano ao longo da próxima década.

… Projetos em bioeconomia, agricultura e infraestrutura podem criar entre 7,5 milhões e 10 milhões de empregos, segundo ele.

BRASIL NA OPEP – Antes de deixar Dubai, neste domingo, Lula disse que o Brasil “nunca será membro efetivo da Opep, porque não queremos”, mas ao mesmo tempo aceitou ingressar na Opep+, “porque queremos influir”.

… Ele, que no discurso de abertura na COP28 defendeu a redução da dependência dos combustíveis fósseis, respondeu a questionamentos de ambientalistas e disse não haver nenhuma contradição em entrar na Opep+.

… “É verdade que nós precisamos diminuir o combustível fóssil, mas é verdade que nós precisamos criar alternativa. Então, antes de você acabar, por sectarismo, você precisa oferecer opção à humanidade”, defendeu Lula.

… Ainda na COP, o presidente da Petrobras, Jean Paul Prates, informou que os cortes de produção promovidos na semana passada pela Opep estavam precificados e que os preços dos combustíveis serão mantidos pelo menos até seu retorno ao Brasil.

… Sobre a decisão da AGE de mudar o estatuto da empresa, reduzindo as restrições para indicações a cargos de alto escalão, disse que nada foi feito com o desejo de “contaminar” a empresa com interesses políticos.

… E sobre a possibilidade de a Petrobras abrir uma subsidiária em país do Golfo Pérsico, Prates esclareceu que uma análise interna na companhia sobre o projeto está restrita a parcerias comerciais na área de fertilizantes.

… Ainda na COP28, o ministro Alexandre Silveira (MME) disse que, na semana que vem (dia 14), o Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) vai analisar a chance de elevar o porcentual de biodiesel no diesel, hoje em 12%.

SABESP – O projeto de privatização entrará na pauta de votação da Assembleia Legislativa (Alesp) hoje. O governo Tarcísio calcula ter folga para aprovar a matéria, que precisa de 48 votos do total de 94.

ENFERMAGEM – STF pautou para 6ªF recursos contra a decisão que autorizou piso de salário para enfermagem.

CAMPOS NETO – Além da participação na LiveBC, o presidente do Banco Central terá outro evento aberto à imprensa nesta 2ªF, quando faz palestra em evento do Coaf, das 16h às 17h.

LÁ FORA – Os Fed boys já estão em período de silêncio para a reunião do dia 13, mas o payroll de novembro (6ªF) ainda pode influenciar.

… Em discurso na última 6ªF, Powell resistiu às crescentes expectativas de Wall Street de cortes nas taxas de juro no primeiro semestre do ano que vem e considerou “prematuro” falar em desaperto. Mas não convenceu.

… Sem sucesso, o presidente do Fed não descartou até mesmo mais uma alta do juro. Quando ele disse que a inflação está no “caminho certo” e que a economia dá sinais de desaceleração, rumo a um pouso suave, o mercado vibrou.

… Investidores interpretaram que já dá para declarar vitória contra a inflação. Na ferramenta do CME, voltou a ser majoritária a aposta de corte do juro em maio (55,1%) e de um ciclo mais agressivo (-1,25pp) em 2024.

… Na reprecificação dos mercados, o rendimento da Note-2 anos voltou aos níveis de julho (abaixo).

… Além do payroll, as apostas para o Fed serão calibradas pelos relatórios de emprego Jolts (3ªF) e da ADP (4ªF) e pelas expectativas de inflação embutidas no sentimento do consumidor de dezembro da Universidade de Michigan (6ªF).

… Hoje, ao meio-dia, saem nos EUA as encomendas à indústria, que têm previsão de queda de 2,6% em outubro.

ZONA DO EURO – Serão divulgadas a leitura final do PIB/3Tri do bloco (5ªF) e, amanhã (3ªF), a inflação ao produtor (PPI) de outubro e o PMI de serviços de novembro, que sai também na Alemanha e Reino Unido.

… O CPI de novembro alemão vem na 6ªF. Hoje, Christine Lagarde (BCE) discursa em evento em Paris, às 11h.

… Os BCs da Austrália (3ªF) e do Canadá (4ªF) divulgam suas decisões de política monetária esta semana.

CHINA – Hoje à noite (22h45) tem o PMI/S&P Global composto de novembro. Os dados da balança comercial do mês passado saem na virada de 4ªF para 5ªF. A inflação (CPI e PPI), na noite de 6ªF, repercute na semana que vem.

GUERRA – O porta-voz do Conselho de Segurança Nacional dos Estados Unidos, John Kirby, disse neste fim de semana que não há novas negociações oficiais sobre uma trégua e troca de reféns no conflito que envolve Israel e o grupo palestino Hamas.

… Na CNN, Israel disse ter matado o comandante do Hamas responsável pelos ataques de outubro.

… No final da noite de ontem, o petróleo ampliava as perdas (-1,5%) no mercado eletrônico.

PRESENTE DE NATAL – Parece estar garantido o rali de fim de ano no Ibovespa. Mesmo tendo deslanchado 12% em novembro, o índice à vista renova as forças e abre dezembro testando os 128 mil pontos e querendo mais.

… Só na semana passada, a bolsa subiu quase 2,5 mil pontos. Na 6ªF, o Ibovespa fechou na máxima de 128.184,91 pontos, em alta de 0,67%, embalado pela dobradinha de otimismo com Powell e RCN.

… O volume financeiro não foi dos melhores, somando R$ 26,7 bilhões, mas superou a média recente.

… Faltam ainda mais 2,5 mil pontos para o recorde histórico dos 130.776,27 pontos, atingido na metade de 2021. Para o final do ano que vem, o Banco Inter projeta 142 mil, confiante nos cortes do Copom e do Fed.

… As ações das varejistas lideraram as altas do dia, turbinadas pela esperança de o Copom acelerar, em algum momento, o ritmo de queda da Selic. Magazine Luiza disparou 7,43% (R$ 2,17) e Soma saltou 7,37% (R$ 6,41).

… A volta ao terreno de expansão do PMI industrial chinês, medido pelo setor privado em novembro, deu gás à Vale (+1,86%, R$ 75,22) e também à Usiminas (+4,58%), Gerdau (+1,37%) e Metalúrgica Gerdau (+1,17%).

… Sem a mesma sorte, Petrobras voltou a perder força (ON, -1,33%, a R$ 37,20; e PN, -0,67%, a R$ 35,67) junto com o petróleo, que caiu com os investidores duvidando da capacidade de a Opep entregar os cortes voluntários de produção.

… Historicamente, as reduções de oferta têm sido, na prática, menores do que os anúncios prévios. Além disso, o mercado começa a embutir nos preços os novos sinais de desaceleração da economia dos EUA.

… O Brent para fevereiro caiu 2,45%, a US$ 78,88 o barril, e o WTI/janeiro fechou em baixa de 2,49%, a US$ 74,07.

… Sem direção única, no setor financeiro, Santander unit recuou 1,06%, a R$ 30,67, e Itaú baixou 0,22%, a R$ 31,50, mas Bradesco ON registrou +0,56% (R$ 14,36), Bradesco PN, +0,31% (R$ 16,32), e BB, +0,20% (R$ 54,38).

… O risco de colapso de mina em Maceió continuou promovendo o ataque vendedor contra a Braskem (-5,85%).

… No domingo, a Defesa Civil de Maceió informou que o deslocamento vertical acumulado subiu para 1,70 metro e confirmou que está em “alerta máximo”, diante do risco “iminente” de colapso da mina nº 18, que está na região do antigo campo do CSA, no Mutange.

… Ainda na 6ªF, a B3 informou que a Casas Bahia foi excluída da primeira prévia da carteira do Ibovespa para o período de janeiro a abril. Houve a inclusão do papel preferencial da CTEEP, que entra com peso de 0,435%.

BODE NA SALA – O atrito público entre Haddad e Forte sobre o contingenciamento de recursos na LDO ofuscou parte da alegria do câmbio e da curva do DI com a leitura positiva dos discursos de Powell e Campos Neto.

… O dólar, que havia tocado na faixa de R$ 4,86 na mínima intraday (R$ 4,8689), e parte dos contratos futuros de juro, que haviam rodado em um dígito ao longo do pregão, acharam melhor brecar parte da festa à tarde.

… Ainda assim, o sentimento generalizado foi de alívio nos negócios domésticos, diante da nova rodada de queda dos juros dos Treasuries, do petróleo e do dólar no exterior, que projetam um corte antecipado do juro pelo Fed.

… Também aqui, animam as sinalizações implícitas de que o Copom pode baixar a Selic mais rápido.

… O DI para jan/25 caiu a 10,300% (de 10,320%); jan/26 cedeu a 9,935% (9,980%); jan/27 recuou para 10,060% (10,095%); jan/29, a 10,520% (10,530%); jan/31, a 10,750% (10,770%); e jan/33 ficou estável, em 10,870%.

… O dólar começou o dia sob a pressão de demanda para remessa de recursos de empresas ao exterior, relatada por operadores, mas à tarde virou para queda, no gatilho da interpretação dovish de Powell.

… O ruído fiscal da LDO, porém, desacelerou a baixa da moeda à vista, que fechou cotada a R$ 4,8807 (-0,70%). No mercado futuro, o contrato do dólar para janeiro registrou perda de 0,99% e fechou negociado a R$ 4,8950.

… O real vem contando nas últimas semanas com o fluxo positivo de capital externo na B3. “Mais da metade de entrada de estrangeiro para a bolsa no ano foi em novembro”, observou o economista Eduardo Velho (JFTrust).

… No mês passado, até o dia 29, entraram R$ 18,48 bilhões. No acumulado do ano, os ingressos somam R$ 24,848 bilhões.

EXERCÍCIO DE INTERPRETAÇÃO – Dizer, Powell não disse que o juro do Fed vai cair antes do esperado, mas ao sugerir que os EUA estão desacelerando, deu o gancho que NY esperava para resgatar a precificação dovish.

… A taxa da Note-10 anos veio abaixo de 4,25%, a 4,217%, contra 4,355% na véspera. O banco BMO avalia que o susto com a escalada para os 5% ficou para trás e prevê volta para perto de 3%, embora não arrisque um timing.

… O rendimento do título do Tesouro americano de 2 anos caiu para a mínima em cinco meses, a 4,554%, de 4,705% no pregão anterior, e o retorno do T-Bond de 30 anos voltou para 4,406%, contra 4,514% na última 5ªF.

… A avaliação entre os investidores é que, no cenário de pouso suave, o juro do Fed pode ter chegado ao pico e logo estará pronto para cair, o que levou o índice DXY, que mede a força do dólar, a recuar 0,22%, para 103,268 pontos.

… Na prática, diante deste quadro, o euro deveria ter subido, mas recuou (-0,14%, a US$ 1,0880), porque o mercado avalia que também o BCE já está no limite do ciclo de aperto e que cortes entrarão logo no radar.

… A libra esterlina registrou valorização de 0,58%, para US$ 1,2705, e o iene avançou para 146,87/US$.

… Animadas pela perspectiva de que o Fed não demore tanto para baixar o juro, as bolsas em NY conquistaram terreno: Dow Jones, +0,82% (36.245,50 pontos); S&P 500 (+0,59%; 4.594,63 pontos); e Nasdaq (+0,55%; 14.305,03 pontos).

EM TEMPO… Durante o Vale Day, que ocorre nesta semana em Londres, a mineradora vai apresentar projeção segundo a qual deve elevar seu volume de produção de 315 milhões para 345 milhões de toneladas anuais em 2025, informou Lauro Jardim/O Globo…

… Com isso, a VALE retomaria o posto de maior empresa de minério de ferro do mundo, perdida para a Rio Tinto, após o acidente de Brumadinho, em 2019, quando o rompimento de uma barragem da Vale matou 270 pessoas.

… Na 6ªF, a mineradora informou ter concluído a venda de sua participação de 40% na Mineração Rio do Norte (MRN), incluindo todas as obrigações e direitos associados, para a Ananke Alumina, uma empresa afiliada à Norsk Hydro ASA (Hydro)…

… Segundo a empresa, o programa resultou na eliminação de despesas de até US$ 2,0 bilhões por ano.

ITAÚSA. Conselho de administração aprovou a 6ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no montante de R$ 1,250 bilhão, destinada apenas a investidores profissionais.

KLABIN. A S&P reafirmou o rating em “BB+” na escala global e em “brAAA” na escala nacional e manteve a perspectiva estável…

… A agência considera que a companhia continuará reportando sólidos fluxos de caixa, principalmente, devido ao aumento da capacidade com o início das operações do Puma II e alguma resiliência no setor de embalagens, compensando os fracos preços da celulose.

CPFL ENERGIA. Comunicou a entrada em operação comercial do empreendimento do Lote 06, com 10 meses de antecedência em relação ao prazo disposto pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) no contrato de concessão.

RAIA DROGASIL. O conselho de administração aprovou a distribuição de Juros sobre Capital Próprio (JCP) no montante de R$ 87,1 milhões, correspondente ao valor bruto de R$ 0,050805469 por ação…

… O JCP terá como base a posição acionária de 6/12/2023; as ações passam a ser negociadas “ex-juros” a partir do dia 7/12.

ALPARGATAS. Informou que as empresas Dynamo Administração de Recursos e Dynamo Internacional Gestão de Recursos passaram a deter, em conjunto, 32.389.722 ações preferenciais da companhia. O montante representa 9,43% do total desta classe de ação.

ALASKA AIRLINES. Comunicou no fim de semana que concordou em comprar sua rival Hawaiian Holdings em um acordo de US$ 1,9 bilhão, incluindo dívidas líquidas de US$ 900 milhões. A Alaska irá pagar US$ 18 por ação em dinheiro.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Depois de Galípolo, RCN fala hoje. Em NY, tem Powell

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[01/12/23]

… Vários índices da atividade global em novembro serão divulgados hoje. Já de madrugada, saíram os PMIs do Japão, que caiu, e da China, que subiu para o território de expansão. À primeira hora, vêm os dados da Alemanha, zona do euro e Reino Unido. Também nos EUA, a S&P Global e o ISM conferem o ritmo da economia, depois do salto em Chicago, que corrigiu o otimismo excessivo e as expectativas num corte antecipado do juro em março. O investidor em NY volta a apostar em maio. Nesse freio de arrumação, Powell fala duas vezes (13h e 16h). Aqui, tem produção industrial de outubro (9h) e a balança comercial de novembro (15h). Na Febraban, em almoço de fim de ano, Campos Neto participará de talk show (12h15). E o que o mercado quer saber é se ele vai confirmar a mensagem dovish de Galípolo.

… As declarações do diretor de Política Monetária do BC em evento do JPMorgan, que sempre têm maior status pela possibilidade de ele ser o substituto de RCN em 2025, movimentaram o dia dos mercados, nesta 5ªF, animando a curva de juros e a bolsa (abaixo).

… Otimista, Galípolo disse que sempre teve uma visão mais benigna para o Brasil neste ano, apesar do cenário externo desafiador, “desde o meu antigo emprego”, observando que variáveis importantes para o País, como petróleo e câmbio, se comportaram bem.

… Na sua avaliação, uma combinação de vantagens comparativas, como a política monetária apertada, as reservas internacionais, o forte superávit comercial e o fato de ser exportador líquido de petróleo, mantiveram o Brasil competitivo.

… Para ele, a força do mercado de trabalho e a resistência da economia são uma surpresa positiva, porque mostram que o Banco Central tem conseguido debelar a inflação, que “vem se comportando bem”, sem impactos sérios sobre a atividade.

… “O que a gente tem tentado fazer é não se emocionar muito com os dados, especialmente os de alta frequência, e tentar se beneficiar do fato de que estamos num ponto do ciclo que permite ver como isso se desenrola. Continuamos dependentes dos dados.”

… Galípolo disse o Copom está confortável com o ritmo de cortes de 50 pontos da Selic. “Mas, se os dados mudarem, minhas próprias opiniões sobre a condução da política monetária também podem mudar.” Foi aí que deu a senha para o mercado se empolgar.

… Disse que, ao contratar cortes de 50pbs nas próximas reuniões, o BC levou a discussão mais para o orçamento total do que para o ritmo de baixa. Mas que tem sentido no mercado, em conversas recentes, “um sentimento de que haveria espaço para acelerar os cortes”.

… Nas últimas entrevistas, também Campos Neto vem demonstrando grande otimismo, mas até agora não avançou na política dos juros. Continua defendendo os cortes de 50pbs, enquanto o mercado já arrisca um pouco mais mesmo para este mês.

… Hoje, o presidente do BC terá a chance de validar os sinais de Galípolo, ou ajustar as expectativas que voltaram a ressurgir.

GRANDE ALÍVIO – O governo já tem pronta uma medida provisória que libera R$ 95 bilhões para quitar imediatamente os precatórios represados pela chamada “PEC do Calote”, que postergou o pagamento dessas dívidas judiciais da União até 2026.

… Em julgamento da ação da AGU no plenário virtual do STF, encerrado às 23h59, a Corte votou favoravelmente ao pedido do governo para permitir a abertura de crédito extraordinário, que ficará fora do limite de despesas e não impactará na meta fiscal.

… O secretário de Orçamento Federal do Planejamento, Paulo Bijos, disse que as equipes técnicas passaram o dia trabalhando na MP, que será “ato contínuo” à decisão final do STF para que o pagamento ocorra ainda em 2023.

… A conta de R$ 95 bilhões inclui tanto o passivo acumulado até 2023 quanto os precatórios que deixariam de ser pagos em 2024. Sem essa medida, o limite anual imposto para o pagamento dos precatórios formaria uma bola de neve de R$ 250 bilhões em 2027.

… A mesma sistemática, de abertura de crédito extraordinário, sem infringir as regras fiscais, também valerá para 2025 e 2026, ou seja, os valores que excederem o “subteto” dos precatórios nesses dois anos também ficarão fora da meta fiscal.

… Além de o governo se livrar de um “tsunami”, como diria o ex-ministro Paulo Guedes, o pagamento do estoque dos precatórios injetará na economia o volume considerável de R$ 95 bilhões nesse fim de ano.

BRASIL NA OPEP – Se o Brasil entrar no grupo dos grandes países produtores de petróleo, será na Opep+, não na Opep, como deixou bem claro o ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, dizendo que o governo vai analisar o convite que recebeu.

… “A Opep+ não tem nada a ver com a Opep”, disse ele, explicando que a Opep atua de forma conjunta para regular a oferta global de petróleo. Já a Opep+, que agrega outros 20 países, é uma plataforma de discussão da indústria petroleira.”

… Em meio à COP28, Silveira disse que o Brasil não pode abrir mão de suas riquezas para ser a “salvaguarda” na questão climática.

… Em discurso na abertura do evento, Silveira confirmou que o Brasil deverá ingressar na Opep+ em janeiro de 2024, mas que isso não vai influenciar a produção nem os preços de combustíveis no País.

… O Brasil já exporta cerca de 45% de todo petróleo que produz, porcentual pode superar 60% nos próximos anos, segundo especialistas.

… Hoje, o Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação lança, em Dubai, editais que totalizam a soma de R$ 28 bilhões para financiamento de projetos nas áreas da transição energética, bioeconomia, infraestrutura e mobilidade.

… Nesta 5ªF, membros da Opep se reuniram e decidiram promover cortes voluntários para reduzir a produção em 2,2 milhões de barris por dia a partir de 2024. Mas o mercado não botou fé, e o petróleo, depois de muito oscilar, caiu (leia abaixo).

TUDO RESOLVIDO – O ensaio de crise entre o STF e o Senado, após a aprovação da PEC que limita os poderes da Corte, caminha para uma solução política, liderada pelo presidente da Câmara, Arthur Lira, e o decano do Supremo, ministro Gilmar Mendes.

… Na impossibilidade de engavetar a proposta, diante das pressões dos líderes, a ideia é resgatar um projeto mais ameno, de autoria do deputado Marcos Pereira, vice-presidente da Casa, que está na CCJ e foi apelidado de “PL da Moderação dos Poderes”.

… No Estadão, o texto é resultado de propostas feitas em 2020 por uma comissão de juristas presidida por Gilmar Mendes.

… O receio dos magistrados é de que a PEC, se aprovada na Câmara, abra a porteira para propostas mais radicais, como impeachment de ministros do tribunal, que é o sonho dos parlamentares mais conservadores, em especial, dos bolsonaristas.

MAIS AGENDA – A sazonalidade de fim de ano e a base comparação fraca devem justificar a aceleração da produção industrial para 0,4% em outubro, na mediana de pesquisa Broadcast, contra 0,1% em setembro. Às 9h.

… O intervalo das estimativas no mercado financeiro vai de um recuo de 0,1% até um avanço de 0,8%.

… Para a balança comercial, a aposta é de superávit de US$ 9,215 bilhões em novembro, diante das fortes exportações de commodities e, em contrapartida, queda das importações (efeito da desaceleração econômica). Às 15h.

… Com as passagens aéreas mais baratas, o IPC-S (8h) deve arrefecer para 0,37% em novembro, contra 0,45%.

LÁ FORA – Com NY baixando a bola das apostas antecipadas de corte de juro pelo Fed, o mercado financeiro confere as leituras finais de novembro do PMI industrial medido pela S&P Global (11h45) e pelo ISM (12h).

… Saem ainda os investimentos em construção em outubro (12h) e os dados da Baker Hughes (15h).

… Além de Powell (13h e 16h), dois dirigentes do Fed falam: Michael Barr (5h) e Austan Goolsbee (11h).

… A presidente do BCE, Christine Lagarde, participa de painel econômico às 8h30, depois da rodada dos PMIs industriais de novembro, que sairão na Alemanha (5h55), na zona do euro (6h) e no Reino Unido (6h30).

CHINA HOJE – Na volta para o território de expansão, o PMI/S&P Global industrial subiu de 49,5 em outubro para 50,7 em novembro, atingindo o maior nível em três meses. O resultado superou de longe a expectativa de 49,8.

JAPÃO HOJE – O PMI industrial recuou de 48,7 em outubro para 49,8 em novembro, segundo leitura final divulgada pela S&P Global. Os números apontam que a atividade do setor seguiu contraindo em novembro.

GUERRA – O Hamas violou o cessar-fogo com lançamento de foguetes e Israel retomou bombardeios a Gaza.

GUARDA MAIS BAIXA – RCN servirá de “tira-teima” aos comentários de Galípolo. Mas fosse a barra do BC tão alta assim para mudar o ritmo de corte da Selic, será que o diretor de Política Monetária teria plantado a dúvida dovish?

… Só de deixar no ar a esperança de que o Copom possa acelerar a queda do juro para 0,75pp em algum momento, Galípolo já operou a ponta curta do DI, que contou ainda com a virada de baixa do petróleo para devolver prêmio.

… O contrato de juro para jan/26 furou os 10% pela primeira vez desde agosto, pagando 9,980% (de 10,033% na véspera). O jan/25 caiu a 10,320% (de 10,414%). Já o jan/27 ficou praticamente estável, em 10,095% (de 10,098%).

… No trecho de longo prazo, a alta veio de carona no avanço dos juros dos Treasuries. O jan/29 subiu para 10,530% (de 10,507%), o jan/31 avançou a 10,770% (contra 10,721%) e o jan/33 acelerou para 10,870% (de 10,811%).

… Em plena briga da ptax (+0,86%, a R$ 4,9355), o freio nas apostas de corte do Fed em março veio a calhar aos interesses especulativos dos comprados. No câmbio, o dólar à vista (+0,56%) voltou à faixa de R$ 4,91, a R$ 4,9152.

… Mas a moeda americana terminou novembro com queda acumula de 2,5%. Desde junho não caía tanto, no movimento atrelado à interpretação do mercado de que a taxa de juro do Fed não vai demorar tanto para cair.

… No câmbio futuro, o contrato da moeda americana para janeiro registrou alta de 0,44%, cotado a R$ 4,9440.

… Profissionais de mercado consultados pelo Broadcast alertaram sobre possível fuga de capital do Brasil, diante da taxação de fundos offshore (de 15%), aprovada esta semana no Senado e que vai agora para sanção presidencial.

EMBELEZAMENTO DE CARTEIRA – Ajustes de fim de mês bombaram o giro do Ibovespa para R$ 33,7 bilhões, bem acima das médias recentes (R$ 23 bilhões), e consolidaram o melhor novembro para a bolsa em três anos.

… O “efeito Galípolo”, de queima de prêmio no DI curto, entrou ontem como estímulo extra para o índice à vista fechar o pregão em alta firme de 0,92% e defender até o fechamento os 127 mil pontos (127.331,12).

… Novembro terminou com ganho acumulado de 12,54% para o Ibovespa, no mês marcado pela acomodação dos juros dos Treasuries lá fora, depois da explosão para os 5%, e pela vitória de Haddad na meta fiscal.

… A bolsa correu forte no penúltimo mês do ano, quando comparada ao desempenho dos três meses anteriores: em outubro, caiu 2,94%; em setembro, a valorização foi limitada a 0,71%; e, em agosto, registrou queda de 5%.

… No rali pré-Natal, Petrobras (ON, +0,94%, a R$ 37,70; e PN, +1,93%, a R$ 35,91) quis sair bem na foto no encerramento de novembro e ignorou a queda do petróleo e aprovação em AGE da mudança do estatuto social.

… Na prática, a alteração facilita as indicações políticas para cargos de alto escalão na estatal. Apesar de negativas, as mudanças já estavam precificadas pelo mercado, segundo relatório divulgado pelo Citibank.

… Lá fora, os cortes individuais de produção da Opep+ não convenceram e derrubaram o barril de petróleo.

… A Arábia informou o prolongamento da sua redução de 1 milhão bpd na produção, até o fim do 1Tri do ano que vem. A Rússia vai ampliar o seu corte voluntário de oferta de petróleo em 200 mil bpd, a 500 mil bpd.

… Também restringiram suas produções: Iraque (223 mil bpd), Emirados Árabes (163 mil), Kuwait (135 mil), Casaquistão (82 mil), Argélia (51 mil) e Omã (42 mil). No total, a oferta será enxugada em 2,2 milhões de bpd.

… Preocupa o fato de os cortes serem de curto prazo, válidos apenas até março do ano que vem. Além disso, pegou mal o fato de o cartel e seus aliados não terem conseguido chegar a uma estratégia unânime.

… Segundo analistas, a natureza voluntária das reduções gera ceticismo sobre a sua implementação.

… Volátil, primeiro o petróleo disparou perto de 3%, para depois virar para o negativo. O contrato do Brent para fevereiro registrou desvalorização de 2,43% e fechou cotado a US$ 80,86 o barril na Ice londrina.

… Confiante em novos estímulos da China para estabilizar o crescimento, Vale subiu 0,54%, a R$ 73,85.

… Os bancos também terminaram no azul, com altas expressivas: BB ON (+2,92%; R$ 54,27), Itaú (+1,54%; R$ 31,59), Santander unit (+0,98%; R$ 31,00), Bradesco ON (+0,92%; R$ 14,28) e Bradesco PN (+0,87%; R$ 16,27).

… Embora não seja o melhor desfecho, o setor financeiro vê com bons olhos a proposta articulada pela Fazenda para mudar as regras do JCP, buscando um meio-termo para não eliminar de vez o mecanismo, o que é bom.

… A intenção da equipe econômica é limitar a dedução de JCP a 50% do lucro tributável das companhias e aumentar a cobrança sobre os valores distribuídos aos acionistas de 15% para 20% de imposto de renda.

… Segunda pior colocada do Ibovespa ontem, só atrás de Marfrig (-6,54%), a Braskem (PNA, -6,45%) perdeu R$ 1 bilhão em valor de mercado, fortemente penalizada pelo risco de colapso em mina de Maceió (AL).

… A prefeitura decretou estado de emergência e a empresa foi intimada pela Justiça em uma nova ação de autoridades federais e de Alagoas sobre danos causados pela petroquímica no solo de bairros da cidade.

QUEIMOU A LARGADA – Louco para embarcar no pivô dovish do Fed, o mercado antecipava para março a aposta no início do ciclo de corte do juro, mas ontem corrigiu a precificação mais exagerada, à espera de Powell.  

… O gatilho para a correção partiu do PMI medido pelo ISM de Chicago, que saltou de 44,0 em outubro para 55,8 em novembro, bem acima da previsão do mercado, de 45,2, e no patamar mais elevado em um ano e meio.

… O dado falou mais alto do que o PCE, que ficou estável em outubro, quando se esperava alta de 0,1%. Na comparação anual, o índice subiu 3% (menor nível desde março de 2021), também abaixo da expectativa (3,1%).

… Já o núcleo do PCE avançou 0,2% em outubro e 3,5% na comparação anual, em linha com as projeções.

… A ferramenta do CME voltou a indicar chance majoritária de manutenção da taxa de juro em março (52,6%), contra 45,2% de corte. Mas o mercado espera amplamente que o Fed relaxe na reunião de maio (76,6%).

… O ajuste de timing puxou o dólar e os juros dos Treasuries. A taxa da Note-10 anos voltou a superar 4,30%. Fechou a 4,355%, de 4,272% na véspera. Para a Capital Economics, NY subestima um Fed agressivo na queda.

… A consultoria prevê cortes pesados no juro e diz que o yield da Note-10 cairá a 3,75% no fim do ano que vem.

… Ontem, o retorno do T-Bond de 30 anos ficou acima de 4,5% novamente, a 4,514%, contra 4,448% na 4ªF.

… Há dias, o dólar não tinha um pregão tão favorável, aparando os excessos da política do Fed e tendo ainda a seu favor a inflação (CPI) da zona do euro em novembro (+2,4%) mais fraca do que a previsão de 2,7%).

… Não demorou para o mercado despertar apostas de que o BCE possa começar a cortar juros em junho, embora o dirigente Joachim Nagel tenha advertido que ainda é “muito cedo” para pensar nisso.

… O euro caiu 0,76%, a US$ 1,0883, a libra recuou 0,55%, a US$ 1,2620, e o iene perdeu 0,77%, a 148,27/US$.

… O fôlego das taxas dos Treasuries impediu o Nasdaq (-0,23%; 14.226,22 pontos) de acompanhar a alta do S&P 500 (+0,38%; 4.567,80 pontos) e do Dow Jones, que foi longe (+1,47%, a 35.950,89) com o noticiário corporativo.

… As ações da Salesforce dispararam 9,36%, após a empresa anunciar lucro que superou expectativas do mercado. De seu lado, Boeing ganhou 3,21%, depois que o Canadá fechou acordo de compra de aeronaves da empresa.

EM TEMPO… ITAÚ aprovou em AGE a proposta anunciada em 31/10 para cisão total do Itaú BBA e sua consequente extinção, com a incorporação das parcelas patrimoniais cindidas pelo banco e pela Itaú Assessoria.

CSN confirmou a precificação da oferta de notes emitidos por sua subsidiária CSN Resources no valor de US$ 500 milhões, com vencimento em 2030 e juros de 8,875% ao ano; a liquidação das notes está prevista para 5/12.

PETRORECÔNCAVO aprovou a distribuição de R$ 160 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,5459 por ação, com pagamento em 15/12; ex em 6/12.

MARFRIG anunciou que antecipou as suas metas de rastreabilidade de bovinos em cinco anos, para 2025.

TELEFÔNICA. Subsidiária Telefônica Infraestrutura e Segurança (TIS) incorporou a Vita It, sociedade adquirida no ano passado e que atua como integradora de soluções para empresas.

TOTVS. Subsidiária Soluções em Software e Serviços TTS firmou acordo para aquisição da totalidades das ações da Ahgora HCM por R$ 380 milhões.

SANEPAR. AGE de microrregiões paranaenses aprovou adequação de 25 contratos provisórios até junho de 2048.

VIBRA ENERGIA concluiu o encerramento da joint venture com a Americanas SA no segmento de conveniência.

GAFISA. Acionista Pedro Cardoso Novellino elevou participação de 9,17% para 11% do capital social da companhia, passando a deter 6.958.600 de ações ON.

B3. Citi tem recomendação neutra para a ação, com preço-alvo de R$ 13,50…

… Banco espera melhora no volume financeiro médio diário negociado na B3 em novembro, projetando total de R$ 25,4 bi, queda anual de 28%, mas alta de 13% ante outubro.

SEM GREVE. Motoristas de ônibus municipais de São Paulo desistiram de realizar paralisação nesta 6ªF.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Inflação nos EUA divide o dia com precatórios e Petrobras

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[30/11/23]

… Atividade na China frustra expectativas de alta e cai em novembro. Em NY, o mercado espera que o PCE de outubro (10h30) confirme a desaceleração das taxas trimestrais do índice e do núcleo, que ontem deram o contraponto para o crescimento acima do esperado do PIB/3Tri (5,2%) para ampliar as apostas de que o Fed poderá antecipar para março o primeiro corte do juro nos EUA. Antes disso, a Opep+ pode anunciar um novo corte de até 1 milhão de bpd na produção de petróleo. Aqui, o investidor acompanha a AGE da Petrobras, que começa às 14h, para decidir mudanças no estatuto e provisão para dividendos, e o julgamento sobre os precatórios no plenário virtual do STF, iniciado à meia-noite, que tem grande importância para os planos da Fazenda de cumprir as regras do novo arcabouço.

… A ação da AGU pede autorização do Supremo Tribunal Federal para quitar o estoque de R$ 95 bilhões em precatórios ainda neste ano, via crédito extraordinário e sem a contabilização da despesa na meta fiscal, abrindo espaço no orçamento de 2024.

… Antes mesmo do pedido de vista de André Mendonça, na 2ªF, a Corte já havia formado maioria favorável para atender o governo.

… O julgamento trata da medida aprovada em 2021, que impôs um teto às despesas com precatórios até 2026. A Fazenda argumenta que as regras criaram uma “bola de neve” e calcula que o passivo acumulado atinja R$ 199,9 bilhões, ou 1,4% do PIB, até 2027.

… Em paralelo, seguem as negociações no Congresso para o avanço da pauta econômica.

… Nesta 4ªF, o Senado aprovou, sem alterações, o PL de taxação dos fundos exclusivos e offshores, que segue para a sanção presidencial. Já a votação do PL das apostas esportivas ficou para a semana que vem, após o governo não conseguir acordo com a oposição.

… Também ontem, o Congresso instalou a comissão mista que vai discutir o texto da subvenção do ICMS. O relator pretende apresentar o seu parecer na próxima 4ªF (6/12), para votar até o dia 17 ou 18 na Câmara e no Senado, por causa do princípio da anualidade.

… O governo tenta agora incluir sua proposta para mudar o JCP nessa Medida Provisória (1.185).

… O pedido foi feito por Randolfe Rodrigues ao relator da MP, deputado Luiz Fernando Faria (PSD), mas o líder do Congresso deixou claro que, se houver ruídos, “não haverá malabarismos”, porque a votação da subvenção do ICMS é “prioridade”.

… A novidade mais importante sobre o mecanismo do Juros sobre Capital Próprio, no entanto, é outra.

… Segundo minuta obtida pelo Valor Econômico, uma nova proposta da Fazenda limita o JCP a 50% do lucro das empresas e aumenta a alíquota do Imposto de Renda sobre os valores distribuídos aos acionistas de 15% para 20%.

… A Fazenda já fez várias concessões no texto da MP das subvenções, negociado diretamente entre Haddad e Arthur Lira, que está sendo chamado de “relator informal”. A medida é considerada fundamental para levantar a arrecadação em 2024.

… Era a que enfrentava maior resistência e só desemperrou depois que a Fazenda aceitou dar descontos de 65% nos passivos tributários das empresas que deduziram de forma indevida o benefício do ICMS e com parcelamento em até 12 meses.

… Em outra frente, o presidente Lula disse em Riad, na Arábia Saudita, que Haddad está trabalhando para apresentar uma alternativa à prorrogação da desoneração da folha (até 2027), na tentativa de evitar que o Congresso derrube o veto.

… “Ao reduzir a desoneração, para melhorar a situação da empresa, é importante garantir emprego para os trabalhadores. E a lei não diz absolutamente nada. Não tem nada escrito que ele vai ganhar R$ 1 a mais no salário”, disse Lula.

ENERGIA EÓLICA – O PL que cria o marco legal da produção de energia eólica offshore (em alto-mar) no Brasil, e que faz parte da agenda verde de Lira, foi aprovado ontem à noite na Câmara por 403 votos contra 16, e vai agora para o Senado.

… Na última hora, o relatório incluiu benefícios para as termelétricas a carvão mineral, uma medida que pode gerar um custo extra de até R$ 5 bilhões, segundo estimativas iniciais da Abrace Energia, valor que será rateado nas tarifas de energia.

… A medida é considerada um contrassenso, uma vez que a aprovação da proposta visa gerar uma notícia verde em meio à COP28, que acontece esta semana em Dubai. A inclusão de benefícios para as fontes de geração mais poluentes “acinzenta” a agenda.

… Outro “jabuti” na lei altera a lei da privatização da Eletrobras, que deixa os leilões de contratação de usinas térmicas movidas a gás natural mais favoráveis aos negócios de Carlos Suarez, conhecido como “rei do gás”.

… Já o projeto que cria um fundo de aval para financiar a transição energética no País (PATEN), também da agenda verde, teve a votação adiada por falta de acordo com o governo sobre o uso de créditos tributários de impostos para abastecer o programa.

FORA DO TETO – No Senado, governo e oposição se uniram para aprovar nesta 4ªF o projeto de autoria de Humberto Costa (PT), que foi relatado pelo líder do governo no Congresso, Randolfe Rodrigues, para tirar do arcabouço as despesas do bolsa poupança.

… O programa de incentivo aos estudantes de baixa renda (ou os acordos) emplacou 61 votos a favor e nenhum contra. Vai à Câmara.

… Como escreveu em sua coluna a jornalista Adriana Fernandes no Estadão, embora o programa seja altamente meritório, o governo e o Congresso estão aprovando de forma rápida e fácil a mudança das regras fiscais, apostando que não há custo de credibilidade.

… “Só que esse custo já está ficando claro para os investidores e mudar ou não a meta vai virando discussão secundária.”

MAIS AGENDA – IBGE divulga hoje (9h) a Pnad Contínua, com a taxa de desemprego do trimestre encerrado em outubro, que deve recuar ligeiramente de 7,7% para 7,6%. As estimativas apuradas em pesquisa Broadcast vão de 7,3% a 7,8%.

… Diretor de Política Monetária do BC, Gabriel Galípolo fala (15h) no Brazil Opportunities Conference: Renewing Established Premises, um evento promovido pela JPMorgan, em SP. Ailton de Aquino (Fiscalização) participa, às 9h30, de evento do Projeto Equalizar.

… Roberto Campos Neto participa da reunião virtual do CMN, que começa às 15h.

… Atrasado em um dia, por conta da operação-padrão no BC, o dado do fluxo cambial semanal sai às 14h30.

LÁ FORA – Dado de inflação olhado mais de perto pelo Fed, o PCE deve desacelerar na margem, para 0,1% em outubro (de 0,4% em setembro), e na base anualizada, para 3,0%, contra 3,4% em igual intervalo de 2022.

… Se confirmadas as previsões, os resultados deverão acompanhar a perda de ritmo observada no PCE trimestral. O índice cheio teve queda anualizada de 2,9% para 2,8% e o núcleo, de 2,4% para 2,3%.

… Ainda nos EUA, saem o auxílio-desemprego (10h30), com previsão de alta de 8,5 mil pedidos, para 217,5 mil. Às 11h45, vem o PMI de outubro medido pelo ISM/Chicago. Às 12h, saem as vendas pendentes de imóveis em outubro.

… O Fed boy John Williams discursa às 11h05. Ontem, Raphael Bostic destacou que a queda da inflação deve continuar, mas será um caminho “acidentado” para a meta. Loretta Mester sugeriu esperar para ver.

… Já Thomas Barkin não destacou nova alta do juro, embora o mercado já tenha dado o ciclo por encerrado.

… Na zona do euro, a inflação também é destaque nesta 4ªF, com a leitura preliminar do CPI de novembro, às 7h.

… Christine Lagarde participa da abertura de fórum de supervisão bancária do BCE, às 10h30.

CHINA HOJE – O PMI industrial oficial caiu de 49,5 em outubro para 49,4 em novembro, pior do que a previsão de analistas consultados pelo FactSet (49,7). Também o PMI de serviços recuou de 50,6 em outubro para 50,2, contrariando a estimativa de subir a 51.

PIQUE NO LUGAR – Querendo romper resistências, o Ibovespa se lançou na investida aos 127 mil pontos, superados na máxima do dia (127.388). Mas ainda não foi desta vez que reuniu forças para se segurar aí.

… Apesar da tentativa frustrada, o índice à vista resistiu a abrir qualquer correção mais firme e fechou em leve queda de 0,29%, aos 126.165,64 pontos, com giro de R$ 22,3 bilhões, sinalizando que não quer largar o osso.

… Com alta acumulada de 11,5% no mês, que chega hoje ao fim, este tem tudo para ser o melhor novembro para a bolsa em três anos, destacou o Broadcast. O capital estrangeiro dá o respaldo para o Ibov voar mais alto.

… Houve entrada mensal de mais de R$ 17 bilhões em k externo na B3 até o pregão da última 2ªF.

… A falta de fôlego do Ibovespa ontem pode ser atribuída, em grande parte, ao ajuste negativo da Petrobras, que operou descolada da força do petróleo, na véspera da AGE da estatal, muito aguardada pelos investidores.

… A assembleia vai discutir temas sensíveis propostos em outubro pela reforma do estatuto social, que poderiam abalar dois pilares importantes para a estatal: os dividendos e a governança corporativa.

… O mercado enxerga o risco de aumento na ingerência política do governo na companhia e a possibilidade de a Petrobras pagar menos dividendos aos acionistas. O papel ON caiu 1,32% (R$ 37,35) e PN, -1,04% (R$ 35,23).

… Cautelosas com a AGE, as ações da estatal perderam a chance de pegar carona no petróleo, que teve como gatilho de alta os relatos na DJ de que a Opep+ estaria considerando o corte de até 1 milhão de bpd na oferta.

… Mas o desfecho da reunião ainda é incerto, porque a proposta capitaneada pela Arábia Saudita, maior produtora mundial, ainda enfrenta resistência interna no cartel dos Emirados Árabes e da Nigéria e Angola.

… Apesar dos focos de relutância, o Brent para fevereiro subiu 1,73%, a US$ 82,88 por barril, na Ice londrina.

… O minério de ferro (-0,47%) ampliou a realização, mas Vale se segurou no zero a zero (-0,03%, a R$ 73,45).

… Entre os principais bancos, só Bradesco caiu: ON, -0,56%, a R$ 14,15; e PN, -0,49%, a R$ 16,13. Já Itaú registrou valorização de 0,68% (R$ 31,11); Santander unit, +0,49% (R$ 30,70); e BB ON, +0,15% (R$ 52,73).

… As novas regras do BC para o cálculo dos riscos operacionais pelos bancos, anunciadas esta semana, vieram mais brandas do que se esperava e, na prática, podem elevar o pagamento de dividendos, segundo o Broadcast.

… Analistas do mercado financeiro ouvidos acreditam que o excesso de capital com que as instituições financeiras vinham operando para absorver impactos pode se transformar em dividendos extras para os acionistas.

… O Itaú atualmente distribui cerca de 25% do resultado aos acionistas, volume próximo ao mínimo obrigatório, e vinha argumentando que esperaria pela norma do BC para eventualmente atender à pressão por pagamento maior.  

… O BB sinaliza que vai manter o pagamento nos patamares atuais. “O orçamento que discutimos trabalha com um payout de 40% em 2024”, afirmou o vice-presidente de Gestão Financeira e RI, Geovanne Tobias, no início do mês.

… Terceira melhor colocada do Ibovespa ontem, Vibra ganhou 3,48%, após a desistência da proposta de fusão com a Eneva (estável). Marfrig (+4,73%) e Renner (+4,14%) ficaram nas primeiras posições do ranking positivo.

CHAMANDO PRA BRIGA – De nada adiantou o petróleo ter subido (o que em tese seria positivo para o real) ou NY ter antecipado a aposta de corte do juro pelo Fed. O dólar subiu mesmo assim, envolvido na disputa da ptax.

… A pressão dos comprados, no entanto, foi moderada, com a moeda à vista em alta de 0,32%, ainda abaixo de R$ 4,90, cotada a R$ 4,8876 no fechamento. No câmbio futuro, o dólar para dezembro subiu 0,58%, a R$ 4,9010.

… O mercado fica devendo para hoje a repercussão ao PL dos fundos offshore e exclusivos, aprovado pelo Senado após o fechamento e que oferece alívio do ponto de vista fiscal, embora não encerre a lista de desafios.

… Na curva do DI, à medida que a intensidade de queda das taxas dos Treasuries perdia força, os juros futuros se afastavam das mínimas do dia, no movimento potencializado ainda pelo dólar e petróleo mais caros nesta 4ªF.

… Os contratos fecharam próximos dos ajustes da véspera, com viés de alta na ponta curta e de queda no miolo e no trecho longo. O DI para jan/25 subiu a 10,450% (de 10,415% na 3ªF); e o jan/26 foi a 10,090% (de 10,084%).

… Já os demais vencimentos caíram de leve ontem: jan/27 para 10,145% (de 10,182%); jan/29 recuou para 10,560% (de 10,576%); o jan/31 voltou para 10,770% (de 10,791%); e o jan/33, a 10,860% (de 10,878%).

LOWER AND SHORTER – Nas últimas 48h, um falcão do Fed (Christopher Waller) sugeriu que o corte de juro pelo Fed pode não estar longe e o bilionário investidor americano Bill Ackman previu o desaperto já para o 1Tri.

… O quadro vai pondo em xeque o “higher for longer” e agita as apostas para a política monetária.

… No CME, a precificação de queda do juro já em março está empatada com a de pausa (50% para cada). Para maio, chega a quase 80% a previsão de corte. O mercado também espera ciclo de desaperto mais agressivo.

… A aposta mais provável agora no CME é a de que o Fed derrube o juro em 125pb (contra 100pb antes). O horizonte de relaxamento maior foi reforçado ontem pela perda de fôlego da inflação medida pelo PCE.

… O dado falou mais alto do que o PIB/3Tri dos EUA, que cresceu 5,2%, acima do consenso de 4,9%.

… A menor pressão inflacionária voltou a acionar uma nova rodada de queda nos yields dos Treasuries: Note-2 anos, a 4,668%, de 4,738%; Note-10 anos, a 4,272%, de 4,337%; e T-Bond de 30 anos, a 4,448%, de 4,511%.

… Já o dólar não caiu, porque tentou corrigir as quedas recentes, mas terminou o dia praticamente estável (DXY, +0,02%, a 102,765 pontos), diante da sensação de que o Fed não deve demorar tanto para baixar o juro.

… O euro recuou 0,2%, a US$ 1,0974, e a libra (-0,01%, a US$ 1,2694) não reagiu ao comentário do presidente do BC inglês, Andrey Bailey, de que, no quadro atual, não há espaço para cortar juro. O iene subiu 0,14%, para 147,34/US$.

… Em pregão morno, as bolsas em NY não conseguiram exibir entusiasmo, apesar da perspectiva de que, daqui a no máximo seis meses, o Fed já possa começar a relaxar a política monetária e que promova cortes rápidos, em série.

… O índice Dow Jones (+0,04%, aos 35.430,82 pontos) e o S&P 500 (-0,09%, aos 4.550,60 pontos) fecharam o pregão próximos da estabilidade, enquanto o Nasdaq registrou leve desvalorização de 0,16%, para 14.258,49 pontos.

EM TEMPO… A Prefeitura de Maceió (AL) decretou estado de emergência por 180 dias por risco de colapso de mina da BRASKEM, após tremores de terra terem atingido o bairro onde a instalação fica localizada.

CSN confirmou que iniciou oferta de recompra no exterior de senior notes 7,625% com vencimento em 2026, emitidos pela CSN Resources, em circulação no mercado internacional…

… Valor principal da oferta é de US$ 300 milhões; preço da oferta de recompra é de US$ 1.010 para cada US$ 1.000 do montante principal, mais juros acumulados.

EMBRAER. Porter Airlines encomendou 25 jatos E195-E2; acordo é avaliado em US$ 2,1 bilhões.

RUMO. TCU aprovou acordo entre o governo federal e a empresa, que vai pagar um valor adicional de R$ 670 milhões pela renovação antecipada do contrato da Malha Paulista, ferrovia de 2 mil km que cruza o Estado.

DIRECIONAL aprovou distribuição de R$ 81,165 milhões em dividendos intercalares, o equivalente a R$ 0,47 por ação, com pagamento em até 60 dias a partir de hoje; ex em 6/12.

TOTVS vai distribuir 126,7 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,21 por ação, com pagamento em 22/12; ex em 5/12.

BTG PACTUAL aprovou a distribuição de JCP no valor líquido de R$ 0,0654 por ação ON ou PN e de R$ 0,1962 por unit, com pagamento em 15/2/24; ex em 5/12.

ASSAÍ afirmou que não será afetado com o julgamento do STF que decidiu que os Estados podem cobrar o diferencial da alíquota (Difal) do ICMS desde abril de 2022.

AMERICANAS. Debenturistas credores da empresa serão representados pelos agentes fiduciários na formação do quórum para votar o plano de recuperação judicial da varejista…

… A determinação foi do juiz substituto da 4ª Vara empresarial do Rio de Janeiro, Alexandre de Carvalho Mesquita…

… Grupo informou que contratou 462 pessoas e desligou 343 na semana de 20/11 a 26/11.

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*com a colaboração da equipe do BDM Online

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