Inflação é destaque aqui e nos EUA

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[26/01/24]

… Às vésperas do Copom da semana que vem, o IPCA-15 de dezembro, que o IBGE divulga hoje, às 9h, tem pouco ou nenhum potencial para alterar as expectativas para a Selic. O mercado está fechado na aposta de pelo menos mais três cortes do juro, de meio ponto cada, nas reuniões de janeiro, março e de maio. O consenso é de que a taxa básica (hoje em 11,75%) vai cair até 9,00% no final do ciclo de queda. Nos EUA, Intel derreteu 10% no after hours com o balanço e contrata perdas na abertura para o Nasdaq. O suspense do dia fica pela inflação do PCE de dezembro, que sai às 10h30. A impressão é de que só se o indicador pregar uma surpresa muito grande é que abalará a convicção dos dirigentes do Fed de que dá para esperar até maio para relaxar a política monetária.

… O índice americano de preços de gastos com consumo deve reverter a queda de 0,1% em novembro e subir 0,2%, com alta anualizada de 2,6%. O núcleo deve acelerar de 0,1% para 0,2% e crescer 3,0% na base anual.

… Ontem, este mesmo dado, só que trimestral, apontou a continuidade do processo de desinflação e veio abaixo da meta de 2% do Fed, em 1,7% no 4Tri, contra 2,6% no trimestre anterior. O núcleo se manteve em 2%.

… O melhor de tudo é que a perda significativa de ritmo da inflação veio combinada à força do PIB, indicando que o processo de aperto monetário do Fed não está conduzindo a economia americana à beira da recessão.

… Embora o PIB dos EUA já tenha crescido no 4Tri (3,3%) bem menos do que no 3Tri (4,9%), a expansão observada superou o teto das expectativas dos analistas de mercado, de 2,8%, e reforçou a tese do pouso suave.

… “Foi uma combinação de dados realmente saudável”, disse o estrategista Kevin Gordon (da Charles Schwab) às agências internacionais. “É o mais próximo do nirvana que o Fed chegará ao buscar crescimento não inflacionário”.

… As chances de corte do juro nos EUA em março voltaram a ficar empatadas com maio na ferramenta de apostas do CME. Mas esta “rebeldia” do mercado em confrontar a leitura mais hawkish dos Fed boys não deve prosperar.

… A não ser que o PCE venha tão fraco hoje, que bote a perder o viés dovish assumido nas últimas comunicações.

… Por aqui, a inflação de alimentos pressionada deve acelerar o IPCA-15 de janeiro na margem, para 0,47%, na mediana de pesquisa Broadcast, contra 0,40% em dezembro. O intervalo das projeções vai de 0,38% a 0,60%.

O INFERNO DA VALE – O investidor acompanha com receio o noticiário da mineradora, abalada ontem por um revés judicial na tragédia de Mariana e pela controversa tentativa de Lula de colocar Mantega no comando da empresa.  

… No aniversário de cinco anos do rompimento da barragem de Brumadinho (MG), a Justiça Federal condenou a mineradora a pagar R$ 47,6 bilhões por danos morais coletivos, em ação que envolve também a Samarco e a BHP.

… A notícia piorou o estresse das ações da Vale (abaixo), que já vinham renovando mínimas com as preocupações sobre a sucessão na gestão da companhia, diante dos ruídos políticos de mudanças na condução estratégica.

… O conselho de administração da empresa deve convocar uma reunião extraordinária entre hoje e 3ªF, segundo a coluna de Lauro Jardim (O Globo). Na pauta, a renovação do mandato de Eduardo Bartolomeo como presidente.

… Seu mandato termina no fim de maio e agradaria ao mercado a sua manutenção como CEO ou a troca pelo ex-presidente da Cosan Luís Guimarães. O que vem assombrando é a investida de Lula para empurrar Mantega.

… Não será, porém, uma tarefa fácil, que exigiria driblar a governança da Vale, hoje considerada muito mais sofisticada do que em 2011, quando Lula conseguiu tirar Roger Agnelli da presidência da mineradora.

… Desde que se tornou uma “corporation”, a empresa adotou uma série de “vacinas” para evitar a ingerência política em sua operação, afirma o Broadcast. Com pulverização de capital, o conselho é bem menos suscetível.

… Atualmente, dos 13 integrantes, oito são independentes, sendo três deles estrangeiros.

… Pelas regras de gestão, o processo de sucessão no comando deve ser iniciado entre seis e quatro meses antes do fim do mandato do CEO. Ou seja, até 31/1 (4ªF que vem), a empresa deve anunciar se Bartolomeo fica no cargo.

… Caso não seja reconduzido, o conselho de administração deve contratar uma firma internacional de seleção de executivos, que indicará três nomes para o cargo, incluindo ou não profissionais que atualmente estão na Vale.

… A partir dessa lista tríplice, o colegiado escolherá o novo presidente. A questão é que Mantega não tem experiência no setor privado, o que deve ser considerado pelos profissionais encarregados de elaborar a lista.

… O rolo compressor do governo, no entanto, sempre pode funcionar se for este o desejo de Lula.

… A presidente nacional do PT, Gleisi Hoffman, foi ontem ao X (antigo Twitter) para defender a indicação de Mantega (“injustiçado”), enquanto Lula criticava a Vale, que “nada fez para reparar a destruição” em Brumadinho.

… As ações da mineradora acumulam queda de 11,5% e têm operado descoladas do minério, próximo de US$ 138.

… Especialistas dizem que a demanda pela commodity na China permanece sustentada de forma artificial pelo governo, o que faz com que os investidores adotem uma postura mais cautelosa com os papéis da Vale.

… Além das incertezas em relação à China, a companhia tem tido que lidar com as pressões internas.

EM BRASÍLIA – Tudo certo, nada resolvido. O líder do União Brasil no Senado, Efraim Filho, autor do projeto que prorrogou a desoneração da folha, disse ao Broadcast que prevalecerá o que foi aprovado pelo Congresso.

… Mas, nos bastidores, o governo segue negociando e tem que esperar pela reunião de Lira com lideranças na 2ªF.

… Quanto ao veto de R$ 5,6 bilhões em emendas de comissão no Orçamento, a ministra Simone Tebet confirmou que foi uma decisão “provisória” e que tudo pode ser revisto em fevereiro, depois do feriado de Carnaval.

… O comentário confirma sinalizações recentes de Lula de que as emendas ao Congresso podem ser recompostas, o que deve contribuir para aliviar o ambiente entre o Executivo e Legislativo, marcado por tensão neste início do ano.

NOVA POLÍTICA INDUSTRIAL – Alckmin afirmou ao Valor que o novo plano do governo poderá ter mais do que os R$ 300 bilhões previstos inicialmente. “Estamos falando de R$ 75 bilhões por ano. Se puder crescer, ótimo.”

… Eles insistiu que o programa “não tem dinheiro público” e que o plano foi interpretado, inicialmente, como uma proposta “gastadora do ponto de vista fiscal”, o que seria equivocado. “Foi desinformação [do mercado financeiro]”.

… “Tanto é que depois nós (governo) fizemos uma rodada de explicações e a bolsa subiu”, disse o vice-presidente.

IR – A isenção do Imposto de Renda para quem ganha até dois salários mínimos, prometida pelo presidente Lula nesta semana, deve gerar um custo anual de R$ 744,50 milhões, de acordo com cálculos da Warren Investimentos.

MAIS AGENDA – Além do IPCA-15, sai a inflação paulistana, com a terceira prévia do IPC-Fipe, às 5h.

… Nos EUA, depois do PCE, vêm as vendas pendentes de imóveis em dezembro (12h), com previsão de alta de 1,8%, e os dados da Baker Hughes (15h) de poços de petróleo em operação. Amex divulga balanço antes da abertura.

PLUS A MAIS – As ações da Vale já entraram a tarde nas mínimas, com o governo forçando a barra para emplacar Mantega como CEO, e pioraram com a decisão judicial de indenização pela tragédia de Mariana (MG).

… Envolvida em seus dilemas particulares, Vale desperdiçou a alta firme de 1,60% do minério de ferro chinês.

… Maior peso do Ibovespa, o tombo de 2,20% (R$ 68,36) no papel limitou a alta do índice, que registrou alta tímida 0,28%, a 128.168,73 pontos. No feriado do aniversário de SP, o volume financeiro não chegou a R$ 20 bilhões.

… A bolsa só ficou no zero a zero, porque Petrobras salvou a lavoura, puxada pela alta do petróleo e elevação do preço-alvo pelo BTG. Entre os maiores ganhos do dia, o papel ON escalou 4,64% (R$ 41,06) e PN, +3,70% (R$ 39,28).

… O PIB americano se juntou aos estímulos da China e à constante tensão geopolítica na região do Mar Vermelho para disparar a cotação do Brent/abril em 2,93%, a US$ 81,96 por barril, na ICE. O WTI/março, +3,02%, a US$ 77,36.

… Os principais bancos fecharam no vermelho. Santander unit, -1,08% (R$ 29,18), Bradesco ON, -0,22% (R$ 13,70), Itaú Unibanco, -0,22% (R$ 32,33) e BB ON, -0,12% (R$ 56,58). A exceção foi de Bradesco PN, +0,26% (R$ 15,36).

… Ainda na lista de baixas, Gol (-3,16%, a R$ 6,44) entrou com pedido de recuperação judicial nos EUA (leia mais no Em tempo…) Magalu (+7,81%; R$ 2,07), Azul (+6,03%; R$ 14,07) e Assaí (+4,87%; R$ 14,00) encabeçaram as altas.

… Dólar e juros se apoiaram no maior apetite por risco dos investidores após os dados dos EUA, num dia de agenda doméstica vazia. A alta das commodities ajudou a apreciar o câmbio e o dólar à vista recuou 0,19%, a R$ 4,9229.

… No DI, o juro para jan25 caiu a 10,030% (de 10,055% na 4ªF), jan26, 9,690% (9,760%); e jan27, a 9,830% (9,929%). A ponta longa foi às mínimas: Jan29, 10,265% (10,358%); Jan31, 10,520% (10,596%); e Jan33, 10,630% (10,692%).

MELHOR IMPOSSÍVEL – PIB ainda resiliente nos EUA, apesar do juro alto, e PCE na meta de 2% alimentaram a narrativa do pouso suave da economia americana, abrindo espaço para mais um dia de alta nas bolsas em NY.

… Os dados desafiam as previsões de recessão que ainda circulam no mercado, um risco, por ora, afastado.

… “Não há preocupações de recessão e, para tornar as coisas ainda melhores, não vemos qualquer crescimento explosivo nos preços usados no cálculo do PIB”, disse Charles Hepworth, da GAM Investments, nas agências.

… “Um crescimento mais forte sem inflação é o que todos desejam”, lembrou.

… Para o ING, o PCE mostrou que “a missão está cumprida” na inflação e “o Fed agora tem uma grande margem para cortar juros”.

… Mas o banco holandês acredita que o BC americano deve esperar um pouco mais para ter realmente confiança sobre o cenário e vê o início dos cortes em maio.

… Mais pessimista, o banco canadense CIBC vê espaço para corte de juro só no 3Tri por causa da força da atividade.

…  Visão parecida às do Commerzbank e do ANZ, que avaliam que o PIB forte dos EUA mantém expectativa de uma reaceleração da inflação.

… Já o Bank of America acredita que o BC americano deve manter as opções abertas para março, a depender dos próximos dados de inflação, salários e mercado de trabalho.

… Nas bolsas, o S&P 500 marcou o 5º fechamento recorde consecutivo: +0,53% (4.894,16 pontos). O Dow Jones também fechou na máxima histórica de 38.049,13 pontos (+0,64%).

… O Nasdaq teve alta tímida de 0,18% (15.510,50) por causa do tombo de 12,13% da Tesla, que informou previsão de queda nas vendas em 2024.

… A IBM ajudou a segurar o índice, com alta de 9,50% após reportar lucro e receita acima do esperado no 4Tri.

… O PIB “bombado” nos EUA deu impulso ao dólar e o índice DXY subiu 0,33%, a 103,574 pontos. A fraqueza do euro (-0,37%; US$ 1,0846) pós-decisão do BCE também ajudou.

… O BC europeu manteve a taxa de refinanciamento em 4,50%, a de depósitos, em 4%, e a de empréstimos, em 4,75%, em linha com a expectativa de analistas.

… Muito questionada sobre o timing do corte de juros durante a coletiva pós-decisão, Christine Lagarde disse que houve um consenso entre os dirigentes de que seria prematuro discutir cortes de juros nessa reunião.

… Ela reiterou sua posição de que uma redução nas taxas poderia vir no verão local, a partir de junho. O mercado vem apostando em abril, mas já vê a metade do ano como mais provável.

… A Reuters apurou que os dirigentes do BCE estariam abertos a mudar sua retórica na próxima reunião de política monetária, em março, abrindo caminho para corte em junho, se a inflação mostrar que está voltando à meta.

… A libra caiu 0,12%, a US$ 1,2708. O iene cedeu 0,17%, a 147,65/US$.

… A volta do PCE dos EUA à meta derrubou os yields dos Treasuries. O da note de 2 anos recuou a 4,303% (de 4,393%). O da note de 10 anos caiu a 4,121% (4,179%). O do T-bond de 30 anos cedeu a 4,437% (4,408%).

EM TEMPO… PETROBRAS confirmou acidente na Rnest, durante manutenção em tanque de petróleo; acidente deixou 4 feridos; refinaria opera normalmente, sem maiores impactos.

GOL. Presidente da companhia, Celso Ferrer, afirmou que a empresa não prevê redução das operações após a decisão de entrar com pedido de recuperação judicial (“Chapter 11”) na Justiça dos EUA….

… Empresa vai receber os US$ 950 milhões do empréstimo “Debtor-in-Possession” (DIP) nos próximos dias, segundo Ferrer; com esses recursos, a empresa espera manter as operações normais nos aeroportos…

… Lista dos 30 maiores credores com créditos sem garantia apresentada pela empresa na Justiça de NY traz o Ministério da Fazenda, o Comando da Aeronáutica, BNY Mellon e, com um volume menor de créditos, o BB.

… Conselho da Gol criou Comitê Especial Independente para atuar como órgão consultivo com poderes para avaliar, revisar, planejar, supervisionar negociações e apresentar recomendações ao colegiado sobre Chapter 11…

… Empresa informou a nomeação de Joseph Wilfred Bliley IV para o cargo de diretor de Reestruturação…

… Richard Lark e Joaquim Constantino Neto renunciaram ao Conselho de Administração da companhia; Timothy Robert Coleman e Paul Stewart Aronzon assumirão os cargos vagos…

… Joaquim Constantino Neto acumulava também a posição de vice-presidente do colegiado, posto que será ocupado por Ricardo Constantino…

… Ministério dos Portos e Aeroportos afirmou em nota que acompanha a recuperação judicial da Gol nos EUA e espera que o processo “fortaleça a empresa, aumentando cada vez mais sua capacidade de investimentos”…

… Gol confirmou que alguns fornecedores de combustíveis revisaram termos de pagamento após perda de crédito…

… Citi manteve recomendação de venda para os ADRs da empresa, com preço-alvo de US$ 3; pedido de recuperação judicial da empresa nos EUA não é surpresa, mas representa risco real de queda no patrimônio, avaliou o banco.

LOCALIZA. Subsidiária Localiza Fleet aprovou 14ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,2 bilhão.

CVC firmou acordo de intenção para futura cooperação comercial com a espanhola Ávoris Corporación Empresarial, que faz parte do grupo Barceló.

COPEL firmou acordo relativo a um processo arbitral que prevê o pagamento, pela companhia, de R$ 672 milhões. O processo teve início em 2015 e tramitava em sigilo no Centro de Arbitragem e Mediação Brasil-Canadá.

AMERICANAS informou 512 admissões na semana passada, encerrou 24 contratos temporários referentes ao fim de ano, recebeu 200 pedidos de saída, registrou 49 términos de contrato de experiência e 237 demissões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

PIB dos EUA e BCE estão no radar hoje

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[25/01/24]

… Com a agenda doméstica esvaziada e as novidades fiscais transferidas para a semana que vem (Lira convocou reunião com líderes para 2ªF), é o exterior que rouba toda a cena hoje. O BCE (10h15) deve manter o juro estável e dificilmente mudará a linguagem do comunicado. Lagarde, que já sinalizou que a política monetária só deve ser relaxada no verão europeu (junho a setembro), dá entrevista coletiva às 10h45. Nos EUA, em meio à onda recente de euforia com as gigantes de tecnologia e a inteligência artificial, sai o balanço da Intel, após o fechamento. No after hours, IBM disparou 8%, mas Tesla afundou 6%. A maior expectativa do dia fica, porém, para a primeira leitura do PIB/4Tri americano (10h30), com a torcida por um pouso suave da economia.

… O indicador deve confirmar uma desaceleração do ritmo de crescimento anualizado para 2,00% no último trimestre do ano passado, resultado bem mais fraco que o observado no 3Tri, quando os EUA cresceram 4,9%.

… Mesmo com a perda de fôlego projetada, o Wells Fargo vê a economia norte-americana “notavelmente resiliente” e com “crescimento razoável”, apesar do ciclo de aperto monetário de 525 pontos-base até aqui.

… É difícil de imaginar que o mercado recupere a precificação de corte antecipado do juro (março), ainda que o PIB frustre as apostas e venha mais enfraquecido que o esperado. NY já caiu na real do pivô dovish só em maio.

… Agora que o mercado finalmente se dobrou às falas orquestradas dos Fed boys, antes do período de silêncio, de que é cedo para ajustar a política monetária, o PIB teria de vir muito fraco para colocar tudo à prova de novo.

… Também o PCE de dezembro, amanhã, teria de causar uma grande surpresa para virar o jogo, após os dirigentes do BC americano já terem cantado a bola de que não dá ainda para cantar vitória contra a inflação.

… Com efeitos diretos sobre o fluxo, não é a melhor notícia para os mercados emergentes que o Fed demore mais para baixar o juro. Mas o câmbio comportado dá a medida de que está tudo mais ou menos absorvido.

… Na bolsa, deve repercutir hoje sobre as ações das aéreas a decisão anunciada ontem à noite pelo ministro Costa Filho (Portos e Aeroportos) de que o governo criará um fundo de até R$ 6 bilhões para socorrer o setor.  

… O valor exato será discutido com a Fazenda e o BNDES, e o projeto será apresentado em dez dias.

… O ministro disse também que o Executivo trabalha para baixar o preço do querosene usado em aviões, que há “sensibilidade” da Petrobras sobre o assunto e que será marcada uma reunião para discutir o assunto.

… Costa Filho afirmou ainda, a jornalistas no Palácio do Planalto, que o Voa Brasil, programa de passagens aéreas baratas do governo federal, será anunciado pelo presidente Lula em 5 de fevereiro e passará a valer no mesmo dia.

MANTEGA – O mercado não está gostando nada nada desta história de que Lula estaria pressionando para colocar o ex-ministro no comando da Vale. O rumor renovado reduziu o fôlego dos papéis da mineradora ontem (abaixo).

… O colunista Lauro Jardim (O Globo) afirmou que o ministro Alexandre Silveira (MME) ligou para mais de um acionista importante da companhia e disse que Lula não abre mão de ver Mantega na presidência da empresa.

… As especulações sobre a sucessão na mineradora podem ganhar um desfecho já na semana que vem.

… Segundo apuração do Broadcast, a permanência de Eduardo Bartolomeo na presidência da mineradora deve ser decidida até a próxima 3ªF, com a convocação de uma reunião extraordinária do conselho de administração.

… Já sem a mesma influência política que um dia teve na mineradora, o governo resolve conduzir uma operação considerada de alto risco. Para o conselho de acionistas, a chance de o ex-ministro vencer essa parada é improvável.

… Não há dúvida, porém, que o governo tem à disposição instrumentos para “apertar a Vale”, se for preciso, dificultando as obtenções de licenças e concessões de ferrovias e direitos de exploração de minerais.

… Resta saber até onde está disposto a esticar a corda e comprar uma briga que é um desgaste anunciado.

MUITO BARULHO POR NADA – Em relatório, e na contramão das críticas do mercado, o UBS BB disse não esperar um grande impacto da nova política industrial, considerando que o Tesouro não pretende financiar as linhas do BNDES.

… “Em geral, consideramos que o anúncio é muito barulho para um impacto muito pequeno”, escreveram os economistas do banco, que avaliaram ainda que o programa gerou muito alvoroço “por nada”.

… O UBS BB lembra que a participação dos financiamentos do BNDES no PIB encolheu de cerca de 10% em meados da década passada para algo atualmente entre 3,5% e 4%. Além disso, os desembolsos do banco já estão rodando um pouco acima R$ 100 bilhões.

… A informação de que o Tesouro não vai dar mais dinheiro ao BNDES para financiar a reindustrialização é do vice, Geraldo Alckmin.

… Nesta 4ªF, Alckmin disse que o programa Nova Indústria Brasil “não tem nada a ver” com a questão fiscal do País e que a iniciativa não terá nenhum tipo de impacto nas despesas do governo além daquelas já previstas no Orçamento.

… “Parte do dinheiro será captado no mercado. Não tem nenhum dinheiro do governo. Na realidade, não tem impacto fiscal.”

FICOU PARA SEGUNDA – Lira desembarca em Brasília no domingo à noite e já convocou para o dia seguinte encontro com as lideranças da Câmara para discutir a MP da reoneração e o veto de Lula às emendas de comissão.

… A ideia é discutir estes pontos antes mesmo do fim do recesso parlamentar, que termina no dia 5 de fevereiro.

… A Fazenda informou que o governo deve enviar ao Congresso no início de abril os projetos de lei que vão regulamentar a reforma tributária do consumo, na intenção de que os textos sejam aprovados ainda este ano.

… Em nota à imprensa divulgada pelo ministério, Haddad reiterou a importância de que a regulamentação da reforma ocorra em 2024, para que não haja atrasos no cronograma de transição para os novos tributos.

ALFREDO MENEZES – Em entrevista concedida ao Bom Dia Mercado, o CEO da Armor Capital falou sobre o câmbio em 2024, projetando uma apreciação no primeiro trimestre, com o dólar até R$ 4,60, mas com fechamento no ano de R$ 4,90/R$ 4,80.

… “Eu não vejo tanta apreciação do câmbio. Vejo uma moeda lateral. Esses R$ 4,90 para o final do ano está bem precificado. No primeiro trimestre, o fluxo é bom, especialmente nos investimentos diretos, e as contas financeiras são mais suaves em termos de saídas.”

… Alfredo Menezes diz não ver motivos para uma apreciação maior do câmbio, “até porque o agronegócio não deverá dar a mesma contribuição para a balança comercial e o nosso diferencial de juros tende a cair no decorrer de 2024”.

… Sua projeção é baseada na expectativa de que o déficit em conta corrente deverá se manter em torno de 1,5% do PIB, como em 2023, financiado com folga pelos investimentos diretos.

… “Se você fala em um dólar de R$ 4/R$ 3,90, está falando de um déficit acima de 3% e a economia mundial não vai financiar um déficit desse tamanho”, disse o gestor da Armor Capital, anotando que o histórico dos emergentes tem sido um déficit entre 1,5% e 2%.

… Confira a entrevista do CEO da Armor Capital aqui no site do BDM: https://www.bomdiamercado.com.br/alfredo-menezes-cambio-pode-ter-apreciacao-no-1tri-mas-fechar-2024-em-r-490/

MAIS AGENDA – O BC divulga os dados semanais do fluxo cambial às 14h30, o CMN promove reunião às 15h e o ministro Haddad e o presidente Lula participam no início da noite (19h) da solenidade dos 90 anos da USP.

… Nos EUA, além do PIB, saem às 10h30 mais três indicadores: o auxílio-desemprego, com previsão de alta de 13 mil pedidos, para 200 mil; as encomendas de bens duráveis em dezembro (+1%); e a atividade nacional do Fed/Chicago.

… As vendas de moradias novas serão divulgadas ao meio-dia e a estimativa é de avanço de 10% em dezembro.

… Yellen (Tesouro) fala sobre economia às 15h35. Ontem à noite, o Fed confirmou que encerrará em março a linha de empréstimo emergencial para os bancos criada em 2023, após o estresse com o colapso do Silicon Valley Bank.

… American Airlines divulga balanço antes da abertura dos mercados e Visa solta seu resultado após o fechamento.

… Além do BCE, os BCs da Turquia (8h) e da África do Sul (10h) divulgam decisões de política monetária.      

JÁ VIMOS ESTE FILME –O corte de 50 pb no compulsório pela China embalou o Ibovespa até a máxima dos 129.445 pontos pela manhã, mas já à tarde o efeito se dissipou com a piora externa e o “efeito Mantega”, que pegou mal.

… A pressão do governo para emplacar o ex-ministro na Vale irritou o mercado e contribuiu para virar o índice à vista da bolsa doméstica para o negativo (-0,35%), de volta à faixa dos 127 mil pontos (127.815,70), com giro de R$ 20 bi.

… O papel da Vale, que subia 1,80% com a China, desacelerou o fôlego e fechou abaixo de R$ 70, cotado a R$ 69,90 (+1,01%). O temor de interferência política também cobrou seu preço da Petrobras, que passou a cair.

… O papel ON cedeu 0,93% (R$ 39,24) e o PN, -0,76% (R$ 37,88), na contramão do petróleo, que subiu com a forte queda dos estoques nos EUA (-9,2 milhões de barris).

… O Brent/abril avançou 0,66%, a US$ 79,63 por barril, na ICE. O WTI/março, +0,96%, a US$ 75,09, na Nymex.

… Impulsionadas pela China, CSN Mineração subiu 2,44% (R$ 6,73) e Gerdau, +1,83% (R$ 10,04). No topo do ranking Usiminas avançou 3,82%, a R$ 8,97.

… Outros destaques positivos foram Marfrig (+2,99%, a R$ 9,63) e Alpargatas (+2,52%, a R$ 8,54).

… Com exceção de BB (+0,19%; R$ 56,65), os demais bancos ficaram no vermelho: Santander unit, -0,77% (R$ 29,50); Bradesco ON, -0,51% (R$ 13,73); Bradesco PN, -0,39% (R$ 15,32); e Itaú Unibanco, -0,46% (R$ 32,40).

… Natura (-5,38%, a R$ 16,35), Casas Bahia (-4,50%, a R$ 8,70) e Yduqs (-3,72%, a R$ 20,42) lideraram as quedas.

… Faltando uma semana para a virada de mês, o Ibovespa caminha para terminar o pior janeiro em 8 anos, com queda acumulada de quase 5% e fuga mensal de aproximadamente de R$ 5 bilhões em capital estrangeiro na B3.

… Analistas ouvidos pelo Broadcast dizem que a reversão do humor, depois do rali dos dois meses anteriores, é natural e não é exclusividade do Brasil: outras bolsas de pares emergentes, como México e Chile, caem 3,5%.

… Segundo eles, os ruídos fiscais domésticos têm sido coadjuvantes na retirada do capital externo do Ibovespa e o verdadeiro vilão tem sido mesmo o Fed, com tudo sinalizando que o corte de juro nos EUA só virá em maio.

SEM SUSTO – Apesar da saídas de k externo, das pressões internas e externas, o dólar se segura abaixo de R$ 5.

… Ontem, fechou em queda pelo segundo dia consecutivo (-0,47%, a R$ 4,9374), embalado pelas medidas de estímulo na China, que elevaram os preços das commodities.

… A baixa, no entanto, perdeu força à tarde com a alta dos yields dos Treasuries e a virada para baixo no Ibovespa.

… Sócio e diretor de gestão da Azimut Brasil Wealth Management, Leonardo Monoli disse ao Broadcast que o cenário para o Brasil e o real não mudou.

… A economia, afirmou, vai rodar no positivo, o diferencial de juros ainda é favorável e o saldo comercial ainda deve ser forte, com o fluxo de recursos da safra a partir de fevereiro servindo de barreira para proteger o real.

… Se as próximas leituras de inflação nos EUA confirmarem a aposta de corte de juro no 1º semestre, o dólar pode buscar as mínimas do ano passado, afirmou o gestor.

… Ontem, os DIs trilharam o mesmo caminho do dólar, com queda de mais de 0,12pp na primeira parte do pregão, após a China, mas com a pressão dos Treasuries reduzindo a baixa das taxas domésticas.

… A queda do dólar ajudou a segurar o recuo tímido das taxas e agradou o mercado a declaração de Alckmin de que o governo não fará nenhum tipo de aporte no BNDES para financiar o programa Nova Indústria.

… No fechamento, o DI para Jan25 caiu a 10,060%, (de 10,073%), o DI Jan26 recuou a 9,750% (de 9,772%). O Jan27, a 9,925% (de 9,949%); o Jan29, a 10,350% (10,380%); Jan31, a 10,580% (10,620%); e Jan33, a 10,670% (10,718%).

BONDE DO TOURÃO –Analistas internacionais avaliam que, nos últimos dias, além da euforia com as ações de tecnologia, um temor de perder o bonde do otimismo também tem ajudado nas altas das bolsas de NY.

… “Após o forte rali do quarto trimestre e essa reviravolta em janeiro, depois de um início de ano fraco, o medo de ficar de fora é altíssimo nos mercados”, disse Louis Navellier, da Navellier.

… “Mesmo com a quantidade crescente de guidances cautelosos, é provável que vejamos novos fluxos de dinheiro entrando para apoiar essas novas máximas.”

… Mark Neumann, da Constrained Capital, concorda que os investidores estão com medo de perder [o próximo rali]”, diante do entusiasmo com a IA e com os retornos sobre as ações das big techs”, disse ao MarketWatch.

… Ontem, um leilão frustrante de Treasuries, que pressionou os yields, tirou as bolsas de NY das máximas, que reagiram ainda à percepção reforçada pelo PMI dos EUA de que o Fed não vai correr para cortar juro.

… Mas o S&P 500 ainda conseguiu marcar seu 4º fechamento recorde consecutivo (+0,08%, 4.868,55 pts). O Nasdaq subiu (0,36%, 15.481,92), embalado pela Netflix (10,7%), e só o Dow Jones ficou fora da festa (-0,26%; 37.806,39).

… Nos Treasuries, o rendimento do T-bond de 30 anos alcançou o maior nível do ano até agora na máxima do dia (4,4236%). Fechou em 4,410%, de 4,3657% na véspera.

… O juro da note de 2 anos avançou a 4,377% (de 4,363%), e o de 10 anos subiu a 4,182%, de 4,135%.

… No câmbio, as moedas europeias avançaram sobre o dólar com leituras mais fortes do que o esperado dos índices de gerentes de compras (PMIs) do Reino Unido e zona do euro.

… O PMI composto do bloco europeu subiu para 47,9 em janeiro, na máxima em seis meses, segundo a S&P Global. O mesmo indicador da economia britânica avançou a 52,5 na leitura preliminar deste mês, acima da previsão: 52,1.

… Para o ING, os números dão mais motivos para BoE e BCE adiarem os cortes de juros neste ano. O euro subiu 0,34%, a US$ 1,0886, enquanto a libra avançou 0,30%, a US$ 1,2724. O iene avançou 0,54%, a 147,42/US$.

… O dólar chegou a reduzir as perdas após o PMI composto americano também ter vindo forte. Mas não conseguiu impedir que o índice DXY fechasse em baixa de 0,37%, a 103,236 pontos.

… OPMI de serviços dos EUA avançou de51,4 em dezembro a 52,9 em janeiro, acima do esperado (51,5).

… O dado relativo ao setor industrial virou para o território de expansão (acima de 50): aumentou de 47,9 para 50,3 no período, maior nível em 15 meses, também acima da projeção do mercado, de 47,8.

EM TEMPO… PETROBRAS manifestou interesse do direito de preferência em bloco da Bacia de Campos.

VALE. 300 pessoas afetadas pelo desastre em Brumadinho se juntaram à ação que exige indenização bilionária no processo coletivo que corre na Justiça alemã contra a TÜV SÜD, encarregada de atestar estabilidade de barragem…

… Agora, são 1.400 autores e o valor pleiteado subiu de € 450 milhões para € 600 milhões (cerca de R$ 3,2 bilhões).

SANTANDER. Conselho aprovou programa de recompra de até 5% das units em circulação (36,2 milhões papéis) pelo prazo de 18 meses.

BB. Jaime Pinto Jr renunciou à diretoria de Agronegócios e Agricultura Familiar; entra Everton Kapfenberger.

TELEFÔNICA aprovou a redução do capital social no valor de R$ 1,5 bilhão; com isso, o capital será alterado de R$ 63,571 bilhões para R$ 62,071 bilhões…

… Redução será concretizada mediante restituição aos acionistas, do valor de R$ 0,9076 por ação ON de emissão.

CASAS BAHIA. BlackRock atingiu participação acionária de 5,13% no grupo; segundo o último formulário de referência divulgado pela empresa em dezembro, a BlackRock não detinha participação relevante na companhia.

VAMOS LOCAÇÃO fará 10ª emissão de debêntures, no valor de R$ 500 milhões.

GAFISA. Conselho aprovou aumento do capital social no valor de R$ 42,2 milhões, mediante a emissão de 6.016.070 de ações pelo preço de R$ 7,02 cada; segundo a empresa, trata-se de um bônus de subscrição…

… Assim, o capital social da Gafisa passará de R$ 1.416.171.071,34 para R$ 1.458.403.882,74, dividido em 63.267.210 ações ON.

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Rali da Netflix abre dia em NY

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[24/01/24]

… Em véspera de PIB/4Tri nos EUA, a agenda é pouco importante lá fora, com o PMI composto americano e europeu. O entusiasmo em NY deve ficar por conta do salto de mais de 8% da Netflix no after hours, na repercussão positiva do balanço divulgado após o fechamento do mercado. O resultado pega Wall Street na onda de euforia com as gigantes de tecnologia e com a inteligência artificial. Hoje à noite, saem os números da Tesla e da IBM, para continuar testando o otimismo. Aqui, o mercado também quer andar, e mostrou isso ontem antecipando medidas de estímulo da China, mas o fôlego é limitado pelo ajuste dos ativos ao adiamento das apostas em corte do juro do Fed para maio. A dinâmica fiscal continua no radar, mas a polêmica em torno da MP da reoneração só deve ter novidades semana que vem.

… Em diálogo com o Congresso, que confirma a disposição de negociar e reduzir o climão, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, teve uma reunião com líderes da Câmara para discutir a extinção gradual dos benefícios ao Perse, o setor de eventos.

… Segundo o Broadcast, uma eventual mudança da MP não foi discutida. Haddad teria se dedicado a explicar os motivos do governo.

… A avaliação nos bastidores é de que o momento é de “baixar a fervura” e que a discussão sobre o mérito e o formato das propostas só vai evoluir a partir da próxima semana, quando Arthur Lira retorna a Brasília.

… O governo também não parece disposto a arriscar uma nova crise com o Congresso em relação ao corte de R$ 5,6 bilhões das emendas no Orçamento. Na Folha, Lula promete um plano em fevereiro para reverter a tesourada.

… Em entrevista a uma rádio baiana, na manhã desta 3ªF, o presidente falou sobre as dificuldades nas discussões com o Congresso, mas disse que não tem do que reclamar, que “as negociações, se não estão indo 100%, estão em 60% ou 70%”.

… Nos debates, comentou Lula, “encontramos o caminho do meio e aprovamos algo plausível”.

… Ainda na entrevista, o presidente prometeu uma nova revisão da faixa de isenção do Imposto de Renda, afirmando que quem ganha agora dois salários mínimos não vai pagar IR. Explicou, porém, que é difícil arrumar fontes de receita nas contas.

… Com a popularidade alta, Lula ganha força para exercer sua habilidade de negociação política. Pesquisa da CNT mostrou que 42,7% avaliam o governo como ótimo/bom e 27,9% como ruim/péssimo; 55,2% aprovam o governo e 38,6% desaprovam.

BNDES EXPLICA – Em meio às críticas ao novo plano de política industrial anunciado esta semana pelo governo federal, o BNDES procurou a imprensa para esclarecer que não vai comprar ações, mas ter fundos em parceria com o mercado.

… Confirmando que serão injetados R$ 8 bilhões em fundos de investimento, o diretor de Desenvolvimento Produtivo, Inovação e Comércio Exterior, José Luis Gordon, disse que “não é aquisição direta de participação”, ao contrário do que ocorreu na política dos campeões nacionais.

MAIS DESONERAÇÃO – A prorrogação até 2028 do Regime Tributário para Incentivo à Modernização e à Ampliação da Estrutura Portuária, marcada por evento do governo nesta 3ªF, pode representar uma renúncia fiscal de até R$ 5 bilhões em um período de cinco anos.

… A informação foi dada pelo ministro de Portos e Aeroportos, Silvio Costa Filho.

MAIS AGENDA – Prévia de janeiro do PMI/S&P Global composto sai nos EUA (11h45), zona do euro (6h), Reino Unido (6h30) e Alemanha (5h30). Os estoques de petróleo do DoE (12h30) têm previsão de -1,4 milhão de barris.

… O BC do Canadá divulga decisão de política monetária às 11h45. AT&T solta balanço antes da abertura.

… No after hours, a Netflix arrasou, com o crescimento anualizado de 12,8% nos assinantes no 4Tri considerado impressionante por especialistas do setor. O salto marca uma guinada contra o pessimismo de dois anos atrás.

JAPÃO HOJE – A leitura preliminar de janeiro do PMI composto indicou uma virada para o terreno de expansão da atividade, ao subir do patamar neutro de 50,0 em dezembro para 51,1, segundo pesquisa da S&P Global.

… O PMI industrial preliminar também avançou: foi de 51,5 em dezembro para 52,7 neste mês. O PMI de serviços teve alta de 46,8 para 47,4 na mesma comparação, mas ainda aponta para contração.

CHINA HOJE – Reguladores pediram informalmente a alguns gestores de fundos de hedge que restrinjam as vendas a descoberto de índices futuros de ações, na tentativa de estabilizar o mercado. (fontes da Reuters)

GUERRA E PAZ – Representantes do Hamas disseram a mediadores internacionais que estão abertos a discutir um acordo para liberar alguns dos reféns israelenses em troca de uma pausa no conflito, segundo a Dow Jones.

… A posição do Hamas se segue a uma proposta de Israel que buscava a libertação de todos os reféns civis em troca de até três meses de cessar-fogo e uma retirada das forças israelenses de algumas áreas da Faixa de Gaza.

… Em outro foco de escalada da tensão geopolítica, os EUA conduziram ontem à noite uma série de ataques no Iraque contra militantes apoiados pelo Irã, desta vez no Iraque, depois que o Hezbollah atacou tropas americanas.

SAINDO DA ROTA – Deu tudo certo ontem com o Ibovespa, que recuperou os 128 mil pontos, surfando na expectativa com os estímulos na China. Mas não tem passado despercebida a fuga deflagrada pelo k externo.

… Pela primeira vez desde outubro, o fluxo estrangeiro na B3 vira para o negativo. Janeiro acumula saída de R$ 4,402 bi. Na última 6ªF, houve uma retirada-monstro de R$ 3,451 bi, a maior saída diária em quase dois anos.

… A reviravolta coincide com a reprecificação do Fed, porque se o juro dos EUA vai demorar mais para cair (maio, em vez de março), o investidor avalia que não vale o risco de manter o fluxo nos mercados emergentes.

… É verdade que, quando o pivô dovish do BC americano se consolidar, o Brasil não deve demorar a se tornar novamente uma alternativa interessante para o smart money. Agora, porém, a lua de mel está interrompida.

… O pregão ontem foi marcado pelos ganhos de Vale (2,06%, a R$ 69,20), carro-chefe do Ibovespa, e Petrobras. Animado com os possíveis estímulos chineses, o minério de ferro subiu 2,52% em Cingapura e 1,42% em Dalian.

… Os relatos na imprensa de que a China prepara pacote de resgate do mercado de ações de US$ 278 bi também animaram Gerdau PN (+1,77%), CSN Mineração (+1,23%), Gerdau Metalúrgica (+1,54%) e Usiminas (+0,47%).

… Apesar da queda do petróleo, Petrobras ON subiu 1,46% (R$ 39,61) e o papel PN avançou 1,25% (R$ 38,17).

… A commodity devolveu parte dos ganhos da véspera, pressionada pela alta do dólar. O Brent/março caiu 0,63%, a US$ 79,55/barril, na ICE. O WTI/março -0,52%, a US$ 74,37.

… Entre os bancos, Itaú (+0,46%, R$ 32,55), Bradesco ON (+0,15%, a R$ 13,80) e BB (+1,78%, a R$ 56,54) exibiram força e ajudaram a puxar o Ibov. Na contramão, Bradesco PN caiu 0,52% (R$ 15,38) e Santander unit perdeu 0,60%.

… IRB (+11,00%, a R$ 41,99) foi a maior alta do dia, após a empresa ter revertido prejuízo no balanço de novembro.

… Frigoríficos também se destacaram, após previsões de bons resultados no 4Tri para o setor. BRF subiu 6,89% (R$ 14,58), Minerva ganhou 5,78% (R$ 7,14) e JBS registrou valorização de 2,45%, negociada a R$ 24,28.

CAI PARA CIMA? – Em correção técnica e em meio à aposta dos estímulos na China, o dólar caiu, contrariando a alta em escala global. Mas especialistas em câmbio notam tendência de se consolidar em patamar mais alto.

… Apesar de ter fechado em queda de 0,64%, cotado a R$ 4,9552, antes de aliviar a pressão ontem, a moeda americana rompeu os R$ 5 na máxima intraday (R$ 5,0020). Neste nível, atraiu vendas, sinalizando resistência.

… De qualquer maneira, o dólar vem se distanciando do “piso informal” de R$ 4,80.

… O real tem encontrado menos espaço para se apreciar, diante dos desafios fiscais domésticos e, mais do que tudo, da redução das apostas de corte prematuro do juro pelo Fed, que faz toda a diferença para o fluxo.

… Da mesma forma, as taxas dos DIs devolveram ontem parte dos prêmios da véspera, mas ao longo das semanas têm alcançado patamares mais altos por causa dos incertezas em relação às contas públicas.

… Desde o início do ano, os vencimentos médios e longos acumulam entre 0,19 e 0,24pp de alta.

… Nesta 3ªF, o resultado da arrecadação federal em 2023 (R$ 2,318 trilhões), o segundo melhor da série histórica, ficou em segundo plano, já que o desafio mesmo é 2024.

… Dezembro teve o melhor resultado em toda a série estatística, iniciada em 1995, já repercutindo novas medidas de receita do governo, aprovadas pelo Congresso.

… Foi o caso dos R$ 3,9 bi arrecadados em IRRF, frutos da 1ª parcela da tributação de fundos exclusivos.

… Economista-chefe do PicPay, Marco Caruso avaliou que esse foi um fator pontual e que, ao observar o lado estrutural, mais ligado à evolução da economia, a arrecadação piorou na margem.

… O desempenho das receitas do governo neste ano, e mesmo até o fim do governo Lula, vai depender do grau de aceleração da economia e das commodities, segundo Caruso, que vê alta de 2% da arrecadação em 2024.

… Os fundamentos fiscais ruins, mercado de trabalho apertado, expectativas de inflação acima da meta e o exterior, com juros globais ainda superiores ao pré-pandemia, levam o Citi a prever Selic terminal de dois dígitos (10%).

… Mais importante, diz o banco, o hiato do produto está muito menor (taxa de desemprego abaixo de 8%, ante taxa acima de 11% em 2019), o que deve aumentar o desconforto do BC com o ritmo de queda do juro ao longo do ano.

… A Fitch alerta que não vê o atual governo conseguindo de volta o grau de investimento, perdido em 2015.

… Todd Martinez, codiretor de ratings soberanos para Américas, diz que o país precisaria seguir o arcabouço fiscal e reduzir o alto endividamento para subir os dois degraus que faltam para voltar ao grupo dos bons pagadores.

… “Isso levará algum tempo. Não deve ser algo que este governo conseguirá entregar”, disse. O rating brasileiro hoje é BB, com perspectiva estável.

… No fechamento, o DI Jan25 subiu a 10,085%, (de 10,079% na 2ªF). O DI Jan26 caiu a 9,790% (de 9,812%). O Jan27, a 9,970% (de 9,987%); o Jan29, a 10,395% (10,413%); Jan31, a 10,630% (10,654%); e Jan33, a 10,730% (10,760%).

DEIXA O FED PRA LÁ – As bolsas em NY continuaram imunes – ao menos por ora – às apostas de um Fed mais lento e menos agressivo no corte de juros e seguiram focadas nos balanços corporativos ontem.

… Investidores estão preferindo olhar para a resistência da economia americana e seu pouso suave, mesmo com os juros ainda altos, no quadro que pode ser eventualmente reforçado amanhã pela divulgação do PIB/4Tri.

… Pelo terceiro dia consecutivo, o S&P 500 fechou em nível recorde (+0,29%, a 4.864,60 pontos). Verizon (+6,72%) e United Airlines (+5,31%), cujos balanços agradaram, foram os destaques. O Nasdaq avançou 0,43% (15.425,94).

… 3M mergulhou 11,03% e impediu o Dow Jones (-0,25%, 37.905,45) de acompanhar seus pares em NY. A companhia apresentou bons resultados no 4Tri, mas as projeções para 2024 decepcionaram os investidores.

… Johnson & Johnson (-1,67%), outro componente do Dow, também apresentou balanço que não agradou.

… Ao contrário das bolsas, os retornos dos Treasuries continuam a refletir certa cautela. Ontem avançaram, com ênfase nos longos. O juro da Note-10 anos subiu a 4,145% (4,104%) e o do T-bond de 30 anos foi a 4,371% (4,320%).

… No câmbio, depois de o BoJ ter mantido os juros, o iene caiu 0,26%, a 148,38/US$. O BC japonês sinalizou que a normalização da política monetária se aproxima, mas não conseguiu dar força à moeda.

… Kazuo Ueda disse que a instituição está mais perto de atingir sua meta de inflação em 2% de forma sustentável, porém falhou em convencer o mercado a reforçar as expectativas de um aperto monetário rápido.

… Para o ING, o BoJ deixou a porta aberta para o fim dos juros negativos, mas permanece a incerteza sobre o cronograma. Para a Convera, sem nenhuma retórica hawkish agressiva, uma ação neste 1Tri parece improvável.

… A avaliação que vem circulando no mercado é que o BoJ só vai abandonar a política ultraflexível a partir de abril.

… O euro caiu 0,32%, a US$ 1,0849, e a libra esterlina cedeu 0,14%, a US$ 1,2685. O índice dólar (DXY) subiu 0,27%, a 103,617 pontos.

EM TEMPO… GRUPO PÃO DE AÇÚCAR recebeu US$ 156,4 mi pela venda de participação remanescente no Éxito, após OPA do Calleja.

GOL. Empresa perdeu o crédito junto a distribuidores de combustível em alguns dos aeroportos mais importantes do País e agora tem que pagar à vista para abastecer as aeronaves. (Capital/O Globo)

JBS afirmou que as partes interessadas no crescimento e desenvolvimento da empresa apoiam a abertura de capital da companhia na bolsa de NY…

… Posicionamento foi dado em resposta à notícia sobre pedido de senadores dos EUA à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) para que barre o pedido de listagem.

ECORODOVIAS fez aporte de R$ 20 milhões na subsidiária ECO101, que administra trecho da BR-101, para financiar investimentos.

LIGHT. BTG Pactual e Farallon Capital Management, credores da companhia, avaliam injetar dinheiro novo na empresa, sob condições que incluem a renovação do contrato de concessão no Rio, segundo fontes. (Bloomberg)

B3 manterá, a partir de 11/3, negociação de contratos e minicontratos futuros de Ibov (IND e WIN, respectivamente) até as 18h25 e dos contratos e minicontratos futuros de dólar comercial (DOL e WDO) até as 18h30…

… Bolsa retomará fechamento às 17h em 11 de março, com início de horário de verão nos EUA; retornará também o after market das 17h30 às 18h.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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