Brasília e balanços de bancos movimentam a semana

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[05/02/24]

… Semana tem inflação na China (4ªF) e agenda mais esvaziada em NY, após a bomba do payroll, que eliminou de vez a chance de corte do juro em março, pôs maio xeque e abriu apostas para junho. Em entrevista gravada na última 5ªF e exibida ontem à noite pela TV americana, Powell repetiu que o Fed só vai cortar o juro quando estiver confiante de que a inflação caminha de forma sustentada para a meta de 2%. Aqui, a ata do Copom deve reforçar amanhã o que o comunicado sem novidades sinalizou na semana passada, que o ritmo de queda (0,5pp) da Selic será mantido nas “próximas reuniões”. Com as apostas consolidadas, o IPCA de janeiro (5ªF) perde parte do interesse. O foco da semana se concentra nos balanços dos bancos. Hoje tem Itaú, após o fechamento. Bradesco vem na 4ªF e BB, na 5ªF. Brasília volta hoje do recesso e o governo bota o bloco na rua para negociar.

… O Planalto arma uma estratégia para baixar a irritação do Congresso com a MP da reoneração. O plano é buscar relação mais direta com os líderes partidários, intensificando a participação de Lula na articulação.

… Rui Costa (Casa Civil) e Tebet também foram escalados para participam mais ativamente das negociações.

… A ministra do Planejamento já informou nos últimos dias que o governo deve apresentar um PL perto do feriado do Carnaval para tratar da recomposição do corte de R$ 5,6 bilhões em emendas de comissão na LOA.

… O gesto deve ser importante para recompor o clima e desanuviar o desgaste do Executivo com o Parlamento.

… Quanto à MP da Reoneração, Lula deve marcar novas reuniões com Lira e Pacheco esta semana para discutir o texto, considerado uma afronta à decisão do Congresso de prorrogar a desoneração da folha de 17 setores.

… No pano de fundo, Lula ainda tem que administrar já na volta dos trabalhos legislativos um impasse na articulação política que estourou nos bastidores entre Lira e Alexandre Padilha (Relações Institucionais).

… Os dois não se falam há mais de um mês. O estopim para o rompimento, segundo aliados do presidente da Câmara, foi a edição de uma portaria do governo que prevê novas regras para liberação de recursos na Saúde.

… A nova norma entrou em vigor em dezembro e condiciona transferências à aprovação de um colegiado formado por gestores estaduais e municipais do SUS. Lira não gostou e estaria pedindo a cabeça de Padilha.

… A crise na interlocução acende o sinal de alerta neste momento em que a pauta fiscal é prioritária.

… A volta do Congresso ao trabalho também deve ser marcada por uma contraofensiva ao STF.

… Além dos limites para decisões monocráticas e da exigência de aval do Legislativo a medidas judiciais da Corte contra parlamentares em exercício, pode ganhar espaço a imposição de prazo ao mandato dos ministros do STF.

MAIS AGENDA – No Rio, Haddad participa hoje (9h) de palestra com pesquisadores da FGV/IBRE.

… Devido à operação-padrão dos servidores do BC, não tem Focus nesta 2ªF, só amanhã. Com atraso, será divulgado hoje (9h30), o saldo em c/c de dezembro, com previsão de déficit de US$ 7,4 bi e entrada de US$ 5,20 bi em IDP.

… O indicador deveria ter sido divulgado na semana passada, mas foi adiado pela mobilização dos servidores.

… Com a meta fiscal zero em dúvida, sai na 4ªF o resultado consolidado do setor público em dezembro.

… Divulgadas na semana passada, as contas do Governo Central em 2023 tiveram o segundo pior rombo da série histórica, de R$ 230, bilhões (2,1% do PIB), e resgataram o debate sobre a revisão do alvo das contas públicas.

… Do lado da inflação, além do IPCA, saem na semana o IGP-DI de janeiro, amanhã, que deve recuar 0,10% (mediana de pesquisa Broadcast), e as primeiras prévias de fevereiro do IPC-S (5ªF) e do IPC-Fipe (6ªF).

… O ritmo da atividade será conferido pelos vendas no varejo (4ªF) e volume de serviços (6ªF) em dezembro.

… Em entrevista o Estadão de sábado, o secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Guilherme Mello, afirmou que a atual projeção do governo de avanço do PIB de 2,2% para este ano é conservadora.

… Serviços, indústria e investimentos vão contribuir positivamente, disse, ressaltando que esta retomada reforça a avaliação da Fazenda de que o nível de arrecadação em 2024 conseguirá avançar para a casa dos 19% do PIB.

… Este cenário positivo, afirmou, vem aliado ao conjunto de medidas aprovadas no Congresso para aumentar o patamar de receitas. Apesar do otimismo do governo, o TCU vê com desconfiança as receitas “superestimadas”.

… Neste domingo, o governo informou que a atualização do cadastro do Bolsa Família excluiu 1,73 milhão de famílias compostas por um único integrante (chamadas de “unipessoais”) do rol de beneficiários do programa.

… A revisão faz parte dos esforços da equipe econômica para elevar a arrecadação. Em abril, Tebet afirmou que o processo de atualização do Bolsa Família pode gerar redução anual de despesas de até R$ 7 bilhões.

VALE – Adiou para esta semana (sem dia confirmado) o desfecho da sucessão, depois de a reunião do conselho de administração da mineradora realizada na última 6ªF ter terminado sem acordo sobre o processo sucessório.

… Quem defende a saída de Eduardo Bartolomeo do comando aponta sua falta de trânsito com o governo.

… Para alguns acionistas, se o executivo tivesse maior aproximação com Brasília, poderia ter evitado a recente cobrança pela pasta dos Transportes de R$ 25,7 bi por concessões das ferrovias renovadas antecipadamente.

… Neste contexto, o nome de Luiz Henrique Guimarães (ex-Cosan) e hoje no conselho da Vale, ganha força.

… Outra saída seria propor um mandato mais curto para Bartolomeo, de um ano, ao invés de três, ou incluir o

executivo em uma lista tríplice do processo sucessório da empresa, cuja escolha ocorreria mais adiante.

… Na 6ªF, a Justiça-DF determinou o afastamento do presidente da Previ, João Fukunaga, acolhendo o argumento do deputado Leonardo Siqueira (Novo) de que o executivo não tem a experiência exigida ao cargo.

… Em maio, Fukunaga já havia sido afastado na mesma ação, mas a decisão foi revertida dias depois. A Previ é acionista da Vale e Fukunaga ocupa uma das cadeiras do conselho de administração da mineradora.

MAIS BALANÇOS – Saem BTG Pactual (hoje, antes da abertura), Usiminas (6ªF), TIM (amanhã), Alpargatas, Klabin, Auren e BrasilAgro (4ªF), além de Sanepar, CCR, Multiplan, Jalles Machado e São Martinho (5ªF).

… Nos EUA, tem McDonald´s hoje, antes da abertura dos mercados. Walt Disney vem na 4ªF.

LÁ FORA – Na semana menos importante, os EUA conferem hoje os serviços do ISM (12h) e PMI/S&P Global composto (11h45), que será informado ainda na zona do euro (6h), Alemanha (5h55) e Reino Unido (6h30).

… O dia também reserva a inflação ao produtor (PPI) de dezembro na zona do euro, às 7h. O CPI alemão sai 6ªF.

… A força da economia americana exibida pelo payroll deixou o risco de repique da inflação no radar e as chances de o Fed cortar o juro em maio, que bateram em 100% do CME, já não são mais unânimes (abaixo).

… NY já tinha fechado na 6ªF, quando a diretora do Fed Michelle Bowman não descartou novos apertos monetários, se necessário, porque o mercado de trabalho ainda apertado pode reacender a inflação de serviços.

… Os BCs da Austrália (amanhã) e do México e Peru (5ªF) divulgam decisões de política monetária.

MAIS POWELL – Em entrevista ao programa 60 Minutes da CBS, gravada no day after do Fed e veiculada na noite deste domingo, o presidente do Fed considerou improvável o corte de juro em março (daqui a 7 semanas).

… Disse que a inflação caiu de forma acentuada nos últimos seis meses, mas que o trabalho ainda não terminou. Mesmo assim, garantiu que o Fomc não vai esperar a inflação atingir 2% para começar a relaxar a taxa básica.

… Powell minimizou o risco de estouro de uma nova crise bancária liderada pelo setor imobiliário, após o prejuízo do New York Community Bancorp ter alertado sobre a solvência de instituições regionais menores.

… Disse ainda não ver possibilidade elevada de recessão neste momento nos EUA, assegurando que a economia americana está forte e que “há todos os motivos” para pensar que o desempenho pode continuar a melhorar.

… “Temos mercado de trabalho saudável, com desemprego historicamente baixo, e inflação em queda.”

CHINA HOJE – Divulgado na noite deste domingo, o PMI/S&P Global do setor de serviços desacelerou para 52,7 em janeiro, contra 52,9 em dezembro, mas permaneceu acima da marca de 50 pelo 13º mês consecutivo.

… A expectativa se transfere agora para os índices de inflação ao consumidor (CPI) e produtor (PPI) de janeiro, que serão divulgados na 4ªF, às vésperas do Ano Novo Lunar (6ªF), que fecha o mercado por uma semana.

FUGA DO RISCO – Se em NY o payroll foi ignorado nos negócios com ações, por aqui, foi mais um elemento de cautela sobre o Ibovespa.

… Em queda desde o início da 6ªF, as commodities aceleraram as perdas depois do dado, sob o peso da forte valorização do dólar, aumentando a aversão ao risco.

… Puxado por Petrobras e Vale, o índice à vista cedeu 1,01%, aos 127.182,25 pontos, e acumulou -1,38% na semana, mais que anulando o ganho de 1,04% da semana anterior. No ano, ampliou o recuo a 5,22%.

… Com baixa de 2,23% do minério em Dalian, Vale recuou 2,03%, a R$ 66,08. Petrobras ON cedeu 1,47%, a R$ 42,33. A PN recuou 1,30%, a R$ 41,03.

… Payroll e questões de oferta (ampla) e demanda (restrita) derrubaram o petróleo Brent/abril em 1,74% no dia e 6,78% na semana, a US$ 77,33, na ICE. O WTI/março recuou 2,09%, a US$ 72,27, na Nymex. Na semana, -7,36%.

… Cogna liderou as perdas do Ibov (-6,94%; R$ 2,68) após o rebaixamento pelo BTG Pactual, de neutra para venda, com corte no preço-alvo de R$ 3,40 para R$ 2,60.

… Yduqs (-3,35%; R$ 18,49) foi elevada de neutra para compra pelo mesmo banco, mas também caiu.

… Gerdau (+2,38%; R$ 21,47) e Gerdau Metalúrgica (+1,52%; R$ 10,00) estiveram entre as poucas altas do dia, com elevação da recomendação para as ações da Gerdau de neutra para compra pelo Goldman Sachs.

… Outra que também foi elevada de compra para neutra pelo BTG foi a Azul (+3,62%, a R$ 13,73).

… Bancos fecharam sem direção única. Itaú Unibanco subiu 0,15% (R$ 32,74) e Bradesco PN ganhou 0,13% (R$ 15,32). No campo oposto, Bradesco ON, -0,66% (R$ 13,64), Santander unit,-1,10% (R$ 28,81) e BB, -0,03% (R$ 57,72).

… Com expectativa de juros altos por mais tempo nos EUA, o dólar subiu forte contra o real: +1,07%, a R$ 4,9683. Na semana, avançou 1,17%.

… Mas a moeda segue abaixo de R$ 5, apesar da forte fuga de k externo da B3 em janeiro, o que não se via desde 2000. Houve retirada de R$ 7,898 bilhões no mês, depois de fortes entradas em novembro e dezembro.

… Nos juros, a curva inclinou ainda mais. Se o payroll enterrou o corte de juros dos EUA em março, por aqui descartou, por ora, uma aceleração na queda da Selic.

… No noticiário do dia, a produção industrial do IBGE em dezembro surpreendeu, ao subir 1,1% sobre novembro e contrariar a expectativa de queda de 0,5%, mas ficou em segundo plano.

… Para algumas casas, como XP, Pezco e Kínitro, o dado coloca um viés de ligeira alta para o PIB/4Tri, mas não muda essencialmente o desempenho da economia em 2023.

… No fechamento, o DI para Jan25 subiu a 9,965% (de 9,934%). O DI Jan26, a 9,680% (de 9,609%). O Jan27, a 9,835% (de 9,748%); o Jan29, a 10,280% (10,188%); Jan31, a 10,520% (10,429%) e o Jan33, a 10,610% (de 10,531%).

MAIO SUBIU NO TELHADO – Descrito como “espetacular”, o payroll de janeiro praticamente enterrou a chance de o Fed cortar o juro em março (que já era pequena desde a coletiva de Powell) e reduziu a aposta em maio a 71,2%.

… Dólar e juros dos Treasuries dispararam, mas nas bolsas em NY o que fez preço foi o balanço e o primeiro dividendo da história da Meta. A ação disparou 20,3% na 6ªF e ganhou US$ 200 bilhões em valor de mercado.

… Amazon subiu 7,9%, também puxada por um balanço melhor que as expectativas. Outras techs foram no embalo, como Nvidia (+4,97%), AMD (+4,21%), Microsoft (+1,84%).

… Os resultados trimestrais desviaram o foco do investidor de ações para longe do payroll. Por outro lado, algumas avaliações foram de que a resiliência da economia americana é também uma boa notícia para as bolsas.

… Dow Jones (+0,35%, a 38.654,62 pontos) e S&P 500 (+1,07%; 4.958,59) renovaram recordes no fechamento, enquanto o Nasdaq (+1,74%; 15.628,95) ficou a apenas 2,7% de sua máxima histórica.

… Na semana, os índices acumularam altas de 1,43%, 1,37% e 1,12%, respectivamente. Nada mau para uma semana difícil, que teve Powell rejeitando corte de juro em março e a volta das tensões com a saúde dos bancos regionais.

… Para analistas, há um lado bom e outro preocupante na animação de Wall Street com as big techs e a IA.

… No primeiro caso, os resultados dessas empresas podem levar ao sentimento de que é possível evitar uma recessão. “Prevaleceu a perspectiva de que uma recessão está mais longe do que nunca”, disse a CMC Markets.

… Isso renova esperança de que a resiliência da economia permitirá que as empresas segurem os lucros. “É o que explica como S&P 500 e o Nasdaq conseguiram seguir em alta [apesar dos dados]”, apontou a consultoria.

… No segundo, nem todas as techs apresentaram bons resultados. “Quero ver um rali mais abrangente, com outras companhias participando”, afirmou Greg Martin, cofundador da Rainmaker Securities, às agências internacionais.

… Entre as cinco gigantes de tecnologia que divulgaram resultados trimestrais na semana passada, apenas duas – Meta e Amazon – tiveram alta nas ações logo após a divulgação de seus balanços.

… Alphabet reportou queda nas vendas de anúncios do Google. Na Microsoft, as vendas de sua unidade de nuvem decepcionaram e, na Apple, houve recuo de vendas de iPhone na China, mercado que gera 20% da receita.

… Estrategistas do JPMorgan e do BofA alertaram que o ritmo de ganhos das techs é provavelmente insustentável, como foi na bolha da internet 20 anos atrás.

… Esse grupo valorizou 80% em 2023, enquanto a média das ações das outras empresas do S&P 500 subiu apenas 3%, segundo a Bloomberg.

… Nos Treasuries, os yields saltaram com o payroll. O da T-note de 2 anos avançou a 4,370% (de 4,208%) e o da note de 10 anos voltou a superar 4% (4,028%, de 3,876%). O retorno do T-bond de 30 anos subiu a 4,217% (4,120%).

… Os EUA criaram 353 mil empregos em janeiro, bem acima do esperado, entre 180 mil e 195 mil. A taxa de desemprego ficou em 3,7%, de 3,8% estimados.

… Além disso, houve uma forte revisão no dado de vagas criadas em dezembro, de 216 mil para 333 mil, e de novembro, de 173 mil para 182 mil.

… O salário médio por hora subiu 0,55% ante dezembro, contra uma expectativa de +0,30%. Na comparação anual, acelerou a 4,48%, de 4,10% no mês anterior.

… Juntos, esses dados sugerem que o mercado de trabalho dos EUA está reacelerando, adiando as apostas de corte de juro, diante de seu potencial inflacionário.

… Para a Pantheon, o dado lança dúvidas sobre um corte em maio. Os indicadores terão que esfriar nos próximos três meses para isso acontecer. ING e Commerzbank esperam corte em maio.

… Mais conservador, BofA estima junho como mais provável e diz que a possibilidade de a inflação nos EUA reacelerar está sendo subestimada. Mesma perspectiva do Deustche Bank.

… O banco canadense CIBC vê redução dos Fed funds apenas no 2º semestre.

… Ainda na 6ªF, veio outro dado forte, além do payroll.

… A Univ. de Michigan revelou que o sentimento do consumidor americano subiu a 79 em janeiro, maior nível desde 2021. Houve leve queda na expectativa de inflação de 1 ano e estabilidade na expectativa de 5 anos, ambas em 2,9%.

… A disparada dos Treasuries puxou o índice DXY para nível próximo ao que estava antes do chamado “pivô do Fed”, em dezembro, quando Powell sinalizou que o BC estaria no início das conversas sobre uma flexibilização em 2024.

… O DXY subiu 0,85%, a 103,922 pontos. Na semana, avançou 0,47%. O euro caiu 0,69%, a US$ 1,0797, a libra teve baixa de 0,83%, a US$ 1,2640, e o iene recuou 1,35%, a 148,31/US$.

EM TEMPO… O ministro Benjamin Zymler, do TCU, determinou que a Petrobras explique a assinatura de um contrato com a Unigel que pode representar prejuízo de R$ 487 milhões à petroleira, apurou O Globo…

… O acordo prevê a produção de fertilizantes pela Unigel em duas fábricas da petroleira já arrendadas à empresa em 2019. Mas a Unigel está em dificuldades financeiras e no ano passado “hibernou” as duas fábricas…

… A área técnica do tribunal vê “possíveis irregularidades” no acordo. Em sua decisão, Zymler disse que Petrobras está “assumindo o ônus de uma operação deficitária de quase meio bilhão de reais”.

MARISA. O Conselho de Administração substituiu o CEO João Nogueira Batista, apenas um ano após o executivo chegar à presidência. Andrea Menezes, que desde maio integra o conselho da companhia, assumirá o cargo…

… Roberta Ribeiro Leal assumirá o cargo de diretora de RI, de forma cumulativa às funções que já exerce de diretora Financeira (CFO). As mudanças fazem parte da reestruturação operacional e do processo de redução de custos…

… Batista vinha batendo cabeça com acionistas controladores da empresa. Também causou desconforto sua declaração de que a “a dita tragédia em Maceió”, causada pela Braskem, da qual é conselheiro, “não existiu”.

AREZZO e o grupo Soma acertaram o acordo de fusão neste domingo, apurou o Valor. Trata-se da maior fusão do varejo desde a união de Raia e Drogasil, em 2011. Alexandre Birman será o presidente da companhia combinada…

… Haverá troca de ações, com 55% da nova companhia para os acionistas da Arezzo e 45% para o Soma.

REDE D´OR negou negociação para a compra de parte ou do controle da Dasa, em resposta a questionamento da CVM sobre notícia divulgada na imprensa, segundo a qual a rede de laboratório estaria avaliando essa possibilidade.

ENEVA. Após ter a proposta de fusão com a Vibra recusada há cerca de dois meses, a empresa voltará à mesa de negociações com a concorrente em março, informa O Globo, após os balanços das empresas terem sido publicados.

ENERGISA. Energisa Mato Grosso do Sul aprovou a 21ª emissão de debêntures, no valor de R$ 400 milhões.

TIM e governo do Paraná firmaram protocolo para ampliar a cobertura de internet e telefonia móvel nas áreas rurais do Estado…

… A medida prevê a construção de 116 antenas de telecomunicação em 83 municípios, com investimento de R$ 22 milhões até 2026.

AÉREAS. O ministro Silvio Costa Filho (Portos e Aeroportos) afirmou que espera fechar o pacote de socorro às companhias com a Fazenda depois do Carnaval.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Meta rouba a cena em dia de payroll

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[02/02/24]

… As bolsas em NY, que ontem não se abalaram pelo alerta renovado de turbulência em bancos regionais dos EUA, abrem hoje sob o impacto da festa da Meta no after hours. A empresa deu um salto de 14%, após triplicar o lucro no 4Tri/23. Amazon também surpreendeu positivamente e escalou 7%. Já Apple caiu 3% com a queda das vendas na China. Além das gigantes de tecnologia, hoje o dia é do payroll, que pode reforçar o esfriamento do mercado de trabalho e as expectativas de que o corte do juro nos EUA pode não passar de maio. O relatório sai às 10h30 e deve mostrar a criação de 196 mil vagas em janeiro (216 mil em dezembro), com taxa de desemprego de 3,8% e aumento menor do salário médio (0,3% contra 0,44%). Por aqui, a produção industrial de dezembro (9h) pode registrar leve expansão, e a Vale pode adiar o desfecho da sucessão em seu comando.

… Uma reunião extraordinária do conselho de administração da mineradora está marcada para hoje, mas o Broadcast apurou que a empresa pode estender até maio o debate se o CEO, Eduardo Bartolomeo, fica ou não.

… Seria uma estratégia para não transformar a troca de comando na companhia em uma derrota para Lula, depois do desgaste público provocado pela controversa tentativa de emplacar Mantega na mineradora.

… A Vale ganharia tempo (mais três meses) para deixar esta poeira baixar e esvaziar a polêmica da sucessão.

… Uma das opções ventiladas nos bastidores é propor um mandato mais curto para Bartolomeo, de um ano, em vez de três. Outra seria incluir o executivo na lista tríplice do processo sucessório, que seria definido adiante.

… As alternativas estão em aberto e pegam a Vale em uma fase de baixo astral, com as ações operando abaixo de US$ 70, diante dos receios de que a China esteja adotando medidas insuficientes de estímulos econômicos.

… Em NY, os índices futuros das bolsas aceleraram após os balanços de ontem à noite e o Nasdaq promete bombar na abertura. Foi a maior surpresa a Meta ter anunciado pagamento de dividendos pela primeira vez na história.

… A empresa desembolsará US$ 0,50 por ação e fará pagamentos trimestrais, segundo as condições de mercado.

… Se o payroll não pregar nenhum susto, é capaz de a euforia com as giant techs influenciar mais hoje o humor do que o próprio relatório de emprego, mesmo porque não faz nem 48h que Powell falou o que se desejava saber.

… Fosse outro momento, o indicador do mercado de trabalho seria decisivo para projetar as expectativas de política monetária. Mas parece ter agora importância mais reduzida, depois de o presidente do Fed já ter dado o seu recado.

… Março é “cedo demais” para cortar o juro, foi o que ele disse, transferindo as apostas para maio, quando a inflação deve convergir com maior facilidade à meta de 2% e a desaceleração econômica pode estar mais consolidada.

… Um payroll fraco hoje só deve reforçar as chances de o juro ser relaxado no 2Tri. Gradativamente, a criação de vagas de emprego vem baixando nos EUA: começou o ano passado em 312 mil e terminou em 165 mil.

… Mesmo que venha um número forte nesta 6ªF, economistas estimam que a economia americana abra menos de 200 mil novas vagas de trabalho por mês este ano. Apesar de mais moderado, o ritmo ainda continua sólido.

… Bem espalhadas, as estimativas para o payroll de janeiro vão de 150 mil a 290 mil postos.

MAIS POWELL – Na noite de domingo, a rede de TV americana CBS News exibe entrevista com ele. O bate-papo foi gravado nesta 5ªF e discutiu inflação, cortes nos juros e a saúde do sistema bancário nos EUA, de novo em xeque.

EMENDAS – Em Brasília, a ministra Simone Tebet confirmou que o governo deve apresentar um PL perto do feriado do Carnaval para tratar sobre a recomposição do corte de R$ 5,6 bilhões em emendas de comissão na LOA.

… O acordo político vem em meio à articulação da equipe econômica com o Congresso sobre a MP da Reoneração.

… Em entrevista ao Poder 360, o secretário do Tesouro, Rogério Ceron, defendeu ontem a importância de uma meta fiscal “arrojada” em 2024 (déficit zero), mas admitiu que as receitas líquidas ainda estão abaixo de patamar histórico.

… Afirmou que o governo não tem expectativa de bater recorde na arrecadação federal este ano, mas que o resultado de dezembro foi positivo e que janeiro está alinhado com as expectativas da equipe econômica.

METEOROS DOS PRECATÓRIOS – O governo colocou em curso um plano de ação para tentar resolver o custo bilionário que os precatórios representam aos cofres e desarmar a bomba fiscal para as contas públicas.

… O Planejamento mapeou as principais causas dessas dívidas judiciais e os benefícios que concentram o maior nível de judicialização, e vai enviar o levantamento para a AGU nos próximos dias para decidir o que pode ser feito.

… Será avaliado se é o caso de alterar algum normativo que tem gerado derrotas seguidas ao governo, ou então propor ao Congresso a alteração de legislações que têm dividido o Judiciário e gerado prejuízo ao erário.

… O objetivo é atuar de forma preventiva e evitar a formação desse passivo anos à frente, a custos muito mais elevados, segundo o secretário-executivo da pasta, Gustavo Guimarães, entrevistado pelo Estadão.

… Na Folha, o governo pretende criar um sistema de alertas com inteligência artificial para fazer um sobrevoo ainda mais detalhado sobre os precatórios, na tentativa de identificar as causas que têm levado ao aumento explosivo.

“INFLAÇÃO NA VEIA” – A volta ontem da incidência do ICMS sobre a gasolina e o diesel resgatou os receios de pressões no IPCA em fevereiro, mês que sazonalmente já é impactado pelos maiores gastos com a volta às aulas.

… A retomada da cobrança do imposto já era esperada, mas dependendo de quanto fizer os combustíveis subirem, pode impactar o IPCA deste mês entre 0,1pp e 0,12pp, segundo cálculo de economista ao Broadcast.

… “Esse aumento no preço do imposto é inflação na veia”, disse André Braz, da FGV, especialmente porque parece improvável que a Petrobras promova no curto prazo um corte nos combustíveis para aliviar a inflação.

… A estatal já promoveu duas quedas do diesel em dezembro e, neste momento, a defasagem da gasolina em relação aos preços praticados no exterior é considerada pequena, rodando em torno dos 3%.

… No governo, Ceron (Tesouro) minimizou os riscos do impacto na inflação da elevação dos preços dos combustíveis por conta da retomada da cobrança do tributo estadual. “Por ora, tem efeito contido”, disse.

MAIS AGENDA – O IBGE deve informar leve crescimento de 0,2% da produção industrial em dezembro, após 0,5% em novembro. As projeções em pesquisa Broadcast vão de queda de 0,3% até uma expansão de 1,1%.

… O dado não tem qualquer potencial para mudar as apostas de (pelo menos) mais duas de 0,5pp da Selic.

… No day after do Copom, a mediana do mercado para o juro no final do ciclo se manteve em 9%. Mas as projeções variam bastante, entre 7,5% e 10%. Vão depender do exterior, da dinâmica fiscal e da inflação.

… O IPC-Fipe de janeiro (5h) deve desacelerar a alta para 0,36%, contra 0,38% em dezembro.

… Sem horário confirmado, a Fenabrave divulga o emplacamentos de veículos em janeiro.

… Lula anuncia, às 10h, a obra do Túnel Santos-Guarujá, uma das principais do PAC. Tarcísio confirmou presença na solenidade em Santos, após ter acertado com o presidente a parceria entre o governo federal e o estadual.

… Haddad também estará presente no evento e, à tarde (15h), se reúne com Prates, em SP. Já Lula segue para São Bernardo do Campo para participar de cerimônia sobre o novo ciclo de investimentos da Volkswagen (15h).

… A montadora anunciou ontem à noite que mais do que dobrou o plano de investimento no Brasil, para R$ 16 bilhões, contra R$ 7 bilhões originalmente, e que os gastos serão estendidos em dois anos no País, até 2028.

NOS EUA – Além do payroll, sai a leitura final de janeiro do sentimento do consumidor (12h), medido pela Universidade de Michigan, em que vêm embutidas as expectativas de inflação para um e cinco anos.

… Também ao meio-dia, as encomendas à indústria têm previsão de +0,4% em dezembro. Às 15h, vêm os dados da Baker Hughes de poços de petróleo em operação. Chevron e ExxonMobil soltam balanço antes da abertura.

ENERGIA QUE NOS MOVE – Ainda que em intensidade muito menor do que as bolsas em NY, o Ibov (+0,57%) terminou a primeira sessão de fevereiro na máxima (128.481,02 pontos), com Petrobras como protagonista.

… Repercutiu bem o comentário do diretor Financeiro e de RI da estatal, Sergio Caetano Leite, de que a companhia seguirá como boa pagadora de dividendos, com performance financeira consistente.

… O discurso otimista, feito em NY, em evento da empresa voltado a estrangeiros, foi bancado pelo mercado.

… O BTG, com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 19 aos ADRs da Petrobras, avalia que os interesses dos controladores estão alinhados aos dos minoritários e acredita na continuidade dos dividendos extraordinários.

… De fôlego renovado, as ações da estatal operaram descoladas ontem da queda firme do petróleo. Quarta maior alta do Ibov, o papel PN subiu 2,77% (R$ 41,57). ON avançou 1,90% (R$ 42,96).

… As juniores ficaram entre as principais quedas. 3R caiu 2,45% (R$ 26,71) e Prio cedeu 1,78% (R$ 43,15).

… Muito rumor e nenhuma confirmação de trégua entre Israel e Hamas em Gaza manteve os preços do petróleo em baixa. O Brent/abril caiu 2,30%, a US$ 78,70 por barril, na ICE. O WTI/ março recuou 2,68%, a US$ 73,82, na Nymex.

… Vale também ficou no vermelho (-0,46%; R$ 67,45), acompanhando a baixa de 0,36% do minério de ferro.

… Entre os bancos, o destaque foi o BB, com alta de 2,29%, a R$ 57,74, máxima do dia. Segundo analistas, o movimento reflete a expectativa positiva sobre lucro e distribuição de dividendos, a serem anunciados na 5ªF (8).

… Santander unit reverteu parte da perda da véspera, com +1,68% (R$ 29,13). Bradesco ON subiu 0,44% (R$ 13,74), mas a ação PN cedeu 0,20% (R$ 15,32). Itaú Unibanco baixou 0,21% (R$ 32,69).

… Maior desvalorização do pregão, Casas Bahia cedeu 2,92% (R$ 7,66). Grupo Pão de Açúcar liderou os ganhos (+6,91%, a R$ 4,18), seguido de CVC (+5,15%; R$ 3,06) e Carrefour Brasil (+3,36%; R$ 10,76).

… Fora do Ibov, Gol caiu 5,30%, para a mínima em mais de sete anos (R$ 2,68), mesmo após o corte de 0,4% no preço do querosene de aviação pela Petrobras. Azul também fechou no vermelho: -1,12% (R$ 13,25).

… Dólar e juros seguiram o cenário externo, num dia de noticiário local escasso e sem maior reação ao comunicado do Copom dentro do esperado. O dólar caiu 0,44%, a R$ 4,9156, apoiado também por ingresso de recursos.

… O BC informou que o fluxo cambial total ficou positivo em US$ 1,509 bilhão na semana passada. No acumulado de janeiro, até o último dia 26, o resultado está positivo em US$ 6,355 bilhões.

… Baixa dos rendimentos dos Treasuries e o real mais apreciado ajudaram na queima moderada de prêmios dos DIs.

… Embora sem novidades, a indicação de mais duas quedas de 0,50pp na Selic reforçou esse movimento. No fechamento, o DI para Jan25 caiu a 9,930% (de 9,953%). O DI Jan26 cedeu a 9,610% (de 9,631%).

… O Jan27 recuou a 9,750% (de 9,781%); o Jan29, a 10,190% (10,226%); Jan31, a 10,430% (10,477%) e o Jan33, a 10,540% (de 10,578%).

SINAL DE ALERTA – Apenas um ano depois da crise que liquidou alguns bancos médios nos EUA, o setor enfrenta novos sinais de alerta.

… A ação do New York Community Bancorp (NYCB), que já tinha derretido 38% na 4ªF, caiu mais 11% ontem, sob relatos de que enfrentará turbulências relacionadas ao mercado de imóveis comerciais nos EUA.

… O banco, que comprou o falido Signature Bank na crise de 2023, anunciou corte no pagamento de dividendos para aumentar as reservas e a Moody’s colocou a nota da instituição em revisão para possível rebaixamento.  

… As novas incertezas sobre a saúde do sistema bancário americano provocaram uma corrida ao Treasuries, embora instituições como o banco japonês Mizuho apontem que o caso do NYCB é um ponto fora da curva.

… Apesar das ressalvas de que as condições de liquidez nos EUA continuam boas, o investidor passa a olhar com mais cuidado os bancos regionais, pilar importante na concessão de crédito para compra de imóveis comerciais.

… Com o aumento da vacância desde a pandemia, parte dos proprietários não tem conseguido quitar empréstimos.

… Segundo reportagem da Bloomberg, o mercado de escritórios caminha para perdas de US$ 1 trilhão e os bancos terão que lidar com US$ 560 bilhões em vencimentos até o fim de 2025.

… Empréstimos imobiliários comerciais representam 29% dos ativos dos bancos menores. A fatia é de apenas 6,5% nas grandes instituições.

… O alerta representado pelo NYCB derrubou os rendimentos dos Treasuries, considerados ativos seguros.

… O juro da note de 2 anos recuou a 4,196% (de 4,204%), e o da note de 10 anos cedeu a 3,856% (3,917%). O do T-bond de 30 anos caiu a 4,096% (4,171%).

… Também contribuíram para a queda dos juros os dados fracos sobre o mercado de trabalho dos EUA. O número de pedidos de auxílio-desemprego subiu a 224 mil na semana passada, de uma previsão de 214 mil.

… Já o dado preliminar do custo unitário da mão de obra subiu a 0,5% anualizado no 4Tri, muito abaixo dos +2% esperados pelo mercado.

… Na ponta positiva, o PMI industrial medido pelo ISM avançou inesperadamente de 47,4 em dezembro para 49,1 em janeiro. A expectativa era de queda a 47,2.

… Mas o índice completou 15 meses em território de contração – abaixo de 50.

… Animadas pelas perspectivas das empresas de tecnologia, as bolsas desprezaram o risco dos bancos regionais e recuperaram parte das perdas da véspera provocadas por Jerome Powell.

… O Nasdaq (+1,30%; 15.361,64 pontos) liderou os ganhos. As big techs que divulgaram seus resultados trimestrais depois do fechamento avançaram durante o pregão regular: Amazon (+2,88%), Apple (+1,33%) e Meta (+1,19%).

… O S&P 500 ganhou 1,25% (4.906,25) e o Dow Jones subiu 0,97% (38.519,97 pontos).

… Em dia de BoE hawkish e CPI europeu acima do esperado, o dólar perdeu força ante seus principais pares. O índice DXY caiu 0,22%, a 103,048 pontos.

… Na decisão mais dividida desde 2008, o BC britânico manteve o juro em 5,25%. Dois dirigentes queriam um aumento de 0,25pp. Um defendeu corte de mesma magnitude. Seis optaram pela manutenção, incluindo Bailey.

… Na coletiva após a decisão, o presidente do BoE disse que a inflação caminha “na direção certa”, mas que o BC inglês quer ter mais clareza de que atingirá a meta de 2% antes de cortar juro.

… Entre analistas, não houve consenso sobre o timing do corte. O TD Securities aposta em maio, mas pondera que o orçamento do Reino Unido, a ser divulgado em março, é uma incerteza importante.

… Para o ING, o primeiro corte deve vir apenas em agosto, enquanto a Capital Economics vê junho como opção.

… Na zona do euro, a leitura preliminar do CPI de janeiro desacelerou à taxa anual de 2,8%, de 2,9% em dezembro, mas acima dos 2,7% esperados. O núcleo subiu 3,3% e superou a expectativa de 3,2%.

… A libra subiu 0,68%, a US$ 1,2746, o euro avançou 0,64%, a US$ 1,0872, o iene aumentou 0,32%, a 146,33/US$.

EM TEMPO… PETROBRAS vai divulgar relatório de produção e vendas do 4TRI em 8/2 e balanço no dia 7/3, após o fechamento do mercado.

GERDAU concluiu a venda de sua participação societária de 50% na joint-venture Gerdau Metaldom Corp para o Grupo Inicia…

… Em relação à venda da participação societária de 49,85% da joint-venture Diaco, companhia reiterou que estima fechar a transação no primeiro semestre, após o cumprimento de condições precedentes…

… Especialmente a aprovação pela autoridade de defesa da concorrência na Colômbia…

… Negócio foi anunciado no dia 17 de janeiro, em uma transação que soma US$ 325 milhões.

EMBRAER. Brandes Investment Partners reduziu a participação acionária na companhia para 110.036.725 de papéis, representando 14,86% do total deste tipo de ação.

CVC. Absolute Gestão de Investimentos atingiu fatia de 5,31% do capital.

YDUQS. Fidelity passou a deter 5,05% do total de ações ON da empresa, totalizando 15.620.503 de papéis.

TOTVS. Controlada Dimensa comprou totalidade do capital social da Quiver Desenvolvimento e Tecnologia, por R$ 115 milhões.

HYPERA. BNDES aprovou crédito de R$ 500 milhões para companhia investir em inovação.

ENERGISA informou que acionista tem entre 5 e 8/2 para solicitar conversão de ações para formação de units.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Efeito Powell ainda pode ocupar negócios

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[01/02/24]

… O PMI industrial chinês medido pelo setor privado ficou estável em janeiro, a 50,8, mas superou a previsão de 50,5. Só não se sabe se será garantia de ânimo para os negócios, que vêm exibindo cautela com a China. No day after do Fed e do Copom, o BC inglês deve manter o juro (9h), com placar unânime. O primeiro corte do BoE só é esperado pelo mercado financeiro para a partir de maio. Na zona do euro, sai a inflação do CPI de janeiro (7h), além do PMI industrial (6h), que também será divulgado nos EUA. A maior expectativa em NY fica pelos balanços da noite, com mais três gigantes do setor de tecnologia: Apple, Amazon e Meta. Além disso, os negócios podem continuar absorvendo Powell, que enterrou a chance de o juro começar a cair em março. O mercado doméstico tem tudo para acompanhar o exterior, porque o comunicado do Copom não rendeu nenhuma novidade.

… O texto do BC, praticamente igual ao anterior (dezembro), dispensa ajuste relevante no DI curto. Já o trecho longo pode engatar na abertura alguma dose de pressão com o Fed, que vai demorar mais para cortar o juro.

… O Copom não encurtou o horizonte de cortes, mas manteve a barra alta para acelerar o pace (-0,75pp).

… Depois de baixar a Selic para 11,25%, o BC não mexeu em quase nada do comunicado, inclusive no parágrafo mais importante, contratando novas quedas do juro de igual magnitude (0,50pp) para as próximas reuniões (no plural).

… Isso significa que março continua dado e que maio também não reserva surpresas, projetando recuo de 100pb até lá, para 10,25%. O que vai continuar movimentando os negócios são as apostas para o tamanho do ciclo.

… As chances de Selic terminal de 9% ou menos continuarão condicionadas, em grande medida, ao exterior.

… O Copom considera que o cenário externo segue volátil, incerto e que exige “cautela” por parte de países emergentes, apesar do início da flexibilização monetária nas principais economias e sinais de queda na inflação.

… A menção ao debate sobre a queda de juros nos exterior pode ser considerada a única novidade do texto, segundo o economista-chefe do PicPay, Marco Caruso. “O Copom está confortável com seu plano de voo.”

… Sobre o quadro doméstico, o comunicado avaliou que o ritmo de queda da Selic é apropriado para manter a política monetária contracionista, necessária para o processo desinflacionário e para as expectativas de inflação.

… O Copom citou a resiliência da inflação de serviços como risco, mas disse que a inflação cheia ao consumidor mantém trajetória de desinflação, “assim como as medidas de inflação subjacente, que se aproximam da meta”.

… O Comitê não ajustou suas expectativas para a inflação de 2024 (3,5%) e nem para o ano que vem (3,2%). Em relação à atividade doméstica, disse que o quadro segue consistente com o cenário de desaceleração da economia.

… Sobre o quadro fiscal, limitou-se a reafirmar a importância da “firme persecução das metas”. O Copom votou de forma unânime, afastando o risco de dissidência com a entrada dos novos diretores indicados pelo presidente Lula.

FICA A DICA – No recado explícito de Powell, de que março é “cedo demais” para cortar juro, NY eliminou boa parte da precificação dovish do 1Tri (35%) e jogou para maio (94%), porque a esperança é a última que morre, mas morre.

… Segundo o presidente do Fed, não há confiança suficiente de que a inflação está voltando à meta de 2% de modo sustentado e será necessário continuar a observar. A mensagem do Fomc é que vai ganhar tempo antes de agir.

… Antes mesmo de Powell praticamente descartar um relaxamento monetário em março, o statement do Fed já havia revelado algumas mudanças de linguagem que esvaziavam a chance de o ciclo de corte começar mais cedo.

… Embora tenha retirado o trecho sobre um possível aperto monetário adicional, o Fed alterou logo no primeiro parágrafo a avaliação sobre o desempenho da economia, de “desacelerou” para “tem se expandido em ritmo sólido”.

… Ao manter a taxa básica entre 5,25% e 5,50% ontem, o Fed observou que o juro americano está no pico, mas que promover um desaperto monetário muito cedo pode acarretar o risco de reversão do progresso inflacionário.

… Sobre o mercado de trabalho, disse que segue “apertado”, apesar de dar sinais de um quadro de maior equilíbrio. Isso leva a crer que, mesmo que venha fraco amanhã, o payroll não deve sensibilizar o Fed a cortar o juro em março.

… Convencido de que o Fomc não está com pressa, o Morgan Stanley espera o primeiro corte só para junho.

… Segundo a ferramenta do CME, depois do Fed, o cenário de uma queda acumulada de 150pb da taxa básica este ano ficou um pouco menos provável (39,5% para 38,8%), mas ainda é a principal aposta dos investidores em NY.

… Foi Powell falar ontem, para as bolsas em NY acelerarem o pessimismo na reta final dos negócios (abaixo).   

DRIBLE FISCAL – Vice-líder do governo na Câmara, o deputado Pedro Paulo vai apresentar um projeto de lei ou uma emenda para oficializar um mecanismo que bloqueie menos recursos do Orçamento de 2024, informa O Globo.

… Pelo texto do arcabouço aprovado em 2023, o contingenciamento este ano poderia chegar a R$ 53 bilhões.

… Mas o entendimento do Ministério da Fazenda é de que o número máximo teria que ser de R$ 23 bilhões, porque é preciso respeitar a expansão de gastos mínima prevista no arcabouço fiscal, que é de 0,6% acima da inflação.

… Preocupado com a LRF, o governo Lula formalizou a consulta ao TCU para saber se a imposição de um bloqueio menor no Orçamento de 2024 em um cenário de grande frustração de receitas pode gerar punição aos gestores.

… Recentemente, a área técnica do TCU apontou que a expectativa de receitas do governo este ano está “superestimada” e que a falta de credibilidade aponta para déficit fiscal de -0,5% do PIB, ao invés de zero.

… Em estudo divulgado ontem, a Secretaria de Política Econômica (SPE) da Fazenda renovou o otimismo com a arrecadação, projetando 19,2% do PIB, contra receita líquida de 17,5% em 2023, no governo Bolsonaro.

AJUDA ÀS AÉREAS – Prates afirmou, em entrevista ao Broadcast, que a Petrobras está disposta a colaborar com o debate sobre a situação do setor aéreo, mas que não vai reduzir o preço do combustível com um “canetaço”.

… Desde o ano passado, o valor do querosene de aviação (QAV) já foi reduzido em quase 41%, segundo ele, e “abaixar artificialmente o preço representaria a Petrobras subsidiar um setor”, alertou o presidente da estatal.

… O governo Lula marcou reunião para hoje com as companhias aéreas para discutir um pacote de socorro.

… Uma das opções ventiladas na imprensa seria a Petrobras baixar o preço do querosene de aviação (QAV) em 0,5% ou as companhias se juntarem para comprar o combustível diretamente da estatal, reduzindo o custo em até 8%.

ACABOU A SECA – Na retomada do apetite do investidor, as captações externas somaram US$ $ 6,8 bilhões em janeiro, o melhor volume para o mês em 13 anos, no movimento puxado pela emissão de US$ 4,5 bi do Tesouro.

… Entre as empresas, nomes como Cosan, 3R Petroleum, Ambipar e FS Bioenergia se aproveitaram do bom momento para lançar títulos no mercado externo, todas as operações com forte demanda (Broadcast).

FINTECHS X BANCÕES – No novo capítulo da guerra pelo parcelado sem juros, a PGR determinou abertura de procedimento administrativo para apurar se a Febraban e grandes bancos têm cometido prática anticoncorrencial.

… O objetivo é saber se as instituições financeiras estão utilizando sua posição de mercado (oligopólio) para impedir operações realizadas por competidores de menor porte, como o parcelamento sem juros dos cartões de crédito.

… A decisão da PGR foi tomada a partir de representação da Abranet, entidade que reúne o PicPay, PagSeguro e MercadoPago, entre outras empresas, contra três associados da Febraban (Itaú, Santander e Bradesco) e o Nubank.

… À noite, a Febraban reagiu, qualificando a acusação feita pela Abranet à PGR de “leviana e irresponsável”.

REFORMA ADMINISTRATIVA – O ministro de Relações Institucionais, Alexandre Padilha, disse ao Valor que o governo já está fazendo a reforma e rejeitou a possibilidade de o Executivo apoiar qualquer PEC sobre este tema.

… A declaração vai na contramão do que vem defendendo Lira, que tenta destravar na Câmara a tramitação de uma proposta que foi apresentada em 2020 pelo ex-ministro da fazenda Paulo Guedes, ainda na gestão de Bolsonaro.

… “O novo concurso nacional é uma reforma administrativa profunda. O que [o governo] não tem é uma proposta de destruição do serviço público feita pelo Guedes, que precisava de uma PEC, para tirar da Constituição”, disse Padilha.

MAIS AGENDA – Aqui, o IPC-S (8h) deve acelerar para 0,63% em janeiro, contra 0,29% em dezembro, segundo a mediana das estimativas de pesquisa Broadcast. Às 14h30, o BC divulga os dados semanais do fluxo cambial.

… Haddad, RCN e Lula participam, às 11h, da cerimônia de posse de Lewandowski como ministro da Justiça. À tarde (14h), o presidente da República marca presença na sessão solene de abertura do ano judiciário, no STF.

LÁ FORA – Nos EUA, saem dois indicadores de atividade industrial de janeiro: o da S&P Global (11h45) tem previsão de 50,3, contra 47,9 em dezembro, e o do ISM (12h) deve registrar recuo marginal para 47,3, contra 47,4.

… Às 10h30, os pedidos de auxílio-desemprego têm previsão de estabilidade.

… O PMI industrial também é destaque hoje na Alemanha (5h55) e no Reino Unido (6h30). A Opep+ realiza reunião, mas não existe a expectativa de que promova qualquer alteração na política de produção global de petróleo.

RESSACA – Na correção natural, depois da festa dos recordes em dezembro, o Ibovespa devolveu mais de 6 mil pontos em janeiro, tendo a China e as sinalizações menos dovish do Fed como gatilhos da realização de lucro.

… O Ibovespa saiu da faixa dos 134 mil no rali do Natal para o nível dos 127 mil no pregão de ontem, com queda mensal de 4,79%. Desde agosto do ano passado (-5,09%), o índice à vista da bolsa doméstica não ia tão mal. 

… No pregão desta superquarta, o Ibovespa perdeu força com a piora em NY, depois da coletiva de Powell, mas ainda terminou a sessão em leve alta de 0,28%, aos 127.752,28 pontos, com volume financeiro de R$ 27 bilhões.

… O que ajudou a blindar a bolsa das quedas em NY foi o desempenho majoritariamente positivo das ações dos bancos e ainda o otimismo das varejistas, com o alívio do DI à queda dos Treasuries e o noticiário corporativo.

… A novidade do dia foi a conversa sobre fusão de Arezzo e Grupo Soma, confirmada pelas duas empresas em fato relevante. Soma ON disparou 16,81%, a R$ 7,92, e Arezzo também deu um salto, de 12,09%, a R$ 62,59.

… Terceira maior alta, Magazine Luiza avançou 6,06% (R$ 2,10). Casas Bahia subiu 3,82% (R$ 7,89%). Natura teve alta de 3,43% (R$ 16,00).

… Destoando de outras varejistas, Assaí cedeu 2,78% (R$ 13,66) e Carrefour baixou 2,07% (R$ 10,41).

… A maior queda do dia foi de RaiaDrogasil, com -3,62% (R$ 25,30). O papel reagiu ao rebaixamento pelo Citi da recomendação, de neutra para venda, e do preço-alvo, de R$ 27 para R$ 24.

… Entre os bancos, Itaú Unibanco liderou com +1,08% (R$ 32,78). Bradesco PN subiu 0,52% (R$ 15,35), Bradesco ON, +0,29%, a R$ 13,68; e BB ON avançou 0,39% (R$ 56,45).

… Santander unit foi na contramão (-1,88%, a R$ 28,65) após lucro abaixo do esperado no 4Tri.

…. Vale recuou 1,48%, a R$ 67,76, na mínima do dia, frustrada pelo PMI industrial da China, pelo quarto mês consecutivo em território de contração. O dado derrubou o preço do minério de ferro em Dalian (-3,08%).

… Petrobras teve desempenho misto, mas longe da forte queda da cotação do óleo bruto. A ação ON caiu 0,02% (R$ 42,16) e a PN subiu 0,32% (R$ 40,45).

… Na ICE, o petróleo Brent/abril cedeu 2,36%, a US$ 80,55 por barril. O WTI/março caiu 2,53%, a US$ 75,85, na Nymex, com o inesperado aumento dos estoques nos EUA na semana passada e também o PMI fraco na China.

… O câmbio já estava nos minutos finais, quando Powell afirmou que o corte de juros em março seria improvável. O dólar à vista fechou em leve queda de 0,16%, a R$ 4,9374. Mas pode virar hoje, se continuar reagindo ao Fed.

… A demora do juro dos EUA em cair prejudica o carry-trade, embora o diferencial de juro não esteja dos piores.

… Em janeiro, a moeda americana acumulou alta de 1,73%, diante da percepção, mesmo antes de Powell, de que o Fed vai demorar mais para cortar o juro. Também os riscos fiscais domésticos têm pesado, em alguma medida.

… Nos juros, as taxas seguiram os Treasuries do “miolo” para frente, com as baixas limitadas pelas declarações de Powell. Já o DI Jan25 ficou estável em 9,985%, com o mercado à espera do comunicado do Copom.

… O DI Jan26 caiu a 9,660% (de 9,695%). O Jan27, a 9,790% (de 9,865%); o Jan29, a 10,235% (10,320%); e Jan31, a 10,470% (10,600%).

…  Divulgada pelo IBGE, a taxa de desemprego do 4Tri23, de 7,4%, foi a mais baixa para o período desde 2014, mostrando um mercado de trabalho ainda apertado, o que traz preocupação para os preços dos serviços.

CHOQUE DE REALIDADE – Depois da animação com dados que mostraram desaceleração no mercado de trabalho dos EUA, boa parte de quem ainda esperava por um corte de juro pelo Fed em março jogou a toalha.

… Com uma queda não vista há semanas, os índices de ações mergulharam, depois de Powell dizer ser improvável uma flexibilização já na próxima reunião do Fomc.

… Foi a cereja do bolo, depois de vários dirigentes do Fed passarem as últimas semanas alertando contra o otimismo excessivo do mercado.

… “Se os bulls esperavam um corte nas taxas em março, Powell parece ter fechado a porta para isso”, disse Oscar Muñoz (TD Securities), às agências internacionais.

… Nas bolsas em NY, as perdas foram lideradas pelas grandes empresas de tecnologia, justamente o grupo que liderou o rali recente entre as ações.

… O Nasdaq, que já vinha em queda forte mesmo antes do Fed, acelerou a baixa a 2,23% (15.164,01 pontos). Desde cedo, o investidor exibia decepção com os balanços da Alphabet (-7,35%) e Microsoft (-2,69%).

… Mark Hackett (Nationwide) vê o mercado numa “encruzilhada crítica”, já que o forte impulso experimentado desde outubro tem sido equilibrado por expectativas de lucros corporativos elevados, mas resultados não tão bons.

… Dow Jones caiu 0,83% (38.149,90). O S&P 500 recuou 1,61% (4.845,53), no seu pior desempenho desde setembro.

… No mês, contudo, o resultado foi positivo: 1,02%, 1,22% e 1,59%, respectivamente. Foi um período em que o mercado andou animado com a perspectiva de pouso suave nos EUA e ganhos corporativos com a IA.

… Já são três meses de ganhos consecutivos nas bolsas, desde outubro do ano passado.

… No folclore de Wall Street, o desempenho de janeiro determina o ano (“as goes january, so goes the year”), um fenômeno conhecido por “barômetro de janeiro”.

… Desde 1938, segundo a Bloomberg, o barômetro acertou 74% das vezes.

PAUSA HAWKISH – Enquanto Powell contribuía para estragar o dia nas bolsas, reduzia a queda dos juros dos Treasuries, com março fora do radar como timing para o início do ciclo de relaxamento monetário.

… O yield da note de 2 anos recuou a 4,221% (de 4,328% no pregão da véspera), o da note de 10 anos caiu a 3,953% (de 4,031%) e o do T-bond de 30 anos, a 4,194% (de 4,254%).

… Já pela manhã, os retornos reagiam em baixa ao relatório da ADP de emprego no setor privado (107 mil), bem abaixo do esperado (145 mil).

… Outro vetor a afetar os Treasuries foram novas preocupações com os bancos regionais nos EUA, depois do forte prejuízo do New York Community Bancorp no 4Tri. A ação caiu 37,6% e levou outros bancos médios junto.

… No câmbio, apesar do Fed, o índice DXY (que mede a força do dólar) caiu 0,12%, a 103,274 pontos.

… O euro recuou 0,39%, a US$ 1,0803, depois de a leitura anual do CPI preliminar da Alemanha em janeiro ter desacelerado a 2,9%, de 3,7% em dezembro. Analistas esperavam +3,1%.

… Ainda no país, as vendas do varejo tiveram uma queda inesperada de 1,6% em dezembro sobre novembro e uma retração de 3,3% em 2023. No dado mensal, esperava-se alta de 0,8%.

… A libra cedeu 0,26%, a US$ 1,2666, na véspera da decisão do BoE. O iene registrou alta de 0,46%, a 147,33/US$.

EM TEMPO… PETROBRAS recebeu R$ 1,819 bi do complemento da compensação de 2023 do bloco de Sépia e Atapu.

JBS. Capital Research elevou participação para 5,02% das ações ON.

BB vai reduzir juro de linhas para PJ e PF após queda da Selic; juros podem ficar até 0,04pp mais baixos, a depender da linha.

ENERGISA. Tarifa da ES Gás ao consumidor vai cair 2,87% a partir de hoje.

AMERICANAS registrou 542 admissões e 73 demissões no período entre 22 e 28 de janeiro; no mesmo intervalo, varejista teve 147 pedidos de saída e 56 términos de contrato de experiência.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.