NY espera pela ata do Fed e balanço da Nvidia

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[21/02/24]

… O investidor espera comunicação cautelosa da ata do Fed (16h), para validar o sentimento de que março está eliminado como ponto de partida da flexibilização monetária, que maio também tem cada vez menos chance e que o corte de juro pode ficar para junho. Pouco antes da ata, a diretora do Fed Michelle Bowman, que vota este ano, participa às 15h de evento. NY ainda opera na expectativa pelo balanço da produtora de chips Nvidia, que sai após o fechamento. A gigante integra as chamadas Sete Magníficas, junto com a Meta, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon e Tesla, e tem sido referência no otimismo com a inteligência artificial. Por aqui, Campos Neto palestra sobre economia verde, em Brasília (8h30), e Lula reagendou para as 10h a reunião programada para ontem com Haddad.

… Questionado sobre a chance de o presidente bater o martelo e decidir que a reoneração da folha tramitará  por projeto de lei, em regime de urgência, e não mais por MP, o ministro se limitou a responder a repórteres: “Isso”.

… Mais cedo, o ministro Alexandre Padilha (Relações Institucionais) já havia dito que o governo não descarta a possibilidade de edição de um PL para tratar do tema, desde que essa saída seja combinada junto com o Congresso.

… Esta semana, o líder do governo no Congresso, senador Randolfe Rodrigues, deu como certa a retirada do trecho da reoneração da folha de pagamento da MP 1.202 para ser votado em PL, o que dará capital político ao Parlamento.

… Randolfe também antecipou que a volta gradual da cobrança de tributos sobre 17 setores da economia, que começaria a valer em 1º de abril, será suspensa e retomada só no ano que vem, em derrota à equipe econômica.

… Oficialmente, Haddad não confirmou que a validade da medida ficará para 2025, mas reconheceu que o prazo está sendo rediscutido, em revés à Fazenda, que calcula renúncia fiscal de R$ 12 bi se a reoneração não sair este ano.

… Padilha informou que a reoneração e o Perse (programa emergencial a eventos) serão tratados na semana por Lula e Pacheco. Ainda na agenda de articulação política, Lula se reúne amanhã com Lira e lideranças da Câmara.

… O encontro deve ocorrer logo após a posse do novo ministro do STF, Flávio Dino.

… Ontem, à saída de reunião com o Lula, ministros e representantes no Congresso sobre a pauta do governo no Legislativo este ano, Padilha disse que a prioridade definida para 2024 é consolidar o “equilíbrio econômico”.

… Segundo ele, a previsão é de envio da proposta de regulamentação da reforma tributária ao Congresso até março.

… Além de se reunir com Lula hoje, Haddad se encontrará com Tebet e o secretário do Tesouro, Rogério Ceron (17h), e participará da gravação de uma entrevista à jornalista Miriam Leitão (GloboNews), na sede da Fazenda, às 15h.

MAIS AGENDA – O BC divulga o fluxo cambial semanal às 14h30. GPA, Assaí e Aeris soltam balanços após o fechamento. Weg, antes da abertura. Na zona do euro, sai a leitura de fevereiro da confiança do consumidor (12h).

CRISE DIPLOMÁTICA – Em meio ao desgaste provocado pelos comentários comparando as ações militares israelenses na Faixa de Gaza ao Holocausto, Lula recebe, às 9h, o secretário de Estado dos EUA, Antony Blinken.

… O diplomata, que é judeu, deve reafirmar a discordância de Washington de que Israel comete genocídio em Gaza.

… Pacheco cobrou ontem uma retratação de Lula e o líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), afirmou que o presidente da República “passou do ponto”, embora tenha demonstrado “a indignação de um humanista”.

… A turbulência na diplomacia brasileira deu munição à oposição e mobilizou aliados de Bolsonaro, que prometem protocolar esta semana o pedido de impeachment de Lula, que conta com 114 assinaturas, inclusive da base aliada.

… Mas líderes de bancadas no Congresso afirmam ser de zero a chance de a ofensiva prosperar e o Palácio do Planalto aposta na “fidelidade” de Lira para enterrar a iniciativa, segundo interlocutores da Coluna do Estadão.

… O Itamaraty recebeu alerta de protestos contra Lula hoje, no Rio, onde será realizada reunião do G-20.

O OUTRO LADO DA MOEDA – Se na bolsa, a Vale achou que o corte recorde no juro longo pela China veio tarde demais, no câmbio, a surpresa com o ritmo da queda empolgou as moedas de países produtores de commodities.

… Há quase três semanas, o real não se apreciava tanto, impulsionado ainda por relatos de fluxo comercial positivo.

… O dólar emplacou a quarta queda seguida, com alívio de 0,61%, fechando a R$ 4,9316. Mas segue mais próximo de R$ 5,00 do que de R$ 4,50. Em primeiro plano, a precificação do Fed deve continuar ditando a dinâmica cambial.

… As taxas dos DIs caíram em bloco, esticando a queima moderada de prêmios da 2ªF. O movimento foi desencadeado pela baixa nos yields dos Treasuries, nos preços das commodities e o corte do juro chinês.

… O juro para Jan25 caiu a 9,985% (de 10,015%). O DI Jan26, a 9,800% (9,856%). O Jan27, a 9,960% (10,019%); o Jan29, a 10,365% (10,429%); o Jan31, a 10,600% (10,663%); e o Jan33, a 10,720% (10,768%).

… No Ibovespa, que subiu pela 4ª sessão seguida, os bancos neutralizaram o desempenho ruim de Vale e Petrobras e o índice ficou bem perto dos 130 mil pontos.

… Na máxima do dia, fechou em 129.916,11 pontos (+0,68%) e com volume acima da média, de R$ 28,2 bi.

… Os papéis do Bradesco (PN, +2,34%, a R$ 13,97; e ON, +2,27%, a R$ 12,59) lideraram as altas entre os bancos, depois de o Goldman Sachs elevar a recomendação da instituição de venda para neutra.

… O otimismo puxou Itaú Unibanco (+2,18%, a R$ 35,68), a unit do Santander (+0,93%, a R$ 29,36) e Banco do Brasil (+0,64%, a R$ 59,30).

… Carrefour disparou 11,16% (R$ 12,05) liderando os ganhos do dia, após Ebitda acima do esperado e menores despesas com vendas no balanço trimestral, que revelou prejuízo de R$ 565 mi. Petz avançou 8,02% (R$ 3,77).

… Ações ligadas a commodities foram mal, num dia de queda quase generalizada das matérias-primas depois do mega corte de juros na China, que não animou investidores.

… Um dia depois de bater – pela 6ª vez em fevereiro – o recorde em valor de mercado (R$ 571 bilhões), Petrobras recuou, levada pela baixa do petróleo e por um revés sofrido no Carf.

… O conselho manteve duas cobranças de Cide que somam R$ 9,18 bilhões. Cabe recurso da empresa. Jean Paul Prates disse que deve se encontrar amanhã com Haddad para tratar do assunto.

… O papel ON caiu 2,00% (R$ 43,60) e PN perdeu 1,05% (R$ 42,45). Na ICE, o barril do Brent/abril recuou 1,46%, a US$ 82,34. O WTI/abr, -1,28%, a US$ 78,18, na Nymex.

… Vale teve forte baixa de 2,19%, a R$ 66,01, com o tombo de 5,41% no minério de ferro negociado em Dalian e de 5,13% em Cingapura.

… A baixa no juro chinês tem o objetivo de aquecer o mercado imobiliário, o que é bom para o minério. Mas, segundo analistas, acabou por assustar o mercado, diante da leitura de que o cenário é pior do que se pensava.

GRANDES EXPECTATIVAS – Na volta do feriado em NY, os mercados americanos engataram o modo cautela, com a barra das expectativas dos investidores bem alta para a ata do Fed e o balanço da Nvidia nesta 4ªF.

… Cereja do bolo, o agressivo corte de juro de 5 anos pelo PBoC evidenciou o baixo dinamismo da economia da China, que pode afetar a atividade global, e pesou sobre os ativos.

 … Na dúvida se a big tech Nvidia vai contemplar as esperanças geradas pelo boom da IA, e com a notícia de que a Microsoft está desenvolvendo uma placa de rede alternativa à fornecida pela Nvidia, as bolsas realizaram lucros.

… O Nasdaq puxou as perdas: -0,92% (15.639,78 pontos). O S&P 500, que tem nas techs um setor relevante, caiu 0,60% (4.975,55).

… O Dow Jones cedeu 0,16% (38.564,56), mesmo com a alta de 3,23% do Walmart, que publicou balanço com receita e lucro acima da expectativa. Home Depot ficou estável (+0,06%), apesar do lucro além do esperado.

… Para hoje, analistas esperam que a Nvidia tenha lucro ajustado por ação de US$ 4,60 e receita de US$ 20,4 bilhões no 4Tri. No mesmo período do ano anterior, foram de US$ 0,88 e US$ 6,1 bilhões, respectivamente.

… Se confirmado, o salto na receita será de 234%. Para se ter uma ideia, essa linha do balanço da Nvidia em todo o ano de 2022 foi de US$ 27 bilhões.

… A gigante produtora de chips superou as expectativas de analistas em sete de seus últimos oito balanços e quintuplicou o preço de sua ação desde janeiro de 2023, segundo dados da FactSet.

… A Nvidia tem o melhor desempenho do S&P 500 neste ano e embora as apostas sejam que a empresa vai apresentar resultados e previsões sólidos, nem sempre as ações respondem a contento.

… “Às vezes, as expectativas do mercado são tão altas, que a reação é de vender a notícia”, comenta Matt Maley (Miller Tabak + Co) para a Bloomberg. “Não sabemos qual reação veremos.”

… Na véspera da ata do Fed, a ferramenta do CME Group continuava indicando o primeiro corte de juro nos EUA em junho e um orçamento total de queda de 100 pb em 2024.

… Nos Treasuries, o rendimento da note de 2 anos caiu ontem a 4,588% (de 4,635%) e o da note de 10 anos cedeu a 4,272% (4,282%). O juro do T-bond de 30 anos virou já no fim do dia e subiu a 4,443% (4,433%).

… Depois dos bem-sucedidos certames da semana passada, investidores aguardam os leilões de US$ 28 bilhões em notes de 2 anos e US$ 16 bilhões em T-bonds de 20 anos hoje à tarde.

… No câmbio, o índice DXY caiu 0,17%, a 104,079 pontos, com libra e euro ganhando terreno ante o dólar.

… A moeda britânica subiu 0,21%, a US$ 1,2625, após Bailey dizer que o BoE até pode cortar juro antes de a inflação atingir a meta de 2%, mas que não há pressa para reduzir as taxas neste ano.

… Diante de declarações como essa e de outros dirigentes e dados recentes, como o do varejo, bem acima do esperado, o Goldman Sachs mudou a previsão para o início de cortes pelo BoE de maio para junho.

… Já o euro avançou 0,30%, a US$ 1,0812, com pesquisa do BCE mostrando que, apesar da desaceleração, o crescimento dos salários ainda foi forte (4,5%) no 4Tri de 2023. No 3Tri tinha batido o recorde de 4,7%.

… O custo do trabalho é um dos principais fatores para a decisão sobre os juros. O iene subiu 0,14%, a 149,95/US$.

EM TEMPO… GERDAU registrou lucro líquido ajustado de R$ 732 milhões no 4TRI, queda de 45,1% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2,039 bilhões, recuo de 43,8% em relação ao mesmo período de 2022.

TELEFÔNICA teve lucro líquido de R$ 1,601 bi no 4TRI23, alta de 42,1% s/ 4TRI22; Ebitda subiu 9,9%, para R$ 5,752 bi; receita líquida aumentou 6,9%, para R$ 13,535 bi no 4TRI23.

IGUATEMI teve lucro líquido ajustado de R$ 134,6 milhões no 4TRI23, alta de 9,5% s/ 4TRI22; Ebitda ajustado subiu 29,4%, para R$ 263,9 milhões; receita líquida ajustada aumentou 8,7%, para R$ 330,6 milhões…

… Grupo projeta crescimento da receita líquida de shoppings entre 4% e 8% em 2024; Margem Ebitda total deve ficar entre 75% e 79%…

… Empresa distribuirá R$ 50 milhões em dividendos, ou R$ 0,1676/Unit; ações ex no dia 26; pagamento em 04/3. No ano, a distribuição total de dividendos será de R$ 200 milhões.

ISA CTEEP registrou lucro líquido de R$ 1,02 bilhão no 4TRI, alta de 88,3% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 826,7 milhões, crescimento de 30,3% em relação ao mesmo período de 2022.

3TENTOS registrou lucro líquido de R$ 175,6 milhões no 4TRI, queda de 21,6% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 215,5 milhões, recuo de 26,9% em relação ao mesmo período de 2022.

WEG distribuirá R$ 1,250 bi em dividendos complementares, ou R$ 0,2979 por ação; ex dia 26; pagamento será em 13/3; na mesma data, empresa pagará JCPs declarados em setembro e dezembro…

… Companhia vai propor aumento de capital de R$ 1 bi mediante incorporação de reserva de lucros, sem emissão de novas ações; proposta será submetida à AGO em 23/4.

VAMOS desistiu de meta de atingir frota de 100 mil veículos até 2025, devido ao aumento nos preços.

WILSON SONS. Fabrícia Souza deixará diretoria financeira em 13/3.

AMAZON. Ações da gigante de tecnologia entrarão no índice Dow Jones a partir de 2ªF.

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Juro cai na China; reoneração volta à pauta

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[20/02/24]

… A China promoveu um corte recorde no juro longo ontem à noite para apoiar o setor imobiliário, mas frustrou a expectativa de uma queda também na taxa curta. Na primeira reação, no pregão asiático, o minério caía quase 2,5% na madrugada, com o investidor ressentido de estímulos mais fortes por Pequim. NY volta do feriado sem agenda, à espera da ata do Fed, amanhã, em meio às apostas sobre o início do ciclo de corte do juro. Aqui, o Focus foi adiado para 5ªF, porque os servidores do BC vão parar por 48h. Em dia fraco de indicadores, só tem a prévia do IGP-M (8h). Os balanços da Gerdau, Telefônica (Vivo) e Iguatemi saem após o fechamento. O foco se desloca para Brasília, onde Lula reúne líderes e ministros (9h) para discutir a pauta do Congresso e define a reoneração com Haddad (16h).

… O líder do governo no Congresso, senador Randolfe Rodrigues, esteve reunido ontem com o ministro da Fazenda e saiu do encontro dizendo que a intenção de reoneração gradual das empresas a partir de 1º de abril está descartada.

… A volta da cobrança de tributos sobre 17 setores da economia se daria só no ano que vem, segundo ele.

… Ainda Haddad admitiu que o prazo será rediscutido, apesar de advertir sobre a forte renúncia fiscal (R$ 12 bi) se a medida não for aplicada este ano. “O volume é muito considerável e a gente precisa completar o ciclo fiscal.”

… Randolfe disse haver acordo para o trecho da reoneração tramitar por projeto de lei em regime de urgência e não mais pela MP. O fatiamento, dado como certo pelas lideranças, só estaria dependendo da palavra final de Lula.

… Se confirmadas, tanta a tramitação em separado da reoneração gradual como a validade do prazo só para 2025, representarão vitórias ao Congresso, que acusa a Fazenda de “afronta” na tentativa de enfiar a MP “goela abaixo”.

… Quanto ao Perse, que tem sido alvo de embate entre o empresariado e a equipe econômica, tudo indica que o governo federal não vai abrir mão de extinguir o programa emergencial do setor de eventos, apesar das pressões.

… Haddad já havia indicado a parlamentares na semana passada que admitiria revogar o Perse e, ontem, Randolfe confirmou que o fim do programa segue na MP 1.202, porque “não se pode brincar com as contas públicas”.

… “O Perse tem um impacto R$ 17 bilhões stricto sensu, lato sensu o impacto é de R$ 30 bilhões. Eu acho que nenhum país, nenhuma economia do mundo, nem a dos Estados Unidos a essa altura, abriria mão de R$ 30 bilhões.”

… De seu lado, Haddad rebateu a repórteres as afirmações do setor privado de que ele estaria “mal informado” sobre os dados de custo fiscal do Perse. “Não posso estar mal informado, porque é a Receita que me informa.”

… O ministro disse ainda que o governo tem na pauta deste semestre a regulamentação da reforma tributária, mas que a segunda etapa do projeto, de tributação sobre a renda e patrimônio, deve ficar só para o ano que vem.

… Haddad falou também em medidas microeconômicos e antecipou que vai pedir para o Congresso colocar urgência.

… O ministro ainda negou que a exoneração do assessor especial da Secretaria Executiva da Fazenda, José Francisco Manssur, tenha sido por pressão do Centrão e disse que um novo responsável pelo projeto das bets será designado.

… Na tentativa de recompor a arrecadação, o governo editou norma ontem que fecha brechas para super-ricos fugirem de tributação, proibindo fundos familiares exclusivos de Previdência com saldo individual acima de R$ 5 mi.

VETOS – Em outro ponto de atrito do Congresso com o governo, o relator da LDO, deputado Danilo Forte, quer obrigar Pacheco a convocar sessão na primeira semana de março para derrubar os vetos de Lula a emendas.

… Forte já protocolou ontem um requerimento que exige que o presidente do Senado chame uma sessão conjunta.

… Diante da pauta fiscal sensível no Congresso, Lula aposta na melhor articulação política para vencer as resistências.

… Em entrevista ontem à noite ao Roda Viva, o ministro Padilha (Relações Institucionais) afirmou que não se incomoda com o fato de Rui Costa (Casa Civil) ter sido escalado pelo presidente da República para tratar com Lira.

… Padilha ainda negou que esteja em pé de guerra com Lira, com quem espera repetir a “parceria importante”.

… Sobre a polêmica de Lula comparando a ação de Israel em Gaza com o Holocausto, Padilha disse que Netanyahu tentou fazer “espetáculo” e que o grande fato diplomático do dia foi o cessar-fogo proposto pelos EUA na ONU.

… As falas de Lula geraram pedido de impeachment pela oposição, minimizado por Padilha. “Não vai progredir, de tão desqualificado que é.” A lista de assinaturas, porém, já conta com 78 deputados (Lauro Jardim/O Globo).

… Em outra consequência desastrosa das declarações de Lula, o presidente foi declarado persona non grata em Israel. Expressando insatisfação com a chancelaria israelense, o Itamaraty retirou o embaixador brasileiro do país.

… O diplomata não repassou nenhum recado de mea-culpa a Israel, indicando indisposição de Lula em pedir desculpa. Janja foi às redes sociais defender Lula, em mais um indício de que não haverá recuo do Executivo.

DESENROLA – O ministro Márcio França anunciou que o governo federal prepara um programa que pode beneficiar cerca de oito milhões de microempreendedores e pequenas empresas pela renegociação de dívidas.

CHINA HOJE – O PBoC reduziu a taxa de juros de referência para empréstimos (LPR) de 5 anos de 4,20% para 3,95%, no primeiro corte em oito meses e o maior desde que a taxa foi introduzida, cinco anos atrás.

… A maior parte dos economistas previa uma redução, mas nenhum deles esperava uma queda tão grande. Já a manutenção da LPR de 1 ano em 3,45% pelo sexto mês consecutivo decepcionou a expectativa de queda.

MAIS AGENDA – Único destaque lá fora é a participação do presidente do BoE, Andrew Bailey, em audiência (7h15).

PORTA DA ESPERANÇA – A aposta de que o BC chinês reduziria os juros ontem à noite freou no pregão desta 2ªF o ritmo de queda da Vale, que se ajustava ao minério negativo, e liberou o Ibov para os 129 mil pontos na reta final.

… O índice terminou a apenas alguns décimos da máxima do dia, com alta de 0,24%, a 129.035,74 pontos. Mas a ausência de NY secou a liquidez: o volume de negócios foi de apenas R$ 13,3 bilhões.

… Vale chegou a cair mais de 1%, mas ao fim da sessão perdeu bem menos: -0,28% (R$ 67,49). Na volta do feriado chinês, o minério de ferro caiu 0,52% em Dalian. Em Cingapura, a commodity cedeu 3,06%.

… Os ruídos em torno da permanência ou não de Eduardo Bartolomeo na mineradora prosseguem. Informação do Broadcast é de haverá nova reunião do conselho na 5ªF, quando também sai o balanço trimestral da companhia.

… A questão já foi discutida em duas reuniões extraordinárias do conselho e o impasse se mantém na alta cúpula da Vale, cujas ações já caíram 13% neste ano.

… Em esclarecimento à CVM, ontem, a Vale reiterou que ainda não houve ainda decisão sobre a sucessão.

… No Ibov, o setor mineração/siderurgia teve um movimento misto. CSN Mineração caiu 2,76% (R$ 6,33) e CSN cedeu 0,63% (R$ 18,92). Gerdau subiu 0,24% (R$ 21,26), em compasso de espera pelo balanço de hoje à noite.

… A leve alta do petróleo foi suficiente para Petrobras alcançar mais um recorde em valor de mercado, tocando pela primeira vez os R$ 571,4 bilhões. A ação ON teve alta de 0,43% (R$ 44,49) e a PN subiu 0,49% (R$ 42,90).

… A petroleira paga a 1ª parcela de dividendos e o JCP hoje.

… Na ICE, em Londres, o petróleo Brent para abril subiu 0,11%, a US$ 83,56 por barril, com os negócios reduzidos pelo feriado nos EUA.

… O desempenho dos principais bancos também ajudou o Ibovespa. Destaque do dia, Banco do Brasil avançou 1,81% (R$ 58,92). Bradesco PN ganhou 1,26% (R$ 13,65) e ON subiu 0,24% (R$ 12,31).

… Itaú Unibanco avançou 1,10% (R$ 34,92), com o preço-alvo elevado pelo Citi, que ainda indicou o banco como melhor opção do setor no País. Santander unit teve leve alta de 0,14% (R$ 29,09).

… Na lista dos maiores ganhos ficaram CVC (+4,76%, a R$ 3,30), seguida por Locaweb (+4,43%, a R$ 5,66), Cogna (+2,48%, a R$ 2,48) e Magazine Luiza (+2,45%, a R$ 2,09).

… No campo negativo, Rede D’Or recuou 4,16%, a R$ 25,32. Marfrig caiu 4,09% (R$ 8,68), sob influência da recomendação de venda feita pelo Jefferson Research.

DIA MORTO – O feriado nos EUA e expectativa com a decisão de juros pelo banco central da China (PboC) também secaram a liquidez nos mercados de câmbio e juros, que pouco oscilaram.

… Ainda prevaleceu o cuidado antes da retomada dos trabalhos em Brasília, com a expectativa pelas discussões no Congresso sobre os vetos ao Orçamento e as negociações envolvendo o Perse e a desoneração.

… Sem o movimento do fluxo gringo, o dólar à vista fechou em baixa de 0,11%, a R$ 4,9618.

… Lá fora, não foi muito diferente, com o índice DXY estável (+0,01%), em 104,291 pontos. O euro pouco se mexeu (+0,02%), a US$ 1,0780, assim como a libra, estável em 1,2599, e o iene (+0,05%), a 150,16/US$.

… Sem a guia dos Treasuries, os juros fecharam perto dos ajustes, com viés de queda.

… O IBC-Br de dezembro (+0,82%) um pouco acima do esperado (+0,80%) não pesou sobre as taxas. No acumulado de 2023, o indicador (+2,45%) veio melhor do que os 2,30% previstos.

… Após o resultado, a mediana das projeções coletadas pelo Broadcast para o PIB de 2023 subiu ligeiramente de 2,9% para 3,0%.

… A resiliência da economia no fim do ano passado motivou algumas revisões para o PIB deste ano. Caso do UBS BB (de +1,4% para +2%) e Monte Bravo (+1,8% para +2%).

… Pezco e Kínitro projetaram crescimento de 2%, com viés de alta. O Ibre-FGV previu expansão de 1,6% a 2%.

… Em entrevista ao Broadcast, o secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Guilherme Mello, disse que a equipe econômica trabalha com PIB potencial de 2% a 2,5%.

… “Você ainda vê muita ociosidade, seja no mercado de trabalho, seja na estrutura produtiva. Tem possibilidade de ocupar isso e crescer sem gerar pressão inflacionária”, disse.

… No mercado, porém, a resiliência da atividade levanta mais atenção com a política monetária.

… Em reunião mensal ontem com economistas, os diretores do BC Diogo Guillen (Política Econômica) e Renato Gomes (Organização do Sistema Financeiro) ouviram que a inflação de serviços cheia e subjacente preocupa.

… Entre os fatores que contribuem para esta preocupação, estão as projeções de crescimento do PIB, segundo os profissionais, que se sustentam pela dinâmica do setor de serviços e mercado de trabalho aquecido.

… O juro para Jan25 caiu a 10,010% (de 10,037% na 6ªF). O DI Jan26, a 9,860% (de 9,870%). O Jan27, a 10,020% (de 10,040%); o Jan29, a 10,420% (de 10,458%),; o Jan31, a 10,650% (de 10,681%); e o Jan33, a 10,750% (de 10,792%).

EM TEMPO… AMERICANAS adiou novamente o balanço dos 9 primeiros meses de 2023; resultados serão divulgados em 26 de fevereiro, antes da abertura do mercado.

CARREFOUR teve lucro líquido ajustado de R$ 520 milhões no 4TRI23, queda de 5,4% s/ 4TRI22; Ebitda ajustado recuou 5%, para R$ 1,875 bilhão.

PRIO informou o início de oferta de debêntures incentivadas, que deve movimentar R$ 2 bilhões; emissão será feita pela subsidiária PetroRio Jaguar Petróleo…

… Companhia vai usar o dinheiro no projeto de desenvolvimento do Campo de Wahoo, na Bacia de Campos.

BRASKEM. Volume de vendas de resinas no Brasil caiu 9% no 4TRI23 s/ 4TRI22; volume de vendas de químicos no Brasil recuou 15% na mesma comparação…

… A taxa média de utilização das centrais petroquímicas diminuiu 6 pp no 4TRI23 s/ 4TRI22, para 66%.

ITAÚSA aprovou o pagamento de dividendo adicional no valor de R$ 3,1 bilhões, o equivalente a R$ 0,3005 por ação, no dia 8/3…

… Companhia também vai distribuir R$ 2,5 bilhões em JCP, o correspondente ao valor líquido de R$ 0,2540 por ação, com pagamento em 8/3.

PETZ informou que participação acionária de CEO Sergio Zimerman em instrumentos derivativos ultrapassou 10%.

HYPERA distribuirá R$ 61,5 mi em JCP, ou R$ 0,09725 brutos/ação; ex dia 23; pagamento será até o fim de 2025.

EUA. A Capital One vai comprar a Discover por US$ 35 bilhões e formar uma gigante de cartões de crédito.

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China e Brasília estão de volta; NY fecha hoje

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[19/02/24]

… O minério de ferro voltou do feriadão chinês afundando quase 3% e sinalizando realização de lucro para a Vale, que esta semana ainda estará em foco com o anúncio do balanço trimestral, na 5ªF, após o encerramento dos negócios. NY fecha hoje para o Dia do Presidente, enquanto espera na 4ªF pelo resultado da Nvidia e pela ata do Fed, neste momento em que a aposta do mercado para o início do ciclo de corte dos juros se inclina mais para junho do que para maio. Por aqui, o IBC-Br de dezembro (hoje, às 9h) e a arrecadação federal de janeiro (6ªF) ganham destaque, com o fiscal no radar em Brasília. A CMO fará reunião amanhã para discutir os vetos de Lula em emendas de comissão, que têm sido um dos pontos de atrito entre o governo e o Congresso.

… A ministra Simone Tebet, que se reúne hoje (17h) com Haddad, já indicou nas últimas semanas que parte do corte nas emendas será recomposta, mas lideranças partidárias aguardam como se dará a saída negociada.

… Desde a reunião, antes do carnaval, em que Lira assegurou a Lula que agora “o jogo está zerado”, o clima de hostilidade entre o governo e Congresso aliviou, dando maior tranquilidade para resolver os impasses políticos. 

… De qualquer maneira, o mercado aguarda com expectativa o andamento das articulações, agora a cargo de Rui Costa, escalado por Lula no lugar de Alexandre Padilha, na tentativa de conter a crise travada com Lira.

… No front fiscal, Haddad indicou a parlamentares ouvidos pelo Broadcast que vai insistir em manter a extinção do Perse, mesmo que o assunto seja retirado da MP da reoneração e tramite em separado por projeto de lei.

… Ainda nos bastidores, antes do carnaval, circulou a notícia de que o governo estaria disposto a recuar no formato da reoneração (iria por PL) e no prazo, adiando em um ano (2029) a alíquota integral às empresas.

… A MP da reoneração é tida como a bala de prata para elevar a arrecadação e defender a meta do déficit zero.

… Janeiro deve reservar uma surpresa positiva no resultado arrecadado pelo governo com impostos e contribuições, segundo Haddad e o secretário do Tesouro, Rogério Ceron, já anteciparam recentemente.

… De acordo com dados do portal Siga Brasil informados pela jornalista Adriana Fernandes (Folha), a prévia da arrecadação indica crescimento real (acima da inflação) em torno de 6%, com a entrada de R$ 280 bi nos cofres.

… O número bate com a mediana de pesquisa Broadcast, de R$ 277 bi, contra R$ 231,225 bi em dezembro.

… O resultado deve ser turbinado pela tributação dos fundos exclusivos e pode gerar superávit primário de R$ 68 bi no primeiro mês do ano, segundo o relatório Prisma Fiscal, ou de quase R$ 80 bi, nos cálculos do BTG Pactual.

… O impulso esperado para a arrecadação em janeiro não abala a convicção entre os investidores de que o governo Lula terá de mudar a meta fiscal (para déficit). Mas eventualmente pode adiar a decisão de março para maio.

… Paralelamente à expectativa de melhora na arrecadação, o IBC-Br de dezembro (“PIB do BC”) deve apontar hoje aquecimento da atividade econômica: +0,80%, após alta de 0,01% em novembro. Em 2023, deve avançar 2,03%.

… O crescimento do setor de serviços e da indústria em dezembro deve contribuir para o melhor desempenho.

… O boletim Focus só sairá amanhã, atrasado pela operação-padrão do BC. Os servidores vão parar por 48h, a partir de 3ªF. Fora o IBC-Br, a agenda doméstica de indicadores é esvaziada, com as prévias do IPC-Fipe e IPC-S na 6ªF.

BALANÇOS – A Vale deve registrar alta de 10% no lucro líquido do 4Tri, para US$ 4,09 bilhões. O Ebitda deve dar um salto de 40% na comparação anual, a US$ 6,48 bilhões. Para as receitas, a projeção é de US$ 13,09 bilhões (+9,6%).

… Além do resultado trimestral, também o processo de sucessão no comando da mineradora continua sendo monitorado, depois da reunião inconclusiva do conselho de administração da companhia na semana passada.

… Americanas e Carrefour reportam balanço hoje, após o fechamento. Telefônica Brasil (Vivo), Gerdau e Iguatemi vêm amanhã. A 4ªF terá GPA e Assaí. Na 5ªF da Vale, tem também a B3. Fechando a semana, M.Dias Branco (6ªF).

LÁ FORA – Além do balanço da Nvidia (4ªF), aguardado por alguns profissionais como o mais importante do setor de tecnologia, a ata do Fed (4ªF) e os discursos dos Fed boys ocupam o mercado até o PCE da semana que vem (dia 29).

… Na última 6ªF, o PPI dos EUA seguiu a mesma tendência do CPI, veio acima do consenso (abaixo) e confirmou que os cortes de juros nos EUA vão ficar para depois, com chance de um ciclo de relaxamento menos agressivo no ano.

… A aposta majoritária para o ajuste total, que já chegou a superar 150 pontos-base na ferramenta de apostas do CME, agora é de 75 pontos-base, com redução inicial em junho, ao invés de maio ou março (já descartado de vez).

… Os integrantes do Fed coordenam o discurso mais conservador de que o juro vai cair, só que mais tarde.

… A semana é menos importante em indicadores nos EUA. Na 5ªF, sai a leitura preliminar de fevereiro do PMI/S&P Global composto. O mesmo dado será divulgado no mesmo dia na zona do euro, na Alemanha e no Reino Unido.

… Ainda na 5ªF, saem a ata do BCE, a inflação ao consumidor (CPI) em janeiro na zona do euro e decisão de juro na Turquia. Andrew Bailey (BoE) participa de audiência amanhã e Christine Lagarde tem reunião do Eurogrupo na 6ªF.

CHINA – Na noite de hoje (22h15), o PBoC define as principais taxas de juros da economia, de 1 e 5 anos.

LULA & BLINKEN – O secretário de Estado dos EUA, Antony Blinken, estará no Brasil esta semana para uma visita de quatro dias. Em Brasília, deve encontrar com o presidente da República para discutir questões bilaterais e globais.

… Neste domingo, antes de embarcar da Etiópia de volta ao Brasil, Lula abriu uma crise diplomática com Israel, ao comparar as ações do país na Faixa em Gaza ao extermínio dos judeus pela Alemanha nazista de Hitler.

… “O que está acontecendo na Faixa de Gaza e com o povo palestino não existiu em nenhum outro momento histórico. Aliás, existiu. Quando Hitler resolveu matar os judeus”, declarou Lula, gerando reação de Netanyahu.

… “As palavras do presidente do Brasil são vergonhosas e sérias. Comparar Israel ao Holocausto nazista e Hitler é cruzar uma linha vermelha”, advertiu o premiê de Israel, que convocou a diplomacia brasileira para uma reprimenda.

ABÍLIO DINIZ – O GPA, líderes empresariais e ministros lamentaram, em notas na noite deste domingo, a morte do antigo dono do Pão de Açúcar, aos 87 anos, vítima de insuficiência respiratória, em função de uma pneumonia.

… O legado e contribuição do executivo para o varejo brasileiro foram destacados como inspiração ao empresariado.

NA CONTRAMÃO – O PPI americano até deu um susto por aqui, mas o Ibov se fiou em Vale e Petrobras, que respondem por 26% do índice, e terminou a 6ªF em alta, em pregão de volatilidade acentuada pelo game de opções.

… A expectativa de um retorno positivo do mercado chinês após o feriado do Ano Novo Lunar deu fôlego às commodities e fez o índice operar descolado de NY, com alta de 0,72%, aos 128.725,88 pontos.

… Na semana encurtada pelo feriado de carnaval, o índice subiu 0,55%, também na contramão do resultado negativo lá fora.

… Em linha com a alta de 1,27% do minério em Cingapura e respondendo aos interesses dos comprados, Vale disparou 3,31%, a R$ 67,68. O restante do setor de mineração e siderurgia seguiu a blue chip.

… CSN Mineração, +1,72% (R$ 6,51); CSN, +3,31% (R$ 19,04); Usiminas, +2,33% (R$ 10,11); Gerdau, +2,46% (R$ 21,21); e Gerdau Metalúrgica, +2,04% (R$ 9,99).

… Petrobras acelerou os ganhos na hora final dos negócios (ON, +1,82%, a R$ 44,30; e PN, +0,92%, a R$ 42,69), acompanhando o petróleo. Durante o pregão, o valor de mercado da estatal alcançou novo recorde em R$ 568 bi.

… Entre os pares de menor porte, PetroRecôncavo subiu 3,59% (R$ 23,35), 3R Petroleum, +2,88% (R$ 29,33) e Prio, +1,86% (R$ 45,40).

… Sob o temor de potenciais riscos à oferta causados pelas tensões geopolíticas, o Brent/abril subiu 0,74%, a US$ 83,47, na ICE. O WTI/abr, +1,12%, a US$ 78,46, na Nymex. Na semana, ganharam 1,56% e 2,20%, respectivamente.

… Braskem foi a maior alta do dia (+10,32%, a R$ 19,25), repercutindo a reaproximação entre Petrobras e a Adnoc na semana passada.

… Bancos fecharam sem direção única: Santander unit, +2,04% (R$ 29,05); Bradesco ON, +0,49% (R$ 12,28); e Bradesco PN, +0,37% (R$ 13,48). Já Banco do Brasil caiu 0,84%, a R$ 57,87, e Itaú Unibanco baixou 0,12%, a R$ 34,54.

… Telefonia liderou as quedas. TIM cedeu 3,81% (R$ 17,40) e Telefônica Brasil teve baixa de 2,54% (R$ 52,66).

… Entre os ativos domésticos, o PPI pegou mais nos DIs, cujas taxas fecharam em alta, mas o movimento foi limitado pela deflação no IGP-10 (-0,65%) maior que a esperada (-0,60%) em fevereiro.

… Em live realizada pelo Bradesco Asset, Gabriel Galípolo (Política Monetária) disse que, até a próxima decisão do Copom, em 19 de março, o BC ainda tem três leituras de IPCA para calibrar os juros.

… Também afirmou que a inflação mais alta que o esperado nos EUA não afeta as expectativas nem o plano de voo do BC brasileiro. Ou seja, por enquanto, o BC deve continuar cortando o juro de meio em meio ponto.

… O juro para Jan25 subiu a 10,040% (de 9,996% na véspera); Jan26, 9,875% (de 9,793%); Jan27, 10,035% (de 9,975%); e Jan29, 10,450% (de 10,434%). Jan31 ficou estável (10,670%) e Jan33 caiu a 10,780% (de 10,790%).

… O dólar fechou de lado. Embora Galípolo tenha dito que o Brasil segue atrativo, mesmo com a queda do diferencial de juros com os EUA, analistas avaliam que o fluxo negativo de k externo se deve ao spread mais estreito.

… O que estaria mantendo o preço do dólar relativamente estável por aqui é o fluxo comercial positivo, que tem superado as expectativas neste início de ano. A moeda americana fechou estável (-0,03%) em R$ 4,9671.

PACIÊNCIA – Este tem sido o mote do Fed ao longo das últimas semanas, diante de um mercado ávido por sinais de início do ciclo de corte de juros. Na 6ªF, mais dois dirigentes voltaram ao tema dizendo ser preciso esperar para ver.

… Depois de um CPI salgado, foi a vez de o PPI de janeiro mostrar que a chamada “última milha” da inflação não vai ser um passeio no parque. Os juros dos Treasuries subiram e as bolsas em NY caíram.

… A inflação no atacado avançou 0,3% no mês passado, acima da expectativa de 0,1%. Na base anualizada, subiu 0,9%, de 0,7% esperado.

… O núcleo do PPI teve alta de 0,5% no mês e de 2% no ano, também acima das expectativas de 0,2% e 1,8%.

… Preços relacionados a serviços puxaram o índice depois de as empresas enfrentarem aumento significativo no custo de mão de obra em 2023, segundo o Citi.

… O PPI, diz o banco, deve reverberar no indicador preferido do Fed, o PCE. O núcleo desse índice deve subir 0,38% no mês, com 0,55% nos preços dos serviços, excluindo habitação.

… Em discursos após a divulgação do dado, Bostic (Fed Atlanta) e Daly (San Francisco) encarnaram o modo morde e assopra de Powell: o Fed reconhece progresso na inflação, mas tem poucos motivos para cortar juros tão cedo.

… Bostic disse esperar apenas dois cortes até o fim do ano, iniciando no verão (junho a setembro), mas que se a inflação continuar caindo, é possível antecipar esse calendário e considerar um corte adicional.

… Membro votante no Fomc este ano, ele acrescentou que os índices de preços seguem a caminho de retornar à meta de 2%.

…. Daly, também com direito a voto, afirmou que três reduções seriam “razoáveis”, mas que os dados precisam corroborar esse orçamento. E disse que vê progresso na inflação à frente “com percalços”.

… Ela ainda falou que os juros neutros são extremamente difíceis de calcular, mas estima entre 0,5% e 1% a taxa real e entre 2% e 3% a nominal.

… No monitoramento do CME Group, a probabilidade de redução de 100 pb nos juros foi a mais proeminente na 6ªF (33,7%). Aos poucos, o mercado vai convergindo para a expectativa do Fed.

… Em NY, os juros futuros voltaram a subir, com o da note de 2 anos, mais influenciado pela política monetária, avançando 9 pb, a 4,660%, de 4,569%. O da note de 10 anos subiu a 4,2821% (de 4,2251%). O rendimento do bond de 30 anos avançou a 4,4385% (de 4,4115%).

… Nas ações, o índice Dow Jones caiu 0,38% (38.627,40 pontos); o S&P 500 recuou 0,48% (5.005,55); o Nasdaq perdeu 0,82% (15.775,65). Na semana, acumularam queda de, respectivamente, 0,11%, 0,42% e 1,34%.

… Com outros BCs também reticentes em cortar juros, o índice dólar (DXY) terminou inalterado em 104,296 pts.

… O euro ficou estável (+0,03%), em US$ 1,0777. Na mesma linha de Lagarde alguns dias antes, Isabel Schnabel, do conselho do BCE, defendeu uma política monetária restritiva até haver confiança de que a meta de 2% será atingida.

… Mas o presidente do BC da França, François Villeroy de Galhau, chamou atenção para o perigo de manter o juro alto por muito tempo, a ponto de prejudicar a economia.

… Também estável, a libra (US$ 1,2599) caiu no início, mas zerou as perdas, diante das vendas do varejo no Reino Unido (+3,4%) muito acima do esperado (+1,6%) em janeiro sobre dezembro.

… O iene caiu 0,17%, a 150,24/US$. O presidente do BoJ, Kazuo Ueda, reiterou que vai decidir se mantém ou não a política monetária ultra-acomodatícia quando o cumprimento sustentável da meta de inflação de 2% estiver à vista.

EM TEMPO… PETRORECÔNCAVO produziu 27.236 boed em janeiro, alta de 18,49% em relação ao mês anterior.

PETROBRAS. STF julga a partir de 6ªF (até o dia 1º de março) o recurso dos sindicatos de petroleiros contra a decisão que reverteu a maior condenação trabalhista da história da estatal…

… A empresa havia sido condenada em 2018 pelo TST a corrigir os salários de 51 mil servidores, entre ativos e aposentados, em uma ação cujo impacto financeiro era calculado em mais de R$ 52 bilhões, em valores atualizados…

… A sentença, no entanto, foi revista na Primeira Turma do STF…

… O que está em debate na Justiça é se os adicionais legais destinados a remunerar condições especiais de trabalho, como periculosidade, por exemplo, estão incluídos no cálculo de complemento salarial ou devem ser pagos à parte.

ISA CTEEP fará 15ª emissão de debêntures, inicialmente no valor de R$ 1,195 bilhão, com possibilidade de lote adicional de R$ 800 milhões, somando R$ 1,995 bilhão.

TIM. Justiça de SP determinou que a empresa suspenda campanhas publicitárias com mensagens que violem o Código de Defesa do Consumidor envolvendo o C6 Bank, com o qual tem um acordo operacional…

… A determinação não implicará no fim das propagandas, mas sim ajustes no teor.

AMERICANAS encerrou a semana de 5 a 11 de fevereiro com 704 admissões, das quais mais de 500 são referentes a contrações temporárias da Páscoa…

… No mesmo intervalo, registrou 203 pedidos de saída, 98 términos de contrato de experiência e 343 demissões.

REDE D’OR. Santander tem recomendação outperform (equivalente a compra) para a ação do grupo, com preço-alvo de R$ 36,50…

… Para o banco, houve “reação exagerada” em cima das ações da Rede D´Or semana passada, após decisão da Unimed de descredenciar 37 hospitais e serviços em SP, Rio, Bahia, Maranhão e no DF, a partir de 4 de março…

… No intervalo, as ações acumularam perdas de 5,90%, sendo 5,22% apenas na 4ª (14), quando as notícias começaram a circular.

AÉREAS. O ministro Silvio Costa Filho (Portos e Aeroportos) pressiona pelo pacote de socorro nos próximos dias, já que planeja lançar ainda este mês o programa Voa Brasil, com passagens a R$ 200 a aposentados e pensionistas.

SETOR AUTOMOTIVO. O governo deve publicar nos próximos dias decreto liberando R$ 3,5 bilhões ao Programa Mobilidade Verde, para as companhias que investirem em descarbonização, segundo a coluna Radar, da Veja.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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