Wall Street liquida techs e iene derruba real
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[25/07/24]
… A China promoveu corte inesperado nas taxas das linhas de empréstimo, três dias após ter reduzido os juros de referência. Resta saber se desta vez vai empolgar. Nos EUA, o PIB/2Tri (9h30) deve desacelerar para 2,1%, na mediana das previsões, após 2,9% no trimestre anterior, mas os investidores em Wall Street estão mais preocupados com os sinais de que a bolha das techs pode ter estourado. S&P 500 e Nasdaq tiveram as maiores quedas em quase dois anos, nesta 4ªF, com uma aguda liquidação das Sete Magníficas depois da decepção com os balanços da Alphabet e Tesla. Aqui, o Ibov se conteve, mas o câmbio foi muito castigado, com o dólar escalando para R$ 5,65, em consequência da forte valorização do iene, moeda de funding para operações de carry trade com o real. Entre os indicadores, são destaques na agenda doméstica os dados do setor externo (8h30), IPCA-15 de julho (9h) e arrecadação de junho (10h30). Após o fechamento, Vale divulga resultado.
… O lucro da mineradora no 2Tri deve mais do que dobrar na comparação com o mesmo período de 2023, segundo estimativa do Prévias Broadcast, que calculou a média das projeções de oito casas: Itaú BBA, Santander, BTG, Citi, XP, BofA, Genial e Ágora.
… Essa média aponta para um lucro de US$ 1,923 bilhão para a Vale, uma alta de 115,6% sobre o mesmo período do ano passado.
… Já as estimativas para o IPCA-15 apontam para uma mediana de 0,23% em julho (pesquisa Broadcast), com desaceleração sobre junho (0,39%), entre o piso de 0,11% e o teto de 0,35%. Em 12 meses, o IPCA-15 deve subir de 4,06% para 4,37% na mediana.
… A normalização da produção de alguns itens após as cheias do Rio Grande do Sul deve permitir o recuo esperado para os alimentos. Já a volta da pressão das passagens aéreas deve conter o movimento, segundo economistas consultados pela Agência Estado.
… Também a média dos núcleos tem expectativa positiva e deve arrefecer para 0,27% (de 0,34% em junho), com desaceleração dos preços livres (0,39% para 0,15%), bens industriais (0,31% para 0,09%) e deflação em alimentação no domicílio (1,13% para -0,41%).
… Sobem os preços administrados (0,40% para 0,47%) e serviços (0,10% para 0,42%). Serviços subjacentes devem repetir junho (0,40%).
… Pouco antes, as contas correntes devem mostrar déficit de US$ 3,3 bilhões em junho, após saldo negativo de US$ 3,4 bilhões em maio. Para o Investimento Direto (IDP), a mediana indica entrada líquida de US$ 3,3 bilhões em junho (de US$ 3,0 bilhões em maio).
… Será o 12º déficit consecutivo mensal das transações correntes, com deterioração sobre junho de 2023 (déficit de US$ 842,1 milhões).
… Nesta 4ªF, o Banco Central informou que o fluxo cambial total na semana passada (15 a 19/7) ficou positivo em US$ 395 milhões, com saídas de US$ 70 milhões pela conta financeira e entradas de US$ 464 milhões pela conta comercial.
… O fluxo total em julho, até dia 19, está negativo em US$ 834 milhões, resultado de saída de US$ 2,139 bilhões pelo financeiro e entrada de US$ 1,304 bilhão pelo comercial. No acumulado do ano, até 19/7, o fluxo total está positivo em US$ 11,438 bilhões.
… Mas, se o PIB nos Estados Unidos não deve influenciar as expectativas de cortes do juro americano a partir de setembro, no Brasil, os riscos também não estão associados à agenda, e sim ao comportamento do câmbio, que pode resgatar pressões inflacionárias.
… O real tem sido atingido em várias frentes, com o fortalecimento do dólar em caso de uma vitória de Trump, diante das dúvidas sobre a demanda da China, que pesa para os países exportadores de commodities, e finalmente, pela valorização do iene.
… O iene é uma das moedas de funding mais utilizadas nas operações de carry trade com o real e a virada na tendência de baixa da divisa japonesa, seja por rumores de intervenção ou expectativa de alta do juro pelo BoJ, leva à desmontagem dessas posições.
… O BC do Japão realiza reunião de política monetária na próxima semana e autoridades têm dado indicações de que podem subir o juro.
… Nesta 4ªF, o dólar caiu mais de 1% ante o iene, negociado na faixa de 153 ienes, enquanto frente ao real, subiu para R$ 5,6562, na pior performance entre as moedas dos emergentes, seguida de perto pelo peso mexicano (leia abaixo).
HADDAD – Em entrevista concedida à GloboNews, ontem à noite, o ministro da Fazenda foi questionado se a alta do dólar poderia levar o Copom a subir a Selic e respondeu fazendo uma firme defesa do esforço do governo para equilibrar as contas públicas.
… Haddad lembrou que a meta de zerar o déficit teria sido alcançada sem problemas se não tivesse havido a frustração com a desoneração da folha de pagamentos das empresas e dos municípios, que tem um impacto em torno de R$ 25 bilhões.
… O ministro disse ainda que, somando os custos do benefício ao setor de eventos (Perse), o impacto se eleva a R$ 40 bilhões. “Eu acredito que o Banco Central vai fazer as contas e entender que estamos fazendo de tudo para conseguir o equilíbrio fiscal.”
… Ele anotou que, além dos desafios internos, há também os desafios externos, com os problemas nos EUA, na China e agora no Japão.
… Outros temas da economia foram tratados por Haddad, como a dívida dos Estados. Segundo Haddad, o indexador da dívida merece uma revisão, porque 4% de juro real (além do IPCA) tornaria a dívida impagável. Mas não antecipou o que seria aceitável.
… Em relação à reforma tributária, o ministro entende que o Senado queira estender o prazo de discussões para a regulamentação, o que pode levar o governo a retirar a urgência do projeto, mas está confiante que seja aprovado até o final do ano.
… Haddad voltou a repetir que a reforma tributária é fundamental para elevar o PIB potencial do Brasil, que hoje está entre 2,5% e 3%.
MAIS HADDAD – No G20, onde Lula lançou uma aliança para a erradicação da fome no mundo, o ministro voltou a defender que os super-ricos paguem mais impostos. Para ele, incluir o pobre no Orçamento é um ótimo investimento em termos econômicos e sociais.
… “Se os bilionários pagassem a taxa, o resultado seria de US$ 200 bilhões a US$ 250 bilhões/ano, cinco vezes mais do que os dez maiores bancos multilaterais dedicaram ao enfrentamento à fome e à pobreza em 2022.”
MAIS AGENDA – O mercado prevê arrecadação federal de R$ 205,550 bilhões em junho (alta anual de 9,3%), na mediana de pesquisa do Broadcast. As estimativas entre analistas variam de R$ 193,70 bilhões a R$ 218,20 bilhões.
… A prévia do IPC-Fipe sai à primeira hora do dia (5h). Hypera e Multiplan divulgam balanços após o fechamento.
LÁ FORA – Nos EUA, o auxílio-desemprego tem previsão de queda de 4 mil pedidos, a 239 mil, e as encomendas de bens duráveis devem subir 0,5% em junho. Os dois indicadores saem às 9h30. Lagarde participa de cúpula às 12h.
AFTER MARKET – As ações da IBM saltaram quase 3%, depois de divulgar lucro líquido de US$ 1,83 bilhão no 2Tri.
CHINA HOJE – Na tentativa de conter a frustração do mercado com os estímulos econômicos pouco agressivos lançados até aqui, o PBoC reduziu a taxa da linha de empréstimo de médio prazo (MLF) de 1 ano de 2,5% para 2,3%.
… A taxa permanecia inalterada desde agosto do ano passado. A mudança pegou os investidores de surpresa, já que os anúncios relacionados às taxas MLF costumam ocorrer na metade de cada mês e não na reta final.
… No último domingo, o PBoC já havia promovido corte inesperado nas taxas de juros de referência para empréstimos de 1 ano e 5 anos, para 3,35% e 3,45%, respectivamente. Mas o alívio foi considerado insuficiente.
EFEITO COLATERAL – Apesar de o petróleo ter testado uma recuperação, o real continuou se depreciando, porque a escalada do iene tem sido protagonista dos negócios, roubando toda a atratividade da nossa moeda.
… O câmbio reflete a reversão observada nas operações de carry trade, que ganham no diferencial de juro. Por muito tempo, foi bem mais vantajoso aplicar no Brasil do que no Japão, que tinha política monetária ultrafrouxa.
… Mas a virada relativamente recente na estratégia do BoJ, que pode continuar subindo o juro na reunião da semana que vem, além dos relatos de intervenção no câmbio para sustentar o iene, têm mudado a dinâmica.
… Não só o real, mas outras moedas têm sofrido com esta alternância de forças no câmbio. O peso mexicano, por exemplo, caiu 1,13% ontem contra o dólar, que por sua vez, subiu 1,25% por aqui, para R$ 5,6562.
… Há três semanas, a divisa americana não ficava tão cara, depois de ter experimentado um alívio recente com a sinalização de Haddad de que Lula autorizou corte de R$ 26 bilhões nas despesas obrigatórias no ano que vem.
… Bem que a curva do DI tentou resistir ontem à pressão do câmbio, mas acabou engatando movimento de alta à tarde, quando não deu mais para ignorar a escalada do dólar e nem o fôlego das taxas dos Treasuries-10 anos.
… O Jan/25 ainda ficou perto dos ajustes, a 10,675% (de 10,680% no pregão anterior), mas o Jan/26 subiu a 11,570% (de 11,510%); Jan/27, 10,820% (de 11,770%), Jan/29, 12,110% (12,080%); e Jan/31, 12,180% (12,160%).
O DRIBLE – Comparado com os tombos das bolsas em NY, o Ibovespa resistiu bravamente, limitando a queda a 0,13%, aos 126.422,73 pontos. O volume financeiro continuou abaixo das médias e somou R$ 18,2 bilhões.
… Se no pregão anterior, as blue chips das commodities sentiram as incertezas sobre a demanda da China, já ontem, foram justamente estas ações que conseguiram conter a contaminação negativa de Wall Street por aqui.
… Na véspera de seu balanço, Vale descolou da queda de 1,65% do minério e avançou 0,61%, a R$ 60,60.
… Já os papéis da Petrobras conseguiram surfar na recuperação do petróleo e capitalizaram ainda a estimativa do Goldman Sachs de que a empresa pode anunciar até US$ 19 bi em dividendos até o 1Tri do ano que vem.
… A ação ON registrou +1,01% (R$ 40,90) e PN, +0,80% (R$ 37,73). O petróleo interrompeu três quedas seguidas, sustentado pelos estoques dos EUA, que caíram menos que o esperado. O Brent/out subiu 0,94%, a US$ 80,82.
… Santander teve alta moderada de 0,35%, apesar do melhor lucro trimestral em quase dois anos (R$ 3,332 bi).
… O tom foi predominantemente negativo entre os papéis dos demais bancos. Bradesco PN fechou estável (+0,08%, a R$ 12,55), mas Bradesco ON caiu 0,18% (R$ 11,37), Itaú PN recuou 0,15% (R$ 34,14) e BB, -0,41% (R$ 26,87).
A PONTA DO ICEBERG? – Logo de largada, a temporada dos balanços das gigantes de tecnologia já acendeu o sinal de alerta sobre o entusiasmo com a Inteligência Artificial, catalisador do rali em Wall Street no primeiro semestre.
… “Os investidores do mercado financeiro estão finalmente acordando para todos esses gastos com IA e percebendo que isso é muito mais uma despesa do que um gerador de receita”, escreveu Peter Boockvar no The Boock Report.
… Reportagem da Bloomberg avalia que o choque de realidade dos resultados frustrantes da Alphabet e Tesla alimenta preocupações de que o frenesi com a IA foi exagerado e serve de gatilho para uma liquidação em NY.
… Em clima de fim de festa, o Nasdaq afundou 3,64%, a 17.342,41 pontos, pior queda porcentual em quase dois anos, desde out/22. O S&P 500 (-2,31%, a 5.427,13 pontos) teve a maior baixa desde dezembro do mesmo ano.
… Também o Dow Jones não escapou do risk-off e perdeu 1,25%, fechando em 39.853,87 pontos. O estresse acentuado levou o índice VIX, “termômetro do medo”, a disparar mais de 22% no fechamento dos negócios.
… Nenhum das “sete magníficas” foi poupada da onda vendedora. Tesla despencou 12,33%; Alphabet derreteu 5,04%; Nvidia levou um tombo de 6,80%; Meta, -5,61%; Microsoft, -3,59%; Apple, -2,88%; e Amazon, -2,99%.
… Diante da aversão a risco, o apelo pelos Treasuries de mais curto prazo aumentou, derrubando o juro da Note de dois anos para 4,424%, de 4,493%. A queda foi atribuída ainda a mais um indicador fraco do setor imobiliário.
… As vendas de casas em junho tiveram recuo inesperado de 0,6%, para o menor nível em sete meses, contrariando a previsão de alta de 2,6%. O dado só reforça a aposta consolidada de corte do juro em setembro.
… Surpreendeu ontem que o ex-Fed William Dudley, notório defensor de juros mais altos por mais tempo, tenha mudado de ideia e recomendado que o ciclo de flexibilização monetária comece na reunião da semana que vem.
… Segundo ele, dados recentes levantam o temor de que a economia esteja caminhando para uma recessão.
… Na ponta mais longa dos Treasuries, a taxa da Note de dez anos ganhou fôlego, a 4,285%, de 4,249%, com os receios de uma política fiscal mais expansionista em caso de vitória de Trump na disputa para a Casa Branca.
… Em meio ao baque nas bolsas em NY, houve fuga ao iene, que tem status defensivo. Mas a arrancada da moeda japonesa não é de hoje, já tem semanas, e leva o índice DXY a acumular queda de quase 1,3% no mês.
… Matéria da agência Reuters informa que, além de avaliar uma alta da taxa de juro na reunião da próxima semana, o BoJ detalhará um plano para reduzir pela metade as suas compras de bônus nos próximos anos.
… O iene (+1,10%) ampliou a alta para 153,96/US$, mas o índice DXY fechou praticamente estável (-0,06%), a 104,391 pontos, porque o euro recuou 0,13%, a US$ 1,0843, reagindo a sinais de atividade fraca no bloco.
… O PMI composto (indústria + serviços) da zona do euro caiu de 50,9 em junho para 50,1 em julho, tocando a mínima em cinco meses e bem próximo da marca de 50,0, que separa expansão de contração econômica.
… No Reino Unido, o mesmo dado veio em 52,7 e superou a previsão de 52,2. Mas não empolgou a libra (-0,03%; US$ 1,2908). A Capital Economics aposta que o BoE inglês relaxará o juro acima do projetado no ano.
EM TEMPO… INTER & CO comunicou a conclusão da aquisição, por sua subsidiária indireta Banco Inter, de 50% do capital social da Granito Instituição de Pagamento, que pertencia ao Banco BMG…
… Aquisição tinha sido anunciada em maio, por R$ 110 milhões; com o fechamento da operação, o Inter se tornou titular de 100% das ações da Granito.
BANCO DO BRASIL iniciou oferta de crédito via Proced 360, programa do governo federal voltado a microempresas e microempreendedores individuais (MEIs).
AES BRASIL. Conselho de Administração aprovou aumento de capital no valor de R$ 24.513.385,05, mediante a emissão de 17.108.039 novas ações ON, ao preço de R$ 1,4328 por papel…
… Dessa forma, o capital social da empresa passará de R$ 1.799.261.667,36, representado por 2.014.441.535 de ações ON, para R$ 1.823.775.052,41, representado por 2.031.549.574 de ações ON.
ENEVA fechou contrato para fornecimento de gás natural com a Copergás (Companhia Pernambucana de Gás) para seus projetos de redes locais, localizadas nos municípios de Petrolina e Garanhuns (PE).
AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!
*com a colaboração da equipe do BDM Online
AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.
Tesla e Alphabet abrem mal safra de balanços das big techs
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[24/07/24]
… Tesla caiu 8% no after hours em NY após o balanço e Alphabet, -2%, em um começo difícil para a safra das big techs nessa temporada do 2Tri/24. Hoje, tem AT&T, antes da abertura, e IBM, após o fechamento. As incertezas sobre as eleições norte-americanas ampliam o sentimento de aversão ao risco que pesa para o setor. Já os emergentes são duplamente atingidos pela depreciação do câmbio, que reage ao fortalecimento do dólar e às dúvidas sobre a demanda da China por commodities. Entre os indicadores internacionais, destaque para índices de atividade em julho na Alemanha, zona do euro, Reino Unido e nos Estados Unidos (10h45). No Brasil, com agenda esvaziada, os mercados acompanham a participação de Campos Neto em evento sobre blockchain, no Rio de Janeiro, a partir das 10h.
… Nesta 3ªF, os investidores em Wall Street se posicionaram para os balanços da Alphabet e da Tesla, as primeiras das Sete Magníficas a divulgarem seus números. O receio é de que resultados decepcionantes renovem os riscos de rotação de ações nas bolsas.
… Aqui, pressionado pelo exterior, o dólar bateu R$ 5,60 e puxou os juros, enquanto o Ibovespa sentiu a queda das commodities (abaixo).
… Após o fechamento em NY, Alphabet reportou lucro líquido de US$ 23,62 bilhões, ante US$ 18,37 bilhões do 2Tri/23, que corresponde a um lucro por ação de US$ 1,89, pouco acima da projeção de US$ 1,84 de analistas consultados pela FactSet.
… Já a Tesla registrou lucro líquido de US$ 1,5 bilhão no 2Tri, um recuo de 45% sobre o 2Tri/23 – na segunda queda consecutiva trimestral do lucro da montadora de veículos elétricos. O lucro por ação ajustado foi de US$ 0,42, frustrando a previsão de US$ 0,62.
… No cenário eleitoral dos EUA, que também é fator de pressão para os negócios, Kamala Harris informou já ter a maioria dos delegados para ser confirmada como candidata dos democratas na Convenção de agosto.
… Uma pesquisa divulgada pela Reuters/Ipsos deu a ela a primeira vantagem (44%) contra Trump (42%), ainda dentro da margem de erro. Analistas políticos se mantêm cautelosos e consideram muito cedo para os democratas começarem a cantar vitória.
… No mercado financeiro, a preocupação é que, eleito, Trump leve adiante os planos de cortar impostos e adotar políticas protecionistas, que podem gerar pressões inflacionárias adicionais e piorar o déficit da dívida e a situação fiscal dos EUA.
FISCAL NO ALVO – A distribuição dos cortes nos gastos públicos, que somam R$ 15 bilhões, será informada em decreto presidencial, no próximo dia 30, informou a ministra do Planejamento e Orçamento, Simone Tebet, que participou da reunião do G-20, no Rio.
… “A gente tem uma semana para avisar os órgãos setoriais de quanto vai gastar, de onde vai cortar, de onde vai conseguir e quem vai ter o maior corte”, afirmou ela. “Isso vai ser anunciado na data certa, com decreto presidencial, no dia 30.”
… Tebet disse que, com o detalhamento, alguns gastos não terão retorno e alguns outros, “a depender da receita ou da revisão de gastos ainda neste ano”, poderão ser descontingenciados. “Já com os gastos bloqueados é um pouco mais difícil (voltar atrás).”
… A ministra enfatizou que é preciso fechar a Lei Orçamentária Anual (LOA) de 2024 com meta zero. “Disso depende nós termos uma revisão de gastos da ordem de R$ 9 bilhões. Isso estava no nosso cronograma. Vai ficar mais claro no segundo semestre.”
… Ainda sobre o detalhamento dos cortes, Simone Tebet destacou que na semana que vem será divulgado “onde vai cada ponto do Atestmed, ProAgro, Seguro Defeso e todas políticas e algumas outras que não estavam na LOA de 2024”.
… “Vamos mostrar por A + B onde estarão as economias na revisão de gastos de R$ 9 bilhões para este ano”, disse, acrescentando que o detalhamento foi um pedido do presidente Lula. “O presidente disse: quando explica, a sociedade compreende.”
… Além disso, será informado como entrará já na PLOA de 31/agosto a revisão de gastos “pela ótica de combate a fraudes, irregularidades e erros; esses detalhes estamos ajustando”. A revisão para equilibrar o Orçamento/25 foi anunciada por Haddad no início do mês.
MAIS AGENDA – Santander divulga balanço antes da abertura e o BC solta o fluxo cambial semanal às 14h30. A reunião de ontem do CMN começou atrasada e, por isso, os votos das decisões serão informados só hoje, às 9h.
… Lá fora, os estoques semanais de petróleo do DoE (11h30) ganham particular importância, neste momento de apreensão com o ritmo de queda das commodities. A previsão é de recuo de 1,2 milhão de barris nas reservas.
… Ainda nos EUA, as vendas de moradias novas (11h) têm previsão de crescimento de 2,6% em junho. Michelle Bowman, diretora do Fed, participa de evento do Fed de Dallas por meio de vídeo pré-gravado, às 17h05.
… A leitura preliminar de julho do PMI/S&P Global composto será divulgada hoje na Alemanha (4h30), na zona do euro (5h) e no Reino Unido (5h30). O BC do Canadá divulga decisão de política monetária às 10h45.
JAPÃO HOJE – O PMI composto subiu de 49,7 em junho para 52,6 em julho, segundo pesquisa preliminar da S&P Global. O PMI de serviços também avançou, de 49,4 para 53,9 em julho. Já o PMI industrial caiu, de 50 para 49,2.
… O resultado indica que o setor de serviços voltou a expandir, enquanto o industrial retomou contração.
O GIGANTE ADORMECIDO – A afundada ontem de quase 3,5% do minério e de mais de 1,5% do petróleo deu a medida do estado de alerta das commodities com a percepção de fragilidade do ritmo de consumo da China.
… Nos últimos dias, o mercado se frustrou duas vezes: nem a reunião do partido comunista anunciou qualquer plano de investimento agressivo no setor imobiliário chinês e tampouco o PBoC entregou o que se desejava.
… O corte de juro anunciado na noite de domingo foi considerado insuficiente para dar um choque de otimismo.
… Moedas de países exportadores e produtores de commodities, como o Brasil, já vão pagando o preço das incertezas em torno da demanda pela China. O dólar voltou a bater R$ 5,60 na máxima intraday (R$ 5,6076).
… Embora tenha fechado em alta moderada de 0,29%, a R$ 5,5863, ronda novamente uma zona de perigo. Outro foco de preocupação no câmbio está ligado ao desfecho imprevisível da corrida à Casa Branca.
… Para provar que o momento de cautela não é exclusividade do real, outras moedas (peso mexicano, rand sul-africano e peso colombiano) têm se depreciado, porque a força do iene (leia mais abaixo) também joga contra.
… No pano de fundo, ainda a percepção de que a meta do déficit fiscal zero requer esforço contribui para manter o baixo apetite por risco nos mercados domésticos. Ontem, o DI pegou carona na alta do dólar.
… No fechamento, o DI Jan/25 subiu a 10,670% (de 10,661% no pregão anterior); Jan/26, a 11,500% (de 11,390% na véspera); Jan/27, 11,770% (de 11,630%); Jan/29, 12,080% (de 11,930%); e Jan/31, a 12,160% (de 12,020%).
… A Sabesp anunciou ontem redução de 1% na tarifa residencial, mas economistas calculam que o alívio sobre a inflação será marginal (-0,05pp) e não vai alterar a aposta para o IPCA no ano, próxima de 4% no boletim Focus.
ESPIRAL DE QUEDA – O canal de baixa das commodities não deixa o investidor relaxar. O petróleo cai há três pregões e ontem testou suportes importantes (médias móveis de 50 e 100 dias), acelerando a onda vendedora.
… China, eleição nos EUA e as negociações por um cessar-fogo em Gaza enfraquecem o preço do barril. Além disso, não se espera que a próxima reunião da Opep+ (dia 1º de agosto) altere as atuais políticas de produção.
… No fechamento, o contrato do Brent para setembro caiu 1,69%, a US$ 82,40 por barril, na ICE londrina. No reflexo direto, Petrobras terminou nas mínimas do dia: ON, -1,41%, a R$ 40,49; e PN, -1,29%, a R$ 37,43.
… Para piorar, o tombo do minério não deu chance às metálicas. Vale recuou 1,34%, a R$ 60,23. CSN (-5,05%) liderou o ranking negativo, seguida de Metalúrgica Gerdau (-5,03%), CSN Mineração (-4,99%) e Gerdau (-4,50%).
… Também os papéis dos bancos operaram em risk-off: Bradesco ON, -1,30% (R$ 11,39); Bradesco PN, -0,71% (R$ 12,54); Itaú, -0,15%, a R$ 34,19; BB ON, -0,59%, a R$ 26,98; e Santander unit, -1,36%, a R$ 28,31.
… Apenas cinco das 86 ações que compõem a carteira teórica do Ibovespa escaparam no positivo no pregão desta 3ªF: Embraer (+8,47%), Pão de Açúcar (+3,20%), Sabesp (+1,89%), Localiza (+1,00%) e BTG (+0,16%).
… Diante do ajuste negativo generalizado, o índice à vista da bolsa doméstica engatou queda firme de 0,99% e perdeu o patamar dos 127 mil pontos (126.589,84), com volume financeiro fraco (R$ 18,9 bilhões) para variar.
A NOVA DINASTIA – Com saltos repentinos, o iene se transforma em um dos vilões do momento para o real e não são favoráveis as perspectivas às moedas emergentes, diante da pressão por aumento de juros pelo BoJ.
… Analistas comentam que cresce o incômodo dentro do governo de Pequim com o ritmo lento da normalização da política monetária, o que eleva o suspense para a reunião do BC japonês na semana que vem, 4ªF, dia 31.
… Antecipando-se a um potencial novo aperto do juro, o iene voltou a registrar alta acentuada (+0,83%, para 155,65/US$), complicando as coisas, como se viu, para as divisas que são alvo de movimentos de carry trade.
… O investidor tem achado mais vantajoso aplicar no iene, diante dos relatos de intervenção cambial para sustentar a moeda japonesa e da expectativa de que o BoJ possa acelerar o processo de elevação dos juros.
… Apesar da nova demonstração de força do iene, o índice DXY, que mede a variação do dólar contra os principais pares, fechou em alta de 0,13%, a 104,450 pontos, porque o euro e a libra esterlina caíram.
… A moeda do bloco europeu perdeu 0,34%, a US$ 1,0853, e a libra recuou 0,19%, para US$ 1,2902.
… Nas bolsas em NY, horas antes de seus balanços da noite, duas das “sete magníficas” assumiram posições mais defensivas (Tesla, -2,04%; e Alphabet, praticamente estável em +0,07%), preferindo não arriscar.
… A cautela levou o Nasdaq a esgotar a alta observada mais cedo e fechar no zero a zero (-0,06%), abaixo dos 18 mil pontos (17.997,35). O S&P 500 caiu 0,16%, a 5.555,74 pontos, e o Dow Jones cedeu 0,14% (40.358,09).
… Também a reviravolta no cenário político com a desistência de Biden adiciona dose de incerteza aos negócios.
… Trump negou ontem que tenha cogitado Jamie Dimon (JPMorgan) ou Larry Fink (BlackRock), duas figuras icônicas do setor financeiro, para o cargo de secretário do Tesouro, caso vença a corrida presidencial nos EUA.
… Uma semana atrás, em entrevista à Bloomberg Businessweek, ele havia considerado o nome de Dimon.
… Os juros dos Treasuries interromperam a alta da véspera, reagindo a um indicador fraco do setor imobiliário nos EUA e ao fator técnico da demanda forte observada em leilão de títulos curtos do Tesouro americanos.
… O retorno da Note-2 anos recuou a 4,493%, de 4,520% na véspera, e o de 10 anos, a 4,249%, contra 4,254%. As vendas de moradias usadas caíram 5,4% entre maio e junho, pior do que a queda de 2,9% esperada.
EM TEMPO… PETROBRAS prevê economizar até US$ 100 milhões por ano com a automatização de parte de sua frota de sondas de perfuração até 2030.
VALE espera avançar nos próximos seis meses ou um ano com novos projetos do que vem chamando de “Mega Hubs”; são analisadas áreas no Brasil, EUA e Oriente Médio…
… Mega Hubs são complexos que reúnem oferta de energia barata para siderúrgicas clientes da Vale fabricarem HBI (ferro-esponja) e outros insumos metálicos que, misturados à sucata em fornos, originam aço com menos carbono.
EQUATORIAL avalia fazer uma oferta de ações de até R$ 2,5 bilhões para ajudar a financiar a aquisição de uma participação de 15% na Sabesp, disseram pessoas familiarizadas com o assunto à Folha.
NEOENERGIA registrou lucro líquido de R$ 815 milhões no 2Tri, alta de 12%. O Ebitda somou R$ 2,9 bilhões (+12%).
ITAÚSA aprovou a 7ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,3 bilhão.
AMERICANAS fará a 21ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,875 bilhão…
… Juiz de NY reconheceu o plano de recuperação judicial homologado na Justiça do Rio como tendo “pleno efeito e vigor” dentro da jurisdição dos EUA e para fins da lei americana. A varejista pediu proteção judicial nos EUA.
RAÍZEN. Moagem de cana cresceu 15,2% no 1TRI da safra 2024/25 na comparação anual, para 30,9 milhões de toneladas, segundo prévia operacional.
IGUATEMI informou compra adicional de 0,8% do Shopping Iguatemi SP, via aquisição de cotas representativas da propriedade imobiliária no ativo, ao longo dos últimos meses de 2024, passando a deter 59,57% do total…
… Valor envolvido na operação foi de R$ 25 milhões, pagos à vista.
AMBIPAR. O conselho de administração aprovou João Daniel Piran de Arruda a novo diretor Financeiro (CFO) da companhia. O executivo começa no novo cargo em 5 de agosto…
… Ele substitui Thiago da Costa Silva, que passa a ocupar o cargo de diretor de Integração e Finanças…
… Pedro Borges Petersen foi eleito diretor de Relações com Investidores da empresa.
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*com a colaboração da equipe do BDM Online
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Apoio a Kamala cresce e já anima mercados
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[23/07/24]
… Alphabet e Tesla divulgam balanços após o fechamento em NY, onde as ações das Sete Magníficas se recuperam dos tombos das techs na semana passada. Diante das incertezas eleitorais nos EUA, com a desistência de Biden, os Treasuries e o dólar ainda registraram volatilidade, mas o crescente apoio a Kamala Harris começa a projetar as chances dos democratas em novembro – estimulando o apetite por risco e a alta das bolsas em Wall Street. Aqui, as falas de Lula à mídia estrangeira animaram os investidores antes da divulgação do Relatório Bimestral de Receitas e Despesas. O presidente garantiu que haverá cortes de gastos “sempre que for necessário” e reforçou o compromisso de seu governo com a responsabilidade fiscal, ajudando a manter um clima positivo para os ativos domésticos.
… O dólar caiu, os juros futuros queimaram prêmios e o Ibovespa só não foi melhor, porque as commodities reagiram mal ao corte tímido dos juros chineses (leia abaixo). Mas as notícias de Washington já surgem como um contraponto para os emergentes.
… Até poucos dias atrás, a vitória de Trump era dada como certa e os mercados já antecipavam o impacto de suas políticas protecionistas. Agora, ainda que o republicano se mantenha como favorito na disputa, Kamala se colocou no páreo e pode virar o jogo.
… As agências internacionais informavam na noite de ontem que a vice-presidente conquistou o número de delegados necessários para assegurar a sua nomeação pelos democratas para a disputa presidencial.
… Cotados para substituir Biden, o senador Joe Manchin e a governadora do Michigan, Gretchen Whitmer, anunciaram a adesão a Kamala Harris e fortaleceram o seu nome para ser confirmado na Convenção do Partido Democrata, no próximo mês.
… Entre outros nomes ilustres do Partido Democrata, ela ganhou o apoio de Nancy Pelosi e do governador de Wisconsin, Tony Evers, que é considerado um estado-chave da corrida presidencial nos Estados Unidos.
… Também em Wall Street, o apoio a Kamala cresce, após a adesão da herdeira Abigail Disney e de Alexander Soros, filho de George Soros, além do empresário Andrew Yang. Em 24 horas, sua campanha arrecadou mais de US$ 90 milhões.
… O índice de volatilidade VIX, conhecido como o índice do medo, recuou perto de 10% nesta 2ªF, devolvendo o salto da última 6ªF.
… Para a Oxford Economics, Trump ainda é o candidato com mais chances para vencer a corrida pela Casa Branca, mas a consultoria disse que a saída de Biden insere “incertezas consideráveis” no cenário eleitoral e o futuro vai depender dos eleitores indecisos.
MAIS REALISTA – O Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas apresentado nesta 2ªF aponta um “cenário mais realista” das contas públicas, na opinião do economista-chefe da Warren Investimentos, Felipe Salto.
… Segundo Salto, os dados mostram importante revisão nas projeções de receitas líquidas, que diminuíram em R$ 13,2 bilhões, passando a indicar alta real de 9,6% (de 10,2% no 2º bimestre), enquanto as despesas primárias aumentaram em R$ 20,7 bilhões.
… Esse aumento explica-se pela elevação nas projeções das despesas obrigatórias e por uma redução nas discricionárias.
… O resultado primário estimado para 2024 piorou em R$ 33,9 bilhões, totalizando déficit estimado de R$ 61,4 bilhões – o que representa déficit de R$ 32,6 bilhões para fins de verificação da meta (descontando-se os R$ 28,8 bilhões da banda de tolerância).
… Os R$ 3,8 bilhões que estão faltando para cumprir a meta zero com déficit de 0,25pp foram justamente o valor do contingenciamento, que se soma à redução de R$ 8,3 bilhões nas despesas discricionárias e ao bloqueio de R$ 11,2 bilhões.
… Ou seja, o total de cortes após contingenciamento, bloqueio e revisão é de R$ 23,3 bilhões em despesas discricionárias. Esse foi o ponto positivo do relatório, mas, segundo a Warren, os benefícios previdenciários continuam subestimados.
… Já do lado das receitas, destaca-se a revisão para cima em R$ 12,5 bilhões no IR com a tributação de offshores e fundos fechados. O IPI projetado também subiu (+R$ 3,9 bilhões), com a taxa de câmbio e a limitação das compensações tributárias.
… A receita previdenciária estimada para este ano diminuiu em R$ 25 bilhões com a desoneração da folha das empresas e dos municípios, mas essa conta deve ser ajustada no próximo relatório com as compensações que devem ser decididas em setembro.
… Outras duas fortes revisões a menor ocorreram no PIS/PASEP e no COFINS e em outras receitas administradas pela Receita Federal. No primeiro caso, menos R$ 10,6 bilhões e, no segundo, menos R$ 11,7 bilhões, num total de R$ 22,3 bilhões.
… O governo afirma que, de julho a dezembro, espera uma entrada de R$ 87,1 bilhões com as medidas para elevar a arrecadação.
… Desse total, R$ 37,7 bilhões seriam referentes à nova lei do CARF; R$ 23 bilhões a mudanças nas transações tributárias; R$ 12 bilhões à restrição das compensações tributárias e R$ 14 bilhões à mudança nas subvenções do ICMS.
REAÇÕES – Para Tiago Sbardelotto (XP), “o governo segue confiante com receitas e as revisões foram pontuais”. Na opinião dele, cumprir a meta é possível, mas requer esforço. “Vemos necessidade de contingenciamento adicional de R$ 5 bilhões a R$ 6 bilhões.”
… João Leme (Tendências) vê necessidade de congelamento extra de R$ 15 bilhões/R$ 20 bilhões e alerta que as despesas previdenciárias ainda estão subestimadas. “Mas a coletiva de imprensa mostrou a área econômica comprometida com a meta de primário.”
… Rafaela Vitória (Inter): “Governo reconheceu acelerado crescimento dos gastos obrigatórios e o bloqueio/contingenciamento parece insuficiente para cumprir a meta. Caso não haja reversão, governo caminha para déficit de R$ 85 milhões.”
… Jefferson Bittencourt (ASA): “Documento não trouxe o conforto esperado e a mudança da meta pode voltar à mesa.”
… Já Bráulio Borges (LCA) disse que “o foco do mercado agora será o corte de R$ 26 bilhões no Orçamento/2025”.
AGENDA FRACA – A prévia do IPC-S (8h) é o único indicador doméstico. Às 15h, tem reunião do CMN. Nos EUA, as vendas de moradias usadas (11h) têm previsão de queda de 2,9% em junho. A Turquia decide juro às 8h.
MUITO AJUDA QUANDO NÃO ATRAPALHA – O mercado gostou ontem de ver Lula vestido com o figurino fiscal.
… Repercutiram bem os seus comentários de que o governo congelará despesas “sempre que necessário”, de que a responsabilidade fiscal está nas “entranhas” e de que o País “vai quebrar” se gastar mais que arrecada.
… Além da disposição de Lula para apertar os cintos, pelo menos outros três fatores ajudaram o dólar a aliviar a pressão e tomar alguma distância da marca de R$ 5,60, revisitada semana passada em ambiente de estresse.
… Em primeiro plano, a esperança de que Kamala garanta uma candidatura mais competitiva contra Biden projetou um menor protecionismo e hostilidade contra a China, importante parceiro comercial do Brasil.
… Em segundo lugar, o inesperado corte de juro anunciado no final da noite de domingo pelo BC chinês (PBoC) beneficiou as moedas de mercados exportadores de commodities (nosso caso) e ajudou a apreciar o real.
… Além disso, relatos de fluxo positivo de recursos para o mercado doméstico, diante da liquidação da oferta pública de ações para a privatização da Sabesp, também contribuíram para reduzir o apelo defensivo pelo dólar.
… Na mínima, que coincidiu com as declarações comportadas de Lula sobre o fiscal, a moeda americana caiu 1,20% e voltou a R$ 5,5361. Mas desacelerou à metade o ritmo de queda no fechamento: R$ 5,5701 (-0,60%).
… Sem segurança total de que o governo conseguirá cumprir pelo menos o piso da banda da meta do déficit fiscal, o câmbio ainda deve continuar vulnerável à fragilidade do cenário doméstico das contas públicas.
… Outras duas variáveis também podem continuar segurando o dólar acima de R$ 5,50, segundo analistas ouvidos pelo Broadcast: a antecipação da volatilidade com corrida eleitoral dos EUA e a recuperação do iene.
… Tudo isso acaba neutralizando parte do efeito positivo da aposta consolidada de corte do Fed em setembro.
… Em movimento desencadeado pelo receio em torno das perspectivas fiscais, o Citi elevou a projeção para a taxa de câmbio no ano de R$ 5,17 para R$ 5,30 e, por tabela, subiu a previsão do IPCA/24 de 4,0% para 4,2%.
… A estimativa para a inflação no ano que vem foi mantida em 3,5%, mas o banco avisou que há riscos altistas.
… O relatório Focus trouxe ontem uma boa notícia: a mediana do IPCA para 2025, que é o horizonte relevante da política monetária, foi mantida pelos economistas em 3,90%, interrompendo uma sequência de 11 altas.
… Se este movimento já é sinal de que a deterioração das expectativas se esgotou, é o que ainda se verá.
… Sintonizados ao efeito combinado de Lula + Kamala sobre o dólar e da trégua na piora das projeções do IPCA, os juros futuros queimaram prêmio de risco e conseguiram se descolar do avanço do rendimento dos Treasuries.
… No fechamento, o DI Jan/25 caiu a 10,655% (de 10,681% no pregão anterior); o Jan/26 recuou para 11,400% (de 11,440%); Jan/27, 11,640% (de 11,690%); Jan/29, 11,930% (de 12,010%); e Jan/31, 12,020% (de 12,160%).
PIOR QUE A ENCOMENDA – Sabotado pela frustração das commodities, que consideraram insuficiente o corte de juro pela China, o Ibovespa não conseguiu reagir com a mesma empolgação dos demais ativos à fala de Lula.
… Mas brigou para fechar em alta (+0,19%), aos 127.859,63 pontos, com giro baixo (R$ 17 bi), como sempre.
… O alívio do câmbio incorporado pela curva do DI ajudou a disparar ações do setor de construção e consumo: Carrefour (+4,39%), LWSA (+4,39%), Multiplan (+3,98%), Eztec (+3,65%), Cyrela (+3,45%) e Iguatemi (+2,52%).
… Mas os ganhos na bolsa foram contidos pela Vale (ON, -0,11%, a R$ 61,05), que seguiu a apatia do minério de ferro (-0,31%), e pela Petrobras (ON, -1,53%, a R$ 41,07; e PN, -1,99%, a R$ 37,92), que caiu bem mais que o petróleo.
… Pouco animado com o corte do juro chinês, o barril esperava por medidas de estímulo mais agressivas pelo governo de Pequim. Também relatos de um possível cessar-fogo em Gaza ajudaram a tirar forças da commodity.
… O contrato do Brent para setembro foi induzido a leve perdas (-0,28%), para US$ 82,40 por barril na ICE londrina.
… Os bancos fecharam sem direção única. Bradesco foi bem: ON ganhou 0,70%, a R$ 11,54, e PN avançou 1,12%, a R$ 12,63. BB ON subiu 0,11%, a R$ 27,14. Itaú fechou estável (-0,06%, a R$ 34,24) e Santander caiu 0,28% (R$ 28,70).
… Pior queda do dia, Embraer desabou 7,03%, a R$ 38,60, diante da queda do dólar e em realização dos lucros recentes. Apesar do ajuste negativo, o papel ainda acumula uma valorização de quase 7% este mês.
… A trajetória positiva do papel nos últimos meses se apoia nos fundamentos. A empresa anunciou ontem que a Holanda e a Áustria assinaram contrato conjunto para a compra de 9 aeronaves Embraer C-390 Millennium.
NÃO SE DÃO POR VENCIDAS – Em NY, boa parte das “sete magníficas” reverteu o pessimismo recente, esvaziou os receios de um estouro da bolha e provou que a festa das gigantes de tecnologia ainda não acabou.
… À véspera de seus balanços, Alphabet ganhou 2,26% e Tesla saltou 5,15%. Nvidia emplacou rali de 4,46%, Meta deslanchou 2,23% e Microsoft subiu 1,33%. Só Amazon (-0,32%) e Apple (-0,16%) caíram, mas bem pouco.
… A força das giant techs turbinou o Nasdaq (+1,58%), que reconquistou os 18 mil pontos (18.007,57). O S&P 500 também engatou alta firme de 1,08%, aos 5.564,47 pontos. O Dow Jones subiu 0,32%, a 40.415,31 pontos.
… A reação dos negócios em NY à reviravolta no cenário eleitoral foi moderada e incerta. Por enquanto, prevalece a impressão de que o desfecho será a vitória de Trump, que mantém o favoritismo nas pesquisas.
… Mas a saída de Biden adiciona dúvidas e o mercado monitora as chances de Kamala embolar a disputa.
… Em reação volátil e confusa ao novo quadro da corrida à Casa Branca, os juros dos Treasuries reverteram a queda inicial. Mas subiram de forma limitada, diante da aposta de corte do juro pelo Fed em setembro.
… A taxa da Note-2 anos avançou a 4,520%, de 4,504% no pregão anterior, e a de 10 anos, a 4,254%, de 4,238%.
… Mas o dólar não subiu, com a expectativa do Fed dovish freando qualquer ímpeto altista. O índice DXY fechou estável (-0,08%), a 104,314 pontos. O euro (+0,03%) ficou em US$ 1,0889 e a libra avançou 0,11%, a US$ 1,2925.
… Integrante do BCE, Peter Kazimir disse que as portas continuam abertas para uma flexibilização monetária adicional. Porém, alertou que mais dois cortes do juro não devem ser tomados como cenário-base.
… O iene prolongou sua recuperação contra a moeda americana e terminou em alta de 0,34%, a 157,11/US$.
EM TEMPO… CARREFOUR reverteu prejuízo e registrou lucro líquido de R$ 330 milhões no 2TRI24; empresa teve lucro líquido ajustado de R$ 151 milhões no trimestre, salto de 412,5% na comparação anual…
… Ebitda ajustado somou R$ 1,6 bilhão, avanço de 20,2% em relação ao mesmo período do ano passado.
PETRORECÔNCAVO informou que o Opportunity adquiriu 777,9 mil ações ON da empresa, passando a deter 74.009.089 de papéis; o equivalente a 25,22% do total.
EMBRAER. Itaú BBA tem recomendação de compra para os ADRs da empresa, com preço-alvo de US$ 36…
… Para o banco, aquisição de 9 aeronaves militares C-390 Millenium pela Holanda e pela Áustria pode significar acréscimo de US$ 1 bilhão aos pedidos já existentes da companhia.
HAPVIDA celebrou memorando de entendimentos com gestora Riza para custeio de dois novos hospitais sob medida (“build to suit”) nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro; valor total do negócio pode chegar a R$ 600 milhões.
TELEFÔNICA, via controlada TCloud, adquiriu totalidade de cotas da Ipnet Serviços em Nuvem por R$ 230 mi.
ENERGISA. Consumo de energia subiu para 3.113 GWh em junho, aumento de 4,5% ante o mesmo mês de 2023.
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