Com a ajuda do Fed, Copom quer esperar para ver
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[01/08/24]
… Mais uma reunião de política monetária, hoje do BoE (8h), está na agenda dos mercados globais e pode trazer o primeiro corte de juros no Reino Unido, que está em 5,25% desde a pandemia do Covid. Mas o resultado não é uma certeza, apesar de a inflação ter recuado à meta de 2% anual em junho, e economistas esperam decisão dividida entre queda de 0,25pp e estabilidade. Na superquarta, só o Copom surpreendeu com um comunicado considerado dovish, quando todo mundo estava esperando que viesse mais hawk. Enquanto o iene disparou após o BoJ subir sua taxa e reduzir as compras de títulos, o Fed fez a alegria dos investidores, confirmando apostas de queda dos juros a partir de setembro. NY ainda reage aos balanços. Meta deu um salto de 7% no after hours. Hoje tem Amazon, Apple e Intel.
… Os resultados saem após o fechamento e são esperados com grande expectativa para sinalizar o destino das Sete Magníficas.
… No final da tarde, a Meta informou crescimento de 73% do lucro no 2Tri, para US$ 13,47 bilhões (US$ 5,16/ação), contra US$ 4,73/ação estimados. Também a receita superou previsões, com alta de 22%, para US$ 39,07 bilhões, de US$ 38,31 bilhões esperados.
… Nesta 4ªF, os comentários de Powell levaram as três bolsas em Wall Street a alcançarem máximas intraday, ímpeto que arrefeceu perto do fechamento com as tensões geopolíticas no Oriente Médio, após a notícia de que o Irã planeja ataque contra Israel.
… Aqui, o dólar real foi atingido pela força de recuperação do iene, no desmonte das operações de carry trade, enquanto o Ibovespa e os juros futuros surfaram na onda de NY, com quedas expressivas nos trechos intermediários e longos.
… As taxas curtas do DI podem se ajustar em queda ao Copom, que tende a reduzir apostas em alta da Selic (a curva fechou precificando 100 pbs de alta até o fim do ano), prevalecendo a expectativa majoritária de que o juro se manterá em 10,5% (leia abaixo).
… Muitos economistas esperavam que o Banco Central pesasse a mão, promovendo uma mudança na comunicação diante da piora do cenário desde a reunião de junho, com a persistente deterioração das expectativas inflacionárias e a escalada do câmbio.
… Havia, inclusive, o receio de parte do mercado que o BC pudesse exagerar nos alertas de cautela e assustar o mercado, o que levaria a um estresse e tornaria a alta do juro inevitável. Em vez disso, pegou leve na retórica e foi bastante cuidadoso.
… Os fatores de pressão foram todos anotados, a nova projeção do câmbio, que saiu de R$ 5,30 em junho para R$ 5,55, as revisões para a inflação de 2024 (de 4,0% para 4,2%) e de 2025 (de 3,4% para 3,6%) no cenário de referência e no cenário alternativo.
… Com a Selic estável em 10,5%, o Copom projeta inflação de 4,2% neste ano (de 4,0%), 3,4% em 2025 (de 3,1%) e 3,2% no 1Tri de 2026 – um desvio pequeno em relação à meta, que não parece demandar providências de política monetária.
… Os dados estão todos ali, o BC só não fez alarde, dispensando uma referência explícita ao agravamento do cenário ou à precificação de alta da Selic na curva de juros. Além disso, tinha Powell prometendo cortar os juros em setembro.
… O comunicado continua tão hawk como foi o anterior, em junho, quando o BC interrompeu o ciclo de quedas, afirmando que seguirá vigilante e que eventuais ajustes futuros serão ditados pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta.
… Dessa forma, botou água fria na fervura e ganhou tempo para ver como as coisas (expectativas e câmbio) vão evoluir.
MAIS AGENDA – Aqui, sai o IPC-S de julho (8h). Ambev solta balanço antes da abertura e Cielo e Eztec, após o fechamento. Nos EUA, saem o PMI industrial de julho medidos pelo S&P Global (10h45) e ISM (11h).
… O mesmo dado será divulgado na zona do euro (5h), Alemanha (4h55) e Reino Unido (5h30). Os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA (9h30) têm expectativa de estabilidade (235 mil). O dia ainda tem reunião da Opep.
CONTRAÇÃO NA ÁSIA – Ontem à noite, a leitura final do PMI/S&P Global industrial de julho da China caiu abaixo de 50 pela primeira em nove meses, para 49,8, contra 51,8 no mês anterior, e frustrou a previsão de 51,2.
… Também a atividade industrial do Japão entrou em contração, caindo de 50,0 em junho para 49,1 em julho.
O ALGOZ DO MOMENTO – O rali do iene com o BoJ hawkish sabotou as esperanças de o real testar uma recuperação com o recado de Powell de que o corte de juro nos EUA em setembro está no target do Fed.
… Em mais uma rodada de desmonte de operações com carry trade, a moeda brasileira não conseguiu pegar embalo. Desafiando o alívio externo, o dólar encerrou o pregão em alta de 0,68%, cotado a R$ 5,6553.
… Os interesses dos comprados na briga da ptax podem ter contribuído para o descolamento, mas, em primeiro plano, foi o iene que acionou pressão. A moeda americana terminou julho com alta acumulada de 1,20%.
… Ignorando a cautela no câmbio, os juros futuros de médio e longo prazo conseguiram beber da fonte do Fed dovish. Só a ponta curta ficou devendo uma queda, porque esperou na defensiva pelo comunicado do Copom.
… O DI não estressou com mais um indicador de força do mercado de trabalho. No day after do Caged, a taxa de desemprego da Pnad contínua caiu abaixo de 7% no trimestre até junho (6,9%), contra 7,1% até maio.
… O DI para Jan/26 caiu a 11,620% (de 11,680%); Jan/27, a 11,830% (de 11,950%); Jan/29, a 11,960% (de 12,110%); e Jan/31, mínima de 1,960% (de 12,110%). Apenas o Jan/2025 subiu, a 10,710% (de 10,721%).
TUDO CONSPIROU – O Ibovespa saltou mais de 1.500 pontos ontem, capitalizando o entusiasmo externo com Powell e também os ganhos expressivos do petróleo e do minério, que deslancharam Petrobras e Vale.
… Juntas, as duas ações têm peso de mais de 25% no índice à vista e, em boa medida, puxaram a alta de 1,20% na bolsa, aos 127.651,81 pontos. O volume financeiro somou R$ 23 bilhões, perto da média diária de junho.
… Julho terminou com ganho de 3,02% para o Ibovespa, na segunda alta mensal. Em junho, havia subido 1,48%. Apesar dos ganhos acumulados nestes últimos dois meses, o índice da B3 ainda cai perto de 5% no ano.
… No vácuo da arrancada de quase 4% do petróleo com riscos geopolíticos no Oriente Médio, Petrobras ON engatou valorização de 2,71% (R$ 40,60) e PN, +2,07% (R$ 37,41). Lá fora, o Brent disparou 3,55%, a US$ 80,84.
… Investidores exibiram receio de uma guerra mais ampla, após o assassinato no Irã do líder do Hamas, Ismail Haniyeh. O porta-voz houthi diz que Israel enfrentará onda de retaliação após morte da liderança.
… Já Netanyahu disse que “os próximos dias serão desafiadores” e que está “preparado para qualquer cenário”.
… Vale (ON, +2,34%, a R$ 61,63) colou ontem no impulso de quase 2,5% do minério de ferro em Cingapura.
… O protagonismo positivo das blue chips das commodities conseguiu ofuscar o tom predominantemente negativo entre os bancos. Só Bradesco PN terminou o pregão no azul, com +0,24%, cotado a R$ 12,43.
… Já BB ON registrou desvalorização de 1,48%, a R$ 26,55, Itaú cedeu 1,40%, a R$ 33,88, Santander unit perdeu 0,42%, a R$ 28,65, e Bradesco ON fechou praticamente estável (-0,09%), valendo R$ 11,23.
… Na ponta positiva, Weg disparou 10,47% (R$ 50,66), após reportar lucro de R$ 1,44 bi no 2Tri, alta de 5,4% na comparação anual. TIM avançou 6,84%, a R$ 17,49, com alta de 24,7% no lucro líquido, para R$ 781 milhões.
… Eletrobras ON (+4,16%; R$ 39,57) se destacou entre os maiores ganhos do Ibovespa, com a notícia de que o governo negocia a troca de parte de suas ações na empresa pelo controle total da Eletronuclear.
ENTREGOU O JOGO – Quem achava que Powell esperaria pelo Simpósio de Jackson Hole, no fim de agosto, para sinalizar um prazo para o corte do juro, gostou de ele ter deixado claro que setembro está no calendário.
… Entregando já o que o mercado queria ouvir, o presidente do Fed disse que há “senso disseminado” de que “estamos chegando mais perto do corte” e que, se a inflação ajudar, o corte estará em análise em setembro.
… O grande dado a embasar essa sinalização foi o mercado de trabalho, que já está equilibrado, segundo diversos comentários de Powell. Faltam apenas os próximos dados de inflação para dar total confiança.
… Até o Fomc de setembro, ainda saem mais dois PCEs, que serão decisivos para o timing do ciclo dovish.
… O mercado reforçou as apostas de que o juro cairá três vezes este ano e começou a especular isoladamente que o Fed possa entregar até mesmo um quarto corte este ano, com redução total de 100pb até dezembro.
… A flexibilização monetária contratada enfraqueceu o dólar, que sentiu ainda a escalada de 1,86% do iene, para 149,87/US$. O índice DXY, termômetro do fôlego da moeda americana, recuou 0,44%, a 104,096 pontos.
… Na véspera do BoE, a libra (US$ 1,2860) fechou em alta de 0,13% e o euro ficou estável (+0,07%; US$ 1,0831).
… As taxas dos Treasuries, que já caíam com Powell, acentuaram a queda à tarde para os menores níveis desde o 1Tri, diante do alerta do Irã de ataque a Israel. O juro da Note-2 anos cedeu a 4,253%, de 4,360% na véspera.
… Na busca por segurança, o rendimento da Note-10 anos se aproximou dos 4%, a 4,050% (de 4,144%).
… A ameaça de retaliação após a morte de líder do Hamas moderou parte do apetite por risco nas bolsas em NY na reta final do pregão. Mas o Nasdaq ainda fechou em alta firme de 2,64%, aos 17.599,40 pontos.
… O índice teve o melhor dia em cinco meses, assim como o S&P 500, que registrou valorização de 1,58%, a 5.522,30 pontos. O Dow Jones encerrou o pregão em alta bem mais moderada, de 0,24%, a 40.842,79 pontos.
… No acumulado de julho, o Dow Jones subiu 4,41%, o S&P 500 ganhou 1,13% e o Nasdaq recuou 0,75%.
EM TEMPO… PETROBRAS. Mudanças na gerência-executiva realizadas nesta 4ªF (31) pela presidente da estatal, Magda Chambriard, apontam um esforço para acomodar indicações políticas do governo (Malu Gaspar/O Globo)…
… O jornal apurou que a saída de nove executivos e a troca de dois teve a finalidade de abrir espaço para indicações, principalmente, do PT e da Federação Única dos Petroleiros (FUP)…
… Na Folha, o conselho de administração destituiu o conselheiro independente Francisco Petros da presidência do Comitê de Auditoria Estatutária, que era representante de acionistas minoritários e defensor de dividendos extras.
… Ainda no noticiário da Petrobras, o navio-plataforma (FPSO) Almirante Tamandaré deixou o estaleiro CMHI, na China, nesta 4ªF (31) rumo ao campo de Búzios, onde vai operar.
GERDAU registrou lucro líquido de R$ 945 milhões no 2TRI, queda de 55,9% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2,624 bilhões, perda de 30,8% em relação ao mesmo período de 2023…
… Companhia aprovou a distribuição de R$ 252,5 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,12 por ação, com pagamento em 20/8; ex em 12/8…
… Também foi aprovado programa de recompra de até 68 milhões de ações PN e até 1,7 milhões de ações ON, que representam, respectivamente, 5% e 10% do total em circulação.
METALÚRGICA GERDAU aprovou a distribuição de R$ 82,6 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,08 por ação, com pagamento em 21/8; ex em 12/8…
… Também foi aprovado programa de recompra de até 33 milhões de ações PN, ou 5% do total em circulação.
ISA CTEEP registrou lucro líquido regulatório de R$ 425,6 milhões no 2TRI, alta de 62,9% na comparação anual; Ebitda regulatório somou R$ 891 milhões, elevação de 29,7% em relação ao mesmo período de 2023.
ECORODOVIAS registrou lucro líquido de R$ 272,5 milhões no 2TRI, alta de 120,3% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 1,1 bilhão, avanço de 24,8% em relação ao mesmo período de 2023…
… Tráfego consolidado cresceu 18,1% no trimestre e comparável subiu 7,7%.
KEPLER WEBER registrou lucro líquido de R$ 37 milhões no 2TRI, alta de 10,9% na comparação anual; Ebitda somou R$ 63,3 milhões, avanço de 17,7% em relação ao mesmo período de 2023.
FERTILIZANTES HERINGER teve prejuízo líquido de R$ 343 milhões no 2TRI, 153,4% maior do que o registrado no mesmo período de 2023, de R$ 135,3 milhões…
… Ebitda ficou negativo em R$ 55 milhões, superior ao 2TRI23, que foi negativo em R$ 137,5 milhões.
AREZZO E GRUPO SOMA. Conselhos de Administração das empresas confirmaram o implemento das condições suspensivas a que estava sujeita a incorporação do Grupo Soma pela Arezzo, que foi efetivada nesta 4ªF (31)…
… Com isso, a Arezzo passa a ser denominada Azzas 2154 e, a partir de hoje, suas ações serão negociadas no novo mercado da B3 sob o ticker AZZA3…
… Com a efetivação da incorporação, o capital social da Azzas 2154 passou a ser de R$ 2,31 bilhões, dividido em 206.489.813 de ações ON.
CASAS BAHIA. Vice-presidente financeiro Elcio Mitsuhiro Ito vai acumular as funções de diretor de RI a partir desta 5ªF…
… Decisão ocorre após a renúncia de Sérgio Augusto França Leme aos cargos de vice-presidente administrativo e diretor de RI.
OI informou que foi autorizada por parte dos credores nova extensão dos prazos para emissão da “dívida roll-up” e do “novo financiamento”, assim como a constituição das respectivas garantias; nova data passou a ser 8 de agosto.
COPASA assinou termo aditivo ao contrato de concessão de prestação de serviços públicos de abastecimento de água e esgoto referente ao município de Divinópolis, encerrando o processo licitatório, que estava suspenso…
… Os novos termos do contrato alteram a forma de regulação, que passa de discricionária, no âmbito da Arsae-MG, para contratual, sendo a Arismig a nova responsável pela regulação no município.
SUZANO concluiu a aquisição da totalidade da participação societária das empresas Timber VII SPE e Timber XX SPE, sob gestão do BTG Pactual Timberland Investment Group…
… Com a correção e ajustes previstos nos contratos, as empresas foram compradas por R$ 2,122 bilhões.
LWSA informou que as suas subsidiárias Tray, Etus e Bling celebraram os protocolos necessários para que estas sejam incorporadas pela companhia…
… Acionistas deliberarão sobre essas incorporações em AGE marcada para 30 de agosto.
BRADESCO concluiu a incorporação da Bradesco Asset Management (Bram)…
… Moody’s atribuiu nota baa2 para Bradesco Bank, banco americano controlado pela instituição, com perspectiva estável.
CIELO. Conselho de Administração aprovou a eleição de Túlio Oliveira, do Bradesco, como membro do colegiado, substituindo Vinicius Urias Favarão, que renunciou…
… Oliveira foi vice-presidente sênior do Mercado Pago e em maio assumiu o cargo de diretor executivo do Bradesco, responsável pela área de varejo digital.
AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!
*com a colaboração da equipe do BDM Online
AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.
Com a ajuda do Fed, Copom quer esperar para ver
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[01/08/24]
… Mais uma reunião de política monetária, hoje do BoE (8h), está na agenda dos mercados globais e pode trazer o primeiro corte de juros no Reino Unido, que está em 5,25% desde a pandemia do Covid. Mas o resultado não é uma certeza, apesar de a inflação ter recuado à meta de 2% anual em junho, e economistas esperam decisão dividida entre queda de 0,25pp e estabilidade. Na superquarta, só o Copom surpreendeu com um comunicado considerado dovish, quando todo mundo estava esperando que viesse mais hawk. Enquanto o iene disparou após o BoJ subir sua taxa e reduzir as compras de títulos, o Fed fez a alegria dos investidores, confirmando apostas de queda dos juros a partir de setembro. NY ainda reage aos balanços. Meta deu um salto de 7% no after hours. Hoje tem Amazon, Apple e Intel.
… Os resultados saem após o fechamento e são esperados com grande expectativa para sinalizar o destino das Sete Magníficas.
… No final da tarde, a Meta informou crescimento de 73% do lucro no 2Tri, para US$ 13,47 bilhões (US$ 5,16/ação), contra US$ 4,73/ação estimados. Também a receita superou previsões, com alta de 22%, para US$ 39,07 bilhões, de US$ 38,31 bilhões esperados.
… Nesta 4ªF, os comentários de Powell levaram as três bolsas em Wall Street a alcançarem máximas intraday, ímpeto que arrefeceu perto do fechamento com as tensões geopolíticas no Oriente Médio, após a notícia de que o Irã planeja ataque contra Israel.
… Aqui, o dólar real foi atingido pela força de recuperação do iene, no desmonte das operações de carry trade, enquanto o Ibovespa e os juros futuros surfaram na onda de NY, com quedas expressivas nos trechos intermediários e longos.
… As taxas curtas do DI podem se ajustar em queda ao Copom, que tende a reduzir apostas em alta da Selic (a curva fechou precificando 100 pbs de alta até o fim do ano), prevalecendo a expectativa majoritária de que o juro se manterá em 10,5% (leia abaixo).
… Muitos economistas esperavam que o Banco Central pesasse a mão, promovendo uma mudança na comunicação diante da piora do cenário desde a reunião de junho, com a persistente deterioração das expectativas inflacionárias e a escalada do câmbio.
… Havia, inclusive, o receio de parte do mercado que o BC pudesse exagerar nos alertas de cautela e assustar o mercado, o que levaria a um estresse e tornaria a alta do juro inevitável. Em vez disso, pegou leve na retórica e foi bastante cuidadoso.
… Os fatores de pressão foram todos anotados, a nova projeção do câmbio, que saiu de R$ 5,30 em junho para R$ 5,55, as revisões para a inflação de 2024 (de 4,0% para 4,2%) e de 2025 (de 3,4% para 3,6%) no cenário de referência e no cenário alternativo.
… Com a Selic estável em 10,5%, o Copom projeta inflação de 4,2% neste ano (de 4,0%), 3,4% em 2025 (de 3,1%) e 3,2% no 1Tri de 2026 – um desvio pequeno em relação à meta, que não parece demandar providências de política monetária.
… Os dados estão todos ali, o BC só não fez alarde, dispensando uma referência explícita ao agravamento do cenário ou à precificação de alta da Selic na curva de juros. Além disso, tinha Powell prometendo cortar os juros em setembro.
… O comunicado continua tão hawk como foi o anterior, em junho, quando o BC interrompeu o ciclo de quedas, afirmando que seguirá vigilante e que eventuais ajustes futuros serão ditados pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta.
… Dessa forma, botou água fria na fervura e ganhou tempo para ver como as coisas (expectativas e câmbio) vão evoluir.
MAIS AGENDA – Aqui, sai o IPC-S de julho (8h). Ambev solta balanço antes da abertura e Cielo e Eztec, após o fechamento. Nos EUA, saem o PMI industrial de julho medidos pelo S&P Global (10h45) e ISM (11h).
… O mesmo dado será divulgado na zona do euro (5h), Alemanha (4h55) e Reino Unido (5h30). Os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA (9h30) têm expectativa de estabilidade (235 mil). O dia ainda tem reunião da Opep.
CONTRAÇÃO NA ÁSIA – Ontem à noite, a leitura final do PMI/S&P Global industrial de julho da China caiu abaixo de 50 pela primeira em nove meses, para 49,8, contra 51,8 no mês anterior, e frustrou a previsão de 51,2.
… Também a atividade industrial do Japão entrou em contração, caindo de 50,0 em junho para 49,1 em julho.
O ALGOZ DO MOMENTO – O rali do iene com o BoJ hawkish sabotou as esperanças de o real testar uma recuperação com o recado de Powell de que o corte de juro nos EUA em setembro está no target do Fed.
… Em mais uma rodada de desmonte de operações com carry trade, a moeda brasileira não conseguiu pegar embalo. Desafiando o alívio externo, o dólar encerrou o pregão em alta de 0,68%, cotado a R$ 5,6553.
… Os interesses dos comprados na briga da ptax podem ter contribuído para o descolamento, mas, em primeiro plano, foi o iene que acionou pressão. A moeda americana terminou julho com alta acumulada de 1,20%.
… Ignorando a cautela no câmbio, os juros futuros de médio e longo prazo conseguiram beber da fonte do Fed dovish. Só a ponta curta ficou devendo uma queda, porque esperou na defensiva pelo comunicado do Copom.
… O DI não estressou com mais um indicador de força do mercado de trabalho. No day after do Caged, a taxa de desemprego da Pnad contínua caiu abaixo de 7% no trimestre até junho (6,9%), contra 7,1% até maio.
… O DI para Jan/26 caiu a 11,620% (de 11,680%); Jan/27, a 11,830% (de 11,950%); Jan/29, a 11,960% (de 12,110%); e Jan/31, mínima de 1,960% (de 12,110%). Apenas o Jan/2025 subiu, a 10,710% (de 10,721%).
TUDO CONSPIROU – O Ibovespa saltou mais de 1.500 pontos ontem, capitalizando o entusiasmo externo com Powell e também os ganhos expressivos do petróleo e do minério, que deslancharam Petrobras e Vale.
… Juntas, as duas ações têm peso de mais de 25% no índice à vista e, em boa medida, puxaram a alta de 1,20% na bolsa, aos 127.651,81 pontos. O volume financeiro somou R$ 23 bilhões, perto da média diária de junho.
… Julho terminou com ganho de 3,02% para o Ibovespa, na segunda alta mensal. Em junho, havia subido 1,48%. Apesar dos ganhos acumulados nestes últimos dois meses, o índice da B3 ainda cai perto de 5% no ano.
… No vácuo da arrancada de quase 4% do petróleo com riscos geopolíticos no Oriente Médio, Petrobras ON engatou valorização de 2,71% (R$ 40,60) e PN, +2,07% (R$ 37,41). Lá fora, o Brent disparou 3,55%, a US$ 80,84.
… Investidores exibiram receio de uma guerra mais ampla, após o assassinato no Irã do líder do Hamas, Ismail Haniyeh. O porta-voz houthi diz que Israel enfrentará onda de retaliação após morte da liderança.
… Já Netanyahu disse que “os próximos dias serão desafiadores” e que está “preparado para qualquer cenário”.
… Vale (ON, +2,34%, a R$ 61,63) colou ontem no impulso de quase 2,5% do minério de ferro em Cingapura.
… O protagonismo positivo das blue chips das commodities conseguiu ofuscar o tom predominantemente negativo entre os bancos. Só Bradesco PN terminou o pregão no azul, com +0,24%, cotado a R$ 12,43.
… Já BB ON registrou desvalorização de 1,48%, a R$ 26,55, Itaú cedeu 1,40%, a R$ 33,88, Santander unit perdeu 0,42%, a R$ 28,65, e Bradesco ON fechou praticamente estável (-0,09%), valendo R$ 11,23.
… Na ponta positiva, Weg disparou 10,47% (R$ 50,66), após reportar lucro de R$ 1,44 bi no 2Tri, alta de 5,4% na comparação anual. TIM avançou 6,84%, a R$ 17,49, com alta de 24,7% no lucro líquido, para R$ 781 milhões.
… Eletrobras ON (+4,16%; R$ 39,57) se destacou entre os maiores ganhos do Ibovespa, com a notícia de que o governo negocia a troca de parte de suas ações na empresa pelo controle total da Eletronuclear.
ENTREGOU O JOGO – Quem achava que Powell esperaria pelo Simpósio de Jackson Hole, no fim de agosto, para sinalizar um prazo para o corte do juro, gostou de ele ter deixado claro que setembro está no calendário.
… Entregando já o que o mercado queria ouvir, o presidente do Fed disse que há “senso disseminado” de que “estamos chegando mais perto do corte” e que, se a inflação ajudar, o corte estará em análise em setembro.
… O grande dado a embasar essa sinalização foi o mercado de trabalho, que já está equilibrado, segundo diversos comentários de Powell. Faltam apenas os próximos dados de inflação para dar total confiança.
… Até o Fomc de setembro, ainda saem mais dois PCEs, que serão decisivos para o timing do ciclo dovish.
… O mercado reforçou as apostas de que o juro cairá três vezes este ano e começou a especular isoladamente que o Fed possa entregar até mesmo um quarto corte este ano, com redução total de 100pb até dezembro.
… A flexibilização monetária contratada enfraqueceu o dólar, que sentiu ainda a escalada de 1,86% do iene, para 149,87/US$. O índice DXY, termômetro do fôlego da moeda americana, recuou 0,44%, a 104,096 pontos.
… Na véspera do BoE, a libra (US$ 1,2860) fechou em alta de 0,13% e o euro ficou estável (+0,07%; US$ 1,0831).
… As taxas dos Treasuries, que já caíam com Powell, acentuaram a queda à tarde para os menores níveis desde o 1Tri, diante do alerta do Irã de ataque a Israel. O juro da Note-2 anos cedeu a 4,253%, de 4,360% na véspera.
… Na busca por segurança, o rendimento da Note-10 anos se aproximou dos 4%, a 4,050% (de 4,144%).
… A ameaça de retaliação após a morte de líder do Hamas moderou parte do apetite por risco nas bolsas em NY na reta final do pregão. Mas o Nasdaq ainda fechou em alta firme de 2,64%, aos 17.599,40 pontos.
… O índice teve o melhor dia em cinco meses, assim como o S&P 500, que registrou valorização de 1,58%, a 5.522,30 pontos. O Dow Jones encerrou o pregão em alta bem mais moderada, de 0,24%, a 40.842,79 pontos.
… No acumulado de julho, o Dow Jones subiu 4,41%, o S&P 500 ganhou 1,13% e o Nasdaq recuou 0,75%.
EM TEMPO… PETROBRAS. Mudanças na gerência-executiva realizadas nesta 4ªF (31) pela presidente da estatal, Magda Chambriard, apontam um esforço para acomodar indicações políticas do governo (Malu Gaspar/O Globo)…
… O jornal apurou que a saída de nove executivos e a troca de dois teve a finalidade de abrir espaço para indicações, principalmente, do PT e da Federação Única dos Petroleiros (FUP)…
… Na Folha, o conselho de administração destituiu o conselheiro independente Francisco Petros da presidência do Comitê de Auditoria Estatutária, que era representante de acionistas minoritários e defensor de dividendos extras.
… Ainda no noticiário da Petrobras, o navio-plataforma (FPSO) Almirante Tamandaré deixou o estaleiro CMHI, na China, nesta 4ªF (31) rumo ao campo de Búzios, onde vai operar.
GERDAU registrou lucro líquido de R$ 945 milhões no 2TRI, queda de 55,9% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2,624 bilhões, perda de 30,8% em relação ao mesmo período de 2023…
… Companhia aprovou a distribuição de R$ 252,5 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,12 por ação, com pagamento em 20/8; ex em 12/8…
… Também foi aprovado programa de recompra de até 68 milhões de ações PN e até 1,7 milhões de ações ON, que representam, respectivamente, 5% e 10% do total em circulação.
METALÚRGICA GERDAU aprovou a distribuição de R$ 82,6 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,08 por ação, com pagamento em 21/8; ex em 12/8…
… Também foi aprovado programa de recompra de até 33 milhões de ações PN, ou 5% do total em circulação.
ISA CTEEP registrou lucro líquido regulatório de R$ 425,6 milhões no 2TRI, alta de 62,9% na comparação anual; Ebitda regulatório somou R$ 891 milhões, elevação de 29,7% em relação ao mesmo período de 2023.
ECORODOVIAS registrou lucro líquido de R$ 272,5 milhões no 2TRI, alta de 120,3% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 1,1 bilhão, avanço de 24,8% em relação ao mesmo período de 2023…
… Tráfego consolidado cresceu 18,1% no trimestre e comparável subiu 7,7%.
KEPLER WEBER registrou lucro líquido de R$ 37 milhões no 2TRI, alta de 10,9% na comparação anual; Ebitda somou R$ 63,3 milhões, avanço de 17,7% em relação ao mesmo período de 2023.
FERTILIZANTES HERINGER teve prejuízo líquido de R$ 343 milhões no 2TRI, 153,4% maior do que o registrado no mesmo período de 2023, de R$ 135,3 milhões…
… Ebitda ficou negativo em R$ 55 milhões, superior ao 2TRI23, que foi negativo em R$ 137,5 milhões.
AREZZO E GRUPO SOMA. Conselhos de Administração das empresas confirmaram o implemento das condições suspensivas a que estava sujeita a incorporação do Grupo Soma pela Arezzo, que foi efetivada nesta 4ªF (31)…
… Com isso, a Arezzo passa a ser denominada Azzas 2154 e, a partir de hoje, suas ações serão negociadas no novo mercado da B3 sob o ticker AZZA3…
… Com a efetivação da incorporação, o capital social da Azzas 2154 passou a ser de R$ 2,31 bilhões, dividido em 206.489.813 de ações ON.
CASAS BAHIA. Vice-presidente financeiro Elcio Mitsuhiro Ito vai acumular as funções de diretor de RI a partir desta 5ªF…
… Decisão ocorre após a renúncia de Sérgio Augusto França Leme aos cargos de vice-presidente administrativo e diretor de RI.
OI informou que foi autorizada por parte dos credores nova extensão dos prazos para emissão da “dívida roll-up” e do “novo financiamento”, assim como a constituição das respectivas garantias; nova data passou a ser 8 de agosto.
COPASA assinou termo aditivo ao contrato de concessão de prestação de serviços públicos de abastecimento de água e esgoto referente ao município de Divinópolis, encerrando o processo licitatório, que estava suspenso…
… Os novos termos do contrato alteram a forma de regulação, que passa de discricionária, no âmbito da Arsae-MG, para contratual, sendo a Arismig a nova responsável pela regulação no município.
SUZANO concluiu a aquisição da totalidade da participação societária das empresas Timber VII SPE e Timber XX SPE, sob gestão do BTG Pactual Timberland Investment Group…
… Com a correção e ajustes previstos nos contratos, as empresas foram compradas por R$ 2,122 bilhões.
LWSA informou que as suas subsidiárias Tray, Etus e Bling celebraram os protocolos necessários para que estas sejam incorporadas pela companhia…
… Acionistas deliberarão sobre essas incorporações em AGE marcada para 30 de agosto.
BRADESCO concluiu a incorporação da Bradesco Asset Management (Bram)…
… Moody’s atribuiu nota baa2 para Bradesco Bank, banco americano controlado pela instituição, com perspectiva estável.
CIELO. Conselho de Administração aprovou a eleição de Túlio Oliveira, do Bradesco, como membro do colegiado, substituindo Vinicius Urias Favarão, que renunciou…
… Oliveira foi vice-presidente sênior do Mercado Pago e em maio assumiu o cargo de diretor executivo do Bradesco, responsável pela área de varejo digital.
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*com a colaboração da equipe do BDM Online
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Detalhes do corte de R$ 15 bilhões saem no final do dia
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[30/07/24]
… Resultados do PIB/2Tri da zona do euro e de vários países da Europa abrem o dia, seguidos pelo relatório Jolts de abertura de vagas em junho nos Estados Unidos (11h). No calendário de balanços, NY espera pela Microsoft, após o fechamento, e ainda esta semana por Apple, Amazon e Meta. Aqui, os investidores repercutem os resultados de Telefônica Brasil (Vivo) e CCR, que saíram ontem à noite, além do relatório de produção e vendas da Petrobras. Hoje tem Klabin antes da abertura e, após o fechamento, Tim, Enauta e 3R Petroleum. Entre os indicadores, o IGP-M de julho (8h) deve desacelerar a alta e o Caged (14h30) deve mostrar a criação de mais empregos com carteira assinada em junho. Em Brasília, o decreto presidencial com os detalhes dos cortes de R$ 15 bilhões só deve ser divulgado no fim da tarde.
… O decreto vai trazer os órgãos afetados pelos bloqueios, que somam R$ 11,2 bilhões e servem para adequação ao limite de despesas, e pelo contingenciamento de R$ 3,8 bilhões, congelado para o cumprimento da meta, de um déficit de 0,25% do PIB (R$ 28,8 bilhões).
… Tanto o ministro da Casa Civil, Rui Costa, quanto o secretário do Tesouro Nacional, Rogério Ceron, disseram que todas as pastas devem ser afetadas pela contenção. As emendas parlamentares só poderão ser contingenciadas no limite de R$ 882,4 milhões.
… Os ministérios com maior Orçamento devem ter as maiores contenções, levando em conta o total de gastos livres de cada um. Em tese, serão mais afetados Cidades, Transportes e Saúde. Fontes dos ministérios afirmam que ainda desconhecem as áreas dos cortes.
… Interlocutores da equipe econômica ouvidos pelo Estadão dizem que o detalhamento será informado apenas hoje às pastas atingidas.
… Rubricas orçamentárias passíveis de apresentação de emendas parlamentares tendem a entrar no rol do congelamento.
… Mais cedo, o secretário do Tesouro, Rogério Ceron, disse à CNN que “hoje temos condição de atingir a meta fiscal com as medidas que estão sendo tomadas. No próximo [Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas], se for necessário, a gente ajusta”.
… É consensual no mercado a avaliação de que um novo contingenciamento será necessário para cumprir as metas do arcabouço. Nesta 2ªF, o setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 40,873 bilhões em junho, o maior para o mês desde 2023.
… Além disso, o crescimento da Dívida Bruta do Governo Federal para R$ 8,691 trilhões em junho elevou a proporção com o PIB a 77,8%, contra 76,7% em maio e 74,4% em dezembro do ano passado. O pico foi em 2020 (87,6%), na pandemia da Covid.
… As dificuldades fiscais são um dos três fatores de risco que serão considerados pelo Copom, na reunião que começa hoje, junto com a contínua deterioração das expectativas inflacionárias e a aguda depreciação do câmbio.
… As projeções para o IPCA de 2024 (de 4,05% para 4,10%) e de 2025 (de 3,90% para 3,96%) voltaram a subir na pesquisa Focus desta 2ªF, descolando-se ainda mais do centro da meta e resgatando apostas de que o BC poderá ser obrigado a subir a Selic.
… Economistas do mercado ouvidos pelo Broadcast calculam que a projeção do comitê para a inflação do ano que vem deve saltar de 3,1% na reunião de junho para até 3,5% agora, já considerando o “cenário alternativo”, com juros estáveis até o fim do ano que vem.
… Ou seja, mesmo com a Selic em 10,5% pelos próximos 17 meses, o IPCA ainda superaria o centro da meta, de 3%.
… A piora do cenário deve exigir que o Copom eleve o tom da comunicação e adote uma postura dependente de dados, enquanto aguarda a evolução do cenário econômico até setembro. Não seria aconselhável uma sinalização muito dura do BC.
… Para o estrategista-chefe da Warren, Sergio Goldenstein, isso seria “precipitado” e poderia levar analistas a projetarem a probabilidade ainda maior de alta dos juros na próxima reunião. “O Banco Central ficaria refém do mercado.”
… Segundo ele, o ideal seria o Comitê aguardar em que patamar a taxa de câmbio irá se acomodar para, só então, avaliar seus potenciais impactos sobre a inflação e as expectativas. Mesmo porque, a escalada do dólar recente difere do observado em junho.
… Enquanto anteriormente um dos principais fatores foi o aumento do prêmio de risco, devido ao agravamento dos temores com relação ao quadro fiscal, a depreciação adicional desde então pode ser atribuída a fatores conjunturais e não deve ser vista como permanente.
… Dentre os fatores que pressionaram o câmbio recentemente, diz Goldenstein, estão o desmonte de operações de carry trade devido à valorização do iene, a redução de alocações de estrangeiros em países da AL e a valorização do dólar contra as moedas emergentes.
… Nesta 2ªF, mesmo com o dólar em queda isolada contra o real, os juros futuros voltaram a subir (abaixo).
PETROBRAS – Produção de petróleo aumentou 2,6% no 2Tri contra o 2Tri/23, para 2,156 mi bpd, em relatório divulgado ontem à noite.
… A produção de óleo e gás subiu 2,4% na comparação anual, para 2,699 mi boed, a produção comercial de óleo e gás avançou 1,9%, para 2,356 mi boed, e a produção de óleo e gás subiu 3% no 1º semestre, contra o mesmo período do ano passado, a 2,737 mi boed.
… Após o relatório, o ADR de Petrobras chegou a subir, mas fechou levemente negativo (-0,07%).
MAIS AGENDA – Na véspera do comunicado do Copom, o IGP-M (8h) deve desacelerar para 0,47% em julho, após alta de 0,81% em junho. Mesmo no teto das projeções (0,68%), ainda deve vir abaixo do mês anterior.
… O piso do intervalo das estimativas de pesquisa Broadcast é de 0,35% para o dado de inflação.
… No mercado de trabalho, o Caged deve apontar a criação líquida de 165 mil vagas com carteira assinada em junho, melhor do que em maio (saldo positivo de 131.811 vagas). As apostas variam de 110 mil a 215 mil.
LÁ FORA – Nos EUA, o relatório Jolts (11h) deve apontar a abertura de 8 milhões de vagas de emprego em junho. No mesmo horário, sai a confiança do consumidor medida pelo Conference Board em julho (99,5).
… A primeira leitura do PIB/2Tri sai hoje na zona do euro (6h) e Alemanha (5h), onde tem ainda o CPI de julho.
FAZ O HEDGE – O DI se mantém em alerta com a impressão entre economistas de que, mesmo com Selic engessada em 10,50% por quase um ano e meio no cenário alternativo do Copom, a inflação ainda superaria o centro da meta.
… Pelos cálculos do Itaú, a Selic precisa atingir ao menos 11% para promover a convergência ao alvo, o que deve levar o Copom a renovar a promessa de vigilância e não descartar eventual retomada de alta do juro se preciso.
… Mas o ex-BC Alexandre Schwartsman (da A.C. Pastore) concorda com a ponderação de Sergio Goldenstein de que o BC não pode subir demais a temperatura da comunicação para não virar refém de seu próprio discurso.
… O Santander espera tom hawkish do Copom, porém não antecipa mudanças na avaliação do risco de inflação.
… O economista do banco Marco Caruso observa que, desde a reunião anterior de política monetária, em junho, quando o Copom optou por pausa, alguns riscos pioraram, mas outras incertezas se tornaram mais brandas.
… A mais importante mudança adversa foi o câmbio, com o dólar chegando a R$ 5,65, disse. Mas houve um esforço fiscal com o congelamento orçamentário e surpresa positiva com a inflação e os dados de emprego nos EUA.
… Boa parte da curva do DI não relaxou a guarda ontem, apesar do alívio do dólar. Os juros exibiram desconforto com a deterioração das apostas do IPCA no Focus e piora nas contas públicas, evidenciada pelo déficit primário.
… O Jan/26 subiu a 11,730% (de 11,690% na 6ªF); Jan/27, a 12,000% (de 11,940%); e Jan/29, 12,180% (de 12,120%). O Jan/31 fechou estável, a 12,180%, e o só o Jan/25 conseguiu refletir, em alguma medida, a queda do dólar.
… Caiu a 10,735%, contra 10,755% no pregão anterior, com a moeda americana em queda de 0,57%, a R$ 5,6255. Traders citaram fluxo pontual de exportadores, depois de o dólar ficar atrativo para venda ao nível de R$ 5,65.
… Em segundo plano, o câmbio já pode estar reagindo aos interesses relacionados à briga da ptax neste fim de mês.
A VILÃ DO DIA – Petrobras foi a responsável ontem pela queda moderada de 0,42% do Ibovespa, que entregou os 127 mil pontos (126.953,86) e, de novo, registrou volume financeiro pouco expressivo, de R$ 17,5 bilhões.
… As ações da companhia sofreram um golpe duplo: sentiram a queda firme do petróleo e embutiram o risco de a empresa reduzir o volume de dividendos distribuídos a acionistas, depois de uma oferta para um bloco da Galp.
… “A notícia eleva o risco de a empresa realizar fusões e aquisições mais agressivas e, consequentemente, esses movimentos reduzirem o pagamentos de dividendos”, explicou ao Broadcast o analista Rafael Passos (Ajax).
… Também alguma cautela antes da divulgação ontem à noite do relatório de produção e vendas no 2Tri pode ter ajudado a pesar para os papéis. ON registrou desvalorização de 2,52% (R$ 39,82) e o PN caiu 2,02% (R$ 36,88).
… Lá fora, o barril do Brent para outubro caiu 1,53% e fechou no menor nível em sete semanas, a US$ 79,05, derrubado pelo dólar mais forte, pelo receio de demanda fraca da China e frustração antecipada com a Opep.
… A expectativa é de que o cartel não mexa nos níveis de produção já acordados na reunião da próxima 5ªF.
… Outro foco negativo do Ibov partiu do tombo de 4,42% da Usiminas, após o BofA rebaixar a recomendação do papel de neutra para underperform (equivalente a venda), em decorrência do balanço “decepcionante” do 2Tri.
… O avanço dos juros futuros prejudicou papéis mais sensíveis ao ciclo econômico, caso de Magazine Luiza (-5,80%), Vamos (-4,36%), Petz (-4,31%), LWSA (-4,27%), GPA (-4,20%), Azul PN (-3,39%) e Localiza (-3,03%).
… Vale limitou a alta a 0,18%, cotada a R$ 61,58, seguindo a apatia do minério de ferro (+0,06%).
… Já os bancos avançaram. Santander (+1,13%; R$ 28,54) figurou entre as maiores altas do dia. Itaú subiu 0,73% (R$ 34,49); Bradesco PN, +0,40% (R$ 12,50); e BB, +0,15% (R$ 27,16). Bradesco ON ficou estável (R$ 11,33).
REAÇÃO CONFUSA – Pela lógica, o dólar poderia ter caído no exterior, diante da aposta de que o Fed sinalize amanhã corte do juro em setembro. Mas as agências internacionais citaram que houve algum apelo defensivo.
… Na avaliação do banco de investimentos BBH, indicadores firmes recentes sugerem que o mercado ainda está excessivamente otimista quanto às perspectivas de velocidade no ciclo de relaxamento monetário pelo Fed.
… Ou foi esta percepção que pressionou o dólar ontem, ou tudo não passou de um ajuste natural. O índice DXY registrou alta de 0,24%, a 104,564 pontos, com o dólar subindo contra os seus três principais rivais.
… O iene caiu 0,14%, a 154,01/US$, apesar de o BoJ estar sob crescente pressão para acelerar o ritmo de normalização da política monetária. O ING projeta que o juro japonês será elevado em 15pb hoje à noite.
… Para o BoE (5ªF), a maioria dos economistas espera redução das taxas pela primeira vez desde a pandemia, segundo pesquisa da Bloomberg. Muitos preveem votação apertada, com chances de 45% de corte de 25pb.
… O investidor precifica um ciclo lento de cortes nos juros no Reino Unido, com só duas doses de queda de 25pb até o fim do ano. Às vésperas da decisão, a libra fechou estável (-0,03%), a US$ 1,2866. O euro caiu 0,30%, a US$ 1,0826.
… Entre os Treasuries, as taxas dos títulos mais longos ampliaram as perdas na segunda metade do pregão, após o Tesouro americano informar que pretende tomar menos empréstimos do que o esperado neste 3Tri.
… O plano agora é levantar US$ 740 bilhões entre julho e setembro, ou US$ 106 bilhões a menos do que o esperado em abril. Amanhã, acontece a divulgação do anúncio de refinanciamento do Tesouro dos EUA.
… O retorno da Note de 10 anos recuou a 4,171%, de 4,194% no pregão anterior, e o do T-Bond de 30 anos caiu para 4,420%, contra 4,451%. Já o da Note de 2 anos subiu para 4,389%, de 4,386% na última 6ªF do PCE sob controle.
… Sem querer arriscar antes da nova rodada de balanços das magníficas, as bolsas em NY se protegeram perto da estabilidade: Nasdaq (+0,07%; 17.370,20 pontos), S&P 500 (+0,08%; 5.463,54) e Dow Jones (-0,12%; 40.539,93).
EM TEMPO… TELEFÔNICA registrou lucro líquido de R$ 1,222 bilhão no 2TRI, alta de 8,9% na comparação anual; Ebitda somou R$ 5,455 bilhões, avanço de 7,3% em relação ao mesmo período de 2023…
… Citi tem recomendação de compra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 58,00; para o banco, companhia manteve ritmo alto de crescimento da receita no 2TRI, mas despesas tiraram um pouco do brilho dos resultados.
CCR registrou lucro líquido ajustado de R$ 411 milhões no 2TRI, alta de 102% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2 bilhões, avanço de 14,4% em relação ao mesmo período de 2023…
… Impactos da tragédia no Rio Grande do Sul na ViaSul, rodovia administrada pela empresa, estão sendo discutidos entre a companhia e o poder concedente…
… Tráfego na ViaSul foi impactado pelas chuvas, registrando queda de 13,9% no número de veículos equivalentes no 2TRI em relação ao mesmo período do ano passado.
PETROBRAS assinou nesta 2ªF acordo de cooperação técnica com a Controladoria Geral da União (CGU) para aprimorar mecanismos de controle da companhia e de prevenção e combate à corrupção.
ELETROBRAS reiterou que trabalhos na Câmara de Mediação e de Conciliação da Administração Pública Federal (CCAF) visando uma “solução consensual e amigável” com a União seguem em andamento…
… Companhia disse ainda que “permanece engajada na tentativa de conciliação” com o governo…
… Arbitragem ocorre por decisão do ministro do STF Kássio Nunes Marques, relator da Ação Direta de Inconstitucionalidade (ADI) que questiona trechos da lei de privatização da Eletrobras.
EQUATORIAL iniciou no sábado a operação comercial total da Usina Fotovoltaica Barreiras I (UFV Barreiras 1), no município de Barreiras (BA)…
… Receita Anual Permitida (RAP) para ciclo 2024-2025, definido pela Aneel, totaliza R$ 1,233 bilhão, alta de 4% em comparação a ciclo 2023-2024.
ENEVA. Geração bruta de energia totaliza 848 gigawatts-hora (GWh) no 2TRI.
WEG. Citi tem recomendação de compra para Weg, com preço-alvo de R$ 54; banco avalia que escassez de equipamentos de energia no mercado global é positiva para a precificação do segmento de energia da empresa.
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