Relatório da Vale e balanços de bancos em NY são destaques

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[15/10/24]

… Após o Columbus Day, NY volta com plena liquidez hoje na expectativa pelos balanços de três grandes bancos: BofA, Goldman Sachs e o Citigroup – todos antes da abertura. Wall Street está otimista sobre esses resultados, animada com os números melhores do que o esperado do JPMorgan. Aqui, a Vale divulgará o seu relatório de produção e vendas do 3Tri após o fechamento. A agenda de indicadores é esvaziada, enquanto Fed boys continuam confirmando o gradualismo do ciclo de quedas do juro. Tomado por uma súbita esperança de melhora no cenário fiscal, o mercado doméstico queimou prêmios nos juros futuros, interrompendo a rotina de estresse, com a notícia de que o governo do presidente Lula prepara “medidas estruturais e mais duras” de contenção de gastos.

… Fontes da Fazenda disseram à Reuters que as ações serão apresentadas após o segundo turno das eleições municipais, no final do mês.

… O Broadcast confirmou a apuração, informando que estão em estudo dois desenhos de ações no processo de revisão de gastos, um mais ampla e outro mais restrita, mas que a urgência nesta agenda é consenso dentro da equipe econômica.

… A versão mais restrita seria focada em ações que já são amplamente citadas pelo governo e que estão em curso, envolvendo benefícios sociais e previdenciários, como o Benefício de Prestação Continuada (BPC), na mira do Planejamento há algum tempo.

… A outra versão em avaliação é mais ampla e arrojada, envolvendo mais programas de um número maior de ministérios.

… Estaria ainda na mesa uma proposta para proibir municípios, Estados e o governo federal de conceder ou ampliar benefícios tributários se, ao fim de cada ano, não tiverem recursos suficientes no caixa para honrar com os chamados restos a pagar (RAP).

… Há, porém, um calendário que pode atrasar o envio do projeto ao Congresso: a tramitação da regulamentação da reforma tributária.

… Se houver entendimento de que o pacote de revisão de gastos pode prejudicar o andamento dessa matéria, será postergado. Se ambos puderem caminhar simultaneamente, há possibilidade de encaminhamento ao Legislativo já em novembro.

… Pela manhã, em evento do Itaú, Haddad disse que a reforma do imposto sobre a renda deve ficar para 2025.

… Declarou também que o governo gostaria de entregar o programa de revisão de gastos ainda este ano, sem detalhar o escopo da ação. Para a agenda avançar, a avaliação é de que é preciso um grande pacto entre os poderes e a sociedade.

… O ministro agradou ao mercado ao defender o equilíbrio entre despesas e receitas. “Não vejo outro caminho para o Brasil que não seja calibrar uma trajetória consistente em que a receita cresça acima do PIB e a despesa cresça abaixo do PIB.”

… Em seguida, foi a vez de Galípolo afirmar que o Haddad tem demonstrado “obstinação” na busca por uma política fiscal transparente, sustentável e socialmente justa, dizendo que ele tem “bastante clareza” do que precisa ser feito na seara fiscal.

… O futuro presidente do BC ainda reafirmou seu compromisso com a meta de inflação de 3%, voltando a dizer que “diretor do Banco Central não tem que discutir meta de inflação, tem que persegui-la”.

… Foi o suficiente para que a curva de juros abrisse apontando para um dia de alívio, que foi ampliado à tarde com a notícia da Reuters.

EMPRESÁRIOS CRITICAM – No mesmo evento do Itaú, empresários pediram mais segurança jurídica para investir no Brasil, falaram do temor de “gastança fiscal” e reclamaram da “gangorra de juros” na economia brasileira. As críticas foram contundentes.

… O presidente do conselho da Klabin, Horácio Lafer Piva, disse que “o Brasil tem uma série de problemas, mas o grande mesmo neste momento é a questão fiscal, com essa gastança irresponsável que se faz aqui e que é responsável pelos juros altos”.

… O CEO e vice-presidente do conselho do Grupo Energisa, Ricardo Botelho, ressaltou a necessidade de um ambiente macroeconômico mais estabilizado, sobretudo porque o setor de energia faz investimentos de longo prazo, e para isso precisa levantar capital.

… O presidente do conselho da Suzano, David Feffer, citando os exemplos os países asiáticos, como a Coreia do Sul e Singapura, destacou que a educação é o ponto essencial para o Brasil se desenvolver. “Não dá para esperar, a educação pode ser transformacional.”

GREVE NO TESOURO – Na terceira interrupção no último mês, não haverá venda de títulos do Tesouro Direto nesta 3ªF, devido à greve dos servidores da instituição. As operações de resgate antecipado e agendamentos serão realizadas normalmente.

… No Rio, servidores do IBGE lotados na unidade da avenida Chile iniciaram à zero hora de hoje uma paralisação de 24 horas, em protesto contra medidas tomadas pela gestão de Marcio Pochmann, atual presidente do órgão.

MAIS AGENDA – Às 9h, Campos Neto, que está em férias, participa por vídeo gravado em 8/10 do Uqbar Day.

EMENDAS – A CMO tem marcada uma reunião deliberativa extraordinária para hoje. No radar, está o acordo sobre a execução das emendas parlamentares impositivas, que está suspensa no STF.

… Galípolo viaja à China para fechar acordos a serem anunciados por Xi Jinping em visita ao Brasil mês que vem.

LÁ FORA – Os integrantes do Fed Mary Daly (12h30), Adriana Kugler (14h) e Raphael Bostic (20h) falam hoje.  Entre os indicadores, nos EUA, tem o índice Empire State, de atividade industrial em outubro.

… Às 6h, saem a produção industrial de agosto na zona do euro e a pesquisa ZEW de expectativas econômicas na Alemanha em outubro. Às 5h, a AIE divulga o relatório mensal sobre o mercado de petróleo.

… No final da noite de ontem, a commodity caía quase 3%, após Israel ter descartado ataques a alvos petrolíferos do Irã, aliviando as preocupações imediatas de uma interrupção no fornecimento.

FREIO DE ARRUMAÇÃO – Veio a calhar a informação de bastidor de que o governo estuda corte de gastos, porque já estava mais do que na hora de a curva do DI corrigir os exageros dos prêmios de risco com o fiscal.  

… De quebra, a apuração sobre a contenção de despesas também serviu para dar uma aliviada no dólar, que vinha rodando acima de R$ 5,60, e serviu como argumento para o Ibovespa resgatar a marca dos 131 mil pontos.

… Desde cedo, os juros futuros já começavam a relaxar a guarda, no movimento intensificado à tarde e ampliado no pregão estendido, embora ainda não tenham devolvido tudo o que subiram nos três pregões anteriores.

… O DI para Jan26 caiu a 12,530% (contra 12,663% na 6ªF); Jan27 recuou para a mínima de 12,645% (12,854%); Jan29 também terminou no piso intraday, a 12,620% (de 12,845%); e Jan31, a 12,580% (contra 12,784%).

… Pela manhã, a curva do DI já ensaiava queda e devolvia os excessos recentes, resolvendo fazer uma leitura positiva dos comentários de Galípolo e de Haddad durante o evento promovido pelo Itaú, em São Paulo.

… O mercado repercutiu com boa vontade a promessa do ministro da Fazenda de que a isenção do IR para salários de até R$ 5 mil será feita com neutralidade fiscal e a sua defesa pelo equilíbrio nas contas públicas.

… Dispostos a precipitar o ajuste que andavam devendo, os juros futuros ignoraram o resultado mais forte do que o esperado do IBC-Br de agosto (+0,23% contra o mês anterior), que superou a previsão de estabilidade.

… Depois do dado, o mercado manteve a mediana de 0,5% para o PIB/3Tri em pesquisa Broadcast e subiu marginalmente a aposta de crescimento da economia no acumulado do ano, de 3,0% para 3,1% (igual ao Focus).

… Ainda no levantamento Focus, a mediana para a inflação suavizada dos próximos 12 meses avançou de 3,92% para 3,96% e a previsão para a taxa Selic no final do ano que vem foi puxada de 10,75% para 11,00%.

… No câmbio, antes de testar um alívio, o dólar foi até R$ 5,6519 com a cautela fiscal, para depois fechar em baixa de 0,58%, a R$ 5,5827, com os rumores de que o governo pretende anunciar o pacote de corte de gastos.

… Como o DI, a moeda americana estava no ponto para realizar, após ter subido quase 3% semana passada.

WISHFUL THINKING – Na esperança de que seja para valer a notícia dos cortes de gastos na mira do governo, o Ibov subiu 0,78% e brigou pelos 131 mil pontos (131.005,25), mas voltou a operar no vazio (R$ 19,3 bilhões).

… O apetite por risco predominou entre os bancos. Bradesco PN subiu 1,49% (R$ 15,02) e Bradesco ON avançou 1,39% (R$ 13,17). Santander ganhou 1,15% (R$ 28,91). Banco do Brasil, +0,72% (R$ 26,52); e Itaú, +0,64% (R$ 34,85).

… Entre as blue chips das commodities, faltou fôlego à Petrobras. ON caiu 0,17% (R$ 41,37) e PN subiu 0,24% (R$ 37,71). Mas só de os papéis terem resistido à queda de 2% do Brent (US$ 77,46), já foi uma demonstração de força.

… Analistas citaram percepção positiva sobre corte de investimentos pela Petrobras, após a Reuters informar que a estatal deve reduzir os investimentos planejados para o ano que vem, contrariando o desejo do governo.

… Segundo fontes, a empresa prevê US$ 21 bilhões em investimentos para 2025, mas os gastos podem cair para cerca de US$ 17 bilhões, de acordo com estimativas iniciais. A Petrobras não confirmou oficialmente.

… Ainda conforme a reportagem, o plano 2025-2029 vai priorizar projetos que precisam de menor investimento e entregam retornos maiores e mais rápidos, o que também ajudou a blindar as ações do efeito do petróleo.

… Além disso, agradou a garantia do diretor Financeiro e de RI da Petrobras, Fernando Melgarejo, de que a política de dividendos “não será alterada” e que o pagamento de dividendos extras está sendo avaliado.

… De seu lado, Vale não conseguiu faturar a alta firme de 2% do minério de ferro na China e fechou em queda moderada de 0,32% (R$ 61,93). Bateu alguma insegurança na véspera do relatório de produção e vendas do 3Tri.

… Petrolíferas se destacaram entre as poucas perdas do pregão, em linha com a commodity. Prio registrou -1,88% (R$ 43,43); Petrorecôncavo, -1,59% (R$ 17,90); e Brava Energia, -0,92% (R$ 17,28).

… As maiores altas foram de Assaí (+6,25%; R$ 7,14), LWSA (+5,17%; R$ 4,27) e Magazine Luiza (+3,70%; R$ 9,80).

SEM MEDO DE SER FELIZ – Na aposta de que os balanços em Wall Street vão continuar a trazer surpresas positivas, o que reforçaria a perspectiva de pouso suave, os mercados de ações avançaram para novos recordes em NY.

… Os bons resultados de JPMorgan e Wells Fargo divulgados na 6ªF ainda fizeram preço.

… Segundo o Bank of America, na média, as 30 empresas do S&P 500 que já informaram resultados superaram os resultados previstos em 5%. No trimestre passado, as mesmas 30 superaram as previsões em 3%.

… O Dow Jones fechou ontem pela primeira vez acima dos 43 mil pontos (43.067), com alta de 0,47%. O S&P 500 ganhou 0,78%, a 5.860,18 pontos, novo recorde. O Nasdaq avançou 0,87% (18.502,69).

… Nvidia subiu 2,4% e fechou valendo US$ 138,07, novo recorde. A capitalização de mercado da empresa chegou a US$ 3,4 trilhões. Apenas em 2024, o valor da ação subiu 180%. Desde janeiro de 2023, se multiplicou por nove.

… O mercado de Treasuries não operou por causa do feriado de Columbus Day.

… Nos discursos do dia, dirigentes do Fed pregaram novamente uma postura gradual nos juros.

… Neel Kashkari (Minneapolis) disse que mais cortes “modestos” seriam a atitude apropriada, enquanto o diretor Christopher Waller defendeu que o Fed proceda com mais cautela no afrouxamento monetário.

… No câmbio, o índice dólar (DXY) subiu 0,34%, a 103,241 pontos, com a moeda em alta quase generalizada ante seus pares. O euro cedeu 0,29%, a US$ 1,0908, na expectativa de que o BCE corte o juro na próxima 5ªF.

… A libra ficou perto da estabilidade (-0,09%), a US$ 1,3059. O iene caiu 0,45%, a 149,779.

EM TEMPO… O ministro Kassio Nunes Marques (STF) determinou em liminar que o controle da Eldorado seja mantido com o grupo J&F Investimentos, proibindo a transferência para a asiática Paper Excellence…

… O ministro também agendou uma conciliação para o dia 18 de novembro.

AUREN ENERGIA fará emissão de debêntures no valor de R$ 5,4 bilhões. Empresa também informou que a incorporação da AES Brasil pela Auren será concluída no último dia deste mês (31).

ISA CTEEP aprovou a 17ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,8 bilhão.

ENEL. A falta de eletricidade em parte da cidade de São Paulo, que começou na 6ªF, já soma perdas brutas de cerca de R$ 1,65 bilhão para os setores de varejo e serviços, segundo cálculos da Fecomercio-SP.

HAPVIDA informou que fará a 8ª emissão de debêntures no valor de R$ 2 bilhões.

EZTEC publicou novo relatório da prévia operacional do 3TRI, corrigindo informação; velocidade líquida de vendas no período foi de 15,2% e não de 17,6%, conforme divulgado inicialmente.

GOOGLE e a Kairos Power assinaram um acordo de desenvolvimento que abre caminho para implantar uma série de projetos de energia nuclear avançada, totalizando 500 MW até 2035, nos EUA.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

No meio-feriado em NY, China, IBC-Br e Galípolo são destaques

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[14/10/24]

… A China domina o noticiário com dados de inflação no final de semana e a repercussão positiva da coletiva do sábado, quando Pequim anunciou novos estímulos fiscais. O governo chinês emitirá 2,3 trilhões de yuans – o equivalente a US$ 325 bilhões – em títulos especiais ao longo dos próximos três meses, na tentativa de impulsionar a economia em crise. Analistas ficaram confiantes de que o país pode crescer 5%. Em NY, o feriado de Columbus Day fecha os Treasuries, mas as bolsas operaram normal e a temporada dos balanços prossegue com mais bancos amanhã. Na zona do euro, o BCE pode voltar a reduzir os seus juros na 5ªF. Aqui, o IBC-Br abre a agenda da semana (9h), enquanto o mercado monitora as falas de Galípolo (9h45) e Haddad (9h) em evento do Itaú.

… Em meio à preocupação com o quadro das contas públicas, é a chance de Galípolo corrigir as apostas exageradas nos juros futuros.

… Tudo agora é motivo para a curva estressar, como na 6ªF, com a fala de Lula de que pretende comprar aviões novos para a presidência e a confirmação de que quer cumprir a promessa de isentar do Imposto de Renda a faixa de quem ganha até R$ 5 mil.

… Já à flor da pele, os DIs esticaram ainda mais os prêmios de risco, bancando apostas de uma Selic a 13,5% no final do ciclo, enquanto o dólar rodou acima de R$ 5,60 e o Ibovespa voltou a fechar abaixo dos 130 mil pontos (leia mais abaixo).

… É tão irracional o movimento, que parte dos economistas, que projetam uma Selic terminal de 12% a 12,5%, já critica a ausência do BC para conter a especulação, mas os comentários não diferem muito. É unânime a apreensão com a política fiscal expansionista.

… Além do mal-estar com a perspectiva da dívida pública, pesa a suspeita de que o governo não busca medidas estruturais para equilibrar as contas, sinalizando pouca ou nenhuma intenção de cortar despesas.

… Para Alberto Ramos, economista-chefe para a América Latina do Goldman Sachs, “se a política fiscal continuar a enfraquecer, a política monetária terá de compensar a crescente generosidade”, em referência às políticas sociais do governo.

… “Parece que continuamos a percorrer um caminho populista fiscalmente insustentável e os movimentos dos preços dos ativos, incluindo o real, estão precificando isso”, afirmou ele. “Os prêmios de risco seguem crescendo.”

… Mais pessimista que a Moody’s, que recentemente elevou a nota de crédito soberana priorizando o crescimento econômico, a agência Fitch disse, na 6ªF, que o Brasil precisa apresentar uma consolidação fiscal efetiva antes de avançar mais uma casa no seu rating.

A COLETIVA – Esperada com expectativa, a entrevista do governo de Pequim no fim de semana levou a Goldman Sachs a elevar a previsão do PIB da China este ano de 4,7% para 4,9%, diante da mudança na gestão da política cíclica e foco mais acentuado na economia.

… A emissão dos 2,3 trilhões de yuans em títulos públicos especiais de governos locais chineses no quarto trimestre sinalizam um impulso fiscal mais concentrado no final do ano e uma recuperação maior do que o Goldman Sachs previa anteriormente.

… A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) afirmou também que aprovaria antecipadamente 200 bilhões de yuans em projetos de 2025 até o final do mês, o que o Goldman vê como um esforço para aproximar o crescimento da meta de cerca de 5%.

INFLAÇÃO – Ainda no final de semana, foi divulgada a inflação na China. O CPI apresentou alta anualizada de 0,4% em setembro, mais uma vez abaixo da expectativa de analistas, que esperavam 0,6% no período.

… Os preços ao produtor (PPI) apresentaram queda de 2,8% quando comparado a igual período de 2023, representando um piora na deflação esperada pelos economistas (-2,5%) e na comparação com agosto (-1,8%).

… No final da noite deste domingo, o petróleo caía quase 2%, diante das preocupações com deflação na China.

… Amanhã (3ªF) à noite, saem o PIB/3Tri, produção industrial e vendas no varejo em setembro. No próximo domingo, o PBoC decide as taxas de referência de longo prazo (LPR) de 1 ano e 5 anos, principal taxa de juro.

BRASIL VAI À CHINA – Galípolo integrará a comitiva brasileira que embarca nesta semana para Pequim, junto com o ministro Rui Costa e Celso Amorim. O objetivo da viagem é estreitar os acordos a serem anunciados por Xi Jinping em sua vinda ao Brasil, em novembro.

MAIS AGENDA – Apesar dos receios sobre o hiato do produto positivo, com o Brasil crescendo acima de seu potencial, o IBC-Br deve vir sem fôlego hoje (9h). A mediana no Broadcast indica estabilidade para o “PIB do BC”.

… Seja como for, se confirmado, este resultado já viria mais forte do que a queda de 0,41% em julho. O intervalo das estimativas no mercado vai de um recuo de 0,39% até uma alta de 0,50%.

… Na semana esvaziada em indicadores, saem as prévias do IPC-S (4ªF) e IPC-Fipe (5ªF) e o IGP-10 do mês (5ªF).

VALE – Divulga amanhã (3ªF) o relatório de produção e vendas do 3Tri. O balanço sai na semana que vem (dia 24).

APAGÃO – O ministro Alexandre Silveira (MME) agendou para hoje (10h) uma reunião com o presidente da Aneel, Sandoval Feitosa, para discutir o reestabelecimento da energia em São Paulo, após a forte chuva de 6ªF.

… O ministro cobra providências sobre a queda da energia na rede, que chegou ao terceiro dia neste domingo.

… A pressão pelo fim da concessão da Enel une o governo Lula, a gestão de Tarcísio e de Nunes em São Paulo.

… Sobre o horário de verão, Alexandre Silveira disse que uma decisão do governo será tomada esta semana.

DUAS PESQUISAS – Datafolha no fim de semana apontou popularidade estável de Lula. O governo é aprovado por 36% dos entrevistados, reprovado por 32%, enquanto 29% consideram que a gestão é regular.

… Na comparação com a sondagem do instituto no final de julho, há uma estabilidade na avaliação do governo. Na ocasião, Lula estava com 35% de ótimo e bom, 33% de ruim e péssimo e 30% de regular.

… Divulgada no domingo, pesquisa Genial/Quaest mostrou que para 58% dos entrevistados o presidente Lula não deveria se candidatar à reeleição em 2026, ante 40% que avaliam que o petista deveria tentar a próxima disputa pelo Planalto.

… Em entrevista ao Estadão de domingo, João Paulo Cunha, integrante da velha-guarda do PT e um dos conselheiros do presidente Lula, acha que o governo precisa se preparar para enfrentar o avanço da centro-direita.

… O caminho apontado por ele é bem pragmático: o presidente da Câmara, Arthur Lira, deve ser alçado à equipe de Lula. “O ideal é Lira assumir um ministério em 2025 porque temos de trazer o Centrão para mais perto.”

LÁ FORA – Nos Estados Unidos, a 22 dias da eleição presidencial (5/11), Kamala Harris e Donald Trump permaneceram empatados nas pesquisas divulgadas neste fim de semana pelo New York Times e Wall Street Journal.

… Nos estados mais disputados, Kamala está à frente no Arizona, Michigan, Wisconsin e Geórgia, e Trump lidera em Nevada, Carolina do Norte e Pensilvânia. No entanto, todas as vantagens são de, no máximo, 2 pontos porcentuais.

FED BOYS – Os comentários dos integrantes do Fed devem continuar calibrando as apostas para o juro dos EUA em novembro, com ampla chance, de quase 90%, de um novo corte. A pausa vai ficando isolada (11,6%).

… Hoje, Christopher Waller (16h) e Neel Kashkari (18h) participam de eventos públicos.

INDICADORES – Na agenda dos indicadores nos EUA, bem menos movimentada esta semana, a atividade econômica é destaque, com as vendas no varejo em setembro (5ªF) e o índice industrial Empire State de outubro (3ªF).

… Na zona do euro, Lagarde discursa na 4ªF, véspera da reunião do BCE. Na 5ªF, sai o CPI do bloco (setembro). Ainda na 5ªF, os BCs da Turquia (8h) e do Chile (18h) também divulgam decisões de juro.

BALANÇOS – BofA, Goldman Sachs e Citigroup soltam resultados amanhã (3ªF) cedo. Netflix sai 5ªF à noite.

PETRÓLEO – Opep (hoje) e AIE (amanhã) divulgam os relatórios mensais. Em resposta ao ataque de mísseis contra Israel no início deste mês, os EUA endureceram na 6ªF as sanções contra o petróleo do Irã.

… Neste domingo, o governo de Washington anunciou o envio de um sistema antimíssil para Israel, horas depois de as autoridades iranianas terem advertido os EUA para manterem suas forças militares fora de Israel.

… Em outro front de escalada das tensões, a Coreia do Norte disse ter mobilizado ontem as suas tropas na fronteira com a Coreia do Sul, no conflito acirrado pelo suposto envio de drones pelo sul-coreanos.

… Na China, o Exército realizou exercícios militares ao redor de Taiwan e falou em “aviso aos separatistas”. Taiwan condenou as atividades “irracionais e provocativas” e prometeu uma resposta “apropriada”.

ESTRESSE FISCAL –Com as contas púbicas sob intenso escrutínio, pegou mal no mercado, como se viu, a declaração de Lula de que gostaria de ver faixas acima de R$ 5 mil também isentas do imposto de renda.

… E a ideia de comprar aviões (no plural) para a Presidência e os ministros também foi na contramão da necessidade de conter gastos. Não precisou mais nada para os juros futuros subirem.

… Na B3, a curva ganhou inclinação, com os longos adicionando quase 0,10pp no fim da sessão (no pregão, chegaram a mais de 0,20pp), com o mercado precificando um aperto da Selic que pode chegar a 13%.

… O DI para Jan26 avançou a 12,610% (12,593%); Jan27, a 12,770% (12,705%); Jan29, a 12,755% (12,675%); Jan31, a 12,680% (12,586%); e Jan33, a 12,590% (12,494%). Na semana, o miolo avançou mais, com o Jan27 subindo 0,34pp e o Jan31, 0,26pp.

… Também sob pressão, o dólar à vista fechou em alta de 0,50%, a R$ 5,615. Na semana, subiu 2,92%.

… Acabou ficando em segundo plano a queda de 0,40% nos serviços em agosto ante julho. Embora pior que o +0,1% esperado, a revisão na série feita pelo IBGE elevou o resultado do ano de 2023 e tem implicações altistas para 2024.

… No Ibovespa, nem o bom desempenho de Vale (+1,44, a R$ 62,13) ajudou o índice a ficar no azul. Ajudada pela alta de 1,15% do minério, diante da expectativa de estímulos na China, a ação rompeu sequência de três quedas.

… O Ibov caiu 0,28%, aos 129.992,29 pontos, com o fraco volume financeiro de praxe, de R$ 17,8 bilhões. Na semana, a perda foi de 1,37%.

… Petrobras reduziu as perdas no fim da sessão, distanciando-se da queda maior do Brent (-0,45%, US$ 79,04/barril). O papel ON fechou com leve baixa de 0,17% (R$ 41,44) e o PN, praticamente estável (-0,08%, R$ 37,62).

… Bancos seguiram a tendência negativa: Bradesco ON (-1,37%; R$ 12,99) e Bradesco PN (-1,33%; R$ 14,80), Itaú (-0,75%; R$ 34,63) e Santander (-0,07%; R$ 28,58). A exceção foi BB, com +0,50%, a R$ 26,33.

… Pressionada pelos juros altos, MRV cedeu 5,40% (R$ 7,36). Na outra ponta, GPA (+3,81%; R$ 3,27) saltou com o anúncio de desembarque total do Casino do grupo, acompanhado de uma nova onda de reestruturação.

… Renner (+3,37%; R$ 18,71) teve suporte da elevação da recomendação, para compra, pelo Morgan Stanley.

UM BOM COMEÇO – Sexta-feira foi mais um dia de máximas históricas nas bolsas de NY, desta vez puxadas por resultados sólidos de bancos.

… Misto, o PPI de setembro não atrapalhou, enquanto a inesperada queda na confiança do consumidor acendeu um pequeno alerta sobre o humor dos americanos com a economia.

… Ainda antes do pregão, JPMorgan (+4,4%) e Wells Fargo (+5,6%) informaram lucros acima do esperado. BlackRock (+3,6%) reportou que os ativos sob sua gestão cresceram para um patamar recorde pelo 3º trimestre consecutivo.

… “Quando as finanças vão bem, é assim que se parece um pouso suave. É um sinal geral positivo para a economia e define um tom promissor para a temporada de balanços”, disse Evan Brown (UBS AM) à Reuters.

… O setor financeiro teve o melhor desempenho entre os 11 do S&P 500, que subiu 0,61% e fechou num novo recorde, a 5.815,03 pontos. O Dow Jones avançou 0,97%, aos 42.863,99 pontos, também nova máxima. O Nasdaq avançou 0,33% (18.342,94).

… Na semana, os três índices das bolsas americanas acumularam ganhos de, respectivamente, 1,11%, 1,21% e 1,13%.

… Destaque negativo do dia, Tesla despencou 8,78%, após lançar protótipo de carro autônomo projetado para serviços de robô-táxi.

… O PPI ficou estável em setembro, ante expectativa de +0,1%, mas na comparação anual, a alta de 1,8% superou o 1,6% estimado. O núcleo (+0,2%) veio em linha, mas o avanço anual de 2,8% ficou acima da expectativa de 2,7%.

… Nos cálculos da Capital Economics com base no PPI e no CPI, o núcleo do PCE, medida preferida do Fed, deve subir 0,24% em setembro ante agosto e 2,9% no ano, taxa maior que a vista nos últimos meses.

… Mas a consultoria avalia que os números não são suficientemente fortes para justificar manutenção dos juros.

… A leitura de certa forma comportada do PPI reduziu o juro da note de 2 anos a 3,943% (de 3,953%). Mas os longos subiram, com a note de 10 anos a 4,085% (de 4,060%) e o T-bond de 30 anos, a 4,398% (de 4,368%).

… Nos discursos do dia, dirigentes do Fed continuaram a defender um ritmo lento de queda dos juros. Caso de Lorie Logan (Dallas), que pediu redução “muito gradual”, e de Austan Goolsbee (Chicago), que apontou preocupações com a inflação ainda fora da meta.

… A preliminar do sentimento do consumidor da Universidade de Michigan teve queda inesperada a 68,9 pontos em outubro, contra previsão de 70,2. Foi a primeira baixa em três meses, em parte provocada pelo furacão Helene.

… No indicador, a piora da percepção sobre a situação financeira atual, no nível mais baixo desde o fim de 2022, compensou visões mais otimistas sobre o mercado de trabalho.

… A parcela de consumidores que esperam que o desemprego aumente no próximo ano caiu para 31%, a menor leitura em 10 meses.

… As expectativas de inflação em 12 meses subiram de 2,7% em setembro para 2,9% em outubro. Para o horizonte de cinco anos, a expectativa de inflação recuou de 3,1% para 3%.

… Sem direção única ante seus pares, o índice dólar fechou com ligeira queda de 0,1%, a 102,890 pontos. O euro ficou estável em US$ 1,0940 (+0,05%) e a libra subiu 0,11%, a US$ 1,3072. O iene caiu 0,39%, a 149,113/US$.

EM TEMPO… Conselho de administração da VALE aprovou a 10ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em três séries, no valor total de R$ 6 bilhões…

… Serão emitidos 6 milhões de títulos pelo valor nominal unitário de R$ 1.000,00.

PETRORECONCAVO. Fará a segunda emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, para distribuição pública, em série única e no valor de R$ 650 milhões. Serão emitidas 650 mil debêntures, com valor nominal unitário de R$ 1 mil…

… O prazo de vencimento é de cinco anos contados da data de emissão.

BIOMETANO VERDE PAULÍNIA. Fará a primeira emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única e no valor total de R$ 235 milhões. A informação foi divulgada na 6ªF pela Orizon Valorização de Resíduos…

… O vencimento final ocorrerá em 12 meses, após a data de emissão, e os juros remuneratórios corresponderão à variação acumulada de 100% das taxas médias diárias do DI, acrescida de spread (sobretaxa) de 1,20% ao ano.

ASSAÍ. Em fato relevante, na 6ªF à noite, informou que a Receita acolheu o recurso da companhia e cancelou o termo de 27/09/24, que determinava o arrolamento de ativos no valor de R$ 1,265 bilhão em razão de contingências tributária em discussão da GPA…

… Assaí informou ainda que a Sharp Capital Gestora de Recursos passou a deter 5,01% do total de ações ordinárias da companhia.

TENDA. Após a realização de operações no mercado à vista, o somatório das ações ordinárias detidas pelo conjunto de fundos geridos pelo Banco Santander atingiu o montante de 6.899.845 ações, correspondentes a 5,61% do total das ações desta classe.

EZTEC. Ampliou os lançamentos e as vendas no terceiro trimestre, conforme suas prévias operacionais divulgadas na 6ªF à noite…

… A incorporadora lançou dois empreendimentos, avaliados em R$ 694,1 milhões no intervalo, montante oito vezes mais do que o registrado no mesmo período de 2023, quando ficou em apenas R$ 85 milhões.

MARFRIG. Diretor de relacionamento com fornecedores, Maurício Manduca, disse que a precificação da carne bovina é o principal desafio de curto prazo para a indústria, com a recente escalada do valor da arroba do boi gordo, que já atinge R$ 300 em algumas praças…

… A avaliação foi apresentada ao Broadcast Agro, durante o evento que formalizou a entrada do indicador da Datagro para liquidação de contratos futuros do boi gordo na B3, em substituição ao indicador do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea).

BOEING. Informou que irá reduzir a força de trabalho da companhia em 10% ao longo dos próximos meses, enquanto projeta “perdas profundas” para o terceiro trimestre de 2024, impactado por greves e multas…

… A Boeing estima uma receita de US$ 17,8 bilhões no período, com prejuízo de US$ 9,97 por ação. A expectativa é que o fluxo de caixa operacional fique negativo em US$ 1,3 bilhão. Em reação, os papéis caíram no after hours de NY na 6ªF à noite.

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*com a colaboração da equipe do BDM Online

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Mais inflação, Fed boys e balanços nos EUA

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[11/10/24]

… Após a inflação ao consumidor ter vindo acima do esperado nos EUA, sai hoje o PPI de setembro (9h30). A agenda em NY tem, ainda, as expectativas de inflação no bojo do índice de sentimento do consumidor neste mês (11h), além da fala de mais três dirigentes do Fed, que podem seguir a mensagem de pausa de Bostic, nesta 5ªF, contribuindo para elevar as chances de o Fomc deixar o juro estável em novembro. Em Wall Street, os balanços do JPMorgan e Wells Fargo, antes da abertura, estreiam a temporada do 3Tri. Aqui, o IBGE divulga os números dos serviços em agosto (9h), que devem desacelerar para um crescimento de 0,1%, na mediana de pesquisa do Broadcast, após expansão de 1,2% em julho. Mesmo assim, economistas já pressionam o BC para um aumento de 300pbs da taxa Selic.

… Os juros futuros tiveram ontem nova rodada de alta, mantendo-se nas máximas desde março/23, com o cenário externo mais adverso amplificando o impacto da política fiscal expansionista do governo Lula, que leva a movimentos exagerados (leia abaixo).

… Na curva do DI, os contratos curtos avançam nas apostas de uma alta de 75pbs no Copom de novembro, enquanto, nos Estados Unidos, as chances de uma pausa no ciclo de quedas do juro fecharam o dia acima de 17%, após o CPI e comentários de Raphael Bostic.

… O dirigente do Fed de Atlanta surpreendeu ao dizer que está aberto à possibilidade de manutenção dos juros nas duas últimas reuniões deste ano do Fomc, com repercussão também nos ativos domésticos.

… Hoje, falam: Austan Goolsbee (10h45), Lorie Logan (11h45) e Michelle Bowman (14h10).

… Para o índice de preços ao produtor (PPI), às 9h30, o consenso é de desaceleração para 0,1% em setembro, contra 0,2% em agosto. Nos 12 meses, a estimativa é de recuo de 1,7% para 1,6%. Em agosto, o núcleo do PPI subiu 0,3% na margem e 2,4% na base anual.

… Às 11h, o índice de sentimento do consumidor medido pela Universidade de Michigan deve ficar praticamente estável na preliminar de outubro, em 70,2 (de 70,1 em setembro). Atenção para as expectativas de inflação em 1 ano (2,7% em setembro) e 5 anos (3,1%).

BALANÇOS – O foco está nos grandes bancos dos EUA no início da temporada de resultados do terceiro trimestre, com os resultados hoje JPMorgan e Wells Fargo. Investidores querem saber como o setor reage ao ciclo de cortes nas taxas de juros.

… Com a queda dos custos do crédito, há preocupação de como isso afetará a lucratividade, especialmente considerando que a receita de juros foi um motor relevante de receita durante as altas taxas do Fed em 2022 e 2023, segundo análise do Investing.com.

… A receita líquida de juros é considerada um indicador crucial, pois sinaliza as expectativas sobre a lucratividade futura.

… Embora o impacto total desses cortes não deva ser evidente nos resultados do terceiro trimestre, as previsões fornecidas pelos bancos darão insights valiosos sobre os efeitos das taxas mais baixas nos próximos trimestres.

… Para o JPMorgan, o consenso dos analistas é de um lucro por ação de US$ 3,99, uma queda de 7,8% em comparação com o 3Tri/23. Já o Wells Fargo deve reportar um LPA médio de US$ 1,28, 13,5% abaixo do terceiro trimestre de 2023.

… No pregão desta 5ªF, JPMorgan Chase fechou em baixa de 0,27% e Wells Fargo, em alta de 0,36%.

MAIS AGENDA – Galípolo está em SP e se reúne às 14h com o Adido Financeiro do Tesouro/EUA, Adam Goldsmith.

… STF começa a julgar hoje validade da incidência da alíquota de 25% do IR retido exclusivamente na fonte sobre pensões e proventos de fontes situadas no Brasil e recebidos por pessoas físicas residentes no exterior.

… De acordo com a LDO deste ano, a Receita estima um impacto de R$ 6 bilhões em caso de derrota.

NOS EUA – A Baker Hughes divulga às 14h os poços e plataformas de petróleo em operação.

BOTANDO PILHA – Exageros de conservadorismo voltam a aparecer na curva do DI, com focos de aposta em uma aceleração da dose de alta da Selic em novembro para 0,75 pp pelo Copom, que agora tem de 30% a 35% de chance.

… Os excessos podem ser justificados pelo estresse crescente com o exterior (uma pausa do Fed deve exigir mais do BC brasileiro) e com o fiscal expansionista, que se mantém constantemente no radar como um driver de perigo.

… Se o contexto, porém, dá motivo para tanta ousadia na precificação para o juro, é o que ainda se verá. A chance majoritária (65% a 70%) ainda continua sendo de um aperto de meio ponto da Selic em novembro (cálculos do Bmg).

… Traders embutem a expectativa de juro a 13% no final do ciclo para trazer a inflação ao centro da meta (3%) e, em reunião trimestral com o BC, uma ala dos economistas defendeu um ajuste total de até 3 pontos na Selic.  

… Mas a verdade é que o Copom não precisa de um choque de juros para chegar no target da meta, que é um alvo em que ninguém acredita e para isso mesmo é que existe a faixa de tolerância de 1,5pp, até 4,5%.

… As pressões podem ser acomodadas no limite superior sem demandar uma política monetária tão pesada.

… Seja como for, mesmo depois do rali da véspera, os contratos futuros de juros esticaram os prêmios de risco: Jan26 subiu a 12,555% (de 12,509% no dia anterior); Jan27, 12,660% (12,593%); e Jan29, a 12,625% (12,597%).

… Na ponta longa, o Jan31 ficou praticamente estável (12,540%, de 12,534%) e Jan33 caiu a 12,440% (12,458%).

… O mercado continua criticando a proposta da Fazenda de ampliar a faixa de isenção de IR da pessoa física até R$ 5 mil, criando um imposto mínimo para os contribuintes mais ricos. O estudo foi confirmado por Haddad, que já apresentou a ideia a Lula.

… Nos cálculos da Warren, uma taxação de 12% dos milionários pode render R$ 44,8 bilhões, que atenderia a exigência de compensar os custos da correção da tabela do IR, uma promessa de campanha do presidente.

… No day after do IPCA de setembro, o BNP Paribas elevou a projeção de inflação de 4,4% para 4,7% no ano.

… As vendas no varejo não fizeram preço ontem nos negócios. Pelo conceito ampliado, o indicador recuou 0,8% na margem em agosto, contrariando a mediana do Broadcast, que indicava alta de 0,2% para o setor.

… Já no conceito restrito, o recuo de 0,3% veio menos intenso do que a estimativa de queda de 0,6%.

… Apesar da falta de fôlego do dado, o PicPay acredita que a desaceleração é pontual e o consumo deve seguir crescendo, diante do mercado de trabalho aquecido, aumento da massa salarial e expansão do crédito.

… O Bradesco concorda com a avaliação e projeta crescimento de 0,2% das vendas do varejo no 3Tri.

… Diante da percepção de risco incorporada, a curva do DI nem precisou ontem do dólar para subir. A moeda americana fechou estável, cotada a R$ 5,5870, mas como se vê está mais para lá (R$ 5,60) do que para cá (R$ 5,50).

… No cabo de guerra das forças que atuaram no câmbio, o salto de quase 4% do petróleo ajudou a aliviar e interromper três quedas seguidas do real. De outro lado, pesaram a chance de pausa do Fed mais o fiscal doméstico.

… Em carta aos investidores, o principal fundo da Verde Asset, de Luis Stuhlberger, zerou a posição comprada em dólar contra o real, destacando os estímulos da China tanto para o mercado acionário como para o imobiliário.

… Porém, a gestora admitiu que os desafios de Pequim para impulsionar o PIB e a confiança são “enormes”.

… O BC dará início hoje à rolagem dos contratos de swap cambial tradicional que vencem em dezembro. Os vencimentos somam US$ 15,5 bilhões (309.200 contratos) e estão previstos leilões diários para rolar todo o estoque.

BALANÇA, MAS NÃO CAI – Os comentários de Bostic, aberto a apoiar pausa no juro dos EUA nas duas próximas reuniões do Fed, provocaram uma piora no Ibovespa junto com NY. Mas a bolsa aqui driblou a instabilidade.

… O índice à vista conseguiu defender alta moderada de 0,30% e resgatar os 130 mil pontos (130.352,86), sustentado pelas blue chips das commodities e do setor financeiro. O giro de R$ 17 bilhões foi pior que o normal.

… Na cola do petróleo, Petrobras ON subiu 1,67% (R$ 41,51) e PN ganhou 1,16% (R$ 37,65). O Brent/dez disparou 3,68%, a US$ 79,40, em meio a especulações sobre qual será a resposta de Israel ao ataque de mísseis do Irã.

… Vale (ON, +0,48%, R$ 61,25) conseguiu pegar a contramão da queda do minério de ferro (-1,02%), impulsionada pela visão otimista de bancos de investimentos para a nova gestão de Gustavo Pimenta como CEO da empresa.

… O BTG Pactual avalia que a mineradora está em “boas mãos”. O Goldman Sachs vê avanço em frentes importantes.

… Entre os bancos, só BB ON fechou no vermelho: -0,87% (R$ 26,20). Bradesco ON subiu 0,84% (R$ 13,17) e Bradesco PN avançou 0,54% (R$ 15,00); Santander, +0,67% (R$ 28,60); e Itaú, +0,55% (R$ 34,89).

… Liderando o Ibovespa desde a abertura dos negócios, Isa Cteep subiu 5,34%, depois de o STJ suspender por 180 dias o trâmite de ação que a empresa move contra a Fazenda de SP. A decisão foi vista como positiva por analistas.

… A Cteep tem crédito de R$ 2,4 bi a receber da Fazenda de pagamento de planos de previdência da antiga Cesp.

… Prio (+2,70%; R$ 44,88) e Lojas Renner (+2,61%; R$ 18,10) completaram o topo das altas.

… Azul caiu 5,99% (R$ 5,81) após a semana positiva com o acordo com arrendadores e fabricantes de equipamentos.

… A baixa seguiu pares no exterior e também foi provocada pela alta do dólar e do petróleo, que representam 40% dos custos da companhia. Mas a ação acumula alta de 37,4% nos últimos 30 dias.

… Ainda no ranking negativo ficaram Carrefour (-2,71%; R$ 7,53) e Klabin (-2,53%; R$ 20,45).

O PIOR DE DOIS MUNDOS – Os investidores foram pegos de surpresa em NY com indicadores inesperados. De um lado, inflação maior que a esperada, de outro mercado de trabalho – leia-se atividade – mais fraco que o estimado.

… No meio disso, um membro votante do Fomc – Raphael Bostic – levantando a possibilidade de pausa no corte de juros em novembro.

… Os fechamentos das bolsas, em leve queda; dos juros, sem direção única; e do índice dólar, estável, mostram o grau de incerteza dos mercados ontem.

… Se o aumento nos pedidos de auxílio-desemprego indicou um mercado de trabalho mais frouxo – foram 258 mil, maior número desde agosto/23, bem acima dos 229 mil esperados – o CPI mostrou uma inflação em alta.

… Em setembro, os preços ao consumidor dos EUA subiram 0,2%, igual a agosto, mas acima do 0,1% estimado. Na comparação anual, o CPI desacelerou de 2,5% para 2,4%, porém superou a expectativa de 2,3%.

… O núcleo também teve taxa igual a agosto (0,3%) e acima do 0,2% esperado. No ano, acelerou para 3,3%, de 3,2% em agosto, que era também a expectativa do mercado.

… Na primeira reação a Bostic e ao CPI, o mercado chegou a dobrar (de 11% para 22%) a aposta em manutenção do juro pelo Fed em novembro. Mas depois moderou esta precificação para 17,8% no CME com o auxílio-desemprego.

… Bostic foi o primeiro Fed boy a levantar a bola que já estava quicando desde o forte payroll de setembro e defender a possibilidade de uma pausa no corte de juros.

… “Dependendo dos dados, estou aberto a não alterar os juros nas próximas reuniões”, disse o presidente do Fed de Atlanta. E argumentou: “Os últimos dados de inflação e mercado de trabalho permitem que sejamos pacientes”.

… As bolsas, que já caíam antes da declaração, assim continuaram, ainda que tenham se afastado das mínimas.

… O Dow Jones caiu 0,14% (42.454,02 pontos), o S&P 500 recuou 0,21% (5.780,03 pontos) e o Nasdaq terminou estável (-0,05%), em 18.282,05.

… Bostic chegou a elevar os juros dos Treasuries curtos, mas no fim pesou mais o dado do auxílio-desemprego e o fato de ainda haver grande chance de corte de juros em novembro.

… O retorno da note de 2 anos, o que mais acompanha os rumos da política monetária, voltou a ficar abaixo de 4%, em 3,964% (de 4,021% na véspera). Mas o da note de 10 anos subiu a 4,069% (de 4,065%).

… No câmbio, o índice DXY fechou na estabilidade (-0,07%), em 102,855 pontos. O euro também ficou estável (-0,05%), em US$ 1,0935, assim como a libra esterlina (-0,07%), a US$ 1,3057. O iene subiu 0,43%, a 148,539/US$.

… A ata da reunião do BCE que cortou a taxa de depósitos em 25pb indicou que o BC europeu deve manter a postura de cautela, já que ainda não há certeza de vitória sobre a inflação.

… Para o ING, o documento também mostra um aumento da preocupação dos dirigentes com as perspectivas de crescimento na região.

EM TEMPO… SANTANDER vai distribuir R$ 200 mi em dividendos intercalares, o equivalente a R$ 0,0255 por ação ON, R$ 0,0281 por ação PN e R$ 0,0536 por unit…

… Banco também vai distribuir R$ 1,3 bi em JCP, o equivalente a R$ 0,1661 por ação ON, R$ 0,1827 por ação PN e R$ 0,3488 por unit; ex em 18/10; pagamento a partir de 8/11.

MARFRIG fará emissão de ações de debêntures no valor de R$ 2,5 bilhões.

ENEVA captou R$ 3,2 bilhões em oferta subsequente de ações (follow-on), com ação a R$ 14. (fontes do Broadcast)

DIRECIONAL. Vendas líquidas totais atingiram R$ 1,8 bi no 3TRI, alta de 76% na comparação anual, segundo prévia.

IGUATEMI confirmou estar evoluindo em tratativas para compra de participações nos shoppings Pátio Higienópolis e no Pátio Paulista.

VIVARA informou que abriu sete lojas Life em setembro, com uma adição de 649,9 m² de área de venda; duas lojas foram abertas na cidade de SP e uma em Maceió, outra em Manaus, Brasília, Sinop (MT) e Mauá (SP).

EMBRAER. Jato cargueiro E-Freighter E190F foi certificado por órgão regulador nos EUA.

LWSA. Rafael Chamas, atual diretor financeiro e de RI, assumirá o cargo de diretor-presidente a partir de 10/2/25.

REDE D’OR vendeu R$ 5,9 bilhões em debêntures, mas pouco mais de R$ 2 bilhões acabaram ficando com os bancos, que dão garantia firme à captação, segundo a Coluna do Broadcast.

COPASA. Governo de MG lançou consulta pública sobre Projeto Água dos Vales, PPP com o objetivo de universalizar o saneamento básico em 92 municípios atendidos pela companhia nas regiões do Jequitinhonha e Mucuri.

CAMIL registrou lucro líquido de R$ 118,8 milhões no 2TRI fiscal 2024, avanço de 153,4% na comparação anual; Ebitda somou R$ 287,6 milhões, crescimento de 35,4% ante mesmo período do ano anterior.

AGROGALAXY. Tribunal de Justiça de Goiás (TJ-GO) confirmou que o processo de recuperação judicial da empresa deve continuar tramitando em Goiânia…

… Decisão da 11ª Câmara Cível do TJ-GO foi tomada por unanimidade, rejeitando recurso do BB, que solicitava transferência do foro para SP; BB é um dos principais credores financeiros da empresa (R$ 391,2 milhões).

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